Falabella Informe

8/12/2019 Falabella Informe

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Informe EjecutivoFuente www.falabella.com.co

Falabella es una de las compaas ms grandes y consolidadas de Amrica Latina.Desarrolla su actividad comercial a travs de varias reas de negocio, siendo lasprincipales, la tienda por departamentos, grandes superficies, mejoramiento yconstruccin del hogar, compaa de financiamiento comercial CMR, banco, viajes yseguros Falabella.

La tienda por departamentos es hoy por hoy, la ms importante de Sudamrica con msde 65.000 colaboradores con presencia en Chile, Argentina, Per, Colombia y Brasil.


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1.Historia

Su origen se remonta a 1889, cuando Salvatore Falabella abre la primera gran sastrera enChile. Posteriormente, con la vinculacin de Alberto Solari, la tienda se fortalece an msal introducir nuevos productos relacionados con el vestuario y el hogar, transformndose

as en una tienda por departamentos y ampliando su cobertura con nuevos puntos deventa.

En la dcada de los 60, Falabella inicia su etapa de expansin tanto en Santiago de Chilecomo en otras regiones del pas austral. Veinte aos despus y con el objetivo desatisfacer la creciente demanda de sus clientes por un sistema de pago ms cmodo yflexible, la compaa incursiona en una nueva unidad de negocio, lanzando su propia


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tarjeta de crdito, CMR Falabella, la cual cuenta con 5.5 millones de tarjeta habientes enAmrica Latina. En la dcada de los 90, Falabella inicia su proceso de internacionalizacin,extendiendo su operacin en Argentina y posteriormente en Per. As mismo, continaampliando su portafolio de servicios con la creacin de Viajes y Seguros Falabella.

2.Clientes y proveedores

Cuenta con la mayor base de clientes del sistema financiero, con una elevada y estableproporcin de tarjetas con operaciones vigentes. De esta manera dispone de valiosainformacin respecto del comportamiento de pago y hbitos de compra de sus clientes.Ello le permite segmentar su cartera, desarrollar nuevos productos y ajustar su estrategia

comercial y poltica crediticia a las condiciones de mercado.

Falabella ha desarrollado un programa para apoyar el desarrollo de las empresas Pyme delpas, facilitando su acceso como proveedor de sus tiendas en todo el pas.

Falabella ofrece soluciones para la compaa, cuentan con mltiples opciones de regalopara los clientes y empleados de la empresa que se afilie con Falabella y puede disponerde este servicio en cualquier ocasin.

Tiene una gran variedad de productos al obtener una Gift Card, disponibles desde $10.000hasta $2.000.000 para que el beneficiario compre lo que ms le guste. Estas afiliaciones

las tiene las empresas Juriscoop y Compensar.

3.Situacin Financiera

La propuesta de Falabella radica principalmente en ser una empresa atractiva para losconsumidores, para trabajar y para invertir. Para ello tiene metas muy ambiciosas decrecimiento de ventas, mejora en la productividad, dominio de mercado y disminucin deLos costos.

Indicadores Frmula 2013 2012 VariacinINDICADORES DE

LIQUIDEZ

Razn corrienteActivo corriente /Pasivo corriente

$ 0,8 $ 0,7 $ 0,03

Capital de trabajoActivo corriente -Pasivo corriente

$ 945.540.983 $ 772.536.286 $ 173.004.697,00


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Prueba cida(Activo corriente -

Inventario) / Pasivocorriente

$ 1,02 $ 1,01 $ 0,01

INDICADORES DEENDEUDAMIENTO

Endeudamientogeneral

Pasivo Total /ActivoTotal

61% 60% 2%

Endeudamiento acorto plazo

Pasivo corriente /Pasivo total

28,9% 29,5% -0,6%

Endeudamiento alargo plazo

Pasivo no corriente /Pasivo total

33,3% 33,5% -0,3%

INDICADORES DEACTIVIDAD O

ROTACIN

Rotacin deinventarios

Costo de ventas /Inventariospromedio

5

Das de inventario360 / Rotacin de

inventarios74

INDICADORES DERENDIMIENTO

(RENTABILIDAD)Margen bruto de

utilidadUtilidad bruta /

Ventas netas0,34 0,33 0,01

Margen

operacional deutilidad

Utilidad operacional

/ Ventas netas 0,01 0,01 0,0027

Margen neto deutilidad

Utilidad neta/Ventas netas

0,08 0,07 0,0054

Sin embargo, se dieron cuenta que las tiendas por departamento estaban teniendoclientes cada vez ms exigentes, ms competencia, menos rotacin de productos, preciospromedios ms bajos y las mismas utilidades pero con mayor nivel de ventas. De aqunace el proyecto 2000, el cual se enfoca en tener las mejoras prcticas a nivel mundial en

retail, aplicables a Falabella, tanto en Chile como en sus sucursales en el extranjero.

Esto hace que Falabella use una herramienta fundamental para llevar a cabo la integracincon los proveedores, el B2B. Con esta herramienta han logrado que ms de 200proveedores accedan a informacin privilegiada sobre el desempeo de sus productos,estado de sus cuentas, pagos y rdenes de compras electrnicas. El B2B como recurso hasido un motor en la estructuracin de Falabella, ya que necesita la integracin de losprocesos de todas las reas en lo ideal para tener un buen desempeo.


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ANALISIS INDICADORES FINANCIEROS

INTERPRETACION INDICADORES LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

RAZN CORRIENTE:

Para el ao 2013 Falabella por cada peso de obligacin vigente contaba con $0,8 pesos

para respaldarla, con respecto al ao 2012 podemos decir que su liquidez aumento en

$0,1 pesos, contando solo con $0,7 pesos para respaldar sus obligaciones, ya para,

evidentemente entre 2013 y 2012 la razn corriente de Falabella se vio aumentada por las

polticas implementadas basadas en aumentar los puntos de venta en Argentina yColombia.

Razn corriente = Activo corriente / Pasivo corriente

CAPITAL DE TRABAJO:

Para el ao 2013 la empresa cuenta con un capital de trabajo de 945.540.983 Millones de

pesos, 173.004.697 ms que en el ao 2012, esto quiere decir que aumento el monto para

atender las obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad econmica.

Capital de trabajo = Activo corrientePasivo corriente

PRUEBA ACIDA:

Si la empresa tuviese la necesidad de atender todas sus obligaciones corrientes sin

necesidad de liquidar y vender sus inventarios, en el ao 2013 la empresa alcanzara a

atender sus obligaciones con 1,24 pesos por cada peso que adeuda, en cambio en el ao

2012 este indicador disminuyo a 0,63 pesos para poder atender el total de sus

obligaciones corrientes sin necesidad de vender sus inventarios. La empresa no dependede la venta de sus inventarios para poder atender sus obligaciones corrientes.

(Activo corriente - Inventario) / Pasivo corriente

INTERPRETACION INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO


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ENDEUDAMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES:

Podemos concluir que la participacin delos acreedores para el ao 2013 y 2012son del

61% y 60%, respectivamente sobre el total de los activos de la compaa; lo cual no es un

nivel muy riesgoso ya que hay que tener en cuenta que Falabella ahora cuenta con el

banco Falabella donde su actividad es captar recursos.

Pasivo Total /Activo Total

CONCENTRACIN DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO Y A LARGO PLAZO:

Falabella para el ao 2013 tuvo el 28,9% de sus pasivos en obligaciones a corto plazo,

mientras que a largo plazo tuvo 33,3% del total de sus pasivos, y para el ao 2012 tuvo el

29,5% de sus pasivos en obligaciones a corto plazo, mientras que a largo plazo tuvo 33,5%

del total de sus pasivos, esto indica que a corto y largo plazo, la empresa a logrado

disminuir el nivel de endeudamiento a corto y largo plazo, debido a su mayor capacidad

para pagar obligaciones.

Concentracin a corto plazo = Pasivo corriente / Pasivo total

Concentracin a largo plazo= Pasivo no corriente/ pasivo total

INTERPRETACIN INDICADORES DE ACTIVIDAD Y ROTACION

ROTACIN DE INVENTARIOS

La empresa convirti el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 5veces al ao en promedio de los aos 2012 y 2013.

360/ N. dias de inventario

NUMERO DE DAS INVENTARIO


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Podemos observar que para poder atender la demanda de sus productos necesito

almacenar sus inventarios durante 72 das entre el 2012 y 2013. Podemos concluir que

hubo un incremento en el nmero de das de almacenaje entre el ao 2010 a 2011 lo cualpuedo resultar perjudicial para la empresa ya que le implico asumir ms costos, ya para el

siguiente ao sus das de inventario se vieron reducidos

(Inventario x 360)/costo de ventas

CICLO OPERACIONAL

INTERPRETACIN INDICADORES DE RENTABILIDAD

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Interpretacin: De lo anterior podemos inferir que para el ao 2013 la utilidad bruta

obtenida despus de descontar los costos de ventas fueron del 34% y la de los aos 2012

fue del 33%, por lo tanto observamos que existe un aumento del 1% para estos periodos,

as como tambin podemos afirmar que a pesar de que los costos de venta aumentaron su

impacto sobre la utilidad bruta no es significativa.

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD

Interpretacin: podemos observar que la compaa para el ao 2013 genero una utilidad

operacional del 1% en los dos periodos; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento

insignificante originado por el aumento de los gastos de venta para el ao 2013.

MARGEN NETO DE UTILIDAD


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Como podemos observar las ventas de la empresa para los aos 2013, y 2012 generaron el

8% y 7% de utilidad respectivamente, tambin podemos ver que existe un aumento en la

utilidad.

ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

Nota 3. Efectivo y equivalentes al efectivoComo se puede observar en el siguiente grfico Falabella aument $ 78.846.516,00 del2012 al 2013 con una representacin del activo no bancario de 40% el aumento de 2012

a 2013 se vio principalmente en depsitos a plazo y contratos de recompra ya que sepropuso para el 2013 la compra de 12 nuevas tiendas de Falabella.

Clases de efectivo y efectivo equivalente

31-Dic-13 31-Dic-12

M$ M$

Efectivo en caja 31.149.468 45.477.564

Saldos en bancos 88.824.315 92.953.444

Depsitos a plazo 140.985.508 49.672.565

Contratos de recompra 14.577.217 -

Instrumentos financieros de alta

liquidez

- 8.586.419

Total 275.536.508 196.689.992

Nota 7. Cuentas por cobrar y por pagar a entidadesrelacionadas

Al 31 de diciembre de 2013, la Compaa ha evaluado la recuperabilidad de las cuentaspor cobrar a entidades relacionadas. Producto de esta evaluacin no se han identificadoprobabilidad de no cumplimiento por lo que no se ha registrado provisiones deincobrabilidad. Las cuentas por cobrar de Falabella aumentaron $ 1.469.260,00 del 2012


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al 2013 representando el 69% delos activos en actividades bancarias y no bancarias de lamisma principalmente en las siguientes empresas: DERCOCENTER S.A., INVERSIONES EINMOBILIARIA MONTE DE ASIS LTDA., DERCO S.A., SOTRASER S.A., esto tambin se debe aque el Banco Falabella a aumentado su reconocimiento y hay mas personas y empresasque invierten en el gracias a sus facilidades de pago y las facilidades que otorga a susclientes. Por otro lado en lo que respecta al patrimonio ocurri una disminucin del 2% encuentas por pagar indicando que la empresa tuvo mayor facilidad de pago en el 2013 parapagar sus obligaciones a corto y largo plazo.

Nota 2.16 Activos disponibles para la venta y operacionesdiscontinuas

Son clasificados como disponibles para la venta y operaciones discontinuadas los activosno corrientes cuyo valor libro se recuperar a travs de una operacin de venta y no atravs de su uso continuo. Esta condicin se considera cumplida nicamente cuando laventa es altamente probable y el activo est disponible para la venta inmediata en suestado actual. Estos activos son valorizados al menor valor entre su valor libro y el valorrazonable de realizacin. Al 31 de diciembre 2012 el total de los activos presentados bajoeste concepto corresponden a la filial Plaza, y no hubieron en el 2013 por ello se puedeobservar una disminucin del 100%.

Nota 16. Otros activos no financieros no corrientes

Ocurri una disminucin del 2012 al 2013 principalmente en impuestos por recuperar nocorriente y en gastos pagados por adelantado ya que la empresa a lo largo de susoperaciones financieras ya a pagado dichos impuestos y a dems los clientes han vistomejores opciones pagando de contado a tiempo o endeudndose con la tarjeta CMR.Nota 6. Derechos, Crditos y cuentas por cobrar a clientes

Del 2012 al 2013 hubo un aumento de $160.363.780,00 en deudores comercialescorrientes y una disminucin del 4% en los no corrientes y los crditos tuvieron unaumento del 10% con $ 173.798.990,00 de ms para el ao 2013; dado el giro del negocio

de retail financiero no existen garantas reales asociadas a las cuentas por cobrar, aexcepcin de los prstamos automotrices que tienen asociada una prenda. Lasrenegociaciones son parte de la estrategia de crdito y permite la normalizacin dedeudas, principalmente de aquellos clientes con mora por algn hecho circunstancial yque manifiestan una voluntad cierta de pago, la cual se garantiza a travs de la exigenciade un abono previo a dicha normalizacin. Al 31 de diciembre de 2013 el porcentaje decolocaciones repactadas es de un 4,33% y a diciembre 2012 de 5,41% del total de cuentaspor cobrar financieras, as como se observa en la siguiente imagen.


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Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad no presenta cartera securitizada, puesto que el 2de septiembre de 2013 fue amortizado el remanente de la Serie A del Bono

Securitizado. Hasta esa fecha la Sociedad reconoci los activos y pasivos involucrados en laemisin del bono securitizado por BCI Securitizadora S.A. con respaldo de cartera CMRFalabella, debido a que retuvo sustancialmente todos los riesgos y beneficios de estaemisin de ttulos de deuda. La administracin de la cartera securitizada era mantenidapor la Sociedad y presentada dentro del total de sus cuentas por cobrar financieras,aplicando los mismos criterios de clasificacin y determinacin de las provisionesincobrables.

Nota 20. Provisiones negocios no bancarios y serviciosbancarios corrientes y no corrientes


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Esto anterior corresponde a:

Provisiones por reclamaciones legales (contingencias): corresponde a

reclamaciones reales que han sido definidas por los asesores legales como de alta

probabilidad de prdida.

Desmantelamiento, costos de restauracin y rehabilitacin: Esta poltica de

desmantelamiento es revisada anualmente para determinar la razonabilidad de los

montos estimados o si existen nuevos montos a registrar por nuevos activos

adquiridos o construidos.

Otras provisiones: corresponden a otras obligaciones varias con terceros, donde

existe probabilidad de desprenderse de recursos.

Corresponden a provisiones regulatorias exigidas por la Superintendencia de

Bancos de Chile.

Se incrementaron las provisiones a largo plazo en $ 4.197.584,00 millones de pesosChilenos debido a las 12 nuevas tiendas de Falabella y su respectivo costo dedesmantelacin de estas mismas.


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Nota 25. Instrumento de deuda emitida y otras

obligaciones financieras de servicios bancariosCorresponde principalmente a depsitos y fondos administrados por terceros cuyovencimiento es menor a 90 das, la diferencia que se produce con la lnea de balanceInstrumentos para negociacin, corresponde a Instrumentos Financieros del BancoFalabella Chile, cuyo vencimiento es mayor a 90 das, por un monto de M$45.310.584 al31 de diciembre 2013 y M$122.419.530 al 31 de diciembre 2012, dando as unadisminucin de las deudas del 2012 al 2013 en un 11% y 9% respectivamente.

Proyecciones y MegasFalabella est constantemente buscando oportunidades de inversin que hagan crecer elnegocio actual, generen sinergias o sean atractivas dado el conocimiento del negocio quetiene Falabella.

Cada inversin es estudiada y evaluada en funcin de proyecciones de flujos de caja yvalor estratgico. Las polticas de financiamiento se establecen para cada caso enparticular, siempre bajo pautas aprobadas por el directorio.

En el mes de enero 2012, la compaa actualiz su plan de inversin 2011-2015 por US$3.511 millones anunciado el ao anterior. Esta actualizacin consideraba una inversin deUS$ 3.341 millones para el perodo comprendido entre los aos 2012 y 2015contemplando la apertura de 204 tiendas nuevas y 16 centro comerciales.

Recientemente, en enero de 2013, Falabella anunci un nuevo plan de crecimientoorgnico, para los prximos cinco aos, llegando al 2017 con una inversin total de US$3.923 millones. Este nuevo plan implicar la apertura de 231 tiendas nuevas y 20 centroscomerciales. Con la ejecucin de este plan, a fines del 2017 la compaa contar con 527tiendas y 51 centros comerciales en la regin.

4.Propsito Superior


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Medioambiente

Liderar en cuidado medioambiental

En temas medioambientales el Grupo Falabella ha dado importantes pasos, es el primerretailer en la regin en contar con certificacin LEED, teniendo a la fecha casi 20 tiendasEco amigables. Por otra parte, las empresas del Grupo son pioneras en la auto-sostenibilidad, lo empez Sodimac Chile, contino Mall Plaza y durante el 2013 comenzFalabella Retail Chile con su medicin.

Otro punto a destacar es la certificacin de la Norma ISO 14.001 de GestinMedioambiental y la ISO 50.001 de Eficiencia Energtica, convirtiendo a Mall Plaza comouna de las pioneras en recibir dicha certificacin en Chile.

Finalmente, en todos los negocios se trabaj en tener un papel certificado para catlogosy bolsas de papel, y en la promocin del uso de bolsas reutilizables entre otras accionesque generan mayor eficiencia energtica.

SECTORES DONDE PARTICIPAEl sector industrial donde acta la compaa es el comercio detallista en Chile, Per,Argentina, Colombia y Brasil. Dentro de esta industria se pueden distinguir distintossubsectores como Tiendas por Departamento, cadenas de especialidad, Mejoramiento delHogar y construccin, Supermercados y Centros Comerciales.

Adicionalmente, otro sector en el que est presente SACI Falabella, que no pertenece alcomercio minorista propiamente tal, es el de los servicios financieros y bancarios en lospases ya mencionados.

ACTIVIDADES Y NEGOCIOSTal como se ha indicado anteriormente, el principal negocio de Falabella es la venta aldetalle de vestuario, accesorios y productos para el hogar a travs de Tiendas porDepartamento, Homecenters y tiendas de especialidad, as como alimentos a travs deHiper y Supermercados. Adems, ha desarrollado el rea de servicios financieros (emisinde tarjetas de crdito, corretaje de seguros, banco y agencia de viajes), la administracinde Centros Comerciales y la manufactura de textiles.

EMPLEADOS


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Al culminar el ao 2012, FONDEFAL (Fondo De Empleados Falabella) alcanz 3.095asociados presentando un incremento del 32.78% respecto al ao y su distribucin es lasiguiente:

Es importante anotar que durante el ao 2012 se presentaron 1248 retiros de asociados,cifra mayor en un 46.65% frente a los 851 retiros del ao inmediatamente anterior. Losretiros ocurren por liquidaciones de las diferentes empresas de Falabella Colombia, loscuales fueron 924 y los voluntarios fueron 324 que correspondieron en su gran mayoraa la necesidad del asociado mejorar su flujo de caja y por tramites de crditos de viviendaentre otros, sin embargo el crecimiento neto de asociados fue de 764 asociados durante elao 2012.

SEGUROSS.A.C.I. Falabella y sus empresas filiales poseedoras de bienes fsicos, mantienen contratosde seguro con compaas de seguros de primera categora, que amparan adecuadamentelos riesgos de prdida o deterioro a que puedan estar expuestos sus bienes,comprendiendo en estas coberturas, edificios, contenido, existencias, instalaciones,vehculos, mercaderas, almacenamiento y transporte de productos para la venta. Entreestos riesgos asegurados, se han incluido expresamente hechos de la naturaleza talescomo incendio y sismo. La pliza de incendio ampara los riesgos de lucro cesante a travsdel adicional de perjuicios por paralizacin, a causa de desastres naturales. Estas plizasconsideran tambin una cobertura adecuada a los riesgos de la empresa enresponsabilidad civil por daos a terceros, y otras coberturas conforme las prcticascomunes de la industria.

MARCAS Y PATENTESLa sociedad ha registrado un gran nmero de marcas de productos que comercializa tantoen el pas como en el extranjero. Para resguardo de sus marcas, la sociedad cuenta con laasesora del estudio Silva & Cia. Las principales marcas exclusivas registradas y vigentes deS.A.C.I. Falabella son: Falabella, Mall Plaza, CMR, Tottus, Basement, Newport, Sybilla,Mica, University Club, Yamp, Fratta, Recco, Americanino, Doo, Mountain Gear, Roberta


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Allen, Textil Via y Florencia entre otras. Adicionalmente, la sociedad relacionada aFalabella, Sodimac S.A., cuenta con la asesora del estudio Johansson & Langlois Ltda.

y es duea de las marcas Sodimac, Homecenter, Homecenter Sodimac, Home Kids, HUM,As de Fcil, As se Hace, Do It, Eco Light, Ecole y Mr Beef entre otras.

MARCO NORMATIVOS.A.C.I. Falabella es una sociedad annima abierta y, como tal, se encuentra sujeta a lasdisposiciones de la Ley N 18.046 sobre sociedades annimas, de la Ley N 18.045 sobreMercado de Valores y la normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros, entreotras.

Por su parte, las sociedades filiales de S.A.C.I. Falabella, dependiendo de las actividades

que realizan, se encuentran sometidas a las disposiciones de Ley de Proteccin alConsumidor, de la Ley General de Bancos, normativa de la Superintendencia de Valores ySeguros y Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, entre otras.

Por ltimo, cabe hacer presente que la actividad de las filiales en pases distintos de Chilese encuentra regulada por la normativa propia de tales jurisdicciones.

RANKING GREAT PLACE TO WORKFalabella se encuentra entre las 25 mejores multinacionales que aparecieron en las listasnacionales de Mejores Empresas para Trabajar en Amrica Latina publicadas en el 2013,por Great Place To Work. Las empresas reconocidas en esta categora se destacan

especficamente por su xito en crear una cultura consistente con altos niveles deconfianza trascendiendo fronteras. Las empresas que aparecen en esta lista han sidoreconocidas en al menos 3 pases en Amrica Latina en los ltimos 12 meses.

Adems de haber sido reconocidas en al menos 3 pases en Amrica Latina, para serelegibles en esta categora, las empresas deben tener por lo menos 1.000 colaboradoresen todo el mundo, y tener como mnimo un 40% del total de colaboradores trabajandofuera del pas de origen de la misma (pas donde la empresa tiene su sede central). Lasempresas reciben crditos extras basados en la cantidad de pases en que participan enlistas nacionales y en la cantidad de colaboradores representados en nuestros estudios.


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Privilegiada posicin competitiva.

Falabella es uno de los principales participantes del sector retail en Latinoamrica,operando bajo un esquema multiformato. Posee posiciones de liderazgo en la industria detiendas por departamento, mejoramiento del hogar, desarrollo de centros comerciales ycrditos de consumo otorgados por casa comerciales en Chile. Considerando lasoperaciones crediticias de Banco Falabella, el grupo Falabella se sita como el tercer actoren la industria total de crditos de consumo. En sus operaciones internacionales es lderen la industria de tiendas por departamento y servicios financieros en Per y enmejoramiento del hogar en Colombia.

Marcas lderes.

La marca Falabella posee 120 aos de tradicin en la actividad comercial einversiones publicitarias que la ubican entre los 5 mayores avisadores del pas. Por suparte, la marca Sodimac es lder en la industria de mejoramiento del hogar

Amplia cobertura geogrfica en Chile.

Falabella posee un amplio nmero de locales de venta y una de las ms ampliascoberturas en Chile. Estos puntos de venta se encuentran ubicados en lugares de ampliaafluencia de pblico, incluyendo su presencia en la mayora de los malls ms importantesdel pas.

Amplia base de clientes.Cuenta con la mayor base de clientes del sistema financiero, con una elevada y estableproporcin de tarjetas con operaciones vigentes. De esta manera dispone de valiosainformacin respecto del comportamiento de pago y hbitos de compra de sus clientes.Ello le permite segmentar su cartera, desarrollar nuevos productos y ajustar su estrategiacomercial y poltica crediticia a las condiciones de mercado.

Alto nivel de aceptacin de sus formatos.Falabella ha desarrollado y mantenido un alto nivel de aceptacin de sus formatos detiendas por departamentos, mejoramiento del hogar y centros comerciales como lugar decompras y de otorgamiento de crdito a travs de la tarjeta CMR.


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En este caso, en Falabella los factores de xito observados son:

Estrategias a Nivel de NegociosUtiliza una estrategia de diferenciacin, buscando entregar productos de calidad en sustiendas por departamento, con un mejor servicio de postventa y logstica, y entregandoun servicio crediticio de primer nivel. Falabella busca acceder a mercados que loscompetidores especializados no acceden, como son crdito para niveles socioeconmicosde escasos recursos y por montos pequeos, ms que nada para crear un consumoconstante de los productos de la compaa. As Falabella busca estar a la vanguardia entecnologa y en moda, cuidando que sus productos posean los mejores estndares y dejensatisfecho al cliente en todo sentido. A futuro, Falabella podra usar una estrategiapoderosa de diferenciacin no explotada an por la compaa, que es descuentos porvolumen. Lograra que el cliente acceda a la utilizacin del sistema financiero para crearuna mayor fidelidad de marca.

Estrategia a Nivel Corporativo

Falabella presenta una estrategia de diversificacin de Relacin Ligada, en donde losnegocios estn relacionados entre s por el sistema crediticio que hay detrs, la cualaporta la cartera de clientes que comparten estos negocios. Este sistema crediticio se

comparte aceptando la tarjeta CMR como opcin de pago en cuotas en todos sus negociosa pblico. Adems, dado el conocimiento de la empresa de los procesosfinancieros, Falabella opta por aprovechar esta competencia central, diversificndose enel campo de los sistemas financieros por medio de un banco, compartiendo los procesos ybases de datos existentes y bajando la curva de aprendizaje. Todas las diversificacionessealadas anteriormente comparten la cartera de clientes de Falabella, competenciacentral de la empresa y su mayor activo, ya que tienen la habilidad de manejar de buenamanera dicho recurso.

Estrategias de Adquisicin y Reestructuracin

La propuesta de Falabella radica principalmente en ser una empresa atractiva para losconsumidores, para trabajar y para invertir. Para ello tiene metas muy ambiciosas decrecimiento de ventas, mejora en la productividad, dominio de mercado y disminucin delos costos. Sin embargo, se dieron cuenta que las tiendas por departamento estabanteniendo clientes cada vez ms exigentes, ms competencia, menos rotacin deproductos, precios promedios ms bajos y las mismas utilidades pero con mayor nivel deventas. De aqu nace el proyecto 2000, el cual se enfoca en tener lasmejoras prcticas a


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nivel mundial en retail, aplicables a Falabella, tanto en Chile como en sus sucursales en elextranjero. Esto hace que Falabella use una herramienta fundamental para llevar a cabola integracin con los proveedores , el B2B. Con esta herramienta han logrado que ms de200 proveedores accedan a informacin privilegiada sobre el desempeo de susproductos, estado de sus cuentas, pagos y rdenes de compras electrnicas. El B2B comorecurso ha sido un motor en la estructuracin de Falabella, ya que necesita la integracinde los procesos de todas las reas en lo ideal para tener un buen desempeo.

Estrategia internacional

Las estrategias internacionales optadas por Falabella se han basado principalmente en unadiferenciacin por el formato de la empresa y con caractersticas similares a las de Chileque es algo nuevo en los pases vecinos, con calidad y alta variedad de productos, ms lasfacilidades financieras. Tambin se le incluyen los factores determinantes para el xito dela estrategia, dado principalmente por su poca rivalidad con empresas similares que lepuedan competir, patrones de estrategia muy similares a los de Chile y condiciones de lademanda bastante parecidos a los que ellos estaban acostumbrados.

Una de las mayores ventajas que ha logrado Falabella en el mercado internacional pormedio de su diversificacin y ampliacin, es la capacidad de pruebas de nuevas estrategiasinnovadoras, como mercado piloto, para luego transformar la nueva estrategia en unarealidad para la empresa global con un menor riesgo asociado. Esto lo ha podido hacer

principalmente por su baja competencia y alta rentabilidad sobre la inversin que halogrado Falabella en el extranjero.

El fin de esta estrategia internacional es poder tener un formato estndarinternacional cosa que en el corto plazo, Falabella mediante una estrategia global puedaser reconocida por sus clientes potenciales en todo el cono sur y as lograr una mayorparticipacin de mercado en los pases establecidos y con un mercado objetivo msgrande cosa de as poder obtener rendimientos ms altos para la empresa. Ademsesto permite tener recursos que respaldan un mayor nfasis en la innovacin con sudesarrollo respectivo a gran escala.

Estrategia Cooperativa

Falabella es una de las empresas que tiene mayor participacin dentro del pas por suamplia red de creacin y adquisiciones de numerosas empresas, tales como de seguros,bancos, viajes, construccin, ropa, inmobiliaria, farmacias, etc.. creando as empleo yayudando al crecimiento econmico de nuestro pas, contribuyendo al PIB. En todo loscasos se ha preocupado de no depender de sus proveedores e incluso tener la constante


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preocupacin de mantenerlos bien diversificados, para que no ejerzan poder alguno sobrevariaciones en el precio de compra de los productos y/o de los servicios.

Gobierno Corporativo

Falabella sufre el Problema de Agencia entre los accionistas y los administradoresprofesionales, para ello Falabella cuenta con una estructura organizacionalmultidivisional que permite evaluar en forma ms eficiente las decisiones de los gerentesdivisionales, dada la alta diversificacin existente en la empresa.

Estrategia de MercadoEl objetivo estratgico de Falabella es ofrecerle una experiencia de compra nica alcliente: con tiendas entretenidas y sofisticadas de ltima generacin, donde encuentre lamejor experiencia de servicio y el mix de productos que desea, con marcas que loidentifiquen y le entreguen siempre una relacin de precio calidad que lo haga volver aFalabella.

A nivel regional, el nfasis estuvo principalmente en los siguientes elementos:

Acercarnos ms a los clientes:A travs de nuestros estudios de mercado y

estrategias de relacin con el cliente, hemos buscado tener la mayor sintonaposible con los clientes y poder servirlos de manera segmentada y diferenciada enfuncin de sus gustos y perfiles. Slo a travs de este conocimiento se puedeoptimizar el mix de productos en cada tienda.

Control de inventario:Se redujeron los volmenes de compra de aquellosproductos ms afectados por la moderacin de consumo.

Desarrollo intensivo de nuestras marcas propias y de segunda

generacin: Con diseos y campaas pensados para satisfacer los estilos de vida

y aspiraciones de cada cliente, continuamos ampliando el espectro de marcas queentregan productos de valor a precios convenientes en todos los segmentos.

Apoyo tecnolgico

Control de gastos internos: En tiendas y oficinas centrales, orientadas a crearconsciencia respecto al uso de los recursos y el ahorro.


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Apoyo tecnolgico: Implementacin de Optimizacin de Descuentos,

herramienta para realizar descuentos inteligentes disminuyendo la prdida demargen y aumentando la rotacin de inventario. Adems, se implementaronsistemas logsticos para control de flota, con el fin de obtener ahorros y al mismotiempo cuidar el medio ambiente.

Traspaso de mejores prcticas entre pases:Una comunicacin fluida quepermite siempre estar tomando y adaptando las mejores prcticas que sedesarrollan en la regin con el fin de tener, no slo un formato que sea lo msconsistente posible, sino una operacin muy similar y ms eficiente.

Aprovechar sinergias de integracin entre distintos pases: Sin duda la

estructura corporativa ayud a capturar de manera rpida todas las sinergiasposibles y que fueran de ayuda para enfrentar un ao con menores niveles deconsumo.

Calidad de productos y servicio: En la bsqueda de eficiencias y ahorros, nose sacrificaron ni la calidad de los productos ni la calidad de los servicios.

RIESGOS

A. Riesgo de Tipo CambiarioLa Compaa est expuesta a tres fuentes de riesgos de divisas, la primera surge decuentas comerciales pagaderas en moneda extranjera, la segunda de la deuda financieraen monedas distintas a la moneda funcional de cada negocio y la tercera de lasinversiones en el extranjero.

Una porcin de los productos adquiridos para la venta son importados y por lo tantodenominados en divisas extranjeras, lo que genera una exposicin a la variacin entre lasdistintas monedas locales en los pases donde el grupo opera, y la moneda extranjera,principalmente el dlar. Para cubrir las cuentas por pagar y futuras obligaciones enmoneda extranjera, la compaa contrata cobertura, reduciendo la exposicin menos del2% del total de pasivos en moneda extranjera.

Con el objetivo de minimizar la exposicin a las fluctuaciones en el tipo de cambio, lamayor parte de la deuda se obtiene en la moneda de los pases donde operamos. Al 30 dediciembre de 2012 el 76,1% de la deuda financiera consolidada estaba expresada en pesoschilenos (incluyendo aquella en UF), 10,2% en soles peruanos, 7,5% en pesos colombianosy 3,3% en pesos argentinos, todos los porcentajes anteriores netos de coberturas. A dichafecha existan adems $ 37.565 millones de deuda financiera expresada en dlares neta


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de coberturas (excluyendo cartas de crdito cuyo efecto se menciona en el prrafoanterior), lo que corresponde a un 3,0% de la deuda financiera consolidada del grupo. Laexistencia de esta deuda en dlares se debe a favorables condiciones de mercado en elmomento de su contratacin y se encuentra parcialmente cubierta con derivados.

La Compaa tiene inversiones en negocios en Per, Argentina y Colombia. Estasinversiones en el extranjero se manejan en la moneda funcional de cada pas.

B.Riesgo de Tasas de IntersLa mayor parte de la deuda est a tasa de inters fija de manera de evitar la exposicin afluctuaciones que puedan ocurrir en las tasas de inters variable y que puedan aumentar

los gastos financieros. Al 30 de diciembre de 2012 a nivel consolidado y despus dederivados, un 95% de la deuda financiera de la Compaa se encontraba a tasa de intersfija, 0,9% a tasa de inters flotante y 4,1% corresponda a lneas de sobregiro y cartas decrdito, que por su plazo pueden ser consideradas como a tasa de inters flotante.

C.Riesgo de Inversin en el ExteriorLa inversin en pases como Argentina, Per y Colombia, con clasificaciones de riesgoinferior al chileno, implica un conjunto ponderado de riesgo mayor que el que se tendraslo con inversiones domsticas. En oposicin a lo anterior, existe la probabilidad deacceder a mejores retornos en cada uno de los mercados internacionales en que Falabella

ha efectuado sus inversiones. Esta consideracin est contenida en los informes declasificacin de riesgo emitidos por los dos clasificadores privados de la compaa que hanclasificado la solvencia de SACI Falabella en AA.

D.Riesgos Generales del desempeo de la EconomaLa empresa, destinada a prestar un servicio comercial a sus clientes y un otorgamiento decrdito conveniente, est correlacionada por la va del consumo agregado, a lascondiciones que lo determinan, tanto de variables reales como de expectativas. Encondiciones de restriccin de la demanda debiera ver reducida la tasa de crecimiento desus ingresos y de sus utilidades, y en situaciones expansivas, lo contrario.

E.Riesgo Especfico del ComercioLa empresa no depende exclusivamente de un proveedor en particular y su proveedura esamplia y abierta al mundo. Tampoco enfrenta una condicin de pocos clientes puesto queatiende a millones de ellos en los diferentes estratos socioeconmicos. La empresacomercializa varias decenas de miles de productos diferentes, de modo que no est afectaa alguna ciclicidad de precios particular. Por todo lo anterior, no tiene algn riesgo


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especfico y distintivo del que enfrenta el comercio en general y las grandes tiendas enparticular.

F. Riesgo de los ActivosLos activos fijos de edificacin, infraestructura, instalacin y equipamiento, se encuentranampliamente cubiertos de todo riesgo operativo mediante las Plizas pertinentes.

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Falabella Informe