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BOLETÍN ECONÓMICO
FINANCIERO
28 de septiembre de 2018
ACTUALIDAD ECONÓMICA
UEM: El gobierno italiano eleva el gasto más de lo esperado.
EEUU: Las familias atraviesan por el mejor momento del ciclo.
Emergentes: Los países productores celebran el alza en el precio del crudo.
España: La economía estabiliza su crecimiento.
MERCADOS FINANCIEROS
Interbancario: La Fed sube tipos y reafirma su intención de seguir haciéndolo hasta 2020.
Deuda pública: Italia vuelve a defraudar la confianza del mercado.
Bolsas: Las bolsas europeas prometen.
Divisas: El euro sufre por la indisciplina italiana.
CITAS MÁS IMPORTANTES
Indicadores de coyuntura: En EEUU, ISM manufacturero (lunes 1) y no manufacturero
(miércoles 3) y creación de empleo (viernes 5). En Japón, índice Tankan 3T18 (lunes 1).
Bancos centrales: Reuniones de los bancos centrales de Australia (martes 2), Polonia y
Rumanía (miércoles 3), México (jueves 4) e India (viernes 5).
Informe Previsiones WEO del FMI, octubre 2018. Capítulos analíticos (miércoles 3).
Estudios
BOLETÍN ECONÓMICO FINANCIERO | 28 DE SEPTIEMBRE DE 2018
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EXPECTATIVAS DE MERCADOS A CORTO PLAZO A MEDIO PLAZO
DEUDA
PÚBLICA
No esperamos que el castigo al bono
italiano a 10 años le llevé mucho más
allá del 3,25%. Incluso, podría producirse
una mejora conforme avance la semana.
El escenario central es el de un ajuste gradual y
limitado al alza, liderado por la tir a 10 años de
EEUU. En la UEM, la incertidumbre política va a
seguir en niveles elevados y va a dificultar que
la tir alemana recorte diferencial con la de
EEUU.
BOLSAS
Hemos visto rebote y consolidación en los
principales índices europeos. Ahora
esperamos que la subida se retome. El
mayor riesgo es que EEUU “pinche”
inoportunamente. El Ibex volverá a los
9700.
Los argumentos macro y micro van a seguir
siendo favorables los próximos dos o tres
trimestres, pero la incertidumbre global se va a
mantener alta. Es dudoso que la rentabilidad a
12 meses supere el 10%.
TIPOS DE
CAMBIO
La caída del euro puede extenderse hasta
1,15 eur/usd; en cambio, la libra debería
frenar su recuperación con el euro en
0,885 eur/gbp.
Mientras no se acerque más el momento de
que el BCE pase a la acción y permanezcan
ciertas incertidumbres políticas en la UEM, será
complicado ver al euro por encima de 1,20
eur/usd.
(*) Previsiones de medio plazo que se ha considerado conveniente actualizar respecto al anterior informe.
EXPECTATIVAS DE INDICADORES ANTERIOR PREVISIÓN VALORACIÓN/COMENTARIO
EEUU
ISM manufacturero sep.
Lunes 1 de octubre
61,3 60,5
La confianza empresarial permanece en
niveles muy elevados, exagerando la señal
expansiva para el sector.
Japón
Índice Tankan del BoJ 3T18
(balance respuestas)
Lunes 1 de octubre
21 21
Las empresas manufactureras mantienen
el tono positivo, aunque continúa la
incertidumbre por la guerra comercial.
EEUU
Creación de empleo sep. (miles)
Viernes 5 de octubre
201 175 La creación de empleo se modera en línea
con el menor crecimiento del PIB.
Cierre: 28 de septiembre de 2018 a las 12:30 h
BOLETÍN ECONÓMICO FINANCIERO | 28 DE SEPTIEMBRE DE 2018
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ACTUALIDAD ECONÓMICA UEM
El gobierno italiano eleva el gasto más de lo esperado
Inflación contenida y crecimiento moderándose
Los presupuestos italianos elevan la previsión de déficit fiscal para 2019, 2020 y 2021 hasta el 2,4% del PIB (1,6% estimado para 2018), frente al proyecto del gobierno anterior: un déficit del 0,8% en 2019 y equilibrio presupuestario en 2020. Este aumento del déficit fiscal es necesario para que el nuevo gobierno pueda cumplir alguna de sus promesas electorales más polémicas, como la renta básica y la reforma de las pensiones. El carácter expansivo de estos presupuestos hace poco factible que la deuda pública descienda en los próximos años (131,8% del PIB de 2017) y el enfrentamiento con Bruselas parece asegurado. Además, es previsible una rebaja de su rating y un mantenimiento de las perspectivas negativas por las dudas sobre la sostenibilidad de la deuda del país.
La inflación de la UEM subió una décima en septiembre hasta el 2,1%, mientras que la subyacente cayó una décima hasta el 0,9%. Por otra parte, las encuestas de confianza de septiembre parecen anticipar algo menos de crecimiento en la UEM: el ISE de la Comisión cayó por noveno mes consecutivo (110,9 vs 111,6); el IDC Makit descendió por el mayor pesimismo el sector manufacturero (54,2 vs 54,5); y el Ifo en Alemania no logró prolongar la mejora previa (103,7 vs 103,9).
EEUU Las familias atraviesan por el mejor momento del ciclo
La confianza de las familias alcanzó un nuevo máximo desde septiembre de 2000, según la
encuesta de Conference Board. La rebaja fiscal, la fuerte creación de empleo (207.000
empleos en media mensual desde enero), el aumento de los salarios (2,9% interanual,
máximo desde 2009) y la revalorización de sus activos (nuevos máximos en su riqueza
neta) se encuentran detrás de ese optimismo y explican el buen comportamiento del
consumo. Por otra parte, los últimos datos de agosto recogen una mejora de la actividad,
pero un deterioro externo mayor de lo esperado. La venta de vivienda nueva se reactivó
(3,5% vs -1,6%), a pesar del deterioro en las condiciones de compra: los tipos hipotecarios
alcanzaron máximos en siete años y los precios marcaron nuevos máximos históricos en
julio, según el índice S&P. Los pedidos de bienes duraderos también se recuperaron (4,5% vs
-1,2%) y las partidas más relacionadas con la inversión en equipo anticipan otro buen
registro para el 3T18 (4%-5% anualizado estimado). La nota negativa la pone el dato
preliminar del saldo comercial, que recoge un aumento del déficit debido a la caída de las
exportaciones por tercer mes consecutivo (el sector será un lastre al crecimiento del 3T18).
Emergentes Los países productores celebran el alza en el precio del crudo
La OPEP y Rusia han rechazado aumentar su producción de petróleo para compensar el
descenso de la producción en Irán y Venezuela, llevando al precio hasta 82 dólares por
barril de Brent, máximos desde 2014 y entre 20-25 dólares por encima de hace un año. En
Argentina, el agravamiento de la crisis forzó un nuevo acuerdo con el FMI para ampliar en
7.000 millones de dólares, hasta 57.100 millones, la línea de crédito aprobada en julio.
Como parte del mismo, Argentina cambiará su política de tipo de cambio: mientras el peso
se mantenga en un rango de 34-44 unidades por dólar, no podrá intervenir en el mercado
de divisas (esto conllevó la dimisión del presidente del banco central).
España Según el Banco de España, el PIB mantiene en el 3T18 un crecimiento del 0,6% trimestral: la demanda interna sigue sólida, pero el ritmo de creación de empleo se modera y la demanda externa se deteriora. Precisamente, el empeoramiento del entorno exterior lleva a la autoridad monetaria a recortar su previsión de PIB para 2018 (una décima hasta el 2,6%) y 2019 (dos décimas hasta el 2,2%). En este sentido, desde hace año y medio el saldo exterior positivo de la economía muestra una senda descendente: la capacidad de financiación en el 2T18 es la más baja en dicho periodo de los últimos cuatro años (3.033 millones de euros), lastrada por el deterioro de la posición financiera de las familias; en términos anuales, la capacidad cae a mínimos desde el arranque de 2016 (1,8% del PIB vs 2,2% en el conjunto del pasado ejercicio). Generar capacidad de financiación es crucial para lograr un crecimiento sostenible en el medio plazo, en la medida en que permite corregir la elevada deuda externa, que en el 2T18 alcanzó un nuevo máximo histórico (168,2% del PIB), impulsada por la del Banco de España y las AA.PP.
La economía estabiliza su crecimiento
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MERCADOS FINANCIEROS
Interbancario La subida de tipos de 25 pb efectuada por la Fed hasta el 2,00%-2,25% no ha sorprendido a
nadie ni tampoco su disposición a efectuar otra en diciembre. Más llamativa ha sido la
eliminación de la expresión “acomodaticia” del comunicado al referirse a su política
monetaria, lo cual es una consecuencia de que su tipo de interés esté entrando en zona
neutral y que el proceso de normalización esté bastante avanzado. Ello explica que la Fed
no contemple subidas más allá de 2020 y para ese año sólo un ajuste de 25 pb hasta el
3,25%-3,50%. Esta situación nos genera inquietud porque supone que su ciclo de subida de
tipos se cerraría justo cuando el BCE empezaría el suyo, pudiendo restarle margen de
maniobra. En este sentido, es esperanzador que en las últimas semanas estemos asistiendo
a un aumento de las expectativas de tipos en la UEM, con el FRA 12/24 por encima de
0,10% y el Euribor a 12 meses marcando máximos de un año (-0,161%), a lo que han
contribuido los recientes comentarios positivos de Draghi sobre crecimiento e inflación.
La Fed sube tipos y reafirma su intención de seguir haciéndolo hasta 2020
Deuda pública Esta semana el movimiento más destacado lo ha protagonizado el bono italiano, cuyas tires
repuntaban 30 pb en la sesión del viernes, después de presentar su gobierno las principales
líneas de su presupuesto para 2019, con un déficit superior al previsto. La probabilidad de
que ello provoque un nuevo enfrentamiento con la Comisión, la previsible rebaja de la
calificación por las principales agencias de rating y la pérdida de credibilidad de su ministro
de economía y finanzas podrían llevar a la tir a 10 años, al menos, hasta los máximos de
agosto (3,25%). No obstante, es poco probable que estas tensiones sean la antesala de
unas turbulencias de mayor envergadura, pues parte de este escenario negativo ya estaba
cotizado por el mercado, se reducen las perspectivas de un adelanto electoral y, además, las
desviaciones en los objetivos de déficit no son tan significativas. Afortunadamente, no se ha
producido un contagio al resto de bonos periféricos, que incluso podrían verse beneficiados
si se producen trasvase de flujos de inversión desde la deuda italiana.
Respecto a los bonos core, la semana se inició con la tir alemana a 10 años atacando la
resistencia que tiene en torno al 0,50% y la de EEUU la zona 3,10%-3,15%, niveles que,
finalmente, aguantaron. A corto, lo más probable es un movimiento de corrección hasta
niveles de 0,40% y 3,00%-2,90%, respectivamente.
Italia vuelve a defraudar la confianza del mercado
Renta variable Nuestras esperanzas alcistas para la renta variable europea siguen intactas. Es cierto que, si uno mira al Ibex, es difícil ser optimista; pero otros índices, como el Dax, Cac o el Euro Stoxx 50, han dedicado las últimas sesiones a consolidar la ruptura de sus respectivas directrices bajistas. Si no tenemos la mala suerte de que la bolsa de EEUU desarrolle una inoportuna corrección, aunque sea pequeña, esperamos un desenlace alcista. La forma en que se ha encajado lo sucedido con Italia, centrando el castigo en sus activos, pone de manifiesto que el fondo es ahora más sólido. Desde el 6 de septiembre, cuando se inició el actual rebote, todos los sectores del Stoxx 600 excepto uno (real estate) anotan ganancias, lo que demuestra que la subida tiene una base de participación amplia. Si los sectores de bancos, telecos y autos apoyan, y parece que están en ello, la solución alcista no se hará esperar.
Las bolsas europeas prometen
Divisas Nuestra previsión de que la libra esterlina podía depreciarse frente al euro hasta 0,90-0,91 prácticamente se cumplió en pocas horas. Más relevante que ello es el giro que ha desarrollado a continuación, fruto de una corriente a favor de la celebración de una nueva consulta al pueblo británico, bien sobre el Brexit o para validar, en última instancia, la decisión final de su gobierno. Se ha apreciado en la semana un 1,3% hasta 0,888 eur/gbp y, probablemente, se frenará antes de 0,885. También ha sido interesante el movimiento del euro; superó por poco la resistencia de 1,18 eur/usd pero sin llegar a amenazar la zona de 1,185, iniciando a continuación un movimiento lateral que ha tenido como desenlace una caída del 1,4% hasta 1,16 atribuible a la indisciplina fiscal de Italia. Por tanto, el euro sigue lateral, entre 1,18-1,185 por arriba y 1,15 por abajo, siendo probable que su debilidad de corto plazo le haga acercarse al límite inferior.
El euro sufre por la indisciplina italiana
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PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS Ec
onom
ía N
acio
nal
Cuadro Macroeconómico
Indicadores de actividad
Econ
omía
Inte
rnac
iona
l
Cuadro Macroeconómico
Indicadores de actividad y mercados
prev. prev. dato
2018 2018 anterior
EE.UU. 2.9 2T 18 2.9 2.7 ago.-18 2.6 4.9 ago.-18 3.9 ago.-18 138.4 sep.-18 127.9
Japón 1.3 2T 18 1.1 1.3 ago.-18 1.1 0.1 ago.-18 2.4 ago.-18 43.7 2T 18 44.4
UEM 2.1 2T 18 2.0 2.1 sep.-18 1.7 -0.1 jul.-18 8.2 jul.-18 -2.9 sep.-18 -1.9
Alemania 1.9 2T 18 2.0 2.2 sep.-18 1.6 1.2 jul.-18 3.4 jul.-18 4.5 sep.-18 4.4
Francia 1.7 2T 18 1.6 2.5 sep.-18 2.2 1.8 jul.-18 9.2 jul.-18 -13.4 sep.-18 -10.6
Italia 1.2 2T 18 1.1 1.6 sep.-18 1.3 -0.8 jul.-18 10.4 jul.-18 -6.1 sep.-18 -6.6
España 2.5 2T 18 2.7 2.2 sep.-18 1.7 0.5 jul.-18 15.1 jul.-18 -8.0 sep.-18 -2.5
Reino Unido 1.2 2T 18 1.4 2.7 ago.-18 2.5 1.0 jul.-18 4.0 jun.-18 -5.8 sep.-18 -3.6
(1) Tasa interanual de variación. (2) IPCA para UEM y Reino Unido. (3) Criterio OIT en Reino Unido. Fuente: Thomson Reuters. Previsiones: Bankia Estudios.
PIB (1) IPC (1)(2) Conf. ConsumidoresParo (3)IPI (1)
último
dato
último último último
dato
último
datodato dato
prev. prev. valor a variación valor a variación valor a variaciónLatinoamérica 2018 2018 27-sep. 7 días 27-sep. 7 días 27-sep. 7 días
Brasil 1.0 2T 18 1.2 4.2 ago.-18 4.2 4.01 1.0% 80000 2.4% 11.49 -0.21
México 1.6 2T 18 2.1 4.9 ago.-18 4.4 18.78 0.3% 49647 0.6% 7.92 -0.14
Argentina -2.1 2T 18 -2.4 --- --- --- 39.65 -6.2% 33651 -2.0% --- ---
Chile 5.0 2T 18 3.9 2.6 ago.-18 2.5 659.90 1.0% 27028 -1.8% 4.88 0.06
Países Asiáticos
China 6.7 2T 18 6.6 2.3 ago.-18 2.5 6.89 -0.5% 289 0.0% 3.66 -0.05
Corea del Sur 2.8 2T 18 2.8 1.4 ago.-18 1.7 1114.16 0.1% 2355 0.7% 2.38 -0.04
India 8.2 2T 18 7.2 4.5 ago.-18 5.0 72.57 -0.5% 36324 -1.4% 8.03 -0.05
Europa del Este
Rusia 1.9 2T 18 1.7 3.1 ago.-18 3.2 65.60 1.3% 2475 2.0% 8.55 -0.14
Turquía 5.2 2T 18 3.5 17.9 ago.-18 19.0 6.01 4.8% 100299 2.4% 17.31 -0.81
Polonia 5.0 2T 18 4.3 2.3 ago.-18 1.3 3.67 -0.1% 59616 2.4% 3.24 0.01
Rep. Checa 2.4 2T 18 3.4 2.5 ago.-18 2.1 22.07 -1.3% 1102 0.0% 2.18 -0.01
Hungría 4.6 2T 18 4.0 3.4 ago.-18 2.3 278.02 -0.7% 36471 1.9% 3.64 -0.03
(1) Tasa interanual de variación en porcentaje. (2) Último dato y variación porcentual. (3) Apreciación (+)/ depreciación (-). (4) Variación en puntos básicos
Fuente:Thomson Reuters. Previsiones: Bankia Estudios.
Tir bono 10 años (4)PIB (1) IPC (1)
último
dato
último
dato
Divisa/USD (2)(3) Bolsas (2)
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EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES MERCADOS
UEM EEUU1 UK JAPÓN
2 MÉXICO BRASIL
0,00 1,75-2,00 0,75 -0,06 7,75 6,501 Rango de tipos fijado por la Fed. 2 Tipo de interés a un día.
Spread
Plazo 27-sep 1 semana el mes el año Eur-OIS
1 Día -0,365 0,00 -0,02 -0,02 --
2 semanas -0,371 0,00 0,00 0,00 --
1 Mes -0,371 0,00 0,00 0,00 -0,01
3 Meses -0,318 0,00 0,00 0,01 0,03
6 Meses -0,268 0,00 0,00 0,00 0,07
12 Meses -0,161 0,01 0,01 0,03 0,18
Divisa 1 M 3 M 6M 12 M Pdte 12m-1m
Dólar 2,24 2,39 2,59 2,91 0,67
Libra 0,72 0,80 0,90 1,06 0,34
Yen -0,10 -0,04 0,02 0,14 0,23
Vencimiento Euro Dólar Libra Yen Franco suiz.
dic-18 -0,300 2,68 0,86 0,080 -0,75
mar-19 -0,280 2,86 0,96 0,095 -0,73
jun-19 -0,250 3,01 1,06 0,105 -0,69
sep-19 -0,170 3,10 1,15 0,115 -0,63
Spread Tipo a: 3 m 6 m 12 m
Plazo 27-sep 1 semana el mes el año Bono-Swap En:
1 año -0,24 0,01 0,00 0,02 -- 3 m -0,295 -0,241 -0,125
5 años 0,43 0,07 0,15 0,11 0,09 6 m -0,276 -0,212 --
10 años 1,02 0,04 0,15 0,13 0,49 12 m -- -0,057 0,107
Plazo 27-sep 1 semana el mes el año
3 años -0,01 -0,01 0,05 -0,01
5 años 0,51 0,01 0,06 0,12
10 años 1,51 -0,01 0,03 -0,06
País 27-sep 1 semana el mes el año
Alemania -0,49 0,04 0,11 0,13
España -0,23 -0,02 0,04 0,12
EEUU 2,83 0,02 0,20 0,94
País 27-sep 1 semana el mes el año
Alemania 0,53 0,06 0,20 0,10
España 1,51 -0,01 0,03 -0,06
Italia 2,89 0,01 -0,35 0,87
Francia 0,85 0,06 0,16 0,06
R. Unido 1,60 0,01 0,17 0,41
EEUU 3,05 -0,01 0,19 0,65
EEUU Alemania Francia España
Interés real 0,89 -1,12 -0,63 -0,03
Inflación implícita 2,15 1,36 1,42 0,81
Δ año infl. implícita 0,16 0,06 -0,01 0,19
Holanda Francia Bélgica España
Prima (p.p.) 0,10 0,32 0,34 0,98
Δ en el año 0,00 -0,04 0,13 -0,16
Portugal Italia Irlanda Grecia
Prima (p.p.) 1,34 2,36 0,50 3,52
Δ en el año -0,18 0,77 0,25 -0,17
BONOS A 10 AÑOS INDEXADOS A LA INFLACIÓN
Variación (p.p.) en
Variación (p.p.) en
PRIMA DE RIESGO A 10 AÑOS EN UEM
TIPOS FRA EN EUROS
Variación (p.p.) en
DEUDA PÚBLICA INTERNACIONAL A 2 AÑOS
DEUDA PÚBLICA INTERNACIONAL A 10 AÑOS
MERCADOS MONETARIOS
MERCADO DE DEUDA PÚBLICA
RENTABILIDADES EN ESPAÑA
TIPOS DE REFERENCIA BANCOS CENTRALES
TIPOS EONIA Y EURIBOR
SWAPS DE TIPOS DE INTERÉS EN EUROS
TIPOS LIBOR
Variación (p.p.) en
Variación (p.p.) en
FUTUROS SOBRE TIPOS A 3 MESES
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
s-17 n-17 e-18 f-18 a-18 j-18 j-18 s-18
Tir a 10 años Alemania
-0,20
-0,18
-0,16
-0,14
-0,12
-0,10
-0,08
-0,06
-0,04
-0,02
0,00
0,02
s-17 n-17 e-18 m-18 m-18 j-18 s-18
Euribor a 12 meses
1,701,801,902,002,102,202,302,402,502,602,702,802,903,00
s-17 n-17 e-18 m-18 m-18 j-18 s-18
Libor del dólar a 12 meses
2,20
2,30
2,40
2,50
2,60
2,70
2,80
2,90
3,00
3,10
3,20
s-17 n-17 e-18 m-18 m-18 j-18 s-18
Tir a 10 años EEUU
0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
1,10
1,20
1,30
1,40
f-18 m-18 a-18 m-18 j-18 j-18 a-18 s-18
Prima de riesgo a 10 añosEspaña-Alemania
BOLETÍN ECONÓMICO FINANCIERO | 28 DE SEPTIEMBRE DE 2018
7
Indices 27-sep 1 semana el mes el añoGlobal Corporates 474,09 -0,31 -0,69 -2,20US Aggregate IG 2833,95 0,29 -0,36 -2,34Euro Aggregate IG 244,84 -0,26 -0,49 -0,84US corp. HY 1998,20 0,09 0,46 2,47Paneuropeo corp. HY 382,45 -0,16 0,52 0,27Emerg. Sov+Corp (USD) 1071,50 0,86 1,37 -2,24
IG = Investment Grade, HY = High Yield.
Datos procedentes de índices construídos por Bloomberg/Barclays
Indices 27-sep 1 semana el mes el año
MSCI GLOBAL 2.188,71 -0,32 0,61 4,05
Dow Jones 26.439,93 -0,81 1,83 6,96
S&P 500 2.914,00 -0,57 0,43 8,99
Nasdaq Comp. 8.041,97 0,17 -0,83 16,49
Euro Stoxx 50 3.449,79 1,37 1,68 -1,55
Ibex 35 9.527,50 -0,59 1,37 -5,14
FT 100 7.545,44 2,42 1,52 -1,85
CAC 40 5.540,41 1,63 2,47 4,29
Dax 12.435,59 0,89 0,58 -3,73
Nikkei 225 (***) 23.796,74 0,51 4,07 4,53
MSCI Emerging Markets 1.051,30 1,39 -0,44 -9,25
Shanghai "B" (China*) 288,71 1,47 0,51 -15,54
Sensex (India) 36.324,17 -2,15 -6,01 6,66
Mexbol (México) 49.646,91 0,27 0,20 0,59
Bovespa (Brasil) 80.000,09 2,41 4,33 4,71(*) Las acciones tipo B son las que pueden contratar los no residentes.
1 semana el mes el año 1 semana el mes el año
1,81 2,70 5,43 4,01 5,58 12,66
2,45 4,67 -2,94 1,99 3,52 -12,67
-1,80 -2,37 -1,52 0,66 0,03 -2,21
-1,36 2,12 3,39 0,09 -0,07 0,81
-3,38 -1,33 -0,18 0,66 4,35 -7,85
0,47 1,10 19,62 0,09 -0,11 -1,08
-2,11 0,40 -5,74 0,75 -1,56 -4,20
-4,05 -1,61 -3,52 0,31 2,32 -0,52
0,72 2,46 14,78 2,23 0,55 4,02
0,05 -0,82 19,00 2,67 -1,61 12,57Clasificación sectorial del S&P 500 Clasificación sectorial del S&P 350 Europe
27-sep 1 semana el mes el año
EUR/USD 1,164 -1,15 0,34 -3,03EUR/GBP 0,890 0,28 -0,61 0,23EUR/JPY 131,99 -0,37 2,44 -2,43
(+) Apreciación del euro.
27-sep 1 semana el mes el año
GBP/USD 1,308 -1,40 0,92 -3,21USD/JPY 113,380 0,79 2,12 0,61USD/CHF 0,977 1,91 0,87 0,31
USD/CNY 6,890 0,64 0,86 5,89
(+) Apreciación de la divisa base.
Metales básicos 27-sep 1 semana el mes el año
Aluminio 2.012 -0,02 -4,28 -10,84
Cobre 6.182 1,76 3,59 -14,22
Plomo 1.996 0,20 -3,01 -19,69
Níquel 12.474 -0,53 -1,84 -1,82
Zinc 2.527 3,35 2,65 -24,28Cotizaciones spot en dólares. Fuente: London Metal Exchange.
27-sep 1 semana el mes el año
Oro (1) 1.182,85 -2,02 -1,54 -9,22
Petróleo brent (2) 81,46 3,84 5,59 21,91Cotización en dólares. Fuente: (1) Swiss Bank Corporation. (2) Bloomberg.
Variación (%) en
Variación (%) en
Variación (%) en
Variación (%) en Variación (%) en
Variación (%) en
Variación (%) en
MERCADO DE CORPORATES
MERCADOS DE RENTA VARIABLE
MERCADOS DE DIVISAS
MERCADOS DE MATERIAS PRIMAS
SECTOR
Energía
Telecom.
Utilities
Industrial
Financiero
Consumo discrec.
Consumo básico
Materiales
Salud
Tecnología
1,02
1,05
1,08
1,11
1,14
1,17
1,20
1,23
1,26
s-17 n-17 e-18 m-18 m-18 j-18 s-18
Euro/Dólar
9.000
9.250
9.500
9.750
10.000
10.250
10.500
10.750
11.000
11.250
11.500
11.750
12.000
o-17 n-17 e-18 m-18 a-18 j-18 a-18 s-18
Ibex 35
34
40
46
52
58
64
70
76
82
s-17 n-17 e-18 m-18 m-18 j-18 s-18
Petróleo Brent (usd/barril)
4,07
1,12
6,27
4,11
0
1
2
3
4
5
6
7
US IG. EURO IG. USCORP.
HY
PANEUR.CORP.
HY
Tires (%)
1
1
3
4
0 1 2 3 4
US IG.
EURO IG.
US CORP. HY
PANEUR. CORP. HY
Spreads (pb)
1,131,141,151,161,171,181,191,201,211,221,231,241,251,26
s-17 n-17 e-18 m-18 m-18 j-18 s-18
Euro/Dólar
9.000
9.250
9.500
9.750
10.000
10.250
10.500
10.750
o-17 n-17 e-18 m-18 a-18 j-18 a-18 s-18
Ibex 35
54
57
60
63
66
69
72
75
78
81
s-17 n-17 e-18 m-18 m-18 j-18 s-18
Petróleo Brent (usd/barril)
ESTA
DO
S U
NID
OS
EURO
PA
4,07
1,12
6,27
4,11
0
1
2
3
4
5
6
7
US IG. EURO IG. USCORP.
HY
PANEUR.CORP.
HY
Tires (%)
1,06
1,13
3,18
3,51
0 1 2 3 4
US IG.
EURO IG.
US CORP. HY
PANEUR. CORP. HY
Spreads (pb)
BOLETÍN ECONÓMICO FINANCIERO | 28 DE SEPTIEMBRE DE 2018
8
CALENDARIO SEMANAL
Lunes
1 de octubre
Martes
2 de octubre
Miércoles
3 de octubre
Jueves
4 de octubre
Viernes
5 de octubre
EE
UU
ISM manufacturero (septiembre)
Gasto en construcción (agosto)
Venta vehículos ligeros (septiembre)
ISM no manufacturero (septiembre)
Encuesta ADP empleo (septiembre)
Pedidos industriales (agosto)
Creación de empleo (septiembre)
Saldo comercial (agosto)
Crédito al consumo (agosto)
UE
M
Tasa de paro (agosto)
Precios producción (agosto)
Ventas minoristas (agosto)
Ale
man
ia
Ventas minoristas (agosto)
Ital
ia Tasa de paro
(agosto)
Esp
aña M4 (agosto) Precios de la
vivienda (septiembre)
Jap
ón Índice Tankan
grandes empresas 3T18
Confianza del consumidor (septiembre)
IDC servicios (agosto)
Nota: (p) dato preliminar, (d) dato definitivo.
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