2017년 3월 31일 I Equity Research

LG디스플레이 (034220)

저평가 vs. 상고하저

Update

BUY

I TP(12M): 36,000원 I CP(3월30일): 30,100원

Key Data Consensus Data

KOSPI 지수 (pt) 2,164.64 2017 2018

52주 최고/최저(원) 32,500/23,600 매출액(십억원) 28,769.8 28,832.4

시가총액(십억원) 10,770.3 영업이익(십억원) 2,866.8 2,303.6

시가총액비중(%) 0.89 순이익(십억원) 2,071.1 1,656.8

발행주식수(천주) 357,815.7 EPS(원) 5,640 4,511

60일 평균 거래량(천주) 1,789.6 BPS(원) 40,930 44,597

60일 평균 거래대금(십억원) 52.8

17년 배당금(예상,원) 500 Stock Price

17년 배당수익률(예상,%) 1.66

외국인지분율(%) 33.47

주요주주 지분율(%)

LG전자 외 2 인 37.91

국민연금 9.99

주가상승률 1M 6M 12M

절대 9.9 7.1 13.4

상대 6.1 1.1 4.9

Financial Data

투자지표 단위 2015 2016 2017F 2018F 2019F

매출액 십억원 28,383.9 26,504.1 27,684.2 28,479.4 29,903.4

영업이익 십억원 1,625.6 1,311.4 2,804.7 1,859.6 1,026.2

세전이익 십억원 1,434.0 1,316.2 2,880.7 1,782.2 952.1

순이익 십억원 966.6 906.7 2,090.7 1,248.3 670.0

EPS 원 2,701 2,534 5,843 3,489 1,872

증감률 % 6.9 (6.2) 130.6 (40.3) (46.3)

PER 배 9.09 12.41 5.15 8.63 16.08

PBR 배 0.72 0.87 0.72 0.68 0.66

EV/EBITDA 배 2.20 3.18 2.22 2.57 3.05

ROE % 8.18 7.21 15.03 8.10 4.14

BPS 원 34,076 36,209 41,552 44,540 45,913

DPS 원 500 500 500 500 500

Analyst 이원식

02-3771-7721

wonsiklee@hanafn.com

60

70

80

90

100

110

120

130

21

23

25

27

29

31

33

35

16.3 16.6 16.9 16.12 17.3

(천원)LG디스플레이(좌)

상대지수(우)

17년 1분기 실적은 분기 사상 최대 실적 예상

17년 1분기 실적은 매출액 7.1조원(-10%QoQ), 영업이익

9,346억원(+3%QoQ)로 분기 사상 최대실적을 기록할 것으

로 전망한다. 3월 들어 원/달러 환율 급감에도 불구하고 17

년 1분기 분기 평균 환율은 지난 분기와 유사한 수준을 유지

한 가운데 비수기 진입에도 불구하고 전 제품에 있어 패널가

격 강세가 지속되며 수익성이 개선되었기 때문이다. 특히,

LG디스플레이가 공급량을 확대시키고 있는 65/55인치 패널

가격이 작년말 대비 각각 7%/1% 상승하며 실적 개선의 주

요 원인으로 작용한 것으로 판단한다.

논란의 끝은 결국 TV 세트 수요에 따라 결정

최근 투자자들 사이 LCD 업황에 대한 Peak-out 논란이 뜨

겁다. 이 논란을 잠재울 수 있는 요인은 TV 세트 수요의 견

조함이 될 것인데 최근 TV 수요는 55인치 이상 TV 수요는

견조하나 55인치 이하 TV 수요는 상대적으로 부진한 것으

로 파악된다. 17년 1분기 비수기 및 일부 인치대의 TV 세트

수요 둔화에도 불구하고 패널가격의 강세가 상대적으로 지

속될 수 있었던 주요 원인은 패널업체들의 재고가 현저히 낮

은 상황에서 패널업체들의 공급면적이 전분기 대비 7% 감소

하며 공급 측면에서의 수급이 tight했기 때문이다. 다만, 최

근 TV 세트 수요 둔화에 따른 TV 세트업체들의 재고 상승

으로 패널업체들의 재고 또한 지속 상승하고 있고, 17년 2분

기부터는 이노룩스, BOE, HKC, 샤프 등을 중심으로 패널업

체들의 공급면적이 증가(+2%QoQ)하는 구간이기 때문에 TV

수요가 2분기에도 부진할 경우 tight한 LCD 산업의 수급은

완화될 것으로 판단한다.

하나금융투자는 현재 중화권 패널업체들을 중심으로 40인치

대 패널 재고가 증가한 것으로 파악하며, 이로 인해 2분기

중에는 일부 패널업체들의 가동률 조정 및 40인치대 패널을

중심으로 가격은 하락 전환할 것으로 판단한다.

투자의견 BUY, 목표주가 36,000원 유지

17년 연간 실적은 영업이익 2.8조원으로 전년 대비 큰 폭으

로 증가할 것으로 예상됨에 따라 LG디스플레이에 대한 투자

의견 BUY, 목표주가 36,000원을 유지한다. 다만, LCD 패

널가격은 17년 2분기부터 40인치대 패널을 중심으로 하락

전환할 가능성이 높을 것으로 전망하고, 최근 원/달러 환율

하락과 하반기 중소형/대형 OLED 생산라인의 본격 가동에

따른 감가상각비 증가, 그리고 미주 고객사향 모바일 패널

공급 감소에 따른 모바일 사업부의 실적 악화로 17년 실적

은 상고하저의 흐름이 전개될 가능성이 높기 때문에 추세적

인 주가 상승을 위해선 OLED 사업부의 경쟁력 확대를 통한

밸류에이션 Re-rating이 필요할 것으로 판단한다.

LG디스플레이 (034220) Analyst 이원식02-3771-7721

2

17년 1분기 실적은 분기 사상 최대 실적 예상

17년 1분기 실적은 영업이익 9,350

억원으로 시장 컨센서스 영업이익

8,467억원을 상회할 전망

LG디스플레이의 17년 1분기 실적은 매출액 7.1조원(-10%QoQ), 영업이익 9,350억원

(+3%QoQ)로 분기 사상 최대 실적을 기록할 것으로 예상한다. 3월 들어 원/달러 환율 급

감에도 불구하고 17년 1분기 분기 평균 환율은 지난 분기와 유사한 수준을 유지한 가운

데 비수기 진입에도 불구하고 전 제품에 있어 패널가격 강세가 지속되며 수익성이 개선

되었기 때문이다.

특히, LG디스플레이가 공급량을 확대시키고 있는 65/55인치 패널가격이 작년말 대비 각

각 7%/1% 상승하며 실적 개선의 주요 원인으로 작용한 것으로 판단한다. LG디스플레이

의 55/60인치 패널 공급량 비중은 16년 기준 전체 패널 공급량 중 21% 수준이었으나,

17년에는 24%로 확대될 것으로 예상하고, 65인치 이상 TV 패널 공급 비중 또한 16년

5%에서 17년 9%로 확대되며 대형패널 중심으로의 공급량은 확대될 것으로 전망한다.

표 1. LG디스플레이 분기별 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원)

1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F 2015 2016 2017F

출하면적(000㎡) 9,483 9,959 10,855 10,768 10,051 10,171 10,674 11,075 39,691 41,065 41,972

growth% -8% 5% 9% -1% -7% 1% 5% 4% 6% 3% 2%

TV 6,817 7,236 7,952 7,939 7,397 7,396 7,844 8,160 28,404 29,945 30,797

모니터 1,425 1,482 1,603 1,468 1,465 1,539 1,621 1,621 5,813 5,979 6,247

노트북 662 635 731 710 621 640 664 666 2,745 2,738 2,591

태블릿 및 기타 145 91 97 95 91 74 90 124 700 429 379

모바일 433 513 472 556 477 521 454 505 2,028 1,975 1,958

ASP($) 525 504 555 642 619 583 559 577 631 558 584

growth% -17% -4% 10% 16% -3% -6% -4% 3% -6% -12% 5%

원/달러평균(원) 1,203 1,162 1,118 1,158 1,147 1,116 1,130 1,124 1,134 1,159 1,129

growth% 4% -3% -4% 4% -1% -3% 1% -1% 7% 2% -3%

매출액(십억원) 5,989 5,855 6,724 7,936 7,136 6,620 6,744 7,184 28,384 26,503 27,684

growth% -20% -2% 15% 18% -10% -7% 2% 7% 6% -7% 4%

영업이익(십억원) 40 44 323 904 935 732 585 553 1,625 1,311 2,805

growth% -35% 12% 628% 180% 3% -22% -20% -5% 14% -19% 114%

영업이익률 1% 1% 5% 11% 13% 11% 9% 8% 6% 5% 10%

자료: 하나금융투자

그림 1. TV 패널가격 추이 그림 2. LG디스플레이 인치별 패널 공급 비중 추이 및 전망

자료: 하나금융투자 자료: 하나금융투자

160

170

180

190

200

210

220

230

350

370

390

410

430

450

16.1 16.3 16.5 16.7 16.9 16.11 17.1 17.3

65"(좌) 55"(우)($) ($)

29%21% 16%

36%

35%32%

19%

18%

18%

14%21%

24%

2% 5% 9%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

15 16 17F

X<=32" 32"<X<49" X=49"&50" X=55"&60" X>=65"

LG디스플레이 (034220) Analyst 이원식02-3771-7721

3

TV 수요가 핵심

17년 2분기 TV 수요가 중요 최근 투자자들 사이 LCD 업황에 대한 Peak-out 논란이 뜨겁다. TV 수요만 견조하다

면 이러한 논란들을 잠재울 수 있겠지만 최근 하나금융투자가 파악하기로 40인치대를

중심으로 TV 수요가 생각보다 둔화되고 있는 것으로 파악된다. TV 세트 수요 둔화에

도 불구하고 17년 1분기 패널가격의 강세가 상대적으로 지속될 수 있었던 주요 원인은

패널업체들의 재고가 현저히 낮은 상황에서 패널업체들의 공급면적이 전분기 대비 7%

감소하며 공급 측면에서의 수급이 tight했기 때문이다.

다만, 최근 TV 세트 수요 둔화에 따른 TV 세트업체들의 재고 상승으로 패널업체들의

재고 또한 세트업체들의 재고 축적 수요 둔화로 지속 상승하고 있고, 17년 2분기부터

는 이노룩스, BOE, HKC, 샤프 등을 중심으로 패널업체들의 공급면적이 증가

(+2%QoQ)하는 구간이기 때문에 TV 수요가 2분기에도 부진할 경우 tight한 LCD 산업

의 수급은 완화될 것으로 판단한다.

표 2. 글로벌 패널업체들의 5세대 이상 LCD 생산라인 공급면적 추이 및 전망 (단위: Km2)

1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F 2016 2017F

공급면적 Samsung Display 6,706 8,086 9,772 9,157 7,918 7,646 7,294 7,766 33,720 30,624

LG Display 9,483 9,959 10,855 10,768 8,725 8,682 9,401 9,190 41,065 35,999

Innolux 5,629 7,003 6,968 7,412 6,237 6,626 7,168 7,304 27,012 27,334

AUO 5,343 6,492 6,617 6,458 5,854 6,054 6,022 5,951 24,910 23,882

BOE 4,970 5,372 5,441 5,455 5,432 5,871 6,298 6,604 21,238 24,205

CSOT 2,663 2,597 3,138 3,477 3,441 3,400 3,433 3,490 11,875 13,764

Sharp 1,513 1,671 2,125 2,256 2,305 2,386 2,387 2,321 7,565 9,299

Others 2,695 2,748 2,722 2,831 2,922 2,967 2,964 2,969 10,995 11,822

합계 39,001 42,735 46,388 46,223 43,053 43,856 45,338 46,048 174,346 178,295

QoQ Samsung Display -21% 21% 21% -6% -14% -3% -5% 6%

LG Display -2% 5% 9% -1% -19% 0% 8% -2%

Innolux -13% 24% 0% 6% -16% 6% 8% 2%

AUO -2% 22% 2% -2% -9% 3% -1% -1%

BOE 5% 8% 1% 0% 0% 8% 7% 5%

CSOT 3% -2% 21% 11% -1% -1% 1% 2%

Sharp -13% 10% 27% 6% 2% 4% 4% -3%

Others -1% 2% -1% 4% 3% 2% 0% 0%

합계 -7% 10% 9% 0% -7% 2% 3% 2%

YoY Samsung Display -28% -17% 2% 8% 18% -5% -25% -15% -9% -9%

LG Display -7% -3% 11% 11% -8% -13% -13% -15% 3% -12%

Innolux -13% 6% 8% 15% 11% -5% 3% -1% 4% 1%

AUO -7% 13% 21% 18% 10% -7% -9% -8% 11% -4%

BOE 28% 30% 22% 15% 9% 9% 16% 21% 23% 14%

CSOT 43% 51% 39% 35% 29% 31% 9% 0% 41% 16%

Sharp -39% -30% -4% 30% 52% 37% 12% 3% -14% 23%

Others 4% 2% 0% 4% 8% 8% 9% 5% 2% 8%

합계 -8% -1% 8% 10% 10% 3% -2% 0% 2% 2%

자료: 하나금융투자

LG디스플레이 (034220) Analyst 이원식02-3771-7721

4

그림 3. TV 패널 재고 추이 그림 4. IT 패널 재고 추이

주: 평균 재고 수준은 3.7주 – 4.7주

자료: 하나금융투자

주: 평균 재고 수준은 3.1주 – 4.1주

자료: 하나금융투자

표 3. 패널업체들의 7세대 이상급 생산라인들의 가동률 추이: 17년 1분기 패널업체들의 가동률은 비수기임에도 불구하고 높은 수준을 유지

Gen 16.6 16.7 16.8 16.9 16.10 16.11 16.12 17.1 17.2 17.3

AUO 7G 94% 90% 89% 93% 90% 93% 90% 90% 95% 90%

8G 90% 87% 88% 89% 87% 89% 86% 87% 90% 86%

BOE 6G 93% 90% 92% 96% 92% 94% 91% 90% 99% 94%

8G 99% 97% 98% 99% 97% 99% 98% 95% 100% 97%

CEC-Panda 6G 87% 89% 94% 99% 99% 99% 100% 97% 96% 95%

8G 58% 61% 68% 73% 77% 88% 97% 97% 89% 87%

CSOT 8G 96% 96% 97% 98% 98% 99% 97% 97% 99% 97%

Innolux 7G 86% 88% 91% 91% 91% 93% 95% 90% 91% 95%

8G 94% 94% 95% 91% 94% 93% 93% 87% 85% 92%

LG Display 7G 97% 96% 95% 100% 97% 98% 94% 97% 97% 93%

8G 97% 98% 96% 98% 94% 94% 91% 96% 97% 97%

Samsung 7G 89% 89% 95% 94% 93% 96% 77% 91% 84% 82%

8G 90% 85% 87% 91% 90% 90% 82% 90% 90% 91%

Sharp 8G 24% 60% 65% 57% 73% 77% 76% 73% 79% 76%

10G 72% 97% 97% 92% 97% 99% 94% 94% 97% 94%

평균 85% 88% 90% 91% 91% 94% 91% 91% 93% 91%

자료: 하나금융투자

3.3 3.2 3.2 3.23.4

3.5

3.7

3.9 4.04.1

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

16.6 16.7 16.8 16.9 16.10 16.11 16.12 17.1 17.2 17.3

(주)

2.8 2.7 2.7 2.7

2.9

3.2

3.53.7 3.6

3.7

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

16.6 16.7 16.8 16.9 16.10 16.11 16.12 17.1 17.2 17.3

(주)

LG디스플레이 (034220) Analyst 이원식02-3771-7721

5

추정 재무제표

손익계산서 (단위: 십억원) 대차대조표 (단위: 십억원)

2015 2016 2017F 2018F 2019F 2015 2016 2017F 2018F 2019F

매출액 28,383.9 26,504.1 27,684.2 28,479.4 29,903.4 유동자산 9,531.6 10,484.2 10,979.9 10,220.8 9,256.9

매출원가 24,069.6 22,754.3 22,267.7 23,922.7 26,315.0 금융자산 2,528.9 2,750.5 4,275.5 3,323.9 2,015.3

매출총이익 4,314.3 3,749.8 5,416.5 4,556.7 3,588.4 현금성자산 751.7 1,558.7 3,196.7 2,214.0 849.9

판관비 2,688.7 2,438.4 2,611.9 2,697.1 2,562.2 매출채권 등 4,203.7 5,101.6 4,229.1 4,350.6 4,568.1

영업이익 1,625.6 1,311.4 2,804.7 1,859.6 1,026.2 재고자산 2,351.7 2,287.8 2,163.5 2,225.6 2,336.9

금융손익 (157.4) (126.5) (158.7) (135.9) (153.9) 기타유동자산 447.3 344.3 311.8 320.7 336.6

종속/관계기업손익 18.8 8.3 (3.9) (1.0) (1.2) 비유동자산 13,045.5 14,400.2 16,688.7 18,207.2 19,463.4

기타영업외손익 (52.9) 123.0 238.6 59.5 81.0 투자자산 429.4 244.7 221.5 227.9 239.3

세전이익 1,434.0 1,316.2 2,880.7 1,782.2 952.1 금융자산 44.6 72.0 65.2 67.1 70.4

법인세 410.5 384.7 720.2 492.2 259.8 유형자산 10,546.0 12,031.4 14,668.2 16,370.7 17,727.2

계속사업이익 1,023.5 931.5 2,160.5 1,290.0 692.3 무형자산 838.7 894.9 569.9 379.5 268.0

중단사업이익 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 기타비유동자산 1,231.4 1,229.2 1,229.1 1,229.1 1,228.9

당기순이익 1,023.5 931.5 2,160.5 1,290.0 692.3 자산총계 22,577.2 24,884.3 27,668.7 28,427.9 28,720.3

비지배주주지분

순이익 56.9 24.8 69.8 41.7 22.4

유동부채 6,606.7 7,058.2 7,516.0 7,176.6 6,964.2

지배주주순이익 966.6 906.7 2,090.7 1,248.3 670.0 금융부채 1,416.1 667.9 1,667.9 1,167.9 667.9

지배주주지분포괄이익 940.4 942.0 2,062.2 1,231.3 660.9 매입채무 등 4,928.0 6,006.7 5,437.7 5,593.8 5,873.5

NOPAT 1,160.2 928.1 2,103.5 1,346.0 746.2 기타유동부채 262.6 383.6 410.4 414.9 422.8

EBITDA 5,001.4 4,333.0 5,992.9 5,347.6 4,781.3 비유동부채 3,265.5 4,363.7 4,777.2 4,782.0 4,790.5

성장성(%) 금융부채 2,808.2 4,111.3 4,611.3 4,611.3 4,611.3

매출액증가율 7.3 (6.6) 4.5 2.9 5.0 기타비유동부채 457.3 252.4 165.9 170.7 179.2

NOPAT증가율 15.7 (20.0) 126.6 (36.0) (44.6) 부채총계 9,872.2 11,421.9 12,293.2 11,958.6 11,754.7

EBITDA증가율 3.1 (13.4) 38.3 (10.8) (10.6) 지배주주지분 12,193.0 12,956.0 14,867.8 15,937.1 16,428.2

영업이익증가율 19.8 (19.3) 113.9 (33.7) (44.8) 자본금 1,789.1 1,789.1 1,789.1 1,789.1 1,789.1

(지배주주)순익증가율 6.9 (6.2) 130.6 (40.3) (46.3) 자본잉여금 2,251.1 2,251.1 2,251.1 2,251.1 2,251.1

EPS증가율 6.9 (6.2) 130.6 (40.3) (46.3) 자본조정 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

수익성(%) 기타포괄이익누계액 (5.8) (88.5) (88.5) (88.5) (88.5)

매출총이익률 15.2 14.1 19.6 16.0 12.0 이익잉여금 8,158.5 9,004.3 10,916.1 11,985.4 12,476.5

EBITDA이익률 17.6 16.3 21.6 18.8 16.0 비지배주주지분 512.0 506.4 507.6 532.2 537.4

영업이익률 5.7 4.9 10.1 6.5 3.4 자본총계 12,705.0 13,462.4 15,375.4 16,469.3 16,965.6

계속사업이익률 3.6 3.5 7.8 4.5 2.3 순금융부채 1,695.4 2,028.8 2,003.7 2,455.4 3,264.0

투자지표 현금흐름표 (단위: 십억원)

2015 2016 2017F 2018F 2019F 2015 2016 2017F 2018F 2019F

주당지표(원) 영업활동 현금흐름 2,726.6 3,640.9 5,731.7 4,714.2 4,352.2

EPS 2,701 2,534 5,843 3,489 1,872 당기순이익 1,023.5 931.5 2,160.5 1,290.0 692.3

BPS 34,076 36,209 41,552 44,540 45,913 조정 3,869.3 3,556.6 3,170.6 3,451.3 3,708.5

CFPS 15,049 13,282 17,041 14,769 13,194 감가상각비 3,375.9 3,021.6 3,188.2 3,487.9 3,755.1

EBITDAPS 13,978 12,110 16,749 14,945 13,362 외환거래손익 7.0 (88.6) 0.0 (36.5) (46.6)

SPS 79,325 74,072 77,370 79,592 83,572 지분법손익 (18.8) (8.3) 0.0 0.0 0.0

DPS 500 500 500 500 500 기타 505.2 631.9 (17.6) (0.1) 0.0

주가지표(배)

영업활동 자산부채

변동 (2,166.2) (847.2) 400.6 (27.1) (48.6)

PER 9.1 12.4 5.2 8.6 16.1 투자활동 현금흐름 (2,731.9) (3,189.2) (5,432.5) (5,018.0) (5,037.4)

PBR 0.7 0.9 0.7 0.7 0.7 투자자산감소(증가) 31.2 193.0 23.2 (23.5) (28.5)

PCFR 1.6 2.4 1.8 2.0 2.3 유형자산감소(증가) (1,917.7) (3,457.9) (5,500.0) (5,000.0) (5,000.0)

EV/EBITDA 2.2 3.2 2.2 2.6 3.0 기타 (845.4) 75.7 44.3 5.5 (8.9)

PSR 0.3 0.4 0.4 0.4 0.4 재무활동 현금흐름 (174.5) 307.9 1,321.1 (678.9) (678.9)

재무비율(%) 금융부채증가(감소) (23.1) 554.9 1,500.0 (500.0) (500.0)

ROE 8.2 7.2 15.0 8.1 4.1 자본증가(감소) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

ROA 4.2 3.8 8.0 4.5 2.3 기타재무활동 27.5 (68.1) (0.0) 0.0 0.0

ROIC 8.7 6.5 13.3 7.7 3.9 배당지급 (178.9) (178.9) (178.9) (178.9) (178.9)

부채비율 77.7 84.8 80.0 72.6 69.3 현금의 증감 (138.2) 807.0 1,638.0 (982.7) (1,364.1)

순부채비율 13.3 15.1 13.0 14.9 19.2 Unlevered CFO 5,384.9 4,752.6 6,097.6 5,284.7 4,721.1

이자보상배율(배) 12.7 11.5 26.7 16.2 9.8 Free Cash Flow 361.6 (95.0) 231.7 (285.8) (647.8)

자료: 하나금융투자

LG디스플레이 (034220) Analyst 이원식02-3771-7721

6

투자의견 변동 내역 및 목표주가 추이

LG디스플레이

날짜 투자의견 목표주가 날짜 투자의견 목표주가

17.3.31 BUY 36,000

16.7.27 BUY 36,000

16.4.10 BUY 31,000

16.1.28 BUY 28,500

15.10.18 BUY 27,000

15.4.13 BUY 43,000

투자등급 관련사항 및 투자의견 비율공시

투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용

기업의 분류

BUY(매수)_목표주가가 현주가 대비 15% 이상 상승 여력

Neutral(중립)_목표주가가 현주가 대비 -15%~15% 등락 Reduce(매도)_목표주가가 현주가 대비 15% 이상 하락 가능

산업의 분류

Overweight(비중확대)_업종지수가 현재지수 대비 15% 이상 상승 여력

Neutral(중립)_업종지수가 현재지수 대비 -15%~15% 등락 Underweight(비중축소)_업종지수가 현재지수 대비 -15%~15% 등락

투자등급 BUY(매수) Neutral(중립) Reduce(매도) 합계

금융투자상품의 비율 88.2% 11.1% 0.7% 100.0%

* 기준일: 2017년 3월 29일

Compliance Notice

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15.3 15.5 15.7 15.9 15.11 16.1 16.3 16.5 16.7 16.9 16.11 17.1

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