MARKET STRATEGY DAILY: Áp lực chốt lời T+3 · 2018-09-26 · Giải pháp kinh doanh chuyên biệt MARKET STRATEGY DAILY: Áp lực chốt lời T+3 Báo cáo chi tiết 26/09/2018

www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt

MARKET STRATEGY DAILY: Áp lực chốt lời T+3

Báo cáo chi tiết 26/09/2018

Diễn biến thị trường: Thị trường có phiên điều chỉnh sang ngày thứ 2 liên tiếp trước

áp lực chốt lời với lượng hàng về từ phiên cơ cấu định kỳ của các quỹ ETFs vào thứ 6 tuần trước. Dòng tiền vẫn có xu hướng di chuyển từ nhóm bluechips sang nhóm midcap và smallcap. Mặc dù thị trường điều chỉnh nhẹ nhưng độ rộng ở sàn HSX vẫn ghi nhận mức tích cực với 177 mã tăng/128 mã giảm, trong khi ở rổ VN30 ghi nhận mức trung tính.

Thanh khoản hôm nay rất ấn tượng, giá trị giao dịch khớp lệnh lên tới 4.552 tỷ đồng, chỉ đứng sau phiên cơ cấu danh mục của các quỹ ETFs vào thứ 6 tuần trước 7.682 tỷ đồng. Ngoài thanh khoản tăng cao thì khối ngoại cũng ghi điểm trong phiên hôm nay khi tiếp tục mua ròng sang phiên thứ 3 liên tiếp với 33 tỷ đồng trên toàn thị trường trong phiên hôm nay.

Thị trường điều chỉnh nhẹ sang phiên thứ 2 thuần túy là hoạt động chốt lời và kiểm tra lại cung cầu ở mốc tâm lý 1.000 điểm. Xu hướng tăng mới của thị trường chưa có gì thay đổi. Thanh khoản tăng lên có nghĩa thị trường đã hấp thụ tốt lượng hàng T+3 về tài khoản, dòng tiền mới vào sẽ có kỳ vọng cao hơn, đó là động lực cho xu hướng tăng của thị trường.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp: CVT: Trong thị trường nội địa, CVT là thương hiệu có uy tín và quy

mô lớn, tập trung vào thị trường dân dụng trong nước. Công ty có tỷ suất lợi nhuận cao so với các doanh nghiệp niêm yết trong ngành, tương lai tiếp tục định hướng sang các sản phẩm có giá bán & biên lợi nhuận cao hơn (thấm muối tan). Mặc dù kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm ghi nhận giảm nhẹ do biến động tăng của chi phí vật tư, chúng tôi vẫn duy trì đánh giá khả quan đối với doanh nghiệp trong 6 tháng cuối năm do tính chu kỳ của thị trường bất động sản, đặc biệt trong Q4. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CVT của CTCP CMC với giá mục tiêu 12 tháng 49.600 đồng/cổ phiếu.

Tin tức thế giới: Cục dự trữ liên bang Mỹ đang sẵn sàng tăng lãi suất lần thứ 3

trong năm nay sau khi công bố những dự báo được kỳ vọng rằng sẽ củng cố quyết định nâng lãi suất thêm một lần nữa trong tháng 12 tới và tiếp tục tăng nhịp độ thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm 2019. Lãi suất liên bang gần như chắc chắn sẽ được tăng thêm 0,25 điểm phần trăm vào cuối kỳ họp kéo dài hai ngày này, nâng lãi suất mục tiêu từ 2% lên 2,25% - cao nhất trong hơn một thập kỷ qua.

Nhận định thị trường HĐTL: Cả 4 HĐTL đều đóng cửa trong sắc xanh nhẹ ngày hôm nay. Chốt

phiên, hợp đồng VN30F1810 tăng 0,4 điểm lên 981 điểm, hiện thấp hơn chỉ số cơ sở 3,31 điểm. Tổng thanh khoản trên thị trường phái sinh được cải thiện, với 64.609 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên (tăng nhẹ 3,6% so với phiên liền trước).

Diễn biến chỉ số VN-INDEX

Diễn biến thị trường Chỉ số Index Change % Chg

VNIndex 1009.61 -1.13 -0.11

HNXIndex 115.58 0.06 0.05

VN30 984.39 -0.72 -0.07

HN30 213.98 -0.24 -0.11

Thanh khoản thị trường Chỉ số KLGD Giá trị % Chg

VNIndex 261.51 5,191.04 12.73

HNX 54.34 742.07 -8.27

VN30 60.31 2,196.03 13.58

Upcom 22.98 400.36 12.15

Giá trị giao dịch NĐTNN Chỉ số Mua Bán Ròng

VNIndex 278.55 248.94 29.61

HNX 5.04 20.15 -15.11

Upcom 42.34 24.19 18.15

Chỉ số định giá

Chỉ số Vốn hóa PE PB

VNIndex 3231.42 18.14 2.81

HNXIndex 203.24 11.00 1.16

Upcom 957.12 8.93 1.09

Nguồn: MBS tổng hợp

2 MBS Market Strategy Daily

26.09.2018

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG: Áp lực chốt lời T+3

Thị trường có phiên điều chỉnh sang ngày thứ 2 liên tiếp trước áp lực chốt lời với lượng hàng về từ phiên cơ cấu định kỳ của các quỹ ETFs vào thứ 6 tuần trước. Điểm sáng của thị trường là thanh khoản tăng tiếp tục tăng mạnh, nhà đầu tư nước ngoài nối dài chuỗi mua ròng liên tiếp và độ rộng thị trường vẫn ở mức khả quan. Dòng tiền vẫn có xu hướng di chuyển từ nhóm bluechips sang nhóm midcap và smallcap. Nhóm thủy sản, dệt may giữ vững đà tăng với VHC, HVG, MPC, TCM, TNG đồng loạt tăng điểm, thậm chí HVG tiếp tục tăng trần. Trong khi, nhóm dầu khí GAS, PVS, PVD, PVB, PXS, BSR, OIL, PLX…sau những phiên tăng nóng gần đây đã quay đầu giảm điểm, thậm chí PVS giảm mạnh 2,5%. Nhóm ngân hàng: VCB, BID, CTG,… dù khá tích cực trong buổi sáng nhưng cũng chịu chung áp lực điều chỉnh buổi chiều và hầu hết đều quay đầu giảm điểm. Các cổ phiếu bất động sản, xây dựng có giao dịch tích cực hơn đôi chút khi vẫn có nhiều mã tăng điểm như FCN, LDG, NTL, PDR, QCG, VGC, PC1…

Mặc dù thị trường điều chỉnh nhẹ nhưng độ rộng ở sàn HSX vẫn ghi nhận mức tích cực với 177 mã tăng/128 mã giảm, trong khi ở rổ VN30 ghi nhận mức trung tính. Dòng tiền tiếp lục lựa chọn nhóm Midcap và Smallcap khi 2 nhóm này có mức tăng lần lượt là 0,61% và 0,99% với số lượng cổ phiếu tăng điểm áp đảo. 10 cổ phiếu vốn hóa lớn tăng điểm hôm nay chỉ đóng góp 1,18 điểm cho thị trường, nổi bật là TCB tăng 3,21% riêng mức tăng này đã đóng góp tới 0,63 điểm cho thị trường. Ngoài ra còn có các mã tăng điểm khác như: VRE, VPB, BHN, MBB, FPT….trong khi đó ở chiều ngược lại, 10 mã vốn hóa lớn giảm điểm lại lấy đi của thị trường tới 1,91 điểm, chủ yếu là các mã lớn như: VCB, GAS, VIC, VHM, MSN, VNM, CTG, HPG,….

Thanh khoản hôm nay rất ấn tượng, giá trị giao dịch khớp lệnh lên tới 4.552 tỷ đồng, chỉ đứng sau phiên cơ cấu danh mục của các quỹ ETFs vào thứ 6 tuần trước 7.682 tỷ đồng. Ngoài thanh khoản tăng cao thì khối ngoại cũng ghi điểm trong phiên hôm nay khi tiếp tục mua ròng sang phiên thứ 3 liên tiếp với 33 tỷ đồng trên toàn thị trường trong phiên hôm nay. VRE là cổ phiếu khối ngoại mua ròng nhiều nhất phiên với 32,36 tỷ đồng. Xếp tiếp theo lần lượt là HPG (29,62 tỷ đồng), MSN (14,61 tỷ đồng), GAS (10,92 tỷ đồng), BMP (9,36 tỷ đồng). Trong đó, VRE và BMP là 2 cổ phiếu giữ được sắc xanh tăng điểm với mức tăng lần lượt 2,3% và 2,6%. Ở chiều ngược lại, SBT đứng đầu danh sách bán ròng của khối ngoại với 33,87 tỷ đồng. Xếp tiếp theo trong top bán ròng lần lượt là VNM (12 tỷ đồng), HDB (9,41 tỷ đồng), TDH (9,4 tỷ đồng), VCB (8,6 tỷ đồng).

Tóm lại, thị trường điều chỉnh nhẹ sang phiên thứ 2 thuần túy là hoạt động chốt lời và kiểm tra lại cung cầu ở mốc tâm lý 1.000 điểm. Xu hướng tăng mới của thị trường chưa có gì thay đổi. Thanh khoản tăng lên có nghĩa thị trường đã hấp thụ tốt lượng hàng T+3 về tài khoản, dòng tiền mới vào sẽ có kỳ vọng cao hơn, đó là động lực cho xu hướng tăng của thị trường. Rủi ro lúc này chỉ là tác nhân bên ngoài như việc Fed tăng lãi suất, sau Fed nhiều ngân hàng trung ương châu Á có thể tăng lãi suất. Tuy nhiên điều đáng quan tâm là mức tăng sẽ là bao nhiêu để ảnh hưởng đến thị trường. Do vậy, thị trường có thể phản ứng nhẹ với những tin tức như vậy và những phiên điều chỉnh như hôm nay là cơ hội cho dòng tiền đến muộn.

Top NĐTNN mua ròng

Mã Giá đóng cửa

% thay đổi

Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)

VRE 40.75 2.26 32.35

HPG 41.00 -0.61 29.73

MSN 93.50 -0.95 14.62

GAS 117.10 -0.76 10.91

BMP 63.80 2.57 9.33

Top NĐTNN bán ròng

Mã Giá đóng cửa

% thay đổi

Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)

SBT 21.50 0.70 -34.34

VNM 136.50 -0.29 -12.00

TDH 12.05 2.55 -9.40

HDB 38.60 -0.77 -9.36

VCB 63.80 -0.93 -8.62


26.09.2018


26.09.2018

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - CVT Chỉ tiêu 2015 2016 2017 2018F 2019F Doanh thu (tỷ đồng) 680 1.118 1.181 1.370 1.523

Tăng trưởng (%) 12% 64% 6% 16% 11% Lãi ròng (tỷ đồng) 63 152 174 203 244

Tăng trưởng (%) 24% 143% 14% 17% 20% Biên LNR (%) 9% 14% 15% 15% 16% EPS (đồng) 2.892 7.523 6.157 5.525 6.640

Nguồn: MBS Research

Trong thị trường nội địa, CVT là thương hiệu có uy tín và quy mô lớn, tập trung vào thị trường dân dụng trong nước. Công ty có tỷ suất lợi nhuận cao so với các doanh nghiệp niêm yết trong ngành, tương lai tiếp tục định hướng sang các sản phẩm có giá bán & biên lợi nhuận cao hơn (thấm muối tan). Mặc dù kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm ghi nhận giảm nhẹ do biến động tăng của chi phí vật tư, chúng tôi vẫn duy trì đánh giá khả quan đối với doanh nghiệp trong 6 tháng cuối năm do tính chu kỳ của thị trường bất động sản, đặc biệt trong Q4.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CVT của CTCP CMC với giá mục tiêu 12 tháng 49.600 đồng/cổ phiếu.

Chi phí vật tư tăng, lợi nhuận Q2 2018 giảm 18% so với cùng kỳ Kết thúc Q2 2018, CVT mặc dù ghi nhận doanh thu thuần tăng 12% so với cùng kỳ, tương ứng 341 tỷ đồng tuy nhiên lợi nhuận ròng lại chứng kiến giảm 18%. Lý giải về nguyên nhân này, đại diện CVT cho biết do dây chuyền sản xuất gạch Granite thấm muối tan được CVT đưa vào hoạt động trong Q2 nên mất nhiều thời gian và chi phí vật tư để chạy thử trong khi đó vật tư đầu vào quý này lại tăng giá, do đó đã ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của Công ty. Cụ thể, biên lợi nhuận gộp giảm từ 27% năm ngoái xuống còn 21% trong năm nay.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, CVT đạt 580 tỷ đồng doanh thu thuần và 73 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tương ứng tăng 18% và giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do kết quả kinh doanh sụt giảm trong Q2. Do tính chu kỳ của thị trường bất động sản, chúng tôi cho rằng kết quả kinh doanh của CVT trong 6 tháng cuối năm sẽ tiếp tục được cải thiện.

Nguồn: CMC

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

050

100150200250300350400

Biến động doanh thu lợi nhuận theo quý

Doanh thu thuần Lãi ròng Biên LN gộp


26.09.2018

Sở hữu thế mạnh về năng lực sản xuất, biên lợi nhuận và hệ thống phân phối CVT là doanh nghiệp có công suất sản xuất ở mức trung bình. Prime là đơn vị sản xuất lớn nhất với công suất khoảng 90 triệu m2/năm, các đơn vị lớn khác có công suất thấp hơn nhiều, khoảng từ 20 – 40 triệu m2/năm. Ngoài Prime, không đơn vị nào sở hữu trên 10% tổng năng lực sản xuất của ngành, do vậy đây là thị trường còn khá phân mảnh.

CVT tập trung vào thị trường dân dụng trong nước (không bán cho các công trình lớn), trong đó chủ yếu là thị trường miền Bắc chiếm khoảng 77,1% tổng sản lượng xuất bán, sau đó là miền Trung và miền Nam (tương ứng chiếm 13,2% và 9,3% tổng sản lượng). Về sản phẩm, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của CVT là gạch ốp lát Ceramic, chiếm 72%, sau đó là gạch đá Granite chiếm 27%, sản phẩm gạch ngói hiện chiếm tỷ trọng không đáng kể.

CMC hiện tại đang sở hữu 4 nhà máy trong đó nhà máy CMC2 – giai đoạn 3 mới được đưa vào sử dụng trong Q2 2018 với 2 sản phẩm mới là gạch vị tinh và gạch Granite thấm muốn tan. Các sản phẩm mới này sở hữu nhiều ưu điểm hơn, như chất lượng cao, tỷ lệ sản xuất gạch loại I cao hơn công nghệ cũ, bền màu hơn và tiết kiệm chi phí hơn. Ngoài ra dây chuyền mới in màu bằng vi tính nên có thể sản xuất hàng triệu mẫu mã khác nhau, trong khi dây chuyền cũ chỉ làm được ~ 10 mẫu, nếu muốn thay đổi mẫu mã phải thay mới một số máy móc.

Diện tích đất hiện tại của CVT sẽ được sử dụng hết toàn bộ sau khi nhà máy CMC 2 – Giai đoạn 4 hoàn tất xây dựng. Theo ban lãnh đạo công ty, cho mục đích tiếp tục đầu tư mở rộng, CVT đang trình xin phê duyệ từ tỉnh Phú Thọ để được cấp thêm 50 ha đất tại cao tốc Hà Nội - Lào Cai.

Nguồn: MBS Research Nhờ có hệ thống phân phối hàng mạnh (trên 70 nhà phân phối), CVT có khả năng cạnh tranh tốt trong thị trường khu vực phía bắc, do vậy biên lợi nhuận của công ty đạt được ở mức cao. Trong tình hình các đa số các đối thủ cạnh tranh đều tăng công suất, với thế mạnh về biên lợi nhuận và hệ thống phân phối, chúng tôi đánh giá cao khả năng cạnh tranh và duy trì tăng trưởng của công ty.

Thị trường gạch ốp lát duy trì khả quan

Thị trường bất động sản tiếp tục tăng trưởng mạnh là cơ sở cho thị trường vật liệu nói chung và gạch ốp lát nói riêng phát triển. Theo quy hoạch của Bộ Xây dựng, mảng Granite và cotto tiếp tục được đầu tư trong khi đó hoạt động sản xuất gạch men Ceramic không thực hiện đầu tư mới do tình trạng dư cung. Các nhà máy muốn cấp phép hoạt động mới phải đạt công suất tối thiểu hàng năm trên 6 triệu m2.

Trong khi đó, về mức tiêu thụ, trong năm vừa qua Việt Nam tự sản xuất khoảng 500 triệu m2, xuất khẩu gần 200 triệu m2 và nhập khẩu 100 - 200 triệu

Nhà máy Bắt đầu hoạt động sản xuất

Công suất thiết kế (triệu m2 / năm)

Địa điểm Sản phẩm

Nhà máy CMC 1 Năm 1997 5 Phường Tiên Cát, Việt Trì Dây chuyền sản xuất gạch Ceramic công nghệ Italia

Nhà máy CMC 2 - Giai đoạn 1 Tháng 8/2012 5 KCN Thụy Vân, Việt Trì Dây chuyền sản xuất gạch GraniteNhà máy CMC 2 - Giai đoạn 2 Tháng 8/2015 5 KCN Thụy Vân, Việt Trì Dây chuyền sản xuất gạch GraniteNhà máy CMC 2 - Giai đoạn 3 Tháng 12/2017 3 KCN Thụy Vân, Việt Trì Dây chuyền sản xuất gạch GraniteNhà máy CMC 2 - Giai đoạn 4 (dự kiến, chưa xây dựng) Dự kiến Q4/2018 1.5 KCN Thụy Vân, Việt Trì Dây chuyền sản xuất gạch Granite

Danh sách nhà máy của CVT


26.09.2018

m2, tương đương mức tiêu thụ hiện tại khoảng 400 - 500 triệu m2 / năm. Các đơn vị sản xuất trong nước nhìn chung đều tiêu thụ hết sản phẩm. Mức tiêu thụ này được dự báo tiếp tục tăng trưởng,gạch granite đạt tăng trưởng kép khoảng 20%, ceramic 2% và cotto là 10% cho các năm tới. Hai năm gần đây, gạch ốp lát thực sự đã và đang là nhu cầu không chỉ ở thành phố, ở các khu đô thị mà cả vùng nông thôn (là một thị trường tăng trưởng khá tốt của CVT). Đây chính là yếu tố tiềm năng cho sự phát triển ngành gạch ốp lát Việt Nam. Tuy nhiên với mức công suất sản xuất tăng ồ ạt của các doanh nghiệp hiện nay, tình trạng dư cung có thể sẽ bắt đầu xảy ra vào khoảng giai đoạn cuối 2018 – 2019. Như vậy sẽ dẫn tới biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp suy giảm, đòi hỏi các doanh nghiệp cần quản lý chi phí hiệu quả, áp dụng công nghệ sản xuất cao hơn và đưa ra những sản phẩm chất lượng cao để cạnh tranh.

Với những tính năng vượt trội về độ bền và tính thẩm mỹ, xu thế sử dụng gạch Granite thay cho Ceramic ngày càng trở nên phổ biến. Các chuyên gia trong ngành cho biết nhu cầu sử dụng gạch Granite tại Việt Nam hiện đang tăng trưởng khá tốt với mức tăng 15 - 20% năm, và sẽ dần thay thế các sản phẩm Ceramic. Mức tiêu thụ này được dự báo tiếp tục tăng trưởng, gạch granite đạt tăng trưởng kép khoảng 20%, ceramic 2% và cotto là 10% cho các năm tới.


26.09.2018

Tin tức thế giới: Biểu đồ dotplot có thể củng cố khả năng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 12. Cục dự trữ liên bang Mỹ đang sẵn sàng tăng lãi suất lần thứ 3 trong năm nay sau khi công bố những dự báo được kỳ vọng rằng sẽ củng cố quyết định nâng lãi suất thêm một lần nữa trong tháng 12 tới và tiếp tục tăng nhịp độ thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm 2019.

Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất liên bang của Mỹ thêm 0,25 điểm phần trăm vào cuối kỳ họp kéo dài hai ngày này, nâng mức lãi suất mục tiêu từ 2% lên 2,25% - cao nhất trong hơn một thập kỷ qua.

Fed sẽ công bố quyết định của mình cũng như các dự báo và tuyên bố chính sách vào 2h chiều thứ Tư (giờ Mỹ). Và sau đó 30 phút, Chủ tịch Jerome Powell sẽ tổ chức họp báo nhằm thảo luận về triển vọng kinh tế Mỹ và có thể ông cũng sẽ trả lời một vài câu hỏi về áp lực chính trị đối với Fed sau những chỉ trích từ tổng thống Donald Trump.

“Một vài điểm (trong biểu đồ dotplot) có thể có sẽ nhích lên, củng cố khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12 tới” Sam Bullard, chuyên gia kinh tế cấp cao của Wells Fargo Securities tại Charlotte, Bắc Carolina, cho biết. “Ngày càng có sự đồng thuận giữa các thành viên của Fed về việc thắt chặt chính sách bởi những dữ liệu kinh tế tích cực chúng ta đã và đang nhận được trong thời gian qua.”

Trong tháng 6, FOMC gần như được chia đều, với 8 thành viên ủng hộ ít nhất 4 lần tăng lãi suất trong năm nay, trong khi đó 7 thành viên ủng hộ 3 lần tăng hoặc ít hơn. Sự cân bằng đó có thể bị phá vỡ trong tuần này. Thêm vào đó, tân phó chủ tịch Richard Clarida góp mặt trong cuộc họp lần này, giúp tăng số phiếu biểu quyết (số điểm trong biểu đồ) lên 16.

Charles Evans, thống đốc Fed Chicago, người luôn ủng hộ chính sách nới lỏng trong suốt một thập kỷ qua, mới gần đây phát biểu rằng “các dữ liệu cho thấy nền kinh tế đang mạnh lên, nên tôi cũng không ngạc nhiên gì nếu có 4 lần tăng lãi suất trong năm nay.”


26.09.2018

Thống đốc Lael Brainard được biết đến cũng là người ủng hộ chính sách nới lỏng nhưng mới gần đây ông đã trở nên gay gắt hơn khi cho biết lãi suất trung tính ngắn hạn – mức lãi suất không kích thích và cũng không hạn chế tăng trưởng - có thể sẽ tăng lên cùng với đà tăng trưởng mạnh của nền kinh tế. FOMC trong tháng 6 đã dự báo rằng lãi suất có thể leo lên 3,4% đến năm 2020, mức mà Brainard nhận xét rằng đang cao hơn so với mức lãi suất trung tính dài hạn ước tính là 2,9%.

Trong cuộc họp tháng 9 này, Ủy ban cũng sẽ lần đầu tiên nêu quan điểm về triển vọng năm 2021 giữa bối cảnh các nhà đầu tư và cựu chủ tịch Fed Ben Bernanke cảnh báo về khả năng suy thoái kinh tế sẽ xảy ra trong năm 2020.

Mức dự báo tăng trưởng kinh tế trong năm nay có thể tăng lên đến hơn 2,8%, nhờ những con số tăng trưởng ấn tượng của quý trước và quý này. Tuy nhiên, triển vọng năm 2019 có thể không lạc quan được như vậy và một vài thành viên FOMC có thể sẽ cắt giảm mức ước tính nếu họ quan ngại về vấn đề leo thang xung đột thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc.

Các thành viên cũng có thể sẽ tranh luận về sự thắt chặt của thị trường lao động. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp dài hạn có thể được cắt giảm từ mức ước tính trung bình 4,5% trong bối cảnh tỷ lệ thất nghiệp tháng 8 chỉ ở mức 3,9%.


26.09.2018

Ngôn ngữ mô tả thực trạng nền kinh tế được sử dụng trong tuyên bố chính sách của FOMC có thể sẽ không thay đổi nhiều so với cuộc họp trước. Các nhà hoạch định chính sách đang gần đạt được ngưỡng lạm phát mục tiêu 2% sau nhiều năm không thể hoàn thành mục tiêu này.

Nếu có gì thay đổi thì có lẽ FOMC sẽ điều chỉnh ngôn từ mô tả chính sách tiền tệ từ “hài hòa” sang “trung tính”. Tuy nhiên điều đó cũng không có nghĩa rằng Fed sẽ tạm dừng nhịp độ tăng lãi suất của mình bởi biểu đồ dotplot được công bố sau kỳ họp lần này sẽ cho thị trường cái nhìn cụ thể hơn về kế hoạch tăng lãi suất của Fed trong một vài năm tới.

Nguồn: Bloomberg


26.09.2018

DIỄN BIẾN CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN

Index Last Change % Adv/Dcl Vol (mil) P/E P/B YTD

VNIndex 1009.61 -1.13 -0.11 157/118 197.52 18.14 2.81 2.58

HNXIndex 115.58 0.06 0.05 91/69 65.74 11.00 1.16 - 1.10

VN30 984.39 -0.72 -0.07 12/15 53.10 15.81 2.90 0.91

HN30 213.98 -0.24 -0.11 - 3.44

Upcom 54.05 0.05 0.10 91/78 23.29 8.93 1.09 - 1.58

Shanghai 2806.81 25.68 0.92 461/922 11,160.83 13.23 1.49 - 15.13

Nikkei 225 24033.79 93.53 0.39 160/63 1,038.62 17.34 1.91 5.57

S&P 500 2915.56 -3.81 -0.13 190/311 557.75 21.08 3.52 9.05

Vàng 1199.35 -1.87 -0.16 - 7.94

Dầu WTI 72.22 -0.06 -0.08 19.53

Đồ thị so sánh VNINDEX và thị trường Thái Lan, DowJones, HangSheng

-40.00

-20.00

0.00

20.00

40.00

SBT

VNM

TDH

HDB

VCB

VHC

CII

DHC

VCI

VHM

VIC

KBC

CTD

DPM

NVL

BMP

GAS

MSN HPG

VRE

Top mua bán NĐTNN (tỷ đồng)

-5,000.00

10,000.00 15,000.00 20,000.00 25,000.00 30,000.00 35,000.00 40,000.00

26/0

2/20

18

07/0

5/20

18

25/0

6/20

18

06/0

8/20

18

Giá trị mua ròng lũy kế 2 sàn giao dịch (tỷ đồng)


26.09.2018

Liên hệ trung tâm nghiên cứu:

Trần Hoàng Sơn Trưởng bộ phận/Kiểm soát [email protected]

Ngô Quốc Hưng Chuyên Viên Nghiên cứu cao cấp [email protected]

Phạm Văn Quỳnh Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]

Nguyễn Quỳnh Hoa Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]

Nguyễn Hòa Hợp Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]

Nguyễn Thị Hải Hà Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]

Hệ Thống Khuyến Nghị: Hệ thống khuyến nghị của MBS được xây dựng dựa trên mức chênh lệch của giá mục tiêu 12 tháng và giá cổ phiếu trên thị trường tại thời điểm đánh giá

Xếp hạng Khi (giá mục tiêu – giá hiện tại)/giá hiện tại

MUA >=20%

KHẢ QUAN Từ 10% đến 20%

PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG Từ -10% đến +10%

KÉM KHẢ QUAN Từ -10% đến - 20%

BÁN <= -20%

CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS)

Được thành lập từ tháng 5 năm 2000 bởi Ngân hàng TMCP Quân đội (MB), Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) là một trong 5 công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam, Sau nhiều năm không ngừng phát triển, MBS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam cung cấp các dịch vụ bao gồm: môi giới, nghiên cứu và tư vấn đầu tư, nghiệp vụ ngân hàng đầu tư, và các nghiệp vụ thị trường vốn.

Mạng lưới chi nhánh và các phòng giao dịch của MBS đã được mở rộng và hoạt động có hiệu quả tại nhiều thành phố trọng điểm như Hà Nội, TP, HCM, Hải Phòng và các vùng chiến lược khác. Khách hàng của MBS bao gồm các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, các tổ chức tài chính và doanh nghiệp. Là thành viên Tập đoàn MB bao gồm các công ty thành viên như: Công ty CP Quản lý Quỹ đầu tư MB (MB Capital), Công ty CP Địa ốc MB (MB Land), Công ty Quản lý nợ và Khai thác tài sản MB (AMC) và Công ty CP Việt R,E,M,A,X (Viet R,E,M). MBS có nguồn lực lớn về con người, tài chính và công nghệ để có thể cung cấp cho Khách hàng các sản phẩm và dịch vụ phù hợp mà rất ít các công ty chứng khoán khác có thể cung cấp.

MBS tự hào được nhìn nhận là:

Công ty môi giới hàng đầu, đứng đầu thị phần môi giới từ năm 2009. Công ty nghiên cứu có tiếng nói trên thị trường với đội ngũ chuyên gia phân tích có kinh nghiệm, cung cấp các sản phẩm nghiên cứu về kinh tế và thị trường chứng khoán; Nhà cung cấp đáng tin cậy các dịch vụ về nghiệp vụ ngân hàng đầu tư cho các công ty quy mô vừa.

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Bản quyền năm 2014 thuộc về Công ty CP Chứng khoán MB (MBS). Những thông tin sử dụng trong báo cáo được thu thập từ những nguồn đáng tin cậy và MBS không chịu trách nhiệm về tính chính xác của chúng. Quan điểm thể hiện trong báo cáo này là của (các) tác giả và không nhất thiết liên hệ với quan điểm chính thức của MBS. Không một thông tin cũng như ý kiến nào được viết ra nhằm mục đích quảng cáo hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ chứng khoán nào. Báo cáo này không được phép sao chép, tái bản bởi bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào khi chưa được phép của MBS.

MBS HỘI SỞ

Tòa nhà MB, số 3 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội ĐT: + 84 4 3726 2600 - Fax: +84 3726 2601 Webiste: www.mbs.com.vn

Documents

MARKET STRATEGY DAILY: Áp lực chốt lời T+3 · 2018-09-26 · Giải pháp kinh doanh chuyên biệt MARKET STRATEGY DAILY: Áp lực chốt lời T+3 Báo cáo chi tiết 26/09/2018