Od Adama Smithe k Lehman Brothers aneb Smith Kantem ekonomie?

Od Adama Smithe k Lehman BrothersOd Adama Smithe k Lehman Brothersaneb aneb

Smith Kantem ekonomie?Smith Kantem ekonomie?

Marek Matějka, Pavlína VachlováVysoká škola finanční a správní, o.p.s.

21.04.2023 2

MottoMotto

„Rváč vykládá o své drzosti mnoho historek, které nejsou pravdivé, a představuje si, že tím se pro své posluchače stává když ne příjemnějším či úctyhodnějším, tedy alespoň hrozivějším.“

Smith, Teorie mravních citů

21.04.2023 3

PrologProlog

„Princip, jenž nás nutí utrácet, je vášeň pro přítomné potěšení, a ta, i když leckdy náruživá a obtížně ovladatelná, je většinou jen chvilková a nahodilá. Avšak princip, který nás nabádá šetřit, je přání zlepšit své poměry, přání, jež ač obvykle pokojné a nevášnivé, k nám přichází již v kolébce a neopouští nás, leda v hrobě.“

Smith, B 341

21.04.2023 4

Pronesli o SmithoviPronesli o Smithovi

„Vezmeme-li v úvahu jeho důsledky (Bohatství národů), jedná se pravděpodobně o nejvýznamnější knihu, jaká byla kdy napsána, a bezpochyby o nejcennější příspěvek k určení zásad, na nichž by měla spočívat vláda, v dějinách lidstva.“

H.T. Buckle, britský historik

21.04.2023 5

Pronesli o SmithoviPronesli o Smithovi

„Jeho (Smithovo) Mravní cítění je nejvýznamnější příspěvek britských myslitelů k mravní filosofii.“

Edward Westermarck, sociální antropolog

21.04.2023 6

Historiografie 18. stoletíHistoriografie 18. století

FranciePanovníci

dynastie bourbonskáLudvík XIV. (1643-

1715)

Ludvík XV. (1715-1774)

Ludvík XVI. (1774-1793)

Braniborsko (Prusko)Panovníci

d. hohenzollernovskáFriedrich Vilém I.

(1713-1740)

Friedrich II. Veliký (1740-1786)

Friedrich Vilém II. (1786-1797)

21.04.2023 7

Historiografie 18. stoletíHistoriografie 18. století

Velká BritániePanovníci

dynastie stuartovskáAnna Stuartovna

(1702-1714)

dynastie hannoverská:Jiří I. (1714-1727)

Jiří II. (1727-1760)

Jiří III. (1760-1820)

RakouskoPanovníci

dynastie habsburskáJosef I. (1705-1711)

Karel VI. (1711-1740)

Marie Terezie (1740-1780)

dynastie habsbursko-lotrinská

Josef II. (1780-1790)

21.04.2023 8

Jiří III. alias Vilém BedřichJiří III. alias Vilém Bedřich

4.6. 1738, Londýn 29.1. 1820, Windsor

britský král a hannoverský kurfiřt

od 1814 hannoverský král mentálně opožděný, naučil

se číst v 11 letech zájem o botaniku 1801 připojil násilně Irsko k

Británii 1811 zbaven vlády pro

duševní chorobu Průmyslová revoluce

21.04.2023 9

Marie TerezieMarie Terezie

13.5. 1717, Vídeň 29.11. 1780, Vídeň

Manžel: František I. Štěpán Lotrinský

Synové: Josef II., Leopold II. – císařové

Dcera: Marie Antoinetta – manželka Ludvíka XVI.

Celkem 16 dětí„tchýně Evropy“

21.04.2023 10


Před smrtí Františka I. Štěpána Lotrinského

21.04.2023 11


Po smrti svého manžela (1765) chodila až do své smrti v černém.

21.04.2023 12


Kancléřem císařovny byl: Václav KounicReformy:

– Tereziánský zákoník (1776) Nové správní členění země Centralizace moci Sčítání lidu

– Školský zákon (1774) Povinná školní docházka Zavedení výuky trivia (číst, psát, počítat)

21.04.2023 13


Josef II.

nejstarší syn

a

císař (1780 – 1790)

21.04.2023 14


Leopold II.

syn

a

císař (1790 – 1792)

21.04.2023 15

Vývoj evropského Vývoj evropského myšlení v novověkumyšlení v novověku

21.04.2023 16

Immanuel KantImmanuel Kant

21.04.2023 17

21.04.2023 18

Adam Smith Adam Smith

1723, Kirkcaldy

1790, Edinburgh

O: Adam Smith, právník a státní úředník, dvakrát ženatý, dva synové, jeden z nich Adam

M: Margareta Douglasová

21.04.2023 19


Oblast, odkud pocházel Smith


21.04.2023 20


21.04.2023 21


21.04.2023 22

21.04.2023 23

Biografie v datechBiografie v datech

1723:

Datum narození neznámé, pokřtěn byl 5. června

1726:

Na několik hodin ukraden kočovnými cikány

1737:

Vstoupil na univerzitu v Glasgowě

1740:

přestoupil z univerzity v Glasgowě do Oxfordu

1750:

Nastoupil na stolici logiky v Glasgowě

1751:

Obsadil místo řádného profesora mravní filosofie

21.04.2023 24


1759:Vydal Teorii mravního

cítění1764:Opustil Glasgow a stal se

poručníkem vévody Buccleucha

1764:Pobýval ve Francii

1765:

Pobýval v Ženevě

1766:

Pobýval v Paříži, tam se spřátelil s Davidem Humem (pracoval na britském velvyslanectví)

1776 (1.11.):

Návrat do Londýna

21.04.2023 25


1766 – 1773:Pobýval v domě své

matky v Kirkcaldy1773:Návrat do Londýna1776 (9. března):Vydal Zkoumání povahy

a příčin bohatství národů

1777:

Získal místo pověřence pro celní záležitosti v Edinburghu (600 liber ročně)

1784:

revidované vydání Bohatství národů (BN)

1786, 1789:

další vydání BN

21.04.2023 26


1790 (17. července):

Zemřel v Edinburghu, pohřben v Canongate

Epitaf:„Zde jsou uloženy pozůstatky

Adama Smithe,autora

Teorie mravního cítěnía

Bohatství národů,atd. atd. atd.

Narodil se 5. června 1723.Zemřel 17. července 1790.“

21.04.2023 27

Smith a následovníciSmith a následovníci

Kdo ho ovlivnil:– Platón– Aristoteles– Quesnay– Locke– Hume– Kant

Koho ovlivnil:– D. Ricardo– J.S. Mill– K. Marx– J.M. Keynes– J. Schumpeter– L. Mises– F. A. Hayek– M. Friedman

21.04.2023 28

Kdo ho ovlivnilKdo ho ovlivnil

Platon (Aristoklés)

(427 - 347 p.n.l.)

řecký filosof

21.04.2023 29


Aristoteles ze Stageiry

(384 - 322 p.n.l.)

řecký filosof

- věda začíná zázrakem

21.04.2023 30


David Hume

(1711 – 1776)

anglický filosof a ekonom

21.04.2023 31


Immanuel Kant

(1724 - 1804)

německý filosof

Koho ho ovlivnilKoho ho ovlivnil

Jean - Jacques Rousseau

(1712 – 1778)

Rozprava o politické ekonomii (1776)

21.04.2023 32

21.04.2023 33

Koho ovlivnilKoho ovlivnil

John Stuart Mill

(1806 – 1872)

anglický ekonom

21.04.2023 34


David Ricardo

(1772 – 1823)

anglický ekonom

21.04.2023 35


Karel Marx

(1818 – 1883)německý filosof žijící v

Londýně

21.04.2023 36


Friedrich August von Hayek

(1899 – 1993)

rakouský ekonom a filosof

21.04.2023 37


Ludwig von Mises

(1881 – 1973)

21.04.2023 38


John Maynard Keynes

(1883 – 1946)

britský ekonom

21.04.2023 39


Milton Friedman

(1912 – 2006)

americký ekonom

21.04.2023 40


Joseph Schumpeter

(1883 – 1950)

rakouský ekonom

výrazný kritik A. Smitha, pouze Smithova dělba práce jím nebyla zcela znegována

21.04.2023 41

Immanuel KantImmanuel Kant

21.04.2023 42

BibliografieBibliografie

1781:

Kritika čistého rozumu

1785:

Základy metafyziky mravů

1788:

Kritika praktického rozumu

1790:

Kritika soudnosti

21.04.2023 43

Smith a jeho filosofieSmith a jeho filosofie

Adam Smith se vedle studia matematiky a přírodní filosofie (fyzika) věnoval i studiu logiky a konečně praktické filosofii.

V rámci praktické filosofie se věnoval nejvíce mravní filosofii a politické ekonomii.

Termín politická ekonomie poprvé použil Monchrétien v názvu své práce Traktát o politické ekonomii v roce 1615.


První kapitola Mravního cítění začíná kapitolou nazvanou O sympatii. Toto je ústřední pojem mravní filosofie Adama Smithe. Přejímá ho od Davida Huma.

Stejně tak první kapitola Bohatství národů začíná kapitolou, která pojednává o klíčovém pojmu ekonomické teorii AS a jmenuje se O dělbě práce.

21.04.2023 44


Sympatie– Mravní soud

Soud náležitosti činu Soud záslužnosti činu

Průměrný pozorovatel– Pozorovatel– Nestranný pozorovatel

21.04.2023 45


Mravní psychologie– Náležitým měřítkem je

maximální podpora všeobecného štěstí

Výrazné ovlivnění stoickou filosofii, zejména– Epiktétem

21.04.2023 46


Epiktétos

(55 – 135 n.l.), Řím

stoik

propuštěný otrok (89)

Rozpravy

Rukojeť

„Především se nesmíš nechat strhnout intenzitou nějakého dojmu, nýbrž řekneš: „Počkej. Podívám se, co jsi zač a co představuješ. Vyzkouším si tě.“ Pak se nesmíš nechat svést k představám, co by mohlo následovat potom.“

21.04.2023 47

21.04.2023 48

Neviditelná rukaNeviditelná ruka

„ Když se jedinec ze všech sil snaží použít svůj kapitál na podporu domácího průmyslu tak, aby výroba měla co největší hodnotu, pak nutně usiluje o to, aby roční příjmy společnosti byly co nejvyšší. Ovšemže většinou není jeho úmyslem podporovat veřejný zájem a ani neví, nakolik jej podporuje.... myslí jen na svůj zisk a v tom, jako v mnohém jiném, jej vede neviditelná ruka, aby podporoval cíl, který neměl vůbec v úmyslu.“

21.04.2023 49


Tento pojem se poprvé objevuje v souvislosti s událostí z roku 1710, kdy válečná loď Kníže Jiří přestála bez větší úhony velkou bouři, při níž mnoho jiných lodí ztroskotalo, admirál Martin zapsal do lodního deníku: „…nás chránila neviditelná ruka Prozřetelnosti“.


V eseji o astronomii se Adam Smith zmiňuje o „neviditelné ruce Jupitera“, což bylo připisováno pohanským náboženstvím

21.04.2023 50

Laissez - faireLaissez - faire

„Laissez - faire“ alias „laissez - passer“ („nechte nás konat“) - heslo klasického liberalismu vyjadřující hlavní ekonomickou zásadu, aby hospodářskému dění byla ponechána volnost a aby zejména stát do něj nezasahoval nebo se maximálně omezil na arbitra a tvůrce pravidel, jejichž dodržování by od ekonomických subjektů vymáhal.

21.04.2023 51


Občas se vyskytují fráze jako „trh vše vyřeší“ a „dejte trhu volnou ruku“.

„Laissez faire“ se objevuje od konce 18. a začátkem 19. století tam, kde se rozmáhal liberalismus.

Pomocí „laissez faire“ mělo docházet k omezování státních zásahů do hospodářství a tedy i posílení role jednotlivce. V politice šlo hlavně o ochranu občanských svobod jednotlivců.

21.04.2023 52


Zastánci „laissez faire“ jsou přesvědčeni, že trh nakonec vždy nachází pro jakoukoli oblast nejvhodnější řešení.

21.04.2023 53

Liberalismus

LiberalismusJedna ze základních politických a ekonomických doktrín.

Jedná se o souhrnný systém politických, ekonomických, kulturních, sociálních a jiných hodnot. Ke klíčovým hodnotám patří:

individualismus víra v pokrok preferování politické svobody tolerance uznání soukromého vlastnictví omezení role státu a státní moci.

Liberalismus „Klasický liberalismus správně (alespoň podle mého názoru)

identifikoval svobodu jako patřičný politický cíl. Nevěnoval se však předpolitickým (morálním, civilizačním) předpokladům udržení svobody ve společnosti - tomu, že svobodu nelze udržet v jakékoli společnosti, že v mnoha zemích a civilizacích nestačí říci pouze "Tři, dva, jedna, start; mějte svobodu!" - aby tam svoboda skutečně zavládla. Za druhé, mnohé jeho proudy byli filosoficky neudržitelné či dlouhodobě z hlediska svobody kontraproduktivní - především utilitarismus, kterým lze "obhájit" cokoli (tedy i jakýkoli zločin). Málokterý klasický liberál - lord Acton je nejvýznamnější pozitivní výjimkou - si uvědomoval, že jediným udržitelným filosofickým základem svobody je objektivní morální řád, neboť jen ten nám garantuje nedotknutelnost lidské osoby. Rovněž Lockeova koncepce přirozených práv - jakkoli obsahovala užitečný vhled - nebyla dostatečně filosoficky propracována a ve své doktrinářské podobě je neudržitelná.“

Roman Joch

Konservatismus

Konservatismus– Druh společenského a politického postoje, jenž

vyjadřuje nedůvěru (odpor) vůči: schopnosti lidského mozku a rozumu odhalit jednou

provždy politicky relevantní pravdu ideji vytvoření kvalitativně lepšího světa, než je ten

existující vizi původní dobré lidské přirozenosti spontánnímu sebezdokonalování (individuum i

společnost)

Konservatimus

„Konservatismus je filosofií společenské změny - říká, že "pokud není nutné měnit, je nutné neměnit" (lord Falkland), že účelem změny je zachování (konzervace); správná změna je ta, která zachovává to nejlepší ze stávajícího stavu. Změna nemá být činěna pouze pro změnu; nemá být nikdy rychlá, náhlá, radikální nebo dalekosáhlá; naopak, změny mají být pozvolné, postupné, aby si na ně lidé mohli zvyknout, aby je mohli "strávit" a "vstřebat". Nemají vycházet z nějakých obecných principů, nýbrž z konkrétních potřeb společnosti.“

Roman Joch

Lehman Brothers Holding Inc.

• Kdo jsou (byli) Lehman Brothers• Aktivity Lehman Brothers v ČR• Jak ovlivnili současnou krizi

Kdo jsou

• Investiční banka z Wall street• Založena židovskými přistěhovalci z

Bavorska, bratry Lehmanovými v r. 1850• Začínala jako komoditní banka (bavlna,

káva)• Před bankrotem 4. největší investiční banka

v USA• Zaměstnávali 26 tisíc zaměstnanců v 61

pobočkách po celém světě

Historické body Lehman Brothers

1850 vznik, 1858 přesun do NY– Manhattan 1870 zakladatelé NY burzy s bavlnou 1899 – IPO - International Steam pump Co. 1906 new issues General cigar Co., Sears Od r. 1906 spolupráce s Goldman Sachs 1983 – spojení s Shearson, American Express 1994 – odpojení American Express, IPO 2001 – privat client services, Richard Fuld nástup 2004 – nákup BNC Mortgage – kalifornská banka, zaměřená

na subprime hypotéky 2008 – Bankrot banky 15.09.2008

Druhy obchodů Lehmanů

Zaměřeni na obchody strukturovaných dluhopisů, Fixed income, deriváty

Zajištění dluhových cenných papírů subprime mortgages.

Začátek problémů

Důvody pádu Lehman Brothers

Sekuritizace – zabalení dluhových papírů do cenných papírů

Při nesplácení hypoték, nemožnost vyplácet investory s CP

Růst úrokových sazeb – nemožnost platit vysoké platby za hypotéku

Pod tíhou obav privátních investorů, nedržení CP do splatnosti

Krize a Lehman Brothers

První velká banka – požádala o ochranu proti věřitelům dle Chapter 11

Investoři pádem banky přišli o 300 mld USD v hodnotě akcií

Barclays – Severní Ameriku Nomura – Asii, Pacifik, Austrálii Jen z EU 82500 z celkových 142000

poškozených přímých klientů evidovaných u PWH

Aktivity v ČR

Podíl ve společnosti Radiokomunikace - rozhlasové a televizní vysílání + 39 % podíl ve spol. T-mobile

Jejich deriváty v držení ČSOB, ČS, Citi, UniCredit bank

Podíly v různých českých akciích, v r. 2006 se ucházeli o koupi aktiv ČKA

Jak ovlivnili krizi u nás

Kdo z nás znal před krizí Lehman Brothers? Uvědomění si krize u nás, že je opravdu nějaký

problém (rok se nic nedělo) Pokles cen akcií od pádu Lehman B. Menší export, tedy i nižší HDP Ovlivnění obyvatelstva, nižší tržby maloobchodníků Opatrnost bank v půjčování úvěrů (SME, Hypo) Pokles realitního trhu

Lehman Brothers jinakLehman Brothers jinak

21.04.2023 66

Komparace finančních krizí

1930 11.12. – krach Bank of United

States Komerční a investiční banka Zakladatelé: židovští přistěhovalci

z Německa Klientela většinou imigranti z

Evropy Velký dopad na americkou

ekonomiku Přesah do hospodářského sektoru Řešení krize – vyhlášení

bankovních prázdnin F.D. Rooseveltem

2008 15.9. – krach Lehman Brothers Investiční banka Zakladatelé: židovští přistěhovalci

z Německa Klientela většinou z Evropy(58%

poškozených klientů je z EU) Velký dopad na americkou i

evropskou ekonomiku Přesah do hospodářského sektoru Řešení krize – masivní státní

intervence (750 mld. USD)

Bank of US vs

Lehman Brothers Bank of United States

– Vkladatelé měli zablokovány vklady na několik let

– Návratnost: z 1 vloženého USD do krachu vyplaceno 92,5 centů

– Nejvíc tratili vkladatelé z Evropy (imigranti)

– Od 11.12. 1930 do 31.12. 1930 – krach 352 bank

Lehman Brothers– Investoři ztratili víc než 300

mld. USD v ceně akcií– Banka skončila v likvidaci– Nejvíc tratili investoři z

Evropy (EU)– Krach cca několika stovek

firem– Ohrožení dalších světových

bank díky propojení dealingu finančních derivátů

Koho ohrozil krach LB

Ve světě– Barclays– Nomura Group– KBC– Citibank– UniCredit Group

V České republice– ČSOB– Česká spořitelna– Citibank– UniCredit bank– Radiokomunikace– T-Mobile

Liberalismus vs

konservatismus

Člověk se rodí jako čistá bytost („tabula rasa“), je deformován až výskytem v prostředí, ve společnosti

Vrcholem je svoboda jednotlivce

Člověk se již rodí jako zkažená bytost (predestinace a priori) a život ve společnosti ho musí limitovat v mezích pravidel

Vrcholem je fungující lidská společnost, stát

Viníci finanční krize

1930– Newyorská federální

rezervní banka (Federal Reserve Bank of New

York)

– Newyorské sdružení bankovního zúčtování (New York Clearing House)

– Newyorský státní bankovní dohled

(New York State Superintendent of Banks)

2008– Newyorská federální

rezervní banka (Federal Reserve Bank of New

York)

– administrativa prezidenta Williama Clintona

– Newyorský státní bankovní dohled

(New York State Superintendent of Banks)

Doporučená literatura

Smith, A.: Pojednání o podstatě a původu bohatství národů. Praha: Liberální institut 2006.

Smith, A.: Teorie mravních citů. Praha: Liberální institut 2005.

Friedman, M. a R.: Svoboda volby. Praha: Liberální institut 1992.

Raphael, D.D.: Adam Smith. Praha: Argo 1995.

Resumé

Ekonomie (a nejen liberální) je předně věcí spontánního akceptování autonomního morálního řádu.

Standardní fungování trhu se odvíjí na základě vztahů dlužníků a věřitelů, respektive inter-akce závazků a pohledávek z pohledu účastníků trhu.

Vzhledem k - dnes již geneticky prokázanému - utilitárnímu chování většiny jedinců je liberální filosofie i pojetí trhu toliko idealitou a nelze ho očekávat ve společenské realitě.

Resumé

Chybí-li onen spontánní morální řád každému jednomu lidskému individuu, pak je nutno tento suplovat vnějšími korelativy, jakými jsou přikázání, kodexy či zákony a normy.

Současná celosvětová hospodářská a finanční krize je výsledkem rezignace na přítomnost autonomní morálky jednotlivce a bagatelizování morálky heteronomní uvnitř konzumní společnosti atlantsko-americké civilizace.

Resumé

Hrozí nebezpečí zjednodušené analýzy příčin současné i minulé ekonomické deprese, totiž že za vším stojí Židé, což může vést k další vlně antisemitismu.

Neexistuje země, jíž by se současná krize nějakým způsobem nedotýkala.

Ekonomická deprese je jedním z projevů globalizace světa, pročež je záležitostí celého světa.

Resumé

Při detailní znalosti díla Adama Smithe bychom zjistili, že tento pionýrský ekonomický liberál ve svých filosoficko-ekonomických úvahách varoval před možnými podobnými scénáři již v polovině 18. století.

Děkujeme za pozornost

a nashledanou někdy příště

A ještě douška pro ty, kteří vidí v A ještě douška pro ty, kteří vidí v pádu české vlády či ekonomické krizi pádu české vlády či ekonomické krizi

velký problém …

04/21/23 78

Documents

Od Adama Smithe k Lehman Brothers aneb Smith Kantem ekonomie?