Politicians and banks: Political influences on government-owned banks in emerging marketsТрубникова АннаФоменко Николай

Влияние госбанков на экономикуКонтроль банков со стороны государства •отрицательно влияет на экономический рост (политики используют банки для достижения своих целей) – La Porte et al. (2002)•Приводит к более низкому уровню развития финансовой системы – Barth et al. (1999)•Увеличивает вероятность банковских кризисов – Caprio and Peria (2000)•Приватизация банков идет в среднем медленнее в мире по сравнению с другими отраслями – Megginson and Netter (2001)

С помощью банков преследовать политические цели может быть проще проще:•Асимметрия информации позволяет скрыть политические мотивы действий банков•Цена подобных политически мотивированных действий может быть скрыта до момента истечения срока кредита•Банки могут влиять на все отрасли экономики, в отличие от госкорпораций, работающих в определенной отрасли

Исследовательский вопрос• Являются ли решения действия госбанков

политически мотивированными?▫Выборы могут побуждать политиков

использовать госбанки в своих целях▫В связи со значительными

институциональными различиями между страны необходимо исследовать вопрос на уровне конкретных банков

▫Учитывая разницу в функционировании государственных и частных банков, необходимо сравнить действия частных и государственных банки в каждый период времени

• Различается ли поведение государственных и частных банков во время выборов (увеличивают ли они кредитование)?

Данные• Страны со свободными или частично

свободными выборами с 1994 по 2000• 10 наиболее крупных банков (без ЦБ и

инвестиционных) по балансовой стоимости в 1994 (за исключением Исландии и Финляндии)

• Государственные банки – правительство (местное или центральное) контролирует >20% банка

• Как минимум 1 государственный или частный банк в стране

• Разделение на развитые(17) и развивающиеся(19) страны

• Данные из баланса банков по Bankscope• 36 стран*7 лет*10 банков

Сравнение показателей частных и государственных банков в развитых и развивающихся странах

Развивающиеся Развитые Мир

Частные

Гос Все Частные

Гос Все Частные

Гос Все

Активы 8,688 15,465***

11,355

79,000 49,552***

68,629

43,708 30,935***

38,935

Кредиты/ Активы

0,564 0,548 0,558

0,519 0,549**

0,530 0,542 0,548 0,544

ΔКредиты 0,064 0,024***

0,048

0,058 0,015***

0,043 0,061 0,020***

0,045

Гос облигации

0,091 0,133***

0,108

0,117 0,114 0,116 0,103 0,125***

0,111

Депозиты/ Активы

0,742 0,696***

0,724

0,726 0,644***

0,697 0,734 0,672***

0,711

Оп. Доход/ Активы

0,016 0,004***

0,012

0,008 0,004***

0,007 0,012 0,004***

0,009

Капиталовооруженность

0,101 0,095 0,098

0,052 0,051 0,051 0,076 0,075 0,076

Регрессионный анализ• Change in loans(t)=β’*macro variable + γ’*bank

variables + election + election*gov bank +θ+α+u• Election – дамми-переменная выборов• Госбанк – дамми-переменная Гос. банка• Θ – дамми-переменная года• α – фиксированные эффекты банка

Мир Развивающиеся Развитые

Активы/ ВВП

-0,000 -0,001 -0,000 0,001 0,001 0,001 -0,081 -0,037 -0,036

Капиталовооруженность

2,696*

2,688*

2,693*

0,100 0,089 0,112 6,385***

6,416***

6,417***

Выборы -0,009 -0,020*

-0,009 -0,031*

-0,015 -0,013

Выборы* Госбанк

0,027* 0,055**

-0,005

Ln(ВВП/ душу)

0,244**

0,254***

0,251***

0,337***

0,346***

-0,342***

0,303 0,332*

0,333*

Макроэкономические переменные

Change in loans(t)=β’*macro variable + macro variable*election+ γ’ *bank variables + election + election*gov bank + θ + α + uChange in loans(t)=β’*macro variable + macro variable*gov bank + γ’ *bank variables + election + election*gov bank + θ + α + u

Ln(ВВП/ душу)

Рост ВВП Сальдо бюджета

Инфляция

Курс

Активы/ВВП 0,001* 0,000 0,001 -0,094 -0,000

Капиталовооруженность

0,112 -0,158 -0,249 -0,126 -0,0146

Выборы -0,031* -0,024 -0,008 -0,015 -0,020

Выборы*Госбанк 0,055** 0,057** 0,048** 0,057** 0,058**

Переменная 0,342*** 0,009*** 0,873* 0,042 0,015***

Макроэкономические переменные-2

Ln(ВВП/ душу)

Рост ВВП Сальдо бюджета

Инфляция

Курс

Активы/ВВП 0,001 0,000 0,001 -0,162 0,001

Капиталовооруженность

0,111 -0,155 -0,257 -0,249 -0,0132

Выборы -0,176 -0,027 -0,004 -0,033*** 2,142***

Выборы*Госбанк 0,055** 0,056** 0,050** 0,056** 0,062**

Переменная 0,340*** 0,008*** 0,868* 0,123 0,092**

Переменная*выборы 0,017 0,001 0,220 -0,462*** -0,081**

Ln(ВВП/ душу)

Рост ВВП Сальдо бюджета

Инфляция

Курс

Активы/ВВП 0,001* 0,000 0,001 -0,086 0,000

Капиталовооруженность

0,119 -0,138 -0,254 -0,127 -0,0137

Выборы -0,032** -0,025 -0,007 -0,015 -0,021

Выборы*Госбанк 0,057** 0,058** 0,045* 0,057** 0,060**

Переменная 0,342*** 0,010*** 1,001* 0,042 0,015***

Переменная*Госбанк -0,003 -0,004 -0,410 -0,006 0,001

Банковские переменные

Влияние времени•Увеличение кредитования государственных банков происходит непосредственно перед выборами• Не происходит увеличения кредитования в год перед выборами или после выборов

Активы/ВВП Капиталовооруженность

Активы/ВВП 0,005 0,004 0,003 0,001 0,001 0,001

Капиталовооруженность

0,084 0,075 0,209 1,524** 1,516** 1,533**

Выборы -0,009 -0,031* -0,005 -0,026

Выборы*Госбанк 0,055** 0,051**

Переменная*Госбанк -0,004 -0,004 -0,001 -1,790***

-1,788***

-1,782***

Ln(ВВП/душу) 0,338*** 0,348*** 0,343*** 0,299** 0,305** 0,301**

Выводы•В развивающихся странах

государственные банки, в отличие от частных, увеличивают кредитование в период перед выборами▫При включении в рассмотрение других

переменных (макро- и микроэкономических) эффект увеличения кредитования госбанков перед выборами сохраняется

•Кредитование увеличивается непосредственно перед выборами▫В развивающихся странах предвыборная

кампания короче по сравнению с развитыми•В среднем госбанки перед выборами

увеличивают объем кредитования на 11%

Влияние политиков на госбанки может быть занижено • Политики влияют на госбанки не только перед

выборами (различие в объеме кредитования перед выборами и в остальные периоды снижается)

• Политики в развивающихся странах также оказывают влияние и частные банки(снижение различий между частными и госбанками)

В развитых экономиках влияние политиков на действия госбанков меньше, т.к.

• Частные мультинациональные банки и местные государственные банки

• Не учитываются местные выборы и выборы в Европарламент