RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA EDP .Rothschild N M Rothschild & Sons Limited, com escritório

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Relatrio do Conselho de Administrao EDP Renovveis

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RELATRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAO DA EDP RENOVVEIS

Elaborado nos termos do n 1 do artigo 181. do Cdigo dos Valores Mobilirios, sobre a oportunidade e as condies da Oferta Pblica Geral e

Obrigatria de Aquisio sobre aes emitidas pela EDP RENOVVEIS, S.A., anunciada pela China Three Gorges (Europe) S.A., cujo Anncio Preliminar

foi publicado a 11 de maio de 2018 e alterado a 16 de maio de 2018

EDP RENOVVEIS, S.A.

Sede - Plaza de la Gesta, 2 33007 Oviedo Espanha

Capital Social - 4.361.540.810

Inscrita no Registo Mercantil das Astrias, tomo 3.671,caderno 177, folha n. AS 37.669

Nmero de Identificao Fiscal A-74219304

www.edpr.com 08 de junho de 2017

Relatrio do Conselho de Administrao EDP Renovveis

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Aviso / Advertncia

O presente Relatrio foi elaborado pelo Conselho de Administrao da EDP Renovveis, S.A. (EDP Renovveis) nos termos do n 1 do

artigo 181. do Cdigo dos Valores Mobilirios, na sequncia de uma anlise, pelo Conselho de Administrao da EDP Renovveis, do

Projeto de Prospeto da Oferta e do Projeto de Anncio de Lanamento da Oferta, recebidos no dia 1 de junho de 2018, e referentes

Oferta Pblica Geral e Obrigatria de Aquisio de aes emitidas pela EDP Renovveis, anunciada pela China Three Gorges (Europe) S.A.

(CTG) e referida no Anncio Preliminar publicado a 11 de maio de 2018 e alterado a 16 de maio de 2018.

O presente Relatrio foi elaborado com base na informao disponibilizada ao Conselho de Administrao. Aconselham-se os Senhores

Acionistas a considerarem o presente Relatrio aquando da sua deciso de aceitar ou rejeitar a Oferta.

O presente Relatrio inclui opinies do Conselho de Administrao.

O presente Relatrio inclui previses e estimativas. As previses e estimativas, implicam riscos e incertezas na medida em que respeitam

a eventos futuros e de verificao incerta. A incluso de tais previses e estimativas no representa qualquer garantia quanto sua

verificao. Este relatrio inclui igualmente declaraes que refletem expetativas do Conselho de Administrao da EDP Renovveis no

devendo, em caso algum, tais expetativas ser consideradas como garantia da verificao dos factos ou circunstncias a que as mesmas se

referem.

A EDP Renovveis no est obrigada a atualizar publicamente ou a executar qualquer reviso de quaisquer previses ou estimativas

contidas neste Relatrio por forma a refletir quaisquer eventos ou circunstncias que ocorram aps a presente data, sem prejuzo das

alteraes que possam vir a ocorrer em virtude de uma eventual reviso da Oferta pela CTG.

Este Relatrio no deve ser entendido como contendo toda a informao prestada ao mercado capitais relativamente EDP Renovveis.

Relevam igualmente os documentos que sejam emitidos pela Oferente, bem como comunicados anteriores, publicaes e informao

financeira divulgados pela EDP Renovveis, os quais so disponibilizados em www.cmvm.pt e em www.edpr.com/investors .

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Glossrio

Ao ou Aes Respetivamente, cada uma das, ou as 872.308.162 (oitocentos e setenta e dois milhes, trezentas

e oito mil cento e sessenta e duas) aes ordinrias, nominativas e escriturais, com o valor nominal

de 5 (cinco euros) cada, representativas de 100% do capital social da EDP Renovveis, admitidas

a negociao no mercado regulamentado da Euronext Lisbon;

Aes Objeto da Oferta As Aes que no so detidas (i) pela Oferente, diretamente ou atravs de pessoas ou entidades

relacionadas com a Oferente nos termos do artigo 20., n. 1 do CVM, data do lanamento da

Oferta, nem (ii) por entidades que se comprometam a no vender as suas Aes na Oferta,

aceitando bloquear tais Aes at ao final do perodo da Oferta (conforme os documentos da

Oferta);

Anncio Preliminar O anncio preliminar da Oferta, elaborado pela CTG, publicado a 11 de maio de 2018 e alterado a

16 de maio de 2018;

CMVM A Comisso do Mercado de Valores Mobilirios;

Condio de Lanamento da Oferta A condio de lanamento da Oferta, conforme definida na seco 2.4 - Condies abaixo;

Condio de Sucesso da Oferta EDP A condio para o sucesso da Oferta EDP, conforme definida na seco 2.4, - Condies abaixo;

CVM O Cdigo dos Valores Mobilirios portugus, aprovado pelo Decreto-lei n. 486/99, de 13 de

novembro, com todas as alteraes posteriores;;

DLA Piper As sociedades de advogados ABBC - Azevedo Neves, Benjamim Mendes, Carvalho e Associados,

Advogados, SP, RL (que usa a designao DLA Piper ABBC), com sede no Largo So Carlos, n 3, em

Lisboa, Portugal, e DLA Piper Spain S.L.U, com sede em Paseo de la Castellana, 35, 28046 Madrid,

Espanha. O termo DLA Piper inclui ainda qualquer outra sociedade da rede DLA Piper cujo

aconselhamento tenha sido solicitado no mbito das questes regulatrias relevantes para a

Oferta;

EDP EDP - Energias de Portugal, S.A., sociedade aberta portuguesa, com sede na Avenida 24 de Julho,

12, Lisboa, registada na Conservatria do Registo Comercial de Lisboa sob o n. 500 697 256, com

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um capital social totalmente realizado de 3.656.537.715 ;

EDP Renovveis ou Sociedade

Visada

EDP Renovveis, S.A., sociedade aberta sujeita Lei espanhola, com sede na Praa de la Gesta, n.

2, Oviedo, Espanha, com capital social de 4.361.540.810 inscrita no Registo Mercantil das

Astrias, tomo 3.671, livro 177, folha N. AS - 37.669, com o nmero de identificao fiscal A-

74219304;

Euronext Lisbon O mercado regulamentado de valores mobilirios em Portugal, gerido pela Euronext Lisbon

Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados, S.A;

Oferente ou CTG China Three Gorges (Europe) S.A; com sede em Rue des Mrovingiens, 10B, L - 8070 Bertrange

Luxemburgo;

Oferta ou OPA ou Oferta de

Aquisio

A oferta pblica, geral e obrigatria de aquisio sobre Aes Objeto da Oferta preliminarmente

anunciada pela CTG a 11 de maio de 2018, alterado a 16 de maio de 2018;

Oferta EDP A oferta pblica, geral e voluntria de aquisio de todas as aes ordinrias, escriturais e

nominativas, com o valor nominal de 1 (um euro) cada, representativas do capital social da EDP,

que no sejam atribudas Oferente, e admitidas a negociao no mercado regulamentado da

Euronext Lisbon;

Projeto de Anncio de Lanamento

da Oferta

O Projeto de Anncio de Lanamento relativo Oferta que a Oferente entregou EDP Renovveis

a 1 de junho de 2018;

Projeto de Prospeto da Oferta O Projeto de Prospeto relativo Oferta que a Oferente entregou EDP Renovveis a 1 de junho

de 2018;

Relatrio O presente Relatrio do Conselho de Administrao relativo s oportunidades e condies da

Oferta, elaborado nos termos e para os efeitos do artigo 181 do CVM;

Rothschild N M Rothschild & Sons Limited, com escritrio em New Court, St Swithins Lane, Londres EC4N,

8AL, Reino Unido;

VWAP Preo mdio ponderado por volume.

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ndice

1. Sumrio executivo ....................................................................................................................................................................... 6

2. A Oferta ...................................................................................................................................................................................... 9

2.1. Oferente ........................................................................................................................................................................................... 9

2.2. Qualificao da Oferta.................................................................................................................................................................... 10

2.3. Intermedirios financeiros ............................................................................................................................................................. 10

2.4. Aes Objeto da Oferta, limitaes e condies ........................................................................................................................... 10

2.5. Condio de Sucesso da Oferta EDP enquanto Condio de Lanamento da Oferta .................................................................... 15

2.6. Contrapartida ................................................................................................................................................................................. 15

2.7. Prazo ............................................................................................................................................................................................... 15

2.8. Excluso de negociao do Euronext Lisbon, Perda de Qualidade de Sociedade Aberta e Aquisio potestativa ....................... 16

3. Conselho de Administrao ....................................................................................................................................................... 17

4. Posio do Conselho de Administrao sobre a Oferta ............................................................................................................... 19

4.1. Contrapartida da Ofe