Thc trng M&A din ra ch yu cc nc pht trin cn cc nc ang pht trin ch tp trung vo u t mi

Cu hi 1: Xu hung hot ng M&A tp trung vo nhng lnh vc no?

Tr li :

Hot ng M&A tp trung ch yu vo cc lnh vc ti chnh. C th l ngnh ngn hng v cc cng ty chng khon (CTCK).

Ngn hng v:

- Vit Nam vn l t nc ch yu s dng tin mt, nhng vic s dng

cc dch v ngn hng hin ang tng ln nhanh chng.

- S thm nhp ca dch v ngn hng hin i ti Vit Nam hin cn mc

thp.

- S lng ln cc nh ch ti chnh nh c th mong mun nhn vn u t mi t cc c ng chin lc nc ngoi, c bit khi vn thanh khon trong nc v s suy gim ca th trng chng khon khin cho vic huy ng vn ni a tr nn kh khn hn.

Chng khon

Th trng vn Vit Nam cn kh nh v t hng ha nhng ngc li, c qu nhiu CTCK tham gia hot ng. Chnh iu ny d dn n ln sng M&A gia cc CTCK khi th trng c phiu o chiu.

Kinh nghim ca cc nh u t M&A v lnh vc chng khon cc nc khc.

Cc cng ty chng khon ang gp nhiu kh khn trong giai on khng hong kinh t

(Theo tnh ton ca cc chuyn gia ngnh chng khon, vi tng vn di 50 t ng, trc khi i vo hot ng, CTCK phi u t vo c s h tng, cng ngh thng tin t nht cng ngn trn di 10 t ng. Chi ph thu mt bng i vi nhng CTCK khng c cng ty m che ch th trong nm qua v 6 thng u nm nay phi mt mt s tin ng k. c bit, thu ht nh u t, hu ht CTCK sinh sau mun u thu mt bng c v tr p, khang trang nn chi ph i ln rt ln. Thm vo , cc khon t doanh ca CTCK l nhiu hn li nn kh khn cng chng cht nu TTCK tip tc gim. Do , mt s CTCK phi tnh n vic bn li thu hi vn).

Ngoi ra hot ng M&A cn pht trin cc ngnh khc nh Cng nghip, Nng sn, Dc phm

L do chung cho vic pht trin ca ca cc hot ng M&A l do cc nh u t ang hng vo cc nc ang pht trin nhanh Chu c bit l Trung Quc, n , Vit Nam. Theo nghin cu ca cc t chc ti chnh ln nht th gii nh Goldman Sachs, Citigroup, Thomson th vi nhng ng lc nh kinh t khu vc tip tc tng trng, li sut tng i thp v cc cng ty kh di do tin mt, hot ng M&A chu s ht sc si ng, c bit l trong lnh vc cng nghip v ngn hng. C ti 59% s DN c hi cho bit, trong tng lai gn, h thch u t vo chu hn cc khu vc khc, cn 44% rt lc quan v hot ng lin kt sp nhp chu trong 2 nm ti.Sinh vin: Nguyn Thu LinhSTT

: 58

Cu hi 2:Thc trng M&A din ra ch yu cc nc pht trin cn cc nc ang pht trin ch tp trung vo u t mi. Vit Nam qun l vn khng tt, m theo nhm xu hng sp nhp vn nhiu, ti sao? nh hng ca M&A n ngi tiu dng.

Tr li:

1 . Trong thi gian M&A mi hnh thnh v pht trin, cc hot ng mua bn v sp nhp din ra si ng ch yu cc nc pht trin vi gi tr cc v mua bn ln.

Hin ti tc pht trin kinh t ti cc nc ang pht trin ang ngy mt nhanh. Cc nc pht trin ang u t rt nhiu d n vo cc nc ang pht trin d t trc n nay hnh thc u t ch yu l u t mi. Nhng ti thi im hin ti vi nhng u im nh: li dng th trng, c s h tng sn c ca cc doanh nghip, gim chi ph khai thc th trng mi, chi ph xy dng thng hiu v th phn ban u... cng khuyn khch cc nh u t nc ngoi u t vo cc nc ang pht trin trong c Vit Nam qua hot ng mua li v sp nhp doanh nghip v vy hot ng ny ang ngy cng tr nn ph bin cc nc ang pht trin ni chung v Vit Nam ni ring. c bit l trong bi cnh nn kinh t gp nhiu kh khn , cc doanh nghip gp nhiu kh khn trong hot ng sn xut kinh doanh nh lm pht tng cao, thm ht thng mi gia tng, t gi hi oi bin ng tht thng khng kim sot c ... m theo thng k cc doanh nghip ca vit nam trong thi im hin ti ch yu l nhng doanh nghip va v nh, quy m nh, trnh qun l cha cao, li ang gp kh khn trong vn huy ng vn , bn cnh th trng chng khon t u nm n nay lin tc st gim dn ti hot ng vn ri vo tnh trng b tc. Cho nn cc doanh nghip ang c xu th tm kim knh huy ng vn hiu qu khc nhm mc tiu n nh v m rng sn xut kinh doanh. V hot ng M&A chnh l mt hnh thc huy ng vn p ng nhu cu ny. V vy, trong bi cnh kinh t hin ny, cng mi trng cnh tranh gay gt hot ng M&A Vit nam ni ring v cc nc ang pht trin ni chung s tip tc pht trin hn na c v quy m v gi tr giao dch.2. V hnh chung, hot ng sp nhp v mua li doanh nghip nhm tha mn mc ch tng cng kh nng cnh tranh v m rng th trng ca mt doanh nghip hay mt tp on.

Thot u khi hai hay nhiu doanh nghip sp nhp li cnh tranh vi mt i th khc v mt lnh vc hay kinh doanh mt sn phm no ngi tiu dng c th c li t hot ng cnh tranh ny. Nhng v lu di, cc doanh nghip sp nhp li ny s hnh thnh xu th c quyn i vi sn phm doanh nghip sn xut. iu ny cng ng ngha l quyn li ca ngi tiu dng s b nh hng.Thnh vin nhm s 6:

Sinh vin: Nguyn Th Huyn

STT

: 52Cu hi 3:

C nn dng t thn tnh vi acquisiton trong hot ng M&A khng? Ti sao?

Tr li:

Theo t in Lc vit acquisition c dch l s t c, chim c, s thu tm. V mt ng ngha ting vit th thu tm, chim c v thn tnh cng c ngha tng ng nhau. Hn na, xt trn lnh vc kinh t, hnh ng mt t chc, cng ty, tp on dng chnh tim lc kinh t ca mnh m rng phm vi quyn lc, s hu, lnh vc kinh doanh mt cch cng bng th t thn tnh l hon ton chp nhn c.

Nhm 6 CN 17 D

Sinh vin: Phm Th Thanh Loan

STT

: 60Cu hi 4:

Bn ngh g nu 1 tp on a quc gia c rt nhiu thng hiu nhng nu h quyt nh bn 1 thng hiu th s gii quyt th no?

Tr li (Trn Thanh Huyn Nhm 6)

Theo ti, trong trng hp tp on a quc gia nay mun bn 1 thng hiu, c ngha l h mun bn 1 phn li ch v 1 phn ti sn ca mnh cho mt cng ty khc. Nh vy th h s cng phi tin hnh cc bc M&A sau:

Xc nh cc doanh nghip mc tiu: Sau khi rao bn, h s nghin cu xem i tng no c kh nng mua v mua vi gi tt nht. Ngc li, bn mua cng s phi nghin cu xem cng ty ny c cng ngnh, c chung mc tiu th trng v s em li li ch g nu mua li 1 phn thng hiu ca h hay khng. Nu c hai bn thy tha mn, thun mua, va bn, h s tin hnh bc tip theo

Xc nh gi tr giao dch: hai bn s cn c vo gi tr 1 phn thng hiu ca bn bn v cc iu kin c th khc nh iu kin php l, iu kin ti chnh m phn, thng lng mc gi.

Sau , 2 bn s tin hnh m phn, giao kt v thc hin tha thun hp ng giao dch M&A.

tm hiu su hn v cc bc giao dch c th, bn c th tham kho thm trang web http://www.sanduan.vn/help.php?self=detail&id=14 mc M&A hoc http://www.fpts.com.vn mc kin thc M&A.

Nhm 6 CN 17 DSinh vin: Trn Thanh Huyn

STT

: 55

Cu hi 5:

Bn ngh g khi c mt cng ty t giao bn mnh vi gi 1$?

Tr li:

Theo ti nu c mt cng ty t giao bn mnh vi gi 1$ nh vy s xy ra 3 trng hp sau:

Trng hp 1:

Cng ty ny b ph sn, h khng cn kh nng hot ng tip. Cng ty ny lm n thua l v c mua li. Tuy nhin theo lut doanh nghip th khng th cho khng c m phi c hp ng chuyn nhng. V cng ty l mt thc th c tnh bng tin, v vy 1$ l danh ngha thi nhng bt buc phi c.

Trng hp 2:

C th l chuyn quyn s hu t b m sang con di hnh thc bn hoc c th y l hnh thc cng ty m mua li cng ty con.

Trng hp 3:

Cng c th y l mt chiu thc qung co ca mt doanh nghip. Giao bn 1$ qung co tn tui nhng li bn u gi vi gi cao hn nhiu.

Thng thng th trng hp 1 xy ra nhiu hn.

Nhm 6 CN 17D

Sinh vin: inh Th Phng Loan

STT

: 58

Cu hi 6: Trong slide ca cc bn c cp: Hot ng M & A xy ra th c nhng u i v thu nht nh v lm gim chi ph nh vy l khng hp l v hot ng M & A sy ra n s lm tng chi ph. Bn hy gii thch?

Tr Li

Vi cu hi ca bn, chng ti xin c tr li nh sau:

Th nht: v vn thu m chng ti cp trong bn slide thuyt trnh l cc DN s c nhng li ch v thu ch khng phi l nhng u i nht nh th v thu- hai thut ng ny l hon ton khc nhau. Vy cc doanh nghip c li ch v thu nh th no?Li ch v thu: S ln ln gia vay vn cc thnh vin c nhn ca gia nh. Cc khon vay ny, c th tnh li m khng xem xt n cc quy nh lin quan n thu thu nhp doanh nghip, thu thu nhp c nhn v thu nh thu.

+ Thu thu nhp c nhn v thu nh thu: Cc doanh nghip thng khng np thu thu nhp c nhn ca nhn vin v ca chnh cc thnh vin ch cht ca cng ty m thng thng l cc thnh vin trong gia nh, bn b, bng cch khai khng ng chi ph lng ca h vi c quan thu. Cng tng t nh vy, cc loi thu nh thu phi tr cho Nh nc i vi cc hp ng kinh t vi nh thu theo quy nh cng thng c cc doanh nghip qun.

Uu i v thu chnh l c s h tr t pha nh nc

( nh vy l bn hiu sai v thut ng).

Th hai: v vn chi ph: Bn c thc mc l khi sp nhp th thng l tng chi ph vy th ti sao chng ti li ni l gim chi ph. Chng ti xin c a ra mt v d nh sau:

Trong lnh vc sn xut linh kin in t. y l mt lnh vc i hi chi ph cho b phn nghin cu v pht trin (R&D) rt ln. Cc doanh nghip sn xut linh kin in t thng chi tiu rt nhiu tin mt cho vic nghin cu v pht trin nhm mc ch c th lin tc cho ra i cc loi chip th h mi. Cc doanh nghip nh th ny rt khn ngoan khi thc hin vic kt hp hot ng ca mnh vi mt doanh nghip ln hn, c doanh s cao hn nhm tranh th s h tr kinh ph cho vic thc hin cng vic R&D. iu ny s lm chi ph nghin cu thp xung cng nh s lm tng doanh thu rng. Khi cc sn phm nhiu hn, doanh nghip s c thm li th cnh tranh v kh nng dn u ngnh s khng ch l tng lai xa. V vy gi chng khon tng ln l iu d hiu do vic tin hnh mua li ny c k vng s to nn nhiu tin mt hn cho doanh nghip mi.

Ni cch khc th i vo th trng nhanh, M&A l con ng tt nhanh nht, c th tit kim chi ph v t c nhiu li ch nh gia tng th phn, gim bt cnh tranh t vic mua li.Nhm 6 CN 17 D

Sinh vin: Phm Th Huyn

STT

: 54Cu hi 7:

nh gi nh hng ca hot ng M & A n th trng hng ho tiu dng v c bit l n ngi tiu dng?Tr li:

nh gi nh hng chung ca hot ng M&A n th trng hng ha tiu dng.

Khi hot ng M&A din ra, cc DN (tn ti trn th trng) s ln mnh hn. Qui m sn xut ln hn, kh nng cnh tranh cao hn, cng ngh c ci thin, tng nng sut hn Nh th th trng hng ha s pht trin hn, a dng hn, phong ph hn v c s lng ln cht lng p ng nhu cu ca th trng. V nh vy nh sn xut s thu c nhiu li nhun hn v ngi tiu dng cng li nhiu hn. C th ngi tiu dng c la chn nhiu hn, hng gi thp hn (do li th qui m, v do cnh tranh), c hng nhiu dch v chm sc khch hng hn, c tha mn nhu cu tiu dng nhiu hn

Nhng mc nh hng ca hot ng M&A n th trng cng nh n ngi tiu dng mc no cn ty thuc vo s pht trin ca M&A nh th no? Khi quy m cng ty cng ln, cnh tranh cng nhiu th ngi dn cng c li v gi v cht lng sn phm, dch v.Nhm 6 CN 17 DSinh vin: Nguyn Th Thy Linh

STT

: 57

Cu hi 8:

Xu hng u t mi hin nay ngoi lnh vc u t mo him cn c u t vo cc cng ty nh chuyn v nghin cu v cng ngh mi, sau bn 1 b phn hoc ton b cng ty cho cc hng ln. Bn c th cho bit xu hng v cch thc cc nh u t vo cc lnh vc mi ny khng?

Tr li

Xu hng v hnh thc u t vo nhng doanh nghip cng ngh thc hin mua bn v sp nhp.

Theo ti, xu hng ny s ngy cng pht trin v thi i ngy nay l thi i kinh t tri thc, vic ng dng cc cng ngh mi cng ngy cng pht trin. Cng ngh s lin tc c ci tin, pht minh. Sn phm dch v s mang tnh cht thng minh hn.

V vy vic u t nghin cu, pht minh ra cng ngh mi l xu hng tt yu trong thi i ngy nay. Thm vo vic bn cc cng ngh mi em li mt khon li nhun rt ln (c quyn cng ngh). Chnh v th lnh vc ny ngy cng thu ht cc nh u t.

Cch thc cc nh u t vo cc lnh vc mi ny? Cu hi ny khng r ngha lm. Cch thc y l cch thc xy dng mt doanh nghip chuyn nghin cu v pht minh cng ngh hay cch thc thc hin mua bn v sp nhp ca cng ty ny vi cc cng ty khc.

Vi khun kh nghin cu ca nhm v M&A ti ch c th tr li theo hiu th hai. Hot ng mua bn sp nhp ca cc cng ty ny theo trnh t 3 bc c bn:

Xc nh cc Doanh nghip mc tiu cho giao dch M&A.

Xc nh gi tr giao dch.

m phn, giao kt, v thc hin tha thun, hp ng M&A.

C th cc bc nh th no bn c th tham kho cc ti liu hiu r hn v tng bc trong mt hot ng M&A. Bn cng c th tham kho slide hoc ti liu bo bo ca nhm 6.

Sinh vin: Nguyn Th Thu HngSTT

: 51

Cu hi 9:

Lam pht din ra khong thng 3/2008 ngn hng dng chnh sch tht cht tin t, lai suat cao. Bn a ra li khuyn g cho cc doanh nghip trong giai on ny?Tr li:

Trong giai on khng hong ti chnh tin t, Vit Nam b lm pht cao nh nhng thng u nm 2008 va qua, Ngn hng thc hin chnh sch tht cht tin t, y li sut ln cao. Vic lm ny lm cho cc Doanh nghip ht sc kh khn. Dn n tnh trng ct gim quy m sn xut, gim thiu chi ph, nn sn xut b nh tr hn. Mt s doanh nghip phi ng ca.

Vit Nam vi chnh sch m ca nn kinh t (gia nhp WTO, hip nh xong phng vi M) s dn n vic thu ht cc nh u t nc ngoi nhiu hn

Th trng Chu , c bit cc nc pht trin nhanh nh TQ, n , Vit Nam ang l im n ca cc nh u t nc ngoi.

Thc trng Cc DN Vit Nam vn t, cng ngh c, th trng nh, sc cnh tranh yu, trnh qun l cha caocnh tranh vi cc nh u t nc ngoi s rt kh khn.

V th xu hng M&A VN trong giai on ti s din ra si ni hn, nhiu hn c v s v v c v s vn.

Vic quyt nh tn ti c lp hay sp nhp vi cc DN khc pht trin l cu hi m cc nh chin lc, cc nh qun tr phi tnh ton v xem xt tht k lm sao t c mc tiu ca mnh. Nhng ln sng M&A s din ra mnh m hn, cc Doanh nghip s b nh hng ca ln sng . tm c cu tr li thch hp nht, l vic cc DN phi lm.

Sinh vin: Hong Tin Lp

STT

: 56