UNIDAD-DE-MANDO-Y-FUNDAMENTOS-DE-LA-DISCIPLINA.pptx

8/17/2019 UNIDAD-DE-MANDO-Y-FUNDAMENTOS-DE-LA-DISCIPLINA.pptx

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sidad Nacional de Tum

acultad de Ciencias EconómicasEscuela de administración

DOCENTE:Lic. Alex Alfreth Armestar Amaya

CURSO:Gestión Internacinal !e Em"resas I

INTEGRANTES:

#ecerra $ern%n!e&' Nestr Ca(aller )im*ne&' Ana L+cia Cherre Eche' Isa(el Cherres Eli&al!e' )+an

“RENDIMIENTOS DE LOSINSTRUMENTOS FINNCIEROS!


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"INSTRUMENTOSFINNCIEROS#

Es un contrato $ue da lu%ar& simult'neamente& a

un activo (nanciero )ara una em)resa * a un

)asivo (nanciero o instrumento de ca)ital en otra

em)resa

"CTI+OSFINNCIEROS#

Son activos que otorgan, genéricamente, derecho a la empresa

de recibir efectivo o bien otros activos financieros, aunque a

veces se liquidan compensando pasivos financieros. .


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"CTI+OS

FINNCIEROS#Las formas que puede tomar un activo financiero son las siguientes

• Efectivo, esto es, instrumentos financieros con capacidadde cancelar deudas.

• Un instrumento de capital de otra empresa.

• Un derecho contractual a recibir efectivo u otro activofinanciero.

• Un contrato que será o podrá ser liquidado coninstrumentos de capital de la entidad.


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",SI+OS

FINNCIEROS#Las formas que puede tomar un pasivo financiero son las siguientes

• Una obligación contractual de entregar efectivo u otro activo financiero aotra entidad

• Un contrato que será o podrá ser liquidado con instrumentos de capital dela entidad

• En el caso de las cuentas a pagar a proveedores el valor será el importefacturado, si son obligaciones emitidas se utilizará el coste amortizado de lapartida en cuestión


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(Gary Dessler, 200

!os instrumentos de capital vienen representados porcualquier contrato que ponga de manifiesto intereses en

los activos netos de una empresa, una ve" han sido

deducidos los pasivos

INSTRUMENTOS DE C,ITL

#or tanto son instrumentos que representan participaci$n

en el patrimonio neto de la entidad.

Son instrumentos de capital las acciones de la propia empresa,

ya sean ordinarias o incorporen alg%n tipo de condici$n

preferente, pero también todos los instrumentos derivados de

estas acciones como los contratos de opci$n o de futuro


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&ste es un t'tulo de crédito formal y

completo, por medio del cual una persona

ur'dica se compromete a pagar una suma

de dinero, en un lugar y fecha concretos, a

favor de una entidad financiera o a la ordende ésta

“,-R.!

Dicho préstamo puede ser descontado o nodescontado, en el primer caso el interés secobra en el momento del desembolso y en elsegundo caso cuando se paga la primera cuotao cuando se cancela toda la obligaci$n en suvencimiento


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E/EM,LO

Si el pagaré fuese afectado por descuento, y además !apital US" #$,$$$ %asa de interés anual efectiva &$' (encimiento # a)o

En el momento del desembolso recibimos#$$$$ * &$$$ + ,$$$

-e esta forma pagaremos el da del vencimiento sólo el monto delcapital.

Si el pagaré no fuese afectado por descuento, en el momento deldesembolso recibiremos US" #$,$$$. /uego de un a)o, a lacancelación, pagamos la deuda y los intereses de US" &,$$$.


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SO0RE-IRO 0NCRIO

Es el tipo de financiamiento más caro con el que secuenta, y nos permite disponer de dinero por encima delos fondos de nuestra cuenta corriente, /os intereses soncalculados sobre los saldos deudores.


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FCTORIN- O FINNCIMIENTOFCTORIL

)onsiste en reali"ar la venta de una parte de nuestras )uentas por )obrar.*sta venta normalmente se hace sin derecho a recha"o, lo que significaque el +anco asume el riesgo de obligaciones incobrables y de todos losgastos generados por la cobran"a.

*l factor, compra las cuentas por cobrar que considera aceptables yrenuncia al derecho de reclamo. *s decir que si las cuentas no son pagadas,la perdida es asumida por el +anco y no por la empresa.

!os clientes que son deudores de tales cuentas por cobrar son notificados deque sus cuentas han sido vendidas al factor. Se les solicita, adem-s, quepaguen directamente a éste.

CRCTERISTICS


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*l +anco selecciona las cuentas por cobrar de la empresa y las acepta.quellas cuentas por cobrar que la instituci$n financiera no acepta sonasumidas por la empresa, pudiendo continuar vendiéndola a otros bancos

+ao el contrato de /actoring, la empresa mantiene una cuenta corriente conel +anco. medida que las cuentas por cobrar son vendidas el +anco, ésteabona el importe correspondiente en la cuenta de la empresa, de-ndolo adisposici$n de ésta.

*ste instrumento es costoso, por lo que debe efectuarse un an-lisis )osto+eneficio antes de tomar la decisi$n1 debe evaluarse el costo que cobrar- el+anco y el costo financiero que significar- optar por otro instrumento o dearde pagar la obligaci$n de corto pla"o.

CRCTERISTICS


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E/EM,LO

Se ha realizado una venta por US" #$,$$$. /a factura vence a 0$ das. Se requiere dinero para

realizar nuevas compras.

/a comisión del 1anco es $.2'. /a tasa de interés anual &$'. El anticipo del factor es de 3$', es decir nos prestan el

3$' de la factura, es decir que la financiación anticipadaes US" 3,$$$.

/a comisión de servicio es $.2' 4 #$,$$$ + 2$. /os intereses a 0$ das totalizan 5&$'653$$$65&67#&+8$$

9inalmente recibimos 3,$$$ : 2$ : 8$$ + ,02$. Si en el da el clientecanceló la factura, recibimos adicionalmente US" #,$$$


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*ste es un préstamo de cort'simo pla"o que act%a como

sustituto del sobregiro gracias a su bao costo. Dicho

préstamo se otorga %nicamente si el +anco tiene la certe"a

de que se contar- con una cobran"a futura.

DELNTO EN CUENT

La certe1a )uede lo%rarse si se

cuenta con una Carta Com)romisodel cliente2 Tal Carta Com)romisoser' )resentada al 0anco2 3altade la Carta Com)romiso )uede)resentarse al%4n otro documento$ue de 3e de una )ró5ima cobran1a2


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*sta es la forma de financiamiento m-s utili"ada por las empresas

en nuestro pa's, por cuanto sus beneficios para el +anco son altos

*l descuento de letras es una operaci$n en la que el +anco anticipaal cliente el importe del crédito no vencido, neto del interésadelantado. *l +anco se encarga adem-s de cobrar tal crédito. Deesta forma podemos contar anticipadamente con el importe de lasventas instrumentadas.

DESCUENTO DE LETRS

!as letras son endosadas a favor del +anco1 se cede el derecho de

la cobran"a. Si el cliente no paga se nos carga el monto 'ntegro de

la letra m-s los intereses impagos en nuestra cuenta corriente.

adem-s la distribuci$n del riesgo de impago se producen entre

varias personas, con lo que el riesgo global disminuye.


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E/EM,LO Tenemos una factura cuyo valor, más IGV, es igual a US$

1,! "torgamos cr#dito a nuestros clientes a letra a 1 d%as!

La tasa efectiva anual es de &'!

(l )anco nos co*ra &&' de inter#s por una operaci+n de

escuento de Letras! -or lo anterior, el inter#s por co*rar es.

/10/&'0/12340 5 1

6s%, nuestra letra por co*rar es por 11! Si el )anco nos co*ra &&' de

tasa de inter#s, los intereses serán de.

/110/&&'0/12340 5 1&1


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E/EM,LO

6s%, nuestra letra por co*rar es por 11! Si el )anco nos co*ra&&' de tasa de inter#s, los intereses serán de.

/110/&&'0/1234051&1

(l )anco nos depositará.

11 7 1&1 5 898

-uede apreciarse que es muc:o menor el ingreso que o*tenemos

respecto a la factura! (sto se de*e a que el )anco nos co*ra unatasa de inter#s mayor de la que co*ramos a nuestro cliente!

Siempre será preferi*le actuar en direcci+n opuesta!


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EL FINNCIMIENTO CON -RNT6 DE7RRNT

(s un financiamiento de corto pla;o que poseecomo garant%a un certificado de dep+sito especial

denominado


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LESIN-

(l Leasing >inanciero es un contrato que tiene

por o*=eto la cesi+n de *ienes inmue*les a

cam*io de del a*ono peri+dico de una cuota

mensual, la que de*erá ser destinada a la

recuperaci+n del costo del *ien!

(l Leasing >inanciero incluye una opci+n de

compra al final y a favor del usuario! La cuota

comprende amorti;aci+n del capital, interesese IGV!


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LESE0C8

(n este tipo de operaci+n, la empresa vende un *ien que es de su propiedad a una firma de

leasing, a fines de que #sta se lo arriende! Se

consigue recuperar liquide;!

(l Lease*ac? es utili;ado para operaciones dereestructuraci+n patrimonial y para o*tener

mayor liquide;, sea por una me=ora estructura

de pasivos!

La operaci+n se facilita si es que el *ieninmue*le es de fácil recuperaci+n /maquinaria

y equipos nuevos0 o de fácil venta en el

mercado.


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+LORES FINNCIEROS

(s un documento o pagar# a largo

pla;o emitido por un (stado, porun go*ierno regional, por un

municipio o por una empresa

industrial, comercial o de

servicios!

BONOS

Acciones Comunes: @epresentan elinter#s residual de la propiedad de unacompaA%a! Los tenedores de acciones

comunes son los propietarios de la

empresa /accionistas0, ellos eligen a

los directores de la empresa!

ACCIONES

,RINCI,LES +LORES FINCIEROS

Acciones Preferentes: Son de mayor prioridadque las acciones comunes, pero de inferior

prioridad a la deuda de la empresa!


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1. Perspectiva del prestamista (inversor): (l prestamista es el agente que de=a el dinero a otro

agente a cam*io de un precio! (l prestamista tam*i#nes un inversor, ya que por el pr#stamo que está:aciendo o*tendrá un precio que se traducirá en un *eneficio o rendimiento a su favor!

2. Perspectiva del prestatario: (l prestatario esel agente que reci*e el dinero del prestamista, esdecir, es financiado por el otro agente, reci*e eldinero y a cam*io tendrá que devolver el dineroque :a reci*ido más el precio pactado

Los instrumentos financieros :a*rá que anali;arlos desde diferentes perspectivas.

,ORTNCI DE LOS INSTRUMENTOS FINNCIEROS


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• Tiempo: tiempo que transcurre entre que se emite else realiza la inversión

• Rendimiento1 el rendimiento es ese porcenta;e odinero que el inversor obtiene por satisfacer la necesagente

• Riesgo: al tratarse de un hecho que ocurrirá eninstrumento financiero y las condiciones que lo resu;etas a incertidumbre.

Se debe tomar en cuenta también1


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• La liquidez (tiempo): Es la capacidad de una inversen cierto tiempo.

• La rentabilidad (rendimiento): será la relación eunidad de tiempo y la cantidad invertida.

• La seguridad (riesgo): Se refiere al grado de certerecuperación de la cantidad invertida

*stas caracter'sticas nos proporcionan criterios que guiar-n las

decisiones de los agentes1


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RENDIMIENTO

Buando :a*lamos de rendimiento nosreferimos a la remuneraci+n que reci*e

cualquier propietario de un activo

financiero!

%S -E

?E@-


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RENDIMIENTO


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RELCI9N ENTRE RIES-O :RENDIMIENTO

(l rendimiento se define como la

remuneraci+n que se o*tiene por la

tenencia del activo! Cormalmente

se eDpresa en t#rminos porcentuales en relaci+n al precio

que se pag+ por el mismo, y ese

porcenta=e reci*e el nom*re derenta*ilidad o tipo de inter#s de un

activo financiero.


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COMPARACIÓN DE LOS DIFERENTES TIPOS DE ACTIVOSFINANCIEROS EN FUNCIÓN DE SU RENTABILIDAD,RIESGO Y LIQUIDEZ

Liquidez Rentabilidad Riesgo

Activos del mercado

monetario

Euy alta )a=a )a=o

Activos de renta fija epende del emisor y

del volumen de emisi+n

Eedia Eedio

Activos de rentavariable

epende del t%tulo 6 largo pla;o alta!

6 corto pla;o dif%cil de

prever!

6lto


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RENDIMIENTO DE LOS INSTRUMENTOSFINNCIEROS

V6L"@ 6BTU6LIF6" /V6C0

Es un procedimiento que permite calcular el valorpresente de un determinado nDmero de flu;os de ca;afuturos, originados por una inversión.

onde cada valor representa lo siguiente.

n. @epresenta los flu=os de ca=a!

I. (s el valor del desem*olso inicial de la inversi+n!

C. (s el nHmero de per%odos considerado!

r. (l tipo de inter#s


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INTER,RETCI9NVALOR S!"#CA$O $%CS&" A 'O(AR

VA" ) *

La inversi+n producir%a

ganancias por encima de

la renta*ilidad eDigida /r0

(l proyecto puede aceptarse!

VA" + *

La inversi+n producir%a

p#rdidas por encima de la

renta*ilidad eDigida /r0

(l proyecto de*er%a rec:a;arse!

VA" , *

La inversi+n no

producir%a ni

ganancias, ni

p#rdidas!

ado que el proyecto no agrega valor

monetario por encima de la renta*ilidad

eDigida /r0, la decisi+n de*er%a *asarse en

otros criterios, como la o*tenci+n de un

me=or posicionamiento en el mercado u

otros factores!


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E/ERCICIO

(=emplo.(l empresario Barlos )en%te; reci*i+ la

siguiente propuesta de inversi+n.

Importe a desem*olsar. $&!

6 cam*io, co*rar%a durante los

pr+Dimos 3 aAos las siguientes

cantidades.

$ ! al final del primer aAo! $ ! al final del segundo y

$1! al final del tercero.


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!alcularEl (@.

Siendo F#,F&,F8 + " 2.$$$, " .$$$ y "#$.$$$ G+ 2 '


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TIR

La tasa interna de retorno de una inversi+n o proyectoes la tasa efectiva anual compuesto de retorno o tasa de

descuento que :ace que el valor actual neto de todos los

flu=os de efectivo /tanto positivos como negativos0 de

una determinada inversi+n igual a cero!


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RENDIMIENTO DE LOS +LORESFINNCIEROS

@endimiento en inero. (s el valormonetario de una acci+n, el cual tiene

dos componentes.

a0 (l ingreso de los dividendos

*0 Ganancias de capital /que proceden

de cam*io de su valor0!


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@endimientos @eali;ados /"*tenidos0. (s la tasa de

rendimiento por unidad monetaria invertida, lo cual seeDpresa en la siguiente ecuaci+n.


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?endimiento de !apital Es elrendimiento de la inversión original, esdecir es la inversión inicial.

qu también encontramos

#.?endimiento del -ividendo El cuallo apreciamos en la siguiente

ecuación


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&!@endimiento de las Ganancias de Bapital.


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-or lo general, los inversionistas están másinteresados en el rendimiento reali;ado /'0

que en el rendimiento total en dinero /s2!0, ya

que nos interesa :acer comparaciones de las

tasas de rendimiento de inversiones

alternativas!


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M U C

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