Išvestinės finansinės priemonėsIšvestinės finansinės priemonės(užduotys)(užduotys)

1 užduotis

• 2006 m. sausio pirmą dieną investuotojas įsigijo 2006 m. sausio pirmą dieną investuotojas įsigijo aukso ateities sandorį.aukso ateities sandorį.

• Kontrakto dydis yra Kontrakto dydis yra 100 uncij100 uncijų.ų.• Ateities sandorio aukso uncijos kaina - Ateities sandorio aukso uncijos kaina - $$500, pradinio 500, pradinio

įnašo reikalavimas - įnašo reikalavimas - $$3000 už kontraktą, o 3000 už kontraktą, o palaikomas įnašo lygis - palaikomas įnašo lygis - $$2000 už kontraktą.2000 už kontraktą.

• Sausio 1 d. atsiskaitymo kaina buvo 494, 2d. – 495,Sausio 1 d. atsiskaitymo kaina buvo 494, 2d. – 495,• 3d. – 488, 4d. – 490, 5d. – 491, 6 d. 474, 7 d. – 475,3d. – 488, 4d. – 490, 5d. – 491, 6 d. 474, 7 d. – 475,• 8 d. – 474.8 d. – 474.

2 užduotis

• Apskaičiuokite sidabro ateities sandorio sąlyginius Apskaičiuokite sidabro ateities sandorio sąlyginius mokėjimų srautus (marking-to-market), jeigu mokėjimų srautus (marking-to-market), jeigu atidarant trumpąją poziciją, kontrakto nustatyta kaina atidarant trumpąją poziciją, kontrakto nustatyta kaina - - $$1212.20 u.20 už unciją, kontrakto dydis – 5000 uncijų, ž unciją, kontrakto dydis – 5000 uncijų, pradinio atsargų inašo dydis - pradinio atsargų inašo dydis - $$12000, o palaikomas 12000, o palaikomas atsargų sąskaitos lygis - atsargų sąskaitos lygis - $$9150. Atsiskaitymo kaina, 9150. Atsiskaitymo kaina, uždarant prekybos sesiją, atitinkamai buvo:uždarant prekybos sesiją, atitinkamai buvo:

• 1 dieną - 1 dieną - $$12.2512.25• 2 dieną - 2 dieną - $$12.4512.45• 3 dieną - 3 dieną - $$12.3812.38• 4 dieną (uždarant poziciją) - 4 dieną (uždarant poziciją) - $$12.4712.47

3 užduotis

• Investavus EUR 350 po 3-jų metų sugrįžta Investavus EUR 350 po 3-jų metų sugrįžta EUR 385.EUR 385.

• Kokia yra vidutinė metinė grąžos norma, Kokia yra vidutinė metinė grąžos norma, jeigu:jeigu:

• a/ grąžos norma nekaupiama;a/ grąžos norma nekaupiama;

• b/ kaupiama 1 kartą per metus;b/ kaupiama 1 kartą per metus;

• c/ kaupiama kas 6 mėnesius;c/ kaupiama kas 6 mėnesius;

• d/ nenutrūkstamai kaupiama. d/ nenutrūkstamai kaupiama.

4 užduotis

• Sakykime, bankas skelbia, kad 1-erių metų indėliams Sakykime, bankas skelbia, kad 1-erių metų indėliams mokamos 10 mokamos 10 % pal% palūūkanos. Kokikanos. Kokią grąžą gautume ą grąžą gautume metų pabaigoje, atsiimdami 100 litų indėlį, jeigu metų pabaigoje, atsiimdami 100 litų indėlį, jeigu palūkanos kaupiamos:palūkanos kaupiamos:

• a/ metų pabaigoje;a/ metų pabaigoje;• b/ kas 6 mėnesius;b/ kas 6 mėnesius;• c/ kas ketvirtį;c/ kas ketvirtį;• d/ kas mėmesį;d/ kas mėmesį;• e/ kas savaitę;e/ kas savaitę;• f/ kas dieną.f/ kas dieną.

5 užduotis

• Sakykime, kad skolinimo kaina yra 8Sakykime, kad skolinimo kaina yra 8%% nenutrūkstamai kaupiama metų palūkanų norma, o nenutrūkstamai kaupiama metų palūkanų norma, o palūkanos faktiškai mokamos kas ketvirtį. Kokį palūkanos faktiškai mokamos kas ketvirtį. Kokį palūkanų dydį tektų mokėti skolininkui kiekvieną palūkanų dydį tektų mokėti skolininkui kiekvieną ketvirtį, jei jis būtų paėmęs 10000 litų paskolą?ketvirtį, jei jis būtų paėmęs 10000 litų paskolą?

6 užduotis

• Investuotojas pasirinko 3 mėn. Long išankstinį Investuotojas pasirinko 3 mėn. Long išankstinį sandorį akcijoms, kurioms nemokami dividendai. sandorį akcijoms, kurioms nemokami dividendai. Šiuo metu akcijos kainuoja Šiuo metu akcijos kainuoja $40, o be rizikos $40, o be rizikos palpalūkanų norma (nenutrūkstamai kaupiama) yra 5ūkanų norma (nenutrūkstamai kaupiama) yra 5%%. . Kokiomis aplinkybėmis galėtų atsirasti arbitražo Kokiomis aplinkybėmis galėtų atsirasti arbitražo galimybės ir kokią strategiją reikėtų taikyti?galimybės ir kokią strategiją reikėtų taikyti?

7 užduotis

• Investuotojas įsigijo 4 mėn. išankstinį sandorį pirkti Investuotojas įsigijo 4 mėn. išankstinį sandorį pirkti nulinio kupono obligaciją, kuriai galioti dar liko nulinio kupono obligaciją, kuriai galioti dar liko vieneri metai. Dabar ši obligacija kainuoja vieneri metai. Dabar ši obligacija kainuoja $ 930. $ 930. TarTarkime, kad be rizikos palkime, kad be rizikos palūūkankanųų norma norma (nenutrūkstamai kaupiama) yra 6(nenutrūkstamai kaupiama) yra 6%%. Kiek turėtų . Kiek turėtų kainuoti šis išankstinis sandoris?kainuoti šis išankstinis sandoris?

8 užduotis

• Turime10-ies mėnesių išankstinį sandorį akcijoms, Turime10-ies mėnesių išankstinį sandorį akcijoms, kurios dabar kainuoja kurios dabar kainuoja $$50. be rizikos palūkanų norma 50. be rizikos palūkanų norma (nenutrūkstamai kaupiama) yra 8(nenutrūkstamai kaupiama) yra 8%%. Žinoma, kad . Žinoma, kad $$0,75 dividendai numatomi išmokėti po trijų, po šešių 0,75 dividendai numatomi išmokėti po trijų, po šešių ir po devynių mėnesių. Kokia šio sandorio kaina? ir po devynių mėnesių. Kokia šio sandorio kaina?

9 užduotis

• Tarkime, 1-erių metų aukso ateities sandoris gali būti Tarkime, 1-erių metų aukso ateities sandoris gali būti pristatytas tik laikotarpio pabaigoje. Aukso pristatytas tik laikotarpio pabaigoje. Aukso saugojimo išlaidos (saugojimo išlaidos ($$2 2 uužž uncij unciją)ą) yra mokamos metų yra mokamos metų pabaigoje. Aukso kaina yra pabaigoje. Aukso kaina yra $$796,45 už unciją, o be 796,45 už unciją, o be rizikos palūkanų norma – 7 rizikos palūkanų norma – 7 %%. Kokia ateities . Kokia ateities sandorio kaina?sandorio kaina?

10 užduotis

• Šiandien rinkoje N.Zelandijos doleris kainuoja Šiandien rinkoje N.Zelandijos doleris kainuoja HUF116,8. N. Zelandijos ir Vengrijos be rizikos HUF116,8. N. Zelandijos ir Vengrijos be rizikos palūkanų normos atitinkamai yra 5palūkanų normos atitinkamai yra 5%% ir 7 ir 7%%. Kokia . Kokia turėtų būti 7 mėnesių išankstinio sandorio kaina?turėtų būti 7 mėnesių išankstinio sandorio kaina?

11 užduotis

• Liepos 1 d. investuotojas valdo 50 tūkst. tam tikrų Liepos 1 d. investuotojas valdo 50 tūkst. tam tikrų akcijų, kurių kaina poakcijų, kurių kaina po $30 $30,, ir no ir norėtų kitą mėnesį rėtų kitą mėnesį apsidrausti, panaudodamas rugsėjo Mini Sapsidrausti, panaudodamas rugsėjo Mini S&&P500 P500 ateities sandorius. Šiuo metu indeksas 1500, o ateities sandorius. Šiuo metu indeksas 1500, o sandoris pristatomas sandoris pristatomas $$50 už vieną indekso punktą. 50 už vieną indekso punktą. Akcijų beta koeficientas yra 1,3. Kokią strategiją Akcijų beta koeficientas yra 1,3. Kokią strategiją investuotojas turėtų naudoti?investuotojas turėtų naudoti?

12 užduotis

• SS&&P500 indeksas P500 indeksas == 1200 1200• Akcijų portfelio vertė Akcijų portfelio vertė =$=$4 000 0004 000 000• Be rizikos palūkanų norma (nenutr. kaup.) Be rizikos palūkanų norma (nenutr. kaup.) ==1010%%• Akcijų indekso dividendų norma Akcijų indekso dividendų norma ==44%%• Portfelio hedžavimo santykis Portfelio hedžavimo santykis ==1.51.5 SS&&P500 ateities sandoriai, kurie pristatomi po P500 ateities sandoriai, kurie pristatomi po

((&&250250××indekso), naudojami apdrausti portfelio vertę indekso), naudojami apdrausti portfelio vertę ateinančius tris mėnesius.ateinančius tris mėnesius.

Kiek kainuotų toks ateities sandoris?Kiek kainuotų toks ateities sandoris? Kiek kontraktų ir kokią poziciją reikėtų atidaryti?Kiek kontraktų ir kokią poziciją reikėtų atidaryti?

13 užduotis

• Sakykime, Jūs prekiaujate sojos pupelėmis. Spoto kainų Sakykime, Jūs prekiaujate sojos pupelėmis. Spoto kainų pokyčių ir išankstinio sandorio kainų pokyčių kovariacija yra pokyčių ir išankstinio sandorio kainų pokyčių kovariacija yra 507, išankstinio sandorio kainų pokyčių standartinis nuokrypis 507, išankstinio sandorio kainų pokyčių standartinis nuokrypis yra 13,0. Jeigu norėtumėte apdrausti savo poziciją, ką yra 13,0. Jeigu norėtumėte apdrausti savo poziciją, ką pasirinktumėte?pasirinktumėte?

• a/ Parduoti 39 išankstinius kontraktus;a/ Parduoti 39 išankstinius kontraktus;

• b/ Parduoti 3 išankstinius sandorius;b/ Parduoti 3 išankstinius sandorius;

• c/ Pirkti 3 išankstinius sandorius;c/ Pirkti 3 išankstinius sandorius;

• d/ Pirkti 39 išankstinius sandorius;d/ Pirkti 39 išankstinius sandorius;

• e/ Kita...e/ Kita...

14 užduotis

• Sakykime, rinkos kaina yra Sakykime, rinkos kaina yra $20, sutarta devyni$20, sutarta devyniųų mmėėnesinesiųų europieti europietišškoko Call pasirinkimo sandorio kaina Call pasirinkimo sandorio kaina yra yra $$19, be rizikos palūkanų norma yra 819, be rizikos palūkanų norma yra 8%%, o , o sandorio kaina sandorio kaina $$3. Kokia yra Put pasirinkimo 3. Kokia yra Put pasirinkimo sandorio, turinčio tokią pat sutartą kainą ir galiojimo sandorio, turinčio tokią pat sutartą kainą ir galiojimo terminą, vertė?terminą, vertė?

15 užduotis

• Investuotojas naudoja trijų mėnesių Call, kurio Investuotojas naudoja trijų mėnesių Call, kurio sutarta kaina sutarta kaina $$25, o vertė 25, o vertė $$2 ir trijų mėnesių Put, 2 ir trijų mėnesių Put, kurio sutarta kaina kurio sutarta kaina $$20, o vertė 20, o vertė $$3. Sudarykite šio 3. Sudarykite šio junginio (strangle) grafinį vaizdą, nurodydami lūžio junginio (strangle) grafinį vaizdą, nurodydami lūžio taškus.taškus.

16 užduotis

• Bazinis aktyvas – akcija rinkoje kainuoja Bazinis aktyvas – akcija rinkoje kainuoja $$40. 40. Tarkime Jūs įsigijote Call pasirinkimo sandorį, kurio Tarkime Jūs įsigijote Call pasirinkimo sandorį, kurio sutarta kaina sutarta kaina $$40, o premija 40, o premija $$5 ir Put pasirinkimo 5 ir Put pasirinkimo sandorį, kurio sutarta kaina sandorį, kurio sutarta kaina $$40, o premija 40, o premija $$5. Jeigu 5. Jeigu termino pabaigoje akcijos kaina rinkoje būtų termino pabaigoje akcijos kaina rinkoje būtų $$60:60:

• a/ kokia būtų Put vertė?a/ kokia būtų Put vertė?• b/ kokia būtų šio junginio (straddle) kaina?b/ kokia būtų šio junginio (straddle) kaina?• c/ koks būtų grynasis šios pozicijos pelnas?c/ koks būtų grynasis šios pozicijos pelnas?

17 užduotis Lapkričio 1d. Akcijos kaina Lapkričio 1d. Akcijos kaina = 113= 113¼.¼.

Call PutSutarta kaina

Lapkr. Gruod. Saus. Lapkr. Gruod. Saus.

105 8 3/8 10 11 1/2 5/16 1 1/4 2

110 4 3/8 7 1/8 8 1/4 15/16 2 1/2 3 3/4

115 1 1/2 3 7/8 5 1/4 2 13/16 4 3/4 4 3/4

17 užduotis

• Kokia yra gruodKokia yra gruodžio mėn. Put 115 vidinė vertė?žio mėn. Put 115 vidinė vertė?• Kokia yra lapkričio mėn. Put 105 vidinė vertė?Kokia yra lapkričio mėn. Put 105 vidinė vertė?• Kokia yra gruodžio mėn. Put 105 laiko vertė?Kokia yra gruodžio mėn. Put 105 laiko vertė?