Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

Źródła finansowaniamałych i średnich przedsiębiorstw

Krzysztof RytelDyrektor Departamentu Bankowości Inwestycyjnej

Secus Asset Management SA

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

Źródło: Komisja Europejska, Sprawozdanie na temat wyników otwartych konsultacji w sprawie „Aktu dla drobnej przedsiębiorczosci ”

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

Źródła finansowania inwestycji

Odsetek MSP korzystających ze

źródła

Środki własne (w tym zysk zatrzymany)

71,6 %

Kredyt bankowy 15,6 %Leasing 8,8 %Fundusze unijne 1,7 %Inne 2,3 %

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych PKPP„Lewiatan”

WIĘKSZOŚĆ MSP PODĄŻA ZA POSIADANYMI LUB WYPRACOWANYMI PIENIĘDZMI.

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

Wkład właścicieliWkład właścicieli

Zatrzymany zysk netto

Zatrzymany zysk netto

Odpisy amortyzacyjne

Odpisy amortyzacyjne

WewnętrzneWewnętrzneWewnętrzneWewnętrzne ZewnętrzneZewnętrzneZewnętrzneZewnętrzne

Podwyższenie kapitału

Podwyższenie kapitału

Dopłaty wspólników

Dopłaty wspólników

Oferta publicznaOferta publiczna

Venture CapitalVenture Capital

Business AngelsBusiness Angels

Oferta publiczna

Venture Capital

Business Angels

Oferta prywatnaOferta prywatnaOferta prywatna

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

szansa na pozyskanie znaczącego kapitału na inwestycje

efekt marketingowy, prestiż

uzyskanie wyceny rynkowej

szansa na pozyskanie znaczącego kapitału na inwestycje

efekt marketingowy, prestiż

uzyskanie wyceny rynkowej

utrata części kontroli nad firmą

obowiązki informacyjne

wysokie koszty i skomplikowane procedury

wycena uzależniona nie tylko od kondycji finansowej ale także od trendów

relacja kosztu przeprowadzenia oferty do pozyskanego kapitału

utrata części kontroli nad firmą

obowiązki informacyjne

wysokie koszty i skomplikowane procedury

wycena uzależniona nie tylko od kondycji finansowej ale także od trendów

relacja kosztu przeprowadzenia oferty do pozyskanego kapitału

ZaletyZalety ProblemyProblemy

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

uproszczone procedury w stosunku do oferty publicznej

stabilny akcjonariat

koszt pozyskania kapitału

możliwość wprowadzenia akcji do alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect

uproszczone procedury w stosunku do oferty publicznej

stabilny akcjonariat

koszt pozyskania kapitału

możliwość wprowadzenia akcji do alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect

ograniczona ilość inwestorów do których można skierować ofertę

trudności w pozyskiwaniu inwestorów

ograniczony efekt marketingowy chyba, że …

ograniczona ilość inwestorów do których można skierować ofertę

trudności w pozyskiwaniu inwestorów

ograniczony efekt marketingowy chyba, że …

ZaletyZalety ProblemyProblemy

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

szansa na pozyskanie środków na ryzykowne projekty

transfer wiedzy i dobrych praktyk

brak kosztów finansowych kapitału

uwiarygodnienie projektu

szansa na pozyskanie środków na ryzykowne projekty

transfer wiedzy i dobrych praktyk

brak kosztów finansowych kapitału

uwiarygodnienie projektu

utrata części władzy w spółce

wymuszone zmiany kadrowe

trudne negocjacje

luka kapitałowa

utrata części władzy w spółce

wymuszone zmiany kadrowe

trudne negocjacje

luka kapitałowa

ZaletyZalety ProblemyProblemy

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

kapitał możliwy do uzyskania nawet na sam pomysł (bardzo wczesna faza)

inwestor akceptuje duże ryzyko

praktyczna determinacja inwestora do osiągnięcia sukcesu

szansa na aktywny udział doświadczonego inwestora w działalności spółki

kapitał możliwy do uzyskania nawet na sam pomysł (bardzo wczesna faza)

inwestor akceptuje duże ryzyko

praktyczna determinacja inwestora do osiągnięcia sukcesu

szansa na aktywny udział doświadczonego inwestora w działalności spółki

przedsiębiorca godzi się na dodatkowego wspólnika

mozolne negocjacje i autoprezentacja przed inwestorem

ograniczone środki którymi dysponuje Anioł Biznesu

dotarcie do Anioła Biznesu

przedsiębiorca godzi się na dodatkowego wspólnika

mozolne negocjacje i autoprezentacja przed inwestorem

ograniczone środki którymi dysponuje Anioł Biznesu

dotarcie do Anioła Biznesu

ZaletyZalety ProblemyProblemy

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

Kredyt kupieckiKredyt kupiecki

FaktoringFaktoring

Pożyczki pozabankowe

Pożyczki pozabankowe

krótkoterminowekrótkoterminowekrótkoterminowekrótkoterminowe długoterminowedługoterminowedługoterminowedługoterminowe

KredytKredyt

LeasingLeasing

Poręczenia kredytowePoręczenia kredytowe

Dotacje i subwencjeDotacje i subwencje

ObligacjeObligacje

Kredyt

Dotacje i subwencje

Obligacje

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

bogata oferta kredytów

rozbudowany rynek kredytodawców

możliwość wynegocjowania indywidualnych warunków

szansa na utrzymanie współpracy z kredytodawcą

bogata oferta kredytów

rozbudowany rynek kredytodawców

możliwość wynegocjowania indywidualnych warunków

szansa na utrzymanie współpracy z kredytodawcą

wymóg zdolności kredytowej, historii lub poręczeń

sztywna procedura przyznawania

niedostępny na ryzykowne przedsięwzięcia

praktyczny dostęp do kredytu

wymóg zdolności kredytowej, historii lub poręczeń

sztywna procedura przyznawania

niedostępny na ryzykowne przedsięwzięcia

praktyczny dostęp do kredytu

ZaletyZalety ProblemyProblemy

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

dostęp do dużego rynku kapitałowego

brak utraty kontroli nad firmą

stabilne warunki spłaty zadłużenia

dostępne nie tylko dla spółek akcyjnych, jak w przypadku emisji akcji

możliwość upublicznienia obligacji na rynku Catalyst

dostęp do dużego rynku kapitałowego

brak utraty kontroli nad firmą

stabilne warunki spłaty zadłużenia

dostępne nie tylko dla spółek akcyjnych, jak w przypadku emisji akcji

możliwość upublicznienia obligacji na rynku Catalyst

potrzeba posiadania wiarygodności

ujawnienie prognoz finansowych

często wymagane zabezpieczenia

stosunkowo wysoki koszt emisji i długu

potrzeba posiadania wiarygodności

ujawnienie prognoz finansowych

często wymagane zabezpieczenia

stosunkowo wysoki koszt emisji i długu

ZaletyZalety ProblemyProblemy

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

niski koszt lub jego brak

szansa na częściowe umorzenie

możliwy brak wymogów dotyczących poręczeń i zabezpieczeń

niski koszt lub jego brak

szansa na częściowe umorzenie

możliwy brak wymogów dotyczących poręczeń i zabezpieczeń

wymagana z góry, określona celowość wydawania środków

obowiązek bardzo szczegółowego dokumentowania postępów projektu

brak elastyczności finansowania

czasochłonne procedury rozliczania

wymagana z góry, określona celowość wydawania środków

obowiązek bardzo szczegółowego dokumentowania postępów projektu

brak elastyczności finansowania

czasochłonne procedury rozliczania

ZaletyZalety ProblemyProblemy

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

Secu s - Asset M an agem en t

I n vestm en t I n st in ct

DZIĘKUJĘ

Krzysztof Rytel

Dyrektor Departamentu Bankowości Inwestycyjnej

Secus Asset Management SA

k.rytel@secus.pl