" א בת ערך לניירות הבורסהמצב תמונת
, מנהל" שותף סופר ארז ח האפט BDOרו זיוישראל של ההון שוק ועידת
2013מאי
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
לניירות הבורסהתמונת ערך מצב
הסיבותלירידה שהובילו
בבורסה במחזוריםערך לניירות
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
19931994
19951996
19971998
19992000
20012002
20032004
20052006
20072008
20092010
20112012
0
100
200
300
400
500
600
והמירים מניות
בבורסה המסחר מחזורי
השנתי המסחר מחזור " " א בת ע לני בבורסה
) (₪ מיליארד
לניירות הבורסהתמונת - ערך
מצב
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
2007
2012 55%
שיא שנת
בבורסה המסחר מחזורילניירות הבורסה
תמונת - ערךמצב
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
מחזור היומי המסחר
במניות1.1כ-2012
₪ מיליארד
מהמחזור 40%2011בשנת
בבורסה המסחר מחזורילניירות הבורסה
תמונת - ערךמצב
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
החברות מספר התפתחותבישראל הציבוריות
לניירות הבורסהתמונת - ערך
מצב
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 4
606 657 642 622 613 593 540 528
85 114 118 111 107 106
חברות" 107 105 כ סהמניות
" ח אג חברותבלבד
בבורסה הנסחרות החברות מספרע" לני
כ" סהחברות
בורסאיות
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
החברות מספר התפתחותבישראל הציבוריות
לניירות הבורסהתמונת - ערך
מצב
2012
לשנת 2007ביחסירידה 17%
של
קיטון של
חברות 117ציבוריות
חברות ושל-19מדווחות
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
החברות מספר התפתחותבישראל הציבוריות
לניירות הבורסהתמונת - ערך
מצב
חברות 136יצאו
מהבורסה
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
החברות מספר התפתחותבישראל הציבוריות
לניירות הבורסהתמונת - ערך
מצב
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 4
24 16 19
24 31 31
47
12
46
64
4 4
22
11 3 -
מהמסחר נמחקו
למסחר נוספו
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
החברות מספר התפתחותבישראל הציבוריות
לניירות הבורסהתמונת - ערך
מצב
מרצון נמחקובבורסה מהמסחר
א" ת2010-2012בשנים
64חברו
ת
34.6מיליארד
₪
השוק שווישל הכוללהחברות
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
לניירות הבורסהתמונת ערך מצב
הסיבותלירידה שהובילו
בבורסה במחזוריםערך לניירות
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
בתמהיל שינויהמוסדיים של ההשקעות
במחזורים ירידההמסחר לזירות בדומה
הבינלאומיות
אטרקטיביות חוסרהבורסה של
ישראל סיווג שינויויציאת MSCIב-
הזרים המשקיעיםמהבורסה
מוסדים יציאת" ל בחו להשקעות
המס בשיעורי עלייה
תקשורת
הרגולציה החמרתהציבוריות החברות על
חברות • על עומסשליטה • בעליסקטוריאליזם•
במחזורים לירידה שהובילו הסיבות" " א בת ע לני בבורסה
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
, מרץ: ישראל בנק המקור2013
של* - בטווח כולל שוק שווי עם בורסות דומות בורסות ממוצע50-550 " , ג שהתל במדינות בורסות כולל לא דולרים מיליארדי
לישראל בהשוואה חריג בהן לנפש
בדומה במחזורים ירידההמסחר לזירות
הבינלאומיות
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
ממוצע עולמי
הבורסה א" בת
ממוצע משקים מפותחי
ם
ממוצע משקים מתעוררי
ם
ממוצע בורסות דומות
-35%
-26%-30%-29%
-12%
בבורסה השוק ובשווי המסחר במחזורי השינויהשוואה" ובקבוצות א עד 2009דצמבר בת
2012דצמבר
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
בתמהיל שינויהמוסדיים של ההשקעות
במחזורים ירידההמסחר לזירות בדומה
הבינלאומיות
אטרקטיביות חוסרהבורסה של
ישראל סיווג שינויויציאת MSCIב-
הזרים המשקיעיםמהבורסה
מוסדים יציאת" ל בחו להשקעות
המס בשיעורי עלייה
תקשורת
הרגולציה החמרתהציבוריות החברות על
חברות • על עומסשליטה • בעליסקטוריאליזם•
במחזורים לירידה שהובילו הסיבות" " א בת ע לני בבורסה
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
2007 2008 2009 2010 2011 20120
20
40
60
80
100
120
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
101
44
8598
75 74
8
73
3624
4658
מיליארד מעל בשווי חברות מספר ₪
- מ נמוך בשווי חברות מיליון 10מספר ₪
גדולות מול אל קטנות חברות מספר
וריכוזיות שוק שוויבישראל ההון שוק
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
20120%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
7458
-58מתוך ל מתחת ששוויהן מיליון 10חברות,₪
של השוק הינו 23שווי מתוכןמיליון נמוך
₪
5מ-
גדולות מול אל קטנות חברות מספר
וריכוזיות שוק שוויבישראל ההון שוק
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
21%33%החברות יתר
17%טבע ללא דואליות
9% 10%גדולים 5 בנקים
7%ונפט גז סקטור
3%ביטוח 3 חברות
וריכוזיות שוק שוויבישראל ההון שוק
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
מהוות
88%ממספר
בשוק החברותההון
446חברות
1/3
חברות אלו מהוות
שוק מהשוויהבורסה של
וריכוזיות שוק שוויבישראל ההון שוק
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
2008 2009 2010 2011 2012
160155
168
150
180
, המקור: אפריל ערך לניירות 2013הרשות
מכלל אחוזהחברות בבורסה
חי עסק הפניית עם החברות במספר עליה חלה . וודאות מאי הנובעת לב תשומת הפניית או
-2012בשנת ל עלה אלו חברות של .180מספרן חברות
וריכוזיות שוק שוויבישראל ההון שוק
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
בתמהיל שינויהמוסדיים של ההשקעות
במחזורים ירידההמסחר לזירות בדומה
הבינלאומיות
אטרקטיביות חוסרהבורסה של
ישראל סיווג שינויויציאת MSCIב-
הזרים המשקיעיםמהבורסה
מוסדים יציאת" ל בחו להשקעות
המס בשיעורי עלייה
תקשורת
הרגולציה החמרתהציבוריות החברות על
חברות • על עומסשליטה • בעליסקטוריאליזם•
במחזורים לירידה שהובילו הסיבות" " א בת ע לני בבורסה
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
- ב ישראל סיווג ויציאת MSCIשינוימהבורסה הזרים המשקיעים
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
Image: Chameleo
nsEye/Shutt
erstock
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
2008 2009 2010 2011 2012 2013
1210
86420
ההשקעה קרנות של האחזקות היקף ( " מיליארדי א בת בבורסה במניות הזרות
)$
- ב ישראל סיווג ויציאת MSCIשינוימהבורסה הזרים המשקיעים
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
2007 2008 2009 2010 2011 2012
(3,138)(1,634)
(8,255)(9,369)
(3,075)
(7,077)
1,631 996 2,389
9,003
(5,740)
(3,558)
" ל לחו ישראלים של כספים תנועת
נטו לישראל זרים תנועת
וממנה לישראל וישראלים זרים של תנועה) ($ מיליוני
0
- ב ישראל סיווג ויציאת MSCIשינוימהבורסה הזרים המשקיעים
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
בתמהיל שינויהמוסדיים של ההשקעות
במחזורים ירידההמסחר לזירות בדומה
הבינלאומיות
אטרקטיביות חוסרהבורסה של
ישראל סיווג שינויויציאת MSCIב-
הזרים המשקיעיםמהבורסה
מוסדים יציאת" ל בחו להשקעות
המס בשיעורי עלייה
תקשורת
הרגולציה החמרתהציבוריות החברות על
חברות • על עומסשליטה • בעליסקטוריאליזם•
במחזורים לירידה שהובילו הסיבות" " א בת ע לני בבורסה
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
" של ן הנדל נכסי בתיק גידולקיטון מול אל הביטוח חברות
" הנסחרות ן הנדל חברות במספר
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
2007 2008 2009 2010 2011 2012
4,418
6,471 6,609 7,576
8,940
10,574
" בחברות" המניב ן הנדל היקף כ סהבמיליוני ) בישראל הגדולות הביטוח
)₪ 140%
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
" של ן הנדל נכסי בתיק גידולקיטון מול אל הביטוח חברות
" הנסחרות ן הנדל חברות במספר
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
1115
1 1
7
8 2
36
8
5
11
3
ממסחר נמחקו
למסחר נוספו
" ונמחקו שנוספו ן הנדל חברות מספר
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
בתמהיל שינויהמוסדיים של ההשקעות
במחזורים ירידההמסחר לזירות בדומה
הבינלאומיות
אטרקטיביות חוסרהבורסה של
ישראל סיווג שינויויציאת MSCIב-
הזרים המשקיעיםמהבורסה
מוסדים יציאת" ל בחו להשקעות
המס בשיעורי עלייה
תקשורת
הרגולציה החמרתהציבוריות החברות על
חברות • על עומסשליטה • בעליסקטוריאליזם•
במחזורים לירידה שהובילו הסיבות" " א בת ע לני בבורסה
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
הרגולציה החמרתהחברות עלהציבוריות
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
הרגולציה החמרתהחברות עלהציבוריות
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
עלויות 71%רגולטוריו
ת31%
הוצאות כ" הנה
49%מכירות
שווי בעלות בחברות רגולציה בעלויות זינוק- מ קטן ₪ 100שוק השנים מיליון -2007בין
2012
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
הרגולציה החמרתהחברות עלהציבוריות
שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה
" ע לני בבורסהא" בת
החברות בשווי הגלומה הפגיעהרגולציה בעלויות מגידול כתוצאה
2007-2012בשנים
- מ 100פחות מיליארד עד מעל מיליארד
11.5%
3.0%
0.4%
Chart Title
מכפיל* לפי חושבה שבפועל. 10הפגיעה למרותיותר ) גבוה למכפיל נדרשות קטנות Sizeחברות
Premium .)
, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט
את לעורר איך פאנל" הבורסה א" ת מדד חברות לי מדברים 100מנכ
מנחה: , סופר מנהל ארז זיו BDOשותף
האפט
, סופר רוניגלוב" גזית ל מנכ
, וולדמן אילמלאנוקס" ל מנכ
, ברטפלד אסיקבוצת" ל מנכ
דלק
, צידון' דני פרופ" ל למנכ משנה
לאומי בנק
מגיבה: , לבנון לית" אסתר מנכ
הבורסה
Recommended
