Развитие рынка перестрахования СНГ в условиях современного финансового кризиса
Дмитрий ГАРМАШЗаместитель генерального директора, к.э.н.ООО СПК «Юнити Ре»
Международный рынок до 2008…
Ситуация и тенденции:
• мягкий рынок;
• достаточность перестраховочной и ретроцессионной емкости;
• высокие темпы роста бизнеса (средний темп – 7-15% в год);
• активное внедрение нового инвестиционного капитала новые игроки;
• активный рост инвестиций и M&A, географическое расширение бизнеса;
• основная цель инвестиций – долгосрочное перспективное развитие;
• активная инвестиционная компенсация технического результата.
…и после 2008
• двойной удар: смена фазы цикла + инвестиционный коллапс эффект и на активы, и на пассивы (пере)страховщика;
• инвестиционные + технические убытки уход инвесторов сужение доступной емкости, в особенности ретроцессионной;
• упор на активную техническую коррекцию результата рост стоимости перестраховочного покрытия в ср. на 5-25%;
• активное изменение стратегий развития + потенциальные сдвиги в эшелонах игроков международного рынка;
• упор на краткосрочное перспективное развитие;
• потребность в новых подходах к регулированию сектора;
• потребность в новых подходах к рейтингованию.
…и после 2008
2008 год за последние 10 лет:
• 4-й по размеру застрахованных убытков• 3-й по количеству природных катастроф
• среднее влияние на активы перестраховщиков катастрофических убытков от ураганов Ike & Gustav: 1,5-6,5%
• среднее влияние на активы перестраховщиков динамики финансового рынка и инвестиционного результата: 5-30%
Результат:
• ING – 400 млн. евро убытков• Swiss Re – 1 млрд CHF убытков• Munich Re – прибыль упала в 2,5 раза• AIG – 60 млрд долл убытков в 4 квартале 2008г. = мировой исторический максимум с 2002 года (Time Warner – 54 млрд долл)
Распределение мировой перестраховочной премии:
• Общая страховая премия в 2007 г. - около 4 трлн. долл., non-life – около 1,6 трлн долл.
• Общая перестраховочная NPW в 2007 г. – 168 млрд. долл. (9,8% прирост)
Источники: Sigma; International Insurance Fact Book; Standard & Poors
Постсоветское пространство
56%
4%
26%
10%
2%
2%
Россия и СНГ до 2008…
• сравнительно высокие темпы роста экономики страхового и перестраховочного секторов (средний темп – 20-30% в год);
• ключевые двигатели - инвестиционно ориентированные секторы: ипотека, потребкредиты, девелоперский бизнес / строительство;
• формирование среднего класса населения как залог развития;
• активное увеличение иностранного участия – инвестиции, M&A;
• мягкий перестраховочный рынок + значительная неценовая конкуренция;
• темпы роста сборов премии намного превышают темпы роста убытков размытая динамика и фазировка цикла приемлемый агрегатный уровень перестраховочных выплат (25-40%)
• упор на покупку западных программ с излишней емкостью для единичных рисков + малая подверженность CAT;
• залог роста собственного бизнеса – рост рынка в целом в рамках общего роста экономики и экстенсивное управление.
Страна Количество страховых (перестраховочных) компаний
Страховая премия non-life, долл.
Премия – входящее перестрахование, долл.
Премия – исходящее перестрахование, долл.
Россия 857 (29) 29,6 млрд. 2,536 млрд. 2,2 млрд.Украина 446 (1) 3,6 млрд. 1 млрд. 1,27 млрд.Казахстан 41 (0) 1,2 млрд. 130 млн. 510 млн.Азербайджан
30 (1) 175 млн. н/д н/д
Узбекистан 27 (1) 56 млн. 4,8 млн. 22 млн.Таджикистан
15 (0) 27,5 млн. 24 тыс. 18,5 млн
Киргизстан 14 (0) 5 млн. н/д н/д
Источники: Asia Insurance Review; Forinsurer.com; ФССН РФ; Orien Insurance; RP News.
Россия и СНГ до 2008…
…и после 2008
Перестраховочный сектор – «даунстрим»-направление: опосредованное, смягченное и буферизованное влияние кризиса неопределенность по срокам и размеру влияния
Общие прогнозы и явные тенденции:
• падение сборов премии и рост уровня выплат;
• увеличение кредитного риска;
• уменьшение числа игроков: уход с рынка, банкротства и M&A;
• жесткая селекция профессиональных кадров;
• ключевое средство выживания – борьба за клиента и открытие новых рынков;
• упор на интенсивный менеджмент – оптимизация.
Рыночная позиция
Капитализация
Активы
Смена ориентиров
Рынки и клиенты
•Появление новых ниш за счет стабильного роста спроса на альтернативную емкость с международного рынка
•Увеличение роли перестрахования в обеспечении устойчивости компании дополнительный спрос
•Увеличение количества рынков в секьюрити для снижения кредитного риска
•Упор на проверенные связи и собственную оценку партнера
Дистрибуция • Глобальное повышение роли брокеров (снижение РВД, привлечение альтернативной емкости, регионы)
Конкуренция и новые игроки
• Демпинг и рост ценовой конкуренции• Смена стратегий ключевых западных рынков• Селекция внутренних игроков за счет ухода и M&A
Регуляторы • Усиление / реструктуризация государственного влияния
Капитал и рейтингование
•Увеличение спроса на международное рейтингование•Ужесточение рейтинговой оценки и капитальных моделей•Рост качественных требований к капиталу и рейтингу
Смена ориентиров – среда развития
Рыночная позиция
Охват рынка/поля; скорость работы; емкость; рейтинг
Андеррайтинг Приоритет – сбору премии; смягчение подходов
Менеджмент Профессиональная селекция команды; единение; корпоративный риск-менеджмент
Корпоративная стратегия
Интенсификация развития; максимальная оптимизация и рационализация
Инвестиции, ликвидность и финансовый механизм
Контроль дебиторской задолженности; контроль качественных характеристика активов и инвестиций; общая консервативная стратегия
Капитализация Контроль адекватности резервов; ретроцессионная защита; контроль секьюрити-листов и селекция партнеров
Смена ориентиров – ключевые точки анализа
• новый ориентир – не только оценка, но и инструмент реинжиниринга;
• неотъемлемый атрибут и конкурентное преимущество;
• спрос выше – возможностей меньше: ввиду воздействия кризиса на ряд ключевых факторов;
• кризис пересмотр подходов и адекватности оценок, корректировка моделей и качественной оценки
• в мире рейтинг имеют более 43 000 компаний; в России – 84; в СНГ ~ 110;
• прогноз на 2008-09 гг.: еще 45-60 компаний получили бы международные рейтинги;
• рейтинги в РФ 2007г. = рейтинги 1998-2003 гг. = 39;
• страховые и перестраховочные компании с рейтингами = 15 (РФ) + 5 (СНГ).
Смена ориентиров – рейтингование
• различная природа кризиса (РФ: перегретость экономики)
• дэмпинг как ключевой рыночный инструмент накрытие убытками + окончательный груз ложится на перестраховщика!
• «экстенсификация» андеррайтинга (раздувание портфеля без необходимой селекции рисков и его качественного улучшения);
• отсутствие рыночных барьеров для плохих рисков;
• повышение вероятности мошеннических убытков;
• рост дебиторской задолженности управление ей как один из основных инструментов управления компанией;
• избыточное количество участников рынка;
• усиление роли международных перестраховщиков;
• возвратное усиление взаимности как маркетингового инструмента;
• более тесная привязка к тренду мирового R/I рынка и региональным факторам.
Смена ориентиров – рыночные вызовы
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!
ООО СПК «Юнити Ре»
Standard & Poor’s: BB- / ruAA-, прогноз стабильный
E: [email protected]: www.unityre.ru
МСФО На 01.01.2009,million USD
Активы 33,581
Уставный капитал 9,375
Собственные средства 16,647
Нетто подписанная премия 25,106
Резервы 16,096
Чистая прибыль 1,765