Majandusprognoos aastaks 2014

Ardo HanssonEesti Pank

Äriplaan 2014Nokia kontserdimaja, Tallinn

Äriplaan 2014 2

• Kriis näitab taandumise märke, kuid maailm ei taastu ühtlaselt

• Eesti väike majanduskasv varjutab pilti tugevast tootmistegevusest

• Eesti edasist majanduskasvu määrab järjest enam see, kuidas rakendada olemasolevat nappi inimressurssi

25.09.2013

12.04.2023 Äriplaan 2014 3

Hetkeseis meid ümbritsevas majandusruumis

• Euroalal on märgata majandusaktiivsuse elavnemist– Sel aastal sai läbi 6 kvartalit väldanud majanduslangus, mis oli pikim

ühisraha senises ajaloos– Kriisist väljumise taga on Euroopa Liidu institutsioonide otsustavad

sammud• Esimesed positiivsed märgid ei anna alust liigsele kindlustundele

– Finantsvõimendus on vähenenud, era- ja avalik sektor vähendavad võlakoormust ja parandavad bilansse

– Aastate jooksul tekkinud tasakaalustamatuste likvideerimine võtab aega• Üleilmne taastumine on ebaühtlane

– Arenenud riikide positsioon on tugevnenud, kuid arenevaid riike kimbutavad kasvuraskused

– Suve lõpul on mitmed organisatsioonid alandanud arenevate riikide kasvuprognoose

12.04.2023 4

Maailmamajandus muutub aktiivsemaks

Allikad: IMF, WEO kevad 2013,* Euroopa Keskpanga sügisprognoos, ** Eesti Panga juuniprognoos

Äriplaan 2014

Majanduskasv (%)

12.04.2023 Äriplaan 2014 5

Senised reformid kannavad vilju

Allikas: Euroopa Komisjon

• Eelarve puudujääk väheneb nii Euroopas kui ka teistes piirkondades• Euroopa Komisjon prognoosib selle tendentsi jätkumist

Eelarve tasakaal Eelarve tasakaal

12.04.2023 Äriplaan 2014 6

Eesti asub Euroopa kasvukaardil soodsas piirkonnas

Allikas: Euroopa Komisjon

20142013 EUROOPA RIIKIDE MAJANDUSKASV

Allikas: Euroopa Komisjon

• Peamiste kaubanduspartnerite osas valmistab muret Soome käekäik

negatiivne0% - 1%1% - 2%2% - 3%3% ja enam

12.04.2023 Äriplaan 2014 7

Eesti olulise kaubanduspartneri, Soome majandus on silmitsi struktuursete probleemidega

0

1

2

3

4

5

6

1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

Paberitööstus ElektroonikaOsakaal SKP.st, %

Allikas: Suomen Tilastokeskus, Soome Pank 24877

• Soomele oluline olnud paberi- ja elektroonikatööstus on hääbunud

Allikas: Soome statistikaamet, Soome Pank

12.04.2023 Äriplaan 2014 8

Soome majandust koormab tööjõukulude kasv

• Viimasel kümnel aastal on kulutused tööjõule kasvanud kiirelt, mis on vähendanud majanduse konkurentsivõimet

Allikas: Eurostat

12.04.2023 Äriplaan 2014 9

Tööjõukulude kiire kasv on tuntav ka Eestis

Allikas: Statistikaamet, Eesti Panga arvutused

• Tööjõukulud on kandunud lõpptoodete hinda eelkõige teenuste sektoris• Keskmine brutokuupalk kasvas 2013.a teises kvartalis 8,5%, teenuste (v.a side) hinnatase tõusis

augustis 4,2%• Väliskonkurentsile avatud tööstuse tegevusaladel on raske palgasurvele järgi anda ja seetõttu

hinda tõsta – sellega kaasneks konkurentsivõime langus

12.04.2023 Äriplaan 2014 10

Eesti palkasid survestab tööjõupuudus

Allikas: Euroopa Komisjon

• Ettevõtted hindavad tootmist piiravatest teguritest olulisimaks nõudlust, kuid suurenenud on ka tööjõunappuse osatähtsus

• Tööstusettevõtete hinnangu kohaselt ei sea finantseerimistingimused arengule takistusi

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Tööstusettevõtete toodangu kasvu piiravad faktorid

piiranguid pole ebapiisav nõudlus tööjõu puudusmaterjali/seadmete puudus muud finantsprobleemid

12.04.2023 Äriplaan 2014 11

Olemas on ka kasutamata puhvreid

• Alarakendatud ja seni tööd mitte otsinud inimesi on umbes 60 tuhat• Selle ressursi kaasamine eeldab tõenäoliselt suuremat töötingimuste paindlikkust• Reservatsioonipalk, st palk, millega praegused töötud on nõus tööle asuma, on kiirelt

tõusnud (aastaga 11,4%-15,4%, sõltuvalt haridustasemest)

Allikas: Statistikaamet

12.04.2023 Äriplaan 2014 12

Suurenevad tööjõukulud hakkavad kergitama alusinflatsiooni

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%alusinflatsioon majapidamiste energia toiduained kütused tarbijahinnaindeks

Allikas: Statistikaamet, Eesti Pank

• Alusinflatsioon on seni püsinud madal tänu sideteenuste jätkuvale odavnemisele ning tööstuskaupade aeglasele hinnakasvule

• Järgmisel aastal on majapidamiste energia hinnatõus märksa väiksem kui tänavu (2013. aastal enam kui 1 pp ehk umbes kolmandik inflatsioonist)

12.04.2023 Äriplaan 2014 13

Eesti väike majanduskasv on tugevalt mõjutatud ühest tegevusalast

Allikas: Statistikaamet, Eesti Panga arvutused

• Majanduskasv langes teises kvartalis 1%ni, kuid aeglustumine polnud laiapõhjaline• Veonduse ja laonduse kõrval kasvas ülejäänud majandus aastaga 2,4%• Tegevusalade lisandväärtus (v.a veondus ja laondus) kasvas 3,4% ning kasv on kiirenenud

12.04.2023 Äriplaan 2014 14

Eelolevatel aastatel võime oodata majandusaktiivsuse suurenemist

Allikas: Statistikaamet, Eesti Panga arvutused

• Majanduskasv jõuab juba järgmisel aastal 4% juurde, mis on lähedal Eesti oodatavale pikaajalisele kasvumäärale

12.04.2023 Äriplaan 2014 15

Euroopa majandus kosub üksnes sammhaaval

• Majanduskeskkond meie ümber on muutunud, kasvuüllatusi ei tasu üleilmsel areenil oodata

• Euroalal jätkub mõõdukas majandusaktiivsuse taastumine madala inflatsiooni keskkonnas. See võimaldab keskpangal intresside taset madalana hoida

• Euroopa Keskpank on kinnitanud, et intressid võivad lähiajal püsida praegusel või madalamatel tasemetel

• Muude majanduspoliitika valdkondade positiivne mõju on hakanud juba avalduma. Euroala eelarvepositsioon on paranenud ning konkurentsivõime kasvanud (sh probleemsetes riikides)

• Praegused märgid euroala majanduse elavnemisest on õrnal pinnasel, riskid on endiselt allapoole

12.04.2023 Äriplaan 2014 16

Eestil tuleb rõhuda tugevustele, kuid edasine areng eeldab ka kitsaskohtade teadvustamist

• Eesti on hoopis teises arengufaasis võrreldes eelmise kümnendiga, meile jõukohane 3-4% majanduskasv on saavutatav juba järgmisel aastal

• Eestil on jätkuvalt potentsiaali kasvada kiiremini kui ülejäänud euroala• Eesti majanduskasv oli esimesel poolaastal üllatavalt nõrk, kuid sel pole

laiapõhjalist alust• Eesti eelis teiste Euroopa riikide eest on kriisist väljumine suurenenud

võlakoormata – riigivõlg on jätkuvalt Euroopa väikseim. See pakub kindlust maksusüsteemi stabiilsuse osas

• Järjest enam hakkab Eesti arengut mõjutama inimtegur – Eestis elavate inimeste arv väheneb, sealhulgas ka tööealiste hulk

• Mitte üksnes tööjõuressursi hulk, vaid ka selle arendamine on eelolevatel aastatel tootmismahu suurendamise keskne küsimus

12.04.2023 Äriplaan 2014 17

2012 2013 2014 2015

SKP (miljardit eurot) 17,0 17,9 19,2 20,7

SKP muutus püsihindades (%) 3,2 2,0 4,2 4,3

THI inflatsioon (%) 3,9 3,0 2,5 2,7

Tööpuuduse määr (%) 10,2 9,2 8,8 8,5

Keskmine brutokuupalga muutus (%) 5,9 5,1 6,4 7,4

Eelarve tasakaal (% SKPst) -0,3 -0,3 0,0 0,2

Majandusprognoos põhinäitajate kaupa

Allikad: Statistikaamet, Eesti Pank

Eesti Panga juunikuise majandusprognoosi põhinäitajad