Definio ReplyPricing Service

Il sistema indipendente di valutazione titoli finanziari illiquidi, non quotati e strutturati.

2

Lo Scenario

• Definio Reply propone un servizio in outsourcing per la valutazione dei titoli finanziari illiquidi, non quotati e strutturati.

• Il servizio consente di porre in outsourcing parte o tutto il processo, dall’inserimento del titolo al suo pricing, con valorizzazione delle relative componenti di prezzo e di rischio, fino ad arrivare al reporting personalizzabile e sempre allineato alla normativa.

• Il Fair Value è determinato sulla base di modelli teorici condivisi sul mercato e con esplicita considerazione di parametri di rischio credito e liquidità come richiesto dalla recente normativa (Com. Consob 2009, Mifid level 3, UCITS IV, IAS 39… ).

• Il servizio permette di effettuare una valutazione introducendo parametri di calibrazione specifici per titolo che rendono il Prezzo MarkToModel una proxy sempre più puntuale del prezzo MarkToMarket come da compliance.

3

• Fonte di Pricing principale dell’Istituto

• Strumento di Pricing complementare per il benchmarking dei broker e/ o di altri sistemi interni

• Soluzione ad-interim durante le fasi di aggiornamento del sistema di Pricing principale

• Strumento di valutazione estemporanea delle proposte d’investimento

• Un servizio a valore aggiunto da offrire al proprio cliente

Un servizio di valutazione accurata, tempestiva e indipendente per i titoli illiquidi, OTC e strutturati complessi che, grazie alla flessibilità di erogazione e all’expertise del team di gestione vede il suo impiego per molteplici funzioni

BancheBanche

Società di Gestione del

Risparmio

Società di Gestione del

Risparmio

Banche Depositarie

Banche Depositarie

Family OfficeFamily Office

Confidi-Confcommercio

Confidi-Confcommercio

Definio Pricing Service Mercato

SIM di Consulenza

SIM di Consulenza

Consulenti Indipendenti

Consulenti Indipendenti

I’offerta e il suo mercato

4

Valutazione

Indipendente

Definio Pricing Service rappresenta una fonte indipendente di calcolo del FairValue dei titoli ad

alta criticità sia da un punto di vista finanziario (titoli strutturati, derivati OTC) che da un punto di

vista della liquidità del titolo e dunque della reperibilità di un prezzo fair direttamente sul mercato.

High Quality

Financial

Engineering

Definio Pricing Service, grazie all’expertise del team che lo gestisce, garantisce l’utilizzo di

modellistica sempre all’avanguardia e in linea con le Best Practice del mercato e, per le forme

complesse, l’utilizzo dell’approccio di scomposizione finanziaria che consente la valutazione delle

componenti derivate implicite garantendo l’adempimento alla normativa.

Monitoraggio e

Controllo

Definio Pricing Service garantisce tracciabilità del processo di produzione del risultato di Pricing

e riproducibilità del dato per consentire una costante verifica del rispetto della compliance.

Il processo stesso consente di introdurre step di validazione intermedia.

TrasparenzaDefinio Pricing Service mette a disposizione la documentazione dettagliata sui modelli

matematici e sulle scomposizioni finanziarie dei titoli strutturati. Grazie a sofisticati tools di

reportistica garantisce un’informativa tempestiva e puntuale sulle variabili di mercato ad impatto

sul FairValue del singolo titolo, consentendo anche rivalutazioni ad hoc ai fini di

confronto/verifica/controllo.

Flessibilità

Definio Pricing Service consente di scegliere la modalità di fruizione più adatta alle esigenze della

area funzionale per la quale viene adottato, consentendo anche per un’adozione multi-area, la

centralizzazione del dato e la fruizione secondo modalità specifiche proprie di ogni area.

VALORE BENEFICI

I fattori di successo

5

La mappa dell’offerta

Your Service

Opzioni di Fruizione

Market-Data Modeling Options

MarkToModel-MarkToMarket

Options

La soluzione Definio Pricing Service ha 3 dimensioni di configurazione del proprio livello di servizio:

1. Modalità di fruizione: definiscono la modalità di accesso al servizio e la tempistica di utilizzo

2. Market-Data Model Options: definiscono il modello di dati di mercato che il team di gestione garantirà di manutenere e che sarà adottato per la valutazione MarkToModel

3. MarkToModel-MarkToMarket Option: definisce a livello di processo l’introduzione di parametri di calibrazione del MarkToModel

6

Definio Pricing Service: Modalità di Fruizione

• FIXEDTIME: – frequenza del servizio fissa. Gestisce richieste massive batch

schedulabili su frequenze custom: Daily, Weekly, Monthly, Quarterly… Ideale per l’utilizzo come Sistema Principale di Pricing dell’Istituto

• SPOT– richiesta One-Shot di valutazione di uno o più titoli. Ideale per l’utilizzo

come sistema complementare per il benchmarking, come sistema ad Interim o come sistema per la valutazione di proposte d’investimento o controllo

• ANYTIME– consente l’interazione diretta dell’utente del Servizio attraverso

interfacce Web che consentono anche il censimento diretto di titoli. Ideale per l’utilizzo come sistema di valutazione estemporanea di proposte d’investimento o la costruzione di nuovi prodotti o come servizio a valore aggiunto da proporre al cliente

“La soluzione Definio Pricing Service consente la massima flessibilità in fase di attivazione del servizio consentendo l’adozione overall di una combinazione di più modalità di fruizione o la distribuzione di diverse modalità di fruizione in specifiche aree funzionali dell’Istituto”

7

Definio Pricing Service Market-Data Modeling Options

• BASE– Modello di pricing RiskFree - curve di valutazione RiskFree

• ADVANCED– Modello di pricing CreditQuality Level 0 - curve di valutazione

Settore/Rating• PRO

– Modello di pricing CreditQuality Level 1 - Curve di valutazione inclusive di Spread CDS per emittente/seniority

• CUSTOMPRICING– modello di pricing Custom - l’utente definisce richiesta per impostare la

curva di valutazione che desidera adottare. Attivabile solo in modalità di fruizione SPOT e ANYTIME, combinabile con una delle tre opzioni precedenti

“La soluzione Definio Pricing Service offre 4 livelli di servizio, corrispondenti ciascuno all’adozione di uno specifico modello di Market-Data. I 4 livelli, aventi grado di accuratezza via via crescente, consentono anche al risultato del MarkToModel di essere affidabilmente sostituito al MarkToMarket dei titoli.”

8

Definio Pricing Service MarkToModel-MarkToMarket Options

• PLAIN– MarkToModel senza parametrizzazione per singolo titolo

• GOLD– MarkToModel con parametrizzazione per singolo titolo: il calcolo del

parametro di spread può essere eseguito massivamente su tutti i titoli o specificatamente solo per alcuni

“La soluzione Definio Pricing Service offre inoltre la possibilità di introdurre una parametrizzazione per singolo titolo attraverso uno spread di credito/liquidità che calibra il MarkToModel contro un benchmark di mercato per renderlo un sempre più accurato proxy del MarkToMarket

9

Definio Pricing Service Il processo

PricingPricingMarket-DataMarket-DataAnagraficaAnagrafica

• Individuazione Market-Data in funzione del modello attivato e delle caratteristiche dei titoli

• Caricamento Market-Data da Provider

• Market-Data inerenti le indicizzazioni e le volatilità sono gestiti autonomamente dal servizio via l’InfoProvider

• Il criterio di associazione tra titoli e curve di valutazione è fornito e manutenuto, sulla base dell’opzione scelta, dal gestore in funzione dell’anagrafica cliente

• Raccolta delle richieste• Caricamento delle anagrafiche da Provider

• Integrazione delle anagrafiche non disponibili

• Scomposizione finanziaria per le forme strutturate complesse

• calcolo del Fair Value dei titoli e, se presenti, delle loro componenti in funzione della configurazione, in conformità ai dati presenti e sulla frequenza stabilita per la Modalità FIXEDTIME.

• valutazione componenti di prezzo aggiuntive:

• Ratei• Excercise probability• Greeks• Archiviazione risultati

• Reportistica di sintesi sull’insieme titoli a FairValue a fini di validazione• Reportistica di sintesi dei Market-Data e dei titoli a fini di segnalazione problematiche di pricing• Cruscotti di analisi dei Market-Data ad impatto sul FairValue

Analysis & ReportingAnalysis & Reporting

10

La gestione WEB: un esempio

11

Il valore aggiunto dell’outsourcing con Definio Pricing Service

• Un team di gestione ad alte competenze e con esperienza pluriennale nell’ambito della valutazione titoli che metterà a vostra disposizione:

– Competenze relative alla modelizzazione matematica di strumenti esotici

– Competenze di financial engineering per la scomposizione finanziaria delle strutture più complesse

– Expertise nei Market-Data• Accesso contemporaneo ai Market-Data di diversi InfoProvider a garantirvi la

valutazione con il dato più affidabile• Tracciabilità del processo di Valutazione• Rapidità di risposta alla richiesta di nuove strutture• Affidabilità del motore di calcolo e garanzia di costanti allineamenti del

software alle pratiche di mercato

12

Contatti

www.definioreply.eu

a.pastorello@reply.eur.marangoni@reply.eu