Мастер класс "Финансовая модель стартапа: как и зачем планировать в условиях неопределенности"

Финансовая модель стартапа: как и зачем

планировать в условиях

неопределенности? Мастер-класс Виктора

Степанова21 апреля 2012 г.

United Capital

United Capital – инвестиционно-консалтинговая компания, которая:

• оказывает услуги бизнесу по привлечению финансирования

• оказывает услуги инвесторам по поиску и экспертизе объектов для инвестирования

• оказывает комплекс услуг, сопутствующих прямым инвестициям

w w w. u c a p i t a l . b y2


Сколько вы хотите заработать?

Сколько вы готовы

потерять?

Вот как бывает…


$ 200 000 000

$ 600 000 000

$ 1 000 000 000

$ 1 200 000 000

Традиционное бизнес-планирование


Прогнозы будущих результатов строятся на платформе предыдущего опыта. Прогнозы имеют высокую точность, и недостижение запланированных результатов оценивается как большой минус.

Бюджет

продаж

Производ-ственный

план

План закупок

Бюджеты затрат

Ты не

выполнил

План!!!

Планирование стартапа


Инструменты планирования в венчурном предприятии и устоявшемся бизнесе

принципиально разные. ЗНАНИЯПРЕДПОЛОЖЕНИЯ

и ДОПУЩЕНИЯ

Планирование по принципу раскрытия преобразует предположения в знания по мере

развертывания стратегического венчурного предприятия.

Планирование по принципу раскрытия: документы


Обратный отчет о прибылях и

убытках

Формальная спецификация

операций

Список ключевых предпосылок

Схема поэтапного

планирования

Обратный отчет о прибылях и убытках



убытках


операций




Обратный отчет о прибылях и убытках

Формальная спецификация операций и список ключевых

предпосылок



убытках


операций




Формальная спецификация операций и список ключевых

предпосылок


• Производственный процесс• Ключевые технологии• Оборудование• Требования к персоналу• Послепродажное

обслуживание• Производственная

логистика• Помещения (производство,

продажи, офис)• Портрет потребителя• Ситуация потребления

• Ситуация покупки• Способ финансирования

продажи• Продвижение • Производительность труда• Проводимость каналов

дистрибуции• Обеспечение качества• Налогообложение• Амортизация оборудования• Стоимость капитала• …

•Покупатели будут покупать наш продукт, поскольку мы считаем его хорошим.

•Покупатели будут покупать наш продукт, потому что он технически совершенен.

•Потребители ничем не рискуют, переключаясь на нас с прежних поставщиков.

•Продукт будет продавать сам себя.

•Дистрибьюторы вынуждены хранить и обслуживать наш продукт.

•Мы не выйдем за рамки сметы и сроки проекта.

Некоторые опасные предположения

15 w w w. u c a p i t a l . b y

•У нас не будет проблем с привлечением подходящего персонала.

•Реакция конкурентов будет разумной.

•Мы сможем оградить наш продукт от конкуренции.

•Наш продукт не имеет заменителей, потому что он уникален.

•Мы сможем удерживать цены на низком уровне и быстро увеличим свою долю рынка.

•Остальные сотрудники компании с радостью воспримут разработанную нами стратегию и окажут

необходимую помощь.

Некоторые опасные предположения


Пример планирования по принципу раскрытия


Прибыль $5 млн.

в год

Рентабель-ность

10 – 12%

Продажи $50 млн.

в год

Завод стоимостью

$15 млн.

Рынок $500 млн.

в год

Доля рынка

10%

Затраты на маркетинг

$ХХХ

Постоянные затраты

$ХХХ

Полная себестоимость

$45 млн.

Цена$10/шт.

Производитель-ность 5 млн. шт.

в год

Переменные затраты

$ХХХ

Предельные уровни затрат

Пример планирования по принципу раскрытия


Прибыль $5 млн.

в год

Рентабель-ность

10 – 12%

Продажи $50 млн.

в год

Завод стоимостью

$15 млн.

Рынок $500 млн.

в год

Доля рынка

10%

Затраты на маркетинг

$ХХХ

Постоянные затраты

$ХХХ

Полная себестоимость

$45 млн.

Цена$10/шт.

Производитель-ность 5 млн. шт.

в год

Переменные затраты

$ХХХ

Предельные уровни затрат

Проверка предположений по мере развития ситуации


Необходимо систематически

раскрывать опасные подразумеваемые допущения.

Для этого даже можно выделить специального сотрудника.

Тревожные звоночки с рынка нужно слушать.

Пересмотр планов


Регулярный пересмотр планов – нормальное явление в рискованном проекте. Для тех, кто считает, что это неоправданно дорого, можно сказать, что ценность пересмотра планов – гигантские убытки, которых удалось избежать, изменив стратегию или отказавшись от продолжения проекта.

Народная мудрость


Не за то отец сына бил, что играл, а за то, что отыгрывался.

Планирование по принципу раскрытия: документы



убытках


операций




S-образная кривая инвестиций


Этапность

24

Инвестор предпочитает рисковатьдоверять

постепенно.

Время

Инвестиции

w w w. u c a p i t a l . b y

Задайте себе вопросы:

Вложил бы я сам требуемую сумму денег, если бы не был в этом бизнесе изначально?

Так ли хорош этот бизнес, чтобы гарантировать мне возврат капитала?

Какие гарантии предлагает мне этот бизнес?

Смогу ли я защищать свои интересы, не присутствуя в этом бизнесе ежедневно?

Кто будет моими партнерами?

Взгляните на свой бизнес глазами инвестора


Главное


В венчурном проекте менеджмент должен сосредоточиться не

на достижении запланированных показателей,

а на проверке исходных

предпосылок.

А каков ВАШ способ узнать БОЛЬШЕ, заплатив за это МЕНЬШЕ?

Рекомендуемая литература


Управление в условиях неопределенности

Harvard Business Review on Managing UncertaintyСерия: Классика Harvard Business ReviewАльпина Бизнес Букс, 2006 г.

Планирование по принципу раскрытияРита Гюнтер Макграт, Ян Макмиллан

Стартуйте и финишируйте!

Инвестиционно-консалтинговая компания ООО «Юнайтед Капитал»

+375 17 346-22-75+375 29 632-21-42

[email protected]

ucapital.bystepanov.by

Степанов Виктор

Education

Мастер класс "Финансовая модель стартапа: как и зачем планировать в условиях неопределенности"