Лекційне заняття

ЛЕКЦІЙНЕ ЗАНЯТТЯНА ТЕМУ:

«Ризик неплатоспроможності

суб‘єктів господарювання»Лектор:

кандидат економічних наук, доцент

Пікус Руслана Володимирівна

2

ПланПлан

1. Ризик неплатоспроможності: зміст, характеристика його джерел.

2. Аналіз ризику неплатоспроможності підприємства на основі коефіцієнтного аналізу.

3. Зарубіжні методики аналізу ризику неплатоспроможності.

4. Використання різних методичних підходів до оцінювання ризику неплатоспроможності в Україні.

5. Управління ризиком неплатоспроможності.

3

Рекомендованна література:Рекомендованна література:

1.Бланк И А. Управление финансовыми рисками / ИЛ. Бланк. — К.: Ника-Центр, 2005. — 600 с.

2.Вітлінський В.В. Ризикологія в економіці на підприємстві: монографія / В.В. Вітлінський, Г.У. Великоіваненко. — К.: КНЕУ, 2004. — 480с.

3.Івченко І. Ю. Економічні ризики: навч. посіб. / І. Ю. Івченко. — К.: Центр навч. л-ри, 2004. — 304 с.

4.Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль / Ф.Х. Найт; пер. с англ. — М.: Дело, 2003, — 360 с.

5.Страхування: Підручник / Керівник авт. колективу і наук. ред. С.С. Осадець. – Вид. 2–ге, перероб. і доп. – К.: КНЕУ, 2002. – 599 с.

6.Пікус Р. В. Управління фінансовими ризиками: навч. посіб. / Р. В. Пікус. – К.: Знання, 2010. – 598 с.

7.Рогов М. А. Риск-менеджмент / М. А. Рогов. — М.: Финансы и статистика, 2001.

8.Хохлов H.B. Управление риском: учеб. пособие для вузов / Н.В. Хохлов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. — 239 с.

1. РИЗИК НЕПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ: ЗМІСТ, ХАРАКТЕРИСТИКА ЙОГО ДЖЕРЕЛ.

Визначення ризику неплатоспроможності:

Визначення ризику неплатоспроможності:

Ризик неплатоспроможності – це ймовірність того, що суб‘єкт господарювання, який залучив фінансові ресурси, не зможе вчасно погасити зобов‘язання, термін сплати яких настав.

5

Фактори, що формують ризик неплатоспроможності

Фактори, що формують ризик неплатоспроможності

6

ВнутрішніВнутрішні ЗовнішніЗовнішні

• Економічні (наприклад, кризовий стан економіки)

• Політичні (наприклад, недоліки антимонопольного законодавства)

• Демографічні

• Економічні (наприклад, кризовий стан економіки)

• Політичні (наприклад, недоліки антимонопольного законодавства)

• Демографічні

ДЖЕРЕЛА ДЖЕРЕЛА

• Незадовільна платіжна дисципліна• Дефіцит власного оборотного капіталу• Зниження ефективності використання

виробничих ресурсів• Створення наднормативних запасів• Низький рівень технологій• Недостатні обсяги збуту• Непродумана кредитна політика

• Незадовільна платіжна дисципліна• Дефіцит власного оборотного капіталу• Зниження ефективності використання

виробничих ресурсів• Створення наднормативних запасів• Низький рівень технологій• Недостатні обсяги збуту• Непродумана кредитна політика

Групи прояву ризику неплатоспроможностіГрупи прояву ризику

неплатоспроможності

7

Показники, що свідчать про можливі фінансові

труднощі та ймовірність банкрутства в недалекому

майбутньому:

•зниження виробничого потенціалу

•спад виробництва•скорочення обсягів продажу•дефіцит власного капіталу

Показники, що свідчать про можливі фінансові

труднощі та ймовірність банкрутства в недалекому

майбутньому:

•зниження виробничого потенціалу

•спад виробництва•скорочення обсягів продажу•дефіцит власного капіталу

ПОКАЗНИКИПРОЯВУ

ПОКАЗНИКИПРОЯВУ

Показники негативні, значення яких лише

сигналізують про можливість різкого

погіршення фінансового стану в разі невжиття

заходів:

•вимушені простої підприємства•дефіцит капітальних вкладень•утрата ключових контрагентів•неефективні довгострокові угоди

Показники негативні, значення яких лише

сигналізують про можливість різкого

погіршення фінансового стану в разі невжиття

заходів:

•вимушені простої підприємства•дефіцит капітальних вкладень•утрата ключових контрагентів•неефективні довгострокові угоди

поточна ліквідність (21%)поточна ліквідність (21%)

www.themegallery.com

Основні критерії визнання підприємства неплатоспроможним

Основні критерії визнання підприємства неплатоспроможним

можливість відмови платоспроможності (25%) можливість відмови платоспроможності (25%)

розмір заборгованості кредиторам (48%)розмір заборгованості кредиторам (48%)

забезпечення власними засобами (31%)забезпечення власними засобами (31%)

8

2. АНАЛІЗ РИЗИКУ НЕПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ

ПІДПРИЄМСТВА НА ОСНОВІ КОЕФІЦІЄНТНОГО АНАЛІЗУ.

www.themegallery.com

Аналіз майнового стану підприємства

Аналіз майнового стану підприємства

10

АНАЛІЗ МАЙНОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА ЗДІЙСНЮЄТЬСЯ НА ОСНОВІ ВИЗНАЧЕННЯ КОЕФІЦІЄНТА ЗНОСУ ОСНОВНИХ ЗАСОБІВ, ЩО РОЗРАХОВУЄТЬСЯ ЯК ВІДНОШЕННЯ СУМИ ЗНОЗУ ОСНОВНИХ ЗАСОБІВ ДО ЇХНЬОЇ ПЕРВІСНОЇ ВАРТОСТІ.

Групи (коефіцієнти) Еталон Метод розрахункукоефіцієнт зносу основних засобів

0,3 032 / 331

Аналіз майнового стану

www.themegallery.com

Аналіз ліквідності підприємства

Аналіз ліквідності підприємства

11

АНАЛІЗ ЛІКВІДНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА ДАЄ ЗМОГУ ВИЗНАЧИТИ СПРОМОЖНІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА СПЛАЧУВАТИ СВОЇ ПОТОЧНІ ЗОБОВ’ЯЗАННЯ

Групи (коефіцієнти) Еталон Метод розрахункукоефіцієнт покриття 1,4 260 / 620коефіцієнт швидкої ліквідності 0,7 (260 - (100+110+120+130+140)) / 620коефіцієнт абсолютної ліквідності

0,3 (220+230+240) / 620

чистий оборотній капітал 260- 620частка ЧОК в активах 0,1 ЧОК / 280

Аніліз ліквідності

www.themegallery.com

Аналіз платоспроможності підприємства

Аналіз платоспроможності підприємства

12

АНАЛІЗ ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА ХАРАКТЕРИЗУЄ СТРУКТУРУ ДЖЕРЕЛ ФІНАНСУВАННЯ РЕСУРСІВ ПІДПРИЄМСТВА ТА СТУПІНЬ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ Й НЕЗАЛЕЖНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

Групи (коефіцієнти) Еталон Метод розрахункукоефіцієнт автономії 0,7 380 / 640коефіцієнт фінансування 0,5 (380+430)/(480+620+630)коефіцієнт забезпечення власними оборотними засобами

0,5 (260-620) / 260

коефіцієнт маневреності Власного кіпіталу

0,5 (260+270-620) / (260-620)

Аналіз платоспроможності

www.themegallery.com

Аналіз ділової активності підприємства

Аналіз ділової активності підприємства

13

АНАЛІЗ ДІЛОВОЇ АКТИВНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА ДАЄ ЗМОГУ ПРОАНАЛІЗУВАТИ ЕФЕКТИВНІСТЬ ОСНОВНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ, ЩО ВИЗНАЧАЄТЬСЯ ШВИДКІСТЮ ОБЕРТАННЯ ФІНАНСОВИХ РЕСУРСІВ

Групи (коефіцієнти) Еталон Метод розрахункукоефіцієнт оборотності активів 5 035 ф2 / ((280 (попер) + 280)/2)коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості 24 035 ф2 / ((∑ з 520 по 600(попер)+ ∑ з 520 по 600)/2)

коефіцієнт обороту дебіторської заборгованості 24 035 ф2 / ((∑ з 150 по 210(попер) + ∑ з 150 по 210)/2)

строк погашення кредиторської заборгованості 15 тривалість періоду/ коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

строк погашення дебіторської заболргованості 15 тривалість періоду/ коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

коефіцієнт оборотності матеріальних засобів 20 040 ф2 / (( ∑ з 100 по 140(попер)+∑ з 100 по 140)/2)

коефіцієнт оборотності основних фондів 12 035 ф2 / ((031(попер)+031)/2)коефіцієнт оборотності власного капіталу 4 035 ф2 / ((380(попер)+380)/2)

Аналіз ділової активності

www.themegallery.com

Аналіз рентабельності підприємства

Аналіз рентабельності підприємства

14

АНАЛІЗ ЛІКВІДНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА СПРИЯЄ ВИЗНАЧЕННЮ ЕФЕКТИВНОСТІ ВКЛАДЕННЯ КОШТІВ У ПІДПРИЄМСТВО ТА РАЦІОНАЛЬНОСТІ ЇХ ВИКОРИСТАННЯ

Групи (коефіцієнти) Еталон Метод розрахунку

коефіцієнт рентабельності власного капіталу0,7 220 або 225 ф2 / ((380(попер)+380)/2)

коефіцієнт рентадельності активів0,4 220 або 225 ф2 / ((280(попер)+280)/2)

коефіцієнт рентабельності продукції0,5 050 ф2 / 010ф2

коефіцієнт рентабельності діяльності0,5 220 або 225 ф2 / 035 ф2

Аналіз рентабельності

www.themegallery.com

Коефіцієнтний аналізКоефіцієнтний аналіз

15

1. Відносне відхилення

2. Кількість балів за кожною групою коефіцієнтів

ej

ijij X

XL

jijij BLY *

www.themegallery.com

Коефіцієнтний аналізКоефіцієнтний аналіз

16

Значення балів за групами коефіцієнтів

3. Середнє значення балів за кожною групою

N

YY

n

iij

j

1

www.themegallery.com

Коефіцієнтний аналізКоефіцієнтний аналіз

17

4. Показник фінансового стану за кожною групою

5. Середня кількість балів загалом за підприємством

j

j

j B

YZ

6. Зіставляємо одержану кількість балів з оптимальною величиною

1000j

zag

BZ

www.themegallery.com

Коефіцієнтний аналізКоефіцієнтний аналіз

18

www.themegallery.com

Метод доцільності витратМетод доцільності витрат

19

1. Розділити всі активи за ступенем ризику на зони:- абсолютної стійкості - нормальної стійкості- нестійкого стану - критичного стану - кризового

2. Визначити ступінь ризику втрати коштів

www.themegallery.com

Метод доцільності витратМетод доцільності витрат

20

www.themegallery.com

Метод доцільності витратМетод доцільності витрат

21

3. ЗАРУБІЖНІ МЕТОДИКИ АНАЛІЗУ РИЗИКУ

НЕПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ

www.themegallery.com

Модель АльтманаМодель Альтмана

23

Z = 1,2*А + 1,4*В + 3,3*С + 0,6*D + 1,0*Е

www.themegallery.com

Модель Credit-MenМодель Credit-Men

24

N = 25*K1 + 25*K2 + 10*K3 + 20*K4 + 20*K5

www.themegallery.com

Модель Credit-MenМодель Credit-Men

25

www.themegallery.com

Модель ЛісаМодель Ліса

26

L = 0,063*Х1 + 0,092*Х2+ 0,057*Х3 + 0,001*Х4

www.themegallery.com

Модель CARTМодель CART

27

www.themegallery.com

Модель ТоффлераМодель Тоффлера

28

Z = 0,53 X1 + 0,13 X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4

гранична межа Z > 0,3 – фірма має хороші довгострокові перспективи

www.themegallery.com

Модель ЧессераМодель Чессера

29

Y= –2,0434 – 5,2400*Х1 + 0,05230*Х2 –6,6507*Х3 +

+4,4009*Х4 – 0,0791*Х5 – 0,1020*Х6

Норматив Y<0:підприємство має стійкий стан, банкрутство не загрожує

www.themegallery.com

Модель ФурмераМодель Фурмера

30

H = 5,528*V1 + 0,212*V2 + 0,073*V3 + 1,270*V4 – -0,120*V5 + 2,335*V6 + 0,575*V7 + 1,083*V8+ 0,894*V9 –6,075

H < 0 неплатоспроможність неминуча

www.themegallery.com

Французька модельФранцузька модель

31

F= - 0,16*F1 - 0,22*F2 + 0,87*F3 + 0,1*F4 - 0,24*F5

припустиме значення F від -0,05 до -0,068

4. ВИКОРИСТАННЯ РІЗНИХ МЕТОДИЧНИХ ПІДХОДІВ ДО ОЦІНЮВАННЯ РИЗИКУ НЕПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ В УКРАЇНІ

www.themegallery.com33

Z= 1,5*X1 - 0,08*X2 + 10*X3 + 5*X4 + 0,3*F5 + 0,1*X6

cash-flow – чистий грошовий потік від операційної та інвестиційної діяльності

www.themegallery.com34

5. УПРАВЛІННЯ РИЗИКОМ НЕПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ

Профілактичні заходи управління ризиком неплатоспроможності

Профілактичні заходи управління ризиком неплатоспроможності

36

уникнення ризику

уникнення ризику

лімітування ризику

лімітування ризику

мінімізаціяризику

мінімізаціяризику

Thank you for attention ! Thank you for attention !

Дякуємо за увагу!