ArgonPro consulting

training

Talouden perusteita…ja vähän muutakin

19.10.2014Timo Nurminiemi

Maksuvalmius

ArgonPro consulting

training

19

Esityksen pääasiallinen sisältö

Johdanto

Teoriaa, terminologiaa ja reunaehtoja

Taloudellisen menestyksen mittarit?

Kirjanpito ja talousjohtaminen

Kassa ja kassavirta

Kannattavuus, vakavaraisuus ja maksuvalmius

Liikevaihto, hinnoittelu ja kustannus-rakenne

ArgonPro consulting

training

20

Kaikenlaisen taloudellisentoiminnan tukipilarit:

Talouden perusteita - muistin virkistykseksi!

1. Toiminnan pitää olla kannatta-vaa (tulot > menot)

2. Toiminnan pitää olla vaka-varaisella pohjalla. Oma pää-oma suhteessa vieraaseen(velka)pääomaan (ns. Optimaa-linen pääomarakenne)

3. Toiminnan maksuvalmiuspitää olla kunnossa. Toimin-nan pitää generoida posi-tiivista kassavirtaa ja organisaation pitää kyetävastaamaan lyhyen ja pitkänaikavälin rahoitustarpeisiin.

KANNATTAVUUS VAKAVARAISUUS MAKSUVALMIUS

KAIKKIEN OSA-ALUEIDEN OLTAVA KUNNOSSA PITKÄLLÄ AIKAJÄNTEELLÄ!

ArgonPro consulting

training

21

Maksuvalmius

ArgonPro consulting

training

22

Maksuvalmius (likviditeetti, maksukyky)

Yrityksen, liiketoiminnan, tai projektin kyky vastata lyhyen aikavälin taloudellisiin velvoitteisiin Mittaa kykyä selvitä yhtäkkisestä tilanteesta, josta aiheutuu kuluja Mikäli likviditeetti on heikko, yritys voi joutua realisoimaan varallisuut-

taan, mikä osaltaan saattaa johtaa toiminnan supistumiseen, keskey-tykseen, tai jopa loppumiseen (ns. ”raha loppuu”) Vaihtoehtoina myös yrityksen pääomittaminen tai lainan nosto

Maksuvalmius tulisi myös olla optimaalisella tasolla Heikon maksuvalmiuden omaava yritys ei pysty vastaamaan lyhyen

aikavälin velvoitteisiinsa Liian likvidi yritys käyttää pääomia tehottomasti

Operatiiviselle kassalle ja rahoitusomaisuudelle saa tyypillisesti heikon korkotuoton, tai yrityksellä on toiminnan volyymiin nähden liian suuret varastot

Maksuvalmiuden mittareita mm.: Käteisvarat, vaihto-omaisuus, muut käyttöpääoma -luonteiset erät Current ratio, Quick ratio

ArgonPro consulting

training

23

Maksuvalmius (likviditeetti, maksukyky)

Maksuvalmiuden mittareiden kaavoja:

Maksuvalmiuden mittareiden ohjearvoja

Current ratio =vaihto-omaisuus + rahoitusomaisuus

lyhytaikainen vieras pääoma

Quick ratio =Rah.om. (ilman osatuloutuksen saamisia)

lyhytaikaiset velat (ilman ennakkomaksuja)

Ohjearvoja Hyvä Tyydyttävä Heikko

Current Ratio > 2 1 - 2 < 1

Quick Ratio > 1 0,5 - 1 < 0,5

Omavaraisuusaste > 40% 20% - 40% < 20%

Lähde : Yritystutkimusneuvottelukunta, YTN

ArgonPro consulting

training

24

Käyttöpääoma - olennainen osa maksuvalmiutta ja kassavirtaa

Mittaa yrityksen operatiiviseen/juoksevaan toimintaan sitoutuvan pää-oman/rahoituksen määrää Sen rahoituslähteitä ovat lyhytaikainen ja pitkäaikainen vieras pääoma ja/tai

oma pääoma Kassavirtalaskelman käyttöpääoman muutos kuvastaa kahden perättäi-

sen ajanjakson muutosta (esim. tilikausi 2 ”miinus” tilikausi 1) ja sen vaiku-tusta kassavirtaan (joko kasvattaa tai pienentää kassavirtaa) Liian suuri käyttöpääoman sitoutuminen saattaa aiheuttaa likviditeetti-

ongelmia (ns. raha loppuu) Kaavat:

Nettokäyttöpääoma =rahoitusomaisuus+ vaihto-omaisuus

- lyhytaikaiset velat (ilman seuraavan kauden lyhennyksiä)

Käyttöpääoma =vaihto-omaisuus+ myyntisaatavat

+ maksetut ennakot - ostovelat

- saadut ennakot

Sitovat pääomaa

Vapauttavat pääomaa

ArgonPro consulting

training

25

Käyttöpääoman mittarit

Käyttöpääomaprosentissa käyttöpääoma suhteutetaan liikevaihtoon, koska useimmat käyttöpääoman erät ovat riippuvaisia liikevaihdon määrästä Mittareiden oikeat tasot yritys- ja toimialakohtaisia Vaihto-omaisuuden ja myyntisaatavien osalta tavoitteena mahdollisim-

man nopea kierto Ostovelkojen osalta mahdollisimman hidas kierto

Myyntisaamisten kiertoaika, pvMyyntisaamiset

Liikevaihto (12 kk)x 365

Ostovelkojen kiertoaika, pv =Ostovelat

Ostot (12 kk)

Vaihto-omaisuuden kiertoaika, pv =Vaihto-omaisuus

Hankintakustannus (12 kk)x 365 x 365

Käyttöpääoma (%) =Käyttöpääoma

Liikevaihto (12 kk)x 100

ArgonPro consulting

training

26Lähde: The 2013 CFO/REL Working Capital Scorecard

ArgonPro consulting

training

27

ArgonPro consulting

training

28

Ennakkolaskutus - saadut ennakot

Ennakkolaskutus on yksi keino parantaa likviditettiä, kassavirtaa, kassaa ja tehostaa (käyttö)pääoman kiertoa! Asiakas maksaa tuotteesta/palvelusta ennakkomaksun Raha tulee kassaan ja parantaa sitä kautta rahoitustilannetta Saatu ennakko on kuitenkin velka ko. asiakkaalle siihen saakka, kun

tuote/palvelu tms. on asianmukaisesti toimitettu Taseessa: lyhytaikaiset korottomat velat

Kun tuote/palvelu tms. on toimitettu, se voidaan tuloslaskelman kautta tulouttaa liikevaihtona

Ennakkolaskutusta voidaan käyttää myös tilanteissa, missä asiakkaalla on mahdollisia/todennäköisiä maksuongelmia Ennakkolaskutusta käytetään nimenomaan rahoituksen työkaluna!

Käyttöpääoma =vaihto-omaisuus+ myyntisaatavat

+ maksetut ennakot - ostovelat

- saadut ennakot

ArgonPro consulting

training

29

Ennakkolaskutus - saadut ennakot

• Esimerkki - Ennakkomaksut taseessa

Saadut ennakot 2010 (% taseen loppusummasta)

Lähteet: Yritysten vuosikertomukset 2010

SRV; 6,6 %

Kone; ‐27,8 %

YIT; 11,2 %

Tieto; 5,6 %

Fortum; 0,5 %

Wärtsilä; 2,2 %

Cargotec; 14,1 %

Kemira; 0,3 %

‐30%

‐25%

‐20%

‐15%

‐10%

‐5%

0%

5%

10%

15%

ArgonPro consulting

training

30

Negatiivinen käyttöpääoma

• Jos yrityksen käyttöpääoma on negatiivinen, sillä ei sitoudu rahaa juoksevaan liiketoimintaan lainkaan

• Käytännössä yritys rahoittaa juoksevan liiketoiminnan asiakkailla ja toimittajilla esimerkiksi ennakkomaksujen avulla

Lähde: Kone tilinpäätös 2013

• Esimerkki: Kone

”Nettokäyttöpääoman parantuminen olipääosin seurausta parantuneesta ennakko-maksujen tasosta suhteessa vaihto-omai-suuteen sekä ostovelkojen kasvusta. Myösmyyntisaamisten ja vaihto-omaisuudenkiertonopeus parani. Nettokäyttöpääoma olijoulukuun 2013 lopussa -611,5 (31.12.2012:-439,3) miljoonaa euroa sisältäen rahoitus-ja veroerät.”

ArgonPro consulting

training

31

Kohti negatiivista käyttöpääomaa…

Lähde: Caverion Taloudelliset tavoitteet

• Esimerkki: Caverion - taloudelliset tavoitteet

ArgonPro consulting

training

32

Käyttöpääomalla voi olla merkittävä vaikutus kassavirtaan ja maksuvalmiuteen

• Esimerkki: Aloittavan yrityksen ensimmäisen vuoden kirjanpidon tuloksenja kassavirran erot (alkukassa 1 Me, ei velkaa toiminnan alussa)

1.000 EUR TULOS

Liikevaihto 10 000- Myyntisaatavien kasvuMuuttuvat kustannukset -8 000- Varastojen kasvu+ Ostovelkojan kasvu- Operatiivisen kassan muutosKiinteät kustannukset -1 000+ Ostovelkojan kasvu

Käyttöpääoman nettomuutosPoistot -30+ Poistot- InvestoinnitTulos ennen veroja 970Verot -252TULOS 718

KORJAUKSET

-575

-100302

-500

43-830

30-150-950

-950

KASSAVIRTA

10 000-575

-8 000-100302

-500-1 000

43

-3030

-15020

-252-232

Kassavirta n. 1,0 me pienempi, kuin kirjanpidon tulos!Lisäksi yritys joutui nostamaan lainaa 0,2 me pitääkseen yllä riittävän

maksuvalmiuden

Myyntisaamisten kierto 21 pv.

Ostovelkojen kierto 14 pv.

Operatiivinen kassa (vastaa 2 kk menoja)

Operatiivinen varasto

Normaalit investoinnit

ArgonPro consulting

training

33

Ex‐johtaja: "Konkurssi vei omat ja suvun rahat"Kauppalehti on‐line perjantai 15.03.2013 klo 11:40 

Primulan ex‐johtaja Juha Valkamo.

Perheyhtiö Primula ajautui Juha Valkamon johdolla konkurssiin viime vuonna, kun jätti‐investointi Järvenpäähän epäonnistui.Valkamo kertoo Kauppalehti Optiossa, että häpeä suvun omaisuuden menetyksestä on ikuinen risti, mutta uusi työ koulutus‐ ja kokouskeskukseksi muunnetussa vanhassa myllyssä on ollut hyvää terapiaa. Entisestä leipomo‐ ja ravintolayrityksen johtajasta on tullut vanhan myllyn uusi pehtoori. 

Takana on kuitenkin nykyistä huomattavasti synkempiä aikoja. Pääsyy Primulan kaatumiseen oli Järvenpäähän rakennettu uusi leipomo, joka oli Suomen modernein, ekologisin ‐ ja lopulta aivan liian kallis. Päätökset leipomoinvestoinnista syntyivät Juha Valkamon ollessa Primulan toimitusjohtajana

Tehdasinvestointi vei tuhon tielleUuden tehtaan piti nostaa helsinkiläinen Primula suurten valtakunnallisten leipomotoimijoiden sarjaan. Kaikki alkoi kuitenkin mennä pieleen kesällä 2011. ”Jouduin ottamaan pitkään happea ennen kuin sain etäisyyttä kaikkeen siihen häpeään ja tuskaan, jonka konkurssi minussa synnytti. Kyllä sitä ristiä kantaa koko ikänsä. Tässä paloi omien rahojen lisäksi koko suvun rahat.” Konkurssi vaikutti myös suvun väleihin. Osan kanssa hyvät välit säilyivät, osan kanssa ei. ”Kaikki ovat oikeutettuja tunteisiinsa”, Valkamo toteaa. Primulan tuotteet palaavat kuitenkin tänä vuonna kauppojen hyllyille, kun Perheleipurit osti tuotemerkin ja tuotantolaitteistoin konkurssipesältä tammikuussa. 

33

ArgonPro consulting

training

34

ArgonPro consulting

training

35

HETKELLISESTI JOKU OSA-ALUE VOI ”TÖKKIÄ”, MUTTA PIDEMMÄLLÄ

AIKAJÄNTEELLÄ KAIKKIEN OSA-ALUEIDEN OLTAVA KUNNOSSA!

ArgonPro consulting

training

36

Jatkoa seuraa…

Johdanto

Teoriaa, terminologiaa ja reunaehtoja

Taloudellisen menestyksen mittarit?

Kirjanpito ja talousjohtaminen

Kassa ja kassavirta

Kannattavuus, vakavaraisuus ja maksuvalmius

Liikevaihto, hinnoittelu ja kustannus-rakenne

@TimoNurminiemi

http://www.linkedin.com/in/timonurminiemi

ArgonPro consulting

training

@TimoNurminiemi

http://www.linkedin.com/in/timonurminiemi

@TimoNurminiemi

http://www.linkedin.com/in/timonurminiemi

e-mail: timo.nurminiemi@kolumbus.fi