Экономическая теория, модуль 2

Лекции 7-8. 21-28/03/13Деньги, денежный рынок. Банковская система.

Жилина Лилия Николаевна, доцент кафедры мировой экономики и экономической теории.

Ауд.1506, тел. 240-41-93liliya.zhilina@vvsu.ru

План лекции:

.

• Денежная система – форма организации денежного обращения в стране.

Элементы денежной системы: • национальная денежная единица, принятая

в качестве масштаба цен; • виды денежных знаков (денежные билеты и

монеты), порядок их выпуска в обращение (эмиссия);

• методы организации обращения; • порядок, ограничения и регулирования

денежного обращения.

• Денежная единица - принятое в каждой стране (и международных системах - евро, СДР) название денег и денежный знак для соизмерения и выражения цен товаров.

• Десятичная система деления денежных единиц в настоящее время принята во всех системах денег.

• Масштаб цен - способ соизмерения покупательных способностей или стоимостей товаров, мера выражения стоимостей товаров.

Деньгами может называться благо, которое выполняет указанные ниже четыре функции:

• средство обмена (опосредуют совершение трансакций);

• мера ценности (единица счета; цена – пропорция обмена товара на деньги);

• средство платежа; • средство сохранения ценности.

Деньги и их функции

Ликвидность

• Свойство имущества быть легко реализуемым.

• Деньги – абсолютно ликвидное средство.

• При каких условиях?• Какие деньги?

Бартер и товарные деньги

• Бартер – обмен товара на товар, или обращение товарных денег.

• Связан с трансакционными издержками.

• Деньги снижают трансакционные издержки.

Виды денег в системе денежного обращения

Реальные и символические деньги• Деньги становятся деньгами благодаря

поведению людей.• Металлические деньги – из благородных

металлов (портативность, делимость, сохраняемость, однородность, относительная редкость)

• Бумажные деньги – символические деньги. Их внутренняя стоимость намного ниже их номинала.

• Когда эти деньги узакониваются они становятся декретными.

• Билет Банка России 100 рублей• Внутренняя стоимость = 50 коп.• рублей• Внутренняя стоимость = 10 коп.• Номинальная стоимость = 100 руб.• Золотая монета:• Внутренняя стоимость = номиналу =

100 руб.

Кредитные деньги• Долговые обязательства, выполняющие все

4 функции денег.• Вексель – долговое обязательство частного

экономического субъекта заплатить другому взятую взаймы сумму в определенный срок с определенным процентом.

• Банкнота – долговое обязательство, или вексель, банка.

• Чек – долговая расписка, или распоряжение владельца банковского счета выдать определенную сумму с вклада предъявителю чека. Деньги здесь – чековый депозит.

• Дебетовая карта - платёжная карта для оплаты товаров и услуг, получения наличных денег в банкоматах. Позволяет распоряжаться средствами лишь в пределах доступного остатка на депозитном счёте, к которому она привязана.

• Кредитная карта - платёжная карта, позволяющая клиенту совершать расчетные операции за счёт денежных средств банка в пределах установленного лимита (исходя из платёжеспособности клиента) в соответствии с условиями кредитного договора.

Организация денежного обращения1. Наличное обращение - монопольно

Центральный Банк РФ: прогнозирование, правила и организация производства и хранения, создание резервных фондов; правила инкассации и ведения кассовых операций для банков, порядок изъятия из обращения.

2. Безналичное обращение - ЦБ РФ осуществляет координацию, регулирование и лицензирование, организацию расчетных систем, устанавливает правила, формы, сроки и стандарты расчетов, организация межбанковских расчетов (через корреспондентские счета).

Денежная масса и денежные агрегаты

• Денежная масса – совокупность наличных денег в обращении и остатков безналичных средств на счетах физических, юридических лиц и государства.

• Денежные агрегаты – показатели структуры денежной массы, денег и денежных средств, отличающихся друг от друга степенью ликвидности.

МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

• Система денежных агрегатов иерархична – каждый последующий агрегат включает предыдущий.

Денежные агрегаты• М0 = наличные деньги в обращении • М1 = М0 + Депозиты населения и

предприятий в коммерческих банках + Депозиты населения до востребования в Сбербанке + Средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, организаций, граждан

• М2 = М1 + срочные вклады в Сбербанке• М3 = М2 + Депозитные сертификаты

банков +Облигации госзайма + Другие ценные бумаги банков и государства

• L = М3 + Краткосрочные гос.ценные бумаги.

• Ликвидность денежных агрегатов увеличивается снизу вверх (от L до М1) , а доходность – сверху вниз (от М1 до L).

Компоненты денежных агрегатов делятся: • на наличные и безналичные деньги;• на деньги и «почти деньги». • Наличные деньги: билеты, банкноты и

монеты, находящиеся в обращении. • Деньгами является только денежный агрегат

М1.• М2, М3 и L – это «почти деньги», поскольку

они могут быть превращены в деньги.

Денежные агрегаты в России• М0 = наличные деньги в обращении • М1 = М0 + Депозиты населения и

предприятий в коммерческих банках + Депозиты населения до востребования в Сбербанке + Средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, организаций, граждан

• М2 = М1 + срочные вклады в Сбербанке• М3 = М2 + Депозитные сертификаты

банков +Облигации госзайма + Другие ценные бумаги банков и государства

Денежный агрегат М2, млрд руб. Дата

Наличные деньги (М0)

Безналичные средства

Общая сумма (М2)

01.01.2000 266,1 448,4 714,6

01.01.2001 418,9 731,7 1 150,6

01.01.2002 583,8 1 025,6 1 609,4

01.01.2003 763,2 1 367,3 2 130,5

01.01.2004 1 147,0 2 058,2 3 205,2

01.01.2005 1 534,8 2 819,1 4 353,9

01.01.2006 2 009,2 4 022,9 6 032,1

01.01.2007 2 785,2 6 185,6 8 970,7

01.01.2008 3 702,2 9 166,7 12 869,0

01.01.2009 3 794,8 9 181,1 12 975,9

01.01.2010 4 038,1 11 229,5 15 267,6

01.01.2011 5 062,7 14 949,1 20 011,9

01.01.2012 5 938,6 18 604,8 24 543,4

01.01.2013 6 430,1 20 975,3 27 405,4

Коэффициент монетизации• Показатель состояния денежной массы

K = M2 / ВВП

K2011 = 24,5 / 54,4 = 0,45• Позволяет ответить на вопрос:

достаточно ли денег в обороте?

• Показывает, сколько денег приходится на 1 рубль ВВП.

• В развитых странах коэффициент монетизации: 0,6 – 0,95.

• Структура денежной массы постоянно меняется.

• Изменение объема денежной массы - результат влияния двух факторов:

изменение массы денег в обращении; изменение скорости их оборота.

• В современной России деньги начали «работать» лучше – заметно снизились темпы роста денежной массы.

• Недостаток денежной системы РФ: большая доля наличных денег (42- 65%, в развитых - 7-10%).

Банки и их роль в экономике• Банки - основные финансовые посредники в

экономике. • Банковская система - часть кредитной

системы. • Кредитная система включает банковские и

небанковские кредитные учреждения. • Небанковские кредитные учреждения: фонды (инвестиционные, пенсионные, др.);

финансовые компании (страховые, инвестиционные);

ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы, ломбарды, др.

Двухуровневая банковская система1й уровень –Центральный банк. 2й уровень – система коммерческих банков.

Функции Центрального банка:• эмиссия денег и контроль их обращения;• обслуживание финансовых операций правительства, посредничество в платежах казначейства и кредитование государства;• контроль и координация деятельности коммерческих банков, их кредитование;• обслуживание международных финансовых операций страны, контроль состояния платежного баланса, покупатель и продавец на международных валютных рынках;• определяет и осуществляет кредитно-денежную политику.

• Основные операции: пассивные (по привлечению депозитов) и активные (по размещению кредитов).

• Другие операции: расчетно-кассовые, доверительные (трастовые), межбанковские (кредитные – по выдаче кредитов друг другу и трансфертные – по переводу денег), операции с ценными бумагами, с иностранной валютой и др.

• Основная часть дохода: разница между процентами по кредитам и процентами по депозитам (вкладам).

• Дополнительные источники доходов: комиссионные по предоставлению различного вида услуг (трастовых, трансфертных и др.) и доходы по ценным бумагам.

Коммерческие банки

• Платежеспособность банка означает, что величина его активов по меньшей мере должна равняться его задолженности.

• Если банк не выдает ссуд, то его платежеспособность велика.

• К активам банка относятся банкноты и все финансовые средства (облигации и долговые обязательства), служащие источником доходов банка.

• Задолженность банка – его пассив – это размещенные в нем суммы депозитов.

• Банк должен обладать свойством ликвидности, т. е. способностью в любой момент оплатить свои обязательства перед вкладчиками.

• В современных условиях банки функционируют в системе частичного резервирования.

• Центральный банк устанавливает норму обязательных банковских резервов.

• Их задача – контроль за кредитной эмиссией.

• Разброс по странам rr от 1 до 25%• В России сейчас – 4,5%. • Резервы коммерческих банков хранятся в

ЦБ (это его пассивы – он должен). На них не выплачивается процент («налог на депозиты»).

Нормативы обязательных резервов (резервные требования), установленные Банком России

http://www.cbr.ru/dkp/standart_system/print.asp?file=r_res_ratios_1.htm

Наименование Размер По обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте

4,5%

По обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте

4,5%

По иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте

4,5%

Коэффициент усреднения (для кредитных организаций, кроме расчетных небанковских кредитных организаций, РЦ ОРЦБ)

0,6

Коэффициент усреднения (для расчетных небанковских кредитных организаций, РЦ ОРЦБ)

1

Корректировочный коэффициент 0,2Коэффициент усреднения для небанковских кредитных организаций, имеющих право на осуществление переводов денежных средств без открытия банковских счетов и связанных с ними иных банковских операций

1

• Норма обязательных резервов (rr) - доля в процентах от общей суммы депозитов, которую коммерческие банки хранят в Центральном банке в виде беспроцентных вкладов.

• Величина обязательных резервов банка

Rоб = D * rr ,

D – величина депозитов (денег вкладчиков).

Увеличение rr означает уменьшение прибыльности коммерческих банков.

• Величина кредитных возможностей банка, или избыточные резервы (сверх обязательных)

К = Rизб = D – Rоб = D – Dх rr = D (1 – rr)

• Фактические резервы банка - средства, не выданные в кредит (excess reserves):

R факт = R об + R изб

• Если резервы банка падают ниже необходимой величины резервных средств, то банк может:

продать часть своих финансовых активов; обратиться за помощью к Центральному

банку; взять взаймы у другого банка на рынке

межбанковского кредита.

Банковский (депозитный) мультипликатор

multбанк = 1/rr

• Банковский мультипликатор показывает, во сколько раз изменится величина денежной массы, если величина депозитов коммерческих банков изменится на единицу.

• С помощью multбанк можно подсчитать величину денежной массы и ее изменение.

• Кредитное расширение или кредитная мультипликация - процесс создания денег. Начинается в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты банка.

• Дополнительное количество денег в обращении:

Δ М = Δ D x 1/rr• Кредитное сжатие – уменьшение величины

депозитов.

Роль коммерческих банков в предложении денег

• В формировании предложения денег участвуют только депозитные учреждения с правом открытия чековых депозитных счетов.

• Т-счет – балансовый счет коммерческого банка, запись, отражающая движение финансовых средств.

Предположим, резервы 20%, т.е. норма резервов rr = 1/5

Банк 1: исходная позиция Банк 2

Активы Пассивы

Резервы Депозиты

10 000 10 000Банковские резервы – привлеченные, но не выданные в виде ссуд суммы

Банк 1: конечная позиция Банк 3Активы ПассивыРезервы 2 000

Депозиты 10 000

Ссуды 8 000  

Активы ПассивыРезервы 1 600

Депозиты 8 000

Ссуды 6 400  

Активы ПассивыРезервы 1 280

Депозиты 6 400

Ссуды 5 120  

Начальный депозит = 10 000Ссуды Банка 1 = 8 000Ссуды Банка 2 = 6 400Ссуды Банка 3 = 5 120и т.д.________________________Итого предложение денегВ банковской системе = 50 000Предел суммы геометрической прогрессии 10 х (1 / 0,2) = 50 000

Банковский (депозитный) мультипликатор

multбанк = 50/ 10 = 5

• Денежный мультипликатор - отношение денежной массы к денежной базе, показывает степень роста денежной массы за счёт кредитно-депозитных банковских операций.

• Денежная база (B) - совокупность обязательств Центрального банка.

В = Наличность (C) + Резервы (R)

• Денежная база = 9 852,8 млрд. руб. Денежная масса (M2) = 27405,4 млрд. руб.

01.01.2013: multден = 2,78

Денежная база и денежная масса, млрд руб. http://cbr.ru/

01.01.12 01.01.13Денежная база (в широком определении) 8 644,1 9 852,8- наличные деньги в обращении с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций1 6 895,8 7 667,7- корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России2 981,6 1 356,3- обязательные резервы3 378,4 425,6- депозиты кредитных организаций в Банке России 388,3 403,3 - облигации Банка России у кредитных организаций 0 0

Дата

Денежная масса М2, млрд руб.

Всего

в том числе наличные деньги безналичные

средства (депозиты) (M0)

01.01.2012 24 543,4 5 938,6 18 604,8

01.01.2013 27 405,4 6 430,1 20 975,3

Денежный мультипликатор• multден = М2 / В

= (C+D)/(C+R)

= (cr +1)/(cr +rr)

С – наличность, D – депозиты,

R - резервы

cr – коэффициент депонирования (С/D)

сr определяется предпочтениями домашних хозяйств.

• Центральный банк регулирует денежную массу через регулирование величины денежной базы, поскольку

М2 = В * multден

М2 = B*(сr + 1)/ (сr + rr)

Отчего зависит прирост депозитов?

• Эффект изменения богатства.

• Ставка процента по депозитным (чековым) счетам.

• Банковская паника (С/D=cr резко возрастает).

• Теневая экономика.

• Повышение ставок налогообложения.