Кризис доверия обостряет экономические проблемы России

Pic 1

Доклад об экономике России Март 2014 | Выпуск No. 31

Доклад об экономике России № 311. Последние тенденции экономического

развития

2. Прогноз социально-экономического развития и риски

3. Экономическая мобильность и рост среднего класса в России

• Рост реального ВВП замедлился с 3.4% в 2012 году до 1.3% в 2013 году• Недостаток структурных реформ подорвало доверие к экономике со стороны

инвесторов - это скрывалось моделью роста, основанной на масштабном стимулировании государственного спроса и нефтяных доходах

• Слабый внутренний спрос стал тормозить экономический рост

Россия переживает экономический спад на

фоне низких показателей предпринимательской и

потребительской уверенности

Два сценария замедления российской

экономики в условиях усиления волатильности

на мировых рынках

• События вокруг Крыма обострили до кризисного уровня давнюю проблему низкого доверия и обнажили экономическую слабость действующей модели роста

• В рамках сценария Всемирного банка с низким уровнем риска на 2014 год прогнозируется рост в размере 1,1% (в 2015 году – 1,3%), а сценарий с высоким уровнем риска предполагает отрицательный рост в размере -1,8% (в 2015 г. – рост в размере 2,1%)

• Глобальные риски останутся значительными при усилении общей волатильности на рынках

Процессы экономической мобильности и

формирования среднего класса могут замедлиться

• Слабые перспективы роста и стабилизация потребления на более низком уровне снижают перспективы экономической мобильности

• Сокращение бедности и рост среднего класса объяснялись высокими темпами роста средних доходов и потребления в 2000-2010 годах

• Для роста среднего класса необходимо создание новых рабочих мест и повышение уровня занятости

1

2

3

Место программы структурных реформ

могут занять антикризисные меры

• Для преодоления кризиса доверия и выхода на траекторию устойчивого долгосрочного роста необходимо возобновить структурные реформы

• Существует риск, что при определении экономической стратегии выбор будет сделан в пользу мер по преодолению краткосрочных кризисных ситуаций и поддержания макроэкономической стабильности – в зависимости от конкретного сценария развития событий

4

Основные положения

Последние тенденции экономического развития:неоправдавшиеся ожидания в условиях ослабления

доверия

Россия: снижение темпов экономического ростаРост мирового ВВП, процентов, к соотв. периоду прошлого года

-12

-8

-4

0

4

8

12

Q1 07Q4 07 Q4 08 Q4 09 Q4 10 Q4 11 Q4 12 Q4 13

РоссияОЭСР с выс. доходомразвив. страны Европыдр. развив. страны

→ Ослабление внутреннего спросаСтруктура экономического роста, процентов, к соотв. периоду предыдущего года

-23

-18

-13

-8

-3

2

7

12

17Q

1 08

Q2

08

Q3

08

Q4

08

Q1

09

Q2

09

Q3

09

Q4

09

Q1

10

Q2

10

Q3

10

Q4

10

Q1

11

Q2

11

Q3

11

Q4

11

Q1

12

Q2

12

Q3

12

Q4

12

Q1

13

Q2

13

Q3

13

потребление валовое накопл. осн. капитала

изменение запасов экспорт

импорт стат. расхождение

рост ВВП

→ Ослабление доверия: бизнес и потребители

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

-10

-5

0

5

10

15

20

потребление, %, к соотв. периоду пред. годаиндекс потребит. уверенности (правая ось)

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

Январь 2012 Июнь 2012 Ноябрь 2012 Апрель 2013 Сентябрь 2013 Февраль 2014

пром. пр-во, %, к пред. месяцу индекс предпр. уверен-ти PMI

Прогноз ВБ для России:два сценария замедления Российской

экономики

→ Реакция рынков на события в КрымуДинамика валютного курса, бивалютная корзина Реакция фондового рынка

35363738394041424344

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

1000

1100

1200

1300

1400

1500

1600

Объем торгов, млн. долларов (правая ось) Индекс РТС

Сценарий с низким уровнем риска предполагает, что воздействие крымского кризиса будет ограниченным и кратковременным

Сценарий с высоким уровнем риска* предполагает, что экономическая и инвестиционная активность подвергнется более серьезному шоку в результате эскалации крымского кризиса

Вопросы доверия и геополитических рисков

Рост мирового ВВП в реальном выражении (%)2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Весь мир -1.9 4.3 3.1 2.5 2.4 3.2 3.4Развитые страны -3.6 3.0 1.8 1.5 1.3 2.2 2.4Страны с развивающ. рынками 3.0 7.8 6.3 4.8 4.8 5.3 5.5Зона евро -4.4 1.9 1.6 -0.6 -0.4 1.1 1.4Россия -7.8 4.5 4.3 3.4 1.3 1.1 (-1.8)* 1.3 (2.1)*

Сценарий, предполагающий низкий уровень риска

Основные экономические показатели 2012 2013 2014 2015 Рост ВВП, % 3.4 1.3 1.1 1.3

Рост потребления, % 6.9 3.4 2.2 2.0

Валовое накопление, % 1.4 -3.4 -1.8 0.4

Баланс консолидированного бюджета (%) 0.4 -1.3 -0.5 -0.2

Счет текущих операций (млрд. долл. США) 72.0 33.0 26.8 24.1 (% ВВП) 3.6 1.6 1.3 1.2

Счет операций с капиталом и фин. инструментами (млрд. долл. США)

-42.0 -55.1 -68.0 -32.0

(% ВВП) -2.1 -2.6 -3.3 -1.6

Прогноз цены на нефть (долл. США/ баррель)

105.0 104.0 103.5 99.8

Сценарий, предполагающий высокий уровень риска

Основные макроэкономические показатели2012 2013 2014 2015

Рост ВВП, % 3.4 1.3 -1.8 2.1

Рост потребления, % 6.9 3.4 0.8 1.1

Валовое накопление, % 1.4 -3.4 -10.3 5

Баланс консолидированного бюджета (%) 0.4 -1.3 -0.9 -0.5

Счет текущих операций (млрд. долл. США) 72 33 60.2 49.4

(% ВВП) 3.6 1.6 3 2.5

Счет операций с капиталом и фин.

инструментами (млрд. долл. США)-42 -55.1 -133 -62.2

(% ВВП) -2.1 -2.6 -6.7 -3.1

Прогноз цены на нефть (долл. США/ баррель) 105 104 103.5 99.8

→ Повышения волатильности на глобальных рынках

Влияние сворачивания мер политики денежно-кредитного стимулирования, проводимой ФРС, на страны с развивающимися рынками

85

87

89

91

93

95

97

99

101

103

105

MSCI EM индексEMBIG индекс облигацийвалюта развив. стран*(правая ось)

ФРС объявило о продолж QE

ФРС объявило о сворачивании QE

Индекс, 1 апреля 2013 =100

→ Ужесточение условий на международных финансовых рынках

Валовый приток капитала в страны с развив. рынками

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Январь 2012

Июнь 2012 Ноябрь 2012

Апрель 2013

Сентябрь 2013

Февраль 2014

Выпуск акций Кредиты банков Выпуск облигаций

млрд. долл.

→ Возросшая волатильность валютного курса и кредитный риск

Валютный курс и бивалютный коридорРост кредитов, %, к соотв. периоду пред. года

273033363942454851

2010 2011 2012 2013 2014Рб/USD Рб/Euroкорзина нижняя границаверхняя граница

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

Апр

2008

Июль

200

8Ок

т 200

8Ян

в 20

09Ап

р 20

09Ию

ль 2

009

Окт 2

009

Янв

2010

Апр

2010

Июль

201

0Ок

т 201

0Ян

в 20

11Ап

р 20

11Ию

ль 2

011

Окт 2

011

Янв

2012

Апр

2012

Июль

201

2Ок

т 201

2Ян

в 20

13Ап

р 20

13Ию

ль 2

013

Окт 2

013

Янв

2014

нефинансовые организации домохозяйства

Выбор стратегии в отношении новой модели роста

Тематический разделЭкономическая мобильность и рост среднего класса в

России

Несколько фактов об исследовании• Основная тема: Формирование и рост среднего класса в России в

2000-2010 годах на фоне общей тенденции повышения экономической мобильности населения

• Данные: Обследование «Российский мониторинг экономического положения и здоровья населения» (НИУ-ВШЭ, 2000-2010, RLMS)

• Некоторые понятияЭкономические классы

• Бедные домохозяйства: домохозяйства с душевым доходом менее 5 долларов в день (в пересчете по ППС в постоянных ценах 2005 года)

• Уязвимые домохозяйства: домохозяйства с душевым доходом от 5 до 10 долларов в день (в пересчете по ППС в постоянных ценах 2005 года)

• Средний класс: домохозяйства с душевым доходом более 10 долларов в день (в пересчете по ППС в постоянных ценах 2005 года)

Экономическая мобильность• Восходящая: положительный рост реальных доходов домохозяйств в течение изучаемого

периода• Нисходящая: отрицательный рост реальных доходов домохозяйств в течение изучаемого

периода

Стремительный рост среднего класса, особенно в регионах и странах со средним уровнем

доходов …Доля населения, относящегося к каждой категории, с разбивкой по регионам (2000-2010 гг.)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2000s 2010s 2000s 2010s 2000s 2010s 2000s 2010s 2000s 2010s 2000s 2010s

Южная Азия Ближний Восток и Северная Африка

Африка Южнее Сахары

Восточная Азия и

Тихоокенский регион

Латинская Америка и Карибский

регион

Европа и Центральная

Азия

До

ля н

асел

ения

крайне бедные бедные уязвимые среднйи класс

… однако не все страны со средним уровнем доходов можно назвать странами среднего класса

Доля населения, относящегося к среднему классу, и ВВП на душу населения

02468101214161820

0

10

20

30

40

50

60

70

ВВ

П н

а д

ушу

(ПП

С, т

ыся

ч$)

Дол

я на

сел

ения

менее 30% 30% - 50% более 50% ВВП на душу (ППС)

Российский средний класс самый многочисленный в регионе Европы и

Центральной Азии Доля населения, относящегося к каждой экономической категории, с разбивкой по странам (2010 г.)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

крайне бедные бедные уязвимых средний класс

2001 2010 . С по гг российский средний класс увеличился вдвое …

Доля населения, относящегося к среднему классу в России

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

… формирование среднего класса является частьюобщей тенденции кпреобладанию

восходящей экономической мобильности населения

Доля населения, относящегося к каждой экономической категории по состоянию на 2001 и 2005 гг. Положение в 2005 г. Положение в 2001 г.

Бедные Уязвимые Средний класс Ит ого в 2001 г.

Бедные 15,6 13,2 7,1 35,9 Уязвимые 6,8 14,8 15,3 36,9 Средний класс 3,6 7,0 16,5 27,1 Ит ого в 2005 г. 26,0 35,0 38,9 100

Доля населения, относящегося к каждой экономической категории по состоянию на 2001 и 2005 гг. Положение в 2010 г. Положение в 2006 г.

Бедные Уязвимые Средний класс Ит ого в 2006 г.

Бедные 5,8 9,0 6,0 20,8 Уязвимые 3,2 12,9 19,3 35,4 Средний класс 1,4 9,0 33,3 43,7 Ит ого в 2010 г. 10,4 30,9 58,6 100

Домохозяйства среднего класса обладают значительно более ценнымчеловеческимкапиталом…

Более низкое соотношение пожилых (65 лет и старше) и молодых (моложе 18 лет) членов

домохозяйства и взрослых работоспособных членов домохозяйства…

Соотношение членов домохозяйства в возрасте 65 лет и старше и взрослых работоспособных членов домохозяйства

… и более высокий уровень образования населения работоспособного возраста

Доля населения работоспособного возраста с различным уровнем образования

0.00

0.05

0.10

0.15

0.20

0.25

0.30

0.35

бедные уязвимые средний класс

2001 2010

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

бедные уязвимые средний класснеполное среднее полное среднее ПТУ техникум высшее

… лучше доступ к рынкамишире экономические возможности

• Значительная часть (70%) домохозяйств со средним уровнем доходов проживает в городах – для уязвимых и бедных домохозяйств этот показатель составляет соответственно

58% и 37%

… однако принадлежность к среднему классу нельзя назвать исключительно городским явлением:

– В 2010 году 25% домохозяйств среднего класса проживали в сельской местности (в 2000 году – 17%).

• В домохозяйствах со средним уровнем доходов выше уровень занятости и ниже уровень безработицы:– 70% взрослых работоспособных членов домохозяйств среднего класса

трудоустроены; в уязвимых и бедных домохозяйствах – 60% и 50% соответственно.

– Уровень безработицы среди трудоспособных взрослых в домохозяйствах среднего класса составляет 4%; среди уязвимых и бедных домохозяйств этот показатель равен 8% и 12% соответственно.

Как следствие, трудовые доходы относительно более важныдля домохозяйств среднего класса

Более ценный человеческий капитал и более широкий доступ к экономическим возможностям приводят к тому, что у среднего класса выше доля трудового дохода и дохода от капитала в общем объеме доходов….

Доля различных источников доходов в общем объеме доходов домохозяйств, относящихся к разным экономическим категориям (2010 г.)

… хотя доля пенсий в общем дохода среднего класса выросла в период 2001 – 2010 гг.

Доля различных источников доходов в общем объеме доходов домохозяйств (2001 и 2010 гг.)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2001 2010

прочие доходы частные трансфертыдругие социальные пособия пенсиидоход на капитал доходы от занятости в частном секторедоходы от занятости в государственном секторе

0%

20%

40%

60%

80%

100%

бедные уязвимые средний класспрочие доходы частные трансфертыдругие социальные пособия пенсиидоход на капитал доходы от занятости в частном секторедоходы от занятости в государственном секторе

Основныефакторыперехода в средний класс

• Рост среднего класса в 2000-2010 годах в большей степени определялся экономическими, а не демографическими факторами

• Рост доходов новых представителей среднего класса более чем наполовину определялся ростом заработной платы и пенсий

• Относительный вклад заработной платы в рост доходов уменьшился, а относительный вклад пенсий увеличился в 2006-2010 годах по сравнению с 2000-2005 годами

Вклад в наблюдаемый прирост среднего класса (в процентах), 2001-2010

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2001 - 2010 2001 - 2005 2006 - 2010

дем. нагрузка (младшие возраста)

дем. нагрузка (старшие возраста)

уровень занятости

заработная плата (частный сектор)

заработная плата (гос. сектор)

капитал

пенсии

другие государственные трансфертычастные трансферты

Основные выводы

28

Спасибо!За более подробной информацией о деятельности

Всемирного банка в Российской Федерации просьба обращаться на сайт:

www.worldbank.org/russia

«Доклады об экономической политике» размещены на сайте:

www.worldbank.org/eca/rer

Просьба адресовать вопросы и комментарии к настоящей публикации bhansl@worldbank.org.

Дополнительные слайды

Снижение темпов роста располагаемого доходаВклад в рост доходов (население в целом), в %, к соответствующему периоду

предыдущего года

-6-4-202468

1012

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4*

2009 2010 2011 2012 2013прочиеот бизнеса и собственноститрансферты и з/п в гос. секторез/п в рыночных секторахвсего

Разрыв между уровнем производительности и зарплат стабилизировался, при этом между отраслями наблюдаются серьезные

различия

Разрыв между ростом реальных зарплат и производительностью по отраслям

9095

100105110115120125130135

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Всего Торгуемый секторНеторгуемый сектор Нерыночный сектор

Ослабление рубля окажет влияние на инфляцию

Инфляция ИПЦ по компонентам (в % к соответствующему периоду предыдущего года )

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

прод. непрод. услуги ИПЦ

Влияние на бюджет: давление в сторону консолидации

Консолидированный бюджет вкл. федеральный бюджет, бюджеты субъектов РФ и внебюджетные фонды.

2011 2012 2013

Исполнено Исполнено Оценка

Федеральный бюджет

Расходы 20.1 20.6 20.0

Доходы 20.9 20.5 19.5

Баланс 0.8 -0.1 -0.5

Консолидированный бюджет

Расходы 35.9 36.6 37.4

Доходы 37.5 37.0 36.1

Баланс 1.6 0.4 -1.3Консолидированный бюджетсубъектов РФРасходы 13.8 13.3 13.2

Доходы 13.7 12.9 12.2

Баланс -0.1 -0.4 -1.0

процентов ВВП