골판지산업

중소기업형 골판지포장 산업

산성피앤씨 핵심역량

주식회사 산성피앤씨

Vision 및 사업전략

투자포인트

• 국내 산업구조 변화와 골판지산업

• 골판지 산업의 성장성

• 골판지 산업의 수익성

골판지 산업

W w w . S a n s u n g . C o . K r

국내 산업구조 변화와 골판지 산업

골판지

산업

0

60

120

180

'84 '86 '90 '92 '94 '96 '98 '00 '01 '02

2002 년 현재 1 조 9 천억원 시장

골판지 원지업체 : 펄프와 고지를 주재료로 한 골심지와 표면지 생산업체 골판지 전문업체 : 편면 , 양면 , 이중양면등의 골판지 원단 및 상자 생산업체 골판지 상자업체 : 골판지 상자만을 생산하는 업체

• 중화학공업 , 전자 및 반도체공업 ,

서비스업 위주의 산업구조 변화• IMF • 농수산물 포장산업의 확대

• 유통산업의 변화

( 개사 )

• 경공업제품의 수출증대

골판지 업체 추이

• 우량업체들을 중심으로 산업구조 재편• 신규수요 발생

• 급속한 설비증가로 과다경쟁체제• 다수업체 부도처리

• 경제성장과 경공업분야 활성화로 골판지 산업 호황

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• 골판지포장산업은 국내 총종이생산량의 29% 점유• 제품 포장소재 중 35% 차지• 회수 및 재활용이 가능한 친환경적 산업

포장소재로서의 골판지

골판지산업의 성장성

• 국내 GDP 성장 + 유통산업의 변화 택배시장 고성장 • 환경 문제 + 정무 차원 농산물 포장 장려 농산물 소포장화 골판지산업의 성장 전개 골판지 및

상자수요 성장

• 골판지 산업은 최종 소비재 경기와 밀접한 상관관계

-> 국내 GDP 성장은 골판지 산업 성장의 기반

• 유통산업의 변화 -> 골판지 산업의 새로운 성장 축 -> 택배시장의 급성장은 골판지 포장시장 성장 견인

• 환경 관련 정무 차원 농산물 포장 장려로 농산물 소포장 수요 확대

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

'91 '93 '95 '97 '99 '01

골판지 내수 출하증가율GDP성장률

( 자료 : 제지공업연합회 )

0

100

200

300

400

500

'96 '97 '98 '99 '00 '01 '02(E) '03(E) '04(E) '05(E)

0

5

10

15

20

25

30

국내택배시장규모성장률

( 백만 box) (%)

( 자료 : 한진물류연구원 , 신영증권 )

GDP 와 골판지산업 국내 택배시장 현황 및 전망골판지

산업

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골판지산업의 수익성

• 골판지 원지시장의 경쟁치열• 일부업체의 경영난으로 저가매출에 따른 가격하락• 공급과잉 지속• 수출입이 비교적 원활 – 국제 시황과의 가격 연동

수익성 회복에는 시간이 필요

-20

-10

0

10

20

30

'91 '93 '95 '97 '99 '01 '03

영업이익률경상이익률ROE

( 자료 :WiseNet, 교보증권 )

(%)

골판지 원지업체

• 골판지 포장산업은 안정된 수익성 보유• 골판지 상자업체의 경우 1,500 여개 업체로 완전경쟁에 가까운 시장

안정된 수익성 유지

0

10

20

30

'91 '93 '95 '97 '99 '01 '03

영업이익률경상이익률ROE

( 자료 :WiseNet, 교보증권 )

(%)

골판지 포장업체

골판지

산업

중소기업형 골판지포장 산업

• 골판지포장 산업의 특징 - 내수지역 산업 - 진입장벽이 높은 산업• 골판지포장 업계 현황• 성공기업 요소

W w w . S a n s u n g . C o . K r

골판지포장 산업의 특징 - 내수지역산업

0

1,000

2,000

3,000

'95 '97 '98 '99 '00 '01

내수 간접수출

( 자료 : 골판지포장공업 혐동조합 )

( 단위 : 백만 m2)

• 운송비 / 영업이익 비중이 39.0% 로 높음 ( 상장 / 등록 7 개사 기준 )• 매출액 대비 운송비 비중은 평균 7~8% 수준 • 대규모 수입 , 수출이 불가능

내수위주의 산업

경기 , 서울48 개

부산 , 경남44 개

대구 , 경북29 개

층청권9 개

전라권6 개

강원 , 제주5 개

• 물류비용이 큰 부피산업으로 지역산업의 한계 - 골판지 원단 : 수도권에서 국내생산량 65% 점유 - 골판지 상자 : 전국적으로 1,500 개 업체로 수도권에 40% 밀집

( 자료 : 골판지포장공업 혐동조합 )

골판지 원단업체 현황 (’00)

지역산업의 한계중소기업형

골판지포장

산업

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진입장벽이높은 산업

영세 규모를 제외한일정 규모 이상의시장 참여자출회 가능성 낮아

높은 원자재 의존도

제품간 낮은 가격차별성

다품종 소량생산

산업의 특성상 진퇴가 용이해 보이나…

초기투자비가 많이 드는 장치산업

‘ 중소기업 고유업종’ 지정 산업

과잉설비로 인한 과다경쟁 상황

계획생산 불가로 오랜 경험 요구

높은 대고객 밀착성

최근 골판지 원지업체의 골판지부문 진출등시장 경쟁구도 심화

시장구조적 특성상퇴출 , 부도가 많은 산업

골판지포장 산업의 특징 – 진입장벽이 높은 산업

중소기업형

골판지포장

산업

W w w . S a n s u n g . C o . K r

“ 중소기업형 골판지포장 산업 ”“ 중소기업형 골판지포장 산업 ”

골판지포장 업계 현황

매출액

16

3

10

3

10 억미만

145

5

6

9

29

44

52

업체수

33

2

3

4

7

8

9

50 억미만

27

2

8

15

2

20 억미만

12

1

3

2

1

5

200 억미만

27

2

2

1

6

6

10

100 억미만

14

1

3

3

7

350 억미만

강원 , 제주6계

전라권

충청권대구 , 경북부산 , 경남

6경기 , 서울

350 억이상구분

( 자료 : 골판지포장 협동조합 , 2000)

삼보판지

유진판지

장천

광신판지

신대한판지

제일산업

기타

태림포장

산성피앤씨

대영포장

한국수출포장

골판지포장 업체 점유율 골판지업체 현황

• 다른 산업에 비해 소수업체 과점이 어려운 완전경쟁시장

• 시장점유율이 적고 매출규모가 작은 다수의 기업 존재 ( 골판지상자 업체의 경우 1,500 개 업체 난립 )

제품간 낮은 가격차별성제품간 낮은 가격차별성

지역산업의 한계지역산업의 한계

특 징

중소기업형

골판지포장

산업

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제품경쟁력

업력과경영능력

성공기업요소

안정적고객기반

관리 및생산효율성

• 제품 차별성

• 품질 우수성

• 생산기술력 확보• 높은 설비가동률• 효율적 관리시스템 확립

• 안정적 거래처• 우량고객 확보

• 축적된 know-how

• CEO 경력

성공기업 요소

완전경쟁시장

지역산업

골판지포장산업

특성전형적

내수산업제품간

낮은가격차별성

• 다수기업 난립 ( 골판지포장업체 145 개 , 골판지상자업체 1,500 여개 )

• 물류비용이 큰 부피산업• 지역별로 밀집

• 운송비 비중 높음• 수입 / 수출 불가능

• 소수업체 과점이 어려운 완전경쟁시장

중소기업형

골판지포장

산업

산성피앤씨

핵심역량

• 제품경쟁력

• 우수한 생산효율성

• 안정적 고객기반

• 오랜 업력과 CEO 의 경영능력

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제품경쟁력

산성피앤씨

핵심역량

E 골

C 골

골의 종류

• 타사의 경우 생산성이 낮아 생산을 꺼리는 제품이나 , 산성피앤씨는 시장내 제품우수성 인정

• E 골의 생산기술을 이용한 EB 골 , CB 골 생산중

타사의 A 골에 상응하는 압축강도 보유-> A 골에 비해 원지의 양이 줄어 원가절감 경쟁력

산성피앤씨의 차별성

산성피앤씨의 경쟁력

가장 작은 골의 크기낱개포장 , 내포장용으로 인쇄적성이 좋음

A 골과 B 골의 중간형태

가장 높은 평면압축강도로가볍고 깨지기 쉬운 상품포장에 적합

가장 높은 골의 높이가장 강한 압축강도

특징

E 골

C 골

B 골

A 골

골의 종류

골의 종류에 따른 특징

* 양면골판지의 우위성- 이중양면 골판지에 비해 중량이 적어 운송비 절감- 높은 생산효율성

편면 골판지

양면 골판지

이중양면 골판지

골판지 종류에 따른 특징

74.5

60.0 60.051.0 53.0

0

20

40

60

80

산성피앤씨 S사 J 사 K 사 Y 사

(%)

시장내 품질 우수성 인정으로 높은 양면 매출비중 타업체 대비 우수한 가격교섭력

(4 개사 평균 )

양면골판지 매출비중

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우수한 생산효율성

71.372.370.0

82.1

78.0

84.9

'99 '00 '01

골판지포장 시장산성피앤씨

• 시장 : 공급과잉 , IMF 이후 회복을 못한 상태

• 산성피앤씨

- 다양한 경험축적으로 생산기술력 확보

- 시장전체대비 평균 10% 이상 가동률 상회 (’99-’01)

생산가동률 (%)

• 자기자본 대비 최고의 수익성

-> 중소기업형 산업에서 가장 모범적인 모델 제시

11.6

8.7

10.0

5.34.5

6.0

9.8

-3.1산성

피앤

씨A

사 B사C

사D

사 E사 F사G

사

(7 개사 평균 )

ROE(’01, %)

산성피앤씨

핵심역량

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안정적 고객기반

골판지상자의 최종수요자로 모든 산업분야의 업체나 업자

• 골판지를 매입하여 골판지상자등의 포장재를 생산하는 지함업체

• 전국적으로 약 1,500 여개 업체 난립

• 영세업체 신규 진입 및 부실업체 퇴출이 용이

특성

모든 산업분야의 업체

골판지 상자업체

고객 구분

골판지포장 업체의 고객 특성

안정적 거래처 확보는골판지포장업체의

필수 요소

주요거래처의 대부분이 5년이상 거래 지속 골판지상자 업체중 안정적으로 사업을 영위하고 있는 업체들이 주요 고객 대형 식음료 협력 업체 등 우량고객 확보 100 여개사 이상의 다양한 거래처 확보 매출 안정성 기여

산성피앤씨의 고객 특성

산성피앤씨

핵심역량

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• 시장환경변화 대응능력

• 수급변화 대응능력

• 기술동향 및 발전방향에 대한 높은 이해

• 고객 DB 확보

• 수요예측 능력

• 평균 근속년수 4년 5 개월

• 10년이상 근무인력이 20%

대부분 30 대 ( 생산직 기준 )

• 다양한 경험축적에 의한

생산기술력 확보

• 30 여년동안 골판지포장 산업에 전념

• 2000 년 산업자원부장관 표창

• 2002 년 국세청 납세자의 날 표창

• 2002 년 한국골판지협동조합 이사장 취임

• 사람을 위한 조직관리라는 CEO의 신념

• 사무실벽을 없애는 등 부서이기주의 타파

• 자율적인 근무여건 조성

• 현장밀착경영으로 각종 복지정책 시행

수준 높은 기술인력 축적된 Know-how

CEO 경력 우량한 기업문화

1~5 년40%

5~10 년22%

10년이상20%

1년미만18%

오랜 업력과 CEO 의 경영능력

산성피앤씨

핵심역량

주식회사

산성피앤씨

• Business Model

• 일반현황

• 성장과정

• 주요 재무비율

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C 골 , E 골의 우수한 생산기술

양면골판지 시장의 우위성

우수한 설비효율성

골판지원단

사업개시 이래 지속적 매출증가

안정적 고객사 보유

골판지 상자

산성피앤씨

골판지상자 업체

모든 산업분야의 업체

기능성 / 특수골판지 소재 개발을 통한고부가가치 골판지 상자 공급

우량고객 확보

Business Model

주식회사

산성피앤씨

골판지 원지 업체

상자의 특성에 가장 적합한골판지 원단 공급

2005년까지 원지공급과잉으로

안정적인 원료 수급 예상

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회사명 ㈜산성피앤씨

대표이사 김 판 길

법인설립일 1987. 1 월

자본금 1,350,000,000 원

업종분류 골판지 및 골판지 상자 제조업( 업종코드 : D21211)

주력 제품 골판지 원단 , 상자

본점소재지 경기도 안산시 성곡동 663-4

종업원수 71 명

Web site http://www.sansung.co.kr

주식수 2,700,000 주

주식액면가 500 원

일반현황

71 명생산51 명

영업 외16 명

관리4 명

양면골판지

이중양면골판지

편면골판지

상자

기타

인력 현황

매출 현황

240 억원(’01)

주식회사

산성피앤씨

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창업기 (1984~1987)

시장환경

기반구축기 (1988~1996) 성장기 (1997~2002)

• 경제 고도성장으로 골판지 수요 증가• 골판지의 수요부문인 경공업분야 활성화로 골판지 산업 호황기

• 경공업 퇴조 / 중화학위주로 산업구조 전환• 소비자수요 다양화 , 고급화

• 경제 고도성장에서 안정성장으로 전환

• 환경친화적 산업으로 각광받아 신수요발생

경영현황• 1984.04 산성실업 창업• 1987.01 ㈜산성 법인전환• 1987.11 본사 공장이전

• 1990.02 시화공단 공장부지 매입• 1991.09 시화공장 준공 / 본사공장 이전 • 1993.12 병역특례업체 선정

생산 및판매활동

• 1997.05 무재해 운동 2 배가 목표달성

• 1999.10 ISO 9002 인증 획득

• 2001.07 무재해운동 3 배가 목표달성

• 2002.03 ㈜산성피앤씨로 상호변경

• 편면제조기 및 양면제조기 가동 • 자동화 설비 증설로 가격경쟁력 우위확보

• 골판지상자 가공설비 가동

• 특수포장재 , 기능성상자 , 중량물포장재 ,

마이크로플루트등의 신제품 개발 주력

• 다양한 골판지 생산 , 판매

• 골판지포장 고급화 및 칼라화로 E 골양면 ,

편면골판지 생산에 주력

• 다품종 생산설비인 골판지제조기증설

성장과정

W w w . S a n s u n g . C o . K r

1.7

4.0

3.9

38.6

1999

1.8

3.2

5.2

75.9

2001

1.9

3.9

4.9

40.7

2000

1.6

3.4

5.2

78.9

1.7

2.8

5.2

78.3

총자산 회전율

고정자산 회전율

매출채권 회전율

재고자산 회전율

2002(E) 2003(E)(x)

4.8

3.5

22.0

5.8

1999

6.0

3.3

11.6

6.0

2001

4.1

1.7

8.2

3.1

2000

8.0

6.2

15.5

9.7

8.0

5.1

15.1

8.4

영업이익률

당기순이익률

ROE

ROA

2002(E) 2003(E)(%)

-1.3

-28.6

15.5

4.0

1999

-3.3

41.7

26.7

0.3

2001

13.2

-2.3

-44.6

-1.3

2000

10.0

10.1

-5.9

29.6

-7.4

21.9

40.9

1.2

매출액증가율

영업이익증가율

EPS 증가율

총자산증가율

2002(E) 2003(E)(% YoY)

98.6

253.7

27.7

323.9

1999

98.3

83.3

22.4

440.3

2001

114.9

104.5

23.7

623.6

2000

215.9

50.2

17.1

504.7

113.0

75.3

22.2

471.9

유동비율

부채비율

차입금의존도

유보율

2002(E) 2003(E)(%)

성장성

안정성

수익성

활동성

주요 재무비율

주식회사

산성피앤씨

Vision 및 사업전략

• Corporate Identity

• 사업전략

• Vision 및 매출계획

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• C 골 , E 골의 우수한 생산기술• 양면골판지 시장의 우위성• 우수한 생산효율성

• 5년 이상의 고객사• 안정적 골판지 상자업체 보유• 우량고객 확보

• 높은 기술인력 수준• 30 여년간의 축적된 Know-how• CEO의 경영능력• 우량한 기업문화

• 시장점유율 : 2.14% (’01)• 업계 최고수준 ROE : 11.6% (’01)• 신규 상자부문 고성장 지속

: 39.0% (’99~’01)안정적 고객기반

제품경쟁력 및 생산효율성골판지포장부문 10위권

오랜 업력과 CEO 의 경영능력

Corporate Identity

비전

및

사업전략

W w w . S a n s u n g . C o . K r

사업전략

특수골판지 , 3 중골판지 등을 활용한 상품개발방수 골판지 , 단열 골판지 , 디스플레이용 골판지 등의 기능성 골판지 개발

제조공정에서의 오염원을 차단할 수 있는친환경 생산공정 구축

기존 패스트푸드 포장재 ( 천연펄프 사용 ) 의 대체제인 마이크로 플루트 생산기술 개발

자동 포장용 변형 상자 , 기능성에 기반 한 농산물 등의 소포장 골판지의 개발

개요

보온골판지 , 방수골판지 개발 추진중3 중골판지를 활용한 중량물 포장용 상자 개발 추진중

한국골판지협동조합과 공동으로 오염원의 원인규명과 개선을 연구중

한국골판지협동조합과 연계하여 마이크로 플루트 생산기술 개발을 3년과제로 수행중

수박 낱개 포장용 기능성 상자 개발 완료

현황

청정생산공정 구축 지원

기타 골판지 포장재를 활용한 상품 개발

마이크로 플루트 생산기술 개발

기능성 골판지 개발

연구과제

지속적인 연구개발

• 큰 폭으로 상승하고 있는 골판지 상자부문의 지속적인 영업활성화

• 양면골판지 시장의 우위성을 기반으로 한 차별화

• 기능성포장재 , 특수골판지 개발 등을 통한 틈새시장 공략

신규수요 창출

비전

및

사업전략

W w w . S a n s u n g . C o . K r

0

50

100

150

'01 '02 '03

양면골판지이중양면골판지편면골판지상자기타

“ 수익기반 안정성장 ”“ 수익기반 안정성장 ”( 억원 )

Vision 및 매출계획

지속적인연구개발

신규수요창출

비전

및

사업전략

생산기술과 시장우위성

우수한 인력관리

5년 이상의 안정적인 고객사

우량고객 확보

30 여년간의 축적된 Know-how

합리적인 조직문화

제품경쟁력 및 생산효율성 안정적 고객기반 오랜 업력과 CEO 의 경영능력

투자포인트

• 주요 투자지표

• 상대비교

• SWOT

• 투자요점

W w w . S a n s u n g . C o . K r

FY99 FY00 FY01 FY02(E) FY03(E)

기말자본금 ( 억원 ) 9.0 9.0 13.5 13.5 19.3

기말발행주식수 ( 천주 ) 1,800.0 1,800.0 2,700.0 2,700.0 3,860.0

평균발행주식수 ( 천주 ) 1,800.0 1,800.0 2,700.0 2,700.0 3,821.9

주당순이익 ( 원 ) 423 234 297 419 394

주당순자산 ( 원 ) 2,119 3,618 2,701 2,859 3,023

PER (x) 5.0 9.0 7.1 5.0 5.3

PBR (x) 1.0 0.6 0.8 0.7 0.7

EV/EBITDA (x) 4.5 4.0 3.3 3.4 4.0

주요 투자지표

423

234

297

419394

FY99 FY00 FY01 FY02(E) FY03(E)

주당순이익 ( 원 ) 주당순자산 ( 원 )

2,119

3,618

2,701 2,859 3,023

FY99 FY00 FY01 FY02(E) FY03(E)

투자포인트

W w w . S a n s u n g . C o . K r

상대비교

산성피앤씨7 개사

평균

동일제지 신대양제지 아세아제지 태림포장 한국수출포장 대양제지 삼보판지

FY01 FY01 FY01 FY01 FY01 FY01 FY01 FY01

액면가 ( 원 ) 500 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000

주가 ( 원 ) 2,100 6,981 4,745 7,850 7,090 3,720 8,630 6,530 10,300

시가총액 ( 억원 ) 81.1 261.0 188.3 281.9 428.3 263.4 345.2 175.3 144.2

PER (x) 7.1 3.6 3.3 4.9 6.1 5.4 5.3 8.0 -7.4

PSR (x) 0.2 0.3 0.3 0.2 0.3 0.2 0.3 0.3 0.2

PBR (x) 0.8 0.4 0.3 0.5 0.3 0.2 0.3 0.8 0.2

EV/EBITDA (x) 4.2 4.5 3.2 3.1 4.8 3.6 3.6 4.0 9.5

ROE (%) 11.6 5.9 8.7 10.0 5.3 4.5 6.0 9.8 -3.1

당기순이익률 (%) 3.3 4.3 9.8 4.5 4.8 3.7 5.9 4.3 -2.9

부채비율 (%) 83.3 88.6 58.7 124.2 82.4 49.5 60.7 168.1 76.9

차입금비율 (%) 55.5 58.5 39.6 60.8 60.1 31.6 35.5 126.1 55.9

매출액대비 이자부담율 (%) 1.8 3.9 2.3 4.1 6.5 1.4 3.0 6.3 3.2

총자산회전율 (x) 1.8 0.7 0.6 0.9 0.6 0.8 0.6 0.8 0.6

ROA (%) 6.0 2.9 5.6 4.2 2.7 2.9 3.5 3.4 -1.7 • 비교회사 주가는 12월 17일 주가를 , 산성피앤씨는 2,100 원을 기준• 산성피앤씨 시가총액은 공모후 주식수 적용

투자포인트

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• 축적된 Know-how• 안정적 고객기반• 우수한 생산효율성• CEO의 전문성과 경력• 양호한 재무구조

• 상대적으로 적은 외형 /자본금 규모• 공장규모 협소

• 포장재 중 골판지 영역 확대• 유통 ( 택배 , 홈쇼핑 , 인터넷쇼핑 )산업

기반 확대• 친환경 소재로 확장성 탁월• 농산물 등의 포장 수요 확대

• 제조업체들의 중국 , 동남아 진출로 인한

영업영역 축소• 공급과잉으로 인한 저가 공세 가능성• 원지업체의 원단 /상자 진출

SWOT

Strength Weakness

Opportunity Threat

투자포인트

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• 원지업체 : 수급불균형과 가격하락에 따른 수익성 악화 위험 상존• 산성피앤씨 : 원재료 가격변동을 제품가격에 반영 , 일정 수익 보장

-> 투자자본 , 자산에 대한 안정적이고 높은 수익성 : 2001년 기준 업계최고의 ROE(11.6%), ROA(6.0%)

최적의 Business Model

포장산업 변화를 lead• 마이크로플루트 생산기술 개발 과제 3 개사와 공동 추진 : E 골분야의 기술력 확보로 기술개발 우위

• 기능성 골판지 , 특수 골판지 등의 지속적 연구개발

높은 생산효율성• 축적된 know-how, 우수한 마케팅 능력 : 오랜 업력 , 숙련된 생산 , 기술 , 마케팅 인력 확보• 시장전체대비 평균 10% 이상 가동률 상회 (’99-’01)

우수한 재무지표• 탁월한 안정성 : 업계 최저의 부채비율 , 차입금비율 , 이자부담률• 94 년 이래 IMF 포함 연속 흑자 기록

투자요점

투자포인트

부록

• 대차대조표

• 손익계산서

• 코스닥 등록정보

• 조직도

• 용어해설

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대차대조표대차대조표

( )억원 FY99 FY00 FY01 FY02 FY03

유동자산 76.6 63.9 51.0 56.4 111.2

당좌자산 67.9 60.3 48.2 53.5 107.9

매출채권 47.7 53.0 38.9 47.0 48.0

기타당좌자산 20.2 7.3 9.4 6.5 59.9

재고자산 8.7 3.6 2.8 2.9 3.3

고정자산 58.3 69.3 82.7 78.9 64.1

투자자산 21.5 13.8 35.6 35.6 22.3

유형자산 36.8 55.5 47.1 43.3 41.8

자산총계 134.9 133.2 133.7 135.3 175.3

유동부채 77.7 55.6 51.9 49.9 51.5

매입채무 31.1 15.3 12.4 11.4 12.5

단기차입금 37.4 31.5 30.0 30.0 30.0

유동성장기부채 3.9 3.6 3.2 2.0 2.0

기타유동부채 5.4 5.3 6.3 6.5 7.0

고정부채 19.1 12.5 8.8 8.2 7.1

장기차입금 15.3 12.5 7.3 5.2 3.1

기타고정부채 3.8 0.0 1.5 3.0 4.0

부채총계 96.8 68.1 60.7 58.1 58.6

자본금 9.0 9.0 13.5 13.5 19.3

자본잉여금 0.5 24.2 19.7 19.7 38.3

이익잉여금 26.6 31.7 39.7 44.0 59.1

자본조정 2.1 0.2 0.0 0.0 0.0

자본총계 38.2 65.1 72.9 77.2 116.7

부채와자본총계 134.9 133.2 133.7 135.3 175.3

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손익계산서손익계산서

( )억원 FY99 FY00 FY01 FY02 FY03

매출액 219.4 248.3 240.2 222.4 244.6

매출원가 182.9 214.0 198.3 177.1 196.8

매출총이익 36.5 34.3 41.9 45.3 47.9

판매비와관리비 26.0 24.1 27.4 27.6 28.4

급여및복리후생비 6.5 6.8 7.7 7.6 8.2

용역비 10.2 9.7 9.7 10.0 11.0

감가상각비 1.5 1.6 2.1 1.3 1.5

지급수수료 1.4 0.9 1.3 1.9 2.1

기타 6.5 5.1 6.6 6.8 5.6

영업이익 10.5 10.3 14.5 17.7 19.5

영업외수익 5.5 3.2 2.1 3.8 5.0

이자수익 1.8 2.5 1.3 1.9 3.0

영업외비용 7.1 7.9 5.3 4.6 2.0

이자비용 4.9 7.0 4.2 3.0 1.5

경상이익 8.9 5.6 11.4 16.9 22.5

특별이익 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

세전이익 8.9 5.6 11.4 16.9 22.5

법인세비용 1.3 1.4 3.4 5.6 7.4

당기순이익 7.6 4.2 8.0 11.3 15.1

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코스닥 등록정보코스닥 등록정보

공모후 주주구성공모전 주주구성

• 신고서 효력발생일 : 2002년 12월 21 일

• 수요예측일 : 2002년 12월 27일

• 청약예정일 : 2002년 1월 7일 ~ 1월 8일

• 납입예정일 : 2002년 1월 13 일

• 등록예정일 : 2002년 1월 15 일

• 희망공모가 : 2,100 원• 공모할 주식수 : 1,160,000 주 • 등록할 주식수 : 3,860,000 주

주식사항 공모일정

자본금1,350백만원

자본금1,930백만원

최대주주 및 특수관계인

48.8%

소액주주51.2%

최대주주 및 특수관계인

34.1%

소액주주35.8%

우리사주6.0%

공모24.0%

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조직도조직도

부사장

감사

대표이사

전무이사

총괄팀장

관리팀

영업1팀

영업2팀

총괄팀장

이사

전산팀

연구개발팀

품질보증팀

자재관리팀

생산1팀

생산2팀

생산3팀

가공팀

공무팀