Слайд 1 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Конференция «Размораживание ипотеки: частная инициатива и меры государственной политики»

28 апреля 2010 года

Инвестиционный бизнес

Управление секьюритизации и синдикацииОАО Банк ВТБ

Ипотечные ценные бумаги как инструмент развития рынка жилищного

кредитования

Слайд 2 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Развитие ипотечного кредитования в РФ

825,0

1057,11011,6 1000,7

611,2

374,4

233,9

104,552,8

0

200

400

600

800

1000

1200

янв 06 янв 07 янв 08 янв 09 янв 10

В рублях В валюте

0

10

20

30

40

50

60

2006 2007 2008 2009

Объем ипотечных кредитов в РФ (млрд.руб.) Объем секьюритизации ипотеки в РФ (млрд.руб.)

Источник: ЦБ РФ

Слайд 3 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Российский опыт секьюритизации ипотеки

Банк Объем, млн. Дата Рейтинг*

Внешторгбанк USD 88,3 Июнь’06 А1/A-/-

ГИБ USD 72,6 Август’06 Ваа2/-/-

Совфинтрейд** RUR 3000 Ноябрь’06 Ваа2

Совфинтрейд EUR 168,5 Декабрь’06 A3

ДельтаКредит USD 215,4 Апрель’07 A2/А/-

АИЖК (ПИА)** RUR 3295 Май’07 A3/-/-

Совфинтрейд RUR 6928 Июнь’07 A3/-/BBB+

Москоммерцбанк USD 184,4 Июль’07 Baa2/BBB/-

АИЖК (ВИА)** RUR 10728 Февраль’08 A3/-/-

КИТ Финанс RUR 6050 Апрель’08 -/BBB+/-

РИБ USD 140 Май’08

КИТ Финанс RUR 4 750 Июнь’08 -/-/BBB+

ЕТБ RUR 3 600 Июль’08

АИЖК (ИА 2008-1)** RUR 11 300 Декабрь’08 Baa1/-/-

ВТБ24** USD 472 Декабрь’08 A3/-/-

ВТБ24 (НИА ВТБ 001)** RUR 15 000 Июнь’09 A3/-/-

МБРР RUR 2 200 Сентябрь’09 Поручительство АИЖК

ВТБ24 (балансовая) RUR 15 000 Декабрь’09 Baa1/-/-

* Moody’s/Fitch/S&P** Включены в Ломбардный лист ЦБ РФ

Слайд 4 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

684,0

1 673,6

2 273,8

3 166,4

1 907,9

2 222,2 2 132,1 2 146,1

1 344,2

1 956,9

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Agency Non-agency

57,5

142,8172,2 193,5

244,6 259,6

585,3

239,0

43,575,3

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Объем выпусков MBS, млрд. евро

Развитие рынка ипотечной секьюритизации в США и Европе

Объем выпусков MBS, млрд. долл.

U.S.Treasury securities

62%Federal agency debt securities

7%

Mortgage-backed

securities31%

Public and private

placement5%

Retained for repo purpose

95%

Размещение выпусков 2008 г.

CMBS1%

RMBS 82%

CDO7%

ABS10%

Структура выпусков 2008 г.

Источник: FRS, SIFMA, AFME

Структура портфеля ценных бумаг на балансе ФРС, 2008 г.

Европа США

Слайд 5 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Спрэды по RMBS в Европе

Слайд 6 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2005 2006 2007 2008 2009

млр

д. р

уб.

Объем секьюритизации Объем выдачи

Динамика выдачи ипотечных кредитов в РФ

В марте 2010 года в Федеральный закон от 11 ноября 2010 года №152-ФЗ внесены поправки, позволяющие включать в ипотечное покрытие кредиты с LTV до 80%

Источник: ЦБ РФ, ВТБ Капитал

Слайд 7 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Критерии включения ИЦБ в Ломбардный список ЦБ РФ

В соответствии Указанием ЦБР от 27 ноября 2008 г. N 2134-У «О перечне ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России», облигации с ипотечным покрытием включаются в Ломбардный список по решению Совета директоров при соблюдении следующих условий:

- присвоен рейтинг долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в иностранной валюте по международной шкале как минимум одним из

рейтинговых агентств на уровне не ниже «ВВ» (S&P, Fitch Ratings) либо «Bа2» (Moody's) или исполнение обязательств эмитента по указанным ценным бумагам обеспечено государственными гарантиями РФ либо солидарным поручительством ОАО АИЖК;

- допущены к обращению на ЗАО ММВБ или ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

ОАО КБ МИА

ЗАО ПИА АИЖК

ЗАО ВИА АИЖК

ОАО ИСО ГПБ-Ипотека

ЗАО «Ипотечный агент АИЖК 2008-1»

ЗАО «Ипотечный агент МБРР»

ЗАО НИА ВТБ 001

Fundus Mortgages 2008 limited

Finis Mortgages 2008 limited

ИЦБ, включенные в Ломбардный список (на 01.03.2010)

Слайд 8 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Требования к ИЦБ для инвестиций средств ГУК ВЭБ

Государственная УК может осуществлять инвестирование средств пенсионных накоплений в ипотечные облигации при соблюдении следующих условий:

• Выпуск осуществляется в соответствии с законодательством РФ• Выпуску ипотечных ценных бумаг присвоен рейтинг ВВ+/Ва1, либо исполнение

обязательств по ним обеспечено поручительством юридического лица с рейтингом не ниже суверенного рейтинга РФ

• В состав ипотечного покрытия не должны входить объекты незавершенного строительства

• Размер ипотечного покрытия на дату выпуска должен превышать сумму обязательств по выплате номинальной стоимости выпуска более чем в 1,5 раза (за исключением ИЦБ, эмитентом которых является кредитная организация)

• Если приобретаемый выпуск ИЦБ размещается в рамках эмиссии нескольких выпусков обеспеченных одним ипотечным покрытием, он должен соответствовать следующим условиям:

– обязательства по приобретаемому выпуску исполняются преимущественно перед обязательствами других выпусков

– доля данного выпуска относительно других выпусков, на дату приобретения ИЦБ должна составлять не более 90% от общей номинальной стоимости облигаций

Слайд 9 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Программа инвестиций ВЭБ в проекты строительства доступного жилья и ипотеку в 2010-2012 годах

Внешэкономбанк в 2010-12 гг осуществляет приобретение ипотечных облигаций по номинальной стоимости за счет следующих ресурсов:

- средств пенсионных накоплений, находящихся под управлением государственной УК, в объеме до 100 млрд. руб. с доходностью не выше 9% годовых

- собственных средств ВЭБ в объеме до 50 млрд. руб. с доходностью 3% годовых

Критерии (дополнительно к инвестиционной декларации ГУК):

- Эмитентам/выпускам ИЦБ должен быть присвоен рейтинг по международной шкале не ниже уровня BBВ-/Baа3, либо исполнение обязательств по ним обеспечено солидарным поручительством ОАО «АИЖК»

Требования к ипотечному покрытию облигаций:

- не могут входить объекты незавершенного строительства

- могут входить только ипотечные кредиты, выданные после 1 июля 2009 года

- могут входить только ипотечные кредиты, на цели оплаты строительства жилья, оплаты приобретения жилья на этапе строительства или на приобретение жилья по завершении строительства у юридического лица (застройщика, инвестора и т.д.)

- эффективная процентная ставка не может превышать 11% годовых, при этом в эффективную процентную ставку включаются все расходы, уплачиваемые заемщиком банку;

- в состав ипотечного покрытия могут входить только ипотечные кредиты в рублях

- сумма ипотечного кредита не может превышать 8 млн. руб. для г. Москвы и г. Санкт-Петербурга и 3 млн. руб. для остальных субъектов РФ

Слайд 10 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Группа ВТБ: Предоставление полного спектра услуг

Услуги по структурированию:• Разработка структуры проекта, включающей механизмы секьюритизации,

хеджирования, ликвидности и прочие инструменты повышения кредитного качества ипотечных ценных бумаг

• Содействие при выборе консультантов и контрагентов по проекту• Сопровождение процесса по согласованию документации по проекту• Организация выпуска облигаций с ипотечным покрытием• Маркетинг проекта среди инвесторов• Размещение облигаций на рынке• Согласование структуры проекта с Банком России, ММВБ и НДЦ для

осуществления операций РЕПО

Услуги по сопровождению:• Содействие в организации внесистемного обслуживания ипотечного портфеля• Банк счета, Расчетный и Платежный Агенты, Управляющий Денежными Потоками• Аналитическое сопровождение проекта после его реализации• Мониторинг проекта после его реализации• Резервный обслуживающий банк• Спецдепозитарий и Ответственный хранитель

Слайд 11 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Пакетное предоставление услуг - выгоды для клиента

Экономия затрат на комиссионное вознаграждение в части сопровождения сделки. Гибкий подход в определении тарифов комиссионного вознаграждения

Снижение операционных рисков. Высокий уровень автоматизации всех процедур и отчетности

Оптимизация процессов управления и контроля за сделкой. Налаженная технология документооборота, согласования и платежей в рамках системы Единого электронного документооборота (ЭДО)

Уверенность в надежности контрагентов и качестве получаемых услуг

Высокая скорость прохождения денежных потоков по счетам. Контроль движения денежных средств по счетам Эмитента, выплат по облигациям и по линии финансирования (субординированный кредит)

Слайд 12 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Инвестиционный бизнес группы ВТБ занимает исключительное положение на российском рынке и включает в себя все преимущества одного из крупнейших банков в Восточной Европе

Обладает экспертизой и глубоким пониманием российского и международных рынков капитала

Офисы ВТБ Капитал расположены в Москве, Лондоне, Сингапуре и Дубаи

Команда профессионалов мирового уровня с многолетним опытом работы на российском и международных рынках

Организатор дебютных выпусков на рынке секьюритизации в РФ

Акцент на потребности клиента, партнёрство и предоставление уникальных условий

Инвестиционный бизнес Группы ВТБ

BEST DOMESTIC DEBT UNDERWRITER 2005

BANK SOYUZ RUSSIAN AUTO LOANS ABS ISSUE

EEMEA ASSET BACK DEAL OF THE YEAR FOR 2005

CITY MORTGAGE BANK –RMBS ISSUE

DEAL OF THE YEAR 2006 –EMERGING MARKETS

BEST BANK RUSSIA IN FINANCE NEW EUROPE ACHIEVEMENT AWARDS

2006BEST SECURITISATION

HOUSE IN CIS

Слайд 13 Инвестиционный бизнес группы ВТБ

Спасибо!

Инвестиционный бизнес

Андрей Юрьевич СучковСтарший вице-президент

Управление секьюритизации и синдикации

ОАО Банк ВТБтел.: +7 495 645-4343e-mail: suchkov@vtb.ru