第十二讲 宏观政策的国际传导与国际协调

2007-06-16

LOGO

www.nordridesign.com

前言

上一章分析了一国在开放条件下如何通过宏观政策的有效搭配来实现国外均衡目标的问题，但是这—分析是在本国的各种政策对外国经济不产生影响的假定下展开的。然而，在现实世界中，经济的开放件使各国经济之间存在着相互依赖、彼此影响、共同发展的关系，一国为实现内外均衡而实施的经济政策必然会对贸易伙伴国产生影响；反过来，该国也会受到伙伴同国内经济变化的影响。由于各国的经济发展状况存在差异。各自的经济政策难免发生矛盾和冲突，因此国际间的政策协调是十分必要的．而且这将有助

于各国共同实现内外均衡的日标。

LOGO

www.nordridesign.com

主要内容

宏观经济政策的国际传导国际货币体系的演变最优货币区理论及其实践

LOGO

www.nordridesign.com

第一节 宏观经济政策的国际传导

一 两国经济的蒙代尔－弗莱明模型二 固定汇率制下经济政策的国际传导三 浮动汇率制下经济政策的国际传导

LOGO

www.nordridesign.com

两国经济的蒙代尔－弗莱明模型

上一章使用蒙代尔—弗菜明模型研究可开放条件下的宏观政策效应．模型建立在一个开放小国基础上。由于小国的国内经济形势和政策的任何变化都不会影响世界经济状况，故仅考察了一国的政策措施对其国内经济的影响。这一章则把蒙代尔—弗莱明模型扩展到两国情况，考察宏观经济政策的国际传导机制及溢出效应，以阐明开放经济相互依存性的特点。

LOGO

www.nordridesign.com

LOGO

www.nordridesign.com

LOGO

www.nordridesign.com

二 固定汇率制下经济政策的国际传导

一 货币政策的国际传导二 财政政策的国际传导

LOGO

www.nordridesign.com

货币政策的国际传导

LOGO

www.nordridesign.com

货币扩张 LM LM1 利率 投资

收入 外国出口增长 IS* IS*1

外国收入、 利率

两国利率的反方向变动会促使大量的资本从本国流向外国，从而增加了外国的货币供给，推动了 LM* 的右移。贸易流量和资本流向的变动造成本国的国际收支出现逆差，而外国的国际收支出现顺差。

LOGO

www.nordridesign.com

二 财政政策的国际传导

LOGO

www.nordridesign.com

三 浮动汇率制下的经济政策的国际传导

浮动汇率制下，国际收支失衡会通过汇率的调整而得到修正，故不会引起货币供给的变动，这一与固定汇率制的显著区别使得经济政策的国际传导也效应也发生了变化。

LOGO

www.nordridesign.com

货币政策的国际传导

LOGO

www.nordridesign.com

财政政策的国际传导

LOGO

www.nordridesign.com

第二节 国际货币体系的演变

国际金本位制布雷顿森林体系牙买加体系

LOGO

www.nordridesign.com

国际金本位制

起于 1880年前后，结束于 1914年左右。基础是国际主要发达资本主义国家金铸币本位制为基础的，其主要特征是金币可以自由兑换、自由铸造和自由输出入。

LOGO

www.nordridesign.com

金本位制的主要特征

1 汇率稳定外汇市场上的实际汇率就是围绕着法定平价在一定限度范围内上下波动，这一上下限就是黄金输出入点。

LOGO

www.nordridesign.com

2 国际收支的自动调节休谟提出的价格－铸币流动机制。这一机制发挥作用需依赖于三个条件：（ 1 ）各国要维持本国货币的法定含金量，并承诺可以自由兑换黄金，各国货币的交换比例即以此为基础。（ 2 ）国家不能限制黄金的流动，各国金融当局随时按照规定的官价无限制地买卖黄金和外汇。（ 3 ）各国纸币的发行量要受黄金数量的限制。与此同时，价格－铸币流动机制还要求国内价格具有完全弹性。

LOGO

www.nordridesign.com

金本位制的作用和缺陷

作用维持币值稳定，生产成本计算容易减少了对外贸易和对外投资的风险外部均衡出于首要地位

LOGO

www.nordridesign.com

缺陷以牺牲自身利益为代价货币数量的增长依赖于黄金数量的增长

LOGO

www.nordridesign.com

布雷顿森林体系

布雷顿森林体系的主要内容布雷顿森林体系的作用和缺陷布雷顿森林体系的崩溃

LOGO

www.nordridesign.com