Леонид Саввинов,Директор по листингу и работе с эмитентами

Фондовая биржа ММВБ

Ключевые тенденции IPO российских компаний и возможности Фондовой Биржи ММВБ

2

Фондовая биржа ММВБ сегодня:

• Входит в двадцатку крупнейших фондовых бирж мира по объемам сделок (17-е место по итогам 2007 г.)

• Лидер российского биржевого рынка - примерно 99% совокупного биржевого оборота в России

• На ФБ ММВБ проходят торги по 1297 ценным бумагам 759 эмитентов • Сделки совершают 565 тыс. зарегистрированных клиентов• В 2007 г. услугами ФБ ММВБ воспользовались 20 эмитентов,

осуществивших IPO/SPO на общую сумму свыше $26 млрд., в том числе: Сбербанк России, ВТБ, Банк Возрождение, Полиметалл, ОГК-3, Нутринвестхолдинг, Фармстандарт, Дикси Групп, Группа ПИК, ОГК-2, М.Видео, НМТП, Банк Санкт-Петербург, ЛСР, Синергия и др.

3

ФБ ММВБ входит в ТОП-20 мировых бирж

Рэнкинг биржпо среднедневному обороту торгов акциями и облигациями в

2007 г. № Биржа Оборот,

млрд долл. № Биржа Оборот,млрд долл.

1 NYSE Group 117,78 21 Sao Paulo SE 2,45 2 Nasdaq 61,77 22 Oslo Børs 2,22 3 London SE 41,63 23 JSE 1,72 4 Tokyo SE Group 26,11 24 Singapore Exchange 1,54 5 Euronext 22,78 25 Bombay SE 1,40 6 Deutsche Börse 17,43 26 Istanbul SE 1,20 7 Shanghai SE 16,41 27 Osaka SE 1,07 8 BME Spanish Exchanges 11,98 28 Bursa Malaysia 0,68 9 Borsa Italiana 9,32 29 Athens Exchange 0,68

10 Hong Kong Exchanges 8,62 30 Irish SE 0,55 11 Shenzhen SE 8,48 31 Wiener Börse 0,52 12 Korea Exchange 8,11 32 Mexican Exchange 0,50 13 Swiss Exchange 7,61 33 Thailand SE 0,48 14 OMX Nordic Exchange 7,51 34 Jakarta SE 0,46 15 TSX Group 6,65 35 Tel Aviv SE 0,41 16 Australian SE 5,56 36 Warsaw SE 0,35 17 Группа ММВБ 4,90 37 Cairo & Alexandria SEs 0,24 18 Taiwan SE Corp. 4,07 38 Santiago SE 0,20 19 National Stock Exchange India 3,07 39 Budapest SE 0,19 20 American SE 2,70 40 Philippine SE 0,12

4

Качество рынка: сегмент крупных сделок (>5 млн.руб.) на ФБ ММВБ

Крупные сделки: 30% от общего оборота торгов на ФБ ММВБ Средний размер сделки – 11,5 млн.руб. В 7 раз больше суммарного оборота рынков

акций РТС В 1,3 раза больше оборота биржевого рынка

депозитарных расписок на акции российских компаний на IOB LSE

Крупные сделки нерезидентов : 49% от общего объема сделок инвесторов-

нерезидентов на ФБ ММВБ Средний размер сделки – 39,2 млн.руб. В 2,3 раз больше суммарного оборота

рынков акций РТС 42% от суммарного оборота биржевого

рынка депозитарных расписок на акции российских компаний на IOB LSE

Структура сделок на ФБ ММВБ

Крупные сделки %;

30

Средние и мелкие

сделки %; 70

Сделки нерезидентов

Средние и мелкие

сделки %; 51

Крупные сделки %;

49

5

Более 70% всего объема торгов акциями/ADR/GDR российских эмитентов приходится на ФБ ММВБ

0

100

200

300

400

500$ млрд.

1 кв.2007 2 кв.2007 3 кв.2007 4 кв.2007

Зарубежные биржи ФБ ММВБ РТС

6

Рост количества профессиональных участников торгов и инвесторов ФБ ММВБ.

Число зарегистрированных инвесторовтыс., конец года

Инвесторы 2005 2006 2007 01.04. 08

Физические лица 109,8 230,9 487,6 520

Юридические лица, включая ПБОЮЛ 19,1 24,3 28,3 29

Нерезиденты 1,1 2,0 3,2 3,5

Коллективные инвесторы и ДУ 4,2 7,7 10,8 11,5

Всего 134,2 264,9 529,9 564,7

Количество участников торгов

366

459

473

517

538

644

500

636

586

546

январь 2000 г.

январь 2001 г.

январь 2002 г.

январь 2003 г.

январь 2004 г.

январь 2005 г.

январь 2006 г.

январь 2007 г.

январь 2008 г.

март 2008 г.

7

Потенциал участия населения на российском фондовом рынке

СЧА ПИФов в акции

0

50

100

150

200

250

300

350

2003 2004 2005 2006 2007

млрд руб.

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%%

СЧА ПИФов

СЧА ПИФов / Депозиты физлицв банках

Число инвесторов(прямое владение акциями)

Страна

Процент экономически

активного населения(15–64 лет)

Численность,млн чел.

Япония 57,8 48

Гонконг 38,9 2

США 22,5 45,5

Китай 8,3 80

Россия 1,1 ≈1

8

Рост интереса со стороны иностранных инвесторов

Среднедневной объем торгов нерезидентов на вторичном рынке акций ФБ ММВБ

0,4 0,3

0,8

1,5

2,0

1311

18

31

34

0

10

20

30

40

50

2004 2005 2006 2007 2008*

%

0

0,5

1

1,5

2

2,5млрд долл.

Объем торгов

Доля

Среднедневной объем торгов банков-"дочек" нерезидентов на валютном рынке

ММВБ

1,1

2,0

3,34,0

29

27

22

26

20

22

24

26

28

30

2005 2006 2007 2008*

%

0

1

2

3

4

5млрд долл.

Объем торгов

Доля

9

IPO и SPO российских компаний в 2007 г.

• Общий объем IPO и SPO - $31 млрд. (без учета сделок в электроэнергетики, которые по сути были частными размещениями – с учетом этих сделок объем привлеченных средств – $44 млрд.)

Выпуск акций по отраслям, 2007г.

Отрасль Количество выпусков

Объем привлеченных средств, млн. $

% от общего объема

Банки 5 17 700 40,4%

Электроэнергетика 10 14 028 32,0%

Недвижимость/строительство 4 4 102 9,4%

Потребительский сектор 8 2 280 5,2%

Металлургия 2 1 682 3,8%

Нефть/нефтесервис 2 1 451 3,3%

Транспорт 1 980 2,2%

Минудобрения 1 948 2,2%

IT 4 639 1,5%

Всего   43 809 100%

10

Ключевые тенденции рынка российских IPO

Смена отраслевых приоритетов• Структура размещений в 2007 году сместилась от нефтегазового

сектора в сторону компаний, ориентированных на внутренний потребительский спрос и инфраструктурных компаний (электроэнергетика, строительство, транспорт)

Российские площадки стали отыгрывать позиции по доле в объемах размещений у западных площадок:

• В 2007 порядка 38% всего объема размещений пришлось на российские площадки ($11.7 млрд.), что значительно превышает показатели 2006 г., когда на внутреннем рынке компании-эмитенты смогли привлечь только $1,2 млрд.

11

Соотношение западных и российских площадок по объемам IPO

Объем размещений , млрд. $

12,616,2

2,9

4,4

1,2

11,7

2006 2007

В России

За рубежом

Двойные IPO

12

Ближайшие перспективы

• На сегодняшний день прямо или косвенно о планах по выходу на фондовый рынок в 2008 году заявили порядка 150 компаний. В целом в 2008 году при стабилизации ситуации на финансовых рынках российские компании могут привлечь IPO/SPO около $26-30 млрд.

Топ 10 потенциальных эмитентов в 2008г. (по данным СМИ)

Компания Отрасль СрокиОбъем IPO, млн. долл.

Русал металлургия 2п 2008 7500

Мегафон телекоммуникации 2п 2008 3750

Металлоинвест металлургия 2п 2008 3000

Газпромбанк банки/финансы 2п 2008 2000

Алроса алмазы 2п 2008 2000

Мечел уголь 1п 2008 2000

Евросеть торговые сети 2п 2008 1400

СТТ Групп девелопмент/строительство 1п 2008 1800

СУ-155 девелопмент/строительство 2п 2008 2000

СУЭК уголь 2п 2008 1500

Всего     26 950

13

Новые инструменты ФБ ММВБ

• Сектор инновационных и растущих компаний • Биржевые облигации• Сектор MICEX Discovery

14

Сектор инновационныхи растущих компаний

ИРК создан для упрощения выхода на биржу молодых быстрорастущих компаний ИРК является частью рынка ФБ ММВБ Используется та же торговая платформа (аппаратно-программный комплекс), что и на основных

торгах Торговля, клиринг, расчеты - аналогичны, на той же базе, что и основной рынок Торговля ведется в «единую позицию» с основным рынком

В сектор ИРК могут быть включены: Акции; Корпоративные облигации; Паи ПИФов.

Критерии отбора компаний: Капитализация больше чем 100 млн. руб., но не более, чем 10 млрд. руб.

Дополнительные требования (не являются обязательными): Отрасль экономики: телекоммуникации; интернет-бизнес; разработка и инсталляция

программного обеспечения; разработка и производство полупроводниковых устройств; биотехнологии; научно-исследовательские и конструкторские разработки (НИОКР); наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта; отрасли, связанные с реализацией национальных проектов;

Использование или внедрение новых технологий; Рост объема продаж > 20% по сравнению с предыдущим годом.

15

Биржевые облигации

• Выпуск биржевых облигаций осуществляет эмитент, чьи акции включены в Котировальный список фондовой биржи

• Регистрация эмиссии и эмиссионных документов осуществляется фондовой биржей (в том числе признание размещения несостоявшимся или выпуска недействительным)

• Срок обращения – не более 1 года с даты начала размещения• Способ размещения – путем открытой подписки на фондовой бирже• Уведомительный порядок подведения итогов размещенияПервые пилоты:

ОАО «РБК Информационные системы» • Объем 1,5 млрд. руб., ставка купона по итогам аукциона: 12,25% годовых; ОАО «АвтоВАЗ»• Две серии биржевых облигаций общим объемом 2 млрд. руб.: - ставка купона 1-ой серии – 9.23%;- ставка купона 2-ой серии – 9.8%;

16

Сектор информационно спонсируемых эмитентов - MICEX Discovery

• В ближайшее время на ФБ ММВБ будет создан сектор информационно спонсируемых эмитентов, которые будут включаться в список по решению биржи

• К настоящему моменту для включение в сектор отобрано примерно 40 компаний (преимущественно акции, принятые на обслуживание в НДЦ и лидирующие по оборотам на внебиржевом рынке)

• В новый сектор могут быть также включены и акции компаний, впервые входящих на публичный рынок

17

Контакты

Адрес:125009, Москва, Б. Кисловский пер.,13

Телефон:(495) 705-96-16

Факс:(495) 705-96-22

Интернет-сервер:www.micex.ru