2006 년 IT H/W 시장 , 신성장 전망

1

2006 Outlook

2006 년 IT H/W 시장 , 신성장 전망

1

메모리 호황 지속 : 2006 년 메모리 산업 (DRAM+NAND) 매출액은 전년 대비 1.8% 성장한 371 억불 규모로 1995 년 이후 사상 최대 규모에 달할 전망 . NAND – Flash 메모리 시장의 성장으로 2004~2006 년 메모리시장은 연평균 350 억달러 수준의 호황 예상 . 실리콘 사이클이 약화되며 메모리의 신성장이 발생할 전망

TFT-LCD 상반기 부진 이후 하반기 회복 전망 : 상반기는 수요 확대에도 불구 , 공급우위로 가격 하락과 수익성 약화 전망 . 월드컵 특수와 가격하락에 구매력 확대로 시장규모는 10% 이상 성장할 전망 . 하반기 TV 수요 확대되며 경기 회복 예상 .

디지털 가전시장 성장 : PDP 원가하락과 생산성 증대에 따라 50 인치 대역으로 수요 중심 이동하며 Niche 마켓 시장 형성 전망 . 시장 성장과 더불어 구조조정이 진행되어 Big3 가 과점하며 수익 극대화 하는 시장 특성 전망 . 고령화 시대와 컨버젼스 제품 수요 증가로 디지털 전자 수요 실질 구매력 확대 전망

휴대폰시장 경쟁 심화 환경 하에 국내 업체 약진 전망 : 2006 년 휴대폰시장은 수량기준 11% 성장 전망 . DMB 등의 기능과 디장인 중심의 수요 패턴 전망으로 국내 업체들의 시장 점유율은 상 추세 전망 . 부품 Sourcing 우위가 제품 만족도 확대로 연결될 전망

산업 전망• Positive

2

2006 Outlook

메모리의 신성장

2

2006 년 메모리 산업 (DRAM+NAND) 매출액은 전년 대비 1.8% 성장한 371 억불 규모로 예상 . 371 억불은 DRAM 산업 초호황 시기였던 1995 년 DRAM 시장 규모 408 억불에 불과 9.1% 미달하는 수준으로 2004 년 이후 메모리 산업의 전성기가 전개되고 있는 것으로 판단

2006 년 DRAM 시장만의 규모는 249 억불 규모로 전년 258 억불 대비 3.7% 감소에 그칠 전망이고 , 2004 년과 2005 년 이어 3 년 연속 250 억불 수준을 유지하며 과거 역사적 추세에서 탈피하는 양상을 시현할 전망

2006 년 NAND 시장은 수급 균형 속에 전년 대비 15.2% 성장한 122 억불 규모로 추산 됨 . 수급 균형의 원인은 Capa 증가율이 전년 89.0% 대비 36.4%p 감소한 52.6% 로 예상되고 , MLC 와 70nm 비중 확대를 통한 원가 절감으로 수요 진작을 위한 가격 인하 능력을 보유할 것으로 예상되기 때문

DRAM 산업의 경우 Chipset 수급에 따른 제품별 수급 변동폭 확대와 Windows Vista 관련 전체 DRAM 수급 관련 변동성 확대 가능성 高

NAND 의 경우 수급보다는 제품 Product Mix 변화 (MLC 비중 확대 ) 에 따른 IP 관련 비용 증가가 위험 요소로 작용할 전망

산업 전망• Positive

1. 빈도체

3

2006 Outlook

자료 : WSTS, Gartner, 우리투자증권 리서치센터

▶ 연간 DRAM+NAND 매출액 , 출하증가율 , ASP 변동 추이

Memory 반도체의 신성장 , 2006 년 DRAM + NAND 매출액은 전년 대비 1.8% 성장한 371 억불 시현 전망

•DRAM 시장은 3.7% 감소한 249 억 달러 3 년 연속 250 억달러 내외 형성

•NAND Flash 메모리 시장은 15% 증가한 122 억 달러 전망

•DRAM+NAND 시장은 371 억 달러 예상

•실리콘 사이클 약화

Memory

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

'91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05E '06F

(백만 $)

-90

-60

-30

0

30

60

90

120

150DRAM+NAND Revenue(좌)ASP 증감율(우)

Bit Growth(우)

(%)

4

2006 Outlook

Memory Paradigm Shift

휴대폰의 다기능화 (MP3P, 디지털 카메라 , 디지털 캠코더 , 게임기 등 )• MP3P 의 사진 저장 및 Display 기능추가• PC 의 멀티미디어 지원 기능 향상• Game Console 의 Mobile 화와 동영상 재생기능 탑재

☞ Play Station Portable: NAND 8GB 탑재 예상• Window Vista 의 3D 화면 구현• PMP (Portable Multimedia Player) 의 등장

휴대폰의 다기능화 (MP3P, 디지털 카메라 , 디지털 캠코더 , 게임기 등 )• MP3P 의 사진 저장 및 Display 기능추가• PC 의 멀티미디어 지원 기능 향상• Game Console 의 Mobile 화와 동영상 재생기능 탑재

☞ Play Station Portable: NAND 8GB 탑재 예상• Window Vista 의 3D 화면 구현• PMP (Portable Multimedia Player) 의 등장

Convergence( 복합화 ) + 새로운 응용 기기들의 등장과 기능 향상 고속화

PMP PSP Windows Vista

Memory

자료 : 우리투자증권 리서치센터

5

2006 Outlook

자료 : WSTS, 우리투자증권 리서치센터

▶ 전세계 DRAM 월별 매출액 추이

1. 주기성 축소

•월별 DRAM 매출 고점은 낮아지고 있지만 , 변동성 축소되며 안정 추세

•DRAM 산업은 과점화 된 것으로 판단되고 , Top-tier 업체와 여타업체간의 격차는 유지될 전망

2006 년 DRAM 시장 특징

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

'93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07

(백만 $)

-100

-50

0

50

100

150DRAM 월별 매출액(좌) 증가율(YoY, 우) (%)

24개월간

지속

16개월간

지속20개월간

지속

6

2006 Outlook

자료 : Gartner, 삼성전자 , 하이닉스반도체 , 우리투자증권 리서치센터 추정

삼성전자와 하이닉스 , NAND 웨이퍼 투입 비중 확대 중

▶ 삼성전자와 하이닉스반도체 DRAM 과 NAND 웨이퍼 투입 비중 추이 •삼성전자 DRAM 과 NAND Capa 중 NAND 가 차지하는 비중은 1Q04 27.6% 에서 3Q05 에는 39.7% 로 증가

•하이닉스의 경우 , 1Q04 2.4% 에서 3Q05 에는 28.4% 로 확대

1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06FDRAM 318 373 405 437 476 495 466 463 440 431 465 478비중 (%) 72.4 69.7 70.1 68.2 68.4 65.3 60.3 54.2 53.5 51.1 51.7 52.3 NAND 121 163 173 204 220 264 307 391 383 412 434 436 비중 (%) 27.6 30.3 29.9 31.8 31.6 34.7 39.7 45.8 46.5 48.9 48.3 47.7 Total 439 536 578 641 696 759 773 854 823 843 899 914

삼성전자삼성전자

1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06FDRAM 280 261 274 307 313 323 327 323 318 313 334 368비중 (%) 97.6 89.7 89.0 88.7 85.1 78.8 71.6 68.3 67.2 64.8 64.1 64.7

NAND 7 30 34 39 55 87 130 150 155 170 187 201비중 (%) 2.4 10.3 11.0 11.3 14.9 21.2 28.4 31.7 32.8 35.2 35.9 35.3 Total 287 291 308 346 368 410 457 473 473 483 521 569

하이닉스반도체하이닉스반도체

( 단위 : 천매 / 월 )

( 단위 : 천매 / 월 )

7

2006 Outlook

자료 : Gartner, 우리투자증권 리서치센터

Mobile 과 Consumer DRAM 비중 확대 추세

▶ 전세계 DRAM 응용처별 수요 비중 변화 •전체 DRAM

수요에서 차지하는 Mobile 과 Consumer DRAM의 비중 점증

•2Q05 기준으로 mobile 과 consumer DRAM 은 전체 수요의 각각 4.1%, 6.6% 차지 . 2Q06 에는 5.8%, 7.4% 로 상승할 전망

2Q05

Consumer7.4%

Electronics DataProcessing

75.0%

Others11.8%

Communications5.8%

Consumer6.6%

Electronics DataProcessing

77.2%

Others12.0%

Communications4.1%

2Q06F

8

2006 Outlook

▶ 삼성전자 2005 년 3 분기와 4 분기 DRAM Architecture 별 비중 비교

2. DRAM 업체들의 대응 능력 향상과 수익성 우선 전략

•시장 선도기업인 삼성전자가 Product Mix 조절로 시장 상황에 대처

•일부 Second-tier 업체들도 삼성전자의 전략에 동조

자료 : 삼성전자 , 우리투자증권 리서치센터 추정

4Q05E3Q05

DDR,31.8%

DDR2,20.1%

Graphic,13.2%

Rambus,4.2%

Synch(Mobile 포함),

30.6%

DDR,27.2%

DDR2,27.1%

Graphic,10.9%

Rambus,2.9%

Synch(Mobile 포함),

31.9%

9

2006 Outlook

▶ 전세계 DRAM 분기별 수급 전망


2006 년 상반기 , 공급 초과 소폭에 그칠 전망

•2005 년 4 분기 1.5% 의 공급 초과 예상 . 가격약세 예상되나 , 하락폭은 크지 않을 전망

•2006 년 상반기의 경우 계절적 비수기 도래와 DRAM 제조업체들의 90nm 공정 수율 개선으로 공급 초과 불가피

•2006 년 하반기 수급 안정

DRAM 수급

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F60

70

80

90

100

110

120

130WW DRAM Supply(좌)WW DRAM Demand(좌)

Supply/Demand(우)

( $백만 ) (%)

10

2006 Outlook

▶ DRAM 512M 533Mhz 현물 가격

1H05 DRAM 가격 급락 , 하반기 강력한 수요 촉매제

자료 : DRAMexchange, 우리투자증권 리서치센터

•주력 제품이었던 256M DDR 400Mhz의 경우 1 월에서 4 월 까지 42% 하락 .

•4분기 인텔의 칩셋 부족 재현되고 있고 , DRAM 가격 전반적 약세

▶ DRAM 256M 400Mhz 현물 가격

46%drop46%drop

42%drop42%drop

DRAM

4

6

8

10

12

'05.1 '05.4 '05.7 '05.10

($)

512M 64Mx8 DDR2 533Mhz

1월~4월 5월~6월

1.01.52.02.53.03.54.04.5

'05.1 '05.4 '05.7 '05.10

($)

256M 32Mx8 DDR 400MHz

1월~4월 5월~6월

11

반도체 2006 Outlook

▶ 전세계 DRAM 수급 전망


　 2004 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 2005E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F 2006F

공급 삼성전자 1,306.0 452.0 470.2 516.8 592.8 2,031.8 640.1 716.0 848.4 983.4 3,187.9 하이닉스 779.9 273.4 306.8 316.9 347.5 1,244.6 383.7 439.2 493.4 570.3 1,886.6 Micron 784.6 247.4 269.3 289.0 310.3 1,115.9 339.5 373.5 413.4 466.0 1,592.4 Infineon 735.3 201.4 263.6 301.0 321.0 1,087.1 335.0 349.0 397.5 455.2 1,536.7 Elpida 289.8 95.0 112.4 127.8 176.4 511.5 220.2 238.8 262.8 296.9 1,018.6 Nanya 287.2 100.0 136.2 162.8 173.3 572.3 182.8 190.0 210.9 258.2 841.9 Powerchip 263.6 87.5 100.5 115.4 124.5 427.8 131.6 137.5 167.4 192.3 628.8 Mosel/ProMos 273.8 84.9 86.5 87.2 90.2 348.7 98.0 120.7 133.7 142.3 494.7 Winbond Electronics 36.8 15.9 14.3 15.5 16.2 62.0 16.4 16.5 18.2 20.2 71.3 Toshiba 25.0 7.9 10.3 14.1 16.1 48.5 15.9 19.4 22.0 23.9 81.2 기타 93.1 37.6 39.4 71.9 41.8 190.6 44.7 46.2 26.9 28.1 145.9 전세계 DRAM 공급 ( 백만 Units, 256M Equiv.)

4,875.0 1,603.0 1,809.5 2,018.4 2,210.0 7,640.9 2,407.9 2,646.8 2,994.5 3,436.7 11,485.9

증가율 (QoQ, %) 53.2 10.7 12.9 11.5 9.5 56.7 9.0 9.9 13.1 14.8 50.3

수요PC(mils units) 183.4 48.9 47.9 52.4 57.6 206.7 53.5 50.1 54.0 61.7 219.3 증가율 (QoQ, %) 13.2 -6.7 -2.2 9.5 9.9 12.7 -7.0 -6.5 7.8 14.3 6.1 MB per System 392.7 439.4 522.6 556.0 596.7 532.0 648.4 699.1 793.1 858.3 754.6 증가율 (QoQ, %) 16.3 5.4 19.0 6.4 7.3 35.5 8.7 7.8 13.4 8.2 41.8 Super Com, Sever, WS(Mils Units) 8.4 2.2 2.3 2.3 2.4 9.2 2.4 2.4 2.5 2.5 9.8 MB per System 2,360.1 3,249.3 3,542.5 3,594.7 3,352.8 3,435.6 3,855.9 4,652.8 4,583.7 4,616.8 4,432.7

PC 2,250 672 782 910 1,074 3,437 1,085 1,094 1,338 1,654 5,170 -1.7 16.4 16.5 17.9 1.1 0.8 22.3 23.6

Super Com, Sever, WS(Mils Units) 620 227 252 259 247 985 286 351 354 362 1,353 Memory Module & Upgrade 271 102 129 140 133 504 134 143 158 181 615 Other EDP 619 203 226 252 279 959 313 349 389 433 1,484 기타 1,133 348 381 454 447 1,630 537 645 700 772 2,654 전세계 DRAM 수요 ( 백만 Units, 256M Equiv.)

4,893 1,552 1,769 2,015 2,178 7,515 2,354 2,582 2,938 3,403 11,276

증가율 (QoQ, %) 59.6 7.3 14.0 13.9 8.1 53.6 8.1 9.7 13.8 15.8 50.1

공급 / 수요공급 / 수요 99.6% 103.3% 102.3% 100.2% 101.5% 101.7% 102.3% 102.5% 101.9% 101.0% 101.9%DRAM ASP(US$, 256M Equiv.) 5.46 4.29 3.28 3.22 2.96 3.38 2.62 2.22 2.07 1.89 2.17 증가율 (QoQ, %) 0.3 -14.1 -23.5 -2.0 -8.0 -38.0 -11.5 -15.1 -7.0 -8.5 -35.9 WW DRAM Rev.($M) 26,701 6,875 5,940 6,496 6,544 25,855 6,310 5,888 6,195 6,506 24,899 증가율 (QoQ, %) 60.0 -4.8 -13.6 9.4 0.7 -3.2 -3.6 -6.7 5.2 5.0 -3.7

PC Manufacturing Cost 1,034 959 913 926 923 930 888 873 859 858 869 Memory Cost per PC(US$) 67.0 58.9 53.6 55.9 55.2 56.3 53.1 48.6 51.3 50.8 51.1 Memory Cost/PC Cost(%) 6.5 6.1 5.9 6.0 6.0 6.0 6.0 5.6 6.0 5.9 5.9

DRAM 수급

12

2006 Outlook

자료 : Company Data, Gartner, 우리투자증권 리서치센터

▶ 전세계 DRAM 분기별 업체별 웨이퍼 투입량 추이 ( 단위 : 천매 / 월 )

업체 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F 2004 2005E 2006F삼성전자 318 373 405 437 476 495 466 463 440 431 465 479 1,533 1,899 1,814 하이닉스 280 261 274 307 313 323 327 323 318 313 334 368 1,122 1,286 1,332 Micron 206 210 217 222 233 244 249 255 255 255 255 255 855 981 1,021 Infineon 110 116 123 128 139 150 157 166 173 184 195 195 476 611 746 Elpida 78.75 86 90 101 106 106 119 133 143 157 170 184 356 463 653 Toshiba 7 7 7 7 6 6 6 6 6 6 6 6 28 24 24 Winbond 32 32 32 32 30 30 30 30 28 31 37 38 128 120 135 Nanya 73 75 91 95 102 109 122 136 130 130 130 130 333 468 518 Powerchip 70.5 80 86 109 126 137 142 146 135 142 144 151 345 551 572 ProMOS 62 66 71 75 70 71 81 84 92 106 121 137 273 306 456 SMIC 12 15 20 27 38 43 47 54 65 66 56 56 74 181 244 총계 1,247 1,320 1,415 1,539 1,637 1,712 1,745 1,790 1,775 1,806 1,895 1,974 5,521 6,884 7,450 증가율 (%) 　 5.8 7.2 8.8 6.4 4.6 1.9 2.5 - 0.8 1.7 4.9 4.2 21.2 24.7 8.2

DRAM 공급

2006 년 DRAM Bit Growth 는 회로 선폭 축소에 의존

•2006 년 전세계 DRAM 생산용 웨이퍼 투입량 (8 인치 기준 ) 증가율은 8.2% 에 불과할 전망

(천매/월)

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F

(% )

-2

0

2

4

6

8

10전세계 분기별 Wafer 투입량(좌)

증가율(우)

13

2006 Outlook


▶ 전세계 PC 출하량 변동률과 PC 당 DRAM 용량 증가율 추이

메모리 용량의 증가가 2006 년 DRAM 수요를 견인

• 2006 PC 출하량 증가율은 6.1% 로 전년 12.7% 대비 6.6%p 하락할 전망

•PC 당 메모리 용량 증가율은 41.8% 로 전년 35.5% 대비 6.3%p 증가할 전망

DRAM 수요

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2001 2002 2003 2004 2005E 2006F

(%)PC 성장률DRAM Contents 증가율

14

2006 Outlook

자료 : DRAMeXchange, 우리투자증권 리서치센터

▶NAND Flash Memory 제품별 현물 가격 추이•4분기 현재 MP3 Player향 출하 폭증 (181%, QoQ) 과 견조한 Flash Card 수요로 인해 현물 시장으로 유입되는 물량 급감 . 현물 가격은 급등

•고용량 제품 비중 확대로 인해 고정 거래선향 Blended ASP 하락은 불가피할 전망 . 판가 하락은 출하 증가가 보전할 것으로 예상되어 수익성은 개선 추세

4Q05 NAND 수익성 확대 추세

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

'04.10 '05.1 '05.4 '05.7 '05.10

(US$)4G 512Mx82G 256Mx81G 128Mx8

NAND 현황

15


▶ 전세계 NAND 수급 전망 (I)

자료 : Gartner, WSTS, 우리투자증권 리서치센터 추정

　 2004 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 2005E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F 2006F공급 삼성전자 307.0 165.8 186.0 254.3 371.7 977.8 460.2 579.4 702.9 964.1 2,706.6 Toshiba 112.2 50.2 59.3 68.8 88.5 266.8 113.9 138.1 170.3 207.5 629.8 SanDisk 55.3 24.7 29.2 33.9 43.6 131.4 56.1 68.0 83.9 102.2 310.2 하이닉스 36.0 22.7 49.3 91.2 120.4 283.5 143.9 196.2 306.2 412.3 1,058.6 Renesas Technology 19.8 8.1 8.2 18.7 22.4 57.3 22.1 24.0 31.0 40.7 117.9 Infineon 2.9 2.9 4.1 4.3 4.4 15.7 4.3 4.5 4.9 6.1 19.9 M-Systems 3.0 1.5 1.8 3.1 4.6 11.1 5.7 7.2 9.8 11.6 34.3 STMicroelectronics 2.6 2.1 6.5 5.4 8.2 22.1 9.4 10.3 12.3 15.0 47.0 Powerchip Semiconductor - - - - - - - - - - - Micron Technology 0.3 0.5 3.6 7.0 11.0 22.1 14.4 16.7 18.6 20.6 70.3

전세계 NAND 공급 539.2 278.5 348.0 486.7 674.6 1,787.8 830.1 1,044.4 1,340.0 1,780.2 4,994.7( 백만개 , 1Gb Equiv.) 　　　　　　　　　　　 증가율 (QoQ, %) 234.0 33.8 25.0 39.8 38.6 231.6 23.0 25.8 28.3 32.9 179.4

M/S by Company 삼성전자 56.9 59.5 53.5 52.2 55.1 54.7 55.4 55.5 52.5 54.2 54.2 Toshiba 20.8 18.0 17.0 14.1 13.1 14.9 13.7 13.2 12.7 11.7 12.6 SanDisk 10.3 8.9 8.4 7.0 6.5 7.3 6.8 6.5 6.3 5.7 6.2 하이닉스 6.7 8.1 14.2 18.7 17.8 15.9 17.3 18.8 22.8 23.2 21.2 Renesas Technology 3.7 2.9 2.3 3.8 3.3 3.2 2.7 2.3 2.3 2.3 2.4 Infineon 0.5 1.0 1.2 0.9 0.6 0.9 0.5 0.4 0.4 0.3 0.4 M-Systems 0.6 0.5 0.5 0.6 0.7 0.6 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 STMicroelectronics 0.5 0.8 1.9 1.1 1.2 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.9 Powerchip Semiconductor 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Micron Technology 0.1 0.2 1.0 1.4 1.6 1.2 1.7 1.6 1.4 1.2 1.4총계 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

NAND 수급

16


▶ 전세계 NAND 수급 전망 (II)


NAND 수급

　 2004 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 2005E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F 2006F수요Application Shipments and Memory Contents (Unit: 백만개 , MB)Flash Cards 225.9 72.3 74.6 91.5 96.2 334.5 99.1 98.8 114.0 125.9 437.8 증가율 (QoQ, %) 72.8 13.1 3.2 22.7 5.1 48.1 3.0 -0.2 15.3 10.5 30.9 MB per System 170.2 267.6 328.6 375.1 430.9 357.5 520.4 638.6 683.9 812.1 673.5 증가율 (QoQ, %) 65.3 12.2 22.8 14.2 14.9 110.1 20.8 22.7 7.1 18.7 88.4USB Flash Drives 51.7 18.5 19.1 23.4 23.8 84.7 24.2 24.9 30.6 31.1 110.8 증가율 (QoQ, %) 145.2 15.3 3.2 22.7 1.8 63.9 1.5 3.2 22.7 1.8 30.8 MB per System 217.3 386.1 476.4 489.7 547.4 480.4 636.1 848.4 875.5 912.2 827.5 증가율 (QoQ, %) 78.0 41.4 23.4 2.8 11.8 121.1 16.2 33.4 3.2 4.2 72.3Digital Audio Player 26.4 11.7 9.6 11.7 14.8 47.8 15.7 14.5 17.4 19.6 67.1 증가율 (QoQ, %) 84.1 58.7 -18.4 22.5 26.5 81.4 6.0 -7.9 19.9 12.9 40.3 MB per System 248.8 355.7 462.1 658.0 1,461.4 793.8 1,680.4 1,957.1 2,283.1 3,123.4 2,317.1 증가율 (QoQ, %) 221.5 7.9 29.9 42.4 122.1 219.0 15.0 16.5 16.7 36.8 191.9Digital Cellular Handsets 673.9 175.3 183.5 187.6 196.5 742.8 193.2 200.2 205.7 215.2 814.4 증가율 (QoQ, %) 31.6 -2.6 4.7 2.3 4.7 10.2 -1.6 3.6 2.8 4.6 9.6 MB per System 3.1 6.9 8.3 11.0 17.7 11.1 18.0 23.3 30.8 35.9 27.3 증가율 (QoQ, %) 815.6 29.9 19.9 33.1 60.1 255.5 2.0 29.5 31.8 16.6 144.6

Total Demand by Applications(Unit: 백만개 , 1Gb Equiv.)Flash Cards 300 151 191 268 324 934 403 493 612 799 2,307 증가율 (QoQ, %) 182.9 26.8 26.7 40.1 20.7 211.1 24.4 22.4 24.1 30.6 146.9USB Flash Drives 88 56 71 89 102 318 120 165 209 222 716 증가율 (QoQ, %) 336.3 63.0 27.3 26.1 13.8 262.4 18.0 37.7 26.6 6.1 125.4Digital Audio Player 51 33 35 60 169 297 206 221 310 478 1,215 증가율 (QoQ, %) 492.0 71.3 6.1 74.5 181.0 478.6 21.8 7.2 39.9 54.5 309.7Digital Cellular Handsets(2G, 2.5G, 3G) 17 9 12 16 27 65 27 36 49 60 173 증가율 (QoQ, %) 1,105.3 26.5 25.6 36.2 67.7 291.9 0.3 34.1 35.4 22.0 168.2기타 70 31 33 36 39 139 56 59 84 93 292전세계 NAND Flash 수요 526 280 342 470 661 1,753 813 975 1,264 1,652 4,704( 백만개 , 1Gb Equiv.) 　　　　　　　　　　　 증가율 (QoQ, %) 226.9 35.2 22.1 37.4 40.6 233.3 23.0 20.0 29.6 30.7 168.4

17


▶ 전세계 NAND 수급 전망 (III)　 2004 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 2005E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F 2006F Application 별 비중 (%)Flash Cards 57.1 53.9 56.0 57.1 49.0 53.3 49.6 50.6 48.4 48.4 49.0USB Flash Drives 16.7 19.9 20.7 19.0 15.4 18.1 14.8 16.9 16.5 13.4 15.2Digital Audio Player 9.7 11.6 10.1 12.8 25.6 16.9 25.4 22.7 24.5 28.9 25.8Digital Cellular Handsets 3.1 3.4 3.5 3.4 4.1 3.7 3.3 3.7 3.9 3.6 3.7기타 13.3 11.2 9.7 7.6 5.9 7.9 6.9 6.1 6.6 5.6 6.2총계 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

공급 / 수요 103% 99% 102% 104% 102% 102% 102% 107% 106% 108% 106%

NAND Flash ASP (US$, 1Gb Equiv.) 12.21 8.05 7.23 5.87 4.68 6.04 4.00 3.06 2.29 1.85 2.59 증가율 (QoQ, %) -52.4 -4.4 -10.2 -18.8 -20.3 -50.6 -14.5 -23.5 -25.2 -19.2 -57.1WW NAND Flash Rev.( 백만 $) 6,421.7 2,255.0 2,473.1 2,758.6 3,092.0 10,578.7 3,250.4 2,984.2 2,894.5 3,056.9 12,186.0 증가율 (QoQ, %) 55.5 29.3 9.7 11.5 12.1 64.7 5.1 -8.2 -3.0 5.6 15.2

NAND 수급


18

2006 Outlook

▶ NAND Flash Memory 주요 업체별 웨이퍼 투입량 추이

2006 년 NAND 웨이퍼 투입량 증가율 52.6%, 전년비 36.4%p 감소 전망

( 단위 : 천매 / 월 )

자료 : Gartner, Company Data, 우리투자증권 리서치센터 추정

업체명 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F 2004 2005E 2006F삼성전자 121 163 173 204 220 264 307 391 383 412 434 436 660 1,181 1,665 하이닉스 7 30 34 39 55 87 130 150 155 170 187 201 110 422 714 Toshiba + SanDisk 72 76 83 90 99 107 111 142 163 177 204 227 321 460 770

총계 201 269 290 332 375 457 548 683 701 759 825 864 1,091 2,063 3,149 증가율 (%) 　 33.7 7.9 14.7 12.7 22.0 19.9 24.6 2.6 8.3 8.8 4.7 66.8 89.0 52.6

NAND 공급

•2005 년 NAND 웨이퍼 투입량 증가율은 89.0% 로 폭증세 시현 . 2005년의 NAND Capa 증가는 기존 DRAM 전환에 의존

•2006 년의 경우 기존 DRAM Fab의 전환보다는 신규 Fab 확대에 의존할 전망

0

200

400

600

800

1,000


(천매/월)

05

1015

2025

3035

40

(% )전세계 분기별 NAND Wafer 투입량 추이(좌)

증가율(우)

19

2006 Outlook

▶ Design Rule 변화에 따른 생산성 비교

자료 : Gartner Dataquest, 우리투자증권 리서치센터 추정

120nm 90nm 70nm

생산성 향상 : 82.5% 생산성 향상 : 60.0%

연도 비중2005 19.2%

2006 86.7%

▶ 삼성전자 70nm 공정 비중

자료 : 삼성전자 , 우리투자증권 리서치센터 추정

NAND 원가

원가 절감은 판가 인하를 통한 수요 창출의 원동력

•2006 년 Design Rule의 주류는 70nm 가 될 전망이고 , 90nm에서 70nm 로 공정 변화시 생산성 향상폭은 60.0% 로 추산

2004 2005 2006

20

2006 Outlook

0

20

40

60

80

100

120

SLC DDP QDP

Package

Test 비용Fab 제조원가

(%)

자료 : Gartner Dataquest, 우리투자증권 리서치센터 추정

▶ SLC 와 MLC 원가 비교

20%20% 감소감소

35%35% 감소감소

NAND 원가

원가 절감은 판가 인하를 통한 수요 창출의 원동력

•2006 년 70nm 공정 확대와 함께 원가 절감에 기여할 것으로 예상되는 부분은 MLC 비중의 확대

•2 개의 Chip 을 적층하는 DDP 경우 SLC 대비 20%, 4개의 Chip 을 적층하는 QDP 의 경우 35% 의 원가 절감 가능

21

2006 Outlook

자료 : Gartner Dataquest, 우리투자증권 리서치센터

▶ Dual Die Package (DDP) vs. Quad Die Package (QDP)

▶ 전체 NAND 출하 중 Multi Level Cell 출하 비중 추이 및 전망

NAND 원가

44.6

50.2

43.6

48.7

0

20

40

60

80

100


SLC NAND

MLC NAND

(%)

자료 : 삼성전자 , 우리투자증권 리서치센터

2006 년 4 분기 MLC 비중은 48.7% 까지 확대될 전망

•삼성전자의 MLC 비중은 2006 년과 2007 년 각각 50%, 70% 로 추정

•DDP 또는 QDP 를 2층으로 적층한 Package 는 DSP (Double Stack Package)

DDP QDP

22

2006 Outlook

▶ FBDIMM 의 장점

공간 • 메모리 확장용 허브가 필요치 않아 Motherboard 의 큰 공간을 차지하지 않음• FBDIMM 은 단순한 routing 으로 큰 공간을 차지하지 않아 , cost saving 가능

속도• Buffer 용 메모리로 인해 Point-to-point link가 가능해져 속도가 향상

( 기존 제품의 stub-bus 문제 해결 )• 광대역폭 (bandwidth) 가 기존제품보다 향상되어 속도 향상

용량 • 기존 제품에 비해 pin 개수가 적어 , 용량을 줄이지 않고도 속도를 향상 가능

공간 • 메모리 확장용 허브가 필요치 않아 Motherboard 의 큰 공간을 차지하지 않음• FBDIMM 은 단순한 routing 으로 큰 공간을 차지하지 않아 , cost saving 가능

속도• Buffer 용 메모리로 인해 Point-to-point link가 가능해져 속도가 향상

( 기존 제품의 stub-bus 문제 해결 )• 광대역폭 (bandwidth) 가 기존제품보다 향상되어 속도 향상

용량 • 기존 제품에 비해 pin 개수가 적어 , 용량을 줄이지 않고도 속도를 향상 가능

최근 칩셋 부족에 대한 인텔의 소극적 대응은 FBDIMM 에 대한 인텔의 기대 때문

•FBDIMM 의 비중 확대시 칩셋 Capa 과잉 상태 도래 가능성이 높아 최근 칩셋 공급 부족 사태에 대한 인텔의 대응은 소극적

•FBDIMM 의 경우 메모리 용량 확대에 있어 공간적 제약이 작고 , 용량에 상관없이 메모리 performance 를 개선시킬 수 있어 메모리 산업에의 영향은 긍정적으로 판단

이슈 점검 1. FBDIMM

자료 : Intel, 우리투자증권 리서치센터

23

2006 Outlook

▶ Windows Vista 의 특징 ▶ VGA Card 출하량 및 증감률

요구 사양

CPU 3GH 인텔 펜티엄 4 혹은 AMD 애슬론 64

RAM 512 MB( 권장사양 )

특징

속도향상

부팅 및 응용 프로그램 실행 속도 15% 향상

User Interface 3D 를 사용하여 시각적 효과 강조

검색기능 운영체제에 검색기능을 통합

멀티미디어지원

멀티미디어 지원 Program 이 내장

superfetch윈도우 시작시 자동으로 자주 사용하는 기능을 저장 응용프로그램의 속도 개선

보안기능

프로그램을 설치하거나 시스템 세팅이 바뀔시 프로그램 관리자도 비밀번호 입력을 요구 받아 보안기능 강화

자료 : Microsoft 자료 : DRAMeXchange, 우리투자증권 리서치 센터 추정

이슈 점검 2. Windows Vista 가 DRAM 산업에 미치는 영향

XP 대비 PC 성능 개선 효과는 확연할 것으로 판단

•멀티미디어 지원 기능 강화 , 부팅 및 응용 프로그램 실행 속도 향상 , 시각적 효과 면에서 성능 개선 부각될 것으로 전망

20,000

22,000

24,000

26,000

28,000

30,000

32,000

1Q05 3Q05E 1Q06F 3Q06F

(백만대)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25(% )

VGA 출하량(좌)

증감률(우)

24

2006 Outlook

TFT-LCD 상반기 부진 , 하반기 회복 전망

LCD 경기가 중기정점에 도달해 주가상승 모멘텀 단기적으로 약화될 전망

업종 투자의견 Neutral 유지하나 종목별로 차별화된 대응 전략 유효

1H06 공급과잉 심화 전망되며 2Q 명목수급격차는 17% 로 예상

2Q06 패널가격 변동비 수준까지 하락하며 , 3Q 초까지 하락세 지속 전망

투자의견• Neutral

2. TFT- LCD

25

2006 Outlook

LCD 경기 정점에 도달해 단기 모멘텀 약화 전망

•LCD 경기 중기정점 도달해 단기 모멘텀 약화 전망

•MPP Ratio10 월에 저점 기록

•2H06 수급개선을 바탕으로 경기회복 전망

25

▶▶ 대형 대형 TFT-LCD TFT-LCD 경기 전망경기 전망▶▶ 대형 대형 TFT-LCD TFT-LCD 경기 전망경기 전망

자료 : 우리투자증권 리서치센터 전망 자료 : 우리투자증권 리서치센터 전망

▶▶ 월별 월별 MPP Ratio MPP Ratio 추이추이▶▶ 월별 월별 MPP Ratio MPP Ratio 추이추이

-7

0

7

14

21

'03 '04 '05E '06F '07F-50

0

50

100

150매출액(좌)YoY(우)

(bn $) (%)

현재시점

1.5

1.8

2.1

2.4

2.7

'04.9 '04.12 '05.3 '05.6 '05.9

(X)

저점 도달

26

2006 Outlook

2006 년 상반기 공급과잉 심화 전망

•공급우위로의 수급전환 이미 나타나

•공급증가가 수요증가를 압도함에 따라 2Q06 명목수급격차 17% 예상

•대형 TV 용 패널 수요 강세 전망에 따라 수요 예상치 상향 조정

26

▶▶ 전세계 대형 전세계 대형 TFT-LCD TFT-LCD 수급 전망수급 전망▶▶ 전세계 대형 전세계 대형 TFT-LCD TFT-LCD 수급 전망수급 전망

자료 : 우리투자증권 리서치센터 전망

20

40

60

80

100

'05E '06F '07F0

10

20

30

40명목수급격차(우)

실질공급능력(좌)

수요(좌)

(mn units/ Q) (%)

27

2006 Outlook

2006 년 2 분기 명목공급과잉 17% 전망

27

▶▶ 전세계 대형 전세계 대형 TFT-LCD TFT-LCD 수급 전망수급 전망▶▶ 전세계 대형 전세계 대형 TFT-LCD TFT-LCD 수급 전망수급 전망

자료 : 우리투자증권 리서치센터 전망

( 단위 : 백만대 )

　　 '05.1Q 2Q 3Q 4Q '06.1Q 2Q 3Q 4Q '07.1Q 2Q 3Q 4Q

세트 수요 40.80 43.24 47.46 53.63 52.52 53.74 59.18 67.89 67.42 68.37 72.70 76.24

　 노트북 12.85 13.27 14.55 16.46 15.52 15.41 16.88 19.20 18.63 18.52 19.88 20.87

　 모니터 및 기타 24.80 26.09 28.18 30.19 30.65 31.35 33.93 37.15 37.28 37.23 39.45 41.07

　 TV 3.15 3.88 4.74 6.98 6.35 6.97 8.37 11.54 11.51 12.62 13.37 14.30

패널 수요 42.93 47.62 52.76 57.62 56.87 58.49 64.59 73.43 74.76 75.69 80.70 80.66

　 노트북 12.78 14.00 15.65 17.15 16.34 16.40 17.95 20.21 20.04 19.92 21.37 21.52

　 모니터 및 기타 25.83 28.62 30.93 31.99 32.49 33.23 35.97 39.00 40.14 39.88 42.70 42.69

　 TV 4.31 5.01 6.18 8.48 8.05 8.87 10.67 14.22 14.58 15.90 16.63 16.45

　 실질생산능력 45.82 48.85 54.56 60.09 64.39 68.47 71.34 75.86 78.37 79.04 83.21 86.28

　 노트북 13.21 14.66 15.89 17.92 18.70 19.12 19.67 20.95 20.93 20.30 22.19 23.69

　 모니터 및 기타 27.85 28.92 32.40 33.30 36.71 38.85 40.10 39.64 41.81 41.30 44.13 45.99

　 TV 4.76 5.27 6.26 8.87 8.98 10.50 11.57 15.27 15.63 17.44 16.88 16.60

　 실질공급 44.56 47.58 52.95 58.34 58.53 61.46 66.87 73.55 75.82 76.19 80.88 83.54

　 노트북 12.85 14.28 15.43 17.40 17.00 17.16 18.43 20.31 20.25 19.57 21.57 22.94

　 모니터 및 기타 27.08 28.17 31.45 32.33 33.37 34.87 37.59 38.43 40.45 39.81 42.90 44.53

　 TV 4.63 5.13 6.08 8.61 8.16 9.42 10.84 14.81 15.12 16.81 16.41 16.07

명목수급격차　 7% 3% 3% 4% 13% 17% 10% 3% 5% 4% 3% 7%

실질수급격차　 4% 0% 0% 1% 3% 5% 4% 0% 1% 1% 0% 4%

가동률 　 92% 93% 92% 92% 86% 85% 89% 92% 92% 92% 92% 92%

28

2006 Outlook

패널가격 하락 2006 년 3 분기 초까지 지속될 전망

•4Q05 패널가격은 소폭 하락할 전망

•1H06 패널가격 하락폭 확대 전망

•2Q06 패널가격은 변동비 수준까지 하락

28

▶▶ 분기별 주요 분기별 주요 PCPC 용 패널가격 전망용 패널가격 전망▶▶ 분기별 주요 분기별 주요 PCPC 용 패널가격 전망용 패널가격 전망

자료 : WitsView, 우리투자증권 리서치센터 전망

▶▶ 분기별 주요 분기별 주요 TVTV 용 패널가격 전망 용 패널가격 전망 ▶▶ 분기별 주요 분기별 주요 TVTV 용 패널가격 전망 용 패널가격 전망

자료 : WitsView, 우리투자증권 리서치센터 전망

100

150

200

250

'05E '06F '07F

모니터용 19.0" XGA

모니터용 17.0" XGA

노트북용 15.0" XGA

($)

400

800

1,200

1,600

'05E '06F '07F

40.0" XGA

37.0" XGA

32.0" XGA

($)

29

2006 Outlook

TV 용 패널 수요는 가격인하 통해 대폭적 증가 전망

•전체 TV 시장 성장은 둔화 전망

•월드컵 특수는 LCD TV 대체수요 기반확대에 기여할 전망

•LCD TV 수요증가는 2007 년까지 지속 전망

•TV 용 패널 수요증가 - ’05. 97% ’06. 74% ’07. 52%

29

▶▶ 분기별 유형별 분기별 유형별 TV TV 출하 전망 출하 전망 ▶▶ 분기별 유형별 분기별 유형별 TV TV 출하 전망 출하 전망

자료 : DisplaySearch 주 : LCD, PDP 는 42” HD 급 기준 , DLP 40-44”는 SD 급 기준자료 : DisplaySearch

▶▶ 분기별 유형별 분기별 유형별 TVTV 세트 가격 전망 세트 가격 전망 ▶▶ 분기별 유형별 분기별 유형별 TVTV 세트 가격 전망 세트 가격 전망

0

10

20

30

40

50

60

70

'05E '06F '07F

CRT LCD PDP Projection(백만대)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

'05E '06F '07F

LCD

PDP

DLP

($)

30

2006 Outlook

Windows Vista 는 PC 용 패널 수요의 변수

•노트북용 패널 수요증가- ’05. 27% ’06. 19% ’07. 17%

•모니터용 패널 수요증가- ’05. 47% ’06. 21% ’07. 18%

•Windows Vista 는 PC 용 패널 수요의 또 다른 변수

30

▶▶ 전세계 전세계 PC PC 출하 증가율 전망 출하 증가율 전망 ▶▶ 전세계 전세계 PC PC 출하 증가율 전망 출하 증가율 전망

자료 : DataQuest, 우리투자증권 리서치센터 전망

-20

-10

0

10

20

30

40

'95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05E '06F '07F

(%) 3Q95Window 95Pentium Pro

3Q98Window 98

2Q98Pentium II

4Q99Window 2000Pentium II

1Q01Pentium4

4Q01Window XP 4Q06

Windows Vista

31

2006 Outlook

LPL 의 시장지배력은 강화될 전망

•대만 경쟁업체와 차별화된 수익성 및 생산능력

•AUO 와는 수치상 유사한 수익성 지속

•장기적으로 LPL 우위 - 대형 위주 제품구성 - 앞선 설비투자

31

▶▶ 주요 주요 TFT-LCD TFT-LCD 업체 영업실적 관련지표 비교 업체 영업실적 관련지표 비교 ▶▶ 주요 주요 TFT-LCD TFT-LCD 업체 영업실적 관련지표 비교 업체 영업실적 관련지표 비교

주 : Capa Share 및 Market Share 는 면적 기준 자료 : 각 사 , 우리투자증권 리서치센터 추정

LG필립스 LCD (034220.KS)

( 단위 : %)

업체명 　 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05LPL EBITDA Margin 44.6 44.3 30.3 21.3 13.0 19.2 24.8 034220.KS Capa Share 21.5 20.3 19.4 21.2 20.8 21.6 20.4

Market Share 22.1 20.9 21.3 22.5 21.8 22.3 21.1 AUO EBITDA Margin 41.3 43.1 27.7 13.1 13.9 18.4 24.8 2409.TT Capa Share 11.8 12.2 12.7 12.5 12.4 12.1 12.7 　 Market Share 12.0 12.7 12.5 13.3 13.0 12.7 13.0 CMO EBITDA Margin 43.0 40.8 30.0 9.0 8.3 13.0 23.3 3009.TT Capa Share 8.5 10.0 11.1 11.0 11.7 11.4 12.3

Market Share 8.9 10.0 10.6 11.1 12.1 11.8 12.2 CPT EBITDA Margin 34.7 34.9 19.2 -15.3 -8.2 1.7 17.4 2475.TT Capa Share 6.8 6.4 6.2 6.0 6.3 6.4 6.5 　 Market Share 7.0 6.6 6.5 6.5 6.6 6.6 6.7 HannStar EBITDA Margin 34.5 33.1 16.8 -0.8 -12.4 2.1 16.6 6116.TT Capa Share 3.5 3.4 3.4 3.5 4.8 5.0 5.5

Market Share 3.4 3.2 2.9 2.5 3.7 4.1 4.9 QDI EBITDA Margin 37.1 36.4 25.3 1.3 -8.9 -13.7 6.7 3012.TT Capa Share 4.4 4.8 5.3 5.1 4.8 4.4 4.3 　 Market Share 4.4 4.8 5.1 5.4 5.0 4.5 4.4

32

2006 Outlook

고령화와 소비 고급화로 Premium 급 수요 증대는 기회

32

2005 년 9 월 한 국 의 디 지 털 전 자 수 출 액 이 최 고 치 를 기록하 는 등 가 전 업종에 대 한 우 호 적 인 영업 환 경 이 조 성 되 는 중 이 며 , 이 러 한 영업환경을 바탕으로 한국의 TV/ 가전 업체들에 대한 Re-Rating 이 필요한 시점으로 판단

대형 TV/ 디지털 TV 시장의 성장속도는 예상보다 빠르며 , 2006 년에는 40인치대 TV 시장에서 TFT-LCD 가 PDP 를 위협할 것으로 예상

2006 년 세계가전 시장의 성장은 TFT-LCD TV, PDP TV, MP3P, 게임 console 등이 견인할 전망이며 , 휴대폰 시장의 성장 둔화와 PCB 수입액의 급증 등으로 국내 PCB 산업의 의미있는 반등 가능성은 낮은 상황으로 판단

LG 전자는 원가구조 /재무구조 / 성장구조의 개선이 진행 중이라는 점에서 , 삼성 SDI 는 PDP 의 성장성과 모바일 디스플레이의 안정성이 결합 중이라는 점에서 투자 메리트를 보유

투자의견• Positive

3. 디지털 가전

33

2006 Outlook

2005 년 하반기부터 디지털 TV 수요가 본격 확대 중

•2005 년 10 월에 디지털전자 수출액이 월간기준으로 가장 높은 95.6 억불을 기록

•디지털 TV 수요 관련품목(TFT-LCD/PDP 모듈, TFT-LCD TV) 이 전자 수출액의 증가를 견인하고 있는 중

▶▶ 월별 한국 월별 한국 디지털가전 수출액 추이▶▶ 월별 한국 월별 한국 디지털가전 수출액 추이

자료 : 산자부 , 우리투자증권 리서치센터

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

'04.1 '04.3 '04.5 '04.7 '04.9 '04.11 '05.1 '05.3 '05.5 '05.7 '05.9-15

-10

-5

0

5

10

15

20디지털 전자 수출(좌)

증가율QoQ(우)

(백만달러) (%)

34

2006 Outlook

▶▶ 미국 가전 , 전자부품 출하대수 증가율▶▶ 미국 가전 , 전자부품 출하대수 증가율

자료 : Datastream, 우리투자증권 리서치센터

▶▶ 미국 컴퓨터 , 전자부품 재고추이▶▶ 미국 컴퓨터 , 전자부품 재고추이

북미 전기전자 업종은 2003 년 이후 회복세를 시현 중

•미국의 가전 , 컴퓨터 , 전자부품의 출하증가율은 2003 년 이후 양의 상태를 지속하고 있는 중

•전자부품과 컴퓨터의 재고수준은 1992 년 이후 가장 낮은 상황

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

'93 '95 '97 '99 '01 '03 '05

가전 출하증가율(YoY)

전자부품 출하증가율(YoY)(% )

자료 : Datastream, 우리투자증권 리서치센터

0

2

4

6

8

10

12

14

'92 '94 '96 '98 '00 '02 '04

컴퓨터전자부품

(십억달러)

35

2006 Outlook

이슈 1: 중국 저가 가전업체들의 진입 영향은 작을 전망

•TTE가 TV 시장에서 7위 , 레노보가 PC시장에서 3 위 , 하이얼이 세탁기 시장에서 4 위로 올라서는 등 중국 가전업체들이 저가 경쟁력을 바탕으로 가전제품시장에 본격적으로 진입 중

•프리미엄급으로 전환하고 있는 국내 가전업체에게 중국이 미치는 영향은 제한적일 전망

▶▶ 북미 가전 시장에서 미국업체 , 일본업체 , LG 전자의 가격대별 분포 상황▶▶ 북미 가전 시장에서 미국업체 , 일본업체 , LG 전자의 가격대별 분포 상황

자료 : 우리투자증권

LG 전자

GE

Maytag

Whirlpool

Sharp

Panasonic

Low-end High-end

36

2006 Outlook

이슈 2: 대형 TV/ 디지털 TV 의 성장속도는 예상을 상회

•40 인치 이상의 대형 TV시장 ( 수량기준 ) 이 2006 년 4 분기에는 7.8% 로 상승 전망

•TFT-LCD TV, PDP TV 등 디지털 TV 의 비중이 상승하고 있는 중

•대형 TV 와 디지털 TV 시장은 국내 업체들이 주도하고 있는 상황

▶▶ 40 인치 이상의 대형 시장의 비중 ( 수량기준 ) 추이와 전망▶▶ 40 인치 이상의 대형 시장의 비중 ( 수량기준 ) 추이와 전망

▶▶ 세계 TV 시장 기술별 M/S( 수량기준 ) 전망▶▶ 세계 TV 시장 기술별 M/S( 수량기준 ) 전망

( 단위 : %)

자료 : DisplaySearch, 우리투자증권 리서치센터

( 단위 : %)


　　　 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F

LCD TV 40 인치대 0.9 1.3 1.9 2.4 3.1 3.7 4.3 5.0　 50 인치이상 - - 0.0 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1PDP TV 40 인치대 79.7 79.5 78.9 78.7 79.2 78.2 78.6 78.7　 50 인치이상 10.6 9.9 10.9 11.6 12.4 13.3 14.3 15.1LCD panel 40 인치대 1.5 2.7 5.1 6.7 7.7 8.3 10.3 9.5

50 인치이상 0.0 0.0 0.1 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0PDP panel 40 인치대 82.7 80.0 79.3 78.2 77.7 78.3 78.1 78.0　 50 인치이상 9.6 11.3 12.6 12.7 14.1 14.8 15.3 16.0Global Total 40 인치대 2.9 3.4 3.7 3.9 4.3 4.7 5.0 5.4　 50 인치이상 1.9 1.8 2.3 2.2 2.0 2.0 2.5 2.4

　　　 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F

CRT TV 88.1 84.3 83.1 82.2 79.9 77.2 75.6 74.0 LCD TV 7.0 10.3 10.8 11.7 13.9 16.4 17.3 18.9 PDP TV 2.0 2.9 3.0 3.2 3.7 4.3 4.3 4.6 Projection TV 2.9 2.5 3.1 3.0 2.5 2.2 2.7 2.5

37

2006 Outlook

이슈 3: PDP 는 TFT-LCD 와의 경쟁 심화 전망

•패널의 공급증가 , 화질개선 등으로 TFT-LCD TV 는 40 인치 대에서 PDP TV 를 위협할 전망

•40 인치 이상의 TV 시장에서 TFT-LCD 의 비중이 06 년 4분기에는 12.5% 로 증가 전망

▶▶ 40 인치 이상 대형 TV 시장에서 기술별 비중 추이 ( 수량기준 )▶▶ 40 인치 이상 대형 TV 시장에서 기술별 비중 추이 ( 수량기준 )


0%

20%

40%

60%

80%

100%

1Q04 3Q04 1Q05 3Q05 1Q06F 3Q06F

ProjectionPDPLCD

38

2006 Outlook

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

1Q04 3Q04 1Q05 3Q05 1Q06F 3Q06F-5

0

5

10

15

20

25

30실질Capa(좌)PDP패널 수요(좌)

초과공급율(우)

(천개) (%)

이슈 4: 2006 년 PDP 패널 수급상황은 개선 전망

•신규라인의 증설 , 다면취로의 전환 , 라인수율 개선으로 고려하더라도 2006 년 PDP 패널 수급상황은 개선될 전망 : 2006 년 초과공급율 1.9%

•2006 년 2분기는 월드컵에 따른 수요 증가로 타이트한 수급 전망

▶▶ PDP 패널의 수급 추이와 전망▶▶ PDP 패널의 수급 추이와 전망

주 :42 인치 PDP 기준자료 : DisplaySearch, 우리투자증권 리서치센터

39

2006 Outlook

이슈 5: 06 년 PDP 패널가격은 18.5% 하락 (YoY) 전망

•현재 TFT-LCD TV 의 가격하락속도가 상대적으로 빠르게 진행되고 있는 상황

•42 인치 기준으로 PDP 패널가격은 2006 년 전체적으로 2005 년 대비 18.5% 하락 전망

•PDP 패널가격 하락속도는 TV세트업체와 TFT-LCD패널업체의 전략에 따른 변수가 존재

▶▶ 북미시장 대형북미시장 대형 TV TV 소매가격 추이소매가격 추이▶▶ 북미시장 대형북미시장 대형 TV TV 소매가격 추이소매가격 추이


0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05

($)LCD TV (40")PDP TV(42"HD)PDP TV(42"SD)DLP TV(50")

$3,299$2,999$2,499$2,199

40

2006 Outlook

이슈 6: PDP 패널의 한국업체 점유율은 61.3% 로 상승 전망

•LG 전자는 A3 라인의 가동으로 LG 전자의 시장점유율이 05 년 4분기에 26.0% 로 상승 전망 (Capa 기준 )

•공격적인 설비투자로 2006 년 마쯔시다의 Capa 확대 전망

•삼성 SDI 의 05 년 4분기의 시장점유율 36.5% 로 상승 전망

▶▶ Capa 기준 시장 점유율▶▶ Capa 기준 시장 점유율 ▶▶ 출하대수 기준 시장 점유율▶▶ 출하대수 기준 시장 점유율


0

10

20

30

40

50

60

70

1Q04 3Q04 1Q05 3Q05 1Q06F 3Q06F

삼성SDI

LG전자

기타

(% )


0

10

20

30

40

50

60

70

1Q04 3Q04 1Q05 3Q05 1Q06F 3Q06F

삼성SDI

LG전자

기타

(% )

41

2006 Outlook

이슈 8: PCB 산업의 의미있는 반등 가능성은 낮음

•휴대폰 시장의 성장 둔화, PCB 수입액의 급증 등으로 국내 PCB 제조업체들의 입지 약화

•전체적으로 Package Substrate, 가전용 PCB 시장이 상대적으로 우호적인 영업환경을 맞을 전망

▶▶ PCB 시장규모의 추이와 전망▶▶ PCB 시장규모의 추이와 전망 ▶▶ PCB 무역수지 및 해외 수입비중 추이▶▶ PCB 무역수지 및 해외 수입비중 추이

자료 : 무역협회 , 우리투자증권 리서치센터자료 : 한국전자회로산업협회 , 우리투자증권 리서치센터

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

'01 '02 '03 '04 '05E '06F0

5

10

15

20

25

30

35

40

45양단면(좌)MLB(좌)FPCB(좌)

Package(좌)

증가율(우)

(십억원) (% )

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

'98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05.90

5

10

15

20

25

30수출액(좌)

수입액(좌)

중국수입비중(우)

대만수입비중(우)

(백만달러) (% )

42

2006 Outlook

이슈 7: 2006 년 세계 가전 시장은 7.2% 성장 전망

•2006 년 세계 가전 시장은 디지털화가 가속화가 될 전망

•TFT-LCD TV, PDP TV, MP3P, 게임console 등이 가전 시장의 성장을 주도할 전망

▶▶ 세계 가전시장 전망▶▶ 세계 가전시장 전망


　　 2002 2003 2004 2005E증감율(YoY%) 2006F

증감율(YoY%)

Analog Camcorders 1,237 877 555 383 -31.0 260 -32.2

Digital Camcorders 6,241 7,759 7,854 7,800 -0.7 7,728 -0.9

Digital Still Cameras 8,175 10,276 12,128 12,442 2.6 12,533 0.7

Analog CRT TVs 26,012 22,300 17,929 14,434 -19.5 9,819 -32.0

Digital CRT TVs 2,602 3,206 3,095 4,105 32.6 7,049 71.7

LCD TVs 2,120 2,787 5,184 10,747 107.3 14,986 39.4

Plasma TVs 4,352 4,475 9,165 14,595 59.2 19,951 36.7

Rear Projection TVs 5,369 6,229 9,853 14,702 49.2 16,822 14.4

Analog Set-Top Boxes 125 90 71 53 -25.9 39 -26.3

Digital Set-Top Box 7,308 7,206 7,395 7,426 0.4 7,438 0.2

CD/MD Players 10,829 10,881 11,060 10,859 -1.8 10,651 -1.9

DVD Players 7,563 6,523 7,256 7,394 1.9 7,445 0.7

Digital Audio Players 1,333 2,038 4,818 8,189 70.0 10,058 22.8

VCRs 5,995 5,293 4,363 3,282 -24.8 2,476 -24.6

Appliances 74,815 76,760 79,063 82,779 4.7 86,421 4.4

Video Game 7,542 6,032 4,785 5,628 17.6 8,080 43.6

Others 46,186 51,446 57,650 59,469 3.2 61,622 3.6

Total 217,804 224,178 242,224 264,288 9.1 283,376 7.2

Chg(YoY%) -0.2% 2.9% 8.0% 9.1% 7.2%

( 단위 : 백만 $)

43

2006 Outlook

경쟁과열 하에 국내 업체들의 약진 전망

43

2006 년 세계 휴대폰 출하대수는 11% 증가한 8.8 억대로 전망 , 2006 년 하반기부터 재고수준의 감소로 인해 우호적인 영업환경이 조성될 것으로 예상

휴 대 폰 제 조 업 체 들 의 경 쟁 심 화 국면 지 속 으 로 휴 대 폰 Big 6 의 영업 이 익률은 하 락 추 세 를 시 현 중 이 며 , 이 에 따 라 국 내 휴 대 폰 부품업체들의 수익성 지표의 개선속도가 느리게 진행될 전망

블루투스폰 , 인테나폰 , 슬림폰 , 슬라이드폰의 비중 상승에 따라 관련 부품들의 차별적인 성장이 예상되며 , 새로운 Killer Application 으로 화상통화기능이 본격적으로 부각될 전망

삼성전자는 D600 등 캠코더폰의 판매를 통해 2006 년 출하대수는 18% 증가 (YoY) 할 전망이며 , LG 전자는 제품믹스의 개선으로 휴대폰 부문의 수익성 지표의 개선추세가 지속될 전망

투자의견• Neutral

4. 휴대폰

44

2006 Outlook

2006 년 세계 휴대폰 출하대수는 11% 증가 전망

•06 년 세계 휴대폰 출하대수는 05 년 대비 11% 증가한 8.8억대로 예상

•06 년 수요증가의 요인

44

▶▶ 연도별 세계 휴대폰 출하대수 (Sell-in) 추이와 전망▶▶ 연도별 세계 휴대폰 출하대수 (Sell-in) 추이와 전망

자료 : Gartner, SA, 우리투자증권 리서치센터

– 신흥시장의 성장– 카메라폰의 지속

성장– 3G 폰의 비중 증가

0

200

400

600

800

1,000

1,200

'01 '02 '03 '04 '05E '06F '07F '08F-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35세계 휴대폰 출하대수(좌)

증감률(우)

(백만대) (%)

45

2006 Outlook

휴대폰 업종의 경쟁심화 국면은 지속 중

45

•휴대폰 제조업체들의 경쟁심화 국면 지속으로 휴대폰 Big 6 의 영업이익률은 하락 추세를 시현 중

•국내 휴대폰 부품업체들의 수익성 지표의 개선속도가 느린 상황

▶▶ 휴대폰 Big 6 의 영업이익률과 휴대폰 부품업체들의 영업이익률 추이▶▶ 휴대폰 Big 6 의 영업이익률과 휴대폰 부품업체들의 영업이익률 추이

자료 : 각사 , 우리투자증권 리서치센터

5

10

15

20

1Q03 2Q03 3Q03 4Q03 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05

휴대폰 Big6

국내 휴대폰 부품업체

(%)

46

2006 Outlook

2006 년 하반기 이후 재고 상황은 호전될 전망

•06 년 상반기까지는 휴대폰 제조업체들의 경쟁심화와 그로 인한 유통채널의 재고누적 현상이 지속될 전망

•휴대폰 제조업체들의 구조조정에 따른 공급능력의 감소 , 3G폰 /TV 폰 등 새로운 기능에 대한 수요의 증가로 2006 년 하반기 이후 재고 상황은 호전 전망

46

▶▶ 분기별 세계 휴대폰 출하대수 추이와 전망▶▶ 분기별 세계 휴대폰 출하대수 추이와 전망


▶▶ 분기별 세계 휴대폰 재고대수 추이와 전망▶▶ 분기별 세계 휴대폰 재고대수 추이와 전망

6,099

10,884

16,74616,85315,084

4,4393,125

8,581

17,03615,85615,43012,415

8,3835,703

4,0476,139

0

5,000

10,000

15,000

20,000

1Q03 2Q03 3Q03 4Q03 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F

(천대)

109 114135

160 157 159 167197

172 185209 222

205 213 225 233

80

130

180

230

280

1Q03 2Q03 3Q03 4Q03 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05E 1Q06F 2Q06F 3Q06F 4Q06F

(백만대)

47

2006 Outlook

47


2001 2002 2003 2004 2005E 2006F 2007F휴대폰 출하 / 판매 판매대수 (Sell-Through) 399,583 423,419 519,989 671,771 790,548 884,872 955,616

증감률 6.0% 22.8% 29.2% 17.7% 11.9% 8.0%출하대수 (Sell-In) 393,100 441,068 517,205 680,424 788,597 875,887 957,641 증감률 12.2% 17.3% 31.6% 15.9% 11.1% 9.3%재고대수 ( 누적기준 ) -6,483 11,166 8,383 17,036 15,084 6,099 8,124재고대수 ( 분기기준 ) -6,483 17,649 -2,783 8,653 -1,952 -8,985 2,024 재고대수 비중 (당기기준 ) -1.6% 4.0% -0.5% 1.3% -0.2% -1.0% 0.2%

이동통신가입자 이동통신가입자 ( 천명 ) 903,675 1,087,874 1,282,461 1,470,444 1,664,037 1,851,355 1,997,8447 증감률 26.1% 20.4% 17.9% 14.7% 13.2% 11.3% 7.9% 이동통신가입비율 14.9% 17.8% 20.8% 23.6% 26.0% 28.0% 31.1%

Replacement demand 교체수요 ( 천대 ) 212,726 239,220 325,402 483,789 596,955 697,555 792,695 증감률 16.4% 12.5% 36.0% 48,7% 23.4% 16.9% 13.6% 휴대폰 판매대수 중 비중 53.2% 56.5% 62.6% 72.0% 75.5% 78.8% 84.8%교체주기 ( 개월 ) 40.4 45.3 40.1 31.6 29.6 28.6 28.0

카메라폰 카메라폰 대수 2,000 18,000 83,675 165,766 272,240 408,780 556,811 카메라폰 비중 0.5% 4.1% 16.2% 24.4% 34.5% 46.7% 58.8% 증감률 800.0% 364.9% 98.1% 64.2% 50.2% 36.2%캠코더폰 대수 468 11,063 46,897 116,298 203,853 캠코더폰 비중 (카메라폰 중 ) 0.6% 6.7% 17.2% 28.4% 36.6%

증감률 2,266.3% 323.9% 148.0% 75.3%바 / 폴더 / 슬라이드 타입 바타입 361,528 379,538 403,547 421,090 371,979 372,252 363,903

폴더타입 31,572 61,530 113,658 232,117 321,986 372,252 421,362슬라이드타입 - - - 27,217 94,632 131,383 172,375 바타입 비중 92.0% 86.0% 78.0% 61.9% 47.2% 42.5% 38.0% 폴더타입 비중 8.0% 14.0% 22.0% 34.1% 40.8% 42.5% 44.0% 슬라이드타입 비중 4.0% 12.0% 15.0% 18.0%

W-CDMA 폰 출하대수 4,138 19,276 37,427 79,936 140,878 증감률 365.2% 200.5% 75.2% 50.1% 출하 비중 0.8% 2.8% 4.7% 9.1% 14.7%

세계 휴대폰 데이타( 단위 : 천대 , 천명 , 개월 , %)

48

2006 Outlook

휴대폰의 진화 , 제조업체들의 전략 수정이 불가피

1)적정모델수의 확립 , 2)부품의 글로벌 소싱 강화 ,

3)생산거점의 해외이전 등의 전략 수정이 불가피한 상황

48

▶▶ 휴대폰은 4 가지로 방향으로 진화될 전망▶▶ 휴대폰은 4 가지로 방향으로 진화될 전망

– Basic 단말기 – Infotainment 단말기– 컴퓨팅 단말기 – 통합 멀티미어 단말기

•국내 휴대폰 제조업체들은

•휴대폰은 Basic단말기 통합멀티미디어단말기

Infotainment 단말기컴퓨팅단말기


의 4 가지 형태로 진화될 전망

49

2006 Outlook

0

5

10

15

20

25

30

35

40

1Q03 2Q03 3Q03 4Q03 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05

Nokia Motorola SamsungSiemens Sony-Ericsson LGE

(%)

이슈 1: 국내 휴대폰 업체들의 M/S 는 회복 가능 전망

▶▶ 주요 휴대폰 제조업체들의 분기별 시장점유율 추이주요 휴대폰 제조업체들의 분기별 시장점유율 추이▶▶ 주요 휴대폰 제조업체들의 분기별 시장점유율 추이주요 휴대폰 제조업체들의 분기별 시장점유율 추이

자료 : 각사 , SA, 우리투자증권 리서치센터

•1) 해외 업체들의 high-end 시장 진입

2) 국내 업체들의 low-end 시장에 대한 대응 미비 등으로 2005 년 국내 업체들은 M/S 상승에 어려움 겪음

•2006 년에는 디지털 가전 부문에의 강점 등을 바탕으로 M/S 회복 전망

31.9%

18.5%

12.8%

7.4%6.6%4.7%

50

2006 Outlook

이슈 2: 2006 년에 성장이 돋보일 휴대폰 부품

•2006 년에는 블루투스폰 , 인테나폰, 슬라이드폰 , 슬림폰의 비중확대에 따라 관련 부품들의 성장 전망

•블루투스칩 , 인테나칩, 슬라이드힌지 , 메탈케이스 , 메탈키패드 , 무기 EL광원 등이 이에 해당

50

▶▶ 블루투스폰 비중 추이▶▶ 블루투스폰 비중 추이


▶▶ 인테나폰 비중 추이▶▶ 인테나폰 비중 추이


0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

1 3 5 7 9 11

삼성전자내 블루투스폰 비중

(% )

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

2Q04 4Q04 2Q05 4Q05E 2Q06F 4Q06F

삼성전자내 인테나폰 비중

(% )

51

2006 Outlook

이슈 3: 2006 년에는 슬림폰에 대한 매력도는 약화될 전망

•2005 년 모토로라 ‘ RAZR’폰은 14.5mm 의 슬림 디자인으로 대폭적인 출하 증가 시현

•하지만 2006 년에는 슬림폰에 대한 매력도는 약화될 전망

51

▶▶ 휴대폰 제조업체별 슬림폰 주요 모델▶▶ 휴대폰 제조업체별 슬림폰 주요 모델

자료 : 각사

SGH-Z510 SGH-Z540 LG-KV5900 PT-K1500LG-SD290

삼성 LG 팬텍계열

52

2006 Outlook

이슈 4: MP3P, 디카는 휴대폰 시장과 동반 성장할 전망

•카메라폰 , 휴대폰의 복합화 (convergence)에 따라 MP3P, 디카의 입지가 약화되고 있는 상황

•하지만 MP3P, 디카 역시 기능적 우위 , 소형화 , 복합화 등에 따라 휴대폰 시장과 동반 성장할 전망

52

▶▶ 카메라폰 비중 추이▶▶ 카메라폰 비중 추이

자료 : SA, 우리투자증권 리서치센터

▶▶ MP3P, 디카 시장의 추이와 전망▶▶ MP3P, 디카 시장의 추이와 전망

자료 : SA, 우리투자증권 리서치센터

0

10

20

30

40

50

60

1Q04 3Q04 1Q05 3Q05 1Q06F 3Q06F

(% )

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

'02 '03 '04 '05E '06F '07F '08F

MP3 player

디지털카메라

(백만불)

53

2006 Outlook

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

1Q02 2Q02 3Q02 4Q02 1Q03 2Q03 3Q03 4Q03 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05

중남미 중국

동남아 동유럽,중동,아프리카

(%)

이슈 5: 신흥시장의 성장에 따른 전략 수립이 필요

•신흥시장이 전체 휴대폰 시장에서 차지하는 비중이 상승하고 있는 상황

•신흥시장의 성장으로 휴대폰의 평균판매단가 하락 추세 시현 중

•High-end 위주인 국내 업체들의 점유율 하락 요인으로 작용 중

•부품소싱 체계의 개선과 표준모델의 도입 등 국내 제조업체들의 적절한 대응이 필요

53

▶▶ 지역별 휴대폰 출하대수 비중 추이▶▶ 지역별 휴대폰 출하대수 비중 추이


12.6%11.0%

13.4%

17.7%

54

2006 Outlook

이슈 6: 2006 년의 새로운 Killer Ap 은 화상통화기능

•2005 년 WCDMA 판매는 서비스에 대한 설비투자 부진 등으로 예상치를 하회하고 있는 상황

•북미 / 동남아 등으로 서비스 지역의 확대 , 3G 폰 보조금의 지급 등으로 2006 년부터 본격적으로 수요 증가 전망

•06 년 3G 폰의 비중이 9.1% 로 상승 전망

•TV 폰은 국내시장 중심으로 판매확대 전망

54

▶▶ 3G(WCDMA) 서비스 지역▶▶ 3G(WCDMA) 서비스 지역


오렌지 ( 프랑스 )

T- 모바일 (독일 )

NTT 도코모 (일본 )

허치슨 ( 호주 )

텔레포니카 ( 스페인 )

허치슨 ( 유럽 )

보다폰(영국 , 스페인 , 이탈리아 ,아일랜드 )

오렌지 ( 프랑스 )

보다폰 (일본 )

T- 모바일 (독일 )

싱귤러 ( 미국 )

보다콤 (남아공 )

셀콤 (말레이시아 )

허치슨 (홍콩 )

55

2006 Outlook

이슈 7: 휴대폰 Main 창 , TFT-LCD 의 비중 증가 전망

•05 년 Main 창에서 TFT-LCD 의 채용비중이 부진

•응답속도 , 컬러재현능력 등의 요인으로 2006 년 TFT-LCD 의 채용비중이 52% 로 상승 전망

•OLED 는 기술개발과 원가절감으로 Main 창 시장에 진입을 시도 중

•삼성전자의 중소형 TFT-LCD 모듈 증가에 따른 수혜업체에 주목

55

▶▶ 휴대폰 휴대폰 MainMain창의 방식별 추이창의 방식별 추이▶▶ 휴대폰 휴대폰 MainMain창의 방식별 추이창의 방식별 추이


▶▶ SEC SEC 중소형 중소형 TFT-LCD TFT-LCD 모듈대수모듈대수▶▶ SEC SEC 중소형 중소형 TFT-LCD TFT-LCD 모듈대수모듈대수


0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

1Q04 3Q04 1Q05 3Q05 1Q06F 3Q06F

삼성전자 중형TFT-LCD출하대수

삼성전자 소형TFT-LCD출하대수

(천대)

0

200

400

600

800

1,000

1,200

'00 '01 '02 '03 '04E '05F '06F '07F '08F

AMOLED

PMOLED

TFT-LCD

컬러STN-LCD

모노STN-LCD

(백만대)

10.7%

56.3%

27.2%

5.7%

56

2006 Outlook

이슈 8: 이동통신 설비투자는 2005 년대비 소폭 증가 전망

•발신자 번호표시 , 단말기 보조금 정책 실시 등으로 이동통신 서비스 업체들의 설비투자 여력이 약화된 상황

•위성 DMB 의 추가 투자, HSDPA 의 확대 투자 , Wibro 의 신규 투자에 따라 통신장비 업체들 중 개별적인 수혜업체 부각 전망

56

▶▶ 국내 국내 이동통신 시스템 설비투자 추이와 전망▶▶ 국내 국내 이동통신 시스템 설비투자 추이와 전망

자료 : 각사 , 우리투자증권 리서치센터

0

1,000

2,000

3,000

4,000

'00 '01 '02 '03 '04 '05E '06F

SKT KTF LGT(십억원)

57

2006 Outlook

삼성전자 1: 06 년 출하대수는 18% 증가한 1.2 억대 전망

•05 년 4분기 출하대수는 3분기 수준으로 전망

•D600 등 캠코더폰이 새로운 주력 모델로 등장 중

•3G 폰의 출하비중 역시 상승 중

57

▶▶ 삼성전자 휴대폰 주요 모델의 추이▶▶ 삼성전자 휴대폰 주요 모델의 추이

자료 : 삼성전자

T100

E700

E800D500

E720D600

Folder type0.3 Mega Pixel262k TFT-LCD18MB memory

Sliding type0.3 Mega Pixel65k TFT-LCD

Folder type1.0 Mega Pixel262k TFT-LCD90MB memory

Sliding type1.3 Mega Pixel262k TFT-LCD96MB memory

Sliding type2.0 Mega Pixel262k TFT-LCD88MB memory

Folder typeNon camera4k TFT-LCD

58

2006 Outlook

LG 전자 1: 휴대폰 Big 6 중 가장 높은 31% 증가율 전망

•05 년 4분기 휴대폰 출하대수는 8.0% 증가(QoQ) 한 1,670 만대로 전망

•2006 년에는 지역별로는 유럽과 신흥시장이 , 방식별로는 GSM 이 성장을 견인할 전망

•허치슨 이외에 판매처 확보로 06 년 3G 폰의 출하대수는 105% 증가 (YoY) 한 1,011만대 전망

58

▶▶ 분기별 LG 전자 휴대폰 출하대수 추이와 전망▶▶ 분기별 LG 전자 휴대폰 출하대수 추이와 전망

자료 : LG 전자 , 우리투자증권 리서치센터 전망

0

4,000

8,000

12,000

16,000

20,000

24,000


3GGSMCDMA

(천대)

Documents

2006 년 IT H/W 시장 , 신성장 전망