ค ำอธิบำยและวิเครำะห์ ของฝ่ำย ...bcp.listedcompany.com/.../20190222-bcp-mdna-fy2018-th-02.pdf · 2019-04-02 · ค ำอธิบำยและวิเครำะห์

ค ำอธบำยและวเครำะห

ของฝำยจดกำร

บรษท บำงจำก คอรปอเรชน จ ำกด (มหำชน)

ส ำหรบผลกำรด ำเนนงำนส ำหรบป

สนสดวนท 31 ธนวำคม 2561

2 |

ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร ส ำหรบผลกำรด ำเนนงำนส ำหรบป 2561 บรษท บางจาก คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน)

สำรบญ

ค ำอธบำยและวเครำะหของฝำยจดกำร

03 บทสรปผบรหำร

05 เหตกำรณส ำคญ

08 งบก ำไรขำดทน

10 ผลกำรด ำเนนงำน

10 กลมธรกจโรงกลนและกำรคำน ำมน

15 กลมธรกจกำรตลำด

17 กลมธรกจพลงงำนไฟฟำ

19 กลมธรกจผลตภณฑชวภำพ

21 กลมธรกจทรพยำกรธรรมชำต

23 งบแสดงฐำนะกำรเงน

26 งบกระแสเงนสด

28 อตรำสวนทำงกำรเงน

30 บญชเพอสงแวดลอมและสงคม

31 มมมองของผบรหำรตอแนวโนมผลกำรด ำเนนงำนในป 2562

3 |


บทสรปผบรหาร สรปผลการด าเนนงานส าหรบป 2561 สนสดวนท 31 ธนวาคม 2561 ของบรษทฯ และบรษทยอย หนวย: ลานบาท Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 YoY QoQ FY2560 FY2561 YoY (ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม) รายไดรวม 46,306 53,461 48,781 5% -9% 172,138 192,025 12% Accounting EBITDA 3,616 4,161 (317) -109% -108% 13,421 10,201 -24% กลมธรกจโรงกลนและการคาน ามน 1/ 2,256 2,140 (1,419) -163% -166% 7,596 3,928 -48% กลมธรกจตลาด 2/ 302 468 465 54% -1% 2,301 2,177 -5% กลมธรกจพลงงานไฟฟา 3/ 934 1,542 570 -39% -63% 2,846 3,569 25% กลมธรกจผลตภณฑชวภาพ 4/ 132 151 66 -50% -56% 529 692 31% กลมธรกจทรพยากรธรรมชาต 5/ 16 (81) 94 470% 216% 286 117 -59% อนๆ 6/ (24) (61) (92) (137) (282) ก ำไรสทธสวนทเปนของบรษทใหญ 1,471 1,856 (1,546) -205% -183% 5,608 2,463 -56% ก าไรตอหน (บาท) 1.07 1.35 (1.12) 4.07 1.79

หมำยเหต: 1/ หมำยถง ธรกจโรงกลนของบรษท บำงจำกฯ บรษท BCP Trading Pte. Ltd. และสวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวม 2/ หมำยถง ธรกจกำรตลำดของบรษท บำงจำกฯ บรษท บำงจำกกรนเนท จ ำกด และบรษท บำงจำก รเทล จ ำกด และสวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวม 3/ หมำยถง ธรกจพลงงำนไฟฟำของบรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน) และบรษทยอย และสวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวม 4/ หมำยถง ธรกจผลตภณฑชวภำพของบรษท บบจไอ จ ำกด (มหำชน) และบรษทยอย และสวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวม 5/ หมำยถง ธรกจทรพยำกรธรรมชำตของ กลม NIDO Pretoleum Pty. Ltd., BCP Energy International Pte. Ltd. และ BCP Innovation Pte. Ltd. และสวนแบง

ก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวม 6/ หมำยถง รำยกำรอนๆ และรำยกำรระหวำงกน

ส ำหรบผลกำรด ำเนนงำนของป 2561 บรษท บำงจำก คอรปอเรชน จ ำกด (มหำชน) (“บรษทฯ”) และบรษทยอย มรำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำร 192,025 ลำนบำท (+12% YoY) มก ำไรสทธ 3,235 ลำนบำท (-48% YoY) โดยเปนก ำไรสทธสวนของบรษทใหญ 2,463 ลำนบำท คดเปนก ำไรตอหน 1.79 บำท

ส ำหรบ Q4/2561 บรษทฯ และบรษทยอย มรำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำร 48,781 ลำนบำท (+5% YoY, -9% QoQ) มขำดทนสทธ 1,475 ลำนบำท (-187% YoY, -167% QoQ) โดยเปนขำดทนสทธสวนทเปนของบรษทใหญ 1,546 ลำนบำท คดเปนขำดทนตอหน 1.12 บำท โดยมผลกำรด ำเนนงำนในแตกลมธรกจดงน

ผลกำรด ำเนนงำนของกลมบรษทฯ ในป 2561 ปรบลดลงอยำงมำกเมอเทยบกบปกอนหนำ เนองจำกกลมธรกจโรงกลนและกำรคำน ำมน ไดรบผลกระทบจำกสถำนกำรณรำคำน ำมนในตลำดโลกทมควำมผนผวนตลอดทงป โดยเฉพำะในชวงไตรมำสสดทำยของปทรำคำน ำมนปรบลดลงอยำงมำก อกทงในปนธรกจโรงกลนมอตรำกำรผลตลดลง เนองจำกมกำรหยดซอมบ ำรงโรงกลนประจ ำปจ ำนวน 45 วน (ตงแตวนท 30 เมษำยน – 13 มถนำยน 2561) อยำงไรกตำมอตรำกำรผลตเฉลยทงปเปนไปตำมเปำหมำยอยท 102.39 พนบำรเรลตอวน (คดเปน 85% ของก ำลงกำรผลตรวมของโรงกลน) โดยสำมำรถท ำสถตมอตรำกำรผลตเฉลยทงเดอนสงสดเปนประวตกำรณท 123.00 พนบำรเรลตอวนในเดอนมนำคม และหลงจำกกำรหยดซอมบ ำรงประจ ำป โรงกลนมกำรใชอตรำกำรผลตในระดบสงตอเนองตลอดทงป คำกำรกลนรวมลดลง 32% จำกคำกำรกลนพนฐำน (Market GRM) ทปรบลดลง ซงเปนผลมำจำกปรมำณกำรกลนทลดลง ประกอบกบกำรปรบลดลงของสวนตำงรำคำน ำมนเบนซน-ดไบเฉลย และสวนตำงรำคำน ำมนเตำ-ดไบเฉลย รวมถงตนทนรำคำน ำมนดบทสงขนจำกปกอนหนำ นอกจำกนรำคำน ำมนดบทปรบตวลดลงอยำงมำกในชวงปลำยป สงผลใหในป 2561 ธรกจโรงกลนม Inventory Loss 1,489 ลำนบำท (รวมคำเผอกำรลดมลคำสนคำคงเหลอ (LCM) 689 ลำนบำท) แตในสวนของธรกจกำรคำน ำมนโดย บรษท BCP Trading จ ำกด มผลกำรด ำเนนงำนดขนจำกธรกรรมกำรซอขำยทเพมขน

4 |


กลมธรกจกำรตลำด มปรมำณกำรจ ำหนำยรวมลดลงเลกนอยเมอเทยบกบปกอน โดยลดลงในสวนของตลำดอตสำหกรรม จำกภำวะกำรแขงขนในตลำดทสงขน และกำรหยดซอมบ ำรงประจ ำป ท ำใหปรมำณผลตภณฑน ำมนทผลตไดนอยลง ขณะทปรมำณกำรจ ำหนำยในสวนของตลำดคำปลกทเปนชองทำงหลกมปรมำณเพมขน มกำรขยำยจ ำนวนสถำนบรกำรอยำงตอเนอง โดยมจ ำนวนสถำนบรกำรน ำมน ณ สนป 2561 ทงสน 1,175 สำขำ โดยมกำรเปดสถำนบรกำรใหมเพมขน 74 สำขำ รวมถงไดด ำเนนกลยทธเพอผลกดนยอดขำยผำนโปรแกรมกำรตลำดตำงๆ เชน บตรสมำชกรปแบบใหม “บำงจำกกรนไมล” ทสำมำรถสะสมคะแนนทกผลตภณฑน ำมน พรอมทงกำรพฒนำระบบบตรสมำชกในรปแบบ Digitized Loyalty Program ควบคไปกบ Bangchak Mobile Application อกทงเพมควำมหลำกหลำยของธรกจ Non-Oil และบรกำรตำงๆ ในสถำนบรกำร เพอตอบโจทยควำมตองกำรของผบรโภคมำกยงขน บรษทฯ ยงคงมสวนแบงกำรตลำดดำนปรมำณกำรจ ำหนำยน ำมนผำนสถำนบรกำรอยในอนดบท 2 และเพมขนอยำงตอเนอง โดยสวนแบงกำรตลำดสะสมทงป 2561 อยท 15.8% ในสวนของคำกำรตลำดสทธใกลเคยงกบปกอน เนองจำกในชวงกลำงปไดรบผลกระทบจำกมำตรกำรตรงรำคำน ำมนดเซลของภำครฐฯ เพอชวยลดภำระใหแกผบรโภคและผประกอบกำรภำคกำรขนสงในภำวะรำคำน ำมนขำขนตอเนอง อยำงไรกตำมรำคำน ำมนดบปรบตวลดลงในชวงสนปท ำใหคำกำรตลำดปรบเพมขน

กลมธรกจพลงงำนไฟฟำ มปรมำณกำรจ ำหนำยไฟฟำรวมเพมขนทงจำกโครงกำรผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตยทประเทศไทยและประเทศญป น ส ำหรบในประเทศไทยมกำรเปดด ำเนนกำรเชงพำณชยของโครงกำรโซลำรรำชกำรรวมกบองคกำรทหำรผำนศก (อผศ.) และโครงกำรโซลำรรฟทอป (ก ำลงกำรผลตตดตง 9.69 เมกกะวตต) สวนในประเทศญป นมกำรเปดด ำเนนกำรเชงพำณชยของโครงกำร Gotemba (ก ำลงกำรผลตตดตง 4.4 เมกกะวตต) แตมกำรขำยโครงกำร Nikaho และ Nagi (ก ำลงกำรผลตตดตง 27.6 เมกกะวตต) ใหแกกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนในประเทศญป นชวงปลำยเดอนกนยำยน 2561 ท ำใหกำรผลตไฟฟำโดยรวมทรงตว และมกำรรบรก ำไรจำกกำรจ ำหนำยสนทรพยโครงกำรดงกลำวกอนหกภำษจ ำนวน 793 ลำนบำท ในปนรบรสวนแบงก ำไรจำกบรษทรวม 204 ลำนบำท แบงเปน สวนแบงก ำไรจำกธรกจผลตไฟฟำจำกพลงงำนลม ในประเทศฟลปปนส 39 ลำนบำท และสวนแบงก ำไรจำกธรกจผลตไฟฟำพลงงำนควำมรอนใตพภพ ในประเทศอนโดนเซย 164 ลำนบำท

กลมธรกจผลตภณฑชวภำพ โดยธรกจผลตและจ ำหนำยไบโอดเซล มผลกำรด ำเนนงำนดขนเมอเทยบกบปกอน ปรมำณกำรจ ำหนำยผลตภณฑ B100 เพมขน จำกสดสวนกำรผสม B100 ในน ำมนดเซลอยท 7% ตลอดทงป แตยงคงไดรบผลกระทบจำกสถำนกำรณรำคำปำลมน ำมนในประเทศทตกต ำตลอดทงป เปนผลใหรำคำขำยเฉลยผลตภณฑ B100 ปรบลดลงตำมทศทำงเดยวกบรำคำน ำมนปำลมดบทลดลง ก ำไรขนตนปรบตวดขนจำกปรมำณกำรจ ำหนำยทเพมขนประกอบกบควำมสำมำรถในกำรจดหำวตถดบและกำรบรหำรจดกำรสตอกไดดขน ในสวนของธรกจผลตและจ ำหนำยเอทำนอล มผลกำรด ำเนนงำนดขนเมอเทยบกบปกอน เนองจำกในปนมกำรรบรผลกำรด ำเนนงำนเตมปของบรษท เคเอสแอล กรน อนโนเวชน จ ำกด (มหำชน) ท ำใหมปรมำณกำรจ ำหนำยเอทำนอลเพมขน 171% YoY โดยก ำไรขนตนผลตภณฑเอทำนอลทผลตจำกกำกน ำตำลเพมขน จำกรำคำตนทนวตถดบทลดลง ในขณะทผลตภณฑเอทำนอลทผลตจำกมนส ำปะหลงมก ำไรขนตนลดลง จำกรำคำตนทนของหวมนสดและมนเสนทปรบเพมขนมำก

กลมธรกจทรพยำกรธรรมชำต ธรกจส ำรวจและผลตมรำยไดลดลง เนองจำกในครงปหลงของป 2561 ไมมปรมำณกำรจ ำหนำยจำกแหลงน ำมนดบ Galoc จำกกำรทกลมบรษทฯ ไดขำยหนใน Nido Production (Galoc) Pty. Ltd. ซงเปนผถอครองแหลงน ำมนดบ Galoc อย 55.8% รำยกำรซอขำยหนดงกลำวไดแลวเสรจใน Q3/2561 นอกจำกนบรษท บำงจำกฯ ไดจดตงบรษทยอย เพอรวมลงทนกบ Seacrest Capital Group ในแหลงปโตรเลยม Draugen Field และ GjØa Field จำก A/S Norske Shell ผำนกำรซอหนเพมทนของ OKEA AS ซงมมลคำกำรลงทนทงสน 939 ลำนโครนนอรเวย (หรอประมำณ 3,618 ลำนบำท) โดย OKEA AS ถอเปนบรษทรวมของบรษทฯ กำรลงทนครงนเปนกำรลงทนรวมกนในลกษณะของ Joint Partnership ในแหลงปโตรเลยมขนำดใหญ (World Class Asset) ทมอำยกำรผลตตอเนองในระยะยำว โดยน ำมนดบทผลตไดเปนน ำมนดบเบำ (Light Crude) ทมรำคำด นบเปนกำรตอยอดธรกจทรพยำกรธรรมชำตและเปนกำรกระจำยควำมเสยงทสอดคลองตำมกลยทธของบรษท

5 |


เหตการณส าคญในป 2561

มกราคม o บรษท บำงจำก รเทล จ ำกด ไดลงนำมสญญำมอบสทธมำสเตอรแฟรนไชส รำนกำแฟอนทนลในประเทศกมพชำและ

ลำว ใหแก บรษท อำรซจ รเทล จ ำกด (กมพชำ) โดยไดเรมทดลองเปดใหบรกำรรำนกำแฟอนทนลสำขำแรกทเสยมรำฐ ตอมำไดขยำยสำขำแฟลกชปสโตรกลำงกรงพนมเปญ ในเดอนเมษำยน และเปดบรกำรสำขำ Peng Hout ในเดอนตลำคม

กมภาพนธ o บรษทฯ อนมตแผนกำรออกและเสนอขำยหนสำมญทออกใหมของบรษท บบจไอ จ ำกด (BBGI) ตอประชำชนทวไป

เปนครงแรก (IPO) และกำรน ำ BBGI เขำจดทะเบยนในตลำดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยสดสวนจ ำนวนหนสำมญทออกใหมของ BBGI ทจะเสนอขำยใน IPO จะไมเกนรอยละ 30 ของหนทจ ำหนำยไดแลวทงหมดของ BBGI ภำยหลง IPO โดยส ำนกงำนคณะกรรมกำรก ำกบหลกทรพยและตลำดหลกทรพยอนมตกำรยนค ำขอเสนอขำยหลกทรพยของ บรษท บบจไอ จ ำกด (มหำชน) ในวนท 25 สงหำคม 2561 และบรษท บบจไอ จ ำกด (มหำชน) ไดรบอนญำตใหเสนอขำยหนทออกใหม ในวนท 2 ตลำคม 2561

มนาคม o บรษทฯ แจงแผนกำรหยดซอมบ ำรงโรงกลนตำมวำระ โดยมก ำหนดกำรหยดซอมบ ำรงโรงกลนประจ ำป (Annual

Turnaround) จ ำนวนทงสน 45 วน ระหวำงวนท 30 เมษำยน 2561 – 13 มถนำยน 2561 ซงสำมำรถด ำเนนกำรไดตำมแผน

o ธรกจโรงกลนมอตรำกำรผลตเฉลยทงเดอนสงสดเปนประวตกำรณท 123 พนบำรเรลตอวน เนองจำกปรมำณกำรจ ำหนำยผลตภณฑน ำมนส ำเรจรปผำนธรกจตลำดเพมขน และเพอเปนกำรเกบสตอกน ำมนไวจ ำหนำยในชวงกำรหยดซอมบ ำรงประจ ำป 2561

เมษายน o บรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน) เปดด ำเนนกำรเชงพำณชยโรงไฟฟำพลงงำนแสงอำทตย Gotemba ทจงหวดชซโอกะ

ประเทศญป น ก ำลงกำรผลตไฟฟำ 4 เมกะวตต (ก ำลงกำรผลตตดตง 4.4 เมกะวตต) อำยสญญำ 20 ป โดยไดเชอมตอกำรขำยไฟฟำเขำสระบบและไดเรมด ำเนนกำรขำยไฟฟำเขำระบบเชงพำณชย (COD) เรยบรอยแลว ในวนท 16 เมษำยน 2561 และมอตรำกำรรบซอไฟแบบ Feed-in-Tariff ท 32 เยนตอkWh

o ทประชมสำมญผถอหนบรษทฯ มมตอนมตจดสรรเงนก ำไรจำกก ำไรสะสม เพอจำยเงนปนผล ส ำหรบงวดครงปหลงของป 2560 ในอตรำหนละ 1.10 บำท รวมเปนเงนประมำณ 1,515 ลำนบำท จำยไปแลวเมอวนท 7 พฤษภำคม 2561

มถนายน o บรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน) แจงกำรเขำซอหนสำมญของบรษท ลมลกอร จ ำกด ในโครงกำรผลตไฟฟำพลงงำนลม

ก ำลงกำรผลต 10 เมกะวตต ทอ ำเภอปำกพนง จงหวดนครศรธรรมรำช โดยกำรเขำซอหนทงหมดของบรษท ลมลกอร จ ำกด โดยมวงเงนลงทนรวมคำหนและคำกอสรำงไมเกน 825 ลำนบำท และคำดวำกำรกอสรำงจะแลวเสรจภำยในเดอนเมษำยน 2562

o บรษทฯ ไดจดตงบรษทยอย ไดแก บรษท บซพอำร จ ำกด ในประเทศไทย และบรษทยอยอกบรษทในประเทศสงคโปร ไดแก BCPR Pte. Ltd. เพอรวมลงทนกบ Seacrest Capital Group ผำนกำรซอหนเพมทนของ OKEA AS ซงเปนบรษททพฒนำและผลตปโตรเลยมในประเทศนอรเวย ในสดสวนไมเกน 90% ของทนจดทะเบยนสวนเพม ซงมมลคำรวมไมเกน 939 ลำนโครนนอรเวย เพอเขำซอแหลงปโตรเลยม Draugen Field และ GjØa Field จำก A/S Norske Shell โดยรำยกำรดงกลำวด ำเนนกำรแลวเสรจใน Q4/2561

6 |


กรกฎาคม o บรษทฯ ไดมมตใหบรษทยอยของบรษทฯ จ ำหนำยหนทงหมดทถออยของ Nido Production (Galoc) Pty. Ltd. ทถอ

ครองแหลงน ำมนดบ Galoc อยรอยละ 55.8 ตอมำเมอ วนท 12 กรกฏำคม 2561 บรษทยอยไดลงนำมในสญญำซอขำยหนใหกบ Tamarind Galoc Pte. Ltd. มลคำ 19.4 ลำนดอลลำร สรอ. (หรอ 619 ลำนบำท) กำรจ ำหนำยดงกลำวนเปนกำรจ ำหนำยเฉพำะแหลงผลตน ำมนดบ Galoc เทำนน ไมนบรวมแหลงปโตรเลยมทอยในระหวำงกำรส ำรวจและพฒนำอนๆ ในประเทศฟลปปนสทยงถอครองโดยบรษทยอยของบรษทฯ

o บรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน) เปดด ำเนนกำรเชงพำณชยโครงกำรโซลำรรำชกำรรวมกบองคกำรทหำรผำนศก (อผศ.) จ ำนวน 2 โครงกำร มก ำลงกำรผลตตดตง 8.94 เมกกะวตต ไดแก โครงกำรทอ ำเภอพระพทธบำท จงหวดสระบร ก ำลงกำรผลตตดตงอยท 5 เมกกะวตต และโครงกำรทอ ำเภอทำมวง จงหวดกำญจนบร ก ำลงกำรผลตตดตงอยท 3.94 เมกกะวตต อำยสญญำ 25 ป และมอตรำกำรรบซอไฟฟำแบบ Feed-in-Tariff อตรำคงท 4.12 บำทตอหนวย

สงหาคม o ทประชมคณะกรรมกำรบรษทฯ มมตอนมตกำรจำยเงนปนผลระหวำงกำลส ำหรบผลประกอบกำรงวด 6 เดอนแรกของ

ป 2561 ใหแกผถอหนของบรษทฯ ในอตรำหนละ 0.85 บำท รวมเปนเงนประมำณ 1,170 ลำนบำท จำยไปแลวเมอวนท 19 กนยำยน 2561

o บรษทฯ ไดออกหนกชนดระบชอผถอ ประเภทไมดอยสทธ ไมมหลกประกน เสนอขำยแบบวงจ ำกดใหแกผลงทนสถำบนหรอรำยใหญ PP (II&HNW) มลคำ 4,000 ลำนบำท อตรำดอกเบยรอยละ 2.13 – 3.42 อำยหนก 2 – 7 ป

กนยายน o บรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน) จ ำหนำยสนทรพยโครงกำรผลตไฟฟำพลงงำนแสงอำทตยประเทศญป น 2 โครงกำร

ไดแก Nikaho และ Nagi (ก ำลงกำรผลตตดตงรวม 27.6 เมกกะวตต) ใหแกกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนในประเทศญป น โดยไดรบเงนจำกกำรขำยทงสน 10,388 ลำนเยน (หรอประมำณ 3,046 ลำนบำท) นอกจำกนกลมบรษท บซพจฯ ไดท ำสญญำ Operation & Maintenance กบกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนดงกลำว เปนผด ำเนนกำรและใหบรกำรซอมบ ำรงโรงไฟฟำทง 2 แหง

o บรษทฯ เปดตวบตรสมำชกรปแบบใหม “บำงจำกกรนไมล” สำมำรถสะสมคะแนนไดทกผลตภณฑน ำมน รวมทงสนคำและบรกำรในเครอบำงจำก และพฒนำ Bangchak Mobile Application เพอเพมควำมสะดวกและรวดเรวใหกบสมำชกมำกขน

o บรษทฯ เปดตวสถำนบรกำรรปแบบทนสมยทใชตจำยแบบแขวนระบบดจตอลแหงแรกในประเทศไทย บนถนนสขมวท 62 เพอเพมควำมสะดวกสบำยใหกบผใชบรกำร โดยไมตองกงวลเรองฝำถงน ำมนจะอยดำนซำยหรอขวำ

พฤศจกายน o บรษทฯ เปดตวระบบตนแบบบรหำรจดกำรพลงงำนชมชนสเขยว Green Community Energy Management System

หรอ GEMS ในสถำนบรกำรน ำมนบำงจำก ศรนครนทร เพอรเรมโครงกำรน ำรองประมลซอไฟฟำดวยเทคโนโลย Blockchain ในระบบผลตไฟฟำแบบไมเชอมตอกบสำยสงกำรไฟฟำ (Smart Isolated Microgrid) เพอใหอำคำรและรำนคำทอยในพนทสำมำรถซอขำยเพอใชไฟฟำในตนทนทต ำไดปรมำณมำกทสด

o บรษทฯ โดย BCPR Pte. Ltd. บรษทยอยของบรษทฯ ทจดตงขนตำมกฎหมำยของประเทศสงคโปร ไดเขำซอหนเพมทนของ OKEA เปนจ ำนวนเงนรวมทงสน 939 ลำนโครนนอรเวย (NOK) หรอประมำณ 3,618 ลำนบำท โดยไดรบจดสรรหนใน OKEA คดเปนรอยละ 49 ของทนจดทะเบยนทงหมดเปนทเรยบรอยแลว และเมอวนท 30 พฤศจกำยน 2561 OKEA ไดช ำระคำซอสทธในแหลงน ำมนดบ Draugen Field และ GjØa Field ในประเทศนอรเวย ใหแก Shell ตำมสญญำซอขำยสทธในแหลงปโตรเลยม Draugen Field และ GjØa Field และไดรบโอนสทธทงหมดในแหลงน ำมนดบดงกลำวจำก Shell เปนทเรยบรอยแลว โดย OKEA จะเปนผด ำเนนกำร (Operator) ในแหลง Draugen ตงแตวนท 1 ธนวำคม 2561 เปนตนไป

7 |


ธนวาคม o บรษทฯ มมตใหจดตงบรษทยอยใหมขนในประเทศไทย เพอลงทนใน New Start-up จ ำนวน 4 บรษทดงน

- บรษท บซว ไบโอเบส จ ำกด - บรษท บซว เอนเนอรย จ ำกด - บรษท บซว อนโนเวชน จ ำกด - บรษท บซว พำรทเนอรชพ จ ำกด

โดยมวตถประสงคเพอลงทนในผประกอบกำรรำยใหม (New Start-up) เฉพำะธรกจทเกยวเนองกบนวตกรรม โดยมทนจดทะเบยน 20 ลำนบำท (รวม 80 ลำนบำท) โดยบรษทฯ ถอหนรอยละ 100

o บรษทฯ ไดออกหนกชนดระบชอผถอ ประเภทไมดอยสทธ ไมมหลกประกน เสนอขำยแบบวงจ ำกดใหแกผลงทนสถำบนหรอรำยใหญ PP (II&HNW) มลคำ 7,000 ลำนบำท อตรำดอกเบยรอยละ 4.04 อำยหนก 10 ป

8 |


งบก าไรขาดทน

งบก าไรขาดทนของบรษทฯ และบรษทยอย Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 YoY QoQ FY2560 FY2561 YoY รำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำร 46,306 53,461 48,781 5% -9% 172,138 192,025 12%

ตนทนขำยและกำรใหบรกำร (42,711) (49,640) (48,357) 13% -3% (158,596) (180,594) 14%

ก าไรขนตน 3,594 3,821 424 -88% -89% 13,543 11,431 -16%

รำยไดดอกเบยและเงนปนผล 12 11 16 36% 51% 156 55 -65%

รำยไดอน 441 891 129 -71% -86% 1,085 1,260 16%

คำใชจำยในกำรขำยและกำรบรหำร (2,327) (1,782) (2,148) -8% 21% (7,164) (7,376) 3%

คำใชจำยในกำรส ำรวจและประเมนคำ (11) (8) (15) 32% 75% (48) (45) -5%

ก ำไร (ขำดทน) จำกสญญำซอขำยน ำมนดบ และผลตภณฑน ำมนลวงหนำ

46 (95) (138) N/A N/A 366 (442) N/A

ก ำไร (ขำดทน) จำกสญญำซอขำยเงนตรำ ตำงประเทศลวงหนำ

17 (28) 95 N/A N/A (225) 162 N/A

ก ำไร (ขำดทน) จำกอตรำแลกเปลยน 227 230 52 N/A N/A 889 415 N/A

(ขำดทน) จำกกำรดอยคำสนทรพย (78) (14) (15) N/A N/A (1,518) (441) N/A

สวนแบงก ำไรจำกเงนลงทน ในบรษทรวมและกำรรวมคำ

446 118 21 -95% -82% 573 254 -56%

ก าไรกอนตนทนทางการเงนและ ภาษเงนได

2,366 3,143 (1,579) -167% -150% 7,656 5,273 -31%

ตนทนทำงกำรเงน (380) (401) (405) 7% 1% (1,452) (1,545) 6%

ก าไรกอนภาษเงนได 1,987 2,742 (1,984) -200% -172% 6,204 3,728 -40%

รำยได (คำใชจำย) ภำษเงนได (298) (526) 509 -271% -197% (41) (493) N/A

ก าไรส าหรบงวด 1,689 2,216 (1,475) -187% -167% 6,163 3,235 -48%

สวนทเปนของบรษทใหญ 1,471 1,856 (1,546) 5,608 2,463 สวนทเปนของสวนไดเสยทไมมอ ำนำจควบคม

217 359 71 555 772

ก าไรตอหนขนพนฐาน (บาทตอหน) 1.07 1.35 (1.12) 4.07 1.79

หมำยเหต: งบกำรเงนป 2560 ปรบปรงใหมเนองจำกมกำรปรบมลคำยตธรรมเงนลงทนโครงกำรโรงไฟฟำพลงงำนควำมรอนใตพภพในประเทศอนโดนเซย

ผลกำรด ำเนนงำนป 2561 บรษทฯ และบรษทยอยมก ำไรสทธรวม 3,235 ลำนบำท (-48% YoY) โดยเปนก ำไรสทธสวนของบรษทใหญ 2,463 ลำนบำท คดเปนก ำไรตอหน 1.79 บำท โดยมสำเหตหลกดงน

1) รำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำรรวม 192,025 ลำนบำท เพมขน 12% YoY สวนใหญมำจำกรำยไดท

เกยวของกบธรกจน ำมนจำกรำคำขำยเฉลยตอหนวยทเพมขน ในขณะทปรมำณกำรจ ำหนำยผลตภณฑรวมของ

บรษท ลดลง 3% YoY สวนใหญลดลง จำกกำรจ ำหนำยผลตภณฑน ำมนในสวนของตลำดอตสำหกรรม จำก

ภำวะกำรแขงขนในตลำดทสงขน และกำรหยดซอมบ ำรงประจ ำปท ำใหปรมำณผลตภณฑน ำมนทผลตไดนอยลง

นอกจำกนปรมำณธรกรรมกำรซอขำยทเพมขนของบรษท BCP Trading รวมถงกำรรบรรำยไดจำกธรกจผลต

และจ ำหนำยเอทำนอลเพมขน (จำกกำรควบรวมบรษทใน Q4/2560)

(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)

9 |


2) ก ำไรขนตน 11,431 ลำนบำท ลดลง 16% YoY โดยสวนใหญมำจำกธรกจโรงกลนในป 2561 เนองจำกปรมำณ

กำรกลนลดลงจำกกำรหยดซอมบ ำรงประจ ำป ประกอบกบตนทนรำคำน ำมนดบทสงขนจำกสวนตำงรำคำ

น ำมนดบเดทตเบรนกบน ำมนดบดไบ (DTD/DB) เฉลยเพมขน 58% จำกปกอนหนำ รวมทงสวนตำงรำคำน ำมน

เบนซน-ดไบ (UNL95/DB) ลดลงคอนขำงมำกในชวงปลำยป โดยมคำกำรกลนรวมอยท 5.61 เหรยญสหรฐฯ ตอ

บำรเรล และจำกรำคำน ำมนดบในตลำดโลกปรบตวลงอยำงรนแรงในชวงเดอนพฤศจกำยน - ธนวำคม 2561

สงผลใหธรกจโรงกลนม Inventory loss 1,489 ลำนบำท (รวมรำยกำรคำเผอกำรลดมลคำสนคำคงเหลอ (LCM)

689 ลำนบำท) ในขณะทป 2560 ม Inventory gain 834 ลำนบำท

3) รำยไดอน 1,260 ลำนบำท โดยหลกมำจำก บรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน) มก ำไรจำกกำรขำยสนทรพยโครงกำร

ผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตยใหกบกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนในประเทศญป นกอนหกภำษ 793 ลำนบำท

และรำยไดเงนชดเชยควำมเสยหำยจำกพำยไตฝ นทประเทศญป นจ ำนวน 104 ลำนบำท นอกจำกนมกำรรบรผล

ก ำไรจำกกำรขำย 78 ลำนบำท จำกกำรขำยหนใน Nido Production (Galoc) Pty. Ltd.

4) คำใชจำยในกำรขำยและบรหำร 7,376 ลำนบำท เพมขน 3% YoY สวนใหญเพมขนจำก (1) คำเสอมรำคำและตด

จ ำหนำยจำกกำรลงทนในสนทรพยเพมขนของกลมบรษทฯ (2) คำเชำทดนในกำรขยำยสถำนบรกำรน ำมน (3)

คำใชจำยกำรโฆษณำประชำสมพนธ

5) ขำดทนจำกสญญำซอขำยน ำมนดบและผลตภณฑน ำมนลวงหนำ 442 ลำนบำท เนองจำกรำคำน ำมนมควำมผน

ผวนตลอดทงป

6) ก ำไรจำกสญญำซอขำยเงนตรำตำงประเทศลวงหนำ 162 ลำนบำท สวนใหญมำจำกกำรซอเงนตรำตำงประเทศ

ลวงหนำส ำหรบโครงกำร 3E ซงอตรำตำมสญญำต ำกวำอตรำปด ณ สนงวด

7) ก ำไรจำกอตรำแลกเปลยน 415 ลำนบำท ลดลง 474 ลำนบำท เนองจำกคำเงนบำทมควำมผนผวนตลอดทงป ท ำ

ใหก ำไรสวนใหญเกดจำกเจำหนกำรคำ เงนใหกยมแกกจกำรทเกยวของกน และเงนกยมสกลเงนตรำตำงประเทศ

8) ขำดทนจำกกำรดอยคำสนทรพย 441 ลำนบำท สวนใหญเกดจำกกำรดอยคำสนทรพยเพอส ำรวจและผลต

ปโตรเลยมแหลงน ำมน Galoc 412 ลำนบำท และอะไหลของบรษท 23 ลำนบำท

9) สวนแบงก ำไรจำกบรษทรวม 254 ลำนบำท ประกอบดวย (1) บรษท Star Energy Group Holdings Pte. Ltd.

164 ลำนบำท (2) บรษท PetroWind Energy Inc. 39 ลำนบำท (3) บร ษ ท อบล ไบโอ เอทำนอล จ ำกด

(มหำชน) 14 ลำนบำท (4) บรษท บงกช มำรน เซอรวส จ ำกด 39 ลำนบำท (5) บรษท OKEA AS -3 ลำนบำท

ซงเกดจำกรำยกำรขำดทนจำกอตรำแลกเปลยนทยงไมเกดขนจรง

10 |


สรปผลการด าเนนงานของบรษทฯ และบรษทยอยจ าแนกตามธรกจ 1) กลมธรกจโรงกลนและการคาน ามน

ตารางแสดงสถานการณราคาน ามนดบ (หนวย : เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล)

ราคาน ามนดบ Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 YoY QoQ FY FY YoY

เฉลย เฉลย สงสด ต าสด เฉลย % % 2560 2561 %

Dubai (DB) 59.31 74.22 84.41 49.50 68.30 15% -8% 53.14 69.65 31%

Dated Brent (DTD) 61.26 75.16 86.16 50.21 68.81 12% -8% 54.19 71.31 32%

DTD/DB 1.95 0.94 3.89 -3.41 0.52 -74% -45% 1.05 1.66 58%

สถานการณราคาน ามนดบอางอง

รำคำน ำมนดบดไบป 2561 เปรยบเทยบกบป 2560 ปรบเพมขน 16.51 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล โดยไดรบแรงหนนจำกกำรทกลมโอเปกและนอกโอเปก น ำโดยรสเซย รวมมอกนปรบลดก ำลงผลต และผลจำกกำรทสหรฐฯ ประกำศคว ำบำตรอหรำนครงใหม ซงท ำใหอหรำนจ ำเปนตองลดกำรผลตลง

รำคำน ำมนดบดไบใน Q4/2561 โดยเฉลยปรบลดลง 5.92 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรลเมอเทยบกบ Q3/2561 โดยไดรบแรงกดดนจำกกรณสหรฐฯ ยกเวนกำรคว ำบำตรให 8 ประเทศ ไดแก ตรก จน อนเดย เกำหลใต ญป น กรซ ไตหวน และอตำล สำมำรถน ำเขำน ำมนจำกอหรำนไดตอไป ซงคดเปนปรมำณกำรสงออกของอหรำนมำกถง 75% โดยสวนทำงกบกรณทประธำนำธบดโดนลด ทรมป ประกำศไวกอนหนำวำ ตองกำรใหอหรำนสงออกน ำมนเปนศนย อกทงโอเปกและพนธมตรไดตกลงเพมก ำลงผลตน ำมนดบ เพอเตรยมชดเชยอปทำนทหำยไปจำกอหรำนหลงถกคว ำบำตรกอนหนำทสหรฐฯ จะประกำศยกเวนให 8 ประเทศ สงผลใหอปทำนน ำมนลนตลำด นอกจำกน กำรรวงลงของตลำดหนสหรฐฯ จำกควำมกงวลเรองควำมขดแยงทำงกำรคำระหวำงจนและสหรฐไดฉดใหตลำดน ำมนลดลงตำม

อยำงไรกตำม รำคำน ำมนดบไดแรงหนนในชวงเดอนธนวำคม หลงโอเปกและพนธมตรมมตปรบลดก ำลงผลตอกครง ปรมำณ 1 ลำนบำรเรลตอวน ส ำหรบครงปแรกของป 2562 เรมตงแตเดอนมกรำคม 2562 ขณะทซำอดอำระเบยไดปรบลดก ำลงผลตลงกอนลวงหนำในเดอนธนวำคม 2561 มำกถง 400,000 – 500,000 บำรเรลตอวน

เมอเปรยบเทยบสวนตำงรำคำน ำมนดบเดทเบรนท-ดไบ (DTD/DB) เฉลยป 2561 เปรยบเทยบกบป 2560 ปรบเพมขน 0.61 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล เนองจำกกลมโอเปกเพมก ำลงกำรผลตในชวงครงปหลงของป 2561 ท ำใหรำคำน ำมนดบดไบลดลง สงผลใหสวนตำงน ำมนดบเดทเบรนท-ดไบ ปรบตวเพมขน

สวนตำงรำคำน ำมนดบเดทเบรนท-ดไบ (DTD/DB) ใน Q4/2561 โดยเฉลยปรบลดลง 0.42 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรลเมอเทยบกบ Q3/2561 โดยไดรบแรงกดดนจำกอปทำนน ำมนเกรดหนกในตลำดทปรบลดลง หลงอหรำนถกสหรฐฯ ประกำศคว ำบำตร

11 |


ตารางแสดงสวนตางราคาน ามนส าเรจรปและน ามนดบอางอง (หนวย : เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล)

สวนตางราคาน ามนส าเรจรป

และน ามนดบอางอง

Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 YoY QoQ FY FY YoY

เฉลย เฉลย สงสด ต าสด เฉลย % % 2560 2561 %

UNL95/DB 14.42 11.52 12.10 1.37 4.92 -66% -57% 14.85 10.57 -29%

IK/DB 13.27 14.48 19.21 12.89 15.74 19% 9% 12.13 15.38 27%

GO/DB 13.01 14.34 18.16 9.76 14.98 15% 4% 12.51 14.68 17%

FO/DB -3.03 -2.48 5.61 -3.69 1.33 144% 154% -2.33 -2.64 -13%

สถานการณสวนตางราคาน ามนส าเรจรปและน ามนดบอางอง (Crack Spread)

สวนตำงรำคำน ำมนเบนซน-ดไบ (UNL95/DB) ในป 2561 เฉลย 10.57 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล ปรบลดลง 4.28 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล เมอเทยบกบรอบป 2560 โดยไดรบแรงกดดนจำกอปสงคทลดลงในจน เนองจำกกำรชะลอตวทำงดำนเศรษฐกจและยอดขำยรถยนตใหมทหดตวเปนปแรกในรอบ 20 ป

สวนตำงรำคำน ำมนเบนซน-ดไบ (UNL95/DB) ใน Q4/2561 เคลอนไหวเฉลย 4.92 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล ปรบลดลง 6.60 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล เทยบกบ Q3/2561 โดยไดรบแรงกดดนจำกอปสงคทลดลงอยำงตอเนองในชวงฤดหนำวและรำคำน ำมนทอยในระดบสง ขณะทรฐบำลจนประกำศโควตำกำรสงออกรอบท 3 และ 4 ของป 2561 เพมเตมอก 1,740,000 ตน (14.45 ลำนบำรเรล) ท ำใหมกำรสงออกน ำมนเบนซนเพมขน นอกจำกนโรงกลนตำงๆ เดนก ำลงกำรกลนดวยอตรำสง เนองจำกสวนตำงรำคำน ำมนดเซล-ดไบ และน ำมนเตำ-ดไบ ทอยในระดบสง ท ำใหอปทำนน ำมนเบนซนเพมขนตำมมำดวย

สวนตำงรำคำน ำมนเจท (เคโรซน)-ดไบ (IK/DB) ในป 2561 เฉลย 15.38 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล ปรบเพมขน 3.25 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล เมอเทยบกบรอบป 2560 โดยไดรบแรงหนนจำกอปสงคของกำรโดยสำรทำงเครองบนทเพมสงขน อยำงไรกตำม มแรงกดดนจำกปรมำณน ำมนเจท (เคโรซน) คงคลงทอยในระดบสงกวำปกอนหนำน และอปสงคกำรใชน ำมนเคโรซนทลดลง จำกกำรทดแทนดวยแกสแอลพจทมรำคำถกกวำ

สวนตำงรำคำน ำมนเจท (เคโรซน)-ดไบ (IK/DB) ใน Q4/2561 เคลอนไหวเฉลย 15.74 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล ปรบเพมขน 1.26 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล เทยบกบ Q3/2561 โดยไดรบแรงหนนจำกอปสงคส ำหรบเครองท ำควำมรอนในฤดหนำวทเพมขนในเดอนพฤศจกำยนและธนวำคม รวมทง อปสงคจำกกำรเดนทำงโดยเครองบนเพมขนหลงพำยไตฝ นสงบลง อยำงไรกตำมระดบสตอกน ำมนเจทของญป นทอยในระดบสง รวมทงสภำพอำกำศทอบอนกวำปกต สงผลใหอปสงคของเคโรซนไมไดสงมำกเทำทควร ท ำใหญป นมกำรน ำเขำเคโรซนนอยลง

สวนตำงรำคำน ำมนดเซล-ดไบ (GO/DB) ในรอบป 2561 เฉลย 14.68 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล ปรบเพมขน 2.17 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล เมอเทยบกบรอบป 2560 โดยไดรบแรงหนนจำกอปสงคทเพมขนจำกภำคกำรท ำเหมองแรในออสเตรเลยและภำคกำรกอสรำงสำธำรณปโภคพนฐำนในอนเดย

สวนตำงรำคำน ำมนดเซล-ดไบ (GO/DB) ใน Q4/2561 เคลอนไหวเฉลย 14.98 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล ปรบเพมขน 0.64เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล เทยบกบ Q3/2561 โดยไดรบแรงหนนจำกกำรท ำ Arbitrage น ำมนดเซลจำกภมภำคเอเชยไปยงทวปยโรปและสหรฐฯ ทเพมขนกวำไตรมำสกอน อยำงไรกตำม อปสงคน ำมนดเซลของทวปยโรปและสหรฐฯ เพมขนในระดบทจ ำกด เนองจำกอณหภมในชวงฤดหนำวของทวปยโรปและสหรฐฯ ทอนกวำปกต รวมทงคำขนสงทอยในระดบสง

12 |


นอกจำกน สวนตำงรำคำน ำมนดเซล-ดไบ (GO/DB) ยงไดรบแรงกดดนจำกโควตำกำรสงออกน ำมนดเซลเพมเตมจำกจนในรอบท 3 และ 4 ของป 2561 จ ำนวน 590,000 ตน (4.4 ลำนบำรเรล) และ 1.1 ลำนตน (8.2 ลำนบำรเรล) ตำมล ำดบ

สวนตำงรำคำน ำมนเตำ-ดไบ (FO/DB) ในรอบป 2561 เฉลย -2.64 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล ปรบลดลง 0.31 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล เมอเทยบกบรอบป 2560 โดยไดแรงกดดนจำกยอดขำยน ำมนเตำเกรดก ำมะถนสงทปรบตวลดลงอยำงตอเนอง กอนมำตรกำรขอบงคบใหมจำกองคกำรทะเลระหวำงประเทศ ( IMO) ทจะมผลบงคบใชในวนท 1 มกรำคม 2563 เกยวกบกำรใชน ำมนเชอเพลงในเรอขนสงทวโลกทมคำก ำมะถนไมเกน 0.5% อยำงไรกตำม มแรงหนนจำกอปทำนน ำมนเตำทลดลงจำกกำรปรบลดกำรผลตน ำมนของโอเปกโดยเฉพำะน ำมนดบชนดหนก และปรมำณกำรสงออกน ำมนเตำของรสเซยยงคงลดลงอยำงตอเนอง เนองจำกกำรปรบปรงหนวยผลตของโรงกลนใหทนสมย

สวนตำงรำคำน ำมนเตำ-ดไบ (FO/DB) ใน Q4/2561 เคลอนไหวเฉลย 1.33 เหรยญสหรฐฯตอบำรเรล ปรบเพมขน 3.81 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล เทยบกบ Q3/2561 ไดรบแรงหนนจำกกำรสงออกน ำมนเตำของอหรำนทลดลงอยำงตอเนองจำกผลของมำตรกำรคว ำบำตรของสหรฐฯ แมวำสหรฐฯจะยกเวนกำรคว ำบำตรใหกบ 8 ประเทศกตำม ประกอบกบปรมำณน ำมนดบเกรดหนก (Heavy crude) ทหำยไปจำกกำรลดก ำลงกำรผลตของกลมโอเปกในชวงเดอนธนวำคม ท ำใหกำรน ำเขำน ำมนเตำหำยไปรำว 10% ของกำรน ำเขำมำยงสงคโปร

ผลการด าเนนงานของกลมธรกจโรงกลนและการคาน ามน

ส ำหรบผลกำรด ำเนนงำนกลมธรกจโรงกลนและกำรคำน ำมนใน 2561 ม EBITDA 3,928 ลำนบำท แบงเปน ของธรกจโรงกลนบรษทบำงจำกฯ 3,767 บำท ของบรษท BCP Trading จ ำกด 77 ลำนบำท สวนแบงก ำไรจำกบรษท บงกช มำรน เซอรวส จ ำกด 39 ลำนบำท

ตารางแสดงผลการด าเนนงาน กลมธรกจโรงกลนและการคาน ามน

Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 YoY QoQ

FY2560 FY2561 YoY

อตรำกำรผลตเฉลย (พนบำรเรลตอวน) 111.64 118.82 114.35 2% -4% 111.37 102.39 -8% อตรำก ำลงกำรผลต 93% 99% 95% 93% 85% อตรำแลกเปลยนเฉลย (THB/USD) 33.11 33.15 32.98 34.11 32.49 (หนวย: ลานบาท)

คำกำรกลนพนฐำน 1,837 2,752 2,060 12% -25% 8,844 8,626 -2%

Oil Hedging 46 (78) (138) -402% -78% 348 (328) -194%

Inventory Gain/ (Loss)1/ 1,094 241 (2,517) -330% N/A 834 (1,489) 279% คาการกลนรวม 2,977 2,916 (595) -120% -120% 10,026 6,809 -32%

EBITDA 2,256 2,140 (1,419) -163% -166% 7,596 3,928 -48%

หมำยเหต: 1/ ตวเลข Inventory Gain / (Loss) ทแสดงในตำรำงรวมรำยกำรคำเผอกำรลดมลคำสนคำคงเหลอ LCM

13 ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร ส ำหรบผลกำรด ำเนนงำนป2561 บรษท บางจาก คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) |

กราฟแสดงคาการกลนรวมและก าลงการกลน หนวย: เหรยญสหรฐฯตอบำรเรล

ปรมาณการจ าหนายผลตภณฑน ามนรวมของบรษทฯ

ธรกจการตลาด (ลานลตร) Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 YoY QoQ FY2560 FY2561 YoY

คำปลก 1,002 990 1,025 2% 3% 3,820 4,020 5%

อตสำหกรรม 553 460 501 -9% 9% 2,196 1,925 -12%

รวม 1,555 1,451 1,526 -2% 5% 6,016 5,945 -1%

ธรกจคาสง (ลานลตร)

บรษทน ำมนมำตรำ 7 173 178 149 -14% -16% 706 622 -12%

สงออก 336 352 334 -1% -5% 1,121 1,026 -8%

รวม 509 530 483 -5% -9% 1,827 1,648 -10%

ปรมาณการจ าหนายรวม 2,064 1,981 2,009 -3% 1% 7,843 7,593 -3%

หมำยเหต: ปรมำณกำรจ ำหนำยไมรวมกำรแลกเปลยนน ำมนกบบรษทน ำมนมำตรำ 7 และกำรจ ำหนำยผลตภณฑน ำมนดบ

ผลกำรด ำเนนงำนป 2561 เทยบกบป 2560 ของกลมธรกจโรงกลนและกำรคำน ำมนม EBITDA ลดลง 3,667 ลำนบำท โดยมปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำนดงน

1. โรงกลนบำงจำกฯ มอตรำก ำลงกำรผลตเฉลย อยท 102.39 พนบำรเรลตอวน หรอคดเปน 85% ของก ำลงกำรผลตรวมของโรงกลน (-8% YoY) โดยในปนมกำรหยดซอมบ ำรงโรงกลนประจ ำป (Turn Around Maintenance) ตงแตวนท 30 เมษำยน - 13 มถนำยน 2561 รวมทงสน 45 วน อยำงไรกตำมในเดอนมนำคม 2561 โรงกลนบำงจำกฯ มอตรำกำรผลตเฉลยทงเดอนสงสดเปนประวตกำรณท 123 พนบำรเรลตอวน และหลงจำกชวงกำรหยดซอมบ ำรงประจ ำป โรงกลนบำงจำกฯ มกำรใชอตรำกำรผลตในระดบคอนขำงสงอยำงตอเนองตลอดทงป

2. ในป 2561 ธรกจโรงกลนมคำกำรกลนรวม (Total GRM) เทำกบ 6,809 ลำนบำท ลดลง 32% เมอเทยบกบ รอบป 2560 ทมคำกำรกลนรวม เทำกบ 10,026 ลำนบำท โดยมสำเหตหลกดงน

5.40 7.59 5.94 6.38 7.10

0.13

(0.21)(0.40)

0.25

(0.27)

3.22 0.66

(7.25)

0.60

(1.23)

111.64 118.82 114.35 111.37 102.39

(300.00)

(200.00)

(100.00)

0.00

100.00

(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.002.004.006.008.00

10.0012.0014.0016.00

Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 FY2560 FY2561

คาการกลนพนฐาน Oil Hedging Inventory Gain(Loss) Crude run

8.75 (1.72) 5.61 8.05 7.23

(TAM)

(KBD)


คำกำรกลนพนฐำน (Market GRM) ลดลง 217 ลำนบำท เมอเทยบกบป 2560 จำกปรมำณกำรกลนผลตภณฑน ำมนส ำเรจรปทลดลงจำกชวงกำรหยดซอมบ ำรงประจ ำป ประกอบกบกำรลดลงของสวนตำงรำคำน ำมนเบนซน-ดไบ (UNL95/DB) เฉลย โดยเฉพำะในชวงปลำยปทปรบลดลงอยำงมำก และสวนตำงรำคำน ำมนเตำ-ดไบ (FO/DB) เฉลย ทลดลง 29% และ 13% ตำมล ำดบ รวมทงตนทนรำคำน ำมนดบทสงขนจำกสวนตำงรำคำน ำมนดบเดทเบรนท-ดไบ (DTD/DB) เฉลย เพมขนถง 58% จำกปกอนหนำ และอตรำแลกเปลยนทลดลง 4.7% เมอเทยบกบป 2560

ในป 2561 ธรกจโรงกลนมขำดทนจำกสญญำซอขำยน ำมนดบและผลตภณฑน ำมนลวงหนำ (Loss from crude and product oil price hedging contract) 328 ลำนบำท ในขณะท ป 2560 มก ำไร 348 ลำนบำท เนองจำกรำคำน ำมนในตลำดโลกมควำมผนผวนตลอดทงป

ธรกจโรงกลนม Inventory Loss จ ำนวน 1,489 ลำนบำท (รวมรำยกำรคำเผอกำรลดมลคำสนคำคงเหลอ (LCM) 689 ลำนบำท) จำกระดบรำคำน ำมนดบในตลำดโลกทปรบตวลงอยำงรนแรงในชวงเดอนพฤศจกำยน – ธนวำคม 2561 จำกภำวะอปทำนน ำมนดบลนตลำด และอปสงคชะลอตวในหลำยประเทศทวโลก ขณะทในป 2560 ม Inventory Gain จ ำนวน 834 ลำนบำท

3. ในป 2561 บรษท BCP Trading จ ำกด มรำยได 37,699 ลำนบำท เพมขนอยำงมำกเมอเทยบป 2560 จำกธรกรรมกำรซอขำยผลตภณฑน ำมนทเพมขน โดยในปนมธรกรรมกำรซอขำย 15.32 ลำนบำรเรล ซงผลตภณฑหลกทมกำรซอขำยไดแก น ำมนเบนซน น ำมนดบ น ำมนเตำและผลตภณฑแนฟทำ โดยรำยไดทสงขนในปนมำจำกกำรขยำยตลำดกำรซอขำยไปยงประเทศกลมใหม เชน บรไน กำตำร เปนตน ประกอบกบกำรซอขำยผลตภณฑใหมในตลำด เชน Condensate, MTBE และมกำรสรำงรำยไดจำก logistics management ทเพมขนจำกรำยไดหลกปกต รวมทงกำรสรำงสมพนธอนดกบคคำและภำวะตลำดทเอออ ำนวยท ำใหมปรมำณกำรซอขำยเพมมำกขน

ผลกำรด ำเนนงำน Q4/2561 เทยบกบ Q3/2561 ของกลมธรกจโรงกลนและกำรคำน ำมนม EBITDA ลดลง 3,559 ลำนบำท โดยมปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำนดงน

1. ใน Q4/2561 โรงกลนบำงจำกฯ มอตรำก ำลงกำรผลตเฉลยลดลง 4% จำก Q3/2561 เนองจำกสวนตำงรำคำน ำมนเบนซน-ดไบ (UNL95/DB) ทลดลงอยำงมำกในไตรมำสน ท ำใหกำรกลนในระดบสงไมคมคำในทำงเศรษฐศำสตร จงมกำรลดก ำลงกำรกลนใหอยในระดบเหมำะสมทสรำงผลตอบแทนสงสด

2. ธรกจโรงกลนมคำกำรกลนรวม (Total GRM) เทำกบ -595 ลำนบำท ลดลงอยำงมำก เมอเทยบกบ Q3/2561 ทมคำกำรกลนรวม เทำกบ 2,916 ลำนบำท โดยมสำเหตหลกดงน

ใน Q4/2561 คำกำรกลนพนฐำน (Market GRM) ลดลง 692 ลำนบำท เมอเทยบกบ Q3/2561 สำเหตจำกสวนตำงรำคำน ำมนเบนซน-ดไบ (UNL95/DB) ทลดลงอยำงมำก รวมทงอตรำกำรผลตเฉลยลดลง

ในไตรมำสนธรกจโรงกลนมขำดทนจำกสญญำขำยน ำมนดบและผลตภณฑน ำมนลวงหนำ (Loss from crude and product oil price hedging contract) 138 ลำนบำท ในขณะท Q3/2561 ขำดทน 78 ลำนบำท

ธรกจโรงกลนม Inventory Loss จ ำนวน 2,517 ลำนบำท (รวมรำยกำรคำเผอกำรลดมลคำสนคำคงเหลอ (LCM) 689 ลำนบำท) โดยในไตรมำสนประสบกบภำวะรำคำน ำมนในตลำดโลกทลดลงอยำงรนแรงในชวงเดอน พฤศจกำยน – ธนวำคม 2561 โดย ณ วนท 28 ธนวำคม 2561 รำคำน ำมนดบเดทเบรนท และน ำมนดบดไบ มรำคำเพยง 50.21 และ 52.85 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล ตำมล ำดบ ขณะทใน Q3/2561 ม Inventory Gain จ ำนวน 241 ลำนบำท จำกระดบรำคำน ำมนทสงขนอยำงตอเนองระหวำงไตรมำส โดย ณ วนท 28


กนยำยน 2561 รำคำน ำมนดบเดทเบรนท และน ำมนดบดไบ รำคำ 83.65 และ 80.00 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล ตำมล ำดบ

3. ใน Q4/2561 บรษท BCP Trading มรำยไดลดลง 11% จำก Q3/2561 สำเหตจำกแนวโนมรำคำน ำมนดบและน ำมนส ำเรจรปทมรำคำลดลงอยำงมำกในชวงเดอนพฤศจกำยน – ธนวำคม 2561

2) กลมธรกจการตลาด

ส ำหรบผลกำรด ำเนนงำนของกลมธรกจกำรตลำด ในป 2561 ม EBITDA 2,177 ลำนบำท โดยหลกมำจำกธรกจกำรตลำดบรษท บำงจำกฯ 2,399 ลำนบำท

ผลการด าเนนงานธรกจการตลาด

ปรมาณการจ าหนาย (ลานลตร) Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 YoY QoQ FY2560 FY2561 YoY

คำปลก 1,002 990 1,025 2% 3% 3,820 4,020 5%

อตสำหกรรม 553 460 501 -9% 9% 2,196 1,925 -12%

รวม 1,555 1,451 1,526 -2% 5% 6,016 5,945 -1%

ปรมาณการจ าหนายจ าแนกตามผลตภณฑเฉพาะธรกจการตลาด (ลานลตร)

กำซปโตรเลยมเหลว 25 45 41 63% -9% 77 163 112%

แกสโซลน 8 4 10 23% 131% 43 32 -26%

แกสโซฮอล 442 424 432 -2% 2% 1,688 1,672 -1%

น ำมนเครองบน 209 209 204 -3% -2% 841 836 -1%

น ำมนดเซล 825 723 795 -4% 10% 3,171 3,056 -4%

น ำมนเตำ และอนๆ 46 45 43 -6% -4% 196 185 -5%

รวม 1,555 1,451 1,526 -2% 5% 6,016 5,945 -1%

คาการตลาดรวมสทธ (บำท/ลตร) 0.70 0.70 0.85 23% 23% 0.77 0.78 2%

EBITDA (ลำนบำท) 302 468 465 54% -1% 2,301 2,177 -5% หมำยเหต: คำกำรตลำด เฉพำะสวนของบรษท บำงจำกฯ

ผลกำรด ำเนนงำนในป 2561 เทยบกบป 2560 ของกลมธรกจกำรตลำดม EBITDA ลดลง 124 ลำนบำท โดยมปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำนดงน

1. ปรมำณกำรจ ำหนำยรวมของธรกจกำรตลำดลดลงเลกนอย (-1% YoY) ขณะทปรมำณกำรจ ำหนำยในสวนของ

ตลำดคำปลกมปรมำณเพมขนถง 5% YoY เนองจำกกำรผลกดนกำรจ ำหนำยผำนตลำดคำปลกซงเปนชองทำง

หลก โดยกำรเพมจ ำนวนสถำนบรกำร ท ำใหผบรโภคสำมำรถเขำถงบรกำรไดงำยยงขน อกทงยงมกำรพฒนำ

สถำนบรกำรทมอยใหมปรมำณยอดขำยตอสถำนบรกำรสงขน สงผลใหปรมำณกำรจ ำหนำยในตลำดคำปลกมกำร

เตบโตอยำงตอเนอง อยำงไรกตำมในสวนของตลำดอตสำหกรรมในป 2561 มปรมำณกำรจ ำหนำยลดลง 12%

YoY จำกภำวะกำรแขงขนในตลำดทสงขน รวมทงในปนโรงกลนบำงจำกมกำรหยดซอมบ ำรงโรงกลนประจ ำป

จ ำนวน 45 วน ใน Q2/2561 ท ำใหปรมำณน ำมนส ำเรจรปในไตรมำสสองผลตออกมำนอยลง บรษทฯ จงมกำร

บรหำรจดกำรสตอกและกำรจ ำหนำยในชองทำงอตสำหกรรมเพอไมใหกระทบกบกำรจ ำหนำยในตลำดคำปลกซง

เปนชองทำงหลก

2. คำกำรตลำดรวมในป 2561 ใกลเคยงกบป 2560 เนองจำกในชวงกลำงปมปจจยทมำกระทบคำกำรตลำดคำปลก

จำกรำคำน ำมนทปรบตวสงขนตอเนอง และมำตรกำรตรงรำคำน ำมนดเซลของภำครฐฯ เพอชวยลดภำระใหแก


ผบรโภค ผประกอบกำรภำคกำรขนสงในภำวะรำคำน ำมนขำขน อยำงไรกตำมรำคำน ำมนขำลงในชวงสนปท ำให

คำกำรตลำดปรบเพมขน จำกรำคำขำยปลกหนำสถำนบรกำรทปรบลงไดชำกวำตนทนรำคำผลตภณฑน ำมน

ส ำเรจรป

3. บรษทฯ มสวนแบงกำรตลำดดำนปรมำณกำรจ ำหนำยน ำมนผำนสถำนบรกำรอยในอนดบท 2 และเพมขนอยำง

ตอเนอง โดยสวนแบงกำรตลำดสะสมป 2561 อยท 15.8% เพมขนจำก 15.4% ในป 2560 โดยมจ ำนวนสถำน

บรกำรน ำมน ณ สนป 2561 มจ ำนวนทงสน 1,175 สำขำ โดยมกำรเปดสถำนบรกำรใหมเพมขน 74 สำขำ ซงสวน

ใหญเปนสถำนบรกำรมำตรฐำน ทอยในท ำเลคณภำพเพอผลกดนยอดขำยตอสถำนบรกำรใหเพมสงขน อกทงในป

นมกำรเปดตวบตรสมำชกรปแบบใหม “บำงจำกกรนไมล” ทสำมำรถสะสมคะแนนทกผลตภณฑน ำมน รวมทง

สนคำและบรกำรในเครอบำงจำก พรอมทงกำรพฒนำระบบบตรสมำชกในรปแบบ Digitized Loyalty Program

ควบคไปกบ Bangchak Mobile Application ใหม เพอใหผถอบตรสมำชกบำงจำกสำมำรถแลกคะแนนสะสมใน

รปแบบ E-coupon ผำน Mobile Application ทท ำใหผบรโภคเขำถงบรกำรไดสะดวกและรวดเรวมำกยงขน

4. ดำนธรกจ Non – oil ทอยภำยใตกำรดแลของบรษท บำงจำก รเทล จ ำกด ซงประกอบดวยสวนของธรกจซปเปอรมำรเกตและรำนสะดวกซอ SPAR รวมทงธรกจรำนกำแฟอนทนลมกำรขยำยธรกจทงภำยในและนอกสถำนบรกำร และท ำกำรตลำดอยำงตอเนอง โดย ณ สนป 2561 มจ ำนวนสำขำรำนกำแฟอนทนล ทงสน 523 สำขำ และ SPAR 45 สำขำ ในปนบรษท บำงจำก รเทล จ ำกด มรำยไดเพมขนจำกกำรขยำยสำขำในธรกจ Non – oil สงถง 62% YoY อยำงไรกตำมคำใชจำยในกำรบรหำรจดกำรยงคงอยในระดบสง จำกจ ำนวนสำขำรำนสะดวกซอ SPAR ทยงไมเกด Economy of Scale ท ำใหบรษท บำงจำก รเทล จ ำกด ยงคงม EBITDA ตดลบ

ผลกำรด ำเนนงำน Q4/2561 เทยบกบ Q3/2561 ของกลมธรกจกำรตลำดม EBITDA ลดลง 3 ลำนบำท โดยมปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำนดงน

1. ปรมำณกำรจ ำหนำยของธรกจกำรตลำดเพมขน 5% เมอเทยบกบไตรมำสกอนหนำ โดยเพมขนจำกตลำดคำปลก เนองจำกเปนฤดกำลแหงกำรทองเทยว ท ำใหมควำมตองกำรใชน ำมนในประเทศทเพมขน และตลำดอตสำหกรรมทเขำสชวงฤดกำรเกบเกยวพชผลของกลมลกคำเกษตรกรและธรกจเกยวเนอง ท ำใหปรมำณกำรจ ำหนำยผลตภณฑน ำมนดเซลและผลตภณฑน ำมนในกลมแกสโซฮอลปรบเพมขน 10% และ 2% ตำมล ำดบ ขณะท Q3/2561 เปนชวง Low season ทมกำรใชรถยนตและกำรเดนทำงทองเทยวคอนขำงนอย จำกปรมำณฝนทตกอยำงตอเนองและยำวนำนตลอดทงไตรมำส

2. คำกำรตลำดรวมใน Q4/2561 เพมขนถง 23% เมอเทยบกบไตรมำสกอนหนำ เนองจำกในไตรมำสนรำคำน ำมนในตลำดโลกปรบตวลง ท ำใหบรษทสำมำรถก ำหนดรำคำขำยปลกหนำสถำนบรกำรทเหมำะสมกบตนทนรำคำผลตภณฑน ำมนส ำเรจรปมำกขน ขณะทใน Q3/2561 เปนชวงรำคำน ำมนขำขน กำรปรบรำคำขำยปลกหนำสถำนบรกำรจงปรบไดชำกวำตนทนรำคำผลตภณฑน ำมนส ำเรจรปทสงขน รวมทงนโยบำยภำครฐในกำรตรงรำคำน ำมนดเซล

3. บรษทฯ ยงคงรกษำสวนแบงกำรตลำดดำนปรมำณกำรจ ำหนำยน ำมนผำนสถำนบรกำรในอนดบ 2 ในไตรมำสสดทำยของป 2561 โดยสวนแบงกำรตลำดเฉลยเดอนตลำคม – ธนวำคม 2561 อยท 15.5% และใน Q4/2561 มกำรเปดสถำนบรกำรใหม 26 แหง จำกไตรมำสกอนหนำ

4. ดำนธรกจ Non – oil ใน Q4/2561 มกำรเปดสำขำรำนกำแฟอนทนลเพมขน 44 สำขำ และรำนสะดวกซอ SPAR เพมขน 7 สำขำ จำก Q3/2561

5. โดยปกตในไตรมำสนจะมคำใชจำยในกำรขำยและบรหำรทเพมสงขน จำกคำใชจำยสงเสรมกำรตลำดรวมถงคำซอมบ ำรงสถำนบรกำรประจ ำป


3) กลมธรกจพลงงานไฟฟา

ตารางแสดงปรมาณการจ าหนายไฟฟา Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 YoY QoQ FY2560 FY2561 YoY

ธรกจผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตย - ประเทศไทย

65.72 64.24 73.03 11% 14% 265.17 270.00 2%

โครงกำรระยะท 1-3 (118 MW – Adder 8 บำท) 61.02 57.08 64.53 6% 13% 247.72 244.90 -1% โครงกำรโซลำรสหกรณ (12 MW – FIT 5.66 บำท) 4.70 4.52 4.89 4% 8% 17.45 18.84 8% โครงกำรโซลำรรำชกำร (8.94 MW – FIT 4.12 บำท) และโครงกำรโซลำรรฟทอป (0.75 MW) N/A 2.65 3.62 N/A 37% N/A 6.26 N/A

ธรกจผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตย - ประเทศญป น (14.7 MW)

7.23 13.87 3.92 -46% -72% 41.24 41.83 1%

รวมปรมาณการจ าหนายไฟฟา (ลำนกโลวตต-ชวโมง)

72.95 78.12 76.94 5% -1% 306.40 311.83 2%

รายไดจากการขายและการใหบรการ (ลานบาท)

781 830 815 4% -2% 3,322 3,320 -0.1%

สวนแบงก ำไรจำกธรกจผลตไฟฟำพลงงำนลม 303 21 11 -97% -49% 341 39 -88% สวนแบงก ำไรจำกธรกจผลตไฟฟำพลงงำนควำม-รอนใตพนพภพ

120 93 (8) -107% -109% 166 164 -1%

EBITDA 934 1,542 570 -39% -63% 2,846 3,569 25%

ผลกำรด ำเนนงำน ป 2561 เทยบกบ ป 2560 ธรกจพลงงำนไฟฟำมรำยได 3,320 ลำนบำท อยในระดบใกลเคยงเดม

และม EBITDA 3,569 ลำนบำท เพมขน 724 ลำนบำท โดยมปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำน ดงน

1. โครงกำรผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตยในประเทศไทย มปรมำณกำรจ ำหนำยไฟฟำรวมเพมขนเลกนอยจำกป

กอนหนำ (+2%) โดยในปนมกำรเปดด ำเนนกำรเชงพำณชย ของโครงกำรโซลำรรำชกำรรวมกบองคกำรทหำรผำน

ศก (อผศ.) (ก ำลงกำรผลตตดตง 8.94 เมกกะวตต) ในชวงปลำยเดอนกรกฎำคม 2561 แตเนองจำกคำควำมเขม

แสงเฉลยทงปของโครงกำรสวนใหญปรบลดลงเลกนอยจำกปทแลว หลงเผชญฤดฝนทตกหนกมำกกวำปกอนหนำ

สงผลใหปรมำณกำรจ ำหนำยไฟฟำไมไดเพมมำกเทำทควร

2. โครงกำรผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตยในประเทศญป น มปรมำณกำรจ ำหนำยไฟฟำรวมเพมขนจำกชวงเดยวกน

ของปกอนเลกนอย (+1%) โดยสำเหตหลกมำจำกกำรเปดด ำเนนกำรเชงพำณชยของโครงกำร Gotemba (ก ำลง

กำรผลตตดตง 4.4 เมกกะวตต) ในเดอนมกรำคม 2561 แตบรษทฯ จ ำหนำยโครงกำร Nikaho และ Nagi (ก ำลง

กำรผลตตดตงรวม 27.6 เมกกะวตต) ใหแกกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนในประเทศญป น ในชวงปลำยเดอน

กนยำยน 2561 ท ำใหปรมำณกำรผลตไฟฟำโดยรวมทรงตว

3. รบรสวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวม 204 ลำนบำท ลดลงจำกปกอน โดยมปจจยดงน

สวนแบงก ำไรจำกธรกจผลตไฟฟำจำกพลงงำนลม ในประเทศฟลปปนส จ ำนวน 39 ลำนบำท โดยเปนสวนแบงก ำไรจำกกำรด ำเนนงำน 73 ลำนบำท และเปนคำตดจ ำหนำยสทธกำรขำยไฟจ ำนวน 33 ลำนบำท ทงน สวนแบงก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนดขนมำกจำกป 2560 ซงรบรเพยง 1.1 ลำนบำท เนองจำกป 2561 เปนกำรรบรสวนแบงก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนเตมปเปนปแรก ขณะทในป 2560 มกำรรบรไปเพยง 7 เดอนเทำนน อยำงไรกตำมในป 2560 มกำรบนทกก ำไรพเศษจำกกำรประเมนมลคำกำรซอกจกำรจ ำนวน 362 ลำนบำท เมอเทยบกบป 2561 ซงไมมกำรบนทกรำยกำรพเศษดงกลำว จงท ำใหสวนแบงก ำไรสทธในปนลดลง


สวนแบงก ำไรจำกธรกจผลตไฟฟำพลงงำนควำมรอนใตพภพ ในประเทศอนโดนเซยป 2561 อยท 164 ลำนบำท แบงเปนก ำไรจำกกำรด ำเนนงำน 644 ลำนบำท และเปนคำตดจ ำหนำยสทธกำรขำยไฟ 390 ลำนบำท รวมถงคำใชจำยในกำรรไฟแนนซ 122 ลำนบำท ประมำณกำรภำษทตองจำยเพมอก 84 ลำนบำท และกำรปรบปรงผลกระทบของกำรบงคบใชมำตรฐำนกำรบญชไมพรอมกน 5 ลำนบำท ทงน สวนแบงก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนเพมขนอยำงมนยส ำคญจำก 333 ลำนบำทในป 2560 เนองจำกป 2561 เปนปแรกทมกำรรบรสวนแบงก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนเตมปเปนปแรก ขณะทป 2560 รบรไปประมำณ 5 เดอน

4. บนทกก ำไรจำกกำรจ ำหนำยสนทรพยโครงกำร Nikaho และ Nagi ใหแกกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนในประเทศ

ญป น 793 ลำนบำท โดยเมอหกคำใชจำยภำษทเกยวของกบจำกก ำไรจำกกำรจ ำหนำยดงกลำว ประมำณ 134

ลำนบำท ท ำใหบรษทฯ บนทกผลก ำไรสทธจำกกำรจ ำหนำยสนทรพยใหแกกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนใน

ประเทศญป นหลงหกภำษเงนไดนตบคคล เปนจ ำนวน 658 ลำนบำท

5. ธรกจผลตไฟฟำมคำใชจำยในกำรขำยและบรหำร ลดลงเมอเทยบกบปกอน (-17%) สำเหตหลกเนองมำจำกกำร

ลดลงของคำใชจำยดำนทปรกษำทำงกำรเงน ซงเกดขนทงจำกกำรเขำซอกจกำรโรงไฟฟำพลงงำนลมทประเทศ

ฟลปปนส ใน Q2/2560 และโรงไฟฟำพลงงำนควำมรอนใตพภพทประเทศอนโดนเซย ใน Q3/2560

6. นอกจำกน ในป 2561 ธรกจผลตไฟฟำมบนทกเงนเคลมประกนภยชดเชยคำแผงโซลำรเซลลทเสยหำยจำกพำยท

ประเทศญป น จ ำนวน 104 ลำนบำท และมขำดทนจำกอตรำแลกเปลยนสทธท 27 ลำนบำท ซงสวนใหญเปนผลมำ

จำกกำรแปลงคำหนสนทเปนสกลเงนตรำตำงประเทศ (สวนใหญเปนสกลเงนเยน) กลบมำเปนสกลเงนบำทม

มลคำเพมขน

ผลกำรด ำเนนงำน Q4/2561 เทยบกบ Q3/2561 ธรกจพลงงำนไฟฟำมรำยไดลดลง 14 ลำนบำท และม EBITDA ลดลง

972 ลำนบำท โดยมปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำน ดงน

1. โครงกำรผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตยประเทศไทยมปรมำณกำรจ ำหนำยไฟฟำรวมเพมขนจำกไตรมำสกอน

(+14%) มสำเหตหลกมำจำกกำรเขำสชวงฤดกำล (High season) จำกกำรหมดไปของฤดฝนทตกหนกใน Q3/2561

รวมถงกำรเปดด ำเนนกำรเชงพำณชยของโครงกำรโซลำรรำชกำรรวมกบองคกำรทหำรผำนศก (อผศ.) เตมไตร

มำสเปนไตรมำสแรก

2. โครงกำรผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตยในประเทศญป น มปรมำณกำรจ ำหนำยไฟฟำลดลงจำกไตรมำสทแลว

(-72%) สำเหตหลกเนองมำจำกกำรขำยสนทรพยโครงกำร Nikaho และ Nagi (ก ำลงกำรผลตตดตงรวม 27.6

เมกกะวตต) ใหแกกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนในประเทศญป น นอกจำกนสภำพภมอำกำศในประเทศญป นทเขำ

สฤดหนำวทมเมฆหมอกกระจำยหลำยพนทเปนผลใหคำควำมเขมแสงเฉลยลดลง

3. รบรสวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวม 2.1 ลำนบำท ลดลงจำกไตรมำสกอน เนองมำจำกดงน

สวนแบงก ำไรจำกธรกจผลตไฟฟำจำกพลงงำนลม ในประเทศฟลปปนส จ ำนวน 10.5 ลำนบำท แบงเปนก ำไรจำกกำรด ำเนนงำน 19 ลำนบำท และเปนคำตดจ ำหนำยสทธกำรขำยไฟ 8 ลำนบำท ซงสวนแบงก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนลดลงจำก 29 ลำนบำทในไตรมำสกอน เนองมำจำกในไตรมำสกอน มพำยไตฝ นพดเขำสประเทศฟลปปนสนอกฤดกำล ท ำใหโครงกำรสำมำรถผลตไฟฟำไดมำกกวำปกต

ขณะทสวนแบงก ำไรจำกธรกจผลตไฟฟำพลงงำนควำมรอนใตพภพ ในประเทศอนโดนเซย เปนผลขำดทนสทธ 8.4 ลำนบำท แบงเปนสวนแบงก ำไรจำกกำรด ำเนนงำน 180 ลำนบำท และเปนคำตดจ ำหนำยสทธกำรขำยไฟ 99 ลำนบำท ประมำณกำรภำษทตองจำยเพมอก 84 ลำนบำท และกำรปรบปรงผลกระทบของกำร


บงคบใชมำตรฐำนกำรบญชไมพรอมกน 5 ลำนบำท ทงน สวนแบงก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนลดลงจำก 193 ลำนบำทในไตรมำสทแลว สวนใหญเกดจำกกำรแขงคำของคำเงนบำทเมอเทยบกบคำเงนดอลลำรสหรฐฯ ท ำใหแปลงคำงบกำรเงนเปนสกลเงนบำทไดนอยลง

4. EBITDA ใน Q4/2561 ลดลงอยำงมำกเมอเทยบกบไตรมำสกอนหนำ เนองจำกใน Q3/2561 มก ำไรจำกกำรขำย

สนทรพยโครงกำรผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตยใหแกกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนในประเทศญป นกอนหกภำษ

จ ำนวน 793 ลำนบำท

5. ธรกจผลตไฟฟำมคำใชจำยในกำรขำยและบรหำร เพมขน เลกนอย 2% เมอเทยบกบไตรมำสกอนหนำ จำก

คำใชจำยเกยวกบบคลำกร

4) กลมธรกจผลตภณฑชวภาพ

ส ำหรบผลกำรด ำเนนงำนกลมธรกจผลตภณฑชวภำพในป 2561 ม EBITDA รวม 692 ลำนบำท โดยหลกแบงเปน ของธรกจผลตและจ ำหนำยไบโอดเซล 460 ลำนบำท และธรกจผลตและจ ำหนำยเอทำนอล 298 ลำนบำท

หมายเหต: บรษท บบจไอ จ ากด (มหาชน) ไดรบอนญาตใหเสนอขายหนทออกใหมจากส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยแลว

ธรกจผลตและจ าหนายไบโอดเซล ผลการด าเนนงานของ ธรกจผลตและจ าหนายไบโอดเซล

Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561 YoY QoQ FY2560 FY2561 YoY

ปรมำณกำรผลตผลตภณฑ B100 (ลำนลตร) 68.84 62.69 69.11 0.4% 10% 244.54 264.10 8%

ปรมำณกำรจ ำหนำยผลตภณฑ B100 (ลำนลตร) 72.16 66.07 73.99 3% 12% 248.67 281.08 13%

รำยไดจำกกำรขำย (ลำนบำท) 1,745 1,460 1,401 -20% -4% 6,699 6,186 -8%

ราคาขายเฉลยผลตภณฑ (ขอมลอำงอง: กรมธรกจพลงงำน)

ผลตภณฑ B100 (บำทตอลตร) 24.79 25.18 21.85 -12% -13% 28.80 24.16 -16%

น ำมนปำลมดบ (CPO) (บำทตอกโลกรม) 20.49 20.23 16.94 -17% -16% 24.85 19.59 -21%

ผลกำรด ำเนนงำนป 2561 เทยบกบป 2560 ธรกจผลตและจ ำหนำยไบโอดเซลมรำยได 6,186 ลำนบำท ลดลง 513 ลำน

บำท โดยมปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำนดงน 1. ปรมำณกำรผลตผลตภณฑ B100 ป 2561 อยท 264 ลำนลตร เพมขน 8% YoY ตำมปรมำณกำรจ ำหนำยทเพมขน

โดยปรมำณกำรจ ำหนำยผลตภณฑ B100 ของทงปอยท 281 ลำนลตร เพมขน 32 ลำนลตร (+13% YoY) เนองจำกภำครฐมกำรก ำหนดสดสวนกำรผสมของผลตภณฑ B100 ในน ำมนดเซลทเพมขนดงน

สดสวนกำรผสม B100 สดสวนกำรผสม B100 ท 5% สดสวนกำรผสม B100 ท 7% ป 2560 127 วน 238 วน ป 2561 0 วน 365 วน

2. รำคำขำยเฉลยผลตภณฑ B100 ปรบลดลงมำกจำกปกอนหนำ ซงเปนไปตำมทศทำงเดยวกบรำคำน ำมนปำลมดบ

ทลดลง แมวำจะมปรมำณกำรจ ำหนำยทเพมขน โดยสถำนกำรณรำคำปำลมน ำมนทรงตวอยในระดบต ำตงแตตนป เปนผลมำจำกน ำมนปำลมสวนเกนทงในประเทศและตำงประเทศทอยในระดบสง และรำคำน ำมนปำลมปรบลดลง


อยำงมำกอกครงในชวงปลำยป จำกกำรทชวงปลำยปมปรมำณผลผลตปำลมน ำมนออกสตลำดเพมขน สงผลให สตอกน ำมนปำลมดบของประเทศเพมสงขน เฉลยประมำณ 430,000 ตน

3. ก ำไรขนตนเพมขนจำกปกอน จำกปรมำณกำรจ ำหนำยทเพมขน ประกอบกบควำมสำมำรถในกำรจดหำวตถดบและกำรบรหำรจดกำรสตอกไดดขนเมอเปรยบเทยบกบปกอน

ผลกำรด ำเนนงำน Q4/2561 เทยบกบ Q3/2561 ธรกจผลตและจ ำหนำยไบโอดเซลมรำยไดลดลง 59 ลำนบำท โดยมปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำนดงน

1. ปรมำณกำรผลตผลตภณฑ B100 ของ Q4/2561 เพมขน 10% เมอเทยบกบไตรมำสกอน สอดคลองกบปรมำณ

กำรจ ำหนำยผลตภณฑ B100 ทเพมขน 8 ลำนลตร (+12% QoQ) เนองจำกเปนฤดกำลทองเทยวและฤดกำลเกบ

เกยวพชผลทำงกำรเกษตร สงผลใหมควำมตองกำรใชน ำมนดเซลทเพมขน

2. รำคำขำยเฉลยผลตภณฑ B100 เปนไปตำมทศทำงเดยวกบรำคำน ำมนปำลมดบทปรบลดลงจำกไตรมำสกอน

เปนผลมำจำกปรมำณผลปำลมน ำมนออกสตลำดเพมขน สงผลใหปรมำณสตอกน ำมนปำลมดบของประเทศเพม

สงขนจำกไตรมำสกอน

3. ก ำไรขนตนยงคงไดรบผลกระทบจำกควำมเคลอนไหวของรำคำของน ำมนปำลมดบทยงทรงตวอยในระดบต ำ เนองจำกปรมำณน ำมนปำลมดบสวนเกนในระบบอยในระดบสง

ธรกจผลตและจ าหนายเอทานอล

ผลการด าเนนงานของ ธรกจผลตและจ าหนายเอทานอล


ปรมำณกำรผลตเอทำนอล (ลำนลตร) - บรษท บำงจำกไบโอเอทำนอล (ฉะเชงเทรำ) จ ำกด (BBE) 12.09 11.85 12.34 2% 4%

43.66 44.57 2%

- บรษท เคเอสแอล กรน อนโนเวชน จ ำกด (มหำชน) (KGI) 7.44 30.61 13.96 88% -54%

7.44 105.19 1313%

ปรมำณกำรจ ำหนำยเอทำนอล (ลำนลตร) 24.64 46.48 32.31 31% -30% 55.02 149.17 171%

รำยไดจำกกำรขำย (ลำนบำท) 620 1,156 744 20% -36% 1,374 3,602 162%

ราคาขายเฉลยผลตภณฑ (ขอมลอำงอง: กรมธรกจพลงงำน)

เอทำนอล (บำทตอลตร) 24.91 23.40 23.31 -6% -0.4% 24.79 23.70 -4%

ผลกำรด ำเนนงำนป 2561 เทยบกบป 2560 ธรกจผลตและจ ำหนำยเอทำนอลมรำยได 3,602 ลำนบำท เพมขน 2,227

ลำนบำท โดยมปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำนดงน 1. บรษท บำงจำกไบโอเอทำนอล (ฉะเชงเทรำ) จ ำกด มปรมำณกำรผลตเอทำนอล 45 ลำนลตร เพมขนเลกนอยจำก

ปกอนหนำ สวนบรษท เคเอสแอล กรน อนโนเวชน จ ำกด (มหำชน) มปรมำณกำรผลตเอทำนอล 105 ลำนลตร

เพมขนมำกจำกปกอน และมปรมำณกำรจ ำหนำยรวมของผลตภณฑเอทำนอลเพมขน 94 ลำนลตร (+171% YoY)

เนองจำกในปนมกำรรบรผลกำรด ำเนนงำนเตมปของบรษท เคเอสแอล กรน อนโนเวชน จ ำกด (มหำชน) สวนป

2560 มกำรรบรผลกำรด ำเนนงำนเพยง 2 เดอนสดทำยของป


2. รำคำขำยเฉลยผลตภณฑเอทำนอลในปนปรบตวลดลง จำกกำรทปรมำณสตอกเอทำนอลของประเทศทอยใน

ระดบสง อกทงรำคำวตถดบกำกน ำตำลทลดลง เนองจำกกำกน ำตำลเปนวตถดบหลกในกำรผลตเอทำนอลใน

ประเทศ โดยรำคำกำกน ำตำลทลดลงเปนผลมำจำกปรมำณผลผลตออยทเพมมำกขน

3. ก ำไรขนตนเมอเทยบกบปกอนหนำของผลตภณฑเอทำนอลทผลตจำกมนส ำปะหลงลดลง จำกรำคำตนทนของ

หวมนสดและมนเสนทปรบเพมขนมำก สวนก ำไรขนตนของผลตภณฑเอทำนอลทผลตจำกกำกน ำตำลเพมขน จำก

รำคำตนทนวตถดบทลดลง

ผลกำรด ำเนนงำน Q4/2561 เทยบกบ Q3/2561 ธรกจผลตและจ ำหนำยเอทำนอลมรำยไดลดลง 412 ลำนบำท โดยม

ปจจยทสงผลตอกำรด ำเนนงำน ดงน 1. บรษท บำงจำกไบโอเอทำนอล (ฉะเชงเทรำ) จ ำกด มปรมำณกำรผลตเอทำนอลเพมขน 4% เมอเทยบกบไตรมำส

กอน สวนบรษท เคเอสแอล กรน อนโนเวชน จ ำกด (มหำชน) มปรมำณกำรผลตเอทำนอลลดลง เนองจำกโรงงำน

น ำพองมกำรปดซอมบ ำรงประจ ำประหวำงวนท 16 กนยำยน – 15 ตลำคม 2561 และโรงงำนบอพลอยมกำรปด

ซอมบ ำรงประจ ำประหวำงวนท 26 ตลำคม – 15 ธนวำคม 2561 ตำมฤดกำล สงผลใหมปรมำณกำรจ ำหนำย

ผลตภณฑเอทำนอลรวมลดลงจำกไตรมำสกอน

2. รำคำขำยเฉลยผลตภณฑเอทำนอลในไตรมำสนปรบลดลงจำกไตรมำสกอน

3. ก ำไรขนตนของผลตภณฑเอทำนอลทผลตจำกมนส ำปะหลงปรบตวดขน จำกรำคำตนทนของหวมนสดและมนเสน

ทเรมลดลง สวนก ำไรขนตนของผลตภณฑเอทำนอลทผลตจำกกำกน ำตำลลดลง จำกกำรปรบขนของรำคำวตถดบ

ตำมประมำณกำรรำคำกำกน ำตำลขนสดทำย

5) กลมธรกจทรพยากรธรรมชาต

ส ำหรบผลกำรด ำเนนงำนกลมธรกจทรพยำกรธรรมชำตในป 2561 ม EBITDA รวม 117 ลำนบำท โดยหลกเปนของธรกจส ำรวจและผลต โดยมผลกำรด ำเนนงำนดงน

ธรกจส ารวจและผลต โดย Nido Petroleum Limited

ผลการด าเนนงานของธรกจส ารวจและ ผลตปโตรเลยม


ก ำลงกำรผลต1/ (บำรเรลตอวน เฉพำะสดสวนของ NIDO)

2,045 1,764 0 N/A N/A 2,231 1,859 -17%

ปรมำณกำรจ ำหนำย (บำรเรล เฉพำะสดสวนของ NIDO)

206,052 3,447 5,556 -97% 61% 820,560 407,964 -50%

รำยไดจำกกำรขำย (ลำนบำท) 388 16 17 -96% 6% 1,510 963 -36%

EBITDA (ลานบาท) 25 194 52 112% -73% 295 396 34%

หมำยเหต: 1/ เฉพำะก ำลงกำรผลตในแหลงผลตน ำมนดบ Galoc เทำนน

ผลกำรด ำเนนงำนป 2561 เทยบกบป 2560 ธรกจส ำรวจและผลตมรำยได 963 ลำนบำท ลดลง 547 ลำนบำท แตม

EBITDA 396 ลำนบำท เพมขน 101 ลำนบำท จำกปจจยดงตอไปน


1. แหลงผลตน ำมนดบ Galoc ม Uptime 99.98% และมอตรำกำรผลตเฉลย 3,327 บำรเรลตอวน (คดเปนสดสวนของ

Nido เทำกบ 1,859 บำรเรลตอวน ลดลงจำกชวงเดยวกนของปกอน 17% ตำม Natural decline curve)

2. รำยไดจำกกำรขำยลดลง เนองจำกในชวงครงหลงของป 2561 ไมมปรมำณกำรจ ำหนำยจำกแหลงน ำมนดบ Galoc จำกกำรทกลมบรษทฯ ไดจ ำหนำยหนของ Nido Production (Galoc) Pty. Ltd. ซงเปนบรษทยอยทำงออมในกลมบรษทฯ ทถอครองแหลงน ำมนดบ Galoc อย 55.8% กบ Tamarind Galoc Pte. Ltd. สงผลใหในป 2561 มปรมำณกำรจ ำหนำยรวม 407,964 บำรเรล แบงเปน Galoc 385,697 บำรเรล และ Nido & Matinloc 22,267 บำรเรล (ป 2560 มปรมำณกำรจ ำหนำยรวม 820,560 บำรเรล แบงเปน Galoc 787,250 บำรเรล และ Nido & Matinloc 33,310 บำรเรล)

3. ใน Q2/2561 จำกกำรทกลมบรษทฯ ไดลงนำมในสญญำซอขำยหนกบ Tamarind Galoc Pte. Ltd. เพอจ ำหนำยหนทงหมดทถออยใน Nido Production (Galoc) Pty. Ltd. สงผลใหกลมบรษทฯ มกำรบนทกผลขำดทนจำกกำรดอยคำสนทรพยแหลงน ำมนดบ Galoc ในงบกำรเงนรวม 412 ลำนบำท และดอยคำเงนลงทนในงบกำรเงนเฉพำะกจกำร 271 ลำนบำท โดยภำยหลงรำยกำรซอขำยหนแลวเสรจ สงผลใหกลมบรษทฯ รบรก ำไรจำกกำรขำย 78 ลำนบำท ในป 2561

ใน Q3/2561 บรษทบำงจำกฯ ไดจดตงบรษทยอย ในประเทศไทยไดแก บรษท บซพอำร จ ำกด โดยบรษท บซพอำร

จ ำกด ไดจดตงบรษทยอยอกบรษทในประเทศสงคโปร ไดแก BCPR Pte. Ltd. เพอรวมลงทนกบ Seacrest Capital Group ในแหลงปโตรเลยม Draugen Field และ GjØa Field จำก A/S Norske Shell ผำนกำรซอหนเพมทนของ OKEA AS ซงเปนบรษททจดตงขนตำมกฎหมำยประเทศนอรเวย ด ำเนนกำรพฒนำและผลตปโตรเลยมในประเทศนอรเวย ในสดสวน 90% ของทนจดทะเบยนสวนเพม ซงมมลคำกำรลงทนทงสน 939 ลำนโครนนอรเวย (หรอประมำณ 3,618 ลำนบำท) โดยไดรบจดสรรหนใน OKEA คดเปนรอยละ 49.33 ของทนจดทะเบยนทงหมด และเมอวนท 30 พฤศจกำยน 2561 OKEA ไดช ำระคำซอสทธในแหลงน ำมนดบ Draugen Field และ GjØa Field ใหแก Shell และไดรบโอนสทธทงหมดในแหลงน ำมนดบดงกลำวเปนทเรยบรอยแลว โดย OKEA AS ถอเปนบรษทรวมของบรษทฯ ซงในปนบรษทฯ รบรสวนแบงขำดทนจำกเงนลงทนในบรษทรวม 3 ลำนบำท ทงนสวนใหญเกดจำกรำยกำรขำดทนจำกอตรำแลกเปลยนทยงไมเกดขนจรงของกำรแปลงคำเงนกยมสกลดอลลำรสหรฐฯ


49,53851,890

3,0833,470

45,46036,857

19,28821,651

31 ธ.ค. 6131 ธ.ค. 60

หนสนหมนเวยน

เงนกยมระยะยำวและหนก (รวมทถงก ำหนดช ำระใน 1 ป)หนสนไมหมนเวยน

สวนของผถอหน

งบแสดงฐานะการเงนของบรษทฯ และบรษทยอย แสดงฐานะการเงนของบรษทฯ และบรษทยอย

หนวย: ลำนบำท


สนทรพย

ณ วนท 31 ธนวำคม 2561 บรษทฯ และบรษทยอย มสนทรพยรวม 117,369 ลำนบำท เพมขน 3,500 ลำนบำท เมอเทยบกบ ณ 31 ธนวำคม 2560 โดยรำยกำรสนทรพยหลกทเปลยนแปลง มดงน

เงนสดและรำยกำรเทยบเทำเงนสด เพมขน 1,445 ลำนบำท โปรดดรำยกำรวเครำะหงบกระแสเงนสด

ลกหนกำรคำ ลดลง 543 ลำนบำท โดยหลกมำจำกลกหนกำรคำของบรษทฯ จำกปรมำณกำรจ ำหนำยผลตภณฑ

น ำมนในเดอนธนวำคม ป 2561 ลดลงและรำคำขำยผลตภณฑน ำมนส ำเรจรปเฉลยตอหนวยลดลง เมอเทยบกบ

เดอนธนวำคม ป 2560

สนคำคงเหลอ ลดลง 585 ลำนบำท สวนใหญมำจำกสนคำคงเหลอประเภทน ำมนดบทลดลงของบรษท BCP

Trading Pte. Ltd. และ NIDO Petroleum Limited รวมถงสนคำคงเหลอประเภทน ำมนส ำเรจรปทลดลงของบรษท

บบจไอ จ ำกด (มหำชน) ขณะทในสวนของบรษทฯ มสนคำคงเหลอเพมขน จำกตนทนเฉลยตอหนวยทปรบสงขน

ในขณะทปรมำณกำรเกบส ำรองลดลงจำกปกอน โดยมปรมำณเกบส ำรองผลตภณฑน ำมนดบของบรษทฯ อยท 3.2

ลำนบำรเรล และผลตภณฑน ำมนส ำเรจรปอยท 1.9 ลำนบำรเรล และกลมบรษทฯ ตงคำเผอกำรลดมลคำสนคำ

คงเหลอ (LCM) 696 ลำนบำท

เงนชดเชยกองทนน ำมนคำงรบ เพมขน 439 ลำนบำท เนองจำกระยะเวลำในกำรไดรบเงนชดเชยคนนำนขนและ

ภำครฐมกำรจำยเงนชดเชยกองทนน ำมนในผลตภณฑดเซลเพมขน

เงนลงทนในบรษทยอยทแสดงอยในงบกำรเงนเฉพำะกจกำร เพมขน 568 ลำนบำท แตมกำรตดรำยกำรระหวำงกน

ในงบกำรเงนรวม จงท ำใหยอดเงนลงทนในบรษทยอยเปนศนย โดยมรำยละเอยดดงน

48,87748,049

30,896 29,528

10,91110,465

15,13515,720

11,55110,106

31 ธ.ค. 6131 ธ.ค. 60

เงนสดและรำยกำรเทยบเทำเงนสด

สนคำคงเหลอ

สนทรพยหมนเวยนอน

สนทรพยไมหมนเวยนอน

ทดน อำคำร และอปกรณ

113,869 113,869 117,369 117,369

(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)


o มกำรจดตงบรษท บซพอำร จ ำกด ดวยทนจดทะเบยน 1 ลำนบำท และเพมทนจดทะเบยน 660 ลำนบำท ใน

เดอนพฤศจกำยน 2561 และจดตงบรษทยอยทำงออมอกบรษทในประเทศสงคโปร (“BCPR Pte. Ltd.”) เพอ

รวมเขำลงทนกบ Seacrest Capital Group ผำนกำรลงทนโดยซอหนเพมทนของบรษท OKEA AS ซงเปน

บรษททจดตงขนตำมกฎหมำยของประเทศนอรเวย

o บรษท BCP Innovation Pte. Ltd. ไดมกำรเพมทน 99 ลำนบำท เพอลงทนในบรษท Bonumose LLC. และ

บรษท Enevate Corporation

o มกำรจดตงบรษท บซว ไบโอเบส จ ำกด, บรษท บซว เอนเนอรย จ ำกด, บรษท บซว อนโนเวชน จ ำกด และ

บรษท บซว พำรทเนอรชพ จ ำกด ดวยทนจดทะเบยนบรษทละ 20 ลำนบำท (รวม 80 ลำนบำท) เพอลงทนใน

ผประกอบกำรรำยใหม (New Start-up) เฉพำะธรกจทเกยวเนองกบนวตกรรม

o กำรดอยคำเงนลงทนในบรษท BCP Energy International Pte. Ltd. ซงลงทนใน Nido Petroleum Pty. Ltd.

จ ำนวน 271 ลำนบำท

เง นลงทนในบรษทรวมและกจกำรรวมคำ เพมขน 3,890 ลำนบำท สวนใหญเก ดจำกกำรลงทนในบรษท

OKEA AS 112.41 ลำนเหรยญสหรฐฯ (ประมำณ 3,618 ลำนบำท)

เง นลงทนระยะยำวอน ลดลง 2,531 ลำนบำท สวนใหญเก ดจำกบรษท BCP Innovation Pte. Ltd ซงเปน

บรษทยอยของบรษทฯ มกำรปรบมลคำยตธรรมสทธของเงนลงทนเผอขำย (LAC) ลดลง จำกรำคำห นละ

11.18 เหรยญแคนำดำ ณ 31 ธนวำคม 2560 เปน 4.31 เหรยญแคนำดำ ณ 31 ธนวำคม 2561

ทดน อำคำรและอปกรณ เพมขนสทธ 828 ลำนบำท โดยมกำรลงทนหลกๆ ใน (1) เครองจกรอปกรณโรงกลน

3,782 ลำนบำท (2) อปกรณจ ำหนำยและอปกรณส ำนกงำน 1,514 ลำนบำท (3) งำนระหวำงกอสรำงของธรกจ

โรงไฟฟำ 1,481 ลำนบำท (4) ทดน 705 ลำนบำท (5) อปกรณผลตไฟฟำ 648 ลำนบำท และ (6) จำกกำรซอธรกจ

ในลมลกอรของ บรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน) 174 ลำนบำท โดยมกำรจ ำหนำยสนทรพยของบรษทและบรษท

ยอย 2,605 ลำนบำท สวนใหญเปนกำรจ ำหนำยสนทรพยโครงกำรผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตยใหกบกองทนรวม

โครงสรำงพนฐำนในประเทศญป น คำเสอมรำคำส ำหรบงวด 4,455 ลำนบำท และบนทกกำรดอยคำในสนทรพยเพอ

กำรส ำรวจและผลตปโตรเลยม (Galoc) 412 ลำนบำท

หนสน

ณ วนท 31 ธนวำคม 2561 บรษทฯ และบรษทยอย มหนสนรวม 67,831 ลำนบำท เพมขน 5,853 ลำนบำท โดยรำยกำรหนสนหลกทเปลยนแปลง มดงน

เงนกยมระยะสนจำกสถำบนกำรเงน เพมขน 958 ลำนบำท โดยหลกมำจำก บรษท บบจไอ จ ำกด (มหำชน) และ

บรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน) เพมขน 819 และ 161 ลำนบำท ตำมล ำดบ

เจำหนกำรคำ ลดลง 3,336 ลำนบำท โดยหลกมำจำกปรมำณซอและรำคำน ำมนดบลดลง 2,454 ลำนบำท ธรกจ

กำรคำน ำมนมธรกรรมซอขำยลดลง 656 ลำนบำท

ภำษสรรพสำมตและเงนน ำสงกองทนน ำมนเชอเพลงคำงจำย เพมขน 350 ลำนบำท จำกอตรำเงนสงเขำกองทน

น ำมนเชอเพลงผลตภณฑน ำมนแกสโซฮอลและน ำมนเบนซนเพมขน


เงนกยมระยะยำวจำกสถำบนกำรเงน ลดลง 2,387 ลำนบำท จำกกำรจำยช ำระคน 4,231 ลำนบำท เบกเงนกเพม

ของบรษทยอย 1,629 ลำนบำท โดยมผลกระทบจำกอตรำแลกเปลยนและกำรแปลงคำงบกำรเงน 187 ลำนบำทและ

ตนทนกำรท ำรำยกำรและตดจ ำหนำย 28 ลำนบำท

หนก เพมขนจำกกำรออกหนกวงเงน 4,000 ลำนบำท อำย 2 - 7 ป อตรำดอกเบยรอยละ 2.13 – 3.42 ตอป เมอ

วนท 10 สงหำคม 2561 และหนกวงเงน 7,000 ลำนบำท อำย 10 ป อตรำดอกเบยรอยละ 4.04 ตอป เมอวนท 20

ธนวำคม 2561

ประมำณกำรหนสนส ำหรบตนทนในกำรรอถอน ลดลง 455 ลำนบำท เนองจำกบรษทไดจ ำหนำยหนใน Nido

Production (Galoc) Pty. Ltd. ซงเปนผถอครองแหลงน ำมนดบ Galoc ใน Q3/2561

สวนของผถอหน

ณ วนท 31 ธนวำคม 2561 บรษทฯ และบรษทยอย มสวนของผถอหนรวม 49,538 ลำนบำท โดยเปนสวนของผถอหนสวนของบรษทใหญ 42,715 ลำนบำท ลดลง 2,765 ลำนบำท โดยหลกมำจำกก ำไรสทธส ำหรบปสวนของบรษทฯ 2,463 ลำนบำท มกำรจำยเงนปนผล 2,685 ลำนบำท และองคประกอบอนของผถอหนลดลง 2,576 ลำนบำท สวนใหญเกดจำกกำรเปลยนแปลงในมลคำยตธรรมของเงนลงทนเผอขำย (LAC) ลดลง โดยมมลคำทำงบญชตอหน 31.02 บำท


งบกระแสเงนสดของบรษทฯ และบรษทยอย

ส ำหรบป 2561 บรษทฯ และบรษทยอย มเงนสดสทธไดมำจำกกจกรรมด ำเนนงำน 5,950 ลำนบำท มเงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน 9,100 ลำนบำท และมเงนสดไดมำจำกกจกรรมจดหำเงน 4,725 ลำนบำท และผลกระทบจำกอตรำแลกเปลยนของเงนตรำตำงประเทศคงเหลอสนงวดลดลง 131 ลำนบำท ท ำใหมเงนสดและรำยกำรเทยบเทำเงนสดเพมขนสทธ 1,445 ลำนบำท โดยมเงนสดยกมำ ณ วนท 1 มกรำคม 2561 จ ำนวน 10,106 ลำนบำท ท ำให ณ วนท 31 ธนวำคม 2561 มเงนสดอยจ ำนวน 11,551 ลำนบำท โดยรำยละเอยดในแตละกจกรรมเปนดงน

ตำรำงแสดงรำยละเอยดกำรไดมำ (ใชไป) ของเงนสดในแตละกจกรรม งบกระแสเงนสด (หนวย: ลำนบำท) FY2560 FY2561 เงนสดสทธไดมำจำก (ใชไปใน) กจกรรมด ำเนนงำน 13,851 5,950 เงนสดสทธไดมำจำก (ใชไปใน) กจกรรมลงทน (18,960) (9,100)

เงนสดสทธไดมำจำก (ใชไปใน) กจกรรมจดหำเงน (3,761) 4,725 ผลกระทบจำกอตรำแลกเปลยนของเงนตรำตำงประเทศคงเหลอสนงวด (310) (131) เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมขน (ลดลง) สทธ (9,181) 1,445

เงนสดและรำยกำรเทยบเทำเงนสด ณ วนท 1 มกรำคม 19,287 10,106 เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 10,106 11,551


โดยรำยละเอยดในแตละกจกรรมเปนดงน 1) เงนสดสทธไดมำจำกกจกรรมด ำเนนงำน 5,950 ลำนบำท โดยหลกเกดจำก

มก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนทเปนเงนสด 10,440 ลำนบำท ซงเกดจำกก ำไรสทธส ำหรบงวด 3,235 ลำนบำท บวกคำใชจำยทไมใชเงนสด 5,167 ลำนบำท บวกตนทนทำงกำรเงนและคำใชจำยภำษเงนได 2,038 ลำนบำท

เงนสดใชไปในสนทรพยและหนสนด ำเนนงำนสทธ 3,360 ลำนบำท โดยหลกมำจำก (1) ลกหนกำรคำ

ลดลง 514 ลำนบำท (2) สนคำคงเหลอเพมขน 400 ลำนบำท (3) ลกหนอนและสนทรพยอนเพมขน

1,314 ลำนบำท (4) เจำหนกำรคำลดลง 2,965 ลำนบำท (5) เจำหนอนและหนสนอนเพมขน 852 ลำน

บำท (โดยหลกมำจำกภำษสรรพสำมตและเงนน ำสงกองทนน ำมนเชอเพลงคำงจำยเพมขน)

ภำษเงนไดจำยออกสทธ 1,130 ลำนบำท

2) เงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน 9,100 ลำนบำท โดยหลกเกดจำก เงนสดรบจำกดอกเบยและเงนปนผล 114 ลำนบำท เงนสดจำยเพอกำรลงทนในบรษทยอยและบรษทรวม 3,822 ลำนบำท จำกกำรซอหนสำมญของบรษท

ลมลกอร จ ำกด เพอลงทนโครงกำรผลตไฟฟำพลงงำนลม 204 ลำนบำทและกำรลงทนในบรษท OKEA AS 3,618 ลำนบำท

เงนสดรบจำกกำรจ ำหนำยเงนลงทน 731 ลำนบำท จำกกำรขำยหนใน Nido Production (Galoc) Pty. Ltd.

(ปรบปรงใหม)


เงนสดรบจำกกำรขำยทดน อำคำรและอปกรณ 3,031 ลำนบำท สวนใหญมำจำกกำรขำยสนทรพยโครงกำรผลตไฟฟำจำกเซลลแสงอำทตยใหกบกองทนรวมโครงสรำงพนฐำนในประเทศญป นของบรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน)

เงนสดจำยส ำหรบกำรลงทนในทดน อำคำรและอปกรณ 7,705 ลำนบำท ซงสวนใหญเปนกำรลงทนในเครองจกรและอปกรณหอกลน อปกรณจ ำหนำยและอปกรณส ำนกงำนและสนทรพยของธรกจโรงไฟฟำ

จำยคำสทธกำรเชำและสนทรพยไมมตวตน 1,109 ลำนบำท

3) เงนสดสทธไดมำจำกกจกรรมจดหำเงน 4,725 ลำนบำท โดยหลกเกดจำก จำยตนทนทำงกำรเงน 1,618 ลำนบำท จำยเงนปนผล 3,091 ลำนบำท เปนสวนของบรษทฯ 2,685 ลำนบำท และบรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน)

จำยเงนปนผลใหสวนไดเสยทไมมอ ำนำจควบคม 406 ลำนบำท เงนก ยมระยะสนจำกสถำบนกำรเงนเพมขน 982 ลำนบำท สวนใหญเปนของบรษท บบจไอ จ ำกด

(มหำชน) บรษทฯ ไดรบเงนสดรบจำกกำรออกห นก 11,000 ลำนบำทและเงนสดรบจำกเงนกยมระยะยำวจำก

สถำบนกำรเงน 1,629 ลำนบำท ของบรษท บซพจ จ ำกด (มหำชน) และบรษท บบจไอ จ ำกด (มหำชน) บรษทฯ และบรษทยอยจำยคนเงนกยมระยะยำวจำกสถำบนกำรเงน 4,231 ลำนบำท


อตราสวนทางการเงนของบรษทฯ และบรษทยอย (งบการเงนรวม) อตราสวนทางการเงนของบรษทฯ และบรษทยอย (งบการเงนรวม) อตราสวนความสามารถในการท าก าไร (%) Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561

FY2560 FY2561

อตรำสวนก ำไรขนตน ตอรำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำร (Gross Margin) 7.76% 7.15% 0.87% 7.87% 5.95%

อตรำสวน EBITDA ตอรำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำร (EBITDA Margin) 7.81% 7.78% -0.65% 7.80% 5.31% อตรำสวนก ำไรสทธ ตอรำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำร (Net Profit Margin)

3.65% 4.14% -3.02% 3.58% 1.68%

อตรำผลตอบแทนตอสวนของผถอหน 1/ (ROE) 13.19% 12.50% 5.59%

อตรำสวนผลตอบแทนตอสนทรพย (ROA) 7.10% 8.28% 4.56%

1/ ก ำไรสทธและสวนของผถอหนเฉพำะสวนของบรษท

31 ธ.ค. 60 30 ก.ย. 61 31 ธ.ค. 61

อตราสวนสภาพคลอง (เทา)

อตรำสวนสภำพคลอง (Current Ratio) 1.52 1.43 1.47

อตรำสวนสภำพคลองหมนเรว (Quick Ratio) 0.80 0.69 0.80

อตราสวนวเคราะหนโยบายทางการเงน (เทา)

อตรำสวนหนสนทมภำระดอกเบยตอสวนของผถอหน (IBD to Equity) 0.79 0.78 0.94

อตรำสวนหนสนทมภำระดอกเบยสทธตอสวนของผถอหน (Net IBD to Equity) 0.59 0.65 0.70

Q4/2560 Q3/2561 Q4/2561

อตรำสวนควำมสำมำรถในกำรช ำระหน 2/ (DSCR) 2.43 2.48 1.77 2/ กำรค ำนวน DSCR ไมรวมรำยกำรจำยช ำระคนเงนกระยะยำวกอนก ำหนด


การค านวณอตราสวนทางการเงน

อตรำสวนก ำไรขนตน ตอรำยไดจำกกำรขำย = ก ำไรขนตน / รำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำร

และกำรใหบรกำร(Gross Margin)

อตรำสวน EBITDA ตอรำยไดจำกกำรขำย = EBITDA / รำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำร

และกำรใหบรกำร (%) (EBITDA Margin) อตรำสวนก ำไรสทธตอรำยไดจำกกำรขำย = ก ำไร (ขำดทน) สทธ / รำยไดจำกกำรขำยและกำรใหบรกำร

และกำรใหบรกำร (%) (Net Profit Margin) อตรำสวนผลตอบแทนตอสวนของ = ก ำไร (ขำดทน) สวนของผถอหนของบรษทใหญ /

ผถอหน (%)(ROE) รวมสวนของผถอหนของบรษทใหญ (เฉลย) อตรำสวนผลตอบแทนตอสนทรพย (%) = ก ำไร(ขำดทน) กอนตนทนทำงกำรเงนและภำษเงนได /

(ROA) รวมสนทรพย (เฉลย) อตรำสวนสภำพคลอง (เทำ) = สนทรพยหมนเวยน / หนสนหมนเวยน

(Current Ratio)

อตรำสวนสภำพคลองหมนเรว (เทำ) = (เงนสดและรำยกำรเทยบเทำเงนสด + เงนลงทนชวครำว +

(Quick Ratio) ลกหนและตวเงนรบกำรคำสทธ + ลกหนอน) / หนสน หมนเวยน

อตรำสวนหนสนทมภำระดอกเบย = หนสนทมภำระดอกเบย/ สวนของผถอหน

ตอสวนของผถอหน (เทำ) (IBD to Equity) อตรำสวนหนสนทมภำระดอกเบยสทธ = (หนสนทมภำระดอกเบย - เงนสดและรำยกำรเทยบเงนสด

ตอสวนของผถอหน (เทำ) (Net IBD to Equity) - เงนลงทนชวครำว) / สวนของผถอหน อตรำควำมสำมำรถในกำรช ำระหน (เทำ) = EBITDA/ (ช ำระคนเงนกระยะยำว + ตนทนทำงกำรเงน)

(DSCR)

หมำยเหต:

1/ รวมสวนของผถอหนของบรษทใหญ (เฉลย) ค ำนวณโดยใชสตรดงน

- รำยป ค ำนวณโดย (ยอดสนสดงวดปกอนหนำ + ยอดสนสดงวดปปจจบน) / 2

- รำยไตรมำส ค ำนวณโดย (ยอดสนสดไตรมำสในปกอนหนำ + ยอดสนสดไตรมำสในปปจจบน) / 2

2/ รวมสนทรพย (เฉลย) ค ำนวณโดยใชสตรดงน

- รำยป ค ำนวณโดย (ยอดสนสดงวดปกอนหนำ + ยอดสนสดงวดปปจจบน) / 2

- รำยไตรมำส ค ำนวณโดย (ยอดสนสดไตรมำสในปกอนหนำ + ยอดสนสดไตรมำสในปปจจบน) / 2

3/ กำรค ำนวณอตรำสวนผลตอบแทนตอสวนของผถอหน (ROE) ขอมลตวเศษคอ ก ำไร (ขำดทน) สวนของผถอหนของบรษทใหญ จะตองถกปรบเปน

ตวเลขเตมป (Annualized)

4/ กำรค ำนวณอตรำสวนผลตอบแทนตอสนทรพย (ROA) ขอมลตวเศษคอ ก ำไร(ขำดทน) กอนตนทนทำงกำรเงนและภำษเงนได จะตองถกปรบเปน

ตวเลขเตมป (Annualized)

5/ หนสนทมภำระดอกเบย ค ำนวณโดย (เงนกยมระยะสนจำกสถำบนกำรเงน + เงนกยมระยะยำวจำกสถำบนกำรเงน (รวมทถงก ำหนดช ำระภำยใน

หนงป) + หนก + หนสนตำมสญญำเชำกำรเงน (รวมทถงก ำหนดช ำระภำยในหนงป))


การบญชเพอสงแวดลอมและสงคม

คาใชจายสงแวดลอม (Environment Management Accounting : EMA) FY2560 FY2561 เปลยนแปลง

คาใชจายวตถดบทตดไปกบผลตภณฑ (Material Costs of Product Outputs) ไดแกน ำมนดบ สำรเคม สวนผสมตำงๆในกำรผลต และพลงงำนทใชในกำรผลต

94,982 103,552 8,570

คาใชจายวตถดบทไมตดไปกบผลตภณฑ (Material Costs of Non-Product Outputs) : ไดแก น ำมนทไมไดคณภำพ น ำทง สำรเคมทใชเกนจ ำเปน และสวนผสมอนทเกนจ ำเปน

93.19 111.94 18.75

คาใชจายเพออปกรณควบคมมลพษ (Waste and Emission Control Costs) : ไดแก คำใชจำยบ ำบดหรอก ำจดของเสย รวมถง คำบ ำรงรกษำ และคำเสอมของอปกรณดำนสงแวดลอมตำงๆ

279.17 315.48 36.31

คาใชจายในการปองกนสงแวดลอม (Prevention and Other Environmental Management Costs) : ไดแก คำใชจำยกำรตดตำม ปองกน ดำนสงแวดลอมตำงๆ

12.95 9.38 (3.57)

คาใชจายรวม 95,367 103,989 8,621

ประโยชนของผลผลตพลอยไดและการน าของเสยมาใชใหม (Benefit from by-product and waste recycling ) : ไดแก รำยไดของกำรใชประโยชนจำกของเสย (เครองหมำยลบหมำยถงรำยได)

(12.26) (15.62) (3.36)

คำใชจำยดำนสงแวดลอมป 2561 โดยรวมเพมขนจำกป 2560 ประมำณ 8,621 ลำนบำท (+9 YoY) สำเหตหลกมำจำกคำใชจำยวตถดบทตดไปกบผลตภณฑเพมขน 8,570 ลำนบำท เนองจำกรำคำน ำมนโลกทเพมขนจำกปกอนถงรอยละ 25 โดยในป 2561 บรษทฯ มอตรำกำรผลตเฉลย 102.39 พนบำรเรลตอวน และเนองจำกมกำรหยดซอมบ ำรงใหญในป 2561 คำใชจำยวตถดบทไมตดไปกบผลตภณฑจงเพมขน 18.75 ลำนบำท ตำมปรมำณน ำมนทไมไดคณภำพทเพมขนซงมมลคำ 18.69 ลำนบำท นอกจำกนนคำใชจำยเพออปกรณควบคมมลพษเพมขน 36.31 ลำนบำท สวนใหญมำจำกคำเสอมรำคำของอปกรณควบคมมลพษทเพมขน 33.38 ลำนบำท คำบ ำรงรกษำอปกรณดำนสงแวดลอมเพมขน 1.64 ลำนบำท และคำก ำจดของเสยเพมขน 1.79 ลำนบำท อยำงไรกตำมคำใชจำยในกำรปองกนสงแวดลอมลดลง 3.57 ลำนบำท

ประโยชนของผลผลตพลอยไดและกำรน ำของเสยมำใชใหมเพมขน 3.36 ลำนบำท (+27 YoY) ซงมำจำกปรมำณเศษเหลกและอลมเนยมทสำมำรถจ ำหนำยไดเพมขน

คณภาพอากาศจากปลองตางๆ ของโรงกลน เพอเปนกำรเฝำระวงดำนสงแวดลอม บรษทฯ ไดท ำกำรตรวจวดคณภำพอำกำศจำกปลองตำงๆ ของโรงกลนเปนประจ ำ

ซงจะเหนไดวำ มคำมลสำรตำงๆ ไดแก ฝ นละออง ออกไซดของไนโตรเจน และกำซซลเฟอรไดออกไซดดกวำมำตรฐำนคณภำพอำกำศทยอมใหปลอยจำกปลองของกระทรวงอตสำหกรรม

บรษทฯ ไดจดท ำบญชคำใชจำยดำนสงแวดลอม เพอเผยแพรผำนรำยงำนกำรพฒนำทยงยนตงแตป 2548 โดยมงหวงใหเกดกำรน ำไปปรบใชใหเปนประโยชนภำยในองคกรตำงๆเชนเดยวกบบรษทฯ กำรจดท ำบญชดำนสงแวดลอมน จะชวยใหไดรบขอมลทถกตอง ครบถวน และเกดประโยชนใชในเชงกำรบรหำรงำนดำนสงแวดลอม กำรจดกำรดำนทรพยำกร ควบคกบกำรบรหำรกำรเงนไดอยำงมประสทธภำพมำกยงขน

ปจจบนบรษทฯ จดท ำรำยงำนบญชเพอสงแวดลอมครอบคลมหนวยงำน โรงกลน ศนยจำยน ำมนบำงจำก และบำงปะอน

หนวย: ลำนบำท


มมมองของผบรหารตอแนวโนมผลการด าเนนงานในป 2562

สถานการณเศรษฐกจโลก จำกกำรคำดกำรณของกองทนกำรเงนระหวำงประเทศ (International Monetary Fund : IMF) คำดวำเศรษฐกจโลกในป

2562 จะยงคงเตบโตแตมแนวโนมทจะชะลอลงตำมกำรขยำยตวทำงเศรษฐกจทชำลงของจน เสถยรภำพทำงกำรเมองของประเทศในกลมยโรโซน รวมไปถงกำรถอนตวโดยยงไมบรรลขอตกลงของสหรำชอำณำจกรจำกสหภำพยโรปในชวงตนป 2562 เศรษฐกจญป นทยงขยำยตวในระดบต ำจำกกำรสงออกไปยงสหรฐฯ ในขณะทบำงประเทศในกลมประเทศตลำดเกดใหมทก ำลงประสบวกฤตคำเงนสงผลใหเกดภำวะเงนทนไหลออกและมแนวโนมเขำสภำวะเศรษฐกจถดถอย อกทงสหรฐฯ ซงถงแมจะมกำรขยำยตวอยในเกณฑสง แตดวยมำตรกำรกระตนเศรษฐกจทก ำลงจะสนสดลง ประกอบกบผลกระทบจำกกำรตอบโตทำงกำรคำของประเทศคคำ ท ำใหกำรเตบโตลดลงกวำทคำดกำรณไวกอนหนำ รวมถงเศรษฐกจกลมประเทศอำเซยนทมอตรำเตบโตสงมำโดยตลอดกไดรบผลกระทบจำกกำรสงออกทชะลอตวลงเชนกน สงผลใหประมำณกำรเศรษฐกจโลกในป 2562 ปรบลดลงมำอยทรอยละ 3.5

ภำวะเศรษฐกจไทยในป 2562 คำดวำจะชะลอตวลงจำกปกอนหนำ โดยมอตรำกำรเตบโตอยในชวงรอยละ 3.5 - 4.5 โดยมปจจยเสยงจำกกำรชะลอตวของเศรษฐกจและกำรเงนโลกและหนภำคครวเรอนทยงคงอยในระดบสงเปนปจจยฉดรง อยำงไรกตำมกำรสรำงควำมเชอมนในภำคกำรทองเทยวจำกนกทองเทยวจนเปนอกแรงขบเคลอนส ำคญทเรมฟนตว กำรสงออกยงอยในเกณฑทนำพอใจ แมจะไดรบผลกระทบจำกมำตรกำรกดกนทำงกำรคำระหวำงสหรฐฯและจน และจำกควำมเชอมนผบรโภคทปรบตวดขนตอเนองจำกปกอน อกทงกำรลงทนภำคเอกชนและภำครฐทเรมปรบตวดขน ตำมโครงกำรภำยใตแผนพฒนำ EEC ชวยใหกำรชะลอตวของเศรษฐกจไทยเปนไปอยำงชำๆ ขณะทอตรำเงนเฟอทวไปในป 2562 ยงอยในระดบต ำในชวงรอยละ 0.7-1.7 โดยมแนวโนมปรบตวสงขนอยำงชำๆ จำกป 2561 ซงอยทรอยละ 1.1

อยำงไรกตำมในกำรประมำณกำรเศรษฐกจไทยยงคงตองค ำนงถงปจจยเสยง อำท มำตรกำรกดกนทำงกำรคำระหวำงสหรฐอเมรกำและจน ควำมเสยงดำนภมรฐศำสตรทอำจสงผลกระทบตอเศรษฐกจคคำ และกำรฟนตวและก ำลงซอในภำคกำรทองเทยวของตลำดนกทองเทยวจน ซงอำจสงผลใหเศรษฐกจไทยไมสำมำรถเตบโตไดอยำงทคำดกำรณไว

สถานการณราคาน ามน ส ำนกงำนพลงงำนสำกล (IEA) คำดวำ อปสงคน ำมนดบทวโลกจะขยำยตว 1.40 ลำนบำรเรลตอวนในป 2562 เทยบกบ

กำรขยำยตว 1.28 ลำนบำรเรลตอวนในป 2561 โดยคำดวำอปสงคในเอเชยยงคงเปนภมภำคหลกทชวยหนนกำรเตบโตของอปสงคน ำมนของโลก โดยเฉพำะจนและอนเดย จำกนโยบำยลงทนโครงสรำงพนฐำนและแนวโนมเศรษฐกจขยำยตวแขงแกรง แมวำจนจะไดรบผลกระทบจำกควำมขดแยงทำงกำรคำกบสหรฐแตดวยปจจยพนฐำนทำงเศรษฐกจและเทคโนโลยของประเทศยงคงผลกดนใหสำมำรถเตบโตตอไปได ส ำหรบกำรผลตน ำมนจำกประเทศในกลมโอเปกมแนวโนมปรบเพมขน 0.8 ลำนบำรเรลตอวน และประเทศนอกกลมโอเปกปรบเพมขนถง 1.5 ลำนบำรเรลตอวนในป 2562 โดยสวนใหญมำจำกกำรผลตทเพมขนของสหรฐทคำดวำจะขยำยตว 1.1 ลำนบำรเรลตอวน ซงในป 2561 กำรผลตของสหรฐเพมขนไดเพยง 2.3 ลำนบำรเรลตอวนเทำนน เนองจำกตดปญหำทอขนสงน ำมนจำกแหลง Permian ไปยงทำเรอสงออกมก ำลงขนสงไมเพยงพอ แตอยำงไรกตำมในชวงครงปหลงของป 2562 คำดวำทอขนสงน ำมนเสนใหมจะเสรจสมบรณและท ำใหก ำลงกำรผลตน ำมนจำกชนหนดนดำน (Shale oil) ของสหรฐเพมขนอกครง อกทงประสทธภำพเทคโนโลยกำรผลตทพฒนำขนชวยท ำใหสหรฐมตนทนกำรผลตทลดลง จนสำมำรถผลตน ำมนไดแมรำคำจะอยระดบต ำ ปจจยเหลำนอำจท ำใหตลำดน ำมนโลกเผชญกบภำวะน ำมนสวนเกนไดในชวงครงปหลง จำกกำรประเมนคำดวำรำคำน ำมนในป 2562 รำคำน ำมนดบดไบจะเคลอนไหวในกรอบ 55-65 เหรยญสหรฐฯ ตอบำรเรล แมวำตลำดน ำมนป 2562 จะถกกดดนจำกสภำพเศรษฐกจโลกทซบเซำลงจำกผลพวงของสงครำมกำรคำระหวำงจนและสหรฐ คำเงน


ดอลลำรทแขงคำขน และปรมำณกำรผลตของสหรฐทมแนวโนมเพมขน แตรำคำน ำมนทอยในระดบต ำชวยกระตนอปสงคของโลกอกครง รวมถงควำมชวยเหลอจำกกลมโอเปกและพนธมตรทรวมมอปรบลดก ำลงผลต ไดเขำมำชวยลดอปทำนในตลำดน ำมน

สวนตำงรำคำน ำมนดบเดทเบรนทกบดไบ (DTD/DB) คำดวำจะอยทเฉลย 1.0 – 2.0 เหรยญสหรฐฯตอบำรเรล โดยในชวงครงปแรกของป 2562 สวนตำงรำคำจะแคบ จำกกำรปรบลดก ำลงผลตน ำมนของกลมโอเปกและมำตรกำรคว ำบำตรอหรำนของสหรฐ จะท ำใหอปทำนน ำมนเกรดหนกในตลำดลดลง ซงชวยหนนรำคำน ำมนดบดไบใหเพมขน อยำงไรกตำมในชวงครงปหลงของป 2562 คำดวำสวนตำงรำคำจะกวำงขนหลงจำกอปสงคน ำมนเกรดซลเฟอรต ำทเพมขนเพอใชผลตน ำมนเตำเกรดซลเฟอรต ำ(0.5% ซลเฟอร) ส ำหรบใชในเรอขนสงน ำมนตำมมำตรฐำนใหมขององคกำรทะเลระหวำงประเทศ (IMO) ซงสงผลใหรำคำน ำมนดบเดทเบรนทมแนวโนมเพมขนตำม

ในสวนของคำกำรกลน คำดวำคำกำรกลนน ำมนดบดไบของโรงกลนประเภท Hydrocracking ทสงคโปรมแนวโนมลดลงเมอเทยบกบป 2561 เนองจำกกำรชะลอตวของกำรเตบโตทำงเศรษฐกจของโลก โดยกองทนกำรเงนระหวำงประเทศ (IMF) ปรบลดคำดกำรณกำรเตบโตของเศรษฐกจโลกป 2562 ลดลง 0.2% จำกคำดกำรณเดมในเดอนตลำคม 2561 อยทระดบ 3.5% เมอเทยบกบป 2561 รวมถงสวนตำงรำคำน ำมนเบนซนทอยในระดบต ำเปนเวลำนำนหลงสตอกน ำมนเบนซนทอยในระดบสงทวโลก อยำงไรกตำม ในชวงครงปหลงของป 2562 คำดวำคำกำรกลนจะปรบตวเพมขน จำกอปสงคของเรอขนสงทำงทะเลทจะใชน ำมนเตำเกรดซลเฟอรต ำตำมมำตรฐำนขององคกำรทะเลระหวำงประเทศ (IMO) โดยกำรผลตน ำมนเตำเกรดซลเฟอรต ำ จ ำเปนตองใชน ำมนดเซลมำผสมบำงสวน จงท ำใหสวนตำงรำคำน ำมนดเซลมแนวโนมสงขนตำม

Documents

ค ำอธิบำยและวิเครำะห์ ของฝ่ำย ...bcp.listedcompany.com/.../20190222-bcp-mdna-fy2018-th-02.pdf · 2019-04-02 · ค ำอธิบำยและวิเครำะห์