PLAN ESTRATEGICO

La administración estratégica es el arte y la ciencia de formular, implementar y evaluar las decisiones interfuncionales que permiten a la organización alcanzar sus Objetivos (David 2005)La podemos resumir como el proceso por el cual la organización determina su dirección de largo plazo.Según Thompson y Strickland (2003) las tareas fundamentales de la administración estratégica son las siguientes:

Desarrollar un concepto de negocio y una visión hacia el cual dirigir la organización

Dar a la organización de un sentido de propósito

Proveer al negocio de una dirección de largo plazo

Ayudar a la organización a establecer una misión

Convertir la visión estratégica en objetivos de desempeño específicos

Modelar las estrategias para alcanzar el desempeño esperado

Implementar y ejecutar eficiente y efectivamente las estrategias escogidas

Modelo Secuencial del Proceso Estratégico.T omado de “El Proceso Estratégico: Un Enfoque de Gerencia”, por F. A. D’Alessio, 2008. México D. F., México: Pearson

PLANEAMIENTO FINANCIERO

OBJE

TIVO

S Define la demanda de inversión que haga posible el crecimiento planificado

Buscando la financiación necesaria y definiendo la mejor combinación posible de los recursos

“CREACION DE VALOR PARA EL ACCIONISTA”

DEFINICION DE LA ESTRATEGIA FINANCIERA

ESTRUCTURADE CAPITALLa decisión estructural respecto a la financiación de la empresa consiste en definir la proporción mas adecuada entre deuda y recursos propios, teniendo en cuanta que el aumento de la porción de deuda:

“Por ello, es preciso alcanzar un equilibrio satisfactorio entre ambos efectos contrapuestos”

Apalanca el beneficio siempre que el margen sea positivo

Incrementa el servicio de deuda (interés y capital) y, en consecuencia, el riego financiero, por lo que, en situaciones adversas pude producirse perdidas y problemas de liquidez

EL PLAN FINANCIERO DE LARGO PLAZO

El plan financiero a largo plazo constituye la expresión, cuantificada en términos monetarios, sistémica e integrada, del plan de largo plazo de la empresa, esto es de su plan estratégico.

El plan financiero de la empresa permite, además, analizar la vulnerabilidad de la empresa antecambios imprevistos en el entorno, tales como una caída de la demanda, un alza en los costes,retrasos en la entrada en explotación de las inversiones, endurecimiento de los mercadosfinancieros, etc., así como evaluar su flexibilidad y capacidad de adaptación frente a estascircunstancias a otras semejantes.

Las previsiones del plan financiero obligan, por consiguiente, a la estimación de balances y cuentas de resultados futuros, por lo que, en ocasiones, se denomina plan financiero al conjunto de los tres documentos o estados proyectivos siguientes:

• Estados de origen y aplicación de fondos, o plan financiero propiamente dicho.• Balances proyectados.• Cuentas de resultados proyectadas

En relación con el Estado de Perdidas y Ganancias

DATOS NECESARIOS

IDENTIFICACION FUENTES DE INGRESOS

• Venta de productos o servicios• Otros ingresos

IDENTIFICACION DE LOS DISTINTOS COSTOS

• Costo de aprovisionamiento• Gastos de personal• Alquileres• Suministros• Transporte• Amortizaciones• Gastos financieros• Variación de existencias• Otros

En relación al Balance

ACTIVOS

Activos o inversiones necesarias al comienzo de la actividad y en años posteriores tanto en activo fijo (edificios , locales, maquinaria, ordenadores, sistemas informáticos, etc.) como en activo circulante (caja y bancos, existencias en almacén, cuentas por cobrar)

PASIVOS

Fuentes de financiación con que hacer frente a las adquisiciones de los activos arriba descritos, y que serna tanto con recursos propios (capital aportado por socios) como financiación de terceros (de corto y largo plazo)

Ejemplo

La empresa Compañía Española S.A., se dedica a la comercialización de productos frescos. Acaba de finalizar el año 2015 y se encuentra planificando el año 2016. Comoinformación de partida cuenta con los estados financieros al cierre de 2015 y se dispone a aplicar un conjunto de hipótesis para, mediante un proceso de simulación, obtener el Balance de Situación y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias al cierre de 2016.La siguiente tabla presenta los estados financieros actuales (finales de 2015) de Compañía Española S.A.

BALANCE 2015

ACTIVO PASIVO

ACT CORRIENTE 200 DEUDA 400

ACT. NO CORRIENTE 800 PATRIMONIO 600

TOTAL ACTIVO 1000 TOTAL 1000

EE,PPyGG 2015

VENTAS 2160

CV 1944

BENEFICIOS ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS 216

INTERESES 36

BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS 180

IMPUESTO 90

BENEFICIO NETO 90

Las hipótesis que se realizan para calcular los Estados Financieros pro forma (previsionales) para el ejercicio 2016 son las siguientes, sobre la base de los datos del cierre de 2015:1. Las ventas aumentan un 30 %2. El coste de ventas se mantiene en un 90 % de las ventas3. Los intereses son un 9 % de la deuda4. Los impuestos serán del 50 % del beneficio antes de impuestos5. No habrá ampliaciones de capital6. Las amortizaciones serán del 10 % de los activos fijos7. Los dividendos serán del 60 % del beneficio neto8. El capital circulante neto seguirá siendo el 9,25 % de las ventas9. El activo fijo seguirá siendo el 37 % de las ventas

BALANCE 2016

ACTIVO PASIVO

ACT CORRIENTE 260 DEUDA 655,5

ACT. NO CORRIENTE 1040 PATRIMONIO 644,5

TOTAL ACTIVO 1300 TOTAL 1300

EE,PPyGG 2016

VENTAS 2808

CV 2527

BENEFICIOS ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS 281

INTERESES 59

BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS 222

IMPUESTO 111

BENEFICIO NETO 111

El modelo desarrollado para Compañía Española S.A. es demasiado sencillo para su aplicación práctica. En este modelo denominado Modelo de Porcentaje de Ventas casi todas las previsiones de la empresa son proporcionales al nivel de ventas previsto. Sin embargo en la realidad muchas variables no serán proporcionales a las ventas: por ejemplo, los activos fijos tales como planta y equipamiento normalmente no crecen de forma paralela al nivel de ventas. La planta de Compañía Española S.A. puede estar funcionando por debajo de su capacidad máxima, por lo que inicialmente podría incrementar su producción sin realizar ningún incremento en su capacidad. Pero si las ventas se incrementan por encima de la capacidad instalada la empresa puede necesitar hacer una nueva inversión en planta y equipo.En todo caso, muestra cómo la planificación financiera parte de los datos contables iniciales de la empresa y sobre ellos va construyendo una imagen proyectada, basada en las hipótesis que conforman el escenario.

PLANIFICACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO: PRESUPUESTO

DEFINICIONEs un plan de acción dirigido a cumplir una meta prevista, expresada en valores y términos financieros que, debe cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones previstas, este concepto se aplica a cada centro de responsabilidad de la organización.

VENTAJAS DEL PRESUPUESTO

TIPOS DE PRESUPUESTOSPor sus naturaleza:

De operaciones

De inversiones

Financiero

Recoge las actividades de explotación de la empresa: ventas, producción, aprovisionamiento, almacenaje, distribución, y las funciones de recursos humanos,sistemas informáticos y las administrativas.

Determina la composición y el importe de las inversiones a realizar en el período presupuestado.

Evalúa las necesidades de financiación que se derivan del presupuestoeconómico y establece un plan de financiación.

+

= + = =

Presupuesto Operativo

1. Presupuesto de ventas2. Presupuesto de producción

a) Materialesb) Mano de obrac) Gastos grales. De fabri.

3. Presupuesto de gastosa) Administrativosb) comerciales

Presupuesto de Inversión

Presupuesto Económico

Presupuesto Financiero

Síntesis Presupuestaria

PROCESO PRESUPUESTARIO

1. Comunicación de las directrices y objetivos generales para el

próximo ejercicio.

2. Distribución del manual de presupuesto.

3. Preparación de los presupuestos económicos.

4. Preparación del Presupuesto financiero.

5. Obtención del presupuesto consolidado.

6. Revisión por la Dirección.

7. Aprobación del presupuesto.

8. Control presupuestario.

EJEMPLO

POLITICAS DEL ACTIVO Y PASIVO CORRIENTE

ACTIVO CIRCULANTE

CONCEPTOComo sabemos el capital de trabajo es más que una simple fórmula que contempla la diferencia entre el Activo corriente y el Pasivo corriente, es más que eso, representa el disponible para el funcionamiento de la empresa y su administración conlleva a desarrollar una serie de políticas y estrategias que permitan administrar eficientemente los fondos de la compañía, que valgan verdades por lo general, son escasos

CAJA Y BANCOSEs el efectivo para pagar mano de obra, materia primas, comprar activos fijos, pagar impuestos, servicio de deuda, dividendos etc.

CUENTAS POR COBRARSon facturas, letras y otros documentos pendientes de cobro por las actividades principales de la empresa, generalmente llamadas comerciales

INVENTARIOSEs el efectivo para pagar mano de obra, materia primas, comprar activos fijos, pagar impuestos, servicio de deuda, dividendos etc.

PASIVO CIRCULANTE

DEUDA FINANCIERA DE CORTO PLAZOEs la deuda contraída con las entidades financieras

DEUDA COMERCIAL DE CORTO PLAZOEs un origen importante de financiamiento a corto plazo.

• Créditos a corto plazo• Sobregiros• Línea de crédito

• Crédito comercial• Descuentos por pronto pago• Pago de sueldos e impuestos

EFECTIVOLas empresas mantienen dinero

Ciclo operativo, precauciones y especulaciones

Si un Banco presta servicios a un cliente, le exigirá que mantenga un saldo mínimo en deposito para compensar los gastos del servicio.

por 2 razones:

DINERO

TRANSACCIONES

COMPENSACION A BANCOS POR PRESTAMOS Y SERVICIOS

El disponer de suficiente efectivo permitirá:

Aprovechar descuentos comerciales, como por ejemplo, los descuentos por pronto pago.

Mantener nuestra calificación de crédito. Permite comprar mercadería en condiciones favorables y tener líneas de crédito amplias

Aprovechar oportunidades de negocio, como por ejemplo ofertas especiales de proveedores o adquisiciones de otra empresa.

Contar con liquidez en emergencia, por ejemplo campañas comerciales de la competencia o recesiones estacionales.

P0LITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

POLITICA RELAJADA

POLITICA RESTRINGIDA

Esta mantiene cantidades relativamente grandes de efectivo, valores negociables e inventarios. Este tipo de política es empleada con frecuencia en época de crisis económica.Implica:•Aumento de las cuentas por cobrar•Altos niveles de inventarios•Prolongado nivel de conversión del ciclo de efectivo

Por intermedio de ella la empresa minimiza los niveles de inventario, efectivo circulante y valores negociables. Este tipo de política se emplea en tiempos de auge económico ya que por las condiciones macroeconómicas permiten que la empresa logre vender lo esperado y por lo tanto no necesite aumentar los días de crédito.Implica:•Disminución de las cuentas por cobrar•Bajos niveles de inventarios

POLITICA MODERADA

Observación:

Es aquella que observa características de las dos anteriores. Se encuentra entre ambos extremos, buscando mantener un equilibrio entre ambas con niveles dentro de lo normal en lo relacionado al activo circulante (se observa un activo promedio).

En condiciones de certeza en la cual las ventas, costos, plazos, etc. son conocidos con seguridad, las empresas mantendrían niveles mínimos de activos circulantes. Cualquier monto mayor incrementaría la necesidad de obtener un financiamiento externo sin un aumento correspondiente en las utilidades. Por su parte cualquier tenencia más pequeña implica un retraso de pagos (mano de obra y proveedores) y pérdida de ventas por faltantes de inventario y una política de crédito restringida.

En condiciones de incertidumbre la empresa requiere de alguna cantidad mínima de efectivo y de inventarios (tomando como base los pagos esperados, ventas esperadas, plazos esperados, etc.), más una cantidad adicional (margen de seguridad) que permiten enfrentarse a diversas desviaciones respecto a los valores esperados.Similarmente, los niveles de cuentas por cobrar se determinan mediante los términos de crédito, mientras más estrictos más bajo será el volumen de cuentas por cobrar (aunque eso signifique perder algunas ventas).