责编：傅光云 ２０17年 2 月 27日12�|上市公司

2 月 22 日、23 日， 匹凸匹、ST慧球先后发布了来自证监会的 《行政处罚及市场禁入事先告知书》（下称《告知书》）。

看似并无关系的两家公司，却因为同一个人收到了罚单。

这个人便是鲜言。 人如其名，虽是 A 股市场劣迹斑斑的资本大玩家，但却很低调神秘，几乎没有在公众场合露过面， 市场上对于鲜言长啥样，是何背景，知晓者并不多。

只知道他早期有过律师背景。但讽刺的是， 就是这样的知法者却在“染指”多家上市公司的过程中无视法规，屡屡“犯法”。

去年底 ST 慧球在没有信披直通车资质的情况下， 擅自发出了1001 封奇葩议案，就是出自鲜言之手。 在此之前，ST 慧球还对证监会提起诉讼。

如今，证监会的《告知书》让此前鲜言如何入主 ST 慧球的谜团解开，其主导诸多奇葩乱象的过程也公之于众。 按照《告知书》，鲜言合计将被罚款 420 万元， 同时被终身证券市场禁入。

但 2 月 24 日，证监会新闻发言人张晓军又表示， 拟对鲜言操纵多伦股份（匹凸匹）股价行为罚没 34.7亿元， 对慧球科技涉嫌信息披露违法违规处以 943万元罚没款， 合计34.8 亿元。

分析人士认为， 证监会对鲜言重拳出击意在震慑规范市场。 同时按照证监会规定的 5 倍罚金计算，鲜言非法操作起码超过 4 亿， 后期或被追究刑事责任。

谁的慧球

过去的一年，对于 ST 慧球来说

可以用坎坷来形容。 先是实际控制人顾国平爆仓， 然后便是传言鲜言入主，同时，深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)(下称“瑞莱嘉誉”)又通过二级市场成为第一大股东。

一时间，ＳＴ 慧球迷雾重重：公司实际控制人究竟是谁？ 原董事长顾国平与担任证券事务代表的匹凸匹原实际控制人鲜言究竟有怎样的背后交易？

根据证监会的调查， 在顾国平公告 2016 年 1 月 9 日成为 ST 慧球实控人数月之后， 鲜言和顾国平的接触其实已经开始。

当时的背景是， 随着上海斐讯数据通信技术有限公司 （以下简称“上海斐讯”） 二次置入上市公司不成后，慧球科技股价持续下跌，2016年 1 月 18 日，公司公告，顾国平旗下的德邦慧金 1 号爆仓，成为 A 股中首例大股东爆仓。

资金紧张为顾国平与鲜言的交易埋下了伏笔。

同年 4 月 26 日，鲜言与顾国平会面商谈， 达成股权转让意向。 次日， 鲜言实际控制的上海躬盛网络科技有限公司（下称“上海躬盛”）与顾国平签订 《经营权和股份转让协议书》等系列协议。

根据协议， 顾国平同意将其与一致行动人持有的慧球科技经营权、 所拥有慧球科技股份及附属权益转让给上海躬盛，同时，顾国平确保上海躬盛指定的合格人员在约定期限内成为慧球科技的董事、监事；转让对价为 7 亿元， 分两次支付。此外，双方还签署了《借款协议》，上海躬盛向顾国平提供借款 1 亿元。

双方之间还存在对赌。 《股权转让备忘录》约定，若顾国平于同年8 月 1 日前未能完成重组或完成资本重组后未能及时支付约定的 15亿元款项，顾国平全面配合上海躬盛完成包含但不限于对慧球科技的法人、董事会、监事会、公司章程等的实质变更及过户手续。

由于重组失败，去年 4月 27日，顾国平开始向上海躬盛移交 ST慧球的印鉴、证照、财务资料、人力资源部章、劳动合同专用章。 之后，鲜言将“自己人”温利华、董文亮、刘光如等人安插进了董事会。

尽管 2016 年 7 月 21 日开始，瑞莱嘉誉持续买入公司股票且至同年 10 月 10 日已成为第一大股东，但由于未及时改组董事会， 公司仍由鲜言实际控制。

彼时， 顾国平方面也开始通过

媒体对外释放 “已非实控人” 的消息，但慧球科技回复上交所问询、披露半年报等过程中均称公司实控人未发生变更。

1001议案这样出来的

对于 ST 慧球来说， 最让市场印象深刻的应当是那份流传出来的包含着 1001 项奇葩议案的公告。

这些议案包括 《关于公司建立健全员工恋爱审批制度》、《关于调整双休日至礼拜四礼拜五的议案》、《关于第一大股东每年捐赠上市公司不少于 100 亿元现金的议案》、《关于成立妇女委员会的议案》、《关于申请变更交易所的议案》 等。 当天朋友圈被这些奇葩议案刷屏，引起了市场热议。

由于此前多次信批违规，ST 慧球已经没有信披直通车资质，那么这些奇葩议案究竟是如何流出来的呢？

根据证监会的 《告知书》，2016年 12 月 31 日至 2017 年 1 月 2 日，公司董秘陆俊安根据实控人、 证代鲜言指使， 起草了 1001 项议案。 1月 3 日，ST 慧球以通讯方式召开董事会，通过上述议案，董事会决议上签字同意的董事为董文亮、李占国、

刘光如、温利华，对决议弃权的董事为刘士林。

1 月 3日、4 日， 公司两次向上交所报送文件，因内容矛盾、逻辑混乱，申请未获批准。 1 月 4 日，根据鲜言指使， 陆俊安安排他人注册了域名为 “www.600556.com.cn”的网站， 并指挥他人将修改减少后的996 项议案的临时股东大会通知，以及收到上交所监管工作函的公告等两份文件， 以链接的形式刊登于上述网站。

与此同时， 陆俊安还使用鲜言旗下的上海柯塞威办公电脑，以“神兽出没” 的用户名登录东方财富网股吧， 将照片版的两文件通过股吧向公众披露。

对此， 证监会认为，ST 慧球董事会审议部分议案的行为， 违背了公司法的相关规定；其中一些议案提议内容系《宪法》明确规定。

“任何上市公司都不得打着信息披露的幌子，发布违背法律规定、破坏社会道德的内容， 不得无视法律规定，突破社会主义道德底线，挑战监管权威。 ”证监会认为，ST 慧球所披露内容存在虚假记载、 误导性陈述及重大遗漏。

重罚之下有畏者

对于 ST 慧球一案， 证监会下手较猛， 总共给 ST 慧球发出了四份《告知书》，对鲜言开出合计 150万元罚单并被市场禁入。

此外，对于鲜言方的涉事人员，包括董文亮、李占国、温利华、刘光如、陆俊安也被罚终身证券市场禁入。

而在 2 月 22 日匹凸匹公司收到的三份罚单中， 鲜言也因为信批违规等违法行为受到了 270 万元的罚款，并被市场禁入。同时，恽燕桦、向从键、曾宏翔、张红山亦被认定为证券市场禁入者。

除了鲜言及关联方之外，顾国平

亦被罚 180万并遭终身禁入。 《告知书》显示，在鲜言介入之前，顾国平已经存在上市公司实际控制人方面的不实披露问题。 据调查，其真正入主时间提前了至少一年。

不过，在发出罚单之后，2月 24日， 证监会新闻发言人张晓军表示拟对鲜言操纵多伦股份（匹凸匹）股价行为罚没 34.70 亿元， 对慧球科技涉嫌信息披露违法违规处以 943万元罚没款，合计 34.8 亿元。

34.8 亿元的罚款额度要远高于此前《告知书》合计的 420 万。

事实上， 在 2 月 23 日，《告知书》 发布后， 市场上确实有质疑之声，420 万元的罚款以及终身市场禁入能否对鲜言形成足够的震慑还不好说。 因为，在早在慧球之前，鲜言就曾因公司股价异常、 不规范操作、交易案异常被监管部门盯上，多次收到证监会的 《调查通知书》，受到处罚也不是第一次了。

当时， 上海知名律师严义明对《国际金融报》记者表示，尽管被市场禁入， 被处罚方仍旧能通过代理人操作资本市场、控制公司，只是实际操作上会有些不方便。

但如今 34.8 亿的行政处罚罚没金已经是顶格处罚。 上海市华荣律师事务所合伙人许峰律师在接受《国际金融报》 记者采访时表示，如果按照证监会规定的 5 倍罚金计算，鲜言非法操作起码超过 4 亿，此事应当还有后续， 或许会被追求刑事责任，移送到公安机关。

所以，在许峰看来，日后鲜言要操作资本市场，前提是得有“自由之身”。

东北证券投资顾问部副总经理、首席投资顾问郭峰在接受《国际金融报》记者采访时认为，证监会此次对鲜言出重拳是有必要的。“做得对，且就应该这样罚，必须采取这样的惩罚力度才可以起到震慑作用，规范市场”。

34.7亿 鲜言操纵股价被重罚

2 月 24 日，顺丰控股的股价继续前一日的涨势， 以 53.5 元开盘，然后在 10 点分钟左右，封死涨停至收盘，市值高达 ２３１０ 亿元一举超过万科的 22４３ 亿元和美的集团的208８ 亿元市值，成为新的深市市值之王。

由此， 顺丰老板王卫的身价也一举超过 1400 亿元，成为深市最值钱的第一大股东。

王卫大送红包

高兴坏了的王卫在深交所敲响顺丰控股的上市钟声后， 也给员工们派发了大红包。

微博中， 许多顺丰员工晒出了自己的红包账单， 这些红包金额从1888 元起，最高超过 1 万元。

王卫感谢员工的 “辛勤付出”，在红包上写到：“顺丰今天上市了，感恩你为这一切做的所有努力。 未来， 顺丰和你一起创造更好的生活。 ”

在敲钟仪式上，王卫还表示，顺丰控股正式进入资本市场， 是顺丰发展历史上的重要里程碑， 顺丰将以此为新的起点，继续以“顺丰速度”和“顺丰质量”，不断夯实企业发展基石， 用更高品质的产品与服务回馈客户，努力为股东、员工及投资者带来值得期待的经济效益和社会效益。

1993 年， 在广东顺德成立，用24 年的时间，打造出了中国快递业第一市值巨头。

至此，顺丰正式成为继圆通、中通、申通、韵达之后第 5 家登陆资本市场的快递公司。

受顺丰股价大涨的影响， 截至2 月 24 日收盘， 韵达股价上涨2.28%，市值 500 亿元，申通股价上涨 3.09%，市值 439 亿元。

更名“姗姗来迟”

顺丰借壳一事从去年 5 月 23日开始， 至今正好历时 9 个月。 这要比耗时 2-3 年的常规上市路径快得多。

但回溯整个过程， 此次借壳也并非易事。 去年启动借壳之后，正值借壳上市审批收紧，为此，顺丰也对重组方案进行了两次调整， 将旗下全部金融资产剥离。 由此， 证监会才对其借壳方案放行。

此后，顺丰借壳进入快车道。2016 年 12 月： 王卫任上市公

司总经理，鼎泰新材原管理层辞职，

完成置出资产。2017 年 1 月 18 日： 顺丰控股

完成过户手续及相关工商变更登记事宜，实现发行股份购买资产，基本完成资产重组。

2017 年 2 月 15 日： 在股东大会上，《变更公司名称及证券简称》的议案获通过。

所以说， 顺丰借壳鼎泰新材一案实质流程已经走完，更名、敲钟等只是最后一步形式。

虽然只是形式， 但市场对此颇为兴奋。 2 月 22 日，业界就盛传，鼎泰新材将于 23日挂牌上市，并正式更名。 鼎泰新材的股价随之大涨。

然而， 鼎泰新材并未按照传言中的套路走， 一整天下来， 毫无动静。 其间， 鼎泰新材证券事务部还对外回复称传言是乌龙， 顺丰何时上市并更改证券代码须根据公告

来。直到收盘后， 鼎泰新材才发布

公告，正式宣布将于 24 日正式更名“顺丰控股”，证券代码不变。

深市第一能撑多久

在快递企业上市股中， 顺丰的上市时间排在最末位。 但其估值表现却是极其亮眼。

截至 24 日收盘，顺丰市值已经高达 2310 亿元，而圆通速递市值为745 亿，申通快递市值为 439 亿，韵达股份 500 亿， 在美上市的中通快递 2 月 23 日的收盘市值为 103 亿美元（约 710 亿元人民币）。 也就是说， 顺丰的市值几乎接近其他四家同行市值之和。

那么，股价涨势凶猛的顺丰，在成为“深市第一股”之后，能在此位

子上呆多久？“估值往往是基于资产、获利能

力和竞争对手等因素， 也基于主观性的判断。 顺丰 2000 多亿估值确实较高。 但从获利能力看，顺丰是民营快递企业中最强的。 ” 中国物流学会特约研究员杨达卿对 《国际金融报》记者如是说。

与其他同行的模式加盟模式不同， 顺丰选择的是资产较重的自营模式。

根据 2 月 22 日晚鼎泰新材发布的业绩快报，公司 2016 年度实现营业利润 36.93 亿元， 较上年持续经营业务同期增长 44.20%；归属于上市公司股东的净利润为 41.80 亿元，较上年持续经营业务同期增长112.51%。

根据鼎泰新材之前发布的公告， 顺丰控股 2016 年、2017 年、

2018 年的净利润业绩承诺分别为：21.8 亿、28 亿、34.8 亿。 由此来看，2016 年的净利润远超承诺。

相比之下，圆通 2016 年的业绩预报称 2016 年度净利润为 13.5 亿元至 14.5 亿元。 韵达业绩预计为11.6 亿元至 12.2 亿元。

在杨达卿看来， 顺丰的盈利能力和品牌价值都高于国内同行，可以被称为快递行业的龙头老大。 但是否能支撑高达 2100 亿的市值还待商榷。

“中通在美上市，是加盟式快递中盈利能力最高的， 目前中通的2016 年业绩还未出炉，但去年中通在美国融资 15 亿美元后，估值高达820 亿元，如今顺丰的市值比中通+圆通还要高。 ”杨达卿说，就顺丰本身而言，借壳时其估值为 433亿元，整体估值 448 亿元， 一年之内估值如此大跃进，这值得分析推敲。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则认为， 鼎泰新材市值暴涨本质上是由定向增发和炒作推上去的。

资料显示，鼎泰新材 2016 年 4月停牌时股价 27.7 元，总股本 1.17亿股，总市值为 32.24 亿元，如今它的总股本是 41.84 亿股， 总市值为2100 亿元，市盈率达 50.2。

“定向增发将近 40亿股，简直就是疯狂，也难怪股价和市值被炒到这么高。 ”董登新告诉《国际金融报》记者，再融资新政以后，对于定向增发管控会越发严格，不太可能再出现顺丰这样顺利的整体借壳情况。

值得注意的是， 已经有股东趁股价拉高时套现。 据鼎泰新材 2016年 10 月 21 日公告， 其股东中科汇通 （深圳） 股权投资基金有限公司2016 年 10 月 12 日至 2016 年 10月 19 日共减持股份 11076070 股，减持均价 52.95 元/股。

顺丰造富神话：市值 ２３１０ 亿，王卫深市登顶国际金融报记者 ｜ 傅光云

见习记者 ｜ 郑馨悦

国际金融报记者 ｜ 史燕君见习记者 ｜ 郑馨悦

东东方方 ＩＩＣＣ 图图

顺顺丰丰控控股股市市值值达达 22331100亿亿，，老老板板王王卫卫的的身身价价一一举举超超过过 11440000亿亿元元，，成成为为深深市市最最值值钱钱的的第第一一大大股股东东。。 东东方方 ＩＩＣＣ 图图