H Ü ¹ ó ó ¯ ¹G¡& |9$ - stock.sohu.comstock.sohu.com/upload/qscb20100128/sywg.pdf本研究报告仅通过邮件提供给南京证券有限责任公司南京证券有限责任公司([email protected])

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收盘涨跌（％）指数

名称（点） 1 日 5 日 1 月

申万Ａ指 2617.7 -1.18 -5.69 -5.54

上证指数 2986.6 -1.09 -5.24 -4.93

深证综指 1103.6 -0.79 -7.39 -5.52

沪深 300 3198.5 -1.36 -5.77 -6.61

香港恒生 20598. -0.62 -3.23 -4.27

香港国企 11858. -0.98 -3.45 -6.43

风格指数昨日表现（％）

1 个月表现（％）

6 个月表现（％）

大盘指数 -1.40 -6.71 -12.42

中盘指数 -0.74 -2.80 10.50

小盘指数 -0.69 -3.23 15.14

行业涨幅前

5 名昨日涨

幅（％） 1 个月涨幅（％）

6 个月涨幅（％）

种植业 2.52 -0.27 13.87

航空运输 1.11 1.84 11.17

视听器材 1.03 5.82 38.04

计算机应用 0.74 5.20 28.78

白色家电 0.68 -10.46 14.49

行业跌幅前5 名

昨日跌幅（％）

1 个月跌幅（％）

6 个月跌幅（％）

环保 -2.85 0.48 44.80

仪器仪表 -2.65 -1.72 -1.31

汽车整车 -2.53 -18.36 11.10

保险 -2.50 -6.80 -21.34

银行 -2.25 -3.79 -13.03

近期申万研究事件

研究与营销重点：

重点推介策略思考第三篇、年报前瞻及点评

联系人：郭颖

联系电话：(8621) 63238296

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货邮加速增长，期待 2010 年国际线旅客复苏——机场行业 12 月份经营数据点评

2009 年 12 月，前 50 家机场旅客吞吐量保持 19.5%的快速增长水平。浦东、白云、深圳、厦门旅客吞吐量分别同比增长 16.6%，14.6%，16.7%，24.6%。

国际航线旅客吞吐量走入正增长通道。浦东机场 12 月国际和地区旅客吞吐量同比增长 11.9%，全年同比下降 6.6%。其中 12 月国际线旅客同比仅增长 6.6%未超预期。由于外围经济复苏和世博会效应，在 2009 年低基数上，2010 年国际地区线旅客的复苏值得期待。

2009 年 12 月，国内和全球主要机场货邮吞吐量均加速增长。

预计 2010 年主要机场旅客和货邮吞吐量增速将达到 15%，货邮有望超预期。

未来上市公司动态：1、深圳机场的 UPS 亚太转运中心 2月 9 日投入运营，为深圳机场带来起降收入增加；2、白云机场东三西三指廊 1 月 30 日投入试运营，商业收入、折旧、可变费用共同增加，可变费用超预期是 2010年业绩的主要风险；3、虹桥机场二期工程 3 月 16 日投产，台北松山机场包机航线将分流浦东机场地区航线旅客；虹桥新增时刻数超预期将分流浦东机场国内线旅客，资产注入预期成为关注点。

维持行业看好评级，在宏观调控压力下，机场增长的稳定性和防御性优势体现。截止 1月 27 日，机场行业跑赢大盘 12.3 个点，绝对收益 1.7%。维持厦门空港买入评级，上海机场和白云机场的增持评级。其中厦门和白云短期内没有资本开支，增长稳定。（1）厦门空港估值较低（2010 年PE19 倍，业绩增速 18%），货邮吞吐量快速增长会带来业绩超预期空间；（2）将上海机场国内、国际的旅客吞吐量增速假设由 24%，12%均调整到20%，上海机场 2010 年盈利预测由 0.50 元上调到 0.57 元。国际经济复苏、世博会带动的国际线旅客超预期是关键影响因素，国际线旅客增速加快 10%，上海机场业绩将增长 0.09 元；虹桥二期投产后，资产注入的预期将成为主要关注点；（2）受深圳机场饱和、珠三角经济复苏、亚运会带动，白云机场业务量重新进入快速增长期，三年内没有大额资本开支，主要风险是东三、西三指廊投入使用后可变费用增长超预期，2010年后机场建设费返还不确定性。（详见正文）

(分析师：李树荣/周竞竞 86 21 63295888 分机 222/421)

今日预期调整——公司：调整前调整后股票

代码简称研究员

09EPS 10EPS 11EPS调整前

评级 09EPS 10EPS 11EPS调整后评级

600415 小商品城金泽斐 1.44 1.75 2.15 买入 1.44 1.82 2.53 买入

今日预期调整——宏观、行业及其他

项目调整前调整后变动方向原因

2010 年 1 月 28 日星期四


www.swsresearch.com 申银万国晨会纪要

请参阅最后一页的法律声明 1

今日重点推荐


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环球快评：美国经济复苏得到官方进一步确认，退出步骤稳步前进

上调 10-11 年盈利预测约 4%和 17%，11 年重获高增长—小商品城预增公告点评

恒星科技（002132）09 年报点评：产销两旺再扩产，符合预期，维持增持

鼎龙股份（300054）新股询价：志在实现彩色聚合碳粉的国产化，建议询价区间 17.68-19.04

元

潮宏基（002345）新股定价：合理股价为 35-37 元，预计首日价格在 43 元左右

柘中建设（002346）新股定价：全国第二大大直径管桩企业，预计首日价格 22.9-24.8 元

今日重点推荐报告 ____________________________________________________ 2

今日推荐报告 ________________________________________________________ 2

本月国内重要经济信息披露 ____________________________________________ 5

本月世界重要经济信息披露 ____________________________________________ 6

当日信息速递 ________________________________________________________ 7

证券发行及上市信息 __________________________________________________ 8

近期非流通股解禁明细 _______________________________________________ 10

昨日报告推荐 _______________________________________________________ 12




今日重点推荐报告


2009 年 12 月，前 50 家机场旅客吞吐量保持 19.5%的快速增长水平。浦东、白云、深圳、厦门旅客吞吐量分别

同比增长 16.6%，14.6%，16.7%，24.6%。

国际航线旅客吞吐量走入正增长通道，浦东机场 12 月国际和地区旅客吞吐量同比增长 11.9%，全年同比下降

6.6%。其中 12 月国际线旅客同比仅增长 6.6%未超预期。由于外围经济复苏和世博会效应，在 2009 年低基数上，

2010 年国际地区线旅客的复苏值得期待。

2009 年 12 月，国内和全球主要机场货邮吞吐量均加速增长。12 月上海、深圳、厦门、香港货邮吞吐量分别增

长了 47.9%、30%、34.7%、35.5%。香港、法兰克福、洛杉矶则分别增长 36%，29%，25%。

预计 2010 年主要机场旅客和货邮吞吐量增速将达到 15%，货邮有望超预期。2009 年全年，前 50 家机场旅客吞

吐量增长 19.5%，在 2008 年增长 4.3%的基础上快速反弹。预计 2010 年旅客吞吐量保持 GDP1.5 倍的弹性，全行

业恢复到 15%左右。2009 年全年前 50 家机场货邮吞吐量同比增长 5%，受国际经济危机的影响，延续了 2008 年

的低增长（5.1%）水平，预计 2010 年受国际经济的复苏和低基数效应影响，货邮吞吐量增速将恢复到 15%以上。

未来上市公司动态：1、深圳机场的 UPS 亚太转运中心 2 月 9 日投入运营，为深圳机场带来起降收入增加；2、

白云机场东三西三指廊 1 月 30 日投入试运营，商业收入、折旧、可变费用共同增加，可变费用超预期是 2010

年业绩的主要风险；3、虹桥机场二期工程 3 月 16 日投产，台北松山机场包机航线将分流浦东机场地区航线旅

客；虹桥新增时刻数超预期将分流浦东机场国内线旅客，资产注入预期成为关注点。

维持行业看好评级，在宏观调控压力下，机场增长的稳定性和防御性优势体现。截止 1 月 27 日，机场行业跑

赢大盘 12.3 个点，绝对收益 1.7%。维持厦门空港买入评级，上海机场和白云机场的增持评级。其中厦门和白

云短期内没有资本开支，增长稳定。（1）厦门空港估值较低（2010 年 PE19 倍，业绩增速 18%），货邮吞吐量

快速增长会带来业绩超预期空间；（2）将上海机场国内、国际的旅客吞吐量增速假设由 24%，12%均调整到 20%，

上海机场 2010 年盈利预测由 0.50 元上调到 0.57 元。国际经济复苏、世博会带动的国际线旅客超预期是关键影

响因素，国际线旅客增速加快 10%，上海机场业绩将增长 0.09 元；虹桥二期投产后，资产注入的预期将成为主

要关注点；（2）受深圳机场饱和、珠三角经济复苏、亚运会带动，白云机场业务量重新进入快速增长期，三年

内没有大额资本开支，主要风险是东三、西三指廊投入使用后可变费用增长超预期，2010 年后机场建设费返还

不确定性。

(分析师：李树荣/周竞竞 86 21 63295888 分机 222/421)

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环球快评：美国经济复苏得到官方进一步确认，退出步骤稳步前进

申万点评：

经济复苏得到进一步确认，改善有新进展：我们仔细对比了 1 月（经济观察期是 12 月）与 12 月（经济观察期

是 11 月）例会声明。我们发现联储对于经济的改善有了进一步的确认。第一，就业市场的向好趋势在 12 月仍

然延续——这与 12 月的非农就业数据似乎有些矛盾，但我们此前的专题报告已经深入分析了就业市场的状况，

看来结论得到官方的确认；第二，商业投资，尤其是设备及软件投资，首次出现真实改善，（与设备投资相反

的是建筑性投资仍在收缩）在上次的例会宣言中官方认为私人投资仍然在恶化，只是恶化的速度在趋缓——这

是另一个我们一直在提的私人投资敲响复苏第一钟的结论的确认；第三，回补库存的进程仍在继续；第四，尽

管信贷状况并不乐观，但金融系统对经济增长的支持作用仍然持续；第五，经济复苏的幅度“温和“（MODERATE），




这与上次例会对经济恢复的描述“软弱”（WEAK）有明显的改变。概括而言，官方对经济复苏的乐观判断在总

体加深，其中，以设备商业投资为代表的私人投资的恢复是最大的变化。对价格、私人消费、金融市场和回补

库存的判断没有明显改变。

政策面细微变化继续指向政策退出：总体而言，政策决策的变化不大，维持低利率的决定在市场预期之内。对

比上次的例会声明，我们还是能发现一些变化：第一，声明中首次删掉了关于政策刺激是经济恢复不可少的贡

献力量；第二，确定定期拍卖机制（TAF）的到期日是 3 月 8日；第三，此前市场担心由于近期住宅地产市场的

数据并不理想，对 MBS 的购买计划可能有追加的情况，本次例会并未改变该购买计划在 3 月底到期的决定；第

四，确认与国外央行的货币互换机制将在 2 月 1日结束。综合下来，政策的方向无疑是向进一步数量控制前进，

但我们也注意到对于政策效应消失后的经济恢复情况如何，决策层的敏感性仍然保持——经济恢复仍是政策调

节的重点。我们也注意到，决策层内部出现对保持低利率水平的期限出现明显的分歧。目前业内普遍认为，首

次加息的大概率时间点是 2010 年 4 季度前后。

(分析师：李慧勇；刘莹 86 21 63295888 分机 327/434)

上调 10-11 年盈利预测约 4%和 17%，11 年重获高增长—小商品城预增公告点评

事件：小商发布预增公告，预计 09 年公司净利润增长超过 50%以上，我们判断 09 年业绩增长应在 60%左右，净利

润 9.8 亿元，每股收益 1.44 元。

上调公司 2010-2011 年盈利预测 4%和 17.4%：考虑到三期二阶段市场招租和房地产结算可能高于之前的预期，

11 年新增租金全年化和篁园市场重新开业，我们上调 2010-2011 年净利润至 12.4 亿元和 17.2 亿元，对应 EPS

分别为 1.82 元和 2.53 元，同比增长 26.5%和 38.7%，11 年重拾高增长。

2010 年商铺租金增加净利润 1.7 亿元主要来于三期二阶段招商、二期二阶段提价。二期二阶段商铺租约 2010

年 9 月底到期，届时约 9.4 万平米的政府定价存在提价可能，并且该部分商铺是目前国贸城中经营效益最好但

租金却较便宜的一块区域，我们判断新增收入将全部转为净利润约 3500 万元。三期二阶段商铺预计 2010 年 10

开始出租，有望在第四季度贡献租金收入约 2 亿元，新增净利润约 1 亿元。此外，三期一阶段的部分剩余商铺

出租也将给公司带来约 3500 万元的全年净利。因此合计租金增长利润 1.7 亿元。

2010 年公司房地产项目有惊喜，杭州东城印象项目将带来约 3 亿元净利润。该项目 10 年的结算面积约 4 万平

米，地价成本每平米约 7000 元，建筑成本每平米 3000 元，该楼盘周边区域目前房价在 2－2.5 万左右，我们保

守用 2 万元/平米测算，该项目的税前利润约为 4亿元，预计税后实现净利约 3 亿元。

2011 年新增商铺租金净利润约 4.7 亿元。由于二期二阶段提价和三期二阶段开业均只贡献了 10 年第四季净利

1.35 亿元。该两项将给 2011 年新增三个季度净利润 4 亿元，另外篁园市场将于 11 年重装开业我们估计可带来

净利润约 7000 万，也即实现全年商铺净利达到约 14.5 亿元。

维持对小商买入的投资评级，股价表现的催化剂来自义乌国际贸易试验区的成功获批带来商铺价值的大幅提升

和租金上涨空间的实质性放大。

(分析师：金泽斐 86 21 63295888 分机 431)

恒星科技（002132）09 年报点评：产销两旺再扩产，符合预期，维持增持

业绩符合预期。2009 年，公司实现营业收入 12.83 亿元，同比增长 26.7%，实现净利润 9503.74 万元， EPS 0.39

元，同比增长 21.9%，基本符合我们之前 EPS 0.4 元的预期。利润分配方案是每 10 股派发现金红利 1.00 元（含

税）。

下游行业景气，公司产销两旺。公司主要产品镀锌钢丝钢绞线、子午轮胎用钢帘线和 PC 钢绞线下游分别是电网

建设、汽车和道路桥梁基础设施建设等，09 年末产能分别达到 20 万吨、4 万吨和 10 万吨。因镀锌钢丝钢绞线




厂房搬迁改造、钢帘线设备延误等原因使得产能投放略低于预期，但受益于下游需求特别是汽车热销对钢帘线

的带动，公司两大传统主营产品产销量仍达到 15 万吨和 2.8 万吨。新投资 PC 钢绞线更是实现当年选项、当年

建设、当年投产、当年见效益的超预期进展，产销约 3万吨。

综合毛利率下降 1.59%，但行业地位巩固提升。毛利水平低于预期有几方面原因：首先，上半年消化高价原材

料库存；其次，新增产能投放较大，采取了主动降价以扩大市场份额的策略；第三，毛利较低的 PC 钢绞线提前

投产，拉低综合毛利水平。公司在传统优势领域的龙头地位更为稳固，市占率升至 33%；在钢帘线行业已后来

居上，跻身前五，市占率由 3.4%升至 4.8%；PC 钢绞线高调介入，意瞩行业龙头。

2010 年产能再上新台阶。鉴于下游需求持续旺盛，公司将继续扩产以解决产能瓶颈。拟定向增发 3.2 亿新增 2

万吨钢帘线产能，项目规划建设期 1 年，该方案尚待证监会审批，但公司已建成部分厂房并正在考察设备，有

望提前投产，公司主业继续向这一高端产品倾斜，预计 10 年利润贡献达 50%；PC 钢绞线预计 10 年产能达到 20

万吨，两年内达到 30 万吨，将成为新的利润增长点。

维持增持。预计 10、11 和 12 年 EPS 分别为 0.80 元、0.97 元和 1.12 元，对应 10 和 11 年 PE 分别为 19 倍和 15

倍，公司未来三年将保持 40%的增长，我们认为 10 年合理估值为 25 倍，维持增持评级。

(分析师：李念/李筱璇 86 21 63295888 分机 280)

鼎龙股份（300054）新股询价：志在实现彩色聚合碳粉的国产化，建议询价区间 17.68-19.04 元公司主要从事电子成像显像专用信息化学品的生产，目前其产品主要包括两个系列：碳粉用电荷调节剂、商业

喷码喷墨和高端树脂显色剂，是全球三大电荷调节剂生产商之一。

08 年全球碳粉需求量为 18.8 万吨，其中彩色聚合碳粉需求量为 3.2 万吨，生产技术基本由日本垄断，一旦公

司的自主技术成功将其产业化，即有望踏入高速发展通道。

公司的竞争优势主要在于全面的产品系列和先进的技术水平，公司已作为第一起草人制定了 5 项国家行业标

准，其中 4 项已颁布实施。

公司的募集资金主要用来扩大电荷调节剂产能和实现彩色聚合碳粉的产业化，以满足未来市场的需求。其中电

荷调节剂将从现有的 250 吨扩至 1500 吨，传统电荷调节剂产品为 1000 吨，电荷调节剂分散剂（传统电荷调节

剂的深加工产品）为 500 吨，而彩色聚合碳粉产业化之后将达到 1500 吨产能。

风险揭示。国家的政策扶持可能减弱，核心技术和专业人才流失导致竞争优势减弱并且国外需求低迷将影响公

司盈利。

我们预计公司 09、10、11 年完全摊薄 EPS 为 0.60 元、0.85 元和 1.26 元，考虑到申万化工新材料板块的 10

年动态市盈率为 25 倍以及公司在行业内的领先地位和募投项目量产后的高成长性，我们认为可以给予公司 10

年 26-28 倍 PE，即公司合理价值区间是 22.10-23.80 元，考虑到 20%的申购收益，建议询价区间为 17.68-19.04

元。

(分析师：周小波/林开盛 86 21 63295888 分机 411/303)

潮宏基（002345）新股定价：合理股价为 35-37 元，预计首日价格在 43 元左右

IPO 概况：以 33.00 元的价格发行 3000 万股流通 A 股，其中网上发行 2400 万股（中签率为 0.39%），网下为 600

万股（配售比例为 0.64%）。

产品结构优化及专营店运营能力提升促 09 年业绩大幅增长。09 年公司初步核算营业收入 5.69 亿元，同比增长

26.74%；（归属于母公司所有者的）净利润 8477.9 万元，同比增长 65.13%，对应基本每股收益 0.71 元（按照

最新股本摊薄）。产品结构的优化（毛利率较高的自营品牌产品收入同比增长，而毛利率较低的非品牌批发业务

收入下降）及专营店运营能力提升成为利润增速快于收入增速的主要原因。




K 金珠宝首饰是公司主要收入和利润来源。公司主要从事高档时尚珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售，

主要生产 K 金珠宝首饰。“潮宏基”品牌以价值 44.25 亿元位列国内珠宝首饰行业第二名。品牌效应和渠道扩

张是公司增长驱动力，收入和净利润保持快速增长（06-08 年 GAGR 分为 37.5%和 53.2%），高毛利率的自营业务

有效推动综合毛利率持续提升。

战略定位明晰和一体化盈利模式是公司最大亮点。公司定位于前景广阔的 K 金珠宝首饰细分市场，受益于消费

结构升级及增长潜力巨大的行业（中国 07、08 年黄金珠宝销售收入增速均在 45%以上）。公司“品牌经营+产品

设计+连锁销售”的一体化模式有效提升了盈利水平，以连锁销售完善营销网络（拥有 279 家品牌专营店——

含 202 家自营店和 77 家品牌代理店）。

借助募投项目突破产能瓶颈和扩张渠道。募集资金主要投向销售网络建设项目和珠宝生产加工项目，可新增 100

家自营店和 1家终端管理培训中心。

风险因素：专营店地址调整的风险；经营性净现金流量不稳定的风险。

合理股价为 35-37 元。我们预计公司 09-11 年摊薄后 EPS 分别为 0.71、1.00 和 1.21 元。综合考虑可比公司的

估值，我们认为其 2010 年合理动态市盈率为 35-37 倍，对应股价为 35-37 元。结合近期上市发行的中小板公司

首日平均涨幅（30%左右），潮宏基首日价格（43 元）可能高于合理价值区间。

(分析师：周海晨 86 21 63295888 分机 446)

柘中建设（002346）新股定价：全国第二大大直径管桩企业，预计首日价格 22.9-24.8 元

IPO 概况。公司以 19.9 元价格发行 3500 万股流通 A股，其中网下配售 700 万股（超额认购倍数 77 倍），网上

发行 2800 万股（超额认购倍数 282 倍），募集资金 6.97 亿元。

国内大直径管桩市场龙头。公司为国内预应力混凝土管桩行业内 PHC 管桩重要生产企业，现建有Φ600（含）

以下小直径 PHC 管桩及Φ600 以上大直径 PHC 管桩生产线各 2 条、Φ500～Φ3,700 螺旋焊管生产线 1 条，为

国内 Φ600 以上大直径 PHC 管桩领域最主要的生产基地之一，其中大直径管桩市场占有率 25%居全国第二。

积极进行结构调整，加大大直径管桩比例。大直径 PHC 管桩由于进入技术、运输等门槛较高，同时其针对的下

游港口、码头等水路基建领域及船舶制造业的投资规模将继续保持高速增长，未来将成为我国混凝土管桩行业

的主要发展方向。由于大直径管桩市场情况较好，盈利水平明显高于小直径管桩，公司 09 年上半年大直径管桩

毛利率达到 29.4%，而小直径管桩由 08 年 23.8%下降至 09 年上半年 9.72%。公司积极进行产品结构调整，加大

大直径管桩比例，其收入比重由 06 年 51.32%，提高至 09 年上半年 95.3%，毛利贡献占比由 06 年 60%提高至 09

年上半年 99.9%。

预计首日价格在 22.9-23.8 元。预计公司 09-11 年 EPS 为 0.42/0.57/0.77 元/股，年均复合增长率 35%。建材

行业公司 10 年动态市盈率在 15-20 倍左右，考虑到公司良好成长性，我们认为可以给予其 10 年市盈率 30-33

倍，合理价值区间在 17-19 元。结合中小板公司上市首日平均涨幅，我们预计公司上市首日涨幅在 15%-25%，

首日价格在 22.9-24.8 元。

(分析师：郑治国/王丝语 86 21 63295888 分机 473)

本月国内重要经济信息披露公布日期项目申万预测实际公布与预期比较上期上上期去年同期

01/21 4 季度 GDP 增长率 10.6 10.7 0.1 8.9 7.9 6.8

01/21 12 月工业品出厂价格涨幅% 0.5 1.7 1.2 -2.1 -5.8 -1.1




01/21 12 月 CPI 涨幅% 2 1.9 -0.1 0.6 -0.5 1.2

12 月份出口增速% 6.1 17.7 11.6 -1.2 -13.8 -2.8

12 月份进口增速% 36.1 55.9 19.8 26.7 -6.4 -21.301/10

12 月贸易顺差亿美元 194 184.4 -9.6 190.9 239.9 389.8

12 月 M2 增速% 27.6 27.68 0.08 29.74 29.42 17.82

12 月 M1 增速% 32.7 32.35 -0.35 34.63 32.03 9.06

12 月 M0 增速% 11.5 11.77 0.27 14.99 14.09 12.65

12 月各项贷款余额增速% 31.5 32.99 1.49 34.74 34.52 17.95

12 月人民币贷款余额增速% 30.6 31.74 1.14 33.79 34.19 18.76

12 月份新增人民币贷款亿元 3100 3798 698 2948 2530 7718

12 月各项存款余额增速% 25.7 27.67 1.93 27.55 27.46 19.3

12 月人民币各项存款余额增速% 26.2 28.21 2.01 28.19 28.05 19.73

01/15

12 月居民储蓄存款余额增速% 17.4 19.7 2.3 19.85 21.9 19.83

01/15 1-12 月实际利用外资增速% -4.9 -2.6 2.3 -9.86 -12.6 23.58

01/21 1-12 月份工业增速% 11.0 11 0 10.3 9.4 12.9

01/21 1-12 月固定资产投资增速% 31.2 30.5 -0.7 32.1 33.1 26.1

01/21 1-12 月社会消费品零售总额增速% 15.5 15.5 0 15.3 15.3 21.6

本月世界重要经济信息披露国家（地区）公布日期项目市场预期实际公布与预期比较上期

01/12 11 月贸易收支平衡亿美元 -349 -364 -15 -329.4

01/14 12 月商品零售额增速% 0.4 -0.3 -0.7 1.3

01/15 12 月工业生产增速% 0.6 0.6 0 0.8

01/15 12 月 CPI 增速%（环比） 0.2 0.1 -0.1 0.4

美国

01/20 12 月 PPI 增速%（环比） 0 0.2 0.2 1.8

01/06 11 月 PPI 增速%（环比） 0.2 0.1 -0.1 0.2

01/08 11 月失业率 9.9 10.0 0.1 9.8

01/14 11 月工业生产增速%（环比） 0.5 1.0 0.5 -0.6欧元区

01/15 12 月 CPI 增速%（环比） 0.3 0.3 0 0.1

01/12 12 月 M2+存款增速% 3.3 3.1 -0.2 3.3

01/18 11 月工业生产增速%（环比） / 2.2 / 0.5日本

01/28 12 月主要零售商销售额增速% -7.3 -9.6

01/07 12 月外汇储备亿美元 / 2558 / 2563香港

01/19 12 月失业率% 5.0 4.9 -0.1 5.1

12/30 韩国 11 月工业生产增速%（环比） 2.2 1.4 -0.8 -3.8

12/31 韩国 12 月 CPI 增速% 2.6 2.8 0.2 2.4

01/04 英国 12 月 M4 增速%（环比） 0.1 0.1 0 0

01/13 英国 11 月工业生产增速%（环比） 0.3 0.2 -0.1 0

01/25 新加坡 12 月 CPI 增速% 0.6 0 -0.6 -0.2

其他

01/26 新加坡 12 月工业生产增速% 7.4 14.4 7.0 -8.2




当日信息速递

【重大财经新闻】

加强能源战略决策和统筹协调，国家能源委员会成立，温家宝任主任（中证报）

证券业协会有关负责人表示：券商可申请融资融券试点方案专业评价，四措施确保评价工作公正公平（中证报、

上证报、证券时报）

中信产业基金公司首只基金募资 90 亿，成为目前中国最大的人民币基金（上证报）

国务院常务会议原则通过《国家环境保护“十一五”规划中期评估报告》，毫不松懈地推进治污减排工作（中证

报）

基建仍唱主角，信贷结构调整见效尚待时日（上证报）

2009 年度中国上市公司市值年报显示中国跃升为全球第二大市值市场（中证报）

央企全员业绩考核办法发布与干部任免挂钩（上证报）

紧缩预期突袭强周期行业“很受伤” ，“五大板块”今年以来流通市值骤减 5207 亿（中证报）

刘明康强调把握好信贷投放节奏，合理控制信贷增量，加强房贷业务监督管理和窗口指导（中证报、上证报、证

券时报）

鉴于不少境内金融机构与海外伙伴屡次试婚不爽，信托 QDII 出海将独闯天下（证券时报）

工行：不会突击或停止放贷（中证报）

去年 12 家融资租赁公司营业收入同比增长 80%（证券时报）

去年规模逐季缩水，偏股型基金赎回潮起（中证报）

“末日博士”呼吁为中国减负，金融监管成首日焦点（上证报）

着眼中期选举，奥巴马首份国情咨文力图形象“重塑”（中证报）

伯南克周四参院闯关，支持人数继续增加（上证报）

普华永道调查报告显示，近 40%企业 CEO 计划今年增加雇员（中证报）

【行业要闻】

国家发改委预计油价围绕 80 美元波动，国际油价稳定利好上下游（中证报）

我国经济运行仍处企稳回升关键期，工信部总工程师朱宏任表示，如果政策支持力度减弱，企业经营状况仍有可

能遇到困难（上证报）

中铝曲线整合国内氧化铝市场，边收购边提高氧化铝长协报价（中证报）

原料上涨吞食大半利润，轮胎企业酝酿节前二次提价（上证报）

十大产业振兴规划公布成绩单，九产业反转一产业掉队（中证报）

工信部：三网融合已不存在技术障碍（上证报）

245 亿巨资震动业界，珠三角抢占平板显示中上游“高地”（中证报）

国家电网承诺推动清洁能源上网发电（上证报）

库存量大幅下降，2009 年北京住宅供需失衡加剧（中证报）

中注协将加强创业板审计业务监管（上证报）




挪威船级社认为航运界 2030 年可零成本减排 30%（中证报）

上海猛推保障性住房，多家公司乐意“分羹”（上证报）

新版汽车产业政策上半年推出（中证报）

2010 年植棉面积仅微增，价格仍将高位运行（中证报）

【申万 300 公司动态】

中国石油（601857）签署伊拉克哈法亚项目合同

中国铁建（601186）去年净利增长逾 50%

深高速（600548）拟 7.74 亿改建梅观高速北段

盐田港（000088）去年业绩下降 19.55%

国元证券（000728）有意收购期货公司

冠城大通（600067）2.5 亿增资两子公司

亿阳信通（600289）控股股东减持套现

中天科技（600522）2 亿元设装备电缆公司

本钢板材（000761）预亏逾 13 亿元

长安汽车（000625）净利润同比预增 40 多倍

平高电气（600312）隔离开关产品在新疆哈密送电成功

三期项目发力，小商品城（600415）业绩预增逾 50%

证券发行及上市信息

新股发行

代码公司简称发行数量（万

股）发行价（元）发行方式日期

申购上限

（万股）资金解冻日

002351 漫步者 3700 33.5 网上 2960 万 1 月 25 日 2 1 月 28 日

网下 740 万

002352 鼎泰新材 1950 32 网上 1560 万 1 月 25 日 1.5 1 月 28 日

网下 390 万

002353 杰瑞股份 2900 59.5 网上 2320 万 1 月 25 日 2 1 月 28 日

网下 580 万

002354 科冕木业 2350 12.33 网上 1880 万 1 月 27 日 1.85 2 月 1 日

网下 470 万 c

002355 兴民钢圈 5260 14.5 网上 4260 万 1 月 27 日 4 2 月 1 日

网下 1000 万

002356 浩宁达 2000 36.5 网上 1600 万 1 月 27 日 1.5 2 月 1 日

网下 400 万

002357 富临运业 2100 待定网上 1680 万 2 月 1 日待定 2 月 4日

网下 420 万

002358 森源电气 2200 待定网上 1760 万 2 月 1 日待定 2 月 4日




网下 440 万

002359 齐星铁塔 2750 待定网上 2200 万 2 月 1 日待定 2 月 4日

网下 550 万

780106 中国一重 200000 待定网上 100000 万 2 月 1日待定 2 月 4日

网下 100000 万

300051 三五互联 1350 待定网上 1080 万 2 月 2 日待定 2 月 5日

网下 270 万

300052 中青宝网 2500 待定网上 2000 万 2 月 2 日待定 2 月 5日

网下 500 万

300053 欧比特 2500 待定网上 2000 万 2 月 2 日待定 2 月 5日

网下 500 万

300054 鼎龙股份 1500 待定网上 1200 万 2 月 2 日待定 2 月 5日

网下 300 万

300055 万邦达 2200 待定网上 1760 万 2 月 5 日待定 2 月 10 日

网下 440 万

300056 三维丝 1300 待定网上 1040 万 2 月 5 日待定 2 月 10 日

网下 260 万

300057 万顺股份 5300 待定网上 4240 万 2 月 5 日待定 2 月 10 日

网下 1060 万

300058 蓝色光标 2000 待定网上 1600 万 2 月 5 日待定 2 月 10 日

网下 400 万

新股上市

代码公司简称首募 A 股（万股）总股本（万股）本次上市（万股）发行价

（元）上市日期

601179 中国西电 130700 435700 84955 7.90 1 月 28 日

002345 潮宏基 3000 12000 2400 33 1 月 28 日

002346 柘中建设 3500 13500 2800 19.9 1 月 28 日

002347 泰尔重工 2600 10400 2080 22.50 1 月 28 日

增发

代码公司简称发行数量（万股）发行价（元）申购日

配股

代码公司简称配股比例配股价（元）配股申购日

可转债发行代码名称发行量（亿）发行价（元）期限（年）认购时间

债券发行

名称期限（年）年利率％发行量（亿）认购时间




10 辽源债 7 7.8 10 1 月 26 日-2 月 8 日

10 大亚债 5 5.5-5.8 7.7 1 月 29 日

基金发行

基金名称认购时间

上证超级大盘交易型开放式指数证券投资基金联接基金 12 月 7 日至 2 月 25 日

新华钻石品质企业股票型证券投资基金 1 月 4日至 1 月 29 日

鹏华中证 500 指数证券投资基金 1 月 4日至 1 月 29 日

上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 1 月 6日-1 月 22 日

申万巴黎沪深 300 价值指数证券投资基金 1 月 11 日-2 月 5 日

信诚中小盘股票型证券投资基金 1 月 8日-2 月 5日

工银瑞信中小盘成长股票型证券投资基金 1 月 11 日-2 月 8 日

国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 1 月 18 日-2 月 3 日

基金上市

代码基金简称本次上市份数（万份）上市日期

近期非流通股解禁明细

代码简称上市日期本次上市大小非市值

（万元）大小非占总股本比大小非占流通股比是否公告

000033 新都酒店 2010-1-28 7451.01 3.18% 3.18% 是

600173 卧龙地产 2010-1-28 236.4 0.04% 0.08% 是

600540 新赛股份 2010-1-28 96935.3 34.23% 38.15% 是

000425 徐工机械 2010-1-29 2593.72 0.09% 0.21% 是

000609 绵世股份 2010-1-29 79180 24.82% 25.44%

600062 双鹤药业 2010-1-29 5503.68 0.41% 0.73% 是

600540 新赛股份 2010-1-29 29080.59 10.27% 10.27% 是

600643 爱建股份 2010-1-29 44734.9 5.05% 5.42% 是

000591 桐君阁 2010-2-1 85022.69 44.73% 44.73%

000767 漳泽电力 2010-2-1 41804.37 6.05% 6.05%

000863 *ST 商务 2010-2-1 729.45 1.19% 2.60%

002167 东方锆业 2010-2-1 11251.39 3.19% 8.16%

300001 特锐德 2010-2-1 25831.68 5.03% 20.00%

300002 神州泰岳 2010-2-1 67624 5.00% 20.00%

300003 乐普医疗 2010-2-1 33874.2 2.02% 20.00%

300004 南风股份 2010-2-1 15513.6 5.11% 20.00%

300005 探路者 2010-2-1 13736 5.07% 20.00%

300006 莱美药业 2010-2-1 12981.2 5.03% 20.00%

300007 汉威电子 2010-2-1 11634 5.08% 20.00%

300008 上海佳豪 2010-2-1 12093.48 5.00% 20.00%

300009 安科生物 2010-2-1 14494.2 5.00% 20.00%




300010 立思辰 2010-2-1 15211 5.04% 20.00%

300011 鼎汉技术 2010-2-1 18798 5.06% 20.00%

300012 华测检测 2010-2-1 15699.6 5.14% 20.00%

300013 新宁物流 2010-2-1 8616 5.00% 20.00%

300014 亿纬锂能 2010-2-1 14212 5.00% 20.00%

300015 爱尔眼科 2010-2-1 29212 5.02% 20.00%

300016 北陆药业 2010-2-1 9751.2 5.01% 20.00%

300017 网宿科技 2010-2-1 17608.8 5.07% 20.00%

300018 中元华电 2010-2-1 13786.32 5.03% 20.00%

300019 硅宝科技 2010-2-1 10496.2 5.10% 20.00%

300020 银江股份 2010-2-1 13908 5.00% 20.00%

300021 大禹节水 2010-2-1 11934 5.17% 20.00%

300022 吉峰农机 2010-2-1 22906.24 5.01% 20.00%

300023 宝德股份 2010-2-1 9699 5.00% 20.00%

300024 机器人 2010-2-1 19889.6 5.04% 20.00%

300025 华星创业 2010-2-1 8244 5.00% 20.00%

300026 红日药业 2010-2-1 21191.49 5.00% 20.00%

300027 华谊兄弟 2010-2-1 41479.2 5.00% 20.00%

300028 金亚科技 2010-2-1 19543.4 5.03% 20.00%

600158 中体产业 2010-2-1 24425.83 3.25% 4.18%

002302 西部建设 2010-2-3 21462 5.00% 20.00%

002303 美盈森 2010-2-3 26460 5.03% 20.00%

600141 兴发集团 2010-2-4 14644.8 2.38% 2.38%

600119 长江投资 2010-2-5 46100 16.27% 16.27%

600266 北京城建 2010-2-5 30460 2.70% 2.70%

600617 ST 联华 2010-2-5 30461.92 41.28% 41.28%

601166 兴业银行 2010-2-5 3450660 20.40% 20.40%

000837 秦川发展 2010-2-8 92656.54 26.65% 26.66%

000919 金陵药业 2010-2-8 280608.82 47.75% 55.32%

002112 三变科技 2010-2-8 40753.47 25.59% 28.17%

002113 天润发展 2010-2-8 43806.72 38.54% 38.58%

002200 绿大地 2010-2-8 34776 8.34% 11.53%

002304 洋河股份 2010-2-8 96795 2.00% 20.00%

002305 南国置业 2010-2-8 15916.8 2.00% 20.00%

600003 ST 东北高 2010-2-8 174242.88 37.11% 37.11%

600612 老凤祥 2010-2-8 44340.87 9.56% 15.03%

000787 *ST 创智 2010-2-9 3170.13 1.79% 2.45%

600234 *ST 天龙 2010-2-9 9807.53 10.08% 11.20%

600985 雷鸣科化 2010-2-9 8469 5.00% 7.02%

000826 合加资源 2010-2-10 272420.42 40.56% 41.86%

600232 金鹰股份 2010-2-10 84951.11 38.89% 38.89%

002306 湘鄂情 2010-2-11 29770 5.00% 20.00%

002307 北新路桥 2010-2-11 22505.5 5.01% 20.00%

600495 晋西车轴 2010-2-11 97162 28.65% 31.85%

000063 中兴通讯 2010-2-12 260230.15 3.71% 3.89%




000779 三毛派神 2010-2-12 5156.97 4.12% 4.33%

002183 怡亚通 2010-2-12 103887.68 17.60% 41.23%

600836 界龙实业 2010-2-12 7371 1.72% 1.72%

000156 *ST 嘉瑞 2010-2-22 6875 46.24% 46.24%

000524 东方宾馆 2010-2-22 75975.7 31.55% 31.55%

000533 万家乐 2010-2-22 185426.5 29.28% 29.73%

000601 韶能股份 2010-2-22 27368 4.75% 5.35%

000673 ST 大水 2010-2-22 97063.2 58.82% 58.83%

000739 普洛股份 2010-2-22 41856.44 18.46% 18.47%

000790 华神集团 2010-2-22 49687.3 24.09% 24.10%

000887 中鼎股份 2010-2-22 65952 11.28% 27.66%

000951 中国重汽 2010-2-22 46718.7 3.94% 6.02%

000960 锡业股份 2010-2-22 63739.84 2.97% 5.57%

002114 罗平锌电 2010-2-22 188111.88 61.08% 61.08%

002115 三维通信 2010-2-22 162256.95 47.08% 47.39%

002116 中国海诚 2010-2-22 142976.54 56.49% 57.13%

002122 天马股份 2010-2-22 141300 8.42% 26.88%

002192 路翔股份 2010-2-22 39228 17.30% 29.94%

昨日报告推荐《电力行业 10 年 2 月行业月报：1 月电力行业抗跌性较为明显》余海，王海旭，分机 414

《九龙电力(600292)跟踪报告：脱硝催化剂生产如期推进，维持"增持"评级》余海，王海旭，分机 414

《江中药业(600750)业绩快报点评》叶飞，罗鶄，分机 430

《深发展 A(000001)--净利润略超预期，资本金制约公司发展》励雅敏，杨柳，分机 438

《富临运业（002357）新股询价报告》周萌，李周，分机 407

《森源电气(002358)新股询价报告》黄燕铭，矫健，齐琦，吴昊，分机 463

《齐星铁塔(002359)新股分析报告》黄燕铭，矫健，齐琦，王喆，分机 463

《网下优先参与森源电气、欧比特——低风险数量分析 20100127》杨国平，刘均伟，分机 355




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股票投资评级说明

证券的投资评级：以报告日后的 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：买入（Buy）：相对强于市场表现 20％以上；增持（outperform）：相对强于市场表现 5％～20％；中性 (Neutral) ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动；减持(underperform) ：相对弱于市场表现5％以下。

行业的投资评级：以报告日后的6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：看好（overweight）：行业超越整体市场表现；中性 (Neutral) ：行业与整体市场表现基本持平；看淡 (underweight) ：行业弱于整体市场表现。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；

投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报

告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行业分类体系，如果您对我们的

行业分类有兴趣，可以向我们的销售员索取。

本报告采用的基准指数：沪深300指数

法律声明本报告是基于上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称“本公司”）认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确

性或完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人

因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判

断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持

有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应

当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 [email protected]。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制

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