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Con la intención de acercar información económico-financiera de los tres niveles de gobierno (nación/provincia/municipio), que pueda resultar de interés para el análisis de la realidad y la toma de decisiones, le hacemos llegar este trabajo de monitoreo que emitiremos con frecuencia mensual a partir de ahora. La intención del intercambio, que desarrollamos a través de diversos medios, tiene como objetivo enriquecer el tratamiento de variedad de temas con aportes constructivos. Es por ello que quedamos a disposición para receptar cualquier inquietud respecto a nuestra responsabilidad política en la Provincia de Buenos Aires.
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Septiembre de 2011Economía y diagnósticos
Sucede con la política económica lo que suele pasar con la medicina. Cuando los tumores son pequeños (y fáciles de curar), cuesta detectarlos. En cambio, cuando ya songrandes y fáciles de detectar, son difíciles de curar.
La fuga de capitales que vive Argentina, y que gana la tapa de los diarios, no es (aún) un problema macroeconómico severo en el contexto que tenemos (reservasabundantes, superávit comercial, y déficit fiscal pequeño). Sin embargo, no encararlo como un problema centralmente macroeconómico (aunque no excluyentemente)es dejar crecer el tumor, sin advertir que el asunto no es trabajar en exclusiva sobre la inflamación (la corrida) sino lo que ésta pone en evidencia.
Vayamos al punto: en general en periodos pre-electorales (no sólo aquí) tiende a expandirse el gasto, por tanto el 1 % del PBI (como máximo) que refleja el déficit de lascuentas nacionales no es en estos guarismos el verdadero problema.
El meollo de la cuestión es que saltadas oportunamente las barreras del INDEC (para no pagar a los bonistas los intereses que correspondían), y de las AFJP (parafinanciar las políticas de salida de la crisis del 2009), la sensación que ha quedado en el aire es que las restricciones presupuestarias nunca se abordan desde elpresupuesto mismo. Por supuesto que contribuye en gran medida a alentar la fuga hacia el dólar, la certeza que el tipo de cambio “no es todo lo competitivo que fue” y -por qué no decirlo- la historia económica Argentina. En ese sentido estamos ante una resultante de un modelo de política económica, porque a ciencia cierta no parecerazonable pensar que se pueda presionar al gobierno hacia una devaluación abrupta.
La centralidad macroeconómica del asunto es lo que corre al lugar de las anécdotas la obligación a mineras y petroleras de liquidar sus exportaciones en el país, lapresencia de la Prefectura en la City y otras restricciones que alertan sobre la existencia del problema.
Las verdaderas discusiones abiertas parecen ser tres:a) ¿Cuáles deberían ser las medidas con las que enfrentar este movimiento del mercado?b) Al margen de esta coyuntura, qué otras cuestiones de política económica deben ponerse en agenda?c) Tal vez como cuestión más importante, hasta qué punto el imaginario político consagrado vencedor en las elecciones constituye una restricción adicional a la gestiónde la política económica?
Nos vamos a concentrar en el segundo aspecto, porque entendemos que la coyuntura será (de algún modo) resuelta y el debate sobre los vasos comunicantes depolítica económica y discurso político viene para largo.
Existen al menos tres debilidades por fuera de esta particular coyuntura, cuya resolución no puede dilatarse más allá del primer semestre del próximo año sin riesgopara la normal evolución de la economía:
La dependencia fiscal del precio de la soja. Argentina cerrará el año con un déficit fiscal de aproximadamente el 1 % del PBI, sencillamente porque acabará recaudandoen materia de derechos aduaneros – 85 % soja - alrededor de 60.000 millones de pesos (aproximadamente 12.500 millones de dólares, alrededor del 3 % del PBI). Aúncreyendo que dichas retenciones son una herramienta de política económica ineludible con los actuales precios internacionales, somos conscientes que se debecomenzar a andar otros caminos para evitar el shock fiscal que puede emerger ante cualquier cimbronazo externo.Cerrado (hace ya bastante tiempo) el ciclo de la expansión monetaria “inocua”, Argentina debe ponerse en condiciones de ir a los mercados, si quiere evitar medidaseconómicas abruptas. Tomar deuda por alrededor del 1 % del PBI, puede ser el precio a pagar para evitar el eventual repudio de nuestra moneda.Probablemente con menos crédito (o algo más caro) y con un tipo de cambio ya “ajustado” por el proceso inflacionario, la economía real deberá enfrentar el desafío dela competencia. La devaluación en esos casos es sólo un placebo, la verdadera solución es sostener y generar condiciones ciertas de inversión.
Evolución y perspectivasEvolución y perspectivasSeptiembre 2011Septiembre 2011
NACION / PROVINCIA / MUNICIPIONACION / PROVINCIA / MUNICIPIOMonitoreo Económico y FinancieroMonitoreo Económico y FinancieroNACION / PROVINCIA / MUNICIPIONACION / PROVINCIA / MUNICIPIOMonitoreo Económico y FinancieroMonitoreo Económico y Financiero
Sdor. Orlando CostaPresidente del Bloque de la Unión Cívica RadicalCámara de Senadores Pcia. de Buenos Aires – Tel: 0221-4291297 – E mail: [email protected]
Resumen ejecutivoResumen ejecutivo
SITUACION
• El incipiente proceso de devaluación de la monedabrasileña se suma a los factores externospreexistentes, como la crisis de deuda europea y a losfactores internos, como la inflación y las bajas tasasde interés en términos reales, para alimentar unasalida de capitales que apunta a nivelespreocupantes.
MONEDA Y FINANZASMONEDA Y FINANZAS
PERSPECTIVAS
• Las autoridades, tanto en materia económica comofinanciera, deberán definir las estrategias a corto ymediano plazo para hacer frente a este escenario decreciente dolarización de la economía.
• En el corto plazo, ello implicaría decidir entre unasuba de las tasas de interés o mayores controlespreocupantes.
• Una calificadora de riesgo internacional puso enduda la solvencia futura del sistema bancario local, locual fue rebatido por los actores involucradosapelando a mostrar los niveles de liquidez bancariaactual.
suba de las tasas de interés o mayores controlescambiarios, entre otras alternativas. En el medianoplazo, analizar la problemática de la financiación de laTesorería, ante un nivel de reservas de divisas contendencia decreciente.
PERSPECTIVAS
• Las proyecciones señalan que el proceso inflacionariose sostendría en el ritmo actual, por lo menos hasta findel año en curso. De todos modos, cabe monitorear elprecio de la carne vacuna -de alta ponderación en elIPC-, frente a la posibilidad de una retención adicionalde hacienda durante los meses de primavera.
Resumen ejecutivoResumen ejecutivo
PRECIOS, SALARIOS Y OCUPACIONPRECIOS, SALARIOS Y OCUPACION
SITUACION
• La inflación minorista continúa mostrando unadinámica importante -superior al 20% anual según loscálculos privados-, como consecuencia de un fuerteimpulso del consumo, no acompañada, en algunossectores, por un incremento similar de laoferta.
• Si bien las negociaciones colectivas de trabajo ya hanconcluido en la mayoría de los casos, el retraso relativode los salarios en el sector público puede llegar aprovocar algunas situaciones conflictivas en el resto delaño.
• La desocupación laboral se redujo a 7,3% en elsegundo trimestre del corriente año, pero continúasiendo evidente la importante caída de la generaciónde empleo por unidad de crecimiento del productointerno bruto.
PERSPECTIVAS
• La conciencia de los países integrantes del Mercosuracerca de la importancia de su oferta unificada de sojasobre el total del comercio internacional de laoleaginosa en sus distintas formas -grano, aceite,subproductos y biodiesel-, que supera en la actualidadal 50%, puede constituir el inicio de una estrategia decomercialización conjunta que optimice la capacidad
Resumen ejecutivoResumen ejecutivo
SECTOR AGROPECUARIOSECTOR AGROPECUARIO
SITUACION
• El lanzamiento del Plan Agroalimentario yAgroindustrial 2010-2020 (PEA), cuyas metas fueronrecibidas con beneplácito por la mayor parte de losactores vinculados con el sector, deja abiertos loscaminos alternativos para alcanzarlas, aún cuando elfactor tecnológico sea unánimemente reconocidocomo central. comercialización conjunta que optimice la capacidad
de negociación del bloque, con resultadosimportantes para cada uno de sus integrantes, habidacuenta de que los cuatro países integrantes plenosson importantes productores del grano.
• La India ha desplazado a China en el año 2010 comocomprador de aceite de soja argentino, tendencia queofrece perspectivas de consolidación, tanto por lacreciente demanda de su consumo interno como porla lentitud de la recuperación de las compras chinasluego de la caída de 2010.
como central.
• La búsqueda de una normalización de lacomercialización interna de granos ha ocupado otrocapítulo importante en las discusiones del sector.
PERSPECTIVAS
• De acuerdo al Relevamiento de Expectativas deMercado (REM) elaborado por el Banco Central, seprevé que la producción manufacturera -medida porel estimador mensual del Indec- presente aumentosinteranuales de 7,3% en septiembre y de7,6% en 2011.
Resumen ejecutivoResumen ejecutivo
SECTOR INDUSTRIALSECTOR INDUSTRIAL
SITUACION
• En el período enero-julio la producciónmanufacturera -según el Indec y en concordancia conotras estimaciones privadas aumentó 8,7% en términosinteranuales.
• En julio último la utilización de la capacidad instaladaen el sector promedió 75,7%, nivel levemente menor al
• De acuerdo a las previsiones empresariales, cabeesperar que la industria de la construcción tenga enlos próximos meses una evolución moderadamentecreciente.
en el sector promedió 75,7%, nivel levemente menor aldel mes anterior y similar al de un año atrás.
• Incluyendo un significativo aumento en julio, laactividad de la construcción acumuló un crecimiento de10,2% en los primeros siete meses del año respecto deigual lapso de 2010.
Resumen ejecutivoResumen ejecutivo
PERSPECTIVAS
• De acuerdo al Relevamiento de Expectativas deMercado (REM) confeccionado por el Banco Central,en el corriente año las exportaciones alcanzarían au$s 81.600 millones (20% más que en 2010) y lasimportaciones serían de 73.000 millones (29%),generando un superávit de 8.600 millones (-21%).
• Asimismo, el tipo de cambio nominal sería de $ 4,24
SECTOR EXTERNOSECTOR EXTERNOSITUACION
• Al continuar las tendencias que indican un mayorcrecimiento de las importaciones que de lasexportaciones, el superávit del balance comercial en elperíodo enero-julio fue de u$s 6.458 millones,implicando una baja de 21% respecto de un año atrás.
• El comercio bilateral con Brasil resultócrecientemente deficitario en agosto, con lo cual las • Asimismo, el tipo de cambio nominal sería de $ 4,24
por dólar estadounidense a fin de octubre próximo yde 4,31 a fin de 2011.
• Las reservas internacionales del BCRA alcanzarían au$s 49.400 millones a fin del corriente año.
crecientemente deficitario en agosto, con lo cual lascifras acumuladas en los ocho primeros meses del añoarrojan un saldo negativo para nuestro país de u$s3.727 millones, monto que casi duplica el respectivodéficit de 2010.
• La Cámara de Diputados completó la ratificaciónlegislativa del convenio constitutivo del Banco del Sur,que será un banco de desarrollo para la región y estaráintegrado por siete países, cuatro de los cuales ya handado su aval.
PERSPECTIVAS
• El Poder Ejecutivo envió al Congreso el proyecto deley de Presupuesto para 2012, que prevé entre otrosaspectos, un crecimiento de la economía en torno al5,0%, una inflación menor al 10%, y la búsqueda denormalizar la deuda que Argentina mantiene con elClub de París.
Resumen ejecutivoResumen ejecutivo
SECTOR PUBLICOSECTOR PUBLICO
SITUACION
• La recaudación fiscal de agosto de 2011 alcanzó a $46.777 millones, monto que representa unincremento del 35,4% respecto a igual período de2010.
• El superávit primario para el sector público nacionaldel mes de agosto de 2011, medido en base caja, fue
• El gasto público, que sería acorde a las proyeccionesde recaudación, contemplaría la conformación de unfondo para un eventual uso de reservas de libredisponibilidad para pagar deuda, como ya sucedió en2010 y en 2011. En los próximos meses se analizará elproyecto, siendo este último punto seguramente unode los que generen las mayores discusiones.
del mes de agosto de 2011, medido en base caja, fuede $ 432 millones, acumulándose hasta agosto 2011un monto de 11.712 millones por este concepto.
• En cuanto al resultado financiero, es decir, elresultado primario menos el pago de intereses de ladeuda, en el mes de agosto de 2011 fue negativo por$ 1.014 millones. Esto llevó el acumulado de losprimeros ocho meses a un desequilibrio de 3.380millones.
Principales variables internacionalesPrincipales variables internacionales
Argentina y la crisis internacionalArgentina y la crisis internacional
CLAVE: Más aislados, pero no inmunizados
1. Desvanecidas las esperanzas de que el mundo emergente pudiera desacoplarse delos problemas de los países que históricamente traccionaron el crecimiento mundial,todas las economías del globo están atentas hoy a cómo puede repercutir el inciertorumbo de Europa y EE.UU. sobre ellas.
2. ¿Qué pasa con Argentina? ¿Encontró la vacuna contra la crisis internacional?2. ¿Qué pasa con Argentina? ¿Encontró la vacuna contra la crisis internacional?Lamentablemente no, lo que sucede es que el país está más aislado a lo que ocurracon los países desarrollados, y es en cambio más dependiente de la performance delos emergentes.
3. Aun cuando la situación actual se muestra más benevolente que dos años atrás, habráque estar sumamente atentos, porque si bien estamos algo más aislados del mundo,de ninguna forma estamos inmunizados
Argentina: reservas internacionalesArgentina: reservas internacionales
Pronósticos de Crecimiento: Argentina / Brasil / Chile / MéxicoPronósticos de Crecimiento: Argentina / Brasil / Chile / México
Provincia de Buenos AiresProvincia de Buenos Aires
RECURSOSRECURSOS TRIBUTARIOS DE ORIGEN PROVINCIALTRIBUTARIOS DE ORIGEN PROVINCIALEN MILES DE PESOS
Año Mes Descentralización
Centralización
Agencia de Recaudación Convenio Total Edificación Baldío Rural Total
2010 Anual 373.689 432.914 16.366.261 2.500.465 19.673.328 1.036.084 64.979 580.725 1.681.787 1.601.665 0 1.945.467 38.956 29.388 24.970.592 1.088.141 26.058.7341 38.153 46.709 1.644.485 331.736 2.061.083 111.624 3.172 5.897 120.693 449.830 236.010 4.183 2.570 2.874.369 88.416 2.962.7852 30.803 38.521 1.358.830 313.508 1.741.662 476.051 28.147 10.331 514.529 90.195 362,739 162.868 19.499 2.806 2.531.921 76.066 2.607.9883 36.209 41.735 1.514.655 286.044 1.878.644 51.175 3.763 199.333 254.270 37.456 630,982 196.104 1.874 2.805 2.371.785 91.195 2.462.9814 34.851 40.817 1.601.173 297.059 1.973.900 16.736 1.882 17.022 35.640 64.768 1414,66 222.052 497,905 2.835 2.301.106 96.658 2.397.7645 36.272 44.576 1.766.954 343.715 2.191.516 35.260 2.480 10.224 47.964 262.290 1676,214 229.284 1170,51 2.925 2.736.827 118.164 2.854.9916 38.017 44.856 1.947.099 332.210 2.362.183 135.509 7.793 19.677 162.979 90.482 1870,392 264.146 4.939 2.800 2.889.400 118.612 3.008.0117 39.332 47.656 1.806.155 293.775 2.186.918 42.023 3.601 200.403 246.027 273.630 2269,67 273.342 1.442 2.688 2.986.316 114.843 3.101.1608 42.799 49.411 1.889.655 325.482 2.307.347 138.520 7.882 18.882 165.284 87.572 2627,762 267.584 5.045 2.830 2.838.289 108.030 2.946.3209 45.144 50.101 1.951.705 328.441 2.375.391 47.188 4.067 7.120 58.375 291.324 2.859 281.428 1.609 3.127 3.014.113 106.403 3.120.516
Planes de Reg. de Deudas
Recaudación ProvincialFoprovi
Contrib. a la energía
(6%)Subtotal
2011
Trans. gratuita
de bienesSellos
Período Ingresos Brutos Inmobiliario
Autom.
Fuente DPPT en base a datos Fuente DPPT en base a datos suministrados por ARBAsuministrados por ARBA
101112
341.580 404.382 15.480.712 2.851.970 19.078.643 1.054.085 62.787 488.889 1.605.761 1.647.547 13.711 2.132.818 40.259 25.387 24.544.127 918.389 25.462.516 Total
76%
6%
6%8% 0% 4%
Ingresos Brutos Inmobiliario Automotores Sellos Foprovi Contribuyentes Energía Planes de Deuda
Provincia de Buenos AiresProvincia de Buenos Aires
Provincia de Buenos AiresProvincia de Buenos Aires
TRANSFERENCIA TOTAL A MUNICIPIOS TRANSFERENCIA TOTAL A MUNICIPIOS –– ACUMULADO SEPTIEMBRE 2011ACUMULADO SEPTIEMBRE 2011
CONSOLIDADO 134 MUNICIPIOSCONSOLIDADO 134 MUNICIPIOS
Municipio Coparticipación Bruta
Descentralización Tributaria
Juegos de Azar F.F.P.S.
Tratamiento y disposición final
de residuos
Fondo fortalecimiento
recaudador municipios
Fondo de incusión social
Fondo provincial solidario
Fdo. Fort. Servicios
MunicipalesTotal
Total año 2007 3.242.394.024 257.797.794 161.501.094 109.666.089 40.362.115 0 0 0 0 3.811.721.116
Total año 2008 4.332.497.515 260.580.655 208.278.259 120.378.423 47.533.757 82.880.088 91.017.780 0 0 5.143.166.477
Fuente: Subsecretaría de Política y Fuente: Subsecretaría de Política y Coordinación EconómicaCoordinación Económica
Ministerio de Economía Ministerio de Economía PciaPcia. de Bs. As.. de Bs. As.
Total año 2008 4.332.497.515 260.580.655 208.278.259 120.378.423 47.533.757 82.880.088 91.017.780 0 0 5.143.166.4772008vs2007 34% 1% 29% 10% 18% 100% 100% 0% 0% 35%
Total año 2009 4.846.189.915 257.983.667 218.045.103 148.656.338 66.009.160 261.405.359 195.170.049 187.203.751 0 6.180.663.3422009vs2008 12% -1% 5% 23% 39% 215% 114% 100% 0% 20%
TOTAL AÑO 2010 6.178.442.267 321.606.693 265.801.292 230.705.108 72.354.087 362.950.264 270.628.433 474.559.778 340.000.000 8.517.047.923
Total 2010vs2009 27% 25% 22% 55% 10% 39% 39% 153% 100% 38%AÑO 2011 (al
30/09/11)6.566.493.703 268.627.978 247.524.266 195.241.232 56.992.591 351.685.146 262.266.548 376.825.344 175.000.000 8.500.656.808
Banco Central de la República Argentina (BCRA)Banco Central de la República Argentina (BCRA)
Ministerio de Economía de la Provincia de Buenos AiresMinisterio de Economía de la Provincia de Buenos Aires
Consejo Profesional de Ciencias Económicas (CABA)Consejo Profesional de Ciencias Económicas (CABA)
Consejo Profesional de Ciencias Económicas (Bs. As.)Consejo Profesional de Ciencias Económicas (Bs. As.)
DPPT en base a datos suministrados por ARBADPPT en base a datos suministrados por ARBA
Fuentes de InformaciónFuentes de Información
Informes abeceb.com (Dante Informes abeceb.com (Dante SicaSica))
Informes Informes EglobalEglobal Argentina Argentina –– Economía & FinanzasEconomía & Finanzas
Fuentes propiasFuentes propias
Sdor. Orlando CostaPresidente del Bloque de la Unión Cívica RadicalCámara de Senadores Pcia. de Buenos Aires – Tel: 0221-4291297 – E mail: [email protected]
