医药半导体ETF领涨，证券ETF连续2周位于净申购前列€¦ · 医药半导体etf领涨，证券etf连续2周位于净申购前列证券研究报告2019年11月03日

医药半导体ETF领涨，证券ETF连续2周位于净申购前列

证券研究报告 2019年11月03日

ETF周报

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目录

• 第一部分：ETF市场概况

• 第二部分：各类ETF具体表现

• 第三部分：海外ETF市场


1.1 ETF最新动态

3

本周3只ETF上市，4只ETF发行，并且下周将迎来2只新ETF发行

本周4只ETF发行，两只宽基指数ETF——博时中证500ETF、方正富邦沪深300ETF分别于本周四、周五上市，另外还有一只科技指数ETF—

—华泰柏瑞中证科技100ETF于周一上市，市场上ETF发行总数为275只。其中上市ETF237只；已成立建仓18只；认购结束5只；仍在认购期

的ETF17只。下周有2只新ETF即将发行，一只是先进创造100ETF，还有一只是巨潮小盘价值ETF。

资料来源：Wind，国元证券研究中心

图1：已上市ETF中各类型数量及占比

64, 27%

114, 48%

18, 8%

10, 4%

4, 2% 27, 11%

单市场股票ETF 跨市场股票ETF 跨境股票ETF 债券ETF 商品ETF 货币ETF

请务必阅读正文之后的免责条款部分 4

1.1 ETF最新动态

证券代码证券名称基金类型跟踪指数最新状态证券代码证券名称基金类型跟踪指数最新状态

159990.OF 银华巨潮小盘价值ETF 股票型基金巨潮小盘价值指数 11月18日发行 159975.OF 招商深证100ETF 股票型基金深证100指数认购结束

515873.OF 嘉实先进制造100ETF 股票型基金中证先进制造100策略指数 11月4日发行 159987.OF 银华中证研发创新100ETF 股票型基金中证研发创新100指数建仓中

515063.OF 华夏中证全指房地产ETF 股票型基金中证全指房地产指数发行认购 159976.OF 工银瑞信粤港澳大湾区创新100ETF股票型基金粤港澳大湾区创新100指数建仓中

515183.OF 易方达中证红利ETF 股票型基金中证红利指数发行认购 515020.OF 华夏中证银行ETF 股票型基金中证银行指数建仓中

515393.OF 华安沪深300ETF 股票型基金沪深300指数发行认购 159980.OF 大成有色金属期货ETF 股票型基金有色金属期货指数建仓中

515593.OF 前海开源中证500等权ETF 股票型基金中证500等权指数发行认购 515200.OF 申万菱信中证研发创新100ETF 股票型基金菱信中证研发创新100ETF 建仓中

515083.OF 招商中证红利ETF 股票型基金中证红利指数认购中 515650.OF 富国中证消费50ETF 股票型基金中证消费50指数建仓中

515353.OF 民生加银沪深300ETF 股票型基金沪深300指数认购中 510530.OF 工银瑞信中证500ETF 股票型基金中证500指数建仓中

515853.OF 富国中证全指证券公司ETF 股票型基金中证全指证券公司指数认购中 515800.OF 汇添富中证800ETF 股票型基金中证800ETF 建仓中

515753.OF 富国中证科技50策略ETF 股票型基金中证科技50策略指数认购中 515520.OF 大成MSCI中国A股质优价值100ETF 股票型基金 MSCI中国A股质优价值100指数建仓中

159970.OF 工银瑞信深证100ETF 股票型基金深证100指数认购中 515360.OF 方正富邦沪深300ETF 股票型基金沪深300指数建仓中

512733.OF 鹏华中证银行ETF 股票型基金中证银行指数认购中 512970.OF 平安粤港澳大湾区ETF 股票型基金中证粤港澳大湾区发展主题指数建仓中

159986.OF 弘毅远方国证消费100ETF 股票型基金国证消费100指数认购中 515010.OF 华夏中证全指证券公司ETF 股票型基金中证全指证券公司指数建仓中

159979.OF 广发粤港澳大湾区创新100ETF 股票型基金粤港澳大湾区创新100指数认购中 159974.OF 富国中证央企创新驱动ETF 股票型基金中证央企创新驱动指数建仓中

159982.OF 鹏华中证500ETF 股票型基金中证500指数认购中 515600.OF 广发中证央企创新驱动ETF 股票型基金中证央企创新驱动指数建仓中

159984.OF 南方粤港澳大湾区创新100ETF 股票型基金粤港澳大湾区创新100指数认购中 515680.OF 嘉实中证央企创新驱动ETF 股票型基金中证央企创新驱动指数建仓中

515313.OF 汇添富沪深300ETF 股票型基金沪深300指数认购中 515900.OF 博时央企创新驱动ETF 股票型基金央企创新驱动指数建仓中

515553.OF 中融中证500ETF 股票型基金中证500指数认购中 159972.OF 鹏华中证5年期地方政府债ETF 债券型基金中证5年期地方政府债指数建仓中

515663.OF 国联安沪深300ETF 股票型基金沪深300指数认购中 159985.OF 华夏饲料豆粕期货ETF 股票型基金大连商品交易所豆粕期货价格指数建仓中

511063.OF 海富通上证5年期地方政府债ETF 债券型基金上证5年期地方政府债指数认购结束 159968.OF 博时中证500ETF 股票型基金中证500指数已上市

515113.OF 易方达中证国企一带一路ETF 股票型基金中证国企一带一路指数认购结束 515360.OF 方正富邦沪深300ETF 股票型基金沪深300指数已上市

515153.OF 富国中证国企一带一路ETF 股票型基金中证国企一带一路指数认购结束 515580.OF 华泰柏瑞中证科技100ETF 股票型基金中证科技100指数已上市

515993.OF 汇添富中证国企一带一路ETF 股票型基金中证国企一带一路指数认购结束

表1：ETF最新动态

资料来源：Wind,国元证券研究中心


1.2 ETF规模和流动性变化

5

ETF份额小幅缩减，而规模和市值整体维持微增

截至11月3日ETF场内份额为4411.24亿份，较上周减少27.75亿份，小幅减少0.63%；股票ETF、债券ETF、商品ETF和货币ETF份额悉数减

少，分别减少1.05%、0.29%、0.33%和0.03%，减幅最大的是股票ETF。

截至11月3日ETF基金规模为6623.14亿元，比上周收盘时增加0.11%；规模增加而份额下降，ETF平均单位净值上升；ETF场内市值为

6621.06亿元，增加0.13%，其中股票ETF市值增幅最大，增幅为0.23%，其余类型ETF市值均下降。

ETF类型场内流通份额

（亿份）

变动（亿

份）变动比例

基金规模

（亿元）

变动（亿

元）变动比例

场内市值

（亿元）

变动（亿

元）变动比例

股票ETF 2530.63 -26.97 -1.05% 4512.58 8.89 0.20% 4511.48 10.42 0.23%

单市场 1656.09 -14.06 -0.84% 2908.55 10.86 0.37% 2907.94 12.21 0.42%

跨市场 728.48 -9.73 -1.32% 1406.31 0.89 0.06% 1405.93 0.87 0.06%

跨境 146.06 -3.18 -2.13% 197.72 -2.86 -1.43% 197.61 -2.66 -1.33%

债券ETF 1.02 0.00 -0.29% 104.70 -0.46 -0.44% 104.08 -0.45 -0.44%

商品ETF 47.66 -0.16 -0.33% 161.48 -0.80 -0.49% 161.22 -1.05 -0.65%

货币ETF 1831.93 -0.62 -0.03% 1844.38 -0.59 -0.03% 1844.29 -0.54 -0.03%

合计 4411.24 -27.75 -0.63% 6623.14 7.05 0.11% 6621.06 8.37 0.13%


表2：ETF规模变化



6

份额占比上，货币ETF占比上升，股票ETF占比下降，债券和商品ETF无明显变化；规模占比上，股票ETF占比上升，而债券、商品和货币

ETF占比下降。

从各类ETF的单位净值变化看，股票ETF持续上涨，涨幅扩大至1.3%；债券ETF跌幅收窄，下跌0.14%；商品ETF回落0.32%；货币ETF单位

净值基本保持不变。

图4：各类ETF单位净值变化

资料来源：WIND，国元证券研究中心资料来源：WIND，国元证券研究中心资料来源：WIND，国元证券研究中心

图 2：各类ETF场内流通份额占比图 3：各类ETF基金规模占比

股票ETF单位净值涨幅扩大，债券ETF跌幅收窄，商品ETF回落

57.62

37.62

16.63

3.36 0.02 1.08

41.28

57.37

37.54

16.51

3.31 0.02

1.08

41.53

0

10

20

30

40

50

60

70上期本期

68.07

43.80

21.24

3.031.59

2.45

27.89

68.13

43.92

21.23

2.99 1.582.44

27.85

0

10

20

30

40

50

60

70

80 上期本期

0.03%

-0.30%

0.82%

-0.02%

1.30%

-0.14%-0.32%

0.00%

-2%

0%

2%

股票ETF 债券ETF 商品ETF 货币ETF

上期本期



7

本周债券ETF流动性显著改善，商品ETF成交缩量较为明显

日均成交额大于200万的ETF数量整体增加6只，其中股票ETF增加7只，债券ETF减少1只，货币和商品ETF数量保持不变。ETF日均成交额

减少1.9%，成交量整体减少7.77%；债券ETF成交增幅最大，日均成交量增加40.2%，日均成交额增加41.57%，而股票ETF成交量减少

7.47%，商品ETF减少14.96%，货币ETF则减少了2.86%。从换手率来看，商品和货币ETF下降，股票和债券ETF增加，涨幅最大的是股票

ETF，增加0.66%。

ETF类型日均成交额

大于200万数量变动

日均成交额

（亿元）

变动（亿

元）变动幅度

日均成交量

（亿份）

变动（亿

份）变动幅度

日均换手率

（%）

变动

（%）

股票ETF 106 7 114.97 3.27 2.92% 67.07 -5.41 -7.47% 2.85 0.66

单市场 71 4 75.61 6.62 9.60% 43.35 -3.04 -6.56% 3.59 1.07

跨市场 29 3 24.78 -1.56 -5.93% 13.22 -0.83 -5.93% 1.56 0.15

跨境 6 0 14.58 -1.79 -10.94% 10.50 -1.53 -12.74% 2.76 -0.15

债券ETF 3 -1 0.58 0.17 41.57% 0.00 0.00 40.20% 1.48 0.54

商品ETF 4 0 15.34 -2.69 -14.90% 4.56 -0.80 -14.96% 13.23 -1.26

货币ETF 16 0 324.93 -9.55 -2.86% 3.24 -0.10 -2.86% 1.31 -0.06

合计 129 6 455.81 -8.81 -1.90% 74.86 -6.31 -7.77%

表3：ETF流动性变化



1.3 ETF融资融券情况

8

ETF融资融券余额微增，融券余额小幅减少

ETF日均融资融券余额为226.41亿元，增加0.4%，其中日均融资余额217.48亿元，增加0.47%，日均融券余额8.93亿元，减少1.26%。

日均融资融券余额大于1亿的ETF有14只，与上周持平，其中大于5亿的有8只；14只ETF本周两融余额增减不一，其中国泰黄金ETF两融余额

增幅最大，为3.81%；其次是博时黄金ETF和华夏恒生ETF，增幅分别为3.26%和1.38%，融资买入比例最大的是国泰纳斯达克100ETF。从单

只ETF融资融券表现来看，日均融资融券额最大的依然是易方达恒生H股ETF，为48.11亿元，较上周增加0.37%。


图 5：ETF日均融资融券余额变化

216.45217.48

9.048.93

210

212

214

216

218

220

222

224

226

228

上期本期

日均融资余额日均融券余额

上期本期变动比例

日均融资融券余额 225.49 226.41 0.40%

日均融资余额 216.45 217.48 0.47%

日均融券余额 9.04 8.93 -1.26%

表4：ETF融资融券情况（单位：亿元）



1.3 ETF融资融券情况

9

表5：日均融资融券余额大于1亿的ETF

证券代码证券简称日均融资余额

均值（亿元）

日均融券余额

均值 (亿元）

日均融资融券

余额（亿元）变化幅度

日均融资买入

额（亿元）

日均成交额

（亿元）

融资买入

额 /成交额

510900.SH 易方达恒生H股ETF 48.11 0.00 48.11 0.37% 0.77 5.41 14.27%

159920.SZ 华夏恒生ETF 40.91 0.00 40.91 1.38% 1.67 8.16 20.49%

518880.SH 华安黄金ETF 30.89 0.00 30.89 -0.58% 1.56 7.50 20.81%

510050.SH 华夏上证50ETF 28.71 0.94 29.65 -0.72% 0.64 9.99 6.41%

510300.SH 华泰柏瑞沪深300ETF 23.14 0.78 23.92 0.19% 0.72 9.96 7.26%

159934.SZ 易方达黄金ETF 11.80 0.00 11.80 1.37% 1.42 3.58 39.50%

159937.SZ 博时黄金ETF 10.39 0.00 10.39 3.26% 0.59 3.15 18.57%

510500.SH 南方中证500ETF 3.64 5.90 9.53 -0.60% 0.72 10.95 6.59%

513500.SH 博时标普500ETF 4.45 0.00 4.45 -1.92% 0.08 0.25 32.47%

513100.SH 国泰纳斯达克100ETF 4.36 0.00 4.36 0.29% 0.17 0.41 42.42%

159919.SZ 嘉实沪深300ETF 2.22 0.06 2.28 0.75% 0.04 5.96 0.69%

512880.SH 国泰中证全指证券公司ETF 1.58 0.00 1.58 -2.83% 0.58 4.86 12.00%

513050.SH 易方达中证海外互联ETF 1.49 0.00 1.49 -7.89% 0.03 0.23 11.20%

518800.SH 国泰黄金ETF 1.30 0.00 1.30 3.81% 0.00 1.10 0.16%



目录



• 第三部分：海外ETF市场


2.1 股票ETF

11

1 非跨境ETF

份额破百亿的非跨境ETF本周份额和成交额多数减少，市值涨跌互现。本周场内份额超过100亿的非跨境ETF为6只，比上周减少1只华安创业

板50ETF。份额最大的博时央企结构调整ETF，为139.12亿份，上周份额减少超30亿，本周份额继续减少；本周ETF份额多数缩减，其中减幅

最大的是易方达创业板ETF,减少3.23%，其次是博时央企结构调整ETF和华夏上证50ETF，分别减少2.3%和0.83%。从日均成交额来看，多有大

幅下降，减幅最大的是华夏央企结构调整ETF，成交额下降98.04%；其次是博时央企结构调整ETF和汇添富中证上海国企ETF，日均成交额分

别减少88.89%和54.8%。本周6只非跨境ETF市值涨跌互现，其中增幅最大的是华夏上证50ETF，上涨1.26%；跌幅最大的是国泰中证全指证券

公司ETF，下跌0.43%。

表6：场内份额超过100亿的非跨境ETF

证券代码证券名称收盘价

（元）

净值

（元）

涨跌幅

（%）

净值涨跌幅

（%）

折溢价率

（%）

日均成交额

（亿元）

成交额变

化幅度

场内份额

（亿份）

份额变化

幅度

512960.SH 博时央企结构调整ETF 0.96 0.96 -0.10 -0.26 0.05 0.844 -88.89% 139.12 -2.30%

510810.SH 汇添富中证上海国企ETF 0.92 0.95 0.55 0.57 -0.15 0.136 -54.80% 138.38 -0.29%

510050.SH 华夏上证50ETF 3.05 4.64 1.26 1.19 0.00 9.993 -17.52% 138.17 -0.83%

512950.SH 华夏央企结构调整ETF 0.97 0.97 -0.41 -0.23 -0.18 0.039 -98.04% 131.26 0.01%

512880.SH 国泰中证全指证券公司ETF 0.93 0.93 -0.43 -0.29 -0.02 4.858 15.02% 115.93 2.64%

159915.SZ 易方达创业板ETF 1.63 1.86 0.56 0.69 0.01 5.286 -2.46% 107.41 -3.23%



2.1 股票ETF

12

1 非跨境ETF

本周ETF跟踪的指数多数上涨，医药和半导体行业指数表现最好。本周表现最好的是中证医疗，上涨4.89%，涨幅最大，沪深300医药紧随其

后，上涨4.55%，深证红利位列第三，上涨3.91%。整体来看，医药和半导体行业指数表现较好。

代码指数本期涨跌

幅（%）

追踪该指数

的ETF数量ETF代码跟踪误差最小的ETF

今年以来

跟踪误差

ETF日均成交

额(百万）

399989.SZ 中证医疗 4.89 1 512170.SH 华宝中证医疗ETF 1.66 13.91

000913.SH 沪深300医药 4.55 1 512010.SH 易方达沪深300医药卫生ETF 0.37 33.70

399324.SZ 深证红利 3.91 1 159905.SZ 工银瑞信深证红利ETF 0.11 61.87

399987.SZ 中证酒 3.52 1 512690.SH 鹏华中证酒ETF 0.60 20.69

h30184.CSI 中证全指半导体 3.51 1 512480.SH 国联安中证全指半导体ETF 0.74 31.64

CESCSC.CSI 中华半导体CNY 3.49 1 512760.SH 国泰CES半导体ETF 2.14 229.97

000036.SH 上证消费 3.44 1 510630.SH 华夏上证主要消费ETF 0.20 4.14

000171.CSI 新兴成指 3.33 1 512770.SH 华夏战略新兴成指ETF 0.42 1.09

000933.SH 中证医药 3.22 2 512610.SH 嘉实中证医药卫生ETF 0.07 0.16

000069.SH 消费80 2.93 1 510150.SH 招商上证消费80ETF 0.27 4.73

表7：业绩表现前十的指数及追踪该指数误差最小的ETF



2.1 股票ETF

13

1 非跨境ETF

本周综合ETF份额整体增幅最大，增

加10.69%。规模ETF本周份额减少

3.39%，主要是市值混合型800ETF新

上市后份额的回落，减少40.27%。

行业ETF份额增加0.57%，其中增幅

最大的是资源能源类ETF和工业及原

材料类 ETF，分别增加了 3.01%和

2.75%。主题类ETF份额减少1.76%，

份额减幅最大的是酒类，下降了

13.22%。 SmartBeta ETF小幅减少

0.7%，其中减幅最大的是等权类和

成长类指数，份额分别减少了

10.18%和4.96%；份额减少最多的是

低波ETF。境外ETF本周份额减少

2.18%。

指数类型指数

数量

ETF

数量

场内份额

（亿份）

份额变化

（亿份）

份额变化

幅度指数类型

指数

数量

ETF

数量

场内份额

（亿份）

份额变化

（亿份）

份额变化

幅度

综合 1 1 0.56 0.060 10.69% 主题 27 34 700.16 -12.290 -1.76%

规模 23 63 1062.71 -13.885 -1.31% 新兴产业 2 2 26.38 0.000 0.00%

大盘 5 13 178.40 -0.951 -0.53% 区域 6 6 63.18 -3.915 -6.20%

中大盘 4 15 441.28 -1.770 -0.40% MSCI 6 11 49.80 -0.646 -1.30%

中小盘 9 30 425.44 -8.653 -2.03% 国企改革 5 7 479.42 -16.468 -3.44%

中盘 2 2 7.37 -0.020 -0.27% 民企 4 4 4.67 -0.145 -3.10%

小盘 2 2 3.91 0.049 1.26% 酒 1 1 1.36 -0.180 -13.22%

混合 1 1 6.31 -2.540 -40.27% 科技 3 3 75.36 9.064 12.03%

行业 46 57 526.47 2.987 0.57% Smart Beta 23 23 94.67 -0.664 -0.70%

资源能源类 4 4 3.15 0.095 3.01% ESG 2 2 3.92 0.025 0.64%

等权 1 1 0.59 -0.060 -10.18%

基本面 3 3 18.50 -0.186 -1.01%

消费类 4 5 14.20 0.008 0.06% 低波 3 3 6.47 -0.231 -3.57%

医药生物类 8 9 30.61 -0.137 -0.45% 股息 6 6 44.56 -0.192 -0.43%

金融地产类 9 15 236.76 6.372 2.69% 价值 4 4 7.82 0.150 1.92%

军工类 3 6 96.55 -0.745 -0.77% 成长 2 2 2.62 -0.130 -4.96%

TMT类 11 11 137.33 -2.816 -2.05% 其他 2 2 10.19 -0.040 -0.39%

其他类 2 2 0.16 -0.003 -1.85% 境外 9 18 146.06 -3.178 -2.18%

合计 129 196 2530.63 -26.970 -1.07%

注：我们根据规模指数的市值分布分为大盘、中大盘、中盘、中小盘和小盘，其中大盘指数代表是上证50，中大盘指数的代表是沪深300，中盘指数的

代表是中小板指，中小盘指数的代表是中证500，小盘指数的代表是中证1000。另外，我们参考海外ETF分类方法将策略、风格和部分主题ETF划分为

SmartBeta类。


表8：不同类型股票ETF的份额变化

工业及原材

料类5 5 7.70 0.212 2.75%


2.1 股票ETF

14

1 非跨境ETF

本周国泰中证全指证券公司ETF份额增加最多，银华央企结构调整ETF份额减少最多。本周各非跨境股票ETF份额中增量第一的是国泰中证全

指证券公司ETF，份额增加2.98亿份；其次是南方中证全指证券公司ETF，份额增长1.79亿份。份额增幅最大的是国泰中证计算机ETF，为

47.74%。本周份额减少最多的是银华央企结构调整ETF，份额减少12.71亿份，份额减幅最大的是易方达中证800ETF，减幅为28.71%。

证券代码证券名称份额变化

（亿份）

份额变化

幅度

涨跌幅

(%)证券代码证券名称

份额变化

（亿份）

份额变化

幅度

涨跌幅

(%)

512880.SH 国泰中证全指证券公司ETF 2.98 2.64% -0.43 159959.SZ 银华央企结构调整ETF -12.71 -27.43% -0.10

512900.SH 南方中证全指证券公司ETF 1.79 8.41% -0.33 512500.SH 华夏中证500ETF -5.62 -21.88% -0.83

512720.SH 国泰中证计算机ETF 1.63 47.74% 0.91 515580.SH 华泰柏瑞中证科技100ETF -4.98 -23.47% -0.49

512000.SH 华宝中证全指证券ETF 1.31 2.65% -0.34 515000.SH 华宝中证科技龙头ETF -4.75 -8.72% 1.71

512330.SH 南方中证500信息技术ETF 0.53 5.80% -0.23 512650.SH 汇添富中证长三角一体化发展ETF-3.80 -6.27% 1.24

512550.SH 嘉实富时中国A50ETF 0.41 24.71% 1.86 159915.SZ 易方达创业板ETF -3.58 -3.23% 0.56

512700.SH 南方中证银行ETF 0.38 18.59% 0.49 159939.SZ 广发中证全指信息技术ETF -3.38 -17.54% 0.19

159919.SZ 嘉实沪深300ETF 0.36 0.62% 1.44 512960.SH 博时央企结构调整ETF -3.28 -2.30% -0.10

510800.SH 建信上证50ETF 0.25 11.23% 1.56 515810.SH 易方达中证800ETF -2.54 -28.71% 1.17

512400.SH 南方中证申万有色金属ETF 0.24 4.38% -0.16 515860.SH 嘉实中证新兴科技100策略ETF-2.41 -20.34% 0.80

注：不考虑统计期间新上市的ETF


表9：份额增减前十的ETF


2.1 股票ETF

15

2 跨境ETF

本周跨境ETF市值悉数上涨，场内份额和成交额增减分化。从市场表现来看，日均成交额超过100万元的跨境ETF有10只，比上周减少了1只。

各跨境ETF场内份额减少或不变，其中份额减幅最大的是华夏恒生ETF，减少9.1%。从日均成交额来看，本周跨境ETF成交额增减分化，增幅最

大的是南方恒生ETF ，增加88.62%，减幅最大的是博时标普500ETF，减少51.73%。市值悉数上涨，涨幅最大的是南方恒生ETF，上涨2.8%。

表10：日均成交额超过100万元的跨境ETF


（元）

净值

（元）

涨跌幅

（%）

净值涨跌幅

（%）

折溢价率

（%）

日均成交额

（亿元）

成交额变

化幅度

场内份额

（亿份）

份额变化

幅度

159920.SZ 华夏恒生ETF 1.50 1.58 1.15 1.19 -0.25 8.161 5.28% 30.16 -9.10%

510900.SH 易方达恒生H股ETF 1.22 1.27 0.91 1.02 0.12 5.407 -27.04% 79.27 0.00%

513100.SH 国泰纳斯达克100ETF 2.96 2.96 2.07 0.41 -0.14 0.407 13.50% 2.22 -1.34%

513500.SH 博时标普500ETF 2.00 2.00 1.06 0.19 -0.13 0.255 -51.73% 5.54 -0.89%

513050.SH 易方达中证海外互联ETF 1.25 1.25 1.79 0.82 0.18 0.226 19.34% 10.33 -0.10%

159963.SZ 富国恒生中国企业ETF 0.98 0.99 0.92 0.99 -0.78 0.021 -10.79% 0.82 -1.21%

513600.SH 南方恒生ETF 2.65 1.36 2.80 1.14 0.94 0.019 88.62% 0.33 0.00%

513030.SH 华安德国30(DAX)ETF 1.10 1.10 1.01 -0.09 0.00 0.017 5.60% 4.55 -1.51%

159954.SZ 南方恒生中国企业ETF 1.00 1.01 0.80 1.01 -0.23 0.016 86.28% 1.36 0.00%

513900.SH 华安CES港股通精选100ETF 0.99 0.99 1.43 1.57 -0.15 0.015 -23.64% 0.43 0.00%



2.2 债券ETF

16

本周债券ETF市值下跌，流动性向头部集中。本周日均交易额超过100万的债券ETF数量为3只，比上周减少了1只海富通上证10年期地方政府

债ETF。市值下跌，跌幅最大的是海富通上证城投债ETF，下跌0.55%。头部债券ETF的日均成交额多数增加，日均成交额最大的国泰上证5年

期国债ETF成交额为0.493亿元，增加53.79%；而位列第二的国泰上证10年期国债ETF成交额增加41.2%。紧随其后的海富通上证城投债ETF减

少8.84%。从份额变化上看，国泰上证5年期国债ETF减少7.4%，国泰上证10年期国债ETF减少0.21%，海富通上证城投债ETF份额与上周相比基

本保持不变。

表11：日均成交额超过100万元的债券ETF


（元）

净值

（元）

涨跌幅

（%）

净值涨跌幅

（%）

折溢价率

（%）

日均成交额

（亿元）

成交额变

化幅度

场内份额

（亿份）

份额变化

幅度

511010.SH 国泰上证5年期国债ETF 118.02 119.71 -0.16 -0.12 -0.22 0.493 53.79% 0.036 -7.40%

511260.SH 国泰上证10年期国债ETF 106.74 1.07 -0.36 -0.12 -0.19 0.042 41.20% 0.047 -0.21%

511220.SH 海富通上证城投债ETF 96.96 1.25 -0.55 -0.08 -0.87 0.029 -8.84% 0.193 0.00%



2.3 黄金ETF

17

黄金ETF本周市值下跌，成交额增减参半，份额则多数减少。4只不同黄金ETF市值下跌，其中易方达黄金ETF市值跌幅最大，下跌0.33%。

从折溢价率来看，本周各黄金ETF均出现折价，易方达黄金和博时黄金ETF折价率最大，为0.17%。4只黄金ETF中流动性最好的华安黄金ETF，

日均成交额为7.499亿元，较上周减少30.56%，易方达和博时两只黄金ETF的成交额分别增加10.01%和19.16%，而国泰黄金ETF则减少了

16.59%。从份额来看，黄金ETF的份额多数减少，减幅最大的是国泰黄金ETF，减少5.5%；而易方达黄金ETF份额增加1.9%。

表12：所有上市黄金ETF


（元）

净值

（元）

涨跌幅

（%）

净值涨跌幅

（%）

折溢价率

（%）

日均成交额

（亿元）

成交额变

化幅度

场内份额

（亿份）

份额变化

幅度

518880.SH 华安黄金ETF 3.39 1.28 -0.32 -0.16 -0.16 7.499 -30.56% 24.98 -0.32%

159934.SZ 易方达黄金ETF 3.36 1.37 -0.33 -0.16 -0.17 3.584 10.01% 6.42 1.90%

159937.SZ 博时黄金ETF 3.39 1.33 -0.32 -0.17 -0.17 3.155 19.16% 14.72 -0.71%

518800.SH 国泰黄金ETF 3.36 1.27 -0.27 -0.16 -0.15 1.100 -16.59% 1.55 -5.50%



2.4 货币ETF

18

货币ETF份额增减参半，而日均成交额分化明显。交易活跃的两只货币ETF巨头份额占货币ETF总份额的80.77%，前十大场内货币基金份额合

计占比高达98.85%，比上周增加0.02%。从7日年化收益来看，收益最高的是场内货币，收益为2.76%，比上周增加0.01%。从份额上来看，份

额增减参半，增幅最大的是场内货币，增幅为15.76%；减幅最大的是南方理财金，减少6.35%。从日均成交额看来，份额前十的货币ETF成交

额分化明显，减幅最大的是场内货币，减少34.52%，增幅最大的是招商财富宝，份额增加55.07%；成交多数集中在华宝现金添益、银华交易

货币和易方达保证金上。

表13：场内流通份额前十的货币ETF

证券代码证券名称

区间7日

年化收益

率均值

（%）

收益率

变化

（%）

区间万份

基金单位

收益均值

（元）

场内流通份

额（亿份）

份额变化

幅度

日均成交额

（亿元）

成交额变

化幅度

511990.SH 华宝现金添益A 2.30 0.01 0.45 923.35 1.33% 85.923 26.30%

511880.SH 银华交易货币A 2.36 0.03 0.00 556.21 -1.78% 64.007 -2.52%

511660.SH 建信现金添益H 2.43 0.01 0.47 158.65 -1.08% 6.540 -11.41%

511810.SH 南方理财金H 2.26 -0.07 0.42 67.16 -6.35% 8.314 29.74%

511700.SH 场内货币 2.76 0.01 0.53 36.85 15.76% 0.064 -34.52%

511850.SH 招商财富宝E 2.39 -0.01 0.46 24.94 -3.03% 1.474 55.07%

511690.SH 大成添益E 2.35 0.04 0.45 24.52 0.03% 1.064 19.58%

511900.SH 富国收益宝H 2.20 -0.01 0.42 7.07 -3.72% 0.175 -27.64%

511800.SH 易方达货币E 2.13 -0.03 0.37 6.93 0.02% 0.079 6.82%

159001.SZ 易方达保证金A 2.09 0.05 0.41 5.12 1.07% 156.834 -14.95%

资料来源：WIND，国元证券研究中心


目录



• 第三部分：海外市场ETF


3.1 海外市场ETF

20

本周海外市场规模前二十的

ETF规模多数增加， SPDR

S&P 500 ETF(SPY)规模保持

最大并持续增加，本周增加

约4.79亿美元。日均成交量

增减参半，增加最多的是

iShares Core MSCI EAFE

ETF (IEFA)，增加约25.7万

份。Invesco QQQ (QQQ)的

今年以来收益率最高，为

29.7%。本周收益多数增加，

增幅最大的是 iShares

Russell 2000 ETF (IWM)，

增加2.34%。

表14：规模前二十的海外ETF

代码名称分类规模（百

万美元）

规模变化（百

万美元）

今年以来

收益收益变化日均成交量成交量变化

SPY SPDR S&P 500 ETF Equity 277,248 479 24.20% 1.84% 73,543,805 -188,297

IVV iShares Core S&P 500 ETF Equity 192,637 2,770 24.24% 1.87% 4,043,094 -44,558

VTI Vanguard Total Stock Market ETF Equity 128,916 2,418 23.77% 1.89% 2,757,352 20,770

VOO Vanguard S&P 500 ETF Equity 121,837 845 24.28% 1.84% 2,689,509 -50,835

QQQ Invesco QQQ Equity 79,258 2,455 29.70% 2.11% 30,020,207 -250,607

VEA Vanguard FTSE Developed Markets ETF Equity 75,265 972 17.87% 1.63% 9,298,900 -2,163

IEFA iShares Core MSCI EAFE ETF Equity 68,273 868 18.41% 1.81% 7,559,365 256,953

AGG iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF Bond 66,061 255 8.33% 0.30% 3,747,549 -108,090

VWO Vanguard FTSE Emerging Markets ETF Equity 63,740 738 13.95% 1.53% 13,143,606 317,032

EFA iShares MSCI EAFE ETF Equity 61,386 715 18.21% 1.74% 26,687,074 -21,246

IEMG iShares Core MSCI Emerging Markets ETF Equity 56,727 692 11.30% 1.44% 15,025,096 -104,513

VTV Vanguard Value ETF Equity 52,405 1,168 19.55% 1.78% 1,187,541 42,165

IJH iShares Core S&P Mid-Cap ETF Equity 50,919 621 20.87% 1.55% 899,092 -13,302

BND Vanguard Total Bond Market ETF Bond 46,562 390 8.62% 0.32% 3,189,505 49,940

IWF iShares Russell 1000 Growth ETF Equity 46,375 989 27.47% 2.09% 1,240,680 28,125

IJR iShares Core S&P Small-Cap ETF Equity 45,435 342 17.54% 1.56% 3,477,123 30,002

IWM iShares Russell 2000 ETF Equity 44,604 1,505 19.22% 2.34% 20,988,654 -438,727

GLD SPDR Gold Trust Commodity 44,355 -326 17.58% 0.58% 11,294,201 -363,112

VUG Vanguard Growth ETF Equity 43,471 655 29.04% 1.87% 626,686 1,234

IWD iShares Russell 1000 Value ETF Equity 40,701 451 20.51% 1.51% 1,524,335 52,249

资料来源：ETFDB.com，国元证券研究中心


3.2 海外市场ETF资金情况

21

本周SPDR S&P Dividend ETF(SDY)净流入约14.37亿美元，本周净流入最大。Invesco QQQ Trust(QQQ)和Vanguard Total Stock Market ETF

(VTI)均获得大量净流入。而SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)排名净流出第一，共流出约23.8亿美元。

表15：资金净流入流出前十的海外ETF

代码名称净流入（百

万美元）代码名称

净流入（百

万美元）

SDY SPDR S&P Dividend ETF 1,437.59 SPY SPDR S&P 500 ETF Trust -2,379.65

QQQ Invesco QQQ Trust 949.61 VOO Vanguard S&P 500 ETF -723.66

VTI Vanguard Total Stock Market ETF 564.95 DIA SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust -363.93

SCHO Schwab Short-Term U.S. Treasury ETF 381.66 SCHX Schwab U.S. Large-Cap ETF -322.27

VTV Vanguard Value ETF 367.58 XOP SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF -320.15

ILF iShares Latin America 40 ETF 335.02 POCT Innovator S&P 500 Power Buffer ETF - October -291.58

SCHF Schwab International Equity ETF 261.51 XLP Consumer Staples Select Sector SPDR Fund -280.79

XLY Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund 260.78 TQQQ ProShares UltraPro QQQ -218.44

MBB iShares MBS ETF 258.98 USMV iShares Edge MSCI Min Vol U.S.A. ETF -197.77

USMC Principal U.S. Mega-Cap Multi-Factor Index ETF 221.48 ITB iShares U.S. Home Construction ETF -186.06

注：数据从2019/10/26到11/1

资料来源：ETF.com，国元证券研究中心


3.3 海外市场ETF业绩表现

22

剔除杠杆和反向ETF，本周表现最好的是United States Natural Gas Fund(UNG)，涨幅为9.6%。表现最差的是Breakwave Dry Bulk

Shipping ETF(BDRY)，跌幅为8.55%。

表16：本周业绩表现最好和最差的十只海外ETF

代码名称周回报规模(美

元）日均成交量代码名称周回报

规模(美

元）日均成交量

UNG United States Natural Gas Fund 9.60% 310,422 2,500,835 BDRY Breakwave Dry Bulk Shipping ETF -8.55% 1,822 5,891

GAZ iPath Series B Bloomberg Natural Gas Subindex Total Return ETN 8.88% 3,554 1,374 POTX Global X Cannabis ETF -6.18% 3,610 N/A

ARKG ARK Genomic Revolution Multi-Sector ETF 7.53% 411,548 103,185 CNBS Amplify Seymour Cannabis ET -5.73% 5,608 10,198

BBC Virtus LifeSci Biotech Clinical Trials ETF 5.87% 24,753 4,197 YOLO AdvisorShares Pure Cannabis ETF -5.12% 45,487 47,805

LEND Amplify CrowdBureau Peer-to-Peer Lending & Crowdfunding ETF 5.70% 1,024 448 ONLN ProShares Online Retail ETF -4.89% 22,062 10,902

XSD SPDR S&P Semiconductor ETF 5.63% 401,408 108,927 VXX iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN -4.65% 928,357 39,161,152

VETS Pacer Military Times Best Employers ETF 5.37% 3,054 633 THCX Cannabis ETF -4.62% 17,868 43,856

PRNT 3D Printing ETF 5.24% 34,356 7,027 VIIX VelocityShares Daily Long VIX Short-Term ETN -4.53% 22,611 113,535

CNCR Loncar Cancer Immunotherapy ETF 5.17% 33,608 8,362 VIXY ProShares VIX Short-Term Futures ETF -4.49% 290,672 3,756,830

SBIO ALPS Medical Breakthroughs ETF 5.04% 177,403 30,465 CLIX ProShares Long Online/Short Stores ETF -4.42% 33,524 12,327

注：不包含杠杆和反向ETF

资料来源：ETFDB.com，国元证券研究中心


3.4 海外市场ETF发行动态

23

本周海外市场没有新的ETF发行。

请务必阅读正文之后的免责条款部分24

分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人

的研究观点并通过合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响。特此声明。

证券投资咨询业务的说明根据中国证监会颁发的《经营证券业务许可证》（Z23834000),国元证券股份有限公司具备中国证监会核准的证券投资咨询

业务资格。

证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证

券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析

意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。

（1）公司评级定义（2）行业评级定义

买入预计未来 6个月内，股价涨跌幅优于上证指数 20%以上推荐预计未来 6个月内，行业指数表现优于市场指数 10%以上

中性预计未来 6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间

回避预计未来 6个月内，行业指数表现劣于市场指数 10%以上

增持预计未来 6个月内，股价涨跌幅优于上证指数 5-20%之间

持有预计未来 6个月内，股价涨跌幅介于上证指数±5%之间

卖出预计未来 6个月内，股价涨跌幅劣于上证指数 5%以上

请务必阅读正文之后的免责条款部分 25

一般性声明

本报告仅供国元证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。若国元证券以外的金融机构或任何第三方机构发送本报告，则由该金融机构或第三方机构独自为此发送行为负责。本报告不

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方机构之客户因使用本报告或报告载述的内容引起的直接或连带损失承担任何责任。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的信息、资料、分

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顾问。

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医药半导体ETF领涨，证券ETF连续2周位于净 申购前列€¦ · 医药半导体etf领涨，证券etf连续2周位于净 申购前列 证券研究报告2019年11月03日

医药半导体ETF领涨，证券ETF连续2周位于净申购前列€¦ · 医药半导体etf领涨，证券etf连续2周位于净申购前列证券研究报告2019年11月03日