TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH

KHOA NGÂN HÀNG

CHUYÊN NGÀNH TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

BÀI TIỂU LUẬN

MÔN:THANH TOÁN QUỐC TẾ

ĐỀ TÀI:THỊ TRƯỜNG GIAO SAU NGOẠI

TỆ TRÊN THẾ GIỚI

NHÓM: NGUYỄN HẢI DƯƠNG QT2

VÕ THỊ PHỤNG NH5

TÔ ÁNH PHƯỢNG KT3

VŨ THỊ HOÀI THU QT2

PHẠM THỊ MỸ THUẬN KT14

NGUYỄN THANH THƯ QT1

LƯ THỊ HUYỀN TRANG QT1

THỊ TRƯỜNG GIAO SAU TRÊN THẾ GIỚI GVHD: PHAN CHUNG THUỶ

NH789K35 2

MỤC LỤC

MỤC LỤC ...................................................................................................... 2

LỜI MỞ ĐẦU ................................................................................................ 4

NỘI DUNG ..................................................................................................... 5

I. KHÁI QUÁT LỊCH SỬ HÌNH THÀNH THỊ TRƯỜNG GIAO SAU:

(FUTURES MARKET) .............................................................................. 5

II. TÌM HIỂU VỀ THỊ TRƯỜNG GIAO SAU: ................................... 8

1. Khái niệm: ........................................................................................... 8

2. Đặc điểm của HĐGS trên TTGS: ......................................................... 9

2.1. Đặc điểm : ..................................................................................... 9

2.2. Tài sản : ...................................................................................... 11

2.3. Độ lớn tài sản: ............................................................................. 12

2.4. Thỏa thuận chuyển giao: ............................................................. 15

2.5. Thời điểm giao hàng: (thời điểm đáo hạn hợp đồng) ................... 15

2.6. Yết giá: ........................................................................................ 17

2.7. Cách đọc yết giá: ......................................................................... 18

2.8. Giới hạn dịch chuyển giá hàng ngày: .......................................... 20

2.9. Đánh giá trạng thái hàng ngày .................................................... 22

2.10. Giới hạn mức đầu tư: ............................................................... 23

2.11. Tính thanh khoản của hợp đồng giao sau: ................................ 25

2.12. Các loại lệnh để giao dịch tương lai: ....................................... 25

2.13. Các thành phần tham gia .......................................................... 29

3. Cơ chế giao dịch: ............................................................................... 32

3.1. Hand signals ................................................................................ 32

3.2. Các bước giao dịch trên thị trường: ............................................ 32

4. Mục đích của hợp đồng giao sau: ....................................................... 44

5. Phí giao dịch và thuế: ........................................................................ 46

THỊ TRƯỜNG GIAO SAU TRÊN THẾ GIỚI GVHD: PHAN CHUNG THUỶ

NH789K35 3

5.1. Chi phí giao dịch trên thị trường giao sau: .................................. 46

5.2. Thuế (Taxes) ................................................................................ 50

6. Cơ chế hình thành giá trên hợp dồng giao sau:................................... 51

6.1. Đặc điểm của giá giao sau: ......................................................... 51

6.2. Mô hình định giá giao sau: .......................................................... 53

III. MỐI QUAN HỆ GIỮA THỊ TRƯỜNG GIAO SAU VỚI THỊ

TRƯỜNG GIAO NGAY VÀ THỊ TRƯỜNG KỲ HẠN: ........................ 62

1. Mối quan hệ giữa hợp đồng giao sau và hợp đồng giao ngay. ............ 62

1.1. Vị thế mua và vị thế bán trên thị trường giao sau ........................ 62

1.2. Đóng một hợp đồng giao sau: ....................................................... 63

1.2.1. Nếu bán giao sau .................................................................... 63

1.2.2. Nếu mua giao sau ................................................................... 63

1.3. Phòng ngừa vị thế mua và vị thế bán ........................................... 63

1.4. Rủi ro Basic .................................................................................. 65

1.5. Sự hội tụ của giá giao ngay và giá giao sau vào ngày đáo hạn........ 65

1.5.1. Basic âm ................................................................................. 65

1.5.2. Basic dương ........................................................................... 66

2. Mối quan hệ giữa hợp đồng giao sau và hợp đồng kỳ hạn. ................. 67

2.1. Giống nhau: ................................................................................... 67

2.2. Khác nhau: .................................................................................... 67

LỜI CẢM ƠN .............................................................................................. 70

TÀI LIỆU THAM KHẢO ........................................................................... 71

THỊ TRƯỜNG GIAO SAU TRÊN THẾ GIỚI GVHD: PHAN CHUNG THUỶ

NH789K35 4

LỜI MỞ ĐẦU

Hiện nay trên thị trường ngoại hối tồn tại khá nhiều công cụ phái

sinh. Bên cạnh mục đích phòng ngừa rủi ro thì các công cụ phái sinh này

ngày càng được sử dụng rộng rãi với mục đích đầu cơ nhằm tìm kiếm

những khoản lợi nhuận khổng lồ, đặc biệt là hợp đồng giao sau, hoán

đổi và quyền chọn

Các công cụ phái sinh góp phần làm cho thị trường ngoại hối diễn

ra sôi động hơn, dòng ngoại tệ luân phiên ra vào thị trường. Trong giới

hạn của bài nghiên cứu, chúng em chỉđề cập đến hợp đồng giao sau-một

hợp đồng khá phổ biến hiện nay, bằng chứng là khối lượng giao dịch

của nó tăng liên tục qua các năm.

Bài viết này chỉ là những nghiên sơ bộ ban đầu về thị trường giao

sau. Mặc dù chúng em cố gắng rất nhiều, nhưng không thể tránh khỏi

những sai sót về mặt nội dung và nhận thức về thị trường này.

ĐH KINH TẾ

18/3/2012

NHÓM THUYẾT TRÌNH