VMM14 Q3

  • View
    215

  • Download
    2

Embed Size (px)

DESCRIPTION

abc

Text of VMM14 Q3

  • BO CO

    KINH T V M VIT NAM

    Qu 3 - 2014

  • Bo co ny c thc hin vi s h tr ca

    B Ngoi giao v Thng mi x-try-lia

  • Danh mc t vit tt

    B KH-T B K hoch v u t

    B L-TB-XH B Lao ng-Thng binh-X hi

    BoJ Ngn hng Trung ng Nht Bn

    BSC Cng ty Chng khon Ngn hng u t v Pht trin Vit Nam

    BTC B Ti chnh

    DN Doanh nghip

    TNN u t nc ngoi

    EA Khu vc ng tin chung Chu u

    ECB Ngn hng Trung ng Chu u

    EU Lin minh chu u

    FDI u t trc tip nc ngoi

    Fed Cc D tr Lin bang M

    FMCG Hng tiu dng nhanh

    GDP Tng sn lng quc ni

    HSCB Ngn hng Thng mi Hng Kng-Thng Hi

    IMF Qu Tin t Quc t

    lhs trc tri

    NHNN Ngn hng Nh nc

    OECD T chc Hp tc v Pht trin Kinh t

    PMI Ch s Nh qun tr Mua hng

    qoq Thay i so vi qu trc

    rhs trc phi

    TCTK Tng cc Thng k

    TTCK Th trng chng khon

    UN C s d liu Lin hp quc

    USD ng dollar M

    VAMC Cng ty Qun l Ti sn Vit Nam

    VCB Ngn hng Ngoi thng Vit Nam

    VEPR Trung tm Nghin cu Kinh t v Chnh sch

    VND ng Vit Nam

    WB Ngn hng Th gii

    yoy Thay i so vi cng k nm trc

  • Mc lc

    Tm lc kinh t th gii 5

    Tm lc kinh t Vit Nam 6

    I. Khi qut 8

    Tng trng 8

    Lm pht 8

    II. Tng cung 8

    Cng nghip 8

    Dch v 9

    Th trng nhn t 9

    III. Tng cu 10

    Tiu dng 10

    u t 10

    u t nc ngoi 10

    Chi tiu chnh ph 11

    Xut nhp khu 11

    IV. Cn i v m 11

    Cn cn ngn sch 11

    Cn cn thanh ton 12

    V. Th trng vn v th trng tin t 12

    Th trng vn 12

    Th trng tin t 13

    T gi 13

    VI. Th trng ti sn 14

    Th trng chng khon 14

    Th trng vng 14

    Th trng bt ng sn 14

    VII. Trin vng kinh t v khuyn ngh chnh sch 15

  • Tm lc kinh t th gii

    Cc d liu kinh t trong qu 3 vn cho thy s phc hi kinh t din ra khng

    ng u. Cc nn kinh t ch cht ti chu u v Nht tng thp ln hy vng v

    kh nng phc hi v dn dt tng trng th gii bc l nhng du hiu o

    chiu. Cc nn kinh t mi ni ang nh hnh qu o tng trng thp hn

    trong trung hn. Cc d bo tng trng kinh t ton cu phn nh thi bi

    quan hn so vi u nm.

    Kinh t M tri dy trong qu II, tng trng kinh t v vic lm u bt mnh.

    GDP tng 1,1% qoq trong qu II sau khi gim 0,5% trong qu I. T l tht nghip

    gim cn 5,9% trong thng 9. Sn xut v tiu dng mang qun tnh m rng

    sang qu III. Th trng nh c du hiu phc hi li mc trc khng hong.

    Cc tn hiu v m tch cc d bo cc chng trnh kch ni lng nh lng th

    3 (QE3) s tip tc c ct gim. ng USD ang mnh ln so vi cc ng

    tin ch cht khc v s tc ng ln sc cnh tranh ca hng xut khu ca M

    v tnh hnh li nhun ca cc DN.

    Kinh t chu u trong qu II gim tc so vi qu I. GDP ti Khu vc ng Euro

    (EA) tng nh 0,7% yoy, trong khi ton b Lin minh chu u (EU) tng trng

    1,2% yoy. Tng trng tt hn khin cho tht nghip ca EU ch cn 10,1% so

    vi t l 11,5% ca EA. PMI ngnh sn xut gim dn k t thng 4/2014 xung

    mc thp nht trong 1 nm tr li vo thng 9, cng vi st gim ch s

    nim tin ca EC bo hiu khu vc sn xut ng trc thch thc ln v e do

    tng trng. Hot ng sn xut suy yu ti EA hi thc ECB ct gim li sut

    ch cht xung cn mc thp k lc 0,05%.

    Do sc tiu dng ti Nht Bn dn nn vo trong qu I trc khi tng thu

    VAT ln 8% c hiu lc k t thng 4, GDP trong qu II chng kin mc gim

    mnh nht k t nm 2011, mt 7,1% yoy do tiu dng v u t ng lot gim

    mnh (19%). Mc st gim mnh ny c th s nh hng ti k hoch tng thu

    ln th 2 d tr vo qu IV nm 2015 v ni dung ca cc chng trnh ci cch

    kinh t sp ti.

    GDP Trung Quc tng trng 7,5% yoy trong qu II t 7,4% trong qu I nh

    nh hng ca gi kch thch kinh t; vay n v tn dng tng vt. Trung Quc

    cha cho thy nc ny s x l khi n ln ang treo l lng nh th no, mt

    c sc s ko li tng trng trong trung hn.

    Cng thng Nga-chu u h nhit song vn ph bng ln nim tin vo trin vng

    phc hi ca chu u v lm suy yu ng Euro. nh hng kinh t nghim

    trng do gin on xut khu du v kh t trong ma ng vn l ri ro hin

    hu cho Ty u. Mt ri ro khc xut pht t tng trng chm li ti cc nn

    kinh t ch cht ti Nht v EA i cng vi lm pht thp ko di. Li sut ch

    cht ti M v Anh c th tng v th trng ti chnh ton cu s bin ng

    mnh hn khi QE3 tin dn n thi im kt thc v li sut ca ECB gim

    xung xp x 0%.

    -3.0

    -2.0

    -1.0

    0.0

    1.0

    2.0

    3.0

    2011Q

    1

    2011Q

    3

    2012Q

    1

    2012Q

    3

    2013Q

    1

    2013Q

    3

    2014Q

    1

    Ngun: OECD

    Tng trng kinh t ti cc nn kinh t ch cht, % qoq

    EA M

    Nht Trung Quc

    0.00%

    0.40%

    0.80%

    1.20%

    1.60%

    05-0

    9

    11-0

    9

    05-1

    0

    11

    -10

    05-1

    1

    11-1

    1

    05-1

    2

    11-1

    2

    05

    -13

    11-1

    3

    05-1

    4

    Ngun: ECB, BoJ, BoE, Fed

    Li sut iu hnh ca mt s NHTW

    ECB BoJ

    BoE Fed

    0.0%

    0.5%

    1.0%

    1.5%

    2.0%

    2.5%

    3.0%

    3.5%

    4.0%

    08-1

    3

    10-1

    3

    12-1

    3

    02-1

    4

    04-1

    4

    06-1

    4

    Ngun: OECD

    Lm pht ti cc nn kinh t ch cht

    M Nht

    EA Trung Quc

  • Tm lc kinh t Vit Nam

    Mi trng v m n nh v cc ci cch th ch ang bi trn c my tng

    trng.

    GDP qu III tng 6,19% bin mc tiu tng trng 5,8% c nm 2014 tr nn

    kh thi hn. Sn xut cng nghip-xy dng bt ph cn dch v gim qun tnh.

    S vic lm tng nhng cha i cng ci thin v cht lng. Tiu th chm v

    tn kho tng lm yu trin vng ca ngnh cng nghip. S DN gii th v ngng

    hot ng tng mnh so vi 2013.

    Tiu dng v u t cha khi sc

    Cu tiu dng yu ngay c trong cc thng c tnh ma v. Khi lng hng ho

    bn l v dch v tiu dng ch tng nhanh hn nm ngoi gn 1 im %. Hng

    tiu dng nhanh tng trng yu t thnh th v h nhit nng thn.

    Tng u t ton x hi duy tr mc 30% GDP. Vn u t trc tip gii ngn

    nhnh hn nm ngoi, trong khi vn ng k mi gim mnh do quan ngi v vn

    an ninh ca mi trng u t trong nc.

    Mt cn i ngn sch, tit kim v u t

    Thm ht ngn sch ko di khong 5% GDP vn l mt yu t gy bt n v m.

    Thu t thu ch va cho chi thng xuyn, chi u t v tr n phi trng cy

    vo ngun thu t tri phiu. T l tng chi thng xuyn v chi tr n gy cnh

    bo, vt kh nng kim sot.

    Thng d ti khon vng lai v chnh lch gia tng trng tn dng (7%) so vi

    tin gi (11%) u hm u t ni a ang thp hn tit kim. Ngun cung

    vn d tha nhng tn dng vo nn kinh t ch nh git, tri phiu chnh ph vn

    l knh u t hp dn do ri ro thp.

    N xu gia tng, x l b tc

    Cc NHTM ghi nhn v trch lp d phng cho n xu theo quy nh mi trong

    Thng t 02. N nghi ng v n mt vn tng mnh, ti sn th chp rt gi lm

    tng qu trch lp d phng, ct vo li nhun ngn hng.

    X l n xu ca h thng cc t chc tn dng gp b tc do thiu th trng v

    c s php l cn thit cn hiu nng ca VAMC rt thp. N xu c gom li

    nhng khng xut hin dng chy mua bn n.

    Thng d ngoi t, t gi c xu hng gim

    Cn cn thanh ton na u nm thng d gn 10 t USD v c th vt mc k

    lc nm 2012. Cung ngoi t d tha gi li sut cho vay bng USD mc thp.

    Trng thi d tha ngoi t khin VND c xu hng tng gi so vi USD, cng

    vi xu hng tng gi ca USD so vi cc ng tin ch cht khc khin cho

    VND mnh ln tht s. Ln iu chnh t gi ln 1% trong thng 6, cam kt gi

    t gi, v hot ng mua ngoi t bn b ca NHNN khng a t gi theo

    hng c li i vi sn xut v xut khu.

    Chng khon iu chnh, bt ng sn khi sc

  • Th trng chng khon gim im mnh. Lc bn rng n t khi ngoi trc

    nhng thng tin v m km tch cc v nh hng ca s thu hp gi QE3. Khi

    ni nng theo khi ngoi mua vo hoc bn ra nhng chng khon gim su

    hn c th ko theo hnh ng bn tho t nhng nh u t s dng n by.

    Th trng bt ng sn si ng nht trong nhiu nm tr li c ngun cung v

    cu, thanh khon gia tng. Chnh sch mi m rng h tr ngi c vay v

    thi hn u i li sut ln 15 nm trong chng trnh h tr cho vay nh

    thng mi.

  • I. Khi qut

    Tng trng

    Trong khi cc lo ngi vn xoay quanh cc im nghn ca ca nn kinh t cha

    c khai thng, tng trng trong 9 thng u nm c cng b mc 5,62%

    vt k vng ca a s. Theo thng k, sn lng tng tc trong qu III t mc

    tng 6,19% yoy, vt ln mc 5,54% cng k nm ngoi, ng thi tng trng

    qu II cng c iu chnh ln 5,42% t mc c tnh 5,25%.

    Khc vi cc nm trc, tng trng nhanh hn ch yu nh s tng tc ca

    ngnh cng nghip-xy dng. D vn ng gp nhiu nht vo GDP vi tc

    tng 5,99% yoy, ngnh dch v c du hiu gim tc trn din rng. Nng, lm

    nghip v thu sn tng trng nhnh hn 2013 (3% so vi 2,39%) nh thu sn

    vt ln (6,15%).

    Tc tng trng trong qu 3 cng vt k vng ca quc t. ADB h d bo

    tng trng kinh t nm 2014 ca Vit Nam t 5,6% v 5,5%. Kho st ca

    Bloomberg cho thy gii ti chnh nhn nh trin vng kinh t Vit Nam km

    lc quan hn u nm. Tng trng kinh t c th thp hn mc tiu 5,8% v

    thm ch khng bng nm ngoi.

    Lm pht

    Tc ci thin chm trong tiu dng v u t khng tc ng ng k ln gi

    c. T l lm pht hin ti l mc thp him thy trong hn mt thp k. Tc

    gi tiu dng trt xung di 4% v ang hng v ngng 3%. Lm pht i

    xung hm rng ngi tiu dng ang sng trong thi k gi c n nh nht

    trong nhiu nm, song dng nh nim tin tiu dng cha mnh m vn ang tr

    ko sc mua.

    Gi c lng thc v xng du khng cn gy quan ngi nh na u nm v c

    du hiu o chiu. Lm pht li tip tc gim l mt du hiu cho thy chi tiu

    cho cc hng ho km thit yu vn cm chng. Mc iu chnh gi cc dch

    v cng khng mnh y lm pht ln nh hai nm trc. Lm pht khng

    cn l vn ng quan ngi trong qu cn li ca nm 2014. Li sut k hn

    di 1 nm trn th trng lin ngn hng cng gi lm pht c k vng

    quanh mc 4%.

    II. Tng cung

    Cng nghip

    Sn xut cng nghip gia tn