КРИЗИС: ПУТИ ВЫЖИВАНИЯ
ДЕВЕЛОПЕРСКАЯ КОМПАНИЯ
О компании
• Опыт успешной работы в течение 50 лет
• Проекты в 50 городах России, стран СНГ и Европы
• Более 50 тыс. квалифицированных сотрудников• Полный цикл производства – от проектирования до отделки
Эксплуатирующие предприятияЗаказчикиПромышленные
предприятия
Транспортные предприятияПодрядчикиЗастройщикиКоммерческие
предприятия
Комплексная застройка территорий
Продукция
Уникальные объектыКоммерческая недвижимостьМашиностроение
(строительная техника)
Социальные объектыЖилая недвижимостьСтроительные/отделочные материалы
Клиенты СУ-155
• Физические лица (жилая недвижимость);
• Юридические лица (коммерческая недвижимость , уникальные объекты);
• Предприятия строительной отрасли (строительная техника, строительные материалы);
• Государственные структуры (социальные объекты, жилая недвижимость в рамках целевых программ).
Анализ конкурентной среды
Объем построенного жилья Объем проданного жильяКредитная нагрузка ($ млн)
Компания
Владельцы2009 г.
(тыс. кв.м)2010 г.
(тыс.кв.м)Изменение
(%)2009 год
(тыс.кв.м)2010 г
(тыс.кв.м)Изменение
(%)
СУ-155
Михаил Балакин(80%),
остальное миноритарии
1300 900 -31
н.д. н.д. - 1100
ПИК
Сулейман Керимов, 38%, Кирилл
Писарев и Юрий Жуков — 22.5%,
остальное — free – float.
884 739 -16
123 392 219 830
Дон-строй
ВТБ – 20 %, Максим Блажко и Дмитрий
Зеленов -нет данных
- 654 -
н.д. н.д. - 2500
Интеко
Михаил Шишханов (совладелец
Бинбанка) - 95 %, «Сбербанк
инвестиции» 5%
140 250 79
н.д. н.д. - 1100
Поставщики
ВнутренниеВнешние
СУ-155 – вертикально-интегрированная группа компаний, объединяющая в том числе и поставщиков материалов, оборудования и услуг для основного бизнеса
Черный металл и металлоконструкции:
МЕЧЕЛ, ЕВРАЗ, Металлторг и др.
Цемент: Евроцемент груп
Асфальт: 3 завода в Московской области
Бетон, смеси: Инвест-Сиена (Москва)
Кирпич: БКЗ (Московская область)
ЖБИ: 10 заводов в разных регионах РФ
Нерудные строительные материалы: 2
предприятия, в МО и Оренбургской обл.
Транспортные (авто) и сервисные компании: 5-8 в разных регионах
РФ
Подъемно-транспортное оборудование (краны и
др.): 4 завода и КБ в разных регионах РФ
Сантехника, плитка, окна, двери, изделия из
древесины, торф: >10 заводов в РФ и Латвии
Финансовые показатели
2007 2008 2009 20100
10,000,000
20,000,000
30,000,000
40,000,000
50,000,000
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
64.2%
84.6%
62.6%
11.6%
Выручка от продажи (тыс.руб.)Exponential (Выручка от продажи (тыс.руб.))Рентабельность собственного капитала (%)
2007 2008 2009 2010-20,000,000
0
20,000,000
40,000,000
60,000,000
80,000,000
100,000,000
-20.0%
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
2.3%-7.3%
47.8%
30.7%
Оборотный капитал (тыс.руб.)Оборотный капитал (% от активов)
Динамика оборотного капитала:
Доходы и рентабельность (roe):
Структура заемных средств:
Показатели 2007 2008 2009 2010EBIT, тыс.руб. 2 666 601 3 890 571 5 353 154 9 275 312
EBIT, % к выручке 27,2% 20,7% 19,0% 20,7%
Проценты к уплате, тыс.руб. 1 836 617 2 892 392 4 058 502 8 674 275
Покрытие процентов (ICR) 1,5 1,3 1,3 1,1
Чистая прибыль, тыс.руб. 608 675 794 971 881 714 226 287
Чистая прибыль, % к выручке 6,2% 4,2% 3,1% 0,5%
2007 2008 2009 20100.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
0.0%
4.0%
8.0%
12.0%
16.0%
20.0%
22.5%15.9% 13.2% 15.3%
9.6%
6.7% 9.9%10.8%
Долгосрочные кредиты и займы (% от активов)Краткосрочные кредиты и займы (% от активов)Процентная ставка заимствований (% годовых)
Коэффициентный анализ
Результаты коэффициентного анализа:
Ликвидность Незначительно меньше нормы. Соответствует среднеотраслевому уровню
Структура капитала Высокая концентрация заемного капитала (99%). Средний по отрасли показатель - 58%
Рентабельность Тенденция снижения рентабельности. Хотя показатели лучше, чем в среднем по отрасли
Деловая активность Тенденция роста продолжительности цикла операционного капитала. Соответствует среднеотраслевым показателям
Анализ кредитоспособности Компании по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р), показывает, что Компания может рассчитывать на получение кредита.
Для расчета вероятности банкротства организации была использована методика Z-счета Альтмана (по 4-факторной модели).Значение Z-счета составило 2.35, что соответствует невысокому риску банкротства.
Денежные потоки – факт и перспектива
Отчет о движении денежных средств:
2007 2008 2009 2010
По операционной деятельности -2 123 492 10 342 269 328 669 5 137 753
В т.ч. изменение в кредиторской задолженности 22 696 218 49 840 683 6 668 778 22 720 929
Изменение в дебиторской задолженности -24 844 631 -39 241 215 -5 565 805 -10 721 950
Изменение в запасах -127 461 -300 061 -1 806 577 -7 060 360
По инвестиционной деятельности -10 013 987 -12 264 456 -3 695 592 -20 385 671
По финансовой деятельности 13 034 459 1 359 083 3 302 031 14 978 655
ВСЕГО, изменение денежных средств за период 896 980 -563 104 -64 892 -269 263
(Тыс.руб.)
Ускорение возврата дебиторской задолженности
(сейчас это занимает 978 дней)
Замедление оплаты кредиторской задолженности
(сейчас это занимает 491 день)
Сокращение цикла оборотного капитала(текущее значение: 544 дня)
Эффект сокращения продолжительности цикла
на один день: снижение потребности в заемных
средствах на 344 млн.руб.
Стратегия
1. Снижение затрат на обслуживание долговой нагрузки2. Возможность регулирования долговой нагрузки (возможность
первоочередного погашения наиболее дорогих кредитов)3. Эффект синергии (возможность совместного с СБ и «СБ Капитал» освоения имеющихся строительных площадок и
эксплуатации строительных активов)
Реструктуризация Увеличение срока
Уменьшение процентной ставки
РЕПО акций на 3 года
Облигационный займ8-10 % СУ - 155
Реализация неликвидных
активов и площадок
Банк
Стратегия
ЗалогПогашениеКредита 18%
Банкротство ?
Декларация об ограниченной ответственности
Все выводы были сделаны на основании предоставленной для анализа информации.
В случае предоставления искаженной или недостоверной информации, способнойповлиять на сделанные выводы, консультанты ответственности не несут.
Recommended