Художественно-поЗнАвАтеЛЬнЫЙ журнАЛ про денЬги №5, декАБрЬ 2007 г.

ВОПРОСЫ, НА КОТОРЫЕ МЫ НАШЛИ ОТВЕТЫ

Что прячет на сторублевой купюре Аполлон? стр.2

сколько яиц сто-ит класть в одну корзину? стр.8–9

Как правильно сформировать инвестиционный портфель? стр.12-13

Многоли можно купить на каба-ний клык? стр.16-17

Чем горные лыжи лучше сноуборда? стр.18-19

БРОКЕРСКИй СчЕТ программы обучения и сервисы для открывших стр.6-7

юри

й к

арп

ов

ич

ЗПИФ КАК ИНСТРУМЕНТ долго ли ждать всходов от земельных вложений стр.4-5

ТРЕйДИНГ ПРИ –50°C особенности биржевых стратегий северян

стр.14-15

2 №5, декаБРЬ 2007

Большой театрПервый антрепренер Большого театра Медокс был человеком до крайности странным: напускал на себя загадочности и хо-дил по Москве в красном плаще, за что его прозвали кардина-лом. Первое каменное здание театра Медокс выстроил всего за 5 месяцев: оно обошлось в 130 тыс. рублей серебром (что на 50 тыс. больше запланированной сметы).

Москва Одна из ранних версий происхождения топонима «Москва» гласит, что название произошло от финно-угорского «моск» (корова) и «ва» (вода), то есть «коровья вода» или «коровий брод». Если вспомнить, что у финно-угров, как и у всех ранних племен, эквивалентом денег выступал крупный рогатый скот, то нетрудно предположить, что Москва уже в те времена была местом весьма денежным.

Знаки для слепых Знак для слабовидящих людей на сотенной купюре очень похож на число 11 в том виде, каким его обозначали индейцы майя – одно из самых богатых племен в истории человечест-ва, на собственном примере доказавшее, что богатство, увы, не приносит счастья.

100 рублейВ прошлом году в Красноярске появились 100 рублевые ку-пюры с пропагандистскими лозунгами против партии «Еди-

Во всех требованиях обменять деньги представители банка отказали, заявив, что даже такие купюры все равно будут приниматься к оплате. В ответ пенсионеры обратились с жалобой в местное отделение «Единой России» и в про-куратуру города, которая вскоре начала расследование по факту незаконной агитации.

Квадрига АполлонаАполлон, греческий бог солнца. Металлом Аполлона традици-онно считалось золото. Самый богатый почитатель Аполлона – царь Крез, тот самый, чье имя вошло в поговорку – принес в жертву богам не одну тонну этого драгоценного металла.Благодаря Аполлону сотенная купюра считается самой эротич-ной в мире: художник не погрешил против истины и нарисовал все в натуральном виде, обойдясь безо всяких фиговых листов.

Номер серии В 2001 г. студентам одного из московских вузов пришла в голову мысль посмотреть на серию денеж-ной купюры как на законченный телефонный номер. Вскоре развернулось целое предприятие по продаже «телефонных» купюр владельцам соответствующих номеров.Самыми дорогими признавались те дензнаки, на которых сов-падали не только номера телефонов, но и инициалы владельца телефонного номера, выраженные в виде серии купюры. Номер серии этой купюры совпадает с номером телефона компании «ФИНАМ».

Юлия А. Васильева

ная Россия». Обнаружили эти странные надписи местные старички и старушки, получая в банке положенные пенсии. На банкнотах было отпечатано «Великому Путину – слава!» и «Подхалимы, объединяйтесь! “Единая Россия” ждет вас!».

Этот обманчивый оптимизм«Умение экономить и зарабатывать деньги напрямую зависит от “ко-личества” оптимизма», – к такому выводу пришли ученые из Школы Бизнеса Фьюкуа Университета Дюк (Duke University’s Fuqua School of Business) Манджу Пури и Дэвиду Робинсон. В октябрьском отчете, опу-бликованном исследователями, речь идет о различиях в экономическом поведении просто оптимистичных и чересчур оптимистичных людей. Проанализировав данные, полученные из открытых источников, иссле-дователи сделали вывод, что умеренный оптимизм способствует росту доходов, тогда как чрезмерный оптимизм, напротив, крайне губителен для индивидуального благосостояния. Пури и Робинсон утверждают, что умеренно оптимистичные люди как субъекты экономических отношений обладают следующим набором характеристик: они работают больше остальных; охотно играют на бирже; экономят больше; реже оказываются в должниках по кредитным выплатам; уверены в росте своих доходов в ближайшие пять лет; часто вторично выходят замуж или женятся. Чересчур оптимистичные люди, напротив, работают меньше; не видят себя в роли трейдеров; менее склонны к экономии; часто выплачивают штрафы за просрочку платежей по кредитам и в большинстве своем – заядлые курильщики. «Результаты нашего исследования могут помочь индивидуальному планированию инвестиций с учетом склада характера и персональных характеристик», – уверены Пури и Робинсон.

Основным источником для сбора данных стала официальная ста-тистика по потребительскому поведению, составляемая Федеральной резервной системой США. Более подробно об исследовании можно прочитать в отчете, опубликованном по адресу: http://www.sciencedaily.com/releases/2007/10/071029172900.htm

Анастасия Бибикова (по материалам Science Daily)Рисунок Владимира Ненашева

опрос

Какой процент своего заработка вы готовы потратить на новогодние подарки?

социология и деньги

Сергей Алхутов, промышленный альпинистВ нашей семье не принято дарить друг другу новогодние подарки. Просто накрываем общий праздничный стол – и все. Подарки мы дарим на дни рождения. Поэтому и тратиться на новогодние подарки я не готов – это против традиций семьи, которую я создал.

Владимир Долгов, глава русского представительства компании Google Inc.Потратить на новогодние подарки я готов, сколько угодно. В этом вопросе для меня главное не цена, а внимание и сюрприз. Бывает, что я дарю подарки, которые и вовсе не покупаю. Как-то у меня оказалась эксклюзивная монета, выпущенная к моменту регис-трации миллионного русского домена, я ее взял да и подарил своему другу – он был просто счастлив!

Егор Вьюгин, студент пятого курса МГИМОЯ обычно трачу где-то процентов 10 от заработка. Чаще всего получается, что дарю я разные безде-лушки, которые весело выбирать и смешно дарить. Бывает, конечно, и что-то посерьезнее презентую самым близким: какие-то милые вещи, ради кото-рых можно поломать голову день-другой.

Людмила Гусева, сотрудник Московского метрополитенаХа! Я бы больше одного процента не потратила! Купила бы родным чего-нибудь по мелочи, на них одного процента от моего заработка вполне достаточно. Другим покупать ничего не буду, обойдутся!

история в деньгах

3№5, декаБРЬ 2007

C Новым годом, «Финам»…

александр лысковскийпрезидент Alawar Entertainment Inc.

Уважаемые коллеги! Традиционно на-кануне Нового года принято подводить итоги делам, свер-шенным за год про-шедший, и зачастую подобные итоги под-разумевают наличие некоего сухого остат-ка. Мы же в компании Alawar Entertainment

в Новый год вместо сухого предпочитаем полусладкое игри-стое. А потому позвольте поднять хрустальное ведро с шам-панским (учитывая количество замечательных людей, так или иначе работающих в «ФиНАМе»), чтобы выпить за всех вас с искренними уверениями в нашем к вам неизменном уважении.

О профессионалах своего дела говорят «Чувствует себя как рыба в воде». Так что, думаю, было бы справедливо, если бы холдинг «ФиНАМ» буквально купался в том, в чем он разби-рается лучше всего. именно поэтому я желаю вам в наступаю-щем году не только существенного роста прибылей, но также и значительного увеличения оборота – проще говоря, больше денег, финансов и капиталов.

Лично руководству компании, ее сотрудникам, а также вашим женам, детям, родственникам, друзьям, знакомым, соседям, домашним животным, одним словом, всем, кто вам небезраз-личен, компания Alawar Entertainment в моем лице желает в новом году светлой радости, человеческого счастья и нечело-веческого здоровья.

Надеемся на дальнейшее плодотворное сотрудничество, которое принесет нам обоюдную пользу.

алексей рыбниковГенеральный директор Фондовой биржи ММВБ:

Уважаемый Виктор Михайлович! Поздрав-ляю Вас и весь коллектив инвестиционного холдинга «ФиНАМ» с наступающим Новым годом. Ваша компания показывает впечат-ляющие результаты в привлечении частных инвесторов на фондовый рынок. В этом году «ФиНАМ» вышел в лидеры организованно-го фондового рынка, став одним из ведущих операторов в торгах акциями на Фондовой бирже ММВБ. Летом мы вместе открыли Сектор инновационных и растущих ком-паний (иРК), где прошло успешное разме-щение и начались торги паями закрытого ПиФа венчурных инвестиций «Финам – информационные технологии».

Судя по реализованным проектам и ак-тивности Вашей команды, уходящий 2007 год стал очередным шагом компании к вершинам финансового Олимпа. Желаю в наступающем году Вам и всему коллективу компании новых продуктов и клиентов, хорошей динамики индекса ММВБ, процве-тания и удачи, стабильности в достижении позитивных результатов в бизнесе!

игорь степанянпервый за-меститель генерального директора инвестици-онного хол-динга «ФИ-НАМ»:

2007 год, несмотря на все сложности, оказался удачным для России, ее эко-номики, фондового рынка. Очень не-плохо он сложился и для «ФиНАМа»

и, как показывают цифры, для наших клиентов. Рост профессионализма инвесторов, который мы стараемся повышать через наши учебные центры, комплекс различ-ных образовательных мероприятий, позволил им успешно работать даже при достаточно нестабильной конъюнктуре. Мы, в свою очередь, постарались сделать вложения бо-лее доходными за счет дальнейшего повышения качества услуг, внедрения новых сервисов, которые становились практически одновременно доступны как в Москве, так и в регионах. В них мы открывали новые офисы, начали предлагать банковские услуги, по сути, приступив к со-зданию первой в России национальной сети финансовых супермаркетов. В 2008 году она должна заметно вырасти, а значит, инвесторы смогут еще более эффективно управ-лять своим капиталом.

Наш основной приоритет остается неизменным – сделать сотрудничество с «ФиНАМом» максимально комфортным для наших клиентов. Надеюсь, что 2008 год будет для них не менее интересным, выгодным и динамичным чем 2007. Хочется пожелать всем читателям «Финамsyst’а», нашим клиентам и партнерам новых достижений, развития, роста благосостояния и реализации личных стремлений. Главное, чтобы все ваши дела приносили удовольствие. Я верю, что любое интересное и приятное дело по определению должно быть успешным.

Мария игнатьевафинансовый директор ин-вестиционно-го холдинга «ФИНАМ»:

Перед Новым годом очень хочется каких-то изменений к луч-шему в нашей жизни. Сказки, добра, вол-шебства... За весь год так устаёшь от серых будней, суеты и реше-ния различных, чаще всего малоприятных проблем, что возни-

кает сильное желание заполучить хотя бы на полчаса волшебную палочку и раскрасить свою жизнь яркими цветами.

Нам с Вами, как финансистам, очень хорошо понятно, что ново-годнее чудо – это плод кропотливого ежедневного труда. Хочешь чудес... увы, открывай кошелёк. В наше время можно реализовать почти любую причуду, оплатить множество фантазий. Но от этого желание прикоснуться к настоящему празднику, тому который в сердце, не угасает, а только усиливается.

Я лично всё равно верю в то самое первое, детское Новогоднее Чудо, в новые чувства, в счастье и любовь! Пусть хотя бы раз в году нас всех окружает пушистый белый снег, аромат хвои, сверкаю-щие нити. Ведь если подумать, то это единственный праздник в году, который принадлежит всем. Счастье не знает ограничений и доступно каждому! Я всем желаю исключительно радостного праздника и успешного начала нового, 2008 года!

александр Филатовуправляющий директор Ассоциации независимых директоров:

«ФиНАМ» – извест-ный на российском рынке брокер, ин-ф о р м а ц и о н н ы й портал и инвести-ционный банк. За год сотрудниче-ства между Ассо-циацией незави-симых директоров и «ФиНАМом» мы

обнаружили новые направления, которые реализовали в совместных мероприятиях и проектах. интересным событием для клуба директоров АНД было обсуждение бизнес-кейса вывода на биржу паев фонда инвестиций «ФиНАМ-IT». Важным направлением совместной рабо-ты является тема взаимодействия российских компаний с государством и другими стейкхолдерами. интересно продолжить сотрудничество по распространению опыта передовых российских компаний в организации системы корпоративного управления и работы советов директоров. Поработав с компанией, предлагаю девиз для компании: «ФиНАМ: хорошо и Вам и нам!»

виктор ремшагенеральный директор инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:

Желаю Вам здоровья и энергии, чтобы всег-да быть на гребне жизни. А также - добра и человечности, чтобы получать удовольствие от своих успехов.

3№5, декаБРЬ 2007

Фот

о О

лега

Вла

сова

(«Пр

ямые

инв

ести

ции»

)

4 №5, декаБРЬ 2007

Нужны ли очки?Надевает ли очки их владелец, «болея на стадионе»?

головоломка

Ответ:

«Плодороден» ли ЗПИФ?Два вида дохода для терпеливого пайщика

Насколько я знаю, «ФИНАМ» раньше недвижимостью не за-нимался. С чем связана подоб-ная перемена?Толчком к возникновению депар‑тамента недвижимости послужило появление в конце 2004 года такого инвестиционного инструмента, как ЗПИФ (закрытые паевые инвести‑ционные фонды). В 2006 году начал свое существование фонд, который назывался «Финам Земельный». Он специализировался на покупке сель‑скохозяйственных земель. Причем первоначально эти земли рассма‑тривались именно с точки зрения покупки и сдачи в аренду. О создании на их базе агропромышленного ком‑плекса речи тогда не шло. В 2007 году этот фонд переименовали в «Финам – Капитальные вложения». Для его управления был создан департамент недвижимости, а в стратегию фонда стало также входить участие в раз‑личных инвестиционных проектах: как жилищных, так и проектах по коммерческой недвижимости.

Если я правильно понимаю, ключевым понятием для де-партамента является именно ЗПИФ. Что это такое? Чем он, скажем, отличается от ПИФа? Помимо, естественно, буквы «З».ЗПИФы не являются юридическим ли‑цом. Это имущественный комплекс, объединяющий средства пайщиков с целью инвестирования. Имущество закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости, а также доходы от инвестиций являются общей доле‑вой собственностью пайщиков фон‑да. Инвестиционный пай ПИФа – это именная бездокументарная ценная

бумага, удостоверяющая долю вла‑дельца в имуществе фонда. Говоря проще, это «денежный мешок», куда складываются средства пайщиков, и которым управляет управляющая компания, такая, как «Финам Менед‑жмент». ОПИФы должны регулярно публиковать расчетную стоимость своего пая, а в случае желания пай‑щика – погашать паи. В ЗПИФах это происходит не так. Они изначаль‑но ориентированны под более дли‑тельные, долгосрочные инвестиции. ЗПИФ позволяет входить в объекты недвижимости, имея на руках не долю в предприятии, а ценную бу‑магу, которая может быть погашена через определенное количество лет или продана на бирже, где сейчас хорошо представлены закрытые ПИФы.

Предположим, я решилась всту-пить в ЗПИФ. Что мне надо для этого сделать? Все достаточно несложно. Еще до принятия решения по вхождению в подобный фонд (в нашем случае это ЗПИФ «Финам – Капитальные вложения») нужно, прежде всего, обратить внимание на репутацию управляющей компании, провести оценку тех активов, которые находят‑ся у нее на сегодняшний день. Если вам как инвестору покажется, что эти активы завышены или переоценены, я бы посоветовал не входить. А если активы отвечают вашему пониманию стоимости на рынке – стоит попро‑бовать.Каким в таком случае должен быть объем моих вложений?Мы установили минимальную сумму инвестиций – 10 тысяч рублей.

Теперь об уровне подготовки. Все-таки, вклады в недвижи-мость – это для новичка или инвестора-воротилы?С фондом сейчас работают как ин‑ституциональные инвесторы, так и частники – даже домохозяйки. В принципе, ЗПИФы считаются инструментами с меньшим риском, чем, скажем, вложения в акции, но в большинстве случаев более риско‑ванными (особенно если это деве‑лоперские фонды), чем работа с об‑лигациями. Основной упор сегодня мы делаем на частных инвесторов, тех, кто готов вкладываться от года и больше. Дело в том, что в секторе

недвижимости существуют опре‑деленные циклы, и мы к ним при‑вязаны. Поэтому в более короткое время инвестор может не получить той доходности, на которую он рас‑считывал.

На какие доходы в таком случае рассчитывать можно?При покупке пая (или части пая), у человека появляется 2 вида дохода. Первый – так называемый «рент‑ный доход». Мы получаем его со всех своих активов. Эта рента поступает непосредственно в фонд, а по ито‑гам года пайщики получают опреде‑ленный ее процент. Компании идут на это для поддержания большей лояльности со стороны клиентов. Второй вид дохода связан с ростом стоимости самих активов. Напри‑мер, существует земельный участок, который на сегодняшний день мы считаем недооцененным. Мы оце‑ниваем рост совокупной доходности как 20% годовых.

20%?! Все-таки ЗПИФ – услуга достаточно новая. Доверяют ли столь оптимистичным прогно-зам клиенты?Работа с инвестиционной компанией, прежде всего, должна строиться на доверии. Условно, если мы говорим, что земля сегодня стоит 25 тыс. ру‑блей, а завтра она будет стоить как минимум в два раза дороже, клиенту стоит нам доверять. И вера эта, на мой взгляд, основывается на высоком про‑фессионализме наших сотрудников и грамотно выстроенных отношени‑ях всех участников рынка недвижи‑мости: консультантов, девелоперов, государственных органов. Ведь фон‑ды недвижимости прозрачны, вся бухгалтерская информация публику‑ется. Пайщики, владеющие не менее чем 1% инвестиционных паев, имеют право ознакомиться со списком лиц, имеющих право принимать участие

в общем собрании. Но при этом надо ого‑

вориться, что на

Инвестиции в недвижимость, наверное, самый известный после банковских облигаций способ денежных вложений. Но, как показывает история (как мини-мум, – история вкладов одного деревянного пайщика в земли Поля Чудес), дело это сколь распространенное, столь и непростое. Руководитель департамента не-движимости инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Алексей Гарюнов рассказал нашей корреспондентке, на что может рассчитывать человек, доверивший свои деньги тому, что «не движется» и возможностях ЗПИФ.

префераНс

8

K

7

K

7

8

9

10

8

10

7

10

A Q10Q

K

J

K

10

K

A

8

K

8

8

8

10

10

9 8 7 A

A

K

K

9

9

Q

8

J

8

10

8

9

8

A

10

K

10

Q

10

J

10

K J

J

Заказано 6 треф. Сколько взяток берут вистующие?

Решение:

Первая рука

Третья рука

Играющий

Снос

По материалам книги В. Н. Болховитинова, Б. И. Колтовой и И. К. Ла-говского «Твое свободное время», М., 1970 г.

Нетрудно заметить, что буквы под стек‑лами кажутся мень‑ше – значит, стекла вогнутые. Выходит, владелец очков бли‑зорук. Если он захочет следить за игрой на стадионе, то ему при‑дется надеть очки.

«мы хотим, чтобы портфель фонда как минимум на 50% состоял из сельскохозяйственных земель».

Если делать ренонс в пиках, то играющий берет 5 взяток, при другом любом ходе – 4 (неправильно назначена ко‑зырная масть).

5№5, декаБРЬ 2007

судоку

из истории Недвижимости

карикатура

фондовом рынке не существует ни‑каких гарантий. Это в полной мере касается и закрытых фондов: успех в прошлом не определяет успех в будущем. Это определено законом, и мы это везде прописываем.

Но все-таки вы обратились к сфере, где работают много и многие. Какие козыри вы имеете в запасе?Важным моментом является то, что у нас уже сформировались опреде‑ленные принципы инвестирования. В первую очередь – это диверсифи‑кация по вложениям, высокая нор‑ма доходности в текущих проектах, профессионализм созданной нами управленческой команды.

Среди преимуществ нашего фон‑да я вижу сбалансированную струк‑туру портфеля активов с акцентом на активы денежногенерящие и не‑дооцененные – это позволяет не за‑висеть от коньюктуры рынка в целом и дает хорошие возможности для развития. Мы хотим, чтобы порт‑фель фонда как минимум на 50% состоял из сельскохозяйственных земель. И рассматривать землю пла‑нируется не в ключе девелоперских проектов – мы решили ориентиро‑ваться на производство. Рынок с/х земли у нас пока недооценен и не до конца структурирован. Это те факторы, на которых можно удачно сыграть. Обратимся хотя бы к дан‑ным, свидетельствующим о стреми‑тельном увеличении числа людей на планете: ежегодно мир получает прирост в 80 млн человек! По про‑гнозам экспертов департамента ООН по экономическим и социальным вопросам, к 2015 году число землян достигнет 7,2 миллиарда, то есть земельный дефицит станет еще более острым. Стоит прибавить к этому рост цен на зерно: в 2002‑2003 году его цена была 50 $ за тонну, а на се‑годняшний день уже 280 $! Еще один фактор, свидетельствующий о по‑тенциальных выгодах земельных

вложений – это развитие биоэнер‑гетики. Ведущие страны, например, Бразилия, начинают сейчас активно использовать биоэтанольное топли‑во – это возобновляемый источник энергии, производящийся на основе кукурузы, рапса и других маслич‑ных культур. В этой стране уже чуть ли не 80 % машин ездит на биоэта‑ноле. В США под его производство задействовано порядка 6,5 млн га с/х земель, и в будущем эта цифра должна увеличиться до 10‑12 млн га. Отчасти поэтому мы начинаем свою «географию» с южного феде‑рального округа: Краснодарского, Ростовского, Ставропольского кра‑ев – т.е. наиболее благодатных в этом плане областей России. До конца года мы планируем купить порядка 20 тыс. га земли, а в следующие два года – больше 100 тыс. га!

А что насчет проектов по ком-мерческой недвижимости?Они тоже активно нами рассма‑триваются. В коммерческой недви‑жимости сложность, в первую оче‑редь, заключается именно в выборе проектов. На сегодняшний день мы пересматриваем множество из них: выбираем наиболее выгодные, осо‑бое внимание уделяя «юридической чистоте» вопроса. Мы обращаемся к проектам, которые одновременно приносили бы доход, но, в то же вре‑мя, имели бы возможность дальней‑шего развития. В качестве примера могу привести площадку на Варшав‑ском шоссе, которая сейчас оформ‑лена на фонде. На сегодняшний день она приносит рентный доход. При этом на ее месте всегда можно по‑строить что‑то новое или провести реконструкцию. Мы с удовольствием рассматриваем подобные объекты. А вообще: «Location, location и еще раз location». Это, действительно, будущее любой недвижимости.

Беседовала Ксения ЧернышеваРисунок Дарьи Елистратовой

древний римЕсли верить историку Марку Теренцию Вар‑рону, право на частную собственность в Древ‑нем Риме возникло в 754 году до Рождества Христова. Это была эпоха Ромула – первого римского императора и, собственно, основа‑теля империи. Среди его законов, значился не один указ, касающийся недвижимости. В частности, Ромул поделил народ Рима на сословия, представители которых имели право на земельную собственность. Полно‑правные члены каждого из 300 родов – па‑триции, получили право собственности на 2 югера (около полвины гектара) земли на одно физическое лицо. Понятно, что факти‑ческие размеры этих наделов распределись в зависимости от степени принадлежности к высшему сословию, но казус заключался не в этом. Ромул так ревностно относился к вверенному ему городу, что это «цивильное право» собственности римлянин имел лишь до той поры, пока оставался гражданином Рима. Известно немало случаев, когда после длительного отсутствия в городе торговцы или мореплаватели просто‑напросто лишались своего дома и становились фактически никем, ведь в то время недвижимость, по‑мимо прочего, являлась и паспортом гражданина.

пруссияПрактически все войны Средневековья велись из‑за земельных переделов. Интересна история Пруссии, страны, по сути, родившейся из‑за территориаль‑ных войн и войн за недвижимость. Как государство Пруссия сформировалась только в 1701 году, когда стала, наконец, иметь свои границы. Помимо обо‑значения границ, король Фридрих I еще в 1693 г., дабы отделить «своих» от «чужих», ввел в Пруссии новый земский указ. Он гласил, что отныне права на недвижимость приобретаются, изменяются и прекращаются исключительно с внесением записи в поземельную книгу. Так впервые в европейской истории была создана система обязательной государственной регистрации прав на недвижимость, известная как «прусская ипотечная система».

россияДраматизм некоторых историй, связанных с недвижи‑мостью, поражает настолько, что нередко становится достоянием художественной прозы. Стоит вспомнить хотя бы повесть А. С. Пушкина «Дубровский» и роковое судебное разбирательство между Дубровским и Троеку‑ровым. В его основе – реальное решение суда 1832 года по делу о неправильном владении поручиком Муратовым (Дубровский) имением, принадлежащим полковнику Крюкову (Троекуров). История дела в том виде, в каком она представлена в повести, такова: помещик Троекуров случайно узнает от заседателя местного суда, что его ближайший сосед – помещик Дубровский – владеет имением без документального подтверждения. Трое‑куров обращается в суд, доказывая, что недвижимость

Дубровского принадлежит ему, поскольку хозяином этой земли раньше был его отец, в свое время продавший владения отцу Дубровского. Как помним, суд удовлетворил основной иск Троекурова «об изъятии недвижимого имения из‑за неправильного владения» лишь потому, что Дубровский так и не смог доказать и письменно предъявить, что купля‑продажа имения его отца была оформлена на купчей и указной крепостях, последняя из которых, увы, сгорела при пожаре.

Александр Зубков

Заполните свободные клетки так, чтобы в каждой строке, в каждом столбце и в каждом малом квадрате (3x3) каж-дая цифра от 1 до 9 встречалась бы только один раз.

ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент» (лицензия №21-000-1-00095 от 20.12.2002 выдана ФКЦБ России)Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Финам – Капитальные вложения» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 26.01.2006 №0464-93295436); Закрытый паевой инвестиционный фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций «Финам – Информа-ционные технологии» (Правила

доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 20.12.2005 №0446-78559613); Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Финам Первый» (Правила довери-тельного управления зарегистри-рованы ФКЦБ России 01.04.2003 №0097-59837006). Подробную информацию о приоб-ретении инвестиционных паев ука-занных инвестиционных фондов, об инвестиционных фондах, а также ознакомиться с правилами довери-

тельного управления Фондами вы можете по следующим телефонам 796-93-88, 8-800-200-44-00. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшать-ся, результаты инвестирования в прошлом не определяют до-ходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвести-ционный пай следует внимательно ознакомиться с правилами довери-тельного управления Фондом

6 №5, декаБРЬ 2007

Брокерский счет: билет на вход

1 Житейскаяситуация,этоткомментарийданнамидляпроверкитого,чтовыихчитаете.

2 Пасечникобращаетсякброкерупотому,чтокупитьакциинафон‑довойбирже,всоответствиисзаконодательствомнашейстраны,безпосредникаоннеможет.Брокер–этопосредник(см.пьесудалее),необходимый,какюридическому,такифизическомулицу,длятого,чтобывеститоргинафондовойбирже.Брокерылишьвыполняютприказыопокупке/продажеакций,данныеклиентом–трейдером.Брокерыработаютнапроцентыотосуществленныхимиопераций,аименнона0,01–0,045%отоборотаклиента.

3 Действительно,документы,необходимыедлязаведениябро‑керскогосчетав«ФИНАМе»:паспортгражданинаРФиИНН.Воз‑растнойпорогсоставляет18лет.Такжевозможнооткрытьсчетс14‑летнего(смоментаполученияпаспорта)возраста,нодляэтогонеобходимоподписанноесогласиеодногоизродителей.

4 Осуществлениеначальноговзносасредствнаброкерскийсчетвоз‑можнокакналичным,такибезналичнымрасчетом.

5 Очевидно,нашэрудированныйПасечникимпровизируетнаиз‑вестныйафоризмВильямаШекспира:«Скупостьльнеткстарости;любовь–кмолодости».

6 Речьидетопрограммномобеспечении,котороепредоставляетсяклиентупооткрытиюсчета–программах«Квик»и«Транзак».Обеизнихприемлемыдляначинающихтрейдеровипредоставляютпрактическивсевозможности,заисключениемтестированияторговыхсистем,содержатхорошийнабориндикаторов.Приказтакжеможновыставитьпотелефону.Посмотретьотчетброкераобовсехсовершенныхоперацияхисписанияхможновразделе«Личныйкабинет»насайтеwww.finam.ru.

7 Брокеримеетввидусервистехническойподдержки,которыйпредоставляетсявладельцемброкерскихсчетовв«ФИНАМе».Привозникшихсложностяхклиентвсегдаволенпозвонитьвтехслужбу,гдеемупошаговообъяснят,какдействоватьприустановкепро‑граммы,помогутвеенастройке.

8 Двухнедельныйкурсобученияпоуровню«Начинающий»включаетвсебя,кактеоретические,такипрактическиезанятия,втомчисле,

торговлюнареальнойбирже.Преподаватели«ФИНАМа»рас‑сказываютоправильномсоотношениибумагвинвестиционномпортфеле(сучетомвыбраннойстратегии),основахуправлениярискамиидоходами(когдаследует«уходитьвденьги»,прикакойситуацииимеетсмыслоткрыватькороткиепозицииинакакоевремяихоткрывать,ит.д.)иомногомдругом.ПословамЛеонидаБратухина(ректораучебногоцентра«ФИНАМ»),ужеэтого«бага‑жа»достаточнодляуспешнойработысфондовымрынком.Обуче‑ниеможетпроводитьсятакжепоиндивидуальнойпрограмме(егостоимостьсоставляет13,5тысячрублей).Длялюдей,ужеимеющихопытторговли,существуютуровни«Профессионал»и«Эксперт».

9 «Теханализ»,т.е.техническийанализ–однаизсамыхмолодыхиди‑намичноразвивающихсябиржевыхнаук.Еевозникновениесвязаноспоявившимисявозможностямиобрабатыватьогромныемассивыдан‑ныхипредставлятьрезультатывграфическойформе.Спомощьютех‑ническогоанализаосуществляютсяпрогнозыбудущейдинамикирынка.Вкурсе«Начинающий»емууделяетсязначительноевремя:4‑5занятий.Сервисытеханализаприсутствуютвпрограммах«Квик»и«Транзак».

Главное отличие героя этой статьи от 500 тысяч россиян в том, что у него отсутствует брокерский счет. Он стоит на пороге фондовой биржи, нерешителен, но серьезен, как и подобает дилетанту, твердо обозначив для себя: пока не разберусь, не заведу.

Мы предлагаем вам его историю, предусмотрительно снабдив ее некоторыми комментариями.

Пасечник и Брокерпьеса

КОММЕНТАРИИ

Пасечник:Я продавал москвичкам мед,И пока деньги я не пропил1,Желаю завести сей счет.О, помоги мне, добрый брокер2!

Брокер:Готов посредником в игреЯ вашим выступить на бирже:Давайте паспорт.

Пасечник:На столе.

Брокер:Вам восемнадцать есть, как вижу.Теперь позвольте ИНН.Иных бумаг от вас не надо3.

Пасечник:Хотел узнать по части цен?Каков размер начальный вклада?

Брокер: Входной порог наш – десять тыщ,Они составят баланс счета4.

Пасечник:Не буду скуп, как старый хрыч5.Вот десять тысяч. Все? Всего-то!

Брокер:Ваш счет открыт. На нем баланс.Примите диски – здесь программы,Необходимые для вас6.В них разберетесь?

Пасечник:Я не ламер.

Брокер:К ним прилагаю ваш логин,Пароль… Вот. Если что звоните7.

Пасечник:Все вроде просто. Только, блин.Я не умею. Помогите!

Брокер:Бывает. Запишитесь к намНа обучающие курсы8.Здесь, на Мясницкую, в «ФИНАМ».На две недели – и вы в курсе

Простейших правил и метод,Доходы, риски, теханализ9.

Пасечник:А стоимость таких щедрот?

Брокер:Пять тысяч.

Пасечник:К десяти? Не знаю…

Брокер:Мой друг, позвольте мне узнать,Вы экономите на сотах?

Пасечник:Нет, не случалось, но мой зять…

Брокер:Он прогорел?

Пасечник:Ну да, в банкротах…

Брокер:Образованье не тот пункт,Где можно сократить затраты.

Пасечник:Не пропадет мой «скорбный труд»?

Брокер:Пока не пропили зарплату…

Пасечник:Не надо жизненных острот!Да будут биржевые пчелыПослушно приносить мне мед.

Брокер:Так мы поладили?

Пасечник:Еще бы!

Брокер:Итак, занятия начнемМы с вами прямо в понедельник.

Пасечник:Годится! Я приеду к трем.

Брокер:Пусть деньги сделают вам деньги.

Занавес

Денис Спиридонов, Леонид БратухинРисунки Александра Медведева

7№5, декаБРЬ 2007

дЕНьгОзАМЕНИТЕлИ

Люся и Викуся, – они девушки, очень склонные к задумчивости. Для них

первое дело – о чем-нибудь подумать. Все подвергают внимательному умственному рассмотрению: хоть предметы, хоть вещи, а хоть и явления.

Например, Люся вбегает радостная:– Викуся, мне сегодня белая кошка дорогу

перешла!– Да что ты! Ну это классная примета, –

обрадуется тоже Викуся. Она любит, когда кто-нибудь радостный вбегает. Ее бы воля, она бы сидела какой-нибудь регистраторшей радостных вбеганий. – Тебе, наверное, папа белую машину еще подкупит. У тебя белой-то нету же?

– Не, у меня все цветастенькие, вроде, – нахмурит лобик Люся. Когда она хмурит лобик, так и знайте: пошла мысль.

– Ну, точно, значит, купит. Интересно, какую? – задумается Викуся. Она любит все, что связано с задумчивостью, с процессом мышления, любит всерьез подумать – осо-бенно о том, какую машину купить.

– И мне интересно. А на какую машину кошка похожа? – воодушевится Люся.

– А это смотря какая кошка. Ты какую ви-дела? – начнет углубляться в анализ Викуся. Она и анализ любит. Чего по поверхности-то скользить, факты впустую перебирать? Их анализировать надо.

– Белую!– Ну, это ты уже описала. А форма какая

у кошки?Ох, и Викуся! Видали, как самую суть

хватает? Уж коли она предалась прелестям анализа – ничто от нее не ускользнет.

– Ну, какая у кошки форма… ну, глад-кая, – озадачится Люся, а сама поражается способностям подруги задавать ключевые вопросы.

– Ага, – продолжает гнуть свою линию Викуся, – значит, гладкая… БМВ, что ли?

Видали, как?! Вот это я понимаю – талант так талант! Вот как она сделала такой вывод, на чем основывалась? Нет… нам это не дано. Это ж насколько надо в жизни разбираться, чтобы вот так просто из пары фактов состря-пать такую логическую цепочку!

– А почему БМВ? – вместе с нами в шоке Люся.

– Ну, они гладкие. У меня одна или две – все гладкие, ни разу колготки даже не за-тянула.

– Не скажи, – слегка уже засомневавшись в талантах подруги, говорит Люся. – У меня тоже есть или была одна, так там в салоне какая-то палка торчит или торчала, такая острая, что я однажды коленкой об нее стукнулась. Больно было! А ты говоришь гладкая.

– Да? – легко идет на компромисс Викуся. – Ну, ладно, я не знала просто, что бывают острые БМВ. Если палка в салоне – конечно. Тогда не надо тебе такую машину.

– А какая же тогда? – по второму заходу за-гораются глазки у Люси. – Думаешь, Мерс?

– Ну, не знаю, – интригует подружку Викуся. – Кошка твоя как шла? Рывками или ровно?

– Да вроде ровно, – закатывает глазки Люся, погружаясь в воспоминания. – Не за-метно было, чтобы дергалась или проскаль-зывала. Ноги только шевелились и все.

– Ноги – это ни о чем, – осаживает под-ружку Викуся. – У машин-то ног нету.

– Точно! Как я не подумала, – признает превосходство подружки Люся.

– Ничего, не переживай, благо, у нас есть кому подумать, – с легким достоинством го-ворит Викуся. – Ну, а корпус у кошки ровно шел, легко пружинил?

– Да, без раскачки, как влитой, – под-тверждает Люся.

– А урчала как – громко или потихоньку?– Да вообще не слышно было.– Ну, что я тебе скажу, подруга, – выносит

вердикт Викуся, – это может быть как Мерс, так и не Мерс, посмотрим.

– Блин, классно! – довольная результатами анализа пылает Люся. – Лучше бы Мерс. Я папе так и скажу: пусть Мерс будет.

– Да и правильно, скажи, – заканчивает мыслительную сессию Викуся. – Все равно же – что попросишь, то и купит, верно?

– Ну, да.– Ну, вот. Значит, все приметы сходятся!

Видишь, как полезно мозговой деятельнос-тью заниматься? Жизнь-то анализировать надо, а не просто так на кошек смотреть.

– Точно! Какая ты умничка!И две наши умнички улыбнутся дружка

дружке, по спинкам дружка дружку похло-пают – и по машинам. Искать новые предме-ты, вещи или даже явления для приложения своих мыслительных способностей.

Геннадий АминовРисунок Дмитрия Дроздова

СольВероятно, драгоценная «белая приправа», которую в Европе XIV века бережно хранили в ларчиках и почитали за универсальную «валюту» – соль, очень оскорбилась бы, если узнала, что будет сто-ить не дороже нескольких поездок в метро. В свой лучший век она справедливо пользовалась сравне-нием с золотом («Без золота прожить можно, а без соли – нельзя», – говорили тогда) и относилась к числу «денег», которые не торопились пускать

в оборот, а предпочитали беречь для собственных гастрономических нужд.В России соль ценилась на порядок выше других традиционных натуральных «ва-

лют». За пуд соли тогда давали примерно на 200 беличьих шкурок. В XVI веке за него также можно было купить среднего размера деревенский дом.

Особенно же высокую цену приходилось платить племенам, обитавшим на террито-риях, «обделенных» со-лью: районах сельвы Южной Америки и горных джун-глях Новой Гви-неи. Чтобы не вести торговлю с соседями, от-лично понимав-шими «в чем тут соль», они научились производить ее дешевые аналоги. Бедные дикари сжигали стебли расте-ний, накапливавших в себе соль, используя получившуюся золу как серую (во всех смыслах) замену благородной белой приправы.

БусыБелые мореплаватели распространили по всему племенному миру такое платежное средство, как бусы. Они умело пользова-лись «сорочьей» любовью местных жителей ко всему цветному и блестящему, и выменивали на эти копеечные побрякуш-ки ценное сырье, слоновую кость, шкуры животных. После отплытия гостей восвояси, в племенах нередко начиналась неразбериха. Оказалось, что бусы, как любые ценные бумаги, подвержены кризисам и даже крахам. Виной тому – веяния моды и вкуса. Южноамериканский индеец, вложивший свое состояние в «старомодные» голубые бусы мог легко превратить-ся в нищего, если внезапным указом вождя ходовой денежной единицей признавались бусы красного цвета.

Разумеется, предпринимались различные попытки унификации «валюты». Все они стал-кивались с непреодолимым препятствием – ввозом в страну все новых видов и расцветок бус. Известен случай, когда король Уганды, желая избавить свою страну от импортного товара, запретил пользование вновь прибывшими бусами, признав платежеспособными только уже ввезенные бусы, при-чем сделанные исключительно из стекла. В соответствии с преданием побережья Кру, король велел за-сеять ими самые плодородные зем-ли, рассчитывая раз и навсегда о б е с п е ч и т ь страну нуж-ным количе-ством денеж-ных средств. К сожа ле-нию, уро-жая посев не принес, и трудно-сти племе-ни возоб-новились.

Денис СпиридоновРисунки Романа Борисова и Сергея Корсуна

фЕльЕТОН

Анализ приметы

Хлеб-соль, гости дорогие!

Да-а-а, красиво жить не запретишь!

8 №5, декаБРЬ 2007

шахматы

Дмитрий, речь ведь идет о том самом «народном IPO», которое у нас уже про-вели «Роснефть», «Сбербанк» и «ВТБ» и которое сейчас все ругают на чем свет стоит? У меня вот тоже бабушка пенсию 10 лет копила-копила, вложи-лась в акции «ВТБ», а теперь лежит в предынфарктном состоянии! Все эти «народные IPO» придумали, чтобы в очередной раз вытянуть из людей денежки. Вряд ли кто-нибудь еще раз поверит в эти ваши «сказочки», разве не понимаете?! Так зачем же вы решили предлагать эту услугу?Речь, действительно, идет о «том самом» народном IPO. И о кризисе доверия к нему инвесторов, действительно, говорят сейчас достаточно много. Но в основном, в связи с «ВТБ», стоимость акций которого сейчас на 15% ниже цены размещения, и «Роснеф-тью», собрание акционеров которой этим летом определяло величину дивидендов для физических лиц на уровне 1 рубля 33 копеек на акцию. Отзывы инвесторов о народном IPO «Сбербанка», напротив, весьма пози-тивны: ведь за прошедшее после аукциона время акции этой компании выросли на 20%. Что же касается проблем «ВТБ» (и отчасти «Роснефти»), то им можно дать очень про-стое объяснение. Они связаны с тем, что компании допустили серьезную ошибку при проведении IPO, стараясь привлечь как мож-но больше частных инвесторов – приглашая стать акционером всех без разбора. Особенно преуспел в этом банк «ВТБ», привлекший рекордное количество розничных инвесто-ров: 130 тыс. человек. Не особенно отстала от него и «Роснефть»: ее акционерами стали порядка 115 тыс. частных лиц (для сравнения, акционерами «Сбербанка» – только 30 тыс.). Таким образом, IPO «ВТБ», в самом деле,

получилось «народным», но именно из-за этого банк переживает сейчас нелегкие вре-мена. При наличии гигантского рекламного бюджета (около $ 30 млн.), «ВТБ» потратил мало времени и средств на разъяснительную политику. В сознании неподготовленного человека существует стереотип, что покупка акций позволит ему очень быстро заработать: стоит только купить бумаги надежной ком-пании, как через месяц-другой уже можно будет грести деньги лопатой. Посмотрите, что произошло с «ВТБ»: в мае было размещение, сейчас октябрь, а люди уже требуют резуль-тата. По сути, это все равно, что посадить картошку в апреле, а 1 июня уже прийти ее выкапывать. Массированная рекламная кампания вкупе с отсутствием профессио-нальных консультаций привела к тому, что большинство инвесторов «ВТБ» оказались «краткосрочниками»: т.е. рассчитывающи-ми на быстрое получение прибылей. Такие люди, как правило, остро реагируют на любое негативное явление – начинают в срочном порядке продавать акции. Как следствие, это вызывает дальнейшее снижение стоимости бумаг, что мы сейчас и наблюдаем.

Так вы что же хотите сказать, «ВТБ» все неправильно сделал, оттого теперь и в кризисе?Не только «ВТБ», но и остальные эмитенты провели размещение, мягко говоря, непро-фессионально. Но иначе и быть не могло: ведь его проводили не профессиональные компании инвестиционного рынка, а сами банки: «Сбербанк», который провел разме-щение для «Роснефти» и для себя, и «ВТБ». Но даже если бы эмитенты захотели обратиться к профессионалам, им некуда было бы пой-ти – ни одна российская компания тогда не предоставляла подобных услуг.

Ну, а потом появился «ФИНАМ» – ни дать ни взять, рыцарь на белом коне – и прямо спас весь рынок, пред-ложив компаниям проводить «народ-ное IPO» на профессиональной основе? Почему вы считаете, что «ФИНАМ» проведет размещение успешнее, чем самый крупный банк России?Все просто. Продать акции на бирже можно двумя способами: институциональным ин-весторам (крупным фондам) или частным. В первом случае это стандартная процедура, провести которую достаточно легко: нанял команду менеджеров, уговорил эмитента, попил пивка с представителями фондов – вот акции, считай, и проданы. А с розничным раз-мещением (тем что, по сути, и называют «на-родным IPO») все куда сложнее: надо сначала создать структуру, через которую можно будет собирать заявки на акции, открыть филиалы по всей стране, нанять огромное количество сотрудников, которые будут консультировать потенциальных инвесторов. Как вы думаете, почему предшествующие «народные IPO» проводил «Сбербанк»? По количеству пред-ставительств и филиалов в регионах России ему просто не было равных!

У «ФИНАМа», как и у «Сбербанка», есть раз-ветвленная сеть представителей в регионах России. Но наше выгодное отличие в том, что в деле продажи акций мы – профессионалы. Во-первых, наша компания уже не первый

год предлагает широкому кругу инвесторов участвовать в публичных размещениях и нам прекрасно известно, как надо с ними работать. Если бы, скажем, тот же «ВТБ» сейчас пришел к нам с просьбой помочь провести «народное IPO», мы бы ему первым делом сказали: «До-рогой наш товарищ эмитент, давайте в рекламе сделаем акцент на долгосрочных ожиданиях, чтобы ваши акции пенсионеры и менеджеры среднего звена покупали не на несколько дней или месяцев, а на несколько лет. И, кроме того, потратим часть бюджета на тренинг консуль-тантов, чтобы правильно общались с теми, кто придет подавать заявку, оформляли документы четко и без волокиты». Глядишь – и результат бы был совсем другим.

Возьмем хотя бы «Сбербанк», который ор-ганизовал процесс таким образом, что заявки на акции принимала самая обычная девочка-кассир, причем в том же окошке, в котором принимаются коммунальные платежи. Как, по-вашему, хорошо ли она с этим справлялась? Это же не пирожки, в конце концов: чтобы продавать акции, надо обладать определен-ной компетенцией, иметь возможность давать консультации, отвечать на вопросы потенци-альных инвесторов. «ФИНАМ» может все это сделать – для этого у нас существует целый штат консультантов в 90 городах России, кото-рые готовы профессионально объяснять людям, что такое акции, зачем их нужно покупать и какие их могут ждать перспективы. А вы

«Народное IPO»: не повторить ошибку бабушки

На одну пешку меньшеИграя в меньшинстве, белые планируют предпринять атаку – Л-е4. Удастся ли им провести мат в три хода?

Решение:

Компания «ФИНАМ» первой из российских профессиональных участников инвестиционного рынка запускает услугу «народное IPO», предназначенную для эмитентов, желающих видеть среди акционеров широкий круг инвесторов. В этом интервью руко-водитель дивизиона «Инвестиционный» компании «ФИНАМ» Дмитрий Серебренников разъясняет журналистке ФИНАМSYST, в чем была ошибка ее бабушки, купившей акции «ВТБ» на все свои сбережения, и чем «народное IPO» может быть интересно частному инвестору.

A B C D E F G H

A B C D E F G H

8

7

6

5

4

3

2

1

8

7

6

5

4

3

2

1

Лишняя пешка черных в данном случае не имеет никакого значения. После хода Л-e4, черным ничего не остается, как ответить Ф-е4. Белые продолжают – К-g5, вынуждая черных ходить Ф-g6. И, наконец, финальным Ф-h7 белые эффектно завершают партию.

Как узнать, стоит ли принимать участие в «народном IPO»

На примере компании «Рога и копыта», гендиректор – О. Бендер

Информация о компании:• у компании есть конкурентные преиму-

щества (яркий лидер в лице товарища Бендера)

• другие компании того же сектора раз-виваются менее успешно (они умеют качественно заготавливать рога и копы-та, но не умеют продавать так же быстро и выгодно, как О. Бендер)

• тенденции развития положительные (при достаточном финансировании со сторо-ны миллионера Корейко «Рога и копыта» может превратиться в еще более крупное предприятие)

• планы руководства амбициозны, но реа-листичны (Бендер планирует превратить «Рога и копыта» во всесоюзный центр заготовки рогов и копыт)

• компания задумала «народное IPO», установив минимальный размер заявки в 10 тыс. руб.

• аналитики говорят, что прибыли ком-пании «Рога и копыта» увеличатся, и ее акции даже с учетом инфляции будут постоянно расти в цене. Рекомендация аналитиков: покупать!

9№5, декаБРЬ 2007

головоломка

видели, какие очереди были в «Сбербанке»? При том, что отстоять очередь к заветному окошку инвесторы должны были дважды: пер-вый раз – чтобы подать заявку, а второй – чтобы открыть счет и заплатить деньги. Мы же плани-руем предоставлять инвесторам возможность подать заявку не только в офисе компании, но и через интернет. Как показывает пример Google, это куда удобнее для инвесторов.

Еще одна из особенностей нашей услу-ги в том, что мы не берем плату со своих клиентов за хранение ценных бумаг, если с ними не совершаются операции. Храните ваши долгосрочные инвестиции у нас сколько угодно! Для многих инвесторов «Сбербанка» и «Роснефти» плата за хранение стала весьма неприятным сюрпризом.

То есть вы хотите сказать, что, если все сделать, как полагается: проду-мать круг потенциальных инвесторов и маркетинговую политику – то и ре-зультаты «народного IPO» будут совсем другими?Несомненно.

Получается, что если бы «ВТБ» потра-тил деньги не только на рекламу по телеку, но и на разъяснительную поли-тику, моя бабушка не лежала бы сейчас в предынфарктном состоянии?Скорее всего, нет. Во-первых, ваша ба-бушка, если бы ей доходчиво объяснили все плюсы и минусы покупки акций при IPO, наверное, просто не стала бы их по-купать. Как минимум, на все свои деньги. Во-вторых, получив все необходимые разъ-яснения, она бы знала, что ждать прибыли от такой покупки стоит не раньше, чем через три года.

Постойте-ка, выходит, что покупать акции компаний, выходящих на «на-родное IPO» все-таки невыгодно? Вы же сами сказали, что, если бы людям все, как следует, объяснили, они бы эти акции не купили!Я вовсе не говорил, что покупать акции при первичном размещении невыгодно. В такой покупке есть ощутимые плюсы, но только для тех, кто готов ждать возврата

своих инвестиций в течение нескольких лет. Главное преимущество покупки акций на IPO для частного инвестора – это воз-можность купить акции дешево, а продать дорого. Если бизнес компании выгодный, на вторичных торгах ее акции продаются уже совсем по другой цене. Скажем, не-давно прошло размещение «Уралкалия»: цена на вторичных торгах была уже на 20% выше, чем при публичном размещении. Соответственно, прибыль тех, кто купил акции «Уралкалия» при IPO, составила 20%. Акции «ВТБ» тоже, кстати, в первые дни стоили на вторичных торгах выше, чем при публичном размещении. А дальше – как сложится судьба акций: они могут упасть в цене в какой-то момент, а потом могут вырасти. Но в любом случае, в IPO нужно инвестировать только «длинные деньги». Другими словами, если у вас есть лишние 100 руб., которые вы готовы инвестировать в ценные бумаги, и вы точно знаете, что 10 из них вам не понадобятся в ближайшие три года – тогда на них можно смело покупать акции в ходе «народного IPO».

Почему именно 10? А куда же девать остальные 90 руб.?На остальные купить другие акции. Вы разве не знаете, что главное правило инвес-тора – не класть все яйца в одну корзину? На практике это означает вот что. Скажем, размещается «ВТБ». Минимальная сумма заявки – 30 тыс. руб. А вы как раз накопили эти самые 30 тыс. руб. и полны готовности инвестировать их в ценные бумаги. Вы счи-таете, что «ВТБ» – хорошая, перспективная компания, вы уверены в ее будущем. Значит ли это, что вы должны пойти и купить ак-ции «ВТБ» на все 30 тыс.? Нет! Даже если вы доверяете этой компании, покупать ее акции на все свободные деньги – в корне неверное решение. Как правило, на ценные бумаги одной компании следует тратить не более 10%. Так что если у вас всего 30 тыс. руб., вам следует разделить эту сумму на 10 частей по 3 тыс. руб. и поискать компании, стоимость акций которых не превышает 3 тыс. руб.

Понятно. Значит, чтобы сейчас не пить «Валидол» горстями, нужно было покупать акции «ВТБ» с ми-нимальной заявкой в 30 тыс. только в том случае, если в кармане было минимум 300 тыс.? Ну, ладно, пред-положим, я буду умнее своей бабули, и к следующему «народному IPO» накоплю денег достаточно, чтобы на 1/10 их часть купить акций какой-ни-будь солидной компании. А что мне дальше-то делать?После того, как бумаги куплены, нужно сле-дить за их котировками и за тем, что говорят аналитики по поводу роста капитализации компании, прислушиваться к рекомендациям с их стороны. Однако и вам самой нужно будет овладеть основами анализа компаний. В случае с первичным размещением техни-ческий анализ вам не поможет – слишком маленькая история котировок. Поэтому тут вам потребуются, в первую очередь, знания фундаментального анализа.

А потом? Ждать, когда благодаря росту стоимости акций мои вложения начнут приносить прибыль? Вы говорите, на это уйдет не менее трех лет?Конечно, светлое будущее может наступить и раньше. Полагаю, вы из-за этого не расстро-итесь? Здесь ведь, знаете, как в случае с мод-ной диетой: специалисты вас уверяют, что результат будет заметен не ранее, чем через полгода. А если вы вдруг похудеете уже через три месяца – это ведь неплохо, правда?

Беседовала Анастасия БибиковаРисунки Владимира Кремлева

В гостинице «Грюне Танне» все было гото-во к большому приему. Официант в пос-

ледний раз спустился в подвал, чтобы еще раз проверить достаточно ли подготовлено вина. И вдруг… О, ужас! Половина запаса вина исчезла.

Инспектор Варнике, который совершенно случайно оказался в этом городе, тотчас же прибыл в гостиницу и, не мешкая, приступил к расследованию дела. Он быстро опросил метр-дотеля, официантов, горничных, повара и всех постояльцев, которые оказались поблизости.

Никакой ясности.Продолжая розыски, Варнике заглянул в од-

ну из комнат гостиницы. Двое находившихся там мужчин играли в шахматы и были явно раздосадованы бесцеремонным вторжением инспектора. Они – мастера спорта по шахма-

там, – заявили они Варнике, – приехали сюда на шахматный турнир, который начинает-ся через несколько часов. Перед турниром они решили основательно потренироваться и с самого утра не выходили из комнаты.

Варнике собирался уже было извиниться и уйти, как вдруг обратил внимание на одно обстоятельство, которое поставило под сом-нение показания шахматистов.

Что могло смутить инспектора Варнике?Ответ:

Рисунок Романа Борисова

Шахматы и вино

Внимание инспектора привлекла шахматная доска. Даже начинающие шахматисты (не то, что мастера!) знают: угловое поле доски справа от игрока должно быть белым.

По материалам книги В. Н. Болховитинова, Б. И. Колтовой и И. К. Лаговского «Твое свободное время», М., 1970 г.

Эмитенты с иголочки

* В процентах указан рост стоимости акций компании за период с января по октябрь 2007 года (по данным ЗАО «Фондовая биржа ММВБ»)

12 №5, декаБРЬ 2007

Инвестиционный портфель – основной багаж вкладчика на фондовом рынке. Его «содер-жимое» – инвестиционные средства, распределенные по различным предприятиям, пред-ставляющим ту или иную сферу бизнеса: электроэнергетика, металлургия, нефтепереработка и нефтехимия, банковский сек-тор и др. Науку формирования инвестиционного портфеля едва ли удастся постигнуть в одиноч-ку. В помощники мы предлага-ем вам эту статью и экспертов «ФИНАМа».

Выбираем стратегиюИнвестиционный портфель – полная проти-воположность корзины с яйцами из извес-тной поговорки. Главное в его формирова-нии – рациональное распределение средств по различным инструментам и отраслям, которое напрямую зависит от выбранной вкладчиком стратегии. Любая из страте-гий, в конечном итоге, основывается на соотношении «риск-доходность». Благода-ря фундаментальным исследованиям все многообразие комбинаций сводится к че-тырем столповым ее вариантам, в которых это соотношение оптимально. Стратегия формирования инвестиционных портфелей может быть:• консервативная,• сбалансированная,• агрессивная,• долгосрочного роста.Представление о специфике этих стратегий дает схема.

Активы, которые могут быть включены в пор-тфель, делятся на три класса:• активы, обеспечивающие процентный доход (облигации);• активы, обеспечивающие прирост капитала

Что у нас в портфеле?Учимся покупать активы в правильных пропорциях

В один город приехал цирк «Фо-кус-покус» с новой програм-

мой. Везде развесили объявления «Спешите! Только у нас! Дрессиро-ванные животные, жонглеры, клоу-ны! В программе – номер-сюрприз». Люди со всего города пошли на это представление.

Больше всего зрители ждали но-мер-сюрприз. А номер был такой: выходил фокусник и говорил: «Мне нужно, чтобы несколько человек положили на арену свои сумочки». Зрители радостно побежали на аре-ну со своими сумочками и бумаж-никами, но тут все затянуло стран-ным дымом – и фокусник исчез вместе с сумками. Потом дирекция цирка утверждала, что не знает, что это за фокусник. И сюрприз у них был совсем другой – с танцующими слонами.

Но на следующем представле-нии фокусник опять появился, и история повторилась. Когда зал

наполнялся дымом, зрители пос-лушно выносили свои кошельки и сумочки.

Один мальчик, у мамы которого пропала сумочка, решил разобрать-ся с этой историей. Он договорился со своим другом - тот посадил его в чемодан и вынес на сцену. Случи-лось то же, что и всегда: фокусник исчез с ценными вещами и с тем че-моданом, в котором сидел мальчик. И вот они переместились в какое-то непонятное место. Было темно, но фокусник зажег лампу. Мальчик увидел, что они попали в помеще-ние, похожее на подсобку. Фокусник начал открывать сумки, и, наконец, добрался до чемодана с мальчиком. «Ты что здесь делаешь?», – удивил-ся фокусник. Он казался не злым, скорее – несчастным. «Ну, я… хотел узнать, почему вы крадете деньги». Фокусник немного помедлил и ска-зал: «Ладно, я расскажу тебе, почему. Когда-то я работал в этом цирке, но

мне здесь не платили и говорили, что я плохо работаю. Вот я и решил им отомстить. Их, наверное, теперь закроют за воровство». Мальчик ответил: «Но это нечестно! Люди не виноваты в том, что цирк вам не угодил!» « А я больше и не буду: ведь теперь цирк закроют!»

И действительно после этого та-инственный фокусник не появлял-ся, а цирк скоро закрыли. Мальчик вернулся в город в грузовике, пол-ном вещей, которые раньше про-пали у зрителей. Он раздал людям сумки и кошельки, и все очень об-радовались. А его мама радовалась больше всех. Она купила мальчику фотоаппарат и книжки про Шер-лока Холмса, чтобы он был совсем как настоящий сыщик.

Дина ВишняРисунок Владимира Ненашева

«Фокус-покус»страшилка

13№5, декаБРЬ 2007

стрит-комикс

при умеренном инвестиционном риске (т.н. «голубые фишки»);• активы, обеспечивающие прирост капитала при относительно высоких инвестиционных рисках (компании 2-го и 3-го эшелонов).

Разумеется, за всеми этими обобщениями стоят сотни финансовых инструментов, тем не менее, каждый из них можно от-нести к какому-либо из указанных выше классов.

Доли классов активов в портфеле опреде-ляются, исходя из анализа характеристик «риск-доходность». Основу прогноза состав-ляет индикатор исторической динамики рынка: для высоколиквидных акций в этом качестве используется индекс РТС, для низ-коликвидных акций – индекс РТС-2. Обли-гации обычно подбираются со стабильным доходом не менее 7-8% при очень небольшой волатильности.

основное направление удараОтметим, что, если задачу с выбором инве-стиционного профиля еще можно решить самостоятельно, подбор подходящего ин-вестиционного портфеля лучше доверить финансовым консультантам. Такие услуги – «Доверительное управление» (ДУ) и «Кон-сультационное обслуживание» (КО) – предо-ставляются компанией «ФИНАМ».

Тенденция, наметившаяся и уже оправдав-шая себя в этом году – формирование порт-феля с повышенным вниманием к акциям второго эшелона (т.н. «низколиквидным» акциям). Низколиквидные акции показывают рекорды роста, могут увеличиваться в цене в несколько раз за достаточно небольшие периоды времени.

Если говорить о причинах столь невидан-ных взлетов, то их стоит искать в довольно слабом внимании к «низколиквидкам» со стороны аналитиков. Кроме того, компании второго эшелона (речь идет о таких секто-рах, как машиностроение, металлургия, транспорт, строительство, добыча сырья), как правило, не являются достаточно про-зрачными: существующая информация по ним весьма ограничена. Поэтому основная сложность состоит в том, чтобы опреде-литься, акции каких именно предприятий второго эшелона стоит превращать в свои активы. Главное здесь – суметь вовремя идентифицировать факторы, способные повлечь за собой переоценку, рост инвести-ций данных предприятий – вовремя выявить «темную лошадку».

Берем в руки инструментыПосле того, как удалось достичь определен-ности в выборе стратегии и доминирую-щего класса актива отраслевые аналитики определяют конкретные инструменты для включения в инвестиционный портфель. В результате, по завершению данного эта-па на руках у аналитика (а, значит, и у его клиента) оказывается пул рекомендаций на покупку акций конкретных 15-20 компа-ний – самых перспективных представителей отраслей, предпочтительных для выбранного вида стратегии.

Конец 2007-го года – время приобретений активов, которые могут демонстрировать рост в 2008 году. В этой связи стоит отме-тить ряд компаний в каждом из классов активов.

По мнению аналитиков ИК «ФИНАМ», в высоколиквидном сегменте в ближайший период будут наиболее перспективны обыкно-венные акции «Газпрома», ГМК «Норильский Никель» и «МТС», а также привилегирован-ные акции «Сбербанка» и РАО «ЕЭС».

Низколиквидный сегмент по-прежне-му должен остаться ключевым почти для каждой инвестиционной стратегии. Среди компаний данного сектора стоит выделить бумаги Электроцинка, Полиметалла, ТГК-6, Бамтоннельстроя и Метафракса.

Более наглядно состав инвестиционного портфеля с точки зрения сфер промышлен-ности и бизнеса, в нем представленных, де-монстрирует схема.

Портфельный менеджментРазумеется, в мире фондовых рынков невоз-можна какая-либо статика. Поэтому после своего формирования структура инвести-ционного портфеля проходит этап опти-мизации. Структуру портфеля необходимо регулярно пересматривать, для того чтобы включать в него новые бумаги из перспек-тивных секторов – ведь в будущем они могут показать хорошие результаты. Кроме этого, следует своевременно избавляться от бумаг, чей завтрашний день уже не столь радужен. Подобный «внутренний досмотр» и постоян-ный мониторинг дел внутри вашего портфеля позволят вам получать более высокую инвес-тиционную доходность при одновременной минимизации рисков.

Семен Бирг, Денис СпиридоновРисунок Владимира Кремлева

Ри

сун

ок Д

ми

три

я Т

роф

им

ова

Консервативная стратегия предназначена для осторожных инвесторов, которые хотят обеспечить сохранность основной суммы инвестиций. Существенная доля активов размещается в долговые бумаги государственных и первоклассных корпоративных эмитентов с фиксированным доходом. Предполагаемый доход в этом случае составля-ет 18% годовых. Возможное снижение стоимости портфеля – 5%.

Консервативная стратегия

Сбалансированная стратегия предполагает более высокую ожидаемую доходность по инвестициям. Это подразумевает включение в портфель большей доли рискованных до-левых инструментов – причем не только акций голубых фишек, но также акций компаний второго эшелона, потенциал роста по которым зачастую высок, но при этом сопрово-ждается более высокими рисками портфеля. Доходность сбалансированного портфеля ожидается на уровне 30% годовых. Возможное снижение стоимости портфеля – 15%.

Сбалансированная стратегия

Агрессивная стратегия предполагает еще большую ожидаемую доходкость по инвести-циям. Это подразумевает включение в портфель существенной доли рискованных долевых инструментов – акции компаний второго эшелона,доля которых в портфеле достигает почти 50% всех активов портфеля. Доходность агрессивного портфеля ожи-дается на уровне 49% годовых.

Агрессивная стратегия

Стратегия долгосрочного роста носит особо рисковый характер инвестирования и предполагает наибольшую доходность из всех предлагаемых. Данная стратегия подходит для агрессивных инвесторов, которые готовы принимать риски инвестиций на неопределенный период времени и на весь капитал. В долгосрочной перспективе ожидаемая доходность такого портфеля будет больше, тем не менее, существует веро-ятность существенного снижениястоимости инвестиционного портфеля. Ожидаемый доход – 88%, риски неограниченны.

Стратегия долгосрочного роста

Консервативный портфельакции 2-й эшелон

акции ликвид

облигации

8%16%76%

строительствохимия/нефтехимия

потреб. сектор

электроэнергетика

6%5%4%18%

18%телекомы

17%металлургия

16% нефть и газ

13%3%

банки

машиностроение

Сбалансированный портфель

21%

21%

акции 2-й эшелон

акции ликвид

58%облигации 9%8%6%

7%16% 16%

5%10%

13%строительствохимия/нефтехимия

потреб. сектор

электроэнергетикателекомы металлургия

нефть и газбанки

машиностроение

Агрессивный портфель

45%

акции 2-й эшелон

акции ликвид

облигации

33%

22%

11%10%7%

18% 15% 15%6%

7%11%строительство

химия/нефтехимия

потреб. сектор

электроэнергетика телекомы

металлургия

нефть и газ

банки

машиностроение

100%

акции 2-й эшелон

Стратегия долгосрочного роста

18%17%

7% 15% 9%14%

14%0%

строительство

химия/нефтехимия

потреб. секторэлектроэнергетика телекомы

металлургия

нефть и газбанки

машиностроение6%

14 №5, декаБРЬ 2007

НорильскЭтот город находится за Полярным кругом на самом севере Красноярского края. Сред-негодовая температура в Норильске: –9,8 °C. Холодными и долгими зимами, когда моро-зы достигают –52 °C, жителям Норильска не остается ничего иного, как сидеть дома и согреваться с помощью торговли акциями «Норникеля».

Компания «Капитал групп» стала пред-ставителем инвестиционного холдинга «ФИНАМ» в Норильске в октябре 2004 г. Руководит компанией Эдуард Локтьев. «Когда я учился в Московском психолого-социаль-ном институте, мой преподаватель рассказы-вал мне о компании «ФИНАМ», поскольку сам являлся ее клиентом, – повествует об истории своего бизнеса Эдуард. – Довольно скоро я сам открыл брокерский счет в «ФИНАМе» и стал, наверное, одним из самых активных клиентов компании в Норильске. А потом, когда мне представилась такая возможность, я взял на себя руководство компанией, с которой успел неплохо познакомиться, пока был ее клиентом».

Сейчас в представительстве «ФИНАМа» в Норильске работают пять человек. Основ-ные услуги – брокерское обслуживание, до-верительное управление, услуги на рынке FOREX и обучение: как для начинающих, так и для профессионалов фондового рын-ка. Самым большим спросом пользуются брокерские услуги и обучение. «У нас даже

запись желающих прослушать курс на месяц-полтора вперед», – рассказывает Эдуард. Эти люди впоследствии и составляют костяк кли-ентов «ФИНАМа» в Норильске. Подавляющее большинство – мужчины и женщины стар-ше средних лет, частные предприниматели и сотрудники «Норильского никеля». Боль-шинство биржевых операций в Норильске проходит с ценными бумагами именно этой компании. «Наши клиенты могут работать или не работать на Forex, интересоваться или не интересоваться западными компаниями, но с бумагами «Норникеля» работают почти все, – рассказывает Эдуард Локтьев. – Люди до такой степени уверены в этой компании, что даже свой инвестиционный портфель меряют в ее бумагах».

Как говорит Эдуард, жители Норильска, работая на финансовых рынках, демон-стрируют спартанское спокойствие и фило-софски относятся к тому, что рынок может идти вниз. Они невозмутимо ждут, когда тенденция переломится, и редко впадают в панику. «Возможно, они так спокойны оттого, что акции «Норникеля» достались многим из них без особых усилий, а, мо-жет быть, причиной тому холодный кли-мат и традиционная сдержанность жителей Севера», – раскрывает секреты загадочной норильской души Эдуард Локтьев. Нацио-нальный характер проявляется и в том, что клиенты «ФИНАМа» в этом городе редко обсуждают свои успехи с коллегами, пре-красно зная, что «деньги любят тишину». «Часто бывает, что человек приходит и го-ворит: «Я бы хотел продать небольшой пакет принадлежащих мне акций», – рассказывает Эдуард. – А через несколько дней смотришь

на его счета и понимаешь, что этот скром-ный молчаливый клиент проводит гранди-озные сделки».

Новый УренгойГород, получивший звание «газовой столи-цы России», расположен на Крайнем Се-вере, в Ямало-Ненецком автономном ок-руге. Когда в 1966 году геологоразведчики пробурили здесь пробную скважину, они и представить себе не могли, что обнару-жили самые большие залежи природного газа в мире. Но уже тогда уверились в том, что местные пятидесятиградусные зимние морозы – нешуточное испытание. И если геологи были вынуждены стойко их пере-носить, согреваясь «дедовскими» методами, то жители Уренгоя XXI в. окрыли для себя иной способ аккумуляции энергии.

Представительство компании ФИНАМ в Новом Уренгое открылось в августе 2006 г.

Зимний трейдинг

Из всех видов народных развлечений с наступлением зимы самым популярным становится игра на бирже. Рядовые горожане от-крывают счета для работы на финансовых рынках, зарабатывают деньги, а потом на вырученные средства открывают собственные брокерские представительства. «Американская мечта»? Сюжет для голливудского фильма? Ошибаетесь – вполне себе российс-кая история. Но чаще всего ее можно услышать в самых северных городах, где работает компания «ФИНАМ»: зимы здесь особенно длинные, поэтому горожане давно научились коротать их наибо-лее приятным и цивилизованным способом.

Хорошо р-р-растем! Прямо душу греет!!!

15№5, декаБРЬ 2007

Зимний трейдингСейчас в компании работают четыре чело-века, в том числе владелец бизнеса – Вик-тор Андрияшкин. Подобно своим коллегам из других регионов, Виктор начинал как клиент компании «ФИНАМ». Ему улыбну-лась удача, и он легко сменил роль клиента на статус партнера. «Несколько лет назад я провел очень удачную сделку на фондо-вом рынке, заработав прибыль в 300%, – рассказывает историю рождения бизнеса Виктор Андрияшкин. – Поняв, что рынок инвестиционных услуг будет только раз-виваться, на вырученные деньги я открыл представительство «ФИНАМа» в Новом Уренгое». Естественно, Виктор до сих пор является одним из самых активных мест-ных клиентов. В свободное от управления собственным счетом и компанией время он обучает своих сограждан тонкостям работы на финансовых рынках, рассказывая о тех-ническом анализе и возможностях торговой программы Quik.

На сегодняшний день услуги представи-тельства «ФИНАМ» в Новом Уренгое вклю-чают в себя покупку акций различных эми-тентов, управление торговыми операциями на фондовом рынке, консультационное управление, открытие счетов, предостав-ление персонального доступа на торговые площадки. Самая востребованная услуга – открытие счетов. Большинство клиентов открывает их для того, чтобы заработать на продаже бумаг «Газпрома» – ведь они есть у многих жителей Нового Уренгоя. «К нам приходят и девушки в 15 лет, и пенсионе-ры, – рассказывает Виктор Андрияшкин. – Так что «типовой портрет» клиента мы нарисовать не можем. Кто-то хочет срочно повысить свой доход, кто-то планирует стать профессиональным трейдером и за-рабатывать этим, выйдя на пенсию».

Виктор считает, что у жителей Нового Уренгоя в целом очень приличный уровень финансовой грамотности, а активность, свя-занная с работой на финансовых рынках, на порядок выше, чем во многих других регионах. Виктор объясняет этот фено-мен наличием в городе градообразующего предприятия, акции которого давно уже воспринимаются как удобный инструмент повышения собственного благосостояния. «А главное, конечно, что у нас долгие холод-ные зимы, и мало массовых развлечений, – шутит Виктор. – Вот люди и идут играть на биржу, чтобы и согреться от избытка адре-налина, и с пользой провести время».

ВологдаВологда – не самый северный из российских городов. Среднегодовая температура здесь не опускается ниже +2,6 C°, а абсолютный температурный минимум в январе – все-го – 47C°. Зато в 600 км от Вологды, на левом берегу реки Сухоны, расположился Великий Устюг – родина Деда Мороза. Так что, когда известный на всю страну Дед начинает свой новогодний путь, он, конечно же, первым делом, заворачивает в Вологду и одаривает местных жителей крайней рассудительнос-тью и удачливостью.

Представительство «ФИНАМ» появилось в Вологде в 2002 г. Владельцем компании-представителя является Алексей Паничев. Ему 33 года. На фондовом рынке он рабо-тает с 1997 г. – именно там Алексей и зара-ботал капитал, позволивший открыть ему собственный бизнес и стать официальным представителем инвестиционного холдинга

«ФИНАМ» в Вологде. Алексей до сих пор – один из самых активных клиентов компании. Не далее, как в феврале прошлого года ему улыбнулась удача – за один день он заработал на акциях «Мосэнерго» 38% прибыли.

Сейчас в вологодском представительстве «ФИНАМ» работает шесть человек. Предо-ставляемые услуги включают в себя брокер-ское обслуживание, работу на валютном рынке FOREX, обучение, бесплатные семи-нары, возможность работать на мировых

биржах. На сегодняшний день у «ФИНАМа» в Вологде более 300 клиентов, 90% которых – частные инвесторы. Чаще всего – это люди с высшим образованием, представители обеспеченного среднего класса в возрасте от 25 до 45 лет.

Самой востребованной услугой является брокерское обслуживание. «Большинство тех, кто получил акции в ходе приватизации, уже давно с ними расстались, – объясняет Алексей Паничев. – Поэтому единственный способ получить прибыль от нынешнего экономического роста – это участвовать в торгах на фондовом рынке».

Местные инвесторы, по словам Алексея, «очень долго запрягают, зато потом быстро едут». «Они долго размышляют, – продол-жает он, – стоит ли им работать на финан-совых рынках, и могут годами ходить на семинары и лекции, приглядываться, при-слушиваться к тому, что говорят их более решительные сограждане. Например, у нас есть один потенциальный клиент, который уже третий год ходит на наши семинары, но, даже имея на руках акции «Газпрома», никак не может решиться открыть счет и принять участие в торгах». Зато если ре-шение принято, вологжане куда увереннее своих соседей смотрят в будущее. «Если уж к нам приходят, то с уверенностью, что за один день можно заработать миллионы», – удивляется на своих сограждан Алексей Паничев. И тут же добавляет: «Причем эта их уверенность часто бывает оправда-на. Вологжане очень тщательно готовятся к работе на фондовом рынке, а подготов-ленным, как известно, улыбается судьба». Даже курьезы, происходящие с клиентами ФИНАМа в Вологде, чаще всего связаны с «горем от ума». Самая популярная мест-ная байка – о том, как один из клиентов настойчиво пытался купить индекс ММВБ и все удивлялся: почему это никто его не продает и стакан котировок пуст.

АрхангельскПревратившийся еще в XIX в. в крупнейший лесопромышленный центр страны, Архан-гельск и по сей день не изменяет своему предназначению. Но что разительно отли-

чает молодых мужчин и пенсионеров сов-ременного Архангельска от жителей горо-да начала века, так это способы заработка. Правда, к игре на бирже и покупке ПИФов население Архангельска подходит столь же обстоятельно, как к строительству кораблей или рубке леса.

Представительство «ФИНАМ» появилось в Архангельске в мае 2004 г. Сейчас в нем работают три человека во главе с владель-цем бизнеса Алексеем Столыпиным. Алек-сею всего 35, он – выпускник Института информационных технологий при Архан-гельском государственном техническом университете. На рынке ценных бумаг Алексей работает с 1999 г., и к 2004 г. «на-работал» достаточно, чтобы открыть пред-ставительство компании, которая кажется ему одной из самых динамичных на рынке. «Привлекла, конечно, и та поддержка, ко-торую «ФИНАМ» оказывает представите-лям в регионах», – рассказывает Алексей историю зарождения бизнеса.

Самой востребованной услугой в ар-хангельском представительстве «ФИНА-Ма» является брокерское обслуживание и продажа ПИФов. «За ПИФами муж-чины и женщины приходят примерно в равной пропорции, – рисует «типовой портрет» местного клиента Алексей Сто-лыпин. – Чаще всего, кстати, это люди старше 40 лет – иногда даже пенсионеры. Для них вложение в ПИФ служит хорошей альтернативой накопительной пенсионной программе. А вот за брокерским обслужи-ванием – в основном молодые мужчины в возрасте от 20 до 40 лет». Особенностью местных инвесторов, по словам Алексея Столыпина, является невероятная обстоя-тельность, с которой жители Архангельска подходят к принятию каких бы то ни было

решений. «Москвичи и жители южных ре-гионов нас даже «замороженными» иногда называют, – улыбается Алексей. – Дейс-твительно, мы, северяне, очень осторожно и взвешенно подходим к совершению каж-дого шага. Поэтому решение о вложении средств в инструменты фондового рынка или ПИФы мои сограждане принимают только после очень долгих раздумий». Од-нако излишняя осторожность редко бывает оправдана, когда дело касается быстро меняющихся финансовых рынков. «Бы-вает, что клиент ходит к нам в течение года, задает вопросы, интересуется, но счет открывать медлит. А когда он наконец-то решается на это, ситуация на рынке уже изменилась, и некоторые наши рекомен-дации оказываются несколько устаревши-ми», – сетует Алексей.

Анастасия БибиковаРисунки Дмитрия Трофимова

Пай в подарокИнвестиционный холдинг «ФИНАМ» продолжает проводить по стране акцию «Стань настоя-щим инвестором!» – своеобразную PR-двуходовку, призывающую россиян перекладывать деньги из литровых банок в банки инвести-ционные. Стартовавшая в начале года она уже успела обойти пять регионов. Последним на сегодняш-ний момент эстафету принял Омск.

Как все происходитДля того чтобы «стать настоящим инвесто-ром» жителю Омска требовалось с 1-го по 30-е ноября прийти в представительство «ФИНАМа» (улица Маршала Жукова, д.6), имея при себе золотую открытку. Отыскать таковую легко можно было в журнале «Я по-купаю», который бесплатно распространяет-ся в торговых центрах, банках, автосалонах и спортивных клубах этого города. Внутри представительства персонал холдинга обме-нивал золотую открытку на пай открытого паевого инвестиционного фонда смешанных инвестиций «Финам Первый», после чего у принесшего ее пайщика появлялось две возможности, сродни тем самым красной и синей таблеткам из «Матрицы»: Либо продать свой пай управляющей компании (читай – вернуть), либо доинвестировать в фонд собственные сбережения на сумму от тысячи рублей и продолжить участие в акции, следующий этап которой состо-ялся 4-го декабря. Это был розыгрыш 500 паев ПИФа «Финам Первый», по результатам которой определятся итоговые победители акции в Омске.

Призовой фонд распределился таким об-разом, что два участника, занявшие третье место, получили по 50 паев, два инвестора, добравшиеся до второй позиции, – по 100 паев, и, наконец, абсолютный победитель был премирован аж 200 паями ПИФа «Фи-нам Первый».

Зачем это надоПо словам руководителя службы маркетинга «ФИНАМа» Ольги Вдовиной, акция «Стань настоящим инвестором!» нужна для того, чтобы познакомить передовое население регионов с рынком паевых инвестицион-ных фондов, набирающим год от года все большие обороты. «Сегодня надо делать ставку не на корпоративный сектор, – гово-рит Ольга Вдовина, – а на физических лиц, которые являются цветом нации: мужчин и женщин в возрасте от 25 до 50 лет». На данный момент лишь 3-4% населения стра-ны инвестируют свои деньги в акции или фонды, тогда как на Западе и в США про-цент инвесторов значительно больше.

Аналогичные акции в этом году прохо-дили и в других городах России: в Москве, Владимире, Краснодаре, Перми. В каждом из них акция проводилась с размахом. Так, например, в Москве среди победителей второго тура разыгрывали золотые слитки (общим весом в один килограмм).

Маркетинговая служба «ФИНАМа» увере-на, что акция «Стань лучшим инвестором!» куда эффективнее обычной рекламы, пос-кольку мотивирует потенциальных клиентов, минуя посредников. При этом, основная став-ка была сделана не только на бизнесменов, а на широкую категорию среднего класса.

Александр Зубков

16 №5, декаБРЬ 2007

У наших закадычных подру-жек… погодите-ка, а откуда это

у них кадыки, чтобы их закадычны-ми называть? Кто посмел заподоз-рить?! Фу, как грубо. За кадыки… Нет уж – они у нас бескадычные. Так вот, наши бескадычные под-ружки имеют очень широкий кру-гозор, прям-таки международный. Вы не думайте, что они могут только про прически или про шубки, они за весь мир думают.

Вот, например, Люся забегает в… ну куда она там забегает – нет, не в клуб любителей международной политики, конечно, и не на заседа-ние парткома, естественно, – скорее всего, забегает она в бутик, салон или бар. Потому что зрелому, поли-тически грамотному индивидууму о политике необязательно рассуж-дать в политизированных местах, он хоть где может. Главное-то тут эрудиция, а не куда ты забежишь.

Ну, вот, забегает Люся в бар и кричит с разбегу:

– Викуся, что в мире-то творит-ся!

Замечаете, как она о глобальном печется? Размах личности, потому что широта взглядов.

– Что такое? – хмурится Викуся. Она тоже ко всему мировому при-частна, за все радеет.

– Зинуся-то, сволочь языкатая, всем растрещала, в чем я завтра на вечеринке буду!

– Мама дорогая… катастрофа!Тут они, конечно, переглянутся

жалостливо, с мировой скорбью в глазах, обнимутся и плачут: Люся плачет, а Викуся успокаивает. И ес-ли вы не видите, что их глубочай-шее горе связано со всеми подряд мировыми тенденциями и на всех повлияет, то молчите лучше. А я вам расскажу, как вы неправы.

Смотрите: Люся расстроена не на шутку, потому что в ее сторо-ну допущено злостное коварство, и она этого так не оставит. Что-бы отомстить вражине, она нане-сет равноценный ответный удар, а именно: узнает, в чем будет на той же вечеринке Зинуся, и тоже всем растрещит. Чтобы узнать это, она вступит в контакт с Зинусиным парнем, возможно, придется его соблазнить. Парень сначала обра-дуется, потом расстроится. Почему обрадуется – ясно. А расстроится потому, что Люся ему очень пон-равится, и он захочет быть с ней, а Зинусю бросать нельзя, потому что у нее папа серьезный, который не позволит ее просто так бросать. А у Зинусиного парня папа тоже серьезный и тоже многое не поз-воляет. А папы их пересекаются на почве бизнеса, причем крупного. Возникнет личная неприязнь, кото-рая перерастет в деловой конфликт, который перекинется в сферу фи-нансов, причем больших финансов. У обоих пап влиятельные сторон-ники, которые станут гнуть в свою сторону. Получится дисбаланс ин-тересов и потоков. Могут сорваться

различные поставки. А поставки по большей части за рубеж. Зару-бежные запротестуют, станут че-рез свои правительства огрызаться. Вмешаются министерства. Станут искать пути и огрехи. Вскроются неблаговидности, кого-то уволят, кого-то арестуют. Произойдет пере-распределение ценностей и постов. Сменятся внешние приоритеты. Подорожает нефть. Каким-то пра-вительствам это будет не по нра-ву и они захотят получить доступ непосредственно к источникам нефти, где подешевле. Начнутся войны. Люди будут гибнуть, голо-дать, страдать и материться. Мир поплохеет в очередной раз.

Вот почему плачет Люся, вот почему ее старается успокоить Викуся. С их-то международным кругозором они ж понимают весь ужас того, что какая-то тупая дура Зинуся всем разболтала про Люсин наряд! Вот вам и политика, а вы го-ворите, что они ни о чем не думают, кроме нарядов. Наоборот – они за весь мир переживают!

Геннадий АминовРисунок Дмитрия Дроздова

фельетон

Yeah, Генератор!История о том, что заработать можно на любой самой странной идее

«Второй месяц жизни Е-генератора. Неде-ля в Москве прошла плодотворно, и подло-творно и одновременно. Для Е-генератора вызвались дать заказы Янковский, Машков, Апексимова. Подлотворно то, что вернулся я оттуда разоренным». Почти пять лет назад гордость советской физики, автор работы «Спектроскопия нелинейных резонансов в четырехуровневой системе, свободных от полевого и доплеровского уширений», по совместительству - бывший капитан команды КВН Новосибирского госуниверситета, Юрий Игоревич Белоусов со товарищи придумал E-generator.

Оставленные в Москве сбережения Бело-усова можно считать удачной инвестици-ей. Сегодня его интерактивное творческое агентство считается самым крупным среди сетевых изобретений подобного рода и по-родило множество не то плагиаторов, не то (более обходительный вариант) последова-телей. Е-генератор не простое рекламное агентство. Это полноценный и креативный инструмент бизнеса. Многие скажут, что с развитием интернета идея создания такого ресурса лежала на поверхности. Но, как из-вестно, если хочешь что-то спрятать – положи это на самое видное место.

С помощью е-генератора можно:

Придумать названиеПридумать название или сценарий реклам-ного ролика – задача вполне для креатив-ного агентства. Но ни одно агентство, даже самое крупное, не сможет предоставить для генерации одной идеи несколько тысяч ав-торов. Зато Е-генератору это с легкостью удается. Те же рекламные агентства давно поняли эффективность такой интерактивной идеи и активно сотрудничают с Генератором в целях наживы.

Расшевелить сайтЧто делать, если аудитория в интернет-сообществе скромна и весьма неактивна? Воспользоваться сервисом «Активация со-обществ». Услуга особенно интересна веб-ресурсам, которые были созданы недавно. Для активации нанимаются квалифициро-ванные агенты, способные не только понять, что обсуждают на выбранном заказчиком сайте, но и умело вести дискуссии. И не-важно, что является предметом их обсуж-дения: способы похудения или доплеровское уширение.

E-generator – самый необычный инструмент «ФИНАМа». Не имея прямого отношения к фондовому рынку, котировкам акций и ценным бумагам, он сам оказался неплохим приложением инвестиций. Для окружающих же эта интерактивная структура стала необычным способом развития бизнеса и, конечно, возмож-ностью заработать на собственных идеях.

Международные переживания

17№5, декаБРЬ 2007

деньГозаменители

зубы

Долгое время зубы были не только объектом для выбивания (буквально) задолженности с кредитора, но и прямым средством денежного обращения. Известно, что зубами ка-

банов расплачивались папуасы, а собачьи зубы были в ходу в Новой Гвинее и в северной части Меланезийских островов. С момента введения «зубной валюты» почти сразу обозначилась иерархия ее ценности. Так, например, у папуасов в особенной цене были зубы изогнутой формы. Чем сильнее загибался кабаний клык – тем выше считалась его стоимость. Вскоре местные хитрецы обзавелись некоторыми «механическими» трюками. Поскольку наиболее котируемыми были «деньги» в форме, приближенной к кольцу,

изобретательные папуасы, недолго думая, выдирали молодым кабанчикам верхние клыки. В результате нижние вырастали «нужным», изогнутым образом.

Собачьи клыки в Новой Гвинее для удобства нанизывали на шнуры. Под стать «произво-дителям» денег, цены в то время были доволь-

но «кусачими». Так, для того чтобы купить себе молодую женщину, требовалась, ни

много, ни мало, сотня клыков. Вероятно, избавляя собак от «стоматологичес-

кого» гнета, племена Новой Гвинеи использовали также зубы кенгуру и опоссума.

табак

Использование табака в качестве денежного эквивалента в ходу не только у солдат срочной службы. Долгое время табак оставался чуть ли не единственной универ-сальной валютой у эскимосов (они называли его «атамойя») и туземцев. Однако наибольшую популярность «курительные» деньги получили в небольшом поселении Ламбарене – провинции Французской колонии «Экваториальная Африка». Извест-

ный исследователь Альберт Швейцер утверждал, что табаком в Ламбарене («стране хронического отравления никотином») оплачиваются почти все услуги. Один лист табака соот-ветствовал стоимости двух ананасов, а «табачная головка» (7 листьев табака, скрепленных вместе) была равнозначна семи французским франкам.

От пигмеев Ламбарене не отставали и соседние африканские племена. Это играло на руку американским предпринимате-лям-менялам. Вот что вспоминал один из них: «Мы пакуем сигареты в пакетики по четыре штуки, потому что народ ка-

вирондо всегда курит по четыре сигареты зараз, держа по одной в каждом из углов рта и в каждой ноздре».

Денис СпиридоновРисунки Романа Борисова и Сергея Корсуна

Инспектор Варнике и два его помощника гнались за грабителем банка. Следы

привели их к окну подвала. Укрепив на вы-ступе стены канат, сыщики спустились в подвал. Не успели они осмотреться, как раз-дался злорадный смех, и веревка, свисавшая из окна, исчезла. Как же теперь выбраться наверх? Прикинув высоту подвала, блюс-тители закона решили, что, если один из них встанет на плечи другому, то верхний сможет дотянуться до подоконника. Но как инспектор Варнике ни старался, достать до окна ему не удалось. И не хватало-то всего каких-нибудь 5 см! Оставалось только сми-риться со своим положением, и терпеливо ждать помощи. Но вдруг Варнике воскликнул: «Нашел выход!»

Что мог предложить инспект ор Варнике?

Ответ:

Рисунок Романа Борисова

Головоломка

Почитать новостиНовостной сайт, который формируют не журналисты и редакторы, а сами пользо-ватели сети – это ли не вершина эволюции интернет-СМИ? SMI2.ru – именно такой пор-тал. Каждый зарегистрированный участник SMI2.ru получает возможность публиковать анонсы новостей и оценивать публикации других авторов. Новости, набравшие наибо-лее высокий рейтинг, попадают в ТОП SMI2.ru и отображаются на сайтах-партнерах.

Дать поручение«Агентство особых поручений» – еще один сервис Е-генератора. Доставка цветов и подарков, приобретение и отправка това-ров, сбор нужной информации в регионе, и многое другое. Доставка варенья из рай-ских яблочек бабушке в Таганрог теперь не проблема. А компания «ФИНАМ» с помо-щью агентства даже провела масштабную проверку своих региональных отделений по технологии «тайный покупатель»: ког-да агент Танечка приходит в отделение, а потом пишет отчет об уровне полученного сервиса.

Узнать, что общего между индексом Доу Джонса и кирпичомСвежие новости финансового мира на finam.tv поставляют безбашенные лоси Пиф и Паф – наш ответ Бивису и Бадхеду. «Лось» – один из основных (хотя и не самых приятных) терминов фондового рынка, про-

исходит от английского «loss» – т.е. «потеря». Анимационные сохатые общаются на темы финансовые, околофинансовые и просто на злобу дня.

ВылечитьсяПотенциальная аудитория социального со-общества DrugMe.ru – 99% населения земли. Структура сервиса – стандартный набор соци-альной сети: дневники, обсуждения, каталоги больниц и врачей. Если у вас (тьфу-тьфу-тьфу) подагра или еще что-нибудь мало приятное, то здесь можно найти «коллег» по несчас-тью, обсудить способы лечения и получить консультацию специалиста. Список заболе-ваний – исчерпывающий. В разделе «Другие болезни» можно даже найти темы «Седина», «Смысл жизни» и «Беременность».

Наконец, расслабитьсяНе так давно эксперт E-generator.ru Сергей Михеев предложил идею создания рюмки, снабженной портом USB для подключе-ния к компьютеру. Изобретение поможет желающему выпить найти подходящую компанию на просторах интернета. Рюм-ка должна определять, сколько алкоголя в ней налито, и сигнализировать об этом другим участникам интернет-застолья. От-личный пример органичного соединения российских традиций с информационными технологиями.

Юлия А. ВасильеваРисунок Владимира Степанова

Как можно заработать деньги с помощью Е-генератораПридумывая названия, слоганы, акции по заданию заказчика, создавая открытки и мультсериалы, тестируя продукты и услуги, и даже просто комментируя записи в блогах и статьи в тематических СМИ.

Как можно потратить деньги с помощью Е-генератораК вашим услугам «штат» из 15 тыс. человек, которые по первому вашему запросу пред-ложат варианты «Как потратить», из которых вы сможете выбрать тот, который больше всего подходит именно вам.

Грабитель, инспектор и 5 см

Инспектор Варнике предложил перестроить пирамиду. На самый верх должен забраться тот, кто стоит внизу. Он самый высокий, следовательно, руки у него длиннее.

По материалам книги В. Н. Болховитинова, Б. И. Колтовой и И. К. Лаговского «Твое свободное время», М., 1970 г.

18 №5, декаБРЬ 2007

Сноуборд VS. Горные лыжиПредставьте себе зимнюю гору, а на ней горнолыжника и сноубордиста. И вот они едут «рука об руку» и улыбаются друг другу. Не можете? Любой, кто хоть раз был на склоне, знает о негласном противостоянии между приверженцами этих видов спорта. Как же решить, что лучше?

Подготовила Ксения Чернышева, рисунок Виталия Подвицкого

1 «Такие, как Путин». То, что на горных лы-жах катается наш президент, для многих является их весомым плюсом. Правда, пока только до 2008 года.

2 На горных лыжах можно без проблем подниматься на подъемнике. На них удобно ходить и даже стоять. Попробуйте сделать то же самое на доске.

3 Горные лыжи – это красиво. Плевать, что вы стоите на них второй или третий раз в жизни: если медленно катиться по ровному, пологому склону, можно по-чувствовать себя настоящим мастером. Пусть и до первого поворота.

4 Ни с чем не сравнимое удовольствие – по-казать коллегам на работе фотографии, где

вы, весь такой красивый, с белоснежной улыбкой на фоне белоснежного склона си-дите в шезлонге с бокалом глинтвейна, а ря-дом – воткнутые в снег лыжи. Восхищенные ахи и вздохи вам гарантированы.

5 Если посереди склона вы вдруг устали, не волнуйтесь: на лыжах можно оста-новиться и эффектно оглядеть раски-нувшиеся вокруг просторы… Правда, сноубордисты, объезжая, не обделят вас язвительными комментариями. Это все от зависти – у них, чтобы передохнуть есть только один способ: просто лечь на гору.

6 Когда из-за отдыхающих сноуборди-стов гора напоминает лежбище морских

котиков – настоящего горнолыжника охватывает охотничий азарт… и дальше их можно давить, давить, давить.

7 Если взять лыжника и сноубордиста уровня «супер», и начать бросать их с вертолета на разные склоны с разным рельефом, преимущество будет за лыж-ником.

8 Лыжи сами по себе безопаснее. Вспомни-те, видели ли вы хотя бы одного спасателя на сноуборде?

9 Если вас совсем утомили снующие во-круг и лезущие без очереди на подъемник сноубордисты, от них можно отмахи-ваться палками.

Мнение

Игорь ЕрмаченковPR- менеджер ИК «ФИНАМ»

Сноубордисты, или как их еще называют, «до-скеры» или «ластоногие», не очень-то любимы среди лыжников, хотя деваться от них неку-да – с каждым годом их становится больше и больше. Популярный – значит, молодежный. Большинство доскеров юны и неопытны, так что для них экстрим – это когда несешься сломя голову по склону, не умея при этом кон-тролировать свои движения. И еще в ушах наушники с каким-нибудь модным «арэнби». В итоге: сломанные руки, ноги, шеи, причем ладно, если только свои… Плохо, когда такое вот бестолковое туловище в дурацкой шапке попадает в других катающихся, среди кото-рых, кстати, есть дети… Объяснять такому, что нужно сначала научиться ездить, бес-полезно – хочется просто пришпилить палкой к сосне и оставить замерзать. Но я человек не кровожадный, поэтому ограничиваюсь подзатыльником. Справедливости ради надо

сказать, что безмозглый лыжник ничуть не лучше. Но дело в том, что лыжники как раз таки люди опытные, а вот пионеры сейчас поголовно на досках.

Еще на «ластоногих» жалко смотреть на каком-нибудь ровном участке трассы между двумя спусками: чтобы хоть как-то двигать доску им приходится мощно работать тазом вверх-вниз. В это время особенно приятно проноситься мимо, работая палками. Забавно еще наблюдать за сноубордистами в очереди на подъемник, когда они отцепляют одно крепление, изгибают освободившуюся ногу под немыслимым градусом и так вот ковыляют, пока их не зацепит бугель. И еще минус. В силу конструкции сноуборда, доскеры проводят кучу времени, сидя на снегу пятой точкой. Вам охота отморозить ее, а также всякие соседствующие жизненно важные органы? К тому же, поездив по разным горнолыжным курортам, могу сказать, что чем дороже ме-сто, тем меньше там сноубордистов. Лыжи остаются, можно сказать, элитным зимним спортом, так что на финансовую тусовку в Давос брать нужно именно их.

А вообще я за то, чтобы люди радовались снегу, ветру, солнцу (если повезет) и при-роде. Что при этом нацеплено на ноги, не так уж и важно. Лучше быть универ-салом – уметь кататься и на лыжах, и на борде. Только горы прекрасны, господа!

теСт

Почему лыжи

1) Бальзаковского ростовщика-скрягу, умницу и дельца, звали Жан-Эстер ван...А) Генсек;Б) Гобсек;В) 5 сек;Г) Менее остроумные варианты.

2) За обедом Александр Балаганов ответил на вопрос Остапа, сколько денег ему требуется для полного счастья, прямо, хотя и не без раздумий: А) Триста! Каждому!Б) Миллион в брачной корзине;В) Шесть тысяч двести;Г) Десять тысяч мелкими купюрами и вертолет до Черноморска.

3) Фамилия гоголевской «прорехи на человечестве» была:А) Моголь;Б) Пушкин;В) Коклюшкин; Г) Плюшкин.

4) Сколько сундуков золота имел Скупой рыцарь, перед тем, как в последний раз «горсть золота накопленного всыпать»?А) Не меньше, чем у Скруджа Макдака;Б) 6;В) Один, и тот – «мертвеца»;Г) Это какой-то сленг?

5) Именно туда решились добраться за 10 минут Билл и Сэм, пока старик Дорсет держал Вождя Краснокожих:А) До ближайшего лагеря бледнолицых;Б) До полицейского участка;В) До ручки;Г) До Канадской границы.

6) Такую сумму первоначально требовал Том Сойер за почетное право белить забор:А) Дохлую кошку;Б) Очки тетушки Полли;В) Три корочки хлеба;Г) Пол-яблока.

7) В рассказе Френсиса Скотта Фицджеральда приятель главного героя – Перси утверждал, что его отец имеет алмаз величиной:А) С теннисный мяч;Б) С опухоль его бабушки;В) С отель «Ритц»;Г) Ну, во-о-от такой.

8) Названием нашумевшего романа Андре Жида про очень честных людей стала профессия:А) Бульдозеристы;Б) Таксисты;В) Работники ЖЭКа;Г) Фальшивомонетчики.

Художественные деньги или что, как и почем на литературных страницах

19№5, декаБРЬ 2007

Сноуборд VS. Горные лыжи1 Когда вы едете на сноуборде – это совер-

шенно другие, незнакомые обычному че-ловеку, ощущения. В этом его основное отличие от традиционных и скучных лыж. При встрече с «консерваторами» на склоне вы выставляете вперед кант, а дальше лыж-ники разлетаются в стороны, как кегли.

2 Чтобы достигнуть среднего уровня ката-ния на сноуборде, необязательно кататься долго: достаточно будет нескольких дней, тогда как, чтобы достойно держаться на лыжах, нужны годы тренировок.

3 У «досочников» есть козырной туз – це-лина, которую ждут, как манну небес-ную… Для большинства лыжников она, зачастую, непреодолимое препятствие.

4 Сноуборд – очень эффектный вид спор-та. Выполнять такие акробатические

трюки, как на доске, на лыжах почти невозможно. Так что, если вы любите производить впечатление на окружаю-щих, сноуборд – это для вас.

5 Отсутствие палок. Когда едешь на сно-уборде, руки ничем не заняты – это до-бавляет ощущения свободы.

6 У бордеров меньше серьезных травм ног, поскольку они не скрещиваются. Если самая распространенная травма горно-лыжников – вывих колена, либо разрыв коленного сустава, то бордеры «отделы-ваются» повреждениями запястья (ведь именно на них приходится удар, когда «словишь канта»).

7 Сноуборд считается молодежным видом спорта отчасти потому, что на нем можно с легкостью подпрыгнуть почти на метр

в высоту. Лыжникам подобная «легкость» даже не снилась. К тому же, катаясь на доске, можно затусоваться с веселой мо-лодежной компанией.

8 Особым пунктом следует отметить от-сутствие дополнительного инвентаря. А значит, при падении вам не придется ползать по склону в поисках улетевшей куда-то палки.

9 Несмотря на то, что лыжи появились значительно раньше, сноубордисты на-прямую повлияли на их судьбу. Именно конкуренция со сноубордами подтол-кнула появление лыж современной гео-метрии и новой, резаной техники.

10 Уезжать от лавины на доске проще и эффективнее. Не мудрствуя: глав-ное – быстро и прямо.

Мнение

Дмитрий СеребренниковРуководитель дивизиона «Инвестиционный»

Я катаюсь на сноуборде, потому что мне это нравит-ся, это интересно. Катаюсь, по меркам сноубордис-тов, достаточно долго – года четыре. На мой взгляд, противоречие между лыжниками и сноубордистами никак не проявляется. О том, чем лучше лыжи, а чем доска, можно рассуждать только теоретически – конкретных противоречий между людьми я, сколько катаюсь, не наблюдал. Из плюсов могу точно сказать, что выйти на средний уровень катания на сноуборде быстрее и проще, чем на горных лыжах. Так как у меня получается кататься только по выходным, для меня это идеальный вариант.

И хотя противоречий как таковых нет, я все-таки расскажу историю про одного знакомого горе-лыжника.

Мы с коллегами из «ФИНАМа» часто ездим в Красную поляну, кататься. Обычно – на выход-ные: в пятницу улетаем, два дня катаемся и в вос-кресенье вечером прилетаем обратно. Был случай, когда с нами поехал один товарищ, лыжник. Но он такой… странный парень. В Красной поляне

как, в общем-то, и на любом склоне, на подъезде к подъемнику написано: «Поднимайте концы лыж вверх». Так случилось, что наш лыжник ехал на подъемнике и решил проверить, что будет, если концы лыж не поднимать. И вот он, как положе-но, пристегнулся, едет, концы лыж опустил… Подъезжает к платформе: лыжи в нее упираются и начинают выгибаться. Ребята, которые стояли на вахте и следили, чтобы ничего не произошло, глядят на него – даже немножко растерялись. Все поднимают лыжи, а этот дятел не поднял! Все стоят и смотрят, что же будет. Тем временем его стало отрывать от сидения, лыжи уперлись в край платформы и начали загибаться, а так как они пристегнуты, лыжи как катапульта начали из сидения его поднимать. Короче, поднимали, под-нимали, и в итоге с сидения его скинули – он упал. Вахтеры стоят обалдевшие и смотрят, ничего не выключают. А когда он падал, зацепился за сиде-ние, и эта штука его поволокла дальше по земле. Доехал он так до стойки – там бугель развернул-ся, и поволок его обратно. Все замерли, потому что обратно – это над горой, и тут он вряд ли бы удержался. В этот момент охранники опомнились и быстро подъемник отключили…

Вот, а вы говорите, что лыжники спокойнее и ра-зумнее себя ведут на горе.

Почему сноуборд

шевелиМ МозГаМи

Уберите две спички так, чтобы осталось 4 равных квадрата.

Следует убрать сред-нюю верхнюю гори-зонтальную спичку и среднюю нижнюю горизонтальную спичку.Ответ:

20 №5, декаБРЬ 2007

над номером работали:Геннадий Аминов, Анаставия Бибикова, Семен Бирг,

Роман Борисов, Юлия А. Васильева, Дина Вишня, Майя Владимирова, Александра Гришина, Дмитрий Дроздов, Игорь

Елистратов, Дарья Елистратова, Игорь Ермаченков, Петр Злобин, Александр Зубков, Юрий Карпович, Сергей Корсун,

Владимир Кремлев, Дмитрий Медведев, Владимир Ненашев, Андрей Павленко, Виталий Подвицкий, Денис Спиридонов, Дмитрий Трофимов, Анатолий Чернов, Ксения Чернышева

Главный редактор: Владислав Кочетков

Журнал издается при содействии компании

Адрес редакции: Россия, г. Москва, ул. Мясницкая, д. 26. Тел.: (495) 604-8236, 796-93-88

www.finam.ru

Распространяется бесплатно.

Рукописи не рецензируются и не возвращаются.Любое воспроизведение материалов возможно только

с письменного разрешения редакции.

Сту

дия

Bon

ae S

pei