ХУДОЖЕСТВЕННО-ПОЗНАВАТЕЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ ПРО ДЕНЬГИ №2 (10), ИЮНЬ 2010 г.

УПАКОВЩИК АКТИВОВ Можно ли не платитьналоги и спать спокойно СТР. 8

КУСОЧЕК ПУТИНАЧто лучше, чем «народное IPO» СТР. 15

Почем акр земли на Меркурии? СТР. 2

Сколько акций в кроссовках Adidas? СТР. 4

На чем доехать до миллионов? СТР. 6-7

Как построить торгового робота своими руками?

СТР. 9

Какие грабли подстерегаюттрейдеров? СТР. 16

ВОПРОСЫ, НА КОТОРЫЕ МЫ НАШЛИ ОТВЕТЫ

СТРАТЕГИИ РОСТАКак удвоить капитал за полтора-два года

СТР. 13

ЬНЫЙ ЖУРНАЛ ПРО ДЕНЬГИ №2 (10), ИЮНЬ 2010

Рис

унок

Вит

алия

Под

вицк

ого

УДОЖЕСТВЕННО-ПОЗНАВАТЕЛ

После сражений на бирже бурныхИнвестору нужен отдых культурный

№2(10), ИЮНЬ 20102

Памятник Че Геваре. Че здесь узнать трудно. Но ко-

манданте и при жизни был мастером маскировки.

В 1966 году Че Гевара, изменившись до неузнаваемос-

ти, прибыл в Боливию из Бразилии с паспортом на имя

коммерсанта Рамона Бенитеса Фернандеса. Здесь

тогда создавалась партизанская база «Каламина»,

купленная товарищами за 30 тыс. боливийских песо

($ 2500). Местные крестьяне долго считали, что новые

соседи занимаются производством кокаина.

Конвертируемый песо. На Кубе два вида валюты –

кубинский песо (CUP) и конвертируемый кубинский

песо (CUC). На деревянный кубинский песо, кроме

продуктов, ничего нельзя купить, поэтому именно этими

деньгами выдают зарплату простым кубинцам. Конвер-

тируемые песо используются в туристической сфере.

Хосе Марти. Банкнота защищена водяным знаком

в виде портрета Хосе Марти – революционного лидера

и «певца кубинской революции». В честь него назван

кратер на Меркурии. Сейчас назвать в честь себя уча-

сток на Меркурии может не только герой революции,

но и любой, кто способен заплатить 1990 руб. за 1 акр

меркурианской земли.

Фригийский колпак. Знаменитый символ свободы

назван так потому, что колпаки похожей формы но-

сили почетные граждане Фригии во время правления

царя Мидаса. Именно того Мидаса, который владел

сомнительным даром превращать в золото все,

к чему прикоснется.

Золотой ключ. Золотой ключ на кубинском гербе

говорит о ключевом географическом положении

Кубы между двумя Америками. В стратегически

удобной гавани Bahia de Havana грузили золотом,

свозимым со всей Америки, галеоны, отплывающие

в свой последний путь до Испании.

Туризм. На Кубе 330 солнечных дней в году. Ежегод-

но сюда приезжает 2 млн человек, которые приносят

острову более $ 2 млрд. Остров привлекал туристов

с начала XX века. Значительный приток отдыхающих

был связан с близостью острова к США, где в то вре-

мя существовал сухой закон. На Кубе же можно

было провести досуг без подобных ограничений.

Текст: Юлия Васильева

Продается удовольствиеЗа деньги нельзя купить любовь, зато можно купить удовольствие. К та-кому банальному, казалось бы, выводу пришли исследователи из Кор-нуэлльского университета Томас Гилович и Трэвис Картер.

Проведя полевые и лабораторные исследования, а также опросив сотни покупателей в обычных и интернет-магазинах, ученые сделали два базовых вывода. Первый из них подтвердил теорию, которую с готов-ностью развивает любая женщина: да, шопинг приносит удовольствие. Связано это с тем, что во время совершения покупок наш мозг начинает вырабатывать гормоны счастья – серотонин и эндорфин. Выработку последнего, за неимением шопинга, можно повышать также с помощью шоколада, физических нагрузок или беременности.

Второй интересный вывод, к которому удалось прийти ученым, заклю-чается в том, что покупка продуктов приносит человеку чуть меньше удовольствия, чем покупка услуг (или впечатлений). Точнее, на первом этапе ощущения от приобретения, скажем, абонемента на 10 сеансов тайского массажа и телевизора с ЖК-экраном примерно равны. Но с те-чением времени энтузиазм от покупки ТВ начнет медленно угасать, тогда как впечатления (массаж, семейный тур, мастер-класс по танцам и т. п.) не теряют своей актуальности и продолжают оставаться в памяти «яр-кими моментами», способствуя выработке эндорфина. Как объясняют ученые, это связано с тем, что, приобретая продукт, покупатель начинает впоследствии анализировать «абсолютную ценность» своей покупки: сравнивать цены, расспрашивать друзей, почем купили они, размыш-лять, стоило ли ЭТО качество ТАКИХ денег. И напротив, приобретая впечатление, покупатель основывается на субъективной оценке. Он запоминает только самые яркие моменты и ему реже приходит в голову сравнивать, сколько за это же впечатление заплатили другие.

По материалам ScienceDaily

Рисунок Владимира Ненашева

«Много денег» – это сколько?

Иван АндрияновМенеджер

по продажам,

24 года

Я считаю, что денег много по опреде-лению не бывает. Никто ведь никогда не говорит: «Заберите их у меня, они лиш-ние!» Сколько ни за-рабатываешь, а все равно мало. Думаю, это происходит оттого, что чем больше зарабаты-ваешь, тем больше у тебя запросы. Например, когда я только начинал свою карьеру, я получал совсем не-много по московским меркам: 15 тыс. рублей. И мне казалось, что, если я начну зарабатывать «сороков-ник», мне этого вполне хватит, чтобы чувствовать себя счастливым. Но вот я стал зарабатывать 40 тыс., мои запросы к тому времени выросли (появились девушка и машина), и этих денег оказалось мало. Сейчас я получаю 60 тыс. и мне тоже не хватает.

Ирина БаулинаPR-менеджер,

27 лет

Для меня «много де-нег» – это у людей, которых я никогда не видела лично и вряд ли увижу. На-пример, у Абрамови-ча. У Дерипаски, Век-сельберга, Фридмана. Можно перечислять еще, но в целом, ду-маю, мысль понятна. «Много денег» – это когда ты вообще не задумываешься, сколько что стоит. Хо-чешь кругосветный круиз – пожалуйста. Захотелось Aston Martin – не проблема. Проводится распродажа картин Родко (он, на всякий случай, самый доро-гой американский художник, чьи картины уходят по 10-20 млн долларов) – а почему бы не купить себе парочку?! Вот это действительно много денег. А все остальное – это просто «достаточно для жизни». Или «я редко в чем себе отказываю».

Владимир Ормацадзе

р

Бармен, 25 лет

К нам в клуб часто по вечерам (особенно в выходные или в пят-ницу) заходят клиен-ты, по которым сразу видно, что у них мно-го денег. Они всегда одеты просто супер, много заказывают (особенно в баре), оставляют хорошие чаевые. Один раз клиент заказал на 1000 долларов! Я точно, конечно, не знаю, сколько такие люди по-лучают. Может, сто тысяч в месяц. А может, и все сто пятьдесят.Если бы я столько зарабатывал, наверное, сказал бы про себя, что у меня много денег. С другой сторо-ны, я и сейчас не особенно жалуюсь. Кручусь себе потихоньку, на жизнь хватает. Было бы больше – не расстроился бы.

Анастасия Михайловна ГущинаПенсионерка,

68 лет

Не знаю я, сколько это – много денег. Вот в советские вре-мена было понят-но: если зарплата больше 100 рублей, ты, считай, уже бо-гач. А 150 я вообще не знаю, кто тогда получал. Сейчас вот все поменялось. Вроде бы на тысячи считаем, а ни у меня, ни у кого из моих знакомых много денег нет. Хорошо хоть пенсия не самая маленькая – почти 8000 рублей. Это мне за инвалидность еще доплачивают. Но, скажите на милость, что можно купить на эти деньги? Может, если бы у меня было 20 или 30 тысяч, я бы сказала, что у меня много денег. А так, конечно, мало у меня.

СОЦИОЛОГИЯСООЦЦИИООЛЛООГИЯЯСОЦИОЛОГИЯСОЦИОЛОГИЯ ИИИИИ ДЕНЬГИДДЕЕНДЕНЬГИДЕНЬГИНЬЬГГИИ

ИСТОРИЯ В ДЕНЬГАХ

ОПРОС

Кубинский песо

3№2(10), ИЮНЬ 2010

Горячая двадцаткаВ марте аналитическая группа

ReDeal (AG ReDeal) опубликовала

рейтинг ТОР-20 лучших андеррай-

теров (в рамках проекта Offerings.

ru). Согласно этому рейтингу, от-

ражающему нормирование и взве-

шивание объемов и количества

сделок, ИХ «ФИНАМ» вошел в

горячую двадцатку лучших андер-

райтеров 2009 года. Кроме того,

холдинг вошел в ТОР-20 рэнкинга

андеррайтеров, составленного на

основе объема сделок, и рэнкинга

андеррайтеров, составленного на

основе количества сделок.

Взаимная любовьВ начале весны агентство «РБК.

Рейтинг» представило исследо-

вание «Крупнейшие инвестицион-

ные компании 2009 года». Всего

в рэнкинге было представлено

45 участников, совокупный объем

торгов которых по акциям, об-

лигациям, векселям и паям ПИФов

в 2009 году составил более 43

трлн рублей. Компания «ФИНАМ»

заняла первое место в рэнкинге

самых клиентских инвесткомпа-

ний. Клиентоориентированность

«ФИНАМа» оценили и инвесторы:

по данным на 31 декабря 2009

года, в компании насчитывалось

свыше 83 тысяч клиентов.

Шайбу! Шайбу!Что общего между сборной

России по хоккею и хорошим бан-

ком? Отличный темп и скорость

реагирования на ситуацию! Убе-

диться в этом можно на примере

банка «ФИНАМ», который, по

данным агентства «РБК.Рейтинг»,

уже который год сохраняет вы-

сокие темпы роста основных пока-

зателей, делающих его одним из

лидеров российского финансово-

го сектора по данному критерию.

Например, по итогам 2009 года

банк «ФИНАМ» вошел в число

200 крупнейших российских

банков по объемам кредитов,

выданных физлицам. Банк занял

161-е место, улучшив свое поло-

жение за год на 71 позицию. Банк

вошел также в ТОП-350 крупней-

ших российских банков по объему

чистых активов, заняв в рейтинге

345-е место. При этом чистые

активы банка выросли за год на

53,5%! А ликвидные активы банка

за этот же период увеличились на

37,48%, и по данному показателю

банк переместился на 321-ю по-

зицию, улучшив свое положение в

рейтинге на 43 места. Также банк

«ФИНАМ» занимает 328-е место

по депозитам физических лиц, что

на 65 мест выше, чем по итогам

2008 года.

Золотой медалистВ марте «ФИНАМ» подтвердил

свое лидерство среди российских

брокеров, заняв, согласно рей-

тингу группы «Эксперт», первое

место по размеру собственного

капитала. У «ФИНАМа» этот

показатель составляет 1841 млн

рублей, что на 47% больше, чем

у брокера, занявшего второе

место, и на 90% больше, чем у

бронзового призера. Также ИК

«ФИНАМ» заняла первое место

по объему операций на россий-

ском фондовом рынке, согласно

исследованию агентства «РБК.

Рейтинг» «Крупнейшие брокеры

России в I квартале 2010 года».

Биржевые обороты лидера за

январь-март, по данным агентства,

превысили 31,8 млрд долларов.

Это более чем на 4 млрд долларов

превышает показатель ближай-

шего конкурента и соответствует

доле от общего объема торгов на

уровне 16,34%.

Дружба ради знанийу рр

Весной 2010 года ФГОУ высшего

профессионального образова-

ния «Финансовая академия при

Правительстве Российской Феде-

рации» и ЗАО «Инвестиционная

компания «ФИНАМ» подписали

соглашение о сотрудничестве в

сфере научно-исследовательских

и образовательных программ.

Теперь оба столпа финансовой

мудрости будут совместно про-

двигать образовательные услуги,

обмениваться научным опытом

и повышать квалификацию друг

друга. Конечно, Финансовая

академия при Правительстве

РФ – один из старейших и

наиболее престижных вузов

России, который одновременно

является и крупнейшим научно-

исследовательским центром.

Однако и финансовым ака-

демикам есть чему поучиться

у специалистов «ФИНАМа»,

которые обладают куда большим

практическим опытом применения

финансовых знаний. А совместны-

ми усилиями эти две крупнейшие

в своей отрасли организации

смогут внести солидный вклад в

реализацию федеральной про-

граммы по повышению финансо-

вой грамотности населения РФ.

Поборемся за грамотность!

р

С 15 по 21 апреля Сергей Хеста-

нов, управляющий директор ООО

«Управляющая компания

«Финам Менеджмент», , и его

коллеги - сотрудники компаний

холдинга «ФИНАМ», а также

сотрудники представителей этих

компаний в регионах России

приняли участие в проекте Экс-

пертной группы по финансовому

просвещению при ФСФР РФ

«Неделя финансовой грамотности

в регионах России». В рамках

«Недели грамотности» фина-

мовцы, а также другие участники

проекта, среди которых были

члены Экспертной группы, со-

трудники Федеральной службы

по финансовым рынкам, предста-

вители брокерских, управляющих

компаний и пенсионных фондов,

провели лекции, семинары и

круглые столы в Нижнем Новгоро-

де, Казани, Самаре, Краснодаре,

Ростове-на-Дону, Воронеже,

Санкт-Петербурге, Москве и рас-

сказали школьникам, студентам и

частным инвесторам, как можно

распорядиться сбережениями,

заработать деньги на финансовом

рынке, не стать жертвой мошен-

ников и обеспечить себе дополни-

тельные пенсионные выплаты.

Стоит отметить, что «Неделя гра-

мотности» – лишь одно из серии

мероприятий, запланированных

Экспертной группой по финансо-

вому просвещению на 2010 г., и в

течение этого года участники про-

екта еще не раз соберутся вместе,

чтобы повысить финансовую

грамотность населения.

Веселее вместеВ апреле ОАО «БИНБАНК» и

холдинг «ФИНАМ» запустили со-

вместный проект на рынке управ-

ления активами. В его рамках

планируется создание сильного

игрока, ориентированного на

прямые инвестиции и работу с ин-

ституциональными инвесторами.

Компанию возглавил Алексей Га-

рюнов, который приобрел 33,3%

в ее капитале. Аналогичные доли

в проекте получили «ФИНАМ»

и ОАО «БИНБАНК». Базой для

реализации проекта стало ООО

«УК БИНБАНКа». Это одна из

старейших компаний на рынке

коллективных инвестиций, сово-

купный объем денежных средств в

управлении которой по состоянию

на конец марта 2010 года состав-

ляет 4,7 млрд рублей.

В рамках нового проекта плани-

руется проведение ребрендинга

ОАО «УК БИНБАНКа» и раз-

работка новой стратегии разви-

тия. Например, объединенные и

планируемые к открытию новые

фонды будут прежде всего ориен-

тированы на институциональных

инвесторов, заинтересованных

во вхождении в определенные

отрасли экономики, в «упаковке»

собственных активов и т. д.

Первый среди равных

В апреле агентство «РБК.Рей-

тинг» представило очередное ис-

следование рынка коллективных

инвестиций – «Самые доходные

ПИФы в I квартале 2010 года». По

результатам исследования ОПИФ

смешанных инвестиций «Финам

Первый» под управлением УК

«Финам Менеджмент» стал самым

доходным среди смешанных ПИ-

Фов. За первые три месяца 2010

года стоимость его пая выросла

на 31,1% (что на 27,1% больше,

чем рост индекса ММВБ за этот

же период).

«Финам Первый» также вошел

в десятку наиболее доходных

российских паевых фондов среди

всех категорий. Мало того, он

оказался единственным фондом

смешанных инвестиций среди

26 наиболее доходных ПИФов

первого квартала. Остальные

лидеры – это фонды акций.

Доходное местоВ конце весны журнал «Финанс»

опубликовал исследование

«Самые выгодные брокеры».

Для его проведения компании

ранжировались по общей сумме

затрат, которые несет клиент

в пяти разных номинациях. По

результатам исследования

«ФИНАМ» занял лидирующие

позиции во всех пяти номинациях.

Проведя собственные подсчеты,

«ФИНАМ» также выяснил, что

его тарифы одинаково выгодны

для трейдеров с самыми разными

стилями торговли и размерами

активов (доказательство этого

тезиса можно посмотреть на www.

fi nam.ru/about/newsitem4AFF6/

default.asp).

Индексы на прилавке

С 22 апреля все клиенты «ФИНА-

Ма», работающие на платформе

MetaTrader, получили возмож-

ность торговать форвардными

контрактами на ведущие миро-

вые индексы: S&P500, NASDAQ

Composite, FTSE 100, RTS, а

также контрактами на российские

акции следующих эмитентов:

«Сургутнефтегаз» (обычные

и привилегированные акции),

«РусГидро» (обычные акции)

и «Северсталь» (обычные акции).

Условия и режим торговли можно

посмотреть на сайте fi nam.ru.

Зер гут! Натюрлих!В апреле инвестиционный холдинг

«ФИНАМ» открыл для россий-

ских инвесторов-физических

лиц доступ на Франкфуртскую

фондовую биржу. Теперь клиенты

«ФИНАМа» имеют возможность

торговать широким набором

инструментов, обращающихся

на крупнейшей фондовой бирже

континентальной Европы. При

этом «ФИНАМ» впервые в россий-

ской практике выступает прямым

брокером немецкой биржи!

Отсутствие посредников означает

высокую надежность операций

клиентов и выгодные тарифные

планы. Кроме того, клиентам

«ФИНАМа» не придется переучи-

ваться – операции на Франк-

фуртской бирже осуществляются

через привычную им платформу

TRANSAQ (Подробнее об этом

читайте на стр. 4–5.)

Рисунки Сергея Корсуна

№2(10), ИЮНЬ 20104

Если вы цените немецкое качество и верите в стабильность евро – вам прямая дорога на Франкфуртскую фондовую биржу. Здесь россий0ские инвесторы впервые могут без посредников приобрести акции таких знаменитых компаний, как BMW, METRO, Volkswagen, Adidas и многих других, а также использо0вать на выбор многочисленные ин0струменты для активных трейдеров.

Много – не малоФранкфуртская фондовая биржа – одна из самых популярных биржевых площадок сре-ди частных инвесторов всего мира. Причи-ны всемирной славы Франкфурта очевид-ны. Прежде всего, это крупнейшая биржа еврозоны. Это означает, что на ней можно торговать самым большим ассортиментом ценных бумаг в Европе. Их во Франкфурте обращается более 360 000! Возможно, на первый взгляд эта цифра мало что значит для частного инвестора. Каждый может подумать: «Ну и что, что 360 000? Я ведь не все бумаги планирую покупать. Зачем мне такой ши-рокий выбор?» Однако опытные биржевики знают: чем больше выбор бумаг, тем реальнее найти возможности для инвестирования или трейдинга и, следовательно, извлечь прибыль при любой ситуации на рынке.

Другой важный плюс – большое число вы-соколиквидных и очень надежных акций, номинированных к тому же в очень надежной валюте (евро). Таких бумаг на Франкфурт-ской бирже на порядок больше, чем на тех же российских площадках. В Германии вы-бор инвестора, стремящегося вкладываться в высоколиквидные бумаги, обеспечивая своему капиталу максимальную свободу, не ограничен 20–30 «голубыми фишками». Вы-ходя на Франкфуртскую площадку, такой инвестор может выбирать из порядка 500 первосортных бумаг. Верите в будущее немец-кого автопрома – пожалуйста, приобретайте бумаги локомотивов рынка: BMW, Daimler или Volkswagen. Знаете, что, несмотря ни на какие кризисы, товары массового сектора все равно будут в цене – делайте ставку на лидера

Д й

ЗАНИМАТЕЛЬНАЯ МАТЕМАТИКА

Решив эти нехитрые задачки,

вы узнаете, сколько кроссовок

Adidas можно купить, обменяв

акции одноименной компании на

деньги, какова стоимость BMW,

измеренная в акциях, и сколько

квадратных метров жилья сможет

теоретически приобрести акцио0

нер Bayer через пять лет*.

Задача №1Известно, что стоимость BMW 5-й

серии, запущенного в продажу

в начале этого года, составляет

42 000 евро, а стоимость 1 акции

компании BMW на Франкфурт-

ской бирже на момент сдачи

номера составляла 36,7 евро.

Вопрос: Сколько акций компании

можно купить, если потратить на это все накопленные на приобре-

тение автомобиля деньги?

Ответ: 42000 / 36,7 = 1 144,4

акции.

Комментарий редакции: Како-

вы будут расходы владельца авто

на бензин и прочее, сказать слож-

но. А акция BMW за прошлый

год выросла на 42,3%, что при

вложении 42 000 евро означало

бы прибыль в 17 766 евро.

Задача №2Известно, что самые дорогие

кроссовки Adidas стоят 3000 руб.

А каждая из 209 216 186 акций

компании Adidas AG, торгующих-

ся на Франкфуртской бирже, на

момент сдачи номера стоила 43,9

евро.

Вопрос: Сколько пар кроссовок

мог бы купить владелец 1% акций

Adidas, если бы продал их немед-

ленно и пустил все вырученные

деньги на покупку кроссовок?

Ответ: 209 216 186 х 0,01 х 43,9 /

3000 х 38, 7 = 1 184 812, 18 пар

кроссовок.

Комментарий редакции: За

прошлый год за каждую акцию

Adidas акционеры получили по

35 евроцентов. Следовательно,

обладатель 1% акций компании

получил 8159,4 евро в качестве

дивидендов. Так что ему хватило

бы и на кроссовки, и на абонемен-

ты в фитнес-клуб для всей семьи.

Задача №3Известно, что, по данным Рос-

стата, средняя зарплата россиян

в 2009 г. составила 23 800 руб.

А акции компании Siemens на

Франкфуртской фондовой бирже

в январе 2009 г. стоили 55 евро,

а в январе 2010 г. уже 66 евро.

Вопрос: Сколько мог бы зарабо-

тать россиянин, если бы на всю

зарплату купил в начале 2009 г.

акции Siemens, а в начале 2010 г.

продал их?

Ответ: 23 800 / 43 / 55 х 66 х

42,5 – 23 800 = 4427 руб. чистой

прибыли.

Задача №4

Известно, что за пять лет акции

компании Bayer на Франкфурт-

ской фондовой бирже выросли

в 1,9 раза (с 25 евро в 2005 г.

до 49 евро в 2010-м), а средняя

стоимость 1 кв. м жилья в Москве

составляет около 3300 евро.

Вопрос: При сохранении цен на

недвижимость и темпов роста

котировок сколько квадратных

метров жилья смог бы купить об-

ладатель 1% акций, если бы еще

через пять лет он продал свои

активы и на вырученные деньги

приобрел квартиры?

Ответ: 826 947 808 х 0,01 х 49 х

1,9 / 3300 = 233 299, 518 кв. м

жилья.

При расчетах редакция ФИНАМsyst исходила

из того, что:

На момент сдачи номера 1 евро = 38,7 руб.

Стоимость евро в январе 2009 г. в среднем

составляла 43 руб.

Стоимость евро в январе 2010 г. в среднем

составляла 42,5 руб.

На Франкфуртской фондовой бирже обра-

щается 826 947 808 акций компании Bayer.

* Все задачки придуманы редакцией газеты ФИНАМsyst с развлекательными целями и не являются рекомендациями аналитиков, а тем более рекламой агентов по недвижи-мости. Из расчетов исключены транзакци-онные издержки.

* Все задачки придуманы редакцией газеты

FMCG, компанию Henkel с ее стиральными порошками и прочей бытовой химией. Не сомневаетесь в растущем спросе на высокие технологии и телекоммуникации – приходите во Франкфурт за акциями Siemens и Deutsche Telekom. Верите в ритейл, но опасаетесь вкла-дываться в российские розничные компании – пожалуйста, покупайте бумаги немецкого METRO. Считаете, что сейчас самое время зарабатывать на банковском секторе, кото-рый бурно растет благодаря восстановлению экономики, – выбирайте акции Deutsche Bank или Commerzbank. На Франкфуртской бирже можно найти бумаги любых европейских ком-паний из самых разных секторов экономики и сделать ставку на те из них, которые вы действительно считаете перспективными.

Продаемся за евроОднако Франкфуртская биржа не просто крупнейшая в Германии или Европе. Это мировая торговая площадка, а значит, здесь можно купить бумаги компаний со всего мира. Во Франкфурте торгуются акции и депозитарные расписки американских, фран-цузских, британских, японских, китайских, бразильских и даже российских эмитентов. Скажем, здесь можно приобрести ценные бумаги американской CitiGroup, британского

Vodafone, китайской China Telecom, финской Nokia, японской Sony и многих других компа-ний со всех концов планеты. Российские эми-тенты также широко представлены на Франк-фуртской бирже: «Аэрофлот», «Газпром», «Татнефть», «Лукойл», НЛМК – в общем, весь «джентльменский набор», а точнее, цвет российского фондового рынка. Конечно, все те же бумаги можно купить и на отечествен-ных площадках, но, во-первых, в Германии вся торговля идет за евро – одну из самых стабильных валют в мире. Во-вторых, разница между бумагами российских эмитентов на ММВБ или РТС и ADR тех же компаний во Франкфурте иногда довольно существенна, поэтому опытный инвестор может сыграть на этом и попытаться извлечь прибыль.

Цена вопросаЕще одно важное преимущество Франк-фуртской биржи – демократичность рас-ценок. Они здесь одни из самых низких в Европе и не идут ни в какое сравнение, скажем, с большинством азиатских рынков, где инвестор вынужден нести существенные издержки. Поэтому, даже если отвлечься от лидеров немецкой экономики, бумаги европейских и азиатских компаний зача-стую куда дешевле покупать не на родине

эмитентов, а именно во Франкфурте из-за меньших транзакционных издержек.

Впрочем, не стоит рассчитывать, что из-держки здесь будут сопоставимы с теми, которые несут инвесторы на российских площадках. Известно, что работать в Евро-пе стоит дороже. Но вы же не задаетесь во-

Как стать инвестором на Франкфуртской фондовой бирже

1. Открыть счет в FINAM LIMITED. Ми-нимальная сумма, с которой инвестор может выйти на биржу, – 1000 евро. Этого вполне достаточно на первых порах, чтобы почувствовать и понять рынок. Конечно, чтобы заработать больше, имеет смысл и вложить больше. Но всегда можно вос-пользоваться возможностями маржи-нальной торговли. «ФИНАМ», к примеру, предоставляет своим клиентам плечо 1:4 в течение торгового дня и 1:2 при переносе позиции на следующий день.

2. Перевести деньги на открытый счет.

3. Установить торговую платформу TRANSAQ (если еще не установлена) на домашний компьютер. Если возникли во-просы по установке или работе системы, всегда можно обратиться к менеджерам «ФИНАМа», которые помогут советами совершенно бесплатно.

4. Выбрать интересующие вас бумаги и на-чать торговать.

ЧЧЧем хороша ФФранкфуртская бирж

5№2(10), ИЮНЬ 2010

СТРАНИЦЫ ИСТОРИИ

Франкфуртская биржаФранкфуртская биржа (FSE) –

третья по объему торгов и ше0

стая по капитализации в мире.

Мало того, она еще и одна из ста0

рейших бирж. Сами немцы счи0

тают, что основы торговли на ней

были заложены в IX веке, когда

Франкфурт победил в борьбе с

императором Людвигом за право

проводить ярмарки.

IX0XVI вв.В IX веке император Людвиг да-

ровал городу Франкфурту право

проводить ежегодную осеннюю

ярмарку, на которой собирались

жители окрестных городов и

деревень. А в 1150 году открылась

первая международная ярмарка

во Франкфурте. К XIV веку город

стал одним из крупнейших цен-

тров торговли всего континента,

а владельцы мануфактур начали

открывать здесь предприятия, что-

бы быть поближе к рынкам сбыта.

XVI0XVIII вв.Однако бурное развитие торговли

вызвало во Франкфурте новую на-

пасть – девальвацию, связанную

с отсутствием единого денежного

стандарта. Свободный обмен

денег привел к тому, что монеты

стали обесцениваться, – мало

кто мог точно сказать, какова

реальная стоимость валюты той

или иной местности. В 1585 году

франкфуртские купцы подписали

друг с другом соглашение о созда-

нии единой расчетной денежной

единицы для торговли. Эта дата

и считается официальной датой

основания Франкфуртской биржи.

XVIII0XX вв.Вплоть до XVIII века Франкфурт-

ская биржа была исключительно

товарной – здесь можно было ку-

пить все за исключением ценных

бумаг. Однако в 1779 году банк

Bethmann первым из эмитентов

разместил во Франкфурте обли-

гации по доступной цене, чтобы их

смог купить любой желающий. Его

примеру последовали и другие

предприниматели, заинтересо-

ванные в привлечении частного

капитала. Первоначально на

бирже торговались только облига-

ции. А первым пакет акций своей

компании частному инвестору

предложил на бирже Националь-

ный банк Австрии в 1820 году.

XX в.После Первой мировой войны

Франкфуртская биржа практиче-

ски утратила свое международное

значение, торгуя в основном

гособлигациями. Ее возрождение

началось только после окончания

Второй мировой войны. В сен-

тябре 1945 года она открылась

после шестимесячного перерыва,

став одной из первых немецких

бирж, которые смогли восстано-

вить работоспособность в после-

военное время. Спустя 11 лет ее

владельцам удалось восстановить

исторические связи с эмитентами

из-за границы. Вскоре Франк-

фуртская биржа вернула себе

лидирующее положение среди

торговых площадок Германии.

Deutsche BorseВ конце 1980-х годов заявил

о себе новый бренд – Deutsche

Borse (Немецкая биржа), который

объединил в себе несколько ком-

паний, занимающихся биржевыми

торгами. В их числе оказалась

и Франкфуртская биржа. В 1988

году Deutsche Borse представи-

ла индекс DAX, отражающий

стоимость акций 30 компаний –

«голубых фишек», торгующихся

на Франкфуртской бирже. Сейчас

индекс DAX – один из самых

авторитетных в мире.

Трудности перевода

Почему не стоит бояться выходить на Франкфуртскую биржу без знания языка?

1. Вам не нужно звонить по телефону воФранкфурт и давать поручения брокеру. Вся работа ведется с персонального ком-пьютера. Вы сами осуществляете покупки и продажи через торговую платформу.

2. Главное, что нужно знать при торговле на бирже, – котировки. А они на всех язы-ках выглядят одинаково (разве что кроме китайского). К счастью, во Франкфурте китайский пока не в ходу, так что пережи-вать по этому поводу не стоит.

3. Все важные корпоративные новости и макроэкономические отчеты переводятся на русский, и их можно найти на сайте «ФИНАМа» в разделе «Мировые рынки». Ну а для сторонников технического анали-за – веcь мощный инструментарий для ра-боты с графиками платформы TRANSAQ.

4. Если вы чего-то не понимаете, всегда можно получить консультацию у менедже-ров «ФИНАМа». Естественно, на русскомязыке. Телефон для справок: (495) 796-93-88, доб. 2027, 2032, 4103, 4106.

просом, почему, скажем, рыночная цена BMW выше цены «Лады-Калины» – за качество и эффективность всегда приходится платить. То же самое и с европейскими биржевыми площадками. Во Франкфурте, как и на других биржах Европы, гарантией эффективной ра-боты инвестора выступает законодательство и понятные, прозрачные правила игры, которые никто не меняет ни с того ни с сего. Кроме того, здесь, в отличие от России, особенно внимательно защищаются интересы именно частных инвесторов, и большинство инстру-ментов, ограничений и правил поведения эмитентов введены именно для защиты инте-ресов физических лиц. А если вы планируете работать на Франкфуртской бирже через FINAM LIMITED, то приобретаете еще одну ценную гарантию безопасности – страховку счета на 20 000 евро в Компенсационном Фонде Инвесторов на Кипре.

Издержки инвестора при работе на за-падной бирже складываются из двух состав-ляющих: тарифы, которые устанавливает сама биржа за предоставление рыночных котировок, и тариф, установленный броке-ром за проведение сделок и использование платформы, которая позволяет вести торги не отходя от домашнего компьютера. В част-ности, для работы на Франкфуртской бирже

частный инвестор должен платить 10 евро в месяц за предоставление котировок второ-го уровня. Далее обычно инвестор должен оплатить использование торговой системы. Но в «ФИНАМе» она предоставляется бес-платно. Кроме того, «ФИНАМ» позволяет инвесторам при работе на Франкфуртской бирже использовать ту же самую платформу, с которой они привыкли иметь дело при работе на российских площадках, – TRANSAQ. Это означает, что, во-первых, вам не придется переучиваться, а во-вторых, вся поддержка работы системы будет осуществляться на русском языке.

Что касается комиссионных за сделки, то «ФИНАМ» предлагает два базовых вариан-та: тариф «Инвестор» (EUR 4,00 + 0.19% за исполненное поручение) и тариф «Трейдер» (EUR 3,00 + 0.09% при совершении более 25 сделок в месяц). На сайте «ФИНАМа», кстати, можно сравнить эти тарифы со ставками дру-гих брокеров и убедиться, через кого выгод-нее работать. Держать столь демократичные тарифы компании помогает то, что холдинг «ФИНАМ» стал полноправным участником Франкфуртской биржи и обеспечивает до-ступ на нее для российских инвесторов на-прямую, без посредников (между прочим, впервые в российской практике).

Xetra и ScoachНа Франкфуртской бирже торговля идет в двух секторах. Бумаги крупнейших немец-ких компаний, а также акции, ADR и GDR иностранных эмитентов можно приобрести на площадке Xetra. Здесь же «квартируют» корпоративные облигации и инвестицион-ные фонды (классические ПИФы и ETF). По числу последних Xetra вообще является лидером в Европе. ETF удобны тем, что по-зволяют инвесторам вкладываться в любой сектор экономики в любом регионе мира. На-пример, хотите инвестировать в экономику Китая – пожалуйста, ETF позволит сделать это простому инвестору без необходимо-сти подключаться к китайским биржам и отбирать привлекательные бумаги. Хотите что-нибудь понадежнее, например фонд не-мецких или американских акций, – вот вам другой ETF. По сути, ETF – это фонды, паи которых обращаются на бирже. В отличие от обычных паев, они требуют меньше рас-ходов от клиента (за ETF не нужно платить наценку управляющей компании), их можно покупать и продавать очень оперативно. Кро-ме того, ETF всегда торгуются по известной цене (вроде котировок акций), тогда как при покупке обычного ПИФа цена может из-мениться за время оформления сделки. Так

вот, на Xetra к услугам клиентов уже более 600 различных ETF.

Во втором секторе – Scoach – торгуются спотовые деривативы и структурные про-дукты. Это инструменты для более активных и продвинутых трейдеров. Но несмотря на пугающие названия, эти бумаги предназначе-ны именно для частных инвесторов и гораздо проще опционов или фьючерсов.

В совокупности оба сектора обеспечивают инвесторов широким спектром бумаг и ин-струментов на любой вкус. Каждый может найти для себя во Франкфурте то, что он хочет. Тот, кто ищет качественные и надеж-ные решения и при этом не намерен прово-дить за работой на бирже все время, сможет приобрести бумаги немецких или крупных европейских компаний. Те же, кто чувствует в себе силы и готовность поиграть на более интересных инструментах с хорошей лик-видностью, смогут выбрать деривативы или структурные продукты. На Франкфуртской бирже есть все!

Текст Анастасии Бибиковой

Рисунки Михаила Ларичева

ржа для российских инвесторов

№2(10), ИЮНЬ 20106

РЕЙТИНГ

Дейтрейдинг (торговля вну0три дня) – это для тех, кто не верит в поговорку «Тише едешь – дальше будешь». Дейтрейдинг – это гонки на выживание. И как в лю0бых гонках, здесь важны скорость реакции, умение вовремя нажать на тормо0за, ну и, конечно, средство передвижения.

В общем-то, умелый гонщик смо-жет и из «Лады-Калины» выжать 250 км/ч. Но зачем? Ведь если действительно хочется погонять, лучше сесть за руль Ferrari. Зато та же «Лада» лучше приспособлена к российским дорогам, и если речь идет о быстрой езде по ухабам, то гордость отечественного автопрома вполне может дать фору шикарному, но непрактичному «бондмобилю» Aston Martin. На фондовом рынке, в принципе, та же картина: есть пло-щадки, приспособленные под «гон-ки по широким магистралям». Есть площадки, которые больше подойдут ценителям надежности. А есть те, которые выбирают трейдеры, жела-ющие за умеренную плату получить и скорость, и маневренность.

ММВБ и РРТСРоссийские площад-ки ММВБ и иии РТС лучше всего, наверноеоо , с р а в -

нить с Ford Focus всеволжской сборки: качественно, надежно и не слишком дорого. Наличие международных стандартов до-полняется адаптированностью под российскую специфику. Работает программа кредитования (то есть маржинальная торговля). Возможен тест-драйв (демо-версии торговых систем – на www.finam.ru). Цена вопроса. Ford, при всей сво-ей доступности, – машина не для бедняков. Точно так же и рынок акций – площадка для тех, кто готов взять на себя дополнительные из-держки. Реестры, расчетные депо-зитарии и другие элементы входят в систему учета прав на ценные бумаги и должны быть оплачены. Например, в депозитарии ЗАО «ФИНАМ» существует плата за обслуживание счета депо, которая в рамках одного из наиболее по-пулярных тарифных планов равна 177 рублям. Для трейдера, готового потратить на покупку акций 20 000 рублей, это 0,88% от счета. «Циф-ра небольшая, но мы призываем клиента обращать на нее внима-ние. Например, если среднегодовая прибыль на рынке акций 30–40%, то издержки инвестора могут со-

ставить порядка 10% от ставить порядка 10% от его прпрпрпрпрппрпррибии ыли. Инве-----

сттттттторороророрррр дддолжен всег-дадададададаааа ии иииииии иимемм ть в виду

этэтэтэтэтэтэ и и ииии зазазз трт аты, ч ттттт о боо бб ы

точнннно

просчитать свой доход», – рас-сказывает директор департамента брокерского обслуживания инве-стиционной компании «ФИНАМ» Денис Колоусов.

Депозитарные издержки – это не все. Есть еще комиссионные за сдел-ки, и они также оказывают влияние на итоговый доход. Именно поэто-му, скажем, «ФИНАМ» рекомен-дует своим клиентам выходить на рынок акций при счете более 100 000 рублей – тогда фиксированные издержки будут съедать небольшую долю прибыли.Плюсы и минусы. На отечествен-ных площадках удобно работать даже трейдеру-новичку: поток ново-стей, которые влияют на поведение отечественных бирж, куда меньше объемов информации, приводящих в движение зарубежные мировые рынки. И ММВБ, и РТС (прежде все-го RTS Standard) прекрасно подхо-дят для реализации любых инвести-ционных стратегий. Исторически разница между площадками была довольно существенной, но сегодня они мало чем отличаются друг от друга. Опытный дейтрейдер просто сравнивает, какая из площадок на данный момент более ликвидна, и работает на ней. С «ФИНАМом» это делать удобно, так как компания предоставляет своим клиентам воз-

можность иметь единый счет для торговли на ММВБ, РТС-СКГ, RTS Standard одновременно.

FORTS и CFDРынки FORTS (срочный рынок РТС) и CFD (рынок контрактов на акции) – это что-то вроде Peugeot 308 и Citroen C4. Быстрые, манев-ренные, прекрасно подходят для российских условий и довольно доступные по деньгам. Опять же е можно воспользоваться кредитнойй программой (то есть взять плечо) ии для начала «прокатиться» на вирр-туальных демо-счетах.Цена вопроса. Оба рынка подойдут для трейдеров, которые не хотят или не могут вкладывать большие финансовые ресурсы в работу на бирже. Здесь достаточно иметь счет в 10 000 рублей. Плюсы и минусы. Особенно удобенн для активных спекулянтов рынокк CFD: здесь идет торговля форвардд-ными контрактами, которые ведут себя точно так же, как акции соотт-т-ветствующих компаний. Падают котировки акций – падает и стоии-мость контрактов. Акции растутт – контракты тоже идут вверх. Прии этом здесь нет платы за депозитарр-ное обслуживание, нет минимальь-ной платы за совершение сделокк. Есть лишь брокерская комиссияя,

которая не оказывает существенно-го влияния на норму прибыли.

То же самое можно сказать и про рынок FORTS. Как и CFD, он зато-чен под активные спекулятивные стратегии. Единственным недо-статком FORTS, пожалуй, можно считать некоторую ограниченность инструментов. Здесь есть деривати-вы на индексы и товары, но список бумаг гораздо короче, чем на РТС или ММВБ: на FORTS можно встре-тить только контракты на ликвид-ные бумаги.

FOREXВалютный рынок – все равно что BMW последней модели: очень бы-стрый и дорогой. Полностью вы-жать все его возможности может только настоящий профессионал. Цена вопроса. Рынок Forex имеет как поклонников, так и противни-ков. Негативное отношение к Forex связано именно с «ценой вопро-са», а точнее, с тем, что на этом

ТОП-5 лучших фильмов про деньги

Повезет – тау лучше всего дНаааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааааа ччем дейтрееееейдеру

Киноманский сайт www.imdb.com ежегод0но публикует рейтинг 250 самых лучших фильмов «всех времен и народов», проводя голосование в интер0нете. В этом году, по мнению ценителей хо0рошего кино, самыми достойными фильмами про деньги и богатство стали:

1. «Крестный отец»/The Godfather (1972)

Место в общем рейтинге: 2

Собранных голосов:

392 126

О чем: Криминальная сага,

повествующая о жизни нью-

йоркской мафиозной семьи

в 1945–1955 годах. В центре

сюжета – история превра-

щения Майкла Корлеоне

(героя войны и вообще

отличного парня) в не менее

отличного мафиозного

босса.

Роль денег в фильме:

За деньги нельзя купить

хорошего друга, зато можно

приобрести врага попри-

личнее.

2. «Крестный отец02»/The Godfather02 (1974)

Место в общем рейтинге: 3

Собранных голосов:

232 161

О чем: Фильм состоит из

двух сюжетных линий.

Параллельно рассказыва-

ется о молодости бывшего

«крестного отца» мафии

Вито Корлеоне и успехах

Майкла, продолжающего

дело отца. Заканчивается

все тем, что Майкл остается

в гордом одиночестве, зато

при семейном бизнесе.

Роль денег в фильме:

Всего за деньги купить

нельзя, но что-то все-таки

можно. Иногда этого вполне

достаточно.

3. «Хороший, пло0хой, злой»/ll buono, il brutto, il cattivo (1966)

Место в общем рейтинге: 4

Собранных голосов:

148 969

О чем: Действие фильма

происходит во время Граж-

данской войны в США (1862

год), на границе с Мекси-

кой. Трое авантюристов

пытаются отыскать зарытое

золото – сначала по отдель-

ности, а потом и вместе.

Деньги в итоге достаются

только одному.

Роль денег в фильме: День-

ги – это шестое чувство, без

которого остальные пять

бесполезны.

4. «Криминальное чтиво»/Pulp Fiction (1994)

Место в общем рейтинге: 5

Собранных голосов:

396 749

О чем: Части сюжета раз-

делены и перемешаны в

«случайном» порядке. Всего

в сценарии можно насчитать

шесть частей, каждая из ко-

торых выделена в отдельную

историю: про ограбление, про

тяжелые будни гангстеров,

про последствия неосторож-

ного обращения с оружием,

про пользу танцев и т. д.

Роль денег в фильме:

Кокаин – это способ,

которым Бог намекает, что

ты зарабатываешь слишком

много денег.

5. «Город бога»/Cidade de Deus (2002)

Место в общем рейтинге:

17

Собранных голосов:

156,769

О чем: События фильма

охватывают три десятиле-

тия и повествуют о жизни

трех мальчиков из трущоб

в Рио-де-Жанейро. Каждый

из них старается по-своему

идти к осуществлению своей

мечты, и в определенном

смысле их мечты даже сбы-

ваются.

Роль денег в фильме: Что-

бы зарабатывать на жизнь,

нужно работать. Но чтобы

разбогатеть, нужно приду-

мать что-нибудь другое.

7№2(10), ИЮНЬ 2010

Машины и деньги

рынке существует минимальный лот, составляющий около $100 000. Правда, крупные компании за счет продвинутой системы отношений с контрагентами научились предо-ставлять своим клиентам прямой доступ на валютный рынок уже с депозитом $100, но даже в этом случае получение сколько-нибудь серьезного дохода, как правило, воз-можно только при использовании кредитного плеча (имея $1000, вы можете совершить сделку на $100 000). Однако далеко не все умеют это делать правильно, забывая, что чем больше плечо, тем выше риск. Плюсы и минусы. Высокая лик-видность Forex делает его крайне привлекательным для спекулянтов (конечно, если вести речь о наибо-лее популярных парах, таких как евро–доллар, а не брать экзотиче-ские соотношения вроде зимбаб-вийский доллар к белорусскому ру-блю). Кроме того, Forex куда менее волатилен, чем тот же рынок акций (движение на 0,1% в течение дня для Forex вполне естественно, тогда как рынок акций может расти и падать на несколько процентов в день, а по некоторым бумагам «второго эше-лона» котировки могут изменяться на десятки процентов – годовой норматив валютного рынка). Из-бежать же больших убытков на этом рынке активным трейдерам помогает правильный подход к управлению рисками – для этого достаточно взять за правило не пользоваться большими плечами (например, не брать плечо выше четвертого или пятого).

Это не означает, что, работая с маленьким плечом, трейдер должен большую часть суммы, недостаю-щей до минимального лота, внести сам. Работая на Forex, активному трейдеру вполне достаточно иметь и $1000, просто брокер, выставляя его заявку, объединит ее с точно

такими же небольшими заявками от других клиентов для того, что-бы довести лот до необходимых $100 000, и только после этого вы-ведет на рынок. При этом фактиче-ски сделка для клиента совершится еще до объединения заявки – по той котировке, по которой сработал его приказ.

Западные рынкиЕсли проводить ассоциацию с авто-мобилями, то западные рынки – это что-то вроде Ferrari с прилагаемой инструкцией на японском языке. Другими словами, высокий статус, высокие скорости, высокие затраты и много времени, чтобы научиться пользоваться. Зато потом возмож-ности почти неограниченны. Цена вопроса. Как не стоит на-деяться купить на одну и ту же сумму Ford и Aston Martin, так не нужно и рассчитывать, что работа на западных рынках аналогична по затратам работе на российских биржевых площадках. Понятно, что западное стоит дороже. И связа-но это вовсе не с «жадностью» рос-сийских брокеров – просто многие мировые площадки предоставляют информацию и услуги, которые в России привыкли получать бесплат-России привыкли получать бесплатно, толькооо за деньги. Напри-мер, оперативные данааааааа ные по котироввкам акциий йили выставление заявок.

Плюсы и минусы. Западные пло-щадки более ликвидны и предостав-ляют гораздо больше возможностей для заработка активному трейдеру. Работа на мировых рынках – это действительно гонки на высоких скоростях, где можно получать удо-вольствие от всего (в том числе и от качественного дорожного покры-тия). С другой стороны, прежде чем выходить на зарубежные рынки, нужно долго и тщательно изучать информацию, поскольку там гораз-до больше реалий, которые могут влиять на ситуацию. Кроме того, при работе на мировых рынках очень не помешает знание англий-ского языка. Конечно, все значимые макроэкономические исследования и отчеты компаний переводятся на русский язык, тем не менее те, кто успевает прочесть их первыми на английском, оказываются в более выигрышной ситуации, нежели трейдеры, ждущие перевода. По-чувствовать себя внутри мирового трейдинга все желающие могут, пройдя специальный курс Учебного центра «ФИНАМ» с глубоким по-гружением. Хит сезона – прямой доступ на Франкфуртскую фон-довую биржу.

Текст Анастасии Текст Анастаси

ойБибиииииииково

ла Рисунки Михаил

ваЛаричев

ЦИТАТНИК

Новая машина может служить как показателем того,

сколько у вас денег, так и показателем того, сколько вы должны.

Марта Кетро. «Умная, как цветок» Витторио де Сика

Маша Малиновская. «Мужчины как машины»

Машина,

она как женщина.

Дело не в том, сколько

она жрет и просит

денег, а в том,

сколько приносит

наслаждения!

Пять вопросов про дейтрейдингФИНАМsyst задал директору департамента брокерского обслуживания ИК «ФИНАМ» Денису Колоусову

1. Сколько может заработать дейтрейдер?

Дейтрейдеры – это те, кто умеет зарабатывать на движении рынка внутри

дня. Получается, если рынок спокойный, то заработок дейтрейдера может

быть небольшим. Зато если волатильность высокая, то по итогам дня

опытный дейтрейдер может получить хороший «плюс». Как это происходит?

Скажем, рынок вырос в течение дня на 5%. Но при этом, конечно же, он

рос не прямолинейно. Сначала вырос на 10%, потом упал на 7%, а затем

опять поднялся на 2%. В сумме получается 5%, но опытный спекулянт умеет

зарабатывать на каждом колебании. Поэтому в совокупности заработок

дейтрейдера может составить 17–19% в день.

2. Дейтрейдинг подходит для новичков на бирже?

Однозначно нет. Использовать эту стратегию могут только опытные трей-

деры. Однако опыт и скорость его накопления зависят от человека. Кто-то

активно изучает данное направление и за полгода-год нарабатывает нужные

навыки, кто-то открывает для себя дейтрейдинг только через пять лет.

3. Какая сумма на счету оптимальна для дейтрейдинга?

Любая российская площадка доступна для инвестора с 10 тыс. рублей.

Но, на мой взгляд, если для FORTS и CFD этой суммы вполне достаточно,

то на ММВБ я бы не рекомендовал выходить со счетом ниже 100 тыс. рублей.

С другой стороны, спекулировать с большими объемами средств тоже

сложно. Если у вас 10 млн рублей, вы можете сдвинуть весь рынок и сами

же на этом потерять. Дело в том, что, исполняя очень большую заявку «по

рынку», спекулянт увеличивает спред (разницу между ценой покупки и ценой

продажи определенной бумаги) и тем самым теряет возможность быстро

совершить обратную операцию по цене, близкой к первоначальной. Поэтому

активные дейтрейдеры, даже имея на счету миллионы, используют внутри

дня в лучшем случае несколько сотен тысяч.

4. Активный дейтрейдер может совершать сотни сделок в течение дня.

Насколько это сложно с технической и психологической точки зрения?

Конечно, постоянно держать руку на пульсе в течение всего торгового дня

очень сложно. Поэтому большинство дейтрейдеров пользуются либо специ-

альными модулями, которые позволяют выставлять заявки всего одним

нажатием кнопки («Скальперский стакан»), либо роботами – механически-

ми торговыми системами. Есть, конечно, и сторонники «ручной» торговли.

Но профессионалы чаще всего выбирают роботов, так как они позволяют

трейдеру протестировать свою стратегию на исторических данных. Кроме

того, механическая система лишена эмоций, а эмоции – это главный бич

активного спекулянта.

5. Что еще, помимо эмоций, важно поставить под контроль дейтрейде0

ру, чтобы успешно зарабатывать?

Не менее важно контролировать риски. Особенно остро этот вопрос стоит,

когда речь идет об использовании маржинальных средств, то есть при

работе с плечами. Скажем, если спекулянт торгует только на свои деньги,

у него всегда больше шансов «пересидеть» даже негативную ситуацию (как

это было, скажем, в 2008 году) и в итоге оказаться в плюсе. А если клиент

использует заемные средства, рассчитывать на это сложнее: всегда есть

вероятность, что рано или поздно от брокера поступит margin-call, и вам при-

дется продавать бумаги с убытком. Хотя, конечно, профессиональный спеку-

лянт – это интеллектуальная элита фондового рынка. Он предельно строго

контролирует риски на сделку, безжалостно закрывая убыточные позиции.

Альтернатива этому – быстрое разорение. Звучит не очень жизнерадостно,

но фондовый рынок – не школа гуманизма. Если вы хотите получать повы-

шенный доход, готовьтесь к более значимым рискам и контролю над ними.

так повезет! о добираться до своих миллионов

Если автомо-биль класса люкс является голубой

мечтой любого человека, не имею-щего автомобиля класса люкс, то мужчина класса люкс является

голубой мечтой абсолютно всех

женщин. Миллиар-ды девушек спят

и видят себя в объятиях какого-нибудь предста-вителя бизнес-

элиты. И если вы нацелены на бо-

гатенького Бура-тино, готовьтесь

к жесточайшей конкуренции.

№2(10), ИЮНЬ 20108

ДЕНЕЖНЫЕ ПСИХОТИПЫ

Консерватор

Они говорят: «деньги любят

счет», «хочешь поссориться

с другом – дай ему взаймы»,

«я не могу пока себе этого

позволить», «с деньгами надо

дружить».

Основные характеристики:По наблюдению психологов,

такие фразы чаще всего при-

сущи людям, которые консер-

вативно настроены по отно-

шению к окружающему миру.

Они боятся всего нового и

неизвестного – как выгодных,

но рискованных вложений, так

и возможных потерь. Очень

хотят разбогатеть, но часто

не знают, как это сделать.

Девиз по жизни: «Я знаю, что

счастье не в деньгах, но хочу

убедиться лично». (Народная

мудрость)

Жертвенный ягненнок

Они говорят: «мне не хватаетт

денег», «где же взять денег?»,,

«в кризисе виновато прави-

тельство», «меня опять надулли

эти мошенники».

Основные характеристики:Так говорят люди, которые не

хотят или боятся брать на себя

ответственность за все, что

происходит в их жизни. Они прии-

выкли к тому, что за них кто-то

принимает решения, любят ви-

нить в своих бедах окружающих

и обожают, когда их все жалеюют.

Могут зарабатывать много и

хорошо, но рано или поздно

теряют свои сбережения.

Девиз по жизни: «Деньги не

пахнут. Особенно сильно они

не пахнут тогда, когда их

у тебя отобрали». (Народнаяя

мудрость) Ри

су

нк

и М

их

аи

ла

Ла

ри

че

ва

Предположим, у вас есть недвижи0мость или земля в собственности. Вы хотите сдать их в аренду, а вот налоги платить не хотите. Оказы0вается, это вполне возможно! Для этого нужно просто «запаковать» свои активы в ЗПИФ.

Польза упаковкиСогласно российскому законодательству, ЗПИ-Фы имеют налоговые преференции. Они не являются ни физ-, ни юрлицами, а следователь-но, не должны платить налоги. Таким образом, от некоторых сборов (налог на имущество или налог на землю) ЗПИФ позволяет избавиться полностью. Впрочем, налог на прибыль (по-лученную, например, от сдачи недвижимости в аренду) пайщикам все же придется заплатить. Но эти выплаты будут производиться не еже-годно, как обычно, а только когда пайщики получат доход от паев в случае продажи или закрытия фонда. Пайщики могут получать также промежуточный доход, и в этом случае они также будут платить налог на доходы фи-зических лиц или налог на прибыль (для юр-лиц). Таким образом, хотя пайщик и вынужден заплатить налог на доход, благодаря ЗПИФу он получает существенную отсрочку.

Как паковать будем?При упаковывании активов создается фонд. По сути, здесь может быть только два варианта: фонд для квалифицированных или фонд для неквалифицированных инвесторов. Юрлицо может быть признано квалифицированным инвестором, если оно удовлетворяет любым двум требованиям из четырех: а) собственный капитал не менее 100 млн рублей; б) оборот не менее 1 млрд рублей; в) наличие сделок с ценными бумагами (на сумму не менее 3 млн рублей в течение последних четырех кварта-лов); г) сумма активов не менее 2 млрд рублей. Для неквалифицированных же инвесторов никаких требований нет. С другой стороны, только квалифицированные инвесторы входят в инвестиционный комитет, тем самым смогут более тщательно контролировать управление собственными активами. А это значит, что, если вы не дотягиваете до планки квалифи-

цированного инвестора, подходить к выбору УК нужно особенно тщательно – ведь вам нужно будет полностью доверять ей, чтобы не заработать бессонницу, терзаясь, насколь-ко эффективно она распоряжается вашими средствами.

Между тем запаковать в ЗПИФ можно далеко не все, а только активы стоимостью не менее 200 млн рублей. Зато по типу активов выбор куда более широкий. К примеру, запаковать можно здания, землю или даже акции.

Считаем экономию...Впрочем, недвижимость упаковывать в ЗПИФ выгоднее всего – экономия действительно по-лучается существенной. Скажем, у вас есть несколько объектов недвижимости, стоимость которых составляет 200 млн рублей. Предпо-

ложим, вы сдаете их в аренду и получаете еще 20 млн рублей ежегодно в качестве дохода. В обычной ситуации вы должны будете за-платить 2,2% налога на имущество (4,4 млн рублей), а также налог на прибыль. Упаковав же активы в ЗПИФ, вы должны будете запла-тить только около 2 млн «упаковщику». Это уже двойная экономия. Налог на доходы вам вообще пока платить не придется, потому что де-факто доходы получаете не вы, а фонд. А чтобы пайщики не бедствовали, фонд оформ-ляет промежуточную выплату доходов от паев. С этой суммы пайщик и платит налоги. Остав-шуюся же сумму фонд по желанию пайщиков может реинвестировать в покупку объектов недвижимости, акций или просто положить на депозит. В этом случае с данной суммы платить налог пайщику не придется. Кроме того, паи

ЗПИФа можно продавать, закладывать и даже брать под них кредит (например, ЗАО «Банк ФИНАМ» оказывает такую услугу).

...и другие выгоды«Мы оказываем услуги по упаковке активов в ЗПИФ уже несколько лет, но настоящий всплеск интереса к ним пришелся на середину кризиса, – рассказывает Андрей Моссаковский, руководитель направления «Закрытые ПИФы» ООО «Управляющая компания «Финам Ме-неджмент». – Это связано с тем, что владельцы активов из-за кризиса начали задумываться об оптимизации издержек. И упаковка оказалась одним из самых простых и выгодных способов сэкономить». Андрей объясняет, что еще одно несомненное преимущество объединения ак-тивов в ЗПИФ заключается в том, что благо-даря этой процедуре бизнес становится более прозрачным, а отношения партнеров (отныне пайщиков) – более понятными. После создания ЗПИФа каждый знает, какая именно доля ему принадлежит. Отсюда – отсутствие споров и дележа имущества. А если между партнерами царит полное взаимопонимание, то и бизнес от этого развивается гораздо эффективнее.

Текст Анастасии Бибиковой

Рисунок Дарьи Елистратовой

Упаковщик активовМожно ли не платить налоги и спать спокойно?

Этапы упаковки активов в ЗПИФ: 1. Знакомство. Клиент предоставляет информацию о существующих активах. Объясняет, какую бизнес-модель должна будет реализовывать управляющая компа-ния после создания фонда = 1 неделя.

2. Подготовка предложения. Просчет затза ратра клклиене та,а, экэконоо омии, к, котоо оруюрую оно получит, запаковав активы в ЗПИФ = не-сколько недель.

33. ПерПерегоеговорворы иы и со соглагласовсованианияя = = неопределенн йый сро (к (могут длиться от недели до года, в зависимости от решимо-сти клиента).

4. Если сторонам удалось договориться, юристы начинают готовить правила фонда (2 ( недели) и) прроводят его ррегистррацию в ФСФР (30 дней).

55. ККлиент вносит имущество фв фонд и передает его в ведение УК.

Что можно сказать о людях, которые говорят о дееньгахх

9№2(10), ИЮНЬ 2010

Мат в три хода

1. Ke5! b2 2. f4

(угроза) 2... Kpd6

3. Лс6×

1... Kpe5 2. Kpe7

b2 3. f4×

Торговые роботы, как и лю0бые другие, созданы, чтобы помогать человеку. Трейде0ру робот помогает не пропу0стить технический сигнал и вовремя купить или продать нужную бумагу, освобожда0ет от необходимости посто0янно находиться «в рынке». Вот только запрограмми0ровать торгового робота своими руками до недав0него времени могли лишь единицы.

Раньше, чтобы сконструировать механическую торговую систе-му (МТС), трейдеру нужно было не только отлично разбираться в рынке, но и обладать навыками про-граммирования. Альтернативный вариант – покупка готового про-дукта – далеко не всем был по кар-ману. Правда, на российском рынке уже долгое время представлены за-падные «лаборатории» (MetaStock, Omega, Wealth-Lab и другие), ко-торые позволяют отчасти решить проблему конструирования МТС. Во всяком случае, они дают возмож-ность трейдерам протестировать своего механического помощни-ка на исторических данных. Но и с ними все непросто. Поскольку разработчиками этих продуктов выступают западные компании, заморские «лаборатории» плохо интегрируются с российскими тор-говыми терминалами (например, QUIK или TRANSAQ). Чтобы как-то помочь своим клиентам в решении данной проблемы, IT-специалисты брокерских компаний и сами трей-деры были вынуждены «изобретать велосипед» и придумывать хитрые схемы соединения заморских про-дуктов с отечественными платфор-мами. То есть фактически пытались прилепить колеса от «Жигулей» к

корпусу Audi. Стоит ли удивляться, что схемы эти не всегда работали безупречно.

К счастью, в этом году на рынке появилась первая система отече-ственного производства – TSLab, созданная совместными усилиями ИК «ФИНАМ» и компании «Лабо-ратория Торговых Систем». Это первая программа, которая предо-ставляет возможности по созданию торговых роботов с помощью визу-ального программирования. Теперь

трейдеру совсем не обязательно вла-деть языками программирования, чтобы построить собственного тор-гового робота. Достаточно просто хорошего знания рынка и умения логически мыслить.

Кроме того, TSLab является полно-ценным торговым терминалом с воз-можностью создания, тестирования и исполнения сигналов торговых систем без всяких промежуточных стыков и звеньев. По сути, програм-ма TSLab выполняет все функции, которые необходимы трейдеру. В частности, она позволяет:• совершать торговые операции; • строить торговых роботов; • оптимизировать работу скальпе-ров с помощью специального модуля «Скальперский стакан», который дает возможность совершать опе-рации одним кликом мыши.

Помимо этого, TSLab обладает

и массой других преимуществ. Например, она дает возможность работать с большими объемами ин-формации и быстро анализировать исторические данные за большой период времени. Но чтобы полно-стью оценить все плюсы новой уни-кальной программы, лучше попро-бовать поработать в ней самому! Тем более что это можно сделать совершенно бесплатно.

Текст Ксении Монаховой

Рисунки Романа Борисова

Лабораторная работаКак создать торгового робота с помощью TSLab

ШЕВЕЛИМ МОЗГАМИ

Этап 1. Проектирование на бумаге

Cформулируйте цели и задачи робота, алгоритм

его работы: каковы правила или условия покупки и

продажи конкретной бумаги.

Этап 2. Программирование робота с помощью

TSLab

Теперь нужно перенести условия, которые вы

записали на бумаге, в программу. Можно восполь-

зоваться готовыми шаблонами TSLab и немного

их доработать. Или создать свой «конструктор» из

блок-схем, каждая из которых содержит инфор-

мацию о вашей стратегии (например, параметры

открытия и закрытия позиций).

Этап 3. Тестирование робота на исторических

данных

Сделать это можно прямо в программе TSLab.

Система сама подгружает данные по конкретным

бумагам за различный промежуток времени, если

программа подключена к серверу.

Этап 4. Оптимизация торговой системы

Оптимизация означает улучшение работы системы

с целью повышения ее эффективности. Произво-

дится путем изменения различных параметров и

тестирования результата на исторических данных.

К примеру, вы запустили робота и увидели, что все

сделки по бумаге убыточны. Вы меняете, скажем,

период индикатора и смотрите, что получается.

Этап 5. Запуск робота в реальном времени на

виртуальном счете

Доведя до нужного результата работу робота на

исторических данных, нужно проверить, как он

будет вести себя в текущей рыночной ситуации.

Сделать это лучше всего сначала на виртуальном

счете. Чтобы робот окончательно освоился и про-

демонстрировал свою эффективность, нужно не

менее одного-двух месяцев.

Этап 6. Начало работы

Если все хорошо и робот демонстрирует успехи,

его можно запускать на реальном счете. Однако

главный показатель правильности робота – сте-

пень вашего комфорта при работе с ним. Если вы

постоянно не согласны с решением компьютера,

то лучше либо отказаться от механической торгов-

ли вообще, либо пересмотреть свою стратегию.

Может быть, вы упустили что-то существенное?

Этап 7. Последующая оптимизация

Даже успешную стратегию (а следовательно,

и робота) надо периодически оптимизировать.

Частота ее пересмотра будет зависеть от частоты,

с которой вы совершаете сделки. Если сделки

совершаются часто, то систему лучше оптимизиро-

вать несколько раз в год.

Как воспользоваться программой TSLab

1. Зарегистрироваться на

сайте www.fi nam.ru. После ре-

гистрации вам на e-mail будут

высланы логин и пароль для

подключения к демо-серверу.

Демо-доступ предоставляется

на один месяц.

2. Скачать дистрибутив про-

граммы TSLab и установить

программу на компьютер.

3. Подробные инструкции и

видеоматериалы, демонстри-

рующие, как пользоваться

программой, можно посмо-

треть на сайте www.fi nam.ru

или на сайте www.tslab.ru.

Рекомендуемые требования

к системе: 2-ядерный процес-

сор, 2 Гб памяти, одна из по-

следних моделей видеокарт,

ОС Windows (XP, Vista, 7).

Инструкция по использованию TSLab для построения торгового робота

ру ц

Конструктор TSLab: из блок-схем,

как из кубиков, строится стратегия

Тестирование на исторических дан-

ных можно провести прямо в TSLab

Решение:

Печатается по: А. Галицкий, «Шахматный журнал», 1897

№2(111№ 0), 0)0),0)0)0),) ИЮНЬИЮНИ 2012010001010100010010

«««ГГГГооооррррряяяяяччччччааааяяяяя ддддееееессссяяя , ииииххх ссеееррррррряяятттккккааааааа»»»»» фффффиииииннннннаааааннсссоовввввыыыыыыхххх ддддддеееееяяяяяттттттееееллллееееейййй, ссыггррррррррааввшш

1. Алексей Михайлович Романов

(Тишайший) ВоВоВВоВо вв вреререремямямямяяя п п п прарараравлввлв енененияияия в втототороророророоогоооо р русуссуссксксксссс огого о о цацац ряря и и ииз з з з дидидидинананана---

сттстииииии Р Роммомммананнананновововвовыхыхыххыхы п пророороизизизизошошошошелелее зззнамеменинитытыыыыый й й «м«м«ммеедедедныныныныййй й

бубубб нтннт» » » –– – – вывывывыыстстступуппуплелелелленинининие е ее бебебебебебеднднднднототототы ы ы ы прпрпрпрототототививвиввввввввввввввввввв о о о о оооооооообебебесцсццененививи ананананияияияия

ббмемеедндныхыхыхх ммммононононннннетететете . ТаТаТаТак,к,кк,к бб блалалагогогогодадададаряряряря А АА Алелелеелеексксксксеюеююееююю ММ ММихихаййаайлололовивичучууу, ,,

наннаасеселелениние е узуузуззузуззнанааннаннн лолололо, чтчто о дедеденьнььгигигиги м мммогогогогутутутутутут б б б бб б б ббыыыыыыытытытыть ь ь дедедедешешешешевлвллвле,ееее чемммм

обобобозозззнаначечееннннныйыййййййы ннн нна а нинин х х нономимимиим нанал.л.

2. Екатерина IIггггодододода а аа попопоп у у у укакакакаазузу Е ЕЕЕккакак тетеририинын1212 яянвнвнвнварараряя я 1717171769696969 ы III I в в РоРРоРРоссссс иии

ы ыы пепепеперврврввыеыеыеые б б б бумумумумажажжнынын е е дденььнбыбылилил ввыпыпущущу енен ььгиги –– ааасссссссигигиггнананнаааа----

м м 252525, , 5050, 75757575 иии 1 1 100000000 р р ррубуббубубллелел й.й.й.. цицицц и и ииииии ноноомиминаналоломмм ХХХХооододятятятят с сс слулулулухихихиииии, ,

нннаная я гогосусудадарырынянянян п повоовововелелелелелелллчтчтчтчто о ооо хохоохохозязязязязз йсйсйствтвенен лллла а аа изизиизгогогоготототт виитьтььь

аааацицициц и и и изизизиз с сстататарырых х двдвд оороррцоцоцооовывывввпепеерврврр ыеыее ааассссссссс игигигигнананан ыых х хх скс аттереррррртеттететет й й йй и и

оорырые е татааакикикиким м м м ненененеобобобобыычыычныныым м осасасасалфлфлфлфлл етететокооко , кокототтот обобрараразозом мм обооббо рреререеееелилил

ввв нновововомомомм ббблалалал гогоророоднднднномомомомо ввввиидидивтвтвтторорро уюуюю жжжжизизизньньннн в бб ддде.е.е.е. ПППрарааавдвдвдвдаааа эээээвввв н нововомм бблалагоророднннд омомм в в в виидидвтвтороруюуюю жжизизньньнн в дде.е... П П Прараавдвдвдаа аа эээтэттооэттоо

ююююбобобобом мм мм слсллсллучучучучаеаеаеаеааае и ии имемменннннно о о блблбблблббллааааааилили и нен т,т, н ннно оо в в в люлюлюлю гггггододоооо арарра яя я ЕкЕкаатеерррри-ии

уузнзннзнналалалало,о,о,о,о ч чччччччтотототтотототооо сс с сссстотототототототоимимимимииии осоооосоо тьтььтьь дд д ененнннененене ннасаселелленениеие у уу ннннегегеге н нне е е опоо ререеддддееде---

аалоол м,мм и иииз з ззз коококоокок тотототоототоророророророророгогогогогогоого о о ооо о о оонининининиини и и и ии ии ззззззззляляляетететеетсясясяся м мммататата ереререриаиаа згзгзггггготототототоотововововововово лелелееелеееныннынныннн .....

3. Сергей Юльевич Виииининииистстстс р ффинанснснснсооооТрТрининададцацатыыйй йй миим

лльеьеьеевивививич ВиВ ттее изизззграфф ССере геегейййй ЮлЮЮЮллльеьеьеьевивививич Витте е изизизизграфаф ССерргегегеей й й й ЮлЮллЮЮ

яя сс ссвовововоейейейей д д д денене ежеже нонорередьдьдьь ббблаллагогооодадададаряря

вв Р Рососсисисисии и и быбыбыбыыыбыыыыыыыыыл л вввв в хохооодедедедед к коотото ороройой

алььл вивиророваваан,н,н,н, и и и и н наааРублблбльь ь быбыбыбыбыбыбыбыбыбыбыбыбыббыл л дедева

ддененег наа зоозололооототомен бубумамажнжныхыхы д

иилолол сьсьььььс ссскук патьть ддно тутутт жеже ббббророоосисииииилололол сьсьсьсь с кук папатьть д ддно, тутут т жеже бббброоорорррр сисисс

ккккоеоеоеое « « « «бебебебегсгсг твт о ооо в в вв ккккосоо оззнанав,в,,, ч чччтотототооооо тттт т тт такакаа

6. Валентин ПавловВаВаВаВ лелееелентнтнтн инининин ССССереррррррррерррее гегегегегггег евевеве ичиччч ППаввлоловв пперерервывывывыйййй ((((ии еееедидиддинснснствтвтвенннВаВаВалелел нтнтнттинининин С СС Серереререррергегеегегегегеег евевеееее ичич П Паввлолол в,в,, п пперереррвывывывыв й ййй ((((иииии е ееееедидидидидид нснснснствтвт ееннннныый)й)й)ный)й))

прпрпрпремемемемьеьееьееьер-р-рр мимимимимининисстсттр р рррр СССССССССССРСРСРСРСРР, , , прпрпрпросососослалалалаввивививиилслсллся я яя теттеем,мм, ч чтоотто п п ппппододдддд егог

руруруукокококововововооодсдсдсдссствтвтвтвттвтттвтт омомомом в вв в н н ннояояоо брбрбрбре еее ее 191919989989 ггоддода а ВнВнВнееешешэкэконономмомбабабанкнкн ннна-а

чаччаччачал ллл прпрпрпрпрововововододододитити ь ьь вавав люлютнтныеыее а аааукукуккукцицицициононононы,ыы,ы,ыы, н нн н ааааа аа а кокококототтоторыррырырыр х х х вввввнвннновововововововь,ь,ьь,

попопопопоослслслслее е е доддодолглглглгллгогогооо о оооо пепеперерееееееерырывава, наначачал л опопопоппреререрр дддддедеед ляляятьтьсясяс р ррыыыыныныныночочочоч-

нынынын й ййййй кукукуурсрсрср рр уббубляля кк д долло лалааруруу. . ИзИзИзИз э э э этитититииих х х х хх тотототоррррргргргргрр ововововово в в в впопопопоослслслслслслссллледедедедедеде ----

стстстссс вививв и и и вывыыроророслслслслсллс а аа аа МММММММ ВБВБВБВБ. . .. БлБлБлБлБ ааагагододододарарараря я я я тототототовававааваааааририририщущущущущущуу ПП ППавававвввлолололовувувв

нананасесесесесесессссс лелелелееленининин е е е е узуззуззнананананананананнн ллололол , , чтчтчтоо о о дедедедедеденьнььньгигигиги т тожжоже ее момомоогугугуутт тт вывыстстс уууупупупупатать ь

в в каккакачечесттстстс вевев ттттововововво арарарарарарарара.а.а.ааа

7. Анатолий Чубайсййс с – – фифифиффиффф гугугуурарара шш ширирирокккко о оо изннатататололлоло ийиийий Ч ЧЧЧ ЧубубубубайайаАнАнАн око иззззвевевеестстнаная.я. ПП рараааавдвдвдвда,а,а,а,

оольльльльшишишишишишинснснствтвт о оо нананананасесеелелеениния я знзнннаеаееает т тттт егегооооодададаадаввлвллллляюяюяюяюяющещеещеее е ее ббббббпопопоппо етттттт егеге о о ненененен

угугугамамамамамамам ввв в в ввв Р РРАОАОАОАО «« ««ЕЭЕЭЕЕ С» иилилил д ддеееяятетеет льльльььнонононнностстстстттти ии и ииилллагагагододододарарарааря яяя я зазааслсллслс уублблбллбб

ввв сссилилилиллиллллллууу у у уу у каккаампмпмпананииии п по о прпрививи аааататтттизизи ацацацацацииииииии, , , ,,, кококококототототттототто--«Р«Р«Р«Р«Росососососососоооо нанааананононононн »,»,»», а а ааа вв вв вв «««««

лллетететомомо 1 199999 22 22 ггогогогоодаад . БллБлагагагододо ааарара я я АнАнннататататололололлиюиюиюию аааая я я стстстстттсттарарараара тотототот ваввавалалала рарарарар

ррродод у уу знзз алал, ,, ччтто о татакоккое е вававаучучу еерррры ы ии и попопочечееемумумуу рроод уузнзналл ччттоо татакоок е ваааучучееры ии попочечечечемумуууоооооооооририририсососос вивичучуччууу ннн ннарарррооооооририририсосоосовиввичучучу ннннарарБоБоБоооооооБоБоБоооооооБооооБоооооооБоБоБоБоБоБоооооооооооооо

ттывывыватать ь попоолулучичичичичиичииичиииттьтьтттт ззза а а нининих х двдддввве е е «В«В«В«Вололололгигигиг ».».».»ееее сс с стоттотоиитит р ррррасасссчсчититнененене

8. Сергей Кириенкоегего руруррукоковововов дидид тететелллСллавававава а нынын неенешншнееСССлллССС ававававаа С

о о пепечаальльнанана: : : в в мамасссллльньньь ооототототом»м»м д довововвололоо

ааанснснсовово ымым ккриририризиззиз сософифифифифифинанананасвсвсвсвязяззя анананано с сс

ииии Г Г ГКОКООКО. . .. БлБлагагодододараррцициейеййейе ии дедевавальльлььл вавававац

аааааакококококкококк е фифифифинананааннсоввыыыы, , чтчттчто оо ттаалоо оо тттомом,,

ааааагигиггигиггиииигииигги ииии ии нонононогдгддда а аа момом жжежеооой й ййй бубубббуб мамамамтуууалалалалететететнононоо

игигигацаццаца ияияяия...гогогогоосососсоблбблллиии

111111111№2(1№2(1№2(10), 0), ИЮНЬИЮНЬНЬ 201 20100

ссееерррррррьььеез нноосстттии рррррооооооооооооооооосссссиииияяяяяяяяянннннзннууюю ррроолльь вввввв рррррррррррррррррррррррооооооооооооссссссттттттеееее фффффиииинннннннааааааанннннннссссооооввввооооййййй гггррраааммммоооотттлльь ввв ррррррррррррррр

ич Витте инанснснснсововово Р Россиийской империии

ттее изизззвевевевестсттенетте е изизизизвевевевестстен в первую оче-в первую оче-

ннежжнонооооой й йй ререререфоформме е 181897 годаа,а

быбыбыбыыбыыыыыыыыыл лл вввведеддеенене з зооололототойой сстатандндддарарт.т.

н,н,н,н, и и и н начачачалла сясяс ссссвовободндныйый р ррразаз--

зооз лолооотото. . НаНаНасесес ллление, естесестствтвене -

патьтьь ддддрарар ггмгмеетаалл на пракпатьть д драраагмгмгмететаалл, на практикееактике

твтво оо в в в в какакакачечеечечестстсс воовоо».»».»

4. Александр Керенскийререемемемеменннннннногоо о о оо прпрп ававвитититтелелельсьсьствтвтввПрПредедсеседадатетеельль В В ввва а а а 1919191917177171771 гггододода а19191999117177 гггодододааа

ороровивиич ч ч ч КеКеКеренснскикий й внв есес с сАлАлА екексасандндр р ФеФ до ссереррьеьеьезнзннннз ыйыйыйы

овововвоеое п проророросвсвс ещещенениеиеиее с с ссвоовоихих вклад в финанснснсооо ссооооо тетечечестствевен-нн-

знзнзнамамененененитити ыеые ««««кекекекереререренкнкккн и»и». ниникоков,, в ыппусуститиив в в БлБлагагододараря я

чтчтчто о деденьньньгиги ммогогутут бббытытытыть ь ддимим н нарародод уузннзналалал, , , ешешевлвлв е,е, ч чемм

рройоой оонини ннапапаппечечече атататана ыыыбумага на которор ййб рррройойоо о онини н н ннапапапапечечечечатататана ы.ы.бумага, на котторрорр

5. Арсений Зверевркокомфмфффинининин А АА Арсрсенене ийи ЗЗверереев в вв в спспспососо обоббстстствовово-ннскскийийийий ннараCтCтCтC алалинин

ууророовнвня я фифифиинанаанснсн ововойой г рамоооотнтттнтнттносососстититити р рррососо сисиси--оооднднятятиюию уувававаал л л попо

ааав в вв прпрпрововедедденениеиеиеиеиеиеиеиеииеииеии дд дененежежной ререфофофоформрмрмрмы ы ы ыыыыы 19199919474747 нницицииииророровавааянянян, инин

ккацацацациеиеиеией,й,й,й, д д ддененомомининацациеи й й и ии снснижижижи ененениеиеиеием м м м цецецецеен.ннн аа сс к кононфифиискскккгогоодада

мымым о ообмбмбмменененен н налалалаличичи ныныын х х х дедененег гг прпрп ововододддилилилилсясясяся вв ввввввввввв ввввввв одед ррефефоророрммВ В хохо

неедедеделилили,, , в в вв ототототдадададалелелеленннннннныхх р ррайайайононахах К Крарарарайнйнй е-чение одддноной йтече

тетечечениие е двдвдвд ухухухух н нннедедедедделелелелелеелелелелелеее ь. ППририри э этотооом м м м нананн лилиличнчнч ыеые о Севера – в ттго

валалисись ь в в ототото нонононошешешешенинининии и 1:110000, а а а а срсрсрсредедедедстстсс ваваа нна а аеньн гии обмбменивдед

– в в зазавивисисимомомомостстстти и отот с сумуммымымыы в в в вклклклклададада а, от 1:1:1 1 сбсбереркнкнкнннижижкакааах х –ссс

арараря я тотовавававаририиририщущущущущущщ ЗЗ З Звевевевереререревувувуву нннн ннннасасасасасаа елелелеле енененниее СССССССССР Р дододдд 11:3:3. . БлБлагагодододододдодааадд

дедееедедедеддедеддд ньньньньнн гигиии в выгы оддддненее ее дедед ржржржжатать ь ь ьь нааннн ссссбебебееркркркркркркниж-вывыввывыяся нин лоло, , чтчтттоооо ооо дддддддд

аааааааааааааааааахххх,х,х,х,х,х,ххх ииии ч чтото пококупуупататаателелельньньньнаяая ссспопоососособнбннбнб ососососососососооооооо тьтьь каккаках, чемееее вв ч чччччулулулулулулуу кккккакаакааакаа

дддееелелелллллллллллллеллелле яяеяеяеяеяеяееееееяееяеяяяеетстсттсттстт я я личестствовововом мммммм нунунунууунунулелелелеллей й й нанаа ннн ннихихихи ...деденен г нее о оопрпредед яя коколиичечес

кооодидидитететелялялял г госкокококорпрппрр ооорорацацииииии « «РоРосаса--Р

в в мамасссссововвомомоо ссссозозозоззззнананинииии и и егегего о имиммя я я

ририиизизизиз сосоомм м 191998989898 ггооододда,а,а, дд дееефефефололо тотоот м,м,м,м

аггододдодараррряя я я емемме у у у нанааан сесесесееееелелелл ниниие е узузузнанана---

ннсоввыйыйыйы криризизис с с иииии и ии чтчттччто ооо рррррурурурулоолл н н

момом жежжеет т стстстстоиоиоиоитьь д дороорожожжже,е,е, ч ч емеммм

9. Андрей Шульгаеектктктороророр У УУУК КК «Ф«Ф«Ф«Фининамам М Менедедддддджмжмжмжмеенене т»тт»т»т»т»тГеГГененененененеененерарарар льльльльныныныный йй дидидид реререр »»»»»»»»»»»»»»»»»»

ииим м м м блблблблагагагагодододододоо арарараря я акакакцициции и «ЗЗ«З«Зололооооллототойойой ппппзазазазапопопоомнмнилилиллсясясяся м м мнононогигги ппппайайайайайайайайайайайайайайайай»,»,»»

ппппананананиеиеиеией й йй в в в в 2020202 070707 г г годододу.уу ВВВо ооо врврввррремеммя я эээпрпрпп ововведедедденннннонононойй й кокококоммммм эттэттойойойой а а а ак-к-к-к-

жиииитетететелелелелей й й й РоРоРоРосссссс ииииии у у узнзналала и,и ччччччтотото т таацицицц и ии сососооотнтнтнтттннттт и и тытытысясясяячч ч жжж акакоеоео п пппаиаиии

фффоно додооов,в,в,в ппп полололучуччивививи ииих х в вв попоооддддадддд ророининвевевевв стстсттттицициоонннныхыхыхы ф ф ф оок.к..

10. Дмитрий Серебренниковввизиззиоиоиоонананана ««««ИнИнИнИнвестиционныйййй»»»» хохооолдлдлдлдинининин--ввизизии иоиооонананана «« « «ИнИ вестиционныййый» » »» хохохох лдлдлдлдинининоооодидид тетельль дддививооодидитетельль д дививиРуРукокововоРуРукоковово

иитртрртрийийийй С ССеррреребеббреренннникиковов и иизозозобрбрбрбражажжжженененен ИИИИНАНАНАН М»М»М Д Дмимигагагага «« ««ФИФИФИФИ

цц дуааайнйнйнйно:о:о:о ппп по о о егеге о о ини ицицциаиаатититивевевее ввв в 22 2010111000 гогоду ууетете е ненен слуучачнаннананн б бббилил

лл ддддемемеме ононстс ррррраррацициононнныныныыйй й доступуппп к к к ссс сереере --АМАМАМАМ» » » » ототототкркррылылылл««Ф«Ф« ИНИНННАААА

ББББлалалалагогоодадаряр ээтотомумууу ттттысысысысы ячячи и ророооссссссссияияияиян н ннrararar dedede CCCCenee teer.rr. вививвиисусусусу T T T Trrrr

нноость набблюдаадатьтьтьт зззаа стстраратеегигиямями прпроиилил возззззозммммом жжпоолулучичи нносо ть набаба лююлюдададаадд тьтьтьть з з з за а а а стстсттрарар тетегигииииигиямямяммммми и иииииииииииии прпрпро-оиилилиилл в ввозззозо мммомоооожжпопопооолулучичи

оооовтвтвтвтвтттороророророророрятяяятяяятя ь ььь ихх шшаги.иоонанаалолоолов в вввввввв иии ии иииии попопопоппппфефеффф сссссс ииио

№2(10), ИЮНЬ 201012

Без знаний на фондовом рынке делать нечего. Но как быть, если биржа манит, а своих навыков недоста0точно, да и вопросов боль0ше, чем ответов? Для таких клиентов работают кон0сультационные управляю0щие – профессиональные портфельные менеджеры, умеющие направить на путь истинный и помочь избе0жать ошибок. О сути про0фессии консультационного управляющего рассказывает портфельный менеджер Александр Дорофеев.

спрашивать?р

В компании «ФИНАМ» консультаци-онным и доверительным управлением занимаются одни и те же портфель-ные менеджеры. Но разница между этими видами услуг коренная. При доверительном управлении менеджер согласовывает с клиентом стратегию и потом самостоятельно осуществля-ет операции в четком соответствии с ней, предоставляя клиенту еже-недельные отчеты.

При консультационном обслу-живании менеджер и клиент также сначала оговаривают стратегию ра-боты с портфелем. В процессе работы клиент получает рекомендации по стратегии от своего консультанта и сам принимает решения по управ-лению своими активами – следовать этим рекомендациям или нет. Задача консультанта – вовремя сообщать о необходимости предпринять те или иные действия в соответствии с си-туацией на рынке, а также отвечать на любые вопросы клиента. Но при этом клиент сам решает, как распоря-диться своими деньгами, прислуши-

ваться к советам управляющего или положиться на собственное мнение, сколько акций приобретать или про-давать. Если вдруг инвестор уехал и не может сам оперативно отреа-гировать на ситуацию, то, предвари-тельно договорившись по телефону, консультант с согласия клиента сам может осуществить за него сделку на основании доверенности.

Зачем нужны советы?Для одних клиентов консульта-ционный управляющий служит спасительным маяком в неспокой-

ном море биржевой торговли, для других – ценным ежедневным со-ветчиком, для третьих становит-ся наставником в науке биржевых инвестиций. Возможность учиться – еще одно преимущество услуги, ведь клиент постоянно получает про-фессиональные ответы на вопросы: почему мы покупаем эти бумаги, почему пора продавать те? Многие клиенты обращаются за консульта-ционным обслуживанием именно для того, чтобы в реальном обще-нии с практикующим управляющим научиться работать на рынке.

Цена словаУслугами консультационного управ-ления могут воспользоваться кли-енты, располагающие капиталом от 3 млн рублей. Стоимость услуг управ-ляющего рассчитывается исходя из размера счета клиента и составляет 1% от активов в квартал.Соответственно, чем больше растет счет, тем большая комиссия за кон-сультационное обслуживание. Логи-ка здесь проста: при таком подходе управляющий кровно заинтересован в том, чтобы его советы увеличивали счет клиента.

Урок впрокКлиенты консультационного об-служивания подчас не добиваются желаемого результата. Причина – в пресловутой свободе выбора между чужим советом и интуицией. Даже получая от менеджера рекоменда-ции, клиенты зачастую действуют по своему усмотрению, идут на риск, ставят эксперименты и допускают ошибки. Бывает, что они приходят на рынок в неблагоприятный период и, безрезультатно прождав несколько месяцев, возвращаются к идее с бан-ковским депозитом. «Хотя часто уже через пару месяцев такие клиенты могли бы увеличить свой счет на 30–40%, – уверяет Александр До-рофеев. – Чтобы добиться результата, клиенту нужны терпение и умение четко следовать рекомендациям кон-сультанта. Как говорится, деньги ра-стут на дереве терпения».

Региональные наставникиУ клиентов в регионах тоже есть воз-можность нанять консультационного управляющего. Сегодня консультан-ты «ФИНАМа» работают более чем в 60 городах. Все они проходят специ-альное обучение, ежегодные стажи-ровки и тестирования. Ежедневно из Москвы региональные консультан-ты получают модели портфелей по используемым стратегиям, а затем передают эту информацию своим клиентам. Многие региональные консультанты создают и собственные стратегии управления портфелями. После обязательного тестирования по строгим критериям «ФИНАМа» эти стратегии могут быть предложе-ны клиентам.

Текст Анастасии Ефимовой

Рисунок Олега Локтева

Капитальный советКто дает ценные рекомендации по биржевой торговле

ШЕВЕЛИМ МОЗГАМИ

Заполните свободные клетки так, чтобы в каждой строке, в каждом столбце и в каждом малом квадрате (3x3) каждая цифра от 1 до 9 встречалась только один раз.

Как стать консультационным управляющим «ФИНАМа»1. Следовать совету Ильича: «Учиться, учиться и еще раз учиться». Когда претенденты на престиж-

ную должность портфельного управляющего видят список требований, они в большинстве своем

сдаются без боя: слишком уж много дисциплин придется выучить. Менеджеру необходимы: эко-

номическое, техническое или математическое образование, обязательное знание теории вероят-

ностей, математической статистики, владение техническим анализом, знание закона «О рынке

ценных бумаг», приказа ФСФР о доверительном управлении и регламента компании «ФИНАМ»,

а также наличие аттестата ФСФР как минимум уровня 1.0.

2. Создать банду хакеров и взломать сервер какого-нибудь очень-очень далекого банка. Только

тот, кто на «ты» с компьютером, сможет просчитать стратегию управления портфелем и написать

программу для автоматического проведения сделок. Поэтому навыки программирования менед-

жеру необходимы, а вот начальный капиталец, заработанный путем взлома сервера, пригодится

для следующего пункта.

3. Еще за школьной партой начать свой мелкий бизнес, например, по написанию рефератов за

деньги. Деловая хватка – мать-кормилица портфельного управляющего. Многие из них приходят

на работу в «ФИНАМ» уже со своими успешными рыночными стратегиями и диссертациями на эту

тему. По крайней мере, опыт работы в брокерской компании и знание стратегий обязательны для

соискателя.

4. Устроиться работать на радио и научиться говорить без умолку много часов подряд. Менедже-

ру необходимо уметь общаться, убеждать, работать с возражениями, причем не с одним клиен-

том. Например, у Александра Дорофеева 60 клиентов: 20 – на консультационном управлении,

40 – на доверительном. И со всеми нужно войти в контакт. Не помешает и умение внятно излагать

свои мысли на бумаге: менеджеру часто приходится не только давать комментарии журналистам,

но и самому писать заметки в деловые издания.

5. Заняться восточными единоборствами или йогой. Без стрессоустойчивости консультантом не

стать: не удастся сохранять хладнокровие при общении с десятком людей одновременно. Управ-

ление капиталом, знаете ли, дело беспокойное. Укрепить дух и снять стрессы помогут восточные

психологические практики или постоянные походы к психологу. Зато, если вы научитесь излучать

спокойствие и присутствие духа в любой ситуации, благодарные клиенты иногда будут звонить

вам просто так, чтобы поболтать о жизни, а иногда присылать редкие коньяки, копченых осетров

и богато украшенные кинжалы. Ведь так приятно, когда тебя слушают!

13№2(10), ИЮНЬ 2010

Российский рынок растет. Да так, что, вложив 50 000 рублей, года через полтора уже вполне реально увели0чить свой капитал вдвое. Вложив 5 млн, через два года можно получить все 10. А помогут в этом разра0ботанные специалистами «ФИНАМа» стратегии «Семь самураев» и «Гибкая сила».

Для состоятельных клиентов«Для состоятельных клиентов, кото-рые могут позволить себе вложить в акции сумму от 5 млн рублей, одна из наиболее выгодных стра-тегий сейчас – стратегия «Гибкая сила», – уверен портфельный ме-неджер «ФИНАМа» Денис Спири-донов. – Ее преимущество в том, что она ориентирована на операции с акциями второго эшелона, кото-рый выглядит крайне перспективно. Высоколиквидные бумаги во мно-гом уже исчерпали свой потенциал роста, а вот второй эшелон только начал догонять первый. Такие акции еще могут вырасти на 50–200 % в те-чение года».

Бумаги второго эшелона состав-ляют 25–30 % портфеля, сформи-рованного на основании «Гибкой силы». Наличием в портфеле этих бумаг, которые торгуются на РТС – площадке, где есть минимальный размер лота, как раз и обуславли-вается высокий «входной барьер» для инвесторов. Оставшаяся часть портфеля (75-70 %) – это наиболее ликвидные бумаги, которые торгу-ются на ММВБ. Отбор бумаг в пор-тфель происходит на основании фундаментального анализа: сначала аналитики предлагают только самые лучшие компании с наибольшим по-тенциалом роста, лучшим финансо-вым положением и самыми низкими

корпоративными рисками. Затем стратег отбирает «лучших из луч-ших» и в итоге получает портфель с высокой потенциальной доходнос-тью и относительно невысокими рис-ками. Система управления рисками предполагает, что та часть портфеля, в которой содержатся ликвидные бумаги, управляется с помощью stop-loss приказов. То есть в случае развития ситуации по негативно-му сценарию практически все лик-видные бумаги могут быть проданы и инвестор избежит потерь.

Вторая часть бумаг (акции второго эшелона) остается в портфеле в лю-бом случае: эти бумаги менее лик-видны и их невыгодно быстро про-давать. Если ситуация исправляется, именно за счет этих акций, а также благодаря росту ликвидной части

портфеля инвестор выходит на су-щественную прибыль (ожидаемая доходность по стратегии – 45 % го-довых). Но и при реализации самого негативного сценария, если даже вся экономика начнет коллапсировать, инвестор никогда не потеряет все. При тестировании стратегии на ис-торических графиках максимально допустимое снижение по стратегии «Гибкая сила» составило 43 %. Мож-но сказать, что благодаря «Гибкой силе» инвесторы, вложившие 5 млн рублей, при благоприятном разви-тии ситуации уже через два года смогут удвоить свой капитал. При неблагоприятном же сценарии через те же два года инвестор практичес-ки останется «при своих»: показав рост на 45 % за первый год, в случае второй волны кризиса его счет про-

сядет максимум на 43 % за следую-щий год.

Стратегия для всехКуда более демократичная, ориенти-рованная на заработок на растущемрынке стратегия «Семь самураев».В ее основе ставка на бумаги, входя-щие в состав индекса ММВБ. «Сейчасесть все предпосылки для его рос-та, – уверен Денис Спиридонов. –Иностранные инвесторы все большевнимания уделяют России, и приток их средств на рынок не ослабевает.Причиной этого являются высокиецены на нефть, укрепляющийсярубль, низкие ставки ЦБ и контроли-руемая инфляция. Все это – хорошиесигналы для иностранцев, и они сей-час стараются вкладывать в Россию.В свою очередь, рост иностранныхинвестиций будет приводить к ростуфондового индекса».

«Семь самураев» использует этифакторы. В портфель, сформирован-ный на основании данной стратегии,отбираются семь бумаг из индексаММВБ, в которые с наибольшей ве-роятностью будут направлены основ-ные потоки инвестиций. На первыйвзгляд, семь бумаг – это немного.

Может показаться, что портфель недостаточно диверсифицирован. Но это иллюзия! Для отбора «Семи самураев» проводится корреляци-онный анализ, в результате которого в портфель попадают акции, кото-рые способны двигаться разнона-правленно даже в течение дня. Это снижает риски. Управлять рисками помогает и система stop-loss прика-зов, которая позволяет избегать се-рьезных убытков. При тестировании на исторических графиках макси-мальные потери по стратегии «Семь самураев» составили всего 17 %. Хотя «ФИНАМ» придерживается более консервативной оценки и считает возможным снижение на 37 %. При этом потенциальная доходность у стратегии совсем не маленькая: около 50 % годовых по сложному проценту. Другими словами, если считать в деньгах, вложив 50 тыс. рублей, примерно через год и восемь месяцев можно иметь на счету уже 100 тыс. А максимум, что вы смо-жете потерять за это время, – 18,5 тыс. рублей!

Стратегией «Семь самураев» мо-жет воспользоваться любой инвес-тор, имеющий минимальную сумму на счету (10 000 рублей). При этом фиксированные издержки будут небольшими, поскольку стратегия не предполагает высокой частоты сделок: инвестор совершает всего около 10 сделок за год. С другой стороны, выходить с совсем уж ми-зерными суммами на рынок акций непрактично: если у вас на счету всего 10 тыс., многие перспективные бумаги окажутся вам не по карману. Правда, и этот барьер можно обойти, если обратиться за советом в Trade Center. Там вам порекомендуют сле-дующие по степени перспективнос-ти, но менее дорогие акции.

Текст Анастасии Бибиковой

Рисунок Дарьи Елистратовой

Стратегии для растущего рынкаКак удвоить капитал за полтора-два годаудвоить капитал за п

ДЕНЕЖНЫЕ ПСИХОТИПЫ

Дойная корова

Они говорят: «я обязан столь-

ко-то заработать», «содер-

жать семью – это мой мораль-

ный долг», «не все то золото,

что блестит», «заработок –

это вопрос морали».

Основные характеристики:Люди, использующие подоб-

ные фразы в своем лексиконе,

обладают гипертрофирован-

ным чувством ответственности.

В силу природной застенчивости

допускают, чтобы от них требо-

вали даже больше того, что им

по силам. Позволяют на себе

ездить, особенно тем, кого счита-

ют близкими людьми. К деньгам

относятся философски и потому

никогда не имеют их достаточно.

Девиз по жизни: «Ничто не ис-

чезает бесследно. Кроме денег»

(Акрам Муртазаев).

Боец невидимого фронта

Они говорят: «денежный поток»,

«выгодная сделка», «бешеные

деньги», «выбить долг», «деньги

не пахнут», «прогнуть конкурен-

тов».

Основные характеристики: По наблюдениям психологов,

такие фразы часто употребляют

люди, которые весь мир воспри-

нимают как поле боя, а свою роль

видят в том, чтобы вечно сра-

жаться с врагами и, конечно же,

побеждать. Нередко оказываются

приверженцами теории всемир-

ного заговора, но если им удается

справиться со своей подозритель-

ностью, они превращаются в ус-

пешных и хватких бизнесменов.

Девиз по жизни: «Разбогатей

или сдохни!» (50 Cent, американс-

кий рэпер).

-

»

Ри

су

нк

и М

их

аи

ла

Ла

ри

че

ва

Ри

су

нк

иМ

их

аи

ла

Ла

Лр

ич

ев

аЧто можно сказать о людях, которые говорят о деньгахрят о деньгах

Как воспользоваться стратегиямиШаг 1. Стать клиентом ЗАО «Инвестиционная ком-

пания «ФИНАМ» (клиенты брокера имеют доступ в

Trade Center, где транслируются соответствующие

сигналы портфельных менеджеров).

Шаг 2. Получить доступ к сервису Trade Center.

Шаг 3. Получить на мобильный телефон или e-mail

рекомендацию от Дениса Спиридонова, какие

бумаги сейчас следует покупать или продавать

в рамках стратегии «Семь самураев» или «Гибкая

сила».

Шаг 4. Зайти на личную страничку в Trade Center,

ввести свои пароль и логин и осуществить опера-

цию с бумагами, если рекомендация кажется вам

действительно полезной.

№2(10), ИЮНЬ 201014

«Не бойся торговать на бирже, думая, что ты этого не умеешь. Помни: ковчег был сделан любите0лем, а профессионалы построили «Титаник». Развивая эту мысль, Comon.ru уже несколько лет по0могает всем желающим строить ковчеги по индивидуальным про0ектам.

Сначала было слово COMONДля тех, кто пропустил все три с лишним года существования сайта: Comon.ru – пер-вая социальная сеть трейдеров. Проект, разработанный холдингом «ФИНАМ», по-зволяет учиться торговать на фондовой бирже, общаться с единомышленниками, учиться у них. Теперь кажется, что идея лежала на поверхности: взять популярный инструмент и использовать его для раз-вития культуры биржевой торговли. Но это сегодня на запрос «социальная сеть трейдеров» выползет десяток ссылок, а тогда Comon.ru был первым. И сейчас остается лучшим ресурсом для обучения и общения трейдеров.

Виртуальный портфельВ первый год существования на сайте посе-лилось около 6 тысяч человек. Сегодня число пользователей выросло до 30 000. Каждый участник системы формирует собственный портфель и совершает сделки по портфелю. Портфель – абсолютно полный аналог реаль-ного брокерского счета (есть, кстати, возмож-ность подключить реальный брокерский счет от «ФИНАМа» к сервису) – со «стаканами», рыночными и лимитированными заявками и т. п. Котировки отражаются в реальном вре-мени. Доходность по портфелю – в открытом доступе. Есть возможность подписаться на «сигналы» от трейдеров, которых пользователь считает успешными. «Только не стоит думать, что сеть – филиал или фан-клуб «ФИНАМа», – предупреждает руководитель проекта Comon.ru Юрий Шапошников. – Пользоваться ресур-сом может любой, кому интересна торговля на бирже. Для начинающих здесь созданы все условия».

Как получить 300 000 рублей за регистрациюКак показывает практика, новичкам не всегда комфортно в давно функционирующих со-обществах. Сунешься в чужой разговор со словами «извините, что не по теме, а вот…», как сразу получишь остроумный ответ или в лучшем случае отсыл в раздел faq. Старо-жилов, конечно, можно понять: серьезные трейдерские вопросы решаются, а кто-то под ногами крутится. Но в Сomon.ru теперь никто никого не обижает. Сюда переселился раздел «Конкурс» – место, когда-то созданное на Finam.ru специально для начинающих.

Выглядит это так: любой человек с улицы может прийти, зарегистрироваться на Comon.

ru для участия в конкурсе и получить вирту-альные средства в размере 300 000 рублей. «Этими деньгами можно распоряжаться на свое усмотрение, – говорит Юрий Шапош-ников. – Торги проходят в учебном режиме, но максимально соответствуют реальности в части выставления и снятия заявок, хода торгов, котировок. Этакая «песочница» для начинающих трейдеров».

Участники могут воспользоваться как возможностями сайта, так и специальной программой, являющейся точной копией популярного торгового терминала TRANSAQ. Это позволит быстро и без особых затрат вникнуть в суть рынка и получить первые знания. Что приятно: кроме бесценного опы-

та торгов на бирже без риска и потерь, самые успешные новички могут получить денежные призы. Причем не виртуальные, а самые что ни на есть реальные.

Рейтинг вымышленных богачей РоссииКроме раздела «Конкурс» в социальной сети появились и другие нововведения. Те, кто использует ресурс для реальной торговли, теперь могут открыть несколько счетов. Также открыт доступ к разным торговым площадкам – Forex, ММВБ, FORTS.

По словам Юрия Шапошникова, в ближай-ших планах Comon.ru – активная работа с внутренними профессиональными сообще-ствами и развитие инструментария сайта.

При этом все приятные атрибуты соцсети – друзья, рейтинги, добавление фотографий, блоги – никуда не денутся. По-прежнему мож-но в свободное от спекуляций время обсуждать протестантскую деловую этику или рейтинг вымышленных богачей России – 2010.

Текст Юлии Васильевой

Рисунок Бориса Цыганкова

Comon, пипл!Чем трейдеру себя развлечь на сайте Comon.ru

ГОЛОВОЛОМКА

Странные купюрыОдной небольшой азиатской стране по-

требовалось напечатать новые банкноты

более высокого достоинства, чтобы спра-

виться с инфляцией. Своего монетного

двора в этой стране не было, поэтому

центральный банк обратился к одной

британской компании, специализирую-

щейся на печати банкнот для иностран-

ных правительств. После переговоров

о стоимости заказа стороны пришли к

соглашению, и специальный курьер пере-

дал рисунок художника в лондонскую

печатную компанию. Печатная компания

с помощью новейшего фотографическо-

го оборудования произвела два набора

штампов и отпечатала один миллион

банкнот с соблюдением мер строгой без-

опасности. Когда печать была закончена,

компания послала набор этих штампов,

сами банкноты и счета правительству

страны-заказчика. Несколько дней спустя

Лондон получил грозный факс от кли-

ента, который решительно отказывался

платить, поскольку полученные банкноты

были абсолютно бесполезны. Англича-

нам такой поворот событий совсем не

понравился. Тем более что банкноты, как

признал даже сам заказчик, были точной

копией рисунка художника, а исполь-

зованная бумага соответствовала всем

стандартам.

Взяв сутки на размышление, директор

печатной компании наконец отправил

заказчику факс, после чего посол страны,

заказавшей деньги, приехал к нему и из-

винился, а затем щедро заплатил. Что же

стало причиной такого экстраординарно-

го поворота событий? И что мог написать

директор компании заказчику?

Решение:

На купюрах осталось слово «образец». Директор компании предложил продать эти купюры как коллекционные.

Трейдеры шутят2 апреля, 18:27

The important news of a site

WWW.COMON.RU

02 апреля 2010 года произошло

слияние двух закрытых чатов!!!

Чат «Профы» объединился с чатом

«Кто хочет стать миллионером».

Новость позитивна для ча-

тов, отмечают аналитики Livsiii

и Fundamentalist.

Установленная мощность объединен-

ных чатов составит в будущем милли-

арды, что сделает закрытый чат «Кто

хочет стать миллионером» крупней-

шей кампанией финансового рынка,

считают эксперты indeetc и who_that.

Команда чата с нетерпением ждет

возвращения alisaslut из Италии, что-

бы сообщить позитивные новости.

Корреспондент SchatziР

исун

ок С

ерге

я Ко

рсун

а

15№2(10), ИЮНЬ 2010

По заданию ФИНАМsyst доцент кафедры истории МГУ Алексей Кириченко придумал новый инстру0мент привлечения инвести0ций, просто понаблюдав за происходящим на мировой политической арене.

Недавно Владимир Путин пред-ложил объединить «Газпром» и «Нафтогаз Украины». Украинская сторона вертела это предложение, рассматривала его с разных точек, теперь вот обсуждает возможность создания СП. Мне, впрочем, не так интересна судьба данной инициати-вы, как факт ее появления. На мой взгляд, она лишний раз подчеркива-ет, что основные интересы, да и до-стижения нашего премьера лежат не столько в области политики, сколько в области бизнеса. Тут масштаб се-рьезный – «Газпром», «Роснефть». Ну не рассматривать же, в самом деле, как сопоставимые проекты «Единую Россию» или «план Путина»!

Но, позвольте, раз основной ин-терес у Владимира Владимировича деловой, то и задачи он себе должен ставить в духе бизнеса: прибыль, капитализация, привлечение новых средств. А здесь у него, между про-чим, очень большие перспективы. Путин вполне отвечает мировой тен-денции к шоуменизации политики и бизнеса. Ну, это в том смысле, что современные политики и бизнес-лидеры все больше превращаются в медиаперсонажей, тесня в этом качестве актеров, музыкантов и звезд футбола. И наш премьер, надо ска-зать, очень достойно смотрится на фоне таких конкурентов, как Берлу-скони или Обама. В конце концов, «мочить в сортире» и «она утонула» – это бренды, для которых ничего не стоит просчитать equity.

Размышляя далее в этом же клю-че, стоит вспомнить, что важным источником дохода для медийных

профессий является «торговля лицом» – действия, направленные на повышение узнаваемости и т. д. Следовательно, движение бизнеса и политики в медианаправлении от-крывает сходные возможности. Ины-ми словами, можно, как и раньше, принимать политические решения и в добавление к этому «торговать лицом». Причем не только фигу-рально, но и фактически.

Представим, что Путин выходит с предложением купить кусочек себя. В отличие от всяких там «на-родных IPO» это – вложение в ре-альный актив. В PR-перспективе во-обще шоколад: более эффективного способа для россиян почувствовать свою причастность к власти, пожа-луй, не найти. А дивиденды! Это ж социальное партнерство власти, биз-неса и населения! И, главное, кто будет против третьего срока? По-лучается отличная схема: средства привлечены, вложены в развитие, создана стоимость для акционеров. И все прозрачно (в отличие от слож-

ных бюджетных механизмов): вы мне деньги, я вам – себя.

Подчеркну, описанный вариант – не фантазия. Известные музыканты (Дэвид Боуи, к примеру) еще много лет назад принялись выпускать об-лигации. Бизнесмены уже сегодня начинают продавать «акции себя». Скажем, недавно Financial Times на-писал, что британский предприни-матель Джеймс Лейфилд предложил купить право на 10% всех его доходов до конца жизни. Эксперты считают подобный вариант перспективным для начинающих игроков. А мне вот кажется, что у акционирования политических лидеров потенциал гораздо больший. Готов спорить, что персональное акционирование – ре-альная тенденция будущего. Ведь главное для инвестора – это наличие выбора инструментов. Кому-то по душе акции объединенного «Газ-прогаза», но уверен, что охотников купить кусочек Путина тоже най-дется немало.

Рисунок Сергея Корсуна

СТРИТ-КОМИКС

КОЛОНКА ИСТОРИКА БИРЖЕВЫЕ ДЕЯТЕЛИ

О пользе реакции

Кусочек Путина

Сц

ен

ар

ий

Де

ни

са

Сп

ир

ид

он

ов

а,

ри

су

нк

и Р

ом

ан

а Б

ор

ис

ов

а

Про него говорили: «У него есть голова на плечах и желание

стать великим». Благодаря этим двум качествам Ричард Деннис су-мел превратить тысячу долларов личного капитала в 300 миллио-нов. Однако всему трейдерскому сообществу он известен не только как успешный инвестор, но и как автор беспрецедентного экспери-мента. В 1983 году Ричард Деннис и его приятель Вильям Экхард за-ключили пари. Суть его состояла в разрешении вопроса, можно ли научиться торговать? Вильям по-лагал, что для успешной торговли необходимо иметь врожденные способности и «нюх на прибыль». Ричард же считал, что гораздо важ-нее дисциплина и умение пользо-ваться торговыми методами. Свои методы Ричард Деннис разработал сам. Вкус к торговле у него появился еще в школе. На летних каникулах в старших классах он подрабаты-вал посыльным в торговом зале и начал понемногу торговать акция-ми. Сразу после окончания школы посвятив себя биржевой игре, Ри-чард Деннис быстро превратил-ся в одного из самых удачливых игроков на фьючерсном рынке. Свой первый миллион долларов он сделал в 25 лет. Основанный им Drexel Fund в течение многих лет был в числе наиболее стабиль-ных и быстрорастущих фондов.

Но в 1987 году произошел серьез-ный срыв в работе. Ричард откло-нился от разработанных им правил торговли и ввязался в рискованные операции. В результате он потерял десятки миллионов долларов – как своих личных, так и клиентских. Переживая тяжелую депрессию, Ричард поклялся никогда даже близко не подходить к рынку. Он закрыл Drexel Fund и объявил, что его эксперимент провалился.

Однако 14 обученных Денни-сом сотрудников продолжили самостоятельную деятельность на рынке. Придерживаясь мето-дологии учителя, они сумели за год заработать солидную прибыль. Через некоторое время и сам Ден-нис понял, что погорячился. Спустя шесть лет он вернулся на рынок. Но теперь его торговый стиль стал другим: Ричард начал использовать механические торговые системы. На протяжении 8 месяцев торговли по своей системе в 1994 году он по-лучал всего 8% прибыли. Но уже в 1995 году его доход составил 108%, а в 1996 году – 112%.

Ричард Деннис объясняет успех своими упорными исследованиями. «Я больше не трейдер, я – исследо-ватель, – говорил он. – Я постоянно провожу исследования для опреде-ления того, как я могу дополни-тельно настроить свою систему и создать новые способы адаптации к изменениям, постоянно проис-ходящим на рынке». К 2000 году его личный капитал возрос до 300 миллионов долларов!

Несмотря на временные неудачи, Ричард Деннис останется в истории как великий трейдер. Он управлял деньгами клиентов свыше 20 лет, при этом средняя доходность его операций составила 27%. Наконец, он доказал, что человек может нау-читься быть успешным трейдером.Проект Отдела дистанционного обу-

чения УЦ «ФИНАМ» dist.fi nam.ru

Рисунок Романа Борисова

Ричард Деннис

№2(10), ИЮНЬ 201016

Сергей Дорогавцев (руководитель отдела биржевого рынка ИК «ФИ0НАМ») уверяет, что 60% успеха трейдера зависит от его психологии. И если в эти 60% вкралась ошибка, тут рукой подать до провала. К со0жалению, на те или иные «психоло0гические грабли» наступало и про0должает наступать большинство начинающих трейдеров.

Ошибка 1Эмоциональное отношение к биржевой торговлеМногие трейдеры не отдают себе отчета, за-чем именно они пришли на фондовый рынок. Конечно, если спросить человека напрямую, он ответит: «Пришел, потому что хочу за-работать». Однако на деле зарабатывать при-ходят единицы. Для одних трейдеров биржа – это аналог казино. Они приходят сюда за адреналином, который невозможно полу-

чить, ведя жизнь офисного работника. Дру-гие приходят на биржу ради статуса. Такие трейдеры уверены, что, если на переговорах поднять трубку и сказать: «Алло! Купите мне «Газпрома»!», к ним начнут относиться бо-лее серьезно. Разновидность этого типа ис-кателей статуса – люди, которые упиваются ощущением собственной принадлежности к мировой финансовой системе. Третий тип трейдеров – люди, которым нравится, когда их все жалеют. Они рады играть роль жертвы на подсознательном уровне и с удовольствием плачутся в жилетку друзьям и знакомым, рас-сказывая, как их обобрали до нитки.

К какому бы из перечисленных типов ни относился трейдер, торжество эмоций над рассудком не позволит добиться впечатляю-щих успехов. Профессионалы никогда не дают эмоциям взять верх. Для них трейдинг – такая же работа, как для других укладка рельсов или прокладка кабелей. Как избежать: честно признаться себе, что именно вам дает биржа. Если речь идет не о зарабатывании денег, а о чем-то другом, нужно сразу решить, что биржа останется для вас просто хобби. Не пытайтесь сделать трейдинг своей профессией, если относитесь к нему эмоционально. С другой стороны, если вы все же хотите избавиться от эмоций и готовы подойти к работе на бирже серьезно, стоит подумать о психологических практиках вроде йоги или медитации.

Ошибка 2Завышенные ожиданияМногие трейдеры приходят на биржу в полной уверенности, что здесь можно очень быстро с

маленькой суммой заработать миллион. Не-которым это даже удается! Однако главные трудности начинаются потом. Человек, ко-торый сумел быстро заработать, толком не понимает, как ему это удалось. У него нет ни стратегии, ни опыта, ни навыков. В итоге его заработок исчезает столь же быстро, как и появился. Как избежать: понять, что на бирже можно приумножить капитал, но только постепенно, путем осознанных усилий. Нужно осознать, что трейдер – это такая же профессия, как и любая другая. Скажем, если вы хотите стать хирургом и делать операции на сердце, вы прекрасно понимаете, что вам нужно как минимум шесть лет учиться, а потом еще какое-то время практиковаться, помогая в операционной более опытным коллегам. На рынке то же самое. Обучение мастерству трей-динга идет не месяц, не два и не три. У многих уходят годы на то, чтобы научиться работать и зарабатывать на бирже.

Ошибка 3Нежелание брать на себя ответственностьЕсли спросить людей, довольны ли они своей жизнью, большинство, конечно, скажут, что недовольны. И квартира-то у них маленькая, и дача далеко, и машина старая, и зарплата низ-кая. А на вопрос, кто виноват в том, что ваша жизнь так сложилась, большинство обычно отвечает: работодатель, который задерживает зарплату, родители, которые отправили не в тот институт, правительство, которое прини-мает неправильные законы, и т. д. Многие люди во всех своих бедах винят всех, кроме себя. И когда они приходят на биржу, то начинают делать то же самое. Если через три года их спросить, почему у вас до сих пор сплошные убытки, они опять же скажут: виноваты ма-нипуляторы, которые манипулируют ценами, аналитик Сидоров, который рекомендовал покупать, а бумаги упали, и т. д. Все в том же духе. При таком отношении успеха трейдеру не видать как своих ушей!Как избежать: научиться брать ответствен-ность на себя. Проснуться однажды утром, посмотреть на себя в зеркало и сказать: «Я – причина всех своих неудач. Я сам виноват в том, что за время работы на рынке так и не разобрался, что к чему, не выработал своей стратегии».

Ошибка 4Неправильное отношение к ошибкамВ большинстве из нас сидит потребность чувствовать себя правым: это воспитывается еще со школы, где за ошибки ставят двойки в

дневник. Поэтому любой просчет со временем мы начинаем воспринимать очень болезненно, а придя на биржу – эмоционально реагиро-вать на каждую неудачную сделку. Успешным людям в этом смысле еще тяжелее. С одной стороны, на них давит стереотип «нельзя допу-скать ошибки». С другой – они уже привыкли всегда быть правыми, прогибать ситуацию под себя. Но с таким подходом на рынке долго не протянешь! Как избежать: уяснить, что, во-первых, рынок невозможно «прогнуть» под себя. Во-вторых, неудачная сделка – это не ошибка. Невозможно

все время делать правильные шаги. Даже у успешных трейдеров до 70% сделок могут быть убыточными. Секрет успешного трейдинга вовсе не в том, чтобы никогда не ошибаться, а в том, чтобы прибыль от 30% успешных сделок полностью перекрывала убытки от 70% неудачных. Работу на бирже можно сравнить с ездой на автомобиле, где каждая убыточная сделка – это нажатие на тормоз. Глупо рас-считывать, что вы проедете через весь город и ни разу нигде не остановитесь на светофоре. Можно, конечно, нервничать по этому поводу, но что толку? Гораздо эффективнее, попав на свободное шоссе, не забыть разогнаться.

Ошибка 5Отсутствие торговой стратегии Большинство начинающих трейдеров совер-шают сделки наобум: почитали газету, по-слушали аналитиков – и купили или продали. Получается хаос в квадрате: с одной стороны, рынок непредсказуем, а если еще и человек не знает, что он будет делать, то ничего хорошего из этого не выйдет. Как избежать: стратегия необходима трейде-ру как воздух. С одной стороны, она должна быть гибкой и учитывать текущую ситуацию на рынке. С другой – быть устойчивой и дока-зывать свою эффективность на исторических данных. При тестировании стратегии стоит помнить непреложное правило: нет никакой гарантии, что то, что работало в прошлом, будет работать и в будущем. Но можно сказать точно: то, что не работало раньше, вряд ли нач-нет приносить прибыль с завтрашнего дня.

Ошибка 6Неготовность следоватьсобственной стратегииМало придумать стратегию – ее надо выпол-нять. А это не всегда бывает просто. Дело в том, что каждый начинающий трейдер считает себя умнее компьютера. В какой-то момент система говорит трейдеру, что пора покупать. А он думает, что компьютер ошибся, потому что не учел массу факторов: политическую ситуацию, поведение других инвесторов и т. д. В итоге трейдер пропускает начало тренда, а потом уже не находит в себе сил, чтобы в него войти.Как избежать: нужно научиться доверять своей стратегии. Протестировать ее, убедить-ся, что она работает. Если вам в ней что-то не нравится, надо взять тайм-аут и посмотреть, что стоит поменять. Если стратегия работает,

ее не нужно часто пересматривать. А вот если на рынке прошло какое-то мощное движение, а вы на нем не заработали, это сигнал к тому, что, вероятно, пора что-то менять в вашей стратегии.

Ошибка 7Погоня за синицамиЕсть такая поговорка: «Лучше синица в руках, чем журавль в небе». На бирже она не работает! Многие начинающие трейдеры терпят убыток потому, что гоняются за маленькими «сини-цами», пропуская жирного «журавля». Они забывают золотое правило успешной биржевой торговли: дай прибыли течь и вовремя обрезай убыток. Это означает, что если у вас в порт-феле есть какая-то бумага и она идет против вас, от нее надо срочно избавляться. Нельзя допускать, чтобы одна сделка вас разорила. И наоборот, если тренд идет вверх, прибыльную позицию надо держать как можно дольше. На практике же большинство действуют наобо-рот: рынок идет вниз, а они цепляются за свою бумагу в надежде, что она скоро вырастет. А когда тренд идет вверх, стараются поскорее выскочить и зафиксировать прибыль. Как избежать: не забывать о золотом правиле биржевой торговли. Если не хватает собствен-ного опыта, стоит последить за успешными трейдерами (например, в рамках сервиса Trade-Center или на Comon.ru) и повторять их шаги.

Ошибка 8МаксимализмПонятно, что на бирже лучше всего покупать по минимуму, а продавать по максимуму. Но проблема в том, что вычислить этот момент смены тренда невозможно. Есть шанс уга-дать однажды, но делать это систематически просто нельзя. Тем не менее большинство начинающих трейдеров всеми силами стара-ются поймать именно эти моменты и в итоге упускают мощные движения рынка. Как избежать: уяснить, что профессиональ-ные трейдеры никогда не стремятся вычис-лить максимально выгодные точки покупки и продажи. Они довольствуются тем, что зарабатывают в лучшем случае на половине движения – часть теряют внизу, пока пони-мают, что оно зарождается, и часть – вверху. Профессионалы прекрасно знают, что выжи-дать, когда наступит максимум или минимум, совершенно бессмысленно – их невозможно поймать, их можно заметить только на графи-ке, да и то лишь спустя три месяца.

Текст Анастасии Бибиковой

Рисунки Владимира Кремлева

Пси-факторГрабли, на которые наступает большинство

начинающих трейдеров

Даже у опытных и успешных трейдеров до 70% сделок могут быть убыточными

17№2(10), ИЮНЬ 2010

Учиться любят многие, а вот ходить на учебу – далеко не все. Для тех, кто не хочет трястись лишний раз в метро или стоять часами в пробке, чтобы попасть на занятия, появи0лась прекрасная возможность избежать всех этих «прелестей» жизни мегаполиса. Итак, на онлайн0семинары Учебного центра «ФИ0НАМ» приглашаются:

Домоседы и трудоголикиОнлайн-семинары, или вебинары – это семи-нары и лекции, посетить и послушать которые можно только в Интернете. Главный плюс та-кой формы обучения именно в том, что ехать никуда не нужно: сиди себе дома в пижаме или спрячься в офисе от шефа за перегородкой, надень наушники – и вперед, в мир больших возможностей и инвестиций. Если же принять участие в онлайн-конференции в режиме реального времени и задать свои вопросы асам биржевой торговли не удалось, любой семинар можно найти в архиве.

Информационные жадины«Главная причина появления новых семина-ров – информационная жажда инвесторов», – объясняет ректор Учебного центра «ФИ-НАМ» Ярослав Кабаков. Поэтому тематика семинаров, естественно, тоже определяется исходя из того, что интересно инвесторам в данный момент. Если трейдеры хотят больше узнать про торговых роботов, появляется семинар, посвященный MetaStock или TSLab. Проявили трейдеры интерес к углубленному изучению технического анализа – к экрану монитора приглашается Дамир Акчурин, преподаватель УЦ «ФИНАМ» и профи в по-строении еженедельных торговых планов.

Программа онлайн-семинаров и лекций планируется таким образом, чтобы не ду-блировать учебные курсы, а дополнять их, информируя инвесторов о новых продуктах «ФИНАМа» и о новых сервисах, расширяю-щих горизонты инвестирования. Сегодня активный клиент компании может уже не

дожидаться выпуска очередной методички, а подключиться к видеоконференции, вжи-вую послушать профессионалов, поговорить с ними и определить лично для себя все за и против того или иного инструмента.

Гуру биржевой торговлиЧтобы трейдер-новичок мог оставаться на рынке как можно дольше и успешно приумно-жать свои капиталы, ему необходимо прослу-шать очный вводный курс биржевой торговли. Ведь главная задача новичка – определиться с собственным стилем работы на фондовом рынке. А для этого онлайн-семинаров недо-статочно. Здесь нельзя подойти к преподава-телю после занятий и задать дополнительные вопросы так, чтобы никто не слышал: но-вички, как известно, люди стеснительные и не всегда решаются спросить что-то после того, как на их глазах более «продвинутые» слушатели общались с лектором «на высо-ких частотах». Зато если основной курс уже

пройден, онлайн-семинары могут стать для трейдера отличной поддержкой его знаний, источником полезной информации, а также возможностью научиться говорить на одном языке с опытными инвесторами.

Любители прослушивать все по нескольку разСетка онлайн-вещания «ФИНАМа» уже се-годня достаточно плотная: в неделю можно виртуально посетить до 10 семинаров. В бли-жайших планах – сделать вещание постоян-ным. Повторений программ, как это любят делать эфирные телеканалы, не будет. Зато будет возможность воспользоваться архивом. Уже сейчас инвесторы, которым не удалось поучаствовать в видеоконференции в режи-ме реального времени, могут посмотреть ее запись. А если что-то проскользнуло мимо ушей, всегда есть возможность «перемотать» лектора и насладиться ценными сведениями еще раз, и еще раз, и еще много-много раз.

Охотники на «звезд»Вебинары проводят лучшие лекторы «ФИНА-Ма». Ведь работа с виртуальной аудиторией требует особой сноровки. Не всякий лектор, который завораживает аудиторию «в реале», способен адаптироваться в онлайн-классе. Здесь нужно увлекать слушателей в основ-ном интонацией, не получая эмоциональ-ного отклика. Однако занятия онлайн еще не значит отсутствие интерактива. Фишка как раз в том, что благодаря Интернету лю-бой желающий может пообщаться с самыми «звездными» преподавателями «ФИНАМа». Лекции обычно читаются блочно, с демон-страцией реальных торгов. При этом лектор всегда готов ответить на вопросы, которые слушатели пишут ему через форму чата. Ин-терактив всячески поощряется – ведь чем активнее слушатели, тем интереснее работать лектору и тем больше полезной информации он сможет предоставить.

Текст Анастасии Ефимовой

Рисунок Игоря Елистратова

Мастер путешествовал со сво-ими учениками. Однажды

вечером они попросились на ноч-лег в богатый дом. Хозяин нехотя пустил их переночевать, кинул им в конюшне охапку сена, поставил кувшин с водой и положил кусок черствой лепешки. Наутро мастер велел ученикам собрать все деньги, которые у них были, и отдал их с благодарностью хозяину.

На следующую ночь путешествен-ники опять стали искать, где пере-ночевать, и попросились на ночлег в бедную хижину. Хозяин-бедняк зарезал последнего барана, сделал плов, уложил гостей спать на ков-рах в доме. Наутро мастер разбу-дил своих учеников еще до того, как проснулся хозяин, и приказал им поджечь дом и немедленно уходить.

Весь день после этого ученики тя-гостно молчали. Вера боролась в них с возмущением. Наконец ма-стер разрешил им задать мучающие их вопросы. Поднялся крик и гвалт. Все возмущались тем, что жадно-му богачу достались их последние деньги, а доброму человеку они вме-сто благодарности сожгли дом.

– Ну что же, – сказал им мастер, – малому знанию не понять большой мудрости. Знайте же, что богачу не хватало именно наших денег, чтобы ввязаться в финансовую авантюру, которая в итоге разорит его дотла. А бедный человек всю жизнь жил на золоте, но не знал об этом. Те-перь, разбирая остатки сгоревшей лачуги, он обнаружит в подземном тайнике кувшин с золотыми моне-тами и разбогатеет.

Притча о вознаграждении

ИСТОРИЧЕСКИЙ АНЕКДОТ

Ри

су

но

к Р

ом

ан

а Б

ор

ис

ов

а

Как стать участником онлайн-семинара УЦ «ФИНАМ»

Клиентам1. Войти в «Личный кабинет»

на www.edox.fi nam.ru.

2. Перейти по ссылке на расписание

онлайн-семинаров.

3. Выбрать понравившийся семинар

и открыть ссылку за 20 минут

до начала трансляции.

Будущим клиентам1. Зайти в раздел «Обучение»

сайта www.fi nam.ru.

22. ВыВыбрбрататьь изиз с спипискскаа сесемиминанарыры

и конференции со свободным

доступом.

3. Заполнить заявку на участие

в конференции и сверить

технические параметры своего

компьютера с указанными

на сайте.

Добро пожаловать на вебинар! Как научиться работать на финансовых рынках

не выходя из дома?не выходя из дома?

№2(10), ИЮНЬ 201018

Слова «торговля на рын0ке» для юга России очень понятные: все0таки здесь сосредоточена пятая часть всех российских розничных рынков и более 27,6% тор0говых мест на них. С такими серьезными рыночными традициями рассказывать о том, что торговать мож0но еще и на финансовых рынках, довольно непросто. Но финамовцы, которые ра0ботают на юге России, хоть и сетуют на финансовую неграмотность населения, уверены, что это дело по0правимое. «Нужно просто подождать», – говорят они.

Черкессксами все знаемЛюди в Черкесске живут серьезные. Поэтому о том, как нужно управлять своими финансами, «сами все зна-ют». Инвестиционная деятельность

в сферу их интересов пока не входит. Но это только пока, уверены в чер-кесском «ФИНАМе». Представитель инвестиционного холдинга работа-ет в столице Карачаево-Черкесии уже около трех лет. Энвер Шидаков (он здесь главный) скромничает и говорит, что похвастаться особенно нечем – динамика за последний год несколько отстает от среднероссий-ской. Да и инвесторы не склонны к активной торговле. Всему виной местная специфика – народ здесь недоверчиво относится к финан-совым рынкам. «Думаю, проблема в этом, – говорит Энвер. – Свою роль играет и невысокий уровень финансовой грамотности. Многие относятся к трейдингу, как к ло-терее».

С другой стороны, в Черкесске есть и свои плюсы. К примеру, кри-зис внес свои коррективы в готов-ность населения осваивать трейдинг во многих городах России. А вот жителям Черкесска повезло: миро-вые финансовые проблемы не очень взволновали город. Например, на рынке недвижимости цены остались

на докризисном уровне. «Возможно, дело в том, что местное население в большей степени работает в ре-альном секторе, чем в финансовом, да и до кризиса особо бурного роста цен на недвижимость в регионе не наблюдалось», – считает Энвер Ши-даков. Однако настоящая проблема заключается в том, что, как и многие другие регионы, Карачаево-Черкесия пока отстает в экономическом раз-витии от Москвы на несколько лет. Но Черкесск уже стоит буквально на пороге финансового бума. А как только начнет бурно развиваться экономика, заинтересованность местного населения в управлении личными финансами сразу вырастет. Энвер не сомневается в этом и вспо-минает, что во время перестройки Карачаево-Черкесская Республика занимала первое место по количе-ству кооперативов на душу населе-ния. То есть народ здесь предпри-имчивый и экономически активный. «Просто нужно время на то, чтобы

он понял механизм нового способа зарабатывания денег», – добавля-ет Энвер. Так что на первый план у «ФИНАМа» в Черкесске пока выхо-дит обучение: бесплатные семинары, тренинги, консультации. «Вот в суб-боту провели очередной бесплатный семинар, – говорит Энвер. – Пришли всего 20 человек, но из них на обуче-ние записалось 8 – неплохой для нас показатель». Среди тех, кто переси-лил недоверие, есть уже и успешные трейдеры. На них Энвер Шидаков тоже рассчитывает. «Надеемся, что они создадут нам хорошую рекламу, ведь у нас в регионе очень важна информация, которая передается из уст в уста людьми, которых ты лично знаешь и которым можешь доверять», – объясняет он.

Нальчиктрейдингу все возрасты покорныВ переводе с кабардинского Наль-чик – значит «подкова». Да и сам город расположен в полукруге гор, напоминающем подкову. Все это приносит невероятную удачли-

вость и счастье всем, живущим в этом славном городе, о чем мож-но прочитать на любом городском сайте. В местном «ФИНАМе» о какой-то особой удачливости ничего не рассказывают, но и на жизнь не жалуются.

«ФИНАМ» одним из первых сре-ди российских брокеров появился на рынке Кабардино-Балкарии. За три с лишним года шестеро сотруд-ников здешнего офиса пережили практически всех конкурентов и, благодаря высокому уровню об-служивания, заслужили уважение местных жителей. Теперь среди по-стоянных клиентов «ФИНАМа» в Нальчике есть самые разные люди. «Встречаются студенты, молодые ребята по 22–23 года (даже есть парочка несовершеннолетних), – говорит Мурат Закаев (руководи-тель «ФИНАМа» в Нальчике). – А есть и пенсионеры. У нас часто бабушка в дилинговом зале си-дит, ей около 80-ти». Но, конечно, основные клиенты – более 50% – это мужчины в возрасте от 28 до 55 лет. Больше всего они доверяют акциям «Газпрома» и приходят за брокерским обслуживанием, консультационным управлением и обучением.

«Пока не все так, как хотелось бы, относятся к идее вложения средств в ценные бумаги, но мы стараемся, – рассказывает Мурат. – Участвуем в конференциях, благо-даря чему появляются крупные клиенты. И проводим обучение. Люди учатся быстро и с удоволь-ствием. Но пока тех, кто разбира-ется в торговле, людей с опытом – очень мало».

Но опыт, как известно, дело наживное. Так что в ближайшие два-три года здесь ожидают вспле-ска активности. Уже осенью со-трудники «ФИНАМа» в Нальчике рассчитывают серьезно улучшить свои показатели. Тем более что первые результаты их работы уже очевидны: открываемость счетов в прошлом году выросла в 2,5 раза. А на недавнем слете региональных

представителей «ФИНАМа» ко-манда из Нальчика заняла второе место по динамике роста откры-ваемых счетов.

Если учесть, что покорение вер-шин здесь практически нацио-нальный вид спорта, можно не сомневаться, что планы по улуч-шению показателей реализуются совсем скоро.

Ставропольконкуренты не помехаКогда в 2006 году «ФИНАМ» устраивал соревнование между ставропольскими и новосибир-скими трейдерами, Ставрополь проиграл. Сегодня исход этой

битвы не был бы столь однознач-ным. За несколько лет город при-обрел статус финансовой столицы региона, и сотрудники местного офиса сыграли в этом не послед-нюю роль.

Ставропольский «ФИНАМ» – один из старейших представите-лей холдинга и отличный пример того, чего можно добиться при должном терпении. За восемь лет

сотрудники ставропольского офи-са собрали серьезную клиентскую базу, о чем свидетельствует соот-ветствующий диплом «За успехи в формировании клиентской базы в 1000 клиентов».

Между тем, при небольшом ко-личестве населения, в Ставрополе у «ФИНАМа» более 10 конкурен-тов. Однако финамовцы их нимало не боятся. «Мы за ними присталь-но наблюдаем, используем их по-ложительный опыт, стараемся не повторять их ошибок, – говорит директор «ФИНАМа» в Ставрополе Евгений Филиппов. – Мы совер-шенствуем свою работу. Многим известно, что «ФИНАМ» – брокер номер один в России. Наша за-дача – сделать так, чтобы об этом узнали остальные!»

Евгений Филиппов уверен, что вернее всего этого можно добиться с помощью бесплатных семинаров. Темы семинаров постоянно обнов-ляются, так что Евгению удается привлекать с помощью этого по-лезного инструмента внимание не только новичков, но и опытных трейдеров. Для последних, кстати, в ставропольском «ФИНАМе» есть даже свой клуб. По словам Евгения, о том, что метод семинаров рабо-тает на ура, говорит один простой факт: за последний год интерес к бесплатным семинарам «ФИНАМа» вырос вдвое, и это при том, что конкуренты активизировали свои рекламные усилия. Учебный зал уже с трудом вмещает всех желаю-щих, так что приходится арендо-вать большие аудитории.«Нашими клиентами являются весьма раз-нообразные люди, – отмечает Евге-

ний Филиппов. – Мы рады помочь освоить работу на бирже как начи-нающим свой путь студентам, так и солидным состоявшимся пред-принимателям. Главные особенно-сти, объединяющие всех клиентов компании, – это желание разви-ваться и совершенствовать методы торговли».

Текст Юлии Васильевой

Рисунки Виталия Подвицкого

В режиме ожиданияБиржевая торговля на юге России

19№2(10), ИЮНЬ 2010

БИРЖЕВЫЕ ДЕЯТЕЛИ

Джек Швагер – живой клас-сик биржевой торговли и

технического анализа. Его опыт включает в себя 22 года работы для ведущих компаний Уолл-стрит и 10 лет руководства торговлей то-

варными фьючерсами. Получив степень бакалавра по экономике в Бруклинском колледже, а затем магистра экономики в Универси-тете Брауна, Джек начал работать на биржевом рынке в качестве ана-литика Reynolds Securities и уже через три года стал директором исследовательского направления Loeb Rhoades Hornblower. Его даль-нейшая работа также была связана с исследованиями и портфельным менеджментом в таких корпораци-ях, как Smith Barney, Paine Webber и Prudential Securities. На данный момент г-н Швагер является главой управляющей компании Fortune Group, старшим портфельным ме-неджером Fortune’s Market Wizards Funds of Funds (управляет несколь-кими широко диверсифициро-

ванными институциональными хедж-фондами) и членом совета директоров Fortune Global Fund Analysis – независимого исследо-вательского центра по изучению хеджевых фондов.

Однако глобальную известность Джек Швагер приобрел благодаря своим публикациям, самыми из-вестными из которых являются, пожалуй, книги «Биржевые маги» (1989), «Новые маги рынка» (1992) и «Маги рынка акций» (2001). Его первая книга «Полное руководство по фьючерсным рынкам» (1984) до сих пор считается одной из лучших работ на тему торговли фьючерсами. Более 10 лет спу-стя г-н Швагер пересмотрел свои идеи в трех томах серии «Швагер и фьючерсы» в составе следующих

книг: «Фундаментальный анализ»(1995), «Технический анализ»(1996) и «Управление торговлей:мифы и истины» (1996). Джек Швагер также является автором«Введения в технический анализ»(1999), который входит во всемир-но известную серию «Введения»издательства John Wiley. РаботыДжека Швагера пользуются неиз-менной популярностью у практи-кующих трейдеров, поскольку вних он делает упор не только натеорию, но и на практическийопыт ведущих лидеров мирово-го трейдинга и инвестирования,крупнейших хеджевых фондов.Проводя свои исследования, Джек Швагер всегда стремился понятьи донести до читателя, каким об-разом великие трейдеры смогли

сделать свои огромные состояния. Во время написания своих книг он брал интервью у десятков легенд трейдинга, задавал самые каверз-ные вопросы и пытался обнару-жить секрет их успеха.

В итоге Джек Швагер сформу-лировал его таким образом: не существует универсальных секре-тов, помогающих делать огром-ные деньги на бирже. Каждый трейдер имеет свой собственный, уникальный стиль торговли, ко-торый подходит его уникальной личности и никому другому. «Если вы нашли этот стиль, – уверяет Джек Швагер, – считайте, что 99% успеха уже у вас в кармане». Проект Отдела дистанционного обу-

чения УЦ «ФИНАМ» dist.fi nam.ru

Рисунок Романа Борисова

Джек Швагер

Пайщик ПИФа – инве0стор довольно пассивный. С одной стороны, ему недо0статочно доходности бан0ковских вкладов, но с дру0гой стороны, как правило, он не прикладывает усилий, чтобы заработать больше того, что позволяет страте0гия ПИФа. В то же время некоторые дополнительные действия могут принести пайщику приятные и ощути0мые проценты.

Упражнение 1Портфель паевПодойти к вопросу инвестирования можно по-разному. Можно стать пайщиком одного ПИФа или сфор-мировать портфель паев. Сделать это позволяет новый сервис на сайте www.fdu.ru – достаточно перейти по ссылке «Выбрать фонд». Специ-альный калькулятор поможет сфор-мировать портфель тем, кто любит разнообразие и не лишен азарта. Плюс портфеля в том, что он дает возможность диверсифицировать риски и получить дополнительный доход. Даже если вы формируете портфель со средним или низким уровнем риска, в него включается небольшое количество паев фондов с агрессивной стратегией и высокой потенциальной доходностью. Если фондовый рынок будет расти, пай фонда с высокими рисками при-несет существенную прибавку, а если рынок будет падать, потери в объеме всего портфеля окажутся незначительными. «Все больше пай-щиков пользуются возможностью сформировать диверсифициро-ванный портфель, – рассказывает Андрей Шульга, генеральный ди-ректор «Финам Менеджмент». – К сожалению, пока не все подходят к вопросу осознанно, интересуются

исторической статистикой фондов и нашими аналитическими мате-риалами. Но активных пайщиков становится все больше, тем более что сегодня стать пайщиком со-всем не сложно – достаточно подать интернет-заявку. Со своей стороны мы всячески поддерживаем актив-ность инвесторов, предлагая раз-личные информационные материа-лы. Их можно найти на сайтах www.finam.ru и www.fdu.ru».

Упражнение 2Конвертация паевЕще один способ сохранить и приу-множить свои сбережения – восполь-зоваться возможностью конвертации или обмена паев. Клиенты УК «Финам Менеджмент» могут производить эту операцию без комиссий в режиме онлайн (т.е. через интернет) – с помощью так

называемой электронной подписи. В чем же выгода конвертации паев? В период роста рынка пайщики фондов с агрессивной стратегией могут рассчитывать на получение максимальной прибыли. Когда же рынок начинает падать, можно за-фиксировать и защитить собствен-ный доход, обменяв свои паи, напри-мер, на паи фонда с консервативной стратегией. У «Финам Менеджмент» это фонд денежного рынка – «Финам Депозитный». Инвестиции в него не подвержены колебаниям фондово-го рынка, так как средства вклад-чиков размещаются на депозитах крупнейших российских банков. Грамотный пайщик, отслеживаю-щий ситуацию в экономике, может сам определить момент, когда пора перейти в фонд денежного рынка или, наоборот, вернуться в фонд с агрессивной стратегией.

Упражнение 3Сила коллективного разумаТем пайщикам, которые уже не хо-тят довольствоваться ролью пас-сивного наблюдателя, но пока неготовы открыть брокерский счет,УК «Финам Менеджмент» предла-гает еще одну возможность – статьодним из пайщиков ПИФа «ФинамНародный». У каждого пайщикаэтого фонда есть право ежедневнопредлагать свой вариант портфеля,с которым фонд выступает на сле-дующий день. Сила голоса каждоговкладчика определяется размерамиего пая и успешностью управленияза определенный период. Фонд от-лично работает, и за 12 месяцев,начиная с апреля 2009 года, егодоход составил 53%.

Упражнение 4Пай как залогДля инвесторов «Финам Инфор-мационные технологии» и «ФинамКапитальные вложения» паи могутстать не только средством увеличе-ния дохода, но и залогом для полу-чения кредита. В инвестиционномбанке «ФИНАМ» инвестор можетполучить заем на сумму до 60% отстоимости паев, и ему не понадобят-ся поручители или другие залоги.Да и решение о выдаче кредита банк в таком случае принимает оченьоперативно.

Мускулатура на миллионЕсли не сидеть сложа руки, пай-щику, вполне может быть, не со-ставит труда быстро заработатьсвой первый миллион. А дальшеможно снова решать, продолжатьсамостоятельно управлять своимипаями или привлечь к этому про-цессу профессионалов. К примеру,можно оформить услугу «Довери-

тельное управление – Лайт»; тогда заботу о ваших капиталах примут на себя портфельные менеджеры. От классического доверительного управления (доступного при капи-тале от 3 млн рублей) облегченная версия отличается тем, что клиенту достаточно располагать всего одним миллионом, и он решает все свои вопросы не с управляюшим, а с пер-сональным менеджером. Впрочем, для активного пайщика и 3 млн – не предел мечтаний. Это как с утрен-ней гимнастикой: только поначалу лень, зато потом, когда видишь, что результаты налицо, хочется делать ее все чаще и чаще. * При приобретении инвестиционного

пая следует внимательно ознакомиться

с правилами доверительного управления

паевым инвестиционным фондом.

Стоимость инвестиционных паев

может увеличиваться или уменьшаться,

результаты инвестирования в прошлом

не определяют доходы в будущем. Го-

сударство не гарантирует доходность

инвестиций в инвестиционные фонды.

Правилами паевых инвестиционных

фондов, находящихся под управлением

ООО «Управляющая компания «Финам

Менеджмент» предусмотрены надбавки

к расчетной стоимости инвестиционных

паев при их выдаче и скидки с расчетной

стоимости инвестиционного паев при их

погашении. Взимание надбавок (скидок)

уменьшит доходность инвестиций в

инвестиционные паи паевого инвестици-

онного фонда. Подробную информацию

о приобретении инвестиционных паев

указанных инвестиционных фондов,

об инвестиционных фондах, а также

ознакомиться с правилами доверитель-

ного управления Фондами вы можете в

офисе управляющей компании по адресу:

Москва, ул.Мясницкая, д.26, стр.1, ком.33,

на сайте www.fdu.ru, а также по тел 796-

93-88, 8-800-200-44-00.

Текст Анастасии Ефимовой

Рисунок Дарьи Елистратовой

Утренняя гимнастика для пайщикаКак пайщику ПИФа увеличить свой доход*

№2(10), ИЮНЬ 201020

НАД НОМЕРОМ РАБОТАЛИ:Анастасия Бибикова, Роман Борисов, Юлия Васильева,

Дарья Елистратова, Игорь Елистратов, Анастасия Ефимова, Петр Злобин, Мария Иванова, Алексей Кириченко, Сергей Корсун, Владимир Кремлев, Георгий Кушнаренко, Михаил Ларичев, Олег Локтев, Александр Медведев, Софья Митина,

Владимир Ненашев, Анна Панфилова, Виталий Подвицкий, Денис Скрипка, Ольга Сорокина, Денис Спиридонов, Владимир Степанов,

Дмитрий Трофимов, Борис Цыганков.

Главный редактор: В. КочетковЖурнал издается при содействии компании

Адрес редакции: Россия, г. Москва, ул. Мясницкая, д. 26. Тел.: (495) 604-82-36, 796-93-88

www.fi nam.ru

Отпечатано в типографии ООО «Полиграф».г. Москва, ул. Героев Панфиловцев, 24.

Распространяется бесплатно. Тираж 7000 экз.

Рукописи не рецензируются и не возвращаются.Любое воспроизведение материалов возможно только

с письменного разрешения редакции.

уД

рр

фР

ис

ун

ок

Дм

итр

ия

Тр

оф

им

ов

а