20 мая 2014 г.

Синдикация розничного спроса и публичные мероприятия в рамках предложения акций

2

Топ20 фондовых бирж (Янв – Сен 2013)

Пози-ция

Биржа Страна Капитали-

зация (USD bn)

Кол-во эмитентов

Объем торгов (USD bn)

1 NYSE Euronext3 USA 19 888 3 414 11 433

2 NASDAQ OMX3 USA 6 725 3 350 7 474

3 Japan Exchange Group4 Japan 4 455 3 399 5 057

4 London SE Group UK 4 088 2 736 1 677

5 Hong Kong Exchanges Hong Kong 2 942 1 585 982

6 Shanghai SE China 2 518 953 2 771

7 TMX Group Canada 2 050 3 856 1 061

8 Deutsche Börse Germany 1 718 728 1 002

9 SIX Swiss Exchange Switzerland 1 470 274 512

10 Shenzhen SE China 1 423 1 536 2 806

… … … … … …

19 Moscow Exchange Russia 771 267 177

Toп 10 бирж, торгующих облигациями (Янв – Сен 2013)

Пози-ция

Биржа Страна Объем торгов

(USD bn) Включая РЕПО

1 BME Spanish Exchanges Spain 6 345 √

2 Moscow Exchange Russia 3 250 √

3 London SE Group UK 1 808 √

4 NASDAQ OMX USA (Europe) 1 659 √

5 Johannesburg SE South Africa 892 √

6 Korea Exchange Korea 634 ×

7 Colombia SE Colombia 535 ×

8 Oslo Børs Norway 445 √

9 Borsa Istanbul Turkey 336 √

10 GreTai Securities Market Taiwan 211 √

Топ 12 публичных бирж по капитализации

Пози-ция

Биржа Страна Капитализация

(USD bn)

1 CME US Equity USA 25.0

2 Hong Kong Exchanges Hong Kong 19.1

3 Deutsche Börse Germany 15.0

4 ICE USA 14.2

5 BM&FBovespa Brazil 11.4

6 NYSE Euronext USA 10.8

7 London SE Group UK 6.8

8 Australian SE Australia 6.4

9 Singapore SE Singapore 6.2

10 Japan Exchange Group Japan 6.0

11 NASDAQ OMX USA 5.6

12 Moscow Exchange Russia 5.0

Топ 10 мировых деривативных бирж (Янв – Сен2013)

Пози-ция

Биржа Страна Млн.

контрактов

1 CME Group USA 2 430

2 NSE India 1 748

3 EUREX Europe 1 739

4 NYSE Euronext3 USA 1 525

5 BM&FBOVESPA Brazil 1 215

6 Moscow Exchange Russia 886

7 CBOE Holdings USA 875

8 NASDAQ OMX3 USA 853

9 Korea Exchange Korea 640

10 Dalian Commodity Exchange China 538

Московская биржа занимает сильные позиции в мире

Источник: информация Московской Биржи, WFE, FIA, Bloomberg

Вызов Задача Результат

Инф

раст

рукту

ра

Цикл расчетов T0 и 100% депонирование

Запустить цикл расчетов Т+

Цикл расчетов Т+2 полностью заменил Т0 на рынке акций в сентябре 2013

Отсутствие центрального депозитария

Создать полнофункционирующий центральный депозитарий

Запуск центрального депозитария в ноябре 2012 позволил снять ключевой барьер для инвестирования иностранных инвесторов в российские локальные ценные бумаги

Отсутствие центрального контрагента

Создать центрального контрагента на всех рынках

Национальный клиринговый центр – центральный контрагент на всех рынках Московской Биржи с капиталом более 27 млрд руб. и рейтингом ВВВ (Fitch)

Меж

дународны

е

инвест

оры

Низкая доля международных инвесторов

Привлечь международных инвесторов

Евроклир и Клирстрим начали предоставлять услуги по расчетам на рынке ОФЗ в феврале 2013, начало операций с корпоративными облигациями и акциями ожидается в 2014

Citigroup, Credit Suisse, Merrill Lynch, Morgan Stanley, UBS и Deutsche Bank предлагают прямой допуск (DMA) к торгам на фондовом рынке Московской Биржи; ряд других банков1 начнет предлагать DMA в 2014

Внутр

енние

инвест

оры

Низкая активность внутренних инвесторов на фондовом рынке

Простимулировать частных инвесторов

В декабре 2013 г. приняты поправки, предусматривающие освобождение от налогообложения доходов от реализации ценных бумаг при условии длительного срока владения

Пенсионные фонды В декабре 2013 г. приняты поправки,

предусматривающие либерализацию условий инвестировании пенсионных накоплений2

Ключевые изменения в инфраструктуре финансового рынка

3 1 Goldman Sachs, JPMorgan, Barclays

4

Диверсифицированная база инвесторов

Структура вторичных торгов акциями (ноябрь 2013г.)

Значительная доля частных инвесторов в структуре объема торгов акциями обеспечивает высокую ликвидность на Московской Бирже

Источник: ФСФР РФ, www.investfunds.ru, Госкомстат, RIA Ratings

53,6

27,1

23,9 4,8 109,4

ОП

С в

ПФ

Р

ОП

С в

НФ

Р

НП

О в

НФ

Р

ПИ

Фы

Все

го

Классы институциональных инвесторов (вторая половина 2013г., USD млрд)

43%

37%

10%

8% 2% Нерезиденты

Физические лица

Дилеры

Юридические лица

Доверительное управление

Основные положения

Сбор заявок

• Сбор заявок в течение 1-15 дней с возможностью изменения или снятия заявок до закрытия «книги заявок» путем подачи адресных заявок на покупку с датой активации, соответствующей дате начала размещения (заключения сделок). Допустимые коды расчетов – Т0, Z0, B0, В01, В02, В03…B30

• Однократный ввод заявки (для предварительной оценки и заключения сделки)

• «День/час тишины» между днем закрытия «книги заявок», и датой активации заявок (опционально)

• Возможность оперативного изменения времени активации заявок

• Обеспечение проверяется непосредственно в день проведения расчетов по заключенной сделке. Исполнение сделок происходит по принципу «поставка против платежа» (DvP) в дату исполнения

Исполнение заявок (заключение сделок)

• В дату начала размещения Продавец заключает сделки на основании полученных адресных заявок

• Эмитент сам определяет порядок удовлетворения заявок

• Любая заявка на покупку может быть отклонена, удовлетворена полностью или частично

• Возможно проведение доразмещения

• В случае необеспеченности заявки (денежными средствами на соответствующем счете) в момент проверки обеспечения в дату активации (размещения) Биржа имеет право взимать штраф с Участника торгов, не обеспечившим наличие денежных средств на счете в размере 3% от объема выставленной заявки

5

Порядок и особенности проведения размещения при определенной цене размещения

(1) Эмитент/Владелец сообщает Бирже цену размещения не позднее 20:00 дня, предшествующего дню размещения (2) Период сбора заявок составляет может составлять несколько дней (с возможностью досрочного прекращения

периода); каждый день сбор заявок возможен с 10:00 до 19:00 (3) Период доп.сбора заявок осуществляется в случае необходимости

10:00 - 12:00 14:00 - 15:00 С 15:10

Период сбора заявок (2)

•Участники торгов подают в адресные заявки в адрес андеррайтера c заранее определенной датой активации заявок - датой размещения

•В течение всего периода сбора заявок Участники торгов могут подавать и снимать ранее поданные заявки

•Проверка обеспеченности (депонирования денежных средств) не осуществляется в момент подачи заявки

Период доп.сбора заявок (3)

•В дату активации в согласованное Биржей с организаторами размещения время проводится активация заявок (проверка обеспеченности)

•Все заявки, прошедшие процедуру контроля обеспечения, активируются (денежные средства блокируются), остальные заявки автоматически снимаются

•В течение дополнительного периода сбора заявок Участники торгов могут подавать и снимать ранее поданные заявки (проверка обеспеченности и блокировка денежных средств осуществляется в момент подачи заявки)

Период удовлетворения заявок (заключение сделок)

•В период удовлетворения заявок андеррайтер вводит встречные заявки на продажу к тем заявкам, которые подлежат удовлетворению

•Андеррайтер отклоняет заявки, не подлежащие удовлетворению

Начало вторичных торгов, доразмещение

•Начало торгов акциями в «стакане», РПС, РЕПО

•Доразмещение по фиксированной цене

Формирование и передача андеррайтеру Сводного реестра заявок

Активация заявок в 10:00

Принятие Эмитентом/ Владельцем решения о цене(1)

6

При таком виде размещения цена размещения определяется Эмитентом/Владельцем до начала периода сбора заявок

Порядок и особенности проведения размещения с определением цены в процессе размещения

(1) Период сбора заявок может составлять несколько дней (с возможностью досрочного прекращения периода); каждый день сбор заявок возможен с 10:00 до 19:00

(2) Эмитент сообщает Бирже цену размещения или ставку первого купона не позднее 13:00 дня размещения (3) Период доп.сбора заявок проводится в случае необходимости с 10:00 до 12:00 МСК

10:00 - 12:00 14:00 - 15:00 С 15:10

Период сбора заявок (1)

•Участники торгов подают в адресные заявки в адрес андеррайтера c заранее определенной датой активации заявок - датой размещения

•В течение всего периода сбора заявок Участники торгов могут подавать и снимать ранее поданные заявки

•Проверка обеспеченности и блокировка денежных средств не осуществляется в момент подачи заявки

Период доп.сбора заявок (3)

•В течение дополнительного периода сбора заявок Участники торгов могут подавать и снимать ранее поданные заявки (проверка обеспеченности и блокировка денежных средств не осуществляется в момент подачи заявки)

•В дату активации в определенное Биржей время проводится активация заявок (проверка обеспеченности)

•Все ранее поданные заявки, прошедшие процедуру контроля обеспечения активируются (блокируются денежные средства), остальные заявки снимаются

Период удовлетворения заявок (заключение сделок)

•В период удовлетворения заявок андеррайтер вводит встречные заявки на продажу к тем заявкам, которые подлежат удовлетворению

•Андеррайтер отклоняет заявки, не подлежащие удовлетворению

Начало вторичных торгов, доразмещение

•Начало торгов акциями в «стакане», РПС, РЕПО

•Доразмещение по фиксированной цене

Формирование и передача андеррайтеру Сводного реестра заявок

Активация заявок в 10:00 Принятие Эмитентом решения о цене продажи(2)

7

Возможные виды заявок

8

Заявка на количество (конкурентная)

• Указывается количество и цена, не выше которой покупатель готов приобрести акции

• Эмитент/владелец может выбрать минимальную и максимальную возможную цену в заявках

• В случае размещения по заранее определенной цене – в заявках невозможно указать цену, отличную от цены размещения

Заявка на объем (неконкурентная)*

• Указывается объем денежных средств, на который покупатель готов приобрести акции с учетом комиссии Биржи

• Цена не указывается

• Точное количество ценных бумаг рассчитывается в момент активации заявок

* Не применяется при размещении по заранее известной

цене

Возможные коды расчетов

Код расчетов

Для покупателей Для андеррайтера

Т0, Z0 • в момент активации заявки осуществляется проверка обеспеченности и блокирование денежных средств в объеме заявки (количество * цена, указанная в заявке) и размера совокупной комиссии ЗАО «ФБ ММВБ», ЗАО АКБ НКЦ, ОАО Московская Биржа

• в момент заключения сделок ценные бумаги должны быть на счете андеррайтера

В0, В01, … В30

• в момент активации заявки осуществляется проверка обеспеченности и блокирование денежных средств только в размере комиссии

• обязательства в размере объема сделки (количество * цена размещения) должны быть исполнены не позднее 19:00 дня надлежащего исполнения обязательств по сделке (например, не позднее 19:00 дня размещения для кода расчетов В0 или 2-го дня, следующего за днем размещения, - для кода расчетов B02)

• в момент заключения сделки на счете должно быть достаточно средств для уплаты комиссии

• обязательства по ценным бумагам должны быть исполнены не позднее 19:00 дня надлежащего исполнения обязательств по сделке (например, не позднее 19:00 2-го дня, следующего за днем размещения, - для кода расчетов B02)

9

IPO/SPO на Московской Бирже IPO/SPO на LSE IPO/SPO в Нью-Йорке4

Размещения российских компаний в 2013г – 2014г проходили преимущественно на Московской Бирже

1 SPO Фосагро было проведено как на Московской Бирже, так и LSE 2 SPO QIWI было проведено на Московской Бирже и NASDAQ в октябре 2013г 3 IPO Lenta состоялось на LSE и Московской Бирже 4 NASDAQ и NYSE

Двойные размещения

IPO3 34,3 млрд руб.

Февраль 2014

SPO2

9,2 млрд руб.

Октябрь 2013

SPO1 14,7 млрд руб.

Апрель 2013

IPO 15 млрд руб.

Февраль 2013

SPO 102,5 млрд руб.

Май 2013

SPO 10,6 млрд

руб. Июнь 2013

SPO 3,02 млрд

руб. Август 2013

SPO 19,1 млрд

руб. Октябрь 2013

IPO 41,3 млрд

руб. Октябрь 2013

SPO 3,9 млрд руб.

Сентябрь 2013

SPO

18,6 млрд руб.

Март 2013

IPO/SPO

2,6 млрд руб./ 3,1 млрд руб.

Июнь 2013/Ноябрь 2013

IPO

7,1 млрд руб.

Май 2013

SPO 3,1 млрд

руб. Март 2014

Листинг акций

Июнь 2013

10

IPO 34,7 млрд руб.

Октябрь 2013

SPO 16,3 млрд руб.

Февраль 2013

24

12

2323

292626

2927

25

20

Акции Московской Биржи выросли на 16%

после IPO в феврале 2013 г. (по состоянию

на 20.12.13) и опередили динамику мирового

биржевого индекса FTSE Mondo Visione, а

также индексов ММВБ и MSCI Russia

Акции Московской Биржи были включены в

индекс MSCI Russia по итогам ноябрьского

пересмотра индекса MSCI Russia

Включение в индекс MSCI Russia привело к

значительному росту объема торгов акциями

Московской Биржи в ноябре 2013 г.

Московская Биржа провела успешное размещение акций на 500 млн. долл. на собственной площадке

Среднедневной объем торгов акциями Московской Биржи1

млн руб.

Комментарии

ноя

553

дек

271

окт

264

сен

132

авг

78

июл

54

июн

80

май

68

апр

47

мар

89

фев

102

1 Объем торгов в основном режиме (T0,T+2) 2 Сводный индекс из 26 публичных бирж суммарной капитализацией 155 млрд долл. Источник: Московская Биржа, Bloomberg

Динамика цены акций Московской Биржи, российских компаний финансового сектора и основных индексов

Среднедневной объем торгов

Место акций в рэнкинге по объемам торгов

11

70%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

01.2013 02.2013 03.2013 04.2013 05.2013 06.2013 07.2013 08.2013 09.2013 10.2013 11.2013 12.2013

VTB Moscow Exchange MICEX Index Sberbank MSCI Russia Index MSCI Russia Financials Index

+18%

+3% -1% -5%

-10% -6%

12

Биржевой транш при IPO ОАО Московская Биржа

Ко-организаторы размещения

• Объем биржевого транша составил 385,9 миллионов рублей или 2,6% от объема IPO

• Количество инвесторов составило 832, ими было совершено 1088 сделок, все обеспеченные заявки были удовлетворены

• Инвесторы, купившие бумаги Московской Биржи через биржевой транш, получили возможность торговать акциями MOEX сразу после удовлетворения заявок

Физические лица 52%

Дилеры 29%

Нерезиденты 14%

Юридические лица 4%

ДУ 1%

Структура инвесторов в биржевом транше

Организатор биржевого транша

ТОП 5 участников по количеству заявок в рамках биржевого транша

кол-во заявок

291

195

140

116

110

Дата сделки 28 октября 2013

Размер предложения

41,3 млрд. руб. (1.3 млрд. USD) 16% УК

Рыночная капитализация

258 млрд. руб. (8 млрд. USD)

Цена 35 руб. за акцию

Ценовой диапазон

35 – 38 руб. за акцию

Продающие акционеры

7% - Российская Федерация

7% - Республика Саха

2% - АК Алроса

Структура предложения

• Биржевой транш на Московской Бирже

• Предложение в США по правилу 144А

• Предложение институциональным инвесторам за пределами США по правилу Reg S

Brownshoe 10% от размера сделки

Листинг Московская Биржа, А1

Динамика цены акции Алроса после IPO

Крупнейшее IPO на российской бирже с 2007 г.

3-е по размеру IPO в 2013 г. среди EMEA

IPO полностью в форме локальных акций (без выпуска депозитарных расписок)

8196

1342

3052

7159

73

52

6154

6252

64

15

14

667854

50

7143

21

36

36

196

38

98

282

40

139

152173

3928

9

1338

16

1952

94

20.12

30.12

57

10.12

22

28.11

45

15.11

85

43 66

05.11

149

197

1 102 1 126

1 328

69

23.10

33

11.10

Цена IPO – 35 руб

Объявление ценового диапазона /начало роудшоу

Объявление цены /окончание роудшоу

Дневной объем торгов, млн руб

Цена акции, руб

IPO ОАО «Алроса»

География спроса

45%

36%

15% 4%

США

Великобритания

Россия

Континентальная

Европа

Тип инвесторов

93%

7%

Долгосрочные

инвесторы

Хедж-фонды

13

14

IPO ОАО Московская Биржа IPO ОАО Московская Биржа

IPO ОАО Алроса Листинг ADS QIWI

Проведение встреч с инвесторами, аналитиками, журналистами на

площадке Московской Биржи

15

1 месяц 3 - 6 месяцев 2 месяца 1 месяц

Инициирование

процесса IPO

Подготовка

компании к IPO

Подготовка

документации

Маркетинг и

размещение

Due diligence

Оптимизация юридической структуры компании

Постановка корпоративного управления

Подготовка отчетности по стандартам РСБУ/IFRS

Аудит отчетности

Разработка структуры сделки

Регистрация Проспекта ценных бумаг в ЦБ РФ

Подготовка аналитических отчетов

Подготовка презентации потенциальным инвесторам

Принятие на обслуживание ценных бумаг в НРД

Подготовка комплекта документов для подачи на Московскую Биржу

Пре-маркетинг ценных бумаг

Определение ценового коридора

Проведение роад-шоу

Составление книги заявок

Зачисление акций на торговый счет в НРД

Размещение на бирже

Начало обращения

Выбор синдиката организаторов и консультантов

Анализ сроков IPO

Предпочтения Эмитента

Анализ конъюнктуры рынка

Утверждение типа и размера размещения

Выбор площадки

Планируемый размер сделки

Разработка плана действий

Первичные консультации

Организация встреч с инвестиционными банками и юристами

Консультации по корпоративному управлению

Организация обучающих семинаров для эмитентов по IPO

Консультирование по вопросам листинга

Проверка эмиссионных документов и документов для листинга

Сервисы Московской Биржи для эмитентов при

проведении IPO/SPO

Реализация биржевого транша

Организация встреч с аналитиками и инвесторами

Организация церемонии запуска биржевых торгов

Консультации и организация встреч с маркет-мейкерами

Ра

бо

чи

й п

ро

цес

с

Сер

ви

сы

би

рж

и

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ

16

Павел Попов

Начальник управления продаж на рынках акционерного капитала

Тел.: +7(495) 363-32-32 вн. 29025 Моб.:+7(903)160-00-59

Pavel.Popov@moex.com

17

Оговорка об условиях раскрытия информации

• Настоящая презентация была подготовлена и выпущена ОАО Московская Биржа (далее – «Компания»). Если нет какой-либо оговорки об ином, то Компания считается источником всей информации, изложенной в настоящем документе. Данная информация предоставляется по состоянию на дату настоящего документа и может быть изменена без какого-либо уведомления.

• Данный документ не является, не формирует и не должен рассматриваться в качестве предложения или же приглашения для продажи или участия в подписке, или же, как побуждение к приобретению или же к подписке на какие-либо ценные бумаги, а также этот документ или его часть или же факт его распространения не являются основанием и на них нельзя полагаться в связи с каким-либо предложением, договором, обязательством или же инвестиционным решением, связанными с ним, равно как и он не является рекомендацией относительно ценных бумаг компании.

• Изложенная в данном документе информация не являлась предметом независимой проверки. В нем также не содержится каких-либо заверений или гарантий, сформулированных или подразумеваемых и никто не должен полагаться на достоверность, точность и полноту информации или мнения, изложенного здесь. Никто из Компании или каких-либо ее дочерних обществ или аффилированных лиц или их директоров, сотрудников или работников, консультантов или их представителей не принимает какой-либо ответственности (независимо от того, возникла ли она в результате халатности или чего-то другого), прямо или косвенно связанной с использованием этого документа или иным образом возникшей из него.

• Данная презентация содержит прогнозные заявления. Все включенные в настоящую презентацию заявления, за исключением заявлений об исторических фактах, включая, но, не ограничиваясь, заявлениями, относящимися к нашему финансовому положению, бизнес-стратегии, планам менеджмента и целям по будущим операциям являются прогнозными заявлениями. Эти прогнозные заявления включают в себя известные и неизвестные риски, факторы неопределенности и иные факторы, которые могут стать причиной того, что наши нынешние показатели, достижения, свершения или же производственные показатели, будут существенно отличаться от тех, которые сформулированы или подразумеваются под этими прогнозными заявлениями. Данные прогнозные заявления основаны на многочисленных презумпциях относительно нашей нынешней и будущей бизнес-стратегии и среды, в которой мы ожидаем осуществлять свою деятельность в будущем. Важнейшими факторами, которые могут повлиять на наши нынешние показатели, достижения, свершения или же производственные показатели, которые могут существенно отличаться от тех, которые сформулированы или подразумеваются этими прогнозными заявлениями являются, помимо иных факторов, следующие:

– восприятие рыночных услуг, предоставляемых Компанией и ее дочерними обществами; – волатильность (а) Российской экономики и рынка ценных бумаг и (b) секторов с высоким уровнем конкуренции, в которых Компания и ее дочерние общества

осуществляют свою деятельность; – изменения в (a) отечественном и международном законодательстве и налоговом регулировании и (b) государственных программах, относящихся к финансовым

рынкам и рынкам ценных бумаг; – ростом уровня конкуренции со стороны новых игроков на рынке России; – способность успевать за быстрыми изменениями в научно-технической среде, включая способность использовать расширенные функциональные возможности,

которые популярны среди клиентов Компании и ее дочерних обществ; – способность сохранять преемственность процесса внедрения новых конкурентных продуктов и услуг, равно как и поддержка конкурентоспособности; – способность привлекать новых клиентов на отечественный рынок и в зарубежных юрисдикциях; – способность увеличивать предложение продукции в зарубежных юрисдикциях.

• Прогнозные заявления делаются только на дату настоящей презентации, и мы точно отрицаем наличие любых обязательств по обновлению или пересмотру прогнозных заявлений в настоящей презентации в связи с изменениями наших ожиданий, или перемен в условиях или обстоятельствах, на которых основаны эти прогнозные заявления.