Финансовая система РФ: итоги 2019рспп.рф/upload/iblock/7d2/Финансовая...S&P BBB- табильный 16 января2019 года* Moody's Baa3

Финансовая система РФ: итоги 2019Екатерина Трофимова17 декабря 2019

Финансовая система РФ: итоги 2019 2© 2019 АО «Делойт и Туш СНГ». Все права защищены.

Валовый Внутренний Продукт, 2019 год

Россия в цифрах

Источник: Росстат, (*) Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН (прогноз), Росстат и Минэкономразвития России

9,6

43.1

4

9,5

91.7

7

9,0

28.2

0

9,2

54.0

7

9,0

24.4

7

8,6

08.1

4

8,5

55.4

0

9,2

48.4

7

7,7

68.0

1

7,7

47.0

0

2.2%

2.0%

1.6%

1.7%

0.7%

0.4%

1.9%

0.2%

1.0%

0.6%

0.00

2,000.00

4,000.00

6,000.00

8,000.00

10,000.00

12,000.00

14,000.00

16,000.00

18,000.00

20,000.00

10/201909/201908/201907/201906/201905/201904/201903/201902/201901/2019

Динамика ВВП

ВВП, млрд руб. Рост ВВП - к соотв. месяцу предыдушего года


Инфляция

Россия в цифрах

4.33.8 4.0

5.0

4.0 4.0

9.0

11.9

13.3

8.8 8.8

6.16.6 6.5

11.4

12.9

5.4

2.5

4.3

Инфляция, %

Минэкономразвития (*прогноз) ЦБ РФ (*прогноз) Факт

3.7%

4.0%

4.3%

4.5%

4.6%

4.7%4.6%4.6%

4.4%

4.1%

Инфляция в годовом выражении, 2019 год


Валютный курс

Прогноз по России

Источник: ЦБ РФ, Минэкономразвития

30

40

50

60

70

80

90

01/01/2014 01/01/2015 01/01/2016 01/01/2017 01/01/2018 01/01/2019

Динамика курса доллара США

40

50

60

70

80

90

100

01/01/2014 01/01/2015 01/01/2016 01/01/2017 01/01/2018 01/01/2019

Динамика курса Евро

Российский рубль в 2019 году стал одним из лидеров укрепления среди валют стран с формирующимися рынками. Курс российской валюты в номинальном эффективном выражении в январе–августе 2019 г. укрепился на 4,4 процента. Одновременно наблюдалось восстановлениеинтереса международных инвесторов к облигациям федерального займа (ОФЗ) (доля нерезидентов на данном рынке по итогам января–августа 2019 г. выросла на 5,3 процентных пункта – до 29,7 процента).

Средний курс российской валюты в январе–августе 2019 г. составил 65,1 рублей за доллар США, а по итогам года ожидается на уровне 65,4 рублей за доллар США (62,5 рублей за доллар США в 2018 году).

По оценке Минэкономразвития России, объем покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила составил в январе–августе 2019 г. 38,0 млрд. долл. США.

Курс доллара среднегодовой, рублей за доллар США (к соотв. периоду предыдущего года)

Сценарий 2019 2020 2021 2022 2023 2024

базовый 65,4 65,7 66,1 66,5 66,9 67,4

целевой 65,4 65,1 65,4 65,9 66,2 66,7

консервативный 65,4 68,7 69,3 69,8 70,1 70,5


Активы: изменения 2018-19

Банковский сектор

Источник: ЦБ РФ

Заметки: В скобках указаны % изменения к предыдущему периоду по данному типу активов; в «Прочее» вошли: участие в уставных капиталах, корреспондентские счета в кредитных организациях, производные финансовые инструменты, основные средства, прочие активы

Изменения активов с января 2018 по ноябрь 2019 (млрд руб.)

85192

94.4(5.0%)

-406.3(-8.6%)

920.3(8.7%)

4191.1(12.4%)

2727(22.4%)

-469(-4.8%)

1834.5(15.0%)

94084(10.4%)

-172.8(-8.6%)

839.2(19.4%)

-289.8(-2.5%)

795.9(2.1%)

2349(15.8%)

-1102(-11.8%) -728.5

(-5.2%) 95775(1.8%)


Кредитование: основные сегменты 2018-19



-

25961.9 27187.1 28448.9

28893

29632.8

4.7%

4.6%

1.6%

2.6%

20000

22500

25000

27500

30000

Кредиты нефинансовым организациям (млрд руб.)

11697.3

9656.6

12252.2

10905.2

10779.9

-17.4%

26.9%

-11.0%

-1.1%

5000

7500

10000

12500

15000

Кредиты финансовому сектору (млрд руб.)

12151.9

13272

14872.5 1

6295.5

17213.1

9.2%

12.1%

9.6%

5.6%

10000

12500

15000

17500

20000

Кредиты физическим лицам (млрд руб.)


Пассивы: изменения 2018-19



Заметка: В скобках указаны % изменения к предыдущему периоду по данному типу пассивов; в прочее вошли: облигации, векселя и банк. акцепты, производные финансовые инструменты, прочие пассивы

-

Изменения пассивов с января 2018 по ноябрь 2019 (млрд руб.)

85192

343.2(3.8%)

590.9(29.3%)

3163(12.7%)

1258(57.9%)

-75(-0.8%)

2473(9.5%)

622.3(9.0%)

516.6(10.3%)

94084(10.4%)

214.1(2.3%)

-47.8(-1.8%)

-1042(-3.7%)

2581.9(75.3%)

-2181.1(-23.7%)

923(3.2%)

178.7(2.4%)

1064.2(19.2%)

95775(1.8%)


Количество кредитных организаций, 2018-19


Источник: ЦБ РФ, Министерство финансов РФ, Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА)

-

С 1 января 2019 кредитные организации (КО) в России разделены на небанковские КО, банки с универсальной или базовой лицензией. Базовую лицензию получают банки с капиталом менее 1 млрд руб. Целевая аудитория банков с базовой лицензией – малый и средний бизнес, физ.лица.

За 2015-2019гг. количество кредитных организаций в России сократилось на 45.6% – с 834 до 454. На ноябрь 2019 г. лицензии отозваны у 22 кредитных организаций.

По прогнозам, рост конкуренции в банковском секторе -после реализации Минфином соответствующей стратегической цели - может привести к сокращению рентабельности процентных операций по розничному кредитованию (самый быстрорастущий сегмент). В целом, банковский сектор останется рентабельным.

517

291 273

149141

44

4440

0

100

200

300

400

500

600

1.2018 1.2019 11.2019

Действующие кредитные организации (ед)

Банки Банки с универсальной лицензией

Банки с базовой лицензией Небанковские кредитные организации


Динамика индексов в 2019

Фондовый рынок

Источник: Московская Биржа, РБК, MSCI

Индекс МосБиржи достиг исторического максимума 7 ноября 2019, превысив отметку в 3000 пунктов. Индекс MSCI Russia вырос на 44% с начала года, что является самым высоким показателем среди стран с развивающимися рынками.

Основным драйвером роста фондового рынка называют высокую дивидендную доходность крупных российских компаний. В связи с малым объемом новых санкций на российском рынке и глобальными последствиями торговой войны между Китаем и США, существенно повысился интерес международных инвесторов, в т.ч. инвестиционных фондов, к российским компаниям.

647.66

732.21

683.49

752

13.6%

-2.1%0.9%

3.8% 3.1%6.9%

-2.0%-4.7%

2.8%7.8%

-0.7%

400

500

600

700

800

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

Индекс MSCI Russia

Индекс MSCI (абс.) Изменение индекса (% к пред. месяцу)

2521.1

2765.85 2747.18

2935.37

6.4%

-1.4%0.5%

2.5%4.1% 3.8%

-1.0% 0.0% 0.3%

5.3%

1.4%

1500

1800

2100

2400

2700

3000

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

Индекс MOEX

Индекс MOEX Изменение индекса (% к пред. месяцу)

1214.451188.28

1380.521293.32

1438.45

-2.2%0.8%

4.2% 3.1%

7.3%

-1.5%-4.9%

3.1%6.7%

1.1%

800

1000

1200

1400

1600

01/2019 03/2019 05/2019 07/2019 09/2019 11/2019

Индекс РТС

Индекс РТС Изменение индекса (% к пред. месяцу)


Динамика, 2014-2019

Ключевая ставка Центрального банка РФ

Агентство Рейтинг Прогноз Дата изменения

S&P BBB- Стабильный 16 января 2019 года*

Moody's Baa3 Стабильный 8 февраля 2019 года

Fitch BBB Стабильный 9 августа 2019 года

Кредитные рейтинги

* 20.07.2019 рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) подтвердило суверенный кредитный рейтинг России на уровне «BBB-»

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки. 13 декабря 2019 г. ЦБ понизил ставку на 0.25 п.п., до 6.25%. Дальнее снижение ожидается в первой половине 2020 г. при сохранении текущей экономической ситуации или ее улучшении.

Источник: ЦБ РФ, Рейтинговые агентства

6.25

0

5

10

15

Ключевая ставка Центрального Банка РФ, %


Премии: структура 2018-19

Страхование

92.2113.5 119.2 127.5

85.2 98.5

72.5 31.6 25.8 22.077.9 37.7

31.638.5 44.1

55.3 42.4

48.1

36.743.4 41.3

47.2 36.042.3

34.319.2 23.4

11.7 33.5

23.4

46.061.3 57.8

60.9 45.1

56.5

46.7 50.0

61.4 58.053.8

0

100

200

300

400

I кв. 2018 II кв. 2018 III кв. 2018 VI кв. 2018 I кв. 2019 II кв. 2019

Страховые премии за квартал (млрд руб.)

Страхование жизни ДМССтрахование от несчастных случаев и болезней Страхование автокаскоСтрахование прочего имущества юридических лиц ОСАГОПрочее


Темп прироста страхового рынка в 2019 г. медленнее, чем в аналогичном периоде 2018 г. Медленный рост обусловлен сокращением премий в страховании жизни, которое остается значительным сегментом рынка.

С 9 янв. 2019 расширен тарифный коридор ОСАГО, в связи с чем сократилась средняя страховая премия по сегменту. В целом, сегмент автострахования (ОСАГО и автокаско) сократился в связи со стагнацией на рынке легковых автомобилей и конкуренции за низкоубыточных клиентов.


Консолидация рынка

Страхование

Источник: ЦБ РФ, Национальное рейтинговое агентство (НРА)

46.4 44.6 44 44.652.7

48.2

65.7 65 64.5 65.4

71.869.7

80.7 80 79.8 80.683.8 82.7

0

20

40

60

80

100

I кв. 2018 II кв. 2018 III кв. 2018 VI кв. 2018 I кв. 2019 II кв. 2019

Объем премий у топ-20 компаний (%)

топ-20

топ-10

топ-5

В текущем году продолжается тренд на консолидацию рынка страховых услуг. Более половины рынка по объему премий занимают 10 компаний. Агрессивная конкуренция и низкий экономический рост отрицательно влияют на рентабельность малых и средних участников рынка.

Ожидается введение мер по предотвращению банкротства и финансовому оздоровлению страховых компаний, аналогичное банковскому сектору. В связи с этим в страховом секторе возможно увеличение количества слияний и поглощений и дальнейшее сокращение числа страховых компаний на рынке.


Объем сегмента и структура вложений

Негосударственные пенсионные фонды


Ключевые показатели негосударственных пенсионных фондов

Структура вложений НПФ (%)

Наблюдается тренд на консолидацию рынка НПФ, с сокращением количества фондов на 15.5% по сравнению с 2018 г.

Незначительно увеличилось общее количество застрахованных лиц (1%); из них доля участия в добровольной пенсионной системе практически не изменилась.

Общий объем инвестиционного портфеля НПФ к сентябрю 2019 г. – 4.2 трлн рублей.

За 9 мес. 2019 г. на 12.7% выросла доля облигаций в портфеле. При этом доля акций снизилась на 16.6%.


Структура 2018-19

Лизинговый рынок

Источник: анкетирование рейтингового агентства «Эксперт РА»

4.3 (23%)

6.7 (3%)

8.9 (27%)

9.5 (4%)

17.7 (-17%)

39.1 (-5%)

3.5 (-22%)

6.5 (2%)

7 (43%)

9.1 (-5%)

21.3 (7%)

41 (5%)

4.5

6.4

4.9

9.6

20

39

0 10 20 30 40

Строительная и дорожно-строительная техника, включая строительную

спецтехнику на колесах

Легковые автомобили

Суда (морские и речные)

Грузовой автотранспорт

Авиационный транспорт (воздушные суда, вертолеты)

Железнодорожная техника

Основные предметы лизинга - доля в портфеле (%; прирост к пред. периоду, %)

2017 2018 1H2019

По результатам исследования «Эксперт РА», в 2019 г. сократились объемы ж/д и авиа-сегментов (на 5 и 17%, соответственно). В то же время, доли грузового, легкового автомобильного и судового сегментов выросли, в т.ч. за счет увеличения активности ГТЛК и субсидий на автолизинг.

По итогам года, ожидается рост объемов рынка лизинга на 15%.


• Большинство представителей бизнеса (51%) ожидают существенных позитивных изменений в текущем финансовом положении компании, что на фоне повышенных нейтральных оценок (37%) говорит o том, что факторы, сдерживающие развитие бизнеса, сохраняют свою актуальность, но их значимость уменьшается.

• В целом, настроения бизнеса в России на конец 2019 годасопоставимы с настроениями конца 2017 года.

• Наиболее оптимистичные оценки текущей ситуации дают представители транспортного сектора, а также фармацевтики (более 60% положительно настроенных компаний в каждом секторе). Наименьшим оптимизмом характеризуется банковская сфера (36% компаний ожидают негативных изменений).

• Самые высокие показатели оптимизма отмечаются у компаний МСП (с выручкой менее 2 млрд руб.) — около 73% компаний.

• Компании с численностью сотрудников от 2 500 человек являются наименее оптимистично настроенными — только каждый третий финансовый директор такой компании (33%) оценивает финансовые перспективы «оптимистично» и «скорее оптимистично».

• Наивысший показатель наблюдается в компаниях с численностью сотрудников менее 100 человек (64%).

Тенденции

Особенности

Финансовые перспективы

Перспективы развития компаний в России

Участникам опроса было предложено оценить финансовые перспективы развития компаний в России по сравнению с ситуацией, наблюдаемой полгода назад (в первом полугодии 2019 года).

27%

22%

30%

13%

4%

9%

9%

37%

13%

12%

36%

51%

44%

51%

45%

38%

55%

32%

51%

37%

37%

27%

26%

36%

51% 53%

36%

31%

36%

51%

I полуго

дие 2

015

II п

олуго

дие 2

015

I полуго

дие 2

016

II п

олуго

дие 2

016

I полуго

дие 2

017

II п

олуго

дие 2

017

I полуго

дие 2

018

II п

олуго

дие 2

018

I полуго

дие 2

019

II п

олуго

дие 2

019

Пессимистично

Без изменений

Оптимистично

Опрос финансовых директоров ведущих компаний | Второе полугодие 2019 года

Подробнее: Исследовательский центр компании «Делойт». Опрос финансовых директоров ведущих компаний в России | Второе полугодие 2019 года

https://www2.deloitte.com/ru/ru/pages/research-center/articles/cfo-survey-russia-2h-2019.html


Риски и стратегии

Факторы риска, которые оказывают значительное негативное влияние наразвитие бизнеса в России в 2019-2020годах:

• стагнация российской экономики

• снижение внутреннего спроса

• снижение внешнего спроса

• рост конкуренции на рынке

• увеличение производственных затрат зарубежом

• повышение торговых барьеров/ протекционизм

• геополитические риски

• повышение барьеров для выхода на новыерынки

Приоритетные стратегии ведения бизнеса в 2019-2020 годах для восстановления положения дел в компании:

• постоянный контроль за затратами

• сокращение расходов

• вывод на рынок новых продуктов/услуг





Потенциал развития бизнеса за рубежом

География сотрудничества на текущий момент

География сотрудничества вбудущем

• Отметим, что интерес к партнерству с зарубежными компаниями за прошедший период немного снизился — в частности, доля компаний, сотрудничающих или планирующих сотрудничество с иностранными партнерами уменьшилась на 8 п. п.

опрошенных компаний сотрудничаютс иностранными партнерами

опрошенных компаний несотрудничают с иностранными партнерами

респондентов планируют расширятьгеографию бизнес-отношений

участников опроса не планируютрасширять географию бизнес-отношений

72%

43%

28%

57%

77%

58%

88%

53%

63%

62%

33%

36%

14%36%

ЕВРОПА

СНГ

АЗИЯ

ЮЖНАЯ

АМЕРИКА

СЕВЕРНАЯ

АМЕРИКА

Тенденции





Анализ привлекательности источников финансирования

Привлекательные источники финансирования:

Источники финансирования

• Внутренние источники финансирования;

• получение кредита в банках России.

• Список привлекательных источников финансирования, составленный на основе отзывов респондентов, в целом остается неизменным с начала 2017 года.

• Наиболее привлекательным источником финансирования остаются внутренние источники финансирования. За год произошел незначительный рост значимости данного показателя на три пункта.

0.1

0 0.1

9 0.3

0

0.2

9

0.3

3

0.3

4

0.3

3

0.3

6

0.6

1

0.6

6

0.5

0

0.4

4

0.4

6

0.4

3

0.4

0

0.3

8

0.3

6

0.3

8

0.2

0

0.1

4

Краудф

андинг

Вы

пуск а

кций

Кредит в

банках з

а р

убеж

ом

Заемны

е с

редства к

омпании и

ли

частны

х л

иц

Привлечение и

ностранны

х

инвестиций

Государственное ф

инансирование

Вы

пуск о

блига

ций

Привлечение р

оссийских

инвестиций

Кредит в

банках в

России

Внутренние и

сточники

финансирования

Привлекательно Непривлекательно

Тенденции





Вовлеченность финансовых директоров в процесс внедрения инноваций

Тенденции Особенности

Инновации и диджитализация

Стоимость компании

Увеличилась

Не изменилась

Уменьшилась

От 20%

От 5 до 10%

До 5%

Внедрение инноваций

9%

38%

19%

34%

14%

31%

26%

29%

9%

17%

36%

38%

Другое

Создание проектных офисов

(Agile PMO)

Удаленная работа сотрудников

Общий центр обслуживания

(ОЦО)Да

Нет, но

планируем внедрять

Нет, не

планируем внедрять

• Общий центр обслуживания (ОЦО) за последние три года внедрили 38% компаний, 29%планируют внедрение ОЦО в ближайшее время.

• Практика удаленной работы сотрудников внедрена в 36% опрошенных компаний, 26%планируют использовать данную практику в ближайшее время.

• Среди опрошенных компаний 38% не планируют и не имеют проектных офисов.

• Самой популярной технологической инновацией вкомпаниях по-прежнему является внедрение передовых систем учета (70%).

• Также большой популярностью пользуются автоматизация бизнес процессов, причем как отдельного (57%), так и их цепочки (38%).

• Существенный рост произошел в использовании программ по обработке больших данных (на 19 п. п.)

• Менее двух третей финансовых директоров(65%) утверждают, что стоимость компании после внедрения инноваций не меняется, в то время как почти треть опрошенных говорят об увеличении стоимости (33%). Причем большинство из респондентов (70%) говорит о росте стоимости компании до 5% и почтикаждый пятый (24%) оценивает рост стоимости компании от 20%.

33%

65%

2%

8%2%

23%

67%





Меры с целью управления, смягчения или адаптации к изменениям климата

Тенденции

Изменение климата

22%

0%

0%

9%

14%

17%

17%

21%

21%

22%

29%

41%

Ничего из вышеперечисленного

Перемещение заводов и техники в другие регионы

Компенсация выбросов парниковых газов

Разработка новых климатоориентированных продуктов и услуг

Снижение выбросов парниковых газов в цепи поставок и/или логистике

Замена используемых источников энергии на возобновляемые

Включение управления климатических рисков в процессы корпоративного управления

Страхование рисков, связанных с экстремальными погодными явлениями

Оценка рисков для бизнеса, связанных с изменением климата

Обновление технического оснащения для защиты от воздействия погодных явлений

Использование энергоэффективной техники, технологий и оборудования

Повышение эффективности использования энергии

• Самым популярным способом (41% опрошенных) адаптации к изменениям климата является повышение эффективности использования энергии.

• Среди секторов наивысший показатель у нефтегазового сектора и строительства (80%), а также добывающей и обрабатывающей промышленности (67%).

• Популярными методами также являются использование энергоэффективной техники (29%), обновление технического оснащения (21%), оценка климатических рисков (21%), а также страхование этих рисков (21%).

• Больше всего энергоэффективной техникой пользуются в добывающем секторе (53%).

• Стоит также отметить, что 22% опрошенных не используют ни один из перечисленных методов. Среди альтернатив указывались принятие различных экологических практик. Например, один из финансовых институтов запрещает кредитование проектов с высоким экологическим риском.





Снижение выбросов в соответствии с Парижским соглашением

Изменение климата

3%

16%

66%

16%

Есть цели по выбросам в соответствии с

Парижским соглашением

Есть собственные цели по выбросам

Нет целей по выбросам

Неизвестно

• Только 3% опрошенных имеют цели по выбросам в соответствии с Парижским соглашением. У 16% компаний существуют собственные цели по выбросам.

• Две трети (66%) компаний не имеют каких-либо целей по выбросам.

• Наличие собственных целей присущи в основном компаниям нефтегазового сектора (40%), а также компаниям добывающей и обрабатывающей промышленности (27%).

Тенденции

Особенности





Контактные данные:

Тел.: +7 (495) 787 06 00

Моб.: +7 (968) 813 85 50

E-mail: [email protected]

Факс: +7 (495) 787 06 01

deloitte.ru

Екатерина Трофимова

Партнер

Руководитель практики по работе с банками и финансовыми компаниями в России и СНГ

Руководитель направления по консультированию в сфере управления кредитным риском, моделирования, корпоративного управления, рейтингового консультирования в России и странах СНГ

Заместитель Генерального Директора по исследованиям и вопросам интеллектуального лидерства

Докладчик

mailto:[email protected]

© 2019 АО «Делойт и Туш СНГ». Все права защищены.

Наименование «Делойт» относится к одному либо любому количеству юридических лиц, в том числе аффилированных, совместно входящих в «Делойт Туш Томацу Лимитед» (далее — «ДТТЛ»). Каждое из этих юридических лиц является самостоятельным и независимым. Компания «ДТТЛ» (также именуемая как «международная сеть «Делойт») не предоставляет услуги клиентам напрямую. Более подробную информацию можно получить на сайте www.deloitte.com/about.

«Делойт» является ведущей международной сетью компаний по оказанию услуг в области аудита, консалтинга, финансового консультирования, управления рисками и налогообложения, а также сопутствующих услуг. «Делойт» ведет свою деятельность в 150 странах, в число клиентов которой входят около 400 из 500 крупнейших компаний мира по версии журнала Fortune. Около 312 тысяч специалистов «Делойта» по всему миру привержены идеям достижения результатов, которыми мы можем гордиться. Более подробную информацию можно получить на сайте www.deloitte.com.

Настоящее сообщение содержит исключительно информацию общего характера. Ни компания «Делойт Туш Томацу Лимитед», ни входящие в нее юридические лица, ни их аффилированные лица не предоставляют посредством данного сообщения каких-либо консультаций или услуг профессионального характера. Прежде чем принять какое-либо решение или предпринять какие-либо действия, которые могут отразиться на вашем финансовом положении или состоянии дел, проконсультируйтесь с квалифицированным специалистом. Ни одно из юридических лиц, входящих в международную сеть «Делойт», не несет ответственности за какие-либо убытки, понесенные любым лицом, использующим настоящую публикацию.

Documents

Финансовая система РФ: итоги 2019рспп.рф/upload/iblock/7d2/Финансовая...S&P BBB- табильный 16 января2019 года* Moody's Baa3