对当前国内外经济形势及政策的分析与认识

国务院发展研究中心市场经济研究所 研究员 任兴洲 2012年 6 月

经济下行背景下的经济形势分析

当前总需求明显变化，经济进入下行调整 2011 年，国内生产总值增长 9.2% 。各季度分别为 9.7% 、 9.5% 、

9.1% 、 8.9% 。 2012 年一季度 GDP 为 107995 亿元，同比增长8.1% （环比增长 1.8% ），创 11 个季度来的新低。

工业增加值：工业增加值：一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长增长 11.6%11.6% 。。 4 月份，同比实际增长 9.3% ，比 3 月份回落 2.6 个百分点。从环比看， 4 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.35% 。1-4 月份，规模以上工业增加值同比增长 11.0% 。

三大需求增速呈现下降趋势三大需求增速呈现下降趋势：：投资投资：：一季度，固定资产投资（不含农户）一季度，固定资产投资（不含农户） 4786547865 亿元，同比增亿元，同比增长长 20.9%20.9% （实际增长（实际增长 18.2%18.2% ），增速比上年全年回落），增速比上年全年回落 2.92.9 个百分个百分点（点（ 20112011 年增长年增长 23.8%23.8% ，实际增长，实际增长 16.1%16.1% ）。）。

我国固定资产投资结构：主要取决于制造业、房地产业占和基础设施投资的比重，大体占 80-85 ％左右。 2012 年 1-4 月份，全国房地产开发投资 15835 亿元，同比增长18.7% ，增速比 1-3 月份回落 4.8 个百分点。其中，住宅投资增长13.9% ，增速回落 5.1 个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3% 。

消费：一季度，社会消费品零售总额 49319 亿元，同比增长14.8% （实际增长 10.9% ）。上年 18.12 万亿元，增长17.1% ，实际增长 11.6% 。 2012 年 4 月份，社会消费品零售总额 15603 亿元，同比增长 14.1% （扣除价格因素实际增长10.7% ）。

出口： 2012 年 1-4 月，我国进出口总值 11671.8 亿美元，同比增长6% 。其中，出口 5932.4 亿美元，增长 6.9% ；进口 5739.4 亿美元，增长 5.1% ；累计贸易顺差为 193 亿美元。 　 4 月份当月，出口 1632.5 亿美元，增长 4.9% ；进口 1448.3 亿美元，增长 0.3% ；当月贸易顺差 184.2 亿美元。　　

2011 年以来出口增幅走势

CPI ：一季度， CPI 同比上涨 3.8 ％，涨幅比去年回落 1.6 个百分点，通胀压力有所缓解。但从月度来看， 1 月份 CPI 同比上涨4.5 ％，环比上涨 1 ％，较去年 12 月份涨幅明显扩大，在经历 2 月份 CPI 短暂回调、同比涨幅创 20 个月以来新低之后， 3 月份又小幅上升至 3.6 ％，环比上涨 0.2 ％， 4 月上涨 3.4% 。 5 月上涨 3% 。通胀压力仍然存在。

CPI 的变动趋势

2011 年以来 PPI 变动趋势

制造业 PMI 走势图

当前经济回落下行的主要原因分析：

国内经济周期的调整 结构性因素导致制造业放缓，产能过剩突出 内需不足，刺激政策后遗症显现 世界经济总体趋势的影响，外需下降，外资回落 国内宏观调控效果的显现 增长规律的体现，即我国经济增速下台阶阶段正逐步到来

（日本、韩国、德国、我国台湾省等成功追赶型的经济体，都曾经历了 20-30年的高速增长，当人均收入达到 11000 国际元 左右时 ，几乎无一例外地出现增长速度的“自然回落”，回落幅度在 30-40% ，由高速增长阶段转入中速增长阶段。中国人均收入在 2010 年接近 8000 国际元，如果继续保持目前的增长速度，将会在今后两三年达到 11000 国际元水平，进入增长速度下台阶的时间窗口。在“十二五”后期和“十三五”时期，我国增长速度由高速增长转入中速增长符合经济发展阶段性规律，加上这一阶段我国人口结构变化、储蓄率的变化和劳动力供给条件的变化）。

世界经济形势有重要变化，主要经济体增长乏力

美国消费不振和债务困扰、失业率高是主要问题 欧元区债务危机仍将持续，经济衰退难以避免 日本灾后重建虽带动经济回升，但紧缩阴霾难根本消除 中东北非局势持续动荡，经济发展难以尽如人意 新兴经济体增长呈减速趋势，通胀压力仍未消除 美国量化宽松政策，带动国际大宗商品价格大幅波动 各国贸易保护抬头、碳税加收，人民币兑美元持续升值等

外部环境更趋复杂，我国经济面临挑战增多。

目前我国投资、消费和出口增长已出现明显的回落态势，经济调整周期已经到来。但总体的来看，这次经济调整相对温和可控，如无特殊的情况，不会出现“硬着陆”。

突发的、席卷全球的经济危机和动荡的概率不大。（欧元区虽麻烦不断，但不致引发全球经济和金融动荡；一些敏感地区地缘政治风险较大，但仍未失控，主要经济体虽增长乏力，但仍在缓慢复苏）。

我国经济调整和调控实际上从 2010 年已经开始，因应对危机而引发的经济热度已逐步释放，更严厉的紧缩不大可能，目前看也无必要；

通胀率高峰期已过，紧绷局面已经缓解，给宏观政策调整留出了余地。 经济增长的基本动力仍在，工业化和城市化进程加快仍是内需扩大的

基本动因。

当前宏观经济形势下的政策调整

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针对经济下行趋势，宏观政策进行一些调整：

今年 5 月 23日国务院常务会议分析形势，部署工作。 国内外环境更加错综复杂，我国经济运行出现一些新的

变化。国内经济运行中仍然存在一些突出矛盾和问题，特别是经济下行压力加大。要充分估计面临形势的复杂性和严峻性。把稳增长放在更加重要的位置。要根据形势变化加大预调微调力度，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，积极采取扩大需求的政策措施，为保持经济平稳较快发展创造良好政策环境。

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具体政策要求： 继续落实好结构性减税政策，减轻企业税负。 要坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。（下调存款资金准备金率等）

着力扩大内需，完善促进消费的政策措施。抓紧落实扩大节能产品惠民工程实施范围，支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭，加快普及光纤入户，加大对保障性住房和农村危房改造支持力度。

推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。认真梳理在建续建项目，切实解决存在的问题，防止出现“半拉子”工程。

鼓励民间投资参与铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等领域建设。大力支持小型微型企业创业兴业。

稳定和完善出口政策，支持企业积极开拓市场，促进外贸稳定增长。 落实强农惠农富农政策，努力实现农业再获丰收，保障主要农产品有效供给。稳定和严格实施房地产市场调控政策。

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中国人民银行存款准备金率历次调整表存款准备金率历次调整一览表 次 时间 调整前 调整后 调整幅度

45 2012年 5月 18日(大型金融机构 )20.50% 20% 0.5

(中小金融机构 )17.00% 16.5% 0.5

44 2012年 2月 24日(大型金融机构 )21.00% 20.50% 0.5

(中小金融机构 )17.50% 17.00% 0.5

43 2011年 12月 5日(大型金融机构 )21.50% 21.00% 0.5

(中小金融机构 )18.00% 17.50% 0.5

42 2011年 6月 20日(大型金融机构 )21.00% 21.50% 0.5

(中小金融机构 )17.50% 18.00% 0.5

41 2011年 5月 18日(大型金融机构 )20.50% 21.00% 0.5

(中小金融机构 )17.00% 17.50% 0.5

40 2011年 4月 21日(大型金融机构 )20.00% 20.50% 0.5

(中小金融机构 )16.50% 17.00% 0.5

39 2011年 3月 25日(大型金融机构 )19.50% 20.00% 0.5

(中小金融机构 )16.00% 16.50% 0.5

38 2011年 2月 24日(大型金融机构 )19.00% 19.50% 0.5

(中小金融机构 )15.50% 16.00% 0.5

37 2011年 1月 20日(大型金融机构 )18.50% 19.00% 0.5

(中小金融机构 )15.00% 15.50% 0.5

36 2010年 12月 20日(大型金融机构 )18.00% 18.50% 0.5

(中小金融机构 )14.50% 15.00% 0.5

35 2010年 11月 29日(大型金融机构 )17.50% 18.00% 0.5

(中小金融机构 )14.00% 14.50% 0.5

34 2010年 11月 16日(大型金融机构 )17.00% 17.50% 0.5

(中小金融机构 )13.50% 14.00% 0.5

33 2010年 5月 10日(大型金融机构 )16.50% 17.00% 0.5

(中小金融机构 )13.50% 不调整 -

央行历次利率调整一览表数据上调时间

存款基准利率 贷款基准利率

调整前 调整后 调整幅度 调整前 调整后 调整幅度

2012年 06月 08日 3.50% 3.25% -0.25% 6.56% 6.31% -0.25%

2011年 07月 07日 3.25% 3.50% 0.25% 6.31% 6.56% 0.25%

2011年 04月 06日 3.00% 3.25% 0.25% 6.06% 6.31% 0.25%

2011年 02月 09日 2.75% 3.00% 0.25% 5.81% 6.06% 0.25%

2010年 12月 26日 2.50% 2.75% 0.25% 5.56% 5.81% 0.25%

2010年 10月 20日 2.25% 2.50% 0.25% 5.31% 5.56% 0.25%

2008年 12月 23日 2.52% 2.25% -0.27% 5.58% 5.31% -0.27%

2008年 11月 27日 3.60% 2.52% -1.08% 6.66% 5.58% -1.08%

2008年 10月 30日 3.87% 3.60% -0.27% 6.93% 6.66% -0.27%

2008年 10月 09日 4.14% 3.87% -0.27% 7.20% 6.93% -0.27%

2008年 09月 16日 4.14% 4.14% 0.00% 7.47% 7.20% -0.27%

2007年 12月 21日 3.87% 4.14% 0.27% 7.29% 7.47% 0.18%

当前宏观政策与 2008 年刺激政策的比较：

刺激规模不会过大； 通胀压力仍大，货币政策不会过于宽松，流动性将得

到控制； 调整结构与转变发展方式仍是主要任务； 政府投资与民间投资共同作用；改革将提上日程。

其他政策方面，关键是扩大和稳定内需，加快改革

促进民间投资，放宽准入，尤其是一些原来难以进入的领域；新 36条细则；温州试点金融领域改革。

扩大消费，短期应有政策储备和调整；关键是收入分配体制的改革，目前改革方案已在拟定中。

扶持中小企业发展，对实体经济给予较大力度的支持。保持出口的平稳增长，相关的政策以及贸易促进政策的推进，新的对象国和新兴的贸易市场，力促“走出去”

支持和鼓励创业。

中长期，需要大的战略调整和体制的深化改革中长期，需要大的战略调整和体制的深化改革

围绕城市化进程进行一系列制度安排和体制改革；围绕城市化进程进行一系列制度安排和体制改革；财税、金融、公共服务体制、农村土地制度等方面有改革；财税、金融、公共服务体制、农村土地制度等方面有改革；经济结构的调整、制造业的升级、战略性新兴产业发展；经济结构的调整、制造业的升级、战略性新兴产业发展；服务业的发展以及对经济增长的促进；服务业的发展以及对经济增长的促进；政府职能转变和公共服务；政府职能转变和公共服务；社会保障体系的不断完善等。社会保障体系的不断完善等。

当前经济形势下的眼镜行业发展

眼镜行业不是一个周期性很强的行业，眼镜消费中的刚性需求在任何时候都存在。

眼镜属于一种生活耐用必需品，它涉及到千家万户，它需要功能完善，又要求购买便利，所以眼镜市场很庞大。据统计，中国有近 3 万多家眼镜零售企业。但是配装眼镜( 不包括隐形眼镜和成镜 ) 零售总额 200 亿元左右。 13 亿多人口的中国眼镜市场，年零售总额尚不及拥有 1 亿多人口的日本，甚至比不上不足 7000 万人口的法国。可见中国眼镜市场可拓展的空间之巨大。

目前行业的突出问题：

散而不聚。包括生产和销售，小而全、小而散的模式，造成资源的重复设置和浪费，使其无法得到有效的整合与发挥。行业相对处于低效率、规模不经济的状态。

商品有价，服务免费。对于眼镜的核心竞争力、专业服务却不够重视。忽视了各眼镜零售商在技术和服务上的差异。

功能产品开发不足。健康理念正更多地渗入到视光学矫正当中，眼镜的产品应更多地涵盖视力保健的内容。时尚元素。

市场秩序不够规范。

消费趋势：

从单一功能向多功能方向发展。随着生活水平的多样化，眼镜会逐渐用来完善生活。未来的发展趋势是所有的人都有眼镜需求，而不仅仅是视力患者，同时拥有几副不同用途眼镜的消费者也越来越多。

从需要维护向免维护方向发展。眼镜在免维护方面的卖点亦将层出不穷。

从单焦点向多焦点方向发展。青少年人群的渐进眼镜、中青年人群的抗疲劳眼镜和中老年人群的渐进眼镜都不是传统的单一焦点的眼镜。舒适度，更便利使用的多焦点眼镜将最终淘汰现在广泛使用的单一焦点眼镜。

从大众化向个性化方向发展。眼镜不论是从功能性还是时尚性上，都应该是个性化的东西。眼镜设计在个性化方面要取得的重大突破。

从矫正视力向视力健康方向发展。人接受的信息中有 76 ％是通过眼睛得到的。眼镜不仅涉及到视力矫正的问题，更关乎到人们的生命质量。能真正研发出既能符合科学又能满足顾客视力健康需求的科技产品，市场空间将大大拓展。

向时尚化、服饰用品方向发展。眼镜的需求必将从单一化向时装化方向发展，成为必要的配饰。

未来中国眼镜行业市场拓展仍有巨大空间。

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