世界经济形势与推动我国经济又好又快发展

世界经济形势与推动我国经济又好又快发展

毕吉耀2009年 3月 20日

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主要内容当前的国际经济形势及其发展趋势国际金融危机对我国经济的影响我国经济面临亚洲金融危机以来最严峻的挑战我国有能力有条件应对国际金融危机立足当前、着眼长远，积极应对国际金融危机的挑战

一、当前的国际经济形势及其发展趋势

一、国际金融危机仍在继续深化二、金融危机对实体经济影响加深三、世界经济面临调整

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国际金融危机仍在继续深化以去年 9 月美国五大投行全军覆没为标志，美国次贷危机急剧演变为严重的金融危机，并迅速扩散蔓延，从金融领域扩散到实体经济领域，从发达国家蔓延到发展中国家国家，波及范围之广和影响程度之深，远远超出预期。尽管美、欧、日等发达国家相继推出了一系列耗资庞大的金融救援计划和经济刺激计划，但金融危机仍在深化。

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国际金融危机仍在继续深化今年以来，银行金融机构的破产数量继续增加，经济衰退进一步加剧了金融机构的经营困难，花旗集团、 AIG等大型金融机构再度爆出巨额亏损，银行信贷融资功能基本丧失，金融体系仍面临破产风险。国际金融市场持续动荡，全球股市跌幅超过 40%，并不断创出新低；主要国际货币汇率关系剧烈调整，新兴市场国家货币大幅贬值；债市、期市大幅下跌，市场参与者信心低落。

6

美国的金融市场金融市场按借贷期限长短可分为货币市场（一年以下）和资本市场（一年以上）。货币市场包括银行间隔夜拆借市场、债券回购市场、商业票据市场等。资本市场包括股票市场和债务市场，或股票市场、债券市场和住房抵押贷款市场。美国资本市场包括公司股票市场、居民住房抵押贷款、公司债券市场、政府债券市场、机构证券市场、银行商业贷款市场、消费贷款市场。

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2007年全球资本市场规模（万亿美元）

GDP资本市场总值

股票市场总值

债务市场总值

资本市场总

值 /GDP

全球 55.5 144.9 65.1 79.8 2.6

美国 13.8 49.8 19.9 29.9 3.6

欧元区 12.2 33 10 23 2.7

日本 4.4 13.9 4.7 9.2 3.2

亚洲 7.5 18.3 13.8 4.5 2.4

8

美国的住房抵押贷款市场美国住房抵押贷款市场总值 12万亿美元，是仅次于股票市场的重要资本市场。住房抵押贷款市场按贷款质量分为三类：优质贷款（ Prime）、中级贷款（ Alter-A）和次级贷款（ Sub-prime）。三类贷款占住房抵押贷款市场的份额大致为 75%、 11%和 14%。

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何为次级抵押贷款？所谓次级抵押贷款，是指美国放贷机构针对收入较低、信用记录较差的人群设计的一种住房贷款。与“优质”贷款相比，这些人的还贷违约风险较大，故称作“次贷”。2001-2005年，美国房地产市场持续繁荣，刺激次贷快速发展。 2006 年，美国次贷总规模高达 6400 亿美元，是2001年的 5.3 倍。 2007年底，次贷总规模飙升至近 1.2万亿美元。

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金融自由化与资产证券化20 世界 80年代以来，美国等发达国家开始逐步放松管制，实行金融自由化政策，金融创新活动不断。资产证券化就是将的流动性差资产或资产组合转化成证券的过程。例如，银行或金融机构将所发放或收购的住房抵押贷款债权捆绑在一起组成住房抵押贷款池，以此为基础发行住房抵押贷款支持债券（ RMBS），通过再次证券化发行担保债务权证（ CDO）。

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围绕次贷形成的金融创新链条居民向商业银行等放贷机构申请贷款；放贷机构将贷款卖给房利美、房地美和投资银行等大型金融机构；这些投行性质的金融机构通过资产证券化将贷款重新打包包装成各种次级抵押贷款债券，再销售给包括商业银行、保险公司、养老基金、对冲基金等全球投资人。其间，诸如 AIG等保险机构又给各类次债提供担保。

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抵押贷款证券化过程资金流关系

CDOs购买 ABS 和 CDS并发行分级债务

ABSSPVs购买次贷等贷款并发行分级债务

ABCP/SIVs购买 ABS并发行债务

和短期票据

对冲基金等高风险投资人

低风险投资人

银行Banks

保险人Insurers

贷款人Lenders

服务商Servicers

借款人Borrowers

贷款现金流

贷款现金流

获得贷款

提供贷款贷款现金流

Pooledloan cash flows

ABS SIVs paybanks market

value of ABS collateral

ABCP conduits/SIVspay banks market

value of ABS collateral

Banks provide credit lines to conduits/SIVs

CDOs pay banksmarket value ofABS collateral

Provide tranche insuranceon CDOs, ABS, and SIVs

Short-maturitypaper and SIV

debt tranche

Senior debt tranche

Debt tranche and equity

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房价持续下跌引爆次贷危机当房地产价格上涨时，以放贷为基础的整个资产证券化链条很“完美”，购房人、放贷机构、投资银行、保险公司和投资人皆大欢喜。当房地产价格持续下跌时，购房人难以通过出售或抵押住房获得融资，次贷还款违约率上升。放贷机构因此形成大量的次贷坏账；“两房”、投行、各类投资者持有的次债由于失去偿付来源而大幅贬值，资不抵债现象蔓延，金融危机汹涌而来。

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美国次贷危机演变成金融危机由住房市场调整引发的次贷危机，从最初的次债及其衍生品价格暴跌、金融系统流动性短缺，发展到大型金融机构破产倒闭、股票市场持续暴跌和银行信贷紧缩，并且不断扩散蔓延。尽管美欧日连续采取大规模的救市措施，但国际金融市场仍然动荡不定，全球股市连续暴跌，债市、汇市剧烈波动，更多的金融机构陷入破产境地。

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美国金融危机的主要原因房地产泡沫破灭、住房价格持续下跌，是引爆次贷危机的直接原因。住房金融创新、监管缺失、放松放贷标准等导致次贷危机演变为剧烈金融动荡的重要原因。虚拟经济脱离实体经济过分膨胀积累了巨大的金融泡沫和风险，是导致严重金融危机的根本原因。美国借贷消费、持续双高赤字造成全球失衡是导致次贷危机的深层次原因。

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金融危机对实体经济影响加深信贷紧缩和需求缩减对汽车、家电等制造业造成严重冲击，美国通用汽车公司濒临破产，欧洲汽车业大幅裁员，日本索尼公司巨额亏损。全球经济活动显著放慢，去年四季度工业生产降幅高达 15%-20% ；商品出口降幅高达 30%-40%。美、欧、日三大经济体相继陷入衰退，去年四季度降幅分别高达 6.2%、 5.8%和 12.1%。

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金融危机对实体经济影响加深今年以来，发达国家工业生产和出口继续大幅下滑，消费和投资需求锐减，失业人数大量增加。今年 2 月，美国失业率升至 8.1%，创 25年来新高，欧元区失业率也升至 8.2%。虽然通胀压力明显缓解，但大规模的经济刺激计划导致财政赤字飙升，零利率政策有可能造成未来流动性泛滥，发达国家重陷滞胀困境的风险增大。

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金融危机对实体经济冲击加深国际货币基金组织今年 1 月预测，今年世界经济将仅增长 0.5% ，发达国家经济下降 2% ，新兴市场和发展中国家经济增速将大幅放缓至 3.4% ，全球和主要地区经济增长比去年下降 3 个百分点。今年全球贸易量将首次出现 2.8% 的负增长，跨国公司大幅收缩对外投资，跨国直接投资大幅回落，国际资本从新兴市场向发达国家回流趋势增强。

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-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

世界经济和贸易增长趋势增长率（％）

世界贸易量

世界 GDP

资料来源：国际货币基金组织

20

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

1970

1973

1976

1979

1982

1985

1988

1991

1994

1997

2000

2003

2006

2009

世界贸易世界经济发达国家新兴市场和发展中国家

世界经济和贸易增长趋势增长率（％）

资料来源：国际货币基金组织

21

世界经济面临深刻调整此次金融危机是对全球失衡的强制性调整，并且周期性调整与结构性调整叠加，全球再平衡调整过程可能持续 3 到 5 年。美、欧等发达国家要降低负债率和提高储蓄率，转变透支消费经济增长模式；亚洲等新兴市场要降低储蓄率和扩大内需，转变过分依赖出口的经济增长模式。在全球再平衡过程中，美国对全球拉动作用降低，世界经济增速将显著放缓。

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全球经常项目收支失衡概况

-1000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

1000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

十亿美元

新兴市场和发展中国家

中国

发达国家

美国

23

2007年全球经常项目盈余分布

德国 14.5%

日本 12.1%

沙特 5.5%俄罗斯 4.4%

瑞士 4.1%

挪威 3.4%

荷兰 3.0%

科威特 2.8%

新加坡 2.2%

阿联酋 2.2%

瑞典 2.2%

台湾 1.9%

其他国家 20.3%

中国 21.3%

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2007年全球经常项目赤字分布

土耳其 2.5%

希腊 3.0%

其他国家20.2%

意大利 3.5%

澳大利亚3.8%

英国 8.0%

西班牙 9.8%

美国 49.2%

二、国际金融危机对我国经济的影响

一、金融危机对我国外贸出口造成严重冲击二、金融危机给我国经济造成巨大下行压力三、金融危机对我国城乡就业造成严重影响四、金融危机增加了我国金融风险

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金融危机对我国外贸出口造成严重冲击

外需急剧收缩导致出口增速大幅回落，去年前三季度增速分别为21.4%、 22.3%和 23.2%，四季度降至 4.4%，全年增速 17.3%，比上年回落 8.3 个百分点。今年以来出口增速加速下滑， 1 、 2 月同比下降 17.5%和 25.7%， 2 月份外贸顺差大幅回落至 48亿美元。全球经济衰退和贸易保护主义增强对我国外贸出口的影响还会进一步加大。

27

2008年 1月至 2009年 2月进出口月度增幅

26.6

6.4

30.6

21.8

28.1

17.7

26.921.1 21.5 19.2

-2.2 -2.8

-17.5

-25.7

27.5

35.1

24.6 26.3

40

31.2 33.6

23.1 21.315.6

-17.9-21.3

-43.1

-24.1

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

2008'1 2008'3 2008.5 2008.7 2008.9 2008'11 2009'1

出口进口

as % of previous year

Source: China National Bureau of Statistics

28

贸易顺差增幅与贸易顺差额

19.5

8.6

13.4

16.7

20.221.4

25.3

28.7 29.3

35.2

40.1 39 39.1

4.8

22.7

-64

95.1

-1-9.9

-20.7

3.814.9

22.530.3

52.4

71.8

102

-43.4

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2008'1 2008'3 2008.5 2008.7 2008.9 2008'11 2009'1

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

贸易顺差顺差增幅



US dollar, billion

29

1996年以来我国进出口增长情况

1.5

21

0.5

6.1

27.8

6.8

34.6 35.4

28.4 27.225.7

17.2

5.12.5

18.2

35.8

8.2

21.2

39.836

17.620 20.8

18.5

22.3

-1.5

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Exports Imports

Sources: China’s National Bureau

Annual % change

30

1978年以来我国的贸易收支情况

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

Billion of US dollars


31

金融危机给我国经济造成巨大下行压力

出口下降和房地产投资回落导致工业生产加速下滑，去年后三个月增幅回落至 8.2%、 5.4%和5.7%，全年增长 12.9%，比上年回落 5.6 个百分点。今年 1-2月进一步回落至 3.8%。工业生产收缩使得库存大幅增加和产能严重过剩。外需收缩与国内经济周期性回调叠加导致经济增速从去年三季度回落 1.1 个百分点扩大了四季度回落 2.2 个百分点，四季度经济增长降至 6.8%，创 7 年来的新低，全年经济增长 9%，比上年回落 4 个百分点。经济增速放缓使得物价水平迅速回落。

32

2008年 1月以来工业增加值同比增幅

15.4 15.4

17.8

15.7 16 1614.7

12.8

11.4

8.2

5.4 5.7

3.8

02468101214161820

2008'1 2008'3 2008.5 2008.7 2008.9 2008'11 2009'1-2

工业增加值



33

今年以来 CPI和 PPI月度同比涨幅

7.1

8.7 8.3 8.57.7

7.16.3

4.9 4.64

2.41.2 1

-1.6

6.1 6.68 8.1 8.2

8.810 10.1

9.1

6.6

2

-1.1

-3.3-4.5

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

2008'1 2008'3 2008.5 2008.7 2008.9 2008'11 2009'1

消费价格指数工业生产价格指数

同比增长（ % ）


34

1978-2008年经济增长和物价涨幅

0.71.9

7.5

2.5 2 2 2.7

9.3

6.57.3

18.818

3.13.4

6.4

14.7

24.1

17.1

8.3

2.8

-0.8-1.4

0.40.7

-0.8

1.2

3.9

1.81.5

4.85.9

11.7

7.67.8

5.2

9.110.9

15.213.5

8.8

11.611.3

4.13.8

9.2

14.21413.1

10.910 9.3

7.87.68.48.3

9.11010.110.4

11.613

9

-5

0

5

10

15

20

25

30

1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008

CPI GDP

%


35

金融危机对我国城乡就业造成严重影响受外需收缩、人民币升值和生产成本上升等因素影响，我国沿海地区大批外贸企业停产裁员甚至破产倒闭，大量农民工丧失就业岗位。随着企业经营困难局面从沿海向内地、从出口行业向其他行业、从中小企业向大企业、从下游产业向上游产业扩散，就业压力不段增大。今年城镇将新增 1300万劳动力， 600多万大学毕业生需要就业，加上返乡农民工外出务工，就业形势十分严峻。

36

国际金融危机增加了我国金融风险我国金融体系尚未完全对外开放，对资本项目仍有比较严格的管制，国内金融机构持有与美国次贷相关的资产不多，损失有限，银行金融体系总体健康稳定，受国际金融危机冲击不大。但发达国家金融体系遭受重创，大批金融机构破产倒闭，金融市场持续动荡，市场流动性紧缺，市场参与者信心低落，国际投资者从包括中国在内的从新兴市场大量撤回资金，给我国保持金融稳定造成一定程度影响。

37

国际金融危机增加了我国金融风险

随着国际金融危机的继续深化，国际资本从新兴市场向发达国家回流的规模可能增大，资本外流给我国金融稳定带来的潜在风险明显增加。此外，主要国际货币汇率波动加剧，特别是美元仍有较大的贬值压力，将会直接威胁到我国高额外汇储备的保值增值。

38

0.80.85

0.90.95

11.05

1.11.15

1.21.25

1.31.35

1.41.45

1.51.55

1.61.65

1999

'1

2000

'1

2001

'1

2002

'1

2003

'1

2004

'1

2005

'1

2006

'1

2007

'1

2008

'1

2009

'2

1999年 1月 -2009年 2月欧元对美元汇率月末收盘价

39

8588919497

100103106109112115118121124127130133136139

1999'1 2000'1 2001'1 2002'1 2003'1 2004'1 2005'1 2006'1 2007'1 2008'1 2009'1

1999年 1月 -2009年 2月美元对日元汇率月末收盘价

40

近年来我国的外汇储备迅速增加

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

ReserveBillion of dollars


三、我国经济面临亚洲金融危机以来最严峻的挑战

一、外部冲击强度远大于亚洲金融危机时期二、外部冲击与内部调整叠加形成巨大压力三、保持经济平稳较快发展的难度加大

42

外部冲击强度远大于亚洲金融危机时期

亚洲金融危机虽然重创东南亚国家和日本经济，但其他发达国家所受影响较小，我国出口虽然也受到冲击，但还能继续增加对发达国家出口，扩大市场份额。此次金融危机重创发达国家金融体系，导致全球经济陷入战后最严重的衰退，虚拟财富缩水和漫长的“去杠杆化”过程将严重制约发达国家的消费需求，外需缩减对我国出口的冲击远大于亚洲金融危机时期。

43


亚洲金融危机时期，我国经济对外依存度只有 30% 多，对东南亚地区出口只占总出口的 20%左右，因此影响相对有限。近年来，全球经济快速增长拉动我国出口高速增长，国内产能也相应快速扩张，对外依存度提高到 60%以上，加之占我国出口市场份额 50%左右的美、欧、日陷入严重衰退，因此外需急剧收缩对我国出口和经济增长以及就业的冲击远远大于亚洲金融危机时期。

44

我国的对外经济依存度不断提高

9.811.312.615.114.614.5

16.7

23.125.325.825.624.6

3033.434.2

32.5

43.640.2

35.636.234.3

36.4

43.9

38.5

42.7

51.9

59.8

63.965.764.3

58.1

0

10

20

30

40

50

60

70

1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

Trade/GDP(Ex+Im)/GDP, %


45


亚洲金融危机时期，我国经济在连续数年的宏观调控后成功实现“软着陆”，经济增速已经从 1993年的 14% 逐年回落至 1997年的 9.3%，经济下行的势能较小， 1998和 1999年仍能保持 7.8%和 7.6%的增长。这次金融危机则发生在我国经济增速在宏观调控下刚刚开始从高位开始回调之际，经济下行的势能和惯性都要大于亚洲金融危机时期，经济下滑的深度和落差也会更大。

46

1978-2008年经济增长和物价涨幅

0.71.9

7.5

2.5 2 2 2.7

9.3

6.57.3

18.818

3.13.4

6.4

14.7

24.1

17.1

8.3

2.8

-0.8-1.4

0.40.7

-0.8

1.2

3.9

1.81.5

4.85.9

11.7

7.67.8

5.2

9.110.9

15.213.5

8.8

11.611.3

4.13.8

9.2

14.21413.1

10.910 9.3

7.87.68.48.3

9.11010.110.4

11.613

9

-5

0

5

10

15

20

25

30

1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008

CPI GDP

%


47

我国经济自身也存在巨大的调整压力

危机爆发前，我国经济连续 5 年以 10%以上的速度高速增长，但经济运行中长期积累的各种深层次矛盾和问题也日益凸显，突出表现在固定资产投资增长过快、贸易顺差过大和流动性过多，部分行业产能过剩与股票、住房等资产价格非理性上涨和通货膨胀压力增大同时并存，以及消费率持续下降、经济增长过分依赖投资和出口拉动、经济结构不合理和资源环境约束加大等方面，存在巨大的调整压力。

48

1978-2007年消费率和投资率变化

0

10

20

30

40

50

60

70

80

1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005

消费率投资率

%


49

1978-2007年居民消费率和固定资本形成率

0

10

20

30

40

50

60

1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005

居民消费率固定资本形成率

%


50

三大需求对经济增长的贡献率

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005

货物和服务净出口最终消费支出资本形成总额

%


51

三大需求对经济增长的拉动作用

-15

-10

-5

0

5

10

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25

1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005

最终消费支出资本形成总额货物和服务净出口 GDP支出法

%


52


事实上，即便没有国际金融危机的冲击，这种粗放式的高速经济增长也是难以持续的，经济的周期性回调难以避免，结构性调整也难以回避。为防止经济增长由偏快转向过热和结构由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，我国以科学发展观为指导，不断加强和改善宏观调控，大力推进经济结构调整和自主创新，努力推动经济又好又快发展。

53


就在我国经济在宏观调控下增速从 2007年下半年开始出现周期性回调和经济结构转型升级艰难向前推进之际，国际金融危机引发的外需收缩通过出口关联行业对实体经济形成直接冲击，而国内股市、房市迅速降温引发房地产投资增速下滑，进而影响到诸多关联行业，外部冲击与国内经济的周期性、结构性调整共同作用，导致经济增速快速下滑。

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保持经济平稳较快发展的难度加大

2003-2007年，世界经济连续 5 年以 5%的速度快速增长，是战后世界经济发展的“黄金期”，但同时也存在全球经济失衡加剧和能源资源价格大幅上涨等突出矛盾和问题。同期，我国经济连续 5 年以超过 10% 的速度高增长，是改革开放以来世界经济发展最好的时期，但同时也存在经济结构不合理和资源环境约束增大等突出矛盾和问题。

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保持经济平稳较快发展的难度加大

国际金融危机爆发后，世界经济和我国经济同步进入调整期，其中既有短期经济周期的调整，又有中长期经济结构调整。这种国际国内周期性调整和结构调整相互交织重叠的复杂局面，使我国搞好宏观调控和推进结构调整面临严峻挑战，保持经济的平稳较快发展的难度明显加大。

四、我国有能力有条件应对国际金融危机挑战

一、我国经济发展的外部环境没有根本改变二、我国工业化城镇化加速发展进程没有根本改变三、我国经济发展的潜在优势没有根本改变四、我国经济发展的基本面没有根本改变

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我国经济发展的外部环境没有根本改变

国际金融危机导致世界经济衰退，虽然会在短期影响到我国的外部经济环境，但和平、发展、合作仍然是当今世界的潮流，经济全球化趋势也不会逆转，全球经济调整重组蕴含着新的发展机遇，我国发展的重要战略机遇期仍然存在，完全有可能在继续参与经济全球化进程中实现更好的发展。

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我国工业化城镇化加速发展进程没有根本改变

我国仍处在工业化城镇化加速发展阶段，居民消费结构不断升级，这依然是我国经济发展的基本动力。基础设施建设、产业转型升级、环境保护和生态建设、社会事业发展等都蕴含着巨大的市场需求和发展空间，我国有条件立足扩大内需继续推动我国经济又好又快发展。

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我国经济发展的潜在优势没有根本改变

我国劳动力资源丰富，人力资本积累水平不断提高，国家财力雄厚，金融体系稳定，技术创新能力逐步提升，参与国际竞争和合作的新优势不断显现，完全有可能在未来的世界经济格局变化中占据更加有利的地位。

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我国经济发展的长期趋势没有根本改变

尽管受到国际金融危机的严重冲击，但我国经济增长仍然是全球最快的，经济的基本面和长期向好发展趋势没有根本改变。党中央、国务院总揽全局、审时度势、及时果断调整宏观经济政策，出台了一系列应对国际金融危机的政策措施，初步缓解了巨大的经济下行压力，为成功应对国际金融危机冲击赢得了宝贵时间，也为继续推动我国经济平稳较快发展奠定了基础。

五、立足当前、着眼长远，努力推动我国经济又好又快发展一、当前应尽快扭转经济下滑趋势二、调结构、转方式，为长远发展打基础三、应对金融危机应着力解决的问题

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当前应尽快扭转经济下滑势头当前，国际金融危机仍在深化，全球经济陷入战后最严重的衰退；我国经济下滑趋势尚未扭转，就业形势严峻，保增长、促就业成为当务之急。从目前的情况看，出口增速还会进一步下滑，投资增速也会因房地产投资明显收缩和制造业投资意愿下降而大幅回落，消费较快增长势头也将应严峻的就业形势而难以持续，实现今年 8% 的经济增长目标任务十分艰巨。

63

当前应尽快扭转经济下滑势头从长期看，我国经济发展必须立足扩大内需特别是居民消费需求，实现经济增长由主要依靠投资和出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。但实现这种转变必须调整需求结构和产业结构，需要经历较长的时间。现实情况是，受各种因素制约，居民消费需求短期难以迅速有效扩大，因此仍需通过加大投资力度和稳定出口形势来保持经济增长。

64

当前应尽快扭转经济下滑势头扩大投资是当前促进经济增长最直接最有效的手段，在民间投资意愿下降的情况下，还要不失时机地加大积极财政政策的力度，同时处理好增加投资和刺激消费、促进经济增长和增加就业的关系、扩大内需和改善民生的关心。继续完善稳定出口的各项政策措施，增加对出口企业的信贷支持，稳定美欧日出口市场，加大开拓新兴市场的力度。

65

应对国际金融危机应远近结合、标本兼治应对国际金融危机冲击，既要立足当前，采取一切必要政策措施尽快扭转经济下滑势头，更要着眼长远，加快推进发展方式转变和经济结构战略性调整，把保增长、扩内需、调结构紧密结合起来，为实现全面建设小康社会和现代化建设第三步发展战略目标奠定基础。

66

一是着力扩大居民消费需求需求结构不合理导致我国经济增长过分依赖投资和出口拉动，是影响经济长期平稳较快增长的重要原因。近年来，我国消费率持续下降，最终消费对经济增长的拉动作用明显减弱。调整需求结构，不仅要调整内外需比例关系，也要调整投资和消费的关系，着力扩大居民消费需求，这既是当前保增长、促就业的重要举措，也是实现经济增长小消费、投资、出口协调拉动转变的基本要求。

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制约扩大居民消费需求的主要因素一是居民可支配收入水平提高明显落后于经济增长，居民所得占国民收入的比重偏低，这是造成投资增长过快、消费需求相对不足的基本原因，直接影响到居民消费支出的增加；二是社会保障体系建设滞后，应由政府提供的基本公共品缺失，导致居民预防性储蓄意愿很强，边际消费倾向不高；三是消费环境不佳和消费结构不合理，影响居民扩大消费。

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扩大居民消费需求的政策着力点一是较大幅度提高居民收入在国民收入分配中的比重。要下决心调整宏观分配关系，增加居民收入份额，降低政府收入份额，使人民群众有更多的收入用于扩大消费。同时，在微观分配上，要调整资本要素所得与劳动要素所得的比例关系，逐步提高劳动报酬在初次分配中的比重。鉴于当前企业经营面临较大困难，应对企业特别是中小企业减轻税费负担，这既有利于扩大就业，也有利于增加劳动者收入。

69

扩大居民消费需求的政策着力点二是加快社会保障体系建设。要加快完善社会保障体系，扩大社会保障覆盖面，大幅度提高社会保障水平，下大力气解决群众看病难、看病贵问题，坚决制止教育乱收费，建立健全城镇居民基本住房保障制度，解除群众扩大消费的后顾之忧。要结合财税体制改革和转变政府职能，增加政府对公共服务和公共产品的投入，加大对弱势群体的帮扶力度，既有利于维护社会稳定大局，也可减少对居民正常消费的“挤出效应”。

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扩大居民消费需求的政策着力点三是改善消费环境和调整消费结构。要净化消费环境，加大对生产销售假冒伪劣产品的惩治力度，尤其要加强对食品药品的安全监管，使人民群众敢消费、放心消费；还要大力发展方便群众生活和满足群众文化精神需要的各种服务业，既能扩大就业，又能调整消费需求结构，扩大服务性消费。

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二是积极培育新的经济增长点产业结构不合理导致我国经济增长过分依赖工业和制造业拉动，是导致众多行业产能过剩的重要原因。在调整需求结构的同时，也要对供给结构进行战略性调整。在进一步巩固农业基础地位和加快发展服务业的同时，更要加大工业内部结构调整，积极培育新的经济增长点。

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三是积极培育新的经济增长点一是加强自主创新，通过产品升级换代和产业技术升级培育新的增长点。我国工业虽然门类齐全、具有较强的综合配套能力，但总体上是大而不强。钢铁、有色、建材等资源加工业耗能高、污染严重、低端产品多，产品的技术含量和附加值都很低；纺织、家电、汽车等加工制造业缺乏核心技术和自主品牌，产能、产量虽然很大，但产品的国际竞争力和附加值不高；

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三是积极培育新的经济增长点电子、信息等高技术产业则实际上是以加工组装生产为主，在知识产权等方面严重受制于人。继续低水平重复建设和盲目扩大产能，只会加剧国内资源环境压力和引发更多的国际经济贸易摩擦。因此，我们必须加强自主创新，不断开发新产品，通过产业技术升级带动产品更新换代，不仅有利于增强应对当前危机冲击的能力，而且可以培育新的经济增长点，促进产业结构转型升级和经济发展方式转变。

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三积极培育新的经济增长点二是从开发节约环保型产品和技术设备上培育新的增长点。节能环保产业发展潜力巨大，是世界各国都在大力发展的新兴产业，最有可能成为未来世界经济新的增长点。无论是着眼于培育新的经济增长点，还是着眼于建设资源节约型和环境友好型社会，我们都应大力鼓励发展节能环保产业，在新能源开发利用、风电设备生产制造、电动汽车研发、各类实用节能环保产品及相关技术设备开发，以及大力发展循环经济等方面积极培育新的经济增长点。

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三是积极培育新的经济增长点三是着眼于改善民生，从加强公共服务能力建设上培育新的增长点。受体制机制和财政等方面的制约，我国在教育、卫生、公用基础设施和保障性住房等诸多方面提供的公共产品和公共服务还难以满足群众的需要，有很大的发展空间。通过加快转变政府职能、构建公共财政体系、调整财政支出结构、增加政府在公共产品和公共服务方面的开支，扩大教育、卫生和城市公用基础设施等领域的市场准入，不仅可以培养出新的经济增长点，而且有利于改善民生。

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四是千方百计缓解就业压力人口多、就业压力大，是我国的基本国情。实现比较充分的社会就业，是我国必须长期面对的重大民生问题。党中央、国务院一贯高度重视扩大就业工作，近年来出台了一系列鼓励和支持扩大就业的政策措施，并取得了明显成效。当前，我国经济下滑趋势还未得到扭转，就业形势还在恶化，而就业是民生之本，事关社会稳定大局，必须千方百计缓解就业压力。

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四是千方百计缓解就业压力一是扩大投资要充分考虑就业创造效应。在我国经济增速放缓的情况下，必须千方百计提高经济增长的就业弹性。扩大投资是当前保增长、扩内需的重要手段，但保增长的基本目的是保就业。扩大投资的重点要更多地放在对就业带动大的行业和领域，尤其要加大对农村基础设施建设的投入，吸纳返乡农民工就业，而不宜集中于资源和资本密集型行业，更不应进一步导致产能过剩和不合理的“政绩工程”、“形象工程”泛滥。

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四是千方百计缓解就业压力二是支持企业稳定现有就业。在当前经济困难时期，许多企业特别是中小企业都面临着巨大的停工、停产和裁员压力。应进一步加大对企业的财税信贷支持力度，切实解决中小企业税费负担重和融资难问题，为企业利用当前生产任务不饱满时期对员工进行在岗技术培训提供必要的政策支持，尽量减少企业的经济性裁员，稳定现有就业。

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四是千方百计缓解就业压力三是增加政府对人力资源的投资。我国劳动力资源丰富，但整体素质不高，难以适应经济结构转型升级和提升国际竞争力的要求。在千方百计稳定现有就业、创造新的就业岗位的同时，要增加政府对人力资源的投资，尽快建立多层次的职业技能培训体系，对农民工进行大规模的文化素质教育和基本劳动技能培训，对大学毕业生进行专业技能培训，有针对性地开展创业培训。这既有利于缓解当前就业压力，也能为经济结构转型升级培养更高素质劳动力和专业人才。

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四是千方百计缓解就业压力四是通过推进精深加工化和发展服务业创造更多的就业岗位。我国处于工业化中期阶段，按照走新型工业化道路的要求和扩大就业的现实需要，必须大力推动产业结构转型升级，向精深加工化方向转变，延长产业链条，创造更多的就业机会。这必然带来专业化分工不断深化，不仅可以弱化制造业资本有机构成提高对就业的排斥效应，还将形成对各种生产性服务业的大量需求。生产性服务业发展又会带动生活性服务业向更高水平提升，从而进一步扩大就业渠道，为各种层次劳动力和专业人才提供适合的就业岗位。

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五是加快培育参与国际竞争新优势这场金融危机不会改变经济全球化继续深入发展的大趋势。无论是应对当前的国际金融危机，还是增强我国抗击未来外部风险冲击的能力，都要求我们坚持对外开放基本国策不动摇，在继续扩大对外开放中加快培育参与国际竞争的新优势，更好地利用经济全球化带来的机遇加快我国的发展。

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五是加快培育参与国际竞争新优势一是提高我国在全球分工体系中的地位。改革开放 30年来，我国主要是通过承接国际产业转移、依靠引进国外技术和设备、凭借劳动力等低要素成本优势加入全球分工体系和参与国际竞争的，制造业大而不强，处在全球分工和产业链条的低端，缺乏核心竞争力，抗风险能力不强。要改变这种被动局面，就必须加强自主创新，加快产业转型升级步伐，逐步提高我国在全球分工体系中的地位，更多地依靠自主知识产权技术和自主品牌产品参与国际竞争，大幅提高出口产品的附加值，获取参与经济全球化更多的收益，增强抗风险能力。

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五是加快培育参与国际竞争新优势二是增强利用国际资源和市场的能力。国际金融危机给我国企业扩大对外投资、加快“走出去”步伐带来难得机遇。在国际市场需求低迷、能源资源价格大幅回落和跨国公司收缩对外投资的情况下，应抓住时机有计划、有组织地扩大海外能源资源领域的互利合作开发，着手建立稳定可靠的海外能源资源供应基地，为我国的长远发展提供能源资源保障。

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五是加快培育参与国际竞争新优势鼓励国内产能过剩、耗能高、原材料依赖进口、具有一定国际竞争力的资源加工业如钢铁等行业的大企业到拉美、非洲等发展中国家和地区投资办厂，既可缓解国内产能过剩和促进节能减排，又能贴近海外市场和原材料供应，还能促进当地经济发展和就业，一举多得。对于出口量大、在国际市场占有较大份额、容易引发反倾销等贸易保护主义显著的加工制造行业，应支持和鼓励有条件的企业向外转移生产基地，既可绕开贸易壁垒减少贸易摩擦，又可带动国内设备、零部件出口。

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五是加快培育参与国际竞争新优势三是鼓励金融机构跨国经营。金融全球化是经济全球化的重要组成部分，应尽快改变我国主要依托加工制造业参与经济全球化而对金融全球化参与程度不高的局面。我国的银行、保险和证券等金融机构正处在快速成长期，特别是大型上市银行和保险公司在国际上具有一定的规模和竞争力，应抓住国际金融危机带来的千载难逢机遇，大力拓展海外业务，加快国际化和跨国经营步伐，尽快成为国际金融体系中有影响力的跨国金融机构，既可提升我国在国际金融领域的话语权，也可为我国的制造业企业“走出去”提供更加便捷的金融保险服务。

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加快培育参与国际竞争新优势应尽快着手研究制定人民币区域化和国际化的战略规划和实施步骤，更加积极地创造条件让人民币尽快成长为可自由兑换的国际储备货币，这不仅有利于我国培育自己的国际金融中心，促进我国从制造大国向金融大国转变，而且可以改变我国在货币政策和金融领域受制于人的被动局面，逐渐成长为在国际金融市场和国际金融货币体系中有较大影响力的国家。

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世界经济形势与推动 我国经济又好又快发展

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