Государственное регулирование как источник ценовых рисков

на рынке нефтепродуктов

Яков РудерманГенеральный директор

Исследовательская группа «Петромаркет»

II Международный форум «Биржевой и внебиржевой рынки нефти и нефтепродуктов

РФ»

Москва24-25 января2012 г.

В 2005-2010 гг. система экспортных пошлин в РФбыла стабильна, но несовершенна.

Начиная с 2011 г. она и нестабильна, и несовершенна.

2011

до 1 февраля с 1 февраля с 1 мая с 1июня с 1 октября

kcrude 0.65 0.65 0.65 0.65 0.60

kwhite_prod ~0.7 0.67 0.67 0.67 0.66

kgasoline ~0.7 0.67 0.90 0.90 0.90

knaphtha ~0.7 0.67 0.67 0.90 0.90

kblack_prod ~0.4 0.467 0.467 0.467 0.66

Режим «60-66-90»

«Стартовый» режим

Каждое обновление системы пошлин увеличивает риски падения переработки нефти и роста цен на внутреннем рынке.

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

60 70 80 90 100 110 120 130 140

$/bb

l

Цена на URALS, $/bbl

Влияние экспортных пошлин на среднюю валовую маржу переработки нефти в РФ

С 1 февраля 2011 г. С 1 октября 2011 г. С 1 января 2015 г.

Источник: анализ ИГ "Петромаркет"

* Технологические схемы НПЗ, средние выходы нефтепродуктов, распределение поставок между внутренним и внешним рынками соответствуют факту 2011 г.

А есть еще и ФАС с идеей ценообразования по экспортному паритету…

Создавать трудности, чтобы потом их «героически» преодолевать?

АИ-95 практически не экспортируется за пределы СНГ, поэтому от повышения пошлин на внутреннем рынке его больше стать не может

Автобензин АИ-92 на внутреннем рынке торгуется, как правило, с премией по отношению к экспортному нетбэку, поэтому дополнительно удерживать этот продукт на внутреннем рынке не требуется.

Рост пошлин не способен остановить экспорт автобензина в страны СНГ

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

янв.

10

фев

.10

мар

.10

апр.

10

май

.10

июн.

10

июл.

10

авг.

10

сен.

10

окт.

10

ноя.

10

дек.

10

янв.

11

фев

.11

мар

.11

апр.

11

май

.11

июн.

11

июл.

11

авг.

11

сен.

11

$/т

Цены на автобензин на внутреннем рынке РФ

Премия внутреннего рынка к экспортному нетбэку

Средняя оптовая цена внутреннего рынка на АИ-92, ФСО, очищенная от налогов

9 февраля Премьер-министр "рекомендует" нефтяным компаниям

не повышать цены

С 1 мая вводятся 90% экспортные пошлины

на автобензин

Источник:ИГ "Петромаркет" с использованием данных Argus Media и Кортес

С 1 января повышаются

акцизы на автобензин

17 сентября 2011 г. вступили в силу изменения в Технический регламент

После 2011 г. производство автобензина, соответствующего требованиям Технического регламента, будет превосходить спрос внутреннего рынка. Однако избыток топлива очень мал, что указывает на риски возникновения локальных дефицитов топлива.

Рынок дизельного топлива будет более надежно обеспечен продуктом, соответствующим требованиям Технического регламента.Более того, производители будут избавлены от рисков потери экспортных рынков.В 2012-2014 гг. практически весь объем топлива класса 5, производимый в стране, можно будет отправлять на экспорт без ущерба для снабжения внутреннего рынка.

Четырехстороннее соглашение и обновленный техрегламент

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

2011п 2012п 2013п 2014п 2015п

% к

сп

ро

су

Разница между выпуском дизтоплива, соответствующего Техническому регламенту,

и совокупным спросом внутреннего рынка на дизтопливо

Источник: ИГ "Петромаркет" (август 2011 г.)

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2011п 2012п 2013п 2014п 2015п

% к

сп

ро

су

Разница между выпуском автобензина, соответствующего Техническому регламенту,

и совокупным спросом внутреннего рынка на автобензин

Источник: ИГ "Петромаркет" (август 2011 г.)

Тем не менее, по планам производителей на 2011-2015 гг., объемы выпуска автобензина экологических классов 3, 4 и 5 будут вполне достаточны для удовлетворения реальной потребности автопарка в топливе соответствующего качества.  

Однако для исключения дефицита топлива высших экологических классов этого мало. Необходимо также обеспечить максимальное разделение рынков топлив разных экологических классов, что предполагает: обязательное указание на экологический класс при маркировке автобензина на АЗС; дифференциацию цен на автобензин в зависимости от класса (чем выше класс, тем выше должна быть цена); доступность топлива всех экологических классов, разрешенных к обороту на внутреннем рынке, на подавляющем большинстве (в идеале - на всех) АЗС.

Потребность российского парка автомобильной техники в топливе

высших экологических классов будет расти по мере его обновления

49%

16%

28%

7%

Прогнозная структура потребности автопарка РФв автобензине различных экологических классов в 2015 г.

Класс 2 и ниже Класс 3 Класс 4 Класс 5

Источник: ИГ «Петромаркет» (август 2011 г.)

Контакты:

Яков Рудерманruderman@petromarket.ru Телефон: +7 (495) 916-27-91

www.petromarket.ru

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!