מיטב השתלמות - דוח שנתי 2003 · Web viewתואר שני במנהל עסקים- אוניברסיטת בר-אילן. שם ושם משפחה: יהונתן שמיר,

ופנסיה גמל מיטב 2009 לשנת דירקטוריון דו"חבע"מ

הדירקטוריון דו"ח 2009 בדצמבר 31 ליום בע"מ ופנסיה גמל מיטב של

למצבה המתייחס המניות, דו"ח בעלי של הכללית לאסיפה להגיש מתכבד החברה דירקטוריון הכספיים לדו"חות בנוסף מוגש זה . דו"ח2009 בשנת פעילותה ותוצאות החברה של העסקי

.2009 בדצמבר31 ליום המבוקרים

המנהלת החברה של כלליים מאפיינים.1

( מנהלת"החברה")להלן: בע"מ( גמל מיטב )לשעבר בע"מ ופנסיה גמל מיטב1.1 לפיצויים מרכזיות השתלמות, קופות ופיצויים, קרנות לתגמולים גמל קופות בנאמנות

פנסיה. וקרנות השקעות בית מיטב של מלאה בבעלות החברה הכספי הדו"ח לתאריך1.2

בע"מ. בחודש הוקמה במניות. החברה מוגבלת פרטית חברה הינה בע"מ ופנסיה גמל מיטב1.3

.2003 נובמבר בחודש פעילותה , והחלה2003 ספטמבר קרנות2ו- גמל קופות18 שבניהולה הקופות עמיתי עבור בנאמנות מנהלת החברה1.4

פנסיה:

ופיצויים לתגמולים גמל קופת – תגמולים" "מיטב 1.4.1נובמבר בחודש פעילותה את , והחלה2003 ספטמבר בחודש הוקמה הקופה

2003.ועצמאים. לשכירים ופיצויים, המיועדת לתגמולים גמל קופת הינה הקופההשקעה מסלולי ארבעה בקופה :

ההון, בהתאם בשוק התפתחויות פי על הכספים מושקעים -במסגרתו כללי מסלול הרלבנטיות להנחיות ובכפוף המנהלת החברה של המקצועי דעתה לשיקולהתחיקתי. בהסדר

.2003 שנת של האחרון ברבעון לפעול החל המסלול.874מס' הכנסה מס אישורמנכסי50% לפחות - במסגרתו מדדי מסלול צמודי באג"ח מושקעים המסלול

.2006 שנת של האחרון ברבעון לפעול החל מדד. המסלול.875מס' הכנסה מס אישור

22


שקליות, באג"ח מושקעים המסלול מנכסי50% לפחות במסגרתו – שקלי מסלולצמודות. לא

.2006 שנת של האחרון ברבעון לפעול החל המסלול876מס' הכנסה מס אישורבמניות. מושקעים המסלול מנכסי50% לפחות במסגרתו – מנייתי מסלול

. 2006 שנת של האחרון ברבעון לפעול החל המסלול877מס' הכנסה מס אישורמנכסי80% לפחות - במסגרתו קצר ממשלתי אג"ח מסלול מושקעים הקופה

אשר חוב באגרות במסגרתן תהיה ולא שנה עד שלהן המח"מ ממשלתיות, במניות. השקעה.2008 שנת של האחרון ברבעון לפעול החל המסלול

.1420מס' הכנסה מס אישורהשקלי. המסלול לתוך המסלול מוזג השלישי הרבעון **במהלך

ועצמאים לשכירים השתלמות קרן – השתלמות" "מיטב1.4.2נובמבר בחודש פעילותה את , והחלה2003 ספטמבר בחודש הוקמה הקרן

2003.עצמאיםו שכיריםל השתלמות קרן הינה הקרן.השקעה מסלולי ארבעה בקרן :

ההון, בשוק ההתפתחויות פי על הכספים מושקעים במסגרתו כללי מסלול להנחיות ובכפוף המנהלת החברה של המקצועי דעתה לשיקול בהתאם

התחיקתי. בהסדר הרלבנטיות.2003 שנת של האחרון ברבעון לפעול החל המסלול

.880מס' הכנסה מס אישור צמודי באג"ח מושקעים המסלול מנכסי50% לפחות במסגרתו – מדדי מסלול

מדד. .2006 שנת של האחרון ברבעון לפעול החל המסלול

.881מס' הכנסה מס אישור שקליות באג"ח משוקעים המסלול מנכסי50% לפחות במסגרתו – שקלי מסלול

לא

צמודות. .2006 שנת של האחרון ברבעון לפעול החל המסלול

.882מס' הכנסה מס אישורבמניות. מושקעים המסלול מנכסי50% לפחות במסגרתו – מנייתי מסלול

23


.2006 של האחרון ברבעון לפעול החל המסלול . 883מס' הכנסה מס אישורמנכסי80% לפחות - במסגרתו קצר ממשלתי אג"ח מסלול מושקעים המסלול

אשר חוב באגרות במסגרתן תהיה ולא שנה עד שלהן המח"מ ממשלתיות, במניות. השקעה.2008 שנת של האחרון ברבעון לפעול החל המסלול

1421מס' הכנסה מס אישור המסלול לתוך המסלול מוזג השלישי הרבעון **במהלך

השקלי.

לפיצויים מרכזית קופה – פיצויים" "מיטב1.4.3נובמבר בחודש פעילותה את , והחלה2003 ספטמבר בחודש הוקמה הקופה

2003.בלבד. מעסיקים הם בה לפיצויים, שהעמיתים מרכזית קופה הינה הקופה886מס' הכנסה מס אישור

במהלך* והפכה לפיצויים מסלולית מיטב לתוך הקופה מוזגה השלישי הרבעון הקופה. של הכללי למסלול

מרכזית קופה – פיצויים"( חיסכון "מיטב לפיצויים" )לשעבר מסלולית "מיטב 1.4.4 לפיצויים

והחלה2003 ספטמבר בחודש הוקמה הקופה נובמבר בחודש פעילותה את 2004.

בלבד. מעסיקים הם בה לפיצויים, שהעמיתים מרכזית קופה הינה הקופה886מס' הכנסה מס אישור.

ופיצויים לתגמולים גמל גמל"(- קופת "ירושלים גמל" )לשעבר "מיטב 1.4.5 והחלה2007 יולי בחודש הוקמה הקופה לתפעל2007 ספטמבר בחודש 3

בקופה. כללי גמל" למסלול חסכון "מיטב הפכה2009 שנת ובמהלך מסלוליםועצמאיים. לשכירים ופיצויים לתגמולים גמל קופת הינה הקופה השקעה: מסלולי ארבעה בקופה כיום

24


על הכספים מושקעים במסגרתו גמל"(- חסכון "מיטב )לשעבר כללי מסלול מיטבבהתאם בשוק ההתפתחויות פי החברה של המקצועי דעתה לשיקול ההון,

התחיקתי. בהסדר הרלבנטיות להנחיות ובכפוף המנהלת "מיטב בתוך כללי חסכון" למסלול "מיטב גמל קופת הפכה השני הרבעון **במהלך

גמל"873 הכנסה מס אישורבמסגרתו מניות( )ללא אג"ח גמל מיטב מסלול מן80% לפחות מושקעים -

במניות. השקעה כל ללא חוב באיגרות הכספים.1235מס' הכנסה מס אישורמנכסי85% לפחות מושקעים - במסגרתו 85 אג"ח גמל מיטב מסלול המסלול

במניות.15%מ- יותר ולא חוב באיגרות1236מס' הכנסה מס אישורבמסגרתו מניות- גמל מיטב מסלול מנכסי50% לפחות מושקעים המסלול

במניות..1239מס' הכנסה מס אישורבמסגרתו - 50 אג"ח גמל מיטב מנכסי50% היותר לכל מושקעים המסלול

במניות, מתמחות נאמנות קרנות המירים, ו/או ני"ע אופציות, ו/או ו/או במניותחוב. באיגרות המסלול מנכסי50% הפחות ולכל

מניות. גמל מסלול לתוך המסלול מוזג השלישי הרבעון **במהלך.1238מס' הכנסה מס אישור במניות הקופה מנכסי30% היותר לכל מושקעים - במסגרתו 70 אג"ח גמל מיטבו/או ו/או ו/או ני"ע אופציות, ולכל מתמחות נאמנות קרנות המירים, במניות,

חוב. באיגרות המסלול מנכסי70% הפחותהכללי. המסלול לתוך המסלול מוזג השלישי הרבעון **במהלך

.1237מס' הכנסה מס אישור באג"ח מושקעים מהנכסים80% לפחות - במסגרתו מניות ללא קצר גמל מיטב

במניות. השקעה שנה, וללא על עולה שאינו מח"מ עם ממשלתימניות. ללא אג"ח מסלול לתוך המסלול מוזג השלישי הרבעון **במהלך

.1362מס' הכנסה מס אישור

לשכירים השתלמות קרן – השתלמות( "ירושלים ב'" )לשעבר השתלמות מיטב"1.4.6 ועצמאיים

25


ובחודש2007 יולי בחודש הוקמה הקרן החלה2007 ספטמבר , 3 להפעיל הפכה2009 שנת מסלולים, ובמהלך כללי השתלמות" למסלול חסכון "מיטב

בקופה. ועצמאיים. לשכירים השתלמות קרן הינה הקרן השקעה: מסלולי ארבעה בקרן כיום

במסגרתו השתלמות"(- חסכון "מיטב )לשעבר כללי מסלול מיטב מושקעים של המקצועי דעתה לשיקול ההון, בהתאם בשוק ההתפתחויות פי על הכספיםהתחיקתי. בהסדר הרלבנטיות להנחיות ובכפוף המנהלת החברה

בתוך כללי השתלמות" למסלול חסכון "מיטב הקרן הפכה השני הרבעון **במהלךב'". השתלמות "מיטב.879 הכנסה מס אישור

80% לפחות מושקעים (- במסגרתו מניות )ללא אג"ח השתלמות מיטב מסלולבמניות. השקעה כל חוב, ללא באיגרות הכספים מן

.1240מס' הכנסה מס אישורבמסגרתו 85 אג"ח השתלמות מיטב מסלול מן85% לפחות מושקעים -

במניות.15%מ- יותר ולא חוב באיגרות הכספים.1241 הכנסה מס אישורבמסגרתו מניות השתלמות מיטב מסלול מנכסי50% לפחות - המסלול

במניות. מושקעים.1244מס' הכנסה מס אישורבמסגרתו 50 אג"ח השתלמות מיטב מנכסי50% היותר לכל מושקעים -

מתמחות נאמנות קרנות המירים, ו/או ני"ע אופציות, ו/או ו/או במניות המסלולחוב. באגרות הקופה מנכסי50% הפחות במניות, ולכל

מניות. מסלול לתוך המסלול מוזג השלישי הרבעון **במהלך.1243מס' הכנסה מס אישורבמסגרתו 70 אג"ח השתלמות מיטב מנכסי30% היותר לכל מושקעים -

מתמחות נאמנות קרנות המירים, ו/או ני"ע אופציות, ו/או ו/או במניות המסלולחוב. באגרות המסלול מנכסי70% הפחות במניות, ולכל

הכללי. המסלול לתוך המסלול מוזג השלישי הרבעון **במהלך.1242מס' הכנסה מס אישור מושקעים מהנכסים80% לפחות - במסגרתו מניות ללא קצר השתלמות מיטב

במניות. השקעה שנה, ללא על עולה שאינו מח"מ עם ממשלתי באג"חמניות. ללא אג"ח גמל מסלול לתוך המסלול מוזג השלישי הרבעון **במהלך

26


.1373 הכנסה מס אישור

מקיפה" פנסיה "מיטב 1.4.7

לשכירים ופיצויים, המיועדת לתגמולים חדשה מקיפה פנסיה קרן הינה הקרן הקופה והחלה27.12.2005ב- אושרה ועצמאיים. בקרן את פעילותה.

עיקרי: מסלול ההון, בהתאם בשוק ההתפתחויות פי על הכספים מושקעים - במסגרתו כללי מסלול בהסדר הרלבנטיות להנחיות ובכפוף המנהלת החברה של המקצועי דעתה לשיקול

התחיקתי.. 1142מס' הכנסה מס אישור

פנסיונית" תשואה "מיטב1.4.8לשכירים ופיצויים, המיועדת לתגמולים משלימה כללית פנסיה קרן הינה הקרן

והחלה27.12.2007ב- אושרה ועצמאיים. הקופה 3 פעילותה. בקרן את מסלולים:

ההון, בהתאם בשוק ההתפתחויות פי על הכספים מושקעים - במסגרתו כללי מסלול בהסדר הרלבנטיות להנחיות ובכפוף המנהלת החברה של המקצועי דעתה לשיקול

התחיקתי.. 1286מס' הכנסה מס אישור

מניות- 10% מסלול במסגרתו מנכסי10% היותר לכל מושקעים המסלול במניות. מתמחות נאמנות קרנות המירים, ו/או ני"ע אופציות, ו/או ו/או במניות

חוב. באגרות הקופה מנכסי90% הפחות ולכל יותר לא אך40% הפחות לכל מושקעים במסגרתו מניות- 60% - 40% מסלול

מן60%מ- אפיקים במגוון תושקע הכספים ויתרת במניות יושקעו הכספים החברה. שיקולי עפ"י

העמיתים ניהול 1.4.9 העמיתים, חשבות, חשבונות לניהול היתר, אחריות )הכולל, בין העמיתים ניהול

דיווחים עבור וכיו"ב( מתבצע ולרשויות לעמיתים הנה"ח, החברה, בפועל, להלן: כמפורט הבאים הגופים ידי עמיתים, על לניהול הסכמים במסגרת

מהקופות9 עבור השתלמות" תגמולים", "מיטב )"מיטב החברה שבניהול הרבעון בע"מ. )במהלך הון שירותי לאומי ידי לפיצויים"( - על מרכזית ו"מיטב

27


ד.ס.ש ידי על לפיצויים" לתפעול מרכזית "מיטב הועברה השנה של השלישיבע"מ(. ושירותים יעוץ

קופות2 עבור ו"מיטב )"מיטב החברה שבניהול נוספות השתלמות גמל" בע"מ. ושרותים ד.ס.ש. יעוץ ב'"(- ע"י

קרנות2 עבור ו"מיטב מקיפה פנסיה )"מיטב החברה שבניהול הפנסיה גמל תפעול חברת ע"י השנה בתחילת השקעות: תפעולפנסיונית( תשואה

ובמהלך יעוץ לד.ס.ש התפעול הועבר השנה של השני הרבעון בע"מ, בע"מ גמל תפעול חברת ע"י עמיתים: תפעולשירותים.

ליום החברה של הגמל בתוכניות המנוהלים העמיתים חשבונות מספר להלן 1.5: 2009 בדצמבר 31

חשבונות מספרהקופה שםשכירים

חשבונות מספרעצמאיים

חשבונות סה"כ

6,77313,09419,867תגמולים מיטב3,6786,56610,244 גמל מיטב15,9543,34519,299השתלמות מיטב8,1952,00110,196ב' השתלמות מיטב0477477פיצויים מיטב0313313לפיצויים מסלולית מיטב34,60025,79660,396 סה"כ

31 ליום החברה של הפנסיה בתוכניות המנוהלים העמיתים חשבונות מספר להלן: 2009 בדצמבר

3,992פנסיה קרנות

פירוט היקף הנכסים המנוהלים על ידי החברה, במסגרת קופות הגמל 1.6ליום נכון לפי חלוקה לסוג קופה, בדצמבר 31 שבניהולה, 2009

)באלפי ₪(:הקופה שם

הנכסים היקף סה"כ28


1,002,498תגמולים מיטב616,757גמל מיטב866,629השתלמות מיטב422,952ב' השתלמות מיטב316,278לפיצויים מסלולית מיטב58,698מקיפה פנסיה מיטב50,423פנסיונית תשואה מיטב3,334,235סה"כ

המנהלת החברה עסקי מצב 1.7 2009 בדצמבר31 ליום שלה מאוחדות וחברות החברה של העצמי ההון1.7.1

ל- המאזן, בהשוואה מסך54.9%כ- ₪, המהווים אלפי11,354 של בסך הסתכםהמאזן. מסך34.5%כ- , המהווים2008 בדצמבר31 ביום ₪ אלפי8,546

2009 בדצמבר31 ליום שלה מאוחדות וחברות החברה של השוטף הרכוש1.7.2 לשנת בדומה המאזן מסך62.9%כ- ₪, המהווים אלפי13,007 של בסך הסתכם2008.בדצמבר31 ליום שלה מאוחדות וחברות החברה של השוטף הרכוש 2009

כדלקמן: היתרות את כולל2008 בדצמבר31 וליום

29

בדצמבר 31 ליום 20092008

ש" ח אלפי9,8595,047מזומנים ושווי מזומנים

5882,572קצר לזמן השקעות5,240-קשורים צדדים72957לקבל שוטפים מסים

1,8312,688חובה ויתרות חייבים13,00715,604סה"כ


שלה: להלן תמצית דוחות רווח והפסד של החברה וחברות מאוחדות 1.7.3

בדצמבר 31 ביום שהסתיימה לשנה200920082007

ש"ח באלפיהכנסות

35,01434,18435,124גמל מקופות ניהול מדמי חברה ניהול מדמי הכנסותקשורה

-75-

)הפסדים( מניירות רווחיםערך

320(214)210

63350250מזומנים ושווי מזומנים השקעה ממימוש רווח

בתאגידים910--

36,30734,39535,584הכנסות סה"כ29,72229,66624,539וכלליות שיווק, הנהלה

והשתתפות ניהול דמיבהוצאות

2,3992,3041,139

293566426לעמיתים ניהול דמי החזר979440171מימון הוצאות

33,39332,97626,275הוצאות סך-הכל על מסים לפני רווח

הכנסה2,9141,4199,309

8561,0303,886הכנסה על מיסים2,0583895,423נקי רווח

2,0583895,423כולל רווח סך-הכלל: מיוחס2,0983625,320החברה מניות בעלי27103(40)מיעוט זכויות

2,0583625,423

30


לעומת2009 בשנת ₪ אלפי35,014 של לסך הסתכמו גמל קופות ניהול מדמי ההכנסות₪. אלפי34,184 של לסך , שהסתכמו2008 בשנת ההכנסות

בשנת ההוצאות לעומת2009 בשנת ₪ אלפי33,393 של לסך הסתכמו הוצאות סך-הכל₪. אלפי32,976 של לסך , שהסתכמו2008

שוטפת מפעילות חיובי מזומנים תזרים שלה מאוחדות ולחברות לחברה היה השנה במהלך אלפי2,965 של בסך שהסתכם מזומנים תזרים ₪, לעומת אלפי90 של לסך שהסתכם

₪, אשתקד.

בדצמבר31 ליום שלה מאוחדות וחברות החברה של מזומנים ושווי המזומנים יתרת הסתכמה2009 אלפי9,859 של לסך אלפי5,047 ₪, לעומת בדצמבר31 ליום ₪ 2008 .

מאוחדות חברות 1.9 "מיטב חברת אחרת, את קבוצה עם החברה, בשותפות הקימה2004 בדצמבר31 ביום

בע"מ" . גמל קופות ניהול משען: גמל קופות3 בניהול עוסקת החברהופיצויים. לתגמולים–" פלוס גמל "מיטבועצמאיים. לשכירים השתלמות קרן–" פלוס השתלמות "מיטבלפיצויים. מרכזית קופה–" פלוס פיצויים "מיטב

.2005החברה החלה את פעולותיה העסקיות במהלך חודש דצמבר בע"מ גמל קופות ניהול משען מיטב

31 ליום הבת חברת של ובהצבעה בהון החברה של ההחזקה שיעור2009 בדצמבר

51% 2009 בדצמבר31 ליום הבת בחברת ההשקעה של המאזני שוויה

₪( )באלפי680

₪42( )באלפי2009 לשנת הבת )הפסדי( חברת ברווחי החברה חלק

: הפעילות תחום על כללי מידע 1.10

31


על יעלה שלא שבניהולה, בשיעור הגמל קופות ניהול, מעמיתי דמי לגבות רשאית החברה מעמיתי1.21% של ממוצעים ניהול דמי2009 שנת במהלך גבתה החברה . בפועל2%

שבניהולה. הגמל קופות החברה של השקעות. הדירקטוריון וועדת באמצעות נעשה הקופות של ההשקעות ניהול המותרות ההשקעות מסוגי אחד בכל להשקעה המותרות הכלליות המסגרות את קבע

וכו'. צמודות צמוד, אג"ח לא במניות, באג"ח להשקעה מקסימלי אחוז גמל, כמו לקופות מעקב תוך ההון שוק של בהתפתחויות לדון לשבועיים אחת מתכנסת ההשקעות וועדתהקרובים. לשבועיים לביצוע החלטות וקבלת החלטות מול ההשקעות מנהל ביצועי אחר

2009 בשנת כלכליות התפתחויות. 2התכווץ2009 של הראשון ברבעון החדה שנתיים. הירידה , במונחים3.2%בכ- המשק וביצוא ביבוא לירידה שהביאה העולמי הסחר בפעילות מירידה בעיקרה נבעה בתוצר

הישראלי. 2009 של השני ברבעון הבינלאומי הסחר ובהיקף העולם בשווקי שנרשמה ההתאוששות

באותו1.2% של לצמיחה הישראלי המשק של למעבר העיקרי הגורם ההיית רבעון, ,2009 של השלישי ברבעון היבוא של מהירה ביצוא. צמיחה מהיר גידול נוכח בעיקר של שנתית לרמה השנה של השלישי ברבעון בצמיחה לגידול רכב, הביאה כלי של בעיקר

3% . 2009 בשנת בישראל הצמיחה צפויה לסטטיסטיקה המרכזית הלשכה אומדן ע"פ

ביצוא11%כ- של העסקי, ירידה בתוצר0.4% של ירידה תוך , זאת0.5%בכ- להסתכם הפרטית. בצריכה1.1%כ- של ועליה יהלומים ללא

במצב משיפור בעיקרן שנבעו חדות בעליות ההון שוק , מתאפיין2009 שנת מתחילת זו מגמה אם זה בשלב להעריך יכולת אין הנמוכות. לחברה הריבית ורמות בעולם הכלכלות

השלכותיה. יהיו ומה2010 שנת את גם תאפייןהיא2009 של השני מהרבעון החל בכלכלה לצמיחה שהביאו העיקריים הגורמים

מישראל, יציבות היצוא היקף את שהגדילו העולמי הסחר בהיקפי המהירה ההתאוששות שפל לרמת עד ישראל בנק של המהירות הריבית והורדות הפרטית בצריכה יחסית

.0.5% של היסטורית 2009 לשנת ישראל בנק של המשולב במדד ביטוי לידי באה הכלכלית בפעילות הצמיחה

צריכה. מוצרי ויבוא סחורות ביצוא גידול נוכח , בעיקר3%בכ- המדד צמח בה

32


השירותים במסגרת הפועלות והחברות, הגמל וקופות הפנסיה קרנות ,הביטוח חברות תשואותל .ההון בשוק שלהן הנכסים מתיק ניכר חלק משקיעות הקופה, ובכללן הפיננסיים

בהמשך כמתואר, המושגת התשואה על הן מהותית השלכה השונים באפיקים ההון בשוק. זה סעיף

ב-100 ת"א מדד עלה בה , השנה2009 שנת נמוכים מסחר במחזורי , התאפיינה89% העמוק (. השפל ₪ מיליארד1.7כ- של ממוצע יומי )מחזור2008 שנת לעומת במקצת

גיוס.2009 בשנת גם אותותיו נתן הראשוניים, השווקים את 2008 בשנת שפקד הון הקצאות )באמצעות הבורסאיות החברות ידי-על בישראל ומימוש פרטיות הנפקות,

בכ-2009 בשנת הסתכם אופציות( שקל מיליארד 6- כ בלבד, לעומת שקל מיליארד 5 גייס2009 . בשנת2008 בשנת חוב איגרות של ובהקצאות בהנפקות העסקי הסקטור

23.4כ- של סכום שקל, לעומת מיליארד35.5כ- של סכום מוסדיים, ולמשקיעים לציבור הממשלה בהכנסות הירידה .2008 בשנת שקל מיליארד 87.1 וכ- אשתקד שקל מיליארד

.2009 בשנת גם גבוהה ברמה הממשלה של ההנפקות היקף את שמרה מיסים מגביית אג"ח. באמצעות שקל מיליארד 28 כ- של סכום הממשלה, נטו ידי על גויס זו בשנה

: והשלכותיהן2009 בשנת עיקריות מגמות להלן

:אינפלציה בסעיף מעליה בעיקר הושפע . המדד3.9% ב- לצרכן המחירים מדד עלה2009 בשנת

ביתית, מים וצריכת למדד0.9%כ- והשמנים, שתרמו למדד, הדלק1%כ- הדיור, שתרםזו. בשנה שהונהג הבצורת היטל נוכח למדד0.4%כ- שתרמה

:ריבית דצמבר בחודש 2.5% עומת ל1%-ב הסתכמה 2009 דצמבר לחודש ריתאהמוניט ביתיהר

עד הריבית את ישראל בנק הוריד השנה של הראשונים החודשים ארבעת במהלך .2008 במשק הריבית נשמרה2009 ספטמבר לחודש עד. 2009 אפריל בחודש0.5% של לרמהנוכח0.5% של נמוכה ברמה במשק. בספטמבר הצמיחה את לעודד ישראל בנק רצון בדצמבר1% של לרמה עד במשק הריבית את בהדרגה להעלות ישראל בנק החל2009 מגמה. לשנות ולא נמוכה ריבית רמת על לשמור שבחרו המערב מדינות לרוב בניגוד וזאת

חוב: איגרות

33


כ- של חד זינוק מדד צמוד הקונצרני האג"ח רשם2008 בשנת חדות שערים ירידות לאחרנוכח40.2% במדד. החברות של החוב שירות יכולת מאי המשקיעים חששות התפוגגות

וזאת44.1% של עליה רשם40 תל-בונד ומדד21.6% של עליה רשם20 בונד תל מדדהמדדים. בין השונה ההרכב בשל

יוני מחודש היא העלייה מרבית כאשר2.5%בכ- בממוצע עלו" שחר" מסוג השקליות אג"ח באינפלציה החדה . העלייה10.3%בכ- בממוצע עלה צמוד ממשלתי ואילך. אג"ח2009

השקליים. הנכסים לעומת מדד צמודי לנכסים הביקושים את הגבירה2009 שנת במהלך

:מקומי( )שוק מניותהייתה2009 שנת ועברה ובעולם בארץ הפיננסים בשווקים הקריסה נבלמה בה השנה

של האחרון ברבעון ברדרס ליהמן ההשקעות בנק מהירה. קריסת צמיחה של לתוואי בעולם מרכזיים ובנקים ממשלות כאשר הכלכלי המשבר של המפנה נקודת את סימן2008 בעולם והכלכלות הפיננסית המערכת את לייצב כדי ומהירה אגרסיבית בצורה לפעול בחרו

בהורדות ביטוי לידי באה זו הפיננסיים. התערבות בשווקים המשקיעים ביטחון את ולהחזיר הזרימו ישראל. בנוסף המערב, כולל כלכלות במרבית היסטוריות שפל לרמות חדות ריבית

תוך הכלכלות לייצוב תקדים חסרי כסף סכומי בעולם המרכזיים והבנקים הממשלות בארה"ב. נתונים מרכזיים, בעיקר פיננסיים מוסדות של יציבותם על לשמירה התחייבות

לצמיחה בעולם ומעבר2009 של השני ברבעון המיתון סיום על שהצביעו כלכליים מאקרו בעולם הפיננסיים השווקים של מהירה להתאוששות הביאו מכן שלאחר ברבעון כבר

הדולר. להחלשות במקבילעלה25 ת"א מדד המניות. מדדי בכל חדות שערים בעליות התאפיינה 2009 שנת -ב

יתר מדד, 150%-ב עלה 75 א"ת מדד, 89% של בשיעור עלה 100 א"ת מדד, 75%.125% בשיעור עלה15 הנדל"ן ומדד147% של בשיעור עלה50 המניות

:ל("חו )שוקי מניות מדד .שערים לעליות עולםה ברחבי השווקים חזרו 2008 בשנת ניכרות ירידות לאחר

54% ב- עלה -NASDAQ ה מדד.27% של חיובית תשואה הניב MSCI העולמי המניות-DOW JONES ה ומדד ראשית.19% של חיובית תשואה הניב התאפיינה 2009 שנת

מרץ חודש לתחילת עדו השנה תחילתמ כאשרבעולם, המדדים ברוב שערים בירידותנרשמו2009 ניצנים על הנתונים הצטברות העולמי. עם המניות במדד25% של ירידות

34


עד70%כ- של זינוק העולמי המניות מדד בעולם, רשם הכלכלות להתייצבות ראשונים השנה. לסוף

:מט"ח , מנגד0.7%- כ של נומינלי בשיעור הדולר מול השקל תיסוף נמשך 2009 שנת מתחילת

.2.7% – כ של נומינלי בשיעור השקל של פיחות חל האירו מול

הגמל קופות בענף והתפתחויות מגמות ההון בשוק מוסדיים, מהמרכזיים ומשקיעים פיננסיים גופים ע"י מנוהלות הגמל קופות

הציבור. של הכספיים הנכסים בתיק משקלן לאור והן המעשית פעילותן לאור בישראל, הן ניתן במיסוי, באמצעותו מהטבות הנהנה ובינוני ארוך לטווח חיסכון מסלול מהוות קופותה

העמיתים. של עתידיים פנסיוניים לצרכים היתר, גם שונות, בין למטרות כספים לצבור מוצרים: קופות סוגי3ל- המסורתית החלוקה )על2009 שנת בסוף הגמל קופות נכסי סך

כ- על לפיצויים( עומד מרכזיות וקופות השתלמות לפיצויים, קרנות ואישיות לתגמולים גידול2008 בסוף ₪ מילארדי220.1 של כולל לסך בהשוואה ₪, וזאת מילארדי279.8.27% של בהיקף

, להוות2009ב- ממשיך, גם לפיצויים ואישיות לתגמולים הגמל קופות של נכסיהן היקףהגמל. קופות נכסי מסך ביותר הגדול המרכיב את

)כ- ₪ ד מיליאר159.6 ב- 2009 בסוף מסתכם ופיצויים לתגמולים גמל קופות נכסי היקף נכסי מסך35%)כ- ₪ ד מיליאר98.1 – השתלמות הגמל(; קרנות קופות נכסי מסך57%מיליאר21.2 – לפיצויים מרכזיות הגמל(; קופות קופות מסך8%)כ- ₪ ד קופות נכסי

הגמל(;

כ- של בסך חיובית בצבירה הסתכמה 2009 משיכות( בשנת בניכוי )הפקדות נטו צבירהה שלילית צבירה הייתה לפיצויים ואישיות לתגמולים בקופות ₪. כאשר מיליוני1,781.7

₪, מיליוני4,871.5 בסך חיובית צבירה ההשתלמות ₪, בקרנות מיליוני2,599.3 של בסך₪. מיליוני508.4 בסך שלילית צבירה הייתה לפיצויים מרכזיות ובקופות

הפנסיה קרנות ענף ב והתפתחויות מגמות בישראל, ההון בשוק מוסדיים, מהמרכזיים ומשקיעים פיננסיים גופים הינן הפנסיה קרנות

הציבור. של הכספיים הנכסים בתיק משקלן לאור והן המעשית פעילותן לאור הן35


לצבור ניתן במיסוי, באמצעותו מהטבות הנהנה ארוך לטווח חיסכון מסלול מהוות הקרנות העמיתים. של עתידיים פנסיוניים לצרכים כספים

חדשים עמיתים בפני שנסגרו )קרנות ותיקות פנסיה מקרנות מורכב הפנסיה קרנות שוק (1995 ינואר בחודש פעילותן )שהחלו חדשות פנסיה (, מקרנות1995 מארס בחודש

(.2000 משנת החל )שאושרו כלליות פנסיה ומקרנות מתמקדות נטו. הקרנות הנכסים של גבוהה מצמיחה נהנות החדשות הפנסיה קרנות המופקדים הגמולים דמי שסך לפנסיה, מכאן לחסוך החלו שרק צעירים מבוטחים בצירוףמזעריים. תשלומים הם הפנסיה תשלומי ואילו וגדל הולך אלו לקרנות

הסתכם2009 בסוף החדשות הפנסיה קרנות נכסי סך מיליארד70.1 בסך וזאת ,₪ ) הפקדות הענפית הצבירה . סך2008 בסוף ₪ מיליארד48.3 של כולל לסך בהשוואה

.2008ב- ₪ מיליארד8.0 לעומת ₪ מיליארד9.4כ- ( היה משיכות בניכוי שההפרשות הפנסיה, מאחר קרנות בשוק קטן נתח זה בשלב יש הכלליות הפנסיה לקרנות

השכר מפעמיים הגבוה מבוטח שכר להם שיש מבוטחים בגין בעיקר נעשות להן השוטפות. במשק הממוצע

הסתכם2009 בסוף הכלליות הפנסיה קרנות נכסי סך מיליוני950ב- 596 לעומת ₪ .2008 בשנת ₪ מיליוני

₪. מיליוני204.7 ההיית 2009 משיכות( בשנת בניכוי )הפקדות נטו הצבירה סך

בממוצע2009 בשנת החדשות הפנסיה קרנות שהניבו ברוטו הנומינלית ההתשוא ענפי לעומת26.98% של חיובית תשואה הייתה .2008 בשנת 11.14% של שלילית תשואה

.0.72% על עמדה2007 בשנת הממוצעת החודשית התשואה

2009 בשנת27.90% של בשיעור חיובית ממוצעת תשואה הניבו הכלליות הפנסיה קרנות. 2008 בשנת12.18% של שלילית נומינלית תשואה לעומת

נט. , מקור: פנסיה2009 בשנת החדשות הפנסיה קרנות פעילות סיכום טבלת מצ"ב

נבחרת לתקופה קרן לפי פעילות סיכום

(12/2009 - 01/2009)

ש''ח( )במיליוני

36


מדדנזילות

צבירה נטו

נכסים יתרת ניהול דמי שעור

בשנת

2009

תשוא ה

ממוצע ת

שנתית3

שניםאחרונ

ות

תשואה מצטברתלתקופה

קרן שם

נכסים הפקדות

89.8% 95.00 615.25 0.41% 4.24% 6.50% 23.12% קרן איילון-פיסגהפנסיה

88.6% 5.12 6.22 0.31% 3.07% --- 14.61% שחם אלטשולרמקיפה פנסיה

87.1% -4.17 185.29 0.47% 5.65% 5.34% 22.95% נשואה אקסלנספנסיה

--- 0.60 --- --- --- --- מקיפה דניאל85.8% 12.69 86.59 0.45% 4.96% 5.04% 41.73% קרן אלדובי הלמן

מקיפה פנסיה86.3% 560.78 2,424.42 0.50% 5.11% 5.40% 29.94% פנסיה הפניקס

מקיפה80.0% 208.28 2,273.71 0.33% 2.71% 9.32% 28.41% גילעד הראל78.6% 1,132.68 5,568.76 0.39% 4.39% 8.86% 30.97% פנסיה הראל86.9% -61.36 510.46 0.46% 5.24% 1.92% 27.48% - קרן יובלים

פנסיה80.2% 2,914.70 27,508.39 0.34% 4.09% 6.22% 26.91% החדשה מבטחים88.9% 132.02 581.21 0.25% 0.48% 9.07% 27.27% זהב מגן85.9% 11.71 57.92 0.44% 4.36% 8.02% 43.31% פנסיה מיטב

מקיפה82.0% 1,701.28 11,747.69 0.35% 4.16% 8.41% 31.92% - עתודות מיטבית

פנסיה קרןאישית בהתאמה

83.4% 65.87 372.21 0.31% 5.46% 8.94% 26.70% פנסיה קרן מנוף85.3% 2,584.89 18,197.19 0.40% 3.88% 7.31% 22.15% אישית מקפת

9,360.09 70,135.31 0.37% 4.05% 8.06% 7.16% סה''כ

: בענף ותמורות שינויים. 3: חובה פנסיית 3.1

בדצמבר30ב- חתם2007 הכללי הקיבוצי ההסכם של הרחבה צו על התמ"ת שר בתוכנית מבוטח להיות עובד, זכאי שכל משמעותו אשר במשק מקיף פנסיוני לביטוח

פנסיה. מבטיחה אשר

37


מקום שכיר, בכל לכל מתייחסת העובדים את לבטח שהחובה קובע ההרחבה צו עדיף, כאשר פנסיוני בהסדר נכלל לא לגבר, אשר21ו- לאישה20 גילו עבודה, אשר

קיצבה ומעניקה ומוות נכות למקרה כיסויים לכלול חייב לעובד הניתן הפנסיוני ההסדרהפרישה. מגיל החיים, החל לכל חודשית

להסדר , זכאי2008 שנת בראשית עבודה חודשי9 של וותק צבר עובד, שכיר, אשר יצבור אשר עובד כל וכך2008 ינואר ממשכורת החל ההרחבה מצו כתוצאה הפנסיוני

להסדר. להצטרף זו תקופה בחלוף זכאי2008 שנת במהלך עבודה חודשי9 של וותק זכאי פנסיוני, יהיה בביטוח מבוטח כבר עבודה, כשהוא במקום לעבוד החל אשר עובד

חודשים, רטרואקטיבית3 הפנסיונית, לאחר לתוכנית הפרשות לביצוע תחילת מיום המעסיק. אצל עבודתו

קובע, ולכן לפניו מבוטחים היו שלא לכאלה פנסיוני ביטוח להעניק נועד ההרחבה צו חל הצו ואין העדיפים התנאים מן ליהנות מיטיב, עדיף, ימשיך בהסדר המצוי שעובד

עליו. וביטוח פטירה למקרה ביטוח הכולל פנסיוני ביטוח כתוכנית בצו עדיף, מוגדר הסדר

משיעור נמוך לא כאמור לתוכנית ההפרשות ושיעור עבודה כושר אובדן למקרהההרחבה. צו עפ"י הנדרש ההפרשות

גבר, לגבי שנים21ו- אישה לגבי שנים20 לו מלאו שטרם מי על חל לא כן, הצו כמו אלו על העדיפים בתנאים תקציבית לפנסיה הזכאי ועובד פרישה לגיל שהגיע עובד

ההרחבה. מצו הנובעים

לתוכנית עובדו עבור להפקיד המעביד חייב שבגינו הצו, השכר המבוטח, לעניין השכר הממוצע השכר בגובה לתקרה ועד פיטורין פיצויי תשלום לעניין השכר הינו פנסיוניתבמשק.

סכום2009 בשנת הופרש המבוטח השכר בגין מידי5%ל- השווה זה ושיעור חודש בשנת המבוטח השכר מן15% של לשיעור יגיע אשר עד שנה מידי מדורג באופן יגדל

2013.

: גמל קופות לחוק 3 תיקון 3.2 גמל( התשס"ה )קופות פיננסים שירותים על הפיקוח חוק תוקן2008 בינואר23ב-

עיקריו: , אשר2005

לפיצויים. מרכזית בקופה חדש חשבון לפתוח ניתן לא1.1.2008מה- החל

38


בקופה31.12.2007 עד כספים הפקיד אשר מעסיק רשאי מרכזית לפיצויים,

. 2008-2010 בשנים גם עובדים אותם עבור להפקיד להמשיך

ואילך2011 מינואר החל לפיצויים מרכזית בקופה למעסיק, עמית יתאפשר לא

כספים. בה ולהפקיד להמשיך

כספים31.12.2007 עד הופרשו לא חדשים, להם עובדים בגין להפקיד ניתן לא

כספי את להפריש המעסיק מחויב עובדים אותם לפיצויים. בגין מרכזיות בקופות

גמל(. לקופת או פנסיה )לקרן העובד ע"ש הפיצויים

מיועדים )גמל הפנסיוניים האפיקים בכל , הפקדות2008 מינואר החל ופנסיה(

חודשית. קצבה לחוסך להקנות

לקצבה העמית זכאות ק לגבר(, תיבד67 לאישה, 64) פרישה לגיל העמית הגיע עם

המזערי" . הקצבה כ"סכום המוגדר , סכום₪ 3,850 לפחות של בסכום חודשית

יתרת את אם לבחור יהיה מזערי, באפשרותו קצבה סכום לעצמו הבטיח עמית אם

כהון. אותו ולמשוך הסכום את להוון או קצבה של בדרך שחסך, ימשוך הכספים

באמצעות העמית המזערי" יקבל הקצבה "סכום את לו ומקנים שצבר הכספים את

חודשית. לקצבה יזכה קצבה, ממנה משלמת גמל קופת

ומבקש משלמת גמל בקופת שלא כספים שיצבור עמית קצבה למשוך קצבה,

קצבה. המשלמת גמל לקופת הכספים את הגמל, יעביר מקופת

תבחן הפרישה קצבה, בגיל משלמת לא גמל בקופת כספים יחסוך כלומר, עמית

גמל לקופת כספים יעביר המזערי הקצבה לסכום יגיע ולא והיה לקצבה זכאותו

גמל היוון, מקופת ע"י למשוך יוכל לכך שמעבר וסכומים קצבה קבלת המאפשרת

בלבד. משלמת

הניוד: תקנות3.3

נוסף2008 אוקטובר חודש בראשית המתרחשת הפנסיונית למהפכה נוסף נדבך הניוד. תקנות של לתוקף כניסתן ישראל, עם במדינת האחרונות בשנים

39


למוצר אחד פנסיוני במוצר שצבר כספים להעביר חוסך כל היה יכול זה מועד עדמטרה. לאותה שנועד אחר פנסיוני

תקופת פעמי, בתום הוני, חד סכום לקבל המאפשרת גמל, כזו בקופת חסך אשר אדםאחרת. גמל לקופת שצבר הכספים את להעביר נתון רגע בכל היה החסכון, יכול

החיים, לכל הפרישה מגיל קיצבה לקבל המאפשרת פנסיה, כזו בקרן חסך אשר אדםאחרת. פנסיה לקרן שצבר הכספים את להעביר נתון רגע בכל היה יכול

העברת על שהיו המגבלות כל את כמעט הניוד" מבטלות "תקנות של לתוקף כניסתןהפנסיונים. החסכון אפיקי בין כספים

)קופות הגמל קופות סוגי מכל כספים להעביר לחוסכים הניוד" מאפשרות "תקנות גמל הוניות( לקופות גמל וקופות חיים ביטוח פנסיה, תוכניות לקיצבה, קרנות גמל

לקיצבה.פנסיה. לקרן להעבירם לבקש יכול גמל בקופת כספים חסך אשר משמע, אדם

לקרן שצבר הכספים את להעביר לבקש יכול חיים ביטוח בתכנית חסך אשר אדםפנסיה.

קיצבה תשלום המבטיחה לתוכנית כספים להעביר יכול השתלמות בקרן שחסך אדםפנסיה. קרן דוגמת לקופת לקיצבה המיועד פנסיוני ממוצר כספים העברת והוא נותר עדיין אחד איסור

הונית. גמלעם מדינת מדגישה "תקנות פרסום ישראל, עדיפות להעניק עמדתה את הניוד",

החיים. לכל הפרישה מגיל קיצבה יבטיחו פנסיונים, אשר למוצרים מאוד היתה פנסיונים מוצרים בין כספים הניוד" העברת "תקנות פרסום עד כלומר, אם

האפשרות אדם לכל וניתנת יותר הרבה גדולה לתחרות השוק נפתח כיום מוגבלת, הרי מועד מאותו לו שתעמוד יכולה זו לו. בחירה העדיפה הפנסיונית התוכנית את לבחור

שקיבל ההחלטות את לתקן האפשרות גם לו ניתנת בעבר, אבל שהיה והלאה, כפילאחר. אחד פנסיוני ממוצר כספים העברת ע"י בעבר

בישראל, הפנסיוני החסכון על החל החוקי בהסדר נוספים תיקונים במקביל, בוצעוגדולה. החוסכים ציבור על השפעתם מידת אשר

לבחור יכול היה גדולים סכומים וצבר לתגמולים גמל בקופת חסך אשר בעבר, אדם הכספים, כולם את למשוך או אחרת לתגמולים גמל לקופת הכספים כל את להעביר

המינימלית. החסכון תקופת חלקם, בתום אוניתנת שצבר הכספים מן חלק חשבונו, להעביר את לפצל לחוסך אפשרות כעת,

לאחרת. אחת גמל בקופת40


כלל אחד, בדרך בחשבון כספים צברו אשר האזרחים הם רבים היסטוריות מסיבות להעביר שלהם רבות. האפשרות שנים לאורך תגמולים כספי חסכו שכירים, אשר

מוגבלת. היתה כספים מן חלק רק להעביר אדם הניוד, יכול תקנות של לתוקף כניסתן עם זאת, כיום לעומת

השקעות מנהלי בין הסיכון את אחר, לפזר קופה למנהל בחשבון שצבר הכספיםאחרים.

( IFRS ) בינלאומיים כספי דיווח תקני אימוץ בדבר גילוי3.4פרסם2006 יולי בחודש חשבונאות תקן את בחשבונאות לתקינה הישראלי המוסד "אימוץ– 29 מספר (. ולפיו29 תקן – ( )להלןIFRS) בינלאומיים כספי דיווח תקני בינואר1מ- החל הכספיים דוחותיה את החברה תערוך כספי דיווח תקני לפי2008

בינואר1 ביום המתחילות הדיווח מתקופות ( החלIFRSתקני – )להלן בינלאומיים (. 2008 שנת של הראשון לרבעון הכספיים מהדוחות )דהיינו, החל2008

קובע29 תקן IFRSה- לתקני בהתאם הכספיים דוחותיו את עורך תאגיד, אשר כי

נתוני ואת המאזן נתוני את2007 בדצמבר31 ליום הכספיים לדוחות בביאורים יכלולה- לתקני בהתאם ערוכים כשהם תאריך באותו שנסתיימה לשנה והפסד רווח הדו"חIFRS.

וההנחיות התקנים על מתבססיםIFRSה- כללי יישום והשפעת הדוחות נתוני כי יודגשולפיכך עד שפורסמו שיישומו החשבונאות כללי את בוודאות לקבוע ניתן לא כה,

.2008 בדצמבר31 ליום הכספיים בדוחות בפועל

: 2009 בשנת רגולציה עיקרי 3.5 לא גמל קופות ענף על החלים וחוזרים חוקים, תקנות מספר התפרסמו2009 בשנת

שעיקרם: לקצבה משלמות

41


חוזרים: גוף של מבקר חשבון רואה לעניין מוסדיים; הוראות בגופים חיצוניים לדירקטורים גמול

זכויות חוב; העברת לגביית מוסדיים גופים ופעולות בעייתיים בחובות מוסדי; טיפול בירור במסגרת המפוקחים הגופים של התנהלותם אופן במזומן; הסדרת שלא עמיתיםאחריות תלונות הגברת דיווח על הפנימית הבקרה על ההנהלה ציבור; כספי;

מדיניות על מוסדי גוף של מראש ההון; הצהרה בשוק המוסדיים הגופים מעורבות מוסדי; הוראות גוף של ההשקעות בתחום והבקרה התפעול שלו; מערך ההשקעה

להעברת מצומצם אחיד מוסדי; מבנה גוף של סחירים לא נכסים שווי חישוב בדברתיקונים לבעל מוסדי מגוף מידע ולמבוטחים; לעמיתים הרבעוני בדיווח רשיון;

ולביטול3 לתיקון ולמבוטחים לעמיתים הרבעוני והדיווח השנתי הדיווח התאמת מס מוסדיים; בגופים משרה נושאי של תגמול ניהול; מדיניות דמי גביית הון; מנגנון רווח הבהרה; בקרות – ארוך לטווח החסכון נכסי מוסדיים; סך לגופים תשואה פרסום כללי

לעניין2005-2-5 גמל חוזר תיקון; החודשי הדוח על מסמך על מעסיק חתימת גמל; הוראות קופות של מנהלות בחברות סיכונים ובקרת ניהול הצטרפות; מערך

שירות. מנותן הנאה טובת או תמורה ללקוח; קבלת ומסירתו הנמקה מסמך לעניין

משנה: וחקיקת חקיקה – נכסים(, התשס"ט שווי גמל( )חישוב )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח תקנות)הגנה )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח ; תקנות2009 על ממשלתית גמל(

שירותים על הפיקוח ; תקנות2009 – שעה(, התשס"ט הפנסיוני( )הוראת החיסכון ; תקנות2009 – ערך(, התשס"ט ניירות של ומכירה גמל( )רכישה )קופות פיננסיים)השתתפות )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח באסיפה מנהלת חברה גמל(

תקנות2009 – כללית(, התשס"ט גמל( )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח ; פיננסיים שירותים על הפיקוח ; תקנות2009 – אישי(, תש"ע בניהול גמל )קופת

; תקנות2009 – ממבטח( )תיקון(, תש"ע הנדרש מינימלי עצמי )ביטוח( )הון מס .2009שעה(, התש"ע- גמל( )הוראת קופות ולניהול לאישור )כללים הכנסה

ו-2009 לשנים הכלכלית התכנית ליישום חקיקה )תיקוני הכלכלית ההתייעלות חוק שונים, וביניהם: החקיקה תיקוני הסדיר2009 – (, התשס"ט2010

לפיה הוספת- חברה1.1.2011 מיום החל הוראה, יותר תנהל לא מנהלת חדשה ותיקה; קרן הבאים: קרן הגמל קופות מסוגי סוג מכל אחת גמל מקופת

לתגמולים; גמל לקצבה; קופת משלמת לא גמל מקיפה; קופת חדשה כללית; קרן42


מחלה; קופת לדמי מרכזית גמל השתלמות; קופת לפיצויים; קרן אישית גמל קופת של אחר לפיצויים; סוג מרכזית גמל תקציבית; קופת בפנסיה להשתתפות מרכזית גמל

השר. שקבע גמל קופת תשואה, מבטיחת גמל אישי, קופת בניהול גמל קופת על תחול לא האמורה )ההגבלה

מסוים(. לציבור המוגבלת גמל וקופת לקצבה מרכזית גמל קופת גמל לקופת יחיד בתשלומי שמקורם ורווחים ריבית על שהוחל המס ביטול-

1.7.2009 מיום . לפיכך, החל2007-2003 השנים במהלך לתגמולים, שהופקדו כדין במשיכה שמדובר הון, ובלבד רווח מס לשלם כספים המושך עמית נדרש לא

]נוסח הכנסה מס לפקודת87 סעיף )ד( או3 סעיף לפי במס חייבים שאינם ובסכומיםחדש[.

: 2010 לשנת צפי

החברות בין ואגרסיבית קשה בתחרות השנה גם להתאפיין ימשיך הפנסיוני החיסכון ענף השוק נתח את ולהרחיב בניהולן אשר הפנסיה וקרנות הגמל קופות את לשמר במטרה

החדש. בעידן שלהן

ניהול. בדמי מפליגות הנחות למתן מובילה האגרסיבית התחרות

:שיווק והפצה : כללי

הניתנים בתנאים בעיקר ביטוי לידי הבאה חריפה בתחרות מתאפיין הפנסיוני החסכון שוק"תנאי יוצריםםומרוויחי חברים במכרזים, ניהול דמי מתוך ללקוח החזרים סטנדרט "

מתוך0.25% של ברמה הצבירה על ניהול דמי מתוך והחזרים6% מתוך4% של התגמולים חברות שבבעלות הפנסיה יותר. לקרנות אף גבוהות הנחות ניתנו אחדים . במקרים0.5%

שעלותו משופר ביטוחי כיסוי בדמות מההטבות חלק נותנות שהן כיוון יחסי יתרון קיים הביטוח שמשלמות מאוד גבוהה עמלות ברמת התחרות ביטוי לידי כן, באה זול. כמו כיצרניות להן

עד ובהמשך לסוכן הראשונה בשנה הניהול דמי מלוא תשלום עד של ברמות הביטוח חברות הצבירה על תגמול קיים מסוימים התקופה. במקרים כל למשך6%ה- מתוך4% של רמה

הניהול מדמי הגבוה הראשונה בשנה מענק משולם אחרים . במקרים0.25% עד של ברמה הפנסיה. קרן לבין החיים ביטוח בין צולב סבסוד קיים (. למעשה10% של רמה )עד הנגביםרווחיות. מאפשרים ואינם כמעט אלו תנאים

43


הבנקים ועל הפנימי השיווק מערך על בעיקר תתבסס ופנסיה גמל במיטב השיווק פעילותצו בלקוחות שיווק מאמצי תמקד יותר. הקרן גבוהה רווחיות רמת שמאפשרים פרטיים.

טרם אשר רחבות אוכלוסיות בקרב לפעילות נרחב כר פתח חובה פנסיית לעניין ההרחבה תשואה השגת באמצעות לקרן יחסי יתרון לייצר תמשיך פנסיה. החברה לקרנות הצטרפו

לטופס שיצורף בריאות שאלון באמצעות רפואי חיתום על תקפיד גבוהה. הקרן דמוגרפיתומכרזים. עסקים בקבלת סלקטיביות תפעיל הקרן כן הצעה, כמו

הפצה: ערוצי ערוצים בשלושה שבניהולה הפנסיה וקרנות הגמל קופות לשיווק פעלה ופנסיה גמל מיטב

עיקריים: פנימי,ובנקים. ביטוח סוכני

:פנימי מיטב. מוצרי כל את המשווקת מרכזית שיווק מחלקת באמצעות פועלת החברההפנסיה. בתחום לפעול2008 בשנת ביטוח( החלה ) סוכני סוכנים מחלקת

:בנקים הפצה. הסכמי על פנסיוני ןרישיו קיבלו אשר הבנקים עם חתמה החברה

: שירותים ונותני ספקים של הבת חברת עם התקשרה בע"מ, החברה הון שוקי שירותי מלאומי תפעול שירותי.1

הנה"חש ושירותי עמיתים מערך תפעול הכוללים חוץ במיקור תפעול שירותי לרכישת בל"לגמל. לקופות

שירותי לרכישת ד.ס.ש עם התקשרה בע"מ, החברה ושירותים יעוץ מד.ס.ש תפעול שירותי.2גמל. לקופות הנה"חש ושירותי עמיתים מערך תפעול הכוללים חוץ במיקור תפעול

גמל תפעול חברת עם התקשרה החברה– בע"מ גמל תפעול מחברת תפעול שירותי.3זו במיקור תפעול שירותי לרכישת בע"מ למערך תפעול שירותי למיטב מספקת חוץ.

לעמיתים. לדיווחים ועד חשבון, הפקדות, משיכות, העברות מפתיחת החל העמיתים ביטוח חברת עם בע"מ ופנסיה גמל מיטב התקשרה2009 אפריל משנה- בחודש ביטוח.4

החדש ההסכם הקופותת עמיתי תחום, לביטוח מהגדולות גרמנית , חברהGEN-RE משנה.Swiss Re המשנה ביטוח חברת עם שהיה ההסכם את החליף

44


פנסיה בקרן סמנכ"ל אלמגור, לשעבר תוכנה. אריק ופיתוח יעוץ שירותי – אלמגור אריק.5 אריק עם התקשרה פנסיה. החברה לקרנות תוכנה ופיתוח יעוץ שירותי מספק מיטביתהאינטרנט. ולאתר הפנסיונים למשווקים הצעות מחוללי לפיתוח אלמגור

הקרן תיקי של סריקה מערכת לפיתוח רכס חברת עם התקשרה החברה – רכס חברת.6והמשרד.

משפטי. יעוץ –עו"ד ושות', משרד )בני( מ.כהן קדוש- בנימין שלום גלית עו"ד.7שרותי–ושות' חייקין סומך רו"ח משרד.8 שבניהול הפנסיה קרנות של חיצונית ביקורת

החברה.הקרן. אקטואר – אורזיצר ישעיהו מר.9

החברה רו"ח משרד.10 ושות'- יודלביץ' גינזבורג, ניהול חברת עם התקשרה הוגן, פי על בחברה הסיכונים ניהול נושא והטמעת עבודה תוכנית הכנת לצורךEY של הסיכונים

ההון. שוק אגף של החוזר דרישות.

החברה הנהלת על פרטים.5 החברה דירקטוריון חבריא.

64851983 ת.ז. מספר הופמן צבימשפחה: ושם שם45


1947לידה: שנת אביב , תל 4 רקנטימען:

ישראליתנתינות: לא הדירקטוריון: בועדות חברות

לא)כן/לא(: חיצוני נציג . 2008 אפריל מאזכדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

דירקטוריון ישיבות 5 ב- השנה: במשך השתתף בהן הישיבות מספר בע"מ. ופנסיה גמל דירקטוריון יו"רנוספת: עיקרית התעסקות

לא)לא/כן(: ןעניי בעל של או קשורה בת, חברה התאגיד, חברת של עובד הוא האםלא)לא/כן(: בתאגיד אחר ןעניי בעל של משפחה בן הוא האם

משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתודירקטור:

בע"מ. ופנסיה גמל דירקטוריון יו"ר עסקים ומנהל כלכלה ראשון תואר בוגר

.28.10.2009ב- הדירקטוריון ויו"ר בחברה כדירקטור כהונתו סיים הופמן צבי מר

000904623 ת.ז. מספר סימנובסקי שלמהמשפחה: ושם שם1938לידה: שנת

, חולון 1 אילן ברמען: ישראליתנתינות: לא הדירקטוריון: בועדות חברות

לא)כן/לא(: חיצוני נציג . 2009 ספטמבר מאזכדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

דירקטוריון ישיבות 2 ב- השנה: במשך השתתף בהן הישיבות מספר בע"מ. ופנסיה גמל מיטב יו"רנוספת: עיקרית התעסקות

כן)לא/כן(: ןעניי בעל של או קשורה בת, חברה התאגיד, חברת של עובד הוא האםכן)לא/כן(: בתאגיד אחר ןעניי בעל של משפחה בן הוא האם


לימוד (, משנאל, מיטב2000 )ניהול ובניו סימנובסקי נאמנות, שלמה קרנות מיטב יו"רעצמי, פורמת.

גמל דירקטוריון יו"ר העברית. וכלכלה- האוניברסיטה סטטיסטיקה ראשון תואר בוגר בע"מ. ופנסיה

46


ב- הדירקטוריון ויו"ר בחברה כדירקטור כהונתו החל סימנובסקי שלמה מר28.10.2009.

7665185 ת.ז. מספר לנדאו אריאלמשפחה: ושם שם1942לידה: שנת

השרון רמת 53 התומרמען: ישראליתנתינות: כן הדירקטוריון: בועדות חברות

לא)כן/לא(: חיצוני נציג .07.01.2010כדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

. - בדירקטוריון ישיר קבוצת דירקטוריון יו"רנוספת: עיקרית התעסקות

כן)לא/כן(: ןעניי בעל של או קשורה בת, חברה התאגיד, חברת של עובד הוא האםלא)לא/כן(: בתאגיד אחר ןעניי בעל של משפחה בן הוא האם

דירקטור: משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו השקעות. בית ישיר דירקטוריון יו"ר

עסקים. מנהל שני תואר

10500874 ת.ז. בילו, מספר משהמשפחה: ושם שם1950לידה: שנת 69203 , תל-אביב 43 טאגורמען:

ישראליתנתינות: הביקורת. )יו"ר( ובועדת ההשקעות בועדת חבר הדירקטוריון: בועדות חברות

כן)כן/לא(: חיצוני נציג08.12.03כדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

השנה: במשך השתתף בהן הישיבות מספר. 5 ביקורת , ועדת 24 השקעות , ועדת 7 בדירקטוריון

47


באגף מחלקה מנהל היתר, בתפקידי שימש, בין בעברנוספת: עיקרית התעסקות מנהל ובתפקיד בע"מ הפועלים בבנק בינלאומית פרטית בנקאות ובאגף נאמנות קרנות

בעבר בע"מ; שימש אמריקאי-ישראלי בבנק ראשית בהנהלה השקעות מחלקת בנק בסיגמא וכדירקטור בע"מ הפועלים בנק מקבוצת גמל בקופות כדירקטור השקעות. תיקי לניהול חברה – בע"מ אמריקאי

לא.)לא/כן(: ןעניי בעל של או קשורה בת, חברה התאגיד, חברת של עובד הוא האםלא)לא/כן(: בתאגיד אחר ןעניי בעל של משפחה בן הוא האם

משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו בע"מ. פנסיה ובמיטב בע"מ גמל קופות ניהול משען במיטב דירקטורדירקטור:

. עסקים במינהל מוסמך לתואר בכלכלה, לימודים ראשון תואר בוגר

.28.10.2009ב- בחברה כדירקטור כהונתו סיים בילו משה מר

58028762 ת.ז. אייגס, מספר איתימשפחה: ושם שם1963לידה: שנת 90850 , נוה-אילן 16 אילן נוהמען:

ישראליתנתינות: הביקורת. ובועדת ההשקעות בועדת חבר הדירקטוריון: בועדות חברות

כן)כן/לא(: חיצוני נציג23.02.04כדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

השנה: במשך השתתף בהן הישיבות מספר. 6 ביקורת , ועדת 21 השקעות , ועדת 6 בדירקטוריון ( 2002 ) - יעוץ, ניהול, יזום באייגס שליטה ובעל מנכ"לנוספת: עיקרית התעסקות

שימש, פרויקטים; בעבר וקידום כלכלי כלכלי, גישור יעוץ שירותי במתן העוסקת בע"מ התיירות. משרד וכמנכ"ל האוצר במשרד התקציבים על הממונה היתר, כסגן בין


משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו בע"מ. פנסיה במיטב דירקטורדירקטור:

. עסקים במינהל עסקים, מוסמך ומינהל בכלכלה ראשון תואר בוגר

48


22384366 ת.ז. מספר זכריה רונןמשפחה: ושם שם1966לידה: שנת

גן רמת 13 תרע"דמען: ישראליתנתינות: השקעות ועדת הדירקטוריון: בועדות חברות

לא)כן/לא(: חיצוני נציג 11.11.05כדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

25 השקעות , בועדת 4 בדירקטוריון ניהול במיטב קופ"ג, דירקטור ניהול משען במיטב דירקטורנוספת: עיקרית התעסקות

נאמנות. קרנות כן,)לא/כן(: ןעניי בעל של או קשורה בת, חברה התאגיד, חברת של עובד הוא האם

. אחות חברת שללא)לא/כן(: בתאגיד אחר ןעניי בעל של משפחה בן הוא האם


בית במיטב המחקר מחלקת השקעות, מנהל בית במיטב השקעות סמנכ"ל .השקעות

. עסקים במינהל בכלכלה, מוסמך ראשון תואר בוגר

.28.10.2009ב- בחברה כדירקטור כהונתו סיים זכריה רונן מר

22801732 ת.ז. היזלבק, מספר שמואלמשפחה: ושם שם1967לידה: שנת

שמואל , גבעת 10 גור מוטהמען: ישראליתנתינות: הדירקטוריון: בועדות חברות

לא)כן/לא(: חיצוני נציג 11.11.05כדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

49


3 השנה: בדירקטוריון במשך השתתף בהן הישיבות מספר ניהול מיטב השקעות, דירקטור ניהול במיטב דירקטורנוספת: עיקרית התעסקות

בע"מ. השקעות ניהול מיטב ומנכ"ל מוסדיים כספים כן-)לא/כן(: ןעניי בעל של או קשורה בת, חברה התאגיד, חברת של עובד הוא האם

2008 ספטמבר עדלא)לא/כן(: בתאגיד אחר ןעניי בעל של משפחה בן הוא האם

משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו השקעות, ניהול במיטב ושיווק. דירקטור מימון עסקים, התמחות מנהלMBAדירקטור:

בע"מ. השקעות ניהול מיטב ומנכ"ל מוסדיים כספים ניהול מיטב דירקטור

.28.10.2009ב- בחברה כדירקטור כהונתו סיים היזלבק שמואל מר

24392680 ת.ז. שנידובסקי, מספר איציקמשפחה: ושם שם1969לידה: שנת

פולג, נתניה רמת 3 רח' הלוטםמען: ישראליתנתינות: הביקורת ועדת הדירקטוריון: בועדות חברות

לא)כן/לא(: חיצוני נציג11.11.05כדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

השנה: במשך השתתף בהן הישיבות מספר . - ביקורת , ועדת 3 בדירקטוריון בע"מ השקעות בית מיטב למנכ"ל משנהנוספת: עיקרית התעסקות


משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו בע"מ פנסיה במיטב דירקטורדירקטור:

MBAעסקים במינהל .

.21.07.2009ב- החברה מדירקטוריון התפטרותו על הודיע שינדרבוסקי איציק מר

50


059588129 ת.ז. אסטרייכר, מספר יצחקמשפחה: ושם שם 1965 לידה: שנת

נס-ציונה ב 2 סחלבמען: ישראליתנתינות: לא הדירקטוריון: בועדות חברות


.7 השנה: בדירקטוריון במשך השתתף בהן הישיבות מספר בע"מ. גמל קופות ניהול משען מיטב מנכ"לנוספת: עיקרית התעסקות


משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו בע"מ.. פנסיה מיטב בע"מ, מנכ"ל גמל קופות ניהול מרכנתיל מנכ"לדירקטור:

בירושלים. העברית מהאוניברסיטה בכלכלה שני תואר

24486904 ת.ז. פרמינגר, מספר שימשפחה: ושם שם 1969 לידה: שנת

69379 אביב נאמן, תל מיכאלמען: ישראליתנתינות: ביקורת ועדת הדירקטוריון: בועדות חברות


.2 השנה: בדירקטוריון במשך השתתף בהן הישיבות מספר בע"מ אחזקות ב.גאון מנכ"לנוספת: עיקרית התעסקות


משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו כפר המרכזי בחברות: המחסן בע"מ. דירקטור אחזקות ב.גאון מנכ"לדירקטור: בע"מ, רשויות בע"מ, ב.גאון סחר בע"מ, סטרטקס בדולר בע"מ, הכל השעשועים

אינטגרליות התראה בע"מ, מערכות אופנה מחסני בע"מ, המשביר פנסיה נתיבות . G alilee Fund Ltd , Galilee Master Fund Ltd בע"מ,

51


בר-אילן. עסקים- אוניברסיטת במנהל שני תואר

51000834 ת.ז. שמיר, מספר יהונתןמשפחה: ושם שם 1951 לידה: שנת

סבא , כפר 9 ביאליקמען: ישראליתנתינות: -. הדירקטוריון: בועדות חברות


. 1 השנה: בדירקטוריון במשך השתתף בהן הישיבות מספר בע"מ. אחזקות ב.גאון חשבות סמנכ"לנוספת: עיקרית התעסקות


משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו בע"מ. אחזקות ב.גאון חשבות סמנכ"לדירקטור:

אביב. תל וכלכלה-אונברסיטת בחשבונאות ראשון תואר

ישיבות.7ל- המנהלת החברה דירקטוריון התכנס2009 בשנת

069147098 ת.ז. מספר כהן נסיםמשפחה: ושם שם1963לידה: שנת

, ירושלים 7 סמדרמען: ישראליתנתינות: השקעות. , ועדת בקורת ועדת הדירקטוריון: בועדות חברות

כן)כן/לא(: חיצוני נציג .28.10.2009כדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

. 1 ביקורת , ועדת 2 השקעות , ועדת 1 בדירקטוריון מוסדיים לגופים ואסטרטגי מקצועי וליווי ייעוץ שירותי מתןנוספת: עיקרית התעסקות

הארוך לטווח החיסכון בתחום הפעיליםלא)לא/כן(: ןעניי בעל של או קשורה בת, חברה התאגיד, חברת של עובד הוא האםלא)לא/כן(: בתאגיד אחר ןעניי בעל של משפחה בן הוא האם

52


דירקטור: משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו האוצר. במשרד ההון שוק על לממונה בכיר סגן

ירושלים. הצופים הר עסקים-אוניברסיטת מנהל שני תואר

58837493 ת.ז. מספר בקשטנסקי דפנהמשפחה: ושם שם1964לידה: שנת

, גבעתיים 6 ערדמען: ישראליתנתינות: .- הדירקטוריון: בועדות חברות

לא)כן/לא(: חיצוני נציג .03.12.2009כדירקטור: כהונתו החלה בו התאריך

. - בדירקטוריון בע"מ". ופנסיה גמל ב"מיטב השקעות מנהלתנוספת: עיקרית התעסקות


דירקטור: משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו בע"מ". ופנסיה גמל ב"מיטב השקעות מנהלת

עסקים. מנהל שני תואר

28898633 ת.ז. מספר דגן הדר מירימשפחה: ושם שם1971לידה: שנת

, הרצליה 44 בן-גוריוןמען: ישראליתנתינות: . השקעות ועדת הדירקטוריון: בועדות חברות


. - בדירקטוריון עמיתים". אופיס מידל מנהלתנוספת: עיקרית התעסקות


דירקטור: משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו

53


בחברת השקעות, דירקטורית בית ישיר בחברת עמיתים"., דירקטורית אופיס מידל מנהלת בע"מ. נאמנות קרנות קומפוס בע"מ, דירקטורית והשקעות נדל"ן ורדינון עסקים מנהל שני תואר

06348247 ת.ז. מספר עקביה אלימשפחה: ושם שם1948לידה: שנת

השרון , רמת 57 התומרמען: ישראליתנתינות: . ביקורת ועדת הדירקטוריון: בועדות חברות


. - בדירקטוריון שונות. ציבוריות בחברות עצמאי, דח"צ רו"חנוספת: עיקרית התעסקות


דירקטור: משמש הוא בהם התאגידים ופירוט האחרונות השנים בחמש והתעסקותו השכלתו עדן. , מעיינות RADA , OTI ב- בע"מ, דירקטור להשקעות חברה אביסף עסקים. מנהל שני תואר

ההשקעות ועדת חבריב. א' לעיל.)עד5 בסעיף לגביו ר' פירוט – חיצוני דירקטור – בילו, יו"ר משה לסיום

כהונתו(. א' לעיל.5 בסעיף לגביו חיצוני- ר' פירוט כהן, יו"ר- דירקטור נסים א' לעיל.5 בסעיף לגביו ר' פירוט – חיצוני דירקטור – אייגס איתי

השקעות. ועדת חבר – אייכל רון

ישיבות.28ל- השקעות ועדת התכנסה2009 בשנת

ביקורת ועדת חברי ג. חיצוני - דירקטור יו"ר – אייגס איתי

54


חיצוני דירקטור – כהן נסיםפנימי דירקטור –פרימנגר שי

ישיבות.5ל- ביקורת ועדת התכנסה2009 בשנת

החברה בהנהלת הבכירים העובדים שמות ד.כהונתו. סיום הדירקטוריון. עד יו"ר – הופמן צבי

דירקטוריון. כחבר מינויו מאז הדירקטוריון סימנובסקי- יו"ר שלמהודירקטור. מנכ"ל – אסטרייכר יצחק

המנהלת. החברה שבניהול הגמל קופות של ההשקעות מנהל – סטפק צבימיטב. קבוצת של כספים סמנכ"ל – לחאם ניסים רו"חבע"מ. ופנסיה גמל מיטב חשבת – לוי סיון רו"ח

שכר תנאיה.

הדו"ח: בשנת בחברה הגבוה השכר מקבלי חמשת פירוט להלן

₪( )באלפי ששולמו תשלומים פירוט תפקיד עובד

765 מנכ"ל א עובד

561 סמנכ"ל ב עובד

560 סמנכ"ל ג עובד

468 תפעול סמנכ"ל ד עובד

390 משווק ה עובד

55


הקופה ניהול אופן יאור ת.6

הדירקטוריון עבודת נוהל.6.1

סמך החברה, על של המניות בעלי ידי על מתמנים בחברה הדירקטורים6.1.1 המגבלות מתקיימות בו דירקטוריון מבנה קיום המקצועיים, תוך כישוריהם אגף על הממונה ובהנחיות החברות הכנסה, בחוק מס בתקנות הקבועות

וועדותיו. הדירקטוריון הרכב לגבי האוצר במשרד וחסכון ההון, ביטוח שוק

על ווחיםיד רבעון, למסירת מדי - לפחות תקופתיות לישיבות התכנסות חובת6.1.2 החלטות ולקבלת ןשלה הנכסים ותיק החברה שבניהול הקופות התפתחות

השוטף לתפעול נוספים, הדרושים נושאים ומגוון הנכסים תיק ניהול בנושא.הקופות של

חריגים עיםירוא מיוחדים, בשל בנושאים מיוחדות, לדיון ישיבות כינוס חובת6.1.3 ישיבות וכן שהתקבלו בהחלטות שינוי ובעולם, המחייבים ההון, בארץ בשוק

מקצועיים. נושאים - הבהרת מקצועיות סקירות נוספות, למסירת

וכן החברות מחוק - כמתחייב בחברה ענין בעלי עם עסקאות לאישור ישיבות6.1.4 שוק על הממונה והוראות הכנסה מס מתקנות כמתחייב קשורים צדדים עם

וחסכון. ההון, ביטוח

הדורשים בנושאים וטיפול הביקורת תוכנית ביקורת, אישור בנושאי טיפול6.1.5הביקורת. דו"ח בעקבות טיפול

ביצועם. דירקטוריון, לפני החלטות וקבלת דיון המחייבים נושאים קביעת6.1.6

וכן שוטף באופן לדירקטורים המועברים הנתונים ופירוט ווחיםיד סוגי קביעת6.1.7ישיבה. כל לקראת

56


הקופה השקעות לניהול כללית מתכונת6.2

ההשקעות, שהינה ועדת ידי על נקבעת החברה שבניהול הקופות של ההשקעות מדיניותכנדרש לשבועיים אחת החברה, המתכנסת דירקטוריון של ועדה מס בתקנות לפחות,

הכנסה. החברה שבניהול הגמל קופות פעילות על דיווח הועדה מקבלת מישיבותיה אחת בכל

סקירה שקדמה בתקופה על וסקירה הישיבה למועד נכון נכסיהן הרכב על לישיבה, ההון. ובשוק בכלכלה ההתפתחויות

השקעה החלטות קבלת לצורך הרלבנטיים הפרמטרים במכלול דנה ההשקעות ועדתתוך בקופות תחזיות להערכות התייחסות הגמל, ההתפתחויות לגבי מאקרו-כלכליות, וכיו"ב. ההון בשוק וחליפין, התפתחויות ריבית האינפלציה, שערי בתחומי הצפויות

קופות של ההשקעה מדיניות בדבר החלטות ההשקעות ועדת מקבלת כאמור דיון לאחריישומן. לצורך החברה להנהלת מועברות ההשקעות ועדת החברה. הנחיות שבניהול הגמל

ההשקעות: ועדת של אחריותה בתחום המצויות ההחלטות ביןבהתאם ההחלטות ועדכון החברה שבניהול הגמל קופות של ההשקעות מדיניות קביעת

ההון. בשוק להתפתחויותהגמל לקופות המותרים ההשקעה מאפיקי אחד בכל מרביים השקעה שיעורי קביעת

החברה. שבניהולקשורים. עניין/צדדים בעלי עם עסקאות אישורמיוחד, כולל סיכון בעלות השקעות ואישור מיוחד סיכון בעלות או חריגות עסקאות אישור

לביצועה. וסייגים תנאים ו/או ההשקעה סכום קביעת

השקעות הקצאת נוהל6.3 החברה שבניהול הגמל קופות של ההשקעות מנהל ידי על מבוצעת ערך ניירות רכישת נעשה במרוכז שבוצעו העסקאות החברה. פיצול שבניהול הגמל קופות עבור מרוכז באופן

לאחת העדפה מתן הקופות, ללא של ההשקעות מנהל של מקצועיים שיקולים בסיס עלהשיקולים פני על מהקופות מגבלות פי על הם עסקאות לפיצול העיקריים האחרת. ההשקעות, היקף ועדת הכנסה, הנחיות מס בתקנות הקבועות קופה כל של ההשקעה

קופה. כל של הנזילות יתרות ומצב קופה כל נכסי

57


ההצבעה בזכויות השימוש נוהל6.4 של כללית אסיפה בכל ולהצביע להשתתף גמל קופת על הכנסה מס לתקנות בהתאם

לאישור המובאת ההחלטה הצעת נגד או בעד בו, הצבעה זכות בעלת שהיא תאגיד אם ינם, אויענ קידום או בעמיתיה אפשרית פגיעה בהצעה יש אםשלו, הכללית האסיפה

ן.יעני לבעל תגמול מתן או יןיענ בעל עם עסקה באישור מדובר

: ונהלים בקרות6.5

: הגילוי לגבי ונהלים בקרות הערכת 6.5.1 המוסדי, העריכו הגוף של הכספים וסמנכ"ל המנכ"ל עם המוסדי, בשיתוף הגוף "הנהלת

הגוף של הגילוי לגבי והנהלים הבקרות של היעילות את זה בדוח המכוסה התקופה לתום לתום כי הסיקו הכספים וסמנכ"ל המוסדי הגוף זו, מנכ"ל הערכה בסיס המוסדי. על

לרשום, מנת על יעילות הנן המוסדי הגוף של הגילוי לגבי והנהלים הבקרות זו תקופה בהתאם הרבעוני בדוח לגלות נדרש המוסדי שהגוף המידע על ולדווח לעבד, לסכם

ביטוח שוק על הממונה שקבע הדיווח והוראות הדין להוראות ובמועד וחסכון ההון, אלו". בהוראות שנקבע

: כספי דיווח על פנימית בקרה6.5.2לא31.12.2009 ביום המסתיים הרבעון "במהלך של הפנימית בבקרה שינוי כל אירע

באופן להשפיע שצפוי סביר מהותי, או באופן השפיע אשר כספי דיווח על המוסדי הגוףכספי". דיווח על המוסדי הגוף של הפנימית הבקרה מהותי, על

כספי: דיווח על הפנימית הבקרה על ההנהלה אחריות 6.5.3חוזר2007 מאי בחודש האוצר, פרסם במשרד וחסכון ההון, ביטוח שוק על הממונה

הוראות קבע כספי". החוזר דיווח על הפנימית הבקרה על ההנהלה "אחריות בעניין הברית בארצות פורסמו404 סעיף . מכחsox actה- של404 סעיף דרישות ליישום

החשבון רואה של דעתו הפנימית, וחוות הבקרה על ההנהלה לאחריות באשר הוראותכספי. דיווח על הפנימית הבקרה של הביקורת לגבי המבקר היערכות לצורך ייעוץ שירות מתן רו"ח, שעניינן ממשרדי הצעות לקבל פנתה החברההחוזר. הוראות ליישום

: כדלהלן היו הקופה ידי על כה עד שבוצעו הפעילויותמהותיים. עסקיים ותהליכים חשבונות זיהוי .1 קיימות ובקרות סיכונים והערכת תהליכים תיעוד .2

58


. הבקרות יעילות מידת הערכת .3. בבקרות קיימים פערים ניתוח .4 קריטיות. לבקרות תיקוף עריכת .5

שונות 6.5.4קשורה. חברה ע"י מבוצע הגמל קופות השקעות ניהול א.תגמולים". ב"מיטב ביטוח קיים ב. של היסוד במסמכי שינוי כל חל לא אישורו מועד ועד הדו"ח שנת במהלך ג.

.1 בסעיף כמפורט מסלולים מיזוג החברה, למעטלהעניק2008 שנת במהלך החלה החברה ד. הגמל קופות לעמיתי הלוואות

השתלמות" ו"מיטב "מיטב ההשתלמות קרנות גמל", ולעמיתי תגמולים" ו"מיטב "מיטבהחוקי. להסדר בכפוף בהן שנצברו הכספים ב'", מן השתלמות

( של100%) האם השקעות"(, חברת בית )"מיטב בע"מ השקעות בית מיטב ה. )מאיה( בע"מ השקעות בית מיטב הינן מניותיה בעלות אשר בע"מ ופנסיה גמל מיטב

) )"מיטב בע"מ2000 )ניהול ובניו סימנובסקי ושלמה (60%מאיה"( )"סימנובסקי ( ( בע"מ1970) הון בשוקי השקעות גאון עם11.3.09 ביום (, התקשרה40%ובניו"( )

המיזוג"( )"הסכם מיזוג הון"(, בהסכם שוקי )"גאון בע"מ הון שוקי השקעות"( וגאון )"גאוןכדלקמן: שעיקרם להלן, יחדיו: "מיטב"(, בתנאים יכונו ובניו וסימנובסקי מאיה )מיטב

הקבועים המתלים התנאים להתקיימות המיזוג, בכפוף הסכם להוראות בהתאם.1)"המועד31.03.2009 ליום למפרע ובתוקף ההשלמה במועד בהסכם

לפי סטטוטורי במיזוג השקעות בית מיטב לתוך תתמזג הון שוקי הקובע"(, גאוןתשנ"ט- חוק של השמיני החלק כך1999החברות, זכויותיה שכל , נכסיה,

בע"מ, השקעות בית בגאון החזקותיה זה )ובכלל הון שוקי גאון של והתחייבויותיהבגאון גמל בגאון בגאון נאמנות קרנות ניהול בע"מ, והשקעות חיתום בע"מ, ונכסים חברות הון, למעט שוקי גאון ידי על המוחזקות החברות יתר וכל בע"מ

בית מיטב של וההתחייבויות הזכויות הנכסים להיות המיזוג( יהפכו בהסכם כמפורטהמיזוג"(. )"עסקת השקעות

למיטב הון שוקי גאון של וההתחייבויות הזכויות הנכסים להעברת ובתמורה כנגד.2 מיטב הקובע, תקצה למועד למפרע ובתוקף ההשלמה השקעות, במועד בית שתהוונה, השקעות בית מיטב של רגילות מניות השקעות לגאון השקעות בית

מהון30%ההקצאה, לאחר בסמוך השקעות בית מיטב של המונפק המניות

59


ההקצאה לאחר בסמוך יחזיקו השקעות וגאון שמיטב מלא(, כך דילול בסיס )עלהשקעות. בית מיטב של המונפק המניות , בהתאמה, מהון30% ו- 70%

המיזוג, בהסכם שנקבעו שונים מתלים תנאים בקיום מותנית המיזוג עסקת.3.הדין מהוראות המתחייבים שונים רגולאטורים אישורים קבלת וביניהם

המאזן: תאריך לאחר אירועים.7 איי.די.איי ישיר עם מיזוג 7.1

( בע"מ,1970) הון בשוקי השקעות גאון בין מתלה הסכם נחתם2009 בנובמבר, 1 ביום בית ישיר בחברת השליטה )בעלת בע"מ אחזקות איי.די.איי וישיר השקעות בית מיטב

בתמורה השקעות בית למיטב בע"מ השקעות בית ישיר מניות בע"מ( להעברת השקעות בכפוף וזאת השקעות בית ישיר של המניות לבעלת השקעות בית במיטב מניות להקצאת

שונים. מתלים תנאים של להתקיימות.2010 בינואר, 3 ביום הושלמה המיזוג עסקת

בע"מ גמל קופות וייזר קופות העברת 7.2בפברואר, 2 ביום נחתם2010 - )להלן בע"מ גמל קופות ווייזר לבין החברה בין הסכם

החברה. לידי וייזר של הגמל קופות של מרצון וייזר( להעברה אלפי1,165 בסך ומוחלט סופי פעמי חד תשלום לוייזר החברה תשלם להעברה בתמורה

חודש מדי לוייזר החברה תשלם ההשלמה ממועד פעמית, החל החד לתמורה ובנוסף ש"חמסכום40% למכפלת השווה בזמן מוגבלת בלתי מתמשכת תמורה בחודשו הניהול, דמי

נטו.

60


11.03.2010

אסטרייכר יצחקלנדאו אריאלתאריךודירקטור מנכ"לדירקטוריוןה יו"ר

הצהרהכי: אסטרייכר, מצהיר אני, יצחק

לשנת המנהלת"( )להלן: "החברה בע"מ ופנסיה גמל מיטב של השנתי הדוח את סקרתי.1. )להלן: "הדוח"(2009

מצג בו חסר ולא מהותית עובדה של נכון לא מצג כל כולל איננו ידיעתי, הדוח על בהתבסס.2 אותם נכללו בהן הנסיבות בו, לאור שנכללו שהמצגים כדי הנחוץ מהותית עובדה של

בדוח. המכוסה לתקופה בהתייחס מטעים יהיו מצגים, לא נאות, באופן משקפים בדוח הכלול אחר כספי ומידע הכספיים ידיעתי, הדוחות על בהתבסס.3

העצמי בהון הפעולות, השינויים הכספי, תוצאות המצב המהותיות, את הבחינות מכלבדוח. המדווחים ולתקופות לימים המנהלת החברה של המזומנים ותזרימי

61


בקרות של ולקיומם לקביעתם אחראים זו הצהרה המצהירים המנהלת בחברה ואחרים אני.4המנהלת; וכן- החברה של בדוח הנדרש גילוי לצורך ונהלים

ונהלים בקרות של פיקוחנו תחת לקביעתם גרמנו כאלה, או ונהלים בקרות קבענוא() לידיעתנו המנהלת, מובא לחברה המתייחס מהותי שמידע להבטיח כאלה, המיועדים

הדוח; של ההכנה תקופת במהלך המנהלת, בפרט בחברה אחרים ידי על המנהלת החברה של הגילוי לגבי והנהלים הבקרות של היעילות את הערכנוב()

התקופה הגילוי, לתום לגבי והנהלים הבקרות של היעילות לגבי מסקנותינו את והצגנוהערכתנו; וכן- על בהתבסס בדוח המכוסה

שאירע כספי דיווח על המנהלת החברה של הפנימית בבקרה שינוי כל בדוח גילינוג() באופן להשפיע שצפוי סביר מהותי, או באופן שהשפיע בדוח המכוסה התקופה במהלך

כספי; וכן- דיווח על המנהלת החברה של הפנימית הבקרה מהותי, על המבקר, החשבון לרואה גילינו זו הצהרה המצהירים המנהלת בחברה ואחרים אני.5

בהתבסס החברה של הדירקטוריון של הביקורת ולוועדת לדירקטוריון על המנהלת, כספי: דיווח על הפנימית הבקרה לגבי ביותר העדכנית הערכתנו

של בהפעלתה או בקביעתה המהותיות והחולשות המשמעותיים הליקויים כל אתא() החברה של ביכולתה לפגוע שצפויים סביר כספי, אשר דיווח על הפנימית הבקרה

כספי; וכן- מידע על ולדווח לרשום, לעבד, לסכם המנהלת עובדים מעורבים או ההנהלה מעורבת מהותית, בה שאינה ובין מהותית תרמית, בין כלב()

דיווח על המנהלת החברה של הפנימית בבקרה משמעותי תפקיד להם שיש אחריםכספי.

דין. כל פי אחר, על אדם כל מאחריות או מאחריותי לגרוע כדי לעיל באמור אין

11.03.2010

אסטרייכר, מנכ"ל יצחק תאריך

הצהרהכי: לחאם, מצהיר אני, נסים

המנהלת"( לשנת )להלן: "החברה בע"מ ופנסיה גמל מיטב של השנתי הדוח את סקרתי.1 )להלן: "הדוח"(.2009

62


מצג בו חסר ולא מהותית עובדה של נכון לא מצג כל כולל איננו ידיעתי, הדוח על בהתבסס.2 אותם נכללו בהן הנסיבות בו, לאור שנכללו שהמצגים כדי הנחוץ מהותית עובדה של

בדוח. המכוסה לתקופה בהתייחס מטעים יהיו מצגים, לא נאות, באופן משקפים בדוח הכלול אחר כספי ומידע הכספיים ידיעתי, הדוחות על בהתבסס.3

העצמי בהון הפעולות, השינויים הכספי, תוצאות המצב המהותיות, את הבחינות מכלבדוח. המדווחים ולתקופות לימים המנהלת החברה של המזומנים ותזרימי

בקרות של ולקיומם לקביעתם אחראים זו הצהרה המצהירים המנהלת בחברה ואחרים אני.4המנהלת; וכן- החברה של בדוח הנדרש גילוי לצורך ונהלים

ונהלים בקרות של פיקוחנו תחת לקביעתם גרמנו כאלה, או ונהלים בקרות קבענוא() לידיעתנו המנהלת, מובא לחברה המתייחס מהותי שמידע להבטיח כאלה, המיועדים

הדוח; של ההכנה תקופת במהלך המנהלת, בפרט בחברה אחרים ידי על והצגנו המנהלת החברה של הגילוי לגבי והנהלים הבקרות של היעילות את הערכנוב()

לתום לגבי והנהלים הבקרות של היעילות לגבי מסקנותינו את התקופה הגילוי, הערכתנו; וכן- על בהתבסס בדוח המכוסה

שאירע כספי דיווח על המנהלת החברה של הפנימית בבקרה שינוי כל בדוח גילינוג()או באופן שהשפיע בדוח המכוסה התקופה במהלך להשפיע שצפוי סביר מהותי, כספי; וכן- דיווח על המנהלת החברה של הפנימית הבקרה מהותי, על באופן

המבקר, החשבון לרואה גילינו זו הצהרה המצהירים המנהלת בחברה ואחרים אני.5בהתבסס החברה של הדירקטוריון של הביקורת ולוועדת לדירקטוריון על המנהלת,

כספי: דיווח על הפנימית הבקרה לגבי ביותר העדכנית הערכתנו של בהפעלתה או בקביעתה המהותיות והחולשות המשמעותיים הליקויים כל אתא()

החברה של ביכולתה לפגוע שצפויים סביר כספי, אשר דיווח על הפנימית הבקרהכספי; וכן- מידע על ולדווח לרשום, לעבד, לסכם המנהלת

עובדים מעורבים או ההנהלה מעורבת מהותית, בה שאינה ובין מהותית תרמית, בין כלב() דיווח על המנהלת החברה של הפנימית בבקרה משמעותי תפקיד להם שיש אחריםכספי.

דין. כל פי אחר, על אדם כל מאחריות או מאחריותי לגרוע כדי לעיל באמור אין

11.03.2010

כספים לחאם,סמנכ"ל נסים תאריך

63


64

Documents

מיטב השתלמות - דוח שנתי 2003 · Web viewתואר שני במנהל עסקים- אוניברסיטת בר-אילן. שם ושם משפחה: יהונתן שמיר,