6 - Analisi Tecnica Dei Mercati Finanziari - Trading Operativo

7/31/2019 6 - Analisi Tecnica Dei Mercati Finanziari - Trading Operativo

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La negoziazione


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- Pre-Asta: Fase in cui gli ordini impartiti vengono raccolti ma non inviati perl esecuzione.

Le fasi di negoziazione

- Asta: Tutti gli ordini raccolti nella fase di pre-asta vengono confrontati edincrociati per ottenere un unico prezzo di esecuzione in grado di soddisfare lamaggior quantit possibile di ordini di acquisto. Tale prezzo costituir ilprezzo di apertura a cui tutti questi ordini saranno eseguiti.

- Negoziazione Continua: Ciascun ordine entra immediatamente innegoziazione ed inserito nel Book, cio l elenco ordinato delle proposte diacquisto e vendita. Pu trovare immediata esecuzione (totale o parziale) se laproposta di acquisto (o vendita) compatibile per prezzo e quantit con unaproposta di vendita (o acquisto) gi presente sul book. Altrimenti la proposta

esposta in negoziazione in attesa di esecuzione.


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Home banking: la possibilit di potersi collegare tramiteInternet alla propria banca per effettuare dal proprio PCoperazioni bancarie.

Trading on line

Trading on line: opportunit di effettuare operazionifinanziarie operando sul Web per mezzo di opportunoservizi di istituto di credito e di societ di intermediazionemobiliare.


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Lordine di negoziazione di un titolo azionario inizia conla fase di proposta:

Ordini di negoziazione

- Ordini con limite di prezzo;

- Ordine a mercato.


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Ordini con limite di prezzo - (Limit Order) - Ordini per iquali si condizionata l'esecuzione del contratto di borsaal raggiungimento di un determinato livello di prezzo.Detti ordini possono essere eseguiti anche parzialmente.Non c' ovviamente nessuna garanzia che tale tipo diordine sia eseguito, poich il limite di prezzo pu nonessere raggiunto.



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Ordine a mercato - sar differenziato a seconda dellafase di negoziazione in:

- fase d'asta (dalle 8:00 alle 9:05 e dalle ore 17:25 alleore 17:35) , l'ordine a mercato non prevede parametri

aggiuntivi e verr cancellato qualora non venga eseguito(totalmente o parzialmente).

- fase di negoziazione continua (dalle ore 9:05 alle

17:25), invece, l'inserimento dell'ordine a mercato dovravere uno dei seguenti parametri aggiuntivi: EEC(Esegui e Cancella) o TON (Tutto o Niente).



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Lordine a mercato EEC cerca di soddisfare la quantit inserita sututti i livelli del book e qualora questa quantit fosse insufficiente,cancella la parte dellordine in eccesso.

Gli ordini a mercato con parametro TON sono interamente

cancellati se non soddisfatta lintera quantit inserita.


I nuovi ordini a mercato assicurano lesecuzione dellordinescorrendo il book fino a soddisfare la quantit impostata. Con linviodellordine a mercato non sar pi possibile colpire solo laquantit disponibile sul primo livello del book.


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Il book di negoziazione un prospetto video che mostra :

Le proposte di negoziazione sia in acquisto che in vendita; I prezzi offerti; Le quantit.

Il book di negoziazione

Un book pu essere interpretato come un termometro degli umoridel mercato.Esistono tecniche operative di brevissimo periodo (scalping),basate esclusivamente sullinterpretazione del book.


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Le principali informazioni che possibile estrapolare dalbook di negoziazione sono le seguenti :


- Il grado di liquidit corrente;- Lintensit e la direzione della pressione di mercato;- La probabile natura dellordinante.


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Il book di negoziazione: un esempio con Fineco


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- La modalit Pull richiede linterventodellutente per avere il refresh delle quotazioni.

- La modalit Push consente laggiornamentoautomatico dei dati senza la necessitdellinterventodellutente.

Pull - Push


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ATTENZIONE : quando un solo operatore inserisce unagrossa quantit in acquisto o in vendita, potrebbe essere( e spesso lo ) una finta per invogliare altri a seguirloo per spaventare i compratori.

Se ci accade, egli probabilmente revocher la proposta,mentre nella realt tale si porr dalla parte opposta delmercato.



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Ogni tanto si nota nel book una strana situazione :

aumentano improvvisamente i volumi, ma il book non si muove,ossia le quantit in danaro e lettera rimangono immutate.

Ecco la spiegazione:alcuni clienti "istituzionali" possono effettuare ordini "mascherati",

ossia fuori book, che non si vedono anche se sono regolarmenteimmessi.N.B.: Esiste in effetti una funzione di immissione ordine che sichiama esponi quantit, che d la possibilit di immettere inordine ingente e mostrarne solo un piccolo quantitativo (per

esempio: un ordine di 100.000 che non si vede ed uno da 1.000 chesi vede).



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- Assumere una posizione lunga significa acquistare a pronti o a

termine una determinata quantit del bene oggetto dinteressenellaspettativa di una futura dinamica rialzista.- Assumere una posizione corta significa assecondare atteseribassiste, vendendo allo scoperto una certa quantit di titoli al finedi poterla acquistare a prezzi inferiori rispetto a quelli correnti.

- Loperativit con effetto leva una modalit di trading checonsente di utilizzare solo una parte della liquidit necessaria e diconcludere acquisti o vendite scoperte di importo pi elevato.Leffetto leva comporta che si possa comperare o vendere alloscoperto per un valore di 100, impegnando solo un margine, cio

una percentuale di tale valore, quindi, per esempio 60. Diconseguenza, con un certo capitale disponibile, si pu operare sucontrovalori pi elevati.

Long - Short


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Gli argomenti affrontati finora sono volti a comprendere

levoluzione di singoli titoli o singoli indici tramite lanalisitecnica e grafica con lobiettivo di individuarne ladirezione, la forza e i probabili punti di svolta.

Utilizzo congiunto di pi tecniche

Questo tipo di analisi non tiene in conto le relazioni cheintercorrono tra il mercato e i singoli titoli, cos come nonconsidera il rapporto tra differenti titoli appartenenti almedesimo comparto.


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Si ottiene tramite la divisione del prezzo di unattivitfinanziaria per quello di unaltra.

La forza relativa

Il risultato cos ottenuto consente di misuraredirettamente la relazione esistente tra le due differentiattivit finanziarie.


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La forza relativa


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Gli analisti ricorrono a questa misurazione

principalmente per tre differenti ragioni:

La forza relativa

- Comparare un singolo titolo azionario con un indice cherappresenti il mercato nel suo complesso;

- Confrontare direttamente un titolo con un altro conlobiettivo di muoversi verso quello che mostra la miglioreperformance relativa;- Misurare la relazione esistente tra due differenti mercatiper orientare i propri investimenti verso quello che cresce

di pi.


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Il rapporto tra differenti attivit finanziarie d luogo a una

nuova serie storica sulla quale possibile applicare letecniche fin qui utilizzate.

La forza relativa

Trendline, supporti e resistenze, studio delle divergenze

con gli oscillatori entrano a pieno titolo negli strumentiche possono contribuire ad ottimizzare la nostraoperativit.

In generale i cambiamenti della tendenza della forza

relativa anticipano i cambiamenti dellattivit finanziariaalla quale essa riferita.


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QUALCHE CONSIGLIO PRIMA DI

COMINCIARE


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Come abbiamo visto finora qualsiasi decisione diinvestimento deve venire presa valutando dapprima le

condizioni generali del mercato.

Dal generale al particolare

In questa prima fase dobbiamo sempre decidere setenere in conto le condizioni macroeconomiche e leindicazioni che ci vengono dallanalisi fondamentale o ad

agire come analisti puri, valutando cio solamente ilprezzo.

Anche combinando le due tecniche, necessariodecidere quale percorso vogliamo intraprendere nellanostra strategia di trading per arrivare al particolare (ilsingolo titolo).


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Volendo tracciare un percorso ideale per la corretta

selezione dei titoli, possibile identificare tre puntichiave:


- Il trend di fondo del mercato;

- Lanalisi dei singoli settori;

- Lanalisi dei singoli titoli.


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Il trend di fondo del mercatoLelemento che lanalista deve tener presente il trenddominante rispetto allorizzonte temporale che gli proprio (anche se breve!!!!).

Una volta identificata la tendenza (ricorrendo agli indici,agli indicatori, ai volumi etc.), possibile orientarsi diconseguenza.


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Lanalisi dei singoli settori

Una volta stabilito il trend di fondo opportunoprocedere alla valutazione dei singoli settori conlobiettivo di stabilirne il grado di correlazione con ilmercato.

In pratica si tratta di capire se e in che misura i singolisettori seguono il trend espresso dal mercato per poiselezionare il settore che mostra i risultati migliori (siassume che tutti i titoli che fanno parte di un determinato

comparto riflettono le performance del comprato stesso).


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Lanalisi dei singoli titoli

Nella slide precedente abbiamo visto che i singoli titoliappartenenti a un determinato settore offranoperformance coerenti con il settore stesso.

In realt titoli di uno stesso comparto fanno registraredifferenti risultati. Compito dellanalista , in questultimafase, identificare i titoli pi promettenti osovraperformanti.


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Da quanto esposto emerge che, accanto allanalisitecnica, il buon senso e la capacit di osservarefenomeni complessi giocano un ruolo fondamentale nelsuccesso delle scelte di investimento. Tuttavia il criteriodi scelta basato sempre su aspettative e non su

certezze e di ci bisogna sempre tener conto.Pertanto importante ricordare che questi punti appenadescritti, pur aiutando a ridurre i rischi connessiallinvestimento, hanno sempre insita la componentedell imprevedibilit, che spesso fa sentire la propria vocecon molta forza.


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STRATEGIE DI SCALPING EDAY TRADING


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Pu un trader essere vincente utilizzando solamente una strategia? Certamente, a

patto che riconosca esattamente il setup di entrata e accetti gli stop loss quando lasituazione richiede di chiudere la posizione in perdita. Infatti queste uscite dalmercato, cos dolorose, spesso posseggono una doppia utilit: preservare il capitale esmettere di intestardirsi su una posizione perdente che ci rende ciechi davanti allemutate condizioni del mercato, non permettendoci di leggere correttamente le nuovefasi in evoluzione.

Il consiglio pi grande che posso fornirvi quando introducete un nuovo pattern alvostro trading quello di studiarlo fino a quando non raggiungerete una certafamiliarit con esso, simulando su carta la sua solidit e la sua ripetitivit. Solo dopoquesta prima fase di studio, si potr iniziare ad utilizzare una nuova metodologia. importante sottolineare che se un pattern non vi soddisfa o non si adatta bene alvostro approccio operativo, non siete obbligati a utilizzarlo. Occorre avere il 100% di

fiducia nei suoi meccanismi altrimenti alla prima stringa di risultati negativi loabbandonerete senza appello.

Approccio al trading


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Specializzatevi in poche metodologie e imparate a

conoscere un paniere di titoli circoscritto: cercate diinstaurare un feeling, di conoscere i loro ritmi, diapprendere i meccanismi che li fanno muovere, insommastudiateli a fondo.

Un buon trader cerca di interpretare i possibili movimentidal grafico, non dalle notizie che vengono pubblicate adhoc per "influenzare" i piccoli risparmiatori, o dall'amicoche lavora in una grande banca d'affari o da qualcunoche conosce qualcuno che sa delle cose che nessunosa.

Approccio al trading


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Il grafico l'elettrocardiogramma dello stato di salute di un'azione,

cerchiamo di interpretare i suoi segnali, cerchiamo di diventare noi i dottoricapaci di leggerli ed essere i primi responsabili delle nostre decisioni dientrata e di uscita.

La variabile pi importante per rimanere a lungo sul mercato la correttavalutazione e il rispetto tassativo dello stop loss. Quando prende posizione,

il trader sa prima di tutto quanto disposto a perdere, quanto del suopatrimonio disposto a lasciare sul mercato e ammettere che la posizionepresa era contraria al trend. Lo stop loss stato definito come la polizza vitaper il trader. Infatti non immaginabile poter perdere il 50% del propriocapitale su una sola posizione solamente perch il mercato irrazionale ednon ha correttamente valutato il peso di una notizia o qualcos'altro. Il

mercato va dove deve andare e siamo noi che dobbiamo cercare dicavalcarlo il pi a lungo possibile. Non esistono mercati che ci vengonocontro, esistono solamente mercati che non abbiamo cavalcato.

Autonomia interpretativa


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Un trader non dovrebbe compiere un'altra operazione sull'emotivit del momento per

rimediare a una perdita, perch non si rimediano delle perdite ma si fanno solamentenuovi guadagni. Occorre entrare nella concezione che gli stop loss sono dei costiaziendali, si possono limitare ma mai cancellare del tutto. importante sottolinearealtres che, dopo essere usciti da una operazione in perdita, occorre rileggerenuovamente il mercato e la sua evoluzione, prima di prendere nuovamente unaposizione.

Il nostro obiettivo quello di minimizzare i rischi e massimizzare i profitti. Le posizionivengono prese a seconda del movimento del mercato, ma noi non siamo in grado dipredire l'esatto risultato finale: noi cerchiamo di avere un piccolo vantaggio nellagiusta direzione insieme a un stop molto stretto.Ultime considerazioni: non cercate di operare su azioni con pochi volumi, bassaliquidit e difficolt nel posizionarsi sul book. Scegliete azioni che vi consentirannosempre di uscire in qualsiasi momento lo riteniate opportuno. Non solo, se siete in

dubbio, uscite dal mercato. Nessun dottore vi ha prescritto di rimanere dentro ad unaoperazione che non si sta movendo da nessuna parte, nel dubbio non fate decidere almercato. C' sempre tempo per rientrare.

Accettare le perdite e vincere la voglia di rifarsi


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Non portatevi overnight delle posizioni perdenti che avreste gi dovuto chiudereprecedentemente, non pensiate che il destino vi aiuter. Liquidate la posizione,dormite tranquilli la notte e cercate di rientrare nel mercato ad un livello migliore.

Non siate avidi, se il mercato vi offre un profitto molto maggiore alle attese, non vi fatepregare troppo: prendete e portate a casa.

Mantenete un diario dove annotate le vostre idee, le vostre intuizioni e siate onesticon voi stessi: il trader deve continuamente avere un confronto con se stesso,chiedersi e ragionare dove possa andare il mercato. Infatti egli spesso comunicainternamente per essere pi sicuro sulla posizione da prendere.Il compito di un buon trader non quello di rimanere sul mercato durante le fasi dimontagne russe e resistere stoicamente ai trend di controtendenza: egli dovrebbeaspettare il momento opportuno, il calcio di rigore da tirare, la scala reale per vincerea poker. E se questa opportunit non arrivasse, allora stare anche fuori dal mercato.Ricordate: siete voi a decidere quando entrare, non il mercato.

La professione del trader perci molto diversa da una professione normale: nondovete pensare che se in un'ora non avete commesso nulla, allora siete rimasti con lemani in mano. Il trader prende posizione quando le condizioni del mercato glieloconsentono, altrimenti aspetta. E' meglio rimanere fuori, perch non ha in manomolto. E con il mercato non puoi bluffare a lungo, perch quando ti viene a vedere escopre che non avete nulla, saranno dolori.

Overnight in perdita? No grazie!


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Immaginate che abbiate una operazione aperta e stiate subendo

una perdita secca di sei tick. Siete nevosi, pregate il mercato diritornare su, vi attaccate a tutte le notizie sull'azienda ed ecco checome per incanto la vostra azione ritorna a risalire e voi uscite conun guadagno di due tick.Siete contenti, siete scampati al pericolo ma dovete riconsiderare la

gestione del rischio intrapreso. Per ottenere un guadagno di due tickne avete rischiate ben sei. Ragionandoci a mente fredda, viaccorgerete senz'altro che in questa maniera il rischio corso troppoelevato, alla lunga il mercato vi far ripagare tutto quello che aveteguadagnato a fatica prima.

Il money management una variabile importantissima, quanto ilmetodo stesso.

Brevi cenni di money management


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Sembrer una cosa poco importante da principio ma una corretta gestione

della posizione spesso vi porter ad avere dei risultati insperati e costantinel tempo. Il trading a lungo periodo non pu essere inteso come unascommessa tra voi e il mercato, non deve essere interpretato come uncasin. Non solo, aumentare la posta in palio per rientrare pi velocementedalle perdite, vi porter inevitabilmente a creare una voragine di perdite, uncircolo vizioso che presto vi sfinir psicologicamente e depauperer il vostro

capitale.

La regola vorrebbe che si investissero solamente quei soldi che si possonoperdere con un sorriso, insomma quei soldi che non vanno ad intaccare laserenit della vostra vita.Un piccolo consiglio: per un trader di breve periodo potrebbe essere utile

operare secondo lo schema di liquidare met della posizione alraggiungimento del target pari alla distanza dello stop loss. In questamaniera avendo gi capitalizzato met posizione, non avrete pi lapossibilit di perdita visto che se il mercato vi verr contro e scatter ilvostro stop, la perdita generata sar uguale al guadagno precedente.

Brevi cenni di money management


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Un metodo operativo profittevole pu essere basato sulla valutazione del

comportamento dell'azione al raggiungimento dei massimi e minimiimportanti, resistenze e supporti. Sono queste infatti le aree di forteinversione di tendenza, dove il titolo generalmente potrebbe trovare unarresto al trend in atto.In questa fase importante valutare la configurazione del book, i vari livelli ei numeri di contratti in essere. importante captare il feeling, e soprattutto

importante osservare dove vorranno posizionarsi le mani un po' pi forti.

Non soltanto, fatevi aiutare anche dagli indicatori di momentum percomprendere se abbiamo raggiunto una zona di overbought o di oversold.Personalmente mi piace avere sotto gli occhi le bande di Bollinger con lerelative percentuali a fare da filtro per eventuali operazioni sul mercato. Se

viene utilizzate congiuntamente con le relative percentuali, andiamo a filtrarediversi falsi segnali, altrimenti ingannevoli.

Massimi e minimi, resistenze e supporti

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L'ultima parola come sempre appartiene ai movimenti dell'attivit finanziaria.

Spesso molto pi facile posizionare lo stop loss, ossia qualche tick sotto ilminimo/massimo di giornata (importante anche visualizzare sul book il livellocon le proposte pi corpose).

Utilizzando l'accortezza di seguire le regole di money managementprecedentemente descritte, si cercher per prima cosa di pareggiare

l'operazione e quindi di seguire il pi possibile il nuovo trend di mercato inatto.

Se ci, per, non accadesse spesso ci si trova di fronte invece alla rotturadella resistenza/supporto e alla ripresa decisa del trend precedente. Capita,quindi, che il nostro stop loss venga fatto scattare e spesso in questa

situazione conviene stopparsi e "reversare" la posizione, ossia posizionarsinella parte opposta a quella presa precedentemente. Se il mercato si fermato un attimo per riprendere fiato e poi pronto a rompere unaresistenza o un supporto con tanta forza, molto probabilmente il trendcontinuer ancora un po' per la sua strada.

Massimi e minimi, resistenze e supporti

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1 - "The trend is your friend": mai andare contro il trend

2 - Mediare in perdita il meno possibile, semmai mediare in utile3 - Fissare i livelli di s/l prima di prendere una posizione e poirispettarli4 - Fare stop-trailing5 - Evitare i mercati ed i titoli poco liquidi ed eccessivamente volatili (inspecie se si tratta di strumenti derivati)

6 - Mantenere la calma, non essere avidi, n sperare contro l'evidenza7 - Non rischiare mai pi del 5-10% del proprio patrimonio in una voltasola8 - Costituire un fondo ammortamento perdite con gli utili conseguiti9 - Non farsi assorbire troppo dall'attivit di trading: alla lunga logora10 - DISCIPLINA: ricordarsi di osservare gli altri nove!

Il decalogo del buon trader

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