CHƯƠNG 2GIAO DỊCH NGOẠI HỐI GIAO NGAY

(Forex Spot Operation)

Phạm Thị Tuyết TrinhKhoa Ngân hàng Quốc tếTrường Đại học Ngân hàng TP.HCM

1 2

• 2.1 Khái niệm giao dịch ngoại hối giao ngay.• 2.2 Kỹ thuật giao dịch ngoại hối giao ngay.• 2.3 Rủi ro trong giao dịch ngoại hối giao ngay.• 2.4 Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá.

NNỘỘI DUNGI DUNG

3

KHKHÁÁI NII NIỆỆM GIAO DM GIAO DỊỊCH NGOCH NGOẠẠI HI HỐỐI GIAO NGAYI GIAO NGAY

• Giao dịch ngoại hối giao ngay (forex spot) là giaodịch trong đó 2 bên thỏa thuận mua bán ngoại hốitheo tỷ giá ngày hôm nay (spot rate) và việc giaohàng (thanh toán) sẽ được thực hiện trong vòng 2

ngày làm việc tiếp theo.

2.1

Tại sao cần có 2 ngày làm việc

4

2.2 KKỸỸ THUTHUẬẬT GIAO DT GIAO DỊỊCH CH

˜ Ngày giao dịch và ngày giá trị˜ Tỷ giá trong giao dịch˜ Các kỹ thuật yết tỷ giᘠGiao dịch giao ngay bán lẻ vàliên ngân hàng

5

� Ngày giao dịch (Transaction Date): ngày thực hiệnviệc thỏa thuận hợp đồng giữa 2 bên mua bán.

� Ngày giá trị (Value Date): ngày 2 bên thực hiện việcthanh toán cho nhau.� Theo thông lệ quốc tế: ngày giá trị trong giao dịch

forex spot là ngày làm việc thứ 2 sau ngày giao dịch.� Trong trường hợp ngày giá trị rơi vào ngày nghỉ, ngày

lễ à ngày giá trị là ngày làm việc kế tiếp gần nhất.

NgNgààyy giaogiao ddịịchch vvàà ngngààyy gigiáá trtrịị

6

� Tỷ giá giao ngay đươc hình thành trên cơ sởcung cầu của thị trường ở thời điểm hiện tại đốivới một đồng tiền.

� Tỷ giá giao ngay biến động liên tục.� Khi yết giá, các nhà tạo thị trường luôn yết tỷ

giá giao ngay mua vào và tỷ giá giao ngay bánra.

� Tỷ giá có thể yết trực tiếp hoặc gián tiếp.(Giao dịch có USD – yết theo kiểu châu Âu hoặctheo kiểu Mỹ)

TTỷỷ gigiáá trongtrong giaogiao ddịịchch ForexForex SpotSpot

7

Giao dịch Forex Spot bán lẻ� Đối tượng giao dịch: ngân hàng thương mại và

khách hàng mua bán lẻ.� Ngân hàng thương mại là nhà tạo giá.� Khách hàng mua bán lẻ là người chấp nhận giá.

� Mua bán được thực hiện trên cơ sở yết giá 2 chiều.�Tỷ giá áp dụng:�Tỷ giá bán lẻ (tỷ giá công bố của ngân hàng).�Tỷ giá được hình thành dựa vào tỷ giá trên thị trường

liên ngân hàng.

GiaoGiao ddịịchch ForexForex spot spot bbáánn llẻẻ vvàà liênliên ngânngân hhààngng

8

Công ty ABC cần muaUSD1,000,000 để thanh toán cho nhà

xuất khẩu XYZ của Mỹ. XYZ yếu cầuABC thanh toán số tiền này vào tài

khoản của mình ở Citibank New York

trước ngày 30/06/2007.

Ngày 26/06/2007, ABC liên hệ với

VCB để mua USD1,000,000 với tỷ giá

là 16,100.

Giao dịch forex spot bán lẻ (tt)

??

9

Ngày 26/06/2007

˜ B1: ABC cung cấp thông tin (tên, địa chỉ, số hiệu tài khoản,

ngân hàng phục vụ) của mình và XYZ cho VCB.

˜ B2: VCB kiểm tra tính hợp pháp và hợp lệ của giao dịch.

˜ B3: VCB xác nhận hợp đồng bán USD cho ABC bằng văn bản

và thực hiện các qui trình giao dịch kiểm soát nội bộ (cập nhậtgiao dịch vào sổ nhật ký giao dịch, chuyển bộ phận back office

kiểm soát).

Ngày 28/06/2007

˜ B4: VCB ghi nợ tài khoản ABC số tiền 16,100,000,000 VND.

˜ B5: VCB gửi một bức điện (qua hệ thống Swift) tới Citibank

New York yêu cầu ngân hàng này trích tài khoản nostro của mình

mở ở Citibank số tiền 1,000,000 USD để ghi có cho tài khoản của

XYZ.

Giao dịch forex spot bán lẻ (tt)Giao dịch forex spot liên ngân hàng

� Các ngân hàng là nhà tạo thị trường, tạo giá lẫncho nhau;

� Mua bán trên cơ sở yết giá 2 chiều;

� Mục đích giao dịch: hedging, speculating,

arbitraging

Lệnh Lệnh

10

11

Giao dịch liên ngân hàng trực tiếp

� Các nhà kinh doanh hỏi giá nhau nhưng không nói ý định là mua hay bán.

� Các nhà kinh doanh liên lạc với nhau bằng điện thoại, telex và hệ thống vi tính nối mạng

� Khi báo giá, các nhà kinh doanh đồng thời đưa ra cả tỷgiá mua và tỷ giá bán.

� Khi giao dịch, các nhà kinh doanh phải đối mặt với cácvấn đề về việc xác định tỷ giá và trạng thái ngoại hối.

12

� Khi Dealer ở trạng

thái cân bằng hoặc ởtrạng thái tốt đối với

một đồng tiền.

� Yết giá với spread

rộng hơn mức giá hiệncó trên thị trường.

KKỹỹ thuthuậậtt yyếếtt ttỷỷ gigiáá

Using the spreadUsing the spread

� Khi Dealer ở trạng thái

không mong muốn đối

với một đồng tiền.

� Đẩy giá mua cao hơn

giá thị trường/ Hạ giá bán

thấp hơn giá thị trường.

Shading the rateShading the rate

19

• Kinh doanh chênh lệch tỷ giá (arbitrage) là hình thức

kiếm lời bằng cách khai thác sự không thống nhất vềtỷ giá giữa các thị trường.

NGHINGHIỆỆP VP VỤỤ KINH DOANH CHÊNH LKINH DOANH CHÊNH LỆỆCH TCH TỶỶ GIGIÁÁ

Arbitrage 3 bên

2.4

• Mua vào và bán ra một đồng tiền cùng một thời

điểm ở 2 thị trường khác nhau à không có rủi ro

Arbitrage 2 bên

20

Các bước tiến hành arbitrage

NghiNghiệệpp vvụụ arbitrage 3 arbitrage 3 bênbên

Kiểm tra sự thống nhất về tỷ giá niêm yết

giữa các thị trường.

Xác định đồng tiền đang bị định

giá thấp/ được định giá cao.

Sử dụng mô hình triangle để thực hiện việc

kinh doanh

1122

33

21

London 153.05 – 153.10 JPY/EUR

NewYork 1.3303 – 1.3308 USD/EUR

Tokyo 114.92 – 114.97 JPY/USD

Dealer hiện đang có 1.000.000 USD

Dealer B có tiến hành Arbitrage hay không ?

Nếu có lợi nhuận thu về là bao nhiêu ?

Nghiệp vụ arbitrage 3 bên