中国有色矿业集团有限公司

2010年度第一期中期票据募集说明书

注册金额 人民币 20亿元

本期发行金额 人民币 10亿元

期限 5年

评级机构 中诚信国际信用评级有限责任公司

本期中期票据级别 AAA

本公司主体信用级别 AAA

担保情况 无

主承销商 簿记管理人

二〇一〇年四月

声 明

本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注册，

注册不代表交易商协会对本期中期票据的投资价值作出任何评价，也

不代表对本期中期票据的投资风险作出任何判断。投资者购买本公司

本期中期票据，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，

对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判

断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

本公司党政联席会议已批准本募集说明书，本公司高管人员承诺

其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确

性、完整性承担个别和连带法律责任。

本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本

募集说明书所述财务信息真实、准确、完整。

凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的中期票据,

均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。

本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义

务，接受投资者监督。

1

重要时间

2010年 4月 21日 刊登《发行公告》、《募集说明书》等文件。

2010年 4月 26日 8:30至 11:00为簿记建档时间，承销商将加盖公章的《申购要

约》传真给簿记管理人，簿记管理人据此统计有效申购量。

14:00至 17:00由簿记管理人向获得配售的承销商传真缴款通

知书。

2010年 4月 27日

至 28日

承销商进行分销。

2010年 4月 28日 承销商将承销款划至主承销商指定的开户行账户。

收款人名称：中国光大银行股份有限公司

收款人账号：2160301

汇入行名称：中国光大银行

[汇款时使用清算行行号：303100000006]

2010年 4月 28日 主承销商向中央国债登记结算有限责任公司（“中央结算公

司”）提供本期中期票据的资金到账确认书。

中央结算公司为投资人办理债权债务登记手续。

2010年 4月 29日 本期中期票据上市交易。

2015年 4月 28日

到期日。

2

目 录

重要时间 .........................................................1

第一章 释义 .....................................................4

第二章 风险提示及说明............................................8

一、债务融资工具的投资风险........................................8

二、与本公司有关的风险............................................8

第三章 发行条款.................................................14

一、本期中期票据的基本条款.......................................14

二、本期中期票据的承销与发行方式.................................15

三、本期中期票据的认购与托管.....................................16

四、本期中期票据的交易与兑付.....................................16

五、本期中期票据的评级与担保.....................................16

第四章 募集资金用途.............................................17

一、主要融资目的.................................................17

二、募集资金用途.................................................17

三、承诺.........................................................18

第五章 发行人基本情况...........................................19

一、基本情况.....................................................19

二、历史沿革.....................................................19

三、实际控制人...................................................20

四、组织架构.....................................................21

五、主要子公司...................................................25

六、公司治理结构.................................................29

七、高级管理人员.................................................33

八、员工.........................................................34

九、业务范围、主营业务情况及发展规划.............................35

十、所在行业状况.................................................48

十一、行业地位和竞争优势.........................................67

第六章 发行人主要财务状况 .......................................72

一、最近三年及一期的会计报表.....................................72

二、合并报表范围的变化...........................................88

三、财务分析.....................................................97

四、最近一个会计年度债务融资情况................................117

五、关联交易情况................................................118

六、或有风险....................................................123

七、资产抵质押情况..............................................125

八、其他重大事项................................................125

3

第七章 发行人资信状况..........................................127

一、信用评级....................................................127

二、银行授信情况................................................128

三、债务违约情况................................................129

四、近三年债务融资工具偿还情况..................................129

第八章 违约责任及投资者保护 ....................................131

一、违约责任....................................................131

二、投资者保护机制..............................................131

三、不可抗力....................................................133

四、弃权........................................................134

第九章 信息披露................................................135

一、信息披露机制................................................135

二、信息披露安排................................................135

第十章 税项 ...................................................137

一、营业税......................................................137

二、所得税......................................................137

三、印花税......................................................137

第十一章 发行人承诺............................................138

第十二章 与本次发行有关的机构 ..................................139

第十三章 备查文件及查询地址 ....................................144

4

第一章 释义

在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：

本公司/中国有色集团： 指中国有色矿业集团有限公司

中期票据： 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场

按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的

债务融资工具

本期中期票据： 指发行规模为人民币10亿元的中国有色矿业集团

有限公司2010年度第一期中期票据

本次发行： 指本期中期票据的发行行为

募集说明书： 指本公司为本期中期票据的发行而根据有关法律

法规制作的《中国有色矿业集团有限公司2010年度

第一期中期票据募集说明书》

发行公告： 指本公司根据相关规定为本期中期票据发行制作

的《中国有色矿业集团有限公司2010年度第一期中

期票据发行公告》

人民银行： 指中国人民银行

交易商协会： 指中国银行间市场交易商协会

中央结算公司： 指中央国债登记结算有限责任公司

主承销商/中国光大银行： 指中国光大银行股份有限公司

承销团： 指主承销商为本次发行根据《中国光大银行股份有

限公司 2009 年非金融企业债务融资工具承销团主

协议》和关于参与中国有色矿业集团有限公司

2009-2011年度中期票据承销团回函而组织的，由

主承销商和承销商组成的承销团

承销协议： 指主承销商与本公司为本次发行签订的《中国有色

矿业集团有限公司与中国光大银行关于发行中期

票据的承销协议》

承销团协议： 指主承销商与承销商为承销本期中期票据签订的

5

《中国光大银行股份有限公司2009年非金融企业

债务融资工具承销团主协议》和关于参与中国有色

矿业集团有限公司2009-2011年度中期票据承销团

回函

余额包销： 指主承销商中国光大银行按照承销协议之规定，在

承销期结束时，将售后剩余的本期中期票据全部自

行购入的承销方式

簿记建档： 指由主承销商作为簿记管理人记录投资者认购数

量和中期票据利率水平的意愿的程序

簿记管理人： 指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者，

本期中期票据发行期间由主承销商中国光大银行

担任

银行间市场： 指中国银行间债券市场

实名制记账式中期票据： 指采用中央结算公司的中央债券簿记系统以记账

方式登记和托管的中期票据

工作日： 指中国商业银行的对公营业日(不包括法定节假日

或休息日)

元： 指人民币元

新准则： 指财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则-

基本准则》（财政部令第33号）、38项具体准则、以

及之后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准

则解释和其他相关制定

旧准则： 指财政部颁布以上新准则之前使用的《企业会计准

则》及《企业会计制度》

精矿品位： 指精矿中主要有用成分的含量，以重量百分比表示

铜精矿： 指铜矿石通过破碎、选取后，选出含铜品位在20%

以上的含铜粉状物

粗铜： 指铜精矿井冶炼生产的铜块再经转炉、精炼炉冶炼

还原后生产的含铜量在93%以上的铜块

6

阴极铜： 指粗铜经过进一步冶炼生产的含铜量在99%以上的

铜板在电解溶液中电解后，生产的含铜量99.99%的

铜板，又称“电解铜”

湿法： 指阴极铜生产工艺环节中一种使用电解工艺流程

SHFE： 指上海期货交易所

LME： 指伦敦金属期货交易所

中色股份： 指中国有色金属建设股份有限公司

十五冶： 指中国十五冶金建设有限公司

中色非矿/非矿公司： 指中色非洲矿业有限责任公司

抚顺红透山/红透山： 指中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司

中色（宁夏）： 指中色（宁夏）东方集团有限公司

东方钽业： 指宁夏东方钽业股份有限公司

赤峰矿业： 指赤峰中色矿业投资有限公司

鑫都矿业： 指蒙古鑫都矿业有限公司

泰中公司： 指泰中有色金属国际有限公司

库博红烨： 指赤峰中色库博红烨锌业有限公司

珠江稀土： 指广东珠江稀土有限公司

湿法炼铜厂/湿法公司： 指赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司

硫磺制酸厂： 指赞比亚谦比希硫磺制酸有限公司

谦比希粗铜冶炼厂： 指谦比希铜冶炼有限公司

中色卢安夏: 指中色卢安夏铜业有限公司

中色奥博特: 指中色奥博特铜铝业有限公司

特拉明公司： 指澳大利亚特拉明矿业有限公司

天津中色： 指天津市中色有色金属有限公司

柳州中色： 指柳州中色锌品有限责任公司

谦比希铜矿： 指赞比亚谦比希铜矿

红透山铜矿： 指抚顺红透山铜矿

敖包锌矿： 指蒙古国图木尔廷敖包锌矿

白音诺尔： 指白音诺尔铅锌矿

7

巴鲁巴: 指赞比亚卢安夏巴鲁巴矿

穆利亚希： 指卢安夏穆利亚希露天矿

达贡山镍矿： 指缅甸达贡山镍矿

8

第二章 风险提示及说明

一、债务融资工具的投资风险

（一）利率风险

受国民经济总体运行状况和国家宏观政策的影响，市场利率存在波动性。本

期中期票据在存续期限内，如果市场利率发生波动，投资者投资本期中期票据的

收益率将存在一定的不确定性。

（二）流动性风险

本公司虽具有良好资质及信誉，本期中期票据发行之后在银行间债券市场流

通，但本公司无法保证本期中期票据在债券市场具有活跃的交易，从而可能影响

其流动性。

（三）偿付风险

本期中期票据不设担保，按期足额兑付完全取决于本公司的信用。在本期中

期票据的存续期内，由于不可控制的市场及环境变化，本公司可能出现经营状况

不佳，现金流与预期发生偏差等情形，从而影响本期中期票据的按期足额兑付。

二、与本公司有关的风险

（一）财务风险

1、债务风险

从本公司债务结构看，截至 2008底负债总额为 177.44亿元，较 2007年底

增长 44.08%，其中长期债务 52.41亿元；2009年债务规模增长较快，截至 2009

年 9月负债总额和长期债务分别达到 225.43亿元和 116.59亿元，分别较 2008

年底上升 27.05%和 122.46%，同时本公司短期债务也有所增长，2009 年 9 月底

公司资产负债率为 69.03%。未来公司赞比亚谦比希铜矿西矿体开发、缅甸达贡

山镍矿以及赞比亚卢安夏穆利亚希铜矿等项目将陆续进入投资高峰期，预计公司

未来 2-3年内整体债务规模将有较快增长，资产负债率呈上升趋势，给公司未来

特别风险提示：本期中期票据无担保，能否按期兑付取决于发行人信用。

9

几年带来一定的偿债风险。

2、应收账款发生坏账的风险

截至2009年9月底，公司应收账款24.44亿元，其它应收款8.45亿元；应收账

款与其他应收款净额合计32.89亿元，占流动资产的16.48％，公司的应收账款回

收具有一定的不确定性，应收款项若发生坏账将给公司带来一定的资金压力。

3、存货跌价风险

作为与宏观经济环境高度相关的有色金属行业，受全球性金融危机的影响，

2008年有色金属价格大幅下滑，有色金属行业相关企业的存货相应缩水。本公司

存货品种主要为铜、锌，截至2008年底，存货48.92亿元，存货跌价准备为2.58

亿元，2009年9月底存货有所增长，账面净额56.31亿元。虽然2009年初以来，铜

的国际市场价格持续上涨，但考虑到西欧、美国等发达经济体受金融危机的影响

使其消费需求持续低迷，预计短期内有色金属行业景气度的恢复仍面临一定阻

力，从而会给公司带来一定的存货跌价风险。

4、汇率变动和兑换风险

当前国际经济环境比较复杂，影响因素众多。人民币汇率整体上处于上升态

势，波动比较频繁。本公司多数资产均在海外，且海外有色金属资源开发和国际

工程承包的业务收入大多以美元结算，从美元资产到以美元结算的销售收入可能

会因人民币对美元的升值造成汇兑损失，给公司带来一定的汇率风险。

5、金融衍生品业务风险

本公司控股子公司中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司和中色（天津）有

色金属有限公司所属的中国有色金属工业华北供销公司生产的部分铜、锌产品通

过上海期货交易所进行场内套期保值交易。截至2009年12月底，本公司期货套期

保值业务累计持仓规模为5655吨，其中，铜5575吨、锌80吨，期货业务期末浮动

亏损9,592万元。公司套期保值交易运作的目标是维护公司整体经营效益，严格

按照套期保值原则对当期未完成的实物销售量和超卖量进行卖盘和买盘保值，并

依照现货部门采购与销售量进行期货头寸管理，确保期货头寸与现货库存量相匹

配，未开展过投机交易。由于公司期货运作一直坚持保值的理念，体现了期现联

动的保值特点：在上涨的市场中，表现为期货的亏损由现货的盈利弥补，而在下

跌的市场中，表现为由期货的盈利弥补现货的亏损。公司在进行套期保值交易时

10

可能因为对未来铜、锌价格走势的判断与市场不一致，造成期货套期保值业务上

的盈亏。

（二）经营风险

1、行业经济周期风险

公司三大主营业务即有色金属矿产资源开发、建筑工程承包和有色金属相关

贸易及服务，与世界经济及中国经济的发展存在很高的相关性，有色金属产品主

要应用于轻工、化学、医药、电子、汽车和建筑业等诸多领域，下游产业的发展

水平和增长速度等因素也会直接影响有色金属行业周期的变化，可能会给公司业

务发展带来相应的影响。

2、主要产品价格波动风险

公司的主要产品为铜、锌等有色金属，目前铜、锌已形成全球性市场，导致

铜、锌价格波动的主要因素包括全球铜、锌供需状况、主要生产国家的生产情况

和重大经济、政治事件以及市场投机因素等。如果出现铜、锌等金属价格下跌，

公司利润的空间将被大幅缩减，因此公司的盈利与铜价、锌价存在着直接而且密

切的关系，价格波动将会给公司带来风险。

图 2-1： 2000-2010年上海期交所、LME期铜价格走势

图 2-2： 2000-2010年上海期交所、LME期锌价格走势

11

3、项目投资可能带来的资金风险

未来几年，本公司的赞比亚谦比希铜矿西矿体及东南矿体项目、缅甸达贡山

镍矿项目、中赞经济贸易合作区以及赞比亚卢安夏穆利亚希铜矿等项目将陆续进

入投资高峰期，其中：2007 年 6 月西矿体开发项目获得国家发展和改革委员会

的核准批复，预计总投资 1.6亿美元，目前已经开工建设；缅甸达贡山镍矿项目

是中缅矿业领域最大的合作项目，预计总投资 8 亿美元，2007 年 1 月获得国家

发展和改革委员会批准，2008年下半年已经开工建设，预计 2011年投产；本公

司于 2009 年 6 月收购赞比亚卢安夏铜业公司 80%的股权，未来两年预计向卢安

夏投资 4亿多美元用于巴鲁巴矿复产和穆利亚希铜矿开发。谦比希铜矿西矿体、

缅甸达贡山镍矿、卢安夏穆利亚希铜矿等海外资源项目的开发将使本公司未来几

年资本支出维持在较高水平，将使公司在未来一段时间面临一定的资金压力。

4、安全生产风险

有色金属矿山开采等业务的危险性较大，属于重大安全事故容易发生的领

域。同时公司是有色金属矿采选冶一体的企业，工艺流程复杂，设备众多，在某

些生产环节上一旦发生重大安全生产事故，不但会给企业造成直接经济损失，也

可能导致国家对事故发生单位进行处罚，甚至存在勒令停产的可能，进而给企业

带来直接损失。

（三）管理风险

1、管理整合风险

本公司业务跨区域经营，2008年纳入合并报表范围的各级子公司有76家，涉

12

及有色金属矿产资源开发、建筑工程承包和有色金属相关贸易及服务三大业务板

块，给本公司的管理能力和与子公司协同效益的发挥带来了挑战。随着控股及参

股公司的增多，增大了公司的管理宽度和管理难度，存在一定的管理整合风险。

2、对外投资的管理风险

本公司是我国最早“走出去”的有色金属工业企业之一，已形成一定规模的

海外有色金属矿产资源开发布局，遍布20多个国家和地区，公司三大业务板块基

本形成海外经营的产业链，这对公司开发新产品、丰富产品链条、分散对单一产

品的依赖风险具有重要作用，但若出现对外投资管理不当，可能对公司的经营业

绩造成不良影响。

3、人力资源风险

本公司经过多年的培养，汇集了一批精通海外开发与经营业务，熟悉资源所

在国法律，富有经验的复合型人才。如果公司的核心管理人员、技术人员和市场

开发人员流失，将会在一定时期内影响公司的生产经营及管理，可能带来核心技

术和客户资源的流失，对公司生产经营产生不利影响。

（四）政策风险

1、境外项目所在国面临的政治风险

目前本公司大力对外开拓国内紧缺的有色金属矿产资源，其中矿产资源开

发、海外工程承包的主要业务集中在亚洲、中东、非洲等地，存在受当地政治与

经济环境影响的可能性，若项目所在国未来出台了不利于本公司在当地的投资、

经营的相关政策或发生局势动荡，则将有可能导致本公司的经营成本增加，严重

时有可能导致本公司资产损失。

2、税率调整风险

本公司主要有色金属矿产资源开发项目所在国的税收政策变化可能对生产

经营产生影响，若今后公司项目所在国对有色金属行业的相关税率（如资源税、

出口税等）进行调高，则将会对本公司的盈利能力产生负面影响。

3、环境保护政策风险

海外资源开发项目所在国及我国对有色金属冶炼行业有一系列环保政策要

求。在铜、锌等有色金属矿产资源开发和冶炼过程中会产生粉尘、废渣、废气、

废水、噪音等污染，是环保重点监测对象。虽然本公司一贯严格执行有关环境保

13

护的法律、法规和规章，并已按项目所在国或我国要求配备了相应的环保设施，

建立起一整套控制排污的制度，以处理废料并防止污染环境的意外事故发生，这

些污染经综合治理后已经达到项目所在国或我国规定的排放标准。但随着人们生

态环境意识的加强，国际社会对环保的要求也越来越高，国际环境治理标准的也

将会逐步提高，有可能会增加公司的环保治理成本，如公司不能及时适应环保标

准和要求的变化，公司的生产和发展将会受到限制，从而对公司的经营业绩产生

一定影响。

14

第三章 发行条款

一、本期中期票据的基本条款

中期票据名称： 中国有色矿业集团有限公司2010年度第一期中期票据

企业全称： 中国有色矿业集团有限公司

本公司待偿还债务融

资工具余额：

本公司于2008年11月发行人民币10亿元10年期企业债目前

尚未到期；于2009年4月发行人民币10亿元5年期（含第3年

末公司赎回权）中期票据目前尚未到期。本期中期票据发行

后，本公司待偿还债务融资工具最高余额为人民币30亿元

注册金额 人民币贰拾亿元整(RMB2,000,000,000元)

本期发行金额（面值）： 人民币壹拾亿元整 (RMB1,000,000,000元)

中期票据期限： 5年

中期票据面值： 100元

票面利率： 按簿记建档结果确定。

发行对象： 本期中期票据面向全国银行间债券市场的机构投资者（国家

法律、法规禁止购买者除外）发行

承销方式： 组织承销团，主承销商余额包销

发行方式： 采用簿记建档，集中配售方式发行

发行日： 2010年4月26日

起息日： 2010年4月28日

付息日： 本期中期票据存续期限内每年的 4月 28日（如法定节假日，

则顺延至下一工作日）

到期兑付金额： 按面值与最后一年利息合计兑付

付息方式： 本期中期票据存续期限内每个付息日的前5个工作日，由本

公司按照有关规定在主管部门指定的信息媒体上刊登《付息

公告》，并在付息日按票面利率由中央结算公司代理完成付

息工作

兑付方式： 本期中期票据到期日前5个工作日，由本公司按照有关规定

在主管部门指定的信息媒体上刊登《兑付公告》，并在到期

15

日按面值加最后一期利息由中央结算公司代理完成兑付工

作

到期日： 2015年4月28日

信用评级机构： 中诚信国际信用评级有限责任公司

信用评级结果： 主体信用级别为AAA、本期中期票据信用级别为AAA

担保状况： 本期中期票据不设立担保

簿记建档安排： 由主承销商安排簿记建档，本期债券簿记建档由中国光大银

行担任

分销安排： 承销团成员在本期中期票据分销期内将所承销的中期票据

按照协议价格向其他市场成员进行分销，所分销的中期票据

应在中央结算公司办理托管

缴款和结算安排： 2010年4月28日上午11时前承销团成员向主承销商缴款，中

期票据结算通过中央国债登记结算有限责任公司簿记系统

进行

登记托管安排： 中央国债登记结算有限责任公司采用实名记账方式登记托

管

上市流通安排： 本期中期票据在债权债务登记日的次一工作日（2010年4月

29日）即可在全国银行间债券市场上市流通

税务提示： 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期中期

票据所应缴纳的税款由投资者承担

适用法律： 本期所发行中期票据的所有法律条款均适用中华人民共和

国法律

二、本期中期票据的承销与发行方式

本期中期票据由主承销商组织承销团，并由主承销商以余额包销的方式承

销。本期中期票据认购和缴款过程由主承销商集中管理。

本期中期票据采取簿记建档方式按面值发行，薄记管理人为中国光大银行。

本期中期票据承销团成员须在本次发行方案规定的发行时间内向簿记管理

人提交加盖公章的书面《申购要约》，在规定时间以外所作的任何形式的认购承

16

诺均视为无效。

薄记管理人根据薄记建档的结果，确定本期中期票据的配售方案。分销商在

簿记建档中直接向主承销商申报其认购意愿；主承销商根据簿记建档结果确定本

期中期票据发行价格和承销数量,并以书面形式确定。

薄记管理人下达《中国有色矿业集团有限公司 2010年度第一期中期票据配

售确认及缴款通知书》（以下简称《缴款通知书》），书面通知各承销团成员的获

配售中期票据额度和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账号。承销团成员应

按照《缴款通知书》的要求，按时足额将认购款项划至薄记管理人指定的账户。

三、本期中期票据的认购与托管

1、本期中期票据以实名记账方式发行，在中央结算公司进行登记托管。

2、本期中期票据对中国银行间债券市场的机构投资人发行，只在中国银行

间债券市场交易，不对社会公众发行。

3、本期中期票据以人民币 100万元为一个认购单位，投资者认购数额必须

是人民币 100万元的整数倍且不小于人民币 500万元。

四、本期中期票据的交易与兑付

1、本期中期票据于债权债务登记日的次一工作日，即可以在全国银行间债

券市场机构投资者之间流通转让。

2、本期中期票据的结算和兑付通过中央结算公司的中央债券综合业务系统

进行，并按照中央结算公司《中期票据结算兑付规程》进行操作。

五、本期中期票据的评级与担保

经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，本期中期票据信用级别为

AAA，本公司主体信用级别为 AAA。

本期中期票据无担保。

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第四章 募集资金用途

一、主要融资目的

（一）优化融资结构

目前本公司融资主要依靠银行贷款获得，融资渠道较为单一，风险相对集中。

本次中期票据的发行将使公司进一步转变主要依靠银行贷款的局面，有利于增加

直接融资比例，优化融资结构，增加本公司资金管理的灵活性，在资本市场展示

良好的信用形象。

（二）降低融资成本

本公司此前通过银行贷款的方式获得资金的成本相对较高，本次中期票据的

发行一定程度上降低本公司的融资成本。

（三）优化债务结构

根据本公司经审计的 2008年财务报表显示，截至 2008年底，公司负债总额

为 177.44 亿元，其中流动负债 117.32 亿元，占负债总额的 66.12%，公司债务

结构中流动负债占比较高，发行本期中期票据有利于公司增加非流动负债比重，

优化债务结构。

（四）补充营运资金

本公司三大主业有色金属资源开发、建筑工程承包以及贸易业务经营规模不

断扩大，对营运资金的需求快速增加。补充营运资金有助于保证公司业务运营的

顺利进行，增强本公司资产的流动性，同时提升公司对客户提供综合服务的能力。

（五）补充项目资金

近几年本公司第一大主业有色金属资源开发取得了快速发展，目前公司增

加了对基本建设项目和生产线技术改造项目的投资，进一步增强有色金属开发和

冶炼技术，提高公司产能，提升产品质量。

二、募集资金用途

本公司本期中期票据募资金中，拟安排 5 亿元人民币用于本公司控股公司

中国有色金属建设股份有限公司补充营运资金，用于有色金属产品及原材料采购

和工程承包项下材料及设备采购，其中有色金属和原材料采购主要是进口锌精

18

矿、电解铜，以及采购国内锌锭、铝锭等；工程承包项下材料及设备采购主要是

项目钢结构、电缆等其他设备采购。拟安排 5亿元人民币用于本公司全资子公司

中色镍业有限公司缅甸达贡山镍矿项目开发。

1、项目概况

缅甸达贡山镍矿项目是中缅合作的标志性项目，由中国有色集团在缅甸曼德

勒省建设达贡山镍矿，拟建设年开采处里镍矿 132 万吨的矿山、年产镍铁合金

8.5万吨的冶炼厂及配套基础设施等，本项目已经国家发展和改革委员会发改外

资[2007]174号文和发改外资[2008]2375号文核准，由中方独资建设经营，中国

有色集团全资子公司中色镍业有限公司作为其投资主体。该项目原批复投资总额

为 59,726万美元，现预计调整至 8亿美元。

2、项目实施进度

缅甸达贡山镍矿项目于 2008年下半年开工建设，建设期 30个月，预计 2011

年下半年正式投产。本项目基本设计工作已经完成，供电、通讯、码头、运输等

外部条件基本落实，项目建设已全面展开，包括采选矿区、冶炼厂、办公及生活

区和公共设施四个部分，截至 2009年底达贡山项目累计完成投资折合人民币 12

亿元。

三、承诺

为了充分、有效地维护和保障本期中期票据持有人的利益，本公司承诺：募

集资金仅用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动；在本期中

期票据存续期间，若因公司发展需要而变更募集资金用途，公司将提前披露有关

信息。

19

第五章 发行人基本情况

一、基本情况

注册名称： 中国有色矿业集团有限公司

英文名称： CHINA NONFERROUS METAL MINING (GROUP) CO.,LTD.

法定代表人： 罗 涛

注册资本： 人民币壹拾捌亿贰仟捌佰柒拾捌万柒仟元整

设立（工商注册）日期： 1997年 1月 30日

《企业法人营业执照》

注册号： 100000000024910

公司住所： 北京市复兴路乙 12号

办公地址： 北京市朝阳区安定路 10号中国有色大厦

邮政编码： 100029

电话： 010-84426666

网址： www.cnmc.com.cn

经核准的经营范围： 国内外金属矿山的投资及经营管理；承担有色金属工业及

其他各类型工业、能源、交通、公用、民用、市政及机电

安装工程建设项目的施工总承包；公路、铁路、桥梁、水

电工程项目的承包；房地产开发与经营；配供电设备和自

动化设备的研制、开发和销售，自营和代理除国家组织统

一联合经营的出口商品和国家实行核定公司经营的进口

商品以外的其他商品及技术的进出口业务；经营进料加工

和“三来一补”业务；经营对外贸易的转口贸易；承包境

外工程的境内国际招标工程；对外派遣各行业的劳务人员

（不含海员）；与上述业务相关的技术咨询和技术服务：

汽车仓储、展览展示；汽车（其中小轿车直接销售给最终

用户）的销售。

二、历史沿革

中国有色集团的前身是1983年7月经国务院批准设立的中国有色金属工业对

20

外工程公司，隶属于中国有色金属工业总公司。1995年12月24日，根据中华人民

共和国对外贸易经济合作部【1995】外经贸政审函字第2086号文批复，更名为“中

国有色金属建设集团公司”。

1997年4月，经国家体改委体改生【1997】20号文批准，中国有色金属建设

集团公司剥离优质资产，组建成立中国有色金属建设股份有限公司并于同年4月

16日在深圳证券交易所上市，未进入股份公司的部份经营性资产和非经营性资产

组建成立中色建设集团有限公司，作为股份公司的国家法人股持有人。

2003年3月，中色建设集团有限公司列为国务院国资委管理的中央企业，并

于同年3月12日，经国家工商行政管理总局批准，更名为“中国有色矿业建设集

团有限公司”。

2005年1月5日国家工商行政管理总局（国）内资登记字【2005】第6号文准

予中国有色矿业建设集团有限公司变更为：“中国有色矿业集团有限公司”。截至

2009年底公司注册资本人民币1,828,787,000元。

三、实际控制人

中国有色矿业集团有限公司是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的

中央大型企业，国务院国有资产监督管理委员会作为本公司的实际控制人，拥有

100%股权。

本公司拥有独立完整的法人治理结构和组织机构，与实际控制人之间在资

产、人员、机构、财务、业务经营等方面相互独立。

1、业务方面：本公司拥有独立的业务，建有完整的生产经营体系，自主经

营，自负盈亏。在业务洽谈、合同签订及履行各项业务活动中，均由本公司业务

人员以本公司名义办理相关事宜，本公司相对于控股股东在业务方面是独立的。

2、人员方面：本公司与控股股东在劳动、人事及工资管理等方面已实现独

立，并设立了独立的劳动人事职能部门。本公司高级管理人员均在本公司领取报

酬，且未在控股股东单位兼职或领取报酬。

3、资产方面：本公司拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施，包括机

器设备、房屋建筑物等固定资产以及土地使用权、专利技术等无形资产均由本公

21

司拥有，资产产权清晰，管理有序。

4、机构方面：本公司生产经营、财务、人事等均设立有自己的独立机构，

与控股股东完全独立。

5、财务方面：本公司设立独立的财务管理部门，建立独立的财务核算体系，

执行规范、独立的财务会计制度。本公司在银行开设独立账户，独立依法纳税。

四、组织架构

公司本部共有十四个部门，即办公厅（外事办公室、法律事务办公室）、投

资部、企业发展部、人事部、财务部、科学技术部、矿产勘查部、战略研究室、

质量环保部（安全生产监督管理部）、审计部（纪检监察室）、信息中心、党群工

作部、工会、直属机关党委。

1、办公厅（外事办公室、法律事务办公室）：负责维护本公司的正常运营环

境，为其他职能和业务部门提供有力支持。主要有以下职能：行政后勤、公关、

接待职能；综合协调、安全保卫职能；秘书、文秘、企业宣传、文书档案管理职

能；法务管理职能；外事管理职能及翻译职能。

2、投资部：负责正确实施本公司投资行为及其对外投资环境研究与公关，

为投资项目开展和正确决策提供支持服务。主要有以下职能：项目开发、项目谈

判职能；国内外投资环境及政策研究职能；项目投资监管、在建项目管理、项目

前期管理职能；本公司投资项目实施管理与控制职能。

3、企业发展部：负责代表本公司对出资企业进行有效的监控和管理，负责

确立集团未来发展战略，并监督出资企业实施。主要有以下职能：战略规划职能；

企业管理变革与制度建设职能；政策研究与综合研究职能，对外联络及公关职能；

经营管理、经营数据统计分析职能；资本运作职能、产权交易管理职能。

4、人事部：负责为本公司提供和培养高素质的人力资源，满足业务发展的

需要；并通过系统的人力资源管理体系的建立和不断改进来完善本公司的激励约

束机制。主要有以下职能：人力资源规划职能；人才队伍建设与管理职能；人事

调配管理、劳动用工管理、人事档案管理及综合管理职能职能；培训管理职能；

人工成本与工资总额管理职能；绩效考核薪酬管理职能；社会保险管理职能。

5、财务部：负责及时准确地反映和分析本公司的经营状况；评价、控制本

22

公司和所属企业的财务风险。主要有以下职能：会计核算与管理、成本核算与全

面预算管理职能；财务统计与分析职能；会计与财务监督职能；资产统计与管理

职能；税务管理职能；资金筹集、资金使用与管理职能。

6、科学技术部：负责本公司科技发展规划和技术创新，树立并提高公司技

术品牌；进行技术信息管理、项目技术评估与支持。主要有以下职能：技术支持、

技术评估职能；科技研究与申报职能、技术管理职能；信息化建设职能；信息处

理职能；科技档案管理职能；计算机网络维护职能。

7、矿产勘查部：负责本公司对出资企业进行的矿产勘查工作进行有效的监

控和管理；负责对本公司投资的矿产资源开发项目的勘探工作程度、资源可靠性、

资源潜力等进行技术评估和分析；对出资企业及在建项目的地质工作进行技术支

持和指导。主要有以下职能：矿产资源勘查与规划职能；矿产勘查项目实施职能；

矿山地质技术支持、指导与管理职能；技术管理与统计职能。

8、战略研究室：负责企业股权融资、证券管理、境外合作区管理及政策公

关、战略规划、政策研究与分析、企业社会责任研究分析等职能。

9、质量环保部（安全生产监督管理部）：负责本公司对使用公司资质的工程

项目承担监督责任，负责公司标准体系管理和所属建筑企业的行业与资质管理；

负责本公司安全生产、环保、监督管理。主要有以下职能：质量管理职能；环保

管理职能；建筑业行业与资质管理职能；集团安全生产监督管理职能。

10、审计部（纪检监察室）：负责对本公司和出资企业财务和管理进行监督，

进行有效的风险防范；负责运作效率监督和纪检监察工作。主要有以下职能：财

务审计职能；管理审计职能；纪检监察职能。

11、信息中心：负责信息化建设、应用系统的管理与维护、网络硬件平台的

建设、计算机网路系统维护以及信息安全管理等职能。

12、党群工作部：负责党组织、党内宣传、统战、团委等工作，增强本公司

的凝聚力与战斗力，为正常的经营活动在思想政治“保驾护航”。主要有以下职

能：党团组织与宣传职能；企业文化建设职能；稳定工作职能；青年、妇女、团

委工作职能。

13、工会：负责本公司工会建设与管理，主要有统战工作职能、离退休人员

管理职能。

23

14、直属机关党委：负责本公司在京企业的党建、纪检、工会、青年团、企

业文化建设及离退休支部工作等职能。

本公司的组织结构图如下（图 5-1）：

24

企

业

发

展

部

投

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部

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公

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财

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部

科

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心

中国有色矿业集团有限公司

国务院国有资产监督管理委员会

党政联席会

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主要全资子公司

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山

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主要控股子公司

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院

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财

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科

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术

部

矿

产

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查

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战

略

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室

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部

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群

工

作

部

工

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机

关

党

委

质

量

环

保

部

信

息

中

心

25

五、主要子公司

截止2009年底，本公司全资公司6家、控股公司25家和参股公司5家，基本情

况如下：

表5-1：公司主要子公司基本情况

序号 控股、参股公司名称 注册资本 集团持

股比例 所在地 主业

全资公司:

1 中国十五冶金建设有限公司 30,648.6万元 100% 湖北黄石 第 2主业

2 中色镍业有限公司 5,000万元 100% 北京 第 1主业

3 中色国际贸易有限公司 10,000万元 100% 北京 第 3主业

4 中国有色集团刚果矿业有限公司 1,000美元 100% 刚果（金） 第 1主业

5 鑫海国际旅行社 300万元 100% 北京

6 中色经贸有限公司 10,000美元 100% 香港 第 3主业

控股公司:

1 中国有色金属建设股份有限公司 58,080万元 33.34% 北京 第 1、2主

业

2 中色（宁夏）东方集团有限公司 230,000万元 60% 宁夏石嘴山 第 1主业

3 赞比亚中国经济贸易合作区发展

有限公司 2,000美元 95% 赞比亚 第 1主业

4 中色非洲矿业有限责任公司 900万美元 85% 赞比亚 第 1主业

5 谦比希铜冶炼有限公司 2,000美元 60% 赞比亚 第 1主业

6 中国有色集团抚顺红透山矿业有

限公司 11,657万元 51% 辽宁抚顺 第 1主业

7 中色发展投资有限公司 10,000万元 50% 北京 第 2主业

8 中色国际矿业股份有限公司 4,580万元 32.68% 北京 第 1主业

9 泰中有色金属国际有限公司 6,000万泰铢 36.92% 泰国 第 1主业

10 谦比希湿法冶炼有限公司 1,000美元 55% 赞比亚 第 1主业

11 中国有色集团沈阳矿业设计研发

有限公司 7,184.83万元 85% 辽宁沈阳 第 1主业

12 北京中色建设工程有限公司 2,000万元 89% 北京 第 2主业

13 柳州中色锌品有限公司 10,000万元 84% 广西柳州 第 1主业

14 谦比希硫磺制酸有限公司 1,000美元 50% 赞比亚 第 1主业

15 大连五矿中色进出口有限公司 1,500万元 60% 大连 第 3主业

16 中色鑫海有色金属工贸公司 3,174万元 52.43% 北京 第 3主业

17 鑫诚建设监理咨询有限公司 600万元 20% 北京 第 2主业

18 峨眉山秀园宾馆 400万元 85% 四川 第 3主业

26

19 中色卢安夏铜业有限公司 5,000万美元 80% 赞比亚 第 1主业

20 中色奥博特铜铝业有限公司 55,680万元 80% 山东 第 1主业

21 天津市中色有色金属有限公司 5,589.7万元 85% 天津 第 3主业

22 沈阳有色金属研究院 1,200万元 85% 沈阳 第 1主业

23 沈阳有色冶金设计研究院 635万元 85% 沈阳 第 1主业

24 中色建设设备租赁有限公司 500万元 53% 北京 第 3主业

25 沈阳有研矿物化工有限公司 3,861万元 68.73% 沈阳 第 1主业

参股公司:

1 中国恩菲工程技术有限公司 10,000万元 5% — 第 2主业

2 东北大学设计研究院有限公司 600万元 20% — 第 1主业

3 深圳中金建筑工程有限公司 2,003万元 7.06% — 第 2主业

4 泰国新月实业有限公司 3,500万铢 50% — 第 1主业

5 泰国泰矿源有限公司 3,000万铢 5% — 第 1主业

注：1、北京中色建设工程有限公司为实收资本；

2、表中第1主业为有色金属矿产资源开发，第2主业为建筑工程承包，第3主业

为有色金属相关贸易及服务。

本公司主要子公司基本情况：

1、中国有色金属建设股份有限公司

中国有色金属建设股份有限公司（简称：中色股份，英文缩写：NFC）1983

年经国务院批准成立，1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中

色股份，并在深圳交易所挂牌上市，证券代码000758，公司法定代表人为罗涛。

截至2009年底，中国有色集团持有该公司33.34%的股份。

中色股份拥有两大主业为海外资源开发和国际工程承包，业务领域已覆盖设

计、技术咨询、成套设备供货和安装、技术服务、试车投产、人员培训等有色金

属工业的全过程，实现了从生产经营型向“生产经营和资本经营混合型”的转变，

形成了“以中国成套设备价格优势和有色金属人才技术优势为依托，集国家支持、

市场开发、科研设计、投融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种

单项能力于一身”的资源整合能力和综合比较优势。目前该公司已建立了海外有

色金属矿产基地，并先后在伊朗、澳大利亚、埃及、伊拉克、约旦、赞比亚、蒙

古、越南、菲律宾、新加坡、泰国等国承接了铁合金厂、锌矿开采冶炼、铜矿开

采冶炼、氧化铝厂、电解铝厂等有色金属领域和其他领域的重点项目，多次获得

国际工程殊荣和所在国优秀工程奖，被国际工程权威杂志《工程新闻记录》评选

27

为全球最大的225家承包商之一，中色股份的国际品牌优势已经形成。

截至2009年底，中色股份资产总额934,126.66万元，负债总额555,014.90

万元，所有者权益379,111.76万元；2009年实现营业总收入462,536.70万元，利

润总额32,995.51万元，净利润24,901.34万元。

2、中色（宁夏）东方集团有限公司

中色（宁夏）东方集团有限公司是经国家经贸委国经贸企改[1999]326号文

批准，由宁夏有色金属冶炼厂作为主发起人，联合中国有色金属工业技术开发交

流中心、青铜峡铝厂、中国石油宁夏化工厂、宁夏恒力钢丝绳股份有限公司四家

企业于1999年4月30日发起成立，原名宁夏东方有色金属集团有限公司，2008年1

月21日该公司更名为中色（宁夏）东方集团有限公司，法定代表人为张创奇；截

至2009年底，中国有色集团持有该公司60%的股份。中色（宁夏）东方集团有限

公司下属公司宁夏东方钽业股份有限公司于2000年1月20日在深圳证券交易所挂

牌上市，证券代码：000962，证券简称：东方钽业。截至2009年底，中国有色集

团通过下属控股子公司中色（宁夏）东方集团有限公司持有东方钽业45.32%的股

份。

该公司是集科研、生产与技术开发为一体的国家大型稀有金属企业集团，其

下属上市子公司东方钽业主要经营钽、铌、铍合金等稀有金属材料生产、开发、

科研与销售、进出口业务，产品主要用于电子、冶金、化工、航天、航空和原子

能等高科技领域，90％出口国际市场，是国内最大的钽、铌稀有金属产品生产厂

家，是国内同行业唯一被“国际钽、铌研究中心（TIC）”接纳为成员的企业。同

时也是国内最大的钽、铌、铍稀有金属生产企业，电容级钽粉、钽丝产销量国内

排名第一，市场占有率近70％，其中超高比容钽粉、细径钽丝占有率达99％以上，

铌产品产销量国内排名第一，市场占有率达40％，铍合金及加工材料全国排名第

二，市场占有率达35％。

根据本公司快报显示，截至2009年12月31日，中色（宁夏）东方集团有限公

司资产总额691,428万元，负债总额364，276万元，所有者权益327,152万元；2009

年实现主营业务收入179,321万元，利润总额468万元。

3、中国十五冶金建设有限公司

中国十五冶金建设有限公司是一家大型国有施工企业，成立于1953年，法定

28

代表人为马文洲，是中国有色集团的全资子公司，具有冶炼工程总承包特级资质，

矿山工程、电力工程、公路工程、房屋建筑工程、机电安装工程、石油化工工程、

市政工程等7项总承包资质及5项专业资质，同时还具有对外经济合作经营资格、

进出口企业资格和对外援助成套项目施工任务A级实施企业资格，可从事境外承

包工程、输出劳务和相关进出口业务。

该公司在全国30个省（直辖市、自治区）、100多个县、市，建成了各类大中

型项目400多个，先后建成了湖南铅锌基地、湖北大冶铜基地、江西铜基地、安

徽铜陵铜基地和山东祥光铜基地；建成电厂80余座，水泥生产线近百条，高速公

路通车里程500多公里。上个世纪九十年代，中国十五冶走出国门，先后承接了

巴基斯坦、伊朗、新加坡、埃及、科威特等国家的工程建设项目。进入“十一五”

后，中国十五冶大力实施“走出去”战略，在赞比亚、蒙古、哈萨克斯坦、沙特、

苏丹、阿尔及利亚、埃塞俄比亚、印度、安哥拉等9个国家承接了近百亿元的工

程项目。

根据本公司快报显示，截至2009年12月31日，中国十五冶金建设有限公司资

产总额398,775万元，负债总额310,822万元，所有者权益87,953万元；2009年实

现主营业务收入651,086万元，利润总额11,006万元，净利润8,176万元。

4、中色非洲矿业有限责任公司

中国有色集团于1998年拥有赞比亚谦比希铜矿，为恢复生产建设和经营该矿

山，经商务部批准于1998年2月中国有色集团和赞比亚联合铜业有限公司（ZCCM）

在赞比亚合资注册了中色非洲矿业有限责任公司，中国有色集团持有85%的股权，

赞比亚联合铜业公司持有15%股权，法定代表人为罗涛，该公司全面负责谦比希

铜矿建设和经营。国家批准建设工程总投资15,019万美元，自2000年7月至2003

年7月建设并施工完成，2004年全面生产，全年处理矿石量80万吨，生产铜精矿

4.9万吨,铜精矿含铜1.96万吨。2004年被国资委授予中央企业先进单位荣誉称

号。

根据本公司快报显示，截至2009年12月31日，中色非洲矿业有限责任公司资

产总额235,370万元，负债总额121,823万元，所有者权益113,547万元；2009年

实现主营业务收入77,547万元，利润总额15,132万元，净利润10,589万元。

29

5、中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司

中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司前身为抚顺红透山铜矿，成立于1960

年，注册资本为11,657万元，法定代表人为祁成林，中国有色集团持有其51%的

股权。该公司位于辽宁省清原县红透山镇，是以生产粗铜、硫酸、铜精矿、锌精

矿、硫精矿为主要产品的集采、选、冶、机械加工、工程建筑、交通运输、水泥

建材等综合生产能力于一体的国家大型有色金属工矿企业，是东北地区储量最大

的铜矿山企业。现保有地质储量952万吨（含铜16.9万吨、锌25.5万吨），该矿已

累计生产铜金属30余万吨，完成工业总产值58亿元，上缴利税近7亿元，是国家

投资的11.5倍。

根据本公司快报显示，截至2009年12月31日，中国有色集团抚顺红透山矿业

有限公司资产总额118,560万元，负债总额72,048万元，所有者权益46,512万元；

2009年实现主营业务收入93,031万元，利润总额4,592万元，净利润1,605万元。

6、中色国际贸易有限公司

中色国际贸易有限公司成立于2007年11月，注册资本10000万元，法定代表

人为李筱英，是中国有色集团的全资子公司。该公司以产品和服务贸易为主业，

依托中国有色集团的整体优势，优化配置中国有色集团海外贸易资源，构筑集资

源开发、产品贸易、货物运输为一体的全球供销网络。

根据本公司快报显示，截至2009年12月31日，中色国际贸易有限公司资产总

额262,647万元，负债总额235,170万元，所有者权益27,477万元；2009年实现主

营业务收入602,254万元，利润总额7,123万元，净利润5,472万元。

六、公司治理结构

依据《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》并结合

本公司实际要求，本公司建立法人治理结构。总经理为公司法定代表人，公司设

副总经理若干名，设总会计师一名，副总经理、总会计师根据公司规定和总经理

的委托履行相应职责，协助总经理工作，并对总经理负责。

公司副总经理（含）以上级别人选由国务院国有资产监督管理委员会确定，

按照法定程序办理任免手续。

党政领导班子联席会议（党政联席会）是公司的最高决策形式，党政领导班

30

子成员包括：党委书记、党委副书记、纪委书记、党委委员、总经理、副总经理、

总会计师、总经理助理。

党政领导班子联席会议由总经理或党委书记提议召开，三分之一以上党政领

导班子成员可以提议召开党政领导班子联席会议。

（一）党政联席会

党政联席会议研究决定以下重要事项：

1、研究、决定落实国务院、国家主管部门有关指示或决定的方案和措施；

2、制订本公司发展战略、经营方针及中长期发展规划，报国家主管部门批

准；

3、拟定本公司增减注册资本的方案及发行债券的方案，报国家主管部门批

准；

4、拟定本公司章程修改方案，报国家主管部门批准；

5、拟定本公司合并、分立、变更公司形式的方案，报国家主管部门批准；

6、研究、审议重要子公司的重大国有产权转让事项，并报国家主管部门；

决定其他子公司的国有产权转让事项；

7、制订本公司年度预算方案、决算方案，报国家主管部门批准；

8、制订本公司的利润分配方案和弥补亏损方案，报国家主管部门批准；

9、决定本公司年度经营计划和投融资方案（含投资设立企业、收购股权和

实物资产投资方案），以及本公司对外担保；

10、决定本公司内部管理机构及分支机构设置方案；

11、聘任或解释本公司各部门负责人及全资子公司的领导成员；

12、决定向控股、参股公司委派或更换股东代表，推荐董事会、监事会成员；

13、审定本公司重大改革方案和基本管理制度；

14、研究分析本公司年度经营计划运行情况和投资方案执行情况，制订相应

措施；

15、审定总经理年度工作报告；

16、研究党委会议向党政领导班子联席会议提出的建议；

17、其他重要议题。

31

（二）内部控制制度

公司制定了一系列的财务管理制度，从会计核算，资金筹集、对外投资管理

等多方面保证了中国有色集团对下属企业的有效财务管理。中国有色集团向子公

司直接委派财务经理和专职监事。中国有色集团对各类上报国资委并经国资委批

复的会计报表，逐户对二级子公司进行批复。

1、会计核算制度

本公司根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》、《企业财务会计报

告条例》及国家其他有关法律和法规，结合公司本部及所属企业的实际情况，制

定了《中国有色矿业集团有限公司会计核算办法》。该办法适用于公司总部、所

属全资子公司、控股公司及有实际控制权的境内公司。公司控股的上市公司依据

有关法律法规，参照该办法制订本单位的具体办法，经董事会批准后报本公司备

案。境外子公司向国内报送财务决算报表时，按照国内会计准则规定，以《企业

会计准则》和该办法为依据，相应调整财务决算口径。该办法的制订规范了中国

有色集团的会计核算，为真实、完整地提供会计信息奠定了基础。

2、资金管理办法

本公司结合生产经营特点和管理要求，制定了《中国有色矿业集团有限公司

资金管理办法》，该办法适用于公司总部、所属全资子公司、控股子公司以及具

有实际控制权的境内子公司，公司控股的上市公司依据有关法律法规，参照该办

法制订本单位的具体办法，经董事会批准后报本公司备案。境外子公司根据所在

国相关法律法规，参照该办法制订本单位的具体办法，经董事会批准后报本公司

备案。该办法包括对现金、各种银行存款、往来账户的资金结算、应收票据、工

资等的管理以及资金决策、控制、计划的管理，加强了本公司对所属子公司资金

管理，加速公司资金周转，减少不合理的占用，提高公司经济效益。

3、投资管理办法

为依法履行本公司出资人职责，加强投资管理工作，规范本公司各出资企业

投资活动，健全投资决策机制，提高投资决策的科学性和民主性，根据《中华人

民共和国公司法》、《中央企业投资监督管理暂行办法》、《投资项目核准暂行管理

办法》和国家有关投资管理制度规定，制订了《中国有色矿业集团有限公司投资

管理办法》，该办法适用于出资企业在境内外进行的投资（含新建、购并、参股、

32

增资、再投资）项目。本办法所称投资项目指出资企业通过货币、有价证券、实

物、知识产权或技术、股权、债权等资产和权益或提供担保，获得境内外所有权、

经营管理权及其它相关权益的活动。

中国有色集团结合国家发展规划和产业政策对投资项目实行备案管理和审

核管理。对中国有色集团党政联席会讨论通过的项目，实行备案管理。投资部建

立项目档案，出资企业定期提交项目进展情况报告；对备案管理以外的项目实行

审核管理，由出资企业提交项目分析报告，中国有色集团出具审核意见。

4、担保管理办法

为加强担保业务管理，维护投资者利益，规范担保行为,防范担保风险，保

证资产安全，促进集团公司健康稳定的发展，根据《中华人民共和国合同法》、

《中华人民共和国担保法》、《内部会计控制规范—担保》（试行）等法律法规和

其他有关规定，结合集团公司实际情况,制定了公司担保管理办法。该办法所称

担保是指保证人和债权人约定，当债务人不履行债务时，保证人按照约定履行债

务或者承担责任的行为。该办法适用于中国有色集团总部及所属子公司。

本公司原则上不对集团外企业提供担保，确因业务需要与集团外企业开展互

保合作的，必须报党政联席会会议审批决定，同时，互保合作企业至少应具有与

本企业相当的经营规模、企业资信、资产质量和财务状况，且已发生的互保金额

相对平衡，担保时间大致相当；本公司为控股子公司提供的担保额度原则上不得

超过其按股权比例应承担债务的总额；本公司对参股子公司提供的担保额度不得

超过其按股权比例应承担债务的总额。该办法的实施加强中国有色集团对担保业

务的管理，规范了担保行为，保证了资产安全，降低了企业的财务风险。

5、期货保值业务内控制度

为规范期货保值业务，强化管理和监督，本公司制定了相关管理办法、操作

流程和实施细则，对组织机构、授权制度、套期保值方案、资金调拨、风险监控、

交易途径等方面做了详细规定。（1）限制期货业务种类及交易品种：本公司要求

开展期货业务的出资企业仅限于在上海期货交易所从事场内期货交易，交易品种

必须是与公司业务密切相关的铜、铝、锌等有色金属产品；（2）实行期货交易业

务定期报告制度：本公司要求有关出资企业每月上报期货交易情况，主要包括当

月建仓、平仓情况及累计持仓、浮动盈亏情况；（3）开展期货交易的动态跟踪指

33

导工作：本公司根据期货市场变动的实际情况，开展对有关出资企业期货业务的

动态跟踪、指导工作，控制交易风险。

6、人力资源管理办法

本公司制订了《中国有色矿业集团有限公司总部组织结构、岗位设置和人员

编制管理办法》、《中国有色矿业集团有限公司总部员工聘任管理办法》及《中国

有色矿业集团有限公司绩效考核管理办法》等劳动人事管理制度，从职工聘用、

劳动关系、考评调配、培训教育、奖励处罚方面规定了公司劳动人事管理的主要

职能范围与职能目标。

七、高级管理人员

（一）罗涛先生，现任公司总经理、党委副书记。历任中国铝业公司副总经

理、党组成员、党组纪检组组长；国家有色金属工业局人事司司长；中国有色金

属工业总公司人事教育部副主任；北京有色金属研究总院副院长、党委副书记兼

纪委书记、院长助理、处长等职务；曾在部队及黑龙江生产建设兵团服役。

（二）张克利先生，现任公司党委书记、副总经理。历任国务院国资委企业

改组局（全国企业兼并破产和职工再就业工作办公室）副局长（副主任）；国家

经贸委企业改革司副司长、助理巡视员；中国铜铅锌集团公司副总经理；中条山

有色金属公司副总经理；中条山有色金属公司胡家峪铜矿矿长、副矿长、副总工

程师、科长等职务。

（三）许树森先生，现任公司党委副书记、纪委书记。历任中国铁路通信有

限公司董事、党委书记、纪委书记；铁道部政治部宣传部副部长；全国铁道团委

副书记；沈阳铁路局团委副书记等职务。

（四）孙加林先生，现任公司副总经理。曾任昆明理工大学校长助理、材料

系主任，昆明贵金属研究所所长、贵研铂业公司董事长等职务，2005 年 7 月任

云南省科学技术协会副主席、党组书记。2006年 11月任中共第八届云南省委候

补委员。

（五）陶星虎先生，现任公司副总经理，兼任赞比亚中国有色经济贸易合作

区发展有限公司董事长、总经理、中共中国有色矿业集团有限公司中南部非洲委

34

员会书记。历任中色非洲矿业有限责任公司总经理、党委副书记，赞比亚谦比希

中国产业园董事长、总经理等职务。

（六）严弟勇先生，现任公司副总经理。历任公司总经理助理、人事部经理、

外事办主任；国家有色金属工业局人事司综合处处长（兼台湾事务办公室副主

任)；中国有色金属工业总公司人事教育部技术干部处副处长等职务。

（七）武翔先生，现任公司总会计师。历任中国有色金属建设股份有限公司

财务总监、总经理助理兼财务部经理；中国有色金属建设集团公司计划财务部副

经理；中国有色金属工业对外工程公司驻智利代表处干部、驻科威特办事处干部

等职务。

（八）李筱英女士，现任公司副总经理，兼中色国际贸易有限公司董事长、

总经理。历任公司总经理助理、贸易事业部经理；民和镁厂副总经济师、进出口

公司经理、经销处处长等职务。

八、员工

截止 2009年底，中国有色集团本部及下属公司从业人数 34,047人，其中在

岗职工人数 23,188人，其构成如下（表 5-2）：

表 5-2：本公司员工人数及分类统计表

人员结构 中国有色集团 其中：公司本部

从业人数 34047 138

在岗职工人数 23188 115

年龄结构

55岁以上 988 2

50－54岁 1474 6

40－49岁 7447 27

30－39岁 7564 39

29岁以下 5715 41

合计 23188 115

学历结构

研究生 394 39

本科生 4422 69

专科 5171 6

高中、中专及以下 13201 1

合计 23188 115

35

专业结构

管理人员 6892 115

专业技术人员 8539 77

其中：中级职称以上 3053 66

研究开发人员 127

销售人员

专职审计、纪检监察人员 4

技能人员 13682

其中：中高级技师 626

九、业务范围、主营业务情况及发展规划

（一）业务范围

本公司经核准的业务范围：国内外金属矿山的投资及经营管理；承担有色金

属工业及其他各类型工业、能源、交通、公用、民用、市政及机电安装工程建设

项目的施工总承包；公路、铁路、桥梁、水电工程项目的承包；房地产开发与经

营；配供电设备和自动化设备的研制、开发和销售，自营和代理除国家组织统一

联合经营的出口商品和国家实行核定公司经营的进口商品以外的其他商品及技

术的进出口业务；经营进料加工和“三来一补”业务；经营对外贸易的转口贸易；

承包境外工程的境内国际招标工程；对外派遣各行业的劳务人员（不含海员）；

与上述业务相关的技术咨询和技术服务：汽车仓储、展览展示；汽车（其中小轿

车直接销售给最终用户）的销售。

（二）主营业务情况

本公司自成立以来自觉服从、服务于国家经济外交工作大局，主动适应矿业

资源全球化配置的大趋势，作为中国有色金属行业“走出去”开发海外有色资源

最早的企业之一，凭借所拥有的资源、技术与人才优势，逐步完成了从“以技术

出口带动成套设备出口和劳务输出”的工程总承包公司向资源型企业的战略转

型，形成了有色金属矿产资源开发、建筑工程承包和有色金属相关贸易及服务的

三大主营业务领域。

在公司整体战略的指导下，经过 26年公司三大主业协调运行、统筹发展，

已在我国周边国家、中南部非洲、部分矿业资本发达国家和地区形成了一定规模

的有色金属开发布局,业务遍布 20多个国家和地区，拥有境外重有色金属资源量

超过 1000万吨，铝土矿资源量逾 3亿吨，是开展境外有色矿业领域投资合作最

36

多的中国企业之一。

首先，资源开发是重点，在中南部非洲发挥先行优势，形成赞比亚-刚果（金）

-南非的开发主线；在周边国家发挥地缘优势，形成蒙古-印度-缅甸-泰国-老挝-

越南-朝鲜等环周边国家的开发主线；在加拿大、澳大利亚等国家发挥品牌优势，

形成矿业资本市场的开发主线。其次,工程总承包是业务开拓的重要基点，公司

不断加强与国际著名工程公司的合作，加大国际工程总承包市场开发力度，巩固

和扩大中端市场，争取进入国际高端市场，同时进一步完善工程承包类型。继续

巩固和扩大国内工程承包传统市场。第三，有色金属相关贸易及服务是进一步推

进利润增长的重要支点，能够有效发挥整体优势，合理调配贸易资源，构建为海

内外项目服务的、具有国际一流服务水平的贸易和物流平台，建立以项目开发为

依托的资源产品全球营销网络和贸易体系。

2007年、2008年、2009年 1-9月公司三大业务板块的主营业务收入、主营

业务成本和毛利如下。

表 5-3：2007年公司三大主业收入、成本及毛利构成

主营业务收入 主营业务成本 毛利

业务分类名称 数量

（万元）

比重

（%）

数量

（万元）

比重

（%）

数量

（万元）

比重

（%）

有色金属资源开发 539,184 38.77% 316,540 29.09% 222,644 73.63%

建筑工程承包 503,820 36.23% 455,126 41.82% 48,694 16.10%

贸易及相关服务 198,238 14.26% 187,637 17.24% 10,600 3.51%

其他 149,320 10.74% 128,891 11.84% 20,430 6.76%

合计 1,390,562 100.00% 1,088,194 100.00% 302,368 100.00%

表 5-4：2008年公司三大主业收入、成本及毛利构成

主营业务收入 主营业务成本 毛利

业务分类名称 数量

（万元）

比重

（%）

数量

（万元）

比重

（%）

数量

（万元）

比重

（%）

有色金属资源开发 680,962 39.04% 487,589 33.61% 193,373 65.88%

建筑工程承包 634,101 36.35% 576,139 39.72% 57,962 19.75%

贸易及相关服务 302,706 17.35% 292,393 20.16% 10,313 3.51%

其他业务 126,450 7.25% 94,558 6.52% 31,892 10.86%

合计 1,744,219 100% 1,450,679 100% 293,540 100%

表 5-5：2009年 1-9月公司三大主业收入、成本及毛利构成

37

主营业务收入 主营业务成本 毛利

业务分类名称 数量

（亿元）

比重

（%）

数量

（亿元）

比重

（%）

数量

（亿元）

比重

（%）

有色金属资源开发 53.38 31.15% 43.18 27.95% 10.2 60.50%

建筑工程承包 57.67 33.65% 52.81 34.18% 4.86 28.83%

贸易及相关服务 60.32 35.20% 58.52 37.87% 1.8 10.68%

合计 171.37 100% 154.51 100% 16.86 100%

2007 年本公司三大主业经营规模迅速扩大，尤其是有色金属资源开发增长

显著，实现营业收入 53.92 亿元，同比增长 82.45%，占主营业务收入总额的

38.77%；建筑工程承包业务实现营业收入 50.38 亿元，同比增长 44.78%，占主

营业务收入总额的 36.23%；贸易业务实现营业收入 19.82亿元，同比增长 6.59%，

占主营业务收入总额的 14.26 %。三大主业的盈利能力较 2006 年明显增强，特

别是有色金属资源开发实现了较大幅度的增产增收增利，2007 年有色金属资源

开发实现毛利占毛利总额的 70%以上。

2008年本公司资产规模、主营业务收入、主营业务利润仍保持了较快增长，

实现主营业务收入 174.42亿元，同比增长 25.43%，但由于国际金融危机的影响，

利润总额同比 2007年有一定程度的下滑，主要由于 2008年 10月份以后，国内

外主要有色金属价格全面大幅下跌，铜、锌价格较全年高点均下跌 60%左右，产

品库存增加，受市场低迷的影响，矿山企业不同程度的采取减产、限售措施，盈

利水平有所下降。但从 2008年全年看，本公司三大主业经营规模仍保持增长趋

势，有色金属资源开发、建筑工程承包以及贸易业务分别实现营业收入 68.10

亿元、63.41亿元和 30.27亿元，较 2007年均有所增加，增幅分别为 26.30%、

25.86%和 52.72%。其中，由于 2008年四季度有色金属铜、锌的价格大幅下滑以

及公司成本费用率的上升，有色金属资源开发业务营业毛利占比较上年有所下

降；2008年公司贸易业务的整合优势逐步显现，营业收入较 2007年大幅增长。

2009 年 1－9 月本公司实现主营业务收入 171.37 亿元，比上年同期增加

21.59亿元，同比增长 12.60%，其中资源、工程、贸易等板块收入占主营业务收

入的比重分别为 31.15%、33.65%、35.20%，三大主业板块基本处于齐头并进态

势。与 2008年同期相比，有色金属资源开发业务与建筑工程承包业务所占收入

比例略有降低，而贸易业务板块发展势头迅猛，所占收入比例有所提高。

2009年 1－9月本公司实现利润总额 3.80亿元，同比下降 65.5%，降幅逐月

38

收窄，净利润 2.92亿元。受金融危机的影响，公司 1－6月份实现利润总额仅为

1.36亿元，同比下降 82.2%；但是 7、8、9三个月实现利润总额 2.44亿元，超

过上半年利润总额 79.4%，与 2008年第三季度基本持平。从营业毛利情况来看，

贡献最大的仍是资源类板块，该板块毛利所占比重达 60.50%，工程类与贸易类

所占毛利总额比重分别为 28.83%和 10.68%。

1、有色金属矿产资源开发

本公司已在我国周边国家和中南部非洲国家形成一定规模的海外有色金属

矿产资源开发布局，已拥有的资源量含铜 535万吨、含锌 170万吨、含镍 70万

吨、含铅 24万吨、含钴 15万吨、含金 100吨，铝土矿资源量约 1.6亿吨；正在

跟踪的项目资源量含铜约 2,750万吨，含铅锌 4,500万吨，含金约 500吨，铝土

矿储量约 26.7亿吨，是我国拥有海外有色金属资源最多的企业之一。公司已建

成投产的境外有色金属资源项目有赞比亚谦比希铜矿一期工程、蒙古国图木尔廷

－敖包锌矿、谦比希湿法炼铜厂、泰中铅锑合金矿等，公司正在跟踪和洽谈的项

目主要分布在赞比亚、刚果（金）、缅甸、越南、俄罗斯、哈萨克斯坦、菲律宾

等国及澳大利亚、加拿大等矿业资本市场发达的国家，主要在建和拟开发的项目

包括谦比希粗铜冶炼厂、缅甸达贡山镍矿、赞比亚中国经济贸易合作区等。

本公司矿产资源开发产品以铜和锌为主，其次有铅、镍等，矿产资源开发及

销售情况如下：

表 5-6 ：2005-2007年公司主要有色金属产销量 单位：（万吨）

2005年 2006年 2007年 项目分类

产量 销量 产量 销量 产量 销量

铜精矿 4.91 4.86 5.07 4.77 9.20 9

锌精矿 2.14 1.57 9.79 9.29 19.02 18

铅产品 1.99 1.68 2.13 1.69 2.98 2.5

表 5-7：2008-2009年公司主要有色金属产销量 单位：（万吨）

2008年 2009年 项目分类

产量 销量 销售率 产量 销量 销售率

有色金属产品量合计 30.17 27.77 92.05% 52.56 50.74 96.54%

其中：海外产品量 11.17 10.43 93.38% 21.78 21.16 97.15%

39

2008年 2009年 项目分类

产量 销量 销售率 产量 销量 销售率

鑫都矿业：锌金属 6.60 6.26 94.85% 6.35 6.80 107.1%

中色非矿：铜金属 2.60 2.42 93.08% 2.35 2.37 100.9%

泰中公司：铅产品 1.32 1.07 81.06% 1.55 1.02 65.81%

湿法公司：阴极铜 0.65 0.68 104.6% 0.65 0.62 95.38%

铜冶炼公司：粗铜 - - - 10.88 10.35 95.13%

国内产品量(吨) 19.01 17.34 91.22% 30.78 29.58 96.10%

库博红烨：电解锌 9.34 9.00 96.36% 8.68 8.93 102.9%

锌合金 0.78 0.82 105.1% 1.46 1.38 94.52%

白音诺尔：锌金属 1.71 2.20 128.7% 3.25 2.76 84.92%

铅金属 0.541 0.052 9.61% 0.822 0.831 101.1%

珠江稀土：稀土产品 0.218 0.222 101.8% 0.123 0.132 107.3%

红 透 山：粗 铜 1.50 0.79 52.67% 1.38 1.20 86.96%

锌金属 1.04 1.04 100% 0.335 0.545 162.7%

宁夏东方：坦 粉 0.029 0.015 51.72%

坦 丝 0.029 0.028 96.55%

0.0063 0.0062 98.41%

合 金 3.85 3.19 82.86% 3.97 3.38 85.14%

柳州中色：氧化锌 - - - 1.91 1.56 81.68%

天津中色：铜 材 - - - 0.74 0.75 101.4%

铝 材 - - - 0.32 0.35 109.4%

镍 材 - - - 0.0112 0.0112 100%

中色奥博特：铜 管 - - - 4.27 4.24 99.30%

铜板带 - - - 2.47 2.45 99.19%

（1） 铜

① 境外铜资源开发

公司目前铜精矿生产销售大部分来源于公司绝对控股子公司中色非洲矿业

有限责任公司经营的赞比亚谦比希铜矿，该铜矿是国家发展和改革委员会批准在

境外开发的第一个有色金属矿山，中国有色集团通过中色非矿拥有谦比希铜矿

85%的股权,产权范围包括谦比希矿区 85平方公里的地下资源开采权和勘探权以

及 41平方公里的地表土地使用权。

谦比希铜矿位于赞比亚铜带省，由主矿体、西矿体、东南矿体组成。该铜矿

40

共探明铜金属储存量和资源量 500 万吨，平均含铜品位 2.2%，相当于我国探明

铜矿床平均地质品位的 2.5倍,含钴金属超过 12万吨。2003年 7月 28日谦比希

铜矿建成投产。本公司目前开发的矿体为主矿体，下一阶段将注重对赞比亚谦比

希铜矿的全面开发。2007 年 6 月西矿体开发项目获得国家发展和改革委员会的

核准批复，总投资 1.6亿美元，目前已经开工建设，预计 2010年底投产，建成

后年产铜精矿含铜 1.88万吨。此外，东南矿体预计总投资 8亿美元，项目建成

后可年产铜精矿含铜 7.7万吨，目前勘探资料的研究已经启动，项目地质详查设

计审查已经通过。截至 2009年底谦比希铜矿累计生产铜精矿含铜 14.67万吨。

为实现资源的充分利用和产业链的延伸，公司已建成谦比希湿法炼铜厂及配

套的硫磺制酸厂，并于 2006年 7月正式投产，年产大约 8,000吨阴极铜、4万

吨硫酸，该项目可以利用谦比希铜矿地表堆存的氧化矿和尾矿，目前运转正常，

经济效益良好，截至 2009年底，谦比希湿法冶炼有限公司生产粗铜 10.5万吨、

硫酸 21万吨。公司与其他股东合资正式建设 15万吨谦比希粗铜冶炼项目已经获

得国家发展和改革委员会批准，2006年 11月开工，2009年 1月建成投产，2009

年生产粗铜 10.88万吨。

此外，本公司于 2009 年 6 月收购赞比亚卢安夏铜业公司 80%的股权，使公

司新增有色金属资源储量含铜 257万吨、含钴 10万吨。目前，赞比亚卢安夏巴

鲁巴矿已于 2009年 12月恢复生产，2010-2011年公司将陆续投资于巴鲁巴矿复

产和穆利亚希大型露天矿的开发，项目建成后中色卢安夏公司铜金属产能将达到

6万吨。

表 5-8：公司在赞比亚资源开发项目情况

项目名称 股权 产能 主要销售地区

谦比希铜矿项目 85% 5万吨铜精矿/年 当地

西矿体开发项目 85% 1.88万吨铜精矿/年 当地

湿法炼铜项目 50% 8000吨阴极铜/年 国内

硫磺制酸项目 50% 4万吨硫酸/年 当地

粗铜冶炼项目 60% 15万吨粗铜/年 国内

卢安夏巴鲁巴项目 80% 2万吨铜精矿/年 当地

穆利亚西项目 80% 4万吨阴极铜/年 国内

资料来源：公司提供

本公司以上境外铜资源开发项目所生产的铜精矿主要在当地销售，而生产的

阴极铜、粗铜则主要运回国内销售，运输主要采取陆路运输和海洋运输相结合的

41

方式。随着本公司海外业务的不断发展，产品贸易、服务贸易规模不断扩大，物

流运输成为支持公司海外项目开发、海外企业生产物资供给、产品销售、一般贸

易产品融通的重要环节。

② 境内铜资源开发

自 2006年抚顺红透山铜矿并入公司后，公司在境内铜资源开发取得进展。

红透山铜矿资源较丰富，截至 2009年底，红透山铜矿保有地质矿石储量 952万

吨，其中含铜 37.61万吨、锌 51.04万吨，且伴生有金、银等，该矿已累计生产

铜锌等金属量 10余万吨。

此外，2009 年 9 月公司与山东省临清市人民政府签署山东奥博特铜铝业有

限公司重组协议，经国务院国资委批准后，将奥博特公司 80%的产权无偿划拨给

本公司。奥博特公司是国家级高新技术企业和山东省最大的铜材加工企业，主要

生产高精度空调制冷铜管和大型高精度铜合金板带。2009 年奥博特公司生产铜

管 4.27万吨，生产铜板带 2.47万吨；目前公司已启动奥博特公司 3万吨内螺纹

铜管和 4万吨高精铜板带扩建项目，项目投产后，将增强公司铜深加工能力，进

一步提高市场占有率。

（2） 锌

① 境外锌资源开发

锌资源的开发业务主要由公司下属中国有色金属建设股份有限公司开展，主

要集中于蒙古图木尔廷敖包锌矿的开发，由中色股份下属企业蒙古鑫都矿业有限

公司负责建设经营，中色股份持有该项目合资公司 51%的股权，2005年 8月项目

竣工投产，是中色股份实施资源战略所取得的第一个国外有色金属资源开发项

目，也是中蒙合作的典范工程。

蒙古国图木尔廷敖包锌矿位于蒙古国东部苏赫巴托省境内，矿床目前保有矿

石储量 850万吨，锌平均品位 13%，锌金属量 110万吨。该矿设计采用露天开采，

建设规模为年采选处理矿石 30万吨，矿山服务年限为 25年。露天开采结束后，

境界外矿体按生产能力 500吨/天计算，可继续服务 10年。该项目设计年产品位

为 50%的锌精矿约 6.6万吨，含锌金属量约 3.3万吨。2007年实际共生产锌精矿

12.22万吨，含锌金属量 6.25万吨；2008年实际共生产锌精矿约 13.2万吨，含

锌金属量 6.6万吨；2009年生产锌精矿含锌 6.35万吨；全部销往国内。

42

此外，2009 年 5 月中色股份在澳大利亚认购从事铅锌矿勘探、开发和生产

的澳大利亚特拉明矿业有限公司 1,550万股普通股，从而持有其 11.15%的股份，

成为第一大股东。特拉明公司有色矿产资源丰富，储量较大，其勘探、开发工作

分布于澳大利亚的北部、西部和南部区域以及阿尔及利亚地区，是澳大利亚一家

重要的基本金属的勘探、开发和生产公司。该项目总共控制资源量超过 6,480

万吨，含铅、锌金属量约 430万吨，使得公司铅锌资源量获得较大提升。

② 境内锌资源开发

中色股份境内投资建设的重点区域是锌资源丰富的内蒙古赤峰，中色股份已

与内蒙古赤峰市人民政府合资组建赤峰中色矿业投资有限公司，中色股份出资现

金 4亿元，持股比例为 30.53%，且可以根据市场环境情况在该公司设立 16个月

内再对其投入 5.98 亿元，届时持股比例可达 52.3%；赤峰市政府以所持有的白

音诺尔铅锌矿全部资产和矿权作价 9.1亿元入股，白音诺尔铅锌矿是内蒙古最大

的铅锌矿，目前保有铅锌矿石资源量 1,421 万吨，2009 年锌金属与铅金属产量

分别为 3.25万吨和 0.82万吨。

此外，中色股份控股 51%的赤峰中色库博红烨锌业有限公司，负责经营管理

赤峰红烨锌冶炼厂一、二、三期工程共计 11万吨的锌冶炼生产能力，使得赤峰

地区成为中色股份的锌冶炼加工基地，并于中色股份在国内外开发的锌矿资源形

成配套，产业链进一步延伸，产品附加值得到提高。2009 年赤峰红烨锌冶炼厂

生产电解锌 8.68万吨、生产锌合金 1.46万吨。目前公司正在推进赤峰红烨四期

10万吨/年铅锌冶炼工程建设，预计 2010年底建成投产。

表 5-9：公司锌矿项目概况

项目 股权 储量 品位 产量

敖包锌矿 51% 103万吨 13.7% 6.25万吨/年锌金属

特拉明矿业 11.15% 430万吨 - -

白音诺尔铅锌矿 30.53% 78.58万吨 5.35% 2.7万吨/年锌金属

资料来源：公司提供

（3） 其它金属产品

本公司缅甸达贡山镍矿项目是中缅矿业领域最大的合作项目，2004 年 7 月

本公司与缅甸第三矿业公司签署了关于该矿的勘探和可行性研究协议，2007年 1

月获得国家发展和改革委员会批准，2008 年 7 月缅甸达贡山镍矿生产合同正式

43

签署，2008 年下半年开工建设，预计 2011 年投产。该矿镍储量约 70 万吨，设

计能力为年采选干矿 132万吨，年产镍铁约 8.5万吨，为红土型镍矿。此项目于

建成后将大幅拓展公司资源占有量和盈利渠道。

2007年 10月本公司与宁夏自治区国资委签订了《关于宁夏东方有色集团有

限公司重组的协议》，并于 2007年 12月获得国务院国有资产管理委员会的正式

批复，通过无偿划拨方式获得中色（宁夏）东方集团有限公司(原名为宁夏东方

有色集团有限公司)51%的股权，同时公司又将以增资方式投资 13.8亿元增持其

股权至 60%。中色（宁夏）东方集团有限公司是国内最大钽、铌生产基地和国内

唯一的铍科研生产基地，其控股上市公司宁夏东方钽业股份有限公司是中国最大

的钽铌专业研发生产厂家，也是电容级钽粉和电容器用钽丝的世界三大供应商之

一，和美国 CABOT集团、德国 HCST集团同居世界钽业三强。此次联合重组优化

了本公司的产品结构，强化了竞争优势。2009年，宁夏东方生产钽粉 292.08吨、

钽丝 62.52吨、合金 3.97万吨。

2009 年 7 月本公司下属中色国际矿业股份有限公司与英国上市公司恰拉特

黄金控股有限公司签署吉尔吉斯斯坦金矿投资合作协议，获得该公司 19.9%的股

权，成为其第一大股东。恰拉特黄金控股有限公司拥有位于吉尔吉斯斯坦西部恰

拉特地区 604.6 平方公里的 100%探矿权，目前已探明金金属资源量 130 吨，平

均品位 4.3克/吨。

2009 年 11 月本公司控股的中澳资源有限公司与老挝服务有限公司签订协

议，将对老挝占巴塞省帕克松地区铝土矿区块共同投资，进行铝土矿勘探和经济

技术可行性研究，获批区块面积 66平方公里，公司将根据铝土矿的储量和品位

情况适时开展铝土矿开采和 60万吨/年氧化铝项目建设。

整体来看，本公司是实行海外资源开发最早的企业之一，公司投资的赞比亚

谦比希铜矿一期工程和蒙古土木尔廷敖包锌矿均已建成投产，已经产生良好的经

济效应，成为中非、中蒙合作的标志性项目。目前，公司除进一步加大境外投资

的规模外，侧重于有色资源产业链的延伸，赞比亚 15万吨粗铜冶炼项目、内蒙

古赤峰的锌冶炼项目都将有助于公司完整产业链，从而避免业务单一带来的风

险；另一方面，本公司加强了境内资源的控制力度，通过对红透山铜矿、白音诺

尔铅锌矿以及中色（宁夏）东方集团有限公司等多个境内有色资源项目及企业的

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控制，公司在境内资源开发方面取得重大进展。

2、建筑工程承包

（1）国际建筑工程

建筑工程主要分为国际和国内建筑工程两大类，国际建筑工程的业务模式主

要为通过承包工程带动我国有色金属行业技术、国内成套设备和技术劳务出口，

项目主要集中在非洲、东南亚、中亚及中东等地区，主要由中色股份经营，项目

包括哈萨克斯坦电解铝项目、伊朗阿拉克铝厂、越南生权铜矿、赞比亚 KCM竖井

项目等。中色股份 2007年完成工程承包合同结算额 18.53亿元，较 2006年度增

长 75.72%；主营业务利润 2.57亿元，同比增长 233.83%；2008年完成工程承包

合同结算额 12.70亿元，主营业务利润 1.97亿元；2009年公司签署了伊朗佳加

姆 11万吨电解铝项目及其供电整流合同，合同额超过 6,223万欧元；签署了哈

萨克铜业黄金公司吉尔吉斯黄金选厂项目，合同额 3,000万美元。

（2）国内建筑工程

国内建筑工程主要由中国十五冶金建设有限公司经营，拥有冶炼、电力、公

路、矿山、化工石油、房屋建筑、机电安装等七个工程施工总承包壹级资质和多

项专业承包资质。2007年十五冶冶炼工程施工总承包资质晋升为特级，2008年

8月 6日十五冶的市政公用工程施工总承包二级资质升级为一级资质，使公司特

级和一级资质增加到 8项，企业竞争力得到加强，业务规模也保持了增长势头，

十五冶 2007年、2008年、2009年分别完成主营业务收入 34.55亿元、52.76亿

元、64.84亿元，分别同比增长 50.21%、52.71%、22.90%，其中 2009年十五冶

在国内外冶炼、电力、房建等领域共承接 1亿元以上项目超过 17项，合同值达

51 亿元。目前十五冶国内在建工程主要有安徽铜陵电厂六期、河南荥阳电厂项

目、福建龙岩紫金铜冶炼项目、贵州六盘水鑫晟煤化热电厂项目等，此外又新承

接了广西六钦、宁德宁武等高速公路和沪宁城际铁路工程项目。

2007 年 1 月国务院国资委批复同意无偿划入沈阳冶金机械有限公司 51.9%

的股权，公司拥有了全国最大的有色工业设备制造企业，为以有色行业为主的国

内外工程总承包业务提供了设备供应保障，有利于提高公司在国际有色金属工程

承包领域的竞争力。

总体看，本公司建筑工程业务板块作为传统优势业务，已经形成了一定的品

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牌优势，并且与伊朗、越南、哈萨克斯坦等资源所在国政府及社会各界建立了良

好的信用关系。

3、有色金属相关贸易及服务

公司本部和部分子公司从事有色金属产品贸易业务，主要包括国内矿产品贸

易、进出口产品贸易和矿山配套机电产品销售三大部分。本公司的贸易及其他业

务主要是围绕两大主业和重点项目开展经营，贸易品种涉及铜精矿、电解铜、铝

锭、锡锭、氧化铝等，同时经营与有色金属生产相关的煤炭、钢材等。

2009 年 2 月经国务院国资委批准，本公司无偿获得天津市中色有色金属有

限公司 85%的股权。公司计划以中色天津公司为依托，投资建设“中国有色集团

天津新材料产业园”，该园区规划集高新技术研发、加工、仓储、物流为一体，

进一步推动公司有色金属贸易业务的发展。

进出口矿山配套机电产品方面，公司主要是为海外资源开发项目进行机电产

品等的国内采购，鉴于海外资源开发项目中机械设备等实物出口金额不少于项目

总投资的 30%，随着谦比希粗铜冶炼厂等项目的展开以及未来海外资源项目的集

中推进，未来进出口业务将有较大规模的增长。

2008年本公司实现贸易收入 30.27亿元，同比增长 52.72%，占主营业务收

入的比重为 17.35%；2009年 1-9月，公司贸易类业务快速增长，实现营业收入

60.32亿元，同比增长 68.40%，占公司营业收入的比重也提高到 35.20%。

近几年本公司贸易业务保持了快速增长势头，2007 年上半年公司提出了贸

易整合方案，成立了中色国际贸易公司，公司计划将逐步完成对下属贸易公司的

整合。下一阶段公司的主要目标是充分利用公司第一、第二大主业的优势，形成

三大产业间相互依托、相互带动、相互支持的整体发展格局。

（三）2010-2014年发展战略规划

本公司制定了五年发展目标和远景目标，目前所依据的发展规划是 2009年

完成的《2010-2014 年发展战略规划》，主要发展目标是迅速扩大主业资产和业

务规模，使本公司逐步成为主业突出、管理先进、具有国际竞争力和影响力的有

色金属矿业集团公司。

1、2010-2014年发展目标

2010-2014年本公司要充分履行作为中央企业的政治经济责任和义务，按照

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“加快科学发展，实现三大跨越”战略目标的要求，今后五年本公司要基本完成

有色金属矿产资源开发、建筑工程和相关贸易业务的国际化布局。以拥有的铜、

锌、镍等有色金属储量和产品成为对世界有色金属行业具有重要影响力的公司；

充分发挥设计、施工、设备制造、工程总承包综合优势，以扩大有色金属工程建

设市场份额为基础，争取集团公司整体列入 ENR国际工程承包商前 50名；以自

有有色金属资源为依托，构建全球供销网络，提高贸易总量和质量。要在加快发

展的基础上，扎实做好兼并整合工作，形成有竞争力、影响力和知名度的“中色”

品牌。在 2010年的基础上，资产总额和营业收入保持每年增长 100亿元以上的

发展速度，到 2014年资产总额和营业收入均达到 1,000亿元以上，利润总额 50

亿元以上，有色金属产品产量 140万吨以上，稳步跻身千亿元规模的大企业集团

行列。

本公司未来三年拟建项目及其投资额如下：

表 5-10 单位：亿元

项目名称 项目内容 开工-投

产时间

总

投

资

2010

年

2011

年

2012

年

卢安夏穆利亚希铜矿

项目

穆利亚希大型露天矿开发、

湿法冶炼生产系统基本建设 2010-2012 17.4 9.2 5.4 2.7

中色奥博特铜铝业有

限公司 3万吨内螺纹

铜管扩建项目

建设规模为年产 3万吨新型

节能环保紫铜内螺纹盘管生

产线

2010-2011 4.1 3.3 0.8

中色南方稀土(新丰)

有限公司 7000吨/年

稀土分离项目

建设 7000吨/年稀土分离生

产线及配套生活办公设施 2010-2012 3.8 1.4 2.0 0.3

合计 - - 25.3 13.9 8.2 3.0

资料来源：公司提供

2、远景目标

到 2020年，公司将在加快发展有色金属矿产资源开发业务的基础上，在境

外有色金属资源开发利用、国内有色金属资源开发上取得重大突破，在企业改革、

自主创新和科学管理等方面取得重大进步，成为主业突出、结构合理、管理先进、

拥有先进技术和自主知识产权、具有较强国际竞争力和影响力的有色金属矿业集

团。

铜矿开发以赞比亚、刚果（金）、朝鲜、蒙古有关矿区为主，同时，积极合

47

作开发澳大利亚、老挝、缅甸、印尼、中亚国家和俄罗斯的大型矿山，形成控制

年产 100万吨铜和1万吨钴的生产能力；镍资源的开发以缅甸达贡山矿区为主体，

形成控制年产 10万吨镍的生产能力；在蒙古、泰国、朝鲜、加拿大、沙特、伊

朗等国以及中国国内形成控制年产 100万吨铅锌的生产能力。

到 2020年，争取拥有有色金属资源总量 4,000万吨(不含铝土矿)，积极推

进建筑工程与相关贸易业务，成为具有较强国际竞争力和影响力的大型企业集

团。

3、发展思路

本公司要下大力气解决资产总量和经营规模较小、盈利总量较低的主要矛

盾，尽快通过在国际市场收购新的资源项目、在国内兼并重组其他有色企业、推

动集团公司成员企业又好又快发展等途径实现做大做强。

资源开发业务要对不同资源品种实施差异化战略，重点增加新的资源项目储

备。集团公司开发的资源品种有铜、铝、铅、锌、镍、钴、钽、铌、铍、稀土、

金、银，今后还可能介入更多的品种。在铜、镍品种上，要按照国家的资源战略，

不断扩大矿产资源占有量，冶炼产能要紧跟单品种领先企业，逐步缩小差距，产

品深加工要着力提升技术含量和经济附加值；在铅、锌品种上，要充分发挥公司

的资源占有和采选冶综合优势，成为铅锌行业的领军企业之一；在钽、铌、铍等

稀有金属上，要紧紧依靠世界领先的深加工技术优势，积极获取上游矿产资源，

大力实施采选、冶炼、加工、贸易一体化战略，成为全球第一的企业；要进一步

开拓新的资源品种，尤其是我国储量占优势的稀有金属品种，争取成为多个单品

种的领军企业。

国际建筑工程业务要加大建筑业自主知识产权建设，提高项目管理水平，逐

步完善工程总承包产业链，形成规模效应和品牌效应，发展成为具有国际竞争力

的工程总承包企业；国内建筑工程业务要及时抓住机遇期，充分利用好集团公司

及出资企业的资质，透彻研究国家宏观经济政策及投资方向，准确把握市场走势。

要努力扩大市场范围和份额，既要巩固原有冶炼、电力等优势领域，又要积极进

入基础设施、市政等行业，重点突破铁路、新能源等新行业。

贸易业务要充分发挥集团公司品牌、资金、渠道等方面的优势，形成“以资

源开发带动贸易发展，以贸易发展促进整体业绩”、具有鲜明特色的贸易发展模

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式。要不断充实“双循环、双补充”营销策略，努力实现集团公司系统内的业务

循环和系统外的业务循环流畅，积极促进外部市场贸易开发对系统内部业务运行

的补充和集团内部产品对系统外部业务运行的补充，以贸易手段获取资源，达到

系统内外的相互促进。要加大市场开发力度，提高贸易总量和质量，为集团公司

提升经营规模和经济效益做出突出贡献。

十、所在行业状况

（一）有色金属行业

1、有色金属行业全球竞争格局

21世纪初，随着全球经济复苏和中国经济快速发展对世界资源需求的拉动，

发达国家对国际优势矿产资源的争夺日益激烈，国际矿业公司控制资源、控制供

给的意图和愿望越发明显，步伐也不断加快。大型矿业集团都在通过收购兼并众

多规模较小的同业，以缩小同业竞争的圈子，力图把矿产品价格稳定在一个较高

的水平，加强对资源的垄断。目前全球最大四家矿业集团——澳大利亚必和必拓

（BHP Billiton)、力拓（Rio Tinto)、英美资源集团（Anglo American)和巴西

淡水河谷（CVRD）的市值占全行业的 40%，行业集中度很高，接近于寡头垄断的

市场格局。

与此同时，发达国家利用其经济、军事实力和科技优势，在政治上不断开展

“资源外交”，扶持本国矿业公司拓展海外市场。目前，美国、加拿大、澳大利

亚、英国、法国和日本等发达国家的跨国矿业公司已经在全球优势矿产资源的控

制方面占据了先机或处于主导地位。与此相比，我国有色金属企业开发海外矿产

资源的步伐已明显落后，在同发达国家争夺矿产资源的实力方面处于不利地位。

世界各国在经济发展的不同阶段对资源开发的政策不尽相同，在经济发展水

平相对较低的国家，其产业政策往往是鼓励外资到本国来开发资源。我国周边国

家和中南部非洲国家拥有较为丰富的有色金属矿产资源，并且这些国家目前的经

济发展水平不高，与我国关系良好，相当一部分矿产资源所在国的政策有利于我

国开展海外有色金属矿产资源开发。

2、有色金属行业整体发展态势

有色金属矿产属于不可再生的稀有资源，在世界各国的国民经济发展中都具

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有十分重要的地位，属于我国产业政策大力扶持的战略性行业之一。有色金属作

为重要的生产和生活资料之一，其需求变化主要取决于国民经济的发展速度，尤

其是作为国民经济支柱的工业的发展速度。

2000年至 2007年，在全球经济强劲复苏以及中国经济高速增长的带动下，

全球有色金属的需求量不断加大，并逐渐出现供需缺口，有色金属的库存大幅下

降，加之美元贬值、投机资金大量涌入等因素，有色金属的价格持续上涨，包括

铜、铝、铅、锌、锡、镍、黄金、白银等在内的主要有色金属价格均屡创历史新

高（图 4）。2008年，由美国次贷危机引起的全球金融危机开始向实体经济蔓延，

导致全球经济陷入衰退，作为与经济增长高度相关的有色金属行业，其产量增速

也有所回落，据中国有色金属工业协会统计数据，2008年我国十种有色金属产

量 2520万吨，同比增长 8.2%，增幅同比回落 16.2个百分点，其中铜产量 371

万吨，增长 10%，回落 7.8个百分点；锌产量为 391万吨，增长 4.3%，回落 13.8

个百分点；铅产量为 326万吨，增长 19.2%，提高 12.2个百分点。2008年主要

有色金属价格也呈现大幅波动，2008年一季度国内外市场主要有色金属价格保

持升势，4月份开始逐步回落，9月份以后大幅下跌，12月份国内市场铜、铝、

铅、锌现货平均价分别为 26,836元/吨、11,152元/吨、10,458元/吨和 9,796

元/吨，比年内最高价下跌 59.6%、43.1%、54.4%和 52.7%，同比下跌 55.1%、37.9%、

47.3%和 49.7%。

2009 年我国有色金属行业在国家一揽子扩内需、保增长政策大力支持下，

积极实施《有色金属产业结构调整和振兴规划》，较快扭转了行业增长大幅下滑

的局面，生产逐步恢复正常，经济效益稳步增长。2009 年有色金属行业投资继

续保持增长，累计完成固定资产投资 2,716.9亿元，同比增长 16.5%；新开工项

目投资总额为 2,860.3亿元，同比增长 38.7%。

从 2009年 4月份开始，我国有色金属产量止跌回升，逐步扭转大面积停产

局面，5月份十种有色金属产量超过 200万吨，7月份产量略高于 2008年同月，

到 8月份日均产量已经超过 2008年日均产量的最高点，生产基本恢复正常。据

中国有色金属工业协会统计数据，2009年我国十种有色金属产量为 2,604.88万

吨，同比增长 3.99%，其中精炼铜 410.95万吨、铅 370.79万吨、锌 435.67万

吨、镍 16.48万吨、锡 13.45万吨。

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图 5-2：2008、2009年我国十种有色金属月产量

数据来源：中国有色网

2009 年我国有色金属 70 家重点企业经营情况好转，利润逐月增加，2009

年度实现主营业务收入 6,479亿元，同比增长 0.72%；实现利润 176亿元，同比

下降 1.46%。

图 5-3：2008年以来我国 70户重点有色金属企业当月实现利润

（单位：万元）

数据来源：中国有色网

2009年主要有色金属价格自 1-2月低位震荡后逐步回升，截至 09年 12月

31日国内市场铜、铝、铅、锌、镍、锡现货价分别为 59,125元/吨、16,590元/

吨、16,000元/吨、20,225元/吨、140,500元/吨和 126,750元/吨（数据来源：

上海金属网），较 2008年底分别上涨 131.64%、44.26%、53.85%、104.29%、66.27%

51

和 27.39%。2010年 1-3月主要有色金属价格基本维持上涨态势，但有所趋缓，

截至 2010年 3月 31日，国内市场铜、铝、铅、锌、镍、锡现货价分别为 60,325

元/吨、15,990元/吨、15,600元/吨、18,050元/吨、140,750元/吨和 169,500

元/吨（数据来源：上海金属网）。

图 5-4：2000年以来上海有色金属价格指数（SMMI）走势

资料来源：Wind咨讯，2003年 4月 1日为 1000

图 5-5：2000年以来 LME有色金属现货价

资料来源：Wind咨讯

52

从全球有色金属供需基本面来看，据中国地质科学院全球矿产资源战略研究

中心统计数据显示，1990年到 2007年，全球矿产消费增量中，60%的铜、55%的

铝和 42%的镍是由中国消费增长拉动的。随着西方国家进入衰退期，这些国家的

有色金属需求近些年将处于下降期，而中国等新兴经济体经历短期的调整后，资

源需求势必将恢复增长，但增长速度可能会与之前相比有所放缓。

从国内看，2009年 2月我国《有色金属产业振兴规划》（以下简称《规划》）

经国务院审议并获得原则性通过，内容以控制总量、淘汰落后、技术改造、企业

重组为重点，推动产业结构调整和优化升级，建立国家收储机制，调整产品出口

退税率结构等。《规划》指出，进入 21世纪以来，我国有色金属产业迅速发展，

已成为全球最大的有色金属生产和消费国，但我国有色金属产业存在的深层次矛

盾仍很突出，部分产品产能过剩，产业布局亟待调整，产业集约化程度低，资源

保障程度不高，自主创新能力不强，再生利用水平较低，淘汰落后产能任务艰巨。

针对当前有色金属产业存在的一系列问题。《规划》提出了有色金属产业调整振

兴的五条原则，即坚持应对危机与产业振兴相结合，坚持控制总量与优化布局相

结合，坚持自主创新与技术改造相结合，坚持企业重组与体制创新相结合，坚持

资源开发与节约利用相结合。此外，《规划》明确提出，力争有色金属产业 2009

年保持稳定运行，到 2011年步入良性发展轨道。形成 3-5个具有较强实力的综

合性企业集团，到 2011年，国内排名前十位的铜、铝、铅、锌企业的产量占全

国总产量的比重分别提高到 90%、70%、60%、60%。资源保障能力进一步提高，

2011年，铜、铝、镍原料保障能力分别提高到 40%、56%、38%。

《规划》指出了有色金属产业调整和振兴的七项主要任务。一是稳定国内市

场，改善出口环境；二是严格控制总量，加快淘汰落后产能；三是加强技术改造，

推动技术进步；四是促进企业重组，调整产业布局；五是开发境内外资源，增强

资源保障能力；六是发展循环经济，搞好再生利用；七是加强企业管理和安全监

管，注重人才培养。《规划》还提出了十二条具体的政策措施，包括完善出口税

收政策，抓紧建立国家收储机制，加大技术进步及技术改造投入，推进直购电试

点，完善企业重组政策，支持企业“走出去”，修订完善产业政策，合理配置资

源，继续实施有保有压的融资政策，严格执行节能减排淘汰落后产能问责制，建

立产业信息的交流和披露制度，发挥行业协会（商会）作用。

53

整体来说，面对 2008年下半年全球经济的大幅度下滑，各国纷纷出台了一

系列经济刺激政策，2009 年初以来全球经济出现企稳回升，有色金属需求有所

好转，行业景气度快速回暖，主要有色金属价格处于震荡向上的周期，有色金属

行业逐步扭亏为盈。

（1）铜

铜是有色金属行业的一项重要分支，广泛应用于电气、轻工、机械制造、建

筑工业、国防工业等领域，对国内铜需求影响最大的为电力板块，占 49%，其次

有家电、电子和交通板块等。

图 5-6：我国铜的消费结构

数据来源：中经网统计数据库

① 全球铜产品市场

从全球铜供给来看，目前进行铜矿开发的国家有 50多个，其中智利、印尼、

美国为最大的铜生产国，且铜矿生产商的集中度较高，前 5 位厂商的占比达

43.5%，前 10位的厂商占比达 60%。近年来全球矿山铜总产量和精铜产量一直处

于平稳增长状态，2008 年全球精铜产量增速有所放缓，据国际铜业研究组织统

计数据显示，2008年全球精铜产量 18,472千吨，较 2007年同比增加 2.57%，低

于 2007 年 4.3%的增长水平；2009 年全球精铜产量约 19,200 千吨，同比增长

2.40%。

图 5-7：全球铜矿资源储量分布

54

数据来源：Wind资讯

从需求来看，美国、日本及西欧是传统的三大铜主要消费地区，但由于在

20 世纪中期已完成工业化，基础建设已经较为完善，近几年的对铜的消费维持

一个比较稳定的水平。2008年全球性金融危机、世界经济增速下滑、消费疲软、

全球房地产和汽车行业不景气均严重影响了发达国家的铜消费，据国际铜业研究

组织（ICSG）数据显示，几大主要铜消费地区中，亚洲消费增速开始减缓，而美

国地区消费量已出现下滑，2008年全球精铜消费量约为 18,317千吨，同比增长

仅 0.63%，低于 2007年 4.74%的增长水平，铜消费的疲弱直接导致 2008年全球

精铜供应量过剩 111 千吨。2009 年尽管各国出台多项经济刺激政策，全球经济

也有所复苏，但由于金融危机的影响，除中国有明显增加外，主要消费国的铜消

费量都受到了冲击。，2009年全球精铜消费量约 17,110千吨，同比下降 6.59%。

2010 年在经济复苏的带动下铜消费有望出现反弹，预计增幅 4.0％左右，至

17,820 千吨左右,预计 2010 年全球精铜供应过剩量为 550 千吨左右。但从长期

来看，经济不断复苏，全球供需将是逐步趋于基本平衡的局面。

表5-11：全球精铜产销量及供需缺口 单位：千吨

项目/年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E

全球精铜产量 15919 16593 17244 18165 18428 18080 18370

增速 4.20% 4.20% 3.92% 5.34% 1.45% -1.89% 1.60%

全球精铜消费量 17042 16983 17378 18202 18317 17110 17820

55

项目/年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E

增速 9.90% -0.30% 2.33% 4.74% 0.63% -6.59% 4.15%

全球精铜供需缺口 -1123 -390 -134 -37 111 970 550

资料来源：Bloomberg

图5-8：国际国内铜供需缺口变动分析

111

970

550

-1366-1215

-964 -1065 -1161

-1477 -1500

-37-134

-390

-1123

-2000

-1500

-1000

-500

0

500

1000

1500

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E

单位：千吨

全球精铜供需缺口 中国精铜供需缺口（产量 - 消费量）

资料来源：Bloomberg

而在全球铜产品市场供需方面，大致分为三个阶段：21 世纪初，世界经济

全面复苏，直接引起了铜产品需求的急速增加，供求的严重不足直接导致了自

2001 年来的全球铜价疾速攀升，不断创出历史新高，加之美元持续贬值，国际

对冲基金的炒作等原因，国际市场铜价一度居高不下（图 5-9）；2005年以后，

在高铜价刺激下，全球铜矿生产和加工企业积极扩大产能增加供给,全球铜供求

关系缺口逐渐缩小，铜供需逐渐从紧缺走向平衡，铜价格维持高位震荡；2008

年由于金融危机的影响，全球铜消费萎缩，国际铜市场呈现出供过于求的局面，

铜价出现大幅下滑,2008年 12月底 LME铜现货平均价为 2,882.5美元/吨，比年

内最高价下跌 67.15%。2009年以来全球经济企稳回升，美国消费者信息指数和

日本工业产出增速大幅上涨，加之美元贬值进一步推高有色金属产品价格的上

涨，铜产品价格大幅反弹，截至 2009年 12月底，LME铜现货价收于 7,342美元

/吨，同比上涨 154.71%。2010年 1-2月全球铜价格处于平稳震荡中，截至 2010

年 3月底 LME铜现货价为 7,759.25美元/吨。

56

图5-9：2000年至今LME、SHFE与长江现货铜价走势

资料来源：Bloomberg

② 我国铜产品市场

从国内形势来看，铜是我国最稀缺的资源，1990年到 2007年全球矿产消费

增量中，60%的铜由中国消费增长拉动的，而我国铜产出量仅占全球总产量的

12%，主要由于我国铜矿资源总体质量较差，可采储量少，大型、超大型矿床少，

富矿少，开采成本较高，铜生产不能满足国内需求，供需缺口较大（表 5-12）。

首先，从铜的消费结构来看，与发达国家铜需求结构主要以建筑业为主不同的是，

铜在中国投资需求中应用最广，主要应用于电力、家电等领域，尤其是中国对电

网投资的措施会使得铜金属的需求更优于其他金属；其次，中国的铜供需缺口仍

在，2007 年我国精铜消费量达 4,562 千吨，占世界总消费量的四分之一，2008

年我国精铜消费量达 4,900 千吨，已位居全球第一，2008 年底我国精铜供需缺

口大约达 1,161 千吨，2009 年我国精铜消费量约 5,600 千吨，供需缺口进一步

加大，约 1477千吨，必须依靠大量进口弥补需求。

表 5-12：中国精铜产销量及供需缺口 单位：千吨

项目/年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E

中国精铜产量 2199 2600 3003 3497 3739 4123 4550

增速 19.80% 18.20% 15.50% 16.45% 6.92% 10.27% 10.36%

中国精铜消费量 3565 3815 3967 4562 4900 5600 6050

增速 18.00% 7.00% 4.00% 15.00% 7.41% 14.29% 8.04%

中国精铜供需缺口 -1366 -1215 -964 -1065 -1161 -1477 -1500

57

资料来源：Bloomberg

铜属于典型的周期性行业，价格存在着周期性波动，国内铜价基本跟随国际

铜价走势。受国际金融危机影响，上海期货交易所阴极铜价格自 2008年 7月开

始连续下跌，由最高的 63,700 元/吨下跌至最低 23,650 元/吨，最大跌幅达

62.87%；2009 年在一系列经济扶植政策和充裕的流动性支持下，国内铜价格有

所回升，12月底为 58,080元/吨，较年初上升 111.97%。

此外，我国铜冶炼能力受国内可利用资源的限制，导致铜精矿进口大幅度增

长，我国铜工业的稳定发展受到影响。根据海关进出口数据显示，2009 年我国

铜净进口量达 3,140千吨，同比增长 130.37%，导致国内精铜市场库存快速增加

的最主要的原因。我国精铜进口大量增加的主要原因有：国家收储；2008 年四

季度价格暴跌后废铜供应持续紧张；2009 年上半年国外内铜比价升高，进口盈

利驱动贸易商进口热情；货币供应加大，在缺乏投资项目的情况下，部分资金流

向商品市场，增加了商品的投资属性(金融属性)等。

虽然 2009年我国精铜过度进口以导致国内库存加大，预计 2010年精铜进口

量将有所减少，对铜价形成一定压力。不过，未来几年全球经济回暖将带动消费

回升，以及全球通胀的预期、国内消费的持续稳定增长，中长期将对铜价起到坚

定的支撑。

（2）锌

锌是重要的有色金属原材料，具有良好的压延性、耐磨性、抗腐性和导热、

导电等性能，易于加工，在有色金属的消费中仅次于铜和铝。锌的消费结构相当

稳定，镀锌板、黄铜、锌合金以及锌材和锌氧化物是其四大主要消费领域。

图 5-10：我国锌的消费结构

数据来源：中经网统计数据库

58

① 全球锌产品市场

全球锌资源较为丰富，分布广泛，目前锌储量较多的国家有澳大利亚、中国、

美国、哈萨克斯坦、墨西哥，合计占全球锌储量的 66%，2008 年全球锌储量约

1.8亿吨，储量基础 4.8亿吨。

2000 年以来随着汽车业和建筑业对镀锌钢板、钢管及其它零部件需求的上

升，锌需求呈快速增长趋势，到 2004年全球锌的供给已经不能满足所有的需求，

锌价格也一度屡创新高,2005-2006年全球锌供应短缺量一度达 50万吨以上（表

5-13）；2007年全球精锌产量大幅增加，约 1,117万吨，同比增长 6.30%，全球

精锌供需缺口有所减少，约 25万吨；自 2008年受全球金融危机影响，全球锌产

品消费增速有所放缓，同时在锌精矿供应增长较快的压力下，全球锌市场出现供

给过剩，2008 年、2009 年精锌市场产能过剩分别约 25 万吨、44 万吨，LME 与

SHFE锌库存量相应大幅上涨（图 5-11）。

表 5-13：全球精锌产销量及供需缺口 单位：千吨

项目/年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009E

全球精锌产量 10165 10088 10505 11165 11804 12180

增速 2.70% -0.80% 4.10% 6.30% 5.70% 3.20%

全球精锌消费量 10324 10663 11155 11413 11550 11742

增速 7.00% 3.30% 4.60% 2.30% 1.20% 1.70%

全球精锌供需缺口 -159 -575 -650 -248 254 438

资料来源：Bloomberg

图 5-11：LME与 SHFE锌库存走势（千吨）

资料来源：Bloomberg

59

② 我国锌产品市场

从上世纪 90年代开始，我国就成了世界铅锌生产和消费增长最快的国家，

目前我国已是全球最大的精锌生产和消费国，锌矿产量、精炼锌产量及需求量均

占到全球总量的三分之一左右。2007 年以来，由于铅锌市场需求旺盛和调整产

业结构适应产业准入条件的需要，在国际金融危机的情况下，我国铅锌行业固定

资产投资仍然持续高速增长，在淘汰落后的同时铅锌产能也有了一定的增长。

2008年中国精炼锌产量同比增长 5.3％达到 391万吨，锌精矿金属含量同比增长

15.16％达到 315.3万吨，尽管从总量来看 2008年锌锭及锌矿产量仍然在增长，

但是增速已经明显放缓。2009年铅锌采选企业完成固定资产投资达到 152.46亿

元，同比增长 15.75；2009年铅锌冶炼企业固定投资完成 173.1亿元，同比增长

为 32.4%。根据中国有色金属工业协会统计,2009年我国锌产量达到 4,356.7千

吨，同比增长 11.34%，占我国有色金属总产量的 16.72%，我国金属锌产量已连

续 18年位居世界第一。

根据中国海关总署公布数据显示，2008 年锌进口额 20.53 亿美元，同比下

降 27.47%，出口 2.77亿美元，同比下降 78.57%，贸易逆差 17.7亿美元，同比

增长 12%。2009年锌行业进出口总额 34.14亿美元，其中：进口额 32.83亿美元，

同比增长 65.59%，出口额 1.31亿美元，同比下降 52.85%，进出口贸易逆差达到

31.52 亿美元，同比增长 58.61 %；2009 年进口锌精矿实物量 385.08 万吨，同

比增长 61.49%。

表 5-14：中国精锌产销量及供需缺口 单位：千吨

项目/年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009

中国精锌产量 2522 2761 3160 3731 3913 4356.7

增速 8.00% 9.50% 14.50% 18.10% 4.88% 11.34%

中国精锌消费量 2417 2853 3166 3531 3794 4194

增速 21.90% 18.00% 11.00% 11.50% 7.45% 10.54%

中国精锌供需缺口 105 -92 -6 200 119 162.7

资料来源：Bloomberg

③ 国内外锌价走势

在全球经济强劲复苏的带动下，建筑、交通等领域用锌量上升，全球精锌消

60

费大幅增长，2000-2007 年国内外锌价持续上涨，LME 锌价最高达 4,570 美元/

吨；2008 年受全球经济危机对实体经济的传导效应，锌价格大幅回落，年内最

高下跌 52.7%；自 2009年初以来国内外锌价触底反弹，截至 2009年 12月底，

LME锌现货价格收于 2,529美元/吨，同比上涨 124.65%，国内上海锌现货价格收

于 20,225元/吨，同比上涨 104.29%。主要由于锌行业的下游需求主要来自汽车

相关行业，2009年汽车行业景气度上升较快，加之中国国储局收储计划在 2009

年上半年共有 15.9万吨锌的收储量，给锌价的反弹带来一定程度的支撑。但目

前在锌精矿供应增长较快的压力下，国内外锌市场仍然供应过剩，2009 年国际

精锌市场产能过剩约 44万吨，LME与 SHFE锌库存量大幅上涨，给锌价的反弹回

升带来一定的阻力。

图 5-12：2000年至今 LME、SHFE与长江现货锌价格走势

资料来源：Bloomberg

未来几年里，随着中国对电力行业的持续投资，铁路、高速公路等基本设施

建设、家电、汽车生产的较高速增长，以及房地产投资的继续增长，尤其是国内

镀锌板新增产能的投产，下游需求将保持稳中有升，加之全球库存压力不大，将

对锌价铬未来走势提供支撑。

（3）镍

镍是一种十分重要的有色金属原料，它具有良好的机械强度和延展性及很高

的化学稳定性，耐高温，被多用于制造不锈钢、高镍合金钢和合金结构钢等，并

61

被广泛应用于军工制造业。在民用工业领域，镍常用于制造结构钢、耐酸钢、耐

热钢等。近年来世界镍消费呈现上升趋势，超过铜、铝、铅、锌等其他主要有色

金属消费的增长。

① 国内外镍产品市场

全球镍矿资源比较丰富，主要分布在古巴、澳大利亚、加拿大、俄罗斯等少

数国家和地区。2000 年以来全球基础设施建设不断投入、汽车行业以及房地产

等产业蓬勃发展，刺激了不锈钢产能的大幅扩展，全球镍消费呈持续上升趋势，

是主要有色金属中消费增长速度最快的。2010年 1-3月全球不锈钢厂复产积极，

首先是中国地区产量回升，而后扩散至亚洲其他地区以及欧洲和美国，预计 2010

年一季度全球不锈钢产量达 694.5万吨，同比增加 38.6%。不锈钢产能的大幅增

长直接带来镍消费的迅速上升，预计 2010年将出现 2万吨镍供需缺口。

图 5-13： 全球原镍供需平衡

资料来源：Wind资讯

我国镍资源相对贫乏，70%集中在甘肃，其次分布在新疆、云南、吉林、四

川等省，且开采和冶炼的技术也相对落后。我国镍供给由新产镍精矿和再生镍两

部分组成，前者占比超过 70％。随着国内基础设施建设不断投入、汽车行业、

房地产建筑业以及电池产业快速发展，不锈钢产能大幅增加，造成镍消费持续上

升。2007年我国镍的消费量达到 32.2万吨，占全球的 23.8%，是第一大镍消费

国。在中国镍消费结构中，不锈钢、电镀和电池分别占比 51.3％、26％和 8.4

％；2008年我国镍的消费量达到 40.7万吨，同比增长 17.29%；预计到 2010年

中国镍消费将达 46 万吨/年，占世界总消费量的 28％，随着镍供需缺口的不断

62

扩大，我国必须通过加大进口来满足国内日益增长的镍金属需求。

② 国内外镍价走势

2005年-2006年随着全球经济快速增长，国际房地产和汽车等下游行业对镍

金属的需求快速提高，而镍金属的供应量增长相对缓慢，加上国际投机资金炒作

等因素，镍价持续走高。2006 年底镍国际现货价格为 31,892 美元/吨，同比增

长 136.3%，且国内外镍金属市场情形趋同（图 5-14）。2007 年下半年以来，受

全球经济危机对实体经济的传导效应，镍消费有所放缓，国内外镍金属市场上镍

价格大幅下降，截至 2008 年底 LME 镍板现货价格为 10,615 美元/吨，比 2007

年最高点下跌近 80%。2009 年以来在世界主要经济体实行宽松货币政策的引导

下，市场流动性大大加强，同期我国也出台一系列经济刺激政策，拉动了下游需

求，加大了经济复苏预期，镍产品价格也大幅反弹，2009年 12月底 LME镍板现

货价格为 18,452美元/吨，同比上涨 73.83%。2010年以来，随着全球不锈钢市

场的强劲复苏，尤其亚洲地区特别是中国的镍需求加大成为刺激镍生产和镍价高

涨的主要动力，1-2 月全球镍价大幅上涨，截止 3 月初 LME 当月期镍价已涨至

22,320美元/吨，环比上涨 31.4%，在六种基本金属中涨幅最大；同时国内长江

镍锭价格涨至 162,250元/吨，环比上涨 13.5%，目前全球镍价处于 2009年以来

的新高。

图 5-14：2001年至今 LME与长江现货镍板价格走势

数据来源：Bloomberg

2009年以来全球 LME镍库存随镍价上涨而持续上升，2010年 2月 8日 LME

镍库存达 16.6万吨的历史新高，预计未来几年镍价进一步上涨的空间有限。

63

图 5-15：LME镍库存走势

资料来源：Bloomberg

（二）建筑工程行业

建筑工程行业是国民经济的支柱产业之一，为固定资产投资提供工程建设服

务，全社会 50%以上的固定投资是通过建筑业转化形成新的生产能力或使用价

值。近几年，固定投资快速增长，资源消耗不断加剧，逐步向技术进步、节能降

耗的建筑工程转型。

1、国际建筑工程

近几年国际建筑工程承包市场正处在一个比较快的发展时期，从地区分布来

看，欧洲地区、亚太地区、中东和北美地区是全球国际工程承包最活跃的地区。

相对而言，非洲和拉美等地区对外承包工程发包量较小，市场规模总量有限。欧

美日等国家的大型跨国建筑企业利用自己的技术专利、资金实力、管理水平，在

国际承包工程市场上占有明显优势，在技术和资本密集型项目上形成垄断。同时，

发展中国家承包商不断进入国际市场，技术水平和管理能力不断提高，国际工程

承包市场的竞争日趋激烈。

另一方面，各国政府对国际建筑工程承包的支持力度逐渐加强。我国政府也

大力扶持国内企业开展国际建筑工程承包业务。2000年以来，国务院转发了《关

于大力发展对外承包工程的意见》等文件，在这些文件的指导下，有关部门协调

配合，设立了对外承包工程保函风险专项资金、对外承包工程项目贷款贴息等支

持手段，并出台了《关于支持我国企业带资承包国外工程的若干意见》，我国对

64

外承包工程的各项政策支持体系基本建立并正在日趋完善。据国家商务部统计，

2005年我国对外承包工程完成营业额 217.4亿美元，2006年完成 300亿美元，

2007年完成 406亿美元，2008年我国对外承包工程完成营业额快速增长，完成

营业额 566亿美元，同比增长 39.4%，新签合同额 1046亿美元，同比增长 34.8%。

2009年我国对外承包工程业务在 2008年高增长的基础上，完成营业额 777亿美

元，同比增长 37.3%；新签合同额 1,262亿美元，同比增长 20.7%，延续了近 10

年来业务迅猛发展的势头。从营业额的地区分布情况看，主要在亚洲和非洲，分

别约占 50%、35%；从国家分布看，我国对外承包工程营业额主要分布在印度、

阿尔及利亚、安哥拉、苏丹、沙特阿拉伯等国家。

图 5-16：2005-2009年我国对外承包工程业务营业额、新签合同额

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2005 2006 2007 2008 2009

单位：亿美元

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

营业额 新签合同额 新签合同额同比增长 营业额同比增长

此外，国际工程承包也是对外经济交往的重要组成部分，很多中国公司通过

经济援助项目进入国际工程承包市场。政府的外交工作和经济援助，对推动项目

进展和落实项目资金具有至关重要的作用，对外投资带动作用将逐步发挥影响。

特别是我国政府将在国外建立 10个经济贸易合作区（非洲 3—5个），将极大地

拉动对外建设工程承包业务的发展。

2、国内建筑工程

中国建筑业还处于逐渐成熟的快速发展阶段，如果将 2000年定为起点，依

据国际市场化程度划分，2000 年前为建筑业初建期，属于计划经济向市场经济

转变的探索期；2001—2005年为建筑业成长期；2006—2010年为建筑业完善期；

65

2010—2020 年为建筑业成熟期。从目前的情况分析，今后我国建筑业的发展趋

势为：首先，城市化和工业化进程加快是拉动建筑产业市场需求的关键，我国在

今后 10年将保持固定资产投资总量的持续增长，产业市场需求前景广阔。其次，

法规体系框架已初步构建，有法可依的局面正在形成，包括《中华人民共和国建

筑法》、《建设工程质量管理条例》、《建设工程安全生产管理条例》及部分配套规

章文件相继颁布施行，初步构建了建筑行业法规体系框架，规范了市场准入制度

的管理，提高了我国建筑业的市场准入壁垒，市场进入和市场清出制度正在逐步

完善。

2000年以来全社会固定资产投资总额增速保持在 20%以上的高位运行，建筑

行业总产值也持续着相同的增长趋势；2008 年受全球金融危机等因素的影响，

经济增速放缓，2008年全社会固定资产投资 172,291亿元，同比增长 25.5%，自

2008 年底我国相继出台一系列扩大内需、促进经济增长政策。受益于 4 万亿元

投资及宽松的货币及财政政策支持，2009年 1-10月我国完成城镇固定资产投资

总额 150,710亿元，同比增长 33.1%，其中建筑安装工程投资完成 94,281亿元，

同比增加 35.7%，房地产业投资同比增速为 23.4%，铁路和交通运输类投资累计

同比增速分别高达 82.5%、56.9%。建筑业总产值、利润总额及新签合同总额分

别实现累计同比 23.9%、44.5%、27.8%的增速。

图 5-17：我国城镇固定资产投资及建筑安装工程投资总额及累计同比增速

单位：亿元

资料来源：统计局网站

66

整体来看，未来几年建筑业的总体变化趋势是建筑市场的运行规则和模式日

趋市场化、规范化和国际化。建筑业企业间竞争越来越依靠综合实力、优质的产

品和服务，建筑市场已经由机会市场转向能力市场。

（三）有色金属相关贸易及服务

2004年以来，伴随着全球经济复苏和国内经济快速发展对有色金属需求的

拉动，我国有色金属的进出口贸易也连年呈现大幅度增长态势。2007年我国有

色金属进出口贸易总额超过 875亿美元，比 2006年的 654亿美元增长 33.74%，

是 2001年 138亿美元的 6.33倍；2008年在年初冰冻雨雪和下半年世界金融危

机的冲击下，有色金属行业出现了市场需求减缓、价格暴跌，产量增幅回落，2008

年有色金属进出口贸易总额出现下降，为 873.6亿美元，比 2007年减少 1.3亿

美元，其中: 进口额 613亿美元，同比基本持平；出口额 260亿美元，同比下降

1.2%。2009年我国有色金属进出口贸易总额为 831.97亿美元，同比下降 11.3%，

其中: 进口额为 659.39亿美元，同比增长 0.4%；出口额 172.58亿美元，同比

下降 38.6%。2009年我国有色金属进出口总额降幅逐月收窄，但进口贸易额与出

口额的差距仍然很大，进口额是出口额的 3.82倍，进出口贸易逆差额为 486.81

亿美元，较 2008年增长 37.91%。

表 5-15：有色金属进出口贸易总体情况（2001－2009）

年份 有色金属进出口贸

易总额（亿美元）

出口总额

（亿美元）

进口总额

（亿美元）

2001 138.20 39.82 98.38

2002 167.84 58.51 109.33

2003 232.88 80.72 152.16

2004 362.00 131.53 230.47

2005 468.37 164.89 303.48

2006 654.30 239.82 414.48

2007 875.08 263.89 611.19

2008 873.60 260.00 613.00

2009 831.97 172.58 659.39

资料来源：《2008中国有色金属工业年鉴》及中国有色金属工业协会网

在国家采取一揽子扩内需、保增长等政策大力支持下，2009 年我国有色金

67

属工业企稳向好的态势不断巩固，有色金属价格振荡回升，有色金属企业盈利能

力逐步恢复，出口额降幅逐步收窄，但冶炼产品进口大幅度增加，完成固定投资

增幅回落，新开工项目投资偏大，目前回升向好的基础还不稳固，一定程度上抑

制了有色金属工业和贸易业务的快速发展。但未来几年有色金属工业和贸易发展

趋势仍未改变，主要特点为：（1）生产贸易呈现一体化趋势：生产企业为保持或

提升盈利能力，降低采购、销售风险，逐步向产业链的上下游扩张；贸易企业为

自身的生存和发展向产业上游扩张，力求控制资源，在行业中谋求更多的话语权。

（2）市场供需日益趋向平衡：本轮经济危机必将一定程度上削弱有色金属贸易

量的增长势头，有色金属需求量逐步趋稳，产量增速也将减缓，预计市场供需将

逐渐趋向平衡。（3）进出口贸易结构短期变化不大：由于国内部分有色金属原材

料供应仍趋紧，自主创新能力有限，在短期内有色金属进口贸易仍将以原材料和

高技术产品为主，进口的铜精矿、铜铝废碎料等逐年增加，并有上升的态势；出

口产品仍将以初级产品和优势有色金属为主，缺乏技术含量、附加值高的产品。

2006 年以来有色金属工业（着重于铜铝产业）的产业政策重点围绕控制总

量、加快产业结构调整、加强进出口管理和发展循环经济展开，对有色金属的进

出口加强管理和协调。2009年 1月商务部发布公告，宣布从 2009年 2月 1日开

始恢复部分铜精矿、镍精矿、钴精矿的加工贸易政策，帮助企业扩大出口，有利

于有色金属贸易业务的发展。

十一、行业地位和竞争优势

（一）行业地位

中国有色集团是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的大型中央企业，

是中国有色金属行业“走出去”开发海外有色金属资源最早的企业之一，也是海

外开发有色金属资源最多、开发最成功的企业，是我国唯一定位于从事全球有色

金属矿产资源开发的中央企业。目前本公司在赞比亚、蒙古国、泰国、缅甸、朝

鲜、澳大利亚等国家拥有一批有色金属资源开发项目,如谦比希粗铜冶炼厂、缅

甸达贡山镍矿、赞比亚中国经济贸易合作区等。

本公司顺应我国政府“大力推行以技术出口带动成套设备出口和劳务输出”

68

的战略导向，是我国对外拓展工程总承包业务的重要企业之一。当前主要市场在

亚洲、非洲等地区，主要项目有伊朗哈通阿巴德铜冶炼厂、伊朗亚兹德锌冶炼厂、

哈萨克斯坦电解铝厂等项目。根据美国《工程新闻记录》（ENR）日前推出的 2008

年最新国际承包商 225 强排行榜，中色股份全球排名 134 位。2007 年中国十

五冶在全国建筑施工企业综合排名中位居 52位，全国完成建筑业总产值 50,019

亿元，市场占有率为 0.67‰；2008年中国十五冶在有色行业建筑施工企业综合

排名中名列前三，2008年合同签约量为 60亿元。

公司是我国有色金属相关贸易领域的重要企业之一。公司的贸易以铜、铝等

有色金属为主，在全球十几个国家和地区设有办事机构，与中国的著名铜、铝等

有色金属生产企业建立了战略伙伴关系。

（二）竞争优势

1、资源和项目优势

本公司有色金属资源包括：公司在赞比亚开发的谦比希铜矿在矿区范围内共

探明铜金属储量和资源量 500万吨，含钴金属超过 12万吨；公司在蒙古国开发

的图木尔廷－敖包锌矿目前保有矿石储量 850万吨，锌平均品位 13%，锌金属量

110 万吨；公司在泰国投资组建的泰中有色金属国际有限公司 1995 年底在泰国

建成投产，是以含铅的废电池为原料生产铅及铅合金的有色金属资源再生利用企

业，设计能力年产 1.5万吨铅，独家生产纯铅、铅钙合金和铅锡合金等品种，已

占泰国市场的 30%以上。此外，公司已取得缅甸达贡山镍矿的勘探及开采权，经

勘探已探明镍储量 70万吨。此外公司收购了赞比亚卢安夏铜业公司 80%的股权，

使公司新增资源储量含铜金属 257万吨，含钴金属 10万吨，在赞比亚矿业企业

的排名由原来的第 7位升为第 3位。

2、人才和合作伙伴优势

公司在多年海外资源开发的进程中积累了丰富的海外资源，造就和汇集了一

批精通海外开发与经营业务，熟悉资源所在国法律，富有经验的复合型人才。同

时汇集了分布在金融投资、地质勘探、科研设计、建设施工、设备供应和冶炼生

产等各个环节上协同运作的合作伙伴和业务代理人，形成了国际矿业企业的综合

资源优势。

69

3、品牌和市场信誉等优势

公司拥有多种国家级资质，形成了自己特有的综合技术优势，即“以我国成

套设备价格优势和有色金属人才技术优势为依托的，集国家支持、市场开发、投

融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种单项能力于一身”的资源

整合能力和比较优势。“中国有色集团——CNMC”的品牌不仅得到我国政府的认

可和支持，而且与伊朗、越南、缅甸、泰国、菲律宾、蒙古、俄罗斯、波兰、赞

比亚、民主刚果、南非、澳大利亚、加拿大、巴布亚新几内亚等资源所在国的政

府及社会各界建立了广泛而良好的信任关系，成为外国资源型企业与我国有色金

属企业在境外合资合作的首选伙伴。

公司在长期经营中积累了丰富的工程技术经验，在行业内拥有很高的品牌知

名度和信誉优势，并拥有相关行业的国家级资质，公司及下属企业拥有的资质包

括：国家冶炼工程总承包特级资质，矿山、机电安装、公路、电力、房屋建筑、

化工石油工程总承包壹级资质，钢结构工程专业承包壹级、混凝土预制构件专业

贰级资质，以及甲级设计资质等。公司全资的从事工程承包的子公司十五冶承建

了大量国家和地方重点工程项目，荣获国家建筑业最高奖“鲁班奖”，并通过

ISO9002质量体系、ISO14001环境管理体系和 GBT28001职业健康安全管理体系

认证。

4、产业链优势

公司在长期生产经营中形成了勘探、采选、冶炼、施工、设备制造、供应等

一系列产业链布局，具有较强的防范风险及整体协同效应的能力。同时各产业链

之间相互利用资源以及废料的利用等，提高了公司成本使用效率，公司整体抗风

险能力较强，在有色金属行业企业纷纷减产的背景下，公司主要企业及在建项目

无减产与停建现象，使得公司在行业竞争中保持优势。

5、研发与技术优势

公司积累了丰富的采矿、冶炼经验，培养了较高的研发与技术能力。公司下

属广东珠江稀土有限公司是目前我国唯一掌握稀土全分离高新技术的企业；十五

冶以技术创新为动力，或省、部级优质工程奖 40多项，其中贵溪冶炼厂“两炉

一机”工程获中国建筑工程鲁班奖、安徽铜陵冬瓜山矿半自磨机安装等工程获中

国企业新纪录奖等，先后共创造了 9项中国企业新纪录；公司伊朗哈通阿巴德铜

70

冶炼厂是我国首次成功对外输出闪速熔炼技术；公司下属的沈阳有色金属研究院

和沈阳有色冶金设计研究院等研究机构有力地保证了公司的研发实力；本公司于

2006 年设立了科学技术部和矿产勘查部，通过机构调整和人员充实，公司研发

能力获得进一步提升。截止 2009 年底，本公司拥有 2 家专业研究院、2 家专业

设计院，在铜、铅、锌、镍等重金属采选冶研发及设计、稀有金属（钽、铌、铍）

材料的研发及生产、选矿药剂研发及生产等领域有着较大的影响力。此外，本公

司拥有国家级研发平台 4个，省级研发平台 8个，博士后科研工作站 2个。

6、国家政策支持优势

国务院国资委发布的《中央企业“十一五”发展规划纲要（指引）》中明确

表示：中央级有色金属企业要加快整合国内优势有色金属矿产资源，加大国内有

色金属资源勘探和矿山建设开发力度，积极开发利用境外有色金属资源，以获得

长期稳定的有色金属资源供应，培育发展主业突出，管理先进，具有国际竞争力

和影响力的有色金属矿业集团。

中国有色集团开发海外资源战略一直得到国家政策的强有力支持，所开发项

目多数进入“政府间合作框架”，其境外资源开发业务符合国家经济发展战略导

向和经济外交政策，在信贷、税收、以及财政贴息等方面获得国家相关部门的政

策支持。

2009 年 2 月《有色金属产业振兴规划》经国务院审议并获得原则性通过。

主要内容包括：推进有色金属产业调整和振兴，以控制总量、淘汰落后、技术改

造、企业重组为重点，推动产业结构调整和优化升级；要稳定和扩大国内市场，

改善出口环境；调整产品结构，满足电力、交通、建筑、机械、轻工等行业需求；

支持技术含量和附加值高的深加工产品出口；严格控制总量，加快淘汰落后产能；

调整有色金属行业进出口税率、大规模推进行业兼并重组等措施。振兴规划的出

台有助于产业结构的优化和资源的合理配置，规模小、技术落后、高污染的企业

将退出市场或者被领先的企业并购，具有资源优势和龙头地位的公司将得到进一

步发展。

公司作为我国在国际工程承包方面施行“走出去”战略的领先企业，获得了

政府的有力扶持。2000 年以来，根据国务院转发的《关于大力发展对外承包工

程的意见》等文件的指示精神，有关部门协调配合，在政策、贷款、财政补贴等

71

多方面支持对外承包工程，尤其是公司作为实力雄厚、技术领先的中央级企业，

政策优势非常明显。

72

第六章 发行人主要财务状况

本公司2006、2007、2008年度的合并会计报表经中磊会计师事务所有限公司

审计并出具了标准无保留意见的审计报告。

本章及本文所引用的2006、2007、2008年度财务数据来自以上经审计的会计

报表。2009年9月底的财务数据来自公司未经审计的会计报表。

中磊会计师事务所有限公司审计并出具2005年-2007年连审的审计报告中，

本公司控股的上市公司及其下属子公司的财务报表及附注根据财政部2006年2月

15日颁布的《企业会计准则-基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业

会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定（以下简称“新企业会

计准则”）进行编制，本公司其他组成部分则执行2006年2月15日以前颁布的《企

业会计准则》和2000年12月29日颁布的《企业会计制度》（以下简称“原会计准

则和制度”）进行编制。

自2008年1月1日起，本公司执行财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计

准则-基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企

业会计准则解释以及其他相关规定（新企业会计准则）。中磊会计师事务所有限

公司审计并出具的2008年审计报告、本公司未经审计的2009年1-9月财务报表系

根据新企业会计准则进行编制。

一、最近三年及一期的会计报表

（一）合并报表

1、合并资产负债表

表 6-1：2006、2007、2008年度合并资产负债表

单位： 元

项目 2008年 12月 31日 2007年 12月 31日 2006年 12月 31日

流动资产： - - -

货币资金 5,610,009,497.69 3,684,326,750.06 2,725,526,526.71

提示：投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅发行人完整的财务报表以及本

募集说明书其他部分对于发行人财务数据和指标的解释。

73

项目 2008年 12月 31日 2007年 12月 31日 2006年 12月 31日

交易性金融资产 253,427.29 654,370.00 238,300.83

短期投资 - 46,729.72 341,310.20

应收票据 155,291,970.90 289,524,789.89 87,529,143.72

应收账款 2,666,526,241.08 2,104,153,679.19 1,403,498,092.78

预付款项 1,927,208,970.00 1,682,139,369.35 1,090,424,977.98

应收股利 857,200.00 100,000.40 172,535.36

应收利息 2,874,375.75 - -

其他应收款 941,974.759.93 755,796,591.51 599,607,870.05

存货 4,634,344,812.53 4,112,159,640.61 2,229,523,641.46

其中：原材料 1,422,753,942.09 1,132,691,456.44 449,197,129.13

库存商品（产成品） 1,647,154,256.64 1,921,211,909.02 1,029,078,078.73

一年内到期的非流动资

产 - 2,000,000.00 -

其他流动资产 146,660,310.79 2,787,553.72 7,864,069.13

流动资产合计 16,086,001,565.96 12,633,689,474.45 8,144,726,468.22

非流动资产： - - -

可供出售金融资产 233,809,107.43 16,629,386.67 10,200,036.50

持有至到期投资 - 101,743,766.66 -

长期债权投资 - 7,200.00 1,591,350.00

长期应收款 - - -

长期股权投资 697,387,786.92 759,584,507.98 218,977,079.91

股权分置流通权 - 238,532,692.51 92,654,948.65

投资性房地产 42,721,101.53 - -

固定资产原价 5,871,589,388.91 5,321,028,395.09 2,724,737,699.72

减：累计折旧 2,029,182.234.49 1,810,767,905.77 878,177,635.59

固定资产净值 3,842,407,154.42 3,510,260,489.32 1,846,560,064.13

减：固定资产减值准备 39,207,625.46 40,803,380.77 9,978,033.97

固定资产净额 3,803,199,528.96 3,469,457,108.55 1,836,582,030.16

工程物资 462,576,019.65 212,129,919.89 58,969,820.26

在建工程 3,287,221,325.86 1,151,083,764.13 278,991,077.57

固定资产清理 173,327.73 733,490.00 778,640.00

无形资产 1,180,766,899.69 1,132,554,756.33 165,188,289.36

其中：土地使用权 487,492,135.07 412,277,948.80 156,971,356.79

开发支出 7,483,269.71 - -

商誉 301,531,361.28 636,773.47 98,530,315.44

合并价差 - 31,353,297.53 22,083,096.47

长期待摊费用（递延资

产） 430,996,503.42 502,514,148.35 550,670,403.61

递延所得税资产 239,091,261.99 109,471,270.52 70,621,119.70

其他非流动资产（其他长

期资产） 19,562,355.57 16,568,341.00 8,777,989.96

74

项目 2008年 12月 31日 2007年 12月 31日 2006年 12月 31日

非流动资产合计 10,706,519,849.74 7,743,000,423.59 3,414,616,197.59

资产合计 26,792,521,415.70 20,376,689,898.04 11,559,342,665.81

流动负债： - - -

短期借款 4,272,500,000.00 2,806,329,652.55 699,755,993.11

应付票据 395,674,886.00 352,857,192.50 226,688,115.20

应付账款 2,874,813,066.31 2,662,860,113.02 1,522,684,119.75

预收款项 2,123,949,446.59 1,720,898,334.55 1,469,331,349.21

应付职工薪酬 333,738,124.65 585,629,323.10 377,303,610.47

其中：应付工资 261,026,101.30 411,608,997.41 165,010,097.95

应付福利费 2,371,628.72 133,019,364.91 193,093,449.82

应交税费 213,537,220.05 320,066,028.02 155,964,221.59

其中：应交税金 178,909,097.99 264,571,570.22 140,559,393.64

应付利息 11,662,366.43 319,796.92 -

应付股利（应付利润） 1,399,554.99 9,433,940.80 754,780.04

其他应付款 1,169,029,762.71 1,229,359,569.43 836,900,544.95

一年内到期的非流动负

债 323,944,600.00 463,600,000.00 710,379,741.91

其他流动负债 12,066,859.47 34,811,691.37 62,583,983.08

流动负债合计 11,732,315,887.20 10,186,165,642.2

6 6,062,346,459.31

非流动负债： - - -

长期借款 4,253,900,929.26 1,794,923,529.27 1,181,843,529.26

应付债券 987,143,073.89 - -

长期应付款 229,313,238.41 144,825,819.98 -

专项应付款 69,040,882.88 120,512,902.20 109,635,582.65

递延收益 - 49,278,000.00 12,000,000.00

预计负债 10,342,035.20 3,279,951.71 -

递延所得税负债 342,098,380.93 4,037,991.17 10,250,947.89

递延税款贷项 - - 1,441,415.74

其他非流动负债 119,694,844.38 11,919,413.07 -

非流动负债合计 6,011,533,384.95 2,128,777,607.40 1,315,171,475.54

负债合计 17,743,849,272.15 12,314,943,249.66 7,377,517,934.85

所有者权益（或股东权

益）： - - -

实收资本（股本） 1,828,787,043.77 1,647,357,043.77 1,138,585,013.42

国家资本 1,828,787,043.77 1,647,357,043.77 1,138,585,013.42

资本公积 362,305,449.77 360,444,838.61 327,229,534.38

盈余公积 197,367,904.93 322,213,310.35 261,908,835.31

未确认的投资损失（以

“-”号填列） - -11,540,401.41 -6,828,987.93

未分配利润 1,587,661,030.81 1,046,859,845.83 601,617,638.62

外币报表折算差额 -245,125,171.61 -174,793,333.33 -57,541,772.67

75

项目 2008年 12月 31日 2007年 12月 31日 2006年 12月 31日

归属于母公司所有者权

益合计 3,730,996,257.67 3,190,541,303.82 2,264,970,261.13

少数股东权益 5,317,675,885.88 4,871,205,344.56 1,916,854,469.83

所有者权益合计 9,048,672,143.55 8,061,746,648.38 4,181,824,730.96

所有者权益合计（剔除未

处理资产损失后的金额） 9,048,672,143.55 8,061,746,648.38 4,181,824,730.96

负债和所有者权益总计 26,792,521,415.70 20,376,689,898.04 11,559,342,665.81

表 6-2：2009年 9月底合并资产负债表

单位： 元

项目 2009年 9月 30日

流动资产： -

货币资金 8,035,133,694.03

交易性金融资产 -

应收票据 209,273,885.65

应收账款 2,443,740,542.18

预付款项 2,783,649,923.90

应收股利 5,373,116.39

应收利息 -

其他应收款 845,478,246.76

存货 5,630,600,446.31

其中：原材料 1,312,534,584.18

库存商品（产成品） 1,431,899,697.72

一年内到期的非流动资产 -

其他流动资产 70,000.03

流动资产合计 19,953,319,855.25

非流动资产： -

可供出售金融资产 446,281,779.46

持有至到期投资 -

长期债权投资 488,309.86

长期应收款 -

长期股权投资 780,465,237.93

投资性房地产 601,476,832.61

固定资产净额 3,987,067,515.74

工程物资 469,051,485.04

在建工程 3,890,110,481.58

固定资产清理 138,003.35

生产性生物资产 -

油气资产 -

无形资产 1,136,700,776.75

76

项目 2009年 9月 30日

开发支出 16,288,323.62

商誉 720,104,640.08

长期待摊费用 411,380,635.63

递延所得税资产 219,082,289.10

其他非流动资产 24,467,694.33

非流动资产合计 12,703,104,005.08

资产总计 32,656,423,860.33

流动负债： -

短期借款 3,867,802,566.71

交易性金融负债 -

应付票据 435,173,730.70

应付账款 2,374,864,183.39

预收款项 2,128,950,387.04

应付职工薪酬 295,457,781.61

应交税费 35,007,619.22

应付利息 22,128,807.86

应付股利 2,518,989.52

其他应付款 617,046,117.31

一年内到期的非流动负债 147,500,000.00

其他流动负债 67,272,895.64

流动负债合计 9,993,723,079.00

非流动负债： -

长期借款 9,675,241,165.72

应付债券 1,984,143,073.89

长期应付款 259,661,244.04

专项应付款 67,696,539.05

预计负债 10,539,521.32

递延所得税负债 413,750,368.68

其他非流动负债 138,468,942.19

非流动负债合计 12,549,500,854.89

负债合计 22,543,223,933.89

股东权益 -

股本 1,828,787,043.77

资本公积 621,480,764.24

减：库存股 -

盈余公积 197,367,904.93

一般风险准备 15,972,826.25

未分配利润 1,841,682,495.53

外币报表折算差额 -448,977,080.56

归属于母公司的股东权益合计 4,056,313,954.16

少数股东权益 6,056,885,972.28

股东权益合计 10,113,199,926.44

77

项目 2009年 9月 30日

负债和股东权益总计 32,656,423,860.33

2、合并利润表

表 6-3：2006、2007、2008年度合并利润表

单位： 元

项目 2008年度 2007年度 2006年度

一、营业收入 17,620,374,270.82 14,109,846,189.50 8,933,649,846.94

其中：主营业务收入 17,442,189,669.55 13,905,619,612.48 8,716,396,960.28

其他业务收入 178,184,601.27 204,226,577.02 217,252,886.66

减：营业成本 14,627,565,789.49 11,048,844,628.62 6,688,437,771.54

其中：主营业务成本 14,506,781,451.06 10,881,936,417.40 6,492,077,369.81

其他业务成本 120,784,338.43 166,908,211.22 196,360,401.73

营业税金及附加 323,480,176.18 190,135,355.99 116,466,577.04

销售费用 333,375,297.20 217,309,003.40 106,448,259.25

管理费用 995,064,632.05 1,051,018,345.22 948,453,935.18

财务费用 380,920,713.28 195,032,661.38 65,019,799.83

资产减值损失 231,414,912.65 21,111,591.93 64,277,954.95

加：公允价值变动收益（损

失以“－”号填列） -50,750,872.49 306,024.88 766,971.78

投资收益（损失以“－”号

填列） 167,783,437.71 72,931,319.32 231,721,080.95

二、营业利润（亏损以“－”

号填列） 845,585,315.19 1,459,631,947.16 1,177,033,601.88

加：营业外收入 207,318,095.89 147,982,860.36 45,653,670.48

减：营业外支出 65,378,449.51 45,494,622.73 9,870,080.14

三、利润总额（亏损总额以

“－”号填列） 987,524,961.57 1,562,120,184.79 1,212,817,192.22

减：所得税费用 228,063,185.86 326,622,151.97 124,995,087.20

加：未确认的投资损失 - 4,711,413.48 6,828,987.93

四、净利润（净亏损以“－”

号填列） 759,461,775.71 1,240,209,446.30 1,094,651,092.95

减：少数股东损益 377,717,653.44 725,617,948.73 629,364,693.41

五、归属于母公司所有者的

净利润 381,744,122.27 514,591,497.57 465,286,399.54

表 6-4：2009年 1-9月份合并利润表

单位： 元

项目 2009年 1-9月

一、营业收入 17,522,648,888.92

78

项目 2009年 1-9月

其中：主营业务收入 17,137,224,157.75

其他业务收入 385,424,731.17

减：营业成本 15,731,190,755.94

其中：主营业务成本 15,439,618,983.03

其他业务成本 291,571,772.91

营业税金及附加 200,310,847.28

销售费用 210,768,533.00

管理费用 807,144,968.49

财务费用 301,372,016.35

资产减值损失 -28,255,479.82

加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列） -34,335,130.00

投资收益（损失以“-”号填列） 59,584,868.05

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 138,344.62

二、营业利润（亏损以“-”号填列） 325,366,985.73

加：营业外收入 65,815,155.27

减：营业外支出 11,448,915.57

三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 379,733,225.43

减：所得税费用 88,003,247.62

四、净利润（净亏损以“-”号填列） 291,729,977.81

减：少数股东损益 147,708,513.09

五、归属于母公司所有者的净利润 144,021,464.72

六、每股收益： -

基本每股收益 -

稀释每股收益 -

3、合并现金流量表

表 6-5：2006、2007、2008年以及 2009年 9月末合并现金流量表

单位： 元

项目 2009年 1-9月 2008年度 2007年度 2006年度

一、经营活动产生的

现金流量： - - - -

销售商品、提供劳务

收到的现金 19,711,654,739.89 18,585,100,183.97 14,013,066,674.95 9,477,873,523.05

收到的税费返还 304,626,297.40 266,926,764.73 141,990,193.98 108,368,822.73

收到其他与经营活动

有关的现金 1,359,029,959.63 765,448,306.47 563,086,679.81 298,870,682.89

经营活动现金流入小

计 21,375,310,996.92 19,617,475,255.17 14,718,143,548.74 9,885,113,028.67

79

项目 2009年 1-9月 2008年度 2007年度 2006年度

购买商品、接受劳务

支付的现金 17,938,259,373.78 15,433,016,219.80 11,371,009,792.41 7,478,962,109.08

支付给职工以及为职

工支付的现金 913,886,552.59 1,289,090,143.26 982,530,175.92 638,809,840.76

支付的各项税费 952,689,133.24 1,110,254,642.51 704,619,598.65 471,733,360.65

支付其他与经营活动

有关的现金 1,414,600,220.58 963,448,126.10 763,341,364.75 763,419,794.08

经营活动现金流出小

计 21,219,435,280.19 18,795,809,131.67 13,821,500,931.73 9,352,925,104.57

经营活动产生的现金

流量净额 155,875,716.73 821,666,123.50 896,642,617.01 532,187,924.10

二、投资活动产生的

现金流量： - - - -

收回投资收到的现金 21,852,990.51 145,817,716.02 54,647,594.03 265,827,742.76

取得投资收益收到的

现金 37,165,844.69 51,565,749.83 33,905,345.47 3,652,237.67

处置固定资产、无形

资产和其他长期资产

收回的现金净额

195,528,803.62 10,498,593.09 16,180,035.32 13,025,366.32

处置子公司及其他营

业单位收到的现金净

额

5,603,737.40 10,694,768.30 123,935,216.43 -

收到其他与投资活动

有关的现金 80,577,505.20 20,510,000.00 535,391,168.28 202,682,163.41

投资活动现金流入小

计 340,728,881.42 239,086,827.24 764,059,359.53 485,187,510.16

购建固定资产、无形

资产和其他长期资产

支付的现金

1,755,580,754.52 3,077,800,220.36 1,304,462,125.36 486,045,299.25

投资支付的现金 2,418,501,745.80 117,251,115.00 512,295,170.66 43,098,346.39

取得子公司及其他营

业单位支付的现金净

额

- - - -

支付其他与投资活动

有关的现金 190,467,767.05 87,946,334.26 4,096,572.74 -

投资活动现金流出小

计 4,364,550,267.37 3,282,997,669.62 1,820,853,868.76 529,143,645.64

投资活动产生的现金

流量净额 -4,023,821,385.95 -3,043,910,842.38 -1,056,794,509.23 -43,956,135.48

三、筹资活动产生的

现金流量： - - - -

吸收投资收到的现金 1,449,960,000.00 1,396,865,253.60 239,528,849.63 701,344,505.24

80

项目 2009年 1-9月 2008年度 2007年度 2006年度

其中：子公司吸收

少数股东投资收到的

现金

- 228,435,253.60 36,906,800.00 -

取得借款收到的现金 11,384,220,543.97 8,431,911,714.93 3,418,703,515.81 1,596,181,095.88

收到其他与筹资活动

有关的现金 85,592,483.18 10,024,000.00 36,000,000.00 400,000.00

筹资活动现金流入小

计 12,919,773,027.15 9,838,800,968.53 3,694,232,365.44 2,297,925,601.12

偿还债务支付的现金 6,110,240,218.28 4,724,447,035.59 2,046,364,856.08 1,294,173,179.96

分配股利、利润或偿

付利息支付的现金 466,721,494.35 830,648,205.12 471,435,337.11 303,388,604.71

其中：子公司支付

给少数股东的股利、

利润

- 259,756,207.41 43,950,100.00 131,516,183.98

支付其他与筹资活动

有关的现金 - 361,175,496.21 - 1,019,478.45

筹资活动现金流出小

计 6,576,961,712.63 5,916,270,736.92 2,517,800,193.19 1,598,581,263.12

筹资活动产生的现金

流量净额 6,342,811,314.52 3,922,530,231.61 1,176,432,172.25 699,344,338.00

四、汇率变动对现金

及现金等价物的影响 42,488,745.27 -115,486,306.05 -57,480,056.68 -18,427,228.14

五、现金及现金等价

物净增加额 2,517,354,390.57 1,584,799,206.68 958,800,223.35 1,169,148,898.48

加：期初现金及现金

等价物余额 5,342,099,773.54 3,693,295,288.31 2,725,526,526.71 1,556,377,628.23

六、期末现金及现金

等价物余额 7,859,454,164.11 5,278,094,494.99 3,684,326,750.06 2,725,526,526.71

（二）母公司报表

1、资产负债表

表 6-6：2006、2007、2008年母公司资产负债表

单位： 元

项目 2008年 12月 31日 2007年 12月 31日 2006年 12月 31日

流动资产： - - -

货币资金 1,644,241,346.47 229,075,780.09 625,208,176.52

交易性金融资产 44,357.29 - -

短期投资 - 46,729.72 141,310.20

应收票据 - - -

81

项目 2008年 12月 31日 2007年 12月 31日 2006年 12月 31日

应收账款 94,614,649.59 121,566,874.59 61,100,082.55

预付款项 95,708,340.55 181,870,147.09 140,577,771.50

应收股利 13,248,066.39 124,688,880.58 469,476.40

应收利息 - - -

其他应收款 540,355,488.20 564,339,340.63 884,306,688.73

存货 30,616,699.05 137,320,912.12 118,692,009.44

其中：原材料 - - 18,061.82

库存商品（产成品） 30,616,699.05 137,320,912.12 118,673,947.62

流动资产合计 2,418,828,947.54 1,358,908,664.82 1,830,495,515.34

非流动资产： - - -

长期应收款 674,821,376.31 - -

长期股权投资 2,943,709,787.59 3,669,675,686.03 2,076,649,545.51

股权分置流通权 - 92,654,948.65 92,654,948.65

固定资产原价 17,749,330.36 17,410,057.21 8,816,309.69

减：累计折旧 6,295,169.32 5,254,858.53 5,569,034.63

固定资产净值 11,454,161.04 12,155,198.68 3,247,275.06

减：固定资产减值准备 - - -

固定资产净额 11,454,161.04 12,155,198.68 3,247,275.06

无形资产 662,640.81 704,124.93 745,609.05

长期待摊费用（递延资产） 27,372,329.80 27,372,329.80 27,372,329.80

递减所得税资产 30,065,465.90 - -

非流动资产合计 3,688,085,761.45 3,802,562,288.09 2,200,669,708.07

资产总计 6,106,914,708.99 5,161,470,952.91 4,031,165,223.41

流动负债： - - -

短期借款 700,000,000.00 400,000,000.00 68,558,337.31

应付账款 139,957,051.61 27,550,542.66 133,745,682.55

预收款项 1,998,224.43 144,475,206.18 59,092,284.96

应付职工薪酬 78,935,309.36 98,280,859.96 49,468,401.03

其中：应付工资 78,056,112.15 96,976,744.61 47,145,744.61

应付福利费 224,705.15 1,304,115.35 2,322,656.42

应交税费 -22,960,892.51 16,187,314.66 -8,711,266.39

其中：应交税金 -22,961,510.15 16,666,778.30 -8,222,125.09

应付利息 4,769,444.44 - -

其他应付款 209,243,098.03 52,031,356.10 49,623,849.32

一年内到期的非流动负债 133,444,600.00 152,600,000.00 595,379,741.91

其他流动负债 - 25,236,869.86 25,236,869.86

流动负债合计 1,245,386,835.36 916,362,149.42 972,393,900.55

非流动负债： - - -

长期借款 1,734,215,929.26 765,268,529.26 686,168,529.26

应付债券 987,143,073.89 - -

专项应付款 - 67,284,420.00 45,600,168.99

其他非流动负债 84,805,651.86 - -

82

项目 2008年 12月 31日 2007年 12月 31日 2006年 12月 31日

非流动负债合计 2,806,164,655.01 832,552,949.26 731,768,698.25

负债合计 4,051,551,490.37 1,748,915,098.68 1,704,162,598.80

所有者权益（或股东权益）： - - -

实收资本（股本） 1,828,787,043.77 1,647,357,043.77 1,138,585,013.42

国家资本 1,828,787,043.77 1,647,357,043.77 1,138,585,013.42

资本公积 37,441,424.04 311,215,983.30 327,229,534.38

减：库存股 - - -

盈余公积 197,367,904.93 322,213,310.35 261,908,835.31

一般风险准备 - - -

未确认的投资损失（以“-”

号填列） - - -

未分配利润 -8,233,154.12 1,131,769,516.81 599,279,241.50

其中：现金股利 - - -

外币报表折算差额 - - -

归属于母公司所有者权益合

计 2,055,363,218.62 3,412,555,854.23 2,327,002,624.61

少数股东权益 - - -

所有者权益合计 2,055,363,218.62 3,412,555,854.23 2,327,002,624.61

减：未处理资产损失 - - -

所有者权益合计（剔除未处

理资产损失后的金额） 2,055,363,218.62 3,412,555,854.23 2,327,002,624.61

负债和所有者权益总计 6,106,914,708.99 5,161,470,952.91 4,031,165,223.41

表 6-7：2009年 9月底母公司资产负债表

单位： 元

项目 2009年 9月 30日

流动资产： -

货币资金 2,789,070,975.88

交易性金融资产 -

应收票据 -

应收账款 8,726,683.24

预付款项 102,482,396.99

应收股利 13,248,066.39

应收利息 -

其他应收款 1,330,195,858.62

存货 208,015,036.20

其中：原材料 208,015,036.20

库存商品（产成品） -

一年内到期的非流动资产 -

其他流动资产 -

83

项目 2009年 9月 30日

流动资产合计 4,451,739,017.32

非流动资产： -

可供出售金融资产 -

持有至到期投资 -

长期应收款 373,900,633.51

长期股权投资 4,768,724,455.59

投资性房地产 -

固定资产净额 12,109,556.42

工程物资 -

在建工程 938,112.80

固定资产清理 -

生产性生物资产 -

油气资产 -

无形资产 672,540.81

开发支出 -

商誉 -

长期待摊费用 27,372,329.80

递延所得税资产 29,998,098.94

其他非流动资产 -

非流动资产合计 5,213,715,727.87

资产总计 9,665,454,745.19

流动负债： -

短期借款 263,627,566.71

交易性金融负债 -

应付票据 -

应付账款 123,567,471.78

预收款项 207,229,377.85

应付职工薪酬 78,465,343.02

应交税费 -26,095,007.36

应付利息 4,769,444.44

应付股利 -

其他应付款 59,638,224.31

一年内到期的非流动负债 -

其他流动负债 -

流动负债合计 711,202,420.75

非流动负债： -

长期借款 4,924,218,129.26

应付债券 1,984,143,073.89

长期应付款 -

专项应付款 -

预计负债 -

递延所得税负债 -

84

项目 2009年 9月 30日

其他非流动负债 57,057,493.87

非流动负债合计 6,965,418,697.02

负债合计 7,676,621,117.77

股东权益 -

股本 1,828,787,043.77

资本公积 37,441,424.04

减：库存股 -

盈余公积 197,367,904.93

未分配利润 -74,762,745.32

外币报表折算差额 -

归属于母公司的股东权益合计 1,988,833,627.42

少数股东权益 -

股东权益合计 1,988,833,627.42

负债和股东权益总计 9,665,454,745.19

2、利润表

表 6-8：2006、2007、2008年度母公司利润表

单位： 元

项目 2008年度 2007年度 2006年度

一、营业收入 1,508,663,704.22 1,149,226,731.39 725,215,033.88

其中：主营业务收入 1,508,363,704.22 1,143,985,877.44 719,962,099.93

其他业务收入 300,000.00 5,240,853.95 5,252,933.95

减：营业成本 1,229,577,047.22 1,114,075,241.87 694,027,163.17

其中：主营业务成本 1,229,577,047.22 1,114,075,241.87 694,027,163.17

其他业务成本 - - -

营业税金及附加 -34,714.88 318,854.82 71,722.77

销售费用 151,931,462.70 7,115,803.75 5,818,490.33

管理费用 36,736,966.70 122,558,511.97 238,152,546.81

财务费用 82,897,087.22 37,302,861.46 17,072,872.77

资产减值损失 2,752,507.25 - -

其他 - - -

加：公允价值变动收益（损失

以“－”号填列） 152.51 - -

投资收益（损失以“－”号填

列） 96,098,062.48 752,867,327.62 678,363,872.54

二、营业利润（亏损以“－”

号填列） 100,901,563.00 620,722,785.14 448,436,110.57

加：营业外收入 26,663,122.16 5,350,600.00 21,659,324.96

减：营业外支出 13,984,085.66 2,449,671.01 485,713.99

三、利润总额（亏损总额以“－”

号填列） 113,580,599.50 623,623,714.13 469,609,721.54

85

项目 2008年度 2007年度 2006年度

减：所得税费用 11,261,972.06 20,578,963.78 -

加：未确认的投资损失 - - -

四、净利润（净亏损以“－”

号填列） 102,318,627.44 603,044,750.35 469,609,721.54

减：少数股东损益 - - -

五、归属于母公司所有者的净

利润 102,318,627.44 603,044,750.35 469,609,721.54

表 6-9：2009年 1-9月份母公司利润表

单位： 元

项目 2009年 1-9月

一、营业收入 485,741,680.37

其中：主营业务收入 469,701,680.37

其他业务收入 16,040,000.00

减：营业成本 382,359,544.92

其中：主营业务成本 382,359,544.92

其他业务成本 -

营业税金及附加 882,200.00

销售费用 6,681,483.52

管理费用 53,691,783.79

财务费用 42,301,486.22

资产减值损失 -

加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列） -

投资收益（损失以“-”号填列） 10,665,894.00

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -

二、营业利润（亏损以“-”号填列） 10,491,075.92

加：营业外收入 159,101.59

减：营业外支出 580,603.07

三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 10,069,574.44

减：所得税费用 -

四、净利润（净亏损以“-”号填列） 10,069,574.44

五、归属于母公司所有者的净利润 10,069,574.44

六、每股收益： -

基本每股收益 -

稀释每股收益 -

3、现金流量表

表 6-10：2006、2007、2008年以及 2009年 9月末母公司现金流量表

86

单位： 元

项目 2009年 1-9月 2008年度 2007年度 2006年度

一、经营活动产生

的现金流量： - - - -

销售商品、提供劳

务收到的现金 831,805,201.11 1,116,497,320.76 1,327,855,852.22 828,663,367.76

收到的税费返还 7,770,035.83 38,155,309.00 13,788,968.94 1,775,282.39

收到其他与经营活

动有关的现金 610,935,999.36 987,604,690.86 397,720,637.10 374,311,099.15

经营活动现金流入

小计 1,450,511,236.30 2,142,257,320.62 1,739,365,458.26 1,204,749,749.30

购买商品、接受劳

务支付的现金 668,113,472.84 934,926,542.83 1,457,604,638.59 933,241,157.04

支付给职工以及为

职工支付的现金 18,989,912.22 31,487,268.48 37,265,950.35 22,474,845.64

支付的各项税费 82,776,030.19 26,111,981.40 389,761.48 2,784,774.52

支付其他与经营活

动有关的现金 1,046,440,561.93 858,417,254.13 456,741,944.77 355,018,179.18

经营活动现金流出

小计 1,816,319,977.18 1,850,943,046.84 1,952,002,295.19 1,313,518,956.38

经营活动产生的现

金流量净额 -365,808,740.88 291,314,273.78 -212,636,836.93 -108,769,207.08

二、投资活动产生

的现金流量： - - - -

收回投资收到的现

金 280,000.00 - 118,022,246.00 -

取得投资收益收到

的现金 20,421,448.56 198,308,219.94 23,918,778.27 99,639,516.31

处置固定资产、无

形资产和其他长期

资产收回的现金净

额

-

108,352.68

- -

处置子公司及其他

营业单位收到的现

金净额

- - - -

收到其他与投资活

动有关的现金 - - - -

投资活动现金流入

小计 20,701,448.56 198,416,582.62 141,941,024.27 99,639,516.31

购建固定资产、无

形资产和其他长期

资产支付的现金

3,368,663.64 1,155,661.64 5,671,737.55 763,468.02

投资支付的现金 1,954,160,200.00 1,092,296,764.91 550,675,555.28 185,310.00

87

项目 2009年 1-9月 2008年度 2007年度 2006年度

取得子公司及其他

营业单位支付的现

金净额

- - - -

支付其他与投资活

动有关的现金 - - - -

投资活动现金流出

小计 1,957,528,863.64 1,093,452,426.55 556,347,292.83 948,778.02

投资活动产生的现

金流量净额 -1,936,827,415.08 -895,035,843.93 -414,406,268.56 98,690,738.29

三、筹资活动产生

的现金流量： - - - -

吸收投资收到的现

金 - 1,168,430,000.00 - -

其中：子公司吸

收少数股东投资收

到的现金

- - - -

取得借款收到的现

金 4,773,494,481.61 1,808,918,000.00 784,300,000.00 282,834,975.52

收到其他与筹资活

动有关的现金 - - - 576,720,000.00

筹资活动现金流入

小计 4,773,494,481.61 2,977,348,000.00 784,300,000.00 859,554,975.52

偿还债务支付的现

金 1,153,260,377.84 624,594,979.59 521,158,337.31 334,276,638.21

分配股利、利润或

偿付利息支付的现

金

112,306,374.61 153,838,598.24 30,341,953.63 19,406,385.15

其中：子公司支

付给少数股东的股

利、利润

- - - -

支付其他与筹资活

动有关的现金 528,377.16 178,120,000.00 - -

筹资活动现金流出

小计 1,266,095,129.61 956,553,577.83 551,500,290.94 353,683,023.36

筹资活动产生的现

金流量净额 3,507,399,352.00 2,020,794,422.17 232,799,709.06 505,871,952.16

四、汇率变动对现

金及现金等价物的

影响

28,340,546.21 -1,907,285.64 -1,889,000.00 162,053.50

五、现金及现金等

价物净增加额 1,233,103,742.25 1,415,165,566.38 -396,132,396.43 495,955,536.87

加：期初现金及现 1,555,967,233.63 229,075,780.09 625,208,176.52 129,252,639.65

88

项目 2009年 1-9月 2008年度 2007年度 2006年度

金等价物余额

六、期末现金及现

金等价物余额 2,789,070,975.88 1,644,241,346.47 229,075,780.09 625,208,176.52

二、合并报表范围的变化

(一)2007年合并报表范围的变化情况

1、纳入合并报表范围的子公司

2007年本公司纳入合并报表范围的各级子公司有67家，具体情况如下表：

表6-11：

持股比例% 序

号 企业名称

直接 间接 注册资本 投资额

级

次 企业类型

1 中国十五冶金建设有限公司 100.0 30,648.60万元 30,648.60万元 二 境内非金融子企业

2 武汉金钜装饰工程有限公司 98.00 500.00万元 490.00万元 三 境内非金融子企业

3 广州市花都金昌混凝土有限公

司 83.00 1,000.00万元 830.00万元 三 境内非金融子企业

4 湖北十五冶金拓房地产开发有

限公司 95.00 2,000.00万元 1,900.00万元 三 境内非金融子企业

5 黄石市金通物资设备有限公司 100.0 100.00万元 100.00万元 三 境内非金融子企业

6 中国有色金属建设股份有限公

司 33.34 58,080.00万元 19,363.87万元 二 境内非金融子企业

7 北京市中色安厦物业管理有限

责任公司 100.0 110.00万元 110.00万元 三 境内非金融子企业

8 北京中色建设机电设备有限公

司 57.14 42.86 1,400.00万元 1,400.00万元 三 境内非金融子企业

9 广东珠江稀土有限公司 71.75 9,058.50万元 6,499.47万元 三 境内非金融子企业

10 中美网络资讯有限公司 70.00 441.65万美元 309.16万美元 三 境外子企业

11 四川泸州黄浦电力有限公司 73.27 6,600.00万元 4,835.82万元 三 境内非金融子企业

12 四川叙永黄浦煤业有限公司 51.00 1,500.00万元 765.00万元 三 境内非金融子企业

13 北京中色金属资源有限公司 72.73 1,100.00万元 800.03万元 三 境内非金融子企业

14 赤峰中色库博红烨锌业有限公

司 51.00

2,127.66万美

元

1,085.11万美

元 三 境内非金融子企业

15 中国有色金属（二连浩特）有限

公司 100.0 100.00万元 100.00万元 三 境内非金融子企业

16 中色国际氧化铝开发有限公司 45.00 5,000.00万元 2,250.00万元 三 境内非金融子企业

17 赤峰中色矿业投资有限公司 15.26

5

131,000.00万

元 20,000.00万元 三 境内非金融子企业

18 沈阳冶金机械有限公司 51.90 28,337.00万元 14706.90万元 三 境内非金融子企业

19 沈阳辉煌机械制造有限公司 100.0 50.00万元 50.00万元 四 境内非金融子企业

89

持股比例% 序

号 企业名称

直接 间接 注册资本 投资额

级

次 企业类型

20 凯丰资源控股有限公司 100.0 80.00万美元 80.00万美元 三 境外子企业

21 中澳资源(老挝)有限公司 51.00 97.50万美元 9.45万美元 四 境外子企业

22 蒙古鑫都矿业有限公司 51.00 10.00万美元 5.10万美元 三 境外子企业

23 鑫都货运有限公司 51.00 1.00万美元 0.51万美元 四 境外子企业

24 宁夏东方有色金属集团公司 60.00 230,000万元 63,893.57万元 二 境内非金融子企业

25 西北稀有金属材料研究院 100.0 3,872.68万元 3,872.68万元 三 境内非金融子企业

26 宁夏金和化工有限责任公司 55.00 5,000.00万元 2,750.00万元 三 境内非金融子企业

27 宁夏星日电子有限公司 100.0 5,000.00万元 5,000.00万元 三 境内非金融子企业

28 宁夏东方钽业股份有限公司 45.32 35,640.00万元 16,152.05万元 三 境内非金融子企业

29 宁夏有色金属进出口有限公司 100.0 700.00万元 700.00万元 四 境内非金融子企业

30 桂林新源钽业有限责任公司 51.20 6,766.00万元 3,464.19万元 四 境内非金融子企业

31 北京鑫欧科技发展有限公司 100.0 300.00万元 300.00万元 四 境内非金融子企业

32 天津晶蓝光电技术有限公司 45.65 460.00万元 209.99万元 四 境内非金融子企业

33 石嘴山东钽特种陶瓷有限公司 85.00 400.00万元 340.00万元 四 境内非金融子企业

34 中国有色集团抚顺红透山矿业

有限公司 51.00 11,657.00万元 5,945.07万元 二 境内非金融子企业

35 沈阳铜都商贸有限责任公司 84.73 50.00万元 42.37万元 三 境内非金融子企业

36 中色红枫矿业有限公司 80.00 2,000.00万元 1,600.00万元 三 境内非金融子企业

37 中国有色集团沈阳矿业设计研

发有限公司 85.00 7,184.83万元 6,107.10万元 二 境内非金融子企业

38 沈阳有色冶金设计研究院 100.0 630.09万元 630.09万元 三 境内非金融子企业

39 沈阳有色金属研究院 100.0 1,200.00万元 1,200.00万元 三 境内非金融子企业

40 清原满族自治县鑫霸经贸有限

公司 98.00 500.00万元 490.00万元 三 境内非金融子企业

41 铁岭选矿药剂有限公司 51.00 5,882.35万元 3,000.00万元 三 境内非金融子企业

42 广东洋迪实业有限公司 40.00 1,100.00万元 440.00万元 二 境内非金融子企业

43 宾阳县茧丝工贸有限责任公司 51.00 600.00万元 306.00万元 三 境内非金融子企业

44 中色鑫海有色金属工贸公司 52.43 3,174.00万元 1,664.13万元 二 境内非金融子企业

45 北京鑫海航空服务公司 100.0 200.00万元 200.00万元 三 境内非金融子企业

46 北京中色建物资有限公司 40.00 1,000.00万元 400.00万元 二 境内非金融子企业

47 海南中色建物资有限公司 95.00 200.00万元 190.00万元 三 境内非金融子企业

48 同鹿源炉料有限公司 95.00 30.00万元 28.50万元 三 境内非金融子企业

49 中色发展投资有限公司 50.00 10,000.00万元 5,000.00万元 二 境内非金融子企业

50 北京华睦房地产开发有限公司 70.00 2,800.00万元 1,960.00万元 三 境内非金融子企业

51 北京中色房地产开发有限公司 51.00 5,500.00万元 2,750.00万元 三 境内非金融子企业

52 北京中色商贸有限公司 50.00 2,000.00万元 1,000.00万元 三 境内非金融子企业

53 赤峰市中金矿业有限公司 70.00 2,000.00万元 1,400.00万元 四 境内非金融子企业

54 中色镍业有限公司 100.0 5,000.00万元 5,000.00万元 二 境内非金融子企业

90

持股比例% 序

号 企业名称

直接 间接 注册资本 投资额

级

次 企业类型

55 中色国际矿业股份有限公司 24.67 4,580.00万元 1,129.89万元 二 境内非金融子企业

56 鑫海国际旅行社 100.00 300.00万元 300.00万元 二 境内非金融子企业

57 北京中色建设工程有限公司 89.00 2,000.00万元 1,780.00万元 二 境内非金融子企业

58 鑫诚建设监理咨询有限公司 20.00 600.00万元 120.00万元 二 境内非金融子企业

59 大连五矿中色进出口有限公司 60.00 1,500.00万元 900.00万元 二 境内非金融子企业

60 中色国际贸易有限公司 100.0 10,000.00万元 10,000.00万元 二 境内非金融子企业

61 中色建设非洲矿业有限公司 85.00 900.00万美元 765.00万美元 二 境内非金融子企业

62 泰中有色金属国际有限公司 36.92 3,500.00万泰

铢

1,292.20万泰

铢 二 境外子企业

63 中国有色刚果矿业有限公司 100.0 0.10万美元 100.00万美元 二 境外子企业

64 谦比希铜冶炼有限公司 60.00 0.20万美元 3,578.04万美

元 二 境外子企业

65 谦比希湿法冶炼有限公司 55.00 0.10万美元 233.00万美元 二 境外子企业

66 谦比希硫磺制酸有限公司 50.00 0.10万美元 48.00万美元 二 境外子企业

67 赞比亚中国经济贸易合作区发

展有限公司 100.0 0.20万美元 200.00万美元 二 境外子企业

2、2007年合并范围的变更及理由

（1）2007年增加的子公司（表 6-12）

被投资单位名称 投资额

（万元）

持股比例

（%） 纳入合并范围的原因

宁夏东方有色金属集团公司 63,893.57 60.00 通过行政划拨及增资方式取得控制

权

西北稀有金属材料研究院 100.00 宁夏东方有色金属集团公司之子公

司

宁夏金和化工有限责任公司 55.00 宁夏东方有色金属集团公司之子公

司

宁夏星日电子有限公司 100.00 宁夏东方有色金属集团公司之子公

司

宁夏东方钽业股份有限公司 45.32 宁夏东方有色金属集团公司之子公

司

宁夏有色金属进出口有限公司 100.00 宁夏东方有色金属集团公司之子公

司

桂林新源钽业有限责任公司 51.20 宁夏东方有色金属集团公司之子公

司

北京鑫欧科技发展有限公司 100.00 宁夏东方有色金属集团公司之子公

司

天津晶蓝光电技术有限公司 45.65 宁夏东方有色金属集团公司之子公

司

91

被投资单位名称 投资额

（万元）

持股比例

（%） 纳入合并范围的原因

石嘴山东钽特种陶瓷有限公司 85.00 宁夏东方有色金属集团公司之子公

司

中国有色集团沈阳矿业设计研发有限公

司 6,107.10 85.00 通过行政划拨方式取得控制权

沈阳有色冶金设计研究院 100.00 中国有色集团沈阳矿业设计研发有

限公司之子公司

沈阳有色金属研究院 100.00 中国有色集团沈阳矿业设计研发有

限公司之子公司

中色镍业有限公司 5,000.00 100.00 本年新设子公司

中色国际贸易有限公司 10,000.00 100.00 本年新设子公司

赤峰中色矿业投资有限公司 20,000.00 15.27 本年出资组建，本集团在其董事会拥

有过半席位，具有实际控制权

赞比亚中国经济贸易合作区发展有限公

司 1,411.83 95.00 本年新设子公司

中国有色金属（二连浩特）有限公司 100.00 100.00 本年新设子公司

中色红枫矿业有限公司 1,600.00 80.00 本年新设子公司

清原满族自治县鑫霸经贸有限公司 490.00 98.00 本年新设子公司

铁岭选矿药剂有限公司 3,000.00 51.00 本年投资组建的控股子公司

沈阳辉煌机械制造有限公司 50.00 100.00 本年新设子公司

赤峰市中金矿业有限公司 2,000.00 70.00 本年新设子公司

（2）2007年减少的子公司（表 6-13）

企业名称 注册地 业务性质 持股比例 表决权

比例 处置日

减少

原因

三亚海石房地产开发公司 海南三亚 房地产开发 100.00% 100.00% 2007.6.30 转让

北京金和万盛房地产开发有限公司 北京市 房地产开发 84.00% 84.00% 2007.1.1 转让

深圳市南油酒店有限公司 广东深圳 酒店 100.00% 100.00% 2007.9.30 转让

3、2007年股权比例超过 50％的子公司未纳入合并范围的原因（表 6-14）

企业名称 持股 注册资本 投资额 业务性质 级次 未纳入合并

北京奥特蒙特科技有限公司 100.00 1,000.00万元 1,000.00万元 技术开发 二级 正在清算

中色建设设备租赁有限公司 53.00 500.00万元 265.00万元 设备租赁 二级 正在清算

峨眉秀园宾馆 75.00 400.00万元 360.00万元 餐饮住宿 二级 拟转让

北京华睦天诚企业管理有限公司 100.00 50.00万元 50.00万元 物业管理 四级 拟转让

沈阳嘉诚实业公司 100.00 30.00万元 30.00万元 无限寻呼及技 四级 委托经营

陕西山阳新兴矿业有限公司 52.00 1,800.00万元 2,000.00万元 矿业 四级 委托经营

宁夏星日电子科技有限公司 62.50 48.43万美元 350.00万元 服务业 四级 正在清算

抚顺红透山铜城劳务有限公司 79.50 5.00万元 3.98万元 劳务 三级 拟转让

92

4、2007年境外子公司纳入合并范围的情况

2007 年纳入合并范围境外二级子公司七家：中色建设非洲矿业有限公司、

泰中有色金属国际有限公司、中国有色刚果矿业有限公司、谦比希湿法冶炼有限

公司、谦比希硫磺制酸有限公司、谦比希铜冶炼有限公司、赞比亚中国经济贸易

合作区发展有限公司，均由本公司内部审计部门进行审计并出具内审报告。

2007 年纳入合并范围境外三级子公司中蒙古鑫都矿业有限公司由境外审计

机构出具审计报告，中美网络资讯有限公司和凯丰资源控股有限公司因资产规模

较小且业务开展不频繁，未聘请境外审计机构进行审计。本公司聘请的境内会计

师事务所在对该公司直接控股股东中国有色金属建设股份有限公司进行审计时

对前述三家境外三级子公司及其下属境外四级子公司相关数据实施了复核程序。

(二)2008年合并报表范围的变化情况

1、纳入合并报表范围的子公司

2008年本公司纳入合并报表范围的各级子公司有76家，具体情况如下表：

表6-15

序

号 企业名称

持股

比例

%

注册资本 投资额 级

次 企业类型

1 北京中色建设工程有限公司 89.00 2,000.00万元 1,780.00万元 二 境内非金融企业

2 大连五矿中色进出口有限公司 60.00 1,500.00万元 900.00万元 二 境内非金融企业

3 峨眉秀园宾馆 85.00 400.00万元 588.20万元 二 境内非金融企业

4 柳州中色锌品有限公司 84.00 10,000.00万元 8,400.00万元 二 境内非金融企业

5 鑫诚建设监理咨询有限公司 20.00 600.00万元 120.00万元 二 境内非金融企业

6 鑫海国际旅行社 100.00 300.00万元 300.00万元 二 境内非金融企业

7 中国十五冶金建设有限公司 100.00 30,648.60万元 30,648.60万元 二 境内非金融企业

8 中国有色集团抚顺红透山矿业有

限公司 51.00 11,657.00万元 5,945.07万元 二 境内非金融企业

9 中国有色集团沈阳矿业设计研发

有限公司 85.00 7,184.83万元 6,107.10万元 二 境内非金融企业

10 中国有色金属建设股份有限公司 33.34 58,080.00万元 19,363.87万元 二 境内非金融企业

11 中色（宁夏）东方集团有限公司 60.00 65,000.00万元 92,397.57万元 二 境内非金融企业

12 中色发展投资有限公司 50.00 10,000.00万元 5,000.00万元 二 境内非金融企业

13 中色国际矿业股份有限公司 32.68 13,740.00万元 4,440.00万元 二 境内非金融企业

14 中色国际贸易有限公司 100.00 11,515.19万元 11,515.19万元 二 境内非金融企业

15 中色镍业有限公司 100.00 36,546.93万元 36,546.93万元 二 境内非金融企业

93

序

号 企业名称

持股

比例

%

注册资本 投资额 级

次 企业类型

16 中色鑫海有色金属工贸公司 52.43 3,174.00万元 1,664.13万元 二 境内非金融企业

17 谦比希硫磺制酸有限公司 50.00 0.1 万美元 48 万美元 二 纯境外企业

18 谦比希湿法冶炼有限公司 55.00 0.1 万美元 233 万美元 二 纯境外企业

19 谦比希铜冶炼有限公司 60.00 0.2 万美元 5,452.02 万美

元 二 纯境外企业

20 泰中有色金属国际有限公司 36.92 3500 万泰铢 1292.2 万泰铢 二 纯境外企业

21 赞比亚中国经济贸易合作区发展

有限公司 95.00 0.2 万美元 0.19 万美元 二 纯境外企业

22 中国有色刚果矿业有限公司 100.00 0.10 万美元 100.00 万美元 二 纯境外企业

23 中色建设非洲矿业有限责任公司 85.00 900 万美元 765 万美元 二 纯境外企业

24 十五冶对外工程有限公司 100.00 5,000.00万元 5,000.00万元 三 境内非金融企业

25 北京市中色安厦物业管理有限责

任公司 100.00 110.00万元 110.00万元 三 境内非金融企业

26 北京鑫海航空服务公司 100.00 200.00万元 200.00万元 三 境内非金融企业

27 北京中色房地产开发有限公司 51.00 5,500.00万元 2,750.00万元 三 境内非金融企业

28 北京中色建设机电设备有限公司

100.00

1,400.00万元 1,400.00万元 三 境内非金融企业

29 北京中色建物资有限公司 40.00 1,000.00万元 400.00万元 三 境内非金融企业

30 北京中色金属资源有限公司 72.73 1,100.00万元 800.03万元 三 境内非金融企业

31 北京中色商贸有限公司 50.00 2,000.00万元 1,000.00万元 三 境内非金融企业

32 赤峰中色库博红烨锌业有限公司 51.00 2,127.66万美

元

1,085.11 万美

元 三 境内非金融企业

33 赤峰中色矿业投资有限公司 30.53 131,000.00万

元 40,000.00万元 三 境内非金融企业

34 抚顺铜城设备安装有限公司 100.00 50.00万元 50.00万元 三 境内非金融企业

35 广东洋迪实业有限公司 40.00 1,100.00万元 440.00万元 三 境内非金融企业

36 广东珠江稀土有限公司 71.75 9,058.50万元 6,499.47万元 三 境内非金融企业

37 广州市花都金昌混凝土有限公司 83.00 1,000.00万元 830.00万元 三 境内非金融企业

38 河南中色东方韶星实业有限公司 51.00 7,000.00万元 3,570.00万元 三 境内非金融企业

39 湖北十五冶金拓房地产开发有限

公司 95.00 2,000.00万元 1,900.00万元 三 境内非金融企业

40 黄石市金通物资设备有限公司 100.00 100.00万元 100.00万元 三 境内非金融企业

41 宁夏东方钽业股份有限公司 45.32 35,640.00万元 16,153.34万元 三 境内非金融企业

42 宁夏金和化工有限责任公司 50.00 12,800.00万元 6,400.00万元 三 境内非金融企业

43 宁夏星日电子有限公司 100.00 5,000.00万元 9,376.73万元 三 境内非金融企业

44 清原满族自治县鑫霸经贸有限公

司 98.00 500.00万元 490.00万元 三 境内非金融企业

94

序

号 企业名称

持股

比例

%

注册资本 投资额 级

次 企业类型

45 沈阳铜都商贸有限责任公司 84.73 65.48万元 55.48万元 三 境内非金融企业

46 沈阳有色金属研究院 100.00 1,200.00万元 1,405.25万元 三 境内非金融企业

47 沈阳有色冶金设计研究院 100.00 635.09万元 772.67万元 三 境内非金融企业

48 沈阳中色物业管理有限公司 100.00 100.00万元 100.00万元 三 境内非金融企业

49 四川泸州黄浦电力有限公司 73.27 6,600.00万元 4,835.82万元 三 境内非金融企业

50 四川叙永黄浦煤业有限公司 51.00 1,500.00万元 765.00万元 三 境内非金融企业

51 铁岭选矿药剂有限公司 51.00 5,882.35万元 3,000.00万元 三 境内非金融企业

52 武汉金钜装饰工程有限公司 98.00 500.00万元 490.00万元 三 境内非金融企业

53 西北稀有金属材料研究院 100.00 3,872.68万元 3,872.68万元 三 境内非金融企业

54 长白朝鲜族自治县中色红枫矿业

有限公司 80.00 2,000.00万元 1,546.92万元 三 境内非金融企业

55 中国有色（沈阳）冶金机械有限公

司 51.90 28,337.00万元 14,706.90万元 三 境内非金融企业

56 中国有色金属（二连浩特）有限公

司 100.00 100.00万元 100 .00万元 三 境内非金融企业

57 中色国际氧化铝开发有限公司 45.00 5,000.00万元 2,250.00万元 三 境内非金融企业

58 中色南方稀土（新丰）有限公司 100.00 6,000.00万元 6,000.00万元 三 境内非金融企业

59 凯丰资源控股有限公司 100.00 80 万美元 80 万美元 三 纯境外企业

60 蒙古鑫都矿业有限公司 51.00 10 万美元 5.10 万美元 三 纯境外企业

61 十五冶非洲建筑贸易有限公司 100.00 0.20 万美元 0.20 万美元 三 纯境外企业

62 中色镍业（缅甸）有限公司 100.00 3,219.56万美

元

3,219.56 万美

元 三 纯境外企业

63 中美网络资讯公司 70.00 441.65 万美元 309.16 万美元 三 纯境外企业

64 北京鑫欧科技发展有限公司 100.00 300.00万元 300.00万元 四 境内非金融企业

65 赤峰市中金矿业有限公司 70.00 2,000.00万元 1,400.00万元 四 境内非金融企业

66 赤峰中色白音诺尔矿业有限公司 100.00 5,000.00万元 5,000.00万元 四 境内非金融企业

67 桂林新源钽业有限责任公司 51.20 6,766.00万元 3,464.00万元 四 境内非金融企业

68 海南中色建物资有限公司 95.00 500.00万元 190.00 四 境内非金融企业

69 宁夏东方南兴研磨材料有限公司 75.00 4,000.00万元 3,000.00万元 四 境内非金融企业

70 宁夏东方钽业房地产开发有限公

司 100.00 1,000.00万元 1,000.00万元 四 境内非金融企业

71 宁夏星日科技有限责任公司 62.50 400.00万元 350.00万元 四 境内非金融企业

72 宁夏有色金属进出口有限公司 100.00 700.00万元 700.00万元 四 境内非金融企业

73 同鹿源炉料有限公司 95.00 500.00万元 28.50万元 四 境内非金融企业

74 鑫都货运有限公司 51.00 1.00 万美元 0.51 万美元 四 纯境外企业

75 中澳资源控股有限公司 51.00 97.50 万美元 9.45 万美元 四 纯境外企业

76 中色湄公矿业有限公司 45.00 100 万美元 100 万美元 四 纯境外企业

95

2、2008年合并范围的变更及理由

（1）2008年增加的子公司（表 6-16）

序

号 被投资单位名称

投资额

（万元） 持股比例（%） 纳入合并范围的原因

1 柳州中色锌品有限公司 8,400.00 84.00 新设控股子公司

2 沈阳中色物业管理有限公司 100.00 100.00 新设控股子公司

3 赤峰中色白音诺尔矿业有限公司 5000.00 30.53 新设控股子公司

4 中色南方稀土（新丰）有限公司 6000.00 100.00 新设控股子公司

5 中色湄公矿业有限公司 100.00万美

元 45.00 新设控股子公司

6 抚顺铜城设备安装有限公司 50.00 100.00 新设控股子公司

7 十五冶对外工程有限公司 5,000.00 100.00 新设控股子公司

8 十五冶非洲建筑贸易有限公司 1.02 100.00 新设控股子公司

9 中色镍业（缅甸）有限公司 22,004.43 100.00 新设控股子公司

10 河南中色东方韶星实业有限公司 3,570.00 51.00 新设控股子公司

11 宁夏东方南兴研磨材料有限公司 3,000.00 75.00 新设控股子公司

12 宁夏东方钽业房地产开发有限公司 1,000.00 100.00 新设控股子公司

（2）2008年减少的子公司（表 6-17）

企业名称 注册地 业务

性质

持股

比例 处置日 减少原因

北京华睦房地产开发有限公司 北京 房地产 70.00% 2008.1.1 出售部分股权不

再控制

沈阳辉煌机械制造有限公司 辽宁沈阳 工业 100.00% 2008.7.1 清算注销

宾阳茧丝工贸有限责任公司 广西宾阳 贸易 51.00% 2008.4.30 出售转让

石嘴山东钽特种陶瓷有限公司 宁夏石嘴山 工业 85.00% 2008.6.30 清算注销

天津晶蓝光电技术有限公司 天津 工业 45.65% 2008.6.30 清算注销

北京奥特蒙特科技有限公司 北京 商贸 100.00 % 2008.4.18 清算注销

中色建设设备租赁有限公司 北京 租赁 53.00% 2008.11.5 进入破产程序

3、2008年股权比例超过 50％的子公司未纳入合并范围的原因（表 6-18）

企业名称 持股比例% 投资额 未纳入合并范围原因

中色建设设备租赁有限公司 53.00 227.93万元 正在清算

菲律宾巴古姆公司 60.00 672.15万元 不具有实质控制权，未纳入合并

沈阳嘉诚实业公司 85.72 30.00万元 不具有实质控制权，未纳入合并

陕西山阳新兴矿业有限公司 52.00 2000.00万元 不具有实质控制权，未纳入合并

林西红大矿业有限公司 55.00 1202.65万元 不具有实质控制权，未纳入合并

96

4、2008年境外子公司纳入合并范围的情况

2008年纳入合并范围的境外二级子公司包括中色建设非洲矿业有限公司、泰

中有色金属国际有限公司、中国有色刚果矿业有限公司、谦比希湿法冶炼有限公

司、谦比希硫磺制酸有限公司、谦比希铜冶炼有限公司、赞比亚中国经济贸易合

作区发展有限公司等七家，均由本集团内部审计部门进行审计并出具内审报告。

2008年纳入合并范围境外三级子公司中蒙古鑫都矿业有限公司由境外审计

机构出具审计报告，中美网络资讯有限公司和凯丰资源控股有限公司因资产规模

较小且业务开展不频繁，未聘请境外审计机构进行审计。本集团聘请的境内会计

师事务所在对该公司直接控股股东中国有色金属建设股份有限公司进行审计时

对前述三家境外三级子公司及其下属境外四级子公司会计报表进行了审阅。

三级子公司十五冶非洲建筑贸易有限公司由十五冶内部审计部门进行审计

并出具内审报告，中色镍业（缅甸）有限公司聘请境外审计机构进行审计。

(三)2009年9月底合并报表范围的变化情况

2009年度纳入合并报表范围的各级子公司有 88家，其中二级子公司 27家，

三级子公司 50家，四级子公司 11家，合并总家数比 2008年实际合并范围净增

加了 12家。

1、合并范围内增加的子公司（表 6-19）

序

号 企业名称

所在地

（国别）

级

次 企业性质

所属行

业

增加

原因

持股

比例

（%）

中色（天津）有色金属有限公司（合

并）

1 中色（天津）有色金属有限公司

（本部） 天津市 2 境内非金融企业 贸易 无偿划入 85.00

2 天津市聚海铝业有限公司 天津市 3 境内非金融企业 工业 无偿划入 100.00

3 中国有色金属工业华北供销公司 天津市 3 境内非金融企业 贸易 无偿划入 100.00

4 天津市嘉龙有色金属拔丝有限公

司 天津市 3 境内非金融企业

工业 无偿划入 100.00

5 天津市博研有色金属材料厂 天津市 3 境内非金融企业 工业 无偿划入 100.00

天津市有丰金属贸易有限公司

（合并） 贸易 无偿划入

6 天津市有丰金属贸易有限公司

（本部） 天津市 3 境内非金融企业 贸易 无偿划入 100.00

7 天津万丰国际贸有限公司 天津市 4 境内非金融企业 贸易 无偿划入 70.00

中色奥博特铜铝业有限公司（合

并）

97

序

号 企业名称

所在地

（国别）

级

次 企业性质

所属行

业

增加

原因

持股

比例

（%）

8 中色奥博特铜铝业有限公司（本

部）

山东临

清市 2 境内非金融企业 工业 无偿划入 80.00

9 临清运河热电有限责任公司 山东临

清市 3 境内非金融企业 工业 无偿划入 63.45

10 中色卢安夏铜业有限公司 赞比亚 2 纯境外企业 工业 收购兼并 80.00

11 中色经贸有限公司 香港 2 纯境外企业 贸易 其他 100.00

12 沈阳有研矿物化工有限公司 辽宁省

沈阳市 2 境内非金融企业 工业 其他 100.00

13 中国有色（沈阳）泵业有限公司 辽宁省

沈阳市 3 境内非金融企业 工业 其他 100.00

14 赤峰红烨锌冶炼有限责任公司 内蒙古

赤峰市 3 境内非金融企业 工业 收购兼并 42.61

15 赤峰库博红烨锌业有限公司 内蒙古

赤峰市 3 境内非金融企业 工业 其他 62.00

16 赤峰红烨投资有限公司 内蒙古

赤峰市 3 境内非金融企业 工业 收购兼并 100.00

17 清原鑫昊贸易有限公司 辽宁省

清原县 3 境内非金融企业 贸易 其他 100.00

18 沈阳中色鑫悦贸易有限公司 辽宁省

沈阳市 3 境内非金融企业 贸易 其他 100.00

19 沈阳钓鱼湾地源热泵供热有限公司 辽宁省

沈阳市 3 境内非金融企业 其他 其他 100.00

20 中色非洲物流贸易有限公司 赞比亚 3 纯境外企业 其他 其他 55.00

2、合并范围内减少的子公司（表 6-20）

序

号 企业名称

所在地

（国别）

级

次 企业性质

所属

行业

减少

原因

原持股比

例（%）

1 宁夏星日电子科技有限责任公司 宁夏石嘴山 4 境内非金融企业 工业 清算 62.50

2 桂林新源钽业有限责任公司 广西桂林 4 境内非金融企业 工业 出售转让 51.20

3 沈阳铜都商贸有限责任公司 辽宁省沈阳 3 境内非金融企业 贸易 清算 87.73

4 同鹿源炉料有限公司 河北 4 境内非金融企业 贸易 清算 100.00

5 中色鑫海有色金属工贸公司 北京 2 境内非金融企业 贸易 清算 52.43

6 北京鑫海航空服务公司 北京 3 境内非金融企业 贸易 清算 100.00

7 北京中色建设工程有限公司 北京 2 境内非金融企业 建筑 清算 71.20

8 赞比亚硫磺制酸有限公司 赞比亚 2 纯境外企业 工业 清算 50.00

三、财务分析

（一）基本财务数据

98

表 6-21：公司基本财务数据

单位： 元

项目 2009年9月30日 2008年12月31日 2007年12月31日 2006年12月31日

资产总额 32,656,423,860.33 26,792,521,415.70 20,376,689,898.04 11,559,342,665.81

其中：流动资产 19,953,319,855.25 16,086,001,565.96 12,633,689,474.45 8,144,726,468.22

负债总额 22,543,223,933.89 17,743,849,272.15 12,314,943,249.66 7,377,517,934.85

其中：流动负债 9,993,723,079.00 11,732,315,887.20 10,186,165,642.26 6,062,346,459.31

所有者权益 10,113,199,926.44 9,048,672,143.55 8,061,746,648.38 4,181,824,730.96

资产负债率1 69.03% 66.23% 60.44% 63.82%

流动比率2 2.00 1.37 1.24 1.34

速动比率3 1.43 0.98 0.84 0.98

项目 2009年1-9月 2008年度 2007年度 2006年度

经营活动产生的

净现金流 155,875,716.73 821,666,123.50 896,642,617.01 532,187,924.10

主营业务收入 17,137,224,157.75 17,442,189,669.55 13,905,619,612.48 8,716,396,960.28

营业利润 325,366,985.73 845,585,315.19 1,459,631,947.16 1,177,033,601.88

利润总额 379,733,225.43 987,524,961.57 1,562,120,184.79 1,212,817,192.22

净利润 291,729,977.81 759,461,775.71 1,240,209,446.30 1,094,651,092.95

营业利润率4 1.86% 4.80% 10.34% 13.18%

净资产收益率5 4.93% 8.78% 15.38% 26.18%

总资产收益率 3.06% 5.57% 10.73% 13.87%

应收账款周转率6

（次） 9.14 7.39 8.05 7.60

存货周转率7（次） 4.09 3.34 3.48 4.00

注：2009年9月底的总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率已年化处

理。

本公司自成立以来，通过持续稳健的生产经营活动，经营业绩不断提高，资

产规模不断壮大，长期以来本公司的发展保持了持续、快速和健康的发展势头。

2006-2008年本公司总资产规模持续增长，三年总资产分别为115.59亿元、203.77

亿元、267.93亿元，同比增长分别为63.36%、76.29%、31.49%；2009年9月底公

司资产总额为326.56亿元，较2008年底增长21.88%。由于2008年全球金融危机导

1 资产负债率=负债总额/资产总额

2 流动比率=流动资产/流动负债

3 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

4 营业利润率=营业利润/营业收入*100% 5 净资产收益率=净利润/所有者权益 6 应收账款周转率= 营业收入/[（年初应收账款+年末应收账款）/2]

7 存货周转率= 营业成本/[（年初存货+年末存货）/2]

99

致有色金属价格，尤其公司主要产品铜价大幅下跌，公司资产增速自2008年有所

减缓，2008年公司利润总额9.88亿元、净利润7.59亿元，分别比2007年下降

36.75%、38.79%；2009年1－9月公司累计实现利润总额3.80亿元、净利润2.92

亿元，较2008年同期均有所下降。

但总体来看，公司整体实力逐年提高，总体运营保持平稳，生产经营继续保

持稳步快速增长，经济效益持续增加，反映出本公司在发展生产经营和深化内部

管理等方面取得了良好的成效，正处于健康良性的发展状况。

（二）资产结构分析

表6-22：公司资产构成情况表

单位：元

项 目 2007年 12月 31日 占资产总

额比重 2006年 12月 31日

占资产总

额比重

流动资产 12,633,689,474.45 62.00% 8,144,726,468.22 70.46%

其中：货币资金 3,684,326,750.06 18.08% 2,725,526,526.71 23.58%

应收账款 2,104,153,679.19 10.33% 1,403,498,092.78 12.14%

其他应收款 755,796,591.51 3.71% 599,607,870.05 5.19%

预付款项 1,682,139,369.35 8.26% 1,090,424,977.98 9.43%

存货 4,112,159,640.61 20.18% 2,229,523,641.46 19.29%

非流动资产 7,743,000,423.59 38.00% 3,414,616,197.59 29.54%

固定资产净额 3,469,457,108.55 17.03% 1,836,582,030.16 15.89%

在建工程 1,151,083,764.13 5.65% 278,991,077.57 2.41%

无形资产 1,132,554,756.33 5.56% 165,188,289.36 1.43%

长期股权投资 759,584,507.98 3.73% 218,977,079.91 1.89%

长期待摊费用 502,514,148.35 2.47% 550,670,403.61 4.76%

资产合计 20,376,689,898.04 100.00% 11,559,342,665.81 100.00%

单位：元

项 目 2009年 9月 30日 占资产总

额比重 2008年 12月 31日

占资产总

额比重

流动资产 19,953,319,855.25 61.10% 16,086,001,565.96 60.04%

其中：货币资金 8,035,133,694.03 24.61% 5,610,009,497.69 20.94%

应收账款 2,443,740,542.18 7.48% 2,666,526,241.08 9.95%

其他应收款 845,478,246.76 2.60% 941,974,759.93 3.52%

预付款项 2,783,649,923.90 8.52% 1,927,208,970.00 7.19%

存货 5,630,600,446.31 17.24% 4,634,344,812.53 17.30%

100

项 目 2009年 9月 30日 占资产总

额比重 2008年 12月 31日

占资产总

额比重

非流动资产 12,703,104,005.08 38.90% 10,706,519,849.74 39.96%

固定资产净额 3,987,067,515.74 12.21% 3,803,199,528.96 14.20%

在建工程 3,890,110,481.58 11.91% 3,287,221,325.86 12.27%

无形资产 1,136,700,776.75 3.48% 1,180,766,899.69 4.41%

长期股权投资 780,465,237.93 2.39% 697,387,786.92 2.60%

长期待摊费用 411,380,635.63 1.26% 430,996,503.42 1.61%

资产合计 32,656,423,860.33 100% 26,792,521,415.70 100%

本公司自成立以来，通过持续稳健的生产经营活动，资产规模不断壮大。截

至 2007年末，公司资产总额为 203.77亿元，较 2006年底增长 88.18亿元，增

长率 76.29%，其中无偿划转东方有色、沈阳研发中心使资产总额增加了 33.78

亿元。2008年本公司资产总额 267.93亿元，较 2007年底增长了 31.49%，资产

规模的变化主要是由于公司合并报表范围的扩大使资产规模相应上升。2008 年

本公司纳入当年合并报表的子公司共有 76家，与 2007年相比，净增加 9家。

2009年以来，在国内、国际多种经济刺激政策影响下，经济形势有所好转，有色

金属产品价格强力反弹，有色金属企业盈利回升。截至2009年9月底，本公司资

产总额326.56亿元，较2008年底增长了21.88％

1、流动资产

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司流动资产分别

为 81.45亿元、126.34亿元、160.86亿元、199.53亿元，占资产总额的比重分

别为 70.46％、62.00%、60.04%、61.10％。

2007年末流动资产较 2006年末增加了 44.89亿元，增长 55.11%；2008年

末流动资产较 2007年末增加了 34.52亿元，增长 27.32%；2009年 9月末流动资

产较 2008年末增加了 38.67亿元，增长 24.04%。流动资产的增加主要是因为随

着本公司生产经营规模逐步扩大，产销量不断上升，使得货币资金、存货、预付

款项和应收账款等流动资产相应增加。

作为国有大型企业，公司流动资金充足，资产流动性较好，流动资产以货币

资金、存货、预付款项、应收账款为主。

（1）货币资金

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司货币资金分别

101

为 27.26 亿元、36.84 亿元、56.10 亿元、80.35 亿元，占资产总额的比例分别

为 23.58%、18.08%、20.94%、24.61%。

2007年末货币资金较 2006年末增加 9.58亿元，增长 35.14％，主要由于有

色金属价格持续高涨，公司整体经营规模不断扩大，销量不断上升，公司产品销

售收入快速增长所致。2008 年末货币资金较 2007 年末增加 19.26 亿元，增长

52.28％，主要由于公司银行借款、工程项目结算款及销售收入增加，加之 2008

年公司新增收购的子公司数量较多，合并报表范围的扩大导致纳入合并范围的子

公司增加，从而使货币资金余额增幅较大。2009年 9月末货币资金较 2008年末

增加 24.25亿元，增长 43.23％。

总体而言，公司货币资金总量较为充足，为本公司的经营提供了较为可靠的

资金保障。

（2）应收账款

本公司的主营业务收入主要来源于铜、锌等有色金属产品的销售，为开发新

客户资源，公司对上下游的客户均采用了一定的优惠结算政策，使得公司应收账

款逐年增多。2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司应收

账款分别为 14.03 亿元、21.04 亿元、26.67 亿元、24.44 亿元，占资产总额比

分别为 12.14%、10.33%、9.95%、7.48%，占比逐年减少，主要由于总资产规模

增速较大所致。

本公司除了有色资源开发业务外，近年来逐渐拓展了建筑工程和贸易业务，

随着公司资产规模的扩大，建筑工程和贸易中未收的物资销售收入和工程结算款

随之增加，导致应收账款期末余额相应增加。2007年末应收账款较 2006年末增

加了 7.01亿元，增长 49.96％；2008年末应收账款较 2007年末增加 5.63亿元，

增长 26.76％；2009年 9月末应收账款与 2008年末基本持平。

2008 年公司应收账款主要是 1 年内到期的款项，账面余额为 22.75 亿元，

占应收账款总额的 78.84%。2008年公司应收账款坏账准备 2.19亿元，占应收账

款余额的 7.58%。

表6-23：2008年应收账款账龄分析 单位：元

2008年 12月 31日 账龄

账面余额 占比 坏账准备

1年以内 2,274,505,705.90 78.84% 3,074,641.62

102

2008年 12月 31日 账龄

账面余额 占比 坏账准备

1 --- 2年 225,624,782.31 7.82% 6,872,690.63

2 --- 3年 118,641,870.06 4.11% 26,550,480.93

3 --- 4年 85,181,361.45 2.95% 55,510,662.07

4 --- 5年 36,268,447.84 1.26% 15,269,929.23

5年以上 144,921,927.05 5.02% 111,339,449.05

合计 2,885,144,094.61 100.00% 218,617,853.53

（3）其他应收款

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司其他应收款分

别为 6.00 亿元、7.56 亿元、9.42 亿元、8.45 亿元，占资产总额的比例分别为

5.19%、3.71%、3.52%、2.60%。

2007年末其他应收款较 2006年末增加了 1.56亿元，增长 26%；2008年末

其他应收款较 2007 年末增加 1.86 亿元，增长了 24.60%，主要是由于公司纳入

合并的子公司逐年增加所致。2009 年 9 月末其他应收款较 2008 年末减少 0.97

亿元，下降 10.30％。

截至 2008年底，一年以内的其他应收账款余额占比为 53.26％，2008年公

司其他应收账坏账准备 2.39亿元，坏账准备占应收账款账面余额的 20.24％。

表6-24：2008年其他应收款账龄分析 单位：元

2008年 12月 31日 账龄

账面余额 占比 坏账准备

1年以内 628,738,647.01 53.26% 422,053.48

1 --- 2年 283,263,336.88 23.99% 5,164,714.20

2 --- 3年 25,380,382.04 2.15% 10,185,903.90

3 --- 4年 15,055,273.89 1.28% 9,384,085.52

4 --- 5年 7,962,361.21 0.67% 4,099,657.84

5年以上 220,245,676.50 18.65% 209,414,502.66

合计 1,180,645,677.53 100.00% 238,670,917.60

（4）预付款项

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司预付款项分别

为 10.90 亿元、16.82 亿元、19.27 亿元、27.84 亿元，占资产总额的比例分别

为 9.43%、8.26%、7.19%、8.52%。

103

2007年末预付款项较 2006年末增加了 5.92亿元，增长 54.31%；2008年末

预付款项较 2007年末增加 2.45亿元，增长 14.57%；2009年 9月末预付款项较

2008年末增加 8.57亿元，增加 44.47％，主要由于工程项目、贸易业务增加以

及纳入合并报表范围的子公司增多所致。

表6-25：2008年预付款项账龄分析 单位：元

2008年 12月 31日 账龄

金额 占比

1年以内 1,695,063,760.75 87.80%

1 --- 2年 183,700,768.84 9.52%

2 --- 3年 26,978,392.21 1.40%

3年以上 24,646,491.47 1.28%

合计 1,930,389,413.27 100.00%

（5）存货

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司存货余额分别

为 22.30 亿元、41.12 亿元、46.34 亿元、56.31 亿元，占资产总额的比例分别

为 19.29％、20.18%、17.30%、17.24％。2007年末存货较 2006年末增加了 18.82

亿元，增长 84.39%，主要由于近两年纳入合并报表范围的子公司逐步增多、公

司整体资产规模增大后产量增加、项目工程增多及其原材料库存和已完未结算工

程相应增加，以及主要原材料价格的增长带动了存货的增加。

2008年末存货较 2007年末增加了 5.22亿元，增长 12.69%，主要由于因工

程项目增多，加之有色金属产品销售价格过低造成的“惜售”，原材料库存和已

完未结算工程相应增加原材料及在产品的增加造成，此外由于铜锌及其原材料价

格下降，存货增速较 2007年有所放缓。2009年 9月底，存货较 2008年末增加

9.97亿元，增长 21.51％，主要是因为 2009年部分子公司建成投产、原材料及

在产品的增加、铜锌等有色金属价格触底大幅反弹所致。

如下表所示，本公司存货主要为原材料、产成品、自制半成品及在产品。2008

年末原材料、产成品、自制半成品及在产品分别占存货账面余额的 29.51%、

25.57%、30.01%，2008年公司存货跌价准备为 2.58亿元，较 2007年增加 2.01

亿元，占存货账面余额的 5.27％。主要因为 2008年第四季度国内外有色金属价

格大幅下跌，公司增加了存货跌价准备。

104

表6-26：2008年末公司存货明细 单位：元

类别 2008年末余额 占比 存货跌价准备

原材料 1,443,461,352.85 29.51% 20,707,410.76

产成品（库存商品） 1,250,928,950.70 25.57% 201,445,538.07

周转材料 59,338,511.71 1.21% 102,609.96

建造合同形成的资产 601,492,579.44 12.30% -

自制半成品及在产品 1,468,251,210.47 30.01% 15,936,862.66

其他 68,622,580.88 1.40% 19,557,952.07

合计 4,892,095,186.05 100.00% 257,750,373.52

2、非流动资产

本公司非流动资产主要包括固定资产、在建工程、无形资产、长期股权投资。

2008年公司非流动资产107.07亿元，占总资产的39.96%，同比增长38.28%；2007

年公司非流动资产77.43亿元，同比增长127%，主要体现为固定资产和在建工程

的增加。

（1）固定资产

本公司的固定资产主要包括房屋、建筑物、生产设备等，2006 年末、2007

年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司固定资产净额为 18.37亿元、34.69

亿元、38.03亿元、39.87亿元，占资产总额的比重分别为 15.89％、17.03％、

14.20％、12.21％。

2007年末固定资产较 2006年末增加 16.32亿元，增长 88.84％，主要是中

色股份等子公司基本建设投入以及 2007年纳入合并报表子公司增加所致；2008

年末固定资产较 2007 年末增加 3.34 亿元，增长 9.63％，主要由于为扩大生产

规模，本公司及下属子公司项目投资增多，尤其是增加矿山建筑物及机器设备等；

2009年 9月末固定资产较 2008年末增加 1.84亿元，略增 4.84％，主要由本公

司生产规模扩大及在建工程项目竣工后转为固定资产引起。

（2）在建工程

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司在建工程快速

增长，分别为 2.79亿元、11.51亿元、32.87亿元、38.90亿元，占资产总额的

比重分别为 2.41％、5.65％、12.27％、11.91％。

2007年末在建工程较 2006年末增加 8.72亿元，增长 312.54%，主要由于谦

105

比希粗铜冶炼项目、赤峰三期锌冶炼项目等工程投入增加所致；2008 年末在建

工程较 2007年末增加 21.36亿元，增长 185.58％，主要是由于公司谦比希粗铜

冶炼项目、中国有色大厦工程、谦比希铜矿西矿体开拓等工程投入所致；2009

年 9月末在建工程较 2008年末增加 6.03亿元，增长 18.34％，主要由于缅甸达

贡山镍项目、谦比希铜矿西矿体开拓、下属公司宁夏东方有色铍青铜板带材生产

线改造项目的投入增加所致。

截止 2009年底，本公司主要在建项目如下（表 6-27）：

项目名称 项目内容 开工-投产

时间

总投资

亿元

截至 2009年

底已投入金额

亿元

缅甸达贡山镍项目 建设年产镍铁 8.5万吨的采选冶

联合企业 2008-2011 47.0 12.0

赤峰锌冶炼厂四期

工程

年产 10万吨锌锭和锌合金的设

备、设施及厂房 2008-2011 10.3 2.0

3000吨钛合金管棒

丝项目

建设年产钛及钛合金管、棒、丝、

锻件共 3000吨的生产线 2008-2011 8.2 2.6

赞比亚中国经济贸

易合作区项目

建设赞比亚中国经济贸易合作

区 2008-2013 27.9 2.1

铍青铜板带材生产

线改造项目

建设年产铍铜板带 2000吨、铍

青铜铸锭1200吨、黄铜带材6000

吨的生产线

2008-2010 4.9 3.2

石油化工用隔膜泵

项目 新、扩建 2009-2010 3.6 0.8

谦比希铜矿西矿体

项目

形成年产铜精矿含铜 1.88万吨

的生产能力 2007-2011 11.1 4.4

中色奥博特铜铝业

有限公司4万吨高精

度铜板带技改项目

建设年产 4万吨高精度铜板带生

产线 2009-2011 5.6 2.9

卢安夏巴鲁巴铜矿

复产项目

巴鲁巴矿采矿、运转、选矿等系

统的恢复、改造 2009-2010 4.1 2.7

（3）无形资产

本公司无形资产主要是采矿权、土地使用权、房屋使用权等。2006 年末、

2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司无形资产账面价值为 1.65亿元、

11.33亿元、11.81亿元、11.37亿元，占资产总额的比重分别为 1.43％、5.56

％、4.41％、3.48％。

2007年末无形资产较 2006年末增加 9.68亿元，增长 586.67%，主要为采矿

106

权和土地使用权的增加，其中采矿权增加 7.01亿元、土地使用权增加 2.62亿元；

2008年末无形资产较 2007年末增加 0.48亿元，增长 4.24%，主要由于土地使用

权略有增加；2009年末无形资产较 2008年末减少 0.44亿元，略减 3.73%。

本公司作为最早“走出去”国有资源型企业之一，主要业务和生产经营依赖

于海外矿产资源的开发。近三年公司持续快速发展，通过合资、并购等方式不断

获得新矿体的开发权，进而无形资产增长较快。

（4）长期股权投资

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司长期股权投资

分别为 2.19 亿元、7.60 亿元、6.97 亿元、7.80 亿元，占资产总额的比重分别

为 1.89％、3.73％、2.60％、2.39％。

2007年末长期股权投资较2006年末增加5.41亿元，增长247.03％，主要是由

于公司对赤峰库博红烨锌业有限公司等股权投资以及公司合并范围扩大所致；

2008-2009年末长期股权投资基本与2007年持平，其中2008年较2007年末减少

0.63亿元，2009年9月末长期股权投资较2008年末增加0.83亿元。

（5）长期待摊费用

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司长期待摊费用

分别为 5.51 亿元、5.03 亿元、4.31 亿元、4.11 亿元，占资产总额的比重分别

为 4.76％、2.47％、1.61％、1.26％。

2006年以来本公司长期待摊费用逐年减少，其中2007年末长期待摊费用较

2006年末减少0.48亿元，降低8.75％；2008年末长期待摊费用较2007年末减少

0.72亿元，降低14.23％；2009年9月末长期待摊费用较2008年末略减0.20亿元，

降低4.55％。公司长期待摊费用主要由非矿公司递延发展开支和勘探开发开支构

成，2008年非矿公司递延发展开支年末余额3.29亿元、勘探开发开支年末余额

0.56亿元。

（三）负债结构分析

表 6-28：公司负债构成情况表

单位：元

项 目 2007年 12月 31日 占负债总

额比重 2006年 12月 31日

占负债总

额比重

107

项 目 2007年 12月 31日 占负债总

额比重 2006年 12月 31日

占负债总

额比重

流动负债 10,186,165,642.26 82.71% 6,062,346,459.31 82.17%

其中：短期借款 2,806,329,652.55 22.79% 699,755,993.11 9.48%

应付账款 2,662,860,113.02 21.62% 1,522,684,119.75 20.64%

预收款项 1,720,898,334.55 13.97% 1,469,331,349.21 19.92%

其他应付款 1,229,359,569.43 9.98% 836,900,544.95 11.34%

非流动负债 2,128,777,607.40 17.29% 1,315,171,475.54 17.83%

其中：长期借款 1,794,923,529.27 14.58% 1,181,843,529.26 16.02%

应付债券 0.00 0.00% 0.00 0.00%

负债合计 12,314,943,249.66 100.00% 7,377,517,934.85 100.00%

单位：元

项 目 2009年 9月 30日 占负债总

额比重 2008年 12月 31日

占负债总

额比重

流动负债 9,993,723,079.00 44.33% 11,732,315,887.20 66.12%

其中：短期借款 3,867,802,566.71 17.16% 4,272,500,000.00 24.08%

应付账款 2,374,864,183.39 10.53% 2,874,813,066.31 16.20%

预收款项 2,128,950,387.04 9.44% 2,123,949,446.59 11.97%

其他应付款 617,046,117.31 2.74% 1,169,029,762.71 6.59%

非流动负债 12,549,500,854.89 55.67% 6,011,533,384.95 33.88%

其中：长期借款 9,675,241,165.72 42.92% 4,253,900,929.26 23.97%

应付债券 1,984,143,073.89 8.80% 987,143,073.89 5.56%

负债合计 22,543,223,933.89 100% 17,743,849,272.15 100%

近三年来公司负债总额持续增长，2006年末、2007年末、2008年末及 2009

年 9月末，本公司负债总额分别为 73.78亿元、123.15亿元、177.44亿元、225.43

亿元。2007年末负债总额较 2006年末增加 49.37亿元，增长 66.92%，其中流动

负债增加 41.24 亿元、非流动负债增加 8.13 亿元；2008 年末负债总额较 2007

年末增加 54.29 亿元，增长 44.08%，其中流动负债增加 15.46 亿元、非流动负

债增加 38.83亿元；2009年 9月末负债总额较 2008年末增加 48亿元，增长 27.05

％，其中流动负债减少 17.38亿元、非流动负债增加 65.38亿元。2006-2008年

108

公司负债以流动负债为主，但 2008年以来公司非流动负债增长较快，2009年 9

月底非流动负债占负债总额的 55.67%。

1、流动负债

本公司流动负债主要部分为短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款等。

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末流动负债分别为 60.62亿元、

101.86亿元、117.32亿元、99.94亿元，占负债总额的比重分别为 82.17%、82.71%、

66.12%、44.33%。

2007年末流动负债较 2006年末增加 41.24亿元，增长 68.03％，主要是由

短期借款增长以及纳入合并报表子公司增加所致；2008年末流动负债较 2007年

末增加 15.46亿元，增长 15.18%，主要是由短期借款中银行贷款增加所致；2009

年 9月末流动负债较 2008年末减少 17.38亿元，下降 14.81%，主要由于短期借

款、其他应付款减少所致。

（1）短期借款

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司短期借款分别

为 7.00亿元、28.06亿元、42.73亿元、38.68亿元，占负债总额的比重分别为

9.48%、22.79%、24.08%、17.16%。

2007年末短期借款较 2006年末增加 21.07亿元，增长 301.43％；2008年

末短期借款较 2007年末增加 14.67亿元，增长 52.28%；2007-2008年短期借款

得增加主要由于公司经营规模不断扩大、矿体开发及配套建设投入增加带来的银

行贷款增长所致；2009年9月末短期借款较2008年末减少4.05亿元，略减9.48%，

主要由于公司于 2009年 4月发行了 10亿元中期票据置换部分银行贷款所致。

（2）应付账款

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司应付账款分别

为 15.23 亿元、26.63 亿元、28.75 亿元、23.75 亿元，占负债总额的比重分别

为 20.64%、21.62%、16.20%、10.53%。

2007年末公司应付账款较 2006年末增加 11.40亿元，增长 74.85％；2008

年末应付账款较 2007年末增加 2.12亿元，增长 7.96%；2007-2008年公司应付

账款持续增长主要由于采购结算款和应付外联队工程款增加，以及纳入合并报表

范围的子公司增多所致。2009年 9月末应付账款较 2008年末减少 5亿元，下降

17.39%。

109

（3）预收账款

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司预收款项分别

为 14.69 亿元、17.21 亿元、21.24 亿元、21.29 亿元，占负债总额的比重分别

为 19.92%、13.97%、11.97%、9.44%，占比逐年下降主要是公司负债总额快速增

长所致。

2007 年末公司预收款项较 2006 年末增加 2.52 亿元，增长 17.15％；2008

年末预收款项较 2007年末增加 4.03亿元，增长 23.42%；2007-2008年公司预收

款项持续增长主要由于公司工程项目增多所带来的未结算工程预收款的增加。

2009年 9月末预收款项较 2008年末基本持平，略增 0.05亿元。

（4）其他应付款

2006年末、2007年末、2008年末及2009年9月末，本公司其他应付款分别为

8.37亿元、12.29亿元、11.69亿元、6.17亿元，分别占负债总额的11.34%、9.98%、

6.59%、2.74%。

2007年末其他应付款较2006年末增加3.92亿元，增长46.83％，主要原因是

由于其他应付款项的增加和纳入合并报表范围的子公司增多所致；2008年末其他

应付款较2007年末减少0.6亿元，略降4.88％；2009年9月末其他应付款较2008

年末减少5.52亿元，下降47.22％。

2、非流动负债

近几年公司非流动负债快速增长，2006年末、2007年末、2008年末及 2009

年 9月末，本公司非流动负债分别为 13.15亿元、21.29亿元、60.12亿元、125.50

亿元，占负债总额比分别为 17.83%、17.29%、33.88%、55.67%。

2007年末非流动负债较 2006年末增加 8.14亿元，增长 61.90%；2008年末

非流动负债较 2007年末增加 38.83亿元，增长 182.39%；2009年 9月末非流动

负债较 2008 年末增加 65.38 亿元，增长 108.75%；近三年公司非流动负债的快

速增长主要由于公司长期借款增加、发行企业债券以及发行中期票据所致。

（1）长期借款

2006年末、2007年末、2008年末及 2009年 9月末，本公司长期借款分别

为 11.82亿元、17.95亿元、42.54亿元、96.75亿元，分别占负债总额的 16.02%、

14.58%、23.97%、42.92%。

110

2007年末长期借款较 2006年末增加了 6.13亿元，增长 51.86％；2008年

末长期借款较 2007年末增加 24.59亿元，增长 136.99％；2009年 9月末长期借

款较 2008 年末增加 54.21 亿元，增长 127.43%；近三年公司长期借款的增加主

要由于公司项目建设借款增加所致。

（2）应付债券

自 2008年以来，为降低融资成本，改善债务结构，本公司采取了多种融资

方式，如企业债、短期融资券及中期票据的发行。2008年末、2009年 9月末公

司应付债券分别为 9.87亿元、19.84亿元，分别占负债总额的 5.56%、8.80%，

主要是公司于 2008年 11月发行了 10亿元 10年期的企业债，于 2009年 4月发

行了 10亿元 5年期（含三年末发行人赎回权）的中期票据所致。

此外，本公司通过建立和完善财务规划和资本结构监控机制，统一配置和管

理资金，多渠道融资，加快资金周转，提高资金使用效率，并有计划地安排长、

短期债务偿还，回避集中偿债风险。

（四）盈利能力分析

表6-29：公司盈利能力情况表

单位：元

项目 2009年1-9月 2008年度 2007年度 2006年度

营业收入 17,522,648,888.92 17,620,374,270.82 14,109,846,189.50 8,933,649,846.94

其中：

主营业务收入 17,137,224,157.75 17,442,189,669.55 13,905,619,612.48 8,716,396,960.28

减：营业成本 15,731,190,755.94 14,627,565,789.49 11,048,844,628.62 6,688,437,771.54

其中：

主营业务成本 15,439,618,983.03 14,506,781,451.06 10,881,936,417.40 6,492,077,369.81

销售费用 210,768,533.00 333,375,297.20 217,309,003.40 106,448,259.25

管理费用 807,144,968.49 995,064,632.05 1,051,018,345.22 948,453,935.18

财务费用 301,372,016.35 380,920,713.28 195,032,661.38 65,019,799.83

营业利润 325,366,985.73 845,585,315.19 1,459,631,947.16 1,177,033,601.88

利润总额 379,733,225.43 987,524,961.57 1,562,120,184.79 1,212,817,192.22

净利润 291,729,977.81 759,461,775.71 1,240,209,446.30 1,094,651,092.95

营业利润率 1.86% 4.80% 10.34% 13.18%

净资产收益率 4.93% 8.78% 15.38% 26.18%

总资产收益率 3.06% 5.57% 10.73% 13.87%

111

1、主营业务收入

2006年、2007年、2008年以及 2009年 1-9月本公司分别实现主营业务收

入 87.16亿元、139.06亿元、174.42亿元、171.37亿元。其中，2007年较 2006

年增加 51.90亿元，增长 59.55%，主要是有色资源开发业务中湿法公司自 2006

年投产后，2007年全年生产带来业务收入的增加，以及公司于 2007年新增合并

子公司东方有色，此外下属公司十五冶业务量不断扩大，贸易企业业务量持续增

加；2008年实现主营业务收入较 2007年增加 35.36亿元，增长 25.43%，主要由

于红透山矿业和宁夏东方等企业的收入增加，以及十五冶业务量扩大、中色国贸

等企业业务量增加所致，但 2008年主营业务收入增速较 2007年有所放缓，主要

2008 年受金融危机影响有色金属铜、锌价格大幅下跌，有色资源开发板块收入

增速放缓，成本压力显现，但仍处于行业内较高水平；2009 年 1-9 月实现主营

业务收入与 2008年全年基本持平主要由于 2009年公司主要产品铜、锌价格持续

上涨以及赞比亚粗铜冶炼项目正式投产所致。

2、主营业务成本

2006年、2007年、2008年以及2009年1-9月本公司主营业务成本分别为64.92

亿元、108.82亿元、145.07亿元、154.40亿元。其中，2007年、2008年分别较

上年增加 43.90亿元、36.25亿元，同比分别增长 67.62%、 33.31%，主要由于合

并企业范围增加、公司三大业务板块业务量增加、原材料价格上涨以及人工费、

机械使用费等成本的上升所致；2009 年 1-9 月公司主营业务成本较 2008 年底略

增 9.33亿元。

3、期间费用

2006年、2007年、2008年本公司销售费用逐年增加，分别为 1.06亿元、2.17

亿元、3.33亿元，主要由于合并企业范围增加以及公司业务量的增加使得销售费

用上升所致；2009年 1-9月销售费用为 2.11亿元。

2006年、2007年本公司管理费用分别为 9.48亿元、10.51亿元，2007年同

比增长 1.03亿元，主要由于公司合并企业范围增加以及业务量增加带来管理费用

的上升；2008年、2009年 1-9月本公司管理费用分别为 9.95亿元、8.07亿元，

较 2007年均有所下降。

2006年、2007年、2008年本公司财务费用逐年增加，分别为 0.65亿元、1.95

112

亿元、3.81亿元，主要由于公司矿产资源开发增多、新建项目资金需求较大，发

行企业债、发行中期票据以及银行借款逐年增加带来利息支出增长较多；2009年

1-9月财务费用为 3.01亿元。

表 6-30 期间费用表 单位：亿元

2009年 1-9月 2008年度 2007年度 2006年度 项目

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

销售费用 2.11 16.00% 3.33 19.49% 2.17 14.83% 1.06 9.47%

管理费用 8.07 61.18% 9.95 58.22% 10.51 71.84% 9.48 84.72%

财务费用 3.01 22.82% 3.81 22.29% 1.95 13.33% 0.65 5.81%

总费用 13.19 100.00% 17.09 100.00% 14.63 100.00% 11.19 100.00%

4、净利润

2006年、2007年、2008年以及 2009年 1-9月本公司分别实现净利润 10.95

亿元、12.40亿元、7.59亿元、2.92亿元。其中，2007年实现净利润较 2006年

增加 1.45亿元，增长 13.24%，主要是 2007年公司主营业务收入增长较快所致；

2008年实现净利润较 2007年减少 4.81亿元，下降 38.79%，主要是部分下属公司

原材料采购价格高，有色金属铜、锌等价格大幅下跌，导致库存未能较好消化；

此外，下属中色非矿公司地处非洲赞比亚，其海外税赋于 2008年进行了调整，如

赞比亚增加了出口税、资源税等，带来净利润的减少。2009年 1-9月公司实现净

利润较 2008年同期减少 5.29亿元，主要由于 2009年前三季度有色金属平均价格

低于 2008年前三季度平均价格。

5、营业利润率

本公司有色金属产品主要为铜、锌，也是公司主要收入来源，2006-2007 年

全球铜锌需求快速增加，铜锌市场价格大幅上涨，公司营业利润率处于较高水平，

分别为 13.18%、10.34%；2008年全球金融危机使得有色金属需求低迷，四季度铜、

锌价格大幅下跌，公司销售萎缩，原材料消耗的滞后性导致成本较高，利润空间

大幅收窄，2008年公司营业利润率下降至 4.80%；2009年有色金属行业景气度逐

步回暖，铜锌产品价格持续回升，公司有色资源开发板块盈利能力较 2008年有所

回升，但 2009年 1-9月公司工程承包和贸易业务板块发展势头迅猛，所占收入比

例提高较多，由于工程承包和贸易业务板块利润率大幅低于有色金属资源开发板

块，所以公司整体营业利润率呈现下降的趋势，2009年 1-9月公司营业利润率为

113

1.86%。

总体而言，近三年来公司总体运营保持平稳，生产经营继续保持稳步快速增

长，经济效益持续增加，但公司在保持业务增长的同时，成本费用的压力仍然存

在。此外，本公司第二、三大业务板块（工程承包业务和贸易业务）发展迅速，

营业收入占比逐年提高，但其利润率相比第一大业务板块（有色资源开发业务）

较低，所以近几年公司业务整体毛利率有所下降，但仍处于行业较好水平。

（五）现金流量分析

表 6-31：公司现金流量情况表

单位：元

项 目 2009年 1-9月 2008年度 2007年度 2006年度

一、经营活动产生的现金流量：

现金流入小计 21,375,310,996.92 19,617,475,255.17 14,718,143,548.74 9,885,113,028.67

现金流出小计 21,219,435,280.19 18,795,809,131.67 13,821,500,931.73 9,352,925,104.57

经营活动产生的现金流量净额 155,875,716.73 821,666,123.50 896,642,617.01 532,187,924.10

二、投资活动产生的现金流量：

现金流入小计 340,728,881.42 239,086,827.24 764,059,359.53 485,187,510.16

现金流出小计 4,364,550,267.37 3,282,997,669.62 1,820,853,868.76 529,143,645.64

投资活动产生的现金流量净额 -4,023,821,385.95 -3,043,910,842.38 -1,056,794,509.23 -43,956,135.48

三、筹资活动产生的现金流量：

现金流入小计 12,919,773,027.15 9,838,800,968.53 3,694,232,365.44 2,297,925,601.12

现金流出小计 6,576,961,712.63 5,916,270,736.92 2,517,800,193.19 1,598,581,263.12

筹资活动产生的现金流量净额 6,342,811,314.52 3,922,530,231.61 1,176,432,172.25 699,344,338.00

四、汇率变动对现金的影响 42,488,745.27 -115,486,306.05 -57,480,056.68 -18,427,228.14

五、现金及现金等价物净增加

额 2,517,354,390.57 1,584,799,206.68 958,800,223.35 1,169,148,898.48

1、经营活动产生的现金流量

2006年、2007年、2008年、2009年 9月末公司经营活动现金流量净额分别

114

为 5.32亿元、8.97亿元、8.22亿元、1.56亿元。

2007年经营活动现金流量净额较 2006年增加 3.65亿元，增长 68.61%，主

要原因是中国第十五冶金建设有限公司、中色非洲矿业公司、中国有色金属建设

股份有限公司和赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司结算和回收工程款较多以及销

售有色金属产品毛利较高所致。

2008年经营活动现金流量净额较 2007年略降 0.75亿元，主要由于 2007年

末新成立的中色国际贸易有限公司为开发新的客户资源，对上下游的客户均采用

了一定的优惠结算政策，使得公司预付账款和应收账款增多，导致了现金流净额

的下降。

2009年 9月末经营活动现金流量净额较 2008年末有所减少，主要由于公司

期间内有色金属平均价格较去年有所下降以及所属子公司结算期和结算政策引

起，如工程承包企业的结算期主要集中在 2009年第四季度。

2、投资活动产生的现金流量

2006年、2007年、2008年以及 2009年 9月末公司投资活动现金流量净额

分别为-0.44亿元、-10.57亿元、-30.44亿元、-40.24亿元。

2007年公司投资活动现金流量净额较 2006年减少 10.13亿元，其中投资活

动产生的现金流入 7.64亿元,主要因素是转让子公司及项目投资收益；投资活动

产生的现金流出 18.2 亿元,主要是中国有色金属建设股份有限公司及其他公司

投资项目支付现金。

2008 年公司投资活动现金流量净额为-30.44 亿元，较 2007 年减少 19.87

亿元。其中投资活动产生的现金流入 2.39亿元，投资活动产生的现金流出 32.83

亿元，主要是谦比希粗铜冶炼项目、谦比希西矿体项目、中色（宁夏）项目、缅

甸达贡山镍项目和赞比亚中国经济贸易合作区项目等的现金支出。

2009年 9月末公司投资活动现金流量净额为-40.24亿元，较 2008年末减少

9.8 亿元。其中投资活动产生的现金流入 3.41 亿元，投资活动产生的现金流出

43.65亿元，主要谦比希粗铜冶炼项目、谦比希西矿体项目、缅甸达贡山镍项目

等项目当年的现金支出。

3、筹资活动产生的现金流量

2006年、2007年、2008年以及 2009年 9月末公司筹资活动产生的现金流

115

量净额分别为 6.99亿元、11.76亿元、39.23亿元、63.43亿元。

2007 年公司筹资活动产生的现金流量净额比 2006 年增加 4.77 亿元，增长

68.24%，主要原因是公司本部、中色股份以及中色（宁夏）长短期借款增加。

2008年公司筹资活动产生的现金流量净额比 2007年增加 27.47亿元，增长

233.59%，筹资规模大大提高，主要由于公司于 2008年 11月发行了 10亿元 10

年期企业债，以及长短期借款也有所增加。

随着公司业务规模的快速扩大，2009年公司筹资金额迅速增长，9月末筹资

活动产生的现金流量净额比 2008年末增加 24.20亿元，增长 61.69%，主要由于

公司于 2009年 4月发行了 10亿元 5年期（含 3年末发行人赎回权）的中期票据，

以及长短期借款也有所增加。

总体而言，本公司现金流转较为顺畅，经营性现金回笼情况良好，公司采取

多渠道融资，为投资活动提供支持。

（六）运营效率分析

表 6-32：公司运营效率情况表

项目 2009年9月底 2008年底 2007年底 2006年底

总资产周转率 0.79 0.74 0.88 0.96

应收账款周转率 9.14 7.39 8.05 7.60

存货周转率 4.09 3.34 3.48 4.00

1、总资产周转率

自 2006年以后公司总资产周转率有所下降，2006-2008年总资产周转率分别

为 0.96、0.88、0.74，2009 年 9 月底为 0.79,主要由于公司因项目建设引起资

产总额的增加但尚未产生收入。尽管整体资产运营效率有所降低，但指标仍保持

在行业正常水平。

2、应收账款周转率

2006年、2007年、2008年、2009年 9月末公司应收账款周转率分别为 7.60、

8.05、7.39、9.14，其中 2008年公司应收帐款的增加导致应收账款周转率的下

降，2009 年公司应收账款回收有所提高，公司运营效率有所增强。此外，本公

司针对不同客户采取不同的销售政策，定期对应收账款进行清理和催收，严格控

116

制应收账款的额度。

3、存货周转率

2006年、2007年、2008年、2009年 9月末公司分别为 4.00、3.48、3.34、

4.09，其中 2006-2008年随着生产规模的不断扩大，公司存货增长较快，存货周

转率有所下降，存货变现能力略有减弱，2009 年 9 月末存货周转率有所回升。

此外，公司制订了一系列库存管理办法，力争缩短产品周期，加快库存商品流转

速度，减少存货对资金的占用，提高资金使用率。

总体来看，本公司总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等运营能力

指标保持在行业内正常水平。

（七）偿债能力分析

1、短期偿债能力

表 6-33：短期偿债能力指标

项目 2009年 9月底 2008年底 2007年底 2006年底

短期债务（万元）8 445,047.63 499,211.95 362,278.68 163,682.39

流动比率 2.00 1.37 1.24 1.34

速动比率 1.43 0.98 0.84 0.98

2006-2008年公司短期债务逐年增加，分别为 16.37亿元、36.23亿元、49.92

亿元，主要由于公司经营规模的扩大带来日常营运资金的支出增加，短期银行借

款大幅增加所致，但 2006-2008年公司流动比率、速动比率平均分别保持在 1.3、

0.9 左右；2009 年 9 月末公司短期债务 44.50 亿元，较 2008 年末略下降 5.42

亿元，主要因为公司于 2009年 4月发行了 10亿元 5年期（含 3年末发行人赎回

权）的中期票据置换部分短期借款所致，9月末流动比率、速动比率均有所上升，

分别为 2.00、1.43。整体看，公司各项指标在过去三年一直保持在合理的水平。

2、长期偿债能力

表 6-34：长期偿债能力指标

8 短期债务=短期借款+应付票据+一年内到期的长期借款

117

项 目 2009年 9月底 2008年底 2007年底 2006年底

资产负债率 69.03% 66.23% 60.44% 63.82%

EBITDA（亿元）9 - 17.88 19.75 14.78

EBITDA利息倍数10 - 4.11 13.08 17.61

近三年来本公司负债的增长速度与总资产的增长速度相匹配，财务结构稳

定，2006年、2007年、2008年以及 2009年 9月底资产负债率分别为 63.82%、

60.44%、66.23%和 69.03%，始终保持在行业合理水平。

随着公司业务规模的扩张，公司 EBITDA总量平稳增长，2006-2008年 EBITDA

分别为 14.78亿元、19.75亿元、17.88亿元；但是近几年公司债务规模的增加

也加大了公司在利息支付方面的压力，2006-2008 年公司 EBITDA 利息保障倍数

分别为 17.61倍、13.08倍、4.11倍，其中 2008年公司利息支出的覆盖能力下

降较大，但目前公司依靠自身的盈利能力完全有能力偿付到期债务的本息。

从目前公司主业的良好成长性判断，未来一段时间不断增强的经营性现金流

以及在建项目的顺利投产所带来的利润增加，都将成为公司未来还款的主要来

源。公司盈利能力对债务本息覆盖能力较好，长短期偿债能力均较强。

四、最近一个会计年度债务融资情况

（一）短期借款

截至 2009年 9月 30日，目前本公司短期借款余额为 38.68亿元，其明细如

下：

1、具体构成（表 6-35）

单位：万元

借款类别 期末账面余额 年初账面余额

信用借款 167,780 250,900

抵押借款 33,100 20,300

质押借款 - 34,750

保证借款 185,900 121,300

合计 386,780 427,250

9 EBITDA=利润总额+利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销 10 EBITDA利息倍数=EBITDA/利息支出

118

（二）长期借款

截至 2009年 9月 30日，本公司长期借款余额为 96.75亿元，其明细如下：

表 6-36 单位：万元

借款类别 期末账面余额 年初账面余额

信用借款 542,531 123,254

抵押借款 55,745 10,745

质押借款 - -

保证借款 369,248 291,391

合计 967,524 425,390

（三）一年内到期的长期借款

截至 2009年 9月 30日，本公司一年内到期的长期借款余额约为 1.48亿元，

其明细如下：

表 6-37 单位：万元

借款类别 期末账面余额 年初账面余额

信用借款 - -

抵押借款 14,750 -

质押借款 - 6,200

保证借款 - 26,194

合计 14,750 32,394

（四）待偿还债务融资工具

本公司分别于 2006年 3月和 2006年 12月各发行的人民币 3亿元 365天短

期融资券均已到期兑付；于 2008年 11月发行了人民币 10亿元企业债，期限 10

年；于 2009年 4月发行了人民币 10亿元中期票据，期限 5年（含 3年末发行人

赎回权）；目前公司待偿还债务融资工具余额为 20亿元。

五、关联交易情况

根据本公司 2008年度经审计的会计报表附注，本公司关联交易情况如下：

（一）存在控制关系的关联方（表 6-38）

119

单位名称

持股

比例

(%)

注册

资本

（万元）

业务性质 注册地 与本公

司关系

北京市中色安厦物业

管理有限责任公司 100 110.00 物业管理 北京市

控股子

公司

北京鑫海航空服务公

司 100 200.00

航空客运销售代理业务、

销售火车票 北京市

控股子

公司

北京鑫欧科技发展有

限公司 100 300.00

技术进出口、代理进出

口、货物进出口 北京市

控股子

公司

北京中色房地产开发

有限公司 51 5,500.00

房地产开发、商品房销售

等

北京市

北京市

控股子

公司

北京中色建设工程有

限公司 89 2,000.00 建安工程承包工程 北京市

控股子

公司

北京中色建设机电设

备有限公司 57.14 1,400.00 冶金设备、材料 北京市

控股子

公司

北京中色建物资有限

公司 40 1,000.00

销售金属材料、钢材、炉

料、矿产品等 北京市

控股子

公司

北京中色金属资源有

限公司 72.73 1,100.00

高科技项目的投资管理、

销售耐火材料等 北京市

控股子

公司

北京中色商贸有限公

司 50 2,000.00

销售建筑材料、金属材料

等 北京市

控股子

公司

赤峰市中金矿业有限

公司 70 2,000.00 资源勘探

内蒙古

赤峰

控股子

公司

赤峰中色库博红烨锌

业有限公司 51

2,127.66

万美元

锌金属等有色金属产品

的生产、销售等

内蒙古

赤峰

控股子

公司

赤峰中色矿业投资有

限公司 30.53 131,000.0 有色金属矿业投资

内蒙古

赤峰

控股子

公司

大连五矿中色进出口

有限公司 60 1,500.00 零售、批发及进出口业务

辽宁大

连

控股子

公司

广东洋迪实业有限公

司 40 1,100.00

收购、销售有色金属矿产

品、半成品等

广东广

州

控股子

公司

广东珠江稀土有限公

司 71.75 9,058.50 稀土产品生产、销售

广东广

州

控股子

公司

广州市花都金昌混凝

土有限公司 83 1,000.00

商品混凝土预拌运输、生

产销售混凝土配件

广东广

州

控股子

公司

桂林新源钽业有限责

任公司 51.20 6,766.00

钽、铌、锡系列产品的生

产、加工、销售

广西桂

林

控股子

公司

海南中色建物资有限

公司 95 500.00

销售金属材料、钢材、炉

料、矿产品等

海南海

口

控股子

公司

湖北十五冶金拓房地

产开发有限公司 95 2,000.00

房地产开发、经营、房地

产咨询

湖北黄

石

控股子

公司

黄石市金通物资设备

有限公司 100 100.00

销售钢材、有色金属等贸

易

湖北黄

石

全资子

公司

凯丰资源控股有限公 100 80.00 境外有色金属行业工程 维尔京 控股子

120

单位名称

持股

比例

(%)

注册

资本

（万元）

业务性质 注册地 与本公

司关系

司 万美元 和境内国际招标工程 群岛 公司

蒙古鑫都矿业有限公

司 51

10.00

万美元

采矿、选矿、冶炼、有色

金属贸易等

蒙古苏

赫巴托

控股子

公司

宁夏东方钽业股份有

限公司 45.32 35,640.00 钽、铌制品冶炼、加工

宁夏石

嘴山市

控股子

公司

中色（宁夏）东方集团

有限公司 60 230,000.0

钽粉和钽丝、钽铌化合物

合金

宁夏石

嘴山市

控股子

公司

宁夏金和化工有限责

任公司 50 12,800.00 氟化铝生产

宁夏石

嘴山市

控股子

公司

宁夏星日电子有限公

司 100 5,000.00 片式电容器生产

宁夏石

嘴山市

控股子

公司

宁夏有色金属进出口

有限公司 100 700.00

有色金属产品及设备进

出口贸易

宁夏

银川

控股子

公司

谦比希硫磺制酸有限

公司 50

0.10

万美元 硫酸生产、销售

赞比亚

基特韦

控股子

公司

谦比希湿法冶炼有限

公司 55

0.10

万美元 湿法冶炼电解铜

赞比亚

基特韦

控股子

公司

谦比希铜冶炼有限公

司 60

0.20

万美元 粗铜、硫酸生产、销售

赞比亚

基特韦

控股子

公司

清原满族自治县鑫霸

经贸有限公司 98 500.00

建筑材料、钢材、五金交

电、有色金属销售等

辽宁清

原

控股子

公司

沈阳铜都商贸有限责

任公司 84.73 65.48 批发、零售

辽宁沈

阳

控股子

公司

中国有色（沈阳）冶金

机械有限公司 51.90 28,337.00

有色冶金装备、冶金等设

备及配件制造等

辽宁沈

阳

控股子

公司

沈阳有色金属研究院 100 1,200.00 矿业、冶金、化工、等技

术开发、咨询服务

辽宁沈

阳

控股子

公司

沈阳有色冶金设计研

究院 100 635.09

有色、黑色金属、建材、

化工等矿山工程设计

辽宁沈

阳

控股子

公司

四川泸州黄浦电力有

限公司 73.27 6,600.00 火力发电、供电

四川叙

永

控股子

公司

四川叙永黄浦煤业有

限公司 51 1,500.00 煤炭的洗、选与销售

四川叙

永

控股子

公司

泰中有色金属国际有

限公司 36.92

3,500.00

万泰铢

经营煤、焦炭、各类矿石、

各类矿产品

泰国曼

谷

控股子

公司

铁岭选矿药剂有限公

司 51 5,882.35 选矿药剂、胶粘剂

辽宁铁

岭

控股子

公司

同鹿源炉料有限公司 95 500.00 经营煤炭、焦碳、生铁、

矿产品、钢材、铝材

河北涿

鹿

控股子

公司

武汉金钜装饰工程有

限公司 98 500.00

室内、室外装饰工程的设

计和施工

湖北武

汉

控股子

公司

121

单位名称

持股

比例

(%)

注册

资本

（万元）

业务性质 注册地 与本公

司关系

西北稀有金属材料研

究院 100 3,872.68 稀有金属冶炼、加工

宁夏石

嘴山市

控股子

公司

鑫诚建设监理咨询有

限公司 20 600.00 稀有金属冶炼、加等 北京市

控股子

公司

鑫都货运有限公司 51 1.00

万美元 货物运输 蒙古

控股子

公司

鑫海国际旅行社 100 300.00 国内旅游、出入境旅游业

务等 北京市

全资子

公司

赞比亚中国经济贸易

合作区发展有限公司 95

0.20

万美元 资源开发、服务

赞比亚

基特韦

控股子

公司

长白朝鲜族自治县中

色红枫矿业有限公司 80 2,000.00

铜、铅、金、银、钨、钼、

铁矿石矿粉购销

吉林长

白镇

控股子

公司

中澳资源控股有限公

司 51

97.50

万美元 有色金属资源开发 泰国

控股子

公司

中国十五冶金建设有

限公司 100 30,648.60

各类工业、能源、交通、

民等工程建设项目等

湖北黄

石

全资子

公司

中国有色刚果矿业有

限公司 100

0.10

万美元 铜钴矿石贸易

刚 果

（金）

全资子

公司

中国有色集团抚顺红

透山矿业有限公司 51 11,657.00 铜矿开采、冶炼等

辽宁抚

顺

控股子

公司

中国有色集团沈阳矿

业设计研发有限公司 85 7,184.83

矿山工程设计、建筑工程

设计

辽宁沈

阳

控股子

公司

中国有色金属（二连浩

特）有限公司 100 100.00

承包工程所需的设备、材

料的进出口

内蒙二

连浩特

控股子

公司

中国有色金属建设股

份有限公司 33.34 58,080.00

国际工程承包和劳务合

作，兼营国内外贸易等 北京市

控股子

公司

中色发展投资有限公

司 50 10,000.00 房地产开发、经营等 北京市

控股子

公司

中色建设非洲矿业有

限责任公司 85

900.00

万美元 铜精矿生产和销售

赞比亚

基特韦

控股子

公司

中色国际矿业股份有

限公司 32.68 13,740.00

堪测、咨询、设计和监理

项目等 北京市

控股子

公司

中色国际贸易有限公

司 100 11,515.19

有色金属国内及国际贸

易 北京市

全资子

公司

中色国际氧化铝开发

有限公司 45 5,000.00

技术开发、货物进出口；

代理进出口等 北京市

控股子

公司

中色镍业有限公司 100 36,546.93 镍及相关金属的矿业投

资及经营 北京市

全资子

公司

中色鑫海有色金属工

贸公司 52.43 3,174.00

金属材料、建筑材料等的

销售 北京市

控股子

公司

中色湄公矿业有限公 45 100万美元 铝土矿普查与勘探 老挝 控股子

122

单位名称

持股

比例

(%)

注册

资本

（万元）

业务性质 注册地 与本公

司关系

司 公司

中色南方稀土（新丰）

有限公司 100 6,000.00 稀土矿生产加工及销售

广东新

丰

控股子

公司

中色镍业（缅甸）有限

公司 100

3,219.56

万美元 镍矿开采 缅甸

控股子

公司

赤峰中色白音诺尔矿

业有限公司 100 5,000.00 铅锌矿生产和销售

内蒙赤

峰

全资子

公司

峨眉秀园宾馆 75 400.00 住宿、餐饮服务等 四川峨

眉

控股子

公司

抚顺铜城设备安装有

限公司 100 50.00 设备安装服务

辽宁抚

顺

控股子

公司

河南中色东方韶星实

业有限公司 51 7,000.00 化工产品开发生产

河南郑

州

控股子

公司

宁夏东方南兴研磨材

料有限公司 75 4,000.00 研磨材料生产销售

宁夏石

嘴山市

控股子

公司

宁夏东方钽业房地产

开发有限公司 100 1,000.00 房地产开发

宁夏石

嘴山市

控股子

公司

宁夏星日科技有限责

任公司 62.50 400.00 电子元器件生产销售

宁夏石

嘴山市

控股子

公司

沈阳中色物业管理有

限公司 100 100.00 物业管理

辽宁沈

阳

控股子

公司

十五冶对外工程有限

公司 100 5,000.00 境外工程承包

湖北黄

石

全资子

公司

十五冶非洲建筑贸易

有限公司 100

0.2

万美元 境外工程服务 -

全资子

公司

柳州中色锌品有限公

司 84 10,000.00 锌品生产加工销售

广西柳

州

控股子

公司

（二）关联交易

定价政策：销售或购进产品采用市场价格，提供或接受劳务有市场价格可参

考的采用市场价格，无市场价格可参考的按照协商确定价格。

1．销售商品（表 6-39）

单位：元

2008年发生额 2007年发生额

单位名称 金额

占该类交易

比例% 金额

占该类交易

比例%

赤峰库博红烨锌业有限公司 - - 24,896,126.37 0.46

123

2．采购货物（表 6-40）

单位：元

2008年发生额 2007年发生额

单位名称 金额

占该类交易

比例% 金额

占该类交易

比例%

赤峰库博红烨锌业有限公司 - - 236,025,948.70 5.67

3．接受劳务（表 6-41）

单位：元

2008年发生额 2007年发生额

单位名称 金额

占该类交易

比例% 金额

占该类交易

比例%

中国瑞林工程技术有限公司 3,232,000.00 0.30 - -

4.关联方往来余额（表 6-42）

单位：元

2008年发生额 2007年发生额

会计科目 单位名称 金额

占该科

目比例% 金额

占该科目

比例%

其他应收款 赤峰库博红烨锌业有限公司 - - 3,103,120.34 1.09

预付账款 赤峰库博红烨锌业有限公司 - - 2,815,470.57 0.44

应付款 中国瑞林工程技术有限公司 84,000.00 0.01 - -

六、或有风险

（一）对外担保情况

截至 2009年 9月 30日，本公司对外提供的担保情况如下（表 6-43）。

单位：元

被担保单位 被担保单 担保类 担保到期 被担保债权 担保金额

中国冶金科工集团

公司

有限责任

公司

连带责

任 2017-12-28

借款合同项

下债务 500,000,000.00

北京万东医疗装备

股份有限公司

股份有限

公司

连带责

任 2012-5-17

借款合同项

下债务 20,000,000.00

北京万东医疗装备

股份有限公司

股份有限

公司

连带责

任 2012-9-23

借款合同项

下债务 10,000,000.00

北京万东医疗装备

股份有限公司

股份有限

公司

连带责

任 2012-10-9

借款合同项

下债务 10,000,000.00

124

被担保单位 被担保单 担保类 担保到期 被担保债权 担保金额

宁夏电力投资集团

有限公司

有限责任

公司

连带责

任 2022-6-5

借款合同项

下债务 120,000,000.00

宁夏电力投资集团

有限公司

有限责任

公司

连带责

任 2018-7-3

借款合同项

下债务 93,000,000.00

青铜峡通润铝材有

限责任公司

有限责任

公司

连带责

任 2019-12-22

借款合同项

下债务 325,100,000.00

（二）未决诉讼和仲裁情况

1、北京中色建设工程有限公司（以下简称中色建工程）

扬州京华城中城生活置业有限公司于 2008年 9月 22日将中色建工程诉至扬

州市中级人民法院，请求判令中色建工程承担扬州京华城中城孙庄段蒸汽管道泄

露重建费用 280万元及经济损失 339.1万元。截至 2009年底，该案二审程序正

在进行之中。

2、中色（宁夏）东方有色集团（以下简称东方有色集团）

中国信达资产管理公司西安办事处银川资产管理部因借款担保合同纠纷对

东方有色集团提起诉讼并申请财产保全，截至 2009年底，东方有色集团持有的

宁夏东方钽业股份有限公司 600万股被依法冻结。

（三）金融衍生品业务情况

截至 2009年 12月 31日，本公司无自身发行和投资他人发行的任何与汇率

挂钩的理财产品，无结构性存款。

截至 2009年 12月 31日，本公司有两家控股子公司开展金融衍生业务，分

别是中国有色集团抚顺红透山矿业有限公司和中色（天津）有色金属有限公司所

属的中国有色金属工业华北供销公司，金融衍生业务均为上海期货交易所的场内

套期保值交易，涉及铜、铝、锌三个有色金属品种，未从事过投机交易。截至

2009 年 12 月底，本公司期货套期保值业务累计持仓规模为 5655 吨，其中，铜

5575吨、锌 80吨，期货业务期末浮动亏损 9592万元。

其中红透山矿业仅对加工的电解铜进行卖期保值，并严格按照套期保值原则

进行操作，截至 2009年 12月底红透山矿业持有电解铜卖盘头寸 5575吨，占中

国有色集团年产销量比重很小，风险可控，持仓均价为 42580元/吨，浮动亏损

125

9567.33万元。中色天津仅对与业务相关的铜、锌、铝三个金属品种进行套期保

值，严格按照套期保值原则对当期未完成的实物销售量和超卖量进行卖盘和买盘

保值，截至 12月底中色天津锌现货库存 333吨，锌期货卖盘持仓量 80吨，期货

浮动亏损 25万元，锌期货头寸很小，风险可控。

根据期货市场变动的实际情况，本公司已开展对以上期货业务的动态跟踪、

指导工作，控制交易风险。红透山矿业和华北供销公司开展期货交易均通过公司

相应决策机构批准同意，对交易品种、保值额度、业务权限等内容进行了认真审

核。同时，为规范期货保值业务，强化管理和监督，以上两家公司均制定了相关

管理办法、操作流程和实施细则，对组织机构、授权制度、套期保值方案、资金

调拨、风险监控、交易途径等方面做了详细规定。

七、资产抵质押情况

截至 2009年 9月末，本公司抵押贷款余额为 103,595万元，该抵押贷款全

部为本公司控股子公司中国有色金属建设股份有限公司及其下属子公司在银行

的抵押贷款，抵押物主要为厂房、建筑物及土地。

八、其他重大事项

（一）重大资产购买

2008 年本公司控股子公司中国有色金属建设股份有限公司与北京国电房地

产开发有限公司签订了北京市商品房预售主合同，以人民币 4.05亿元购买其开

发的国典大厦剩余部分商品楼（南楼为主）。

（二）重要资产出售

本公司控股子公司中国有色金属建设股份有限公司与中国盐业总公司签订

《中色大厦房屋买卖合同》，约定本公司将位于北京丰台区西站南广场驻京办 1

号楼（中色大厦）连同相关附属设施设备、装饰装修、相关物品等，以及对应的

国有土地使用权售予中国盐业总公司，交易价款为 19,000万元。

（三）下属企业合并

2008年本公司将持有的子公司广东洋迪实业有限公司 40%的股权、北京中色

建物资有限公司 40%股权，分别以 477.74万元、401.75万元划转给中色国际贸

126

易有限公司，用于增加本集团对该公司的投资，该项股权划转形成同一控制下的

企业合并。

（四）重大投资

1．根据《商务部关于同意设立中色镍业（缅甸）有限公司的批复》（商合批

[2008]846 号），本公司所属全资子公司中色镍业有限公司在缅甸独资设立“中

色镍业（缅甸）有限公司”，从事缅甸达贡山镍矿项目，该项目投资总额 59,726

万美元。

2．根据《商务部关于同意中国有色矿业集团有限公司对赞比亚中国经济贸

易合作区发展有限公司增资的批复》（商合批[2008]1005 号），本公司与中色非

洲矿业有限责任公司（本集团持股 85%的子公司）对在赞比亚设立的“赞比亚中

国经济贸易合作区发展有限公司”增资，投资总额增至 4.1021亿美元。

3．根据《商务部关于同意中国有色矿业集团有限公司收购赞比亚卢安夏铜

业公司股权并合资设立中色卢安夏铜业有限公司的批复》（商合批[2009]266

号），本公司以 5000万美元收购价格，收购了赞比亚卢安夏铜业公司 80%的股权。

这次收购使中国有色集团新增资源储量含铜金属 257万吨，含钴金属 10万吨，

在赞比亚矿业企业的排名由原来的第 7位升为第 3位。

4、经商务部批准（商合投资[2009]00038号），2009年 5月本公司通过控股

的中国有色金属建设股份有限公司斥资 1007.5万澳元在澳大利亚认购了从事铅

锌矿勘探、开发和生产的上市矿业公司特拉明公司 1550 万股普通股，持有其

11.15%的股份，成为第一大股东。

5、经商务部批准（商合投资[2009]00120号），2009年 7月本公司通过控股

的中色国际矿业股份有限公司斥资 562 万英镑与英国上市公司恰拉特黄金控股

有限公司签署了吉尔吉斯斯坦金矿投资合作协议，持有该公司 19.9%的股权，成

为其第一大股东。

127

第七章 发行人资信状况

一、信用评级

（一）评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称:“中诚信”)

（二）评级结论：中期票据等级 AAA 评级展望：稳定

发行主体等级 AAA 评级展望：稳定

（三）评级报告摘要

评级观点：

优势：

Ø 丰富的资源储备。公司目前已形成了较大规模的有色金属矿产资源开发布

局，现已拥有海内外有色金属资源量 1700多万吨，其中铜 838.16万吨、锌

634.83万吨、铅 145.73万吨、镍 69.71万吨、钴 25万吨、金 129.90吨、

银 1480.25吨，是我国拥有海外有色金属资源最多的企业之一。

Ø 国家的有力支持。作为国内“走出去”进行海外有色金属资源开发的领军企

业之一，公司一直得到国家政策的支持，所开发项目多数进入双边“政府间

合作框架”，包括中国进出口银行、国家开发银行在内的政策性银行为公司

发展提供了有力的资金支持。

Ø 多品种业务和完整的产业链。公司业务包括铜、镍、锌、铅、金等有色金属，

涉及有色金属资源勘探、开发、冶炼、深加工、工程建设及相关贸易，多品

种业务和完整的产业链有利于公司发挥整体协同效应，平抑行业周期波动的

风险。

Ø 人才和技术优势。公司在有色金属采选冶研发等领域具有较强的技术和人才

优势，拥有多种工程承包资质。此外，公司在多年海外资源开发和项目建设

过程中积累和沉淀了丰富的海外开发经验，造就和汇集了一批精通海外开发

与业务经营、熟悉资源所在国政治法律、富有经验的复合型人才。

关注：

Ø 2008年以来受全球范围经济危机影响，有色金属价格大幅波动，对公司业务

运营和盈利带来一定负面影响。目前，全球经济尚未彻底好转，对公司盈利

能力影响还存在一定不确定性。

128

Ø 公司的海外资源开发项目多处于经济较落后的国家，易受区域性政治与经济

因素的影响。此外，公司海外资源开发的大部分项目采取美元结算，公司面

临一定的汇率风险。

Ø 近几年公司资产负债率水平呈上升态势，截至 2009 年 9 月底，公司资产负

债率为 69.03%。公司重大项目已陆续进入投资建设期，预计公司未来 1~2

年内整体负债水平还将呈上升态势，公司面临一定的资金压力。

（四）近期信用评级级别的调整说明

2009年 7月 31日，中诚信在对 09中色 MTN1进行跟踪评级时，维持了中国

有色矿业集团有限公司 AA+的主体级别，评级展望为稳定。

考虑到 2009年以来中国有色矿业集团有限公司资本实力不断增强，海外资

源扩张取得较大进展，获得政府的大力支持，公司资源、建筑、贸易一体化产业

链优势逐步发挥等因素，中诚信在 2010年 4月 6日出具的中国有色矿业集团有

限公司 2010年度第一期中期票据信用评级报告中，将中国有色矿业集团有限公

司的主体级别调整为 AAA，评级展望为稳定。

（五）中期票据及企业主体信用等级符号和定义

AAA: 票据安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，信用风险极低。

（六）跟踪评级安排

根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信将在本期中期票据的存续期内对本期

中期票据每半年进行定期跟踪评级或不定期跟踪评级。

二、银行授信情况

截止 2009年 9月 30日，本公司共计获得主要银行授信 434.82亿元，实际

使用额度为 150.78亿元，未使用授信额度为 284.04亿元。

表 7-1：截至 2009年 9月底本公司获得主要银行授信情况

单位：万元

授信银行 授信额度 使用额度 未使用额度

建设银行 1,009,360 353,295 656,065

招商银行 191,000 28,453 162,547

交通银行 79,000 19,928 59,072

129

授信银行 授信额度 使用额度 未使用额度

中国银行 559,846 311,541 248,305

中信银行 130,596 34,419 96,177

上海浦东发展银行 101,500 43,500 58,000

民生银行 150,000 2,000 148,000

深圳发展银行 81,500 1,500 80,000

北京农村商业银行 50,000 50,000 -

国家开发银行 107,796 97,796 10,000

光大银行 100,000 25,000 75,000

北京银行 300,000 30,000 270,000

广东发展银行 300,000 78,000 222,000

平安银行 20,000 20,000 -

华夏银行 280,000 108,300 171,700

进出口银行 325,918 115,918 210,000

兴业银行 300,000 38,750 261,250

工商银行 141,050 79,710 61,340

农业银行 93,600 52,200 41,400

粤农信社 3,000 2,000 1,000

汇丰银行 24,000 15,500 8,500

合计 4,348,165 1,507,809 2,840,356

三、债务违约情况

本公司近三年未出现债务违约情况。

四、近三年债务融资工具偿还情况

本公司曾发行两期短期融资券、一期企业债，一期中期票据，分别于 2006

年 3月和 2006年 12月各发行的人民币 3亿元 365天短期融资券，于 2008年 11

月发行人民币 10亿元 10年期企业债；于 2009年 4月发行了人民币 10亿元中期

票据，期限 5年（含 3年末发行人赎回权）；目前公司待偿还债务融资工具余额

为 20亿元（表 7-2）。近三年本公司及下属子公司未出现逾期偿还债务融资工具

的情况。

130

表 7-2：本公司债务融资工具历次发行兑付情况

序

号

债务融资

工具简称

面 值

（亿） 期限

起息日

年-月-日

到期日

年-月-日 备注

1 06有色CP01 3 365天 2006-3-21 2007-3-21 正常兑付

2 06有色CP02 3 365天 2006-12-13 2007-12-13 正常兑付

3 08中国有色债 10 10年 2008-11-27 2018-11-27 尚未到期

4 09中色MTN1 10

5年

（含3年末发

行人赎回权）

2009-4-29 2014-4-29 尚未到期

131

第八章 违约责任及投资者保护

为保证按期足额偿付中期票据，公司制定了相应的偿债计划和保障措施。此

外，中期票据的债权人还可以依据法律法规的规定和本募集说明书的约定，以中

期票据债权人会议的形式行使有关权利。

一、违约责任

1、本公司对本期中期票据投资人按时还本付息。如果本公司未能按期向中

央结算公司指定的资金账户足额划付资金，中央结算公司将在本期中期票据兑付

日，通过中国货币网和中国债券信息网及时向投资人公告本公司的违约事实。

本公司延期支付本金和利息的，除进行本金利息支付外，还需按照延期支付

金额以日利率万分之二点一（0.21‰）计算向债权人支付违约金。

本公司到期未能偿还本期中期票据本息，投资者可依法提起诉讼。

2、投资人未能按时交纳认购款项的，应按照延期缴款的天数以日利率万分

之二点一（0.21‰）计算向本公司支付违约金。本公司有权根据情况要求投资人

履行协议或不履行协议。

二、投资者保护机制

（一）应急事件

应急事件是指公司突然出现的，可能导致中期票据不能按期、足额兑付，并

可能影响到金融市场稳定的事件。在各期中期票据存续期内单独或同时发生下列

应急事件时，可以启动投资者保护应急预案：

1.公司发生未能清偿到期债务的违约情况；债务种类包括但不限于中期票

据、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务，以及银行

贷款、承兑汇票等非公开发行债务。

2.公司或公司的高级管理层出现严重违法、违规案件，或已就重大经济事件

接受有关部门调查，且足以影响到中期票据的按时、足额兑付；

3.公司发生超过净资产 10%以上重大损失（包括投资损失和经营性亏损），

132

且足以影响到中期票据的按时、足额兑付；

4.公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；

5.公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件，且

罚款、诉讼或强制执行的标的额较大，且足以影响中期票据的按时、足额兑付；

6.其他可能引起投资者重大损失的事件。

应急事件发生后，公司和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护应

急预案，保障投资者权益，减小对债券市场的不利影响。

（二）投资者保护应急预案的启动

投资者可以在发生上述应急事件时，向公司和主承销商建议启动投资者保护

应急预案，或由公司和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案，也可在监

管机构认为必要时要求启动应急预案。公司和主承销启动应急预案后，可采取下

列某项或多项措施保护债权：

1.公开披露有关事项；

2.召开债权人大会，商议债权保护有关事宜。

（三）信息披露

在出现应急事件时，公司将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体等

方面及时沟通，并通过指定媒体披露该事件。应急事件发生时的信息披露工作包

括：

1.跟踪事态发展进程，协助主承销商发布有关声明；

2.听取监管机构意见，按照监管机构要求做好有关信息披露工作；

3.主动与评级机构互通情况，督促评级机构做好跟踪评级，并及时披露评级

信息；

4.适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案，包括信用增级措施、

提前偿还计划以及债权人会议决议等；

5.适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。

（四）债权人大会

债权人大会是指在出现应急事件后，投资者为了维护债权利益而召开的会

议。

主承销商应至少在召开债权人大会前五个工作日向各债权人发出书面通知，

133

或在指定的信息披露渠道(中国债券网、中国货币网)上发出公告。债权人大会可

邀请或不邀请公司参加。

投资者可以自己出席会议，也可以委托代理人出席会议。投资者委托代理人

出席会议的，应提供书面委托书，并注明代理人是否具有表决权。

参加会议的投资者应达到所有投资者的半数以上，或出席会议的投资者所持

有的中期票据达到了公司所有未到期偿还中期票据余额的半数以上。

债权人大会形成的决议应获得参加会议的三分之二以上投资者通过，并且其

代表的债权额必须占公司所有未到期偿还中期票据余额的三分之二以上。

债权人大会形成的决议由主承销商代表投资者提交公司，公司将在五个工作

日内答复是否接受债权人大会的决议。债权人会议的召集、召开、表决程序及决

议的合法有效性发生争议，将在公司住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解

决。

债权人大会形成的决议在取得公司同意后即生效，由主承销商作为投资者的

召集人，及时将生效的决议内容在指定的媒体披露，并报监管机构备案。

三、不可抗力

（一）不可抗力是指本中期票据计划公布后，由于当事人不能预见、不能避

免并不能克服的情况，致使相关责任人不能履约的情况。

（二）不可抗力包括但不限于以下情况：

1.自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等；

2.国际、国内金融市场风险事故的发生；交易系统或交易场所无法正常工作；

3.社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。

（三）不可抗力事件的应对措施

1.不可抗力发生时，公司或主承销商应及时通知投资者及中期票据相关各

方，并尽最大努力保护中期票据投资者的合法权益；

2.公司或主承销商应召集中期票据投资者会议磋商，决定是否终止中期票据

或根据不可抗力事件对中期票据的影响免除或延迟相关义务的履行。

134

四、弃权

任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利，或宣布对方违约

仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法

对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构

成对对方当事人的弃权。

135

第九章 信息披露

一、信息披露机制

根据《中华人民共和国公司法》等法律规定，并结合实际情况，本公司对外

新闻宣传工作实行统一领导、集中管理。办公厅是本公司对外新闻宣传工作的主

管部门，负责新闻宣传和重大信息披露等事项的统一管理。

在办公厅负责本公司新闻宣传和信息披露工作的基础上，本公司将按照中国

银行间市场交易商协会的信息披露要求，由财务部具体负责和协调中期票据存续

期间各类财务报表及与公司经营相关的所有重大信息的披露事项。

二、信息披露安排

本公司将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具

管理办法》及中国银行间市场交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资

工具信息披露规则》等文件的相关规定，进行中期票据存续期间各类财务报表、

审计报告及可能影响中期票据兑付的重大事项的披露工作。

（一）中期票据发行前的信息披露

本公司在首期中期票据发行日5个工作日前及以后各期中期票据发行日3个

工作日前，通过中国货币网和中国债券信息网披露如下文件：

1、中期票据发行计划

2、当期中期票据发行公告；

3、当期中期票据募集说明书；

4、信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明；

5、法律意见书；

6、经注册会计师审计的公司近三个会计年度的资产负债表、损益表、现金

流量表及审计意见全文，最近一期会计报表。

（二）中期票据存续期内重大事项的信息披露

本公司在各期中期票据存续期间，向市场公开披露可能影响短期中期票据投

资着实现其债权的重大事项，包括：

1、企业经营方针和经营范围发生重大变化；

136

2、企业生产经营外部条件发生重大变化；

3、企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合

同；

4、企业占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废；

5、企业发生未能清偿到期债务的违约情况；

6、企业发生超过净资产10%以上的重大损失；

7、企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；

8、企业涉及需要澄清的市场传闻；

9、企业受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或仲裁事项；

10、企业高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼，或已就重大经济事件接受

有关部门调查；

11、其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。

（三）中期票据存续期内定期信息披露

本公司在各期中期票据存续期内，向市场定期公开披露以下信息：

1、每年 4月 30日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告；

2、每年 8月 31日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流

量表；

3、每年 4月 30日和 10月 31日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资

产负债表、利润表及现金流量表。

第一季度信息披露时间不早于上一年度信息披露时间。

（四）本公司将在中期票据本息兑付日前5个工作日，通过中国货币网和中

国债券信息网公布本金兑付和付息事项。

如有关信息披露管理制度发生变化，本公司将依据其变化对于信息披露作出

调整。

137

第十章 税项

本期中期票据的投资人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本章的分析

是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定作出

的。如果相关的法律、法规发生变更，本章中所提及的税务事项将按变更后的规

定执行。

下列说明仅供参考，所列税项不构成对投资者的税务建议和投资者的纳税建

议，也不涉及投资本期中期票据可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期

中期票据，并且投资者又属于按照法律规定需要遵守特别税务规定的投资者，投

资者应就有关税务事项咨询专业财税顾问，本公司不承担由此产生的任何责任。

投资者所应缴纳税项与中期票据的各项支付不构成抵销。

一、营业税

根据2009年1月1日起实施的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施细

则，有价证券买卖业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额，缴纳营业税。

二、所得税

企业投资者根据2008年1月1日生效的《中华人民共和国企业所得税法》及其

他相关的法律、法规，一般企业投资者来源于债券的利息所得应缴纳企业所得税。

企业应将当期应收取的债券利息计入企业当期收入，核算当期损益后缴纳企业所

得税。

三、印花税

根据《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细则，在我国境内买卖、

继承、赠与、交换、分割等所书立的财产转让书据，均应缴纳印花税。但对中期

票据在全国银行间债券市场进行的交易，我国目前还没有具体的规定，本公司无

法预测国家是否或将于何时决定对有关中期票据交易征收印花税，也无法预测将

会适用何种水平的税率。但截止本募集说明书出具之日，投资者买卖、赠与或继

承中期票据而书立转让书据时，不需要缴纳印花税。

138

第十一章 发行人承诺

（一）本公司承诺在中期票据的发行和交易过程遵循公开、公平、公正、诚

信的原则。

（二）本公司承诺将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债

务融资工具管理办法》和中国银行间市场交易商协会《银行间债券市场非金融企

业中期票据业务指引》等文件的相关规定，遵循诚实信用的原则，真实、准确、

完整、及时地进行信息披露，承诺在所有信息披露的过程中不存在虚假记载、误

导性陈述或重大遗漏。

（三）本公司承诺将对本期中期票据持有人按时足额兑付。

（四）本公司声明自愿接受交易商协会的自律管理。

（五）本公司声明不存在应披露而未披露的与发行有关的中介机构及其负责

人、高级管理人员及经办人员之间的直接或间接的股权关系或其他重大利害关

系。

139

第十二章 与本次发行有关的机构

发行人 名称：中国有色矿业集团有限公司

法定代表人：罗涛

地址：北京市朝阳区安定路 10号中国有色大厦北楼 1202室

电话：（010）84426122

传真：（010）84426110

联系人：张浩

主承销商

名称：中国光大银行股份有限公司

法定代表人：唐双宁

地址：北京市西城区复兴门外大街6号（100045）

电话：（010）68098959、68098797

传真：（010）68098214

联系人：沈泰华、崔勐雅

分销商

（排名不分先后）

名称：中国进出口银行

地址： 北京市西城区复兴门内大街30号

电话：（010）83578681、83578680

传真：（010）83578698

联系人： 卢新琳、喻斌

名称： 广东发展银行

地址： 广州市农林下路83号广发银行大厦

电话：：（020）38323717

传真：（020）87311125

联系人： 曹静薇

140

名称：国泰君安证券股份有限公司

地址：上海银城中路168号27层国泰君安证券固定收益部

电话：（021）38676017

传真：（021）68877986

联系人：曹轶岚

名称： 中国建设银行股份有限公司

地址： 北京市西城区金融大街25号

电话：（010）88007038

传真：（010）67597774

联系人： 胡晓东

名称：中国农业银行

地址： 北京市建国门内大街69号

电话：（010）85209789、85209783

传真：（010）85126513

联系人： 汤杰、应隽

名称：中国银行股份有限公司

地址： 北京市复兴门内大街1号

电话：（010）66595032、66591653

传真：（010）66591706、66591705

联系人：王琳、康姗姗

名称： 中国民生银行股份有限公司

地址： 北京市西城区复兴门内大街2号

电话：（010）58560741、58560666-8653

传真：（010）58560742

141

联系人： 贾旭晖、陈曦

名称：招商银行股份有限公司

地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦4F

电话：（0755）83160814

传真：（0755）83195142

联系人：乔夏

名称：中信银行股份有限公司

地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座6层

电话：（010）65556631、65556623

传真：（010）65550861

联系人：孙怡、王小虎

名称： 兴业银行股份有限公司

地址： 北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A-2，F11

电话：（010）88395758

传真：（010）88395658

联系人： 陈菲

名称： 北京银行股份有限公司

地址： 北京市西城区金融大街丙17号北京银行大厦

电话：（010）66223315、66223311

传真：（010）66223314

联系人： 白建、柴晋

名称：徽商银行

地址：安徽省合肥市安庆路79号徽商银行17层

142

电话：（0551）2667685、2667723

传真：（0551）2667584、2667724

联系人：马文伟、宋耀

名称：渤海银行股份有限公司

地址：北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东C座F2层

电话：（010）66270875、66270862

传真：（010）66270905

联系人：吴江、程曦

评级机构

名称：中诚信国际信用评级有限责任公司

法定代表人：毛振华

地址：北京市复兴门内大街 156号北京招商国际金融中心 D座 12

层

电话：（010）66428877

传真：（010）66426100

联系人：王立芹、李欣

法律顾问 名称： 国浩律师集团（北京）事务所

法定代表人： 王卫东

地址：北京市朝阳区东三环北路38号泰康金融大厦9层

电话：（010）65890699

传真：（010）65176800

联系人：李志平

143

审计机构

名称：中磊会计师事务所

法定代表人：熊靖

地址：北京市丰台桥南科学城星火路一号昌宁大厦八层

电话：（010）51120371

传真：（010）51120370

联系人：丁亭亭

登记、托管、

结算机构

名称： 中央国债登记结算有限责任公司

法定代表人：刘成相

地址： 西城区金融大街33号通泰大厦B座5层

电话：（010）88087959

传真：（010）88086354

联系人： 王子杨

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第十三章 备查文件及查询地址

一、备查文件

1、接受注册通知书

2、本公司董事会同意中期票据发行的有关决议

3、中国有色矿业集团有限公司2010年度第一期中期票据发行公告

4、本公司2006年－2008年经审计的合并和母公司财务报表及2009年第三季

度未经审计的合并和母公司财务报表

5、本期中期票据的信用评级报告及跟踪评级安排

6、本期中期票据的法律意见书

二、查询地址

名称：中国有色矿业集团有限公司

联系地址：北京市朝阳区安定路10号中国有色大厦北楼1202室

联系人：张浩

电话：（010）84426122

传真：（010）84426110

名称：中国光大银行股份有限公司

联系地址：北京市西城区复兴门外6号光大大厦

梫联系人：丁

电话： （010）68098956

传真： （010）68098214

投资者可通过中国货币网（http://www.chinamoney.com.cn）或中国债券网

（http://www.chinabond.com.cn）下载本募集说明书，或在本期融资券发行期

内工作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。