127
) ( Evaluation of Financial Performance Using Balanced Score card (An Empirical Study on Royal Jordanian Airlines) 2012 2013

تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

�������� ��� � ��� ������� ������ ��� ����� ) ������������������ ������� ����� ���� �� (

Evaluation of Financial Performance

Using Balanced Score card (An Empirical Study on Royal Jordanian Airlines)

������� � !

��� ��"� #��� ����

���!$

� ����� ������ ���

������� � � ������ ���� ��� ����� �������� ������ ���� �����

����"��� �� %�������

%�� �� ����

����� &���� �'��(

���)�� %*+��2012/2013

Page 2: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

ب

��� ا���� ا����� ا������

}��� � � ا���� أ��� رب� أوز��� أن أ ���� ت"���)�� و�)' وا�&ي� وأن أ��$ #

)*"���دك ا�+�.� �/ � } وأد2)�� 1ح��

��ق ا ا����� ) 19: ا���� (

Page 3: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

ج

Page 4: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

د

��� و ���ی�

Page 5: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

��� و���؛ �� ا�+�� ا��ي أ&�ن' &%$ إ"��م ه�� ا�

�� ا@م<��ن �%>�دة ا:9��8 أ&7�ء ���0 ا����4-� ا��45�ی3 ، ��� � أ"1�م �0/ی� ا�-,� و& '>���9' 4�اءة ر �B�5 م3 ج��و � �BD5یE" $ا� F9�ت ���4 ه�Bم3 "5ج� Hم5ن�ی1 �، و ��

�B� ء��ا@ر"1���� ��� �� ���� ��!� � "�� #�$�� �� �� � %& ������ ��� ����'��(� �� )� ���� �� � ��� �$ $� *��� ��� '��� ��� � � �+�� �, -�� &

)��+ ���� �������� !�� ' '>�Bم �B���� و4�م �' وآ��I �,� م3 ��9' ان0�ز ه�� ا�

ا��OE و ا�<-N�0 او د&�ء ش� م3 &/ی�<' م3 4�یL أو ����

� . 9%,� ج���� ج/ی� ا�-,� و ا�<1�ی

� د&5ان� إن ا�+�� Rوأ H� ���Sی�، وأن ی��� �5جHB ا�,E��R ا ا�����ه �D1>أن ی ل ا��أ

UE3 و ا������ رب ا��B��Sدي ا:م� و ش�ة و ا�>Uم &%$ ���ن� م+�� ر�5ل رب ا������3 ه . ی5م ا��ی3

�Vح�Dا�

م�ی� ش,�ي م+�5د ن�ی�

Page 6: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

و

��12

��� % �.� ��� )�� ���� �� &��#����� � �$���� )$� ) "�� ����� ��� #�

&�� /�$ �� ���� ��� 0 � ���1�� �� '"�XSو"' و م�ا�$ 4 ،

#���3��"�� 4� 5�"�

���� )�� ��(� ����� � �+!� �(�� ���� ��% � ��� -�$� ����

� ا&<��B�%& و �Dاآ �B� 3ا�$ م

�� ���������6 �� 4� %��7 �1��

����! �� �� ���2�� #3��� �� ����

���� #+�� �� "(� � '�$� � �3.�� ���� #+ �, 4���

8����6�� �����7

��� "�� ���(� � � 5�� ����� 6�$�� � ) �� �� ��� -4�7� �8

� ���� 9�!3��"�

���� ���9 5 �� :����9������ 6�, "�� � � '������� ��(� � #�� �� �� ����

Page 7: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

ز

�8����"��� :�;

�"+*�� <�=����

� ������ �� �

- �(���� ; �2�

< ������ '"���

� � �$��� ��!�

=, :�,>

� �� ����� ?�+�

� ����� ��4��

& ���!9 ��4��

& ��4��@�3��

A � ��(� �7���� B.���

� � " �� > �7���� B.���

%��� %*+�� :� ��� ���������

2 1D1 � +��

3 1D2 ����� ���!�

5 1D3 ����� 0�,�

5 1D4 ����� � �,�

6 1D5 ����� �� 8��

9 1D6 ����� <���

10 1D7 � ��������

10 1D8 � 4��> ��������

���)�� %*+�� :���2�������� 8������� #�?���

14 %��� A"���� :�������� ��� � ��� &��B� ��;+�

14 2D1�"���� :�9 ����� 0 �(�

Page 8: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

ح

17 2D2�"���� :�9 ����� � �,�

19 2D3�"���� :�9 ?� � ����� �4��

22 2D4�� �"���� :�9 ����� �"

24 2D5�"���� :�9 ����� :� � ���.

26 2D6�"���� :�9 ������ � ���� �(��9 ������

30 2D7:�� # $� � ���� :�9

33 2D8� �� :�9 ����$�

34 2D9 :�9 # $� � ��� � ���.���� ���9

35 2D10 # $� ��,���:�9

39 2D11 ��!N������� *��� ��� � ��� � ���� :�9

41 2D12 ��!N��O ��� � ���� :�9

47 ���)�� A"���� :������� 8������

A��)�� %*+� :8���(2�� �������

65 3D1 #�.���� ����� Q+ �

65 3D2 � (�� ����� 5����

66 3D3 ���������

66 3D4 � 4���> ����(��

66 3D5 �����(��� �� � �� 5�� - ����

C����� %*+�� :8��=�+�� ������� DE����� %��"�

69 4D1 ���! �� '�� � ��� ���.� �� �� ��� � ����

70 4D2 �"���� :�9 ����� #�.�� � ��� � ���� �� � ���! �

81 4D3 . Q4�� ����� �� 8�� ����

:����� %*+�� :8��*����� 8�(�������

94 5D1����� ���

100 5D2 �� ����

Page 9: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

ط

��E� C(�����

103 � 5������� ��(� �7�

109 � 5������� " �� > �7�

��E� &"F���

112 #�� @����)1( �� � � � +� �� � �� �� ���� "����31-12-2012

114 #�� @����)2( �� � � � +� �� � �� �� '����� �.�� ��4��31-12-2012

Page 10: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

ي

%��(�� ��E�

�"+*�� %�(�� ���� %�(�� � �

76 � '���(�� �4��"� �8� ��!N�� ���� �����)4D 1(

78 � '���(�� � �.�� �� ��(� ���� ��!N�� ���� ���� �)4D 2(

80 � '���(�� �� �� #�(�� ���� ��!N�� ���� �����)4D 3(

82

� � ��3(�� ��(��� ��� � � ��� ����. Q4�� �"���� :�9 ����� ����� #�.��� @ ��� *��� ��� � ��� :�9 ? �$� ��� �(��9

������

�����)4D 4(

83 � � ��� Q4�� � � ��� ��� #�.��� @ ��� �����

���� ��������� *��� ��� � ��� :�9 ? �$� �����)4D 5(

84 � � ��� ��� � � ��� Q4�� #�.��� @ ��� ����

��� �4��"������� *��� ��� � ��� :�9 ? �$� �����)4D 6(

85 � ��� ��� � � ��� Q4�� � #�.��� @ ��� ����

��� � �.�� �� ��(� *��� ��� � ��� :�9 ? �$� ������

�����)4D 7 (

86 � � ��� ��� � � ��� Q4�� #�.��� @ ��� ����

#�(��� �� � ��� *��� ��� � ��� :�9 ? �$� ������

�����)4D 8(

87

�� � � ��� ����. Q4�� � � ��3(�� ��(��� � �"���� :�9 ����� ����� #�.��� @ ���

��� � ��� :�9 ? �$� ��� �(��9? �$� �O ��� :�9

�����)4D 9(

89 � � ��� ��� � � ��� Q4�� #�.��� @ ��� �����

���� ��� :�9 ? �$� ��� � ��� :�9 ? �$� �O ���

� ���===�)4D 10(

90 � � ��� ��� � � ��� Q4�� #�.��� @ ��� ���� ���===��)4D

Page 11: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

ك

�4��"� ��� :�9 ? �$� ��� � ��� :�9 ? �$� �O ���

11(

91 � � ��� ��� � � ��� Q4�� #�.��� @ ��� ����

��� � �.�� �� ��(� ��� � ��� :�9 ? �$� :�9 ? �$��O ���

���===��)4D 12(

92 � � ��� ��� � � ��� Q4�� #�.��� @ ��� ����

#�(��� �� � ��� *��� ��� � ��� :�9 ? �$� ������

���===��)4D 13(

%����� ��E�

�"+*�� %���� ���� � �%����

9 ����� <��� ��!�)3D1(

17 <��� ����� :�9 �����" ��!� )2D1(

21 ����� :�9 �"���� ���T� � ���� ��(��

��U ���� ���!) 2D2(

Page 12: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

ل

G�����

�������� ��� � ��� ������� ������ ��� ����� ) ������������������ ������� ����� ���� �� (

� ! :��� ��"� #��� ����

$���! :�� ����� ������( H��'

��� ����� 6�, ���, ��(� @ ���� 5�� ��� 0�(���"���� :�� ������

� � ��� ���.� �� � ���!� ��� � ���� %� ����� 5���� �O�� ���! �� �

� ��� ���.�� ��� � ���� ��(� '��! �� � ���� �+�4�� V�8.� #� �� %)2011D

2012 (� ������� %���!��� � (�� 5� � �.!� �3��$� 0�+� A���� :�9 # $�

�"���� :�9 ����� #�.���� ����.

��� ����� Q4�� ���.� ���� � OX� � :�9 ����� ����� #�.��� @ ���

)��!N�� ������ *��� ��� � ��� :�9 ? �$� ��� �(��9 �"���� ) �4�(� ��(�

� ���� @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� ( � ���� � ��� ���.� �� � ���! �

� ���. A��� ���� � OX�� @ ���#�.��� � U� � �"���� :�9 ����� ��� �(��9

? �$��O ��� :�9 )��!N�� ) � ���� �� $� %���8�� � ������ �� $� ?� $�

���8�� ( ��! � ��� ���.� �� � ��� ��� � ���� . ���� Q4�� � :�8 ��

'���8� �O���� #� �� ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���!� :� ��� # ��� ?�9

$� # :�9 � ����> �������� ��� @ ��� #�.��� ������"���� :�9 �����

��!��� &�� �+U Y�� #��� 90�, ������� 5� � ����>� �� �,� ��� � �U

������ �� 7��� �( ��� � �4 � ����9 � ��� ��.

Page 13: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

م

Abstract

Evaluation of Financial Performance Using

Balanced Scorecard (An Empirical Study on Royal Jordanian Airlines)

Prepared by: Maryam Nadeem

Supervised by: Dr. Osama Omar Jaara

The objective of this study was to assess the practicalities of the

application of the Balanced Scorecard at Royal Jordanian Airlines,

which was the sole subject of the study.

The financial statements published for the years (2011-2012) were

analyzed and personal interviews with relevant company employees

were conducted in order to assess the financial performance using the

Balanced Scorecard.

The results of the study concluded the presence of the effect of the

application and use of the four axes of the Balanced Scorecard on

performance measures based on indications of accounting profit (rate

of return on assets and rate of return on equity) at Royal Jordanian

Airlines. As well as having the effect of the application and use of

Balanced Scorecard four axes on modern performance measures

Accounting Profit (measure of economic value added, market value

added) at Royal Jordanian Airlines.

In the light of these results, the researcher recommends that RJA

makes the necessary efforts to build robust foundations for the

assessment of its strategic performance based on the application and

use of various aspects of the Balanced Performance Card in such a way

as to emphasize the conformity of predefined objectives with the

strategy the company decided to adopt to cope with the rapid changes

and developments characteristic of an intensely competitive business

environment

Page 14: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

%��� %*+��

���� �� �������

1/1 �;��

1/2 ������ �����

1/3 ������ $�17

1/4 ������ ���17

1/5 ������ 8��=��

1/6 ������ KL���

1/7 ������ �"

1/8 ��E��(2� 8�"��*���

Page 15: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

2

%��� %*+��

���� �� �������

1/1 �;��

�(�� � 7� Z��� ��� /��4� ����!� 58�� �� �+��$� @$� ��� �+��� � �

58�� ��� #4�$� ��� %/3�$��� ) � ���� �� �(�� &���$� � �,� /����[ -��� �+ �

�(� #� �:��> 6�, ��.� �� ��� '��(� ��� ��� %� (� � ��� �:��� ��.�

! # $�� ?� � ��� '��$�� ���(�� �, %# $�� ?� � ����� '��$� ��!N� Y��� :

)���� ��� .

��� �+U �� (��� �� �� � :�9 # $� � � �� -������X� ? �$�� � ��>

'���(�� �� � ����� 6���� � ��� ��� � ������!��# $� ?� �� :�9 6�����

@ $�� 0�,9% �, -���� �,���� :�9 ����� #��� 0�( �� �"�) Balance

Score Card ( &�� A����� � ���� Q4�� � � � �"��� ������ � (� �.X -���� �,�

� %� ��� ��9� � �$� ��9 � � �"��� %�� � 5�� A ���� � � �"��

%� � ����>� #�(� 2� 1996 � ������� � �3��� #�� �� �"���� :�9 �����

�������(��9 :����� ���� �4��"� ����� ����� � �.�� �� ��(� ����� �� �

#�(���)Kaplan & Norton, 1996.(

��!� '��> � ���� ��� 04�U�� � ���9 � '���%����9 ����! #�+��

� ���� ��.���O�9 ���9 ���O�� � %':�2��� ���!�� � ���� �� $� # U(� # U(� ��

Page 16: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

3

'��O� A3�� @ $�� � ��,���� ������� %� �,����0�,� ��!��� � @�(��� �� ��

�:�$��% ��� A�� ��� :� �� �2 U�'��> @�(�� � ���� '��T� ���!� ����O�� #+� ���

��U( � � ����O��� ��� �4�(� # �� � ����� %���.�� �� Y����@$� � <"�

� � � ���� ����� �� -��� #+� ��� ���� ?�� �2�� ;2.��� �� �9 ��.

�� � ���!��+�3�� �\ �� ���9 � ��� ��� � , � ��9 � ���� �� ���

� " ��60 %���9 � �+�� � %���9 @�!�� %�������� ���!� �� ��� %�� $ ��� ,

� �9 @�!�� %� � +� '��$� )�!� .� ���� � ��� ���.� �� ��� � �8� � ��9

������"� �� ���� "Y���� ��� '�4� �� � ����! #8� �� #��(�.

�����+U ���!� � ���� Q4�� � �� �� ���D � ��9 � ���� � ��� ���.�

"� ���� � ��9 " ������ � � +� �� �+!� �(��� '��2�"��� � "20121���� @ $�� %

�7�� � ���404 �7�� � ��� �4��. ���$� �� � 0�� 42.4�3. �� � �� �� '��2�

8��� #�(� �� �+�2 . #�(� �� Z��O� 5��� 1���� �7���@���� ��� 15.5 �� ��

�7�� � ��� �4��. ���$� �� �3� ��$�� '��2��� �� �$� �� � �� �� ) � �+!� '�! �

���! �� '������ ��9 � ���� � ��� ���.� %�� � �!� %2012.(

1/2 ������ �����

� ���� ����� ���!� ����� � ���� � ���(� ������ "�+�� ��� �� ��

5� ���(�� ��� ����� 3,N� � ��� �"���� :�9 ����� #�.�� -��� -���X� ��

Page 17: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

4

������� - ���� � � �$�� � [ '����� '������ )� �$��% #�U � ����$� ��" �� #

<���� ������� � ��� '���� *���� � ���5� ��(�� �� ��� �"���� :�� �����

:�� � �(�� ��!N� �� �"��� @ $��� �+ ��� %����& � ��� ?� � ��!N� ��!��

� � �� ;�[� ���$�� � ��� � [� � ������ ����� 5 �� �+ � �(�� ��� �������

?� $� #�$� ���� ���.�������� �(��� ��(�� � ���� � [ ?� $� ��!N� #�.���� %

�+���� � 7!�� �� ���� � ���9 � 7!�� �� ���� ��(� 5��� � :�9 � ����

� ���� ?� $� ��!N� V���� #�.�� � %� ������ Q4�� B .��� � �(� '��> ��� ��

2U��� �+� #�$ �� � 7!�� �� ���� ��� ����� �� ����� � ��. ����� � �� ����

�"���� ?� $�:�_� ���� � �+ ��� � ���� ?� $� ��!N� ��� �U����� �����

����� � �4�(�� ���O��� ?� � ��� "���� ��!� )�2 ��� �,���� ��(� % %

� �!�� ���� � ���� � ���� ���#�.���� A���� %� ��� � [ ��!N� ������ O���

�` �N��: %1� (���)O� � &���� ������� ���"� �������� ��� � ��� �'����

9� ������ ��� �� ������ ������� ���(�� ������ ����P 4�� @�$�! #� ��� ��

� ��:

%��� %�Q���: �, ���� OX� �@ ���#�.��� �(��9 �"���� :�9 ����� ��������

������ *��� ��� � ��� :�9 ? �$� )��!N�� ) ��(� %���� ��� �4�(� ��(�

� ���� @�$� ��� �4�(� ( � ���! �� � � ��� � ���� � ��� ���.�a

Page 18: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

5

%�Q������)��: �, ��� � OX� �@ ��� #�.��� ����� �"���� :�9 ������(��9

��� ? �$� :�9 �����O ��� )��!N�� ) �� $� %���8�� � ������ �� $� ?� $�

���8�� � ���� ( � � ��� ���.� �� � ���!� ��� � ����a

1/3 ������ $�17

���� 6�, 0�+� ��� � # ,�2�� #,� ��� 0�(�� � ������� �= $� �=���� :�9

� �"���� - �� ?� � ��� "��� � �+ � �+ � ��� '�9 6�, ���(�� � "� #,� ��+U�

%Y�.9 - ��� -��� ��� :�9 - �� �� � (� ����� 5��� � :�9 ? $� +�

,) � ����% �.�� �� ��(� �4��"� �� �� #�(�� %� ( �=�.�� 0�,9 @ $�� �3. ��

� ������ � ����>� ����� #����� �4�� 5 �� � :�9 # �$�� �+��.�� ��� ��

���! �� � � ��� ���.� � ��� � ���� #�=+� �2�� �� ��(� ��� " ������ ���

63�� ���. A��� � ���� �� �� ��9 ����� �"���� :�� ���� Z= � �� % ��= �

�� #�+2�� �,9 �:�9 # $�� ������ �� �����.�� :�9�� )� ��$�� .

1/4 ������ ���17

� �,� �� � ���� ����� � �,� 5� ��"���� :�� ����� -����+�2 �, %

$�� ���� �� � O�� -��� &�� ��(� � ������ -���9 - ��� #,� �� )�(�� %#

�� #+�� � ��� � [� � ��� ? �$� #�.�� �+� # $�� �� ���.���� � ��� �������

Page 19: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

6

��� '������� ���.� �2��� � !�� �� &�N &�� �� � ��� ����.� ���� Y�� ?� �

������� �4�(� # U(� �� Y�N�� ���! �� � � ��� ���.���� � ���� � ��� ��

����� 6�, Q4�� �� � 2��� � �+�.

��� �+������ � ����� 6�, � �,� ���� " "(� Z��X� �$�(��� ���+��� 0��(��

���� &�� �"���� :�9 ?� � -���� �,� %� ����> :�9 ?� � �������! �� �

� ��� ���.� � ��� � ����4�� ?� � ����� 5 ���� ��� � 7!��� � ����> �+ �+�

��� �8�� @ $��� ���� �� � :3�(�� � ���(� � �,�����5������ �+��,� Y�(�� Z � %

��� %� ���� � [ ������ ��� � ���� ������Y�(�� ��"� ��� � �$�� ������ ��"�

� ��.� ������ ���,� �+��� �( #�� %� (�� �� %'� ������ � N� �U � ��(�

� (�� ��$���� � �+ ��� ������� ����� �+� ��� ��� �O�� � � ������.

1/5 8��=�� ������

� ��(� � 8�2� ��� ����� 6�, � ���� �` : (�� ���)O� � &���� ���"� �������

�� ������ ��� 9� �'���� �������� ��� � ��� ������� ���(�� ������ ����

������. � �� �� 8�2� @�$�! #� ���:

��=�+�� 9����:

HO1 � OX� ��� �� ? �$� ��� �(��9 �"���� :�9 ����� ����� #�.��� @ ���

)��!N�� ������ *��� ��� � ��� :�9 ) �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(�

Page 20: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

7

@�$� ���� ���� (� ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! �. 6�, �� @O� ���

, �� ��2� �� ��� � 8�2�:

1D� � OX� ��� � @ ��� #�.������� ����� ��� *��� ��� � ��� :�9 ? �$�

)��!N�� ������ )� ���� @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(� ( �

�� � ���!� ��� � ���� � ��� ���.�.

2D � � OX� ��� � @ ��� #�.����4��"� ���� ��� *��� ��� � ��� :�9 ? �$�

)��!N�� ������ )� ���� @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(� ( �

�� � ���!� ��� � ���� � ��� ���.�.

3D � � � OX� ��� @ ��� #�.���� �.�� �� ��(� ���� ��� � ��� :�9 ? �$�

)��!N�� ������ *��� ��� ) @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(�

� ���� ( �� � ���! �� ��� � ���� � ��� ���.�.

4D � � OX� ��� � @ ��� #�.���#�(��� �� � ���� ��� ��� � ��� :�9 ? �$�

)��!N�� ������ *��� )� ���� @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(� (

�� � ���! �� ��� � ���� � ��� ���.�.

��=�+���� �+�� ����)��:

HO2 � OX� ��� � � @ ���#�.��� ����� �"���� :�9 ����� ��� �(��9? �$�

�O ��� :�9 )��!N�� )���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ �� $� ?� $� ( �

� ��� ���.� �� � ���!� ��� � ���� .

Page 21: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

8

1D� � OX� ��� � #�.��� @ ������� ����� ��� ? �$� �O ��� :�9 )��!N��

)$� %���8�� � ������ �� $� ?� $����8�� � ���� �� ( ���.� �� � ���! �

� ��� � ���� � ���.

2D� � OX� ��� � #�.��� @ ����4��"� ���� ��� ? �$� �O ��� :�9 )��!N��

)���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ �� $� ?� $� ( ���.� �� � ���! �

� ��� � ���� � ���.

3D� � � OX� ��� #�.��� @ ���� �.�� �� ��(� ���� ��� ? �$� �O ��� :�9

)��!N��)���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ �� $� ?� $� ( �� � ���! �

� ��� � ���� � ��� ���.�.

4D� � OX� ��� � #�.��� @ ���#�(��� �� � ���� ��� ? �$�9 �O ��� :�

)��!N��)���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ �� $� ?� $� ( �� � ���! �

� ��� � ���� � ��� ���.�.

Page 22: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

9

1/6 ������ KL���

����O���� � # ���� %����� 6�+� B�. <��� � ���� ��!� #��)1( *8�

<��� � �,.

������� 8���6����� C����� ��6����

�������� ��� � ��� ������ ���

� � %����)1(

������ KL���

��"���������

��"� F�'��

������� ��� 8���Q�

����"��� S���� 9� : D �==�� �==4�(� ��==(�

���9 D @�=$� ��� �4�(� ��(�

� ����

�)�"�� ��� 8���Q� : D � ���=��� �� $� ?� $�

���8�� D���8�� � ���� �� $�

�� ��"�������� 8����'

������ ��'��� ��"�

Page 23: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

10

1/7 ������ �"

� �� � ����� ���� ��O��:

�"�� ��������:� ����� 5���� ��� ���$� � �O���� ���! �� � � ��� ���.�

��� � ����� .

�"�� ��������: :�� #� #�(� � ���� #4�$� ��� ����� 6�,2011 � 2012 .

1/8 ��E��(2� 8�"��*���

� ��� �������� ��� : �+� N� ����� ��� ���!� '����� ��� 0�+ &��� #�U ,

�� � � ����> ���� $�� 0�,9 �� ������ ��� �+�� � ������ �+����������� ��� %

'"� �� 0�,9 ���$� � :�9 �(����� ���(� '�� ���(�% � ����� �"���� :�� �����

����> 0�,9�� 4�9 � ��(� ���� $� � � � ����� ��� %� 6�, ��.� @ ��� ��� �����

����> 0�,9 ���� �+ � 5��� ��+� �$ ��� ��N�� �� � ������ ��8�� �%

� ���.�� � . ���� �����(�� ��� '���(� #��d� � ��$��� '�U �� :�9 �����

�+�3. �� ��� � � 7!��� #� �.� ����$����) Horngren et al, 2005, p: 448(.

��!� �"���� :�� ����� ������:

1/ ������ ��"���:�� :�� �� � ��� ��( &�� ����� �,� '��� � ���� ��

� ��� ���.� �� � ���!� ��� � ����� �,���� Y�� .

Page 24: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

11

2/ ��"�F�'��: '��� � ��� ��� ��( &�� ����� �,� ���.� �� � ���!

� ���� ��� � ����:3�(� Y�� .

3/ ��"�������� 8����'��: ��� �� 3� :�8�> V��>�� #�+ &�� ����� �,� � �,�

� :3�(�� � ��� ���.� �� � ���!� ��� � ����.

4/ ��"������� ��'���: � N� @ $�� ��� ��( &�� ����� �,� ���.� �� � ���!

� ���� ��� � ����� ����� � 7�� ��� �+���� �� � " � .

����"��� S���� 9� ������� ��� 8���Q�: . �� �+�� � #�� �� ��!N�� �3:

1/%�*�� 9� E�'�� %'� )Return on Assets( ROA % �, ���( � �� ��(��

%/��� ! :�9 ? �$� �O��� #�.�� �� �$$��� 1���9� ���9 � � ��3(� �� ��(

���9 6�, ,)�� 1���9 ��� � � ��3(� '��d� ������ ���9 #��� �+�(, � Z

���9 � ��O��� �� � ��� �4�(� ? $ ������� �=� 1���9 @ $�� ��� '��> '���

%�+� ������ ���9 � 7!=�� ��! � �O ?�( A��� �,� &���O�=��� ���!=�� , ��

?�( � ���� � � � ���� ��! 9 �O�, :�� # = $�� #�.��� �(4�!� ? �$�� �� �( �

� ���� ,� ���� ����(���� )���� #� �:

���9 ��� �4�(� ��(�) = �� �8� �(� *��� ���� + �� �8� �(� �4�2� /( �=����

���9 ) %�� 3.�2001B %93(.

2/������� &��" 9� E�'�� %'� :Return on equity ROE , � � ��3(� �� ��(

� ���!� ���� ��� �� '��O���� ���9�+ � '������ �4�(� ,) ��=� � =� �=�3(�

����O��� #��� 1���9 - �� �� ���$�����!� ����( % ��� �4�(� ��(� ? $ Z �

Page 25: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

12

���!� ���� ��� �� ��O��� �� � , �(4�!=� :�9 ��=!N� �=� ��(�� �, ���( �

���� � #�.��� �� ���� � ����! 9 �� �� :�� ?�( ��!= 9� � � 7!=�� ��

� ���� ����(���� )���� #� � %�(� � � ����:

� ���� @�$� ��� �4�(� ��(� = �� �8� �(� *��� ���� /�� $� �= ������ @�=$�

� ����. )��7 �%�%�2(�� 2008B %201(.

�)�"�� ��� 8���Q� :� �� ��!N�� �3. �� �+�� � #� �:

1/�� :���� ���=��� ���*� �� ���� :,?� $� :�_� ���� % &� �� -�� ���(��

$ $�� *��� � �$�� �.� ?� $�% �+ � Z �� ����� �� �� ��!�% ���8>�� ��� 1���9

��� ���� ?�� �2���% �O�� ,� � ���� �2��� -4�8� �(� � 7!�� *��� � � @�2�

#�.������ % �+ � ��� 1���9 �2��� �+ � ������ -4�8� �(� � � 7!�� ?�� ����

�� � ���� @�$� ��! &���� ��! 6�, 1��� � ��� �� $����� %�� ������ "�����

�� �2��� �� �$� ?��%��O���� ���� � ! �� �, $���� �,�) �� �.���� �� ������

$������&������ *��� ) %# ��2004B %31.(

2/���=��� �� ���� ������ : ���!�� � ���� �� $� � � @�2� �,�?��� ����

��O����% # $�� ?� $�� �, #�.�� � :�� ���!� � � �+4�! � ��� �� �����(�� h ���

�+� ��� #� % � ��$�� ?� $�� �, #�.�� ��� � :�� ����!� � ����� ������ �

�2��.� ) %# ��2004B %31.(

Page 26: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

13

���)�� %*+��

������� 8������� #�?��� ���2�

%��� A"���� :&��B� ��;+� �������� ��� � ���

2/1 �������� ��� � ��� $��'�

2/2 �������� ��� � ��� ���17:

2/3 E���� ��� :�� ��� ��������

2/4 �������� ��� � ��� 8�����:

2/5 �������� ��� � ��� ��� 8����:

2/6 �������� ��� � ���� ������� �'���� ���"���

2/7 ������ ����� ���� �

2/8 �(�� ��� 8�����

2/9 �� 8��������������� ���� �� ���

2/10 ����� 8�1�(�����

2/11 8���Q� S���� 9� ������� ������� �������"���

2/12 8���Q� �)�"�� ������� ���

���)�� A"���� :������� 8������

Page 27: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

14

���)�� %*+��

������� 8������� #�?��� ���2�

%��� A"���� :&��B� ��;+� �������� ��� � ���

2/1 �������� ��� � ��� $��'�

�(� ����� :�9 �"���� Y�� �4���� � ��� ��(��'� �� �+��� ��

��Kaplan & Norton� �� #�+2�� '��d� � � ����� Z � #�$ �, <��� �

���(�� /3� ��! /3 ;��7�� 0(8�� � )���� # �$� #�U �� &��� &�� "�� ���

:�9 ���� �$� �� �3. ��(� ���8 Y�. ���� ��.� � � ����� �� ��(� Q4�� �

������ ���� 0�,9 �4����� Y����� ? �$��� :�9 -����� Q����� ��������

��.��� � � �����.

�, �"���� :�9 ������ � ����� � ��� ������� �� $� Y�� � ���

# $�� #�U # ��� ���� ��U ��� ������ #�+ :�9� � ������� 'X! �� � 0�,�

�� �(�� ? �$�� '��� ������ � ����� ������� ���+��� %��� 5 �� ���� �+ �

'X! �� �+��.��� �� ? �$�� % Z � ������ - ��� �� 6� [ �� -���� �, " ��

0��� �� ���� � [ :�� ? �$�� ���� :�� ? �$� � � 5��� � :�� # �$��

���� �+(��� ���+��� � ����T� �+'X! �� .

� ! � )Horngren, 2005, p448 ( ���� ��+� #���� �"���� :�� ����� �

@ ��� ��� ��� �O�� ��� :�� �:�� �� ������ �� �+� � ������ ��U ��

Page 28: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

15

�+� � ����%# $� '� ������ 6�, ���(�� %�(� �+ ��� � � ���� '� �+ �� �� 38� ��

�� )� �, 5� �$� ���� ��U �� ��� " ���� �� ��� ��U �� :� # $�� � U� � �(��

� 0�� � [ ) ��U �� �� ����!� '���� � ��� ? �$�� ��� 0��(�� �� *�� � %

"��� �� � � �$�� [ ���� ��U �� ���'���(�� ����� �4 �� � ��� � #���,� �� %

����5�� )��@��� #�� %'������ ����� �� ? �$�� �� � ���(�� ���"� �8� %

���� :�� @��� �� ���(��� ��� ���� �� &�N� � ��� .

��+�,� �� %�"���� :�9 ������ �2��.� ��2 �(� A� ,�+ " ��� ���� #�+2�

��� �� ���� ,� %�(� ��� ��� � � ����> ��� �+� � ������ ��U �� � N� � ���� �

� 1�� �� ����� ���(� � ��� :�9 ?� � � 0�, 58� ��� ����� �� ? �$�� # U �

�� � ����3� ��� ��� ����� ������ �") %������� %0 ��� ���2006 % B144(.

� ���� ��� �+ �� "'� #�� �+����� ����� ����� ���!� ����+� � ��� ��

? �$�� 0�, � ���! ���� ����.� i������ ����� �� ������� ������ #�$

? �$�� 6�, #,��� %:�� ? �$�� ������ ������ � ������ ����� 5���� ����!��

��� ����� ����� � � ���� 58�� ����� "�� � � ��������9�� '�������

�� �'��� 0�, �� ����� � U ��� &��2� :�� � � @ � . ������ 6�,�#�$�

��� 5�� "4��� ����� � ��� , ::�9 ���� :�8�> %�4��"� � �2� � 7!�� :�9 #O

B�2� �� �,���� ���!� � ���(�� �+ � �� �� A���� *�� ?�� �� �� � ����!� � �

��4�� ��� ?�� �� ���� �+ � �� 1�� '������ '��$�� ��� V��� ������� �O� �, ���

��� ?�� �� �+ �� �� ������ ����O ������� (Kaplan & Norton, 2004, p: 52 ).

Page 29: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

16

0�( � )��� ����� %2006B %34( ����� ?� � :�9 �"���� �+ X� :���

��� ��U ���� # ��� #�U # $�� :�9 #�+ ������ � � ����� ��U �� ��� 0�,�

'���� ? �$�� � �(�� ���+��� ������� � ����� ������. ��� �+ � ���� 5 ��

? �$�� �� �+��.��� ��U �� .�� '��� ?� � :�9 �"���� "��� ��� 0��

�� ���� � ���9 1�� � ��U �� %�+������ A��� '����� ������� � ����:

1/ '��� �(������2�: #�+� �� ��� ?� � :�9 ���� #���� � 7!�� � �� Y���

� N�� � � ������ 'X! �� �� �� Y���.

2/ '��� �E���� :#�+� �� ��� ?� � :�9 ��� �� 0��9 � �.�� � ���.�� � �

#� $� @ ���� ? �$��.

3/ '��� ������ ��T� ������: Z � -��� -� � � � 4�� � ���� � [� � ���� '����

������.

4/ '��� ������: #�+� �� ��� ?� � :�9 �O3O� ��(�� � �" , ?�9 #� �� �[�.

�� �O���� Y��� ����� ?� � :�9 �"���� ,#�U &��� 0�+ ��� '�����

��U �� ��� ����� �+� N� �����+�� � � ��� ������ �� 0�,9 ���� $��

� � ����> �������% A��� �� �3. � �$�� ) � -,� �� Y�(�� ��(� �� ) �8�� ��

� :�� # $� � ����������� ��� ����� :�9 %�"���� Z � #� �( � �$�� ����

�O� �$ ��� '� ��� �� 5 ���� ���U �� �� .�+�3 # $� �+��! � #��� �+������

� ��$������ %��! #�� )2D1( � � <��� ����� :�9 �"����.

Page 30: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

17

��%�� � � )2/1(

KL��� � ��� ��� �������� Source: Kaplan R., & Norton D., (1996), P:71

2/2 �������� ��� � ��� ���17:

j�(� �"���� ?� $� ����� �_�: � �� #�+2� '�� ��+� #��� ��U ��

�+� � ������ �+� � ���� @ ��� ��� ��� �O�� ��� :�� �:�� �� ������ ��

# $� '� ������ 6�, ���(��% � U� � �(�� ���(� �+ ��� � � ���� '� �+ �� �� 38�

��U �� ��� " ���� �� ��� '��� :� # �$���$� ���� %���� ��U ���� – 5�

)� �,�D '�� �� ����!� '���� � ���� 0�� � [ �( ��U �� �� *�� � %

Page 31: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

18

"��� �� � � �$�� ? �$�� ��� 0��(�� ����� �4 �� � ��� � [ ���� ��U �� ���

'���(�� ,� % ��� ��$����� ���� 1�� �� ?��9 ���� ���O�� ��(� ?�� %��U

� �+ � '��2��� � 2 � ��� � !� �� 8��� � Z�� ��� � 2� �� � ���� ? �$��

3�$��� :�9 � ���) Theresa et al, 2004, p: 20(.

� � �$�� :�� # �$� #U � ���% ��(� ��!� :�� # �$� � ����� ��� #� ���

�����(�� ��� �4 � ���!�$� #�U � ��� � � � �$�� � ��� ������� � ��

�����(�� ���8�� ��$���� :�� � ���� > '����U �� %#����� �� � �$� ��

� �� � @ $�� � 2 � ��� �����(����U ��% '�� "� ��� �� ���(� � �����

���� #"��� ���(���� ��!N�� ? �$� �� Z��� ��� Y�� % %:�� # �$�� ��

?� $� ����� � ��� �"���� �� <��� � �8�� �� ����� � �3��� �,����� ���� :�_�

�+ � �� %Z ��� ��(� �+����! 5� Y��� '� (�� ��U �� � � ����� ��� �� ����

Y��� �� �$�� % ���� �8 ��� 7� '� �� ����� � ��� '���� � ���� B .!� ��

��U ��� A�+���� 0�,� @ $��� ��U �� �+� " ��� )Bernardo, 2010, p: 269.(

� �����?� $� �"���� :�_�/���U ���� �� �/3��! :�� # �$�� ���� ��

�+�2 U����� 0�,� � ��� � %������� � ��� � [� � ��� ? �$� �� � � ����/� ���

������� ���� �� �8/���U /� �� /3����� '�� " �� �(� &��� #[� �� Y��

� 1�� � ���� @��. � #+���� � ��� � #,����� � � U � 0��(� :� �� � ���(�

0��.�� ����� ��� �+$ ����� ��! A��� %��U �� �� ��� " ���� � '������ &��

Page 32: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

19

��(�� :�9 #�$� '�� "� )��� -� �� 5 � ��� ��U�� '���� �O� ��U �� Q���� ��2

����"� ���.� # ���� '���� (Bernard et al, 2007, P: 363)

�� �"���� :�9 ����� 58�� :�9 ����� � � ����> � N�� *8��

:�9 � �(�� ��4����� ����� � � ����d� � ��(� � �7�� ����� 0�,_� 3���� % ���

�+ :�8� $�� ���� ?2 �� '��>� � ���(� :�9 #+� B.��� � ���� � �(�� $��

� �.�� �� ���(�� A�+���� � � ������ 3��2�� � ���� �O�� ? �$� ������ ���

��9 � �� ��� 1�� @ $��� #�U � :��� � ���(��.

2/3 E���� ��� :�� ��� ��������

�� �� #�+2� ����� ?� � :�9 �"���� ���� ��� � ��� *8� ��.� ��(�

��X��� �� �+ � ��(� �$ ��� �� �� ��� ���(� � �l �(����� 6�, ��.� #����� �+�. ���

�+ � @$�� �4�� '� �� �+ � �� � : ) ���(�& %����7�� %2003 %B32(

1D ��� * 8�� � '��> '�����#+�9 ����� �+� � �� % ����+ 58�� � ��� ��

A��� %1�8� ��� � � ����� 0�,9 @ $�� �"��� � � 0�,9 � ��> '� ��

������� �� ��� ��9 �.� 0��.� ? �$� :�9.

2D '��� ?� � ���� �� :�9 ����� ��� '��> ������ % � ��� � ��,����

�� 0�,9 ��� � ���'X! � �� �m! ��� %� �$� #+2� � �,� � ��� ��!N� � 2�� � [

� ��� - ��� ��!N�� � ����.

Page 33: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

20

3D ��"� ;��7� �� @ �� U�2��� ��!N���� � ��� �� �� % ��� � �� �� � ��

����� � �$�� �O� ������"�O9� -��� " 0�, @ $�� ��� �+ � �� � �+ � ���

��� ���� 0�,9 @ $��� +� � ��� 0�,9.

4D '" � �O� � � ���� �� � � ����� :�� 0�,9 @ $��� ��8� ��. ����

�� � ��� �� � �� � "��� ���� � ��� �+ �� ��2!� @$��� ������� '�� " #���.

5D � '������� 2U��� 5 �� ��� � � ����> ��� � � �! �� 7� � U �� #�(���

� U �� �� �3. '��� '����� �(���� � �U �.

6D ���N�� � � ����� 5� #�$� 0�,�� � ��2� 0�,9 ��:��� � ��� ��. ����

� ���� � ���� '��> � �(� ��U ��� ���9��.

7D � ���� �(���� � +��� � ����d� ���� �:��� 5 ���� * �� �� % ����� ����

@ $�� ��� ��(� ���� @ ���� A��>� #+2� �� ������ �$�� �O�� �"��� :��

#O ��� %�+$ ��� � ��� -���� � � ����� 0�,9 ����� ��U�3�� ��� �����

� � ����> � 2 � ��� ��(�9.

Y� �)Bernardo, 2010, p: 263 (�� ����� ?� � :�9 �"���� #����

� N� � � ������ ��U �� ��� ������ ����! �� ? �$� :�9 �� ���� ���> �����

� 2 �� %�+�� � ���� �� ���(� ��� @ $�� 0�,9 � ���� %-��� �� ��N� �8 � ���

0�,9 � [ � ���� �� -� �� �+$$�� ��U �� A��� ����$�� �+��,� � ����.� ���!

#�� )2D2( � � ����� :�9 �"���� ���T� � ���� ��(�� ��U ����.

Page 34: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

21

��%�� � � )2/2(

� ��� ��� �������� ���U� �(������� %�'�� ��?�����

Source: Sidiropoulos etal. (2004).

������ ����� ?� � :�9 �"���� �+� �,� �� ������ � "�� ? �$� :�9 � ����

� [� � ���� # $�� :�9 � �$� ��9 � ���� ��9 � � �$� ����% ������� ��$� �����

?� � :�9 �"���� �� " ��� � � ��� ��� :�9 ���� � �� ��9 �O� -����� � � ��

�� 5��� %� � � �+ ��� #�+� �� ������ $�� � � ? �$�� � [ � ���� �� � !� ��� � ����

@�. �� � � ����� � ��$����% ��� � �� %��O�� (�� '�� "� :�8� � �(� � ! ���

��( �� ���� �.�� ���� � ��$���� .��� "��� ����� ?� � :�9 �"���� 6��� '��> ���

وا�&'�� ا�'���# ا�&%$ی#

ا+س&�ا��()

.ا��1&�آ# ا��ؤی# �.-�, -

ا�����ة ا�&%$ی# ��.�2 - ا4س&�ا��(�#

وا���7 ا�&.56 .ا;ه�اف و-8 -

.ا;داء ���?ی�@ ا���?2<ت ر�7 -

وا4س&�ا��(�# ا��ؤی# و��ج�# و-.ح .ا��ؤی# �.-�, -

%�*"�� 9� %�����

������� �"�� $;����� .ا���&2�E?ت و-8 -

- F�GH� درات?I�ا4س&�ا��(�# ا�.

- J�HK� ا��.ارد.

- .ا��'��?ت ��.ی

� ��� ��� ��������

Page 35: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

22

�� �� :�9 � �$� ��9 � ���� ��9 .A��� ����� @�. �"��� � � �� 0�+� :�9

���.� )���� ��� � �,���� :3�(�� �� 0�+�� :�9 �.�� ������ �� ��(���

� � 7!�� ������� '��$�� ��� #�(�� )Sidiropoulos, et al, 2004(.

2/4 �������� ��� � ��� 8�����:

�78� � "� �� ��3� %����9 ��� U � ��� � ��� �� �� #�U � ���$� �� �

"3� �����(���� :���� �� :�9 ?� $� &� �$�� ?� $� ��� %� ����� :�9 '��> ��

�"���� :�9�(n %� ����� :�9 '���� ?� $� ������� '��A� ,� ;(� �" ���

�9 ?� $� " �� �� � ���9�+ � �"���� : ) : %���["2010B %13(

1D ��(�9 ���� <��� �"���� :�9 ?� $� �(n @�� �+� �(��� �� ���U �,:

� �.�� � 7!�� �� ��� ��U �� :3�(� 5� ���3(� ��U �� ���� :�9 ��U �

�� �� #�(�� �� ��� ��U ��.

2D #�$� �"���� :�9 ����� ?��� ����$� #, �� ��� ?�. ��� ��U � �� :

%�������� � 4��> ���.� %���+���� # $� %��!N�� %��2� � ����� 0�+�

� �(2� # $�.

3D � �� ?��� ��� �"���� :�9 ?� $� � <"�� � ���� ��!N�� � � ��!N��

� ���� � [% A��� Y�� ��� 0�(�� 0�+� � �� � � ����> 0�,9 @ $�� �� #�$��

� ����.

Page 36: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

23

4D �� �"���� :�9 ?� $� ��� � ��� � ���� � ���9 :�9 ��!N ��!N�� � �

�� ����� '������ � ��2� � � ����> 0�,9 5� ��U � ��� ���.� � ���� � [

����9 # U � � � �����.

5D ��:�9 ?� $� �"���� #�� %� ���9 :�9 ��!N� ��� � ������ A��� ��3�

� %������ �!�� � ��. �� �.��� � � ���� ����� �� �O�� �����(� ����� #�� � ��.

��$�.

6D �� �"���� :�9 ?� $� #�$ � � � ���� � ��� ����� �� ������ ?��� ���

> 0�,9� � � ����� � ���9 :�9 ��!N� � �� ;(�� �+8(�� � ��2 �+8(�

A��� %;(��� -��� ���3(� 0�( �� �3. �� �� �.� �+ �8�� �� �� � �

� � ����>.

7D ��� :�9 ?� $� �"��� -��� � ����� �����(� #�U ���� � ���� ��� � ��� � �

%�����(�� Z �� #U #�.�� * ��� � �$��� � �� �����(�� @���� %� ���� � � $��

����� ����.

8D �� �"���� :�9 ?� $� -��� U �� �� +� � ��$��� � ��� '��� ���� 5��� %�

'��> ?��� '�!���� % ����� � ��� '���� 6�,0�!> � ����� :�9 '��� ���

�� 7!�� :�9 5� )���.

Page 37: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

24

2/5 �������� ��� � ��� ��� 8����:

��� (Kaplan & Norton, 1996 ) � �+ �� � � 4� ���. 5�� :� �� ����� @ ���

�"���� :�9 (BSC) ���� �� � ��� �,�:

��� :�� � ��� %��1 ��� �"� 9���� H�����.

� ��N�� :�_� @��� #+� '��.� 6�, � -����� � ?��( ������ ���� ��� #4�$�

� � ����� ���%�3. �� A�� ��� � � �� : (Kaplan & Norton, 1996 )

1D ���!� � ������ �� ����� ������ �+ �� �� 0�� �� ����9 '��� � ���

������� ����(���.

2D ��� 0�,9� � ���� �� ��� �+��3�� ����9 '��� � ��� ���!�� #�(� ���>

Y�.9 ����9 ���� � � �����.

����)�� H����� :��(�������� $�1�� �"�.

�� � �(� '��> �� ��(� @ �� ����� �� �3.��� ��� :� � :�9 ?� � ����� # ���

Y�.9 @�2�� %�3. �� A�� ��� � �� : (Kaplan & Norton, 1996 )

1D �� ������� 0�,9� �����(�� �3. �� � � U �� � � ����� � �����

5� � � 2 � ���!� � 0�,9� %� � ����� ����� ��� '��> � (�� ���9 # �(�

A���.

2D �.� ����� ��U �� � 0�,9 � � ���� ��4��� ������� ��� ����� �

9 '��� � � ���� ������-��� ��3�� 0�,9 � � ����� ���� � OX����.

Page 38: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

25

3D ���4�� �+ � ��� ������� �(��� ��� @ �2� # �$�� � �(� '��> #�$� ��U � ��

'���� ���� ����.�� �� ���� ���� %�(��9 ����U � ��� 0�,9 � � ���� �

��4��� ����� � � ��2�� ��!�� � ? �$��� �(����0�, ��� ������.

�)��)�� H����� :��(�������� :������� �"�.

#�$�� �"�� � 5����� ������ ��� ���3� @$�� �� ������ ��� � ���

�� � ����� %�3. �� A���: (Kaplan & Norton, 1996 )

1D ���� � ���� %0�,9�� ���� �� �8�9 ? �$�� �� ? �$�� # ��� � �����(�

�� � � �.�� ? �$�� � � ���� ���3� # ���� ?� $� ��� � U� �� � �� ��U �

�� � 4�+ � ����.�� � ���� %������ � Y�.9 0�,9 0�� 5� 58�� �� -�

��� ��7� <��� 58�� ��U � ��� ? �$��� ����� � ���.�� � �.�� ? �$��

��+ �.

2D �� ��� � � U �� � N�� �+ � �.N � �2 ��� ��� �!� � ����>� 0�,9�

� ���9 ������ ������� �"���� :�9 ������ ? �$��� ����9 '���.

�'����� H����� :%��� %��� &������� %�'�� ��� C=�.

#���9� ���>� ��(� @�� ����� ��.�� *8�� � ���� -����� % �3. �� A�� #� �

� ��: (Kaplan & Norton, 1996 )

1D :�9 ����� ��9 "�� > ��. � ���� @ �2� 0�,9 ���> 58� ��� �"����

�����(�� #U � �� � �� '���� � � ����� ���> ��!� �� �������� ����� � ����

# U ��.

Page 39: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

26

2D ���� � �(� '��> @ �� �3��$�% ? �$��� 0�,9� � N�� ��� �$� ��3��

������ ���9 5� ������� "�� > Q�� ��� � � 7!�� 0�,9 �2��� 5� ������

�����(�� #U � ���� �3. �+ �� @��� 0�� ��� '��> Q�� ��� �, #�� ��.

3D � ��U �� '��� #�U 5� :�9 ����� ������ �� -� � ��� A�� ��� ���� � �X�� 5�

'�4��� �2��2� ��� #�.���� �����(��� �8�9 #�U �.

�� �X�� @ ��� �4��� ?���> ��� � �� -� �"���� :�9 ����� �

��U �� � N� ���� � � U �� " ����+�� � ���������9 *�� Z �� � �+�

����� #�.�� �� )�������� � ������ ����� %�"���� :�9 :� �� � �� �����

��X� ��� ���9 Q4�� 5��� � %� U ��.

2/6 �������� ��� � ���� ������� �'���� ���"���

@ �� �� ������ �� ��� :�9 # $� �� ��U �� ���� �"���� :�9 �����

�(��� 0�,9 ��� �(�� �� '�� �+$ $��� ��U ���� %��� �� �+2��� # ��� 0�+� A

��� ������ � #� � ��U �� � N� ���0�,� ��� �+�� � ����� � �+� ��� #� ? �$�

:�9 # $� #� � %0��.� ��U � �� :�9 # $�� �+ � �� #�$ ��(�� �(��� ��U � ��

� � � 7!�� �� ��(�� :3�(�� � �,����� � �.�� #�(��� � � ) %# U(� ���2005 %

B26.(

Page 40: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

27

�� ?� $� ��(�9 '��(�� '��� �� �(�� �"���� :�9 �������� :�9

'X! ����% �+ �� 5��� Y���� ��� ?� $��� *��� ����� 6�, �� ���� ��� ��� ��� %

�!N�� �3. �� �,��+U�� 0�,9 � ��� #� �(��9 ������ ���+���� �+� � 5� �

������ � � ��� #��� � %� � ����> 0�,9 5� � �(�� ��� �� ������� Q���

:�� ?� $� ����� ;�( �(��9'X! �� ��� �� �+����! � � 8�� � N� �3. ��

� %� � 2 �� ��U 9 5� � � ����> @ � �,, ������ 6�:

��7 :������ ��"���:

"�� &�� �"���� :�9 ? �$� ����� - �� ��� ���� - ��� �O� ���

�� ���$�� Z��9 Q4�� ��+U�� %� �$� ��9 � ���� :�9 ?� � �,��.� #�

Q4�� � 6�, ������� ������ ? �� %�(2��� %�+$$� �� 0�,9 ���� *8�� - ���

� ���� :0�, @ $������ � ��� 0�, @ $�� %'X! �� ������ :�$� � ���� '�$�

� (� � ��� ����� ���� � #�.�� �� ���� � ���$� �� � 0�, @ $�� %'X! ����

�� ��X�� 0�, @ $�� %������� �� � ��� 'X! �� '��� #�.���� 'X! �� #� � Y��

� ��� � ��(� ���X� � ���� ����� %�� ��O� � ��� ���,� ����� �, &� : ��� �4�(�

%���O���� %&�$ � @���� %� ���� � � ���� -� � A�� ?� $� #�.�� � ���� #���9

� &�$ � @���� �O� �� ��� � ��+� � ���� #���9 ;(� ���� �� A��� %�2��.��

$� *���� ����+� � [ ����!� ��� %'��(� �������9 0��. �� �� �� � � �+ � � �+ ��

� ��� ���� ���� ��� �U������� �+��! � � �,����� ��� U���� �� A�� 0�+ � %

�+ � � �,���� Y�� ���!� '��� � ���) %&��(�2009B %18.(

Page 41: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

28

����) : ��"�F�'��:

� 0�+� ��� %� ���� � [ ? �$�� �,�� :3�(� - �� ���( � ���� B�.�

'�� " ) �� -��� 'X! ��� ������ #+4�� -��� :3�(� �8� @ $��� ��� �� - �

'X! ���U������ ��� :3�� -���� �3. �� %@��� � � ���� :3�(� ��� . ����[�

'X! �� �+$ $�� ��� �(�� �� 0�,9 �O��� �� )���� ���� :����� � �(� ����� ��

� :���� ��� ��9 <�� > �2��� ; 2.� @ $�� %- (�� <�� >� ����9 ��� ; 2.��

��� ��(�� <�� > � ��� '��� Y���� '�� " %&��2� <�� > � 2 � ��� �����

������ %���� �� # ���� ��" ; 2.�� % <���� ��U �� ������� �+����, )��� � � ���

� ���� ��3�� ���[� � �� #, :3�(� :�N, �� �+4 0 ����� � �7�� ��U ��� ��(��

�?�(� ��!N� 58�� ��U �� �, �3. �� %1���9 @ $�� ��� ��� � �(� 58�

�O� ��U ��� : �8�:3�(� %���"��� U�2��� ��� '��$� %:��� ���� %� ���� ���� %

�(� � ��� � %� �(� -��� ��� '��$�� ) %� ��2001B %276(.

�)��): ��"�8����'��������� :

�3.��� � ��� � ��� )� ��$ )����� 'X! ��� ������ � ������ ( ���

����.� V�� ������ �� � ��'X! ���� ���� � ��� �T� % r���� Z3O ����� Z �

��� $� ����� ���� �3. �� #�� �� 4���� � � �� � � @ $�� � �� � �(� ���� �� �

������ r:3�(� �8� ���9 :�� 3� ��8�� �� ������� ����� : @��� � ���

������ %0�+���� � �O� ������ %@��� ���� �� �� &�� Q� �� : 5 ��� �����

��8�� �� @���� )� �$�� Q� �� 5 �� .�O��O� ������ :����. ����� 5 �� �(� ��

Page 42: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

29

�� ��� �� ����.� �� �,� [� %� �(�� 5 ��� Q� �� � � � ����. ��8�� �+ ��

���.�� 'X! �� :�� �� Q� �� )4� �� �(� � �(� %� � �.�� ��U 9 � ��(� ?� � #�

<�� > #�U ��� ���8>�� �, %�+� ��� � ���8 ��� �� ���N��� )�l %���� �� '��� ��

<�� >(...� % ��+�� ��U 9 �� �8 � 5 �� �(� �� ���. #�U ) �� ��� %���"� ���$��

�3�!��(...) %������� %0 ��� ���2006 B %149.(

�'��� : ��'��� ��"������� :

r���� �� � �,������ 'X! �� 1�� ����� ��� �, #�(��� �� � - �� ���(

� �, ���( Z � %�� �� � ����� V��> ��� � ���(� ���+�� ���� ��� - ��

0�+� %�(2��� ':�2� �� '����� � ���� ��� �O����� <�� � �� $� :� �� ��� ���8>��

%<�� > ��" � �$�� %� ��� > '�� "� '���� � ���� '����� ������ ��� �����

- �� ���� � %-� (� ���(� ; 2.��, � � 4� ��� � �O3O �� #�(��� �� � :

� � U �� �:��> %#U � %���9 . � ���� ���$� � � '��2� - ��� �, "�� �

��� �� '��2� 6�, � �$� ����� 'X! �� �(� ��� �+ �� ����� -����� ���$��

@ �� �� 0�+���� :�9 @ $�� :� ��� %� ���(� - ��� '���� � � ���� ��� Y����

� %'X! �� �.� � � U �� �:��> 0�� '���� %'X! ���� '������ ��U 9 �, ���

� ��� � �.� �� ��� @ $�� ��� �� ��U �� �+ � �� � �� -� �� ���$� - ���

� �� � - �� ��N %� �,����� :3�(�� �� � @�.� �� Y�������� ��� #�(�� �

0U���� �++ ��� '����)� # �(� �8� ?� � %� 2U��� � ���� ���(� :��� %� ���(� %

� ��� �� ���(�(...� %�����(�� ��U � � ��(� %� " 2��� ��N���� :��9 ����% ���

Page 43: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

30

&�N � ���!� � N� @$� ��V��>� ������� �+���� ��� �U�����) %# U(� ���

2005B %29(.

2/7 ������ ����� ���� �

��!= �+� %���U �� ���� ��+� )��� -� � &�� ? 4�� ����� :�9 ���(

� #,� &�N�s �� 5���� ���U ���� %�+��, :�9 # = $� �T� ������� %� ����� ':�2�� �+24�U�

�=�U �� :�� =� 0(8=�� '�$� ��$ ��� 0�(�� )�3. �� #� ) %��=�� 2002 %

B359.(

�� :�9 �� ��( 5�� #�+2� -���� �=,���� ���O�� � � ������ '����

������% �$�(�� ������� � �(�� �$�� �+��,X� �= �.�� �� 7��� �� ������ �U �

@ $��� �+ (� � � ������ '���� �+(� ���2�� �� � ���.���+�:�2� � �X�� �+� �����

��+4�$ ��� % '���� � ���� �� ��( ) �� � ���� :�9 � �,� ��� ������ @=�. =�

@ $�� � ����$�� Q4�� � '������ ��+�� �������� ������ ������ Y���� /3O�� ) ��

�=O� )= � �=.l � �(��� %@�2�� /���, @$�� �� %1�� � ��+� "� � �� ) � 5 ���� &��

+ � �� � � '���� 0�+� �� � 4�� ������ %�+ �� ������ �=���� ����� :�9 �T� ��

'���� �+� #�$� �� �� ��(�� ������ �� ��� �+ � &� � ��. &� ��� %�!N :�9 )

%)�( 2002% B56.(

Page 44: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

31

5=2��� �� %���U �� � :�9 � ���� � ��� ��� :�9 # $� � ��� 0�+��

�+ � �=�� %�+ X!=� ��U�3�� :���� �+� ���� :��.9 �� Z��� Y���� �� ������

? =�X� Y�=�� %)��,9 )$ $�� Y���� ���(�� ������ � ��� ��! � ���� Y����

Q4�=� � �=�� /��=�� � 7!=��� # U �� Z � �� %� ����� ':�2�� ���� ��� )����

� �� ����(�� �� � 5� %���+���� #O ��� �+����� ����� %# $�� �+ � �2� �� ����

�=�� B�=�� '���=8 5=� %�,���� - ��� %�+�3(� �� 2�� �4���� ��� �����

�=+( �� �m!= �� � �,� ��� ��� ��(�� �4����� -���9 A�� �����) ��=���

%?��2��2000 B %232.(

�� �� ��X��� ?� $� �, :�9 # $�� :�9 � �=(� @=�� ��(�� �(2� :�9

� �=(�� �=�� t:� � �+��,� ��U �� @$�� �� &���8 -��� # $�� ���( � %'�����

%���8����+� � ��� � ��� �0�+ ��� 0�, @ $�� �� �� 0(8�� '�$� ��$ ?� �

���. ���� �$��� ��U �� )�)� #�����*���% 2003% B102(.

�� Y� �� �)Poster & Streib, 2005, P:46( �� '���� �, :�9 # $� ��

�� �����(� ���� :�9 # $� � ��(� %��(� � �(� ��� �������� 6"�� � #� ��� �(���

# $�� �3. ��� %)�� ���� ��� �+��+�� #� $�� ��U �� �+����� �� ���+�� #� 58�

� �(� � # $�:�� �� 5�� 0�,9� ��.�� � ����> ��U ��� % ���� �=�� � ��

$� �� � ���� u���� :�9 # v) ���8� -���� % ��+�� � ���(� � � �=�� �� ���=��

� ��> ��� �� 0�,9 @ $��� � ����>��U ��� .

Page 45: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

32

� �� #�+���U � # $�� �� �$� 9- ���� �3. �� A�� #� � :� �= (�% 0�=+�

���(� ':�2�� ��� 0�(�� ��U ��� :�9 � ����� )��� ��� 0�(�� ;�7�� � % #�$

�� Z � %� �.�� � ��� � ?��9 �O� �,� :�9 Y���� ��� �����(� :�9 # $�

�=��(�� %�=�U �� ��� ':�2� ��� ��!N� �(� :�9 # $� �� ���� � �����(��

�� �+���� �� � ��$��)� %� $(2005B %376(.

� ! (Decenzo & Robbins, 2006, p: 321) �=��� :�9 # = $� = ��"

� �7�� ��U ���(�� �� :�� � ��$��� ��.� 6� ��� �� �� � ���(� � %��"�, @4�O��

�$�(��� ���$�� �������9��.

� N � �� �� )Jones & George ,2004, P:376 (2� ��=� �$���� '�� # = $�

:�9 �[� =� =� �=+� �!���=� �� %�(��� � �7���� ��U �� '��� � �"�� �� ��

�+�� � ���� Y����� ;�+ ��:�� ��U ��.

Y� �)� +�% 2000% B180( �� :�9 # $� �O� �� � 2 �� 0 �(�� � ���

�. ��� �O� ) � ��� %:�9 �+�3. �� #� @=�� ��� �� %:�9 �, � ���� � ���� �

��� �� �� %�$� ���� :�9 Y���� *8� � ) T� %�� ��� '� � '���� :�9 # $�

%5����� ��$���� :�9 ��� � ��� � �����( )���N�� # $� � �(� :�9 � � �� ��� :

��,�� ��8�� � �� ��� "��<�� > '���� � ><� @= $��� ������ 0�=,9%

�.`� ��2� �� 0!� ���� � ���(� � �.!� =� =� ����=�� �= ���$��� � #�(

- ���� �� '��2����.

Page 46: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

33

2/8 �(�� ��� 8�����

�=,���� #"=� �� ��������� B4��.� ������ � �� :�9 ����$�� ��$

� :�� � ��(�� ':�2�� '��� Y�� ��� #���� , ����$�� 6�,� %��U �: )%����2005 %

B132(.

1/ ��(������2� H��2� : :�= �� �= �(� '��> #�=$� )�3. �� &�� -���9 A�� ,

� :�9 @ $��� %��9 �� �� ��+���� � ���� ��U �� �� � ����� # ��=�� �3.

%-�� �� � 2 �� � 2 �� @ ��� 3� ������ # $��� ���8��� �� � ����

2/ ����+��� : ��=$� ��=.� ��= �l �=��(�� %�����(�� ��� ����� � @�� ,

�=�N� ��� @�O �� %� �3.� � �(� 58�� &���8 -��� � ��2!� @�� %��N��

:��.9 0�!�� � '������� %�$O� �� ) �� &�N� ���.

3/ ���'+�� ������� 7�� ��� !: ������� # = $�� �=��� ����� � �(� ���> �� /� �(� )

�� ���4�� ��� '���� �2 U� :�� �� �3�� �� ��4�� ��( &�� 0U����� %:�9

:�9 # = $�� � �m� ��:���� #�.�� � (� %�2�� ���� �, ��� �$�� �2 U�� A�� #�+� :��

� #� &�� :�9 Y���� �� �� ��� " ���� ��� &�� ��:���� #�U � ��(� Y��� %)$ $�

���(2� ��:���� @ ��� ��� � ���� �U � )����� #�.

4/ �����"��� �?��� ����� : ����� �� ��� ������ # �� ����� #�U ���� �� ��

)= � ��� %:�9 ����� �"���� Y��� ���(� �� �� ��� � ������� � ���� �� � �� ���

#,�� �+����� �� ������� @ ���� �� ��� �+� � %�$���� ���$��� � $�� Y�� �� � �

Page 47: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

34

�=��.� ��= "��� ��=�� =� #U � 6�, #�.�� - �� ��� �, %���.�� ��+��

#�.�=� ':�2� ��� #���� ��"3� �����(��� �� � ���� ��$� &�.�� � �"�� ���U ����

�� � ���� �����0�,9 @ $��� ������ � �!�.

2/9 �� 8��������������� ���� �� ���

�� � �(� A� , # $�� � ��� � #�.��� �� ���9 , ��=!N�� 0�( ��

=��� ��!= � # = $� � �+ � '��2��� ��� ��3� �� '���� �, �!N��� :�9 # $�

��U ��� � �.�� �+��! �� �� % Z �!N� ��� ��� )?� $� ( � ��� ��� )� B�. ��(�

/���� ? �� ����� /��+�� % &� ��=� Z= �� =�(2� :�9 ) � 1��� Y�� ��8� ���

*��� � [ � ��� �� ) � -�[�� � [ Y��� �, �� 0�� %��U �� 6�=, #,� ���

��!N�� =� �=� :�9 # $� �+ �� "��� �� ? �$��� : ) ����!=.% 2001 % B

297D304(

1/ :�����H�+���: ����� #�.�� ��� '��$� �+� ��$ � � �!�� �= ����� �=�����

-� ��� -����� :�9 "�� �.

2/ :����� ��� �+��:�+� ���� �� 0�,_� '��> @ $�� Y���� �+� ��$ � .

3/ ���� :�����Q �� ���(�� ����: ,�? �$� � @�(�� ��=����,� � � ��U �� Q��

=� :3=�(�� � �,����� A3��� ������ -���� 5� �+���(� � � 4 ��� � (�����

��� ��!� ���+���� @��9.

Page 48: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

35

4/ 8���Q����������: ��=���(�� �=�� �+����� � ���(� �� ��!N�� A�� ,�

���� � ������ � ������U �O� % :�4�(� ��� ���9 �=� $�� � ���� @�$� ��� �4�(��

�,� [� ���8�� � ������ . ���#,� 6�, )� " ��� �� ��!N�� �, : �+���=�� ���+� %

� ����Z��9 � ��$��� ����� ?� � '���� . ���� ��!N� ��� �.N :�9 � ���� �+ X�

�� � �$�� ��� "��� +� %�+�( ��� � . ����! 9� �$���� '��2� � �O�� �� ��� %

�+ � ��� � � ��� ����� � A��� � � 1�� � )��� �� ���(� �=�U "=2�� �� #+�

�� ����� �� �:�2��� ���+����U ��� �+ � V��� �=� 38=� % @�=� 03�=.

�+���� ��� ���� �ON ��� ? �$�� 6�, ;(� -����.

2/10 ����� 8�1�(�� ���

�( -���� ��!N�� �� -� � � ���� �� - ���� � ���� %���� Z � 5�� ���

� �� ��$� � �!(� �� � ��+U �$�� � � ��� � ������ ���2 � � ���� �� '��>

� V��!�� ��� 5���� A�� �� '���8 �! Q4�� � � ��$��� %� ���� ��� #"�� A��

:����� ��� ���� � O� �� -� � ��!N��� � ���� �� #�.� 5 �� %0��9 5�� �

�82� A� ��� � 0�!�� ��� ���, � � ���� ���� #�� 1908 �,� ��� �����

)Sinkey, 2008, p: 153(.

#�$ -���� ��!N�� � ���� ��� �$ $� �� A� , ��4� ����� � �� �� ���(� ��

���3� �� ��� � #4�$� � ���� �2��.�� � h ��� %� (� B.�� � �, -���9 �

Page 49: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

36

-��� ������ �� -� �% �� ��!N�� � ���� � �� � ���$� � � ��� � #4�$� � ����

%�2��.�� 0��.�� 6�, -� � ��!N��� -�� ��! � '��.� ����� 0�,� B.!�

#4�$� � ������ .��� 0���� ���� � 6�, ��!N�� � ���� ��� ��3� ;��2� i������

� ��(� ���$�� 0�(�� � �� �� %�2��.�� #[����� �� A�� ��� 6�, -� �

��!N��� � ���(� '���� �� ����O �� -� �� 5���� � ������ � ���� �+���� ����

�� 7��� � �.�� %� ���.�� A���� -� �� � 7�� ������� �� '��� �� �� ��� ��

�� �� )Mattel, 2006(

�� � �+ �� '��� � �" #�$ ���N���� � ����!� -���� ������ -� �

��!N��� � �(2� �� %� (��� #O ���$� 6�, -� � �+�� O�� �� -� � ��!N���

� �� � �������� %���$� A��� � ���� @��2� ����� �� �� �(2� 5������ ��

�� � #O ���� 6�, @��2� � %�+������ # $�� � � 4� � ,��� A� ,:�� ���U ����, :

&� �$�� 6����)������ <��� � ( Z ��� 6�����)&������ <��� �( '�� � �� ��

A�� ��:

��7 : #������ V�(���) KL����� ����"��� ( ���������

� ! )Sinkey, 2008, p: 153 ( �� ��� 5��� ������ <��� �� �= "� '�=�

) �+ � �+�� � ������ i����� 5� @����#�.�� �� Z � % �=�� "�� 6���� �,

� 1���9 �� #+�� - � � #+�� �(� � � ��3(� �$$�%��U �� �+� � ���(�� #+�9

@ �� �� ����� 6�,9 %�$$��� 1��� �� ��� #�$ <��� � �,?��� ?� $� :�� ��U ��

��� #�.���� � %� ���� -� � � ��� �����>�� � ���� #4�$� ��� �,���� #� �� ��=�

Page 50: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

37

��"��� � � ��� �� 5� �+� ��$� A��� % �= � :�= � �� ��- �=+� ���� �� �=� �=��

� '���� �����(�� 6�,�$�#4% Z � �=�� ':�2��� � ������ -� '�� :� � ��� ���

�,� [� .

Y� � )Mattel, 2006 ( # $� ���� � <��� � �, ��� ������ -(�� �� )

:�� ��U �� �� '��O # U(� 0�, �U �+�� �� 3 (� � � ������ :�9 ? �$�� %A

� ������ �� � ���� '���8��� �� -��� A��� % #��� � � '��N� ��3� � � 6�, ? �=$�

� ���� @��� � :�9 # $� � ��% ��� �=�� �=4�(� �=O� � ������ :�9 ? �$� ��

�$$��� 1���9 �� #+�� - � � � ���� @�$� ��� �4�(�� ���9% 5=� ����=� �

#+�9 ��(��� � ���� @��� ���� ��� ���8� %�3�.�� 9 � � � � ������ #��� =�

���(�+ � ���� # $� � �� � ���� -� � #���9 6�+�,�� ��� �O��� ���3�.� 6�:

�D �O��� 2�. '�U � ������ #���9 % � �� �O��� ���� '�U � ���� # $�.

-D � ���� # $� ���� ��!� ?�(� � � ������ # $� �� % �+ � ��� � �.X� �� (

�4�(�� '���.�� � � ��3(� ������ � % � ������ #���9� �� #4�=$� �� �X�

����� ?��9 ��� ? �� @�$���� ?��� ��� � ��� � ������ @��� ?�(�

&�$ �.

����): ��� ������ A�"�� V�(���)KL�����#�*� �� (

����� ��+U��� ? �$� #�.�� :�� '� �� ��$�# '�!��� �����(� % � 2 � ���

#� ���U �� � ����� '��O # U(� � ��,������ � ���� � �� $� %#+ Z � �= � <��=� �

� ���� � �U �� � ���� � 8�� ��� &������% � !�� ��O���� �� �,��2� �� #�=$ = $ #

Page 51: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

38

#+�� ���! %�+ � ���O��� � � �� ��$���� �� � ��� :� � ��� �� � ��$���� � �$ �

#+�� �, �� �+ �� ��� �� % Y�� &�� ��9��� � ���=��� �=� $��� #���,� '�� "

'�U �� &������ - ��� ��� "��� '�!��� '�X� ���8����� #�=�9 % �=��(� =,�

�(� ���.�� '���� � ����� � ���! ��� $� ������� % � 6�, ��� ? �$� �� ��+�� )���

� � OX� Z��� @��� � #+�� �(� ��� ���%'��O� # U(� 0�, @ $�� ������� � ����

�� $� ��� A��� % � �,� �.��� �, ) � ���� �=� ��� ��9 �� �� �� $� ��� "��

��9 '� �� � ������ 1���9 � =� ��3(� �(� ��� % �=� $� � ���=��� ��8=�� �

:�9 ? �$�� #�$�'���.�� ?��� ��� )Shaked, 2007, p: 16-41(.

� � ���8�� � ������ �� $� �+ �� #�$� �� � ���9 '��2�EVA �� , �=�

��� � $ $� ���� ? � 5��� � �, ���� #� � % � �� �������U �� @�2 ���� @$�� #�

� ���� ?�� �2����#�.�� ��� �+ T�'���. @$ @��� % � ������ �� $�� � ���� ���� �T

� �� ���9 ��� ��� ���� �, ��� �+�2��� �+�% �� ) X� ) ��� �8�9 ��U ��� @=$�� ��

�� ����� ?2 �+� )��!� ����O�� � 6�$$� �� ��� &�� �4�(�� 3O��� �4�� �+ �����

'���.�� �� ��� % (�� � ���� �� $� �= �$ � ��$��=��� � ��$���� �� $� &���� #+�� �

� ����.���(�� ��� �� -����� �4�(� ��(� ?�( ��O����� � � � �+��!� ����O

'���.�� �� Y����� ?2 �+� % � �������T ���8�� � ������ �� $�� � ���9 ����� �

EVA � ���� $�� /�4�� @ /� ��� ���� � �7�� ���2� 0 ���� @�$�� �� ��� ���2� 0

���� �� ��� � ���� @�$�� �� ���� ������ $� ) Shaked, 2007, p: 16-41(.

Page 52: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

39

2/11 8���Q� ����"��� S���� 9� ������� ������� ���

�� ���� ������� �+ �� ���( �� ��!N�� #,� �� � ���� ��!N� �(�

� #4�$� ���.���� � ������ ����� �(��� � ������ '���� :�� # $� � � ���

�O� Y�.9 0�,9 @ $�� :�8 � ��!N�� 6�+� ���� ��(� ���� @ $�� ��� �+��

:�9 # $� � ��!N�� 6�, � �,X� �+ � ��� �� �,� [� ��� ��.

� � ������ 1���9 ��� ��!N�� 6�, ����� �� �� @�$���� ?��9 �$�� '�(�

)���� ���$� )��! � ��.����� �����(� �� )��$ ��� ������ #�U � �(� %�$�

1���9 ��� �++ ��� #� ���$� )���� ���$� � �� � �(� A� , �� ���. %B$ �

������ 1���9 ��� ������ �� ��� %������ @�$���� ?��9 �$�� '�(�� �$� �

��.��� �� -�� �+� ��� ?� �� %� ������ '���� ����O�� ��� �4�(� ?� $�

� � 7!� � �$ ��$��� �� )�$$� �� ��$� � ���� #4�$�)� 7!�� �.�� ���$� � ( ���

����O��� 6�,) %� ��2004B %86.(

7� � ����� ��(� ���� � ������ '���� @ $�� �� ��� )= �� ������ #� ��

�$$� � ���! A� , ���� �$� %� ���� 6�, '��� ������ � �.9 ��� :�9 # $� �

�=� �= O�� ���� 6��� Y����� �+����� #��� ��,�� ���� %1���9 �� Y����� ?2

=���� =� ���(� �, �. �� %Y�.9 ���!� 1���� )� #��� &�� '���� Y���� ��

��� :� � '�.��� ���$� � !�� ��� Y�N � %� ��! �� ���� � :�_� �� �� �� $� ���

Page 53: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

40

&�$ � ?��_� �$�� '�(�� �����(�� ��� � ��� � ���� ��!N�� #�$�� # $�� �, Q4��

)� �$ � ��$���� ��4��.(

� �� � � '�� " #���, � ������ ����� '��� $�� #9 #�.�=� V�=! �$� :�

��!N� :�9 *��� ��� � ���������% ��� �4�(� �O� ���9 @�$� ��� �4�(��

�,� [� #+��� � �$ � ��$����� #+�� � ���� � ����% ���(�� ��!N�� 6�, � ��� �����

� 7!�� ?� $� Q4�� �% @ $�� Y�� � ��� � #�.��� �� 0�,9 >� � ���� ��� ��U

)# ��% 2004 B %21( % ��!�� �=����� *��=� ��� � ��� � ���� :�9 ��!N�

��:

��7 :%�*�� 9� E�'�� %'�

�(n ��� �4�(� ?� $����9 �� �O�� ? �=$� :�9 *��=� �=�� �= ���

��� ! ������% � ��( ?� $�� �, � � ��3(� ��1���9 #��� � ������ ��=�9

��� �� #�.��3� ������ %��U �� '��� �=+� #=� �� �$ ��� �� �U � ;7� A���

� ��� %��U �� ���� ��� '��=� ?� � ��� ?� $�� �, ����'��> @= $�� �=��

1���9 �� ���9 �+��� �� �(8�.�� �+� ������ % �,� A��� �=O ?=�( ��!= 9

7!�� ���� � ���O���� � � �U �O ?�( �� ���! 9 � ���� � � � ���� . � #� ��� -

��� �4�(����9 � ���$1���9 ��� � ���� ����� %���9 �T� ���= � 6�, � ��

�(2����+ T� ':�2� ��� ��� � � � 7!��� � ���O��� ���� � � ���U ���� �� 6�, � ��

� ��� � �82.�+ T� 0(8 ?�(� �= ��� � �� ����O�=� =�U� ) %�=� 3.�2001 %

B93D109(.

Page 54: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

41

����) :������� &��" 9� E�'�� %'�

�, #�+ ���� ��� �� ��O��� �� � �� ��� �4�(� ?� $� �!N�� #+�9 � ��(� %

�� Z � ?� $�� �,�.X �O ��! 9 �(� � � ����� � � 7!�� % �,�OX� 5=��� ����� �

�� , � �� �� #��� ����?�� ���� % ���8>�� ��� ��� �4�(� ��(� ���9 .� #�

��� � ���� @�$� ��� �4�(� -� ���$1���9 @�=$� �=�� �� �8=� �=(� � ����

� �,����% � �� �� �� ��!�?�� ��3�� V����� ���� ��=�> ��=�� ����

1���9� "����� '. � ��� ���,���� )$$� &�� �4�(� ?� $� �!N�� �, #�$ #+��=��

� �2U���?�� � ��� �U ��% V�2���� ���=� ':�=2� �=�� ��� �!N�� �, �� �

� � � 7!��� ���O����U ��% � ����� ��� �����U �� �� �O�X� � ���� � ���� ���

� �� ��� �� � ���$�� ������ �+ � ��(��U �� ����� �� ) 9 � �4�� @ $�� '��d

� �,���� @�$� ��� 52���% ���9 ��� �4�(� 0(8 �� #[���� % #�.�=��� A=���

� ��� -� � � ���� � � �� .)��7 �%� %�2(�� 2008 B %201D233( �� �=�3(� �

� �+� 8�� ��� �� 7��� 6�, � � ���� ��� ��:

�4�(� � ���� @�$� ��� =���9 ��� �4�(�/ 1D � �� ��� ���� ���� .

2/12 8���Q� �)�"�� ������� ���

� ! ) %# ��2004B %27 ( ) ��� �� � � ? �$��� �+�� �� ���$� 3

� �������� @$���� �4�(�� '���.�� � � ��3(� ������ � (� �.X� � %���+U � �,�

Page 55: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

42

� ����� '��O # U(�% ��� ����� ��� �� "� ���� ��� '� �� ? �$��� �����(� #�$�

#� � � 2 � ��� '�!�����! 9 �� � �2��.�� �U � ��,������ �.� ��� � �� $� @�

�"�� � , ��� %� ������� �,�? �$�� � ������ :�_� ���8�� � ������ �� $���

� �� $�� ��� ? �$�� ���8�� � ����� �� ��+�� )��� Z��� ��� ��� � OX�

@��� � #+�� �(�% �� ����� '��O # U(� 0�, @ $��6���� �,� % <��� � 5� @��

� ������ ? �$���� �� ) �� % � 8�� ��� � ����� ���� � �U �� % �� ���(� ��

$ � !�� ��O����� # $�� # #+���U �� ��$���� � �$ � ��$���� �� � ��� :� � � (� %

��� ����#+�� �, �� �+ �� ��� %�� $� ��� "�� 6���� �+� � ��� ��� �

�� ���1���9 '� �� � ������ %��9 � ) ���� �(�� " "(� �� �+��� ���$

�� $� 6�,. :�9 ��!N� ��!���� �O ��� � ����:

��7 :���=��� ���*� �� ������ 8���Q�

� -= ��� �=�� "=��� ?� � '�X� ���8�� � ������ �� $��� #���,� ��" �$

'�U �� &��������� #��9 � ����� � ���! ��� $� ���(� ,� %'���� �=(� ���.�� %

� ! �Medeiros, 2002, p:169) ( ��� �� �� $�� ������ ���8�� ��� � ��� # U(�

�� ��(� �� -� �� '��O� ���U �� � � �4�(� � ����� � �� �2�� �� ��� % Z= ���

���� Y�� ��� � �,���� '��O # U(�� ����� ?� $�� �,% � ���� �� � ��'��> �

� � 5 ���� ��(� �� � ��� �+ X! �� �� ���$� 5 ����U .

� �� $�� ������ ���8�� , ?� $� :�_� ���� % ?� $� &� �� -�� ���(��

$ $�� *��� � �$�� �.�% �+ � Z � � ����� �� �� ��!�% ���8>�� ��� �=2��� 1���9

Page 56: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

43

��� ���� ?��% �O�� ,� �= ���� �=2��� -4�8=� �(� � 7!�� *��� � � @�2�

#�.���� �� % ��+ ��� 1���9 �2��� �+ � ������ -4�8� �(� � � 7!�� ?�� ��=��

�� � ���� @�$� ��! &���� ��! 6�, 1��� � ��� �� $����� %�� ������ "�����

�� �2��� �� �$� ?�� %��O���� ���� � ! �� �, $���� �,�) �� �.���� �� ������

$������ &������ *��� %�#� ���8�� � ������ �� $� -���� �$ �� � 8� � ���

���� �� �:

EVA = NOPAT – [WACC (Employed Capital)]

Z �:

EVA :���8�� � ������ �� $�

NOPAT :-4�8� �(� � 7!�� *��� ���.

WACC :���� ?�� �2��� ������ ��(��.

EC :#�.���� ���� ?�

:CE%#�.���� � ����� ���� @�$�� �� �� ��!�� .

� ��� ��� �4�(��� � � �$�� ? �$�� ���9 �= ���� @�$� ��� �4�(�� �=��

#���9 %� ������ Z ��� ��� ���(� ? �$�� 6�, #U(� ?�� =� ��O��=�� ��=��

� �� ����� �4�(� ��� � �+�����U �� % �� ��� )�(��#,� �� ? �$�� 6�, ���A��

��� ������$�( ������ *��� -��� � � �� % �2��� �,����?�� ��� ���(�� ����

;���� �2��� % �=� � # =U(�� * ��� �!N�� �� � , � ������ ? �$�� �X� A���

� �,���� ��� A��� % � ? �=$�� @�2� �� ��� #�$� ���8�� � ������ �� $� �= � �$�

Page 57: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

44

� �,���� @�$� �� � # U(� �� �� �+� ���.X :���� �(�� ��=� A��� % ? �=$��

� ������ ���O�� ���9 ��.�� � � ��$���� ����O��� # $�� �� B �=.�� ?��

���� � -��� % # = $� � ���+� ���(� ������ � (� �.X � �$ � ��$���� #�� #�+2� �

�� $� ,� � ������: �2���� � �$ � ��$����?�� ���� % �=+ � Q�= �� 5 ��!����

( ����� � ��� �� � ����+ � ���� �2��� @�2� � ����� # � ?������ ) Asish,

2000, p:74 .( � ! � ) %# ��2004B %29 (6�, �� ��� � '�� " � � ������ �� $�

���8��EVA ��� ��! � � ���� ���(� �� �� X���+( �� :

1D Y���� ?2 � �4�(� ��(� '�� "?�� @ $�� ( �,� %#�.���� ���� 1�=��� ���

&� #�.��?�� ��� ��8�.

2D ���O�� #� ��8� ��� ?�� &� 6 �� �� ��� � �U 0 ���� �� ���� �4�� @$� � �

���� ?��.

3D @$�� �� ��! 9 � 2�� ��� ?�� �2��� �� �$� �4��.

� ! � ) %# ��2004B %30 ( �����EVA � � ������ 1���9 �� 0��.�

� � �� ��,:

1D�� *��� ��� #�� � 7!�� �(� �� �8�NOPAT �� � � 7!�� 1���9 ?�(

�+� �(� #�% &�N� �� �� � ������ �� � �O� �� � �$��� ��� 6�, 03�. �=� 1���9

���� �$ � ��$�.

2D �+U�EVA �+�2��� �+� � ���� ���� �� �$ $� % �� �=��� @�(� �� � ���� �, ��� %

1�� � ���� �� �� �� ) � ( �,������� @�=�� =� '��� � ����� ��� ?��

Page 58: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

45

����% �� ��� -� ) X� ��U&�� �4�(�� 3O��� �4�� �+ ����� @$�� �� � 6�$$� �� ���

)��!� ����O�� �% '���.�� �� ����� ?2 �+� . � � =���9 �=���� �X=� ) ���

EVA � � , � ��� � 9 �� ��(� �� *�� ��� ��� ���� �% �=� � (� Y���� ��

���� #+��� 1���9% ���2� 0 ���� � �7�� � ��� �4�� @$�� �� �, A�� �� #,9 �� ��

�� ��� �� $� @�.� ���� �� ���% � ����� '��O # U(� �� )��� :�9 ?� $� #�U &� ���

�O� #�+2� ��� � � �� ;��2 EVA% � (� �.X &��� ������ � '���.��� �4�(�

)�2 ����.

� ! � ) %'�!���2006 B %18 ( �� ��� #� ���8�� � ������ �� $� -���

4�$� � 8�� � � �+ �� 0��(��� � ������ #% #�� Z � ;(� ��=�� ?��=� �3 �(��

� � 7!�� 1���9 ����% � � ���� �� $�� -��� ��� � ���� ?�� ?� � ;�7 � % �=(��

EVA �� � �(2� � �$ � ��$����� ��� �� -�� �U �� % ��!� � ������ 0 ����� ?�(���

* �� % ��� �3 �(�� � ��� �� ��� �� $�� ������ ���8�� % � = X) -=� �=.9

�������� ;(� � �(�� �� ��"3� �� � �� ��� B �$� ��� �����% � � �= ��� � +��

���8�� � ������ �� $� -���% � � �(�� 6�,,:

1D � �(��� ���� : &��=� �=O ���8�� � ������ �� $� ��� � �(��� ��� �� -�

����?.

2D � �(�" 2��� : -� �� � �(��� ��� ���8�� � ������ �� $� ��� 5 =� � �O�

��$���U �� � .

Page 59: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

46

3D � �(� �� � �� ���� : ��"3� �� � �� ���� -� :��> �3 �=(�� �=� $� �=��

���8�� � ������.

4D �� (� ���+��������� : �!� �3 �(�� ���� �� ��� � ���=��� �=� $� �=�

���8����$(' �� ���8 � [.

����) :���=��� �� ���� ������ :����

&����� ?� $� ��� �� �� �� ���! �����.l :�_� ?� $� %)���� �=� $�

���8�� � ����)MVA( ���!�� � ���� �� $� � � @�2� �,� %?��� ��O���� ���� %

$�� ?� $�� �, #�.�� � #:�� �� �U � � ��+4�! � ��� #�= =�� ��=���(�� h ���

�+� ���% � ��$�� ?� $�� �, #�.�� ��� � :���� ��U �2��.� � ����� ������ � �.

���8�� � ���� �� $�) MVA( = � ���� �� $�����> � ���� @�$� – � ����� �� $�

����>� ���� @�$� .

���� Z � � ���=� �� $� "����� ��� � ����� �$���� ����(�� �� � ��=��>

� ����� �+�� � � ���� @�$�% ( �,� �� �4�� #+�9 �3=. ���" �=� @��� �

�+�� � '���% ����� ����� �� �82. � ���� �� $� ����> � ���� @�$� �� �=+�� �

� �����% ( �,� �� �4�� #+�9 �+�� � '��� �3. �82. �� @��� � % ��=���

� ���� �� $� &���� ���� � �2� �� � �����> %�= ����� �+�� � 5� � ���� @�$�

�4�� ���O ( �,�#+�9 '�� " ��� �+�� � '��� �3. �� ���$ ) %# �=�2004 %

B31.(

Page 60: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

47

���)�� A"���� :������� 8������

���� � O���� V3�>�� ��� � �(� �� ��9 �� � ������ �!�� �� V�=8��

%� ���� ����� � �� ������ 6�, ���:

D ���� ��� %" "(�2003) ( %�� (� :���! W���� ������ :����� ��� ��������

�� 8��?���� ��T �����"�� &������� 9� 8��'�(�� ���1��

���, 6�, ����� ��(� ���� � ���� @ ��� ����� :�9 �"���� � ���U ��

� [ � ����� ���� ����� ����(� �+$ ���. ��� #, Q4�� �����:

1D �� �� � �� ������ �� (����� � �,9 *��� @ ���� ����� :�9 �"����.

2D �� #���,� ���������� )��+���� ��+��� �=� ��� X= � �=�� �=�� 0�=,�

�� � ����� ��(� �,9 ��� �O�� "��� �$O� � � @ ��� ����� :�9 �"���� ���

���U �� � [ � ����� � ��� - ���� ���� � � @= ��� �=����� �=�� ��=�U ��

� ������.

3D � � �, Q4�� � � � ��� ��U � � ���� � ������� �� (���� �,�� �+�"�T� ��

@ �� �� �$� ��( �!��� /�$�� � �(�� '���� ��� ��� �� @ ��� ? �$�� �2��.�� # $��

:�9 ���8� � ��(� �� � �����.

Page 61: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

48

D ���� % ! !�2004) (� (�� :�"� ���! :���� 8�"� ������ W�(�� ����

��?� :�� ��� ��������

���, ����� ��� 1��� ���� ?� $� Y�� 1�� � �� #�U ?� � :�9 �"����

�� @ �� @ $�� 0�,� � ��2� ��� �O��� � � ��� ���(� � �� �� '�ON�� �=��

#�.�� #�U ?� � :�9 %�"���� � ���� ���(� '�ON�� ��� 1�� �� ����� :�9

%�"���� � ���� �4�� ?� � 1�� � �!� ����� :�9 �"���� .#,� �� )��+U Q4��

������ �� :

1D �+ ���� ���� ���$� 3� �+���� ? �$�� :�9 � ���� -��=��� �=���� �=��

#�.�� ? �$� :�9 � [ � ���� - ��� ? �$� :�9 � ����.

2D ���� ���� ?� $� Y�� 1�� �� #�U :�9 �"���� *8�� ���> ���� ���3�

� � ;(� ���(� � �� �� #�.��� ? �$� :�9 � ���� � [� � ���� Y��� 1�� @ ���

#�U �.

D ����%0� �" �� � %2005) (�� (� :���1� X�� ����Y�� �Y ��� 8�Y�F'��

��������� �� ����� ��� – ���� ������� �� ��� �� $��*��� ������

���+�� ����� ��+U � �, ����� :�9 �"���� � �l� %�+$ ��� 5=� ��= ��

� 2 � �+��,��� � ���� � � ���� 'X! �� ��� �7� ����!� �+���� ���� �����(� �=+ �

�3. �� ? �$� �[� � :�_� ������ /�$�� :�� A�� #�.�� Y�� ���(�� % �"����

���# �$�� ��� :�� � ��9 0����� V��� � � ����� .#,�� �� )��+U Q4�=�

������ �� :

Page 62: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

49

1D �� ? �$� :�� ������ ������ �(��9 0��.� �� ��U � ��� Y�.� �� ��� #��

��� �.l � ��U �� �+�2 /�$�� � ( ��� ��! � �� ��(�� ��U �� �+������.

2D ���(� ������ �� �� � ���� '�+� � � � � ���� ��U �� ��!N�� ?�= $� =�

#�U � &� �$�� # �$�� :�9.

3D � @ ��� ����� :�9 �"���� &�N ��� �=�� ? �=$� :�9 �= ���� )=� �$�

��,����� � @ $�� 0�, ��U �� � � �����.

4D � � �,� � @ ��� #�U ����� :�� �"���� ��!=� �=����� :�= �� 0���=��

�+����.� � � ����� /�$�� �� +� ����� :�9 �"����.

D ���� )(Gerald & Aaron, 2006 �� (�:

Does the Balanced Scorecard Improve Performance?

�, ��� �$ ���� Z��� �� �,� �� ���� ��� ��4�� 5� ����� ���2��

#�.�� �3. �� �+ �� ����� �:��� a 3(� :�� ���� �"���� :�� �����

�� -���� �+� #�� ��� � $ ���� �����88 % ���� �� � � ��� � �$���� ������ ��

-��� �� � � ���� � � �� � ������ ����.� # �$� KPMG ��3� ���� ��+U�

.��� � �"� '��2� � � � �� � ���� ��!N� V�2�� � �� �"���� :�� ����� #�

:�� ���(� �� �� #,�� �+��.�� �� � ( ��� %� ���� @�$� ��� �4�(� ���(��

':�2� '�� "� � ���(� - ���� #���,�� � �� �� :3�(�� ���$�� ����.� :�$���

��.� %Y�.� � �� � �� � �.�� �� ��(� ��� �� %�,��2� ���, � ���� ����� ��

Page 63: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

50

������ ���.� �"���� :�� ����� #�.���� #���,� V��� ��� � ��� � � ���

� �!��.

D ������� %A���2006) (�� (� :%�� :����� �������� H�O� ������ �?� �����

��� �� 8� ������ �� ��*�� – ���� #�?� �������.

���, ����� 0�(��� ��� 58�� ���� ��U 9 # $� :�9 � ����! V���

����9 B�.� ���� ����� � � ��� ������ :�� �"���� �,��(��� � ����� �,� ���

�� @ �� ���8� �(� ?��. �, �(� � ����� A���� ���8� �(� ?�� ���� &��2�

�O���� � �� ��(� $�(���� � ���� � ���� ��U ��� ? �$�� :� A�� %�� ��(� A��� ���

����� :�9 �"���� � ���� ��(�9 ���� :� � <��� #,�� � 0�(�� ��� ,��

������� � [ � ���� Q4�� �� � ���� �� �+$$�� 'X! �� � ���� #�.�� ����� :�9

�"���� .��� #, Q4�� ������ �� :

1D A� , @�2� ��� ;�� ��2 <��� � ������ ?� $� # $�� :�9 ��� ��!N��

� ���� �$� � �U �4 � ����9 '���(��.

2D � ��� ?� � :�� �(�� ���� �.�� �� $� � ������ ���8�� ���8>�� ���

��!N�� Y�.9 #���,�� #�.���� ? �$�� �(���'� ��(�� . /��� �� " ���� ���

�(� :�� ���� �$� %����� ��3� � OX� � � ? �$�� � [ � ���� � ���� :�9 ����.

3D � �,� Q4�� � � �#� � ����!� ��(� �� 7� � �,�� � ��U ?� � :�9 �,�(��

�� ������ �(2� ��� ? �$�� � ���� � � �$�� �" ���� ��� ? �$�� � [ %� ���� ��

Page 64: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

51

#� ��� ����� :�9 �"���� ��,������ '���(�� Y�.� O�� :'��� 0 �����

%� � ����> #�+2� '���� %����!� ������ %��! 9 ��".�� %&��2� � �U �� $�.

D ���� %#�[�� %�8��2009) ( %�� (� :�)7 &���� KL��� ��� �������� �� ���'�

��� ������ �(������2� $��*��� ������� �������+�� ����'�� �� <�� H�T : ����

������ .

���, 6�, ����� ��� ���(� �O� @ ��� ����� :�9 �"���� % '����� ��8

�+� �� �(��9 %���� �� ���%� �(� � 7!�� %� �.�� �� �� �%#�(��� " "(� :�9

���� � ����� 0������ � ��� � ���2� ����(� � V��� '"[ �� �3. � ���

? �$�� � - ��� �(��� ����� :�9 �"���� .��� #, Q4�� �����:

1D A���� 0����� � ��� � ���2� ����(� � V��� '"[ /���� /��8� �� ��(�

:�9 ���� � ����� � ���� ��� �+ �� ������ �� @ $�� :� ��� � ����

" ���.

2D ? �$� #�.�� ��� :�9 ����� � :�9 ��� %�"���� �+� �(��� ��� � /�(�

? �$� #�.�� :�9 ����� - �� �� '�� ��� - �� �� � :�9 " "(�� %�"����

:�9 ���� '"[ V��� � � ���2� � ��� 0����� � � �����.

3D ���� � �,� ��� Q4�� � �� ����� :�9 �"���� ��� '��� � �!� � ��$O�

) ��N�� 5� �4 +� 0��U� ��"3� � (2�� � ��� � $ ���.

4D � ��(� 0����� ��� #�.�� ����� :�� ��"��� �,������� ���� � !���

���� � � ��� ) ���� #+���� # $�� #+4�.

Page 65: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

52

5D ���� � �,� ��� Q4�� � - ��� � ���(� � 0����� 5� #+� ,X� �� �3. #+��!�

� ���� ���.� V3�d� ��� � 2 � @ ��� ����� :�� �"���� �+� 7!��.

6D � �,� Q4�� � � � -��$�� ����� ���.�� 2�� ��,N�� '���$�� ��� @ ���

����� :�� �"���� ��!� N2� ����� � 0����� % A��� �(� � ��� "����

� ���8� .

D ���� %&��(�2009 ) (�� (�: ��(;�� &���� � ��� ��� �������� ��

8���Q��� ���'���.

���, ����� ��� * 8�� � �, @ ��� - ��� '��> ���O � ��O�� � @��

?� � :� ����N�� ���U ��� �������� 0�(��� ��� � �, #�.�� ����� :��

�"���� ��� � ��� ��!N� :�� ���U ��� ����N��� �������� � ��(� � ��(��

.� �� ��� �� ����� ����� ���Q4�� �+�, ��:

1D ������ �� � #�(��� � ����� :�� �"���� ( ����$� 0�,� '� (� Y���

���� ��� � ���(� ���� 8�$� � ��� :�� ���+��� '���� ��4�.

2D #��� ���$O� # $�� � � U �� '�$��� )����� %��$���� ��$��� � 7��� (��� �����3�

��� ? �$� ?� � :�� ��!� #4� '���8� #���,� ��:� ��� � ���� ?� � :�9

�� �3. ��� � �:�$���.

Page 66: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

53

3D � �,� ��� Q4�� � ���� # ,�2�� � � ����� ) � ����� � � ����� � ��� ����

&��� 2���� )(��� ��U ��% �� ��� �� �. ���� ��� � � �� ��� � �, '��� �

Q�� �� A��� ���� @ $��� Q4�� � ��'���.

4D � �,� ��� Q4�� � ���� "����� ��� 0�, ��8� ����� ?� $�� ��� ������ ��

:��� 0 ��� @ �� ����_� -����� #� $� �+� "�� > A�� 0�,9.

D ���� )(Gomes & Liddle, 2009 �� (�:

The Balanced Scorecard as a Performance Management Tool for

Third Sector Organization : the Case of the Arthur Bernardes

Foundation ،Brazil".

���, 6�, �"���� :�9 ��� ���(� �� ����� �,������� '��> '�� :�9

V��$� ����N�� ���� ���� �3. �� A��� %Z��O� ���N� �O�l ? ��� �� %� "����

��� ����� :�� #�����)�� " ���� �3��$��� � ��2� �+� ���� �,� �2��.� #� 5��

�� � �� �� #,�8� �� �� ���8 � ��!� ������� #� �����: Z��� ��8

<��� &� �2� #�.���� ) � ���� Z��� %��(�� ��O� ��Q4�� ������ �� :

1D � ���U �� � [ � ���� -� � 58� :3�(� ��� ?� #+�4�. )� � ����>�

'���8� ����� ��� # �$� ���9 � � ���� #�.���� ����� :�9 �"���� ���U ���

V��$� Z��O�.

2D � � ��� ����� :�9 �"���� '�X� ��$��� �� �� #�� ��U ���� ���� ��� " "(�

���(�� /��� �� ?�� �� &�N � ��� ���8� ��+�� ��/� �� ���2��.

Page 67: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

54

D ���� )( Wiersma, 2009 �� (�:

For which purposes do managers use Balanced Scorecards?: An

empirical study

���� � 6�, �"���� :�� ����� )$ $�� ��� �(�� Y�� 0�+� ��� ��� �����

%������� �����(�� ����!� � ������ ����.� # �$� ��� � $ ��� ���� �3. ��

�+ � ;��2� �� ������ ����. �������: /:� � � �.�� �� ��(� � ��� #,�� �,

� � �(� �����$� ��� �+��� '�� " ��� �ON Y�� �� � ��� ���.� # �$� � ��� �

�,��� |����� ������ 5 �� � ��� a � �(� Y�� �$O� #�� �224 ��� ��N� �����

��� ) � �� � �$� Y��� �� �2���� �� ���2�� @$� ��� ��� ��� %� ���� � ����

� ��� �+� ��� #��� �+������ �+�3� '��2� ����� ���+ 9 �� '�� "� ?�( � 0��

�"���� :�� ����� @ ��� � �,� ��� ����� ������ %� ��� Y��� ��� ��� �

5 �� ����m! �� �+ 9 �+��.���� � 7� #��� 'X! �� ����� Q4�� ?�(� 'l�����

3��(� Q�� ��� ����� �+� %� ���� � [� � ���� ? �$���'X! �� �.

D ���� )(Tohidi et al, 2010�� (� :

Using balanced scorecard in educational organazation

���� �6�, �� B�. ��!� �"���� :�� ����� #�.��� � �,� �����

� ����� � � �(�� ����N��% ��.�� :�� � ��$� �3. �� �+� :�� # �$� 0�+�

����� 0�+:�9���(2� � �� � ��� # �(�� ����. # �$� Q4�� # $�� .� �� �����

��� ������+�, �� Q4�� � �� ���:

Page 68: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

55

1D '�� " �3. �� � � �(�� ����.� # �$� �� �4�(� # U(� ��� Y� ������ #�.�� ��

�� � �� ��� ?�( ��� ���.��� � $����� � � 2���� ���� � ��� �� � ���.� 6�, �

:3�(� ��U � ��� :�� # �$� ��� :� � �+� �$� �� ������ � ���� �� Q�� � :��

)-3��(.

2D ������ #�.���� �+�� �� ������ � 7��� � � �(�� ���.� # �$� @�� � +�� ��

?�( ��� ���N��� #�.���� � � #4�� ���2�� ��� Y�N� ��� -���� �8� '�� " ���

���.� # �$� ��� '�� " #O.

D ���� )(Greiling, 2010 �� (�:

Balanced Scored Implementation in German Non –Profit

Organization

���, 6�, ������ ��� # �$� � �$� �� Q4�� ����� � � ���� � ��!����

���U ��� � ���� � [ �����+ *���� �� � @�(� @ ���� ����� :�9 �"���� �� Z �

�� ���� %� 2 �� ��(�9� �� ����� ���$(�� ) � 4�� #�.��� ? �$� :�9 .��� #,

Q4�� �����:

1D #U(� ���U �� � [ ����+� *���� �� #� �+� ��� � 6�, ����� , � �����

'���� �� @ ��� ����� :�9 �"����.

2D @ ��� ����� :�9 �"���� A��� ���U �� #� 0 �� ��$��� ���� 5� �������

�� ��(� � [ ����+� *����.

Page 69: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

56

3D � �,� ��� ���� @�(�� � ���� �� �� ����� :�9 �"���� � ���U �� � [

����+� *����.

D ���� )(Ramesh, 2010 �� (�:

Importance of Balanced Scorecard for Growth of SME Sector,

�����!��� :�� # �$� �� �"���� :�� ����� #�.��� ����� �8�(�

��� �U �+�� �� '� 7�� ����� '��� �� 5�� ��!� #�.����� � �.�� � � �

$� V��$� �, � N� ��� ���. %*���� ����+� ���U ��� �� �4�(� # U(� ?�� ��� #�

A�� ���� � ����� ��� U���� � ������ � ��� �4 � �U �� �+��"� ��� ��! �

���.� �����!���+ �� '� 7� ���� ������� ����� �+����� �+ ��� �� �8� ��

� �+ � �� %� ���� � [� � ���� :�� ? �$� �82� �+��, @ $�� �� ������ ?� $� #$� #

@ ��� � ��� Y�� ?� $� '� 7�� �����!�� A�� �8��� ��� � ����� ����� :��

�� �����!�� A��� � ����� ���.�� ����� ��+�� �O� %�+ �� �"���� :�� �����

������ @�� ���� ��� � � ��� .

D ���� )(Ala'a & Noor, 2010، 2010�� (� :

Developing Measurement Mathematical Model in Management

Change and Strategic Planning using BSC Perspectives”

���,6�, ��� ����� � ��� 8� � <��� � �.��� � 7�� '��� �

� ����>#�.���� ��3(� �� 0!�� �3. �� A��� %�"���� :�9 ?� � �����

Page 70: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

57

� ������ :3�(� ����� ���� ����� � �.�� �� ��(� ����� � �!�� �����

#�(��� ������� �"���� :�9 ?� � � �� .@$��� ��� ���8>�� ��3� ���� ��

:�� ?� $� �"���� <��� 9 ����� � � � ����� � ����� � �.��� '��> � 7�

�(��9 ������ ��� .# ��� #� �$� ����� 0�,� @ $�� � �� �� � ���� ���.��

�� � ��� ��� ����� � � ��� �+( "�� #� (100) � �!� �� �� �. #� %0U��

, �2��.� 0���� �� � (� �� /�2U�� : A ��� %� ��� ��9 A � %��(� A ��

���9 A �� ����> A �� %�,9 .���+U� ����� /��� �+�,� �� ��� Q4�� � ��:

1D Y����� � � � 4���� ���� �� ��3� ���� ( ≤ 0.05) � � ����� ������� � �

����� ����� %:3�(�� ���� ����� ��$� ��� � �.�� �� ��(� ����� �����

#�(��� ������� � �!��.

2D�9 ������ � � � ����� ��3� ���� �(� .? $ /� 8� � /����� Z���� 1��� A���

������ ������ 6�, � �.

3D ����� � � <��� @ ��� � �,� �"���� :�9 ?� � ����� #�U ������ 8� �

���(� � ��� � ��U �� ��� � +���� � ��9 0����� � Z���� )���� &��

1�� � ��� 5��� �� � � 7!�� � � ����> �+��,� � X� � �,���� � %��$���� �

@�.� %�+�:���� ��� Y��� ��� � ��� � '" ��.

Page 71: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

58

D ���� %0�� )2011(�� (� % :� ��� ��� �������� ������ ����� ��(;���

�)�" �� %�(� ���6��� ���?���� ���!� ���Q� � � <��[� �E��� �� 8��?�� %�� ��

�)�"��\

6�, ���, ��� �����* 8�� � �,� @ ��� - ���� '��> �O ��� ��O��� � @��

?� � :�� ����N�� ���U ��� � ���� �( �� ��3(� � � ����� :�9 �"����

��(���� � U �� � 7��� � �m� :� �� ���$� � ��� ��� %�� �� �� �, �(�� � �����

:�9 �"���� &�� )�� � OX�� #,9 ��� ��(��� � U �� � 7��� �(�� A��� �� 0��

Z����% ������ �, Z��� ��� -���9 ����� �� &�U � �� �3. V3�� ���

5���� Z���9� � ��(� ���.��� � �, ����� B�.�� � �� A�� �� @$� 0�,�

�����. �� � #,� ����� Q4 �+ �� ����� ����� �� ���� �� � #�(��� � ����� :�9

�"���� ( ����$� 0�,9 '� (� Y��� ���� ��� � ���(� ��� 8�$� � ��� :�9

���+��� '���� ��4� �X � �� � � ����� �: %���9 %#U � �:��> A��� ��

@ �� � 7�� � U �� �� ���$O� � � U ��. Z � ��� �� �3. ��U � #�(�� �� �� ��

5 ���� 'X! �� ���8 �+���� ��� %� ���� �,� �( ��! ���� �,������ �+4�$�� ���

Y��� � ���. ��� �3. �, ��U �� ?��� 'X! �� �� -� �� )�(2� U�2��3� ���(����

� $�� ������� #+2� V��!�� ����� :3�(� � ���� A�� ���(�� ��� - �� �+����,

����� � 2 � U�2��� ':�2���� � ��� >� � ���8� �� ��(�� �� @�.� �� � � �(��.

Page 72: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

59

D �����(�� %����� %)2011( %�� � ��� ��� ��������� ����� �� �7

8��+������ �����"�� ��T ���;�� S���� :������� ���� �� 9+���� %��� ������

\�E�������

��,� 6�, ����� �� #�.�� -���� Z ��� � # �$� :�� �,������

:�� �"����%� ��� � � ����� �2!��� ������ ���� 4����� ��� �2008 %

������ ����� ������ ?� $� :�� ��� ��� ����� ����� :�� �����" # �$��

:�� �� � ��� -���� �.9 #�.�� '����� :��$��� ?� $� ��U � #�(�� �� �� .

��� ����� 6�, ����� �� #, ����� ��� � ����:

1D �!� ����� ��� 8 ����� +��� 2�� � @ $�� � �(�� '����� �� ��U �

���� � ���(� � @ $�� ��� ���8� �� ��(�� � 8����� ��� - ��.

2D #�� #���, ��+�� ���N��� �2!������ Q���� # �(�� ������ A���� #�� #���,�

���!� �����(�� � ����.

3D � �,� � � ����(� B$ � � ����� � �!�� �� :��� ���� �� � 8���� � +��

;�7� @ $�� � �(�� � ���(�.

4D � � �, �:�� ����� � � ���� :���3� ���� ��� � � 8����� �.� <��.�

@�(� %���8 �� '�� " #���,� ���!� � �� � #���,� ���� -�������.

Page 73: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

60

D ���� " �2� %)2011( %�� (� :��� :���� �(�������� ������� %�� ������:

� �������� �� ������� �������� :���� �� ������� H���� �� ������� ����\

��,� 6�, ����� ��� :�� ?� $� � ����� # $�� �.�� #�.��: #�.����

����� # $�� �"���� :���� � � �.�� '�"� � � $ ��� ���� 0�+� �, @ $���� %

���! ���� # ��� #�)90 ( �����(�� 5��� '�$� ����� ����� 5���� �� � ���

��)75 ( �� � ���� ����� � � �� %'��2�)59 ('��2� .��� ����� 6�, ����� ��

#, Q4�� � � ����:

1D � U �� 5���� � 4��� ���� &� �O� ���� ) %� ��N�� ���$O� %� U �� �� +�

� U �� �� �� %� U �� @ �2� ( ��� �� ��� � �.�� '�"� :�� Y���� � .

2D ������ ������ � 4��� ���� &� �O� ���� ) %������ ����� %������ �����

����!�� �� ���� %� ���� ��� ����� ( � �.�� '�"� :�� Y���� � ��� �

� ��� .

3D � ��(�� �� ���d� � 4��� ���� &� �O� ���� ) V��� ���(� %� ���(��� ���(�

� ���� ���(�� %����� (� ��� � �.�� '�"� :�� Y���� � ��� � .

3D� � �.�� ���(��� � 4��� ���� &� �O� ���� ) � � ����� %��N�� � �.��

� ���� ��.� %� �.�� #�U %� ���� (� � �.�� '�"� :�� Y���� � ��� �� �� .

Page 74: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

61

D ���� �2(�� %)2012.(�� (� : �� � �� �'(���� :����� 3���� ������

HO����� ��� ��?'�� �������� ��� � ���" %�� �� �E�� �� ������� ���?� ����

�������.

6�, ���, ��� 0�(�� ��� ����� # ��� � (���� ?� $� -��� #�.��

:�� ����� 'X! �� �� � # U(�� �"����"� � � ����� �4 � � � $ ��� � �U ���� %

�� ���, ��� :�� # $�� � � ����� � ��> ������� - ���� ��� � ���� � ���

� �O����"�"���� :�9 ����� " %� � ����> '��> '�X�� :�9 # $�� ?� $� 6�X�

�X� )� ���� �,� �.l -��"(���� ?� $� -��� " :�_� ����� � ���� B .!� '�X�

'�4�� �m! �� Y���� �� 'X! �� :�X� :�$��d� %�������� �8�� �� #�(��� '���

�+�� � # U(�� �8�9 ���� ���. �+�,� Q4�� � �� ��� ��� ����� ���:

1D@ ���� �� � � ������ :�� ������" ���� �� �� �� �(� 0�,� @ $�� �

�2��.�� ��! 9 '���� ���$� ��.� @� �+�2 � � �(� '��> U�2���� � ��$� %��U ��

�,��2�� ��U ���.

3D�� +� �� #�U @ ��� ��� ���� � � U ���"���� :�� ����� 0�+ � Z � %

0 ��� ��� ��N��� � ���� 04�U��@ �� ��!� �� .

4D#�U � �� ��� %�+ � � ��N���� �$�� �����(�� � ��� ��� ��( � ���� ������

� "��� # $� � �+ �� ������ ��� � � � �.���"���� :�� ����� �� Z � %

"���� 6�, &� �� �� ��N�� �� ��(� � �+�� �$�.

Page 75: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

62

5D� ��$� �� #� � 0 ����� ��� 0�+� �(j� �� �� %������ 0�, @$�� Z �� �,����

��� � ������� ��� (� 6�, V�8. �� �U � ;7� %�2��� "��� ��� ���.� 0 �����

� ��N��� � ��� � � 2� � � ��$� �����(� �� ) �8�� ��� � ��$�� 6�, �� ��� %#�����

�� 6�, �� -��� %0 ����� ��� � � 0�� &� #�U � ������ �� �� �$�� #�� � ��$��

����� ������.

D ����- �7� %)2012( %�� (� :������� X� � ������� �� ��� ������ ��������

��������� ����(��� ^����� �� �.

��,� 6�, ����� ��� ����� #�.�� � ��� Y�� :�� 9 # $�� �"���� :�

�� �� � �� � ����� A��+ �� #�$� �� �"����� # $�� %�"���� :�� ����� .

����� ����� 5���� �� � ��� �����(�� 5��� � ���� # ��� #� 0�+� �, @ $����

�� � ���� ����� � � �� %� � �� � ����� A� �� ��)120 ( � ���(�� � � ��� ��

A� �� 6�, �. ��� ����� 6�, ����� �� #, Q4�� � � ����: � ����� A� �� Y�� �

@ ���� ����� ��(��� � � ������� :�� �"���� �� � �� � ��� ��� '��$� �+ �� �� %

��(� #�.��� ��"3������ :�� �"���� 9 # $��� � �� � ����� A� �� � :� . A���

�� ��(� #�.�� �� �� �������� :�� �"���� :�� ? �$� � � ���� ��� &�N

��U �� � � ������ #�.�� ��� ���� �� ����(�� ;(� ���� ���O Q4�� � �� �� %

����� :�� �"���� 9 # $��� � �� � ����� A� �� � :�.

Page 76: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

63

�� ���� �� � ����"�� ������������� 8����

�� ����� �(� ������� ���� , � �� �$���� ���� � �� V�8�� #�.��

�"���� :�9 ������ � �,��+��.��� � ����� ����N�� % �+� :�� # �$� 0�+�

0�+����� ��.�� :�� � ��$� �3. ��:�9���(2� # �$� Q4�� # $�� �����. .�� �

�+ T� ����� 6�,�"���� :�9 ����� #�.���� ���� :�9 # $� V�8�� ��� �� %

�3. �� A��� � � $ ��� ���� � ��� ���.� ���!� ��� � ���� #,� �� �+2���

���� @�!� �$� � � �� �� ����!.

� � �� ��� " ������ ����� 6�, #�+� ��� - ��� "�� % &�U 1�� ��� ��9

6��(��� )� �,�� �"���� :�9 ?� � #�+2���(��� �,� U� �� � �,��� "�� � � � %

�"���� :�9 ?� � @ ���� # ���� � �+ �� ���.�� � ��� ��� �O� - ��� �

� ��� ���.� ���!� ��� � ����.

�X� �+ � ����� 6�, �" �� *8��� @ ��� � 5���� � �,� ��� � �X���

�"���� :�9 ������� � ��� � �+ � '��2���� � ��� � ������ �4 �� �

?�( �� ��� � ��O���� � �,���� ��(��� @ $�� ������� %��(� � ���� � ������

������� �(2� @ ���� ��� � ���O��� #+���� ���.

Page 77: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

64

%*+��A��)��

8���(2�� �������

3/1 ������� ������ D;��

3/2 ���'��� ������ C��(�

3/3 8��7������

3/4 ��E�*"2� �(��'���

3/5 8����'���� 8������� C�( 3����7

Page 78: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

65

A��)�� %*+��

8���(2�� �������

��8� ��.�� �� � �+ ��� �2�� ��2� �, � �+ �O������� � %����� 6�, :

��8� ��Q+ � ����� #�.����(������+ �+� �� Y�=�� ��= � �� 5�� '�� A���� %

���9� �� � �� 5�� � �(���� @��� ��8� ��� %�+���� �+���O- � ���� � 4���>

�� � ���+ �� ����� #� �� .

3/1 ������ D;��������� :

����� �(� � ����" ��������" �+��, :�9 ����� #�.���� ���� :�9 # $�

�"���� � ���! �� � � ��� ���.� � ��� � ���� Q+ =� �=�� �������� A���

�� � Z���.

3/2 ������ C��(����'��� :

����� � ������� , =� �O�� ����� 5���� ��� ���� �������! ��= �

��.� � ��� � � ��� � ����% �� ��=(� '��! �� � ���� �+�4�� V�8.� #�) 2011D

2012 ( ��������� 0�+� A��"���� :�9 ����� #�.���� ���� :�9 # $�.

Page 79: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

66

3/3 8��7 ������:

���� ����� ����� ��� �O��� ���! �� � � ��� ���.�� ��� � ���� %

������ O����� � �.!� �3��$�� :��T� A��� %���!��� � (�� 5� �+�4�� � ��$�

'��! �� � ������(�) 2011D2012(.

3/4 ��E�*"2� �(��'���:

����� ��� �O���� �= ������ #�=�(�� � 4��=�> ��"�� Q�� ��SPSS)(

#�.����� �.� ��� � � �����(���) Multiple Regression ( � ��� � � ���

� ��� �.�)Simple Regression ( �$��=� � 7�� �� � OX� ����. ��� �� A���

�,� 5���� � 7��� � � ���� :�� ���! �� � � ��� ���.� �= ��� � ���� %

�� � -���� A���)T (? $� �� ���� � ���� ���� �$��� � 7�� �� � � � OX� �=�� 6

5���� � 7���.

3/5 8����'���� 8������� C�( 3����7:

����� ��, �� � �� �� � �� ��� ����� 6�, � �O���� : ��= � ��� � � �O� �� � ��

� ��9� ���� :

1/ ������ 8������� : �� �� �� � �� ,��� ���� ���� �3. �� �+(��� �O���� ���!

�� ���.� � ��� � � ��� � ���� ��= � � V�=��� �=(� �+ �� ����� #� ���

Page 80: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

67

5� � �.!� �3��$�� :�� �3. �� A��� % ������ �+(��� ��� '��! �� ���!�

� 2U������!��� � (��.

2/ �����)�� 8������� : �� �� � �� ,���.��� ���� Z � %������ &�U � ���> �

��(� �d� �2��.�� ������� ��� �O���� � %�$���� �� ��9 �(���� V3 � �(�=�� #�

� �` ��������:

�D �$�(��� ������� 5����� �"���� :�9 ����� #�.���� ���� :�9 # $�

������� #�� � ���.�� � �+ ��� � ��(� -����� ���� '��>� .

-D � ���� ��=� �=��� �� ��! �� ���.��� � ���(� � :�9 �=����

�"����� ���� :�9 # $�.

<D ���! �� '����� � ���� �:���> � ��� ���.�� ��� � ����.

�D � ��(� �4����) 6������ � ����� ( �=���� V�=8�� =� Z=��� ��

�2��.�� ��(���� � '�������.

,=D� ������ 5���� ��� '������ �����(�� .

Page 81: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

68

C����� %*+��

8��=�+�� ������� DE����� %��"�

4/1 ���� � HL�� ���(�� ������ ����������� �������

4/2 �������� ��� � ��� ������ ������ ������� ����� ���� ��

4/3������ 8��=�� ������ DE���

Page 82: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

69

C����� %*+��

8��=�+�� ������� DE����� %��"�

4/1 ���� � HL�� ���(�� ������ ����������� �������

� ��9 � ���� ���X� �9 #�� -l 1963 � �+����� ��!��� 15 ���� �

#��1963 %#�(� ?2 ��� ��$� A��� ���9 A�� �� ��$� A��� �� � ��� ����

%�3�U ��� )�8+ � #+� �� &�� ��� ��� � �� A�� � ���9 ����� ��� �

���.� #��(��� ������ ��� � 6����� ) � ��� ���.� �� � ���!� ��� � ����%

#�(�� &� �� � �$��2012(.

�+��� ?�� |�� �� � ��9 � ���� ����� ���84.4 ���� � �� � �� ��

.�� � ��� ������� �+�+�� ������ A��� ���� ��,��� ���! ��� ��� +� '����� � ��

h ����5/2/2001 #�� �� ��9 �� �� �+! �3. ������ ���� �� � %2007 1���

59.9 )��� �� ��!� ��� #�(� -����d� ���!� #+�� �� 71 % ���!� ������ ��

��� � �U2���29% #+�� <��� #� ��� % �!� 5���� � ��\�� ����� � ���!�

��9 �� �� �+! ��2007 )��� �� A� l ��= ��9 A���� Z � %56.2 % #+�9 ��

9 A��� ��� �(2�� ��� %� ���� ��� � - ���� -�� A��� �� � |���� �` � ��68 %

#+�9 �� ) � ��� ���.� �� � ���!� ��� � ����%�$�� #�(�� &� �� � 2012.(

� (� ��� ��� ��� �+��! � /� ��� #8� ���.� ���!57 �� �(� � ���� �+��

#�� �3. � �� �� � ���� ���!� �����2010 ��������� '�� �� � ��� ��, ��� %

Page 83: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

70

�+� �� �� ��� �=���$� #��9 �3. Y�.� ����� 1���� ?��� ��=� %'�$ � %�

:�8 ���,� [� � �"�� ���� %�=��9 %?�[� %�� �" �,�� %� ��� %�4"�� %.

� 5� A��!�� "��� ?��� ��� � 4� O � $ ��� ��2���� ���!� # $� ��� ����! �� ��

, � ���(� �� �� :� Q �.� �� �� � ���� � ��� ���.� " " �� � ?� � "� "

" �� ���� �� "� " � � � �� " �� " � ��7 +�� � ����� �= ������ � � ��

� � � ���. ) � ��� ���.� �� � ���!� ��� � ����% #�(�� &� �� � �$��

2012.(

4/2 �������� ��� � ��� ������ ������ ������� ����� ���� ��

-��� �� ���!� ���(� �� &�� � �4 � ����9 �� ��� ��+ ���� )��

B��.� � ���� ��! � &�� ��(� %) � �� � � A��� -� �� ���!� � ��� ?� �

$�� # :�9 ��� ? �$� � �.� � ���.� :�_� %&� -� #�� �,����� ��� �� ��$��

� �.�� �$� �� �,�(�� ��!�� �� ��$� � ���. � � :�� '���� :��� �+ ��� � 38� ��

������ 0�(�� ��� �� 7��� � ��� �� � ����� &�� ��(� ) � ���!�.

;�7�� :�������!� �����(� ����! �� �+(8� ��� #� � #�.�� ? �$�

� ��� �(� Q4�� ��(�� �O�� 3(� %���8>�� �� ? �$� � [ � ��� ����� �+� "��� ���

���� �O� �8� ���"� '����� � ���� ��(��� � �.�� %��� � A�� �� �3. @ ���

����� �,��(�X� �"���� :�� �(��� :���� 3� �+ � ��� ������ ? �$� #�

Page 84: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

71

�,�� �. ��� :�8 �� � �� �� ���� ����� �+ �� �� )�� � @ ���� (� ���!

��� � ���� �� ��.

�� �O����� *8� ����� � ���� �� � ���! � ����2�� ������� @��� �

�,����� ����.�� ���!� � � ���(� �� �"���� :�� ����� �+ �8�� �� ������

:�� # $� � #�.��� ���!� � � ���(� 5 �� - ���� ����! ��. ���� �� 38� %

���!� #��� ����� ������ 6�,.

��� �+ � ��2� �� Q4�� � � ���� �3. �� �O���� �+��� �� � ����.� ��

�� A���� %�+ �� V3�� * � �� �� � �� ;(� 5� ��� �� � �.!� �3��$

��N��� #���� � � ���(�� ��2��.�� � ��� � ���� �� � ���!�:

��7 :������ ��"���:

"�� ����� �, 9 � ���� :�9 ?� � ��� Q4�� ��+U�� %� �$� ��

�� ���$�� Z��9 Q4�� � 6�, ������� ������ ? �� %�(2��� �,��.� #� % ���#�

����� 6�, ��� �. ? �$� � ��� #:3�� 5� � ���. �� � �@ ��� � ���!

��� � ���� �� �� �� � ��� ������ �+ � �, A�� �� 0�+�� � ��� 2� �V� ��

������� �� %���!� � � �8� �`:

Page 85: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

72

1/%�*�� 9� E�'�� %'� ROA :

? $ � �� 1���9 ��� � � ��3(� '��d� ������ ���9 #��� �+�, ? =$ Z= �

���9 � ��O��� �� � ��� �4�(� � 7!=�� ��!= � �O ?�( �,� &���O�=���

���!�� ,�(���� )���� #� �� ���� ���:

%�*�� 9� E�'�� %'� ='� S���� 9��* ����=�� /<��(�%�*�� * 100

� � ���� �� � �� �+U� ��� � ���� �� � ���! ���� "���� ��4�� � � ���� �

h ���� '�����31 ��� �� �� 2012� �� :

���9 ��� �4�(� ��(� =1114 / 390692 * 100= 0.28 %

2/������� &��" 9� E�'�� %'� ROE:

? $ � ����O��� #��� 1���9 ��� � � ��3(� - �� �� ���$�� ���!=� ���� %

����!� ���� ��� �� ��O��� �� � ��� �4�(� ��(� ? $ ,� ��! 9 �� �� :�� ?�(

�� ����(���� )���� #� � %�(� � � ���� ��! 9� � � 7!��� ��:

������� &��" 9� E�'�� %'� = ����=�� '� S���� 9��* /������� &��" * 100

� � ���� �� � �� �+U� ��� � ���� �� � ���! ���� "���� ��4�� � � ���� �

h ���� '�����31 ��� �� �� 2012� �� :

� ���� @�$� ��� �4�(� ��(� =1114 / 59424 * 100=0.874 %

Page 86: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

73

3/���=��� ���*� �� ������ :���� :

? $ � ��� 1���9 �2��� �+ � ������ -4�8� �(� � � 7!�� ?�� ��! &��� ����

�� � ���� @�$�� ��! 6�, 1��� � ��� �� $����� %�� ������ "����� �� �=� �$�

�2���?����O���� ���� %�� ����(���� )���� #� �� ��:

���=��� ���*� �� ������ = 3E��=�� '� ���6���� S���� ���*– ������� %'���

%���� :7� �+��� *��)����� %���� :7�.

� � ���� �� � �� �+U� ��� � ���� �� � ���! '����� �.�� ��4�� � � ���� �

h ����31 ��� �� �� 2012� �� :

� ������ �� $� ���8�� =1114 – 390692 * 84373=90642588

4/���=��� �� ���� ������ :

? $ � ���!�� � ���� �� $� � � @�2�?��� ��O���� ���� % �=, #�.��= �

# $�� ?� $��:�� ���!� � � �+4�! � ��� �=+� ��� #�= �� �����(�� h ��� % �=�� �

� ��$�� ?� $�� �, #�.��:�� ����!� �2��.� � ����� ������ � . )���=� #�= �

� ���� ����(����:

���8�� � ���� �� $�= ���!�� � ���� �� $� D ?����O���� ����

� � ���� �� � �� �+U� ��� � ���� �� � ���! '����� �.�� ��4�� � � ���� �

h ����31 ��� �� �� 2012� �� :

�� $����8�� � ����= 86.286D 84.373 = 1.913.

Page 87: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

74

@ $���� ) � �O���� Y��� �� �� � � ���� � � ����� �=� � � � ���� �����

��� �X� ��� � @�.� '� �� �� � ��� @ �� �� �+$ $�� '���8� ��� � �

'� �� ���� � # �$� � ��� �4��" -�� . " ��� �8 � " ����� � ���� �4��"� �� � '��

#+ � ���3(� @ �(�� #,�8� '�� " @ �� ��. 0 ����� �� , � ���� #� $� �� 38�

����.� �2�� ;2. @ �� �� � ��� � '" � -��� ��� �2��� � � ����T� 0�(� ���

'���� ��� �U����� 5� ���� �� ����!� �2��� � ��$� ���� ��� ��� ��.

����) :�E����� ��"�:

n (� :3�(� ?�� %� ���� � [ ? �$�� � #+4�� -��� :3�(� �8� @ $��

������ ( '�� " - � % ��� �� ��� � ���� �� � ���! � �3. �� %@��� �

�U������ ��� :3�� -���� � ���� :3�(� ��� .� ��� �(�� �� 0�,9 �O���

�+$ $�� ��� � ���� �� � ���!� ���� �� )���� ���� :����� � �(� � �8� ?� $��

�4��"�.

%� ������ �8� ?� $� &� 2 �� � ��� 5� ����$� �O���� ���� ���� ��N��

����$�� �3. �� � ��� %#�$��� �(���� �� �� ���$�� ����.� ����� �, #�$� 0�,

"� �� � ���� �� �����.�� '��� �8� ���8 � �7� ������ 6�, ����� �4�� . A����

� 0��, #�� A�� ��� � � ������ �� ���$�� &���!�� �(����� #�$� �, � #�

���$� ��.�� V3�>� #�(�� #�(� � ��� �� �� ����� 6�, �� �� � 5���� %� �

� -��� ���.� '��� � ���� ��"3� �4��"� �8.

Page 88: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

75

� �� ��� ����$�� �3. �� � ������ �8� ?� � �, �4��"� #�� ��� �( �� ��

����� #�.�� , ���(� �� � ���� ������ #, ��� ����� '�� �3. ��

�3��� ��� �� ��!� V"��� %� ������� '�4��� ��� V"�� �� �� �����

�� & %�� ���� ������� � � ��� � Q4�� � �.X�� 0� � ���� ��� � "� 15D20

4�������� �� X�. ��� -�� � %�(2� -���� � - � (� 24����� �.

-��� -���� 0 �� -�� Q4�� � "�� #� ) � ����$�� �3. �� � �� ���

#��� Q4�� ��� � ��$� <�.��� #�$��� �� � �� ��.� #� � �3��� 0 �� � ��$��

�� :��� ���$�� ����.��� � ������ �8� ?� � ���(�� /� � �� /� ���� %/� �+!

����� � �+ �� ������ #+���� . � ��� �� � ��$�� 6�, 5�� #� A�� �(�� ���(�� #�(�

���.��� ��.� ��$ @�� �� ��� 5� �(����� #� �,�(�� ����.� Y����� 0�� ��

�����O�� � �� ��� ����� �� �+����� �3���� ���$�� ���.� � ��. &� .

# $�� ����.��� #4�� ������ :�9 # $�� ���� ��� #�$� �+� #� A����

� �(�� @ ��� �� ��X��� %����� ��(�X� � ������ :� ���(�� %��( ��� 2U��

�(� ���� �(���� ? �$���� � ���(� �� �� ��U � �� � ���)IATA ( # U � �4 ,�

��� �� ��.

��!N� �� � �� ��� �8� �4��"� � '���(�� � ���� A�� �+��O� �� ��� ��

��!N�� h ����31 ��� �� �� 2012 #�(� �� '��2� ?2 � � ��$� 2011 �$�

��+U� Q4�� �� ��:

Page 89: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

76

%�( )/41(

���Q� �� H��'��� �E����� �=� 8�������

31 ��� �� �� 2012 31 ��� �� �� 2011 ��Q���

95.61% 96.82% ��� 8�

93.11% 95.11% � ��������.� # �$� �

84.78% 88.67% �������.� # �$� �

87.35% 83.42% �������.� # �$�

81.81% 80.68% ���.� '���

97.10% 97.57% ������� ����

89.96% 90.37% �������

����� :t:� � �O���� ��� ��� $ ���� ����� ���

�+��.��� :��$�� ��4�� �3. �� �O���� �+ �� ���� �� �� � �� �+U�

��� � ���� �� � ���! � ������ /�8�2. A� , � �+ 4��" �8� ?� � � �

� � �(�� ��!N�� h ���31 ��� �� �� 2012 � ��$� � #�(� �� '��2� ?2 2011.

�� $� �� )��� �4��"� 5� �+���(� � ���!� � � ���� �� �O���� Y���

'���� �4��"� 5� ���3(� �� �� # $�� 4� O �� (� ���O�� �(� �� �4��"�� ����$��

� , ����$�� �� $��� %����.�� ���� �� � �.� � ��� �� �� �+�2 " ��� �� �� ��

�� �(� A�� �� ���8>�� , �� �� ��� �4��" -��� � ���� �+ 4��" ��� U�����

� �.�� �+�� ��� � ���� � ��� � ���!� ����� �� ������ ���(�.

Page 90: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

77

�)��): ������� 8����'�� ��"�:

�(j��3.��� � ��� � ��� �� ����� ������ � ������� � ���� �� � ���!

��� � ����.� ��� V�� �������� �� � ����!��+��� � ��+�� ������ �� %

� ��� � ���� �� � ���! �+$ $�� ��� �(�� �� 0�,9 �O���� ���� �3. ��

�� � �.�� �� ��(�� ��� ? �$� �� ��(� � � 7!�� �.��� � ���8� ��� ���� '� �

:�9 #�+�� ���!� '���� �+4�� � ��9 � �$� �� �3. #���,� �� ��(��� � � 7!��

� �.�� A���� � ��9 � ��� �� �3. �� ��� ������ V��>� �� @ �� " ���� ���

��� �� ��(� � ��� > � ���!� Y��� �+����.

���� ���� ��� �� � ��� %�������� �����(��� :�� '�� � �� 5� ����$� �O

#�� �� �"���� :�� ����� @�� #�$�2005 ��!� #�(� � ��� �� � ��$� 5�� #� �

� 8��� � �� �� �+!� ?2 � � �� ? �$�� ����� � � � � ��$�� &�+!� %����

� � ��� �� �.�� � "��� 5� ���$ � ��!� ���2� ��� �� ���.���� ������ ��! �

&�+!.

��!N� �� � �� ��� � �.�� �� ��(� ���� � '���(�� � ���� �� ��� ��

��!N�� A�� �+��O� h ����31 ��� �� �� 2012 #�(� �� '��2� ?2 � � ��$� 2011

�$�� �� Q4�� � ��+U�:

Page 91: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

78

%�( )/4 2(

��"� 8���Q� �� H��'��� ������� 8����'�� �������

31 ��� �� �� 2012 31 ��� �� �� 2011 ��Q���

92.12% 93.08% ���$��� 2U�� '���

92.64% 93.16% ���$��� 2U�� ':�2�

90.71% 91.88% �2�� �:�� #��� ����

83.42% 87.35% '���7�� � ��� ���

21.81% 20.68% ����.���U� � ����� �

97.67% 98.31% #���� ������ - ���

97.88% 98.33% #���� � � �� '�����

82.32% 83.25% �������

����� :� $ ���� ����� ��� t:� � �O���� ��� ��

�+��.��� :��$�� ��4�� �3. �� �O���� �+ �� ���� �� �� � �� �+U�

� ���� �� � ���! ��� ?� � � � � �.�� �� ��(� ���� ������ /�8�2. A� , �

h ���� � �(�� ��!N�� �31 ��� �� �� 2012 � � ��$� #�(� �� '��2� ?2

2011.

��� %� �.�� �� ��(� ��U � :� � ������ ���!� ��! �� �O���� Y���

��(� �� � ��� �� ���� '�� � -��� � @ �� �� " ���� @�2�� @�. ,� ��

�� �4��"� �� � '�� "� %��� �4��" -��� '� �� ����. ��� �O� � ����� V���

�� A��� %� ���� �4��"� 5� ���3(� @ �(� ��8�� �� ���"� '�� �� ��� @ ��

� ���� 1�� ( � �.�� �� ��(� A�� "�� � ���!� 1�� � �(��� �� ��(� �

� ���� 0�,� @ $��� ��,����.

Page 92: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

79

�'��� :������ ��'��� ��"� :

�( ���O�� �+�� ����� � - ��� � ���� ���� � ���(� ���O�� � 8�� ����

� ���� :�9 ���� ��$����� ���!�� ��� @2� 5� @ $�� �+��,� � ����>��� % �

������ �� � � ����� � �X� �$� �� '��> � �(� � ���!� �� A��� -� � �X� ��

� ���(� � �� ����� � �� � �� #+ �� ?��� �!��� 5� � ��(� � ��� > 5�� �4��"� #+�

���9 ��� V��� #+��U�3� #+ ���!� ������� @ $�� #,�8� �� �3. � ��� #+���� ��

���(��� Y�� ��@$ �, ��U �� � �� � @ ����.

����� 1�� ����� ��� �, #�(��� �� ����!� r���� �� � �,������ ��

%�� �� � ����� V��> ��� � ���(� ���+�� ���� ��� - ��� �, ���( �:� ��#,

���� 0�+� %�(2��� ':�2� �� '����� � ���� ��� �O����� <�� � �� $� ��� �

'��� � ���� '����� ���������.�.

A� , �� � �� �� %� �!�� ����� � ��� #�� 5� ����$� �O���� ���� ���

�2��.�� � ���(� ���+� � ��� ��� -� � #�� �� � ���!� �+(��� � � ����% Z �

� B�. � (� |���� ��� "���� 2U��� ����� .

� � ��� �� A� , � ���� �� �� ���! � 2U��� ��(� ����� �� �

� ���� � �"� �������.�� ���� ��� % � ��(� � �"�� ����� -�[

"���- ���� � �.� �� %���!�� 5������ �4 +�� � ���� #�$� � �� � �+ 2U�� �� ��

- ���� � �,N� ����� 6�,�� ����� �� %� ���. ) �� #� �� ;��� <����

Page 93: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

80

� �!�� ����� - ���� � ���. ����!.6�, ;(� �� ����$�� �3. �� � ��� �����

<����� � ���(� �� �� ��U � ��� �� �+� ��� #� �� �� �� # U � �4 , �O� ��� ��

� ��� ����� � �� �� ������3������!�� ��42�� � ���8 ������� ,� �+� .

l ��� #�$� ��� � ��:��� ��� �� ���� 5 "��� ���� :� # $�� #����

� � 2U����+ �� #�� ��� ���.���� � �"�� ����� :��� <��� #� � ��� * !��

� 0U��� ���� -������� 6�+� #�$� �.� �(� � �U � ���� � 2U��� �����

������� #+����

� �� ��� � '���(�� �� �� #�(�� ���� ��!N� �� � ���� �+��O� �� ��� ��

��!N�� A�� h ����31 ��� �� �� 2012 #�(� �� '��2� ?2 � � ��$� 2011 �$�

� �� Q4�� � ��+U�:

%�( )/43(

�� H��'��� ������ ��'��� ��"� 8���Q��������

31 ��� �� �� 2012 31� �� ��� �2011 ��Q���

81.21% 94.42% � 2U��� � ���� # �(�

80.23% 93.44% � 2U��� �8�

75.65% 87.67% � �� �� ��( ����

80.64% 91.68% � ���(��� U�2���

86.45% 97.59% "����� �m�����

80.83% 92.96% �������

����� : ����� ��� t:� � �O���� ��� ��� $ ����

Page 94: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

81

�+��.��� :��$�� ��4�� �3. �� �O���� �+ �� ���� �� �� � �� �+U�

��� � ���� �� � ���! ?� � � � ���� �� �� #�(�� A� , �/�8�2. /� �� �

h ���� � �(�� ��!N��31 ��� �� �� 2012 #�(� �� '��2� ?2 � � ��$� 2011.

�� �O���� Y��� � �=������ ���+���� 0 �(� ��8� &�� �� �� #�(�� ��U

���� ����� �=(� =�� ��U ��� #�(�� � � ���� 58� #� )�3. �� � � U �� ���$O��

�� ��(� "�� �� &�N &�� ��!��� � � U �� ���+��� ���.� '�� "� ?��� ���

�$�� �� $� @ $��� � ���2� � �.��� ���� 0�,� ���� #O ��� �4��"�� ���.

4/3������ 8��=�� ������ DE���

������ ��=�+��9����:

��� � 8�2� 6�, B ��:

HO1 � ��)O� (�� � 9� �'���� �������� ��� � ��� ���"� ������� &����

5����Q�� ����"��� S���� 9� ������� ��� :����� )E�'�� %'� %'� \%�*�� 9�

������� &��" 9� E�'�� (������ ������� ���(�� ������ ����� ���� ��.

#�.�� #� �$� � 8�2� 6�, ����.�� ��(��� ��� � � ��� ���� Y���� � ��

)0.05( #�� ���� ������ % )4D 4 ( 6�, ����. � � �+ �� ����� #� �� Q4�� � � �

8�2��.

Page 95: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

82

%�( )/44(

��� � ��� ���"� ������� &���� ��� � F'�� '���� ��"��� %��"� ������ DE���

����"��� S���� 9� ������� ��� :����� 9� �'���� ��������

��6����%������

%��'�

�������

)R(

%��'�

�"���

2)R(

��� F

��"���

��

��� F

����(��

Sig**** �������'

��� �YY ��� ���YY"�

�'���� �������� .600

.361 10.712 1.96 0.000

* Y���� � � � 4���� ���� �� ��3(� ���� )α ≤ 0.05(

����� �+U @���� �� � ��F �7�� ������� )10.712 ( <�.�� #� � � �

�7���� � ����� �+�� �)1.96(���� #� �� # $� � ��$��� % 6�, ����. � �+ �� �

# � �� � �� %� 8�2�t � ����� # $� �� ���� ������� % � 8�2� ;�� #� ) T� A���

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� " : ����� � OX� ����� #�.��� @ ���

����� *��� ��� � ��� :�9 ? �$� ��� �(��9 �"���� :�9 ����� )��!N�� � )

� ���� @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(� ( ���.� �� � ���! �

��� � ���� � ����" % �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� .��� |��

������ ���(�R) .600 ( Y���� � �)α ≤ 0.05( . � ���� ���(� ���2R |�� �$�

.361)(� % )�� � �� �� &).361 ( � �� 7�� �� *��� ��� � ��� :�9 ? �$�

)��!N�� ������)� ���� @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(� ( �

��� � ���� � ��� ���.� �� � ���!� �� Q�� � OX� ����� #�.��� @ ���

�(��9 �"���� :�9 �����.

Page 96: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

83

���� �� @$�� OX� @ ��� ��� �(��9 �"���� :�9 ����� ����� #�.���

������ *��� ��� � ��� :�9 ? �$� ��� ��6�� � � 4�� � 8�2� # �$� #� �$�

5��� ��� � ��� ��� � � ��� #�.�� #�� %� ��� �� 8�� Simple Regression

%�� 8�2� A�� ����.������� ����. � � �+ �� ����� #� �� Q4�� � � �� � ����

��� � ��� � 8�� ��6������� :

1/� � (���)O� � ������� &���������� ��"��� 9� 9� ������� ��� :�����

5����Q�� ����"��� S���� )������� &��" 9� E�'�� %'� \%�*�� 9� E�'�� %'� (

��� ���� �������� ������� ���(�� ������ ��.

%�(��)4/ 5(

DE�����"��� %��"������� � ������� &���������� ��"��� 9� ������� ��� :�����

����"��� S���� 9�

��6����%������ ��� t

����"���

���

t����(��

��� t

����'��� Sig-t

������

�E�*"2�

������ ��"��� 108.086

1.96

.000

;�� � 8�2�

� ��(�

@���� ����� � '���� �� � �� �� *8� )4D 5 ( �� � ��t �7�� �������

)108.086 ( �7���� � ����� �+�� � <�.�� #� � � �)1.96( #=� �� # $� � ��$��� %

# � �� � �� %� 8�2� 6�, ����. � �+ �� �����t ������� �= ����� # $� �� ���� %

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� � 8�2� ;�� #� ) T� A��� " ����� OX�

Page 97: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

84

� #�.��� @ ��� ���� ����� ��� )��!N�� ������ *��� ��� � ��� :�9 ? �$�

) � ���� @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(� ( � ���! � ��=�.� ��

� ��� � ���� � ��� ." �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� .

2/� � (���)O� � ������� &�����E����� ��"� 9� S���� 9� ������� ��� :�����

5����Q�� ����"��� )������� &��" 9� E�'�� %'� \%�*�� 9� E�'�� %'� ( ��

����� ���������� ������� ���(�� ������.

%�(��)4/ 6 (

DE�����"��� %��"������� � ������� &���� ��"��E�����9� ������� ��� :�����

����"��� S���� 9�

��6����%������ ��� t

����"���

���

t����(��

��� t

����'��� Sig-t

������

�E�*"2�

�E����� ��"� 87.827

1.96

.000

;�� � 8�2�

� ��(�

@���� ����� � '���� �� � �� �� *8� )4D 6 ( �� � ��t �7�� �������

)87.827 ( �7���� � ����� �+�� � <�.�� #� � � �)1.96( #=� �� # $� � ��$��� %

# � �� � �� %� 8�2� 6�, ����. � �+ �� �����t � ���� ������� �= ����� # $� �%

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� � 8�2� ;�� #� ) T� A��� "���� � OX�

� #�.��� @ ��� �4��"� ���� ��� ��� :�9 ? �$� )��!N�� ������ *��� ��� �

Page 98: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

85

) � ���� @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(� ( =�.� �� � ���! � ��

� ��� � ���� � ��� ." �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� .

3/� � (���)O� � ������� &����������� 8����'�� ��"� ���� ������� ��� :�����

5����Q�� ����"��� S���� 9� ) &��" 9� E�'�� %'� \%�*�� 9� E�'�� %'�

������� (��� ���� �������� ������� ���(�� ������ ��.

%�(��)4/ 7(

� ������ ��"��� %��"� DE��� ������� &����9� ������� 8����'�� ��"� :�����

����"��� S���� 9� ������� ���

��6����%������

��� t

��"���

��

��� t

����(��

��� t

����'��� Sig-t

�E�*"2� ������

�� ��"�������� 8����' 86.633

1.96

.000

;�� � 8�2�� ��(�

@���� ����� � '���� �� � �� �� *8� )4D 7 ( �� � ��t �7�� �������

)86.633 ( �7���� � ����� �+�� � <�.�� #� � � �)1.96( #=� �� # $� � ��$��� %

� � �� %� 8�2� 6�, ����. � �+ �� �����# � �t �= ����� # $� �� ���� ������� %

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� � 8�2� ;�� #� ) T� A��� " ����� OX�

� #�.��� @ ��� � �.�� �� ��(� ���� ��� ������ *��� ��� � ��� :�9 ? �$�

)��!N�� ) �� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(� � ���� @�$� � ( �� � ���! �

� ��� � ���� � ��� ���.� ." �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� .

Page 99: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

86

4/� (����)O� � ������� &������'���� ����� ��"� 9� 9� ������� ��� :�����

5����Q�� ����"��� S���� ) E�'�� %'� \%�*�� 9� E�'�� %'�������� &��" 9� (

������ ������� ���(�� ������ ����� ���� ��.

%�(��)4/ 8 (

� ������ ��"��� %��"� DE���&���� ������� ��'���� ����� ��"� 9� ��� :�����

����"��� S���� 9� �������

��6����%������ ��� t

����"���

���

t����(��

��� t

����'��� Sig-t

������

�E�*"2�

��'���� ����� ��"� 90.441

1.96

.000

;�� � 8�2�

� ��(�

@���� ����� � '���� �� � �� �� *8� )4D 8 ( �� � ��t �7�� �������

)90.441 ( �7���� � ����� �+�� � <�.�� #� � � �)1.96( #=� �� # $� � ��$��� %

����. � �+ �� �����# � �� � �� %� 8�2� 6�, t %�= ����� # $� �� ���� �������

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� � 8�2� ;�� #� ) T� A���" ���� � OX�

� #�.��� @ ��� #�(��� �� � ���� ��� ��� :�9 ? �$� �=����� *��=� ��� �

)��!N��) ���� ��� �4�(� ��(� � ���� @�$� ��� �4�(� ��(� % ( ��= � ���! �

� ��� � ���� � ��� ���.� ." �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� .

Page 100: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

87

����������)�� ��=�+��:

��� � 8�2� 6�, B ��:

HO2 ��)O� (�� � � &����������� ���"� �������� ��� � ��� 9� �'����

:������)�"�� ��� 5����Q�� ) �� ���� ������ \���=��� ���*� �� ������ :����

���=��� ( �� ���(�� ������ ����� ���������� ������� .

#�.�� #� �$� � 8�2� 6�, ����.�� ��(��� ��� � � ��� ���� Y���� � ��

)0.05( #�� ���� ������ % )4D9 ( Q4�� � � � 6�, ����. � � �+ �� ����� #� ��

� 8�2�.

%�( )/4 9(

��� � ��� ���"� ������� &���� ��� � F'�� '���� ��"��� %��"� ������ DE���

9� ������� ��� :����� 9� �'���� ��������:������)�"�� ���

��6����%������

%��'�

�������

)R(

%��'�

�"���

)R(

��� F

��"���

��

��� F

����(��

Sig**** ����'���

��� �YY ��� ���YY"�

�'���� �������� .570

.329 8.518 1.96 0.000

* Y���� � � � 4���� ���� �� ��3(� ���� )α ≤ 0.05(

@���� ����� �+U �� � ��F �7�� ������� )8.518 ( <�.�� #� � � �

� ����� �+�� � �7����)1.96( 6�, ����. � �+ �� ����� #� �� # $� � ��$��� %

# � �� � �� %� 8�2�t � ����� # $� �� ���� ������� % � 8�2� ;�� #� ) T� A���

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� " : ���� � OX�� @ ���#�.��� �����

Page 101: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

88

�"���� :�9 �����(��9? �$� ��� ��O ��� :�9 )��!N�� ) �� $� ?� $�

���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ ( � � ��� ���.� �� � ���! � ����

� ���" % �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� . ������ ���(� |�� ���

R) .570 ( Y���� � �)α ≤ 0.05( .���(� ��� � ���� 2R |�� �$� .329)( �� �� &� %

)�� �).329 ( � �� 7�� ��? �$��O ��� :�9 )��!N�� ) � ������ �� $� ?� $�

���8�� � ���� �� $� %���8�� ( � � ��� ���.� �� � ���!� ��� � ���� Q��

�� � OX��"���� :�9 ����� ����� #�.��� @ ����(��9 .

@ ��� � � ��3(� �� @$����� �(��9 �"���� :�9 ����� ����� #�.���

��� � ��� :�9 ? �$� ���? �$��O ��� :�9 � 8�2� # �$� #� �$� 6�� ��� ��

� ��� ��� � � ��� #�.�� #�� %� ��� �� 8�� 5��� ��� � � 4��Simple

Regression .� %�� 8�2� A�� ���� ����� #� �� Q4�� � � �� � ���� ������

����. � � �+ ������� 6�� ��� � ��� � 8�� �� :

1/ � � (���)O� � ������� &���������� ��"��� 9� :����� �)�"�� ���

5����Q��)���=��� �� ���� ������ \���=��� ���*� �� ������ :���� (� ���� �

������ ������� ���(�� ������ �����.

Page 102: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

89

%�(��)4/ 10(

DE�����"��� %��"������� � ������� &���������� ��"��� 9� ������� ��� :�����

9� �)�"�� ��� :�����

��6����%������

��� t

��"���

��

��� t

����(��

��� t

����'��� Sig-t

������

"2��E�*

������ ��"��� 81.507

1.96

.000

;�� � 8�2�

� ��(�

@���� ����� � '���� �� � �� �� *8� )4D 10 ( �� � ��t �������

�7��)81.507 ( �7���� � ����� �+�� � <�.�� #� � � �)1.96( �� # $� � ��$��� %

� %� 8�2� 6�, ����. � �+ �� ����� #�# � �� � �t � ����� # $� �� ���� ������� %

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� � 8�2� ;�� #� ) T� A��� "� OX� ����

� #�.��� @ ������� ����� ��� )��!N�� �O ��� :�9 ? �$� ) �� $� ?� $�

���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ (�! � � ���� � ��� ���.� �� � ��

� ��� ." �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� .

2/� � (���)O� � ������� &�����E����� ��"� 9� :����� �)�"�� ��� 5����Q��

)���=��� �� ���� ������ \���=��� ���*� �� ������ :���� ( ������ ����� ���� ��

��(�������� ������� �.

Page 103: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

90

%�(��)4/ 11(

DE�����"��� %��"������� � ������� &�����E����� ��"� 9� ������� ��� :�����

9� �)�"�� ��� :�����

��6����%������ ��� t

����"���

���

t����(��

��� t

����'��� Sig-t

������

�E�*"2�

�E����� ��"� 85.321

1.96

.000

;�� � 8�2�

� ��(�

@���� ����� � '���� �� � �� �� *8� )4D 11 ( �� � ��t �������

�7��)85.321 ( �7���� � ����� �+�� � <�.�� #� � � �)1.96( �� # $� � ��$��� %

# � �� � �� %� 8�2� 6�, ����. � �+ �� ����� #�t �� ���� ������� � ����� # $�%

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� � 8�2� ;�� #� ) T� A��� " ����� OX�

� #�.��� @ ����4��"� ���� ��� )��!N�� �O ��� :�9 ? �$� ) �� $� ?� $�

���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ ( ���� � ��� ���.� �� � ���! � �

� ��� ." �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� .

3/� � (�� ��)O� ������� &����������� 8����'�� ��"� 9� ��� :����� �)�"��

5����Q��)���=��� �� ���� ������ \���=��� ���*� �� ������ :���� ( ���� ��

������ ������� ���(�� ������ �����.

Page 104: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

91

%�(��)4/ 12(

� ������ ��"��� %��"� DE��� ������� &����9� ������� 8����'�� ��"� :�����

�)�"�� ��� :����� 9� ������� ���

��6����

%������

��� t

����"���

���

t����(��

��� t����'��� Sig-t

�E�*"2� ������

��YYYY"�

8�YYY���'��

�������

83.910

1.96

.000 ;�� � 8�2�� ��(�

@���� ����� � '���� �� � �� �� *8� )4D 12 ( �=� � ��t ����=���

�7��)83.910 ( �7���� � ����� �+�� � <�.�� #� � � �)1.96( �� # $� � ��$��� %

# � �� � �� %� 8�2� 6�, ����. � �+ �� ����� #�t � ���� ������� � ����� # $� �%

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� � 8�2� ;�� #� ) T� A��� " ����� OX�

� #�.��� @ ��� � �.�� �� ��(� ���� ��� )��!N�� �O ��� :�9 ? �$� ) ?�= $�

���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ �� $� ( �� ��=�.� �� � ���! � �= �

� ��� � ���� ." �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� .

4/� � (���)O� � ������� &������'���� ����� ��"� 9� :����� �)�"�� ���

5����Q��)���=��� �� ���� ������ \���=��� ���*� �� ������ :���� ( ���� ��

�� ������� ���(�� ������ ���������.

Page 105: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

92

%�(��)4/ 13 (

DE�����"��� %��"������� � ������� &������'���� ����� ��"� 9� ��� :�����

����"��� S���� 9� �������

��6����

%������

��� t

��"���

��

���

t����(��

��� t����'��� Sig-t �E�*"2� ������

����� ��"�

��'���� 84.509

1.96

.000

;�� � 8�2�� ��(�

@���� ����� � '���� �� � �� �� *8� )4D 13 ( �� � ��t �������

�7��)84.509 ( �7���� � ����� �+�� � <�.�� #� � � �)1.96( �� # $� � ��$��� %

# � �� � �� %� 8�2� 6�, ����. � �+ �� ����� #�t # $� �� ���� ������� � �����%

��� B � �� �� ��� � 8�2� ����� � ��(� � 8�2� ;�� #� ) T� A��� " ���� � OX�

� #�.��� @ ���#�(��� �� � ���� ��� )��!N�� �O ��� :�9 ? �$� ) �� $� ?� $�

���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ ( � ���� � ��� ���.� �� � ���! �

� ��� ." �� � A�� ��N �Sig./�2� &���� ��� � � (�� .

Page 106: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

93

:����� %*+��

8�(������� 8��*�����

5/1 8�(�������

5/2 8��*����

Page 107: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

94

:����� %*+��

8�(�������8��*�����

5/1 8�(�������

�� �O���� ��������� ����� ���� :

��7: �� �.�� # �$� �9: � � �$�� �$�2� �� � ���� @ $�� 5�� �� � ����>� �� �

������� �� 7��� �( ��� � �4 � ����9 � ��� �� %) ��� �$���+U ����� ��

#�.�� ������ ? �$� � ��� � [� � ��� $�� # :�9� ����> #�� � 5� 6�, �� 7��

* ��� � ���� :���� '��� ��8� ����!� ) � ��!��� &�� � 2��� ) � '��� � ����!�

@ ���� � ��(�� ����(� ���$� ������ � �+4�� �� � �� �� <�� > V�2���

0 ����� " "(�� �� ) �8� �� - �� � ��� �� �8�9 �O� �� #�� ��( ���

;�2. � ��� &���!�. �� � �� ��� �� @ ��� �"���� :�9 ����� ����� #�.�

�(��9���� ��� " "(� ��� $� # :�9 � ����> �+ � �� �3. V�2� � �� � "� 6�,

� $��<��.�� �� @�� � @ 8� ;�7� #��� ��� Q4�� :�9 '���� �O�� � ��8��

1�8��.

����):� -���� �, �"���� :�9 ����� -���� �� ����� Q�� � #,�� ������� Z �

@ $�� ���8 ��� �� � �!�� ������ <�� >� � 7!��� @��� ���� 5� ����

9 # $�� ������� 0�,9 @ $�� �2� ��� �+ �� ������� '����� �� � ����� :�

�� ���� �+ ��� %0�,9 A�� :�8 � 6� ����:

Page 108: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

95

1D � � ����� ��������!�.

2D � � ����>� � N�� ��� @�2� @�..

3D �+��!� � � ����> * 8�� � ���(� '��> ��+� �+� &�� #��� �� �����

�+����! � �$�� �+ 2U�� 0�,� 5� �+����.

4D� U �� #�(��� �(2� �� .

)��)�: ����� ����� �� �(��9 �"���� :�9 �(��� ����� ������� ���2�� �� � �+ �

��!�� ������ �� �3. �� ) �8�� �� ? �$� 0�,�� -�� � @ $�� � 2 �� � ������

� ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! ��!� �"���.

�'���: ���(� � ��� � �(� :�_� � ����> 0�+���� �O� �� (� �8�� ���"� ���

�� � 2��� �+ � ��+�� ���N��� �� $� # :�9 � � ���� � ��� ���.� �� � ���!

� ��� � �� �� �� � @ ���� ;�7� ?� � Y�� � �2� :�� ���!� � ���� �+� ���

��� �� � � ����!� ���� �� �+� Z �� ���� 6�, � �(�� ���O�� "��� ��$��� � ����

�+4�� � ����> �� %� � �(�� � ���(� ���.� ���� �� �� ����.� ���$O� -(�

�+2 �� 5� �4 �� � ��� �+ 9 �(��� � O� �� 5�� ����!� �, � ����(� � ���

%����� �, 38� �� #�� ���� '���� � �����(� ��� � #,��� � #�� � ��� $� # :�9

� ����>.

�����: � � �� �3. �� ���(� ;(�� � �.!� �3��$�� � ��� ���.� �� � ���!

� ��� � ���� ����� #,��� ������ ������� �� ? �$�� � ���� � [� � ���� � $� #

�+4�� �� ��� ���(� �$��� ��$�� �$ $���� #+ � ���(� :�N, - �� ������� :�9

Page 109: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

96

�(��9 �"��������� #�(� � � �(��� �,�2005 %��9 &�� #+ � ;(�� �(�

�+ �$�� #+ 5� � ���� ����7�� .

����: +U� Q4�� �� �� 8�� ����. ��������� � OX� � ����� #�.��� @ ���

)��!N�� ������ *��� ��� � ��� :�9 ? �$� ��� �(��9 �"���� :�9 ����� )

��(��� ���� @�$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�( ( ���.� �� � ���! �

� ��� � ���� � ���.�� ������ ���(� |��R) .600 ( Y���� � �)α ≤ 0.05( . ���

� ���� ���(�2R |�� �$� .361)( )�� � �� �� &� %).361 ( � �� 7�� �� ? �$�

�� *��� ��� � ��� :�9���� .� �� � 5� @2�� ���� )(Gerald & Aaron,

2006 �� �"���� :�� ����� #�.��� � �"� '��2� � � � �� ��3� ���� ��+U�

%� ���� @�$� ��� �4�(� ���(�� � ���� ��!N� V�2�� � �� �� � � 6�, @2�� A���

�� � 5� ����%0� �" � �� %2005) ( � ��� �� @ ��� ����� :�9 �"����

&�N ��� ��� ? �$� :�9 � ���� )� �$� ��,����� � @ $�� 0�, ��U ��

� � �����. � �� � �� �$� ���� ��� ���.� Q4�� ��� @�(� �� ��:

1D � OX� ���� � #�.��� @ ��� ���� ����� ��� �=�� � ��� :�9 ? �$�

*��� )��!N�� ������) @�=$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(�

� ���� ( � ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! � ." 5� �� � � 6�, @2���

�� � ������� %" "(�2003) ( �=� ��=��� ���� ��= � �� �=�����

�� (����� � �,9 *��� @ ���� ����� :�9 "����� - ���� ���� � � @ ���

������ ��� ���U �� � ������.

Page 110: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

97

2D ���� � OX� � #�.��� @ ��� �4��"� ���� ��� �=�� � ��� :�9 ? �$�

)��!N�� ������ *���) @�=$� ��� �4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(�

� ���� ( � ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! �. 5� �� � � 6�, @2���

�� � ���� )(Tohidi et al, 2010 ������� ��� Y� ������ #�.�� ��

� � 2��=�� ��=�� '�� " �3. �� � � �(�� ����.� # �$� �� �4�(� # U(� ���

:�� � �=�� �� � ���.� 6�, ��� � �� ��� ?�( ��� ���.��� � $�����

�� �� Q�� � :3�(� ��U � ��� :�� # �$� ��� :� � �+� �$� �� ������ � ��

)-3��( � % �=+�� �� ������ � 7��� � � �(�� ���.� # �$� @�� � +�� ��

?�( = ��� ���N��� #�.���� � � #4�� ���2�� ��� Y�N� ������ #�.����

�$� ��� '�� " #O ��� -���� �8� '�� " ������.� #.

3D ����� OX� � #�.��� @ ��� � �.�� �� ��(� ���� �=�� :�9 ? �=$�

)��!N�� ������ *��� ��� � ��� ) �=4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(�

� ���� @�$� ��� ( � ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! �. 6�, @2���

�� � 5� �� � � ���� )(Ala'a & Noor, 2010 �� ��+U� �=�3� ����

Y����� � � � 4���� ���� �� ( ≤ 0.05) ����� � � ����� ������� � �

����� %:3�(�� ���� ����� ��$� ��� � �.�� �� ��(� ��=��� ���=��

#�(��� ������� � �!��.

Page 111: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

98

4D � � OX� ���� #�.��� @ ��� ��� �� � ����#�( ��� �= ��� :�9 ? �$�

*��� ��� )��!N�� ������) �=�� �=4�(� ��(� %���� ��� �4�(� ��(�

� ���� @�$� ( � ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! �. 6�=, @=2���

�� � 5� �� � � ����%&��(�2009 ) ( �� �� ��� �� ����� ������

�� � #�(��� � ����� :�� �"���� ( ����$� 0�,� '� (� Y��� ���� ���

� ���(� ���� 8�$� � ��� :�� ���+��� '���� ��4�. �� 0��.� �+ ���

�� � �����(�� %����� %)2011 ( � � ��#�� #���, ��+�� ���N���

�2!������ Q���� # �(�� ������ A���� #�� �,�#�� ���!� �����(�� � ����.

�O���� Y��� #�.�� �� ����� �"���� :�9 ������(��9 �� �� #,��

� ���(� - ���� #���,�� � �� �� :3�(�� ���$�� ����.� :�$��� :�� ���(�

'�� "�Y�.� � �� � �� � �.�� �� ��(� ':�2�.

�'���: ��. Q4�� ��+U� ����� �� 8�� �� ���� � OX�� @ ���#�.��� ����� �����

�"���� :�9? �$� ��� �(��9�O ��� :�9 )��!N�� ) � ������ �� $� ?� $�

���8�� � ���� �� $� %���8�� ( � � ��� ���.� �� � ���!� ��� � ����" %

�� � A�� ��N �Sig.��� � � (�� /�2� &���� . �� ������ ���(� |�� R) .570 (

Y���� � �)α ≤ 0.05( . � ���� ���(� ���2R |�� �$� .329)( )�� � �� �� &� %).329 (

� �� 7�� ��? �$��O ��� :�9 . �� � 5� �� � � 6�, @2������� %#�[��

%�8��2009) ( � �,� � � �� %? �$� #�.�� �9: ����� � :�9 %�"����

��� �+� �(��� ? �$� #�.�� ��� � /�(� :�9 - �� �� '�� ��� - �� �� �

Page 112: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

99

����� :�9 " "(�� %�"���� :�9 ���� � ���2� � ��� 0����� � � �����

'"[ V��� � .� �� � �� �$� ���� ��� ���.� Q4�� ��� @�(� �� ��:

1D � OX� ���� � #�.��� @ ������� ����� ��� �O ��� :�9 ? �$�

)��!N��)���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ �� $� ?� $� ( ���! �

� ��� � ���� � ��� ���.� �� �. �� � 5� �� � � 6�, @2��� ����

% ! !�2004) ( ������ ���� ?� $� Y�� 1�� �� #�U :�9 �"����

*8�� ���> ���� ���3� � � ;(� ���(� � �� �� #�.��� ? �$� :�9

� ���� � [� � ���� Y��� 1�� @ ��� #�U �.

2D ����� OX� � #�.��� @ ����4��"� ���� ��� �O ��� :�9 ? �$�

)��!N��)� ������ �� $� ?� $� ���8�� � ���� �� $� %���8�� ( ���! �

� ��� � ���� � ��� ���.� �� �.� �� � 5� �� � � 6�, @2��� �� ����

�+� #��)(Ala'a & Noor, 2010 �� ��+U� ����� ������� � � ��3� ����

����� � � � ���� ����� ��$� ��� ����:3�(�.

3D ����� OX� � #�.��� @ ���� �.�� �� ��(� ���� ��� :�9 ? �$�

)��!N�� �O ���)���8�� � ���� �� $� %���8�� � ������ �� $� ?� $� ( �

� ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���!. �� � 5� �� � � 6�, @2��� ����

)(Ala'a & Noor, 2010 �� ��+U� � ��3� ���� � � ����� ������� �

����� ����� %:3�(�� ���� ����� ��$� ��� � �.�� �� ��(� �����

#�(��� ������� � �!�� �����.

Page 113: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

100

4D ����� � OX� #�.��� @ ���#�(��� �� � ���� ��� �O ��� :�9 ? �$�

)��!N��)�� �� $� %���8�� � ������ �� $� ?� $����8�� � �� ( ���! �

� ��� � ���� � ��� ���.� �� �. � �� � 5� �� � � 6�, @2��� �� ����

�+� #��)(Ala'a & Noor, 2010 ���+U� ����� ������� � � ��3� ����

����� � � ����� %:3�(�� ���� ����� ��$� ��� � �.�� �� ��(�

����� �!�� �����#�(��� ������� �.

�O���� Y��� � �,� �� �� ����� :�9 �"���� � ��� '��� � �!� ���$O�

) ��N�� 5� �4 +� 0��U� ��"3� � (2�� � ��� � $ ��� �,������� �� �� � !��� ����

� � ��� ) ���� #+���� # $�� #+4� � �,� A��� %- ��� � ���(� 5� #+� ,X� �� �3.

#+��!� � ���� ���.� V3�d� ��� � 2 � @ ��� ����� :�� �"���� �+� 7!��.

5/3 ��*����8

� ��� �O���� ���:

1D #� �� ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! �������� ��� @ ��� #�.���

������"���� :�9 ����� ��!��� &�� �+U Y�� �� #� 0�,9 ������� 5�

> � ����� �� �,� ��� � �U ������ �� 7��� �( ��� � �4 � ����9 � ��� ��.

2D #� �� ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! � ����� @ ��� :�9 �����

�"���� '���� �O�� 1�8� � ���!� '���8� � �X�� ��� � �,� � ��� ? �$� $� #

Page 114: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

101

:�9 .��� ���� � ���(�� �+(� '����� Y�� �+� ��8�� � � ����� �+ �� @ $���

0�+� �+ � &��� �O�� � ���� $�� # :�9 � ����> '���� �O�� 1�8� � ���!�%.

3D '���8 � ��� � ���(� �� � �,� �O� ��!N�� � [ � ���� � $� # :�9 ��� � #�

��+�,�� :� O� � ���# $�� � %�� #� ���� $� ��"���� :�9 ����� ��� )��� * ���

�� ��� '��> � �(� � � ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���!.

4D #� �� ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���!� 58� � �(� ���+��� :�_�

� ����> ��� �2���'� ) � � # �$� :�� �,���(�� ��+(8� ��� �� � � ���

����!� ��� :�8 #��� '��.� � ��(� �� � �4�$� Y��� $� # :�9 �+ � :����

�� ��$�� � ���.� 5� ��� �� ����!� ��O���� �+� � ��(� ���� �� 5� ����!�

� � �9 '��.� �$�� 3�$��� %38� �� ����� � �(� � ���� 6�, � �(�� ����� �O��

� �2� � ����� � $� # � ���� :�� ��!�� ��+�(�� �O�� ����� � @ $�� ��+��,�

� ����>�.

5D #� �� ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! � � �.�� �� ��(� ':�2� 5��

&��� �$ � ���. # �$�� �$�(��� �:��d� � ��� �O���U� � ����� � ����.� %

'�� "� '���7�� � ��� � ����� %�2�� �:�� #��� ����� %���$��� 2U�� ':�2�

�,� [��� ��(� �� .

6D #� �� ��� � ���� � ��� ���.� �� � ���! �'��2���� �� Q4�� ����� � ����

��!N��� �� �+��+U� � $� # :���, 5� � ��� ��U � �����(� '���� ��� # �$�

�����(�� ������� ;�7� $�� # ���!� :�9 ��!� �� �2����� ��� Y���� �+����..

Page 115: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

102

3D ��� O������ V�8��� �, :�O� � #+�� �� ��� � ��$��� Z���9 ��,��� 1��

�O� �2��.� - �� ��:

�D "��� Z����� ����� :��� �� �O� ������� ��� �� �=���� ���=��

�"���� :�� ��O���� ��� � Z �� %� ���� ����� �+ � ����� ��������

��� 6�, �+���� � �� � [ ������ ���� '�� ��� �� �� V��� �� �� &�=�

� ���� ����� )���!.

-D �O� � ������ �� � "�� :��� ����� ����� �"���� :�� �= 2 � �

�� � ������ ��N�� .

<D ��� "��� Z����� ����� :��� �"���� :�� ����� ����� ,����� �

����� ���U � 1�� .

�D �OX� @�(� �� � Z����� ������ :��� �"���� :�� ����� ����� ���

9 :������ ����� A� �� V��� � .

=,D � � ��3(� ���(�� Z����� ����� :��� �"�=��� :�� ����� �����

�,�O��� ���� V��� � ���� :�9 ���.

�D � O���� ��� �=���� &�� V�8��� ?2 ��� Z����� ����� :��T�

�+�$���� Y�� �� ��X�� 0�+� A��� � O��� �� 7��� ?2 �� � ���� ����� ) ��

��� ���� ����� �+ �� ����� �� Q4��.

Page 116: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

103

��E� C(�����

��7 :����'�� �6���� C(�����

D %��� %����)2002( % �(������! ��?�� �� ������� ������ H��! %�= �O� �(��� %

�� �� %��� � %� ��(� �8+ � ��.

D %" "� ��� - " %� ��)2001 ( =(�9 ��(�� � ���� <��� % :�9 # = $�� ��

)���� 1��$�( �= ���> '�� $� '��> � �O� ��(� ���N�� ��� ���$� ��� ���� %

� �+��� %� ��(� '��d� '���(�� �� ����6 8D ����� 2001 .%'�,�$� ��=� %

B276.

D %� �� %����!. )2005( �� �� ���9 � #�(� V��$� ����! :�� # $� % �U �+

%�+ � ���4��� '"+�9� �+�2 ����!���(� ����2� ���'�� 8���� � ��9 �(���� % ,

�����)29 ( ��(� %)2( B %297D304.

D %�� 3.� %�����) 2001 (% � � ��3(� ��!N� � ������ :�9 ��=!N�� :�9

� ���� :����2� ���'�� 8���� ��(�% �(���� %� ��9 ���� 28� ��( B B %���

93D109.

D %�� 3.� %�����) 2004 (��!N� :�9 � ��� ��� 1�=��9 ��=!N�� :�9

� �$ � ��+��3�� �� 7���� � �4�� #+�9 :���� � $ ��� ��� �!���� � ������

@�� ���� ����� : �Y���2� ���'�� ����'�� ��(���% ���� 11 ,� ��=( 2 , B B183D

204.

Page 117: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

104

D �#�[�% �,�� �8������ % % 2009) ( % �O @ ��� <��� :�9 �"�=��� =�

" "(� :�9 ���� � ����> 0������ � ��� � ���2� ����(� � V�=�� '"=[

: � � � ���� %���F��� �'��(�� ��(� ����� %� ���� %17 ��=(� %2B B %741D

788.

D '�!��� ,� �� , )2006( % ��� :���Y��� ���=��� ���*� �� ������ ��� � F'��

\�;��� E��'� ������������ %� ��9 �(���� %'��! � � [ � ����� ����� :���9.

D ��� %���[" ���� 0�:�� ��� '%) 2010(% ��� �� �������� ��� :���� ������

� :�� KL��� \�Y���+�� %�*f� ���6���� � �(�������� ��� H��2 8������� � ��

���� � ��� ���� '�!� � �O� '�� � Q�� �� ��� #�$� Z�� �= ��(� �=����� � ���

� ��(��" : � � ��(�� � ��(� ������ � ������� � +� � �!(�� &���� ��$� �� ��� %

%� ��(��� �3. �$( �� �� '��2 18D19 �� � 2010.B :13D29.

D 0� �"% %#�( �� � %��� ���� %)2005( %� �, Y��� #�.�� �=���� ��=�3(�

� "���� � # �$� :�� – ���� � $ ��� � � � �� 0����� �= ��� ". �Y�(���

\%�� �� H��� �� ������ �����1 ��(� %2 %B18D39.

D N� %#���� %�� ���� %*���)2003( %H��! �(�����Y�� %�Y� ����Y��� ������ %

%���� �(������ :5 "���� �! �� Z ��� -��� #���.

D %�� %����)2005( % 8����'��� �* �� ����2� 8������� % %�= �O� �(��� ��

'�,�$� %5 "���� �! �� ������� - �[ :���.

D �.� �� � ���! � ��� ��� ��� � ����% #�(�� &� �� � �$�� 2012.

Page 118: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

105

D �2(�� %���� ���� #3�����% )2012.( �� �'(���� :����� 3���� ������

HO����� ��� ��?'�� �������� ��� � ��� �� �" %�� �� �E�� �� ������� ���?� ����

�������\ ���� �� �����% ���� �(��� %��'����� � ��� %.

D ! !� %���� #��� %)2004(% �� ���� ?� $� ����� #�.�� 1�� � �� #�U

?� � :�9 %�"����\����(��� 8������� A�"��� ����'�� ��(��� �(��� %'����� � ��

����� %@ "��"�26 ��(� %1B %97D147.

D ���(�& %����7�� %���� Y�+� *��� %��� � ���� �,�� %)2003(% �����

�����(�� ��� � ����9 �m! � :�� # $�� #�U � :�_� �"���� ?� $� : <���

%���.� ��(���� � @ ����� 1��$�����(��� 8������ ���*��� ��(��� %'����� � �� %

�O� ��(� %'��� �� �(���.B 32D49.

D %����� ��� ����=� �=�� %# �=�)2008( % �Y���2� ��Y��"��� 3���Y�7 ��

���*��� �� ��*�� 8������ �� ������ ��� ����� �� ��(������2�\ ����� � ��=���

'��! � � [�(���� % %� � � �� �.

D ��� " "(��� �� %%) 2003 ( %���� 1��$� #�.��� ? �$� :�9 �"�=��� =�

���U �� � [ � ����� @ ������ ��� �� (��� � �,9 % � ���*Y� �� ��Y�'�� �Y�(�

����2�B B %��9 ��(� %���!(�� ���� ����� %26D49.

D %���� ��� ���� %# U(� ���)2005( '��> � (2� � � ������ �����(�� ��� %

%���U �� � � � ����> ����2� � ���*� �� ���'�� ��(� ��� % ��21 %��9 ��(� %

B26.

Page 119: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

106

D %�� � %������� 0 ��� ��� %0 ��� ���)2006( %" '�X� � "���� - ���� �����

:�9 ?� $�" % ����'�� A�"���� 8������ ����� �'��( ��(� � ������ #��(� ����� %

����� %� � �$��)28( ��(� %)1( B %144.

D ��� %����� @ ��� %����) 2006(% 8�1�(�� �)�" �� ������� ������� �Y� H��2� :

��� ��(�� � ���� :����� �������� %'�,�$� : �� ��2� ��(�.

D ��� A���%-�� ��� %) 2006(% �.�� ?� $� �"���� '�X� � ���� #U # $�

:�9 � �����!�� � �� �� – ���� �U � � $ ��� ".��'�� ��(��� A�"��� ��

\����(��� 8������� '����� � ��% ����� %@ "��"� �(��� 12% ��(� 81B %147D

200.

D @���� &��� %� �� %)2004 .( �� �1��� ������ 8������ ��E��� �����"� ����

���*� �� 8�"��� �7 ���� :������� ����� ����� ����� % '��! � � [ � �� %

'���� : �(���?�! � �.

D # ,��� � �� � +� %�� )2010 .(�)7�������� ��� � ��� ������ ����� 9�

���;��� ������� �E�;�� ���" ���� ������ ��� \� ����� ����� '��! � � [ � �� %

%� ����� ������ ����� %� ���� ���� #��(�� ����� �(���.

D� %2�� ��� %� $()2005( %������� ������ H��! :�(������� '� �(��� %

���� %� �O� :5 "���� �! �� �4� ��.

D &��(�% �, %)2009( %� �+ � @ ��� ����� :�9 �"���� � ����N��

� ��(�� %���F��� �'��(�� ��(� ����� %� ���� %2 ��(� %3B B %49D77

Page 120: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

107

D ��7 �%�� %�2(�� %&"�� %��� )2008( �����(�� �� � ������ #���9 ���8� %

%� ��9 ��,���� ����!� �^������ A�"�7 ��(� ����� %4 ��(� %1 B %

B201D233.

D - �7� % %��8�� ��8�� �� ����)2012( %������� X� � ������� �� ���

������� ����(��� ^����� �� ��� ������ ��������. �� ����� ���� '��! � � [ � �� %

�����% �(������� @�!� %����.

D ��� �� %?��2�� %�� �� %�����)2000 .(8� ������ �� #��2� ������� : �����

\��E����� H�(�� C����������! � � ��� %@!�� %@!�� �(���.

D %���� U 2�� ��� %# ��)2004(� ��3(� # $�� ����. % �4�(�� ���� ?�� �2��� �

���� ��\�� @�� � ������ � �� �� ����!� ��� � $ ��� ���� #+�_� � ���� %

\������2� ���'�� ��(� %� ��9 �(���� � ���(��� : ��(�29 :"���.B 43D59

D " �2� % %0�. ����)2011( %�� :���� �(�������� ������� %�� �������:

� �������� �� ������� �������� :���� �� ������� H���� �� ������� ����\ �����

� ����� '��! � � [ � �� %�����% �(������� @�!� %����.

D �(�� %� O� �!� %����� %#��� �� ���� %)2011(��� % ����� :�9 � "����

# �$� � :�� �� 2!���� ��� ��� � [ ����+� *���� :� $ ��� ���� � �2!���

%4����� ���� ��������(� H��2� �*� �����(� %@�(� % 5���� B %�� ��O��

38D62.

Page 121: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

108

D %h !� � ��� ����� %����)2009 .( ��������� 3��*��� � ��� �� ��� ����� ��

������ : ������� ������ ����\ ����� %�= ����� ������ � �� %'��! � � [ � �����

����� %� ���� ���� #��(�� ����� �(���.

D ���% %����2006) (% ���8�� � ������ �� $�)EVA ( �=� $��� N� �� � �,����

���8�� � ����)MVA :( ��,��=�� � �� �� ����!� ��� � ����.� � � ��� ����

� � ���(����. %� ����� @��l ���� ����27 % ��(�106 B %17D45.

D ���! �� '����� � �+!� '�! � �= ��9 � ���� � ��� ���.� %�� � �!=� %

2012.

D %� �� #7 %)�( ) 2002(% �Y�?���� ��� 9Y� #��+�� %���� :7� ���)��� �)� %

� ����� ����� '��! � � [ %'��� � �� %����� '��>��7� %������� @�(� %.

D # ��� ��� ���. %� +�)2000( % �(������� %�� \������� ������ H��!% �=(���

%�O��O����� : �������� �����5 "���� �! �� .

D %� ���� %0�� )2011( %� ��� ��� �������� ������ ����� ��(;��� �)�" �Y�

%�(� ���6��� �������? ���!� ���Q� � � <��[� �E��� �� 8��?�� %�� �� �)�"�� %

�� #�$� Z�� ��� ���� �$���� : �=O ��� ��=�U �� � � U �� � 7��� V��> :

� ���� � �� -���� � ���� ����% �� �$( �� 18 � 19 � �� 2011 % �(=� �(���

-���% ������ #��(� � �� %'� ��� � ��� ��� #��.

Page 122: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

109

����) : C(����� �6���������(���

- Ala'a, N. & Noor, A. (2010) “Developing Measurement

Mathematical Model in Management Change and Strategic Planning

using BSC Perspectives.

- Asish K. Bhattacharya & B.V. Phani, (2000), "Economic Value

Added A General Perspective", Working Paper, Indian Institute of

Management Calcutta.

- Bernardo Guimarães, Pedro Simões, and Rui Cunha Marques, (2010)

“Does performance evaluation help public managers? A Balanced

Score card approach in urban waste services”. Journal of

Environmental Management, Volume 91, Issue 12, December, 2010,

Pages 2632-2638

- Bernard Wong-On-Wing, Lan Guo, Wei Li, Dan Yang : “Reducing

conflict in balanced scorecard evaluations” . Accounting,

Organizations and Society, Volume 32, Issues 4-5, May-July 2007,

Pages 363-377.

- Decenzo , David A. & Robbins, Stephen P. (2006), Human Resource

Management: Concepts and Applications. 6th edition, New York:

Jhon.

- Dietrich, (2006 ), Financial Institution: Value Creation in Theory and

Practice, Journal of Application Corporation, Vol. 10, No. 1, pp:

68-71.

- Gomes, Y. Liddle, P. (2009) " The Balanced Scorecard as a

Performance Management Tool for Third Sector Organization : the

Case of the Arthur Bernardes Foundation ،Brazil". Journal of Indian

Management, Vol. 26، pp 119-137.

Page 123: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

110

- Gerald K DeBusk,& Aaron D Crabtree, (2006),”Does the Balanced

Scorecard Improve Performance?” Management Accounting

Quarterly. Vol. 8, Iss. 1; pg. 44, 5 pgs.

- Greiling, H. (2010 ), Balanced Scored Implementation in German

Non –Profit Organization. Journal of Accounting Research, Vol. 44,

pp: 151-178.

- Horngren, C. T., Sundem, G. L., Stratton، W. O. (2005), Introduction

To Management Accounting، 13th. ed.، Upper Saddle River: New

Jersey, Prentice Hall.

- Jones, Garth R. & George, Jennifer M. (2004). Essentials of

Contemporary Management . Boston: McGraw Hill Irwin.

- Kaplan R., & Norton D., (1996), The Balanced Score Card:

Translating strategy into action. Harvard Businen School.

- Kaplan R., & Norton D., ( 2004 ). Measuring the Strategic Readiness

of Intangible Assts . Harvard Business Review. , Vol. 12, pp 113-

131.

- Mattel, Chris, (2006), Managing Bank Capital, Allocation and

Performance Measurement West Sussex: John Willy and Sons.

- Poster, Theodore H. & Streib, Gregory (2005). Elements of Strategic

Planning and Management in Municipal Government: Status After

Two Decades. Public Administration Review, Vol.65, No.1, pp: 45-

56. Available at: www.ingentaconnect.com/content, Cited on

20/1/2013.

- Ramesh, B , (2010), Importance of Balanced Scorecard for Growth of

SME Sector, Management Accountant. Calcutta. Vol. 45, Iss. 5; pg.

365.

Page 124: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

111

- Shaked, Allen & Oirre Leroy, (2007), Creating Value Through EVA:

Mythor Reality? Strategy Management, Journal of Accounting

Research; Vol. 9, No, 3, 9, p: 16-41

- Sidiropoulos ,M., Mouzakitis, Y., Adamides, E. and Goutsos, S.

(2004)" Applying Sustainable Indictors to corporate strategy: The Eco-

balanced Scorecard", Environmental Research, Engineering and

Management.

- Sinkey, Joseph, (2008), Commercial Bank Financial Management,

5th

ed. Newjersy.

- Theresa Libby, Steven E Salterio, and Alan Webb.(2004), The

Balanced Scorecard: The Effects of Assurance and Process

Accountability on Managerial Judgment”. The Accounting Review.

Sarasota: Oct 2004. Vol. 79, Iss. 4; pg. 1075, 20 pgs.

- Tohidi, H., Jafari A., Azimi A., (2010), Using balanced scorecard in

educational organazation. Procedia - Social and Behavioral Sciences,

Volume 2, No, 2, Pages 5544-5548.

- Wiersma E., (2009), For which purposes do managers use Balanced

Scorecards?: An Empirical Study” Management Accounting

Research, Volume 20, No, 4, Pages 239-251.

Page 125: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

112

� � &"����)1(

���� �� ��;����� ����� � ������ ������31/12/2012

������ 2012 2011

������ ��T 8��(��

��(�� ������� 183.964 159.541 � 2 �� ��� 5 ��!� 2.036 24.152

� �(�� :�! -��� ��� ��(�� ��4��

23.891 9.791

�3. �� ����(� �� $��� � ��� �������!� �.���.9 ��

1.936 2.227

�2 �� ����! � ���O�� 15.425 17.492 ���4�� ��$� ���$� '"���� |����

� 7!� 18.190 19.102

245.442 232.305

������ 8��(�� � ��� ��$�!� ������– ��$� ��� .

���� :�!

6.234 352

Y�.� � �� '���� 32.817 29.141 #"��� �� [ 5�� 13.742 7.073

� �� #�� ,������ 42.395 42.736 A� �� Y�� '����� �$ 50.062 34.628

145.250 113.930

5 ��� '�(� ��(�� ������� 7.180 ������� V���� 390.962 353.415

8��������� ������� &��"

�;��� ���" ����� &" ���� ?� 84.373 84.373

Page 126: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

113

�� ��� &����> 11.380 11.270

� �$ � ��$���� ������ (186) ������� �4��.� (36.408) (37.398)

59.345 58.059 � �� ��� � [ @�$� 79 65 ������� &��" <��(� 59.424 58.124

8��������

������ ��T 8������ ��9 �� �� ;��� 68.873 35.334

-���� ���"�� � ��� ���4�� ��$���� �� ��

30.521 36.711

��� �� �� Y�.� ������� 1.679 2.069 101.073 74.114

������ 8������

4� A� �� 14.871 13.145

5��� @���� ��9 �� �� ;��� ����#�� �3.

22.101 6.353

�$���� 0 ���� 60.230 60.275

�.� � 4� '���� �� 4� Y 96.517 87.529

�.�� �� �8 B�.� 74

���N� ��� 30.286 47.982

� ��� ���4�� ��$� -���� ���"�� ��9 '� ��

6.190 5.819

230.195 221.177

8�������� <��(� 331.268 295.291

8��������� ������� &��" <��(� 390.962 353.415

Page 127: تقييم الأداء المالي باستخدام بطاقة الأداء المتوازن

114

� � &"����)2(

���� H"���� %��� ��E� �� ��;����� ����� � 31/12/2012

������ 2012 2011

8����2� 802.062 736.004

��� > 0 ���� (722.843) (728.587)

S���� %�(� 79.219 7.417

�2 �� ����! 1��� �� ���!� ��� 1.092 1.370

��� ���)0 ���� (Y�.� 402 (348)

� � [ :"�� ��� . ��$� �� ��(2 ���� :�!

(1.148) 11

� ����� � �� 0 ���� (21.090) (19.593)

��(�� ������� 5 � 1��� (47.933) (47.506)

�2��.� ����.� 11 11.582

���� ������ �4��. (2.024)

� ���� 0 ���� (4.985) (1.140)

1.865 (3.672)

�(� ��(�� ������� �4��. 5 ��� ' )751( (5.949)

S��)H���� ( %��� ����= %� ����� 1.114 (57.828)

�.�� �� �8 (108)

S��)H���� ( ����� 1.114 (57.936)