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3277호 / 2017년 10월 20일 (금)
차트 릴레이 – Top down / Bottom up
금요 Key Chart: 금리/환율, 에너지/유틸리티
증시지표
KOSPI 2,473.06 (-0.40%)
KOSDAQ 667.10 (-0.20%)
KOSPI200 선물 327.45 (-0.53%)
원/달러 환율 1,132.40 (+2.50원)
국고 3년 금리 2.005 (+0.070%)
Daily 전략 생각
(한정판) 실적 시즌 대응 전략 [김윤서]
채권 전략
10월 금통위 코멘트: 한국은행 기준금리 정상화 신호탄 [신얼]
차이나 포커스
중국 3Q 경제지표 Review [강효주]
Top down
기업 분석
대한유화 (006650/매수): 고생 끝에 낙이 온다 [한상원]
고영 (098460/매수): 단기, 중기, 장기 그림 다 좋다 [윤영식]
Bottom up
Daily 포트폴리오: 테스, 비에이치, CJ CGV, POSCO, SK하이닉스, LG화학
포트폴리오
down
신한 데일리(신한 생각)에 게재된 요약본의 원본 자료는 당사 홈페이지, 신한아이, 골드윙 등에 게재되어 있으니
참고하시기 바랍니다.
▶▶▷ Just 1 Minute!
국내증시 주간 업종별 수익률 (10/16~19)
자료: WISEfn, 신한금융투자
KOSPI(0.0%), 대형(-0.2%), 중형(+0.8%), 소형(+0.2%), KOSDAQ(+0.8%)
3분기 실적 시즌 본격화. 매크로 변수 보다 업종별 실적에 연동되는 시장 흐름 예상
3분기 실적 기대는 현 주가에 상당부분 반영. 좋은(나쁜) 실적의 연속성에 대한 판단이 중요한 시점
1) 연준 실질 정책금리 인상, 2) 지정학적 위험, 3) 너무 긴 연휴
연휴 이전까지 국내 증시 추가 조정 가능성 높아
Daily Summary
대한유화 (006650)
3Q17 영업이익 827억원(흑자 전환 QoQ) 전망: 설비 트러블 vs. 시황 회복
4Q17 영업이익 1,086억원(+31% QoQ) 전망: NCC 증설의 과실(果實)
목표주가 320,000원, 투자의견 매수 유지
고영 (098460)
3분기 영업이익 103억원(-14.2% QoQ, +14.9% YoY) 전망
단기, 중기, 장기 그림 다 좋다
투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 83,000원(기존 73,000원)으로 13.7% 상향
(6)
(2)
2
6
KO
SPI
KO
SD
AQ
대형주
중형주
소형주
소프트웨어
디스플레이
IT가전
반도체
IT하드웨어
건설
상사
,자본재
기계
운송
조선
철강
화학
비철금속
에너지
은행
보험
증권
화장품
미디어
,교육
호텔
,레저
자동차
소매
(유통
)
의류
유틸리티
필수소비재
건강관리
통신서비스
지수 사이즈 IT 산업재 소재,에너지 금융 경기소비 경기방어
(%)
전략 생각 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 3
(한정판) 실적 시즌 대응 전략
주간 주식시장 동향 (10/16~19)
- KOSPI(0.0%), KOSDAQ(+0.8%)
- 대형(-0.2%), 중형(+0.8%), 소형(+0.2%)
- 지수 전체를 움직일만한 뚜렷한 재료 부재. 기존 주도 섹터(IT)의 조정과 소외 섹터(경기소비재)의 반등이 특징적
- 외국인, 대형주 순매도 전환. IT 매도 집중
- 외국인, KOSDAQ과 중, 소형주 순매수 강도 강화
- 기관+외국인 순매수 전환 업종: 철강, 미디어, 유틸리티, 필수소비재
- 기관+외국인 순매도 전환 업종: 건강관리, 은행, 증권, 보험
다음 주 주식시장 전망 (10/23~27)
- 3분기 실적 시즌 본격화
: 매크로 변수 보다 업종별 실적에 연동되는 시장 흐름 예상
- 3분기 실적 기대는 현 주가에 상당부분 반영
: 주가는 좋은 실적에 하락, 나쁜 실적에 반등 가능
: 좋은(나쁜) 실적의 연속성에 대한 판단이 중요한 시점
- 실적 상향 추세 지속 업종, 실적 발표 후 재료 소멸에 따른 조정은 매수 기회
: 철강, 비철금속, 에너지, 반도체
- 실적 악재 해소 후 턴어라운드 유망 업종
: 조선, 카지노
국내증시 주간 업종별 수익률 (10/16~19)
자료: WISEfn, 신한금융투자
이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 김윤서).
동 자료는 2017년 10월 20일에 공표할 자료의 요약본 입니다.
시황_김윤서
(02) 3772-4192
KOSDAQ 주간 수급 동향
자료: WISEfn, 신한금융투자
KOSPI 주간 수급 동향
자료: WISEfn, 신한금융투자
30
1
(44
0)
2
(34
)
(39
)
(45
)
(66
)
(78
)
(15
7)
19
2
(600)
(300)
0
300
600
계
은행
보험
국가지자체
연기금
금융투자
사모펀드
투신
외인 기관 개인
(십억원)
(12
2)
(19
0)
38
0
82
12
0
(99
)
(20
8)
(34
9)
64
(700)
(300)
100
500
계
금융투자
사모펀드
연기금
은행
보험
투신
국가지자체
외인 기관 개인
(십억원)
(6)
(2)
2
6
KO
SP
IK
OS
DA
Q
대형주
중형주
소형주
소프트웨어
디스플레이
IT가전
반도체
IT하드웨어
건설
상사
,자본재
기계
운송
조선
철강
화학
비철금속
에너지
은행
보험
증권
화장품
미디어
,교육
호텔
,레저
자동차
소매
(유통
)의류
유틸리티
필수소비재
건강관리
통신서비스
지수 사이즈 IT 산업재 소재,에너지 금융 경기소비 경기방어
(%)
채권 전략 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 4
10월 금통위 코멘트:
한국은행 기준금리 정상화 신호탄
이일형 금통위원 금리 인상 소수의견 제시
- 한은 추천으로 임명된 이일형 위원, 기준금리 인상 소수의견 제시. 인상 기조 전환 시그널. 11월 30일 회의에서 기준금리 25bp 인상 예상
- 2018년 1분기와 2분기 총 2회 추가 인상으로 내년말 기준 2.00%로 상향조정 전망. 온건 매파적 신임 한은 총재 부임 가능성 반영
- 연간 경제성장률 및 물가상승률 상향조정으로 뚜렷한 경기회복 자신감 표출. 주요국 통화정책 정상화 등 금융완화 축소 여건 성숙에 주목
금융안정 필요성 견지한 가운데 긍정적인 경기 시각으로의 전환
- 총재는 가계부채 증가 규모 축소를 확인했으며 내년부터 감소세 전환 예상. 연준의 12월 금리인상에 대비한 내외 금리차 조정 필요성 언급
- 금년 경제성장률 전망치를 3.0%로 조정한 것은 7월 전망에서 미반영한 추경 효과의 반영으로 추정. 내년 GDP갭 역전 해소 가능성 표출
- 경기에 대한 자신감에 근거하여 8월 회의 대비 매파적 성격 강화. 금융 안정에 대한 기존 입장 재강조
기준금리 2017년 1회 및 2018년 2회 인상 전망
- 소수의견 표명 위원의 당일 공개 원칙 적용 후 첫 사례 확인. 기준금리 정상화 필요성에 대한 통화당국 내부 공감대 형성 시사
- 외인 자금 유출 예방을 위한 선제적 통화긴축 논리 작용 가능. 부동산 가격 상승에 대한 정책 대응 가능성은 제한적
- 기준금리 인상 시기, 횟수 및 속도와 통화당국 수장 교체에 관심 집중
통화정책 방향문 비교
2017년 8월 2017년 10월
대외경제
세계경제 회복세 확대 움직임 지속 회복세 확대 움직임 지속
국제금융시장 통화정책과 지정학 리스크로 변동성 확대 통화정책 정상화 기대에도 대체로 안정
비고 미 정부 정책방향 및 주요국 통화정책 주시 미 정부 정책방향 및 주요국 통화정책 주시
국내경제
수출 투자가 주춤했으나 수출 증가세 지속 수출과 설비투자의 높은 증가세
내수 소비의 완만한 회복 소비의 완만한 확대
고용 제조업 중심 고용률 상승으로 완만한 개선 일시적 둔화에도 완만한 개선세 지속
물가 소비자물가 1.9% → 2.2% 소비자물가 2.6% → 2.1%
경기판단 소비 회복, 수출 및 건설투자 전망 하회 양호한 수출과 내수 회복에 견실한 성장
통화정책 방향 금융안정에 유의하며 통화정책 운용 금융안정에 유의하며 통화정책 운용
자료: 한국은행, 신한금융투자
이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 신얼).
동 자료는 2017년 10월 19일에 공표된 자료의 요약본 입니다.
채권 전략_ 신얼
(02) 3772-2193
이종채권 금리 추이
자료: 금융투자협회, 신한금융투자
한국은행 2017년 경제지표 전망치
자료: 한국은행, 신한금융투자
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
01/15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17
기준금리
국고 3년
국고 5년
국고 10년
(%)
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
경제성장률 소비자물가
2017년 1월 전망
2017년 4월 전망
2017년 7월 전망
2017년 10월 전망
(% YoY)
차이나 포커스 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 5
중국 3Q 경제지표 Review
GDP 성장률 6.8%로 전망치 부합
- 3/4분기 GDP 성장률 6.8% 기록하며 전망치 부합. 최종소비 기여도가 64.5%로 전기 대비 확대되며 소비 중심 성장 구도 연장
투자 둔화가 아쉬우나 생산, 소비 긍정적
- 9월 누적 고정자산투자 7.5% YoY 증가하며 전월 대비 0.3%p 하락. 부동산투자(+8.1%) 확대에도 인프라투자(+15.9%, 전월 16.1%)와 민간투자(+6.0%, 전월 6.4%)가 전체 투자 증가율 둔화에 영향
- 정부 환경 규제 강화와 구조조정 정책으로 철강, 비철 생산 마이너스 증가율 기록. 그럼에도 IT제품 생산 확대에 9월 산업생산은 전년대비 6.6% 증가, 전망치(6.5%)와 전월치(6.0%)를 모두 상회
- 소매판매 증가율은 10.3% 기록하며 두 자릿수 증가율 유지. 석유화학 제품 및 필수소비재 판매 견조
4Q 경기 모멘텀 소폭 둔화 전망
- 3/4분기 실물지표는 대체로 전망치에 부합하는 수준. 4/4분기 환경 규제, 생산 감축, 위안화 강세로 경기 모멘텀 위축 예상
- 급격한 위축으로 나타날 가능성은 제한적. 소비자심리 및 부동산경기지수 상승세 이어지며 대내 수요 양호. 선진국향 수출도 우상향 추세. 환경 규제 및 구조조정 영향으로 공급 축소 현상 부각될 전망
- 견조한 수요 환경 속 공급 축소로 석탄 중심의 원자재 가격 재반등 예상. 국내 경기 민감주에 중국은 여전히 우호적 배경이라는 판단
- 로컬 주식시장 역시 연내 대형주(CSI300) 중심의 이익 개선 추세 연장될 것으로 기대
중국 소비자심리, 부동산 경기지수와 선진국향 수출증가율: 양호한 대내외 수요
자료: WIND, 신한금융투자
90
95
100
105
110
95
100
105
110
115
10 11 12 13 14 15 16 17
소비자심리지수 (좌축)
부동산경기지수 (우축)
(p) (p)
(30)
(15)
0
15
30
45
60
10 11 12 13 14 15 16 17
미국향 수출
EU향 수출
(% YoY)
< 대내 수요 > < 대외 수요 >
강효주
02-3772-2915
박석중
02-3772-2919
중국의 주요 경제지표 및 전망치
2017 9월
(% YoY) 6월 7월 8월 발표 전망
GDP 6.9 - - 6.8 6.8
산업생산 7.6 6.4 6.0 6.6 6.5
소매판매 11.0 10.4 10.1 10.3 10.2
고정자산투자 (누적) 8.6 8.3 7.8 7.5 7.7
수출 11.3 7.2 5.5 8.1 10.0
수입 17.1 11.0 13.3 18.7 14.7
무역수지 (십억달러) 42.8 46.7 42.0 28.5 38.0
소비자물가 1.5 1.4 1.8 1.6 1.6
생산자물가 5.5 5.5 6.3 6.9 6.4
제조업PMI(p) 51.7 51.4 51.7 52.4 51.6
자료: Bloomberg, 신한금융투자
중국 산업생산 추이: 환경 규제 본격화
자료: WIND, 신한금융투자
(3)
0
3
6
9
12
15
산업생산 철강/비철 IT
17.05
17.06
17.07
17.08
17.09
(%YoY)
이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 강효주, 박석중).
포트폴리오 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 6
Daily 포트폴리오
신규 추천 : 없음
테스 (095610) KDQ ▶ 삼성전자 수요 증가에 동행하는 CAPEX 전략 지속 추진 전망
▶ 공정전환효율 둔화로 동일 수요를 위한 장비투자 요구량 지속 증가 예상
▶ 3분기 실적 저점으로 4분기 실적 개선 추세 진입
▶ 18년 실적 기준 PER 8배(12MF 컨센서스 기준 9.5배)로 저평가 국면
주가 (원) 31,000
추천일 10월 18일
수익률 0.2%
상대수익 0.7%p
비에이치 (090460) KDQ ▶ 아이폰X 출시 임박으로 FPCB 공급 모멘텀 예상
▶ 영업이익 3Q 219억원, 4Q 288억원 전망. 18년 1,003억원 예상, 3Q 10% 대의 수익성 확인될 경우
18년 추정치 추가 상향 계획
▶ 단기주가 하락으로 밸류에이션 매력 재부각: PER은 17년 12.6배, 18년 6.6배
주가 (원) 20,000
추천일 10월 18일
수익률 -4.8%
상대수익 -4.3%p
CJ CGV (079160) KSP-M ▶ 10월 중국 BO(영화상영매출)는 +50% YoY 수준으로 매우 높은 편
▶ 국내는 비용 증가 이슈가 있지만 해외 실적은 장기적으로 개선세를 이어갈 전망
▶ 해외 법인의 순차적인 상장을 통한 장기적인 기업가치 상승 기대
주가 (원) 69,700
추천일 10월 17일
수익률 1.9%
상대수익 2.2%p
POSCO (005490) KSP ▶ 中 인프라 투자확대에 따른 수요증가와 환경규제 강화에 따른 공급축소로 수급 밸런스 개선 지속 전망
▶ 일본 고베제강의 품질조작 스캔들과 11월 예정된 중국 내 일부 가동률 제한 조치가 주가에 긍정적 영향
▶ 2018년 기준 예상 PBR 0.6배, EV/EBITDA 5.4배로 글로벌 철강사(PBR 0.8배, EV/EBITDA 7배) 대비
밸류에이션 매력도 높음
주가 (원) 340,000
추천일 10월 16일
수익률 4.6%
상대수익 4.6%p
SK하이닉스 (000660) KSP ▶ DRAM 공급제약과 수요 호조로 4분기 DRAM 고정가 상승 예상
▶ 이에 4분기 실적이 시장 기대치를 상회할 전망
▶ 내년에도 DRAM 및 NAND 업황 호조 지속될 전망
주가 (원) 79,000
추천일 9월 14일
수익률 4.4%
상대수익 -0.4%p
LG화학 (051910) KSP ▶ ABS, PVC, 가성소다 등 주력 제품이 구조적인 호황 국면 진입
▶ 전지 부문의 지속적인 수익성 개선(17F OPM +2.1%p) 기대
▶ EU 지역 수주/판매 확대에 따라 전기차 배터리 성장성에 대한 기대도 여전히 유효
주가 (원) 385,000
추천일 8월 30일
수익률 4.5%
상대수익 -0.1%p
포트폴리오 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 7
상기 종목은 단기 시황을 고려한 투자분석부의 포트폴리오로 기업분석부 장기 투자의견과 상이하거나, 투자의견이 변경될 수 있습니다. 15% 이상 하락할 경우 Stop Loss 규정에 의해 포트폴리오에서 제외됩니다.
실적 전망과 관련 *는 FnGuide 컨센서스입니다. 당사는 상기회사(POSCO, LG화학)를 기초자산으로 한 ELS를 발행했습니다. 당사는 상기회사(POSCO)를 기초자산으로 한 주식선물의 유동성 공급회사(LP)임을 고지합니다.
당사는 상기회사(POSCO)를 기초자산으로 한 주식옵션의 유동성 공급회사(LP)임을 고지합니다. 주가(원)는 전일 종가 기준입니다.
기업 분석 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 8
고생 끝에 낙이 온다
3Q17 영업이익 827억원(흑전 QoQ) 전망: 설비 트러블 vs. 시황 회복
- 시황 회복으로 원화 환산 스프레드 +45%(9월, vs. 6월) 기록
- 다만 NCC 정상 가동 지연으로 매출 감소(재고 축적) 및 수익성 훼손(원가율 상승), 9월 추가적인 일시 중단도 부정적으로 작용
4Q17 영업이익 1,086억원(+31% QoQ) 전망: NCC 증설의 과실(果實)
- NCC는 현재 정상화에 성공하며 가동률 95~100% 수준 회복
- 매출액 증가(+29.3%, 이하 QoQ)와 수익성 개선(+0.3%p)에 따른 이익 증가 기대
목표주가 320,000원, 투자의견 매수 유지
- 목표주가는 2018년 예상 실적 기준 PBR 1.2배에 해당
- 투자포인트: 1) NCC 증설 및 정상 가동에 따른 이익 증가(18F OP +41.7% YoY), 2) 시황 악화에 대비한 추가적인 다운스트림 투자 가능성, 3) 저평가 매력(2018F PBR 0.9배 vs. ROE 21%) 등
대한유화 주가 vs. 원화 환산 스프레드 추이
자료: Platts, QuantiWise, 신한금융투자
매수 (유지)
현재주가 (10월 19일) 257,000원
목표주가 320,000원 (유지)
상승여력 24.5% 한상원
(02) 3772-1567
이응주
(02) 3772-1559
KOSPI 2,473.06p
KOSDAQ 667.10p
시가총액 1,670.5십억원
액면가 5,000원
발행주식수 6.5백만주
유동주식수 3.1백만주(48.1%)
52주 최고가/최저가 293,500원/197,500원
일평균 거래량 (60일) 51,298주
일평균 거래액 (60일) 13,463백만원
외국인 지분율 8.65%
주요주주 이순규 외 11 인 41.34%
국민연금 11.70%
절대수익률 3개월 4.3%
6개월 8.4%
12개월 18.4%
KOSPI 대비 3개월 2.4%
상대수익률 6개월 -6.2%
12개월 -2.3%
대한유화 (006650)
12월 결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율
(십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (원) (배) (배) (배) (%) (%)
2015 1,727.0 271.2 268.7 200.5 30,846 212.7 158,361 5.6 3.7 1.1 21.5 12.2
2016 1,596.4 343.0 360.2 272.1 41,867 35.7 197,854 6.6 4.6 1.4 23.5 6.9
2017F 1,739.9 287.6 293.4 223.5 34,390 (17.9) 224,149 7.5 4.9 1.1 16.3 4.6
2018F 2,241.6 407.5 426.6 330.0 50,768 47.6 271,116 5.1 3.0 0.9 20.5 (12.2)
2019F 2,062.0 323.7 346.2 271.3 41,732 (17.8) 309,048 6.2 2.8 0.8 14.4 (24.5)
자료: 신한금융투자 추정
0
100
200
300
400
100
300
500
700
900
01/15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17
원화 환산 스프레드(좌축)
대한유화 주가(우축)
(천원/톤) (천원)
스프레드반등vs. 주가제자리
기업 분석 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 9
대한유화 3Q17 실적 전망
(십억원, %) 3Q17F 2Q17 QoQ 3Q16 YoY 신한(기존) 컨센서스
매출액 471.6 223.8 110.7 360.6 30.8 526.8 522.4
영업이익 82.7 (11.6) 흑전 68.9 20.1 118.2 85.5
세전이익 87.5 (6.7) 흑전 73.7 18.6 122.7 88.8
순이익 66.6 (5.0) 흑전 55.8 19.3 93.3 68.2
영업이익률 17.5 (5.2) 19.1 22.4 16.4
순이익률 14.1 (2.2) 15.5 17.7 13.1
자료: 회사 자료, QuantiWise, 신한금융투자
주: 순이익은 지배주주 기준
대한유화 사업 부문별 실적 추이 및 전망
(십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17F 4Q17F 1Q18F 2Q18F 3Q18F 4Q18F 2016 2017F 2018F 2019F
매출액 전체 435 224 472 610 600 577 536 529 1,596 1,740 2,242 2,062
합성수지 223 155 146 230 235 224 208 201 1,014 754 868 926
기초유분 152 46 266 318 303 293 271 269 403 782 1,136 918
화섬원료 53 19 56 56 56 55 51 52 157 183 214 192
부제품/기타 6 4 4 7 6 5 5 7 22 21 24 26
영업이익 108 (12) 83 109 115 108 96 88 343 288 407 324
세전이익 101 (7) 87 112 120 113 101 93 360 293 427 346
순이익 77 (5) 67 85 93 87 78 72 272 224 330 271
매출액 증가율 YoY 10.2 (44.7) 30.8 39.7 38.1 157.9 13.6 (13.3) (7.6) 9.0 28.8 (8.0)
QoQ (0.5) (48.5) 110.7 29.3 (1.6) (3.8) (7.2) (1.3)
영업이익 증가율 YoY 38.5 적전 20.1 11.1 7.0 흑전 16.3 (19.1) 26.5 (16.2) 41.7 (20.6)
QoQ 10.3 적전 흑전 31.4 6.2 (6.4) (10.9) (8.5)
영업이익률 24.8 (5.2) 17.5 17.8 19.2 18.7 18.0 16.6 21.5 16.5 18.2 15.7
세전이익률 23.2 (3.0) 18.5 18.3 20.0 19.5 18.8 17.6 22.6 16.9 19.0 16.8
순이익률 17.7 (2.2) 14.1 14.0 15.4 15.1 14.6 13.6 17.0 12.8 14.7 13.2
자료: 회사 자료, 신한금융투자
주: 사업 부문별 매출액은 당사 추정치
중국 제조업 PMI vs. 한국의 대중국 화학 제품 수출 증가율 대한유화 12MF PBR 밴드 차트
자료: CEIC, KITA, 신한금융투자 자료: QuantiWise, 신한금융투자
이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 한상원, 이응주).
동 자료는 2017년 10월 20에 공표할 자료의 요약본 입니다. 당사는 상기회사(대한유화)를 기초자산으로 한 주식의 유동성 공급회사(LP)임을 고지합니다.
47
50
53
56
(40)
0
40
80
01/14 07/14 01/15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17
한국의 대중국 수출 증가율(좌축)
차이신 제조업 PMI(우축)
(%YoY) (Pt)
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1.3x1.6x
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300
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08 09 10 11 12 13 14 15 16 17F 18F 19F
(천원)
기업 분석 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 10
단기, 중기, 장기 그림 다 좋다
3분기 영업이익 103억원(+14.9% YoY)으로 컨센(107억원) 부합 전망
- 3D SPI, 3D AOI 매출은 전년 대비 각각 15%, 20% 성장 전망
단기, 중기, 장기 그림 다 좋다
- 기존 사업: 1) 3D SPI – 연간 2,000억원 시장에서 50% 점유율, 2) 3D AOI – 3,500~4,000억원 시장에서 20% 점유율. 스마트 팩토리 트렌드, 경쟁업체 잠식 통해 향후 2~3년간 20%대 성장 기대
- 신사업: 1) MOI - 4분기부터 매출 발생. 초기 스마트폰용 시장은 2,000억원, 향후 제품 확장시 6,000억원까지 확대 가능한 시장
투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 83,000원(기존 73,000원) 13.7% 상향
- 12MF PER 23.4배 18F, 21.9배로 3D AOI성장 기대감이 존재했던 15년 고점 PER 27배 대비 낮음. 기대감으로만 상승했던 과거와 달리 1)신사업 매출 가시화, 2)ROBO Index 편입을 통해 공정 자동화 기술력 인정받았음 감안시 과거 대비 밸류에이션 프리미엄 정당화 가능
- Robo-Stox업체 12MF PER평균 26.7배 적용한 8.3만원으로 상향
3D AOI 시장점유율과 사업부문별 매출액 추이 및 전망
자료: 회사 자료, 신한금융투자 추정
매수 (유지)
현재주가 (10월 19일) 71,300원
목표주가 83,000원 (상향)
상승여력 16.4% 윤영식
(02) 3772-1530
최도연
(02) 3772-1558
KOSPI 2,473.06p
KOSDAQ 667.10p
시가총액 975.1십억원
액면가 500원
발행주식수 13.7백만주
유동주식수 10.6백만주(77.4%)
52주 최고가/최저가 71,700원/42,350원
일평균 거래량 (60일) 51,109주
일평균 거래액 (60일) 3,300백만원
외국인 지분율 50.91%
주요주주 고영홀딩스 외 12 인 18.01%
절대수익률 3개월 10.0%
6개월 32.5%
12개월 59.2%
KOSDAQ 대비 3개월 10.8%
상대수익률 6개월 26.3%
12개월 57.8%
고영 (098460)
12월 결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율
(십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (원) (배) (배) (배) (%) (%)
2015 145.9 23.4 24.8 23.4 1,728 5.1 9,616 22.4 17.6 4.0 19.0 (42.3)
2016 171.8 33.2 35.9 29.7 2,173 25.8 11,477 20.8 14.7 3.9 20.6 (49.3)
2017F 200.2 41.8 38.5 33.2 2,431 11.9 13,028 29.5 19.6 5.5 19.8 (50.3)
2018F 243.4 53.7 54.0 44.7 3,269 34.5 15,723 21.9 15.2 4.6 22.7 (53.6)
2019F 291.2 66.1 66.5 53.7 3,929 20.2 18,887 18.2 11.9 3.8 22.7 (60.8)
자료: 신한금융투자 추정
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2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017F 2018F
3D SPI (좌축)
3D AOI (좌축)
MOI (좌축)
기타 (좌축)
3D AOI 시장점유율 (우축)
(십억원) (%)
기업 분석 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 11
고영의 PER Valuation
(원, %, x) 2013 2014 2015 2016F 2017F 2018F 2019F
EPS 1,036 1,645 1,728 2,173 2,431 3,269 3,929
YoY (%) (10.3) 58.8 5.1 25.8 11.9 34.5 20.2
BPS 7,303 8,605 9,616 11,477 13,028 15,723 18,887
ROE 19.9 15.4 20.7 19.0 20.6 19.8 22.7
PER (End) 18.0 26.0 22.4 20.8 27.9 20.8 17.3
PER (High) 22.8 26.8 28.2 22.1 28.8
PER (Low) 16.5 10.8 18.2 15.0 17.3
PER (Avg) 20.0 16.1 23.6 19.3 23.0
Target PER 26.7
12MF EPS 3,099
Target Price 82,739
자료: 신한금융투자
주: Target PER는 12MF EPS 에 주요 Robo-Stox지수 12MF PER 평균 26.7배를 적용. 6/16일부로 전세계 로보틱스, 산업자동화와 관련된 80여개 종목으로 구성된 ROBO Index에 국내기업
최초로 편입됨에 따라 Robo-Stox지수 업체들과 밸류에이션 비교 정당화 가능.
고영의 분기별 실적 추이 및 전망
(십억원, %) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17F 4Q17F 2015 2016 2017F 2018F
매출액 37.0 46.8 41.8 46.1 43.2 53.6 49.9 53.4 145.9 171.8 200.2 243.4
3D SPI 19.1 24.8 24.3 24.2 22.8 30.6 28.0 23.4 92.0 92.4 104.8 111.9
3D AOI 15.9 20.6 16.7 20.8 18.5 21.6 20.1 26.1 49.8 74.0 86.3 109.6
MOI 0.0 0.0 - - - - 0.4 2.2 - - 2.5 13.7
기타(반도체, 의료기기 등) 2.0 1.5 0.8 1.1 1.6 1.1 1.5 1.8 4.2 5.3 5.9 8.3
(% Sales Mix)
3D SPI 51.6 52.9 58.1 52.6 52.8 57.0 56.1 43.7 63.0 53.8 52.3 45.9
3D AOI 43.0 43.9 39.9 45.2 42.7 40.3 40.2 48.9 34.1 43.1 43.1 45.0
MOI 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.7 4.1 0.0 0.0 1.3 5.6
기타(반도체, 의료기기 등) 5.4 3.2 1.9 2.3 3.6 2.0 3.0 3.3 2.9 3.1 2.9 3.4
(% QoQ)
매출액 (7.7) 26.6 (10.7) 10.3 (6.2) 24.0 (7.0) 7.1
3D SPI (15.2) 29.8 (1.8) (0.3) (5.8) 33.9 (8.5) (16.5)
3D AOI (3.0) 29.4 (18.9) 24.9 (11.4) 17.1 (7.2) 30.2
MOI - - - - - - - 506.0
기타(반도체, 의료기기 등) 50.1 (26.4) (47.2) 36.6 46.4 (32.4) 40.4 19.3
(% YoY)
매출액 17.2 24.0 14.7 15.0 16.9 14.5 19.3 15.9 2.1 17.7 16.5 21.6
3D SPI (8.5) (1.8) 4.1 7.8 19.6 23.4 15.1 (3.6) 11.8 0.5 13.3 6.8
3D AOI 57.4 75.9 43.9 27.1 16.2 5.1 20.2 25.4 1.0 48.6 16.6 27.0
MOI - - - - - - - - - - - 438.2
기타(반도체, 의료기기 등) 232.5 77.5 (45.7) (20.3) (22.3) (28.6) 89.7 65.7 (62.6) 26.6 9.9 42.3
영업이익 5.9 9.7 8.9 8.6 8.0 12.0 10.3 11.6 23.4 33.2 41.8 53.7
(% QoQ) 7.9 63.4 (7.9) (3.4) (7.3) 49.6 (14.2) 12.8
(% YoY) (3.6) 48.7 69.2 56.9 34.7 23.4 14.9 34.2 (16.7) 41.5 25.9 28.4
(% 영업이익률) 16.0 20.7 21.3 18.7 18.5 22.3 20.6 21.7 16.1 19.3 20.9 22.1
순이익 5.4 8.2 3.8 12.3 0.8 12.6 9.3 10.7 23.5 29.7 33.4 44.8
(% QoQ) (3.7) 51.2 (53.2) 222.9 (93.7) 1,519.3 (26.8) 15.4
(% YoY) 33.5 11.5 (41.8) 120.1 (85.5) 54.8 142.3 (13.4) 6.4 26.3 12.2 34.3
(% 순이익률) 14.6 17.4 9.1 26.8 1.8 23.6 18.6 20.0 16.1 17.3 16.7 18.4
자료: 회사 자료, 신한금융투자 추정
이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 윤영식, 최도연).
동 자료는 2017년 10월 20일에 공표할 자료의 요약본 입니다.
차트 릴레이 – Top down 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 12
월: 수급 화: 경제 수: 리스크 목: 밸류에이션 금: 금리/환율
10월 금통위 기준금리 인상 소수의견 등장. 연내 기준금리 인상 가시화에 장단기 스프레드 축소
예상보다 이른 시점인 10월 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리 인상 소수 의견 등장. 통화당국은 수정경제전망에
서 금년도 경제성장률을 0.2%p 증가한 3.0%로 제시하며 경기회복 자신감 표명. 총재는 금융 완화 정도를 축소할 여
건 성숙했다고 평가. 기준금리 인상이 조기에 가시화되며 통화정책 변화에 민감한 중단기금리 급등. 국내 기관의 투심
이 상대적으로 견조한 장기금리는 소폭 상승. 국고채 5/30년 스프레드는 2016년 9월 이후 최저치인 17bp 대로 하락
한국 국고채 5/30년 스프레드
자료: 인포맥스, 신한금융투자
▶ 차트 릴레이
페소화 가치, NAFTA 재협상 기한 연장에 반등
17일 미국, 캐나다, 멕시코 3국 협상 대표는 내년 1분
기로 협상 기한이 연기됐음을 발표. 최근 5개월래 최고
치 기록한 페소/달러 환율은 NAFTA 협상 결렬 우려
해소에 18.8페소 대로 하락
호주달러, 경기 호조에 강세
호주 8월 무역수지와 9월 고용 지표는 시장의 예상을
뛰어넘는 호조. 최근 공개된 10월 통화정책회의 의사
록은 호주달러 강세에 대한 통화당국의 우려 완화 시
사. 이에 달러/호주달러 환율은 0.786달러 대로 상승
페소/달러 환율 달러/호주달러 환율
자료: 인포맥스, 신한금융투자 자료: Bloomberg, 신한금융투자
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01/17 03/17 05/17 07/17 09/17
(페소)
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(bp)
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0.73
0.75
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0.79
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01/17 03/17 05/17 07/17 09/17
(달러)
차트 릴레이 – Bottom up 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 13
월: IT 통신서비스
화: 소재 산업재
수: 경기소비재
금융
목: 필수소비재 헬스케어
금: 에너지 유틸리티
주간 평균 유가 전주 대비 상승
지정학적 리스크 확대로 국제 유가 상승
: WTI +2.3%, Dubai +2.9% WoW 기록
주간 정제마진은 8.3달러/배럴 기록
폴리실리콘 가격 전주 대비 0.1% 하락
다운스트림 침체로 구매자들의 관망세 확대(고원가 재고 부담
회피)되며 전주 상승 이후 하락 반전
폴리실리콘 가격 16.68달러/kg 기록
유가와 정제마진 추이 태양광 밸류체인 상대가격 추이
자료: Petronet, 신한금융투자 자료: PV Insights, 신한금융투자
10월 3주 SMP는 82.08원/kwh(+5.5% WoW)
10월 3주 SMP는 전주 대비 5.5% 상승한 82.08원/kwh
9월 발전용 LNG 가격은 11.5원/MJ
(-1.4% MoM)
10월 3주 석탄 가격은 96.0달러/톤(0.0% WoW)
10월 3주 석탄 가격은 전주와 동일한 96.0달러/톤
중국 친황다오 석탄 가격은 111.8달러
(+2.1% WoW)
SMP, 발전용 LNG 가격 추이 글로벌 석탄 가격 추이
자료: 전력거래소, 신한금융투자 자료: Bloomberg, 신한금융투자
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호주뉴캐슬 6,300kcal
인니칼리만탄 5,900kcal
미국아팔라치안
중국친황다오 5,500Kcal
(달러/톤)
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24
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14 15 16 17
(원/KWh) (원/MJ)
SMP (좌축)
발전용 LNG 가격 (우축)
3.5
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01/14 07/14 01/15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17
정제마진(우축)
Dubai유(좌축)
(달러/배럴) (달러/배럴)
40
60
80
100
120
140
01/14 07/14 01/15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17
폴리실리콘
웨이퍼
솔라셀
모듈
(01/14=100)
/ 14
대차거래 / 공매도 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
대차잔고 증감 (단위: 십억원)
2016년 말 10/12 (목) 10/13 (금) 10/16 (월) 10/17 (화) 10/18 (수)
코스피 36,723 58,905 58,751 59,034 58,897 58,513
코스닥 9,164 11,265 11,506 11,719 12,258 12,378
KOSPI 대차잔고 (20거래일) KOSDAQ 대차잔고 (20거래일)
대차거래 상위 종목 KOSPI (단위: 주/백만원) 기준일 : 2017년 10월 18일
수량 금액
종목 증가 총잔고 차입 주체 종목 증가 총잔액 차입 주체
두산인프라코어 2,007,813 62,155,399 외국인44% / 기관56% 삼성전자 140,377 10,501,478 외국인85% / 기관15%
팬오션 526,191 25,583,347 외국인65% / 기관35% 삼성바이오로직스 39,668 1,470,104 외국인30% / 기관70%
SK네트웍스 331,288 6,859,605 외국인81% / 기관19% 두산인프라코어 18,793 581,774 외국인44% / 기관56%
우리은행 310,474 26,344,394 외국인74% / 기관26% 엔씨소프트 12,893 1,069,872 외국인83% / 기관17%
후성 272,027 10,713,362 외국인45% / 기관55% 현대차2우B 12,700 114,043 외국인40% / 기관60%
LG디스플레이 269,389 49,871,700 외국인83% / 기관17% LG화학 8,069 802,994 외국인70% / 기관30%
현대상선 255,031 32,614,687 외국인82% / 기관18% LG디스플레이 7,785 1,441,292 외국인83% / 기관17%
제이준코스메틱 234,596 3,232,231 외국인62% / 기관38% GS리테일 7,287 123,928 외국인77% / 기관23%
대차거래 상위 종목 KOSDAQ (단위: 주/백만원) 기준일 : 2017년 10월 18일
수량 금액
종목 증가 총잔고 차입 주체 종목 증가 총잔액 차입 주체
셀트리온 719,688 26,554,375 외국인56% / 기관44% 셀트리온 138,252 5,101,095 외국인56% / 기관44%
스킨앤스킨 332,600 2,851,394 외국인96% / 기관4% 메디톡스 10,392 163,607 외국인81% / 기관19%
포스코켐텍 223,874 3,960,071 외국인83% / 기관17% 포스코켐텍 6,246 110,485 외국인83% / 기관17%
차이나하오란 217,436 1,752,512 외국인56% / 기관44% 이오테크닉스 5,816 61,961 외국인73% / 기관27%
루멘스 203,774 1,454,260 외국인89% / 기관11% 에이치엘비 2,705 92,647 외국인86% / 기관14%
EMW 158,096 1,260,910 외국인92% / 기관8% 셀트리온제약 2,198 69,940 외국인70% / 기관30%
키이스트 158,000 2,689,942 외국인92% / 기관8% 미래컴퍼니 1,409 6,319 외국인60% / 기관40%
에스마크 147,900 3,751,160 외국인98% / 기관2% 테스 1,297 12,709 외국인77% / 기관23%
55,000
56,500
58,000
59,500
61,000
(십억원)
10,200
10,800
11,400
12,000
12,600
(십억원)
/ 15
대차거래 / 공매도 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
공매도 상위 종목 KOSPI (단위: 주/백만원) 체결일 : 2017년 10월 18일
종목 수량 비중 종목 금액 비중
팬오션 405,573 13.56% 카카오 34,852 14.05%
우리은행 277,606 20.84% LG생활건강 19,055 30.59%
카카오 229,946 14.02% 삼성바이오로직스 18,868 12.04%
한온시스템 218,973 10.49% 만도 11,337 27.27%
두산인프라코어 199,861 8.36% 아모레퍼시픽 11,262 14.22%
메리츠종금증권 187,993 13.19% 삼성전자 8,915 1.61%
LG디스플레이 156,378 7.52% 삼성전기 8,138 10.80%
LG유플러스 140,151 6.64% 엔씨소프트 7,460 8.21%
공매도 상위 종목 KOSDAQ (단위: 주/백만원) 체결일 : 2017년 10월 18일
종목 수량 비중 종목 금액 비중
셀트리온 250,164 5.56% 셀트리온 50,471 5.64%
셀트리온헬스케어 196,215 5.95% 셀트리온헬스케어 12,724 5.90%
솔고바이오 181,037 0.83% 신라젠 8,091 2.49%
신라젠 158,229 2.51% 인터플렉스 2,996 11.41%
JYP Ent. 146,126 6.64% JYP Ent. 1,557 6.61%
유니슨 117,140 5.09% 메디톡스 1,452 5.05%
에스에이엠티 86,899 8.02% 셀트리온제약 1,372 3.63%
우리기술 77,050 2.62% 펄어비스 1,218 1.40%
누적 공매도 상위 종목 (단위: 주)
KOSPI 5거래일 누적 공매도 KOSDAQ 5거래일 누적 공매도
종목 수량 비중 종목 수량 비중
두산인프라코어 2,359,438 9.56% 셀트리온 1,324,248 6.77%
LG디스플레이 1,957,557 9.14% SBI인베스트먼트 848,628 0.56%
팬오션 1,736,015 11.12% 셀트리온헬스케어 625,963 3.93%
카카오 855,631 10.79% 루멘스 532,141 3.73%
삼성중공업 777,500 6.43% 시노펙스 526,644 3.23%
LG유플러스 766,211 7.24% 비에이치 521,958 5.55%
한온시스템 748,632 9.13% 포스코 ICT 487,952 7.65%
메리츠종금증권 695,538 5.29% 국일제지 485,891 0.16%
투자주체별 매매동향 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
/ 16
KOSPI (10월 19일)
(억원, 체결기준) 기관 외국인 개인 기타 금융투자 보험 투신 사모 은행 기타금융 연기금 국가 기타법인
매 도 15,702.4 17,484.5 34,751.8 872.0 3,680.5 1,258.6 2,572.1 1,437.9 186.7 59.5 3,025.9 3,481.2 872.0
매 수 15,549.9 17,497.2 34,729.3 1,021.0 5,787.5 1,026.2 1,694.2 1,741.8 200.2 31.6 2,659.1 2,409.5 1,021.0
순매수 -152.5 12.7 -22.5 149.0 2,107.0 -232.5 -877.9 303.9 13.4 -27.9 -366.8 -1,071.7 149.0
매도/매수 상위종목 (억원, 금액기준)
국내기관 외국인
순매도 순매수 순매도 순매수
삼성전자 1,239.9 LG전자 406.4 SK하이닉스 858.6 LG전자 583.2
삼성바이오로직스 400.2 NAVER 331.3 삼성전자 531.8 삼성바이오로직스 267.2
엔씨소프트 321.6 한국항공우주 318.4 NAVER 312.0 POSCO 244.5
삼성전자우 254.0 OCI 209.1 삼성전자우 212.2 현대모비스 190.3
삼성전기 220.8 현대차 171.8 엔씨소프트 208.8 한미약품 177.5
SK하이닉스 188.4 한미약품 154.1 현대차 126.9 한국항공우주 137.3
카카오 138.8 현대중공업 110.8 LG이노텍 124.1 일진다이아 133.4
POSCO 106.1 LG 92.7 호텔신라 95.0 한국전력 127.0
SK 72.0 한국전력 90.0 기업은행 76.9 LG화학 122.9
LG생활건강우 71.6 KB금융 88.3 LG유플러스 74.3 SK이노베이션 111.2
KOSDAQ (10월 19일)
(억원, 체결기준) 기관 외국인 개인 기타 금융투자 보험 투신 사모 은행 기타금융 연기금 국가 기타법인
매 도 2,573.3 3,107.8 37,085.4 323.0 499.8 241.9 545.8 391.2 30.1 46.2 396.4 421.9 323.0
매 수 2,838.7 3,363.8 36,649.9 241.7 1,057.7 206.2 329.3 403.3 33.5 21.0 327.2 460.7 241.7
순매수 265.4 256.0 -435.5 -81.3 557.8 -35.8 -216.5 12.1 3.4 -25.1 -69.2 38.7 -81.3
매도/매수 상위종목 (억원, 금액기준)
국내기관 외국인
순매도 순매수 순매도 순매수
셀트리온헬스케어 200.5 CJ E&M 91.4 메디톡스 70.2 원익IPS 40.7
셀트리온 175.6 SK머티리얼즈 83.9 펄어비스 46.4 테라세미콘 34.0
케어젠 24.7 이오테크닉스 59.2 코오롱생명과학 20.8 에스에프에이 22.8
컴투스 14.9 휴젤 40.1 CJ E&M 15.8 파라다이스 20.8
포스코켐텍 14.3 메디톡스 39.0 GS홈쇼핑 14.3 휴젤 20.7
신라젠 11.1 에코프로 38.4 웹젠 12.4 컴투스 20.0
매일유업 10.2 주성엔지니어링 32.5 메디포스트 12.2 셀트리온헬스케어 19.3
민앤지 9.3 웹젠 24.0 홈캐스트 11.2 엘앤에프 14.7
서울반도체 9.1 GS홈쇼핑 22.5 바이로메드 11.1 AP시스템 14.5
룽투코리아 9.0 동진쎄미켐 22.1 휴온스글로벌 9.7 유진테크 12.7
증시자금 및 거래지표 신한 생각 / 2017년 10월 20일 (금)
)
)
/ 17
2016년말 10/13 (금) 10/16 (월) 10/17 (화) 10/18 (수) 10/19 (목)
KOSPI지수 추이 (등락) 2,026.46 2,473.62(-1.14) 2,480.05(+6.43) 2,484.37(+4.32) 2,482.91(-1.46) 2,473.06(-9.85)
거래량 (만주) 26,452 23,480 22,441 19,905 24,424 23,663
거래대금 (억원) 30,091 68,239 61,751 53,227 58,265 68,912
상장시가총액 (조원) 1,308 1,610 1,614 1,617 1,616 -
상장자본금 (조원) 106.9 107.2 107.2 107.2 107.0 -
KOSPI200 P/E* (배) 13.34 13.05 13.07 13.10 13.10 -
등락종목수 상승 272(0) 394(1) 403(1) 289(2) 467(0)
하락 519(0) 411(0) 384(0) 510(0) 316(0)
주가이동평균 5일 2,446.96 2,464.08 2,474.19 2,479.14 2,478.80
20일 2,398.45 2,405.27 2,411.54 2,417.41 2,423.05
60일 2,390.12 2,391.29 2,392.46 2,393.42 2,394.20
120일 2,350.70 2,353.46 2,356.37 2,359.18 2,361.89
이격도 5일 101.09 100.65 100.41 100.15 99.77
20일 103.13 103.11 103.02 102.71 102.06
투자심리선 10일 50 60 70 70 70
2016년말 10/13 (금) 10/16 (월) 10/17 (화) 10/18 (수) 10/19 (목)
KOSDAQ지수 추이 (등락) 631.44 663.08 (-3.46) 659.41 (-3.67) 670.51 (+11.10) 668.42 (-2.09) 667.10 (-1.32)
거래량 (만주) 58,280 61,662 55,431 69,995 71,375 71,060
거래대금 (억원) 26,417 49,350 38,938 42,179 45,635 43,164
시가총액 (조원) 201.5 228.6 227.5 231.4 230.6 -
등록자본금 (조원) 13.5 14.6 14.7 14.7 14.7 -
KOSDAQ P/E* (배) 40.84 30.58 30.41 30.90 30.79 -
등락종목수 상승 271(1) 359(2) 672(3) 375(3) 665(3)
하락 896(0) 805(0) 444(0) 758(0) 472(0)
주가이동평균 5일 659.87 661.19 664.37 665.59 665.70
20일 658.81 659.07 659.77 660.19 660.59
60일 654.87 654.98 655.26 655.40 655.45
120일 652.99 653.29 653.73 654.05 654.32
이격도 5일 100.49 99.73 100.92 100.42 100.21
20일 100.65 100.05 101.63 101.25 100.99
투자심리선 10일 60 60 70 60 50
* P/E 배수는 최근 반기실적 반영치로 수정
증시자금 추이 2016년말 10/13 (금) 10/16 (월) 10/17 (화) 10/18 (수) 10/19 (목)
고객예탁금 (억원) 241,760 245,410 242,136 262,301 248,727 -
실질고객예탁금 증감*** (억원) +194 -16,551 -3,274 +20,165 -13,574 -
신용잔고** (억원) 77,734 83,163 83,847 84,091 84,038 -
미 수 금 (억원) 1,070 1,614 1,659 1,868 2,053 -
신한금융투자 유니버스 투자등급 비율 (2017년 10월 17일 기준)
매수 (매수) 90.50% Trading BUY (중립) 6.50% 중립 (중립) 3.00% 축소 (매도) 0%
신한금융투자 영업망
서울지역
강남 02) 538-0707 구로 02) 857-8600 대치센트레빌 02) 554-2878 보라매 02) 820-2000 여의도 02) 3775-4270
강남중앙 02) 6354-5300 남대문 02) 757-0707 도곡 02) 2057-0707 삼성역 02) 563-3770 연희동 02) 3142-6363
관악 02) 887-0809 노원역 02) 937-0707 마포 02) 718-0900 삼풍 02) 3477-4567 영업부 02) 3772-1200
광교 02) 739-7155 논현 02) 518-2222 명동 02) 752-6655 송파 02) 449-0808 잠실신천역 02) 423-6868
광화문 02) 732-0770 답십리 02) 2217-2114 목동 02) 2653-0844 신당 02) 2254-4090 중부 02) 2270-6500
종로영업소 02) 722-4388 성수동영업소 02) 466-4228 반포 02) 533-1851 압구정 02) 511-0005
인천ᆞ경기지역
계양 032) 553-2772 수원 031) 246-0606 의정부 031) 848-9100 판교 031) 8016-0266
분당 031) 712-0109 안산 031) 485-4481 일산 031) 907-3100 평택 031) 657-9010
산본 031) 392-1141 인천 032) 819-0110 정자동 031) 715-8600 평촌 031) 381-8686
부산ᆞ경남지역
금정 051) 516-8222 마산 055) 297-2277 서면 051) 818-0100 울산남 052) 257-0777
동래 051) 505-6400 밀양 055) 355-7707 울산 052) 273-8700 창원 055) 285-5500
대구ᆞ경북지역 제주지역
구미 054) 451-0707 대구수성 053) 642-0606 안동 054) 855-0606 서귀포 064) 732-3377
대구 053) 423-7700 시지 053) 793-8282 포항 054) 252-0370 제주 064) 743-9011
대전ᆞ충북지역 강원지역
대전 042) 484-9090 유성 042) 823-8577 청주 043) 296-5600 강릉 033) 642-1777
광주ᆞ전라남북지역
광주 062) 232-0707 광양 061) 791-8020 전주 063) 286-9911
군산 063) 442-9171 여수 061) 682-5262 수완 062) 956-0707
PWM Lounge
경희궁 02) 2196-4655 명동 02) 718-0149 성수동 02) 466-4227 울산 052) 261-6127 종로중앙 02) 712-7106
과천 02) 3679-1410 부산서면 051) 243-3070 신제주 064) 743-0752 의정부 031) 848-0125 평촌 031) 386-0583
광교영업부 02) 777-1559 산본중앙 031) 396-5094 영업부 02) 3783-1025 종로 02) 722-4388 평택 031) 657-0136
마포중앙 02) 718-5029 서여의도 02) 3775-1458 포항남 054) 274-3768 순천연향동 061) 727-6702
PWM센터
강남 02) 508-2210 목동 02) 2649-0101 서울FC 02) 778-9600 이촌동 02) 3785-2536 부산 051) 819-9011
강남대로 02) 523-7471 반포 02) 3478-2400 서초 02) 532-6181 인천 032) 464-0707 PVG강남 02) 559-3399
광주 062) 524-8452 방배 02) 537-0885 스타 02) 2052-5511 일산 031) 906-3891 PVG서울 02) 6050-8100
대구 053) 252-3560 분당 031) 717-0280 압구정 02) 541-5566 잠실 02) 2143-0800
대전 042) 489-7904 분당중앙 031) 718-5015 압구정중앙 02) 547-0202 태평로 02) 317-9100
도곡 02) 554-6556 서교 02) 335-6600 여의도 02) 782-8331 해운대 051) 701-2200
해외현지법인/사무소
뉴욕 (1-212) 397-4000 홍콩 852) 3713-5333 상해 (86-21) 6888-9135/6 호치민 (84-8) 6299-8000 호치민 사무소 (84-8) 3824-6445
인도네시아 (62-21) 5140-1133
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![한국항공우주 (047810) - MKfile.mk.co.kr/imss/write/20180705111449__00.pdf2018/7/5 한국항공우주 (047810) 기업분석 리포트 투자의견 매수 [유지] 목표주가(6M)](https://img.pdfslide.tips/doc/110x75/5f5217cbaf066a02771f2c7a/oeee-047810-201875-oeee-047810-ee.jpg)
![(19) 대한민국특허청(KR) (12) 공개특허공보(A) (43) 공개일자 …intranet.chois.co.kr/daegu_upload/1020120018710.pdf · [0002] 최근에 레저 산업이 확대되면서,](https://img.pdfslide.tips/doc/110x75/5f4abf2751a71e3a056b239d/19-eoeoeeekr-12-eeoeeea-43-eeoe-0002.jpg)