Daftar Isi - GOZCO PLANTATIONS 2014 Gozco.pdf · “Membuat perusahaan kelapa sawit terbaik ... Perdagangan dan Pengolahan Kelapa Sawit dan Minyak Nabati ... Surabaya to also have

Visi dan Misi

Identitas Perusahaan

Struktur Perusahaan

Ikhtisar Operasional

Ikhtisar Keuangan

Permodalan & Kapitalisasi Saham

Peristiwa Penting di Tahun 2014

Tinjauan Bisnis

Laporan Dewan Komisaris

Laporan Dewan Direksi

Analisa Manajemen

Tata Kelola Perusahan

Tanggung Jawab Sosial Perusahan

Tanggung Jawab Laporan Tahunan

Laporan Keuangan

02

03

04

05

06

07

08

10

11

15

21

34

51

55

58

Annual Report 201401

Daftar Isi

Contents

Vision and Mission

Company Identity

Company Structure

Operational Highlight

Financial Highlight

Capital & Market Capitalization

Significant Events in 2014

Business Overview

Board of Commissioner’s Report

Board of Director’s Report

Management Analysis

Good Corporate Governance

Corporate Social Responsibility

Responsibility for Annual Report

Financial Statement

“To sustainably create the world's finest palm

oil company”

“Membuat perusahaan kelapa sawit terbaik di

dunia secara berkelanjutan”

Vision : Visi :

Mision : Misi :

Laporan Tahunan 2014 02

Visi dan Misi

Vision and Mission

CORE VALUES NILAI DASAR

Honesty

Openness

Perfection

Endurance

Sincerity

Kejujuran

Keterbukaan

Kesempurnaan

Ketahanan

Ketulusan

“To develop a solid emerging oil palm

plantation company through :

Capitalization of a solid and dedicated

professional plantation management team

Expanding plantation area on land highly

suited to oil palm development

strategically located within the group.

Gradually constructing additional

processing capacity & supporting

infrastructure for product positioning

efficiently into the market place

Maintain existing strong relationships with

surrounding communities by the

expansion of the smallholders oil palm

program & sustainable community

development

“Mengembangkan perusahaan perkebunan

kelapa sawit secara mantap melalui :

Kapitalisasi yang mantap atas tim

manajemen kebun yang profesional dan

berdedikasi

Memperluas area perkebunan pada lahan

yang sangat cocok untuk pengembangan

usaha kelapa sawit & letaknya strategis

dalam kelompok

Secara bertahap membangun kapasitas

pengolahan & infrastruktur pendukung

untuk menempatkan produk secara efisien

ke dalam pasar

Memelihara hubungan kuat yang sudah

ada dengan masyarakat sekitar dengan

cara pengembangan program petani kecil

kelapa sawit & pengembangan komunitas

yang berkelanjutan

Kegiatan Usaha

Pengembangan dan Pengoperasian Perkebunan,

Perdagangan dan Pengolahan Kelapa Sawit dan

Minyak Nabati (Crude Palm Oil) Melalui Anak-anak

Perusahaan

Line of Business

Developing and Operating Oil Palm Plantations, Trading

and Processing of Crude Palm Oil and Palm Kernel

Through its Subsidiaries.

PT GOZCO PLANTATIONS Tbk


Identitas Perusahaan

Company Identity

th

Kantor Pusat

Gedung Graha Permata Pancoran

Jl. Raya Pasar Minggu No.32 Blok C 9-10

Jakarta Selatan, 12780, Indonesia

Telpon: +62 21 7995676

Fax: +62 21 7995663

e-mail: [email protected]

Web : www.gozco.com

Kantor Perwakilan

Gedung Gozco Lantai 5

Jl. Raya Darmo 54-56

Surabaya 60265 Indonesia

Telpon +62 31 5612818

Fax +62 31 5620968

Head Office

Graha Permata Pancoran Building

Raya Pasar Minggu Street No. 32 Blok C 9-10

South Jakarta, 12780, Indonesia

Telephone: +62 21 7995676

Fax: +62 21 7995663

E-mail: [email protected]

Web : www.gozco.com

Representative Office

Gozco Building 5 Floor

Raya Darmo Street 54–56

Surabaya 60265, Indonesia

Telephone: +62 31 5612818

Fax: +62 31 5620968

Anak Perusahaan

Lihat Struktur Perusahaan

Subsidiary Companies

See Company Structure


The following shows the Structure of the company as at the end of

December 2014:

Struktur Perusahaan per akhir Desember 2014 adalah sebagai

berikut :

The following shows the Data of Subsidiaries as of the end of

December 2014:

Data Entitas Anak per akhir Desember 2014 adalah sebagai

berikut :

All subsidiaries are operating the in palm oil plantation industry.

As of the end of 2014, subsidiaries Siberut GPP, Siberut,

Mentawai GPP, Mentawai and Mitra Lintas are yet operational.

Semua Entitas anak bergerak di bidang usaha Perkebunan

kelapa sawit. Sampai dengan akhir tahun 2014, Entitas anak

Siberut, Siberut GPP, Mentawai, Mentawai GPP dan Mitra Lintas

belum beroperasi.

Tjandra Mindharta Gozali & Family

31,67%

Public

less than of 5%

5,75%

Founders & Affiliated

less than of 5%

7,84%

Amfraser

Securities Pte, Ltd

28,37%

PT. Golden Zaga

Indonesia

99,5%

PT. Suryabumi

Agrolanggeng

26,37%

Wildwood

Investment Pte, Ltd

99,5%

PT. Bumimas

Indosawit

83%

PT. Cahya Vidi

Abadi

95%

PT. Golden Blossom

Sumatra

99,9%

PT. Palma

Sejahtera

99,9%

PT. Palmdale Agroasia

Lestari Makmur

99,9%

PT. Telaga Sari

Persada

71%

PT. Pemdas

Agro Citra Buana

99,9%

PT. Mulia Agro

Persada

50%

PT. Indotruba

Tengah

Struktur Perusahaan

Company Structure

Domicile(Domisili)


Ikhtisar Operasional

Operational Highlight

The following shows the actual performance overview for the

past three years as at the end of December 2014 :

Realisasi ikhtisar kinerja selama tiga tahun terakhir sampai

dengan akhir tahun 2014 sebagai berikut :

The following shows the growth target and is measured based on

the 2015 Projection compared to the actual of 2014:

Target pertumbuhan diukur berdasar Proyeksi 2015 dibanding

Realisasi tahun 2014 sebagai berikut :

213.086 240.440 13%

49.214 56.503 15%

407.229 453.101 11%

68.429 200.000 192%

- PK

- PK

- PK

Penjualan CPO (Rp’Juta)

27.905

41.635


Iktisar Keuangan

Financial Highlight

The following shows the actual financial performance overview

for the past three years as of the end of December 2014 :

Realisasi ikhtisar kinerja keuangan selama tiga tahun terakhir

sampai dengan akhir tahun 2014 sebagai berikut :

(27.647)

297.064

68.429

0,88x

0,81x

97,03%

51,92%

8%

157%

83%

50%

1%

3%

3.232.644

233.189

1.678.341

201.107

107,98%

The following shows the Company Capital ownership a sat the

end of December 2014 :

Permodalan saham Perseroan per akhir Desember tahun 2014

sebagai berikut :

Pencatatan dan Kapitalisasi Pasar SahamIPO and Market Capitalization

The Company has obtained an effective notice from the

Chairman of the Capital Market and Financial Supervisory

Agency with the letter number of LK No,S-2716/BL/2008 on 6

May 2008 to conduct an Initial Public Offering amounting to

1,500,000,000 shares with par value Rp.100 per share at aninitial

price of Rp.225 per share with the initials of GZCO. On 15 May

2008 public shares mentioned were listed on the Indonesia Stock

Exchange.

The following shows the stock value of market capitalization

since the IPO up to the end of Desember 2014 :

Perseroan memperoleh pernyataan efektif dari Ketua Bapepam

LK. Dengan suratnya nomor LK No,S-2716/BL/2008 tanggal 6

Mei 2008 untuk melakukan penawaran umum perdana atas

jumlah saham sebesar 1,500,000,000 saham dengan nominal

Rp.100 per saham dengan harga perdana sebesar Rp.225 per

saham dengan inisial GZCO. Pada tanggal 15 Mei 2008 saham

yang dimiliki masyarakat dimaksud telah tercatat di Bursa efek

Indonesia.

Nilai kapitalisasi pasar saham sejak IPO sampai dengan akhir

Desember 2014 sebagai berikut :

The following shows the stock trading information up to the end

Desember 2014 :

Informasi perdagangan saham sampai dengan akhir Desember

tahun 2014 sebagai berikut :


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Bulan (month) Jumlah / Total

500450400350300250200150100500

Harg

a (

price)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Permodalan & Kapiltalisasi Pasar

Capital & Market Capitalization

Stock Price, since 2012-2014 / Harga Saham Gozco 2012-2014

2012 2013 2014

Desciptions

Keterangan

Numbers of shares

Lembar saham

Par Value of Share (IDR)

Rp.Nominal Saham

Percentage

Persentase


Peristiwa Penting di tahun 2014


During the Year 2014, the Company continued to focus more on

its internal structuring. The following shows the significant events

that took place in the Year 2014 :

Selama tahun 2014, Perseroan terus lebih fokus kepada

penataan internal. Beberapa kejadian penting selama tahun

2014 sebagai berikut :

Januari 2014, Peresmian Gozco Academy (GAC)

January 2014, The Grand Opening of Gozco Academy (GAC)

The Gozco Academy (GAC) has been operational since January

2014. Carrying the slogan “investing in people, growing for the

future,” the GAC has successfully trained 10 new Management

Trainees, 57 Division Assistants and 13 Supervisors during the Year

2014. The results are commendable considering it is the first year

of operation. With the bar set pretty high for a start, we are

expecting more efficient and effective results from the GAC for the

years to come.

Gozco Academy (GAC) mulai efektif sejak Januari 2014.

Mengusung slogan "investasi (pengetahuan & keterampilan

perkebunan sawit) pada pekerja, untuk perkembangan masa

depan". GAC telah berhasil melatih 10 Manajemen Trainee baru,

57 Asisten Divisi dan 13 Mandor selama tahun 2014. Hasil yang

sangat baik mengingat baru menginjak tahun pertama

operasional. Dengan tingginya target yang ditetapkan sejak awal,

kami mengharapkan hasil yang lebih efektif dan efisien dari GAC

di tahun-tahun mendatang.

Juni 2014, Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) Tahunan

June 2014, Annual General Meeting of Shareholders (GMS)

The annual general meeting of shareholders (GMS) has approved

the financial report for the fiscal year 2013. The Company has

gotten the approval to buy back the shares that have been sold to

the market through the annual GMS. The maximum number of

shares that can be bought back is 600,000,000 shares or 10% of

the fully paid and issued capital through the Indonesian Stock

Exchange. The process of shares buyback will be done gradually

for a limited time of 12 (twelve) months, counting down since the

shareholders’ approval or from 16 June 2014 up to 15 June 2015.

The buyback price of each share must be equivalent to the

previous closing price with a minimum of greater than Rp. 50 per

share.

Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) Tahunan menyutujui

pelaporan keuangan tahun buku 2013. Hasil RUPS Tahunan

menyetujui untuk melakukan pembelian kembali saham yang

dikeluarkan oleh Perseroan dengan pembelian kembali saham

Perseroan sebanyak-banyaknya 600.000.000 saham atau

sebanyak-banyaknya 10% dari modal ditempatkan dan disetor

penuh yang akan dilakukan melalui Bursa Efek Indonesia dan

pembelian kembali (buyback) akan dilakukan secara bertahap

paling lama untuk periode 12 (dua belas) bulan terhitung sejak

diperolehnya persetujuan dari Pemegang saham atau sejak

tanggal 16 Juni 2014 sampai dengan paling lama tanggal 15 Juni

2015, dengan harga yang lebih rendah atau sama dengan harga

penutupan perdagangan sebelumnya, dengan minimal harga

sebesar Rp.50 per lembar saham.

November 2014, Dukungan pendanaan dari BNI

November 2014, Obtained Credit from BNI

The Company, through one of its subsidiaries has obtained a credit

of around Rp. 783 Billion with a term of 8 years from PT Bank

Negara Indonesia Tbk. The purpose of the credit is to refinance the

subsidiary's palm oil plantation, including the construction of

buildings, facilities and other supporting infrastructures. This was

done to better adjust the Company's funding options with the

plantings funding program prepared by the Company.

Perseroan melalui salah satu entitas anak Perseroan telah

memperoleh pinjaman sekitar Rp.783 Milyar dari PT Bank Negara

lndonesia Tbk. dengan jangka waktu 8 tahun. Tujuan pinjaman

adalah untuk pembiayaan kembali perkebunan kelapa sawit,

termasuk pendirian bangunan, sarana dan prasarana pendukung

lainnya entitas anak tersebut. Ini dilakukan Perseroan untuk lebih

menyesuaikan opsi pendanaan yang diberikan dengan program

pembiayaan tanaman yang diselenggarakan Perseroan.

Desember 2014, Penyelenggaraan Paparan Publik di Surabaya

December 2014, Organized a Public Expose in Surabaya

As a public Company, it is our responsibility to update our

shareholders about the Company’s progress. The Company

prioritizes meetings with shareholders to update them on the

Company’s progress. The Company wants our shareholders in

Surabaya to also have the chance to meet with the Company’s top

management so as to clarify any questions or comments that they

have. The Company is committed to be transparent towards our

shareholders and welcomes any questions or meeting requests.

Sebagai Perseroan publik, merupakan tanggung jawab kami

untuk menyampaikan keterangan terkini terkait kemajuan

Perseroan kepada para pemegang saham. Perseroan

memprioritaskan pertemuan dengan para pemegang saham

untuk menyampaikan keterangan terkini tersebut. Perseroan juga

ingin agar para pemegang saham di Surabaya berkesempatan

untuk bertemu langsung dengan Manajemen Perseroan untuk

memberikan klarifikasi atas pertanyaan atau komentar dari para

pemegang saham. Perseroan berkomitmen untuk transparan

terhadap para pemegang saham dan menyambut pertanyaan

atau permintaan pertemuan yang diajukan.


Peristiwa Penting di tahun 2014



Tinjauan Bisnis

Business Overview

The 2014 realized growth in the Indonesian Economy was around

5.1%. This was lower compared to the APBN-P 2014's (“APBN”)

Economic growth target of 5.5%. This was due to the tight

monetary policy affecting the growth of the Economy. The export

sector was also down due to the weak global demand and the

decrease in the international market's commodity prices occurring

throughout 2014.

The inflation rate throughout 2014 was

around 8.36%, which was far higher than

the APBN's target of 5.3%. APBN's

assumption was as they did not take into

account the adjustments in fuel prices. The

average Rupiah towards USD exchange

rate throughout 2014 was around

Rp.11,878, which is weaker than the

APBN's target of Rp.11,600. The

depreciation in the Rupiah exchange rate

was mainly due to internal factors such as

the high balance of payments deficits and

external factors such as the plan to

increase US interest rates. The realized interest rate of the 3

Months Treasury Bills (SPN) was around 5.8%, which is lower than

the APBN's assumption of 6%. The interest rate of the Treasury Bills

(SPN) could be maintained at that level due to the high demand for

government securities despite the relatively tight global liquidity.

The average realized Indonesian Crude Price (ICP) for the Year

was around 97 USD per barrel, which is lower than the APBN's

assumption of 105 USD per barrel. This was mainly due to the

excess supply of crude oil causing a decrease in global crude oil

price.

Facing the 2014 dynamic macro situations, the Company

maintained calm and focused on the right programs such as the

investment programs and maintenance of plantings so as to

achieve a planted area that is profitable; maintenance programs

and the provision of production facilities as well as the stabilization

of governance and human investments programs.

Entering Year 2015, the Company predicted that the Economic

system of Indonesia will be affected by the transition in leadership

from President Susilo Bambang Yudhoyono to President Joko

Widodo. Apart from this transition, the internal dynamics of

Indonesia's Economy will also have an impact. The volatility of the

Rupiah exchange rate is still an issue of concern. The depreciation

of the Rupiah exchange rate implies the effect from Indonesia's

trade balance that was less profitable. The readiness in welcoming

the 2015 Era of ASEAN Economic Community and the influence of

the global economy directs the making of Economic policies.

Therefore, the economic actors must be very careful in reading

and anticipating future economic conditions.

However, the company remains confident that with the right

programs earnestly conducted, the Company will continue to

maintain its growth with the foundation of strong economic

resources to increase the value of the Company.

Realisasi pertumbuhan ekonomi Indonesia tahun 2014 sebesar

5,1%. Capaian ini lebih rendah dibanding target pertumbuhan

ekonomi dalam APBN-P 2014 (“APBN”), yang dipatok 5,5%,

antara lain karena kebijakan moneter ketat sehingga

pertumbuhan ekonomi terkendala. Kinerja ekspor turun sejalan

dengan masih lemahnya permintaan dunia dan merosotnya

harga komoditas di pasar internasional yang terjadi sepanjang

tahun 2014.

Tingkat inflasi sepanjang 2014 mencapai

8,36%, jauh lebih tinggi dibanding target

APBN yang sebesar 5,3%. Rendahnya

a s u m s i A P B N k a r e n a b e l u m

memperhitungkan penyesuaian harga

bahan bakar minyak. Nilai tukar rata-rata

rupiah terhadap USD sepanjang 2014 di

level Rp 11.878, atau lebih lemah dari

target APBN yang dipatok di level Rp

11.600. Depresiasi nilai rupiah terutama

karena faktor internal yaitu tingginya

defisit neraca pembayaran dan faktor

eksternal yaitu rencana kenaikan suku

bunga Amerika Serikat. Realisasi suku

bunga Surat Perbendaharaan Negara (SPN) 3 bulan sebesar 5,8

persen, atau di bawah asumsi APBN yang sebesar 6,0 persen.

Tingkat bunga SPN bisa dipertahankan sebesar itu, karena masih

tingginya permintaan akan surat berharga negara meskipun

likuiditas global relatif ketat. Realisasi ICP (Indonesia Crude Price)

rata-rata dalam setahun sebesar 97 USD AS per barel, lebih

rendah dari asumsi APBN yang sebesar 105 USD per barel.

Realisasi ICP yang lebih rendah dari asumsi APBN terutama

karena pengaruh penurunan harga minyak mentah dunia, karena

membanjirnya pasokan.

Menghadapi situasi makro tahun 2014 yang penuh dinamika ini,

Perseroan tetap tenang fokus kepada program yang tepat berupa

program investasi dan pemeliharaan tanaman menuju posisi

lahan tertanam yang menguntungkan, program pemeliharaan

dan penyediaan sarana produksi serta program pemantapan tata

kelola dan human investment.

Memasuki tahun 2015, Perseroan memprediksi tatanan ekonomi

Indonesia akan dipengaruhi peralihan kepemimpinan dari

Presiden Susilo Bambang Yudhoyono ke Presiden Joko Widodo.

Selain transisi kepemimpinan, dinamika internal perekonomian

Indonesia juga akan memberi pengaruhnya. Volatilitas nilai tukar

rupiah masih merupakan isue yang mengkhawatirkan. Nilai tukar

rupiah yang terdepresiasi merupakan dampak dari kurang

menguntungkannya neraca perdagangan Indonesia. Kesiapan

menyambut Era Masyarakat Ekonomi ASEAN pada tahun 2015

serta pengaruh ekonomi global membuat arah kebijakan

ekonomi dan antisipasi dari pelaku ekonomi harus benar–benar

cermat membaca kondisi ekonomi ke depan. Namun demikian,

Perusahaan tetap yakin bahwa dengan program yang tepat yang

dilakukan sungguh sungguh, pertumbuhan Perseroan akan tetap

terjaga dengan pondasi sumber daya ekonomi yang kuat untuk

peningkatan nilai Perusahaan.



Para pemegang saham dan Kuasa pemegang saham yang

kami hormati.

Dewan komisaris PT. Gozco Plantations Tbk, mengucapkan

terima kasih atas kepercayaan para pemegang saham, dan

pada kesempatan ini menyampaikan laporan pengawasan

sebagai pelaksanaan fungsi dewan komisaris perusahaan.

Tahun 2014, walaupun situasi eksternal dipengaruhi

dinamika Pilpres dan transisi kepemimpinan nasional,

penurunan harga minyak dunia serta votalitas nilai tukar

rupiah, namum bisnis CPO tetap menjanjikan, karena

kebutuhan CPO dan biodiesel yang terus meningkat.

Posisi landbank Perusahaan dengan usia tanaman

menghasilkan per akhir tahun 2014 yaitu usia 6 tahun 1 bulan

yang masih menghasilkan difisid arus kas. Perlu dedikasi dan

ketahanan untuk menghantarkannya sampai usia optimum

sebagai aset Gozco yang menghasilkan dan memberikan

surplus arus kas dimasa mendatang.


kami hormati.

Dewan Komisaris telah mempelajari laporan detail direksi

dan laporan-laporan triwulanan dan proyeksi tahun depan

dan mengadakan pembahasan dengan direksi. Kami

memandang direksi telah dengan sungguh-sungguh

melakukan pengelolaan perusahaan, banyak upaya yang

dilakukan menghadapi berbagai permasalahan operasional.

Faktor-faktor external banyak mempengaruhi hasil yang

dicapai antara lain :

Keputusan direksi untuk menahan diri untuk tidak manambah

landbank, dan kemudian mengalokasikan dana tersedia

untuk upaya mengoptimasi aset yang ada perlu diapresiasi.

Peningkatan TM sebesar 27%, adalah hasil yang positif.

Annual Report 2014 12



MustofaPresident of Commissioner / Presiden Komisaris

Dear valued shareholders and representative shareholders.

The Board of Commissioners of PT. Gozco Plantations Tbk.

would like to extend our greatest gratitude for the trust of the

shareholders and we would like to take this opportunity to

deliver a report on the supervision functions of the Company's

Board of Commissioners.

Despite of the dynamic effect of the external situations such as

the Presidential election and transition in the national

leadership; the decrease in global crude oil prices and the

volatility of the Rupiah exchange rate in 2014, the CPO

business continues to be promising. This is due to the

continuous increase in the demand for CPO and biodiesel.

As of the end of 2014, the average mature plantings age of the

Company was around 6 Years and 1 Months which is still

experiencing negative cash flow. There is a need for

dedication and endurance to bring the plantings to optimum

age as an asset of Gozco which generates and gives positive

cash flow going forward.


The Board of Commissioners has held meetings with the

Board of Directors after studying the detailed reports of the

Directors and the quarterly reports. We were able to see that

the Directors have earnestly managed the Company and that

additional efforts were made ??to face a range of operational

issues. The following outlines some external factors that have

affected the outcome:

The Board of Directors' decision to hold back and not expand

the land bank, and the allocation of funds available towards

optimizing the assets that have to be appreciated. The 27%

increment in the mature plantings (TM) was a positive result.

There was an 13% increase in the FFB harvested due to the

increase in the area of mature plantings and more mature

plantings reaching optimum age. The 2014 net income was

around Rp. 51 Billion and the return on equity (ROE) was

around 3%. This was due to the 8% increase in revenue while

the expenses were well managed. This achievement was

prestigious considering that the Company was facing a loss in

the year before.


The Board of Commissioners has also reviewed the efforts

Directors put in to improve corporate compliance

management (governance). We are appreciative of the

actions taken by the Directors to increase the proactivity of the

functions of the plantation internal audit unit and the financial

internal audit unit. Apart from these, also the implementation of

policies concerning the procedures of managing the

plantations. These efforts are successful in terms of promoting

efficiency of managing the business.

We have also reviewed the efforts the Company put in to

implement corporate social responsibility (CSR) obligations.

PT. Gozco Plantations Tbk. has carried out a variety of

programs according to the needs of the surrounding

community in the field of health, environment and providing

religious facilities. Apart from these, also the economic

empowerment of the community with the construction of

roads and traffic infrastructure.

We would also like to report that as of the end of 2014, we have

replaced a member of the Audit Committee. This was done

since early 2015 to maintain the functions of the Committee to

operate effectively.


The Board of Commissioners has received the financial

statement of PT. Gozco Plantations Tbk. for the year ending in

December 31, 2014, with the accountant's opinion of qualified

with exceptions, audited by an independent accountant. The

public accountant has given their explanation for the

exception in their opinion, which was related to the ownership

of the subsidiary under PT. Mulya Agro Persada. The Board of

Commissioners appreciates the efforts put in by the Directors

Hasil panen meningkat 13% karena tambahan luas dan

semakin optimumnya usia TM. Dan, penjualan juga dapat

ditingkatkan sebesar 8%. Sementara biaya-biaya dapat

dikendalikan sehingga pada akhir tahun 2014 diperoleh laba

bersih sebesar Rp.51 Milyar, dan tingkat hasil ekuitas (ROE)

sebesar 3%. Pencapaian ini merupakan prestasi mengingat

tahun kemarin yang mencatat rugi.

Para pemegang saham dan Kuasa pemegang saham yg

kami hormati,

Dewan Komisaris juga melakukan penelaahan upaya direksi

meningkatkan kepatuhan pengelolaan perusahaan

(governance) dan menghargai langkah direksi yang telah

lebih mengaktifkan fungsi internal audit kebun dan internal

audit keuangan. Juga dapat diimplementasikannya

Pedoman berbagai prosedur pengelolaan kebun. Upaya-

upaya ini berhasil mendorong efisiensi pengelolaan usaha.

Kami juga telah menelaah upaya perusahaan melaksanakan

kewajiban sosial perusahaan (CSR). PT. Gozco Plantation tbk

telah melakukan berbagai program sesuai dengan

kebutuhan masyarakat di sekitar wilayah kebun antara lain

dibidang kesehatan, lingkungan hidup dan penyediaan

fasilitas keagamaan. Selain itu juga pemberdayaan ekonomi

wilayah dengan pembangunan infrastruktur jalan untuk lalu

lintas ekonomi daerah.

Kami laporkan juga, per akhir tahun 2014 kami telah

menetapkan penggantian anggota Komite Audit.

Penggantian salah satu anggota komite kami lakukan untuk

tetap menjaga fungsi komite berjalan dan efektif berlaku

sejak awal tahun 2015.


kami hormati.

Dewan Komisaris telah menerima hasil audit akuntan

independen atas laporan keuangan PT. Gozco Plantations

Tbk. untuk tahun yg berakhir pada 31 Desember 2014

dengan pendapat akuntan wajar dengan pengecualian.

Akuntan publik telah memberikan penjelasan yang cukup

tentang pengecualian pendapat nya yang berhubungan

dengan masalah kepemilikan entitas anak perusahaan

dibawah PT. Mulya Agro Persada. Dewan Komisaris

Laporan Tahunan 201413



in order to safe keep the assets of the subsidiary mentioned

and ask that the Directors continue their legal actions until

completion.

Thus the report of the Board of Commissioners. We would

like to convey our deepest appreciation of the hard work of

the Directors, staffs and employees of PT. Gozco Plantations

Tbk. despite the operational performance results that are yet

optimal due to unavoidable circumstances.

menghargai upaya direksi untuk menyelamatkan aset

perusahaan tersebut dan meminta direksi terus melakukan

upaya hukum sampai tuntas.

Demikianlah laporan Dewan Komisaris. Kami sampaikan

penghargaan setinggi-tinggi nya atas kerja keras Direksi, staf

dan karyawan PT. Gozco Plantations Tbk, walaupun masih

ada beberapa hasil operasional masih kurang baik karena

hal-hal yang tidak bisa dihindari.




Yours Sincerely / Hormat kami

Jakarta, 30 March, 2015 / Jakarta, 30 Maret 2015

MUSTOFA

President of Commissioner / Presiden Komisaris




Dear valued shareholders,

All praises be to God Almighty who has guided us all. Year 2014

was quite a difficult year for Gozco. As reported, the average age

of the plantings as of 2014 was around 7 years and 11 months or

around maturity year 6 and 1 month, an age that has not generate

surplus cash flow. Thus, a precise long term program with

positive impact is required. This includes the availability of

economic resources in the form of both tangible and intangible

that increase the value of the Company.

The Company's Performance in 2014


Plantation Area & Plantings

Throughout 2014, Gozco focused on maximizing its existing land

bank with no land bank expansion program. As of the end of

2014, the total land bank was around 68,000 Ha. This includes

59,000 Ha with the status of Area for Other Uses (APL) and 9,000

Ha with the status of Productive Forest available for Conversion

(HPK). The capital expenditures were directed towards new

plantings and improving the status of the existing plantings.

As of the end of 2014, there was an increase in the total planted

area of around 1,000 Ha to around 43,000 Ha. All of the new

plantings were realized on nucleus area.

Apart from new plantings, the 2014 realized increase in status of

plantings from immature to mature of around 6,700 Ha. As such,

there was a 27% increase in the total mature planted area as of

the end of 2014 to around 32,000 Ha compared to the previous

year. This addition of mature plantings will certainly increase the

contribution of fresh fruit bunches (FFB) for Gozco.

As of the end of 2014, the average age of mature plantings in

Gozco was around 6 years and 1 month, an age where Gozco is

still facing a deficit in cash flow for the maintenance expenses of

plantings and repayment of investment loans. As the harvesting

yield becomes optimal, it is estimated that a surplus in cash flow

can be achieved in two or three years.



Pemegang saham yang terhormat,

Segala puja dan puji bagi Tuhan YME yang telah membimbing

kita semua. Tahun 2014 cukup berat bagi Gozco. Dengan posisi

usia rata-rata tanaman per akhir tahun 2014 seperti kami

laporkan yaitu usia 7 tahun 11 bulan, atau usia rata-rata tanaman

menghasilkan 6 tahun 1 bulan, usia yang belum menghasilkan

surplus cashflow, diperlukan program kerja tepat yang

berdampak positip jangka panjang, berupa tersedianya sumber

daya ekonomi baik tangible maupun yang intangible yang

meningkatkan nilai Perusahaan.

Kinerja Perseroan Tahun 2014


Lahan & Tanaman

Selama tahun 2014, Gozco fokus untuk memberdayakan

landbanknya, tidak ada program menambah landbank, dan per

akhir tahun 2014 landbank tetap seluas 68.000 Ha terbagi

59.000 Ha dengan status APL dan 9.000 Ha dengan status HPK.

Pengeluaran modal untuk tanaman diarahkan untuk menambah

Lahan tertanam dan meningkatkan status tanaman yang ada.

Per akhir tahun 2014, lahan tertanam dapat diperluas menjadi

sekitar 43.000 Ha, atau telah direalisasi tambahan lahan

tertanam baru sekitar 1.000 Ha, semua tambahan direalisasi di

lahan inti.

Selain tambahan tanaman baru, pada tahun 2014 telah

direalisasi peningkatan status tanaman sekitar 6.700 Ha dari

tanaman belum menghasilkan menjadi tanaman menghasilkan,

sehingga luas lahan tanaman menghasilkan per akhir tahun

2014 menjadi sekitar 32 ribu hektar, atau ada peningkatan

sekitar 27% dibanding posisi per akhir tahun lalu. Tentu,

tambahan tanaman menghasilkan ini akan menambah daya

hasil panen tandan buah segar (TBS) bagi Gozco.

Rata-rata usia tanaman menghasilkan Gozco per akhir tahun

2014 adalah 6 tahun 1 bulan, usia dimana Gozco masih defisit

cashflow untuk biaya pemeliharannya dan untuk pelunasan

pinjaman investasi tanaman. Seiring semakin optimum yield

panennya, surplus cashlow dapat diestimasi dicapai pada dua

atau tiga tahun kedepan.

Tjandra Mindharta GozaliPresident Director / Presiden Direktur


Harvesting & Production

The total nucleus FFB harvested in 2014 was around 165,000

tons or has increased by 18% compared to the previous year.

This increase was contributed by the increase in newly mature

plantings. The average yield for 2014 was around 8.41 tons/Ha.

The yield was yet optimal due to the newly mature young aged

plantings.

The total FFB processed throughout 2014 was down 5% to

around 213,000 tons compared to 224,000 tons the previous

year. This decrease was due to the decrease in the purchase of

third party FFB as a result of tight quality selection.

Despite the decrease in FFB processed, there was a 2% increase

in the amount of CPO produced to around 50,000 tons compared

to 49,000 tons in the previous year. This increase was due to the

increase in the extraction rate of CPO to around 23.47%

compared to 22.01% in 2013. This increase was due to improved

quality control of third party FFB purchased.

The Company managed to decrease the total production costs

by around 1%. As such, the CPO production cost was around

Rp.5,953/ton compared to Rp.6,161/ton in the previous year. This

decrease was mainly due to the decrease in the cost of third party

FFB purchase.

Sales and Earnings Results

The total realized revenue for 2014 has increased by around 9%

to Rp.463 Billion compared to 2013. This increase was mainly

due to the realized increase in the CPO selling price. The sales of

nucleus FFB harvested in the subsidiaries at Kalimantan, where

Gozco have yet to build a mill, have also contributed to the

increase in sales.

The 2014 gross margin has increased significantly by 59% to

around Rp.138 Billion compared to Rp.87 Billion in 2013. This

increase was due to the increase in sales and decrease in

production costs as mentioned above.

The 2014 gross margin has increased significantly by 59% to

around Rp.138 Billion compared to Rp.87 Billion in 2013. This

increase was due to the increase in sales and decrease in

production costs as mentioned above.Throughout 2014, Gozco

has managed the general and administration expenses, costs of

goods sold and other expenses to a reasonable level. As such,

the 2014 realized net income was around Rp.51 Billion, with the

income that was attributable to shareholders of Gozco

amounting to Rp.53 Billion. The net income per share was around

Rp.8.79.

Panen dan Produksi

Hasil panen TBS inti tahun 2014 sebesar 165.000 ton. Dibanding

hasil panen tahun lalu, hasil panen tahun 2014 meningkat

sebesar 18%. Peningkatan ini dikontribusi oleh tambahan

tanaman menghasilkan baru. Yield panen rata-rata selama

tahun 2014 sebesar 8,41 ton per hektar. Yield ini terkoreksi

belum optimum karena adanya tambahan lahan tanaman

menghasilkan usia dini.

TBS diproses selama tahun 2014 sebanyak 213.000 ton.

Dibanding tahun lalu yang sebesar 224.000 ton, terjadi

penurunan sekitar 5%, karena penurunan pasokan TBS dari luar

akibat seleksi ketat kualitas TBS-nya.

Walaupun TBS diproses turun, tetapi dari proses produksi

dihasilkan CPO sebanyak 50.000 ton, atau naik sekitar 2%

dibanding hasil produksi tahun lalu yang sebesar 49.000 ton.

Kenaikan hasil produksi dikontribusi oleh peningkatan ekstraksi

CPO yang mencapai sebesar 23,47%. Ekstraksi CPO ini naik

dibanding tahun 2013 yang sebesar 22,01%. Peningkatan ini

disebabkan oleh perbaikan seleksi ketat kualitas TBS luar yang

dibeli.

Total biaya produksi dapat dikendalikan turun sekitar 1%

dibanding tahun lalu, sehingga biaya produksi CPO per ton

yang tahun lalu sebesar Rp.5.968,- dapat ditekan menjadi

sebesar Rp.5.750,-. Penurunan terutama terjadi pada biaya

pembelian TBS luar.

Hasil Penjualan dan Laba

Realisasi penjualan tahun 2014 sebesar Rp.463 Milyar, naik

sekitar 9% dibanding tahun 2013. Peningkatan penjualan

terutama karena kenaikan harga jual CPO yang dapat

direalisaikan Gozco. Peningkatan nilai penjualan juga karena

adanya penjualan TBS, hasil panen kebun inti Entitas anak di

Kalimantan, dimana Gozco belum mempunyai pabrik PKS-nya.

Gross margin tahun 2014 sebesar Rp.138 Milyar atau meningkat

tajam 59% dibanding tahun 2013 yang hanya sebesar Rp.87

Milyar. Peningkatan ini disebabkan peningkatan penjualan dan

penurunan biaya produksi seperti dijelaskan dimuka.

Selama tahun 2014, Gozco juga melakukan pengendalian biaya

umum & administrasi, biaya penjualan dan beban lainnya pada

tingkat yang wajar, sehingga pada akhir tahun 2014 dapat

direalisasi laba bersih tahun berjalan positif sebesar Rp.51

Milyar, atau laba yang dapat diatribusikan ke Pemegang saham

Gozco sebesar Rp.53 Milyar, atau Laba bersih per saham

sebesar Rp.8,79.




Assets and Source of Funds

Asset growth was maintained at a healthy level of liquidity and

solvency. As of the end of 2014, the liquidity ratio was around

0.88x or still below 1. This was supported by the current assets

that were maturing in less than a month, while the current

liabilities were maturing evenly throughout the year. The solvency

ratio as of the end of 2014 was maintained at a healthy level of

108%, or liabilities compared to equity ratio of 52% to 48%.

Corporate Governance


HR & Organization

Human Resources and Organizational empowerment was done

through good corporate governance so as to seek optimization in

each functions of the Company. This is supported by the Gozco

Standard Operating Procedure (GSOP) on cultivating palm oil

and the Gozco Academy (GAC).

The Board of Commissioners has supervised and provided

advice on the implementation of Gozco's policies. The Directors

have also performed their duties and responsibilities well. Apart

from the Board of Commissioners and Directors, all the other

departments have also given their best efforts to achieve optimal

performance for Gozco.

Business Prospects and Plans in 2015


Entering Year 2015, the Company predicted that the economic

state of Indonesia will be affected by the national leadership

transition; volatility in the exchange rate of Rupiah; the readiness

in welcoming the ASEAN Economic Community Era and the

development of global prices of crude oil. Thus, accurate

interpretations of the likely impacts and the anticipations of these

economic actors are required. However, the Company remains

confident with the choices of strategies and programs that are

earnestly undertaken in the form of investment and maintenance

programs of plantings, provision and maintenance programs of

production facilities as well as the programs of stabilizing

governance and human resources investments. This is to

maintain the growth of the Company with a foundation of strong

economic resources to increase the value of the Company.

ITH Issues & Qualification of Auditor

With regards to the Auditor's qualification, the Company would

like to explain that it is related to the stock investments made in

PT.Indotruba Tengah (“ITH”) by PT.Mulya Agro Persada (“MAP”),

a subsidiary that is currently facing legal matters, such as the

following:

Aset dan Sumber Dana

Pertumbuhan aset dapat dijaga dengan tingkat likuiditas dan

solvabilitas yang cukup sehat. Per akhir tahun 2014, ratio

likuiditas sebesar 0,88x atau dibawah satu, tetapi didukung aset

lancar yang masa kecairannya kurang dari sebulan, sementara

jatuh tempo liabilitas lancar merata sepanjang tahun. Ratio

solvabilitas per akhir tahun 2014 dapat dijaga pada tingkat sehat

sebesar 108%, atau ratio liabilitas dibanding ekuitas sebesar

52% banding 48%.

Tata kelola Perusahaan


SDM & Organisasi

Pemberdayaan SDM & Organisasi diselenggarakan melalui tata

kelola Perusahaan yang baik, dengan mengupayakan optimasi

fungsi organ-organ Perusahaan. Adanya Gozco (GSOP)

Budidaya Kelapa Sawit dan Gozco Academy (GAC) membantu

upaya ini.

Dewan Komisaris telah melakukan pengawasan dan

memberikan saran terhadap pelaksanaan kebijakan Gozco dan

Direksi telah berhasil menjalankan tugas dan tanggung

jawabnya dengan baik, sementara organ-organ Gozco yang

lain juga telah memberikan upaya dan kinerja yang optimal bagi

Gozco.

Prospek Usaha dan Rencana di tahun 2015


Memasuki tahun 2015, Perseroan memprediksi tatanan

ekonomi Indonesia akan dipengaruhi transisi kepemimpinan

nasional, volatilitas nilai tukar rupiah, kesiapan menyambut Era

Masyarakat Ekonomi ASEAN dan perkembangan harga minyak

mentah dunia. Diperlukan kecermatan membaca dampak yang

mungkin terjadi serta langkah antisipasi dari pelaku ekonomi.

Namun demikian, Perseroan tetap yakin dengan pilihan strategi

dan program yang dijalankan yang dilakukan dengan sungguh

sungguh berupa program investasi dan pemeliharaan tanaman,

program pemeliharaan dan penyediaan sarana produksi serta

program pemantapan tata kelola dan human investment, maka

pertumbuhan Perseroan akan tetap terjaga dengan pondasi

sumber daya ekonomi yang kuat untuk peningkatan nilai

Perusahaan.

Masalah ITH & Kualifikasi Auditor

Sehubungan kualifikasi Auditor, kami jelaskan bahwa hal

tersebut terkait Investasi saham di PT.Indotruba Tengah (“ITH”)

oleh PT.Mulya Agro Persada (“MAP”), Entitas Anak yang sedang

dalam permasalahan hukum, yaitu:



In order to obtain the right as a 50% shareholder of ITH, MAP has

approached the South Jakarta District Court with a petition. As of

December 11, 2012, MAP's petition was approved through Case

Decision No. 565 and No. 610 to call and hold its own Annual

General and Extraordinary Shareholders' Meeting for ITH. As of

June 17, 2013, upon YKEP's request, the Supreme Court issued a

letter of cancellation for Case Decision No. 565 and No. 610.

Subsequently, as of October 23, 2013, MAP has appealed for the

cancellation of the Supreme Court's letter dated June 17, 2013

mentioned. As of the end of 2014, there was yet legal certainty

with regards to this legal issue.

As of November 12, 2013, the Central Jakarta District Court

issued a Decision on Case No. 85 stipulating that the transfer of

6,200 shares of ITH from YKEP to MAP is null and void. MAP then

appealed to the Jakarta High Court. As of June 12, 2014, MAP

obtained a Decision on Case No. 304 that voids the Decision on

Case No. 85. Based on the Jakarta High Court's Decision, as of

August 19, 2014, YKEP has requested for a Cassation to the

Supreme Court. Upon their appeal, MAP has filed a Contra

Memorandum of Cassation on October 16, 2014. As of the end of

2014, this case is still under investigation by the Supreme Court.

The Company is very certain that subsidiary company MAP is

right and will receive its due and everything will be justified after

the final verdict. The Company is aware of the auditor's opinion

stating that due to insufficient evidence over the legal certainty

related to the investment of subsidiary company MAP made to

ITH, and taking note of the significant amount, thus given a

qualified opinion with exceptions.

Corporate Social and Environmental Responsibilities

Dear Valued Shareholders,

Gozco continues to maintain the commitment to establish a

balance between the objectives of economic, environmental and

social. This is done through organizing “Corporate Social

Responsibility (CSR) programs focusing on the three objectives

namely economic empowerment of society and basic

infrastructure development; religious, social, cultural and

educational development; health and environmental

development.

Despite being in a situation that was not very profitable in 2014

and not being able to meet all and only limited to the subsidiaries'

surrounding community's needs, Gozco is proud that it was able

to keep its CSR commitment.

Untuk mendapatkan haknya sebagai Pemegang 50% saham

ITH, MAP telah mengajukan permohonan kepada Pengadilan

Negeri Jakarta Selatan. Per tanggal 11 Desember 2012,

permohonan MAP ini disetujui melalui Putusan Perkara no.565

dan no.610 untuk pemanggilan sendiri dan menyelenggarakan

RUPS Tahunan dan RUPS Luar Biasa ITH. Per tanggal 17 Juni

2013, atas permohonan YKEP, Mahkamah Agung menerbitkan

surat pembatalan Putusan Perkara no.565 dan no.610.

Selanjutnya, per tanggal 23 Oktober 2013, MAP mengajukan

permohonan pembatalan surat Mahkamah Agung tanggal 17

Juni 2013 tersebut. Sampai dengan akhir tahun 2014, belum

ada kepastian hukum terkait masalah hukum ini.

Per tanggal 12 Nopember 2013, Pengadilan Negeri Jakarta

Pusat menerbitkan Putusan Perkara no.85 yang menetapkan

bahwa pemindahan 6.200 saham ITH milik YKEP kepada MAP

tidak sah dan batal demi hukum. MAP mengajukan banding ke

Pengadilan Tinggi Jakarta, dan per tanggal 12 Juni 2014, MAP

memperoleh Putusan Perkara no.304 yang membataIkan

Putusan Perkara no.85. Atas Putusan Pengadilan Tinggi Jakarta

tersebut, per tanggal 19 Agustus 2014, pihak YKEP mengajukan

permohonan Kasasi ke Mahkamah Agung, dan atas

permohonan kasasi tersebut, MAP telah mengajukan Kontra

Memori Kasasi pada tanggal 16 Oktober 2014. Sampai dengan

akhir tahun 2014, perkara ini masih dalam proses pemeriksaan

di tingkat kasasi (Mahkamah Agung RI).

Gozco yakin bahwa Entitas anak MAP berada pada pihak benar

dan akan mendapat haknya, Dan, semuanya akan menjadi pasti

setelah diperoleh ketetapan akhir. Kami menyadari pendapat

auditor yang menyatakan belum mendapatkan bukti cukup atas

kepastian hukum terkait investasi Entitas anak MAP ke ITH, dan

memandang jumlah yang ada cukup signifikan sehingga

diberikannya pendapat wajar dengan pengecualian.

Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan


Gozco tetap menjaga komitmen untuk membangun

keseimbangan antara sasaran-sasaran ekonomi, lingkungan

dan social dengan menyelenggarakan program “Corporate

Social Responsibility” (CSR) yang difokuskan kepada tiga

sasaran yaitu pemberdayaan ekonomi masyarakat dan

pembangunan infrastruktur dasar, bidang keagamaan,

pengembangan sosia l , budaya, pendidikan dan,

pengembangan bidang Kesehatan dan lingkungan hidup.

Walaupun tidak bisa menjangkau seluruh kebutuhan

masyarakat yang ada dan masih terbatas kepada lingkungan

masyarakat disekitar entitas anak, namun dalam situasi yang

kurang menguntungkan seperti tahun 2014 lalu, Gozco bangga

tetap dapat menjaga komitmen CSR ini.




Yours Sincerely / Hormat kami

Jakarta, March 30, 2015 / Jakarta, 30 Maret 2015

TJANDRA MINDHARTA GOZALI

President Director / Presiden Direktur


Appreciation

In conclusion and on behalf of the Board of Directors, I would like

to extend my greatest gratitude firstly towards the shareholders

who have trusted the Company to manage their investment.

Secondly, towards the Board of Commissioners who have

guided and given improvement advices. Thirdly, towards all

employees of Gozco for their contribution, dedication and loyalty.

Lastly, towards all stakeholders who have worked well with

Gozco.

Apresiasi

Menutup sambutan ini, atas nama Dewan Direksi saya

sampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya, pertama

kepada para pemegang saham yang telah memberikan

kepercayaan untuk mengelola investasi yang telah dilakukan,

kepada Dewan Komisaris yang telah memberikan arahan dan

masukan perbaikan, kepada seluruh karyawan Gozco yang

telah memberikan kontribusi, dedikasi dan loyalitasnya, dan

kepada seluruh Pemangku Kepentingan yang telah bekerja

sama dengan baik dengan Gozco.



Analisa Manajemen

Management Analysis

The company conducts the business of developing and

operating palm oil plantations, trading and processing of crude

palm oil and palm kernel through its subsidiaries. The

subsidiaries are located in 3 (three) provinces namely South

Sumatera, West Sumatera, West Kalimantan and Central

Kalimantan. There is no other business activity and significant

assets outside of the three provinces mentioned.

The company does not need to review operations by segments

required for transparent information as long as it is operating

within the scope of business activities, performance, and asset

management as explained above.

Perseroan melakukan kegiatan usaha pengembangan,

pengoperasian perkebunan, perdagangan dan pengolahan

kelapa sawit dan minyak nabati (crude palm oil) melalui anak-

anak perusahaan. Lokasi lahan perkebunan anak-anak

Perusahaan di 3 (tiga) propinsi yakni di Sumatera Selatan,

Kalimantan Barat dan Kalimantan Tengah. Tidak ada kegiatan

usaha lain dan signifikan aset di luar kegiatan usaha dan ketiga

Propinsi yang disebutkan.

Dengan ruang lingkup kegiatan usaha, kinerja dan pengelolaan

aset seperti dijelaskan diatas, maka didalam keterbukaan

informasi Perseroan tidak diperlukan tinjauan operasi per

segmen

Analisa Operasi per segmenOperational Segment Analysis

Taking into account of the uncertainty regarding the expiration of

the Moratorium policy on the conversion of productive forest

(HPK) in accordance to the Indonesian Presidential Instruction

No. 10 of 2011, the following shows the Company’s report on

areas with the status of APL (Area for other use) as of December

31, 2014:

Memperhatikan ketidakpastian masa berlakunya kebijakan

Moratorium pada Hutan Produksi Konversi (HPK) sesuai

Instruksi Presiden Republik Indonesia Nomor 10 Tahun 2011,

dibawah ini Perseroan melaporkan areal yang memiliki status

APL (Area Penggunaan Lain) untuk posisi per tanggal 31

Desember 2014:

Cadangan Lahan, haLand Bank, ha

Apart from the plantation area of 59,049 Ha with the status of Area

for Other Uses (APL) as shown in the table above, the Company,

through its subsidiaries also has other plantation area under the

status of Productive Forest for Conversion (HPK). The total area

under the status of HPK is around 8,755 Ha consisting of 7,194 Ha

in PAL and 1,561 Ha in TSP.

The following is the explanation for the reduction in the GBS

Plasma's planted area of around 380 ha:

Diluar areal perkebunan seluas 59.049 ha dengan status APL

seperti pada tabel diatas, Perusahaan juga memiliki perijinan

area perkebunan dibawah status HPK (Hutan Produksi

Konversi) melalui anak-anak Perusahaan, yaitu PLD seluas

7,194 ha dan TSP seluas 1.561 ha, atau total perijinan lokasi

dengan status HPK seluas 8.755 ha.

Pengurangan area di kebun Plasma seluas 380 m dapat

dijelaskan sebagi berikut :


Analisa Manajemen

Management Analysis

596 8.119

908 41.635

3.063

13.171

K

2

SHM

During the end of 2012, there was a flood in GBS plasma due to

high rainfall and incomplete construction of the levees at that

time. The flood covers around 3,177.4 Ha. After the flood had

subsided, a mortality census was done and the management

came to a consensus of retaining all the plantings that was

flooded while further examination was done.

·

As of the end of 2014, another mortality census was done for

those plantings that were flooded as mentioned. The results

came up to around 20% of the plantings within the 3,177.4 Ha

mentioned are no longer feasible or productive. Of the 20% or

around 650 Ha of land as planned to be replanted, around 380 Ha

(all planting Year 2010) will not be replanted. This is because

according to the requirements of the Indonesian Sustainable

Palm Oil (ISPO), this 380 Ha is too close to the riverbank. The

minimum distance acceptable between the plantings and the

riverbank is around 50 meters.

·

Since the Company is in the process of preparing for the

certification of ISPO, the 380 Ha mentioned was decided not to

be replanted.

The following shows the breakdown of the planted area

(including plasma and ITH) as of the end of 2014:

Pada akhir tahun 2012, kebun GBS plasma sempat tergenang

air yang disebabkan oleh tingginya curah hujan dan juga

karena belum selesainya program tanggul GBS pada saat itu.

Total area yang tergenang seluas 3.177,4 Ha. Setelah banjir

surut dan dilakukan sensus mortalitas, keputusan manajemen

adalah untuk mempertahankan semua tanaman sawit yang

tergenang sambil diteliti lebih lanjut.

P a d a a k h i r 2 0 1 4 , d i l a k u k a n k e m b a l i s e n s u s

mortalitas/kelayakan tanaman sawit yang pernah tergenang

tersebut. Hasilnya kurang lebih 20% tanaman yang berada di

3.177,4 Ha tsb sudah tidak layak atau sudah tidak produktif.

Dari 20% atau 650 Ha lahan yang sesuai rencana semula harus

disulam, sekitar 380 Ha (semua TT 2010) menurut syarat ISPO

terlalu dekat dengan pinggiran sungai karena seharusnya jarak

antara tanaman sawit dengan pinggiran sungai minimal adalah

50 meter.

Mengingat saat ini Perusahaan sedang dalam proses

persiapan sertifikasi ISPO, maka area 380 Ha tsb diputuskan

untuk tidak disulam.

Posisi lahan tertanam per akhir tahun 2014 sebagai berikut:

The average age of the plantings as of the end of 2014 is about 7

(seven) Years and 11 (eleven) months excluding plasma and ITH.

Usia rata-rata tanaman per akhir tahun 2014 adalah 7 (tujuh)

tahun 11 (sebelas) bulan diluar plasma dan ITH.

Age Profile of Planted AreasDec 31, 2012 Profil / Usia Tanaman per 31 Des 2012


Average Age TM = 6, 1 Month (excluding plasma & ITH) /

Umur Rata-2 TM = 6, 1 bulan (Diluar plasma & ITH)

Analisa Manajemen

Management Analysis

9.658

9.658

41.635

The planted area consists of immature plantings (aged up to 4

Years) and mature plantings (aged above 4 Years). The total

planted area as of the end of 2014 was 41,635 Ha or has

increased by 2%, meaning there were new plantings of 1.288 Ha

and a reduction of plasma planted area of 380 Ha. Therefore, the

net increase in planted area was around 908 Ha.The mature

planted area was around 31,977 Ha or has increased by 6,727

Ha. From the total planted area, 77% consists of the mature

plantings. There was an increase in the mature planted area of

6,727 Ha while the immature planted area has decreased by

5,820 Ha due to the status upgrade from immature to mature

plantings and net increase in planted area of 908 Ha.

Lahan tertanam terdiri atas lahan dengan Tanaman Belum

Menghasilkan (TBM, usia s/d 4 tahun) dan Tanaman

Menghasilkan (TM, usia diatas 4 tahun). Total lahan tertanam per

akhir tahun 2014 seluas 41.635 Ha atau meningkat sebesar 2%,

yang berarti ada tanaman baru seluas 1.288 Ha dan

pengurangan lahan Plasma seluas 380 Ha, atau ada tambahan

lahan bersih seluas 908 Ha. Lahan TM seluas 31.977 Ha atau

bertambah 6.727 Ha. Porsi lahan TM sekitar 77% Ha tertanam.

Tambahan lahan TM seluas 6,727 Ha dimana lahan TBM

berkurang 5.820 Ha karena meningkat statusnya menjadi TM,

dan ada tambahan lahan bersih seluas 908 Ha.

Tinjauan Kinerja Tanam, Panen, Produksi & PenjualanPlanting, Harvesting, Production & Sales Performance

The following shows the volume of Fresh Fruit Bunches (FFB),

third party FFB and FFB processed for the last 3 (three) years:

Perkembangan hasil panen buah tandan segar (TBS), pasokan

TBS dari luar dan jumlah TBS diproses selama 3 (tiga) tahun

terakhir sebagai berikut:

The Fresh Fruit Bunches (FFB) processed were sourced from

internal harvest (nucleus) and the purchase of external harvest

including plasma plantation. The 2014 internal FFB harvest has

increased by 13% or around 18,808 ton. This increase was not

comparable with the increase in mature planted area of 27% or

around 6,727 Ha.

The decrease in harvesting yield to become 8.41 tons per Ha was

mainly due to yet optimal harvest from the newly matured

plantings. The 2014 total FFB processed was around 213,309

tons or has decreased by around 5%.

This decrease was partly due to the 8,607 tons of internal harvest

that was sold as FFB and mainly due to the decrease in the

purchase of external FFB of around 30% or 24,127 tons. The

sales of FFB were conducted by the Company's subsidiaries in

Kalimantan (PT. PAL & PT. TSP) as there is no mill there yet.

Pasokan TBS Diproses berasal dari hasil panen kebun sendiri

(inti) dan dari pasokan (beli) hasil panen kebun luar termasuk

kebun Plasma. Hasil panen TBS kebun inti tahun 2014 naik

18.808 Ton, atau 13%. Kenaikan panen tidak sebanding dengan

tambahan luas TM sebesar 6.727 Ha, atau 27%.

Penurunan rasio hasil per Ha lahan dipanen kebun inti menjadi

sebesar 8,41 Ton per Ha terutama karena tambahan luas TM

baru yang yield panennya belum optimal. Jumlah TBS diproses

tahun 2014 sebesar 213.309 Ton, atau turun 5%.

Penurunan Ton TBS diproses karena sejumlah 8.607 Ton hasil

panen inti dijual, dan turunnya pasokan TBS kebun luar sebesar

24.126 Ton, atau turun 30%. Penjualan TBS hasil panen kebun

inti terjadi di Kalimantan karena Entitas anak (PT.PAL & PT.TSP)

disana belum punya PKS.

45.000

0

15.000

30.000

2014 2013 2012

- Immature

- Mature

Planted Areas

FFB Processed

180.000

160.000

140.000

120.000

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

2014 2013 2012


9.658

635

FFB Production (Ton)- Nucleus Harvest

- Sold as FFB

- Internal Fruits

Processed (Int)

- External Fruits

Processed (Ext)

TBS Diproduksi (Ton)Hasil Panen -

Dijual dalam Bentuk TBS -

Hasil Panen Diproses (Int)-

Buah Luar Diproses (Ext) -

Rasio Hasil per Ha lahan

dipanen

- Internal Fruits

Processed (Int)

- External Fruits

Processed (Ext)

Analisa Manajemen

Management Analysis

The following shows the production of crude palm oil (CPO) and

palm kernel for the last 3 (three) years:

Perkembangan hasil produksi minyak sawit mentah (CPO) dan

kernel selama 3 (tiga) tahun terakhir sebagai berikut:

The 2014 CPO production has increased by 2% to around 50,072

tons. The CPO extraction has also increased to 23.5%. This

increase was mainly due to the internal harvest of FFB from the

Company's nucleus plantation as the extraction rate from

externally sourced FFB is usually around 21%.

Volume hasil produksi CPO tahun 2014 meningkat 2% menjadi

sebesar 50.072 Ton. Hasil rendemen CPO juga dapat

ditingkatkan menjadi 23,5%. Kenaikan rendemen CPO terutama

karena pasokan TBS hasil panen kebun inti, karena rata-rata

rendemen TBS kebun luar hanya berkisar pada tingkat 21%.

The following shows the actual sales progress for the last 3

(three) years:

Perkembangan hasil penjualan produk selama 3 (tiga) tahun


The 2014 CPO sales volume has decreased by around 3% or

1,590 tons to around 49,455 tons as some of the sales of CPO

was sourced from stock. As of the end of 2014, the Company still

has closing CPO stock of around 606 tons.

The sales of FFB from the Company's subsidiaries in Kalimantan

around 8,607 tons have also contributed to the 2014 revenue.

Volume penjualan CPO tahun 2014 sebesar 49.455 Ton, atau

turun 1.590 Ton, atau turun 3%, karena sebagian penjualan

tahun lalu berasal dari stok.

Per akhir tahun 2014, masih terdapat stok CPO sekitar 606 Ton.

Nilai penjualan tahun 2014 dikontribusi juga adanya penjualan

TBS hasil panen kebun inti dari Entitas anak di Kalimantan

sebesar 8.607 Ton.

Production Volume

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

2014 2013 2012

- CPO


2014 2013 2012

- Sales Volume - CPO - TBS

Sales Volume

49,455

8,6188,607

51,045

9,998

3,635

52,000

10,188

-

- PK

- PK

- PK

- PK

- PK

- PK

Analisa Manajemen

Management Analysis

Tinjauan Biaya Produksi & Biaya UsahaProduction Costs and Operating Expenses Overview

The following shows the realized production cost and operating

expenses for the last 3 (three) years:

Realisasi biaya produksi dan biaya usaha selama 3 (tiga) tahun


The 2014 production costs have decreased by around 1% to

Rp.328.83 Billion. This decrease has caused the CPO

production cost per ton to decrease from around Rp.5,968 to

Rp.5,750 and the PK production cost per ton from around

Rp.3,620 to Rp.3.540.

Biaya produksi tahun 2014 sebesar Rp.328,84 Milyar, atau turun

sebesar 1%. Penurunan biaya produksi ini menyebabkan

turunnya biaya produksi CPO per ton dari sebesar Rp. 5.968

menjadi sebesar Rp.5.750, dan biaya produksi Kernel per ton

dari sebesar Rp.3.620 menjadi sebesar Rp.3.540,-

The following shows the production cost breakdown for last 3

(three) years:

Rincian biaya produksi selama 3 (tiga) tahun terakhir sebagai

berikut

The 2014 costs of goods sold have decreased by around 4% or

Rp.15.18 Billion to around Rp.324.96 Billion.This decrease was

partly due to the decrease in the purchase of external FFB.The

2014 purchase of external FFB of around Rp.94.27 Billion made

up around 29% of the 2014 total cost of goods sold. It has

decreased by around 14% or Rp.15.06 B i l l ion .

Beban pokok penjualan tahun 2014 sebesar Rp.324,96 Milyar,

atau turun sebesar Rp.15,18, atau turun sebesar 4%.Beban

pokok penjualan, sebagian karena penurunan biaya produksi

dan biaya pembelian TBS Luar. Biaya pembelian TBS tahun

2014 sebesar Rp.94,27 Milyar yang merupakan 29% total beban

pokok penjualan, turun Rp.15,06 Milyar, atau turun 14%;

2014 2013 2012

298,057

30,7788,325

36,955

303,184 228,326

25,952

Production Costs- PK - TBS- CPO


Production Cost

2014 2013 2012

160,000

120,000

80,000

40,000

PK

Analisa Manajemen

Management Analysis

287.990

30.502

10.343

328.835

296.907

36.189

333.096

5,75

3,54

5,973,62

1,20 0,88

The following shows the realized operational expenses

(including other expenses) for the last 3 (three) years :

Rincian biaya usaha (termasuk biaya lainnya) selama 3 (tiga)

tahun terakhir sebagai berikut :

The 2014 total operational expenses and other expenses have

decreased by around 16% or Rp.14.62 Billion to around Rp.77.22

Billion. This was mainly due to:

· Other expenses have also decreased by around 92% or

RRp.12.6 Billion.

· The 2014 other income has decreased by around 29% or

Rp.5.69 Billion to around Rp.14.12 Billion.

· The 2014 operational expenses have decreased by around

3% or Rp.2.02 Billion to around Rp.76.18 Billion.

· The 2014 income from associated entity has increased by

around 33% or Rp.31.6 Billion to around Rp.126.33 Billion.

Total beban usaha dan beban lainnya tahun 2014 sebesar

Rp.77,22 Milyar, atau turun sebesar Rp.14,62 Milyar atau

sebesar 16%, terutama karena :

· Beban lainnya turun sebesar Rp.12,6 Milyar, atau turun 92%

· Pendapatan lain-lain tahun 2014 sebesar Rp.14,12 Milyar,

turun sebesar Rp.5,69 Milyar, atau turun 29%

· Beban usaha tahun 2014 sebesar Rp.76,18 Milyar, turun

sebesar Rp.2,02 Milyar, atau turun 3%

· Bagian laba dari Entitas Asosiasi tahun 2014 sebesar

Rp.126,33 Milyar, turun sebesar Rp.31,6 Milyar,

atau turun 33%


Expenses & Others

2014 2013 2012

150,000

100,000

50,000

40,00040,000

(50,000)

(100,000)

(150,000)

(250,000)

Analisa Manajemen

Management Analysis

14.119

126.325

(58.076)

(1.039)

(153.169)

-29%

-33%


Tinjauan kemampuan menghasilkan keuanganProfitability Overview

The following shows the realized average selling price (ASP) for

the last 3 (three) years:

Realisasi harga jual rata-rata yang bisa diupayakan selama 3

(tiga) tahun terakhir sebagai berikut:

The actual average selling price of CPO has increased by around

9%. This increase was due to external factors, which was the

increase in global CPO price.

Harga jual rata-rata yang dapat direalisasi meningkat 9%.

Peningkatan harga jual dipengaruhi faktor eksternal, yaitu

peningkatan harga CPO dunia.

The following shows the actual sales value for the last 3 (three)

years:

Realisasi nilai penjualan selama 3 (tiga) tahun terakhir sebagai

berikut:

The 2014 sales value has increased by around 8% to Rp.462.84

Billion. Of which, around 88% or Rp.407.23 Billion were from the

sales of CPO. This increase was due to the increase in the CPO

sales value which was caused by the 9% increase in the ASP of

CPO. The FFB sales of around Rp.11.86 Billion have also

contributed around 3% to the total sales value.

Nilai Penjualan tahun 2014 sebesar Rp.462,84 Milyar, naik

sebesar 9%. Sekitar 88% total penjualan, atau sebesar

Rp.407,23 Milyar dari penjualan CPO. Peningkatan total

penjualan karena peningkatan nilai penjualan CPO, akibat

kenaikan rata-rata harga jual CPO sebesar 9%. Peningkatan

penjualan juga karena adanya penjualan TBS sebesar

Rp.11.857 Milyar, atau mengkontribusi ke total penjualan

Selling Prices

2014 2013 2012

10,000

5,000

2014 2013 2012

- CPO - TBS

407,229

43,754

11,857

384,471

39,117-

369,286

36,042-

PK PK

PK

- PK

1.110

427.623

4.035

Analisa Manajemen

Management Analysis


The following shows the realized EBITDA and CAPEX for the last 3

(three) years :

Realisasi EBITDA dan Pengeluaran modal selama 3 (tiga) tahun

terakhir sebagai berikut :

The EBITDA was calculated by adding the depreciation of mature

plantings and fixed asset back to EBIT. The 2014 realized EBITDA

has increased by around 50% or Rp.98.98 Billion to Rp.297.06

Billion. This increase was mainly due to the Rp.90.93 Billion

increase in EBIT and the rest was from the increase in

depreciation. The capital expenditures (CAPEX) were calculated

by summing up the new additions in plantings assets, fixed

assets and plasma. The realized 2014 CAPEX was down around

65% to Rp.68.43 Billion.

EBITDA dihitung dari LSBP ditambah beban depresiasi TM dan

aset tetap. Realisasi EBITDA tahun 2014 sebesar Rp.297,06

Milyar naik sebesar 50%. Kenaikan EBITDA sebesar Rp.98,98

Milyar, terutama karena kenaikan LSBP sebesar Rp.90,93 Milyar,

dan sisanya karena kenaikan beban depresiasi.Pengeluaran

modal dihitung dari tambahan Aset tanaman, Aset tetap dan

Plasma. Realisasi tahun 2014 sebesar Rp.68,43 Milyar, turun

sebesar 65%

The following shows the gross profit and earnings before interest

and taxes (EBIT) for the last 3 (three) years:

Laba kotor dan laba sebelum bunga dan pajak (LSBP) selama 3


The 2014 realized gross profit has increased by around 58% to

Rp.137.88 Billion. This increase was due to the increase 9%

increase in sales value and the decrease 4% in the cost of goods

sold. The EBIT was calculated by subtracting the operational

expenses and other expenses from the gross profit and adding

other income to it. The 2014 realized EBIT has increased by

around 83% to Rp.201.11 Billion.

Laba kotor tahun 2014 direalisasi sebesar Rp.137,88 Milyar, atau

naik 58%, Kenaikan disebabkan peningkatan penjualan sebesar

9% dan penurunan beban pokok penjualan sebesar 4%. LSBP

dihitung dari jumlah laba kotor dikurangi jumlah beban usaha

dan beban/pendapatan lainnya. LSBP yang direalisasi tahun

2014 sebesar Rp.201,11 Milyar, atau naik 83%

Gross Profit & EBIT

-

500.000

100.000

150.000

200.000

250.000

2014 2013 2012

- Gross Profit - EBIT

EBITDA & CAPEX

150.000

300.000

450.000

2014 2013 2012

- EBITDA - CAPEX

Analisa Manajemen

Management Analysis

201.107

297.064

68.429

-65% -18%


The 2014 realized net profit that could be attributed to the

controllers (Shareholders of PT. Gozco Plantations Tbk.) was

converted to retained earnings that amounted to around

Rp.730.03 Billion. The 2014 earnings per share or EPS was

around Rp.8.79.

Laba bersih yang dapat diatribusi ke Pengendali (Pemegang

saham PT.Gozco Plantations Tbk) yang diperoleh dijadikan

saldo laba per akhir tahun 2014 meningkat menjadi sebesar

Rp.730,03 Milyar. EPS tahun 2014 sebesar Rp.8,79.

The following shows the realized return on assets and equity for

the last 3 (three) years :

Tingkat pengembalian aset dan ekuitas selama 3 (tiga) tahun

terakhir sebagai berikut :

In 2014, the Company and its subsidiaries' consolidated financial

statement has realized a comprehensive income of Rp.51.01

Billion and with the right to non-controllers (in the subsidiaries)

realizing a loss of around Rp. 1.71 Billion. The net profit rights

realized by the controllers (Shareholders of PT. Gozco

Plantations Tbk.) amounted to Rp.52.72 Billion. The return on

investments ratio or ROI was around 2% and the return on equity

ratio or ROE was around 3%.

In 2014, the Company has realized a comprehensive income of

around Rp.51.01 Billion. There was no other comprehensive

income in 2014.

Tahun 2014, Laporan keuangan Perseroan konsolidasi dengan

Entitas anaknya membukukan laba komprehensif sebesar

Rp.51,01 Milyar dan dengan hak non pengendali (di Entitas

Anak) rugi sebesar Rp.1,71 Milyar, atau hak laba bersih bagi

pengendali (Pemegang saham PT.Gozco Plantations Tbk)

adalah sebesar Rp.52,72 Milyar, dengan ratio Laba bersih

terhadap Aset, atau ROI sebesar 2% dan ratio Laba Bersih

terhadap Ekuitas (ROE) sebesar 3%.

Tahun 2014, Perseroan membukukan laba komprehensif

sebesar Rp.51,01 Milyar, Selama tahun 2014 tidak ada

pendapatan komprehensif lainnya.

The following shows the realized retained earnings, net profit and

dividends for the last 3 (three) years:

Posisi saldo laba, Laba dan Dividen pada akhir tahun selama 3


2014 2013 2012

- Net Profit (Loss) - Assets - Equity

Net Profit, Assets & Equity

3,232,644

1,554,303

3,201,105

1,503,296

97,033

3,187,521

1,600,149

52,720

(92,050)

2014 2013 2012

-

200.000

400.000

600.000

(200.000)

RE, Profit & Dividen

- Rp.Mio

Retained

Earning

- Rp.Mio Net

Profit (Loss)

- Rp.Mio

Dividend

800.000

Analisa Manajemen

Management Analysis

3.232.644


Pertumbuhan Aset dan PendanaanAsset Growth and Financing

The realized growth in assets for the last 3 (three) years: Pertumbuhan aset Perseroan yang direalisasi selama 3 (tiga)


The total assets as of the end of 2014 have increased by around

1% or Rp.31.54 Billion to around Rp.3,232.64 Billion. Plantings

assets were down around 2% or Rp.24.32 Billion to around

Rp.1,209.54 Billion. Fixed assets have also decreased by around

2% or Rp.11.16 Billion to around Rp.502.04 Billion. Current

assets were down around 27% or Rp.77.18 Billion to around

Rp.206.17 Billion.Other assets as of the end of 2014 have also

increased by 12% or Rp.144.2 Billion to around Rp.1,314.89

Billion.

Total aset per akhir tahun 2014 sebesar Rp.3.232,64 Milyar, atau

naik sebesar Rp.31,54 Milyar, atau naik sekitar 1%. Aset

Tanaman per akhir tahun 2014 sebesar Rp.1.209,54 Milyar, atau

turun sebesar Rp.24,32 Milyar, atau turun sekitar 2%. Aset Tetap

per akhir tahun 2014 sebesar Rp.502,04 Milyar, atau turun

sebesar Rp.11,16 Milyar, atau turun sekitar 2%. Aset Lancar per

akhir tahun 2014 sebesar Rp.206,17 Milyar, atau turun sebesar

Rp.77,18 Milyar, atau turun sekitar 27% Aset lainnya per akhir

tahun 2014 sebesar Rp.1.314,89 Milyar, atau naik sebesar

Rp.144,2 Milyar, atau naik sekitar 12%.

The following shows the values of assets, liabilities and equity for

the last 3 (three) years :

Posisi aset, liabilitas dan ekuitas per akhir tahun selama 3 (tiga)


The investments in the Company's assets as of the end of 2014

amounted to around Rp.3,232.64 Billion. Of which, around 52%

or Rp.1,678.34 Billion were funded through liabilities, while the

remaining 48% or around Rp.1,554.30 Billion were funded

through equity. The funding through liabilities has decreased by

around 1% or Rp.19.47 Billion.The funding through equity as of

the end of 2014 has increased by around 3% or Rp.51.01 Billion

to around Rp.1,554.30 Billion

Pendanaan perolehan aset Perseroan per akhir tahun 2014

sebesar Rp.3.232,64 Milyar, sekitar 52% atau sebesar

Rp.1.678,34 Milyar dari liabiltas, dan sisanya sekitar 48% atau

sebesar Rp.1.554,30 Milyar dari ekuitas. Pendanaan dari

liabilitas turun sebesar Rp.19,47 Milyar atau turun sekitar 1%.

Ekuitas per akhir tahun 2014 sebesar Rp.1.554,30 Milyar, atau

naik sebesar Rp.51,01 Milyar atau naik sekitar 3%

4,000,000

3,000,000

2,000,000

1,000,000

2014 2013 2012

Assets, Liabilty & Equity

- Assets

- Liabilities

- Equity

2,000,000

4,000,000

2014 2013 2012

Assets

- Others

- Current Assets

- Fix Assets

- Planted

Analisa Manajemen

Management Analysis

1.314.894

3.232.644

3.232.644

1.678.341

Aktivitas operasi defisit sebesar Rp.28,77 Milyar. Didalam arus

kas operasi diperhitungan pembayaran bunga pinjaman

sebesar Rp.153,17 Milyar yang sebagian daripadanya untuk

pinjaman investasi. Mengeluarkan beban bunga pinjaman ini

dari arus kas operasi, maka dari aktivitas operasi dihasilkan

surplus sebesar Rp.124,38 Milyar.

Tahun 2014 aktivitas investasi difisit sebesar Rp.82,71 Milyar,

sebagian untuk tambahan tanaman dan aset tetap total sebesar

Rp.64,01 Milyar. Pada akhir 2014, saldo kas setara kas turun

menjadi Rp.102,13 Milyar, atau turun sebesar Rp.73,41 Milyar,

atau turun sekitar 42%

Saldo kas setara kas akhir tahun masih diatas kas minimum

yang diperlukan untuk kelancaran likuiditas.


Arus KasCash Flow

The following shows the actual surplus (deficit) position of cash

flow for the last 3 (three) years :

Resume surplus (difisit) arus kas untuk 3 tahun terakhir sebagai

berikut :

There was a deficit of around Rp.28.77 Billion from the operating

activities. The cash outflow under the operating activities

includes the debt service of around Rp.153.17 Billion where part

of which was for investment loans. If the loan interest expenses

are not recorded under the operational activities, the operational

activities would realize a surplus of around Rp.124.38 Billion.

The cash flow position for investing activities in 2014 realized a

deficit of Rp.82.71 Billion. Of which, Rp.64.01 Billion was used for

the addition of plantings and fixed assets.As of the end of 2014,

the cash and cash equivalents have decreased by around 42%

or Rp.73.41 Billiton to around Rp.102.13 Billion.

The cash and cash equivalents balance at the end of the year

were still above the minimum requirement needed to maintain

liquidity.

Likuiditas dan SolvabilitasLiquidity and Solvency

The following shows the realized liquidity and solvency of the

Company for the last 3 (three) years :

Kemampuan likuiditas dan solvabilitas Perseroan selama 3

(tiga) tahun terakhir sebagai berikut :

As of the end of 2014, the liquidity ratio was a little below 1. This

meant that the current liabilities of Rp.233.82 Billion was a little

over the total current assets of Rp.206.17 Billion. Around 66% or

Rp. 155.11 Billion of the current liabilities were related to

operating activities, while the remaining Rp.78.71 Billion were

related to financing activities maturing evenly in the next year.

With this, the Company is certain that it can pay off its current

liabilities.

The solvency ratio as of the end of 2014 has increased as

compared to 2013 as the liabilities have decreased while the

equity has increased.

Rasio likuiditas per akhir tahun 2014 sedikit dibawah satu, yang

berarti liabilitas lancar sebesar Rp.233,82 Milyar sedikit diatas

jumlah aset lancar yang sebesar Rp.206,17. Sebesar 66%

liabilitas lancar, atau sebesar Rp.155,11 Milyar adalah liabilitas

terkait aktivitas operasi, dan sisanya Rp.78,71 Milyar adalah

liabilitas terkait aktivitas pendanaan yang jatuh temponya

merata dalam setahun kedepan. Memperhatikan hal ini,

Perseroan meyakini dapat melunasi liabilitas lancarnya.

Rasio solvabilitas per akhir tahun 2014 naik dibanding

sebelumnya karena liabilitas mengalami penurunan and ekuitas

mengalami peningkatan.

2

1

0

2014 2013 2012

Liquidity

- Current assets to

Curr. Liab

- Acid Test Ratio

- Debt to Equity Ratio

- Gearing ratio

- Debt to Assets Ratio

Solvency

120.00%

100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20,00%

0.00%

2014 2013 2012

300,000

Surplus (Defisit) Cash Flow

2014 2013 2012

- Operation

activities

200,000

100,000

(100,000)

(200,000)

(300,000)

- Investing

activities

- Financing

activities

- Beginining

balance

- Ending

balance

-

Liquidity and Solvency

0,88x

1,51

18,04

0,81x

107,98%

97,03%

51,92%

0,75x

2,10

28,38

0,70x

112,94%

82,32%

53,04%

1,51x

1,06

41,25

1,36x

99,20%

72,69%

49,80%

Analisa Manajemen

Management Analysis

Surplus (defisit)

- Operating activities

- Investing activities

- Financing activities

Total surplus (defisit)

Cash & Cash equivalent

- Beginning balance

- Subsidiaries acquired

- Ending balance

Surplus (defisit)

Aktivitas operasi -

Aktivitas investasi -

Aktivitas pendanaan -

Total surplus (defisit)

Kas & Setara kas

Saldo awal -

Entitas anak diakuisisi -

Saldo akhir -

(28.765)

(82.714)

38.071

(73.408)

175.533

-

102.125

128.083

(184.781)

961

(55.737)

231.270

-

175.533

12.136

(254.920)

295.578

52.794

178.475

-

231.270

Realisasi dan ProyeksiRealization and Projection

The following shows the important activities as compared to the

previously defined 2014 projection :

Realisasi aktivitas penting dibanding proyeksi yang ditetapkan

sebelumnya untuk tahun 2014 adalah sebagai berikut :

The 2014 realized FFB available for process was around 213,086

tons or around 79% compared to the previous projection. The

2014 realized CPO production was around 50,072 tons or around

80% compared to the previous projection. The 2014 realized

sales value was around Rp.462.84 Billion or around 79%

compared to the previous projection. The 2014 realized capital

expenditures for plantings and fixed assets were around

Rp.68.43 Billion or 53% compared to the previous projection.

Realisasi TBS Tersedia untuk diproses tahun 2014 sebesar

213.086 Ton atau 79% dari yang direncanakan sebelumnya.

Realisasi CPO diproduksi tahun 2014 sebesar 50.072 Ton atau

80% dari yang direncanakan sebelumnya. Realisasi penjualan

tahun 2014 sebesar Rp.462,84 Milyar, atau 79% dari yang

direncanakan sebelumnya. Realisasi belanja modal tahun 2014

untuk tanaman dan aset tetap sebesar Rp.68,43 Milyar atau 53%

dari yang direncanakan sebelumnya.

The following shows the projection for 2015 as compared to the

realization in 2014 :

Proyeksi yang ditetapkan untuk tahun 2015 dibanding realisasi

yang dicapai tahun 2014 sebagai berikut :


Realization vs Budget, 2014

Realization Projection

600,000

500,000

400,000

300,000

200,000

100,000

TBS CPO Sales Capex

Available Produced

-

189.100

92.900

282.000

TBS avaliable for Process 213.086

31.063

12.611

43.674

24.755

68.429

402,41%

396,48%

Realization vs Projection 2015

Realization Projection

600,000

500,000

400,000

300,000

200,000

100,000

TBS CPO Sales Capex

Available Produced

-

TBS Available

TBS Tersedia

- Harvest fr Nucleus 164.804 181.080 109,88% Hasil Panen Kebun Inti -

- Purchased (plasma & 3rd party) 57.112 70.400 123,27% Beli (plasma & pihak ke 3) -

Total 221.916 251.480 113,32% Total

TBS available for Process 213.309 240.440 112,72% TBS Diproses

Extrantion Rate 23,50 23,50 100,00% Rendemen

CPO Produced 50.072 56.503 112,84% Hasil CPO

CPO Sales volume 49.455 56.503 114,25% Volume CPO Dijual

Sales 462.840 523.440 113,09% Penjualan

Capex

Belanja Modal

- Maintenance of Immature 31.063 125.000 402,41% Perawatan TBM -

- New Planting 12.611 50.000 396,48% Tanaman baru -

Sub Total 43.674 175.000 400,70% Sub Total

- Fixed Assets 24.755 25.000 100,99% Aset Tetap -

Total 68.429 200.000 292,27% Total

(plasma & 3rd party)

Analisa Manajemen

Management Analysis

Beli (plasma & pihak ke 3) -

Real to Proy

Proy to Real

TBS tersedia untuk diproses tahun 2015 diproyeksikan sebesar

240.440 Ton atau 113% dari yang realisasi tahun sebelumnya.

CPO diproduksi tahun 2015 diproyeksikan sebesar 56.503 Ton

atau 113% dari yang realisasi tahun sebelumnya. Penjualan CPO

tahun 2015 diproyeksikan sebesar Rp.453,11 (diluar penjualan

kernel dan TBS sebesar Rp.70,34 Milyar), atau 111% dari yang

realisasi tahun sebelumnya. Belanja modal untuk tanaman dan

aset tetap tahun 2015 diproyeksikan sebesar Rp.200 Milyar atau

292% dari yang realisasi tahun sebelumnya.

The 2015 projected FFB available for process is around 240,440

tons or around 113% compared to the previous year's realization.

The 2015 projected CPO production is around 56,503 tons or

around 113% compared to the previous year's realization. The 2015

projected CPO sales value is around Rp.453.11 Billion (exclude PK

& FBB Sales is around Rp.70,34 Billion) or around 111% compared

to the previous year's realization. The 2015 projected capital

expenditures for plantings and fixed assets are around Rp. 200

Billion or 292% compared to the previous year's realization.

Tata Kelola Perusahaan


Organisasi & PengurusOrganization & Management

In accordance with the requirements of the departments that

must be managed, the company structure is set asper the

following :

Memperhatikan kebutuhan pembidangan yang harus dikelola,

maka struktur organisasi Perseroan adalah sebagai berikut:

Pengurus PerseroanCompany Management

The division of the main tasks in the subsidiaries is conducted in

consideration of the effectiveness and efficiency of the scope of

activities.

According to Deed Number 85 on the proceedings of the

Extraordinary General Shareholders’ Meeting dated June 21,

2013, issued before Fathiah Helmi, SH, Notary in Jakarta, the

judiciary has passed AHU-AH.01.10-32607 dated August 12,

2013. The following shows the board of the Company with the

division of main tasks:

Pembagian tugas pokok di Entitas anak diselenggarakan

dengan memperhatikan lingkup kegiatan dan dengan

pendekatan efektip dan effisiensi.

Berdasarkan Akta Nomor 85 Tentang Berita Acara Rapat Umum

Pemegang Saham Luar Biasa tanggal 21 Juni 2013, dibuat

dihadapan Fathiah Helmi,SH, Notaris Jakarta, disahkan

kehakiman AHU-AH.01.10-32607 tanggal 12 Agustus 2013,

Pengurus Perseroan dengan pembagian tugas pokoknya

sebagai berikut:

Board of Commissioners /

President of Commissioner and Independent Commissioner /

Independent Commissioner /

Commissioner /

Commissioner /

Board of Directors /

President Director /

Vice President Director /

Plantations & Technique Director /

General & HR Director /

Finance & Tax Director /

AIS & Accounting Director (Non Affiliated) /

Dewan Komisaris

Presiden Komisaris dan Komisaris Independen : Mustofa

Komisaris Independen : Benyamin Subrata

Komisaris : Ir. Rudyansyah Bin Abdul Cosim

Komisaris : dr. Harijanto, MM

Dewan Direksi

Presiden Direktur : Tjandra Mindharta Gozali

Wakil Presiden Direktur : Kreisna Dewantara Gozali

Direktur Perkebunan & Teknik : Andrew Michael Vincent

Direktur Umum & Personalia : Jamal Rosyidin Hakki

Direktur Keuangan & Pajak : Enggan Nursanti

Direktur SIA & Akuntansi (Tidak Terafiliasi ) : Yongki Tedja

Until the end of 2014 there was no change in the Board of the

Company

Sampai dengan akhir tahun 2014 tidak ada perubahan Pengurus

Perusahaan.




Plantation &

Technique

Biographies of member of Commissioners

Riwayat Singkat Anggota Komisaris

Mustofa Commissioner President and Independent Commisioner

Presiden Komisaris dan Komisaris Independen




An Indonesian Nationality. Mustofa graduated with a degree in

Economy from Airlangga University and was the managing

partner for an office of public accountants called Hans,

Tuanakotta & Mustofa - Deloitte. He has more than 30 years

experience as a consultant in business and management

in many industries but specifically in business strategy

and financial management.

Since 19 December 2007, he holds the position of

P res iden t Commiss ione r and Independen t

Commissioner of the Company and and as of June 21,

2013 was selected again for a 5 (five) years tenure.

He has no affiliation with the members of the Board of

Commissioners and Directors, as well as the shareholders of

the Company.

Currently, he holds the posisition of Independent

Commissioner at PT. Tower Bersama Infrastruktur Tbk,

PT. Total Bangun Persada Tbk. and PT. Provident Agro

Tbk. He is also a member of the ABF-IBI Supervision

Committee (since 2006) and the advisory board member of the

Indonesian Institute of Accountants (since

2012).

Warga Negara Indonesia. Meraih gelar Sarjana Ekonomi

Fakultas Ekonomi Universitas Airlangga dan merupakan

mantan managing partner kantor akuntan publik Hans,

Tuanakotta & Mustofa - Deloitte. Berpengalaman lebih

dari 30 tahun sebagai konsultan bisnis dan

manajemen diberbagai industri khususnya untuk

s t r a t e g i b i s n i s d a n m a n a j e m e n

keuangan.

Sejak 19 Desember 2007 menjabat sebagai Komisaris

Utama dan Komisaris Independen di Perseroan dan

per tanggal 21 Juni 2013 ditetapkan kembali untuk masa

jabatan 5 (lima) tahun kedepan.

Beliau tidak memiliki hubungan afiliasi dengan anggota

Dewan Komisaris dan anggota Direksi lainnya, maupun

dengan Pemegang saham Perseroan.

Beliau saat ini juga menjabat sebagai Komisaris Independen

PT. Tower Bersama Infrastruktur Tbk, PT. Total Bangun

Persada Tbk. dan PT. Provident Agro Tbk. Merupakan anggota

Komite Supervisi ABF-IBI (sejak 2006) dan anggota dewan

penasihat Ikatan Akuntan Indonesia (sejak 2012).

An Indonesian. Ir. Rudyansyah Bin Abdul Cosim graduated from

the Faculty of Agronomy of Agriculture Institute, “STIPER”

Yogyakarta in 1991.

From 1992 – 1997, he worked as an Estate Manager for PT. Tania

Selatan Group, South Sumatera. From 1997 – 2004, he worked as

the Estate Manager in various estates of PT. PP London Sumatra of

Indonesia Tbk., South Sumatera.

From 2005 - 2011, he holds the position of President Director of PT.

Golden Blossom Sumatra. Since 2007, he has been serving as the

Company’s Corporate Commissioner and as of June 21, 2013 was

selected again for a 5 (five) years tenure.

Warga negara Indonesia, Ir. Rudyansyah Bin Abdul

Cosim, lulus dari Fakultas Agronomi Institut

Pertanian, “STIPER” Yogyakarta pada tahun 1991.

Pada tahun 1992 -1997 beliau bekerja di PT Tania

Selatan Group, Sumatera Selatan sebagai Estate

Manager. Pada tahun 1997 - 2004 beliau

menjabat sebagai Estate Manager di berbagai

lahan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk,

Sumatera Selatan.

Sejak tahun 2005 sampai dengan 20011

menjabat sebagai Presiden Direktur PT

Golden Blossom Sumatra, Sejak 2007 beliau

menjabat sebagai Komisaris Perseroan dan

21 Juni 2013 ditetapkan kembali untuk masa jabatan

5 tahun kedepan.

Ir. Rudyansyah Bin Abdul Cosim Commissioner

K o m i s a r i s




An Indonesian. Dr. Harijanto graduated from the

Medical School of Airlangga University in 1987. Then

in the year 1995, he was done with his Master’s of

Management program at Managemen Prasetiya

Mulya Jakarta. He has been the Commissioner PT.

Surya Intrindo Makmur Tbk. from 1996 – 2010, and

then the President Commissioner up to date. He

was also the Commissioner of PT. Suryabumi Agro

Langgeng from 1995 up to date. He was also a

Director in PT. Fortune Mate Indonesia Tbk. from

1994 – 2004 and then selected as Commissioner

up to date.

Since September 2010, he has been serving as the

Company’s Corporate Commissioner and as of June

21, 2013 was selected again for a 5 (five) years

tenure.

Warga Negara Indonesia. Dr.Harijanto, lulusan Kedokteran

Umum Universitas Airlangga tahun 1987 dan Sekolah Tinggi

Managemen Prasetiya Mulya Jakarta program Magister

Managemen tahun 1995, Komisaris PT Surya Intrindo Makmur

Tbk sejak tahun 1996 sampai dengan 2010, dan kemudian

ditetapkan sebagai Presiden Komisaris sampai saat ini. Sebagai

Komisaris PT Suryabumi Agro Langgeng sejak 1995 sampai saat

ini, dan sebagai Direktur PT Fortune Mate Indonesia Tbk sejak

tahun 1994 sampai dengan 2004, dan kemudian ditetapan

sebagai Komisaris sampai saat ini.

Sejak September 2010 beliau menjabat sebagai Komisaris

Perseroan dan per 21 Juni 2013 ditetapkan kembali untuk masa

jabatan 5 tahun kedepan.

An Indonesian Nationality. Benyamin Subrata graduated with a

degree in Mechanical Engineering from the University of Sussex,

England. He has served as Gunung Sewu Group's Senior

Management and was involved in establishing many businesses

in different sectors for 16 years including Universal Life Indo (now

Sequis Life). Currently, he is the majority shareholder and

Chairman of PT Puri Usaha Kencana and PT Puri Energy Kencana

engaged in the electrical power generation services, oil & gas

and coal development. Apart from these, he is also the founder

and owner of Sudamala Suites & Villas Sanur and Senggigi.

Since 2011, he has been serving as the Company's Corporate

Commisioner up to date and as of June 21, 2013 was selected

again for a 5 (five) years tenure.

He has no affiliation with the members of the Board of

Commissioners and Directors, as well as the shareholders of the

Company.

From 2001 up to date, he also serving as an Independent

Commissioner of PT. Asahimas Flat Glass Tbk.

Warga Negara Indonesia. Lulusan Teknik Mesin

dari Universitas Sussex, Inggris. Beliau pernah

menjabat sebagai manajemen senior di Grup

Gunung Sewu selama 16 tahun dan

bertanggung jawab dalam pengembangan

bisnis dalam berbagai sektor termasuk

pendirian Universal Life Indo (sekarang Sequis

Life). Saat ini, beliau adalah pemilik mayoritas

dan Chairman dari PT Puri Usaha Kencana dan PT

Puri Energi Kencana yang bergerak dalam

pembangkit listrik, minyak dan gas bumi serta

pertambangan. Selain itu, beliau juga pendiri

dan pemilik dari Sudamala Suites & Villas Sanur

dan Senggigi.

Sejak tahun 2011 menjabat sebagai Komisaris

Independen di Perseroan dan per tanggal 21 Juni 2013

ditetapkan kembali untuk masa jabatan 5 (lima) tahun kedepan.

Beliau tidak memiliki hubungan afiliasi dengan anggota Dewan

Komisaris dan anggota Direksi lainnya, maupun dengan

Pemegang saham Perseroan.

Sampai sekarang beliau juga memegang jabatan sebagai

Komisaris Independen dari PT Asahimas Flat Glass Tbk.

Benyamin SubrataIndependent Commissioner

Komi saris Independen

dr. Harijanto, MMCommissioner

K o m i s a r i s


Biographies of member of Directors

Riwayat Singkat Anggota Direksi

Kreisna Dewantara GozaliVice President Director

Wakil Presiden Direktu r



An Indonesian Nationality. Tjandra Mindharta Gozali started as an

entrepreneur in various fields of business since 1989. From 2000

up to date, he serves as President Director of PT. Fortune Mate

Indonesia Tbk. He also holds the position of Commissioner of

Yudha Bhakti Bank from 1998 up to date.

Since 19 December 2007 to date, he has been serving as the

Company's President Director and as of June 21, 2013 was

selected again for a 5 (five) years tenure.

Tjandra Mindharta Gozali berkewarga-negaraan

Indonesia. Tahun 1989, mengawali sebagai

usahawan di berbagai bidang usaha. Tahun

2000 sampai sekarang beliau adalah Presiden

Direktur PT Fortune Mate Indonesia Tbk.

Menjabat sebagai Komisaris Bank Yudha Bhakti

sejak tahun 1998 sampai dengan sekarang.

Sejak 19 Desember 2007 beliau adalah Presiden

Direktur Utama Perseroan dan per 21 Juni 2013

ditetapkan kembali untuk masa jabatan 5 tahun

kedepan.

An Indonesian. Kreisna Dewantara Gozali obtained his

Bachelor’s of Science in Industrial Engineering from Worcester

Polytechnic Institute, Worcester, MA, USA in 2003. He started his

career as Assistant Director of PT. Tong Chuang Indonesia from

1999 - 2004. From 2000 - 2004, he was the Assistant Director of

PT. Fortune Mate Indonesia Tbk. In 2001, he worked as

an Engineering Consultant at Vetreria Archimede

Seguso S.R.I, Venice, Italy. In 2002, he was an IT

Analyst at Deutsche Bank, Manhattan, New York,

USA and then as a Junior Technology Analyst in

S i l v e r O a k P a r t n e r s I n c . , B o s t o n ,

Massachusettes, USA. From 2004 up to date,

he also holds the position of Managing Director

of PT. Pemdas Agro Citra Buana. From 2005 -

2007 he was the Director of PT. Suryabumi

Agrolanggeng before being promoted as

President Director after 2007. From 2007 up to

date, he serves as the Director of PT. Golden

B l o s s o m S u m a t r a a n d t h e P r e s i d e n t

Commissioner of PT. Cahya Vidi Abadi.

Since 19 December 2007 up to date, he has been

serving as the Company’s Director and as of June 21,

2013 was selected as the Company’s Vice

President Director for a 5 (five) years tenure.

Warga Negara Indonesia, Kreisna Dewantara Gozali mendapat

gelar Bachelor of Science di bidang Industrial Engineering dari

Worcester Polytechnic Institute, Worcester, MA, USA pada tahun

2003. Mengawali karirnya sebagai Assistant Director pada tahun

1999 - 2004 di PT Tong Chuang Indonesia. Tahun 2000 sampai

dengan 2004 menjadi Assistant Director PT Fortune Mate

Indonesia Tbk. Tahun 2001 menjadi Engineering Consultant di

Vetreria Archimede Seguso S.R.I, Venice, Italy. Pada tahun 2002

IT Analyst di Deutsche Bank, Manhattan, New York, USA dan

juga sebagai Junior Technology Analyst di Silver Oak Partners

Inc., Boston, Massachusettes, USA. Juga, menjabat sebagai

Direktur Utama di PT Pemdas Agro Citra Buana dari tahun 2004

sampai saat ini; sebagai direktur di PT Suryabumi Agrolanggeng

dari tahun 2005 sampai dengan tahun 2007 dan sebagai

Direktur Utama setelah 2007; sebagai Direktur di PT Golden

Blossom Sumatra dari tahun 2007 sampai saat ini; dan sebagai

Komisaris Utama PT Cahya Vidi Abadi dari tahun 2007 sampai

saat ini.

Tjandra Mindharta GozaliPresident Director

Presiden Di rektur

Sejak 19 Desember 2007 beliau adalah Direktur Perseroan dan

per 21 Juni 2013 ditetapkan sebagai Wakil Presiden Direktur

untuk masa jabatan 5 tahun kedepan.


Andrew Michael Vincent D i r e c t o r

D i r e k t u r



A British Nationality. Andrew Michael Vincent obtained a BTEC

City and Guilds in Agriculture from Asford College, England in

1985. He also owns a National Diploma of Agriculture in

Agriculture from Hadlow College, England in 1989. He also took

Agricultural Engineering from Lackham College, England in

1990. In 1985, he started his career as an employee of Bailey

Bros, Kent, England. Then from 1987 - 1988, he was a Fitter for

Romney Marsh Potatoes, Romney Marsh, Kent. In the years 1990

- 1992, he worked for Lingward Ltd, Furneaux Pelham, England

as a Maintenance Engineer. From 1992 – 1994, he was a School

Farm Manager in Green River High School, Papua New Guinea.

From 1994 - 1996, he was an Assistant Manager in Kapura

Estates, New Britain Palm Oil Ltd, Papua New Guinea. Then as a

Manager in Numondo Estate, New Britain Palm Oil Ltd, Papua

New Guinea up to 1998. From 1998 - 2005, he joinned PT. PP

London Sumatra Indonesia Tbk. with his last position as Regional

General Manager of South Sumatra and Kalimantan. From 2005

up to date, he serves as the Director of PT. Golden Blossom

Sumatra, Palembang.

Since 19 December 2007 up to date, he has been serving as the

Company’s Director and as of June 21, 2013 was selected again

for a 5 (five) years tenure.

Warganegara Inggris, Andrew Michael Vincent, mendapat BTEC

City and Guilds dibidang pertanian dari Asford College, Inggris

pada tahun 1985. National Diploma Agriculture di bidang

pertanian dari Hadlow College, Inggris pada tahun 1989 dan

Agricultural Engineering dari Lackham College,

Inggris tahun 1990. Mengawali karir sebagai

karyawan di Bailey Bros, Kent, Inggris pada tahun

1985. Kemudian, pada tahun 1987 dan 1988

bekerja di Romeny Marsh Potatoes, Romeny

Marsh, Kent sebagai Fitter. Tahun 1990 – 1992

bekerja di Lingward Ltd, Furneaux Pelham,

Inggris sebagai Maintenance Engineer. Tahun

1992 - 1994 menjadi School Farm Manager di

Green River Highschool, Papua New Guinea.

Tahun 1994 - 1996 menjabat sebagai Asisten

Manajer di Kapura Estates, New Britain Palm

Oil Ltd, Papua New Guinea dan kemudian

menjabat Manajer di Numondo Estate, New

Britain Palm Oil Ltd, Papua New Guinea sampai

dengan tahun 1998. Tahun 1998 - 2005, beliau

bergabung dengan PT PP London Sumatra

Indonesia Tbk dengan posisi terakhir General

Manager wilayah Sumatera Selatan dan

Kalimantan. Sejak tahun 2005 sampai sekarang,

menjabat sebagai Direktur di PT Golden

Blossom Sumatra, Palembang.

Sejak 19 Desember 2007 sampai saat ini beliau adalah Direktur

Perseroan dan per 21 Juni 2013 ditetapkan kembali untuk masa

jabatan 5 tahun kedepan.

An Indonesian Nationality. Jamal Rosyidin Hakki

graduated with a Bachelor's Degree in Religion

(Communications) from IAIN Raden Fatah,

Palembang in 1995. Then in 1999, he completed

his Master's of Management at Sekolah Tinggi

Ilmu Manajemen LPMI, Jakarta. He then

received his law degree from Sekolah Tinggi

Hukum Sumpah Pemuda, Palembang in 2002.

From 1994 to 1996, he started his career as an

employee in PT. Dwi Reksa Usaha Perkasa (Group

of London Sumatra). From 1996 to 1998, he

worked as a Plasma Superintendent and General

Affairs at PT. Ekajaya Mulktiperkasa and at PT.

Treekreasi Margamulia respectively. From 1998 to

2004, he worked for PT. PP London Sumatra

Indonesia Tbk. with his last position as Head

of Public Relations of South Sumatra. Since

2005, he holds the position of Director in Golden Blossom

Sumatra, Palembang.

Warga Negara Indonesia, Jamal Rosyidin Hakki lulusan

Sarjana Agama (komunikasi) IAIN Rd. Fatah Palembang tahun

1995. Lulus Magister Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu

Manajemen LPMI, Jakarta pada tahun 1999 serta mendapat

gelar Sarjana Hukum dari Sekolah Tinggi Hukum Sumpah

Pemuda, Palembang pada tahun 2002. Beliau mengawali

karirnya sebagai karyawan pada tahun 1994 di PT Dwi Reksa

Usaha Perkasa (Grup London Sumatra) sampai tahun 1996.

Pada tahun 1996 - 1998 menjabat sebagai Kepala Bagian

Plasma dan Umum di PT.Ekajaya Mulktiperkasa dan di PT

Treekreasi Margamulia. Pada tahun 1998 - 2004, beliau bekerja

di PT PP London Sumatra Indonesia Tbk dengan jabatan

terakhir sebagai Head of Public Relation Sumatera Selatan.

Sejak tahun 2005 sampai sekarang menjabat sebagai Direktur

PT Golden Blossom Sumatra, Palembang.

Jamal Rosyidin HakkiD i r e c t o r

D i r e k t u r


Since 2009, he serves as the Director of PT. Siberut Golden

Plantation Pratama Sumbar, PT. Mentawai Golden Plantation

Pratama Sumbar, PT. Palmdale Agroasia Lestari Makmur, West

Kalimantan and PT. Telaga Sari Persada, Central Kalimantan.

Since 19 December 2007 up to date, he has been serving as the

Company's Director and as of June 21, 2013 was selected again


Sejak tahun 2009 sampai saat ini sebagai Direktur di PT. Siberut

Golden Plantation Pratama Sumbar, PT. Mentawai Golden

Plantation Pratama Sumbar, PT. Palmdale Agroasia Lestari

Makmur, Kalbar, dan di PT. Telaga Sari Persada, Kalteng.

Sejak 19 Desember 2007 Beliau adalah Direktur Perseroan, dan

per 21 Juni 2013 ditetapkan kembali untuk masa jabatan 5 tahun

kedepan.

Yongki TedjaDirector (non aff i l iated)

D i r ek tu r ( t i dak t e ra f i l i a s i )



An Indonesian. Enggan Nursanti obtained her Bachelor’s degree

in Economics from the University of Surabaya in 1989. She

started her career in PT. Fortune Mate Indonesia Tbk. from 1989 -

1991. From 1991 - 1993, she became the Accounting Manager

of PT. Lezen Indonesia. Then from 1993 - 1999, she was the

Finance Manager of PT. Tong Chuang Indonesia. From 2010 up to

date, she has been serving as the Commissioner of PT. Surya

Intrindo Makmur Tbk.

Since 19 December 2007, she has been serving as the

Company’s Director and as of June 21, 2013 was selected again


Berkewarganegaraan Indonesia, Yongki Tedja lulusan

Universitas Wijaya Kusuma-Surabaya, Fakultas

Ekonomi, Jurusan Accounting pada tahun 1995 Beliau

mengawali karirnya sebagai Staff Accounting pada

tahun 1994 di Group Bank Bali (banking) selama 2

tahun, kemudian bekerja di PT Siam Maspion

Polymers (plastic manufacturing), Joint Venture

antara PT Maspion dengan Thai Plastic Company Ltd

(Bangkok) selama 3 tahun, dan sejak pertengahan

2000 sampai awal 2012 bekerja di PT Sekar Laut Tbk

sebagai Finance, Accounting & Tax Manager. Pada

Tahun 2012-2013 sebagai Direktur PT Fortune Mate

Indonesia Tbk. Sejak 21 Juni 2013 sebagai Direktur

Perseroan untuk masa jabatan 5 tahun kedepan..

An Indonesian. Yongki Tedja, obtained his Bachelor’s degree in

Accounting from the Economics Faculty of Wijaya Kusuma

University, Surabaya in 1995. He started his career as a n

Accounting Staff of PT Bank Bali Group (Bank

ing) from 1994 for 2 years. He then joined PT.

Siam Maspion Polymers (plastic

m a n u f a c t u r i n g ) , a J o i n t

Venture between PT. Maspion and Thai

Plastic Company Ltd, Bangkok, Thailand

for 3 years. From mid-2000 to early-2012,

he was the Finance, accounting, and

taxation. From 2012 – 2013, he was a

Director of PT. Fortune Mate Indonesia

Tbk. From June 21, 2013 he has been

serving as the Company’s Director for a 5

(five) years tenure.

Enggan Nursanti D i r e c t o r

Warga Negara Indonesia, Enggan Nursanti,

mendapat gelar Sarjana Ekonomi, Universitas

Surabaya di tahun 1989. Beliau mengawali

kariernya di PT Fortune Mate Indonesia Tbk

dari tahun 1989 hingga tahun 1991. Pada

tahun 1991 sampai dengan 1993 menjadi

Manajer Akunting di PT Lezen Indonesia.

Tahun 1993 sampai tahun 1999 menjabat

sebagai Manajer Keuangan PT Tong Chuang

Indonesia. Sampai dengan tahun 2010

sebagai Komisaris PT Surya Intrindo Makmur

Tbk.

Sejak 19 Desember 2007 sebagai Direktur

Perseroan dan per tanggal 21 Juni 2013

ditetapkan kembali untuk masa jabatan 5 tahun

D i r e k t u r


Tata Kelola Dewan KomisarisBoard of Commissioners Governance

Board of commissioners consisted of a President Commissioner

with concurrent responsibilities as the Independent

Commissioner and Chief of the Audit Committee and 3

Commissioners, one of which is the independent Commissioner.

Board of Commissioners guarantees the implementation of the

Company's strategy and management control while ensuring

transparency and accountability in the management of the

Company.

The following shows the tasks and responsibilities of the Board of

Commissioners:

�Giving advice to the management in determining the

Company's strategies, instructions for planning framework,

risk management policies, evaluating annual budgeting and

business plans, determining working targets, overlooking

the implementation and Company performance, and also

monitoring capital used, investments and assets

management.

�To determine the remuneration of the Board of Directors and

evaluating other management remuneration systems, and

guarantees a fair and transparent nomination process of

members for the Board of Directors.

�Becoming the mediator and problem solver if there is conflict

of interests, whether on management level, Directors, even

among the Commissioners, including if there are indications

of Company assets misused and manipulation of Company

transactions.

�To analyze and evaluate the implementation of good

corporate governance and correct it if necessary together

with the Company's Audit Committee.

�Monitor the effectiveness of the disclosure of information and

communication within the company.

Independent Commissioner has the responsibility to drive the

implementation principle of good corporate governance, and

proactively strive along with the Board of Commissioners to

monitor and advise the Board of Directors effectively, so as to

improve performance, and guarantees transparency and

accountability of the Company's financial statement.

Routine quarterly (4x) meetings have been held for the internal

coordination of Commissioners and also to supervise and give

directions to the Directors , especially in the area's related below:

�Determining the Company's underlying strategy;

�Determining the annual work plan;

�Supervising the operational activities;

�Implementation of corporate governance;

�Fulfilling the corporate social responsibility;

�Fulfilling the Company's obligations, be it as a Limited

Liability Company or as a Public Company.

Remuneration of Commissioners is set along with the Board of

Directors by considering the scope of tasks and general

standards. The 2014 Commissioners' remuneration amounted to

Rp.1,542 Million.

Dewan Komisaris Perseroan terdiri seorang Presiden Komisaris

merangkap Komisaris Independen, juga sekaligus sebagai

ketua komite audit dan 3 orang komisaris, salah satunya adalah

juga sebagai komisaris independen.

Dewan Komisaris menjamin terlaksananya strategi perusahaan

dan mengawasi Manajemen serta memastikan terlaksananya

transparansi dan akuntanbilitas dalam pengelolaan

Perusahaan.

Tugas pokok Dewan Komisaris sebagai berikut :

�Memberi masukan ke manajemen dalam menetapkan

strategi perusahaan, mengarahkan kerangka rencana kerja,

kebijakan pengendalian resiko, mengevaluasi rencana

anggaran tahunan dan rencana usaha, menetapkan

sasaran kerja, mengawasi pelaksanaan dan kinerja

perusahaan, serta memonitor penggunaan modal, investasi

dan pengelolaan asset.

�Menetapkan remunerisasi Direksi dan menilai sistim

penggajian menajemen lainnya, dan menjamin berjalannya

proses pencalonan anggota direksi secara adil dan

trasparan.

�Menjadi mediator dan menyelesaikan jika ada masalah

benturan kepentingan, baik pada tingkat manajemen,

anggota direksi maupun antar anggota komisaris, termasuk

jika terdapat indikasi penyalahgunaan harta perusahaan

dan manipulasi transaksi perusahaan.

�Bersama–sama komite audit perusahaan menelaah dan

megeavuasi pelaksanaan tata kelola perusahaan yang baik

dan mengadakan perbaikan jika dipandang perlu.

�Memantau proses keterbukaan informasi dan efektifitas

komunikasi dalam perusahaan.

Komisaris independen bertanggung jawab mendorong

diterapkannya prinsip tata kelola perusahaan yang baik di

perusahaan. Juga secara proaktif mengupayakan agar dewan

komisaris melakukan pengawasan dan memberikan nasihat

kepada Direksi secara efektif sehingga dapat mening-katkan

kinerja perusahaan, menjamin transparansi dan akuntabilitas

laporan keuangan perusahaan.

Selama tahun 2014, telah diselenggarakan rutin rapat triwulan

(4x) baik yang dilakukan untuk koordinasi internal institusi

Komisaris maupun dalam rangka arahan dan pengawasan

institusi Direksi, terutama dalam hal terkait dibawah ini:

�Penetapan strategi dasar Perseroan;

�Penetapan rencana kerja tahunan;

�Pengawasan pelaksanaan kinerja Perseroan;

�Pelaksanaan tata kelola Perseroan;

�Pemenuhan tanggung jawab social perusahaan;

�Pemenuhan kewajiban Perseroan sebagai badan hukum

Perseroan Terbatas, termasuk sebagai Perusahan terbuka.

Renumerasi komisaris ditetapkan bersama Direksi dengan

mempertimbangkan lingkup tugas, dan kebiasaan umum yang

berlaku. Renumerasi Komisaris selama tahun 2014 adalah

sebesar Rp.1.542 juta.




Tata Kelola Dewan DirekturBoard of Directors Governance

The Company's Board of Directors consists of a President

Director, Vice President Director and 4 (four) other Directors, one

of which is the Non-Affiliated Director. Together, they are fully

responsible for the implementation of the Company's business

activities

Directors are basically in charge of managing the Company's

activities. Directors are obligated to take the responsibility for the

performance of its duties to the shareholders through the

General Meeting of Shareholders.

The Vice President Director, Kreisna Dewantara Gozali, directly

manages the Business and Commercial Department in addition

to helping in the daily tasks of the President Director.

The following outlines the job description of the Business and

Commercial Department:

�Holding the responsibility of market share increases,

whether in domestic market or export market.

�Maintaining a profitable working relationship with domestic

and overseas partners.

�Holding the responsibility of the Company's assets

procurement including raw materials supplied for the

Company to utilize resources optimally.

The following outlines the job description of the Planting &

Technique Department:

�Strive to develop and establish quality standards and

techniques of plantation activities / production processes as

well as plantation and production results;

�Holding the responsibility for the achievement of quality

standard of plantation activities and production, including

the quality of yield;

�Holding the responsibility of developing the area and

improving (innovation) processing techniques and factory

capacity enhancement.

This function is headed by the Plantation and Techique Director,

Andrew Michael Vincent.

The following outlines the job description of the Finance & Tax

Department:

�Holding the responsibility of the Company's financial

management;

�Holding the responsibility of tax statement preparations and

accomplishing taxation obligations in accordance to valid

regulations.

This function is headed by the Finance and tax Director, Enggan

Nursanti.

The following outlines the job description of the AIS and

Accounting:

�Holding the responsibility of the Company's AIS;

�Holding the responsibility of financial statement preparations

and accomplishing accountancy obligations in accordance

to valid regulations.

Direksi Perusahaan terdiri dari seorang Presiden Direktur, Wakil

Presiden Direktur dan 4 (empat) orang Direktur, salah satunya

adalah Direktur tidak terafiliasi, secara bersama-sama

bertanggung jawab penuh atas pelaksanaan jalannya aktifitas

usaha Perusahaan.

Direksi pada dasarnya bertugas mengelola kegiatan perseroan.

Direksi wajib mempertanggung jawabkan pelaksanaan

tugasnya kepada pemegang saham melalui Rapat Umum

Pemegang Saham.

Wakil Presiden Direktur, yaitu Kreisna Dewantara Gozali, selain

membantu keseharian tugas Presiden Direktur, juga mengelola

langsung bidang Bisnis dan Komersial

Bidang Bisnis dan Komersial dengan tugas pokok sebagai

berikut:

�Bertanggung jawab atas peningkatan pangsa pasar, baik di

pasar domestik maupun pasar ekspor.

�Menjalin hubungan kerjasama saling menguntungkan

dengan para relasi dari dalam maupun luar negeri.

�Bertanggung jawab dalam urusan pengadaan aset

Perusahaan, termasuk didalamnya pengadaan bahan baku

untuk optimasi pemberdayaan aset Perseroan.

Bidang Tanaman & Tehnik dengan tugas pokok seagai berikut :

�Berupaya mengembangkan dan menetapkan standar

kualitas aktivitas perkebunan dan teknik / proses produksi

serta hasil perkebunan dan produksi;

�Bertanggung jawab pencapaian standar kualitas aktifitas

kebun dan produksi serta kualitas hasilnya;

�Bertanggung jawab pengembangan / luas lahan dan

peningkatan (inovasi) tehnik proses dan kapasitas pabrik.

Bidang ini dipimpin oleh Direktur Perkebunan dan Teknik,

Andrew Michael Vincent.

Bidang Keuangan & Pajak dengan tugas pokok sebagai berikut:

�Bertanggung jawab pengelolaan keuangan perusahaan;

�Bertanggung jawab atas proses laporan pajak dan

pemenuhan kewajiban perpajakan sesuai dengan

ketentuan yang berlaku.

Bidang keuangan dan pajak dipimpin oleh Direktur Keuangan

dan pajak, Enggan Nursanti.

Bidang SIA dan Akuntansi dengan tugas pokok berikut:

�Bertanggung jawab kelola SIA perseroan;

�Bertanggung jawab atas proses penyusunan laporan

keuangan dan pemenuhan kewajiban akuntansi sesuai

ketentuan yang berlaku.




This function is headed by the AIS and Accounting Director,

Yongki Tedja, who is also the Non-Affiliated Director. Non-

Affiliated Director is also involved in the decision making for

material transactions with affiliated parties.

The following outlines the job description of the HR Department:

�Holding the responsibility of the Company's legal affairs

�Holding the responsibility of human resources, including

management training programs for employees' competence.

�Ensuring that all Company activities are running properly and

in accordance with the general rules and regulations that

have been determined by the Company.

�This function is headed by the General & HR Director, Jamal

Rosyidin Hakki.

Bidang SIA dan akuntansi dipimpin oleh Direktur SIA &

Akuntansi, Yongki Tedja, yang juga Direktur Tidak Terafiliasi.

Direktur tidak terafiliasi dilibatkan dalam pengambilan

keputusan transaksi material dengan pihak-pihak terafiliasi.

Bidang / Urusan umum dengan tugas pokok sebagai berikut:

�Bertanggung jawab dalam urusan legal perusahaan.

�Bertanggung jawab dalam urusan sumber daya manusia,

termasuk penyelenggaraan program pelatihan untuk

kompetensi karyawan.

�Memastikan seluruh kegiatan Perusahaan berjalan dengan

benar dan sesuai dengan peraturan umum dan ketentuan

yang telah ditetapkan Perusahaan.

�Bidang ini dipimpin Direktur Umum & Personalia, Jamal

Rosyidin Hakki.



The following outlines the job description of the Business

Development department:

�Holding the responsibility for the Company's business

development.

�Maintaining good relationships with all shareholders for the

Company's business development and sustainability.

�This function is directly headed by the President Director,

Tjandra Mindharta Gozali. In the process of business

development, the President Director is assisted by members

of the Directors according to their own department. In the

area of Corporate communication, the President Director is

assisted by the Investor Relations and Corporate Secretary.

Bidang pengembangan usaha dengan tugas pokok sebagai

berikut:

�Bertanggung jawab terhadap aktifitas pengembangan

usaha Perusahaan.

�Menjalin hubungan baik dengan semua shareholder demi

kelangsungan usaha dan pengembangan usaha

Perusahaan.

�Bidang ini dipimpin langsung Direktur Utama, Tjandra

Mindharta Gozali. Dalam urusan pengembangan usaha,

Direktur utama dibantu anggota Direksi sesuai bidang

masing-masing. Dalam urusan Corporate communication,

Direktur utama dibantu Unit Hubungan Investor dan

Sekretaris perusahaan.

Routine quarterly (4x) meetings have been held for the internal

coordination of the Board of Directors and management, and

also for the functional relationship between the Board of

Directors and Commissioners. The following matters are

discussed during the meetings:

�Establishing and implementing strategies and policies of the

Company;

�Establishing and executing the annual work plans;

� Implementing, supervising / evaluating and the following up

on the execution of the Company's performance;

�Implementing the Corporate Governance, including

improving the operational procedural system ;

�Meeting the Company's obligations good as a Limited

Liability Company, a Public Company or as a part of the

society.

�Remuneration of Directors is set along with the Board of

Commissioners by considering the scope of tasks and

general standards. The 2014 Directors' remuneration

amounted to Rp.4,172 Million.

Selama tahun 2014, telah diselenggarakan 4x rapat-rapat rutin

triwulan baik yang dilakukan dalam rangka koordinasi internal

institusi Direksi dan manajemen, maupun dalam rangka

hubungan fungsional Direksi dengan institusi Komisaris. Rapat-

rapat yang diadakan membahas sebagai berikut:

�Penetapan dan pelaksanaan strategi dan kebijakan dasar

Perseroan;

�Penetapan dan pelaksanaan rencana kerja tahunan;

�Pelaksanaan, pengawasan/evaluasi dan tindak lanjut

pelaksanaan kinerja Perseroan;

�Pelaksanaan tata kelola Perseroan, termasuk pembenahan

sistem prosedur operasi;

�Pemenuhan kewajiban Perseroan, baik sebagai Perseroan

Terbatas, Perusahan terbuka maupun sebagai bagian dari

Masyarakat.

�Renumerasi Direksi ditetapkan bersama Komisaris dengan

mempertimbangkan lingkup tugas, kebiasaan umum

berlaku dan kemampuan Perseroan. Renumerasi Direksi

selama tahun 2014 adalah Rp.4.172 juta.

Execution of duties of the Audit Committee is carried out in

accordance to the 2014 Audit Committee Charter and the Audit

Committee Work Program, as follows: Duties and Authorities:

· Conduct reviews on Financial Statements, Financial

Projections and Other Financial Information released by the

Company;

· Conduct reviews on the observance of laws and regulations

and other provisions in relation to the activities of the

Company;

· Conduct reviews on the implementation of monitoring

conducted by the Internal Auditors as well as the External

Auditors;

· Report to the Commissioners the variety of risks present and

the implementations of risk management by the Board of

Directors;

· Maintain the confidentiality of documents, data and

information of the Company;

· Carry out specific tasks assigned by the Board of

Commissioners;

· Conduct self-assessment on the implementation of tasks

assigned to the Audi Committee.

Pelaksanaan tugas Komite Audit dilakukan sesuai dengan

Piagam Komite Audit dan Program Kerja Komite Audit tahun

2014, sebagai berikut:Tugas dan Wewenang :

· Melakukan telaah atas Laporan Keuangan, Proyeksi

Keuangan dan Informasi Keuangan lainnya yang

dikeluarkan Perseroan;

· Melakukan telaah atas ketaatan atas peraturan

perundangan dan ketentuan lainnya yang berhubungan

dengan kegiatan Perseroan;

· Melakukan telaah atas pelaksanaan pemeriksaan baik yang

dilakukan oleh Auditor Internal maupun Auditor Eksternal;

· Melaporkan kepada Komisaris, berbagai risiko yang

dihadapi dan pelaksanaan manajemen risiko oleh Direksi;

· Mejaga kerahasiaan dokumen, data dan informasi

Perseroan;

· Melaksanakan tugas khusus yang diberikan Dewan

Komisaris;

· Melakukan self-assessment pelaksanaan tugas Komite

Audit;


Tata Kelola Komite AuditAudit Committee Governance

The Audit Committee is established by and is responsible to the

Commissioners.The formation of the Audit Committee is in

accordance to Section 15 of the Articles of Association

concerning the duties and authorities of the Independent

Commissioner and the regulations of the Financial Services

Authority (FSA), regulation number IX.I.5 concerning the

establishment and implementation guidelines for the Audit

Committee.The formation of members of the Audit Committee is

based on the decree set by the Board of Commissioners No:

002/SK/Kom/XII/2012 with a service period from 2013 to 2017 as

follows:

· President of the Audit Committee, Mustofa, Indonesian,

aged 65. Detailed curriculum vitae can be found in the

biographies section of the Board of Commissioners.

· Member of the Audit Committee, Hartono, Indonesian, aged

65. Has worked as a senior accountant at PT. Petrokimia,

Gresik from 1978-2004.

· Member of the Audit Committee, Bagoes Ramelan S.,

Indonesian, aged 66, with a 5 (five) years tenure. Has worked

as a senior accountant at KAP & Konsultan S. Supoyo from

1974-1994.

S u b s e q u e n t l y , a c c o r d i n g t o t h e B o a r d o f

C o m m i s s i o n e r s ' l e t t e r o f a g r e e m e n t n u m b e r

051/NT/GZO/COM-SK/01/X11/2014, dated 26th December

2014, concerning the replacement of an Audit Committee

member; Mr. Imam Sufii, aged 65, has replaced Mr. Bagoes

Ramelan S. Mr. Imam Sufii has worked at PT. Perkebunan Sawit

Te n g g u l a n g , a s u b s i d i a r y o f P T. Pe r k e b u n a n

Nusantara VII (Persero) since 1983-2007 with his last position as

Director. This replacement of an Audit Committee

member is valid and effective since January 1, 2015. The

Company has already reported this replacement to the

Financial Services Authority and the Indonesian Stock

Exchange as of December 29, 2014.

Komite Audit dibentuk dan bertanggung jawab kepada

Komisaris.Pembentukan Komite Audit sesuai dengan Anggaran

Dasar Perseroan Pasal 15 tentang Tugas Dan Wewenang

Dewan Komisaris Independen serta peraturan Otoritas Jasa

Keuangan (OJK), peraturan Nomor IX.I.5 Tentang Pembentukan

dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit.Susunan

Anggota Komite Audit, berdasar SK Dewan Komisaris

No:002/SK/Kom/XII/2012 dengan masa bakti tahun 2013-2017

sebagai berikut:

· Ketua Komite Audit, Mustofa, WNI, usia 65 tahun, Riwayat

hidup secara rinci dapat dilihat pada riwayat hidup Dewan

Komisaris.

· Anggota Komite Audit, Hartono, WNI, usia 65 tahun,

Pengalaman kerja, tahun 1978-2004 di PT Petrokimia,

Gresik, sebagai akuntan senior.

· Anggota Komite Audit, Bagoes Ramelan S., WNI, usia 66

tahun, dengan masa kerja 5 (lima) tahun. Pengalaman kerja,

tahun 1974-1994, bekerja di KAP & Konsultan S. Supoyo,

sebagai akuntan senior.

Selanjutnya, berdasar Surat Keputusan Dewan Komisaris

Nomor 051/NT/GZO/COM- SK/01/X11/2014, tanggal 26

Desember 2014, Perihal Penggantian Anggota Komite Audit

Perseroan, dilakukan penggantian anggota Komite Audit,

Bapak Bagoes Ramelan S. digantikan Bapak Imam Sufii, WNI,

usia 65 tahun. Pengalaman kerja, tahun 1983-2007 bekerja di

PT. Perkebunan Sawit Tenggulang, anak perusahaan PT.

Perkebunan Nusantara VII (Persero), jabatan terakhir

sebagai Direktur. Penggantian anggota Komite Audit ini

berlaku effektif sejak 1 Januari 2015. Penggantian ini telah

dilaporkan oleh Perseroan ke Otoritas Jasa Keuangan dan

Bursa Efek Indonesia per tanggal 29 Desember 2014.




The Audit Committee is authorized to access records or

information on employees, assets and other resources

related to the Company's performance of its duties.

The Audit Committee has fulfilled their tasks and responsibilities.

Through the coordination meetings, as many as 8 times a year,

the Audit Committee managed to formulate and execute its work

program. The coordination meetings were attended by the entire

Audit Committee team and conducted along with the Board of

Directors and management team related.The Audit Committee

also provides input to the management for the refinement of the

Standard Operating Procedure (SOP), the flow of financial

documents and the execut ion of in ternal audi t .

Komite Audit berwenang mengakses catatan atau informasi

tentang karyawan, aset, serta sumber daya Perseroan

lainnya yang berkaitan dengan pelaksanaan tugasnya.

Memenuhi tugas dan wewenangnya, komite audit telah

merumuskan dalam bentuk program kerja dan telah

melaksanakannya, dan dengan melakukan pertemuan

koordinasi sebanyak 8 kali dalam setahun. Rapat koordinasi

dihadiri seluruh Tim Komite Audit dan dilakukan bersama

dengan Tim/Anggota Direksi dan Manajemen terkait. Komite

audit juga memberikan masukan kepada management untuk

penyempurnaan Standard Operating Procedure (SOP), arus

dokumen keuangan dan pelaksanaan audit internal.

Tata Kelola Sekretaris Perusahaan & Hubungan Investor Corporate Secretary & Investor Relation Governance



Based on the regulations of the Supervisory Agency for the

Capital Market and Financial Statements (Bapepam & LK) No.

IX.I.4 concerning the establishment of the Corporate Secretary,

the Company has appointed Liviana as the Company's Corporate

Secretary.

For the effectiveness in the Company's relationship with the

Investors, the Company has appointed Vice President Director,

Kreisna Dewantara Gozali to directly handle it. He is assisted by

Edbert Effendy in the daily operations.

The following outlines the job descriptions of the Corporate

Secretary:

�F o l low ing the Cap i ta l Marke ts deve lopments

especially regulations that are valid in the Capital

Markets.

�Providing the public, investors, with any information

requested relating to the condition of the Company;

�Advising the Board of Company Directors to comply with

R e g u l a t i o n n u m b e r 8 Ye a r 1 9 9 5 a b o u t t h e

implementing regulations of the Capital Markets;

�As a liaison / contact person between the Company and the

Financial Services Authority and the public.

The following shows the activities that have been carried out

throughout 2014 :

�Attending meetings of the Company's Board of Directors.

�Acting as the spokesperson to the activities of

one on one meetings for investor

conferences, road shows and public

exposures;

�Release of the financial statements and

operational performances (quarters 1, 2, 3

and 4 in 2014);

�Managing the release of information to the

public proportionally and responsibly;

�Managing the Company's website;

�Conducting administrative activities related

to the Company's relationships with the

Capital Markets community;

Berdasarkan peraturan Badan Pengawas Pasar Modal &

Laporan Keuangan (Bapepam & LK) No. IX.I.4 tentang

Pembentukan Sekretaris Perusahaan, Perseroan menunjuk

Liviana sebagai Sekretaris Perusahaan.

Demi efektifitas hubungan Perseroan dengan Investor,

Perseroan menunjuk Wakil Presiden Direktur, Kreisna

Dewantara Gozali untuk langsung menanganinya. Dalam

pengelolaan kesehariannya, dibantu sdr. Edbert Effendy

.Tugas pokok Sekretaris Perusahaan :

�Mengikuti perkembangan Pasar Modal khususnya

peraturan-peraturan yang berlaku di bidang Pasar Modal;

�Memberikan pelayanan kepada masyarakat atas tiap

informasi yang dibutuhkan pemodal berkaitan kondisi

Perseroan;

�Memberi masukan ke Direksi Perseroan untuk mematuhi

Undang-undang nomor 8 tahun 1995 hal Pasar Modal dan

peraturan pelaksanaannya;

�Sebagai penghubung/contact person antara Perseroan

dengan OJK dan masyarakat

Selama tahun 2014, kegiatan yang dilakukan :

�Mengikuti rapat-rapat Dewan Direksi Perseroan;

�Bertindak sebagai spoke person dengan kegiatan one on

one meeting dalam investor

conference, road show dan

paparan public;

�Penyampaian laporan keuangan

dan kinerja berkala (triwulan 1, 2, 3

dan 4 tahun 2014);

�Mengelola penyampaian informasi

t e n t a n g P e r s e r o a n k e

Masyarakat secara proporsional

dan bertanggung jawab;

�Mengelola web Perseroan;

�Menyelenggarakan kegiatan

administrasi terkait dengan

hubungan Perse roan dan

komunitas pasar modal;

�Participating in the Investor Summit organized by the

Indonesia Stock Exchange and attending the implementation

training / Capital Markets regulations socialization well

conducted by the Financial Services Authority, Indonesia

Stock Exchange and the Association of Stock Exchange

Issuers Indonesia.

�Mengikuti investor summit yang diselenggarakan Bursa dan

pelatihan penerapan / sosialisasi peraturan pasar modal

baik yang diselenggarakan OJK, Bursa maupun oleh

Asosiasi Emiten Indonesia.


Tata Kelola Pengendalian Internal Internal Control Governance



Based on Bapepam & LK Regulation No. IX.I.7 concerning the

Preparation Guidelines on the Establishment and Internal Audit

Charter.

The Company's Internal Audit Unit is headed by Jazid,

Accountant as the Chief of the Internal Audit

Unit.

An Indonesian Nationality. Jazid, Ak

graduated with a degree in Economy from

Airlangga University and was the

Manajement Services Director for

Surabaya Office of PT. Deloitte

Konsultan Indonesia. He has

more than 20 years experience as a consultant in business and

management in many industries. As the Chartered Accountant,

member of Professional Accountancy body in Indonesia.

Throughout 2014, the Internal Control was done by conducting

programmed studies to measure the effectiveness of control

schemes defined by management. It was good in the form of soft

elements such as Organizational Governance, transaction

policies, transaction systems and procedures, as well as hard

elements whenever needed such as computers and other

significant devices. The effectiveness study was synchronized

with the implementation of risk management.

The following conditions are expected to be achieved through

the internal control programs being in place:

�Implementation of plantation governance in accordance to

the operational standard that has been determined by the

Company. This control is managed exclusively under the

Agronomy Department by the Internal Controls Unit;

�Safeguard of Company's assets, including the significant risk

management of the Company's assets;

�Ensuring that all accounting and financial reporting are in

compliance to the Financial Accounting standards;

�Ensuring that the Company is in compliance with the valid

regulations, good as a Limited Liability Company or as a

Public Company;

�Ensuring that the operations (land management and

production process) are running in compliance to the

guidance and regulations determined by the Company.

The Company seeks continuous improvement in the internal

controls system according to the regulations and the

development of the Company's operations.

Berdasar pada Peraturan Bapepam & LK No IX.I.7

t e n t a n g Pe m b e n t u k a n d a n Pe d o m a n

Penyusunan Piagam Unit Audit Internal.

Perseroan mengelola Unit Audit Internal, yang

dipimpin oleh Jazid, Akuntan sebagai Ketua

Unit Audit Internal.

Warga Negara Indonesia. Jazid, Ak meraih

gelar Sarjana Ekonomi Fakultas Ekonomi

Universitas Airlangga dan merupakan mantan

Direktur manajemen Services untuk Kantor

Surabaya dari PT. Deloitte Konsultan

Indonesia . Berpengalaman lebih dari 20 tahun

sebagai konsultan bisnis dan manajemen diberbagai industri.

Sebagai Chartered Accountant, anggota Ikatan Akuntan

Indonesia.

Selama tahun 2014, pengendalian internal dilakukan dengan

melakukan telaah secara terprogram untuk mengukur efektifitas

perangkat pengendalian yang ditetapkan manajemen, baik

yang berupa soft seperti tata organisasi, kebijakan transaksi,

sistim dan prosedur penyelenggaran transaksi, maupun berupa

hard yang digunakan untuk keperluan itu, seperti komputer dan

perangkat signifikan lainnya. Telaah effektifitas dilakukan

sinkron dengan penyelenggaraan manajemen resiko.

Dengan program pengendalian internal yang diselenggarakan,

diharapkan diperoleh kondisi:

�Penyelenggaraan tata kelola tanaman sesuai standar

operasi yang ditetapkan Perseroan. Pengendalian ini

dikelola secara khusus dibawah Agronomi Internal Control

unit;

�Pengamanan harta Perseroan, termasuk kendali resiko

signifikan perlindungan harta Perseroan;

�Keyakinan persesuaian penyelenggaraan akuntansi dan

pelaporan keuangan dengan Standar Akuntansi Keuangan

yang berlaku;

�Keyakinan pemenuhan peraturan yang berlaku kepada

Perseroan baik sebagai Perseroan Terbatas maupun

Perusahaan Publik;

�Keyakinan operasional (pengelolaan lahan dan proses

produksi) berjalan sesuai pedoman dan aturan yang

diberlakukan Perseroan.

Perusahaan berupaya terus mengembangkan sistem

pengendalian internal sesuai aturan dan perkembangan

operasi Perseroan.


The Company fully believes that Human Resources represent the

wheel of motion and the primary factor of the Company's

success. Along with the growth of the company, its subsidiaries

and increasing competition within the CPO industry, the addition

of skilled work force proficient in the knowledge from planting

techniques to CPO processing is an important issue and will

continue to be improved.

The following shows the number of employees classified by

education as of the end the year for the last three years:

Perseroan yakin sepenuhnya bahwa SDM merupakan roda

penggerak usaha dan faktor utama bagi kesuksesan

perusahaan. Seiring dengan perkembangan Perseroan dan

Anak Perusahaan serta meningkatnya persaingan dalam

industri kelapa sawit, penambahan tenaga kerja yang memiliki

tingkat pengetahuan dan ketrampilan mengenai teknis tanaman

hingga proses pengolahan kelapa sawit menjadi hal yang

penting dan akan terus ditingkatkan.

Jumlah karyawan berdasar pendidikan per akhir tahun selama

tiga tahun terakhir sebagai berikut:

Tata Kelola Sumber Daya ManusiaHuman Resources Governance

Description Number of Employees / Jumlah Karyawan

Keterangan 2014 2013 2012

Post graduate 5 6 5 Pasca sarjana

Bachelor 223 191 181 Sarjana

Diploma 65 56 54 Sarjana muda

Senior High School 1145 1241 970 SLTA

Junior High school and others

3259 3664 4675 SLTP dan lainnya

Total 4.697 5.158 5.885 Jumlah




There was a decrease of 461 employees in 2014 as compared to

2013, especially in PT. SA and PT. GBS, a subsidiary of the

Company.

The Company and subsidiaries have employed a total of 2 (two)

expatriates.

Employees' Well Being.

The Company and its subsidiaries' provided various facilities and

well-being subsidies for the employees and their families

according to the rules determined by the Government. The

facilities and subsidies provided by the Company and its

subsidiaries included Employees' Social Security (JHT

Jamsostek); reimbursement of employees' medication

expenses; employees loan facilities; compensation of

employees' maternity expenses; housing and transport facilities;

and other well-being subsidies.

Training

Employees were given training programmed according to their

field of work so as to improve the quality of Human Resources.

Agronomical training is compulsory for all new employees

working at the plantation sites. Employees working at the

plantation sites were also given training on the management of

fires at the forests and plantations. Trainings and or external third

party seminars were also organized for some employees who are

not working at the plantation sites according to their area of work.

The management is always analyzing on attempts to improve the

quality of human resources as part of the efforts to achieve the

objectives of the Company.

Dibandingkan dengan tahun 2013, jumlah karyawan berkurang

sebanyak 461 karyawan, terutama terjadi di Entitas anak PT SA

dan PT. GBS.

Perseroan dan Entitas Anak mempekerjakan 2 (dua) orang

tenaga kerja asing.

Kesejahteraan Karyawan

Perseroan dan Anak Perusahaan memberikan berbagai fasilitas

dan tunjangan kesejahteraan bagi karyawan dan keluarganya

sesuai dengan ketentuan-ketentuan yang ditetapkan oleh

Pemerintah. Adapun fasilitas dan tunjangan yang diberikan oleh

Perseroan dan Anak Perseroan meliputi Jaminan Sosial Tenaga

Kerja (JHT Jamsostek); Penggantian biaya pengobatan

karyawan; Fasilitas pinjaman karyawan; Santunan biaya

persalinan; Fasilitas perumahan dan transportasi; dan

tunjangan kesejahteraan lain.

Pelatihan

Untuk peningkatan kualitas Sumber Daya Manusia, secara

terprogram kepada karyawan diberikan pelatihan sesuai

dengan bidang pekerjaannya. Pelatihan agronomi wajib diikuti

oleh seluruh karyawan baru dikebun. Kepada karyawan kebun

juga diberikan pelatihan penanggulangan kebakaran hutan

lahan dan kebun. Kepada karyawan tertentu non kebun juga

diikutkan pelatihan dan atau seminar yang diselenggarakan

pihak external yang materi bahasannya sesuai dengan tugas

dan pekerjaannya. Manajemen selalu menganalisa upaya

peningkatan kualitas SDM sebagai bagian dari upaya mencapai

tujuan Perseroan.

Manajemen Resiko PerusahaanCorporate Risk Management

Significant risks that the Company managed to be minimized in

an effort to achieve the objectives of the Company are divided

into legality risks, agronomic risks and financial risks with the

following explanations:

�Legal risks include the absence of legal certainty,

inconsistencies of regulatory policies, and the limitations of

land.

The absence of legal certainty risk may arise as a

consequence of being in a developing country. This risk can

also arise due to policies inconsistencies resulting from the

replacement of Head of the Country / Region as a

consequence of changes in the ruling political power. In

order to minimize this risk, the Company has always strived to

be good citizen who obeys the rules and regulations.

Settlements for problems faced such as the investment in ITH

will continue to be pursued in good faith and in line with the

law.

Risiko signifikan yang dikelola Perseroan untuk diminimasi

dalam rangka upaya mencapai tujuan Perseroan terbagi pada

risiko legalitas, risiko agronomi dan risiko keuangan dengan

penjelasan sebagai berikut :

�Risiko legalitas dapat berupa resiko tiadanya kepastian

hukum, risiko inkonsistensi kebijakan regulator dan

pembatasan lahan;

Risiko tiadanya kepastian hukum bisa muncul sebagai

konsekuensi hidup di negara berkembang. Risiko ini juga

bisa muncul karena inkonsistensi kebijakan karena

penggantian Pimpinan Negara/Daerah sebagai

konsekuensi perubahan kekuatan politik yang berkuasa.

Meminimasi, Perseroan selalu berupaya menjadi warga baik

yang patuh pada aturan yang berlaku. Permasalahan yang

dihadapi, seperti masalah investasi ITH tetap diupayakan

penyelesaiannya dengan iktikad baik dan di jalur hukum

yang berlaku.




The limitations of land risks posed by the Moratorium Policy

could not be avoided. Efforts made by the Company were

only to the extent of proving that the existing lands were

managed in an environmentally friendly manner.

�Agronomic risks include harvesting failures:

The risk of harvesting failures may occur due to the extreme

changes in the weather such as those that has been

occurring for the last two years. The Company has tried to

maximize the application of fertilizers on the matured

plantings in an effort to minimize the decrease in productivity.

The risk of harvesting failures can also happen due to

flooding such as the one that has occurred at the Company's

subsidiary located next to the Musi river due to the silting up of

the river. The Company is currently constructing levees in an

effort to minimize the decrease in productivity.

�Financial risks include the fluctuating selling price, increase

in tariffs and cost of external financing.

Fluctuations in the selling price of the Company's products

are affected by the development of global CPO prices. The

five-year cycle that occurs in the CPO price fluctuations can

have significant changes in the range (can change 100%).

The increase in tariff risk could arise because of the effect of

inflation or government policies related to the Provincial

Minimum Wage, and the determination of basic goods and

fuel oil price changes. The increase cost of external financing

risk could arise depending on the monetary policies such as

the tightening of Rupiah and the determination of interest

rates by the Bank Indonesia.

The Company seeks to manage the Company with good

corporate governance, including the management of the

annual budget and operations in an effective and efficient

manner.

Risiko pembatasan lahan karena kebijakan Moratorium

tidak bisa dihindari. Upaya yang dilakukan Perseroan hanya

sebatas membuktikan bahwa pengelolaan lahan yang ada

dilakukan dengan berwawasan lingkungan.

�Risiko agronomi dapat kegagalan panen;

Risiko kegagalan panen dapat terjadi karena perubahan

cuaca secara ekstrim seperti yang berlangsung sejak dua

tahun terakhir. Perseroan berupaya menyelenggarakan

program pemupukan atas tanaman menghasilkan untuk

minimasi penurunan produktivitasnya.

Risiko kegagalan panen juga bisa terjadi karena banjir

seperti yang dialami lahan Entitas anak yang bersebelahan

dengan sungai Musi, sebagai akibat pendangkalan sungai.

Pembuatan tanggul yang sedang dilakukan merupakan

upaya untuk minimasi pengaruh penurunan hasil panen.

�Risiko keuangan dapat fluktuasi harga jual, kenaikan tarif

biaya dan biaya pendanaan luar.

Fluktuasi harga jual produk Perseroan dipengaruhi oleh

perkembangan harga CPO dunia. Siklus lima tahunan yang

terjadi pada fluktuasi harga CPO bisa terjadi perubahan

pada kisaran signifikan (bisa perubahan 100%). Risiko

kenaikan tarif-tarif biaya bisa muncul karena pengaruh inflasi

dan atau karena adanya kebijakan Pemerintah terkait Upah

Minimal Propinsi, dan ketetapan perubahan harga bahan

pokok dan bahan bakar minyak. Risiko kenaikan tarif

pendanaan luar bisa muncul karena kebijakan moneter

seperti pengetatan rupiah dan penetapan tingkat bunga

oleh bank Indonesia.

Perseroan berupaya mengelola Perseroan dengan tata

kelola yang benar, meliputi pengendalian budget tahunan

dan pengendalian effektifitas dan effisiensi dalam

operasionalnya.




LembagaProfesi&PenunjangPasar Modal Perseroan Capital Market Profession & Support Institutions of Company

The Capital Markets& Supporting Professional Institutions

involved in the Company activities during 2014 are as follows :

Lembaga profesi dan Penunjang Pasar Modal yang dilibatkan

dalam aktivitas Perseroan selama tahun 2014 adalah sebagai

berikut :

Institution/ Lembaga Name / Nama Activity / Aktivitas

Independence Public

Accountant / Kantor Akuntan Publik

Doli, Bambang, Sulistiyanto, Dadang & Ali Kantor Cabang : Jl.Tapak Doro No. 15 Malang Phone : (62-3,1)1 4 711 35; Fax : (62-341) 4711

35 E-mail : [email protected].

General audit of the 2014 financial statement of the

PT. Gozco PlantationsTbk / Pemeriksaan laporan keuangan

tahun 2014 PT. Gozco Plantations Tbk

Independence Public

Accountant / Kantor Akuntan Publik

Hadori Sugiarto Adi & Rekan Kantor Cabang Surabaya

Jalan Kalibokor Selatan No. 126, Surabaya, 60283, Telp 031-5022993;5053209

General audit of the 2014 financial statement of the PT.Gozco

PlantationsTbk’s Subsidiaries / Pemeriksaan laporan keuangan tahun 2014 atas Entitas Anak PT. Gozco Plantations Tbk

Independence Actuary /

Aktuaris Independen PT Prima Bhaksana Lestari

Wisma Prima 2nd Floor, Jl.Salemba Tengah No.11 Jakarta Pusat 10440,

Phone : (021) 31908304; Fax : (021) 31905672

Estimated Post Employee Obligation /

Estimasi Liablitas Imbalan kerja

StockAdministrationBureau /

Biro Administrasi Efek PT Adimitra Transferindo

Plaza Property Lt 2, Kompleks Pertokoan Pulo Mas Blok VVV no 1 Jln.Perintis Kemerdekaan,

Jakarta Timur 13210. Telp 021-47881515

Stock administrations / Administrasi efek

Notary / Notaris Fathiah Helmi, S.H Graha Irama Lt. 6-C,

Jl.HR Rasuna Said Blok X-1 Kav 1&2 Kuningan, Jakarta Selatan, 12950. Telp 021- 52907304-6

Documentation of Annualy RUPS / Dokumentasi RUPS Tahunan

The total honorarium given to the above Professionals &

Supporting Institutions amounted to Rp. 697.9 Million.

Total honorarium yang direalisasi kepada Profesi & Lembaga

Penunjang sebesar Rp.697,9Juta.



Tanggung Jawab Sosial Perseroan





The Company has a moral commitment to maintain a balance

between economic targets, environment and social

considerations. Based on this belief, the Company implements a

program of ”Corporate Social Responsibility” (CSR) as an

internal program in conjuction with stakeholders' interests.

CSR programs are organized with the orientation on increasing

the capacity of beneficiaries, maintain local cohesiveness and to

explore potentials. The Company emphasizes quality programs

with objective oriented activities, inspirational, and to

significantly strengthen public confidence.

CSR pograms are conducted through subsidiaries collectively

with the surrounding community including religious, educational

/ teaching and social aspects.

CSR programs are carried out for the:

�Economic empowerment of society and basic Infrastructure

developments.

�Religious, social, cultural and educational developments.

�Health and environmental developments.

The total realized expenditures for all CSR activities

throughout 2014 totals about Rp. 1 Billion. The following

shows the CSR Programs that have been carried out

throughout 2014.

Perseroan memiliki komitmen moral untuk membangun

keseimbangan antara sasaran-sasaran ekonomi, lingkungan

dan sosial. Atas dasar ini Perseroan menyelenggarakan

program ”Corporate Social Responsibility” (CSR) sebagai

program kedalam yang selaras dengan kebutuhan stakeholder.

Program-program CSR diselenggarakan dengan orientasi

peningkatan kapasitas penerima manfaat, menjaga kearifan

lokal dan ekplorasi potensi. Perseroan mengutamakan kualitas

program dengan aktivitas yang tepat sasaran, memberi

inspirasi, dan memperkuat kepercayaan publik yang bernilai

signifikan.

Program CSR dilakukan melalui Entitas anak bersama

masyarakat sekitar dapat meliputi aspek religi, pendidikan/

pengajaran dan sosial.

Program CSR yang direalisasi kepada :

�Pemberdayaan ekonomi masyarakat dan pembangunan

Infarstruktur dasar.

�Peningkatan bidang Keagamaan, Sosial, Budaya dan

Pendidikan.

�Bidang Kesehatan dan Lingkungan hidup.

Total pengeluaran untuk semua kegiatan CSR selama tahun

2014 sekitar Rp. 1 Milyar. Realisasi program CSR selama tahun

2014 seperti dibawah ini.

PEMBERDAYAAN EKONOMI MASYARAKAT & PEMBANGUNAN BIDANG INFRASTRUKTUR DASARECONOMIC EMPOWERMENT OF SOCIETY & BASIC INFRASTRUCTURE DEVELOPMENTS

CSR activities were directed towards the provision of economic

facilities such as the construction of fish pond at the Karta Dewa

Village, PALI County in South Sumatera. CSR activities were also

conducted in the form of construction and maintenance of basic

infrastructures that improves and provides opportunities for

economic activities for the surrounding community such as the

maintenance of roads at the Simpang Tais, Talang Bulang,

Padang Bindu, Hidup Baru, Perambatan, Tanjung Kurung,

Betung, Putun and Karta Dewa villages, all located in the PALI

County. Apart from that, the Company also helped in the

rehabilitation of the rivers at the Karang Agung, Perambatan and

Pengabuan Timur villages. One of the Company's subsidiaries at

the District of Kubu Raya, West Kalimantan was also carrying out

similar CSR activities such as the making of roads connecting the

location of Pasugu (sacred stone) to the location of Gunung

Loncek Sub-Village burial ground, Teluk Bakung Village. This is to

facilitate the community in traditional and religious pilgrimages.

The total realized expenditures for this field amounted to Rp. 425

Million.

Aktivitas CSR diarahkan kepada penyediaan sarana ekonomi

seperti pembangunan kolam ikan di Desa Karta Dewa

Kabupaten PALI Sumatera Selatan. Aktivitas CSR juga dilakukan

berupa pembangunan dan pemeliharaan infrastruktur dasar

yang membuka dan meningkatkan akses aktivitas ekonomi

masyarakat desa berupa bantuan pemeliharaan jalan di Desa

Simpang Tais, Talang Bulang, Padang Bindu, Hidup Baru,

Prambatan, Tanjung Kurung, Betung, Purun dan Karta Dewa

yang semuanya di Kabupaten PALI. Selain itu, Perseroan juga

mambantu normalisasi sungai di Desa Karang Agung,

Prambatan dan Pengabuan Timur. Entitas anak yang di

Kabupaten Kubu Raya Kalimantan Barat juga melakukan hal

sama berupa pembuatan jalan yang menghubungkan lokasi

Pasugu (Batu keramat) dengan lokasi Kuburan Dusun Gunung

Loncek di Dusun Gunung Loncek Desa Teluk Bakung untuk

mempermudah warga dalam ziarah adat dan keagamaan.

Total pengeluaran yang direalisasi untuk bidang ini sekitar Rp.

425 juta.

CSR activities were also carried out to support the community

activities surrounding the subsidiaries in the social, cultural and

educational fields, in the form of assisting in the delivery of

religious material from the village to the PALI District. Others

included the commemoration of religious holidays (Mawlid,

Eidul-Fitr, Eid al-Adha, and Christmas) organized by the

surrounding communities of the subsidiaries, the construction

and maintenances of places of worship namely, Mushola Al-

Fatah and the Jami'Baitul AkbarMosque located at the PALI

District. The Company also helped in operational funding for the

educational and development facilities of Suryabumi

Kindergarten, Elementary, and Junior High Schools at the PALI

County. One of which was by adding and replacing facilities that

are no longer functional. For example, the addition of new study

tables and chairs, replacing the white board and rehabilitation of

the bathrooms and water closets at SDN 25 Sungai Ambawang

located at the GunungLoncek Sub-Village. Other funding support

for educational programs by agencies and other educational

institutions were also organized around the subsidiaries. Apart

from these, the Company has also helped to facilitate and

commemorate the Country’s important days and various

anniversaries such as the Independence Day of Indonesia,

County’s anniversaries and National Army and Police

anniversaries.


Million.

Aktivitas CSR juga dilakukan mendukung aktivitas masyarakat

sekitar Entitas anak di bidang keagamaan, sosial, budayadan

pendidikan berupa bantuan pengiriman qori-qoriah dari tingkat

desa ke tingkat Kabupaten PALI, bantuan peringatan hari besar

keagamaan (Maulid, Idul Fitri, Idul Adha, dan Natal) yang

diselenggarakan masyarakat desa sekitar Entitas anak berada,

pembangunan dan pemeliharaan tempat ibadah, anatar lain

Mushola Al-Fatah dan Masjid Jami'Baitul Akbar di Kabupaten

PALI. Bantuan biaya operasional pendidikan dan pembangunan

sarana TK, SDN & SMPN Suryabumi di Kabupaten PALI. Salah

satunya dengan menambahkan dan menggantikan sarana

yang sudah tidak layak berupa penambahan meja dan kursi

belajar, menggantikan papan tulis belajar dan merehab

bangunan kamar mandi dan WC sekolah di SDN 25 Sungai

Ambawang di Dusun Gunung Loncek.Bantuan program

pendidikan lain juga diselenggarakan oleh instansi/lembaga

pendidikan lainnya disekitar Entitas Anak berada. Selain itu

Perseroan banyak membantu memfasilitasi hari-hari besar

Negara dan berbagai macam hari ulang tahun seperti hari ulang

tahun Negara Indonesia, Kabupaten, TNI dan Polri.

Pembangunan Bidang Keagamaan, Sosial, Budaya& PendidikanReligious, Social, Cultural & Educational Developments




Total pengeluaran yang direalisasi untuk bidang ini sekitar Rp.

544 juta.


Pembangunan Bidang Kesehatan& Lingkungan HidupHealth & Environmental developments

CSR activities that were carried out included the mass

circumcision and drug counselingat the PALI District. The

Company also organized health counseling for both employees

and the communities surrounding the subsidiaries. The

Company has also built a football field at the Sukadana Village to

promote the importance of exercising for the benefit of health.

The Company has also contributed in the form of funding that was

used to preserve the LebakLebungfish auction site at

LubukMumpau Village. The auction has been a long time

tradition for the villagers there where the increase in profits will be

stored as the village’s cash.


Million.

Beberapa aktivitas CSR yang diselenggarakan yaitu sunatan

massal dan penyuluhan narkobadi Kabupaten PALI. Bantuan

penyuluhan kesehatan baik dengan pekerja maupunwarga

disekitar lokasi Perseroan. Bantuan pembuatan lapangan sepak

bola di Desa Suka dana untuk memperingatkan pentingnya olah

raga bagi kesehatan. Memberikan bantuan dengan kerja sama

kontrak selama 5 tahunan dengan bantuan dana untuk

melestarikan lokasi lelang lebak lebung desa Lubuk Mumpau

yang telah menjadi tradisi warga setempat dimana peningkatan

hasil lelang dananya akan menjadi Kas Desa setempat.

Total pengeluaran yang direalisasi untuk bidang ini sekitar Rp.33

juta.



PT GOZCO PLANTATIONS TBK

AND SUBSIDIARIES/

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS/

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASI

FOR THE YEARS ENDED

DECEMBER 31, 2014 AND 2013/

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL

31 DESEMBER 2014 DAN 2013

AND/DAN

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT/

LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN

DAN ENTITAS ANAK

Growing for the future

Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampirmerupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan

keuangan konsolidasian secara keseluruhan.

Accompanying notes to the consolidated financial statementswhich are an integral part of the consolidated financial

statements.

1

PT GOZCO PLANTATIONS Tbk DAN ENTITAS ANAKLAPORAN POSISI KEUANGAN

KONSOLIDASIANPer 31 Desember 2014 dan 2013

(Disajikan dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

PT GOZCO PLANTATIONS Tbk AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS

OF FINANCIAL POSITIONAs of December 31, 2014 and 2013

(Expressed in millions of Rupiah, unless otherwise stated)

2014Catatan/

Notes 2013

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS

Kas dan setara Kas 102.1252e, 2g, 4,

35 175.533 Cash and cash equivalents

Piutang usaha – Pihak ketiga 1.274 2f, 5 2.615Trade receivables –

Third partiesPiutang lain-lain Other receivables

Pihak berelasi 7552f, 2g ,6,

35 438 Related partyPihak ketiga 2.196 2f, 6 2.671 Third parties

Persediaan 15.866 2h, 7 16.700 InventoriesUang muka 81.236 8 82.967 AdvancesPajak dibayar di muka 1.505 36 1.019 Prepaid taxesBiaya dibayar di muka 1.215 2i, 9 1.411 Prepaid expenses

JUMLAH ASET LANCAR 206.172 283.354 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETSTaksiran tagihan pajak

penghasilan 3.096 2y, 36 4.046Estimated claims for

tax refundsPiutang pihak berelasi 131 2f, 2g, 35 131 Due from related partyInvestasi pada entitas asosiasi 954.099 2n, 10 827.774 Investment in associateTanaman perkebunan 2j, 11 Plantations

Tanaman menghasilkan(Setelah dikurangiakumulasi penyusutan padatahun 2014 dan 2013,masing-masing sebesarRp 381.989 dan Rp 316.653) 924.727 739.622

Mature plantations(Net-off accumulated

depreciation for the years2014 and 2013, at the

amount of Rp 381,989 andRp 316,653, respectively)

Tanaman belum menghasilkan 284.808 494.229 Immature plantationsPerkebunan plasma 94.466 2k, 12 75.641 Plasma plantationsAset tetap

(Setelah dikurangiakumulasi penyusutan padatahun 2014 dan 2013,masing-masing sebesarRp 278.173 dan Rp 244.669) 502.043 2l, 13 513.206

Fixed assets(Net-off accumulated

depreciation for the years2014 and 2013, at the

amount of Rp 278,173 andRp 244,669, respectively)

Goodwill 263.102 1c, 2d, 37 263.102 Goodwill

JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 3.026.472 2.917.751TOTAL NON-

CURRENT ASSETS

JUMLAH ASET 3.232.644 3.201.105 TOTAL ASSETS




statements.

2







2014Catatan/

Notes 2013

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK SHORT TERM LIABILITIESPinjaman bank - 2f, 15 50.000 Bank loanUtang usaha – Pihak ketiga 81.167 2f, 16 93.732 Trade payables – Third partiesUtang lain-lain – Pihak ketiga 2.150 2f, 17 2.124 Other payables – Third partiesUtang pajak 54.533 2y, 36 41.703 Taxes payableBeban masih harus dibayar 16.311 2w, 18 12.861 Accrued expensesUang muka penjualan 944 19 43.856 Sales advancesBagian pinjaman jangka panjang

jatuh tempo dalam satu tahun: 2f, 2p, 20Current maturities of

long-term debt:Bank 50.347 106.444 BanksLembaga keuangan 24.459 23.914 Financial institutions

Sewa pembiayaan 3.908 13 4.671Obligations under

finance lease

JUMLAH LIABILITAS JANGKAPENDEK 233.819 379.305

TOTAL SHORT TERMLIABILITIES

LIABILITAS JANGKAPANJANG LONG TERM LIABILITIES

Liabilitas pajak tangguhan 8.520 2y, 36 36.022 Deferred tax liabilitiesPinjaman jangka panjang-

setelah dikurangi bagian jatuhtempo dalam satu tahun: 2f, 2p, 20

Long-term debt-net ofcurrent maturities

Bank 1.177.830 999.804 BanksLembaga keuangan 249.738 272.497 Financial institutions

Sewa pembiayaan 1.866 13 5.756Obligations under

finance leaseLiabilitas diestimasi atas imbalan

kerja 6.568 2q, 21 4.425Estimated post

employee obligation

JUMLAH LIABILITAS JANGKAPANJANG 1.444.522 1.318.504

TOTAL LONG TERMLIABILITIES

JUMLAH LIABILITAS 1.678.341 1.697.809 TOTAL LIABILITIES




statements.

3







2014Catatan/

Notes 2013

EKUITAS EQUITYModal saham

Modal dasar sebesar14.000.000.000 saham dengannilai nominal Rp 100 (Rupiahpenuh) per sahamModal ditempatkan dan disetorpenuh 6.000.000.000 saham 600.000 2r, 22 600.000

Capital stockAuthorized capital

14,000,000,000 shares withpar value Rp 100 (full amount)

per shareIssued and fully paid capital

6,000,000,000 sharesTambahan modal disetor-bersih 38.939 2s, 23 38.939 Additional paid-in capital-net

Selisih penilaian aset danliabilitas Entitas Anak yangdikuasi-reorganisasi 176.011 2t, 26 176.011

Differences in asset andliability valuation of

subsidiary in the quasireorganization

Selisih nilai transaksirestrukturisasi Entitassepengendali - 2v, 24 -

Differences arising fromRestructuring transactions of

Entity under common controlsSaldo laba: 25 Retained earnings:

Telah ditentukanpenggunaannya 25.000 25.000 Appropriated

Belum ditentukanpenggunaannya 705.029 652.309 Unappropriated

Ekuitas yang dapatdiatribusikan kepada:Pemilik Entitas Induk 1.544.979 1.492.259

Total equity attributable to:Owners of the Parent Entity

Kepentingan nonpengendali 9.324 2c, 27 11.037 Non-controlling interests

JUMLAH EKUITAS 1.554.303 1.503.296 TOTAL EQUITY

JUMLAH LIABILITAS DANEKUITAS 3.232.644 3.201.105

TOTAL LIABILITIESAND EQUITY




statements.

4

PT GOZCO PLANTATIONS Tbk DAN ENTITAS ANAKLAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF

KONSOLIDASIANUntuk Tahun-Tahun yang Berakhir pada Tanggal

31 Desember 2014 dan 2013


PT GOZCO PLANTATIONS Tbk AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF

COMPREHENSIVE INCOMEFor the Years Ended

December 31, 2014 and 2013


2014Catatan/

Notes 2013

PENJUALAN BERSIH 462.840 2w, 28 427.623 NET SALESBEBAN POKOK PENJUALAN (324.962) 2w, 29 (340.139) COST OF GOODS SOLD

LABA BRUTO 137.878 87.484 GROSS PROFIT

Pendapatan lain-lain 140.444 2w, 30 114.530 Other incomeBeban penjualan dan distribusi

(18.100) 2w, 31 (14.293)Selling and

distribution expensesBeban umum dan administrasi

(58.076) 2w, 32 (63.905)General and

administrative expensesBeban keuangan (153.169) 2w, 33 (125.666) Financial expensesBeban lain-lain (1.039) 2w, 34 (86.690) Other expenses

LABA (RUGI) SEBELUMTAKSIRAN MANFAAT(BEBAN) PAJAK 47.938 (88.540)

INCOME (LOSS) BEFOREPROVISION FOR TAXBENEFIT (EXPENSE)

TAKSIRAN MANFAAT (BEBAN)PAJAK 2y, 36

PROVISION FOR TAXBENEFIT (EXPENSE)

Kini CurrentTidak final (24.350) (18.320) Non-finalFinal (83) - Final

Tangguhan 27.502 11.015 Deferred

JUMAH TAKSIRAN MANFAAT(BEBAN) PAJAK 3.069 (7.305)

TOTAL PROVISION FOR TAXBENEFIT (EXPENSE)

LABA (RUGI) BERSIH TAHUNBERJALAN 51.007 (95.845)

NET INCOME (LOSS) FORTHE YEAR

Pendapatan komprehensif lain - - Other comprehensive income

JUMLAH LABA (RUGI)KOMPREHENSIF TAHUNBERJALAN 51.007 (95.845)

TOTAL COMPREHENSIVEINCOME (LOSS) FOR THE

YEAR

Jumlah laba (rugi)komprehensif tahunberjalan yang dapatdiatribusikan kepada:

Total comprehensiveincome (loss) for the year

attributable to:

Pemilik Entitas Induk 52.720 (92.050) Owners of the Parent EntityKepentingan nonpengendali (1.713) 2c, 27 (3.795) Non-controlling interests

JUMLAH 51.007 (95.845) TOTAL

Laba (Rugi) Per Saham Dasar Earning (Loss) Per ShareJumlah Saham 6.000.000.000 6.000.000.000 Total ShareLaba (Rugi) Per Saham Dasar

(Rupiah Penuh) 8,79 2aa, 38 (15,34)Basic Earnings (Loss)

Per Share (Full Amount)

Cata

tan

atas

lapo

ran

keua

ngan

kon

solid

asia

n te

rlam

pir

mer

upak

an b

agia

n ya

ngtid

ak t

erpi

sahk

an d

ari l

apor

an k

euan

gan

kons

olid

asia

n se

cara

kes

elur

uhan

.Ac

com

pany

ing

note

s to

the

cons

olid

ated

finan

cial

sta

tem

ents

whi

ch a

re a

nin

tegr

al p

art o

f the

con

solid

ated

fina

ncia

l sta

tem

ents

.

5

PT

GO

ZCO

PLA

NTA

TIO

NS

Tbk

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

LAP

OR

AN

PER

UB

AH

AN

EK

UIT

AS

KO

NSO

LID

ASI

AN

Un

tuk

Tahu

n-Ta

hun

Yan

g B

erak

hir

Pad

aTa

ngga

l31

Des

embe

r 20

14da

n20

13

(Dis

ajik

an d

alam

juta

an R

upia

h, k

ecua

li di

nyat

akan

lain

)

PT

GO

ZCO

PLA

NTA

TIO

NS

Tbk

AN

D S

UB

SID

IAR

IES

CO

NSO

LID

ATE

D S

TATE

MEN

TS O

F C

HA

NG

ES I

N E

QU

ITY

For

The

Yea

rs E

nded

Dec

embe

r 31

, 201

4an

d20

13

(Exp

ress

ed in

mill

ions

of R

upia

h,un

less

oth

erw

ise

stat

ed)

Dia

trib

usik

an K

epad

aP

emili

k En

tita

s In

duk/

Att

ribu

tabl

eTo

Ow

ner

of T

he P

aren

t En

tity

Cat

atan

/N

otes

Mod

alD

item

patk

anda

n D

iset

orP

enu

h/

Issu

edan

d Fu

lly P

aid

Cap

ital

Tam

bah

anM

odal

Dis

etor

-be

rsih

/A

ddit

iona

lP

aid

inC

apit

al-n

et

Selis

ihP

enila

ian

Ase

t da

nLi

abili

tas

Ent

itas

Ana

kya

ngD

ikua

siR

eorg

anis

asi /

Dif

fere

nces

inA

sset

and

Liab

ility

Val

uati

on o

fSu

bsid

iary

in T

heQ

uasi

Reo

rgan

izat

ion

Selis

ih N

ilai

Tran

saks

iR

estr

ukt

uri

sasi

Enti

tas

Sepe

ngen

dali/

Dif

fere

nces

Ari

sing

fro

mR

estr

uctu

ring

Tran

sact

ions

of

Enti

tyU

nder

Com

mon

Con

trol

s

Dia

trib

usik

anK

epad

a P

emili

kEn

tita

s In

duk/

Att

ribu

tabl

e To

Ow

ners

Of

The

Par

ent’

s En

tity

Kep

enti

ngan

Non

peng

enda

li/N

on-C

ontr

ollin

gIn

tere

sts

Jum

lah

Eku

itas

/Eq

uity

Tela

hD

iten

tuka

nP

engg

un

aan

nya

/A

ppro

pria

ted

Bel

um

Dit

entu

kan

Pen

ggu

naa

nn

ya/

Una

ppro

pria

ted

Sald

o pe

r 1

Jan

uar

i201

360

0.00

083

.454

176.

011

(44.

515)

20.0

0074

9.35

91.

584.

309

15.8

401.

600.

149

Bal

ance

as

ofJa

nuar

y 1,

2013

Peny

esua

ian

sehu

bung

ande

ngan

pen

erap

an P

SAK

No.

38

(Rev

isi 2

012)

24-

(44.

515)

-44

.515

--

--

-

Adju

stm

ent

from

impl

emen

tatio

nof

PSA

K N

o. 3

8 (R

evis

ed20

12)

Pem

baya

ran

divi

den

Entit

asAn

ak k

epad

a ke

pent

inga

nno

npen

gend

ali

--

--

--

-(1

.008

)(1

.008

)Pa

ymen

t of

div

iden

d to

non

-co

ntro

llin g

inte

rest

s

Dan

a ca

dang

an w

ajib

25-

--

-5.

000

(5.0

00)

--

-G

ener

al r

eser

ve

Rugi

kom

preh

ensi

f ta

hun

berj

alan

--

--

-(9

2.05

0)(9

2.05

0)(3

.795

)(9

5.84

5)To

tal c

ompr

ehen

sive

loss

for

the

year

Sald

o pe

r 3

1 D

esem

ber

2013

600.

000

38.9

3917

6.01

1-

25.0

0065

2.30

91.

492.

259

11.0

371.

503.

296

Bal

ance

as

ofD

ecem

ber

31,2

013

Laba

kom

preh

ensi

f ta

hun

berj

alan

--

--

-52

.720

52.7

20(1

.713

)51

.007

Tota

l com

preh

ensi

ve in

com

efo

r th

e ye

ar

Sald

o pe

r 3

1 D

esem

ber

2014

600.

000

38.9

3917

6.01

1-

25.0

0070

5.02

91.

544.

979

9.32

41.

554.

303

Bal

ance

as

ofD

ecem

ber

31,2

014

Sald

o La

ba/R

etai

ned

Earn

ings


keuangan konsolidasian secara keseluruhan

Accompanying notes to the consolidated financialstatements which are an integral part of the consolidated

financial statements

6

PT GOZCO PLANTATIONS Tbk DAN ENTITAS ANAKLAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN

Untuk Tahun-Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal31 Desember 2014 dan 2013


PT GOZCO PLANTATIONS Tbk AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS

For The Years EndedDecember 31, 2014 and 2013


2014Catatan/

Notes 2013

ARUS KAS DARI AKTIVITASOPERASI

CASH FLOWS FROMOPERATING ACTIVITIES

Kas diterima dari pelanggan 463.777 511.632 Cash received from customersKas dibayar kepada pemasok (184.228) (221.179) Cash payment to suppliersKas dibayar kepada karyawan (148.166) (71.484) Cash payment to employees

Kas yang diperoleh dari aktivitasoperasi 131.383 218.969

Cash provided by operatingactivities

Penerimaan penghasilan bunga 5.947 30 6.528Cash receipt from interest

income

Pembayaran beban keuangan (147.370) (122.481)Cash payment of interest

expensesPembayaran pajak (29.584) (27.196) Cash payment of taxRestitusi pajak 548 41.009 Tax restitutionPenerimaan lain-lain 10.311 11.254 Other income

Kas Bersih Diperoleh dari(Digunakan untuk) AktivitasOperasi (28.765) 128.083

Net Cash Provided by(Used in) Operating

Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITASINVESTASI

CASH FLOWS FROMINVESTING ACTIVITIES

Penjualan aset tetap 189 13 301 Disposal of fixed assetsPerolehan aset tetap (23.928) 13 (45.635) Acquisitions of fixed assetsPenambahan tanaman perkebunan (40.079) 11 (81.867) Addition of plantationsPenambahan tanaman perkebunan

plasma (18.824) 12 (37.562)Addition of

plasma plantationsPengurangan aset lain-lain - 24 Deduction of other assetsPenambahan uang muka (72) 8 (20.042) Addition of advances

Kas Bersih Digunakan untukAktivitas Investasi (82.714) (184.781)

Net Cash Used in InvestingActivities

ARUS KAS DARI AKTIVITASPENDANAAN

CASH FLOWS FROMFINANCING ACTIVITIES

Pembayaran pinjaman bank (50.000) 15 - Payment of bank loanPenambahan pinjaman bank

jangka panjang 688.676 20 542.001Addition of long-term

banks loanPenambahan pinjaman

lembaga keuangan - 20 1.685Addition of financial

institutions loanPembayaran (penambahan)

piutang pihak berelasi (317) 35 807Payment (addition) of due from

related partiesPembayaran pinjaman bank

jangka panjang (569.575) 20 (516.930)Payment of long-term

banks loanPembayaran pinjaman lembaga

keuangan (25.280) 20 (18.137)Payment of financial

institutions loan


keuangan konsolidasian secara keseluruhan

Accompanying notes to the consolidated financialstatements which are an integral part of the consolidated

financial statements

7

PT GOZCO PLANTATIONS Tbk DAN ENTITAS ANAKLAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN

Untuk Tahun-Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal31 Desember 2014 dan 2013


PT GOZCO PLANTATIONS Tbk AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS

For The Years EndedDecember 31, 2014 and 2013


2014Catatan/

Notes 2013

Pembayaran pinjaman sewapembiayaan (5.433) 20 (7.457)

Payment of obligations underfinance lease

Pembayaran dividen - (1.008) Payment of dividends

Kas Bersih Diperoleh dariAktivitas Pendanaan 38.071 961

Net Cash Provided byFinancing Activities

PENURUNAN BERSIH KASDAN SETARA KAS (73.408) (55.737)

NET DECREASEIN CASH

AND CASH EQUIVALENTS

KAS DAN SETARA KAS AWALTAHUN 175.533 231.270

CASH AND CASHEQUIVALENTS AT

BEGINNING OF YEAR

KAS DAN SETARA KAS AKHIRTAHUN 102.125 175.533

CASH AND CASHEQUIVALENTS AT

END OF YEAR

PT GOZCO PLANTATIONS Tbk DAN ENTITAS ANAKCATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN

KONSOLIDASIANUNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR PADA

TANGGAL31 DESEMBER 2014 DAN 2013


PT GOZCO PLANTATIONS Tbk AND SUBSIDIARIESNOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL

STATEMENTSFOR THE YEARS

ENDEDDECEMBER 31, 2014 AND 2013


8

1. UMUM 1. GENERAL

a. Pendirian Perusahaan a. The Company’s Establishment

PT Gozco Plantations Tbk (dahulu PT SuryaGemilang Sentosa) (“Perusahaan”) didirikanberdasarkan Akta Notaris Wachid Hasyim, S.H.,No. 28, tanggal 10 Agustus 2001. Akta Pendirianini disahkan oleh Menteri Kehakiman dan HakAsasi Manusia Republik Indonesia dalam SuratKeputusan No. C-09601 HT.01.01.TH.2001,tanggal 1 Oktober 2001 serta telah diumumkandan dimuat dalam Lembaran Berita NegaraNo. 1558, tanggal 12 Pebruari 2002. Perubahannama Perusahaan dari PT Surya GemilangSentosa menjadi PT Gozco Plantations telahdiaktakan oleh Notaris Hari Santoso, S.H., M.H.,No. 7, tanggal 19 Desember 2007 dan telahdisahkan oleh Menteri Hukum dan Hak AsasiManusia Republik Indonesia melalui SuratKeputusan No. AHU-04592.AH.01.02. TH.2008,tanggal 29 Januari 2008. Anggaran DasarPerusahaan mengalami beberapa perubahan,terakhir dengan akta Notaris Dr. IrawanSoerodjo, S.H., Msi., No.192, tanggal31 Januari 2008 mengenai persetujuandiantaranya merubah status Perusahaan,perubahan nilai nominal dan penyesuaiandengan Undang-undang No. 40 Tahun 2007,mengenai “Perseroan Terbatas”. Perubahan initelah mendapat persetujuan dari Menteri Hukumdan Hak Asasi Manusia Republik IndonesiaNo. AHU-05907.H.01.02.Tahun 2008, tanggal6 Pebruari 2008.

PT Gozco Plantations Tbk (formerly PT SuryaGemilang Sentosa) (“the Company”) wasestablished based on Notarial Deed No. 28,dated August 10, 2001 of Wachid Hasyim,S.H., which approved by the Minister ofJustice and Human Right of Republic ofIndonesia in its Decision Letter No. C-09601HT.01.01.TH.2001 dated October 1, 2001and were published in the State GazetteNo. 1558, dated February 12, 2002. Thechange of Entity’s name from PT SuryaGemilang Sentosa become PT GozcoPlantations, amended by Notarial Deed No. 7,dated December 19, 2007 of Hari Santoso,S.H., M.H. The amendment are approvedby the Minister of Law and Human Rightof Republic Indonesia in its Decision LetterNo. AHU-04592.AH.01.02.TH.2008, datedJanuary 29, 2008. The Article of Associationhas been amended several time last byNotary Deed Dr. Irawan Soerodjo, S.H., Msi.,No. 192, dated January 31, 2008 concerningapproval among others changes the status ofthe Company, changes in par value per shareand adjustment to the Law No. 40 Year2007, regarding ”Limited Company”. Thesechanges have received approval from theMinister of Law and Human Rightsof the Republic of IndonesiaNo. AHU-05907.H.01.02.Year 2008, datedFebruary 6, 2008.

Sesuai dengan pasal 3 Anggaran DasarPerusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaanmencakup bidang usaha pertanian,perdagangan, perindustrian dan jasa yangberkaitan dengan agrobisnis dan agroindustri.Perusahaan berkantor pusat di Jakarta Selatan.Perusahaan mulai beroperasi secara komersialpada tahun 2007.

Based on Article 3 of the Company’s Articlesof Association, the Company’s scope ofactivities comprises plantations, trading,industry and service related to agrobusinessand agroindustries. The Company’s headoffice located in South Jakarta. The Companystarted it’s commercial operation in 2007.


KONSOLIDASIANUNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR

PADA TANGGAL31 DESEMBER 2014 DAN 2013






9

1. UMUM - Lanjutan 1. GENERAL - Continued

b. Penawaran Umum Efek Perusahaan b. The Company’s Public Offering

Pada tanggal 6 Mei 2008, Perusahaan telahmemperoleh persetujuan dengan SuratKeputusan No. S-2716/BL/2008 dari BadanPengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan(BAPEPAM-LK) untuk menawarkan saham diBursa Efek Indonesia. Perusahaan telahmencatatkan seluruh sahamnya sejumlah5.000.000.000 saham di Bursa Efek Indonesiatanggal 15 Mei 2008.

On May 6, 2008, the Company obtained theDecision Letter No. S-2716/BL/2008 of theChairman of the Capital Market and FinancialSupervisory Agency (BAPEPAM-LK) regardinginitial public offering in the Indonesian StockExchanges. The Company listed its sharestotaled 5,000,000,000 shares at theIndonesian Stock Exchanges on May 15,2008.

Berdasarkan Berita Acara Rapat UmumPemegang Saham Tahunan Perusahaan yangdiaktakan dengan Akta Notaris Fathiah Helmi,S.H., No. 41 tanggal 15 Juni 2012, Perusahaanmelakukan penambahan jumlah lembar sahamdengan:

Based on the Company’s Annual GeneralMeeting of Shareholders which is notarizedunder Deed Fathiah Helmi, S.H., No. 41dated June 15, 2012, The Company increaseit’s number of shares with:

a. Pembagian dividen saham sebanyak50.000.000 saham (setiap pemegang 100saham lama akan memperoleh 1 dividensaham) dengan nilai pasar sebesarRp 12.750 juta atau Rp 255 (Rupiah penuh)per saham. Selisih antara nilai pasardan nilai nominal sebesarRp 7.750 juta dikreditkan pada akun“Tambahan Modal Disetor – Bersih” yangmerupakan bagian dari ekuitas pada laporanposisi keuangan konsolidasian.

a. Declaration of stock dividendsamounting to 50,000,000 shares (everyholder of 100 shares will receive 1 stockdividend), which shares have a totalmarket value of Rp 12,750 million orRp 255 (full Rupiah) per share. Thedifference between the market price andpar value amounting to Rp 7,750 millionwas credited to “Additional Paid-inCapital – Net”, which is presented understatements of equity in the consolidatedfinancial position.

b. Kapitalisasi agio saham sebesar950.000.000 saham atau setaraRp 95.000 juta dengan cara membagikansaham bonus dengan nilai nominal sebesarRp 100 (Rupiah penuh) per saham denganperbandingan setiap pemegang 100 sahamlama memperoleh 19 saham baru.

b. Capitalization of additional paid-incapital amounting to 950,000,000shares equivalent of Rp 95,000 millionthrough distribution of the bonus stockswith par value of Rp 100 (full Rupiah)per shares with a ratio of every holderof 100 shares will receive 19 newshares.









10


c. Entitas Anak c. Subsidiaries

Perusahaan memiliki kepemilikan langsung dantidak langsung pada Entitas Anak pada tanggal31 Desember 2014 dan 2013 sebagai berikut:

The Company has direct and indirectownership on Subsidiaries as ofDecember 31, 2014 and 2013 are as follows:

Entitas Anak/Subsidiaries

Domisili/Domicile

Kegiatan Usaha/Principal Activity

PersentaseKepemilikan/Percentage of

Ownership

Tahun BeroperasiSecara

Komersial/Start of

CommercialOperating

Jumlah Aset Per31 Desember 2014/Total Assets as of

December 31, 2014


December 31, 2013

Kepemilikanlangsung/ DirectOwnership

PT SuryabumiAgrolanggeng (SA) Jakarta

Perkebunan kelapa sawit/Oil palm plantation 99,50% 1990 1.313.128 1.311.349

PT Palma Sejahtera(PS) Surabaya

Perkebunan kelapa sawit/Oil palm plantation 99,99% - 1.460.263 1.301.451

PT Golden BlossomSumatra (GBS) Palembang

Perkebunan kelapa sawit/Oil palm plantation 95,00% 2007 733.135 744.328

PT Cahya Vidi Abadi(CVA) Palembang


PT Bumi Mas IndoSawit (BMI) Surabaya

Perkebunan kelapa sawit/Oil palm plantation 99,50% - 39.726 34.281

Kepemilikan tidaklangsung/IndirectOwnership

Melalui BMI/ThroughBMI

PT Pemdas AgroCitra Buana(Pemdas) Palembang


Melalui PS/ThroughPS

PT Mulia AgroPersada (MAP) Surabaya

Perkebunan kelapa sawit/Oil palm plantation 99,99% - 964.608 838.409

PT Palmdale AgrosiaLestari Makmur(PALM) Pontianak


PT Telaga SariPersada (TSP) Sampit


PT Siberut WahanaLestari GoldenPlantation (SWLGP) Mentawai

Perkebunan kelapa sawit/Oil palm plantation 99,34% - 211 197

PT Mentawai SiberutGolden Plantation(MSGP) Mentawai










11


c. Entitas Anak - Lanjutan c. Subsidiaries - Continued

Entitas Anak/Subsidiaries

Domisili/Domicile

Kegiatan Usaha/Principal Activity


Ownership

Tahun BeroperasiSecara

Komersial/Start of

CommercialOperating


December 31, 2014


December 31, 2013

PT Mitra LintasAgrotama (MLA) Pontianak


MelaluiSWLGP/ThroughSWLGP

PT Siberut GoldenPlantation Pratama(SGPP) Mentawai


Melalui MGPP/Through MGPP

PT Mentawai GoldenPlantation Pratama(MGPP) Mentawai

Perkebunan kelapa sawit/Oil palm plantation 98,52% - - 4

PT Suryabumi Agrolanggeng (SA) PT Suryabumi Agrolanggeng (SA)

Berdasarkan Akta Notaris Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 15, tanggal 25 September 2007,Perusahaan melakukan penyertaan sahamkepada PT SA sebesar Rp 152.500 juta yangterdiri dari 152.500 saham dengan nilai nominalRp 1.000.000 (Rupiah penuh) per saham atausetara dengan 61%.

Based on Notarial Deed No. 15, datedSeptember 25, 2007 of Hari Santoso, S.H.,M.H., the Company increased its investment inshare of PT SA amounting to Rp 152,500million which consists of 152,500 shares withpar value Rp 1,000,000 (full Rupiah) pershare, or equivalent with 61%.

Berdasarkan Akta Notaris Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 1, tanggal 5 Desember 2007,Perusahaan meningkatkan penyertaan sahamkepada PT SA menjadi sebesar Rp 248.750 jutayang terdiri dari 248.750 saham dengan nilainominal Rp 1.000.000 (Rupiah penuh) persaham, sehingga persentase kepemilikanPerusahaan berubah menjadi sebesar 99,5%.

Based on Notarial Deed No. 1, datedDecember 5, 2007 of Hari Santoso, S.H., M.H.,the Company increased its investment in shareof PT SA amounting to Rp 248,750 millionwhich consists of 248,750 shares with parvalue Rp 1,000,000 (full Rupiah) per share,therefore percentage of ownership became to99.5%.

Pada tanggal 30 September 2007, PT SAmelakukan kuasi reorganisasi, sesuai denganPernyataan Standar Akuntansi KeuanganNo. 51 (Revisi 2003) mengenai ”AkuntansiKuasi Reorganisasi” yang digunakan untukmerestrukturisasi ekuitas denganmenghilangkan defisit dan menilai kembaliseluruh aset dan liabilitas PT SA berdasarkannilai wajar pada tanggal tersebut (lihat Catatan26).

As of September 30, 2007, PT SA conductedquasi reorganization, according to Statementof Financial Accounting Standars No. 51(Revised 2003), regarding “Accounting forQuasi Reorganization”, to restructure itsequities through eliminating deficit andrevaluing the whole assets and liabilities ofPT SA to fair value on the revaluation date(see Note 26).









12



PT Palma Sejahtera (PS) PT Palma Sejahtera (PS)

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang SahamLuar Biasa (RUPSLB) Perusahaan yangdiaktakan oleh Notaris Dr. Irawan Soerodjo,S.H., Msi., No. 153, tanggal 25 Juni 2009, parapemegang saham Perusahaan menyetujui hal-hal sebagai berikut:

Based on Extraordinary General Meeting ofStockholders (EGM) which has notarized byDr. Irawan Soerodjo, S.H., Msi., No. 153,dated June 25, 2009, the Company’sstockholders agreed as follows:

1. Pembelian saham PT PS, Entitas Anak, yangdimiliki oleh Eddy Widjanarko dan DanielLianto, sebesar 999 saham dengan nilaisebesar Rp 999 juta melalui Perusahaan dansebesar 1 saham dengan nilai sebesar Rp 1juta melalui PT SA, Entitas Anak.

1. Purchase shares of PT PS, Subsidiary,which owned by Eddy Widjanarko andDaniel Lianto, amounted to 999 shares withvalue of Rp 999 million by the Companyand 1 shares with value of Rp 1 million byPT SA, Subsidiary.

2. Pembelian obligasi wajib konversi dari DeltaInvestment Limited sebesar Rp 300.000 jutayang dapat dikonversikan menjadi sahamdalam PT PS, Entitas Anak, dengan nilaisebesar Rp 465.000 juta.

2. Purchase of Mandatory Convertible Bondsfrom Delta Investment Limited amountingto Rp 300,000 million which can beconverted into shares of PT PS, Subsidiary,with value of Rp 465,000 million.

Berdasarkan RUPSLB PT PS, Entitas Anak, yangdiaktakan oleh Notaris Dr. Irawan Soerodjo,S.H., Msi., No. 156, tanggal 25 Juni 2009, parapemegang saham PT PS, Entitas Anak,menyetujui konversi utang PT PS dalam bentukObligasi Wajib Konversi sebesar Rp 300.000juta menjadi setoran modal PT PS, EntitasAnak.

Based on EGM of PT PS, Subsidiary, whichnotarized by Dr. Irawan Soerodjo, S.H., Msi.,No. 156, dated June 25, 2009, PT PS’sstockholders agreed to convert the MandatoryConvertible Bonds amounting to Rp 300,000million to equity of PT PS, Subsidiary.

Berdasarkan RUPSLB PT PS, Entitas Anak, yangdiaktakan oleh Notaris Hari Santoso, S.H., M.H.No. 18, tanggal 28 Desember 2011,Perusahaan melakukan peningkatan modalditempatkan dan disetor menjadi sebesarRp 432.439 juta.

Based on EGM PT PS, Subsidiary, which havebeen Notarized by Hari Santoso, SH., M.H.No. 18, dated December 28, 2011, theCompany increase issued and fully paid capitalstock which become to Rp 432,439 million.

PT Golden Blossom Sumatra (GBS) PT Golden Blossom Sumatra (GBS)

Berdasarkan Akta Notaris Fauzie, S.H., No. 25,tanggal 26 Desember 2005, Perusahaanmelakukan penyertaan saham di PT GBS,Entitas Anak sebesar Rp 2.550 juta yang terdiridari 2.550 saham dengan nilai nominalRp 1.000.000 (Rupiah penuh) per saham atausetara dengan 51%.

Based on the Notarial Deed No. 25, datedDecember 26, 2005 of Fauzie, S.H., theCompany held investment in share of PT GBSamounting to Rp 2,550 million whichconsisting of 2,550 shares with par value ofRp 1,000,000 (full Rupiah) per share orequivalent with 51%.









13



Berdasarkan Akta Notaris Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 5, tanggal 17 April 2006, Perusahaanmelakukan peningkatan penyertaan saham diPT GBS menjadi sebesar Rp 5.100 juta yangterdiri dari 5.100 saham dengan nilai nominalRp 1.000.000 (Rupiah penuh) per saham atausetara dengan 51%.

Based on the Notarial Deed No. 5, dated April17, 2006, of Hari Santoso, S.H., M.H., theCompany increased its investment in share ofPT GBS to Rp 5,100 million which consisting of5,100 shares with par value of Rp 1,000,000(full Rupiah) per share or equivalent with51%.

Berdasarkan Akta Notaris Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 11, tanggal 10 Agustus 2006,Perusahaan melakukan peningkatanpenyertaan saham di PT GBS menjadi sebesarRp 11.287 juta yang terdiri dari 11.287 sahamdengan nilai nominal Rp 1.000.000 (Rupiahpenuh) per saham, sehingga persentasekepemilikan Perusahaan berubah menjadisebesar 56,4%.

Based on the Notarial Deed No. 11, datedAugust 10, 2006, of Hari Santoso, S.H., M.H.,the Company increased its investment in shareof PT GBS to Rp 11,287 million whichconsisting of 11,287 shares with par valueRp 1,000,000 (full Rupiah) per share,therefore percentage of ownership became to56.4%.

Berdasarkan Akta Notaris Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 8, tanggal 13 Nopember 2006,Perusahaan melakukan peningkatanpenyertaan saham di PT GBS menjadi sebesarRp 11.600 juta yang terdiri dari 11.600 sahamdengan nilai nominal Rp 1.000.000 (Rupiahpenuh) per saham, sehingga persentasekepemilikan Perusahaan berubah menjadisebesar 58%.

Based on the Notarial Deed No. 8, datedNovember 13, 2006, of Hari Santoso, S.H.,M.H., the Company increased its investment inshare of PT GBS to Rp 11,600 million whichconsisting of 11,600 shares with par valueRp 1,000,000 (full Rupiah) per share,therefore percentage of ownership became to58%.

Berdasarkan Akta Notaris Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 11, tanggal 22 Desember 2006,Perusahaan melakukan peningkatanpenyertaan saham di PT GBS menjadi sebesarRp 23.200 juta yang terdiri dari 23.200 sahamdengan nilai nominal Rp 1.000.000 (Rupiahpenuh) per saham, sehingga persentasekepemilikan Perusahaan berubah menjadisebesar 58%.

Based on the Notarial Deed No. 11, datedDecember 22, 2006, of Hari Santoso, S.H.,M.H., the Company increased its investment inshare of PT GBS to Rp 23,200 million whichconsisting of 23,200 shares with par valueRp 1,000,000 (full Rupiah), thereforepercentage of ownership became to 58%.

Berdasarkan Akta Notaris Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 1, tanggal 3 Desember 2007,Perusahaan melakukan peningkatanpenyertaan saham di PT GBS menjadi sebesarRp 53.600 juta yang terdiri dari 53.600 saham,dengan nilai nominal Rp 1.000.000 (Rupiahpenuh) per saham, sehingga persentasekepemilikan Perusahaan berubah menjadisebesar 67%.

Based on the Notarial Deed No. 1, datedDecember 3, 2007, of Hari Santoso, S.H.,M.H., the Company increasing investment inshare of PT GBS to Rp 53,600 millionconsisting of 53,600 shares with par valueRp 1,000,000 (full Rupiah) per share,therefore percentage of ownership became to67%.









14



Berdasarkan Akta Notaris Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 30, tanggal 30 Desember 2009,Perusahaan melakukan peningkatanpenyertaan saham di PT GBS menjadi sebesarRp 120.600 juta yang terdiri dari 120.600saham dengan nilai nominal Rp 1.000.000(Rupiah penuh) per saham, sehinggapersentase kepemilikan Perusahaan saat inisebesar 67%.

Based on the Notarial Deed No. 30, datedDecember 30, 2009, of Hari Santoso, S.H.,M.H., the Company increasing investment inshare of PT GBS to Rp 120,600 millionconsisting of 120,600 shares with par valueRp 1,000,000 (full Rupiah) per share,therefore percentage of ownership nowbecame to 67%.

Berdasarkan Akta Notaris Ronaldie Christie,S.H., MKn., No. 10, tanggal 28 Desember 2011,para pemegang saham PT GBS, menyetujuipengalihan saham oleh Perusahaan di PT GBSsebesar Rp 50.400 juta yang terdiri dari 50.400saham dengan nilai nominalRp 1.000.000 (Rupiah penuh) per sahamdengan harga pengalihan sebesar Rp 176.400juta, sehingga kepemilikan Perusahaan menjadisebesar 95%.

Based on Notarial Deed Ronaldie Christie,S.H.,Mkn., No. 10, dated December 28, 2011, thestockholders of PT GBS, Subsidiary, agreed thetake over from Entity in PT GBS amounting toRp 50,400 million which consist of 50,400shares with nominal price Rp 1,000,000 (fullRupiah) with transfer price amounting toRp 176,400 million, therefore percentage ofownership now became to 95%.

Selisih antara biaya perolehan investasi denganbagian Perusahaan atas nilai buku aset bersihdan liabilitas adalah sebesar Rp 131.250 jutadisajikan sebagai goodwill dalam laporan posisikeuangan konsolidasian.

The excess of acquisition cost of investmentover The Company’s equity share in the netbook value of assets and liabilities amountingto Rp 131,250 million is presented as goodwillin the consolidated statements of financialposition.

PT Bumi Mas Indo Sawit (BMI) PT Bumi Mas Indo Sawit (BMI)

Berdasarkan Akta Notaris Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 18, tanggal 26 Nopember 2007,Perusahaan melakukan penyertaan saham diPT BMI sebesar Rp 18.656 juta yang terdiri dari18.656 saham dengan nilai nominalRp 1.000.000 (Rupiah penuh) per saham atausetara dengan 99,5%.

Based on Notarial Deed of Hari Santoso, S.H.,M.H., No. 18, dated November 26, 2007, theCompany held investment in shares to PT BMIamounting to Rp 18,656 million consisting of18,656 shares with par value of Rp 1,000,000(full Rupiah) or equivalent with 99.5%.

Berdasarkan Akta Notaris, Herman Adriansyah,S.H., No. 60, tanggal 21 Juni 2004, PT BMImelakukan penyertaan saham kepadaPT Pemdas sebesar Rp 2.000 juta dalam 2.000saham dengan persentase kepemilikan sebesar71,42%.

Based on Notarial Deed ofHerman Adriansyah, S.H., No. 60 datedJune 21, 2004, PT BMI held investment inshares to PT Pemdas amounting to Rp 2,000million of 2,000 shares with percentage ofownership at 71.42%.









15



PT Cahya Vidi Abadi (CVA) PT Cahya Vidi Abadi (CVA)

Berdasarkan keputusan RUPSLB PT CVA yangtelah diaktakan dengan Akta Notaris HariSantoso, S.H., M.H., No. 8, tanggal10 Nopember 2007, para pemegang sahamtelah menyetujui penjualan saham dengan nilainominal Rp 1.000.000 (Rupiah penuh) persaham yang dimiliki oleh Ir. Jati Cahyono,Hertanti Kustini dan Erta Heptiana masing-masing sebanyak 23, 30 dan 30 saham, kepadaPT Suryabumi Agrolestari. RUPSLB jugamenyetujui peningkatan modal dasar PT CVAdari Rp 100 juta yang terdiri dari 100 sahammenjadi Rp 12.000 juta yang terdiri dari 12.000saham, serta peningkatan modal ditempatkandan disetor penuh menjadi Rp 3.000 juta yangterdiri dari 3.000 saham. Peningkatan modaldisetor tersebut dilakukan oleh Ir. Jati Cahyonodan PT Suryabumi Agrolestari masing-masingsebesar Rp 493 juta dan Rp 2.407 juta.

Based on EGM of PT CVA which covered byNotarial Deed of Hari Santoso, S.H., M.H.,No. 8, dated November 10, 2007, thestockholders agreed to sold the shares withnominal value Rp 1,000,000 (full Rupiah) ofIr. Jati Cahyono, Hertanti Kustini and ErtaHeptiana amounting to 23, 30 and 30 shares,respectively, with PT Suryabumi Agrolestari.EGM also approved the increase of authorizedcapital of PT CVA from Rp 100 million whichconsisted of 100 shares to Rp 12,000 millionwhich consisted of 12,000 shares, and theincreasing in the issued and fully paid capitalstock to Rp 3,000 million which consisted of3,000 shares. The related increase in theissued and fully paid was paid by Ir. JatiCahyono and PT Suryabumi Agrolestariamounting to Rp 493 million and Rp 2,407million, respectively.

Selanjutnya berdasarkan keputusan RUPSLBPT CVA yang telah diaktakan dengan AktaNotaris Hari Santoso, S.H., M.H., No. 6 tanggal17 Desember 2007, para pemegang sahamtelah menyetujui penjualan saham yang dimilikioleh PT Suryabumi Agrolestari sebanyak 2.490saham kepada Perusahaan. RUPSLB jugamenyetujui peningkatan modal dasar PT CVAdari Rp 12.000 juta menjadi Rp 60.000 jutadengan nilai nominal yang sama, sertapeningkatan modal ditempatkan dan disetorpenuh dari sebesar Rp 3.000 juta menjadisebesar Rp 15.000 juta. Peningkatan modaldisetor tersebut dilakukan oleh Ir Jati Cahyonodan Perusahaan masing-masing sebesarRp 2.040 juta dan Rp 9.960 juta.

Subsequently based on EGM of PT CVA whichwas covered by Notarial Deed of Hari Santoso,S.H., M.H., No. 6 dated December 17, 2007,the stockholders agreed to sell the shares ofPT Suryabumi Agrolestari amounted to 2,490shares to the Company. EGM also approvedthe increase of authorized capital stock PT CVAfrom Rp 12,000 million to Rp 60,000 millionwith the same amount of par value and alsoagreed to increasing the issued and fully paidcapital stock from Rp 3,000 million toRp 15,000 million. The related increase ofissued and fully paid was paid by Ir. JatiCahyono and the Company amounting to Rp2,040 million and Rp 9,960 million,respectively.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013,seluruh penyertaan saham Perusahaan diPT CVA adalah sebesar Rp 12.450 juta yangterdiri 12.450 saham atau setara 83%.

As of December 31, 2014 and 2013, theCompany’s investment in shares in PT CVAamounted to Rp 12,450 million whichconsisted of 12,450 shares or equivalent to83%.

PT Gozco Plantation Tbk merupakanPerusahaan induk, dimana WildwoodInvestment Pte, Limited merupakanPerusahaan induk utamanya.

PT Gozco Plantation Tbk is the parent Entity ofthe Company, whereas Wildwood InvestmentPte, Limited is its ultimate parent Entity.









16


d. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit danKaryawan

d. The Board of Commissioners, Directors,Audit Committee and Employees

Susunan Dewan Komisaris, Direksi dan KomiteAudit Perusahaan pada tanggal 31 Desember2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

The members of the Company’s Board ofCommissioners, Directors and AuditComitees as of December 31, 2014 and2013, were as follows:

Dewan Komisaris Board of CommissionersKomisaris Utama : H. Mustofa : President CommissionerKomisaris : Ir. Rudyansah Bin Abdul Cosim : Commissioners

: Harijanto :Komisaris Independen : Benyamin Subrata : Independent Commissioner

Direksi DirectorsDirektur Utama : Tjandra Mindharta Gozali : President DirectorWakil Direktur Utama : Kreisna Dewantara Gozali : Vice President DirectorDirektur : Andrew Michael Vincent : Directors

: Jamal Rosyidin Hakki :: Enggan Nursanti :: Yongki Tedja :

Komite Audit Audit CommitteesKetua : H. Mustofa : ChairmanAnggota : Hartono : Members

: Bagoes Ramelan :

Jumlah karyawan tetap Perusahaan dan EntitasAnak adalah 1.409 dan 1.351 masing – masingpada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

The Company and Subsidiaries had 1,409 and1,351 permanent employees as of December31, 2014 and 2013, respectively.

e. Penyelesaian Laporan Keuangan Konsolidasian e. Completion of the Consolidated FinancialStatements

Manajemen bertanggung jawab ataspenyusunan laporan keuangan konsolidasianyang telah diselesaikan dan diotorisasi untukditerbitkan pada tanggal 30 Maret 2015.

The management is responsible for thepreparation of the accompanying consolidatedfinancial statements that were completed andauthorized to be issued on March 30, 2015.









17

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSISIGNIFIKAN

2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTINGPOLICIES

a. Pernyataan Kepatuhan a. Statement of Compliance

Manajemen bertanggung jawab ataspenyusunan dan penyajian laporan keuangankonsolidasian. Laporan keuangankonsolidasian telah disusun sesuai denganStandar Akuntansi Keuangan di Indonesiayang mencakup Pernyataan Standar AkuntansiKeuangan (PSAK) dan Interpretasi StandarAkuntansi Keuangan (ISAK) yang dikeluarkanoleh Dewan Standar Akuntansi KeuanganIkatan Akuntan Indonesia serta PeraturanOtoritas Jasa Keuangan (OJK) (dahulu BadanPengawas Pasar Modal dan LembagaKeuangan) No. VIII.G.7, mengenai “Penyajiandan Pengungkapan Laporan Keuangan Emitenatau Entitas Publik” yang terlampir dalamSurat Keputusan No. KEP- 347/BL/2012,tanggal 25 Juni 2012.

Management responsible for the preparationand presentation on the consolidatedfinancial statements and have beenprepared in accordance with the IndonesianFinancial Accounting Standards whichinclude Statement and Interpretations ofFinancial Accounting Standards issued byFinancial Accounting Standards Board ofthe Indonesian Accountant Institute andIndonesian Financial Services Authority(formarly the Capital Market and FinancialInstitution Supervisory Agency) RegulationNo. VIII.G.7, regarding “the Presentationand Disclosures of Financial Statements ofListed Entity” enclosed in the Decision LetterNo. KEP- 347/BL/2012, datedJune 25, 2012.

b. Dasar Penyusunan Laporan KeuanganKonsolidasian

b. Basis of Preparation of ConsolidatedFinancial Statements

Laporan keuangan konsolidasian, kecualiuntuk laporan arus kas konsolidasian, disusunberdasarkan pada saat terjadinya (accrualbasis) dengan konsep biaya perolehan(historical cost), kecuali beberapa akuntertentu diukur berdasarkan pengukuran lainsebagaimana diuraikan dalam kebijakanakuntansi masing-masing akun tersebut.

The consolidated financial statementsexcept for the consolidated statements ofcash flows, have been prepared on theaccrual basis using historical cost concept ofaccounting, except for certain accountswhich are measured on the bases describedin the related accounting policies.

Laporan arus kas konsolidasian disajikandengan metode langsung yang dikelompokkandalam aktivitas operasi, investasi danpendanaan.

The consolidated statements of cash flowswere presented using the direct method,cash flows were classified into operating,investing and financing activities.

Mata uang fungsional dan penyajian yangdigunakan dalam laporan keuangankonsolidasian adalah Rupiah (Rp).

The functional and presentation currencyused in the consolidated financialstatements is Indonesian Rupiah (Rp).









18

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSISIGNIFIKAN - Lanjutan

2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTINGPOLICIES - Continued

b. Dasar Penyusunan Laporan KeuanganKonsolidasian - Lanjutan

b. Basis of Preparation of ConsolidatedFinancial Statements - Continued

Standar yang berlaku efektif pada tahunberjalan

Standards effective in the current year

Dalam tahun berjalan, Perusahaan danEntitas Anak telah menerapkan interpretasibaru dan pencabutan standar berikut yangdikeluarkan oleh Dewan Standar AkuntansiKeuangan Ikatan Akuntan Indonesia yangberlaku efektif untuk laporan keuangankonsolidasian yang dimulai pada atau setelahtanggal 1 Januari 2014. Penerapan standar initidak berdampak terhadap nilai tercatat asetdan liabilitas serta pengungkapan terkait,tetapi terdapat kemungkinan akanmempengaruhi akuntansi dan pengungkapantransaksi dan pengaturan di masa yang akandatang:

In the current year, the Company andSubsidiaries has adopted the following newinterpretations and withdrawal standardsissued by the Financial AccountingStandards Board of the IndonesianAccountants Institute that are effective forthe consolidated financial statementsbeginning on or after January 1, 2014. Theiradoption has not had any significant impacton the amounts reported in theseconsolidated financial statements but mayimpact the accounting for the futuretransactions or arrangements:

• ISAK No. 27, mengenai “Pengalihan Asetdari Pelanggan”.

• ISAK No. 27, regarding "Transfers ofAssets from Customers".

• ISAK No. 28, mengenai “PengakhiranLiabilitas Keuangan dengan InstrumenEkuitas”.

• ISAK No. 28, regarding “ExtinguishingFinancial Liabilities with EquityInstruments".

• ISAK No. 29, mengenai “BiayaPengupasan Lapisan Tanah TahapProduksi pada Pertambangan Terbuka”.

• ISAK No. 29, regarding "Stripping Costsin the Production Phase of a SurfaceMine".

• PPSAK No. 12, Pencabutan PSAK No. 33,mengenai “Aktivitas Pengupasan LapisanTanah dan Pengelolaan Lingkungan Hiduppada Pertambangan Umum”.

• PPSAK No. 12, Withdrawal of PSAKNo. 33, regarding "Stripping CostActivity and EnvironmentalManagement in the Public Mining".

Pada tanggal terbitnya laporan keuangankonsolidasian, manajemen telah melakukaneveluasi atas efek penerapan interpretasibaru dan pencabutan standar ini pada laporankeuangan konsolidasian.

As of the issuance date of the consolidatedfinancial statements, management isevaluating the effect of these newinterpretations and withdrawal standards onthe consolidated financial statements.









19



c. Prinsip Konsolidasian c. Principles of Consolidation

Laporan keuangan konsolidasianmenggabungkan seluruh Entitas Anak(termasuk Perusahaan bertujuan khusus) yangdikendalikan oleh Perusahaan. Pengendaliandianggap ada ketika Perusahaan memilikisecara langsung atau tidak langsung melaluiEntitas Anak lebih dari setengah kekuasaansuara suatu Perusahaan, kecuali dalamkeadaan yang jarang dapat ditunjukkan secarajelas bahwa kepemilikan tersebut tidak diikutidengan pengendalian. Pengendalian juga adaketika Perusahaan memiliki setengah ataukurang kekuasaan suara suatu Perusahaan jikaterdapat:- Kekuasaan yang melebihi setengah hak

suara sesuai perjanjian dengan investor lain;

- Kekuasaan untuk mengatur kebijakankeuangan dan operasional Perusahaanberdasarkan anggaran dasar atauperjanjian;

- Kekuasaan untuk menunjuk atau menggantisebagian besar dewan direksi dan dewankomisaris atau organ pengatur setara danmengendalikan Perusahaan melalui dewanatau organ tersebut; atau

- Kekuasaan untuk memberikan suaramayoritas pada rapat dewan direksi dandewan komisaris atau organ pengatur setaradan mengendalikan Perusahaan melaluidewan direksi dan dewan komisaris atauorgan tersebut.

The consolidated financial statementsinclude all Subsidiaries (including specialpurpose entitites) that are controlled by theCompany. Control is presumed to existwhen the Company, directly or indirectlythrough Subsidiaries, owns more than halfof the voting power of an entity unless, inexceptional circumstances, it can be clearlydemonstrated that such ownership does notconstitute control. Control also exists whenthe Company owns half or less of the votingpower of an entity when there is:

- Power over more than half of thevoting rights by virtue of an agreementwith other investors;

- Power to govern the financial andoperating policies of the Companyunder a statute or an agreement;

- Power to appoint or remove themajority of the members of the boardof directors and board ofcommissioners or equivalent governingbody and control of the Company is bythat board or body; or

- Power to cast the majority of votes atmeetings of the board of directors andboard of commissioners or equivalentgoverning body and control of theCompany is by that board or body.

Kepentingan nonpengendali merupakanproporsi atas laba atau rugi dan aset netoyang tidak dimiliki Perusahaan dan disajikansecara terpisah dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian dan ekuitas padalaporan posisi keuangan konsolidasian,dipisahkan dengan ekuitas yang dapatdiatribusikan kepada Perusahaan induk.

Non-controlling interests represents theportion of profit or loss and the net assetsnot held by Entity, and presentedseparately in the consolidated statementsof comprehensive income, and within equityin the consolidated statements of financialposition, separate from equity attributableto the parent.









20


2. SUMMARY OF SIGNIFICANTACCOUNTING POLICIES - Continued

c. Prinsip Konsolidasian - Lanjutan c. Principles of Consolidation - Continued

Kepentingan nonpengendali pemegang sahammungkin awalnya diukur pada nilai wajar ataupada bagian pemilikan kepentingannonpengendali dari nilai wajar aset neto yangdapat diidentifikasi dari pihak yang diakuisisi.Pilihan pengukuran dilakukan pada akuisisidengan dasar akuisisi. Setelah akuisisi, jumlahtercatat kepentingan nonpengendali adalahjumlah kepemilikan pada pengakuan awalditambah bagian kepentingan nonpengendalidari perubahan selanjutnya dalam ekuitas.Jumlah pendapatan komprehensif Entitas Anaktersebut diatribusikan kepada pemilikPerusahaan dan pada kepentingannonpengendali bahkan jika hal inimengakibatkan kepentingan nonpengendalimempunyai saldo defisit.

The interest of non-controlling shareholdersmaybe initially measured either at fair valueor at the non-controlling interestsproportionate share of the fair value of theacquiree’s identifiable net asset. The choiceof measurement is made on acquisition.The choice of measurement performed onthe acquisition by acquisition basis.Subsequent to acquisition, the carryingamount of non-controlling interests is theamount of those interests at initialrecognition plus non-controlling interests’share of subsequent change in equity. Totalcomprehensive income of subsidiaries isattributed to the owners of the Companyand to the non-controlling interests even ifthis results in the non-controlling interestshaving deficit balance.

Perubahan dalam bagian kepemilikanPerusahaan pada Entitas Anak yang tidakmengakibatkan hilangnya pengendalian dicatatsebagai transaksi ekuitas. Nilai tercatatkepentingan Perusahaan dan Entitas Anak dankepentingan nonpengendali disesuaikan untukmencerminkan perubahan bagiankepemilikannya atas Entitas Anak. Setiapperbedaan antara jumlah kepentingannonpengendali disesuaikan dan nilai wajarimbalan yang diberikan atau diterima diakuisecara langsung dalam ekuitas dandiatribusikan pada pemilik Perusahaan induk.

Changes in the Company interests inexisting Subsidiaries that do not result in aloss of control are accounted for as equitytransactions. The carrying amounts of theCompany and Subsidiaries interests and thenon-controlling interests are adjusted toreflect the changes in their relative interestsin the Subsidiaries. Any difference betweenthe amount by which the non-controllinginterests are adjusted and the fair value ofthe consideration paid or received isrecognized directly in equity and attributedto owners of the Parent Entity.









21



c. Prinsip Konsolidasian - Lanjutan c. Principles of Consolidation - Continued

Ketika Perusahaan kehilangan pengendalianatas Entitas Anak, keuntungan dan kerugiandiakui di dalam laba rugi dan dihitung sebagaiperbedaan antara (i) keseluruhan nilai wajaryang diterima dan nilai wajar dari setiap sisainvestasi dan (ii) nilai tercatat sebelumnya dariaset (termasuk goodwill) dan liabilitas dariEntitas Anak dan setiap kepentingannonpengendali. Ketika aset dari Entitas Anakdinyatakan sebesar nilai revaluasi atau nilaiwajar dan akumulasi keuntungan atau kerugianyang telah diakui sebagai pendapatankomprehensif lainnya dan terakumulasi dalamekuitas, jumlah yang sebelumnya diakuisebagai pendapatan komprehensif lainnya danakumulasi ekuitas dicatat seolah-olahPerusahaan telah melepas secara langsung asetyang relevan (yaitu direklasifikasi ke laba rugiatau ditransfer langsung ke saldo lamasebagaimana ditentukan oleh PSAK yangberlaku). Nilai wajar setiap sisa investasi padaEntitas Anak terdahulu pada tanggal hilangnyapengendalian dianggap sebagai nilai wajarpada saat pengakuan awal aset keuangansesuai dengan PSAK No. 55 (Revisi 2011),Instrumen Keuangan; Pengakuan danPengukuran atau, jika sesuai, biaya perolehansaat pengakuan awal investasi pada Entitasasosiasi atau pengendalian bersamaPerusahaan.

When the Company loses control of aSubsidiary, a gain or loss is recognized inprofit or loss and is calculated as thedifference between (i) the aggregate of thefair value of the consideration received andthe fair value of any retained interest and(ii) the previous carrying amount of theassets (including goodwill) and liabilities ofthe Subsidiary and any non-controllinginterest. When assets of the subsidiary arecarried at revalued amount or fair valuesand the related cumulative gain or loss hasbeen recognized in other comprehensiveincome and accumulated in equity, theamounts previously recognized in othecomprehensive income and accumulated inequity are accounted for as if the Companyhad directly disposed of the relevant assets(i.e. reclassified to profit or loss ortransferred directly to retained in theformer subsidiary at the date when controlis lost is regarded as the fair value on initialrecognition for subsequent accountingunder PSAK No. 55 (Revised 2011),Financial Instruments: Recognition andMeasurement or, when applicable, the coston initial recognition of an investment in anassociate or a jointly controlled entity.

Penghasilan dan beban Entitas Anak yangdiakuisisi atau dijual selama tahun berjalantermasuk dalam laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian sejak tanggal efektif akuisisi danasampai dengan tanggal efektif penjualan.

The results of Subsidiaries acquired ordisposed of during the year are included inthe consolidated statement ofcomprehensive income from the effectivedate of acquisition and up to the effectivedate of disposal, as appropriate.

Penyesuaian dapat dilakukan terhadap laporankeuangan Entitas Anak agar kebijakanakuntansi yang digunakan sesuai dengankebijakan akuntansi yang digunakan olehPerusahaan.

Where necessary, adjustments are made tothe financial statements of the Subsidiariesto bring the accounting policies used in linewith those used by the Company.

Seluruh transaksi antara Perusahaan danEntitas Anak, saldo, penghasilan dan bebandieliminasi pada saat konsolidasian.

All Entity and Subsidiaries transactions,balances, income and expenses areeliminated on consolidation.









22



d. Kombinasi Bisnis d. Business Combination

Perusahaan mencatat setiap kombinasi bisnisdengan menerapkan metode akuisisi. Biayakombinasi bisnis adalah keseluruhan nilai wajar(pada tanggal pertukaran) dari aset yangdiperoleh, liabilitas yang terjadi atau yangdiasumsikan dan instrumen ekuitas yangditerbitkan sebagai penggantian ataspengendalian Entitas Anak. Biaya-biaya terkaitdengan akuisisi langsung diakui dalam laporanlaba rugi komprehensif konsolidasian.

Acquisitions of Subsidiaries and businessesare accounted for using the acquisitionmethod. The cost of the businesscombination is the aggregate of the fairvalues (at the date of exchange) of assetsgiven, liabilities incurred or assumed, andequity instruments issued in exchange forcontrol of the acquiree. Any costs directlyattributable to the business combination arerecorded in the consolidated statement ofcomprehensive income.

Pada saat akuisisi, aset dan liabilitas EntitasAnak diukur sebesar nilai wajarnya padatanggal akuisisi. Selisih lebih antara biayaperolehan dan bagian Perusahaan atas nilaiwajar aset dan liabilitas yang dapatdiidentifikasi diakui sebagai goodwill. Goodwillselanjutnya diukur sebesar biaya perolehandikurangi akumulasi kerugian atas penurunannilai, jika ada. Hal ini mengacu pada pengujianpenurunan nilai tahunan sesuai dengan PSAKNo. 48 (Revisi 2009), mengenai “PenurunanNilai Aset”.

On acquisition, the assets and liabilities ofSubsidiaries are measured at their fair valuesat the date of acquisition. Any excess of thecost of acquisition over the fair values of theidentifiable net assets acquired is recognizedas goodwill. Goodwill is subsequentlymeasured at cost less accumulatedimpairment losses, if any. It is subject toannual impairment testing in accordancewith PSAK No. 48 (Revised 2009),mengenai “Impairment of Assets”.

e. Kas dan Setara Kas e. Cash and Cash Equivalents

Kas dan setara kas terdiri dari kas, kas di bankdan deposito berjangka dengan masa jatuhtempo kurang dari 3 (tiga) bulan. Kas dansetara kas tidak digunakan sebagai jaminanatas liabilitas dan pinjaman lainnya dan tidakdibatasi penggunaannya.

Cash and cash equivalents consists of cash,cash in bank and time deposits with amaturity period of less than 3 (three)months. Cash and cash equivalents are notpledged as collaterals for liabilities andothers loans and not restricted.

f. Aset dan Liabilitas Keuangan f. Financial Assets and Liabilities

Aset keuangan

Perusahaan dan Entitas Anakmengklasifikasikan aset keuangan dalamkategori sebagai berikut: (i) aset keuanganyang diukur pada nilai wajar melalui laporanlaba rugi; (ii) investasi yang dimiliki hinggajatuh tempo; (iii) pinjaman dan piutang; dan(iv) aset keuangan yang tersedia untuk dijual.

Financial assets

The Company and Subsidiaries classifies itsfinancial assets into the categories of: (i)financial assets at fair value through profitor loss; (ii) held-to-maturity investments;(iii) loans and receivables; and (iv)available-for-sale financial assets.









23



Klasifikasi ini tergantung pada tujuan saat asetkeuangan tersebut diperoleh. Manajemenmenentukan klasifikasi aset keuangan tersebutpada saat pengakuan awal. Aset keuangantidak diakui apabila hak untuk menerima aruskas dari suatu investasi telah berakhir atautelah ditransfer dan Perusahaan dan EntitasAnak telah mentransfer secara substansialseluruh risiko dan manfaat atas kepemilikanaset keuangan tersebut.

The classification depends on the purposefor which the financial assets were acquired.Management determines the classification ofits financial assets at initial recognition.Financial assets are derecognized when therights to receive cash flows from theinvestments have expired or have beentransferred and the Company andSubsidiaries has transferred substantially allrisks and rewards of ownership.

(i) Aset keuangan yang diukur pada nilai wajarmelalui laporan laba rugi

(i) Financial assets at fair value throughprofit or loss

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajarmelalui laporan laba rugi adalah asetkeuangan yang diperoleh untuk tujuandiperdagangkan. Aset keuangan yangdiklasifikasikan dalam kelompok ini jikadiperoleh terutama untuk tujuan dijualdalam jangka pendek. Derivatif jugadiklasifikasikan sebagai kelompokdiperdagangkan kecuali yang merupakankontrak jaminan keuangan atau instrumenlindung nilai yang ditetapkan efektif.Keuntungan atau kerugian yang timbul dariperubahan nilai wajar dari aset keuanganini disajikan dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian sebagaikeuntungan (kerugian) lain- lain - bersih” didalam periode terjadinya. Pendapatandividen dari aset keuangan ini diakui didalam laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian sebagai bagian daripendapatan lain-lain pada saatditetapkannya hak Perusahaan dan EntitasAnak untuk menerima pembayarantersebut.

Financial assets at fair value throughprofit or loss are financial assets held fortrading. A financial asset is classified inthis category if acquired principally forthe purpose of selling in the short-term.Derivatives are also categorized as heldfor trading unless they are financialguarantee contracts or designated ashedges. Gains or losses arising fromchanges in fair value of the financialassets are presented in the consolidatedstatements of comprehensive incomewithin “other gains (losses) - net” in theperiod in which they arise. Dividendincome from the financial assets at fairvalue through profit or loss is recognizedin the consolidated statements ofcomprehensive income as part of otherincome when the Company andSubsidiaries’s right to receive paymentsis established.









24



f. Aset dan Liabilitas Keuangan - Lanjutan f. Financial Assets and Liabilities -Continued

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajarmelalui laporan laba rugi, pada awalnyadiakui sebesar nilai wajar dan biayatransaksi dibebankan pada laporan labarugi komprehensif konsolidasian, dankemudian diukur pada nilai wajarnya

Financial assets carried at fair valuethrough profit or loss are initiallyrecognized at fair value and transactioncosts are expensed in the consolidatedstatements of comprehensive incomeand subsequently carried at fair value.

Aset dalam kategori ini diklasifikasikansebagai aset lancar jika diharapkan dapatdirealisasikan dalam 12 bulan; sebaliknya,diklasifikasikan sebagai tidak lancar

Assets in this category are classified ascurrent assets if expected to be settledwithin 12 months; otherwise, they areclassified as non-current.

(ii) Investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo (ii) Held-to-maturity investments

Investasi yang dimiliki hingga jatuh tempoadalah aset keuangan non-derivatif denganpembayaran tetap atau telah ditentukandan jatuh temponya telah ditetapkan, sertaPerusahaan dan Entitas Anak mempunyaiintensi positif dan kemampuan untukmemiliki aset keuangan tersebut hinggajatuh tempo, kecuali :

Held-to-maturity investments are non-derivative financial assets with fixed ordeterminable payments and fixedmaturities that the Company andSubsidiaries has the positive intentionand ability to hold to maturity, exceptfor:

a) investasi yang pada saat pengakuanawal ditetapkan sebagai aset keuanganyang diukur pada nilai wajar melaluilaporan laba rugi;

a) investments that upon initialrecognition are designated asfinancial assets at fair value throughprofit or loss;

b) investasi yang ditetapkan olehPerusahaan dan Entitas Anak dalamkelompok tersedia untuk dijual; dan

b) investments that are designated inthe category of available-for-sale;and

c) investasi yang memenuhi definisipinjaman dan piutang.

c) investments that meet the definitionof loans and receivables.

Investasi di atas dimasukkan di dalam asettidak lancar kecuali investasinya jatuhtempo atau manajemen bermaksud untukmelepasnya dalam waktu 12 bulan dariakhir periode pelaporan.

They are included in non-current assetsunless the investment matures ormanagement intends to dispose of itwithin 12 months of the end of thereporting period.

Investasi yang dimiliki hingga jatuh tempopada awalnya diakui sebesar nilai wajartermasuk biaya transaksi yang dapatdiatribusikan secara langsung dankemudian diukur pada biaya perolehandiamortisasi dengan menggunakan metodesuku bunga efektif.

Held-to-maturity investments are initiallyrecognized at fair value including directlyattributable transaction costs andsubsequently carried at amortized costusing the effective interest method.









25




Bunga dari investasi tersebut yang dihitungdengan menggunakan metode suku bungaefektif diakui di dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian sebagai bagiandari pendapatan lain-lain.

Interest on the investments calculatedusing the effective interest method isrecognized in the consolidated statementsof comprehensive income as part of otherincome.

(iii) Pinjaman yang diberikan dan piutang (iii) Loans and receivables

Pinjaman yang diberikan dan piutangadalah aset keuangan non-derivatif denganpembayaran tetap atau telah ditentukandan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif.

Pinjaman yang diberikan dan piutangtersebut dimasukkan di dalam aset lancarkecuali untuk yang jatuh temponya lebihdari 12 bulan setelah akhir periodepelaporan. Aset keuangan inidiklasifikasikan sebagai aset tidak lancar.

Loans and receivables are non-derivativefinancial assets with fixed or determinablepayments that are not quoted in an activemarket.

They are included in current assets,except for maturities more than 12months after the end of the reportingperiod. These are classified as non-current assets.

Pinjaman yang diberikan dan piutang padaawalnya diakui sebesar nilai wajar termasukbiaya transaksi yang dapat diatribusikansecara langsung dan kemudian diukur padabiaya perolehan diamortisasi denganmenggunakan metode suku bunga efektif.

Loans and receivables are initiallyrecognized at fair value including directlyattributable transaction costs andsubsequently carried at amortized costusing the effective interest method.

(iv) Aset keuangan yang tersedia untuk dijual (iv) Available-for-sale financial assets

Aset keuangan yang tersedia untuk dijualadalah aset keuangan non-derivatif yangditetapkan sebagai tersedia untuk dijualatau yang tidak diklasifikasikan sebagaipinjaman atau piutang, investasi yangdimiliki hingga jatuh tempo, dan asetkeuangan yang diukur pada nilai wajarmelalui laporan laba rugi. Aset keuangantersebut dimasukkan di dalam aset tidaklancar kecuali investasinya jatuh tempoatau manajemen bermaksud untukmelepasnya dalam waktu 12 bulan dariakhir periode pelaporan.

Available-for-sale financial assets are non-derivative financial assets that aredesignated as available-for-sale or that isnot classified as loans or receivables,held-to-maturity investments and financialassets at fair value through profit or loss.They are included in non-current assetsunless the investment matures ormanagement intends to dispose of themwithin 12 months of the end of thereporting period.









26




Aset keuangan yang tersedia untuk dijualpada awalnya diakui sebesar nilai wajar,ditambah biaya transaksi yang dapatdiatribusikan secara langsung. Setelahpengakuan awal, aset keuangan tersebutdiukur dengan nilai wajar, dimanakeuntungan atau kerugian diakui di ekuitas,kecuali untuk kerugian akibat penurunannilai dan keuntungan atau kerugian akibatperubahan nilai tukar, sampai asetkeuangan tersebut dihentikanpengakuannya. Jika suatu aset keuangantersedia untuk dijual mengalami penurunannilai, maka akumulasi keuntungan ataukerugian yang sebelumnya telah diakui diekuitas, diakui dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian.

Available-for-sale financial assets areinitially recognized at fair value, includingdirectly attributable transaction costs.Subsequently, the financial assets arecarried at fair value, with gains or lossesrecognized in equity, except forimpairment losses and foreign exchangegains or losses, until the financial assetsare derecognized. If the available-for-salefinancial assets are impaired, thecumulative gain or loss previouslyrecognized in equity, is recognized in theconsolidated statements ofcomprehensive income.

Bunga atas sekuritas yang tersedia untukdijual yang dihitung dengan metode sukubunga efektif diakui di dalam laporan labarugi komprehensif konsolidasian sebagaibagian dari pendapatan lain-lain. Dividenatas instrumen ekuitas yang tersedia untukdijual diakui didalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian sebagai bagiandari pendapatan keuangan pada saat hakPerusahaan dan Entitas Anak untukmenerima pembayaran tersebut ditetapkan.

Interest on available-for-sale securitiescalculated using the effective interestmethod is recognized in the consolidatedstatements of comprehensive income aspart of other income. Dividends onavailable-for-sale equity instruments arerecognized in the consolidated statementsof comprehensive income as part offinance income when the Company andSubsidiaries’s right to receive thepayments is established.

Metode suku bunga efektif Effective interest method

Metode suku bunga efektif adalah metodeyang digunakan untuk menghitung biayaperolehan diamortisasi dari instrumenkeuangan dan metode untuk mengalokasikanpendapatan bunga atau biaya selama periodeyang relevan. Suku bunga efektif adalah sukabunga yang secara tepat mendiskontokanestimasi penerimaan atau pembayaran kasmasa depan (mencakup seluruh komisi danbentuk lain yang dibayarkan dan diterima olehpara pihak dibayarkan dan diterima oleh parapihak dalam kontrak yang merupakan bagianyang tak terpisahkan dari suku bunga efektif,biaya transaksi, premium dan diskonto lainnya)selama perkiraan umur instrumen keuangan,atau jika lebih tepat, digunakan periode yanglebih singkat untuk memperoleh nialai tercatatbersih dari aset keuangan pada saatpengakuan awal.

The effective interest method is a method ofcalculating the amortised cost of a financialinstrument and of allocation interest incomeor expense over the relevant period. Theeffective interest rate is the rate that exactlydiscounts estimeted future cash receipts orpayments (including all fees and points paidor received the form an integral part of theeffective interest rate, transaction costs andother premiums or discounts) through theexpected life of the financial instrument, orwhere approriate, a shorter period to thenet carrying amount on initial recognition.









27




Pendapatan diakui berdasarkan suku bungaefektif untuk instrumen keuangan selain dariinstrumen keuangan FVTPL.

Income is recognized on an effectiveinterest basis for financial instruments otherthan those financial instrument at FVTPL.

Penurunan nilai dari aset keuangan Impairment of financial assets

(i) Aset yang dicatat berdasarkan biayaperolehan diamortisasi

(i) Assets carried at amortized cost

Pada setiap tanggal laporan posisikeuangan konsolidasian, Perusahaan danEntitas Anak mengevaluasi apakah terdapatbukti yang objektif bahwa aset keuanganatau kelompok aset keuangan mengalamipenurunan nilai. Aset keuangan ataukelompok aset keuangan diturunkannilainya dan kerugian penurunan nilai telahterjadi, jika dan hanya jika, terdapat buktiyang objektif mengenai penurunan nilaitersebut sebagai akibat dari satu atau lebihperistiwa yang terjadi setelah pengakuanawal aset tersebut (peristiwa yangmerugikan), dan peristiwa yang merugikantersebut berdampak pada estimasi arus kasmasa depan atas aset keuangan ataukelompok aset keuangan yang dapatdiestimasi secara andal.

The Company and Subsidiaries assessesat the consolidated statement of financialposition date whether there is objectiveevidence that a financial asset or group offinancial assets is impaired. A financialasset or a group of financial assets isimpaired and impairment losses areincurred only if there is objective evidenceof impairment as a result of one or moreevents that occurred after the initialrecognition of the asset (a “loss event”)and that loss event (or events) has animpact on the estimated future cash flowsof the financial asset or group of financialassets that can be reliably estimated.

Kriteria yang Perusahaan dan Entitas Anakgunakan untuk menentukan bahwa adabukti objektif dari suatu penurunan nilaimeliputi:

The criteria that the Company andSubsidiaries use to determine that there isobjective evidence of an impairment lossinclude:

- kesulitan keuangan signifikan yangdialami penerbit atau pihak peminjam;

- significant financial difficulty of theissuer or borrowers;

- pelanggaran kontrak, seperti terjadinyawanprestasi atau tunggakanpembayaran pokok atau bunga;

- a breach of contract, such as a defaultor delinquency in interest or principalpayments;

- pihak pemberi pinjaman, dengan alasanekonomi atau hukum sehubungandengan kesulitan keuangan yang dialamipihak peminjam, memberikankeringanan pada pihak peminjam yangtidak mungkin diberikan jika pihakpeminjam tidak mengalami kesulitantersebut;

- the lenders, for economic or legalreasons relating to the borrower’sfinancial difficulty, granting to theborrower a concession that the lenderwould not otherwise consider;









28




- terdapat kemungkinan bahwa pihakpeminjam akan dinyatakan pailit ataumelakukan reorganisasi keuanganlainnya;

- it becoming probable that theborrower will enter bankruptcy orother financial reorganization;

- hilangnya pasar aktif dari aset keuanganakibat kesulitan keuangan; atau

- the disappearance of an active marketfor that financial asset because offinancial difficulties; or

- data yang dapat diobservasimengindikasikan adanya penurunanyang dapat diukur atas estimasi arus kasmasa depan dari kelompok asetkeuangan sejak pengakuan awal asetdimaksud, meskipun penurunannyabelum dapat diidentifikasi terhadap asetkeuangan secara individual dalamkelompok aset tersebut, termasuk:

- observable data indicating that thereis a measurable decrease in theestimated future cash flows from aportfolio of financial assets since theinitial recognition of those assets,although the decrease cannot yet beidentified with the individual financialassets in the portfolio, including:

• memburuknya status pembayaranpihak peminjam dalam kelompoktersebut; dan

• adverse changes in the paymentstatus of borrowers in the portfolio;and

• kondisi ekonomi nasional atau lokalyang berkorelasi dengan wanprestasiatas aset dalam kelompok tersebut.

• national or local economicconditions that correlate withdefaults on the assets in theportfolio.

Jika terdapat bukti objektif bahwa kerugianpenurunan nilai telah terjadi, maka jumlahkerugian tersebut diukur sebagai selisihnilai tercatat aset dengan nilai kini estimasiarus kas masa depan (tidak termasukkerugian kredit di masa depan yang belumterjadi) yang didiskonto menggunakan sukubunga efektif awal dari aset tersebut. Nilaitercatat aset tersebut dikurangi, baik secaralangsung maupun menggunakan poscadangan. Jumlah kerugian yang terjadidiakui pada laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian.

If there is objective evidence that animpairment loss has been incurred, theamount of the loss is measured as thedifference between the asset’s carryingamount and the present value ofestimated future cash flows (excludingfuture credit losses that have not beenincurred) discounted at the financialasset’s original effective interest rate. Thecarrying amount of the asset is reducedeither directly or through the use of anallowance account. The amount of theloss is recognized in the consolidatedstatements of comprehensive income.









29




Jika, pada periode berikutnya, jumlahkerugian penurunan nilai berkurang danpengurangan tersebut dapat dikaitkansecara objektif pada peristiwa yang terjadisetelah penurunan nilai diakui (sepertimeningkatnya peringkat kredit debitur),maka kerugian penurunan nilai yangsebelumnya diakui harus dipulihkan, baiksecara langsung, atau denganmenyesuaikan pos cadangan. Pemulihantersebut tidak boleh mengakibatkan nilaitercatat aset keuangan melebihi biayaperolehan diamortisasi sebelum adanyapengakuan penurunan nilai pada tanggalpemulihan dilakukan. Jumlah pemulihanaset keuangan diakui pada laporan labarugi komprehensif konsolidasian.

If, in a subsequent period, the amount ofthe impairment loss decreases and thedecrease can be related objectively to anevent occurring after the impairment wasrecognized (such as an improvement inthe debtor’s credit rating), the previouslyrecognized impairment loss will bereversed either directly or by adjusting anallowance account. The reversal will notresult in the carrying of a financial assetthat exceeds what the amortized costwould have been had the impairment notbeen recognized at the date at which theimpairment was reversed. The reversalamount will be recognized in theconsolidated statements ofcomprehensive income.

(ii) Aset yang tersedia untuk dijual (ii) Assets classified as available-for-sale

Ketika penurunan nilai wajar atas asetkeuangan yang diklasifikasikan dalamkelompok tersedia untuk dijual telah diakuisecara langsung dalam pendapatankomprehensif lainnya dalam ekuitas danterdapat bukti objektif bahwa aset tersebutmengalami penurunan nilai, maka kerugiankumulatif yang sebelumnya diakui secaralangsung dalam pendapatan komprehensiflainnya dalam ekuitas harus dikeluarkandari pendapatan komprehensif lainnyadalam ekuitas dan diakui pada laporan labarugi komprehensif konsolidasian meskipunaset keuangan tersebut belum dihentikanpengakuannya. Jumlah kerugian kumulatifyang dikeluarkan dari pendapatankomprehensif lainnya dalam ekuitas dandiakui pada laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian merupakan selisih antarabiaya perolehan dengan nilai wajar kini,dikurangi kerugian penurunan nilai asetkeuangan yang sebelumnya telah diakuipada laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian.

When a decline in the fair value of anavailable for sale financial asset has beenrecognized directly in othercomprehensive income within equity andthere is objective evidence that the assetsare impaired, the cumulative loss that hadbeen recognized in other comprehensiveincome within equity will be reclassifiedfrom other comprehensive income withinequity to the consolidated statements ofcomprehensive income even though thefinancial asset has not been derecognized.The amount of the cumulative loss that isreclassified from other comprehensiveincome within equity to the consolidatedstatements of comprehensive income willbe the difference between the acquisitioncost and the current fair value, less anyimpairment loss on that financial assetpreviously recognized in the consolidatedstatements of comprehensive income.









30




Kerugian penurunan nilai yang diakui padalaporan laba rugi komprehensifkonsolidasian atas investasi instrumenekuitas yang diklasifikasikan sebagaiinstrumen ekuitas yang tersedia untukdijual tidak boleh dipulihkan melalui laporanlaba rugi komprehensif konsolidasian.

The impairment losses recognized in theconsolidated statements ofcomprehensive income for an investmentin an equity instrument classified asavailable-for-sale will not be reversedthrough the consolidated statements ofcomprehensive income.

Jika, pada periode berikutnya, nilai wajarinstrumen utang yang diklasifikasikandalam kelompok tersedia untuk dijualmeningkat dan peningkatan tersebut dapatsecara objektif dihubungkan denganperistiwa yang terjadi setelah pengakuankerugian penurunan nilai pada laporan labarugi komprehensif konsolidasian, makakerugian penurunan nilai tersebut harusdipulihkan melalui laporan laba rugikomprehensif konsolidasian.

If, in a subsequent period, the fair valueof a debt instrument classified asavailable-for-sale increases and theincrease can be objectively related to anevent occurring after the impairment losswas recognized in the consolidatedstatements of comprehensive income,the impairment loss is reversed throughthe consolidated statements ofcomprehensive income.

Penghentian pengakuan aset keuangan Derecognition of financial assets

Perusahaan dan Entitas Anak menghentikanpengakuan aset keuangan jika dan hanya jikahak kontraktual atas arus kas yang berasal dariaset keuangan berakhir, atau Perusahaan danEntitas Anak mentransfer aset keuangan dansecara substansial mentransfer seluruh risikodan manfaat atas kepemilikan aset kepadaPerusahaan lain. Jika Perusahaan dan EntitasAnak tidak mentransfer serta tidak memilikisecara substansial atas seluruh risiko danmanfaat kepemilikan serta masihmengendalikan aset yang ditransfer, makaPerusahaan dan Entitas Anak mengakuiketerlibatan berkelanjutan atas aset yangditransfer dan liabilitas terkait sebesar jumlahyang mungkin harus dibayar. Jika Perusahaandan Entitas Anak memiliki secara substansialseluruh risiko dan manfaat kepemilikian asetkeuangan yang ditransfer, Perusahaan danEntitas Anak masih mengakui aset keuangandan juga mengakui pinjaman yang dijaminsebesar pinjaman yang diterima.

The Company and Subsidiaries derecognizesa financial asset only when the contractualrights to the cash flows from the assetexpire, or when it transfers the financialasset and substantially all the risks andrewards of ownership of the asset toanother entity. If the Company andSubsidiaries neither transfers nor retainssubtanstially all the risks and rewards ofownership and continues to control thetransferred asset, the Company andSubsidiaries recognize its retained interest inthe asset and an associated liability foramounts it may have to pay. It the Companyand Subsidiaries retain substantially all therisks and rewards of ownership of atransferred financial asset, the Company andSubsidiaries continue to recognize thefinancial asset and also recognizes acollaterallised borrowing for the proceedsreceived.









31




Liabilitas keuangan Financial liabilities

Perusahaan dan Entitas Anakmengklasifikasikan liabilitas keuangan dalamkategori sebagai berikut: (i) liabilitas keuanganyang diukur pada nilai wajar melalui laporanlaba rugi dan (ii) liabilitas keuangan yangdiukur pada biaya perolehan diamortisasi.Klasifikasi ini tergantung pada tujuan saatliabilitas keuangan tersebut diperoleh.Manajemen menentukan klasifikasi liabilitaskeuangan tersebut pada saat pengakuan awal.Liabilitas keuangan tidak diakui ketikakewajiban tersebut berakhir yaitu ketikakewajiban yang ditetapkan dalam kontrakdilepaskan atau dibatalkan atau kadaluarsa.

The Company and Subsidiaries classifies itsfinancial liabilities into the categories of: (i)financial liabilities at fair value through profitor loss and (ii) financial liabilities carried atamortized cost. The classification dependson the purpose for which the financialliabilities were acquired. Managementdetermines the classification of its financialliabilities at initial recognition. Financialliabilities are derecognized when they areextinguished which is when the obligationspecified in the contract is discharged or iscancelled or expires.

(i) Liabilitas keuangan yang diukur pada nilaiwajar melalui laporan laba rugi

(i) Financial liabilities at fair value throughprofit or loss

Liabilitas keuangan yang diukur pada nilaiwajar melalui laporan laba rugi adalahliabilitas keuangan yang diperoleh untuktujuan diperdagangkan. Liabilitas keuanganyang diklasifikasikan dalam kelompok inijika dimiliki terutama untuk tujuan dibelikembali dalam jangka pendek.

Financial liabilities at fair value throughprofit or loss are financial liabilities heldfor trading. A financial liability is classifiedin this category if incurred principally forthe purpose of repurchasing it in theshort-term.

Liabilitas keuangan yang diukur pada nilaiwajar melalui laporan laba rugi, padaawalnya diakui sebesar nilai wajar dankemudian diukur pada nilai wajarnya,dimana keuntungan atau kerugiannyadiakui dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian.

Financial liabilities carried at fair valuethrough profit or loss are initiallyrecognized at fair value and subsequentlycarried at fair value, with gains and lossesrecognized in the consolidated statementsof comprehensive income.

(ii) Liabilitas keuangan yang diukur pada biayaperolehan diamortisasi

(ii) Financial liabilities carried at amortizedcost









32




Liabilitas keuangan yang tidakdiklasifikasikan sebagai liabilitas keuanganyang dicatat pada nilai wajar melaluilaporan laba rugi, pada awalnya diakuisebesar nilai wajar dikurangi biaya transaksiyang dapat diatribusikan secara langsung.Setelah pengakuan awal, liabilitas keuangantersebut diukur pada biaya perolehan yangdiamortisasi dengan menggunakan metodesuku bunga efektif. Mereka dimasukkan didalam liabilitas jangka pendek, kecualiuntuk yang jatuh temponya lebih dari 12bulan setelah akhir periode pelaporan.Liabilitas keuangan ini diklasifikasikansebagai liabilitas jangka panjang.

Financial liabilities that are not classifiedas financial liabilities carried at fair valuethrough profit or loss, are initiallyrecognized at fair value less directlyattributable transaction costs.Subsequently, the financial liabilities arecarried at amortized cost using theeffective interest method. They areincluded in short-term liabilities, except formaturities more than 12 months after theend of the reporting period. These areclassified as long-term liabilities.

Keuntungan dan kerugian diakui dalamlaporan laba rugi komprehensifkonsolidasian ketika liabilitas keuangantersebut dihentikan pengakuannya ataumengalami penurunan nilai, dan melaluiproses amortisasi.

Gains and losses are recognized in theconsolidated statements of comprehensiveincome when the financial liabilities arederecognized or impaired, as well asthrough the amortization process.

Penghentian Pengakuan Liabilitas Keuangan Derecognition of Financial Liabilities

Perusahaan dan Entitas Anak menghentikanpengakuan, jika dan hanya jika, liabilitasPerusahaan dan Entitas Anak telah dilepaskan,dibatalkan atau kadaluarsa.

The Company and Subsidiaries derecognizedfinancial liabilities when and only when theCompany and Subsidiaries’ obligations aredischarged, expired or canceled.

Estimasi nilai wajar Fair value estimation

Perusahaan dan Entitas Anak menggunakanbeberapa teknik penilaian yang digunakansecara umum untuk menentukan nilai wajardari instrumen keuangan dengan tingkatkompleksitas yang rendah. Input yangdigunakan dalam teknik penilaian untukinstrumen keuangan di atas adalah data pasaryang dapat diobservasi.

The Company and Subsidiaries uses widelyrecognized valuation models for determiningfair values of non-standardized financialinstruments of lower complexity. For thesefinancial instruments, inputs into models aregenerally market observable.









33




Saling hapus antar instrumen keuangan Offsetting of financial instruments

Aset keuangan dan liabilitas keuangandisajikan secara saling hapus dan nilaibersihnya disajikan di dalam laporan posisikeuangan konsolidasian jika terdapat hak yangberkekuatan hukum untuk melakukan salinghapus atas jumlah yang telah diakui tersebutdan ada niat untuk menyelesaikan secara neto,atau merealisasikan aset dan menyelesaikanliabilitas secara simultan.

Financial assets and liabilities are offsetedand the net amount reported in theconsolidated statements of financial positionwhen there is a legally enforceable right tooffset the recognized amounts and there is anintention to settle on a net basis, or realizethe asset and settle the liabilitysimultaneously.

g. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi g. Transactions w ith Related Parties

Perusahaan dan Entitas Anak melakukantransaksi dengan pihak-pihak berelasi sepertiyang dinyatakan dalam PSAK No. 7 (Revisi2010) mengenai “Pengungkapan Pihak-pihakBerelasi”.

The Company and Subsidiaries hastransactions with entities that are regardedas having special relationship as defined byPSAK No. 7 regarding “Related PartiesDisclosures”.

Pihak-pihak berelasi adalah orang atauPerusahaan yang terkait dengan Perusahaanpelapor:

Related party represents a person or anentity who is related to the reporting entity:

(a) Orang atau anggota keluarga terdekatmempunyai relasi dengan Perusahaanpelapor jika orang tersebut:

(a) A person or a close member of theperson’s family is related to a reportingentity if that person:

(i) memiliki pengendalian ataupengendalian bersama atasPerusahaan pelapor;

(i) has control or joint control over thereporting entity;

(ii) memiliki pengaruh signifikan atasPerusahaan pelapor; atau

(ii) has significant influence over thereporting entity; or

(iii) personil manajemen kunci Perusahaanpelapor atau Perusahaan indukPerusahaan pelapor.

(iii) is a member of the key managementpersonnel of the reporting entity or ofa parent of the reporting entity.

(b) Suatu Perusahaan berelasi denganPerusahaan pelapor jika memenuhi salahsatu hal berikut:

(b) An entity is related to a reporting entity ifany of the following conditions applies:

(i) Perusahaan dan Perusahaan pelaporadalah anggota dari kelompok usahayang sama (artinya Perusahaan induk,Entitas Anak, dan Entitas Anakberikutnya terkait dengan Perusahaanlain).

(i) the Company and the reporting entityare members of the same group(which means that each parent,subsidiary and fellow subsidiary isrelated to the others).









34



g. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi -Lanjutan

g. Transactions w ith Related Parties -Continued

(ii) satu Perusahaan adalah entitas asosiasiatau ventura bersama dari Perusahaan lain(atau entitas asosiasi atau venturabersama yang merupakan anggota suatukelompok usaha, yang mana Perusahaanlain tersebut adalah anggotanya).

(ii) one entity is an associate or jointventure of the other entity (or anassociate or joint venture of amember of a group of which theother entity is a member).

(iii) kedua Perusahaan tersebut adalah venturabersama dari pihak ketiga yang sama.

(iii) both entities are joint ventures ofthe same third party.

(iv) satu Perusahaan adalah ventura bersamadari Perusahaan ketiga dan Perusahaanyang lain adalah entitas asosiasi dariPerusahaan ketiga.

(iv) one entity is a joint venture of athird entity and the other entity is anassociate of the third entity.

(v) Perusahaan tersebut adalah suatu programimbalan pascakerja untuk imbalan kerjadari salah satu Perusahaan pelapor atauPerusahaan yang terkait denganPerusahaan pelapor. Jika Perusahaanpelapor adalah Perusahaan yangmenyelenggarakan program tersebut,maka Perusahaan sponsor juga berelasidengan Perusahaan pelapor.

(v) the Company is a post-employmentbenefit plan for the benefit ofemployees of either the reportingentity or an entity related to thereporting entity. If the reportingentity is itself such a plan, thesponsoring employers are alsorelated to the reporting entity.

(vi) Perusahaan yang dikendalikan ataudikendalikan bersama oleh orang yangdiidentifikasi dalam huruf (a).

(vi) the Company is controlled or jointlycontrolled by a person identified in(a).

(vii) orang yang diidentifikasi dalam huruf (a)(i) memiliki pengaruh signifikan atasPerusahaan atau personil manajemenkunci Perusahaan (atau Perusahaan indukdari Perusahaan).

(vii) a person identified in (a) (i) hassignificant influence over theCompany or is a member of the keymanagement personnel of theCompany (or of a parent of theCompany).

Seluruh saldo dan transaksi yang signifikandengan pihak-pihak berelasi, baik yangdilakukan ataupun tidak dilakukan denganpersyaratan dan kondisi normal sebagaimanayang dilakukan dengan pihak ketiga,diungkapkan dalam catatan atas laporankeuangan konsolidasian.

All significant balances and transactions withrelated parties, whether done or notconducted under the normal terms andconditions similar to those with third parties,are disclosed in the notes to theconsolidated financial statements.









35



h.Persediaan h. Inventories

Persediaan dinyatakan sebesar nilai terendahantara biaya perolehan atau nilai realisasi(the lower of cost or net realizable value).Biaya perolehan ditentukan dengan metoderata-rata (average method).

Inventories are stated at the lower of cost ornet realizable value. Cost is determinedusing the average method.

Nilai realisasi neto adalah estimasi hargapenjualan dalam kegiatan usaha normaldikurangi estimasi biaya penyelesaian danestimasi biaya penjualan.

Net realizable value is the estimated sellingprice in the ordinary course of business, lessthe estimated costs of completion and theestimated selling expenses.

i. Biaya Dibayar di Muka i. Prepaid Expenses

Biaya dibayar di muka diamortisasi selamamasa manfaat masing-masing biaya denganmenggunakan metode garis lurus (straight-linemethod).

Prepaid expenses are amortized and chargedto operations using the straight-line methodover the periods benefited.

j. Tanaman Perkebunan j. P lantations

Tanaman belum menghasilkan dinyatakansebesar harga perolehan yang meliputi biayapersiapan lahan, penanaman, pemupukan danpemeliharaan termasuk kapitalisasi biayapinjaman yang digunakan untuk membiayaipengembangan tanaman belum menghasilkandan biaya tidak langsung lainnya yangdialokasikan berdasarkan luas hektar tertanam.Pada saat tanaman sudah menghasilkan,akumulasi harga perolehan tersebut akandireklasifikasi ke tanaman menghasilkan.Penyusutan tanaman menghasilkan dimulaipada tahun tanaman tersebut menghasilkandengan menggunakan metode garis lurusselama taksiran masa manfaat ekonomis yaitu20 tahun.

Immature plantations are stated atacquisition costs which include costsincurred for field preparation, planting,fertilizing and maintenance, borrowing costsincurred on loans used to finance thedevelopment of immature plantations andan allocation of other indirect costs basedon hectares planted. When the plantationsare mature, the accumulated costs arereclassified to mature plantations.Depreciation of mature plantationscommences in the year when the plantationare mature using the straight-line methodover the estimated useful lives of 20 years.

Tanaman kelapa sawit dinyatakanmenghasilkan bila sekurang-kurangnya telahberumur 5 tahun yang pada umumnya telahmenghasilkan Tandan Buah Segar (TBS).

Oil palm plantations are considered mature5 years after planting and generating FreshFruit Bunches (FFB).









36



k. Perkebunan Plasma k. P lasma P lantations

Biaya-biaya yang terjadi dalampengembangan perkebunan plasma sampaiperkebunan tersebut siap dikonversi dandikapitalisasi ke akun perkebunan plasma.Pengembangan perkebunan plasma dibiayaioleh kredit investasi perkebunan plasma daribank atau pembiayaan sendiri. Akumulasibiaya pengembangan perkebunan plasmadisajikan dengan nilai bersih setelah dikurangidengan kredit investasi perkebunan plasmayang diterima sebagai aset atau liabilitasdalam akun ”Perkebunan Plasma”.

Costs incurred during development up toconversion of the plasma plantations arecapitalized to plasma plantations.Development of the plasma plantations isfinanced by plasma plantation investmentcredits from the banks or self-financing.Accumulated development costs arepresented net of investment credit receiptsas assets or obligations in an account“Plasma Plantations”.

Selisih antara akumulasi biaya pengembangandengan nilai konversinya dibebankan padalaporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

The difference between the accumulateddevelopment costs of plasma plantationsand their conversion value is charged to theconsolidated statements of comprehensiveincome.

l. Aset Tetap l. Fixed Assets

Aset tetap dinyatakan sebesar biayaperolehan dikurangi akumulasi penyusutandan rugi penurunan nilai.

Fixed assets are stated at cost lessaccumulated depreciation and impairmentlosses.

Penyusutan dihitung dengan menggunakanmetode garis lurus (straight-line method),kecuali hak atas tanah yang tidak disusutkan,berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomisaset tetap sebagai berikut:

Depreciation is computed using the straight-line method, except for land rights that isnot depreciated, over the estimated usefullives of the assets as follows:

Tahun/YearsBangunan 20 BuildingJalan dan prasarana 20 Road and infrastructureKendaraan 5 VechicleInventaris kantor 5 Office equipmentPeralatan kebun 5 Plantations equipmentPeralatan pabrik 5-8 Factory equipmentInstalasi 5 InstallationAlat berat 4-5 Heavy equipmentMesin 8 Machinery

Hak atas tanah dinyatakan sebesar biayaperolehan dan tidak disusutkan.

Land rights are stated at cost and notdepreciated.









37



l. Aset Tetap - Lanjutan l. Fixed Assets - Continued

Biaya konstruksi aset dikapitalisasi sebagaiaset dalam penyelesaian. Biaya bunga danbiaya pinjaman lain, seperti biaya provisipinjaman yang digunakan untuk mendanaiproses pembangunan aset tertentu,dikapitalisasi sampai dengan saat prosespembangunan tersebut selesai. Biaya-biayaini direklasifikasi ke akun aset tetap padasaat proses konstruksi atau pemasanganselesai. Penyusutan aset dimulai pada saataset tersebut berada pada lokasi dan kondisiyang diinginkan agar aset siap digunakansesuai dengan keinginan dan maksudmanajemen.

The cost of the construction of assets iscapitalized as construction in progress.Interest and other borrowing cost, such asfees on loans used in financing theconstruction of a qualifying assets, arecapitalized up to the date when constructionis completed. These costs are reclassifiedinto fixed assets account when theconstruction or installation is complete.Depreciation of an asset begins when it isavailable for use, when it is in the locationand condition necessary for it to be capableof operating in the manner intended bymanagement.

Biaya perbaikan dan pemeliharaandibebankan pada saat terjadinya pemugarandan penambahan dalam jumlah signifikandikapitalisasi. Aset tetap yang sudah tidakdigunakan lagi atau yang dijual, biayaperolehan serta akumulasi penyusutannyadikeluarkan dari kelompok aset tetap yangbersangkutan dan laba atau rugi yangdiperoleh/diderita dilaporkan dalam laporanlaba rugi komprehensif konsolidasian tahunyang bersangkutan.

The cost of maintenance and repairs arecharged to operations as incurred, andaddition in significant amount arecapitalized. When assets are retired orotherwise disposed of their carrying valuesand the related accumulated depreciationare removed from the accounts and anyresulting gain or loss is reflected in thecurrent operation.

Pada tanggal laporan posisi keuangankonsolidasian, nilai residu, umur manfaat danmetode penyusutan dikaji ulang dandisesuaikan secara prospektif jika diperlukan.

At the date of consolidated statement offinancial position, the assets residual values,useful lives and methods of depreciation arereviewed and adjusted prospectively ifappropriate.

m. Aset Tidak Berwujud m. Intangible Assets

Aset tak berwujud dicatat berdasarkan biayaperolehan dikurangi akumulasi amortisasidan penurunan nilai, jika ada. Aset takberwujud diamortisasi berdasarkan estimasimasa manfaat. Perusahaan dan Entitas anakharus mengestimasi nilai yang dapatdiperoleh kembali dari aset tak berwujud.Apabila nilai tercatat aset tak berwujudmelebihi estimasi nilai yang dapat diperolehkembali, maka nilai tercatat aset tersebutditurunkan menjadi sebesar nilai yang dapatdiperoleh kembali.

Intangible assets are recorded at cost lessaccumulated amortization and impairment,if any. Intangible assets are amortizedbased on estimated useful lives. TheCompany and Subsidiaries shall estimate therecoverable value of intangible assets. If thecarrying value of intangible assets exceedsthe estimated recoverable value, thecarrying value of these assets is revealed tobe of value in return.









38



m.Aset Tidak Berwujud - Lanjutan m. Intangible Assets - Continued

Sejak tanggal 1 Januari 2012, Perusahaan danEntitas Anak menerapkan ISAK No. 25mengenai “Hak atas Tanah”, dimana biayakhusus sehubungan dengan perolehan pertamakali hak atas tanah diakui sebagai bagian daribiaya perolehan aset tanah, sedangkan biayapengurusan perpanjangan hak atas tanahdiakui sebagai aset tak berwujud dandiamortisasi sepanjang umur hak atau umurekonomis tanah, mana yang lebih pendek.

Since January 1, 2012, the Company andSubsidiaries apply the No. ISAK. 25 on"Land Rights", where special costsassociated with the acquisition of land wasfirst recognized as part of the cost of landassets, while the cost of the extension ofrights to land are recognized as intangibleassets and amortized over the life of therights or economic life of the soil, whicheveris shorter.

n. Investasi Pada Entitas Asosiasi n. Investment in Associates

Perusahaan dan Entitas Anak menerapkanPSAK No. 15 (revisi 2009), mengenai ‘Investasipada Entitas Asosiasi”.

Entity and Subsidiaries adopts PSAK No. 15(Revised 2009), regarding “Investment inAssociates”.

Entitas asosiasi adalah suatu Perusahaandimana induk Perusahaan atau Entitas Anakmempunyai pengaruh yang signifikan, namuntidak mempunyai pengendalian ataupengendalian bersama, melalui partisipasidalam pengambilan keputusan atas kebijakanfinansial dan operasional investee.

An associate is an entity over which theCompany is in a position to exercisesignificant influence, but not control or jointcontrol, through participation in the financialand operating policy decisions of theinvestee.

Hasil operasi dan aset dan liabilitas dari entitasasosiasi dicatat dalam laporan keuangankonsolidasian dengan mengunakan metodeekuitas, kecuali bila investasi tersebutdiklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual,dalam hal ini, dicatat sesuai dengan PSAK 58(Revisi 2009), mengenai “Aset Tidak Lancaryang Dimiliki untuk Dijual dan Operasi yangDihentikan”.

The results of operations and assets andliabilities of associates are incorporated inthis consolidated financial statements usingthe equity method of accounting, exceptwhen the investment is classified as held forsale, in which case, it is accounted for inaccordance with PSAK 58 (revised 2009),regarding “Non-current assets held for saleand discontinued operation”.

Investasi pada entitas asosiasi dicatat dilaporan posisi keuangan konsolidasian sebesarbiaya perolehan dan selanjutnya disesuaikanuntuk perubahan dalam bagian kepemilikanPerusahaan atau Entitas Anak atas aset bersihentitas asosiasi yang terjadi setelah perolehandikurangi penurunan nilai investasi secaraindividu, jika ada. Bagian Perusahaan atauEntitas Anak atas kerugian entitas asosiasi yangmelebihi nilai tercatat dari investasi tidak diakuikecuali jika Perusahaan atau Entitas Anakmempunyai liabilitas atau melakukanpembayaran liabilitas Entitas Anak yangdijaminnya oleh Perusahaan atau Entitas Anak,dalam hal demikian, tambahan kerugian diakuisebesar liabilitas atau pembayaran tersebut.

Investments in associates are carried in theconsolidated statements of financial positionat cost as adjusted by post-acquisitionchanges in the Company’s or thesubsidiaries’ share of the net assets of theassociate less any impairment in the valueof the individual investments. Losses of theassociates in excess of the Company or theSubsidiaries’ interest in those associates arenot recognized except if the Company or theSubsidiaries have incurred obligations ormade payments on behalf of the associatesto satisfy obligations of the associates thatthe Company or the Subsidiaries haveguaranteed, in thus case, additional lossesare recognized to the extent of suchobligations or payments.









39


2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTINGPOLICIES – Continued

n. Investasi Pada Entitas Asosiasi - Lanjutan n. Investment in Associates – Continued

Goodwill termasuk dalam nilai tercatatinvestasi dan diukur penurunan nilainyasebagai bagian dari investasi terkait. Setiapselisih kepemilikan Perusahaan dan EntitasAnak atas nilai wajar dari aset, liabilitas danliabilitas kontijensi teridentifikasi atas biayaperolehan, setelah pengukuran ulang, diakuidalam laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian.

Goodwill is included within the carryingamount of the investment and is assessedfor impairment as part of that investment.Any excess of the Company and itssubsidaries’ share of the net fair value ofthe identifiable assets, liabilities andcontingent liabilities over the cost ofacquisition, after reassessment, isrecognized immediately in consolidatedstatements of comprehensive income.

Perubahan nilai investasi yang disebabkanterjadinya perubahan nilai ekuitas entitasasosiasi yang bukan berasal dari transaksiantara Perusahaan dengan entitas asosiasidiakui sebagai bagian dari ekuitas denganakun Selisih Transaksi Perubahan EkuitasAsosiasi, dan akan diakui sebagai pendapatanatau beban pada saat pelepasan investasiyang bersangkutan.

Changes in value of investment due tochange in the equity of the associate arisingfrom capital transactions of such associatewith other parties is recognized in equity asDifference Due to Change of Equity inAssociate and recognized as income orexpense in the period the investment isdisposed off.

o. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan o. Impairment of Non-Financial Assets

Pada tanggal laporan posisi keuangankonsolidasian, Perusahaan dan Entitas Anakmenelaah nilai tercatat aset non-keuanganuntuk menentukan apakah terdapat indikasibahwa aset tersebut telah mengalamipenurunan nilai. Jika terdapat indikasitersebut, nilai yang dapat diperoleh kembalidari aset diestimasi untuk menentukan tingkatkerugian penurunan nilai (jika ada). Bila tidakmemungkinkan untuk mengestimasi nilai yangdapat diperoleh kembali atas suatu asetindividu, Perusahaan dan Entitas Anakmengestimasi nilai yang dapat diperolehkembali dari unit penghasil kas atas aset.

At consolidated statements of financialposition dates, the Company andSubsidiaries review the carrying amount ofnon-financial assets to determine whetherthere is any indication that those assetshave suffered an impairment loss. If anysuch indication exists, the recoverableamount of the assets is estimated in orderto determine the extent of the impairmentloss (if any). Where it is not possible toestimate the recoverable amount of anindividual assets, the Company andSubsidiaries estimate the recoverableamount of the cash generating unit to whichthe asset belongs.









40



o. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan -Lanjutan

o. Impairment of Non-Financial Assets -Continued

Perkiraan jumlah yang dapat diperolehkembali adalah nilai tertinggi antara harga jualneto atau nilai pakai. Jika jumlah yang dapatdiperoleh kembali dari aset non-keuangan(unit penghasil kas) kurang dari nilaitercatatnya, nilai tercatat aset (unit penghasilkas) dikurangi menjadi sebesar nilai yangdapat diperoleh kembali dan rugi penurunannilai diakui langsung ke laporan laba rugikomprehensif konsolidasian.

Estimated recoverable amount is the higherof net selling price or value in use. If therecoverable amount of a non-financialassets (cash generating unit) is less than itscarrying amount, the carrying amount of theassets (cash generating unit) is reduced toits recoverable amount and an impairmentloss is recognized immediately in theconsolidated statements of comprehensiveincome.

p. Sewa p. Lease

Perusahaan dan Entitas Anak menyewa asettetap tertentu. Sewa aset tetap dimanaPerusahaan dan Entitas Anak memiliki secarasubstansi seluruh risiko dan manfaatkepemilikan aset, diklasifikasikan sebagaisewa pembiayaan.

Entities and Subsidiaries lease certain fixedassets. Leases of fixed assets where theEntities and subsidiaries have substantiallytransferred all the risks and rewards ofownership are classified as finance leases.

Setiap pembayaran sewa dialokasikan antaraporsi pelunasan liabilitas dan beban keuangan.Jumlah kewajiban sewa, setelah dikurangibeban keuangan, disajikan sebagai liabilitasjangka panjang kecuali untuk bagian yangjatuh tempo dalam waktu kurang dari 12bulan disajikan sebagai liabilitas jangkapendek. Unsur bunga dalam beban keuangandibebankan ke laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian selama masa sewa yangmenghasilkan tingkat suku bunga konstanatas saldo liabilitas. Aset tetap yang diperolehmelalui sewa pembiayaan disusutkan sesuaidengan masa manfaat ekonomis aset tetapkepemilikan langsung.

Each lease payment is allocated betweenthe portion of the settlement liability andfinance charges. The corresponding rentalobligations, net of finance charges, arerecorded as long-term debt except formaturities in less than 12 months arepresented as a liability in the short term.The interest element of the finance cost ischarged to the consolidated statement ofcomprehensive income over the lease termthat produces a constant rate of interest onthe remaining balance liabilities. Fixedassets acquired through finance leases aredepreciated over the period of ownership ofthe assets directly.

Laba atau rugi yang terjadi dari transaksi jualdan sewa-balik (sale and lease back)ditangguhkan dan diamortisasi denganmenggunakan metode garis lurus (straight-line method) selama masa sewa.

The gain or loss arising from the sale andlease-back are deferred and amortized usingthe straight-line method over the leaseterm.

Utang sewa pembiayaan disajikan sebesarnilai tunai dari seluruh pembayaran sewa asetpembiayaan.

Finance lease are stated at the presentvalue of all assets of finance leasepayments.









41



q. Liabilitas Diestimasi atas Imbalan Kerja q. Estimated Liabilities for EmployeeBenefits

Perusahaan mengakui kewajiban atas imbalankerja karyawan yang tidak didanai sesuaidengan Undang-undang KetenagakerjaanNo. 13/2003 tanggal 25 Maret 2003 (UU).

The Company recognized an unfundedemployee benefit liability in accordance withLabor Law No. 13/2003 dated March 25,2003 (the Law).

Sesuai dengan PSAK No. 24 (Revisi 2010),mengenai “Imbalan Kerja”, biaya penyisihanimbalan kerja karyawan menurut UU No.13/2003 ditentukan berdasarkan penilaianaktuaria menggunakan metode “Projected UnitCredit”. Keuntungan dan kerugian aktuariadiakui sebagai penghasilan atau beban apabilaakumulasi keuntungan dan kerugian aktuariabersih yang belum diakui pada akhir tahunpelaporan sebelumnya melebihi 10% darijumlah yang lebih besar antara nilai kiniimbalan pasti dan nilai wajar aset programpada tanggal laporan posisi keuangan.Keuntungan dan kerugian aktuaria inidiamortisasi dengan menggunakan metodegaris lurus (straight-line method) berdasarkanrata-rata sisa masa kerja karyawan.Kemudian, biaya jasa lalu yang timbul akibatpenerapan program imbalan pasti atauperubahan program imbalan pasti yangterutang, diamortisasi dengan menggunakanmetode garis lurus (straight-line method)sampai imbalan tersebut menjadi hakkaryawan (vested).

Under PSAK No. 24 (Revised 2010)regarding “Employee Benefits”, the cost ofproviding employee benefits under the Lawis determined using the “Projected UnitCredit” actuarial valuation method. Actuarialgains and losses are recognized as incomeor expense when the net cumulativeunrecognized actuarial gains and losses atthe end of the previous reporting yearexceeded the greater amount between 10%of the present value of the defined benefitobligation and the fair value of any planassets at balance sheet date. These gains orlosses are amortized on a straight-linemethod over the expected averageremaining working lives of the employees.Further, past service costs arising from theintroduction of a defined benefit plan orchanges in the existing defined benefit plan,are amortized using the straight line methoduntil such benefit become vested.

Perusahaan mengakui keuntungan ataukerugian atas kurtailmen atau penyelesaiansuatu program imbalan pasti ketika kurtailmenatau penyelesaian tersebut terjadi.Keuntungan atau kerugian atas kurtailmenatau penyelesaian terdiri dari perubahan yangterjadi dalam nilai kini kewajiban imbalan pastidan biaya jasa lalu yang belum diakuisebelumnya.

The Company recognized gains or losses onthe curtailment or settlement of a definedbenefit plan when the curtailment orsettlement occurs. The gain or loss on acurtailment or settlement comprise changein the present value of the definedobligation and any related actuarial gainsand losses and past-service cost that hadnot previously been recognized.

r. Modal Saham r. Share Capital

Biaya tambahan yang secara langsung dapatdiatribusikan kepada penerbitan saham biasaatau opsi disajikan pada ekuitas sebagaipengurang penerimaan, setelah dikurangipajak.

Incremental costs directly attributable to theissue of new ordinary shares or options areshown in equity as a deduction, net of tax,from the proceeds.









42


2. SUMMARY OF SIGNIFICANTACCOUNTING POLICIES - Continued

s. Biaya Emisi Ekuitas s. Stock Issuance Costs

Biaya-biaya emisi efek yang terjadisehubungan dengan penerbitan efek ekuitasdikurangkan langsung dari tambahan modaldisetor yang diperoleh dari penawaran efektersebut.

Expenses incurred in connection with thepublic offerings of shares were deductedfrom additional paid-in capital derived fromsuch offerings.

t. Kuasi Reorganisasi t. Quasi Reorganization

Berdasarkan PSAK No. 51 (Revisi 2003),mengenai “Akuntansi Kuasi Reorganisasi”,kuasi reorganisasi merupakan prosedurakuntansi yang mengatur Perusahaan untukmerestrukturisasi ekuitasnya denganmenghilangkan defisit dan menilai kembaliseluruh aset dan liabilitasnya berdasarkannilai wajar untuk mendapatkan awal yangbaik (fresh start), dengan neraca yangmenunjukkan nilai sekarang dan tanpadibebani defisit.

In accordance with Statement of PSAKNo. 51 (Revised 2003), regarding“Accounting for Quasi Reorganization”,quasi reorganization is an accountingprocedure which allows the Subsidiaries torestructure its equity by eliminating deficitand revaluing its assets and liabilities at fairvalues to establish a fresh start, with abalance sheet which shows present valueand without being encumbered by anaccumulated deficit.

Nilai wajar aset dan liabilitas Entitas Anakdalam rangka kuasi reorganisasi ditentukanberdasarkan nilai pasar. Bila nilai pasar tidaktersedia, estimasi nilai wajar didasarkan padainformasi terbaik yang tersedia. Estimasi nilaiwajar dilakukan dengan mempertimbangkanharga aset sejenis dan teknik penilaian yangpaling sesuai dengan karakteristik aset danliabilitas yang bersangkutan.

The fair value of the Subsidiaries assets andliabilities for quasi reorganization purposesis determine based on market value. Ifmarket value is not available, the estimationis done by considering the value of similarassets and the valuation technique mostappropriate to the characteristics of therelated assets and liabilities.

Pada tanggal 1 Januari 2013, Entitas Anakmenerapkan PPSAK No. 10 mengenai"Pencabutan PSAK No. 51: Akuntansi KuasiReorganisasi" secara prospektif denganmelakukan reklasifikasi saldo selisih penilaianaset dan liabilitas pada tanggal 1 Januari2013 ke saldo laba.

On January 1, 2013, the Subsidiary adoptedPPSAK No. 10 regarding "The Revocation ofPSAK No. 51: Accounting for Quasi-Reorganization" prospectively by reclassifythe balance of differences in assets andliabilities valuation as of January 1, 2013 toretained earnings.

u. Biaya Pinjaman u. Borrow ing Cost

Biaya pinjaman yang dapat diatribusikansecara langsung dengan perolehan,konstruksi atau pembuatan aset kualifikasian,merupakan aset yang membutuhkan waktuyang cukup lama agar siap untuk digunakanatau dijual, dikapitalisasi pada biayaperolehan aset tersebut, sampai dengan saatselesainya aset secara substansial siap untukdigunakan atau dijual.

Borrowing costs that are directly attributableto the acquisition, construction orproduction of a qualifying asset, an assetthat takes a long time to get ready for useor sale, are capitalized to the cost of thatasset, until the asset is substantiallycompleted and ready for use or sale.









43



u. Biaya Pinjaman - Lanjutan u. Borrow ing Cost - Continued

Penghasilan investasi diperoleh atas investasisementara dari pinjaman yang secara spesifikbelum digunakan untuk pengeluaran asetkualifikasian dikurangi dari biaya pinjamanyang dikapitalisasi.

Investment income earned on temporaryinvestment of specific borrowings used forfinancing non qualifying assets is deductedfrom its capitalized borrowing costs.

Semua biaya pinjaman lainnya diakui dalamlaporan laba rugi komprehensif konsolidasianpada periode terjadinya.

All other borrowing costs are recognized inthe consolidated statement ofcomprehensive income in the periodincurred.

v. Selisih Nilai Transaksi RestrukturisasiEntitas Sepengendali

v. Differences Arising from RestructuringTransactions of Entities UnderCommon Control

Berdasarkan PSAK No. 38 mengenai“Akuntansi Restrukturisasi EntitasSepengendali”, pengalihan aset, liabilitas,saham dan instrumen kepemilikan lainnya diantara Perusahaan sepengendali tidakmenimbulkan laba atau rugi bagi seluruhkelompok Perusahaan ataupun Perusahaanindividual dalam kelompok Perusahaantersebut. Karena transaksi restrukturisasiPerusahaan sepengendali tidakmengakibatkan perubahan substansi ekonomikepemilikan lainnya yang dipertukarkan,maka aset maupun liabilitas yangpemilikannya dialihkan harus dicatat sesuaidengan nilai buku seperti penggabunganusaha berdasarkan metode penyatuankepemilikan (pooling of interest).

In accordance with PSAK No. 38 regarding“Accounting for Restructuring of EntitiesUnder Common Control”, no gain or loss isrecognized in the transfer of assets,liabilities, shares or other ownershipinstruments among companies undercommon control. Since a restructuringtransaction between entities under commoncontrol does not result in a change of theeconomic substance of the ownership whichare exchanged, assets or liabilitiestransferred must be recorded at book valuesas business combination using the poolingof interest method.

Dalam menerapkan metode penyatuankepemilikan, unsur-unsur dalam laporankeuangan dari Perusahaan yangdirestrukturisasi untuk periode terjadinyarestrukturisasi tersebut dan untuk periodeperbandingan yang disajikan harus disajikansedemikian rupa seolah-olah restrukturisasitelah terjadi sejak awal periode laporan yangdisajikan.

In applying the pooling of interest method,the components of the financial statementsof the restructured Entity for the period,during which the restructuring occured andfor other periods presented, must be in sucha manner as if the companies werecombined from the beginning of thefinancial statement period presented.

Selisih antara harga pengalihan dengan nilaibuku sehubungan dengan restrukturisasiantara Perusahaan sepengendali bukanmerupakan goodwill tetapi disajikan sebagaiakun “Selisih Nilai Transaksi RestrukturisasiEntitas Sepengendali” dan disajikan sebagaibagian dari ekuitas pada laporan posisikeuangan konsolidasian.

The difference between the transfer priceand the book value arising fromrestructuring transaction among companiesunder common control does not representgoodwill, but was recorded as “DifferenceArising from Restructuring Transactions ofEntity under Common Controls” under thestockholders’ equity section of theconsolidated statement of financial position.









44



v. Selisih Nilai Transaksi RestrukturisasiPerusahaan Sepengendali – Lanjutan

v. Differences Arising from RestructuringTransactions of Entities UnderCommon Control - Continued

Pada tanggal 1 Januari 2013, Perusahaan danEntitas Anak menerapkan PSAK No. 38(Revisi 2012) mengenai "Kombinasi BisnisEntitas Sepengendali" secara prospektifdengan melakukan reklasifikasi saldo selisihnilai transaksi restrukturisasi Perusahaansepengendali pada tanggal 1 Januari 2013 ketambahan modal disetor.

On January 1, 2013, the Company andSubsidiaries adopted PPSAK No. 38regarding "Difference Arising fromRestructuring Transactions of Entities underCommon Control" prospectively by reclassifythe balance of differences in restructuringtransactions of entities under commoncontrol as of January 1, 2013 to additionalpaid-in capital.

w. Pengakuan Pendapatan dan Beban w. Revenue and Expense Recognition

Pendapatan dari penjualan diakui pada saatpenyerahan barang kepada pelanggan.Beban diakui pada saat terjadinya (accrualbasis).

Revenue from sales is recognized upondelivery of the goods to the customers.Expenses are recognized when incurred(accrual basis).

x. Transaksi dan Saldo dalam Mata UangAsing

x. Foreign Currency Transactions andBalance

Transaksi dalam mata uang asing dicatatdalam Rupiah berdasarkan kurs yang berlakupada saat transaksi dilakukan. Pada tanggallaporan posisi keuangan konsolidasian, asetdan liabilitas moneter dalam mata uang asingdisesuaikan untuk mencerminkan kurs yangberlaku pada tanggal tersebut yangdipublikasikan oleh Bank Indonesia. Labaatau rugi kurs yang timbul dikreditkan ataudibebankan pada operasi tahun berjalan.

Transactions involving foreign currencies arerecorded in Rupiah at the exchange ratesprevailing at the time the transactions aremade. At consolidated statement of financialposition date, monetary assets and liabilitiesdenominated in foreign currencies areadjusted to reflect the prevailing rates ofexchange and any resulting gains or lossesare credited or charged to currentoperations.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013,kurs yang digunakan masing-masing adalahRp 12.440 dan Rp 12.189 (Rupiah penuh) persaham untuk US$ 1 yang dihitungberdasarkan rata-rata kurs beli dan jual yangdipublikasikan terakhir pada tahun tersebutuntuk uang kertas dan kurs transaksi BankIndonesia.

As of December 31, 2014 and 2013, theexchange rate used to adjust monetaryassets and liabilities was average of the lastpublished buying and selling rate for banknotes and/or transaction exchange rates byBank Indonesia amounting to Rp 12,440and Rp 12,189 (full amount) to US$ 1,respectively.









45



y. Pajak Penghasilan y. Income Tax

Perusahaan dan Entitas Anak menerapkanPSAK No. 46 (Revisi 2010), mengenai “PajakPenghasilan”, yang mengharuskanPerusahaan dan Entitas Anak untukmemperhitungkan konsekuensi pajak kini danpajak masa depan atas pemulihan di masadepan (penyelesaian) dari jumlah tercatataset (liabilitas) yang diakui dalam laporanposisi keuangan konsolidasian, dan transaksi-transaksi serta peristiwa lain yang terjadidalam tahun berjalan yang diakui dalamlaporan keuangan konsolidasian.

The Company and Subsidiaries applied PSAKNo. 46 (Revised 2010) regarding“Accounting for Income Tax”, whichrequires the Company and Subsidiaries toaccount for the current and future taxconsequences of the future recovery(settlement) of the carrying amount ofassets (liabilities) that are recognized in theconsolidated statement of financial position;and transactions and other events of thecurrent year that are recognized in theconsolidated financial statements.

Beban pajak kini ditetapkan berdasarkantaksiran penghasilan kena pajak tahunberjalan. Aset dan liabilitas pajak tangguhandiakui atas perbedaan temporer antara asetdan liabilitas untuk tujuan komersial danuntuk tujuan perpajakan setiap tanggalpelaporan. Manfaat pajak di masamendatang, seperti nilai terbawa atas saldorugi fiskal yang belum digunakan, jika ada,juga diakui sejauh realisasi atas manfaatpajak tersebut dimungkinkan.

Current tax expense is provided based onthe estimated taxable income for thecurrent year. Deferred tax assets andliabilities are recognized for temporarydifferences between commercial and taxbases of assets and liabilities at eachreporting date. Future tax benefit, such asthe carry-forward of unused tax losses, ifany, is also recognized to the extent thatrealization of such tax benefit is probable.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukurpada tarif pajak yang diharapkan akandigunakan pada tahun ketika aset direalisasiatau ketika liabilitas dilunasi berdasarkan tarifpajak (dan peraturan perpajakan) yangberlaku atau secara substansial telahdiberlakukan pada tanggal laporan posisikeuangan konsolidasian.

Deferred tax assets and liabilities aremeasured at the tax rates that are expectedto apply to the year when the assets arerealized or the liabilities are settled, basedon the applicable tax rates (and tax laws)that have been enacted or substantivelyenacted at consolidated statements offinancial position (balance sheet) date.

Perubahan nilai tercatat aset dan liabilitaspajak tangguhan yang disebabkan olehperubahan tarif pajak dibebankan pada tahunberjalan, kecuali untuk transaksi-transaksiyang sebelumnya telah langsung dibebankanatau dikreditkan ke ekuitas.

Changes in the carrying amount of deferredtax assets and liabilities due to a change intax rates is charged to current yearoperations, except to the extent that itrelates to items previously charged orcredited to equity.

Perubahan terhadap liabilitas perpajakandiakui pada saat penetapan pajak diterimaatau jika Perusahaan dan Entitas Anakmengajukan keberatan, pada saat keputusanatas keberatan telah ditetapkan.

Amendments to tax obligations are recordedwhen an assessment is received or, ifappealed against by the Company andSubsidiaries, when the result of the appealis determined.









46



z. Segmen Operasi z. Operating Segments

Segmen operasi adalah suatu komponen dariPerusahaan atau Entitas Anak:

- Yang melibatkan diri dalam aktivitas bisnisyang mana memperoleh pendapatan danmenimbulkan beban (termasuk pendapatandan beban terkait dengan transaksi dengankomponen lain Perusahaan yang sama);

- Hasil operasinya dikaji ulang secara regularoleh pengambil keputusan tentang sumberdaya yang dialokasikan pada segmentersebut dan kinerjanya; dan

- Tersedia informasi keuangan yang dapatdipisahkan.

Pendapatan, beban, hasil, aset dan liabilitassegmen termasuk item-item yang dapatdiatribusikan langsung kepada suatu segmenserta hal-hal yang dapat dialokasikan dengandasar yang sesuai kepada segmen tersebut.Segmen ditentukan sebelum saldo dantransaksi antar Perusahaan dan Entitas Anak,dieliminasi sebagai bagian dari proseskonsolidasian.

Operating segments is a component of theCompany or Subsidiaries:

- Involving in business activities whichearn income and create a load (includingrevenues and expenses related totransactions with other components ofthe same entity);

- The results of operations are reviewedregularly by decision maker about theresources allocated to the segment andits performance; and

- Available financial information which canbe separated.

Segment revenue, expenses, results, assetsand liabilities include items directlyattributable to a segment as well as thosethat can be allocated on a reasonable basisto that segment. They are determinedbefore the Company and Subsidiariesbalances and transactions are eliminated.

aa. Laba per Saham Dasar aa. Basic Earnings per Share

Laba per saham dasar dihitung denganmembagi laba komprehensif konsolidasianyang dapat diatribusikan kepada pemilikPerusahaan induk masing-masing tahundengan jumlah rata-rata tertimbang sahamPerusahaan yang beredar pada tahun yangbersangkutan.

Basic earnings per share are computed bydividing comprehensive income attributableto owners of the parent for the year by theweighted average number of the Company’sshares during the respective year.

Jumlah rata-rata tertimbang sahamPerusahaan yang telah disesuaikan adalahsebesar 6.000.000.000 saham masing-masingpada tahun 2014 dan 2013.

The adjusted weighted average number ofthe Company’s shares amounted to6,000,000,000 shares in 2014 and 2013,respectively.

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASIDAN ASUMSI SIGNIFIKAN

3. USE OF SIGNIFICANT JUDGEMENTS,ESTIMATES AND ASSUMPTIONS

Penyusunan laporan keuangan konsolidasianmengharuskan manajemen untuk membuatestimasi dan asumsi yang mempengaruhi jumlahaset dan liabilitas dan pengungkapan aset danliabilitas kontinjensi pada tanggal laporan keuangankonsolidasian serta jumlah pendapatan dan bebanyang dilaporkan selama periode pelaporan.

The preparation of consolidated financialstatements requires management to makeestimation and assumption that affect assetsand liabilities and disclosure of contingent assetsand liabilities at the date of the consolidatedfinancial statements and the reported amountsof revenues and expenses during the reportingperiod.









47

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASIDAN ASUMSI SIGNIFIKAN - Lanjutan

3. USE OF SIGNIFICANT JUDGEMENTS,ESTIMATES AND ASSUMPTIONS -Continued

Pos-pos signifikan yang terkait dengan estimasi danasumsi antara lain:

Significant posts associated with the estimationand assumptions include:

a. Masa Manfaat dan Penyusutan TanamanMenghasilkan dan Aset Tetap

a. The Useful Lives and Depreciation Expensesof Mature Plantations and Fixed Assets

Biaya perolehan aset tetap dan tanamanmenghasilkan disusutkan denganmenggunakan metode garis lurus berdasarkanestimasi masa manfaat ekonomisnya.Manajemen mengestimasi masa manfaatekonomis antara 4 sampai dengan 20 tahununtuk aset tetap dan 20 tahun untuk tanamanmenghasilkan. Umur masa manfaat ini adalahumur yang secara umum diharapkan dalamindustri di mana Perusahaan dan Entitas Anakmenjalankan bisnisnya. Perubahan tingkatpemakaian dan perkembangan teknologi dapatmempengaruhi masa manfaat ekonomis dannilai sisa aset, dan karenanya biaya penyusutanmasa depan mungkin direvisi.

The costs of fixed assets and matureplantations are depreciated on a straight-line method over their estimated usefullives. Management estimates the usefullives to be within 4 to 20 years for fixedassets and 20 years for mature plantations.These are common life expectanciesapplied in the industries where theCompany and Subsidiaries conducts itsbusinesses. Changes in the expected levelof usage and technological developmentcould impact the economic useful lives andthe residual values of these assets, andtherefore future depreciation charges couldbe revised.

b. Pajak Penghasilan b. Income Tax

Perusahaan dan Entitas Anak beroperasi dibawah peraturan perpajakan di Indonesia.Pertimbangan yang signifikan diperlukan untukmenentukan provisi pajak penghasilan danpajak pertambahan nilai. Apabila keputusanfinal atas pajak tersebut berbeda dari jumlahyang pada awalnya dicatat, perbedaan tersebutakan dicatat di laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian pada periode dimana hasiltersebut dikeluarkan.

The Company and Subsidiaries operateunder the tax regulations in Indonesia.Significant judgement is required indetermining the provision for income taxesand value added taxes. Where the final taxoutcome of these matters is different fromthe amounts that were initially recorded,such differences will recorded atconsolidated statements of comprehensiveincome in the period in which suchdetermination is made.

c. Imbalan Kerja c. Employee Benefits

Nilai kini liabilitas imbalan kerja tergantungpada sejumlah faktor yang ditentukan denganmenggunakan asumsi aktuaria. Asumsi yangdigunakan dalam menentukan biaya bersihuntuk pensiun termasuk tingkat pengembalianjangka panjang yang diharapkan atas asetprogram dan tingkat diskonto yang relevan.Setiap perubahan dalam asumsi ini akanberdampak pada nilai tercatat liabilitas imbalankerja.

The present value of the employee benefitsobligation depends on a number of factorsthat are determined on an actuarial basisusing a number of assumptions. Theassumptions used in determining the netcost for pensions include the expectedlong-term rate of return on the relevantplan assets and the discount rate. Anychanges in these assumptions will impactthe carrying amount of employee benefitsobligation.

Asumsi penting lainnya untuk liabilitas imbalankerja sebagian didasarkan pada kondisi pasarsaat ini.

Other key assumptions for employeebenefits obligation are based in part oncurrent market conditions.

Nilai tercatat liabilitas diestimasi atas imbalankerja diungkapkan dalam Catatan 21.

The carrying amount of estimated liabilitiesfor employee benefit is disclosed in Note 21.









48

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASIDAN ASUMSI SIGNIFIKAN - Lanjutan

3. USE OF SIGNIFICANT JUDGEMENTS,ESTIMATES AND ASSUMPTIONS -Continued

d. Penurunan Nilai Aset Non-keuangan d. Impairment on Non-financial Assets

Penelaahan atas penurunan nilai dilakukanapabila terdapat indikasi penurunan nilai asettertentu. Penentuan nilai wajar asetmembutuhkan estimasi arus kas yangdiharapkan akan dihasilkan dari pemakaianberkelanjutan dan pelepasan akhir atas asettersebut. Perubahan signifikan dalam asumsi-asumsi yang digunakan untuk menentukannilai wajar dapat berdampak signifikan padanilai terpulihkan dan jumlah kerugianpenurunan nilai yang terjadi mungkinberdampak material pada hasil operasiPerusahaan dan Entitas Anak.

Impairment review is performed whencertain impairment indicators are present.Determining the fair value of assetsrequires the estimation of cash flowsexpected to be generated from thecontinued use and ultimate disposition ofsuch assets. Any significant changes in theassumptions used determining the fairvalue may materially affect the assessmentof recoverable values and any resultingimpairment losscould have material impacton result of operations of the Company andSubsidiaries.

4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2014 2013

Kas 449 933 Cash

Bank BankPihak Berelasi (lihat Catatan 35) Related Party (see Note 35)Rupiah RupiahPT Bank Yudha Bhakti Tbk 8.485 3.694 PT Bank Yudha Bhakti Tbk

Pihak Ketiga Third PartiesRupiah RupiahPT Bank Mandiri (Persero) Tbk 3.165 10.527 PT Bank Mandiri (Persero) TbkPT Bank Pembangunan Daerah

Sumatera Selatan danBangka Belitung 1.865 3.195

PT Bank Pembangunan DaerahSumatera Selatan and Bangka

BelitungPT Bank Negara Indonesia

(Persero) Tbk 920 12.340PT Bank Negara Indonesia

(Persero) TbkPT Bank Central Asia Tbk 581 582 PT Bank Central Asia TbkPT Bank Rakyat Indonesia

(Persero) Tbk 225 269PT Bank Rakyat Indonesia

(Persero) TbkPT Bank CIMB Niaga Tbk 32 308 PT Bank CIMB Niaga TbkPT Bank Danamon Indonesia

Tbk 3 3PT Bank Danamon Indonesia

Tbk

Sub-jumlah 15.276 30.918 Sub-total









49

4. KAS DAN SETARA KAS - Lanjutan 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS - Continued

2014 2013

Deposito Time DepositPihak Berelasi (lihat Catatan 35) Related Party (see Note 35)Rupiah RupiahPT Bank Yudha Bhakti Tbk 70.000 140.000 PT Bank Yudha Bhakti Tbk

Pihak Ketiga Third PartiesRupiah RupiahPT Bank Negara Indonesia

(Persero) Tbk 16.400 -PT Bank Negara Indonesia

(Persero) TbkPT Bank Mandiri (Persero) Tbk - 3.682 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Sub-jumlah 86.400 143.682 Sub-total

Jumlah 102.125 175.533 Total

Pada tahun 2014 dan 2013, tingkat bunga banksebesar 0,75%-2,5% per tahun sedangkan tingkatbunga deposito sebesar 6,5%-12% per tahun.

In 2014 and 2013, interest rates for banks rangefrom 0.75%-2.5% per annum, while the interestrate of time deposits range from 6.5%-12% perannum.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013manajemen berkeyakinan bahwa tidak ada saldokas dan setara kas yang dibatasi penggunaannya.

As of December 31, 2014 and 2013,management convinced that there is no cashand cash equivalents which are restricted.

5. PIUTANG USAHA – PIHAK KETIGA 5. TRADE RECEIVABLES – THIRD PARTIES


2014 2013

PT Bangun Jaya Alam Permai 946 - PT Bangun Jaya Alam PermaiPT Sinar Alam Permai - 1.612 PT Sinar Alam PermaiPT Agro Wana Lestari - 839 PT Agro Wana LestariLain-lain 328 164 Others

Jumlah 1.274 2.615 Total

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, umurpiutang usaha tersebut adalah kurang dari 30 haridan seluruh piutang usaha adalah dalam matauang Rupiah.

As of December 31, 2014 and 2013, the agingschedule of trade receivable is less than 30 daysand all of trade receivables are denominated inRupiah.

Berdasarkan hasil penelaahan keadaan masing-masing akun piutang pada akhir tahun, manajemenEntitas Anak berpendapat bahwa seluruh piutangdapat tertagih dan oleh karena itu tidak ditetapkanpenyisihan penurunan nilai.

Based on management’s evaluation on eachaccounts receivables at the end of year, theSubsidiaries’ management believes that allreceivables will be fully collected therefore noallowance for impairment is.









50

6. PIUTANG LAIN-LAIN 6. OTHER RECEIVABLES


2014 2013

Pihak Berelasi(lihat Catatan 35):

Related Party(see Note 35):

PT Perusahaan Daerah SaranaPembangunan Muara Enim 755 438

PT Perusahaan Daerah SaranaPembangunan Muara Enim

Pihak Ketiga: Third Parties:Karyawan 1.355 1.478 EmployeesCV Putra Tiga Abab Mandiri 34 37 CV Putra Tiga Abab MandiriLain-lain 807 1.156 Others

Sub-jumlah 2.196 2.671 Sub-totalJumlah 2.951 3.109 Total

Analisis umur piutang lain-lain adalah sebagaiberikut:

The analysis of aging schedule of otherreceivables were as follows:

2014 2013

Pihak Berelasi: Related Party:Belum jatuh tempo 755 438 Not yet due

Pihak Ketiga: Third Parties:Kurang dari 1 tahun 1.330 1.868 Less then 1 year1 – 2 tahun 787 659 1 – 2 years2 – 3 tahun 23 51 2 – 3 years3 – 4 tahun 56 93 3 – 4 yearsSub-jumlah 2.196 2.671 Sub-totalJumlah 2.951 3.109 Total

Berdasarkan hasil penelaahan keadaan masing-masing akun piutang pada akhir tahun,manajemen Perusahaan dan Entitas Anak,berpendapat bahwa seluruh piutang dapat tertagihdan oleh karena itu tidak ditetapkan penyisihanpenurunan nilai.

Based on management’s evaluation againstaccount receivable repectively at the end of year,the Company and Subsidiaries management’sbelieves that all receivable will fully paidtherefore no allowance for impairment.

7. PERSEDIAAN 7. INVENTORIES


2014 2013

Suku cadang 5.336 619 SparepartCrude Palm Oil 3.873 - Crude Palm oilBibit 2.087 1.798 Palm seedPupuk 1.640 10.519 FertilizerBahan bangunan 893 374 Building materialBahan kimia 665 1.594 Chemical









51

7. PERSEDIAAN - Lanjutan 7. INVENTORIES - Continued

2014 2013

Bahan bakar dan pelumas 573 870 Fuel and oilBahan listrik dan alat-alat air 183 75 Electrical and water materialsLain-lain 616 851 Others


Pada tahun 2013, seluruh persediaan Crude PalmOil (CPO) milik PT SA, Entitas Anak, dijadikansebagai jaminan atas utang jangka panjang yangdiperoleh dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (lihatCatatan 20).

In 2013, Crude Palm Oil (CPO) which is ownedby PT SA, Subsidiary, were pledged as collateralto the long-term debt obtained fromPT Bank Mandiri (Persero) Tbk (see Note 20).

Pada tahun 2014, persediaan PT SA dan PT GBS,Entitas Anak, dijadikan sebagai jaminan atas utangjangka panjang yang diperoleh dari PT BankNegara Indonesia (Persero) Tbk (lihat Catatan 20).

In 2014, inventory which is owned by PT SA andPT GBS, Subsidiary, were pledged as collateralto the long-term debt obtained fromPT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (seeNote 20).

Berdasarkan penelaahan terhadap kondisi fisik dantingkat perputaran persediaan pada akhir tahun,manajemen Perusahaan dan Entitas Anakberkeyakinan bahwa tidak ada persediaan usangatau penurunan nilai pada persediaan, dan olehkarena itu tidak diperlukan penyisihan ataspersediaan usang atau penurunan nilai padapersediaan.

Based on the review of the physical conditionand turnover of the inventories at the end of theyear, the Company and Subsidiariesmanagement believes that there are no obsoleteinventories or decline in value of inventories,and therefore no allowance for obsolescence orother decline in value has been provided.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013,persediaan PT SA dan PT GBS, Entitas Anak,diasuransikan secara gabungan terhadap risikokerugian kebakaran atau pencurian dan risikolainnya (all risk) berdasarkan suatu paket polisdengan jumlah pertanggungan masing–masingsebesar Rp 35.000 juta dan Rp 44.534 juta.Manajemen PT SA dan PT GBS, Entitas Anak,berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebutcukup untuk menutup kemungkinan kerugian atasrisiko-risiko tersebut.

As of December 31, 2014, and 2013, inventoriesowned by PT SA and PT GBS, Subsidiaries, arecovered by insurance against losses from fire ortheft and other risks under blanket policiesamounting to Rp 35,000 million and Rp 44,534million, respectively. The management of PT SAand PT GBS, Subsidiaries, believes that the suminsured is adequate to cover any possible lossesfrom such risks.

8. UANG MUKA 8. ADVANCES


2014 2013

City Peak Development Limited 80.000 80.000 City Peak Development LimitedTandan buah segar 1.041 2.647 Fresh fruit bunchesAset tetap 80 123 Fixed assetsBibit 42 42 Palm seedsLain-lain 73 155 Others










52

8. UANG MUKA - Lanjutan 8. ADVANCES - Continued

Uang muka kepada City Peak Development Limited(City Peak) merupakan uang muka dalam rangkapembelian obligasi wajib konversi yang dimilikioleh City Peak yang diterbitkan oleh PT SinarKarya Mandiri.

Advance to City Peak Development Limited (CityPeak) represents deposit in order to purchasemandatory convertible bonds owned by CityPeak which was issued by PT Sinar KaryaMandiri.

Berdasarkan waarmerken jual beli obligasi wajibkonversi No.345/W/VI/2013 pada tanggal20 Juni 2013, City Peak menyetujui penjualanobligasi wajib konversi yang akan dikonversikansebanyak 15.000.000 saham baru PT Sinar KaryaMandiri pada tanggal 30 Desember 2014.

Based on waarmerken of mandatory convertiblebond No.345/W/VI/2013 dated June 20, 2013,City Peak agreed to purchase of mandatoryconvertible bonds which will be converted to15,000,000 new shares from PT Sinar KaryaMandiri on December 30, 2014.

Berdasarkan addendum initial agreement for saleand purchase of mandatory convertible bond padatanggal 19 Nopember 2014, City Peak menyetujuiperubahan jumlah penjualan obligasi wajibkonversi dari sebanyak 15.000.000 saham menjadisebanyak 8.000.000 saham yang akandikonversikan pada tanggal 30 Desember 2015.

Based on addendum of initial agreement for saleand purchase of mandatory convertible bond onNovember 19, 2014, City Peak agreed to changethe amount of mandatory convertible bond salesfrom 15,000,000 shares to 8,000,000 shares,which will be converted on December 30, 2015.

9. BIAYA DIBAYAR DI MUKA 9. PREPAID EXPENSES


2014 2013

Asuransi 360 716 InsuranceSewa 249 271 RentLain-lain 606 424 Others


10. INVESTASI PADA ENTITAS ASOSIASI 10. INVESTMENT IN ASSOCIATE

Pada bulan Desember 2008, PT MAP, Entitas Anakdari PT PS, melakukan penyertaan saham padaPT Indotruba Tengah (PT ITH) sebesar 6.200saham dengan harga perolehan sebesarRp 131.000 juta. Nilai wajar aset bersih PT ITHpada saat akuisisi adalah sebesar Rp 355.841 juta.PT MAP mencatat pemilikan 50% saham PT ITHdengan metode ekuitas, dan selisih antara hargaperolehan dan nilai wajar aset bersih sebesar Rp224.841 juta yang diidentifikasikan sebagaigoodwill negatif telah disesuaikan sesuai denganPSAK No. 22 (Revisi 2010) terhadap saldo labaawal pada tanggal 1 Januari 2011.

In December 2008, PT MAP, Subsidiary of PT PS,had an investment in shares of stock toPT Indotruba Tengah (PT ITH) amounting to6,200 shares, with acquisition cost ofRp 131,000 million. Fair value of net assets ofPT ITH at the date of acquisition amounting toRp 355,841 million. PT MAP recorded 50%ownership in PT ITH using equity method,therefore the difference between acquisition costand the fair value of net assets amounted toRp 224,841 million is identified as negativegoodwill has been adjusted in accordance withthe PSAK No. 22 (Revised 2010) with beginningbalance of retained earnings on January 1, 2011.









53

10. INVESTASI PADA ENTITAS ASOSIASI -Lanjutan

10. INVESTMENT IN ASSOCIATE - Continued

Mutasi penyertaan saham pada entitas asosiasiadalah sebagai berikut:

Movement investment in associate are as follows:

2014


Ownership

HargaPerolehan/

At Cost

Akumulasi Ekuitasdalam Laba

Bersih/AccumulatedEquity in Net

EarningsNilai Buku/

Net Book Value

PT Indotruba Tengah 50% 131.000 823.099 954.099 PT Indotruba Tengah

2013


Ownership

HargaPerolehan/

At Cost

Akumulasi Ekuitasdalam Laba

Bersih/AccumulatedEquity in Net

EarningsNilai Buku/

Net Book Value

PT Indotruba Tengah 50% 131.000 696.774 827.774 PT Indotruba Tengah

PT MAP, Entitas Anak, sedang menghadapipermasalahan hukum sehubungan denganinvestasi pada PT ITH (lihat Catatan 43).

PT MAP, Subsidiary, is facing legal problems inconnection with the investment in PT ITH (seeNote 43).

11. TANAMAN PERKEBUNAN 11. PLANTATIONS


2014

Saldo Awal/BeginningBalance

Penambahan/Additions

Pengurangan/Deductions

Reklasifikasi/Reclassification

Saldo Akhir/Ending Balance

Nilai Tercatat Carrying ValueTanaman menghasilkan 1.056.275 - - 250.441 1.306.716 Mature plantationsTanaman belum

menghasilkan 494.229 43.674 2.654 (250.441) 284.808 Immature plantations

Sub-jumlah 1.550.504 43.674 2.654 - 1.591.524 Sub-total

AkumulasiPenyusutan

AccumulatedDepreciation

Tanaman menghasilkan 316.653 65.336 - - 381.989 Mature plantations

Nilai Buku 1.233.851 1.209.535 Net Book Value









54

11. TANAMAN PERKEBUNAN - Lanjutan 11. PLANTATIONS - Continued

2013




Reklasifikasi/Reclassification


Nilai Tercatat Carrying ValueTanaman menghasilkan 859.053 - - 197.222 1.056.275 Mature plantationsTanaman belum

menghasilkan 603.479 87.972 - (197.222) 494.229 Immature plantations

Sub-jumlah 1.462.532 87.972 - - 1.550.504 Sub-total

AkumulasiPenyusutan


Tanaman menghasilkan 263.470 53.183 - - 316.653 Mature plantations

Nilai Buku 1.199.062 1.233.851 Net Book Value

Beban penyusutan tanaman menghasilkan untuktahun yang berakhir pada tanggal-tanggal31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebesarRp 65.336 juta dan Rp 53.183 juta yang dicatat dandisajikan sebagai bagian dari akun “Beban PokokPenjualan” dalam laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian (lihat Catatan 29).

Depreciation expenses for mature plantations forthe years ended December 31, 2014 and 2013amounting to Rp 65,336 million and Rp 53,183million, respectively, which was recorded andpresented as part of “Cost of Goods Sold” inconsolidated statement of comprehensive income(see Note 29).

Pada tahun 2014 dan 2013, tanaman menghasilkanberdasarkan lokasinya terletak di Pulau Sumateradan Kalimantan dengan nilai buku masing-masingsebesar Rp 806.879 juta dan Rp 117.848 juta, danRp 692.711 juta dan Rp 46.911 juta.

In 2014 and 2013, mature plantations based onits location, located in Sumatra Island andBorneo Island with net book value amounting toRp 806,879 million and Rp 117,848 million, andRp 692,711 million and Rp 46,911 million,respectively.

Tanaman perkebunan PT GBS, Entitas Anak,termasuk di dalamnya kapitalisasi beban bungapinjaman PT GBS, Entitas Anak, sebesar Rp 16.844juta dan Rp 65.916 juta masing-masing untuktahun yang berakhir pada tanggal-tanggal31 Desember 2014 dan 2013.

The plantations of PT GBS, Subsidiary, includingcapitalized of interest expense PT GBS,Subsidiary, amounting to Rp 16,844 million andRp 65,916 million each for the years endedDecember 31, 2014 and 2013, respectively.

Pada tahun 2000, PT SA, Entitas Anak, menerimaSurat Keputusan dari Kepala Badan PertanahanNasional No. 12/HGU/BPN/2000 tentang PemberianHak Guna Usaha atas Tanah terletak di kabupatenMuara Enim, propinsi Sumatera Selatan, tanggal8 Maret 2000 mengenai pemberian Hak GunaUsaha selama 35 tahun kepada PT SA, EntitasAnak, atas tanah negara seluas 8.384,78 Ha, yangterletak di kecamatan Gunung Megah dankecamatan Talang Ubi, kabupaten Muara Enim,propinsi Sumatera Selatan, sebagaimana diuraikandalam Peta Bidang Tanah tanggal 24 Januari 2000No. 01/ME/2000.

In 2000, PT SA, Subsidiary, received the Decreeof the Head of the National Land AgencyNo. 12/HGU/BPN/2000 on the Granting ofleasehold Land is located in the district of MuaraEnim, South Sumatra, on March 8, 2000regarding the provision of leasehold for 35 yearsto PT SA, Subsidiary, the state land measuring8,384.78 ha, located in the district and sub-district of Mount Talang Ubi Magnificent, MuaraEnim district, South Sumatra, as described infield Soil Map dated January 24, 2000No. 01/ME/2000.

Pada tahun 2007, PT SA, Entitas Anak, menerimaSurat Keputusan dari Kepala Kantor Wilayah BadanPertanahan Nasional Propinsi Sumatera SelatanNo. 18-550.2-26-2007 tentang Pemberian HakGuna Bangunan seluas 13,7 Ha atas Nama SA atasTanah di desa Talang Bulang, kecamatan TalangUbi, kabupaten Muara Enim, propinsi SumateraSelatan, tanggal 25 April 2007.

In 2007, PT SA, Subsidiary, received the Decreeof the Head Office of the National Land Agencyof South Sumatra Province No.18-550.2-26-2007about Broking Giving of 13.7 Ha the name of SAon land in the village Talang Bulang, sub-TalangUbi, Muara Enim regency, South Sumatra, on25 April 2007.









55


PT GBS, Entitas Anak, telah memiliki izin usahaperkebunan dengan areal seluas 14.254 Haberdasarkan Surat Keputusan Bupati Muara EnimNo. 1144/KPTS/BUN/2006, tanggal 6 Oktober 2006yang terletak di Desa Prambatan dan TanjungKurung, Kecamatan Abab, Kabupaten Muara Enim.PT GBS, Entitas Anak telah memperolehpersetujuan atas Hak Guna Usaha dari KepalaBadan Pertanahan Nasional melalui SuratKeputusan No. 58-HGU-BPN RI-2007, tanggal16 Nopember 2007.

PT GBS, Subsidiary, obtained the permission ofpalm oil plantation area of ± 14,254 Ha based onDecision Letter of Bupati Muara EnimNo. 1144/KPTS/BUN/2006 dated October 6, 2006which located in Prambatan Village and TanjungKurung, Abab District, Muara Enim District.PT GBS, Subsidiary have received approval forthe Right to Cultivate (HGU) from IndonesianRepublic Head of National Land Office throughDecision Letter No. 58-HGU-BPN RI-2007, datedNovember 16, 2007.

PT CVA, Entitas Anak, telah melakukan penanamandi lahan seluas ± 6.350 Ha milik negarasehubungan dengan Surat Persetujuan MenteriKehutanan No. SK.260/Menhut-II/2008, tanggal16 Juli 2008, mengenai persetujuan prinsippencadangan kawasan hutan produksi yang dapatdikonversi untuk pembangunan perkebunan kelapasawit atas nama PT CVA, Entitas Anak.

PT CVA, Subsidiary, have planted in thegoverment property area of ± 6,350 Ha inconnection with the Ministry of Forestry ApprovalLetters No. SK.260/Menhut-II/2008, datedJuly 16, 2008, regarding the approval of principleaccrual of forest production that can beconverted for the development of palm oilplantation on behalf PT CVA, Subsidiary.

Pada tahun 2010, PT CVA, Entitas Anak telahmenerima Surat Keputusan Kepala BadanPertanahan Nasional (BPN) Republik IndonesiaNo. 61/HGU/BPN/RI/2010 mengenai pemberianHak Guna Usaha atas nama PT CVA, Entitas Anak,atas tanah di kawasan hutan produksi yang dapatdikonversi seluas ± 1.166,5 Ha selama 35 tahun,yang digunakan untuk perkebunan kelapa sawit.

In 2010, PT CVA, Subsidiary, had received theDecision Letter of Indonesian Republic Head ofNational Land Office No. 61/HGU/BPN/RI/2010concerning to grant the Right to Cultivate (HGU)on behalf of PT CVA, Subsidiary, for land inforest production that can be converted of± 1,166.5 Ha for 35 years that used for palm oilplantations.

Pada tahun 2011, PT CVA, Entitas Anak, menerimasurat Keputusan Bupati Banyuasin No. 07 Tahun2011 mengenai pemberian izin lokasi usahaperkebunan kelapa sawit seluas ± 5.750 Ha yangterletak di desa Penuguan, Kecamatan PulauRimau, Kabupaten Banyuasin, Provinsi SumateraSelatan.

In 2011, PT CVA, Subsidiary, had receivedDecision Letter from head of Banyuasin DistrictNo. 07 Year 2011 concerning to grant locationpermission of the palm oil plantation area of± 5,750 Ha which is located in Penuguan village,Rimau Island District, Banyuasin District, SouthSumatra Province.

Pada tahun 2011, PT TSP, Entitas Anak, telahmelakukan penanaman di Desa Ayawan, MugiPenyuhu, Bukit Buluh, Tumbang Bai, KecamatanSeruyan Tengah, Kabupaten Seruyan sehubungandengan Surat Keputusan Bupati Seruyan No. 181Tahun 2011 mengenai izin lokasi pembangunanperkebunan kelapa sawit seluas± 2.573 Ha.

In 2011, PT TSP, Subsidiary, have planted inAyawan village, Mugi Penyuhu, Bukit Buluh,Tumbang Bai, Middle Seruyan District, SeruyanDistrict in connection with Decision Letter ofBupati Seruyan No. 181 Year 2011 concerningthe location permit of the oil palm plantationarea of ± 2,573 Ha.

Pada tahun 2007, PT PALM, Entitas Anak,menerima surat Keputusan Bupati PontianakNo. 240 Tahun 2007 dan telah dirubahmenggunakan Surat Keputusan Bupati Kubu RayaNo. 259 Tahun 2008 yang telah diperpanjangmelalui Surat Keputusan Bupati Kubu Raya No. 3Tahun 2011 mengenai izin lokasi pembangunanperkebunan kelapa sawit seluas ± 20.000 Ha yangterletak di Desa Pancaroba/Teluk Bakung,Kecamatan Sungai Ambawang, Provinsi KalimantanBarat.

In 2007, PT PALM, Subsidiary, had receivedDecision Letter of Bupati Pontianak No. 240 Year2007 and amended with Decision Letter ofBupati Kubu Raya No. 259 Year 2008 andextended with Decision Letter of Bupati KubuRaya No. 3 Year 2011 concerning to grantlocation permission of the palm oil plantationarea of ± 20,000 Ha which is located inPancaroba/Teluk Bakung village, SungaiAmbawang District, West Borneo Province.









56


Seluruh tanaman perkebunan milik PT SA, PT GBS,PT CVA dan PT PALM, Entitas Anak, dijadikansebagai jaminan atas pinjaman jangka panjang(lihat Catatan 20).

All of the plantations of PT SA, PT GBS, PT CVAand PT PALM, Subsidiaries, are pledged ascollaterals for long-term debt (see Note 20).

Mutasi luas tanaman perkebunan untuk tahun yangberakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2014dan 2013 adalah sebagai berikut:

The movement of total planted area for theyears ended December 31, 2014 and 2013 are asfollows:

TanamanMenghasilkan (Ha)/Mature Plantations

(Ha)

Tanaman BelumMenghasilkan (Ha)/

ImmaturePlantations

Jumlah (Ha)/Total (Ha)

Saldo 1 Januari 2013 12.249,76 12.711,44 24.961,20 Balance, January 1, 2013Penambahan - 1.656,32 1.656,32 AdditionsReklasifikasi 3.145,16 (3.145,16) - Reclassification

Saldo 31 Desember 2013 15.394,92 11.222,60 26.617,52 Balance, December 31, 2013Penambahan - 1.287,90 1.287,90 AdditionsReklasifikasi 4.212,68 (4.212,68) - Reclassification

Saldo 31 Desember 2014 19.607,6 8.297,82 27.905,42 Balance, December 31, 2014

Tanaman perkebunan tidak diasuransikan terhadaprisiko kebakaran, wabah penyakit, dan risikolainnya karena Entitas Anak telah membentuk timkhusus untuk pencegahan dan penanggulangankebakaran, penyakit menular dari tanaman untukmenghindari risiko tersebut.

All of the plantations are not insured againtsrisks of fire, pest and other risks because theSubsidiaries have their own team of employeesto prevent the plantations from fire andinfectious diseases of plants to avoid such risks.

12. PERKEBUNAN PLASMA 12. PLASMA PLANTATIONS

PT GBS, Entitas Anak, bekerjasama denganKoperasi Mitra Golden Blossom Sumatra (KoperasiMitra GBS), yang beranggotakan para petaniplasma, dalam mengembangkan perkebunan kelapasawit dengan pola perkebunan Inti-Plasma (lihatCatatan 43).

PT GBS, Subsidiary, in collaboration with GoldenBlossom Sumatra Partner Cooperatives (GBSPartner Cooperatives), consisting of plasmafarmers, to develop oil palm plantations underthe Inti-Plasma plantations schemes (see Note43).

Pada bulan Nopember 2010, Koperasi Mitra GBS,memperoleh fasilitas kredit investasi dari Mandiridengan ketentuan dalam kredit tersebut adalah:

On November 2010, GBS Partner Cooperativesobtained investment credit facility from Mandiriwith conditions are as follows:

FasilitasMaksimum Kredit/Maximum Credit

Suku Bunga/Interest Rate

Jatuh Tempo/Maturity Date Facilities

Kredit Investasi 170.950 7%-13%23 Desember 2022/December 23, 2022 Investment Credit

Kredit InvestasiBunga MasaPembangunan 19.190 7%-13%

23 Desember 2022/December 23, 2022

Interest During ConstructionInvestment Credit

Kredit InvestasiBunga MasaPembangunan 29.200 6%-7%


Interest During ConstructionInvestment Credit

Fasilitas kredit ini digunakan untuk membiayaipembangunan kebun kelapa sawit seluas ± 5.230Ha yang terletak di Desa Prambatan, Desa TanjungKurung dan Desa Pengabuan, Kecamatan Abab,Kabupaten Muara Enim, Sumatera Selatan.

This credit facility was used for financingdevelopment of palm oil plantations of ± 5,230Ha which is located at Prambatan Village, TanjungKurung Village and Pengabuan Village, AbabDistrict, Muara Enim Regency, South Sumatera.









57

12. PERKEBUNAN PLASMA - Lanjutan 12. PLASMA PLANTATIONS - Continued

Pada tanggal 19 Juni 2012, Koperasi Mitra GBSmemperoleh tambahan fasilitas kredit untukpembiayaan pembangunan kebun kelapa sawitadalah sebagai berikut:

On June 19, 2012, GBS Partner Cooperatives,obtained additional credit facility which is used fordevelopment of palm oil plantation is as follows:

FasilitasMaksimum Kredit/Credit Maximum



Kredit Investasi –Tahun Tanam 2011 53.688 12,5%


Investment Credit –Plantation Year of 2011

Kredit Investasi IDC -Tahun Tanam 2011 10.580 12,5%


IDC Investment Credit –Plantation Year of 2011

Kredit Investasi –Tahun Tanam 2012 42.591 12,5%


Investment Credit –Plantation Year of 2012

Kredit Investasi IDC -Tahun Tanam 2012 10.280 12,5%


IDC Investment Credit –Plantation Year of 2012

117.139

Pinjaman ini dijamin dengan kebun kelapa sawitseluas ± 1.770 Ha terletak di Desa Prambatan,Desa Tanjung Kurung dan Desa Pengabuan,Kecamatan Abab, Kabupaten Muara Enim,Sumatera Selatan atas nama anggota KoperasiMitra GBS dan Corporate Guarantee dari PT GBS,Entitas Anak.

This loan is secured by palm oil plantationamounting to ± 1,770 Ha which located atPrambatan Village, Tanjung Kurung andPengabuan Village, Abab District, Muara EnimRegency, South Sumatera and CorporateGuarantee from PT GBS, Subsidiary.

Beberapa pembatasan dari Mandiri yang harusdipenuhi oleh PT GBS, Entitas Anak diantaranya:tanpa persetujuan tertulis dari Mandiri, PT GBS,Entitas Anak, tidak diperkenankan memindahkanbarang agunan, memperoleh fasilitas kredit daribank lain, mengikatkan diri sebagai penjamin utangatau menjaminkan aset yang telah dijaminkankepada bank.

Certain of the covenants from Mandiri which mustbe met by PT GBS, Subsidiary, among others:without written approval from Mandiri, PT GBS,Subsidiary is not allowed to transfer the items ofcollateral, obtain credit facilities from other banks,act as a guarantor of debt or pledge the assetswhich have been pledged to bank.

Pada bulan Januari 2014, fasilitas kredit ini diambilalih oleh PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk(BNI).

Fasilitas kredit yang diperoleh digunakan untukmembiayai pembangunan kebun koprasi mitra GBS.Fasilitas kredit yang diperoleh dari BNI adalahsebagai berikut:

In January 2014, this credit facilities was takeover by PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk.

Obtained credit facilities was used to finance GBSPartner Cooperatives palm oil plantation. Creditfacilities obtained from BNI are as follows:









58





Kredit Investasi Pokok –Tahun tanam 2006 24.120 11,25%-12,00%

Desember 2018/December 2018

Principal Investment Credit –Plantationyear of 2006

Tahun tanam 2007 31.060 11,25%-12,00%Desember 2019/December 2019 Plantationyear of 2007






Jumlah 284.084 Total




Kredit Investasi IDC –IDC Investment Credit –

Tahun tanam 2007 2.449 11,25%-12,00%Desember 2019/December 2019 2007 year of plantation






Jumlah 49.870 Total

Pinjaman ini dijamin dengan kebun kelapa sawitseluas ± 7.002 Ha terletak di Desa Prambatan danDesa Tanjung Kurung, Kecamatan Abab,Kabupaten Muara Enim, Sumatera Selatan atasnama anggota Koperasi Mitra GBS dan CorporateGuarantee dari PT GBS, Entitas Anak.

This loan is secured by palm oil plantationamounting to ± 7,002 Ha which located atPrambatan Village and Tanjung Kurung Village,Abab District, Muara Enim Regency, SouthSumatera and Corporate Guarantee from PT GBS,Subsidiary.

Persyaratan dalam perjanjian sehubungan denganfasilitas kredit ini meliputi pembatasan sebagaiberikut:

Terms of the agreement in connection with thiscredit facilities includes covenants consists of:









59


1. Pemeliharaan rasio keuangan (current ratiodan debt service coverage minimum 100%serta debt to equity ratio maksimum 2,60kali).

2. Tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dariBNI dan PT GBS, Entitas Anak, Koperasi MitraGBS tidak diperkenankan untuk:

a. Mengubah bentuk atau status hukumKoperasi.

b. Mengubah Anggaran Dasar.c. Mengubah susunan pengurus.d. Menjual dan/atau menyewakan,

menjaminkan kembali harta kekayaankoperasi yang telah dijaminkan kepadaBNI, kepada pihak lain.

e. Menerima fasilitas kredit baru baik daribank lain maupun lembaga keuangan.

f. Menggunakan dana koperasi di luarusaha yang dibiayai dengan fasilitaskredit BNI dan membuka usaha baruyang tidak terkait dengan usaha yangtelah ada.

g. Mengikatkan diri sebagai penjamin(borg), menjaminkan harta kekayaanyang telah dijaminkan kepada BNI,kepada pihak lain.

1. Maintain the financial ratios (current ratioand debt service coverage minimum 100%and debt to equity ratio maximum at 2.60times).

2. Without the prior written consent of BNIand PT GBS, Subsidiary, GBS PartnerCooperatives not allowed to:

a. Change the form or legal status ofCooperative.

b. Change the Articles of Association.c. Change the board of directors.d. Sell and / or rent, mortgaging assets

of the cooperative who have pledgedto BNI, to another party.

e. Receiving new credit facility eitherfrom other banks and financialinstitutions

f. Using cooperative funds outside thebusiness financed with BNI creditfacilities and open a new businessthat is not related to the existingbusiness.

g. Binds itself as guarantor (borg),pledging the assets that have beenpledged to the BNI, to another party

Mutasi perkebunan plasma adalah sebagai berikut: The movement of plasma plantations are asfollows:

2014 2013

Penambahan biaya lahan 263.931 240.519 Additional development cost

Kapitalisasi bunga pinjaman 82.845 72.156Capitalization of

interest expenseFasilitas pinjaman (252.310) (237.034) Loan facility

Saldo akhir tahun 94.466 75.641Balance at

the end of the year

Saldo perkebunan plasma sebesar Rp 87.962 jutadan Rp 75.641 juta masing-masing pada tanggal31 Desember 2014 dan 2013 merupakanpembiayaan terlebih dahulu oleh PT GBS, EntitasAnak, untuk mengembangkan perkebunan plasma.

The amount of plasma plantations amounting toRp 87,962 million and Rp 75,641 million, as ofDecember 31, 2014 and 2013, respectively,represent pre-financing for the development ofplasma plantations to small landowners byPT GBS, Subsidiary.

Mutasi area tertanam PT GBS, Entitas Anak, untukperkebunan plasma dalam satuan Ha adalahsebagai berikut:

The movement in the total planted areas ofplasma plantations of PT GBS, Subsidiary, in Haare as follows:









60


TanamanMenghasilkan (Ha)/Mature Plantations

(Ha)

Tanaman BelumMenghasilkan (Ha)/

ImmaturePlantations (Ha)

Jumlah (Ha)/Total (Ha)

Saldo 1 Januari 2013 2.573,60 4.931,20 7.504,80 Balance, January 1, 2013Penambahan - - - AdditionsReklasifikasi ke Tanaman

Menghasilkan 675,90 (675,90) -Reclassification to

Mature Plantations

Saldo 31 Desember 2013 3.249,50 4.255,30 7.504,80 Balance, December 31, 2013Penghapusan (380,00) - (380,00) Write-offReklasifikasi ke Tanaman

Menghasilkan 2.894,6 (2.894,6) -Reclassification to Mature

Plantations

Saldo 31 Desember 2014 5.764,10 1.360,70 7.124,80 Balance, December 31, 2014

13. ASET TETAP 13. FIXED ASSETS


2014




Reklasifikasi/Reclassifications


Harga Perolehan Acquisition CostPemilikan

Langsung Direct OwnershipHak atas tanah 179.736 3.894 - - 183.630 LandrightsBangunan 109.271 600 - 3.801 113.672 BuildingJalan dan prasarana 52.110 117 - - 52.227 Road and infrastructureKendaraan 28.674 159 866 536 28.503 VehicleInventaris kantor 11.706 664 - (2) 12.368 Office equipmentPeralatan kebun 2.439 255 10 5 2.689 Plantation equipmentPeralatan pabrik 2.130 53 - - 2.183 Factory equipmentInstalasi 6.464 111 - 33 6.608 InstallationAlat berat 18.942 - - 2.589 21.531 Heavy equipmentMesin 190.876 3.106 - 14 193.996 Machinery

Sub-jumlah 602.348 8.959 876 6.976 617.407 Sub-total

Aset dalamPenyelesaian

Construction inProgress

Bangunan 2.737 2.837 4 (3.125) 2.445 BuildingMesin 973 514 1.426 (61) - MachineryPabrik Kelapa Sawit

(PKS) 131.940 11.660 108 (665) 142.827 Palm Oil Mills (PKS)--

Sub-jumlah 135.650 15.011 1.538 (3.851) 145.272 Sub-total

Aset SewaPembiayaan

Assets underFinance Lease

Kendaraan 3.323 - - (536) 2.787 VehicleAlat berat 16.554 785 - (2.589) 14.750 Heavy equipment

Sub-jumlah 19.877 785 - (3.125) 17.537 Sub-total

Jumlah 757.875 24.755 2.414 - 780.216 Total









61

13. ASET TETAP - Lanjutan 13. FIXED ASSETS - Continued

2014






AkumulasiPenyusutan


PemilikanLangsung Direct Ownership

Bangunan 31.817 7.349 - - 39.166 BuildingJalan dan prasarana 21.343 2.719 - - 24.062 Road and infrastructureKendaraan 17.520 2.884 709 44 19.739 VehicleInventaris kantor 7.429 1.729 - - 9.158 Office equipmentPeralatan kebun 1.604 365 5 - 1.964 Plantation equipmentPeralatan pabrik 947 215 - - 1.162 Factory equipmentInstalasi 2.494 321 - - 2.815 InstallationAlat berat 13.421 2.377 - 368 16.166 Heavy equipmentMesin 144.493 13.731 - - 158.224 Machinery

Sub-jumlah 241.068 31.690 714 412 272.456 Sub-total

Aset SewaPembiayaan


Kendaraan 755 455 - (44) 1.166 VehicleAlat berat 2.846 2.073 - (368) 4.551 Heavy equipment

Sub-jumlah 3.601 2.528 - 412 5.717 Sub-total

Jumlah 244.669 34.218 714 - 278.173 Total

Nilai Buku 513.206 502.043 Net Book Value

2013






Harga Perolehan Acquisition CostPemilikanLangsung Direct OwnershipHak atas tanah 172.765 7.695 724 - 179.736 LandrightsBangunan 96.381 2.994 - 9.896 109.271 BuildingJalan dan prasarana 50.801 161 - 1.148 52.110 Road and infrastructureKendaraan 24.973 3.341 749 1.109 28.674 VehicleInventaris kantor 12.802 358 - (1.454) 11.706 Office equipmentPeralatan kebun 735 306 2 1.400 2.439 Plantation equipmentPeralatan pabrik 657 140 - 1.333 2.130 Factory equipmentInstalasi 7.616 96 - (1.248) 6.464 InstallationAlat berat 15.990 - - 2.952 18.942 Heavy equipmentMesin 191.772 186 - (1.082) 190.876 Machinery

Sub-jumlah 574.492 15.277 1.475 14.054 602.348 Sub-total









62

Beban penyusutan yang dialokasikan adalahsebagai berikut:

Depreciation expense are alocated as follows:

2014 2013

Beban pokok penjualan 23.398 28.127 Cost of goods soldBeban umum dan administrasi

(lihat Catatan 32) 7.223 6.602General and administrativeexpenses (see Note 32)

Tanaman belummenghasilkan 3.597 6.105 Immature plantations


13. ASET TETAP - Lanjutan 13. FIXED ASSETS - Continued

2013






Aset dalamPenyelesaian

Construction inProgress

Bangunan 6.932 6.461 - (10.656) 2.737 BuildingMesin 1.333 116 - (476) 973 MachineryPabrik Kelapa Sawit

(PKS) 103.273 27.571 - 1.096 131.940 Palm Oil Mills (PKS)--

Sub-jumlah 111.538 34.148 - (10.036) 135.650 Sub-total

Aset SewaPembiayaan


Kendaraan 2.248 2.141 - (1.066) 3.323 VehicleAlat berat 10.547 8.959 - (2.952) 16.554 Heavy equipment


Jumlah 698.825 60.525 1.475 - 757.875 Total

AkumulasiPenyusutan


PemilikanLangsung

Direct Ownership

Bangunan 25.192 6.625 - - 31.817 BuildingJalan dan prasarana 17.902 2.707 - 734 21.343 Road and infrastructureKendaraan 15.051 2.937 597 129 17.520 VehicleInventaris kantor 6.385 1.787 - (743) 7.429 Office equipmentPeralatan kebun 537 345 - 722 1.604 Plantation equipmentPeralatan pabrik 571 206 - 170 947 Factory equipmentInstalasi 2.120 524 - (150) 2.494 InstallationAlat berat 10.744 1.350 - 1.327 13.421 Heavy equipmentMesin 123.785 21.442 - (734) 144.493 Machinery

Sub-jumlah 202.287 37.923 597 1.455 241.068 Sub-total

Aset SewaPembiayaan


Kendaraan 497 387 - (129) 755 VehicleAlat berat 1.648 2.524 - (1.326) 2.846 Heavy equipment


Jumlah 204.432 40.834 597 - 244.669 Total

Nilai Buku 494.393 513.206 Net Book Value









63

Pada tahun 2014 dan 2013, pengurangan asettetap tertentu milik Entitas Anak merupakanpenjualan aset tetap kepada pihak ketiga denganrincian sebagai berikut:

In 2014 and 2013, deduction of certain fixedasset of Subsidiary, represent sale to thirdparties as follows:

2014 2013

Harga jual 189 301 Selling priceNilai buku 78 152 Net book value

Laba penjualan aset tetap 111 149Gain from disposal of

fixed asset

Pada tahun 2014 pengurangan aset tetap tertentumilik PT SA, Entitas Anak merupakanpengambilalihan aset tetap kendaraan dengan nilaibuku sebesar Rp 79.

In 2014, deduction of certain fixed asset ofPT SA, Subsidiary, represent taking over fromfixed assets vehicle with net book valueamounting to Rp 79.

Pada tahun 2014 dan 2013 pengurangan aset tetaptertentu milik PT CVA, Entitas Anak merupakanpenghapus bukuan aset tetap peralatan kebundengan nilai buku sebesar Rp 5 dan Rp 2.

In 2014 and 2013, deduction of certain fixedasset of PT CVA, Subsidiary, represent write-offfrom fixed assets, plantation equipment with netbook value amounting to Rp 5 and Rp 2.

Pada tahun 2013, PT PS, Entitas Anak, melakukanpenurunan nilai atas aset tetap hak atas tanahsebesar Rp 167 juta yang dicatat sebagai “BebanLain-lain” dalam laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian.

In 2013, PT PS, Subsidiary has impaired thevalue of fixed assets of landrights amounting toRp 167 million and recorded as part of “OtherExpenses” in the consolidated statement ofcomprehensive income.

Pada tahun 2013, PT MAP, Entitas Anak,melakukan penurunan nilai atas aset tetap hak atastanah sebesar Rp 557 juta yang dicatat sebagai“Beban Lain-lain” dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian.

In 2013, PT MAP, Subsidiary has impaired thevalue of fixed assets of landrights amounting toRp 557 million and recorded as part of “OtherExpenses” in the consolidated statement ofcomprehensive income.

Pada tahun 2014 dan 2013, Perusahaan danEntitas Anak masih menggunakan aset tetap yangnilai bukunya telah habis disusutkan dengan hargaperolehan masing-masing sebesar Rp 110.031 jutadan Rp 106.889 juta.

In 2014 and 2013, the Company andSubsidiaries are still using the fixed assets whichits book value have been fully depreciated withcarrying value amounting to Rp 110,031 millionand Rp 106,889 million respectively.

Aset tetap tertentu milik PT SA dan PT GBS, EntitasAnak, dijadikan sebagai jaminan atas utang jangkapanjang (lihat Catatan 20).

Certain fixed assets which were owned by PT SAand PT GBS, Subsidiaries, are pledged ascollateral to long-term debt (see Note 20).

Pada tahun 2010, PT CVA, Entitas Anak telahmenerima Surat Keputusan Kepala BadanPertanahan Nasional (BPN) Republik IndonesiaNo. 61/HGU/BPN RI/2010 mengenai pemberian”Hak Guna Usaha” atas nama PT CVA, Entitas Anakatas tanah di kawasan hutan produksi yang dapatdikonversi seluas ± 1.166,50 Ha selama 35 tahunyang digunakan untuk perkebunan kelapa sawit(lihat Catatan 11).

In 2010, PT CVA, Subsidiary, had receivedDecision Letter of Indonesian Republic Head ofNational Land Office No. 61/HGU/BPN RI/2010concerning to grant the Right to Cultivate (HGU)on behalf of PT CVA, Subsidiary, for land inproduction forest that can be converted of± 1.166,50 Ha for 35 years that used for palmoil plantations (see Note 11).

13. ASET TETAP – Lanjutan 13. FIXED ASSETS - Continued









64

Hak atas tanah seluas 401,6722 Ha yang terletak diKecamatan Talang Ubi, Kabupaten Muara Enim,Sumatera Selatan, merupakan setoran modal(inbreng) Perusda, pemegang saham PT Pemdas,Entitas Anak, yang saat ini masih atas namaPemerintah Kabupaten Muara Enim (lihat Catatan43).

The landrights consisting of 401.6722 Ha whichwere located in Talang Ubi District, Muara EnimRegency, South Sumatera, were obtained fromPerusda as capital contribution in PT Pemdas,Subsidiary, which until now the land still underthe name of Local Government of Muara Enim(see Note 43).

Hak atas tanah seluas 473,34 Ha yang termasukdalam aset tetap tanah masih atas namamasyarakat. PT SA, Entitas Anak, telah melakukanpembebasan lahan atas tanah tersebut yangpenguasaannya dibuktikan dengan SuratPernyataan Pelepasan Hak dan kuitansipembayaran pembebasan lahan.

The landrights for 473.34 Ha included in fixedassets are still behalf of the prior owner. PT SA,Subsidiary, has conducted a land acquisition ofthose land with evidenced by the Letter ofRelinquisment of Right and Receipt of Paymentfor land acquisition.

Aset tetap tertentu milik Perusahaan dan EntitasAnak diasuransikan secara gabungan terhadaprisiko kerugian kebakaran atau pencurian dan risikolainnya (all risk) berdasarkan suatu paket polisdengan jumlah pertanggungan sebesarRp 382.771 juta dan US$ 5 juta pada tahun 2014dan Rp 351.257 juta dan US$ 5 juta pada tahun2013. Manajemen berpendapat bahwa nilaipertanggungan tersebut cukup untuk menutupkemungkinan kerugian atas risiko-risiko tersebut.

Certain fixed assets which owned by theCompany and Subsidiaries are covered byinsurance against losses from fire or theft andother risks under blanket policies with protectioncoverage of Rp 382,771 million and US$ 5million in 2014 and Rp 351,257 million andUS$ 5 million in 2013. Management believesthat such amounts are adequate to cover anypossible losses arising from such risks.

Berdasarkan evaluasi yang dilakukan, manajemenberpendapat bahwa tidak terdapat peristiwa atauperubahan keadaan yang menunjukkan adanyapenurunan nilai aset tetap Perusahaan dan EntitasAnak pada tanggal-tanggal 31 Desember 2014 dan2013.

Based on the management’s evaluation, thereare no events or changes in circumstances whichmay indicate impairment in value of fixed assetsowned by the Company and Subsidiaries as ofDecember 31, 2014 and 2013.

Pada tanggal 31 Desember 2014, bangunan dalampenyelesaian merupakan perumahan karyawandengan tingkat persentase penyelesaian rata–ratasebesar 79%. Pembangunan ini diperkirakan akanselesai pada tahun 2015.

As of December 31, 2014 building in progressrepresent construction of employee housing withaverage 79% percentage of completion. Theproject estimated to be completed in 2015.

PKS dalam penyelesaian pembangunan pabrikkelapa sawit milik PT GBS, Entitas Anak. Sampaidengan tanggal 31 Desember 2014 proyek initerhambat pelaksanaan pekerjaannya dikarenakankondisi alam yang tidak memungkinkan untukdilaksanakannya pembangunan. Pembangunan inidiperkirakan akan selesai pada tahun 2015.

PKS in progressing in construction of oil palmfactory construction owned PT GBS, subsidiary.As of December 31, 2014 the project progresshas been obstructed due to natural conditionswhich not allowing implementation ofdevelopment. The project estimated to becompleted in 2015.










65

Aset dalam penyelesaian PT GBS, Entitas Anak,termasuk di dalamnya kapitalisasi beban bungapinjaman utang bank PT GBS, Entitas Anak,sebesar Rp 16.393 juta dan Rp 11.118 jutamasing-masing untuk tahun yang berakhir padatanggal-tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

Construction in progress, Subsidiary, includecapitalized interest expense of bank loan ofPT GBS, Subsidiary, amounting to Rp 16,393million and Rp 11,118 million, respectively, forthe years ended December 31, 2014 and 2013 .

PT GBS, PT SA, PT CVA, PT TSP dan PT PALM,Entitas Anak, mengadakan perjanjian sewapembiayaan dengan lembaga sewa pembiayaantertentu untuk pembelian aset kendaraan dan alatberat dengan jangka waktu 2 (dua) sampai dengan3 (tiga) tahun dan berakhir pada berbagai tanggal(lihat Catatan 20).

PT GBS, PT SA, PT CVA, PT TSP and PT PALM,Subsidiaries, entered into obligation underfinance lease agreement with certain financialinstitutions for acquisition of vehicles and heavyequipment with expire date in 2 (two) to 3(three) years and expiring in various date (seeNote 20).

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013,pembayaran sewa minimum di masa yang akandatang berdasarkan perjanjian tersebut adalahsebagai berikut:

As of December 31, 2014 and 2013, futureminimum lease payments based on theagreement are as follows:

2014 2013

Tahun Years2014 - 5.624 20142015 4.350 4.440 20152016 1.863 1.815 20162017 100 - 2017

Jumlah pembayaran minimum 6.313 11.879 Total minimum paymentDikurangi bagian bunga 539 1.452 Less interest portion

Jumlah sewa pembiayaan 5.774 10.427Total obligation under

finance leasesDikurangi bagian jatuh tempo

dalam satu tahun 3.908 4.671 Less current maturities portion

Bagian jangka panjang 1.866 5.756 Long-term portion

14. ASET LAIN-LAIN 14. OTHER ASSETS

Beban tangguhan hak atas tanah – bersih adalahhak guna usaha atas pengelolaan lahanperkebunan dan biaya-biaya perijinan yang dimilikioleh Entitas Anak, setelah dikurangi amortisasinya.

Deferred charges of landrights – net are rightsfor developing plantations and legal expenseswhich were owned by Subsidiaries, net ofaccumulated amortization.










66

14. ASET LAIN-LAIN – Lanjutan 14. OTHER ASSETS - Continued

Pada tahun 2013, PT SGPP, Entitas Anak,melakukan penurunan nilai atas aset lain-lain hakatas tanah sebesar Rp 38.568 juta yang dicatatsebagai “Beban Lain-Lain” dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian.

In 2013, PT SGPP, Subsidiary has impaired thevalue of other assets of landrights amounting toRp 38,568 million and recorded as part of “OtherExpenses” in the consolidated statement ofcomprehensive income.

Pada tahun 2013, PT MGPP, Entitas Anak,melakukan penurunan nilai atas aset lain-lain hakatas tanah sebesar Rp 34.459 juta yang dicatatsebagai “Beban Lain-Lain” dalam laporan laba rugikomprehensif konsolidasian.

In 2013, PT MGPP, Subsidiary has impaired thevalue of other assets of landrights amounting toRp 34,459 million and recorded as part of “OtherExpenses” in the consolidated statement ofcomprehensive income.

15. UTANG BANK 15. BANK LOAN

PT SA, Entitas Anak PT SA, Subsidiary

Berdasarkan Surat Penawaran Pemberian KreditNo. CBG.AGB/SPPK/037/2014, tanggal 3 April2014, PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Mandiri)menyetujui addendum kelima pemberian fasilitasKredit Modal Kerja (KMK) kepada PT SA, EntitasAnak, sebesar Rp 50.000 juta yang akan jatuhtempo pada tanggal 18 April 2015, dengan tingkatsuku bunga sebesar 11,00% per tahun untuktahun 2014. Fasilitas ini digunakan untukmembiayai operasional pabrik kelapa sawit (PKS)milik PT SA, Entitas Anak, yang berlokasi diKabupaten Muara Enim, Propinsi SumateraSelatan.

Based on the Letter of Credit OfferringNo. CBG.AGB/SPPK/037/2014, datedApril 3, 2014, PT Bank Mandiri (Persero) Tbk(Mandiri) approved the fifth addendum ofWorking Capital Credit Facility to PT SA,Subsidiary, amounting to Rp 50,000 millionwhich will be due on April 18, 2015, withinterest rate of 11.00% per annum in 2014. Thisfacility was used to finance operations of palmoil factory of PT SA, Subsidiary, which located inMuara Enim Regency, South Sumatera Province.

Fasilitas pinjaman ini memuat beberapapembatasan dan dijamin dengan jaminan yangsama dengan fasilitas Kredit Investasi yangdiperoleh dari bank yang sama (lihat Catatan 20).

These facility include some covenants andsecured with same collateral with InvestmentCredit Facility which was obtained from thesame bank (see Note 20).

Pada bulan Nopember 2014, seluruh pinjaman initelah dilunasi dengan utang dari BNI.

As of Nopember 2014, this loan was fully paidwith debt from BNI.

16. UTANG USAHA – PIHAK KETIGA 16. TRADE PAYABLES - THIRD PARTIES

Rincian utang usaha berdasarkan nama pemasokadalah sebagai berikut:

The details of trade payables based on the nameof suppliers are as follows:

2014 2013

PT Sentana Adidaya Pratama 23.157 29.287 PT Sentana Adidaya PratamaPT Pupuk Hi Kay 16.946 30.232 PT Pupuk Hi KayPT Teguh Mandiri Sentrama 10.316 8.636 PT Teguh Mandiri SentramaPT Palmec Surya Lestari 4.077 - PT Palmec Surya LestariPT Daya Nugraha Pratama 2.059 1.762 PT Daya Nugraha PratamaAli Wardhana 1.997 233 Ali WardhanaPT Sasco Indonesia 1.745 2.884 PT Sasco IndonesiaPT Sumber Agrindo Sejahtera 1.318 2.523 PT Sumber Agrindo SejahteraAminullah 1.253 20 AminullahPT Agrotama Tunas Sarana 879 2.480 PT Agrotama Tunas SaranaBawi 802 -









67

16. UTANG USAHA – PIHAK KETIGA - Lanjutan 16. TRADE PAYABLES – THIRD PARTIES -Continued

2014 2013

Herman 711 - HermanAbdul Wahab 673 - Abdul WahabPT Sentani Agro Pratama 533 767 PT Sentani Agro PratamaCV Mandiri Jaya 513 631 CV Mandiri JayaPT Tri Harvest Nusantara 480 677 PT Tri Harvest NusantaraLain-lain 13.708 13.600 Others


Rincian utang usaha berdasarkan mata uangadalah sebagai berikut:

Trade payables based on its currency are asfollows:

2014 2013

Pihak ketiga Third PartiesRupiah 40.548 33.816 RupiahDolar Amerika Serikat 40.619 59.916 US Dollar


Analisis umur utang usaha adalah sebagai berikut: The analysis of aging schedule of trade payablesare as follows:

2014 2013

Pihak Ketiga Third PartiesBelum jatuh tempo 26.696 18.010 Not due1-30 hari 2.886 13.163 1-30 days31-60 hari 1.066 2.093 31-60 days61-90 hari 2.623 7.329 61-90 daysLebih dari 90 hari 47.896 53.137 Over than 90 days


Tidak ada jaminan yang diberikan atas utangusaha kepada pihak ketiga tersebut.

There is no collateral given for trade payablesto third parties.

17. UTANG LAIN-LAIN – PIHAK KETIGA 17. OTHER PAYABLES – THIRD PARTIES


2014 2013

Utang giro mundur 1.890 1.693 Post dated checkLain-lain 260 431 Others










68

18. BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR 18. ACCRUED EXPENSES


2014 2013

Gaji dan upah 7.330 6.373 Salaries and wagesBeban bunga 2.819 2.913 Interest expensesBagi hasil plasma 2.132 376 Plasma profit sharingOngkos angkut 1.995 1.055 FreightJasa profesional 594 521 Professional feeLain-lain 1.441 1.623 Others

Jumlah 16.311 12.861 Total[

19. UANG MUKA PENJUALAN 19. SALES ADVANCES


2014 2013

PT Sinar Alam Permai 944 23.800 PT Sinar Alam PermaiPT Indokarya Internusa - 20.056 PT Indokarya Internusa

Jumlah 944 43.856 Total[

20. UTANG JANGKA PANJANG 20. LONG-TERM DEBT


2014 2013

Bank BanksRupiah RupiahPT Bank Negara Indonesia

(Persero) TbkPT Bank Negara Indonesia

(Persero) TbkKI Pokok IC Principal

KI Refinancing 666.380 - KI RefinancingKI Inti 467.079 460.635 KI IntiKI PKS 79.718 80.430 KI PKS

KMK 15.000 - KMKPT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Tranche B - 317.581 Tranche BKI Pokok - 247.602 IC Principal

Jumlah 1.228.177 1.106.248 Total

Dikurangi bagian jatuh tempodalam satu tahun 50.347 106.444 Less current maturities portion

Bagian jangka panjang 1.177.830 999.804 Long-term portion









69

20. UTANG JANGKA PANJANG - Lanjutan 20. LONG-TERM DEBT - Continued

2014 2013

Lembaga Keuangan Financial InstitutionsIndonesia Eximbank 273.982 293.143 Indonesia EximbankPT Bank Central Asia Finance 215 3.174 PT Bank Central Asia FinancePT Mandiri Tunas Finance - 62 PT Mandiri Tunas FinancePT Dipo Star Finance - 32 PT Dipo Star FinanceJumlah 274.197 296.411 TotalDikurangi bagian jatuh tempo

dalam satu tahun 24.459 23.914 Less current maturities portionBagian jangka panjang 249.738 272.497 Long-term portion

Sewa Pembiayaan(lihat Catatan 13)

Obligation Under Finance Lease(see Note 13)

PT Bank Central Asia Finance 2.261 3.764 PT Bank Central Asia FinancePT Mandiri Tunas Finance 1.872 4.651 PT Mandiri Tunas FinancePT Orix Indonesia Finance 824 862 PT Orix Indonesia FinancePT Dipo Star Finance 603 768 PT Dipo Star FinancePT Buana Finance Tbk 214 334 PT Buana Finance TbkPT Mitsui Leasing Capital

Indonesia - 48PT Mitsui Leasing Capital

IndonesiaJumlah 5.774 10.427 TotalDikurangi bagian jatuh tempo

dalam satu tahun 3.908 4.671 Less current maturities portionBagian jangka panjang 1.866 5.756 Long-term portion

a. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Mandiri) a. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk(Mandiri)

PT SA, Entitas Anak PT SA, Subsidiary

Pada tanggal 2 Oktober 2012, Mandirimenyetujui pemberian Pinjaman TransaksiKhusus (PTK) kepada PT SA, Entitas Anak,sebesar Rp 250.000 juta yang akan jatuhtempo pada tanggal 23 Desember 2017,dengan tingkat suku bunga sebesar 9,5% pertahun. Fasilitas ini digunakan untuk membiayaioperasional pabrik kelapa sawit (PKS) milikPT SA, Entitas Anak, yang berlokasi diKabupaten Muara Enim, Propinsi SumateraSelatan.

On October 2, 2012, Mandiri approved theSpecific Transaction Loan Facility to PT SA,Subsidiary, amounting to Rp 250,000 millionwhich will due on December 23, 2017, withinterest rate of 9.5% per annum. This facilityis used to financing the operations of palm oilfactory of PT SA, Subsidiary, which is locatedin Muara Enim Regency, South SumateraProvince.

Pada tanggal 16 Desember 2009, Mandirimenyetujui pemberian fasilitas Kredit Investasi(KI) kepada PT SA, Entitas Anak, danmengambil alih fasilitas KI PT SA, Entitas Anak,di PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk(BNI). Fasilitas yang diberikan oleh Mandiriadalah sebagai berikut:

On December 16, 2009, Mandiri approved theInvestment Credit (IC) facility to PT SA,Subsidiary and take over the credit facilityfrom PT Bank Negara Indonesia (Persero)Tbk (BNI). The facilities obtained fromMandiri are as follows:









70


Fasilitas

MaksimumKredit/Credit

Maximum

SukuBunga/Interest

RateJatuh Tempo/Maturity

Date Facilities

Kredit Investasi Investment Credit

Tranche A 212.000 9,50%-10,75%September/September

2013 Tranche A

Tranche B 388.000 9,50%-11,00%Desember/December

2016 Tranche B

Fasilitas kredit ini digunakan untuk melunasifasilitas kredit PT SA, Entitas Anak, di BNI danmembiayai aset eksisting kebun kelapa sawitseluas ± 7.991 hektar berikut bangunan, saranadan prasarana yang ada di atasnya besertaPabrik Kelapa Sawit (PKS) kapasitas 90 tonTBS/jam terletak di tanah SHGU No. 1 danSHGB No. 1, Kecamatan Gunung Megang danTalang Ubi, Kabupaten Muara Enim, PropinsiSumatera Selatan dengan jumlah nilai obyekkredit yang diaksep Bank sebesarRp 716.856 juta.

This credit facility is used to pay off thecredit facility PT SA, Subsidiary in BNI andfinance the existing of oil palm plantationarea ± 7,991 hectare including the buildingand facilites above and also Palm Oil Mill(PKS) with 90 ton FFB/hour capacity, locatedin SHGU No. 1 and SHGB No. 01, GunungMegang and Talang Ubi District, Muara EnimRegency, Province South Sumatera with atotal credit value amounting to Rp 716,856million.

Fasilitas kredit ini dijamin dengan piutangusaha, persediaan tandan buah segar,persediaan kernel, persediaan crude palm oil,tanaman perkebunan dan aset tetap milikPT SA, Entitas Anak, serta gadai saham danjaminan pribadi dari Komisaris PT SA, EntitasAnak (lihat Catatan 5, 7, 11 dan 13).

These facilities are collateralized with tradereceivables, inventory stock of fresh fruitbunches, kernel and crude palm oil,plantation and fixed assets owned by PT SA,Subsidiary and pledge of shares and personalguarantee of Commisioner of PT SA,Subsidiary (see Notes 5, 7, 11 and 13).

Persyaratan dalam perjanjian sehubungandengan fasilitas kredit ini meliputi covenantsantara lain pemeliharaan rasio keuangan PT SA,Entitas Anak (current ratio dan DSCR tidakkurang dari 100%, leverage ratio tidak lebihdari 230% dan jumlah ekuitas positif),mendapatkan persetujuan tertulis dari Mandirisehubungan dengan pemindahtanganan barangjaminan, perolehan fasilitas kredit ataupinjaman dari bank lain, perubahan susunanpengurus dan/atau pemegang saham PT SA,Entitas Anak, mengikatkan diri sebagaipenjamin utang atau menjaminkan aset PT SA,Entitas Anak, di luar yang telah dijaminkan keMandiri kepada pihak lain.

Terms of the agreement in connection withthis credit facility to comprise covenants,amongst others, maintain financial ratios ofthe PT SA, Subsidiary, (current ratio andDSCR of not less than 100%, leverage ratioof not more than 230% and positivestockholders equity), obtain written approvalfrom Mandiri regarding the transfer ofcollaterals, obtaining credit facilities or loansfrom other banks, changes in managementstructure and/or shareholders of the PT SA,Subsidiary, committed themselves asguarantors of debt or pledge assets to otherparties outside those that have been pledgedto Mandiri.









71


Pada tanggal 31 Desember 2013, rasiokeuangan PT SA, Entitas Anak, adalah sebagaiberikut, current ratio sebesar 108%, DSCRsebesar 96% serta leverage ratio sebesar182%.

As of December 31, 2013, financial ratios ofPT SA, Subsidiary are as follows, currentratio of 108%, DSCR of 96% also leverageratio of 182%.

Pada tanggal 31 Desember 2013, utang banktelah dikurangkan dengan biaya transaksiterkait langsung dengan perolehan utang banksebesar Rp 2.017 juta.

As of December 31, 2013, the balance ofbank loan presented net of transaction costsin connection with availment of bank loanamounting to Rp 2,017 million.

Pada bulan Nopember 2014, seluruh pinjamanini telah dilunasi dengan utang dari BNI.

As of Nopember 2014, this loan was fullypaid with debt from BNI.

PT GBS, Entitas Anak PT GBS, Subsidiary

Pada tanggal 21 Oktober 2010, Mandirimenyetujui pemberian fasilitas kredit investasi(KI) kepada PT GBS, Entitas Anak, denganjumlah maksimum kredit sebesar Rp 375.000juta. Fasilitas kredit ini dikenakan tingkat bungasebesar 10% per tahun yang dibayar bulanan.

On October 21, 2010, Mandiri agreed togrant investment credit (KI) facility toPT GBS, Subsidiary with maximum creditfacility amounting to Rp 375,000 million. Thisfacility was bears interest at 10% per annumwhich is paid monthly.

Periode penarikan kredit dimulai pada triwulanIV tahun 2010 hingga triwulan III tahun 2013.Penarikan fasilitas kredit ini dapat dilakukansekaligus atau bertahap selama masa penarikankredit.

The period of credit withdrawal starting atfourth quarter of 2010 until the third quarterin year 2013. This credit facility can bewithdrawn at once or per phase over theperiod of credit withdrawal.

Fasilitas kredit ini memiliki jangka waktu hinggatahun 2019 dan harus dilunasi melalui angsuransetiap tiga bulan (triwulan) sekali yang dimulaipada triwulan IV tahun 2013.

The term of this credit facility will due atyear 2019 and must be paid throughinstallments every three months (quarterly),which started on fourth quarter in year 2013.

Fasilitas kredit ini digunakan untuk membiayaipembangunan kebun kelapa sawit seluas± 7.446 Ha beserta bangunan, sarana danprasarana yang ada dan akan ada di atasnya,yang terletak di Desa Prambatan, KecamatanAbab, Kabupaten Muara Enim, PropinsiSumatera Selatan.

This credit facility was used to finance palmoil plantation area of ± 7,446 Ha with thebuilding and infrastructures that exist andwill exist on it, which located in PrambatanVillage, Abab District, Muara Enim Regency,South Sumatera Province.

Pada tanggal 21 Juli 2011, berdasarkanSurat Penawaran No. CBG.AGB/SPPK/079/2011,Mandiri menyetujui pemberian fasilitas KreditInvestasi Pabrik Kelapa Sawit (KI-PKS) kepadaPT GBS, Entitas Anak, dengan jumlahmaksimum kredit sebesar Rp 92.000 juta.Fasilitas kredit ini dikenakan tingkat bungasebesar 10% per tahun dan masing-masingfasilitas akan jatuh tempo pada tahun 2017.

On July 21, 2011, based on the OfferingLetter No. CBG.AGB/SPPK/079/2011, Mandiriagreed to grant facility Credit InvestationPalm Oil Plant (KI-PKS) to PT GBS,Subsidiary,with maximum credit amountingto Rp 92,000 million. This credit facility bearsannual interest rate at 10% per annum andwill mature in 2017.









72


Fasilitas kredit KI-PKS ini digunakan untukmembiayai pembangunan pabrik pengolahankelapa sawit dengan kapasitas 45 ton TBS/jambeserta sarana dan prasarananya yang terletakdi Kabupaten Muara Enim, Propinsi SumateraSelatan.

KI-PKS credit facility used to finance theconstruction of palm oil mills with a capacityof 45 ton FFB/hour and its facilities andinfrastructure located in the district of MuaraEnim, South Sumatra Province.

Pinjaman KI-PKS ini dijamin dengan: This KI-PKS facility is secured with:

1. Tanah SHGU No. 4 atas nama PT GBS,Entitas Anak, perkebunan sawit, bangunan,sarana dan prasarana yang ada dan akanada di atasnya dangan Hak Tanggungansenilai Rp 450.000 juta dan jaminan inibersifat cross collateral dengan seluruhpinjaman yang diperoleh.

2. Corporate Guarantee atas nama PT SA,Entitas Anak

1. Land SHGU No. 4 on behalf of PT GBS,Subsidiary. plantation, building andinfrastucture that exist and will exist on itwith Mortgage Worth valued at Rp 450,000million and these are cross collateralguarantees to all loans obtained.

2. Corporate Guarantee on behalf of PT SA,Subsidiary.

Persyaratan dalam perjanjian sehubungandengan fasilitas kredit ini meliputi covenantantara lain:

Terms of the agreement in connection withthis credit facility includes covenantsamongst others:

1. Pemeliharaan rasio keuangan (current ratiodan DSCR tidak kurang dari 100%, leverageratio tidak lebih dari 300% dan jumlahekuitas positif.

1. Maintain the financial ratios (current ratioand DSCR not less than 100%, leverageratio not more than 300% and surplusstockholders equity.

2. Tidak diperkenankan mengubah susunandireksi dan pemegang saham.

2. Not allowed to change the board ofdirectors and shareholders.

3. Memindahtangankan jaminan. 3. Transfer of collaterals.4. Memperoleh fasilitas kredit dari lembaga

keuangan lain.4. Obtain credit facility from other financial

institutions.5. Mengikatkan diri sebagai penjamin utang

atau menjaminkan harta kekayaan PT GBS,Entitas Anak kepada pihak lain.

5. Act as a guarantor of debt or pledge theassets as collateral of PT GBS, Subsidiaryto another party.

6. Membagi dividen dan menurunkan utangpemegang saham, kecuali indikatorkeuangan setelah pembagian dividen masihsehat.

6. Distribute dividend and reduceshareholder debt, except the financialindicators after the dividend distributionis still healthy.

Pada bulan September 2013, seluruh pinjamanini telah dilunasi dengan utang dari BNI.

As of September 2013, this loan was fullypaid with debt of BNI.









73


b. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk(BNI)

b. PT Bank Negara Indonesia (Persero)Tbk (BNI)

PT SA, Entitas Anak

Berdasarkan Akta Notaris Fathiah Helmi S.H.,No. 39 dan No. 40, tanggal 14 Nopember 2014,PT SA, Entitas Anak, memperoleh fasilitas kreditdari BNI sebagai berikut:

PT SA, Subsidiary

Based on Notarial Deed No. 39 and No. 40,dated November 14, 2014, by Fathiah HelmiS.H., PT SA, Subsidiary, obtained creditfacilities from BNI as follows:




Kredit Investasi – Investment Credit -Refinancing 768.000 11,5% Oktober/October 2022 Refinancing

Kredit Modal Kerja –Term Loan 15.000 11,5% Oktober/October 2022

Working Capital Credit –Term Loan

Fasilitas kredit investasi - refinancing digunakanuntuk pembiayaan kembali kebun kelapa sawitseluas 8.371,08 Ha dan pabrik kelapa sawit(PKS) milik PT SA, Entitas Anak, yang terletakdi Desa Benuang, Kerta Dewa, Talang Bulang,Pagar Jati, Pagar Dewa, Betung, Padang Bindu;Kecamatan Gunung Megang, Talang Ubi;Kabupaten Muara Enim; Propinsi SumateraSelatan. Fasilitas kredit ini juga digunakanuntuk melunasi utang PT SA, Entitas Anak, diMandiri.

Investment credit facility - refinancing wasused to refinance palm oil plantation area of± 8,371.08 Ha and palm oil mills (PKS) whichowned by the PT SA, Subsidiary, whichlocated in Benuang Village, Kerta Dewa,Talang Bulang, Pagar Jati, Pagar Dewa,Betung, Padang Bindu; Gunung MegangDistrict, Muara Enim Regency, SouthSumatera Province. This credit facility wasalso used to pay off the credit facility ofPT SA, Subsidiary, in Mandiri.

Fasilitas kredit modal kerja – term loandigunakan untuk tambahan modal kerja untukpemeliharaan kebun, pembelian TBS dari kebunluar, dan kebutuhan operasional kebun danpabrik kelapa sawit (PKS).

Working capital credit facility - term loanused for additional working capital for themaintenance of the plantations, purchase ofFFB from outside plantations, and foroperational needed of plantations and palmoil mills (PKS).

Fasilitas kredit ini dijamin dengan: These credit facilities are collateralized with:

1. Tanah dan bangunan dengan sertifikatSGU No. 1 dan HGB No. 1 atas namaPT SA, Entitas Anak, berikut bangunan dantanaman perkebunan di atasnya dengannilai sebesar Rp 989.259 juta (lihatCatatan 11 dan 13).

1. Land and buildings with a certificateSGU No. 1 and HGB No. 1 on behalf ofPT SA, Subsidiary, the followingbuildings and plantations on it with avalue amounting to 989,259 million (seeNote 11 dan 13).

2. Alat berat, mesin, peralatan dankendaraan yang digunakan untukoperasional kebun dan PKS sebesarRp 116.274 juta (lihat Catatan 13).

2. Heavy equipment, machinery,equipment and vehicles used forplantation operations and PKSamounting to Rp 116,274 million(see Note 13).

3. Persediaan sebesar Rp 5.945 juta (lihatCatatan 7).

3. Inventory amounting to Rp 5,945 million(see Note 7).

4. Company Guarantee atas namaPerusahaan.

4. Company Guarantee on behalf of theEntity









74


Semua jaminan tersebut di atas bersifat CrossCollateral dan Cross Default dengan fasilitaskredit yang diperoleh PT GBS, Entitas Anak.

All of the collateral are Cross Collateral andCross Default under the credit facilitiesobtained by PT GBS, Subsidiary.

Persyaratan dalam perjanjian sehubungandengan fasilitas kredit ini meliputi pembatasansebagai berikut:

Terms of the agreement in connection withthis credit facilities includes covenantsconsists of:

1. Pemeliharaan rasio keuangan (currentratio minimal 1,00 kali, debt to equity ratiomaksimal 2,60 kali, dan debt servicecoverage minimal 100%).

2. Tanpa persetujuan tertulis terlebih dahuludari BNI, PT SA, Entitas Anak, tidakdiperkenankan untuk:a. Mengadakan penggabungan usaha

(merger) atau konsolidasian denganPerusahaan lain.

b. Melakukan investasi, penyertaanmodal atau pengambil alihan sahampada perusahaan lain.

c. Mengizinkan pihak lain menggunakanPT SA, Entitas Anak untuk kegiatanusaha pihak lain tersebut.

d. Mengubah bentuk atau status hukumPT SA, Entitas Anak, mengubahAnggaran Dasar, mengubah susunanpengurus dan pemegang saham.

e. Membayar utang PT SA, Entitas Anakpada pemegang saham.

f. Membagi laba usaha dan membayardeviden dalam bentuk apapun.

g. Memberikan pinjaman kepadasiapapun juga , kecuali jika pinjamantersebut diberikan dalam rangkatransaksi dagang yang berkaitanlangsung dengan usaha.

h. Menerima fasilitas kredit baru daripihak lain termasuk menrbitkanobligasi.

i. Memindah tangankan ataumenyewakan PT SA, Entitas Anak.

j. Mengambil lease dari perusahaanleasing.

k. Melakukan akuisisi aset pihak ketigayang jumlahnya melebihi sebagianbesar harta kekayaan PT SA, EntitasAnak.

l. Membuka usaha baru yang tidakterkait dengan usaha yang telah ada.

1. Maintain the financial ratios (currentratio minimal at 1.00 times, debt toequity ratio maximum at 2.60 times, anddebt service coverage minimal 100%).

2. Without the prior written consent ofBNI, PT SA, Subsidiary, not allowed to:

a. Conducting business combination(merger) or consolidation withanother entity.

b. Investing or taking over of sharesin other companies.

c. Allow others to use PT SA,Subsidiary for the businessactivities of the other party.

d. Change the form or legal status ofPT SA, Subsidiary, amending theStatutes, changing the compositionof the board and shareholders.

e. To pay the debt of PT SA,Subsidiary to shareholders.

f. Distribute operating income andpay dividends in any form.

g. Provide loans to anyone, unless theloan is granted in the framework ofcommercial transactions directlyrelated to the business.

h. Accepting new credit facility fromother parties including the issuingof bonds.

i. Transfering or lease PT SA,Subsidiary.

j. Taking lease facility from theleasing company.

k. Third-party asset acquisitionsexceeding most of the assets of PTSA, Subsidiary.

l. Opening new business which notrelated to the existing business.









75


m. Membayar pinjaman pada pemegangsaham, kecuali atas kegiatanoperasional PT SA, Entitas Anak.

n. Menggunakan dana yang diperolehuntuk tujuan lain.

o. Mengikatkan diri sebagai penjamin(Borg).

p. Menjual dan atau menyewakankembali harta kekayaan PT SA,Entitas Anak yang telah dijaminkan.

q. Membubarkan PT SA, Entitas Anakdan meminta untuk dinyatakan pailit.

r. Melakukan interfinancing antar Grupusaha, kecuali jika hal tersebut dalamrangka meningkatkan kinerja bisnisdan keuangan Grup.

m. Paying loans to shareholders,except on the the operationalactivities of PT SA, Subsidiary.

n. Using funds obtained for otherpurposes.

o. Binds itself as guarantor (Borg).

p. Sell and lease back property orassets of PT SA, Subsidiary whichhas been pledged.

q. Disband PT SA, Subsidiary and askto be declared bankrupt.

r. Conducting interfinancing betweenbusiness groups, unless it is inorder to improve the business andfinancial performance of the Group.

Pada tanggal 31 Desember 2014, hutang banktelah dikurangkan dengan biaya transaksiterkait langsung dengan perolehan hutang banksebesar Rp 1.620 juta.

As of December 31, 2014, the balance ofbank loan presented net of transaction costsin connection availment of bank loanamounted to Rp 1.620 million.

Pada tanggal 31 Desember 2014, rasiokeuangan PT SA, Entitas Anak, adalah currentratio sebesar 2,53, debt to equity ratio sebesar1,60 dan debt service coverage sebesar 1,68.

On December 31, 2014, financial ratios ofPT SA, Subsidiary, are, current ratio of 2.53,debt to equity ratio of 1.60, and debt servicecoverage of 1.68.

PT GBS, Entitas Anak PT GBS, Subsidiary

Berdasarkan Surat Permohonan KreditNo. 040/EXT/GBS/DIR/VII/2013, tanggal10 Juli 2013, BNI menyetujui pemberianfasilitas kredit investasi kepada PT GBS, EntitasAnak, Fasilitas yang diberikan oleh BNI adalahsebagai berikut:

Based on the Offering LetterNo.040/EXT/GBS/DIR/VII/2013, dated July10, 2013, BNI agreed to grant CreditInvestment facility to PT GBS, Subsidiary.The facilities obtained from BNI as follows:




Kredit Investasi Investment Credit

Refinancing 490.073 9,5%-11,5%September/ September

2022 Refinancing

KI-PKS 124.444 9,5%-11,5%Desember/ December

2020 KI-PKS

KI-PKS (IDC) 6.941 9,5%-11,5%Desember/ December

2020 KI-PKS (IDC)

Fasilitas kredit refinancing digunakan untukmembiayai pembangunan kebun kelapa sawitseluas ± 7.985 Ha beserta bangunan, saranadan prasarana yang ada dan akan adadiatasnya, yang terletak di Desa Prambatan,Kecamatan Abab, Kabupaten Muara Enim,Propinsi Sumatera Selatan.

Refinancing credit facility was used tofinance palm oil plantation area of ± 7,985Ha includes building and infrastructures thatexisted and will exist, which located inPrambatan Village, Abab District, Muara EnimRegency, South Sumatera Province.

Fasilitas kredit ini juga digunakan PT GBS,Entitas Anak, untuk melakukan proses takeover atas utang Mandiri.

This credit facility was also used to take overMandiri credit facility.









76


Fasilitas kredit KI-PKS ini digunakan untukmembiayai pembangunan pabrik pengolahankelapa sawit dengan kapasitas 45 ton TBS/jambeserta sarana dan prasarananya yang terletakdi Kabupaten Muara Enim, Propinsi SumateraSelatan.

KI-PKS credit facility used to finance theconstruction of palm oil mills with a capacityof 45 ton FFB/hour and its facilities andinfrastructure located in the district of MuaraEnim, South Sumatra Province.

Fasilitas kredit KI-PKS (IDC) digunakan untukmenampung 70% kewajiban bunga KI Pokokseperti yang disebutkan diatas yang timbulselama masa grace period, sisanya sebesar30% harus disetor efektif oleh PT GBS, EntitasAnak.

KI-PKS (IDC) credit facility was used tocollect 70% of interest credit facilityobligation as stated above which arise duringthe grace period, and the rest 30% mustbeen paid effectively by PT GBS, Subsidiary.

Semua fasilitas kredit tersebut dijamin dengan: Credit facilities are secured with:

1. Tanah SHGU No. 4 atas nama PT GBS,Entitas Anak, perkebunan kelapa sawit,bangunan, sarana dan prasarana yang adadan akan ada di atasnya dengan HakTanggungan senilai Rp 701.980 juta danjaminan ini bersifat cross collateral denganseluruh pinjaman yang diperoleh.

2. SK HGB No.22/HGB/BPNRI/2013, tanggal15 April 2013, atas nama PT GBS, EntitasAnak, bangunan pabrik dengan HakTanggungan senilai Rp 187.693 juta.

3. Persediaan PT GBS, Entitas Anak, yangdiikat Fidusia Notariil sebesar Rp 9.107juta.

4. Corporate Guarantee atas namaPerusahaan.

1. Land SHGU No. 4 on behalf of PT GBS,Subsidiary. plantation, building andinfrastructure that exist and will exist onit with Mortgage Worth valued atRp 701,980 million and these are crosscollateral guarantees to all loansobtained.

2. Certificate of HGBNo.22/HGB/BPNRI/2013, dated April 15,2013, on behalf of PT GBS, Subsidiary,building and infrastructure withMortgage Worth valued at Rp 187,693million.

3. Inventory belong to PT GBS, Subsidiary,which is bound by Notary Fiduciaryamounted to Rp 9,107 million.

4. Corporate Guarantee on behalf of theCompany.

Persyaratan dalam perjanjian sehubungandengan fasilitas kredit ini meliputi covenantantara lain:

Terms of the agreement in connection withthis credit facility includes covenants consistsof:

1. Pemeliharaan rasio keungan (current ratiodan DSCR tidak kurang dari 100%, sertadebt to equity ratio maksimum 2,60)

2. Tanpa persetujuan tertulis terlebih dahuludari BNI:a. Mengubah susunan direksi dan

pemegang saham.b. Menggunakan dana perusahaan untuk

tujuan diluar usaha.c. Memindahtangankan jaminan.d. Memperoleh fasilitas kredit dari

lembaga keuangan lain (termasukmenerbitkan obligasi).

1. Maintain the financial ratios (currentratio and DSCR not less than 100%, anddebt to equity ratio maximum at 2.60)

2. Without the prior written consent ofBNI:a. Not allowed to change the board of

directors and shareholders.b. Using company funds for purposes

outside the business.c. Transfer collateral.d. Obtain credit facilities from other

financial institutions (includingbonds).









77

20. UTANG JANGKA PANJANG – Lanjutan 20. LONG-TERM DEBT - Continued

e. Membagi laba usaha dan membayardividen kepada pemegang saham.

f. Membuka usaha baru yang tidakterkait dengan usaha yang telah ada.

g. Mengikatkan diri sebagai penjaminutang atau menjaminkan hartakekayaan Perusahaan kepada pihaklain.

h. Menjual saham yang telah ada yangakan berakibat pada berubahnyapemegang saham dominan.

i. Melakukan interfinancing antar grupusaha, kecuali jika hal tersebut dalamrangka meningkatkan kinerja bisnisdan keuangan grup.

e. Dividing operating profit and paydividends to shareholders.

f. Opening a new business that is notassociated with an existingbusiness.

g. Binds itself as guarantor of a debtor pledge assets to another partyentities.

h. Selling existing shares that wouldresult in a change in the dominantshareholder.

i. Conduct interfinancing betweengroups, except if it is in order toimprove business performance andfinancial group.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013,hutang bank telah dikurangkan dengan biayatransaksi terkait langsung dengan perolehanhutang bank masing-masing sebesar Rp 3.432dan Rp 3.943 juta.

As of December 31, 2014 and 2013, thebalance of bank loan presented net oftransaction costs in connection availment ofbank loan amounted toRp 3,432 million and Rp 3,943 million,respectively.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013,rasio keuangan PT GBS, Entitas Anak masing-masing, Current ratio sebesar 9% dan 88%,DSCR sebesar 22% dan (80%), debt to equityratio sebesar 12,31 dan 6,17.

As of December 31, 2014 and 2013, financialratios of PT GBS, Subsidiary, are, currentratio of 9% and 88%, DSCR of 22% and(80%) also debt to equity ratio of 12.31 and6.17.

c. Indonesia Eximbank c. Indonesia Ex imbank

Perusahaan memperoleh pinjaman dariIndonesia Eximbank berupa fasilitas sebagaiberikut:

The Company obtained loan facility fromIndonesia Eximbank are as follow:

Fasilitas/Facilities

MaksimumKredit/

MaximumCredit


Jatuh Tempo/Maturity Date2014 2013

PIE I/Kredit Investasi/Investment Credit75.421 9,75%

9,5% -10,75%

April / April 2015

PIE II/ Pembiayaan Investasi Refinancing / RefinancingInvestment (Qardh Wal Murabahah) – PT PALM 120.566 9,75% 9,75%

Desember/ December2018

PIE III/ Pembiayaan Investasi Refinancing / RefinancingInvestment (Qardh Wal Murabahah) – PT CVA 65.402 9,75% 9,75%

Mei/ May 2022

PIE IV/Pembiayaan Investasi Refinancing / RefinancingInvestment (Qardh Wal Murabahah) – PT PALM 44.177 9,75% 9,75%

Juni/ June 2022

PIE V/Pembiayaan Investasi /Investment Credit(Murabahah) 40.940 9,75% 9,75%

Juni/ June 2022

PIE VI/Margin During Construction (MusyarakahMutanaqishah) 7.431 9,75% 9,75%

Pebruari/ February2018









78


Fasilitas kredit ini digunakan untuk refinancingkebun kelapa sawit dan pembangunan kebundan infrastruktur perkebunan.

This credit facility is used to refinancing palmplantations and development ofinfrastructure of plantations.

Pinjaman ini dijamin dengan tanah perkebunanseluas 14.000 Ha yang terletak di Pontianakatas nama PT PALM, Entitas Anak, yang sedangdalam proses peningkatan hak dari ijin lokasimenjadi HGU, dan selama proses pengurusanHGU tersebut, jaminan sementara adalahberupa tanah di Kalianak Surabaya seluas± 169.910 m2 yang sedang dalam proses baliknama menjadi SHM Teddy Gunawan dan/atauDoddy Gunawan, pihak yang berelasi.

The loan is secured by land of 14,000 Halocated in Pontianak on behalf of PT PALM,Subsidiary, which is in the process toimprove the rights from location permit toHGU, and during the process of Land rights,the collateral is land in Kalianak Surabaya of± 169,910 m2 which is in the process ofbeing SHM of Teddy Gunawan and/or DoddyGunawan, related parties.

Seluruh jaminan tersebut bersifat crosscollateral dan cross default dengan seluruhpinjaman yang diperoleh.

All collateral have the nature of crosscollateral and cross default with all the loanobtained.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013,hutang bank telah dikurangkan dengan biayatransaksi terkait langsung dengan perolehanhutang bank masing-masing sebesar Rp 682juta dan Rp 913 juta.

As of December 31, 2014 and 2013, thebalance of bank loan presented net oftransaction costs in connection availment ofbank loan amounted toRp 682 million and Rp 913 million,respectively.

Persyaratan dalam perjanjian sehubungandengan fasilitas kredit ini meliputi covenantantara lain pemeliharaan rasio keuanganPerusahaan (Debt to Equity Ratio maksimalsebesar 3x), mendapatkan persetujuan tertulissehubungan dengan rencana merger,konsolidasi, penyertaan modal atau pembeliansaham kepada Perusahaan lain, mengubahAnggaran Dasar Perusahaan, membagikandividen, mengubah komposisi pemegangsaham, perolehan pinjaman baru, mengikatkandiri sebagai penjamin hutang atau menjaminkanaset Perusahaan kepada pihak lain.

Terms of the agreement in connection withthis credit facility includes maintain of theCompany financial ratios (Debt to EquityRatio maximum to 3 times), obtain writtenapproval regarding the plan to merger,consolidation, stock investments or stockpurchase to another entity, change thearticle of association, declare dividend,changes in stockholder’s of Entity, obtainingcredit facilities or loans from other banks,committed themselves as guarantors of debtor pledge of the Company’s assets to otherparties.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013,rasio debt to equity Perusahaan adalah sebesar0,54 dan 0,49.

As of December 31, 2014 and 2013 debt toequity ratio of the Company amounting to0.54 and 0.49.

d. PT Dipo Star Finance d. PT Dipo Star Finance

Entitas Anak memperoleh fasilitas pembiayaandalam rangka kepemilikan aset tetap kendaraandan alat berat dari PT Dipo Star Finance.Fasilitas pinjaman ini dibebani bunga sebesar3,7%-5,9% per tahun dan mempunyai jangkawaktu 2-3 tahun.

Subsidiaries entered into a financingagreement with PT Dipo Star Finance for thepurchase of vehicles and heavy equipment.This facility bears annual interest of 3.7%-5.9% and has period of 2-3 years.









79


Pinjaman di atas dijamin dengan aset tetapyang dibiayai dengan fasilitas tersebut (lihatCatatan 13).

These facilities are collateralized by therelated assets (see Note 13).

e. PT Orix Indonesia Finance e. PT Orix Indonesia Finance

Entitas Anak memperoleh fasilitas pembiayaandalam rangka kepemilikan alat berat dariPT Orix Indonesia Finance. Fasilitas pinjamanini dibebani bunga sebesar 5,35%-7,5% pertahun dan mempunyai jangka waktu 2-3 tahun.

Subsidiaries entered into financingagreement for the purchase of heavyequipment with PT Orix Indonesia Finance.This loan facility bears annual interest at5.35%-7.5% and has period 2-3 years.

f. PT Bank Central Asia Finance f. PT Bank Central Asia Finance

Entitas Anak memperoleh fasilitas pembiayaandalam rangka kepemilikan aset kendaraan.Fasilitas pinjaman ini dibebani bunga sebesar3,99%-6,25% per tahun dan mempunyaijangka waktu 3 tahun.

Subsidiaries entered into a financingagreement for the purchase of vehicles. Thiscredit facility bears annual interest at 3.99%-6.25% and and has period 3 years.

Pinjaman diatas ini dijamin dengan aset tetapyang dibiayai dengan fasilitas tersebut (lihatCatatan 13).

These facilities are collateralized by therelated assets (see Note 13).

g. PT Mitsui Leasing Capital Indonesia g. PT Mitsui Leasing Capital Indonesia

Entitas Anak memperoleh fasilitas pembiayaandalam rangka kepemilikan aset kendaraan dariPT Mitsui Leasing Capital Indonesia. Fasilitaspinjaman ini dibebani bunga sebesar 5% pertahun dan mempunyai jangka waktu 3 tahun.

Subsidiaries entered into a financingagreement for the purchase of vehicles withPT Mitsui Leasing Capital Indonesia. Thiscredit facility bears annual interest at 5%and has period 3 years.


This facility is collateralized by the relatedassets (see Note 13).

h. PT Mandiri Tunas Finance h. PT Mandiri Tunas Finance

Entitas Anak memperoleh fasilitas pembiayaandalam rangka kepemilikan aset tetap kendaraandan alat berat dari PT Mandiri Tunas Finance.Fasilitas pinjaman ini dibebani bunga tahunansebesar 5,28%-6,67% per tahun danmempunyai jangka waktu 3 tahun.

Subsidiaries entered into a financingagreement with PT Mandiri Tunas Financefor the purchase of vehicle and heavyequipment. This facility bears annual interestat 5.28%-6.67% and has period 3 years.



i. PT Buana Finance Tbk i. PT Buana Finance Tbk

Entitas Anak, memperoleh fasilitas pembiayaandalam rangka kepemilikan aset tetap kendaraandari PT Buana Finance Tbk. Fasilitas pinjamanini dibebani bunga sebesar 14,54% per tahundan mempunyai jangka waktu 3 tahun.

Subsidiary, entered into a financingagreement with PT Buana Finance Tbk forthe purchase of vehicles. This facility bearsannual interest at 14.54% and has period 3years.











80

21. LIABILITAS DIESTIMASI ATAS IMBALANKERJA

21. ESTIMATED POST EMPLOYEE OBLIGATION

Perusahaan dan Entitas Anak, menetapkan manfaatuntuk karyawan yang mencapai usia pensiun 55tahun berdasarkan Undang-UndangKetenagakerjaan No. 13/2003 tanggal25 Maret 2003. Manfaat tersebut tidak didanai.

The Company and Subsidiaries provide benefitsfor its employees who reach the retirement ageof 55 based on the provisions of Labor LawNo. 13/2003 dated March 25, 2003. The benefitsare unfunded.

Tabel berikut ini menjelaskan komponen dari bebanimbalan kerja bersih yang diakui pada laporan labarugi komprehensif konsolidasian dan nilai yangdiakui pada laporan posisi keuangan konsolidasianatas liabilitas imbalan kerja yang ditentukan olehPT Prima Aktuaria, aktuaris independen masing-masing pada tahun 2014 dan 2013 denganmenggunakan metode projected unit credit.

The following tables summarize the componentsof net employee benefit expense recognized inthe consolidated statement of comprehensiveincome and amounts recognized in theconsolidated statement of position for theemployee benefits liability as determined byPT Prima Aktuaria, independent actuary in 2014and 2013, respectively, using the projected unitcredit method.

a. Beban imbalan kerja karyawan a. Employee benefits expense

2014 2013

Beban jasa kini 1.404 2.063 Current service costBeban bunga 669 243 Interest costAmortisasi atas liabilitas

masa lalu 6 6Amortization of unvested

past service costAmortisasi keuntungan

aktuaria 145 32Amortization of

actuarial gain

Beban imbalan kerjakaryawan 2.224 2.344

Employee benefits expense

b. Liabilitas diestimasi atas imbalan kerja b. Estimated post employee obligation

2014 2013

Saldo awal tahun 4.425 3.348 Beginning balancePenambahan tahun berjalan

(lihat Catatan 32) 2.224 2.344Addition in current year

(see Note 32)Koreksi penyesuaian - (1.267) Correction adjustmentPembayaran manfaat (81) - Payment of benefit


Beban imbalan kerja karyawan disajikan dalam”Beban Umum dan Administrasi – Imbalan Kerja”pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

The employee benefit expenses are presented as’’General and Administrative Expenses –Employee Benefits” in the consolidatedstatements of comprehensive income.









81

21. LIABILITAS DIESTIMASI ATAS IMBALANKERJA – Lanjutan

21. ESTIMATED POST EMPLOYEE OBLIGATION- Continued

Beberapa asumsi yang digunakan untukperhitungan aktuaria tersebut adalah sebagaiberikut:

The assumptions used are as follows:

2014 2014

Tingkat diskonto : 8,31%-8,42% : Discount rateTingkat kenaikan gaji : 8% per tahun/8% per annum : Salary increment rate

Tingkat mortalitas: Tabel Mortalita Indonesia – II/

Mortality Table of Indonesia – II:

Mortality rateUsia pensiun : 55 tahun/55 years : Retirement age

2013 2013

Tingkat diskonto : 9,03%-9,05% : Discount rateTingkat kenaikan gaji : 8% per tahun/8% per annum : Salary increment rate

Tingkat mortalitas: Tabel Mortalita Indonesia – II/

Mortality Table of Indonesia – II:

Mortality rateUsia pensiun : 55 tahun/55 years : Retirement age

Tabel berikut menyajikan sensitivitas ataskemungkinan perubahan tingkat suku bunga pasar,dengan variable lain dianggap tetap, terhadapkewajiban imbalan paska-kerja dan beban jasa kinimasing-masing pada tanggal 31 Desember 2014dan 2013:

The following tables summarize the sensitivity toa reasonably possible change in market interestrates, with all other variables held constant, ofthe obligation for post-employment and currentservice cost as of December 31, 2014 and 2013,respectively:

2014 2013

Liabilitasdiestimasi atasimbalan kerja/Estimated post

employeeobligation

Beban jasa kinidan beban

bunga/Currentservice costand interest

cost

Liabilitasdiestimasi atasimbalan kerja/Estimated post

employeeobligation

Beban jasa kinidan beban

bunga/Currentservice costand interest

cost

Kenaikan sukubunga dalam 100basis poin

11.028 1.456 7.779 1.066Increase in

interest ratein 100 basis point

Penurunan sukubunga dalam 100basis poin

10.017 1.327 7.209 1.001Decrease in

interest ratein 100 basis point

Manajemen Perusahaan dan Entitas Anakberpendapat bahwa jumlah penyisihan padatanggal 31 Desember 2014 dan 2013 tersebutadalah memadai untuk memenuhi ketentuan dalamUU No. 13/2003 dan PSAK No. 24 (Revisi 2010).

The management of the Company andSubsidiaries believe that the allowance as ofDecember 31, 2014 and 2013 is adequate tomeet the requirements of UU No. 13/2003 andPSAK No. 24 (Revised 2010).









82

22. MODAL SAHAM 22. CAPITAL STOCK

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, rincianpemegang saham dan kepemilikannya adalahsebagai berikut:

The shareholder and their respectiveshareholdings as of December 31, 2014 and2013 are as follows:

2014

Nama Pemegang Saham

Jumlah SahamDitempatkan dan

Disetor Penuh(Lembar)/Numberof Shares Issuedand Fully Paid

(Shares)


OwnershipJumlah/Amount Shareholders

PT Golden Zaga Indonesia 1.702.000.000 28,37% 170.200 PT Golden Zaga IndonesiaWildwood Investment Pte., Limited 1.581.972.000 26,37% 158.197 Wildwood Investment Pte.,LimitedAmfraser Securities Pte., Limited 470.418.000 7,84% 47.042 Amfraser Securities Pte., LimitedJamal R. Hakki (Direktur) 130.000.000 2,17% 13.000 Jamal R. Hakki (Director)Andrew Michael Vincent

(Direktur) 125.000.000 2,08% 12.500Andrew Michael Vincent

(Director)Ir. Rudyansyah Bin. A Cosim

(Komisaris) 90.000.000 1,50% 9.000Ir. Rudyansyah Bin. A Cosim

(Commissioner)Masyarakat (di bawah 5%) 1.900.610.000 31,67% 190.061 Public (below 5%)

Jumlah 6.000.000.000 100,00% 600.000 Total

2013

Nama Pemegang Saham

Jumlah SahamDitempatkan dan

Disetor Penuh(Lembar)/Numberof Shares Issuedand Fully Paid

(Shares)


OwnershipJumlah/Amount Shareholders

PT Golden Zaga Indonesia 1.652.000.000 27,53% 165.200 PT Golden Zaga IndonesiaWildwood Investment Pte., Limited 1.581.972.000 26,37% 158.197 Wildwood Investment Pte.,LimitedAmfraser Securities Pte., Limited 470.418.000 7,84% 47.042 Amfraser Securities Pte., LimitedAndrew Michael Vincent

(Direktur) 137.750.000 2,30% 13.775Andrew Michael Vincent

(Director)Jamal R. Hakki (Direktur) 120.000.000 2,00% 12.000 Jamal R. Hakki (Director)Ir. Rudyansyah Bin. A Cosim

(Komisaris) 107.500.000 1,79% 10.750Ir. Rudyansyah Bin. A Cosim

(Commissioner)Masyarakat (di bawah 5%) 1.930.360.000 32,17% 193.036 Public (below 5%)

Jumlah 6.000.000.000 100,00% 600.000 Total

23. TAMBAHAN MODAL DISETOR - BERSIH 23. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL - NET

Akun ini merupakan tambahan modal disetorberupa agio saham.

This account represent additional paid in capital -in excess of par value.

2014 2013Penawaran Umum Saham

Perdana, tahun 2008 187.500 187.500 Initial Public Oferring,in 2008

Agio saham dari pembagiandividen saham pada tahun2012 7.750 7.750

Additional paid-in capitalfrom the distribution

of stock dividends, in2012

195.250 195.250









83

23. TAMBAHAN MODAL DISETOR – BERSIH -Lanjutan

23. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL – NET -Continued

2014 2013

Biaya emisi saham daripenawaran umum sahamperdana pada tahun 2008 (16.796) (16.796)

Stock issuance cost oninitial public offering in

2008

Kapitalisasi agio saham daripembagian saham bonustahun 2012 (95.000) (95.000)

Capitalization of additionalpaid-in capital from

distribution of stock bonusin 2012

Penyesuaian sehubungandengan penerapan PSAKNo. 38 (Revisi 2012) (lihatCatatan 24) (44.515) (44.515)

Adjustment due toimplementation of PSAK

No. 38 (Revised 2012)(see Note 24)


24.SELISIH NILAI TRANSAKSIRESTRUKTURISASI ENTITAS SEPENGENDALI

24.DIFFERENCES ARISING FROMRESTRUCTURING TRANSACTIONS OFENTITY UNDER COMMON CONTROLS


Penyertaan Saham/Stock Investment Saham/

Stock(lembar/shares)

Nominal/Nominal(Rupiah

penuh/ Fullamount)

Persentase/Percentage

Nilai BukuBersih/

Net BookValue

HargaPengalihan/

Transfer PriceSelisih/

DifferencesKe/To Dari/From

PT PS

Perusahaan/Entity dan/andPT SA 1.000 1.000.000 100,00% 1.075 1.000 75

PT CVAPerusahaan/Entity 2.490 1.000.000 83,00% 2.285 2.490 (205)

PT BMIPerusahaan/Entity 18.656 1.000.000 99,50% 17.314 18.656 (1.342)

PT SAPerusahaan/Entity 134.200 1.000.000 61,00% 34.337 134.200 (99.863)

PT SAPerusahaan/Entity 96.250 1.000.000 38,50% 153.070 96.250 56.820

Jumlah/ Total (44.515)

Pada tanggal 25 Juni 2009, Perusahaan dan PT SA,Entitas Anak, melakukan penyertaan sahamkepada PT PS, pihak berelasi, sebanyak 1.000saham dengan nilai nominal sebesar Rp 1 juta(Rupiah penuh) untuk setiap saham. Penyertaantersebut merupakan 100% dari jumlah sahamPT PS. Nilai buku aset bersih PT PS yang diperolehadalah sebesar Rp 1.075 juta, dengan hargapengalihan saham sebesar Rp 1.000 juta Selisihlebih sebesar Rp 75 juta antara nilai buku danharga pengalihan disajikan sebagai akun ”SelisihNilai Transaksi Restrukturisasi EntitasSepengendali”, yang merupakan bagian dariekuitas dalam laporan posisi keuangankonsolidasian.

On June 25, 2009, the Company and PT SA,Subsidiary, has an investment in shares toPT PS, related party, amounting to 1,000 shareswith a par value of Rp 1 million (full Rupiah) foreach share. The investment represents 100%ownership in PT PS. Net book asset value ofPT PS was Rp 1,075 million with transfer price ofRp 1,000 million. The excess of net book valueand transfer price amounting to Rp 75 million ispresented as "Differences Arising FromRestructuring Transactions of Entity UnderCommon Controls", which is part of the equity inthe consolidated statement of financial position.









84

24. SELISIH NILAI TRANSAKSIRESTRUKTURISASI ENTITAS SEPENGENDALI- Lanjutan

24.DIFFERENCES ARISING FROMRESTRUCTURING TRANSACTIONS OFENTITY UNDER COMMON CONTROLS -Continued

Pada tanggal 17 Desember 2007, Perusahaanmelakukan penyertaan saham kepada PT CVA,pihak berelasi, sebanyak 2.490 saham dengan nilaisebesar Rp 1 juta untuk setiap saham. Penyertaantersebut merupakan 83% dari jumlah sahamPT CVA. Nilai buku aset bersih PT CVA yangdiperoleh adalah sebesar Rp 2.285 juta, denganharga pengalihan saham sebesar Rp 2.490 juta.Selisih kurang sebesar Rp 205 juta antara nilaibuku dan harga pengalihan disajikan sebagai akun”Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi EntitasSepengendali”, yang merupakan bagian dariekuitas dalam laporan posisi keuangankonsolidasian.

On December 17, 2007, the Company has aninvestment in shares of PT CVA, related party,amounting 2,490 shares with a par value of Rp 1million for each share. The investment represent83% ownership in PT CVA. Net book asset valueof PT CVA was Rp 2,285 million with transferprice of Rp 2,490 million. The excess of net bookvalue and transfer price amounting to Rp 205million is presented as "Differences Arising FromRestructuring Transactions of Entity UnderCommon Controls", which is part of the equity inthe consolidated statement of financial position.

Pada tanggal 26 Nopember 2007, Perusahaanmelakukan penyertaan saham kepada PT BMI,pihak berelasi, sebanyak 18.656 saham dengannilai nominal sebesar Rp 1 juta (Rupiah penuh)untuk setiap saham. Penyertaan tersebutmerupakan 99,5% dari jumlah saham PT BMI. Nilaibuku aset bersih PT BMI yang diperoleh adalahsebesar Rp 17.314 juta, dengan harga pengalihansaham sebesar Rp 18.656 juta. Selisih kurangsebesar Rp 1.342 juta antara nilai buku dan hargapengalihan disajikan sebagai akun ”Selisih NilaiTransaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali”,yang merupakan bagian dari ekuitas dalam laporanposisi keuangan konsolidasian.

On November 26, 2007, the Company has aninvestment in shares of PT BMI, related party,amounted 18,656 shares with a nominal value ofRp 1 million (full Rupiah) for each share. Theinvestment represent 99.5% ownership inPT BMI. Net book assets value of PT BMI isRp 17,314 million with transfer price ofRp 18,656 million. The excess of net book valueand transfer price amounting to Rp 1,342 millionpresented as "Differences Arising FromRestructuring Transactions of Entity UnderCommon Controls", which is part of the equity inthe consolidated statement of financial position.

Pada tanggal 25 September 2007, Perusahaanmelakukan penyertaan saham kepada PT SA, pihakberelasi, sebanyak 134.200 saham dengan nilainominal sebesar Rp 1 juta (Rupiah penuh) untuksetiap saham. Penyertaan tersebut merupakan61% dari jumlah saham PT SA. Nilai buku asetbersih PT SA yang diperoleh adalah sebesar Rp34.337 juta, dengan harga pengalihan sahamsebesar Rp 134.200 juta. Selisih kurang sebesar Rp99.863 juta antara nilai buku dan harga pengalihandisajikan sebagai akun ”Selisih Nilai TransaksiRestrukturisasi Entitas Sepengendali”, yangmerupakan bagian dari ekuitas dalam laporanposisi keuangan konsolidasian.

On 25 September 2007, the Company has aninvestment in shares of PT SA, related party,amounted 134,200 shares with a nominal valueof Rp 1 million (full Rupiah) for each share. Theinvestment represent 61% ownership inPT SA. The net book assets value of PT SAamounted to Rp 34,337 million with the transferprice of Rp 134,200 million. The excess of netbook value and transfer price amounting toRp 99,863 million presented as "DifferencesArising From Restructuring Transactions of EntityUnder Common Controls", which is part of theequity in the consolidated statement of financialposition.









85

24. SELISIH NILAI TRANSAKSIRESTRUKTURISASI ENTITAS SEPENGENDALI- Lanjutan

24.DIFFERENCES ARISING FROMRESTRUCTURING TRANSACTIONS OFENTITY UNDER COMMON CONTROLS -Continued

Pada tanggal 5 Desember 2007, Perusahaanmelakukan penambahan penyertaan saham kepadaPT SA, pihak berelasi, sebanyak 96.250 sahamdengan nilai nominal sebesar Rp 1 juta (Rupiahpenuh) untuk setiap saham. Penyertaan tersebutmerupakan 38,5% dari jumlah sahamPT SA. Nilai buku aset bersih PT SA yang diperolehadalah sebesar Rp 153.070 juta, dengan hargapengalihan saham sebesar Rp 96.250 juta. Selisihlebih sebesar Rp 56.820 juta antara nilai buku danharga pengalihan disajikan sebagai akun ”SelisihNilai Transaksi Restrukturisasi EntitasSepengendali”, yang merupakan bagian dariekuitas dalam laporan posisi keuangankonsolidasian.

On December 5, 2007, the Company hasadditional investments to PT SA, related party,amounted 96,250 shares with a nominal value ofRp 1 million (full Rupiah) for each share. Theadditional investment is represent 38.5%ownership in PT SA. The net book assets valuePT SA amounted to Rp 153,070 million, withtransfer price of Rp 96,250 million. The excess ofnet book value and transfer price amounting toRp 56,820 million presented as "DifferencesArising From Restructuring Transactions of EntityUnder Common Controls", which is part of theequity in the consolidated statement of financialposition.

Pada tanggal 1 Januari 2013, Perusahaan danEntitas Anak menerapkan PSAK No. 38 (Revisi2012) mengenai "Kombinasi Bisnis EntitasSepengendali" secara prospektif denganmelakukan reklasifikasi saldo selisih nilai transaksirestrukturisasi Entitas sepengendali pada tanggal1 Januari 2013 ke tambahan modal disetor (lihatCatatan 23).

On January 1, 2013, the Company andSubsidiaries adopted PSAK No. 38 (Revision2012) regarding "Difference Arising fromRestructuring Transactions of Entities underCommon Control" prospectively by reclassify thebalance of differences in restructuringtransactions of entities under common controlas of January 1, 2013 to additional paid-incapital (see Note 23).

25. SALDO LABA 25.RETAINED EARNINGS


2014 2013

a. Telah ditentukanpenggunaannya

a. Appropriated

Saldo awal tahun 25.000 20.000 Balance at beginning of the yearPembentukan dana

cadangan - 5.000 Appropriation of reserve

Saldo akhir tahun 25.000 25.000 Balance at end of the year

b. Belum ditentukanpenggunaannya

b. Unappropriated

Saldo awal tahun 652.309 749.359 Balance at beginning of the yearPembentukan dana

cadangan - (5.000) Appropriation of reserveLaba (rugi) komprehensif

tahun berjalan 52.720 (92.050)Comprehensive income (loss)

for the year

Saldo akhir tahun 705.029 652.309 Balance at end of the year









86

25. SALDO LABA - Lanjutan 25.RETAINED EARNINGS - Continued

Berdasarkan Berita Acara RUPS TahunanPerusahaan yang diaktakan dengan Akta NotarisFathiah Helmi, S.H., No. 84, tanggal 21 Juni 2013,para pemegang saham menyetujui penambahancadangan umum atas saldo laba sehingga menjadisebesar Rp 25.000.

Based on the Company’s Annual General Meetingof Shareholders which is notarized under DeedNo. 84, of Fathiah Helmi, S.H., dated June 21,2013, the stockholders approved the additionalappropriation of retained earnings for generalreserve to become Rp 25,000 million.

26. KUASI REORGANISASI 26.QUASI REORGANIZATION

Pada tanggal 30 September 2007, PT SA, EntitasAnak, telah melakukan Kuasi Reorganisasi sesuaidengan PSAK No. 51 (Revisi 2003) (PSAK No. 51)mengenai “Akuntansi Kuasi Reorganisasi“, yangmerupakan prosedur akuntansi yang mengaturPerusahaan merestrukturisasi ekuitasnya denganmenghilangkan defisit dan menilai kembali seluruhaset dan liabilitasnya berdasarkan nilai wajar.Melalui Kuasi, Perusahaan mendapatkan awal yangbaik (fresh start), dengan neraca yangmenunjukkan nilai sekarang dan tanpa dibebanidefisit.

As of September 30, 2007, PT SA, Subsidiary,has conducted Quasi Reorganization according toPSAK No. 51 (Revised 2003) (PSAK No. 51),regarding “Accounting for Quasi Reorganization“,which represents accounting procedure whichregulated the Company to restructure the equityby eliminating deficit and revaluing assets andliabilities which are stated at fair value. With theQuasi, the Company obtained fresh start, whichshows the present value of balance sheet andwithout being encumbered by an accumulateddeficit.

PT SA, Entitas Anak, melakukan kuasi reorganisasiuntuk menghilangkan defisit dengan alasan:

PT SA, Subsidiary, had done the quasireorganization to eliminate the deficit with thereasons:

- Diharapkan lebih layak untuk memperolehpendanaan dalam bentuk pinjaman dalamrangka pengembangan usaha;

- It is expected that more feasible to obtainfunding in the form of a loan in order tobusiness development;

- Dengan laba di masa yang akan datang, PT SA,Entitas Anak dapat membagikan dividen sesuaidengan Undang-Undang RI No. 40 Tahun 2007tentang Perseroan Terbatas serta sesuaiketentuan Badan Pengawas Pasar Modal danLembaga Keuangan (BAPEPAM-LK) tentangpembagian dividen.

- With the return in the future, PT SA,Subsidiary may distribute dividends inaccordance with the Law RI No. 40 Year2007 regarding Limited Entity and inaccordance the provisions of Capital Marketand Financial Institutions SupervisoryAgency (BAPEPAM-LK) of the distribution ofdividends.

Selisih penilaian aset dan liabilitas PT SA, EntitasAnak, adalah sebesar Rp 288.900 juta, dihitungdari selisih antara penilaian aset tetap dantanaman perkebunan dari PT BinamitraConsulindotama, Penilai Independen, masing-masing sebesar Rp 28.342 juta danRp 369.620 juta, persediaan sebesar Rp 4.532 jutadikurangi aset pajak tangguhan sebesarRp 113.594 juta. Saldo tersebut digunakan untukmengeliminasi saldo defisit sebesar Rp 163.709juta sehingga saldo selisih penilaian aset danliabilitas adalah sebesar Rp 125.190 juta.

Revaluation increment in assets and liabilities ofPT SA, Subsidiary, amounting to Rp 288,900million which was calculated from the differencebetween revaluation increment in fixed assetsand plantations which done by PT BinamitraConsulindotama, Independent Appraisal,amounted to Rp 28,342 million and Rp 369,620million, respectively, inventory amounted toRp 4,532 million less deferred tax assetsamounted to Rp 113,594 million. The relatedbalance used to eliminate deficit amounting toRp 163,709 million. Therefore the balance ofdifferent in increment of assets and liabilities areamounting to Rp 125,190 million.









87

26. KUASI REORGANISASI - Lanjutan 26.QUASI REORGANIZATION - Continued

Sebelum tanggal 1 Januari 2011, sesuai denganPSAK No. 40, Perusahaan, mencatat perbedaanekuitas Entitas Anak sehubungan dengan kuasireorganisasi tersebut sebagai akun “SelisihTransaksi Perubahan Ekuitas Entitas Anak ”. Efektiftanggal 1 Januari 2011, PSAK No. 40 ini telahdicabut dan digantikan dengan PSAK No. 15 (Revisi2009), dimana perubahan ekuitas Entitas Anaktersebut dicatat sebagai “Selisih Penilaian Aset danLiabilitas Entitas Anak yang di Kuasi Reorganisasi”sebagai bagian dari Ekuitas.

Prior to January 1, 2011, in accordance withPSAK No. 40, the Company recorded thechanges in equities on Subsidiary as “DifferenceResulting from Equity Transactions ofSubsidiary”. Effective January 1, 2011, PSAKNo. 40 has been revoked and replaced withPSAK No. 15 (Revised 2009), where the changesin Subsidiary’s equity is recognized as a“Differences in Assets and Liability Valuation ofSubsidiary in Quasi Reorganization” as part ofEquity.

Pada tanggal 1 Januari 2013, PT SA, Entitas Anak,menerapkan PPSAK No. 10 mengenai "PencabutanPSAK No. 51: Akuntansi Kuasi Reorganisasi" secaraprospektif dengan melakukan reklasifikasi saldoselisih penilaian aset dan liabilitas pada tanggal1 Januari 2013 ke saldo laba.

On January 1, 2013, the PT SA, Subsidiaryadopted PPSAK No. 10 regarding "TheRevocation of PSAK No. 51: Accounting forQuasi-Reorganization" prospectively by reclassifythe balance of differences in assets and liabilitiesvaluation as of January 1, 2013 to retainedearnings.

27. KEPENTINGAN NONPENGENDALI 27. NON-CONTROLLING INTERESTS


2014 2013

a. Kepentingan nonpengendali a. Non-controlling interests

PT Bumi Mas Indo Sawit 4.443 2.724 PT Bumi Mas Indo SawitPT Golden Blossom

Sumatra 2.753 4.991PT Golden Blossom

SumatraPT Suryabumi

Agrolanggeng 2.529 2.321PT Suryabumi

AgrolanggengPT Palma Sejahtera 78 75 PT Palma SejahteraPT Cahya Vidi Abadi (479) 926 PT Cahya Vidi Abadi


b. Jumlah laba (rugi)komprehensif yangdapat diatribusikankepada kepentingannonpengendali

b. Total comprehensiveincome (loss)

attributable tonon-controlling interests

PT Bumi Mas Indo Sawit 1.719 646 PT Bumi Mas Indo SawitPT Golden Blossom

Sumatra (2.238) (2.925)PT Golden Blossom

SumatraPT Suryabumi

Agrolanggeng 208 112PT Suryabumi

AgrolanggengPT Palma Sejahtera 3 (1.017) PT Palma SejahteraPT Cahaya Vidi Abadi (1.405) (611) PT Cahaya Vidi Abadi

Jumlah (1.713) (3.795) Total









88

28. PENJUALAN BERSIH 28. NET SALES


2014 2013

Pihak ketiga Third partiesCrude Palm Oil 407.229 384.471 Crude Palm OilKernel 43.754 39.117 KernelLain-lain 11.857 4.035 Others

Jumlah 462.840 427.623 Total

PT SA, PT TSP dan PT PALM, Entitas Anak, memilikisegmen tunggal, sehingga Entitas Anak tidakmelaporkan informasi segmen geografis secaraterpisah.

PT SA, PT TSP and PT PALM, Subsidiary, hadsingle segment, accordingly Subsidiaries did notdisclose separated geographic segmentedinformation.

Penjualan yang melebihi 10% dari jumlahpenjualan bersih adalah sebagai berikut:

Sales which exceed 10% of total net sales are asfollows:

2014Persentase/Percentage 2013

PT Sinar Alam Permai 268.798 58% 60% 258.650 PT Sinar Alam PermaiPT Indokarya Internusa 160.765 35% 34% 144.840 PT Indokarya Internusa

Jumlah 429.563 93% 94% 403.490 Total

29. BEBAN POKOK PENJUALAN 29. COST OF GOODS SOLD


2014 2013

Beban produksi: Cost of production:Pemeliharaan tanaman

menghasilkan 103.921 106.418Maintenance cost of mature

plantationsPenyusutan tanaman

menghasilkan (lihat Catatan11) 65.336 53.183

Depreciation of matureplantations (see Note 11)

Beban pabrikasi 29.899 36.241 Overhead costPanen 35.410 27.926 Harvest

Jumlah beban Produksi CPO danKernel 234.566 223.768

Total Cost of Production ofCPO and kernel

Pembelian tandan buah segar 94.269 109.328 Purchases of fresh fruit bunches

Beban Pokok Produksi 328.835 333.096 Production Costs

Persediaan Barang Jadi: Finished Goods:Awal tahun - 7.043 Beginning of the yearAkhir tahun (3.873) - End of the year

Sub-jumlah (3.873) 7.043 Sub-total

Jumlah Beban Pokok Penjualan 324.962 340.139 Total Cost of Goods Sold









89

29. BEBAN POKOK PENJUALAN - Lanjutan 29. COST OF GOODS SOLD - Continued

Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal31 Desember 2014 dan 2013, pembelian yangmelebihi 10% dari jumlah pembelian bersih adalahsebagai berikut:

For the years ended December 31, 2014 and2013, purchases which exceed 10% from totalnet purchases are as follows:

2014Persentase/Percentage 2013

Koperasi Mitra GBS 45.517 48% 12% 12.682 Koperasi Mitra GBSLPG Tani 17.106 18% 19% 21.307 LPG TaniWendri Agustoni 11.725 12% 16% 18.034 Wendri AgustoniKoperasi Bina Sejahtera 2.244 2% 14% 15.715 Koperasi Bina SejahteraRobby 1.281 1% 11% 11.595 Robby

Jumlah 77.873 81% 72% 79.333 Total

30. PENDAPATAN LAIN-LAIN 30. OTHER INCOME


2014 2013

Bagian laba Entitas Asosiasi 126.325 94.722 Gain from AssociatePenghasilan bunga 5.947 6.528 Interest incomePenjualan cangkang dan bibit

sawit 4.191 3.073Disposal of palms shell

and seedsPendapatan fee manajemen

plasma 2.276 634Income of plasma management

feeLaba selisih kurs 279 23 Gain of foreign exchange

Laba penjualan aset tetap 111 149Gain from disposal of fixed

assetsBunga atas restitusi pajak - 7.526 Interest from tax returnLain-lain 1.315 1.875 Miscellaneous

Jumlah 140.444 114.530 Total

31. BEBAN PENJUALAN DAN DISTRIBUSI 31. SELLING AND DISTRIBUTION EXPENSES

Pada tahun 2014 dan 2013, akun ini merupakanbiaya ongkos angkut Tandan Buah Segar, CPO danKernel masing-masing sebesar Rp 18.100 juta danRp 14.293 juta.

In 2014 and 2013, this account consists offreight cost of Fresh Fruit Bunches, CPO andKernel amounting to Rp 18,100 million andRp 14,293 million.

32. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 32. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES


2014 2013

Gaji dan tunjangan 29.105 25.018 Salaries and wagesPenyusutan (lihat Catatan 13) 7.223 6.602 Depreciation (see Note 13)Pajak 7.165 17.234 TaxesJasa profesional 2.935 1.762 Professional feeImbalan kerja (lihat Catatan 21) 2.224 2.344 Employee benefits (see Note 21)









90

32. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI -Lanjutan

32. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES- Continued

2014 2013

Perjalanan dinas 2.152 2.661 Travelling

Telepon, listrik, air dan gas 1.366 1.283Telephone, electricity,

water and gasAsuransi 1.010 969 InsurancePemeliharaan 629 1.188 MaintenancePerlengkapan kantor 558 389 Office suppliesSewa 350 337 RentalPencatatan saham 276 169 Stock listingPerjamuan dan sumbangan 142 87 Representation and donationPerijinan 139 661 LicenseAdministrasi bank 76 275 Bank administrationLain-lain 2.726 2.926 OthersJumlah 58.076 63.905 Total

33. BEBAN KEUANGAN 33. FINANCIAL EXPENSES


2014 2013

Beban bunga pinjaman bank 121.107 93.399 Bank loan interest expensesBeban bunga lembaga

keuangan dan sewapembiayaan 29.655 31.044

Financial institutions andobligation under finance

lease interest expenseBeban provisi 2.407 1.223 ProvisionJumlah 153.169 125.666 Total

34. BEBAN LAIN-LAIN 34. OTHER EXPENSES


2014 2013

Rugi selisih kurs 1.039 12.803 Loss on foreign exchangePenurunan nilai atas beban

tangguhan hak atas tanah - 73.027Impairment of deferred charges

of landrightLain-lain - 860 MiscellaneousJumlah 1.039 86.690 Total









91

35. SALDO DAN TRANSAKSI SIGNIFIKANDENGAN PIHAK-PIHAK BERELASI

35. SIGNIFICANT BALANCES ANDTRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES

Sifat transaksi dan hubungan dengan pihak-pihakberelasi adalah sebagai berikut:

The nature of transaction and relationship withrelated parties are as follows:

Sifat HubunganPihak-pihak Berelasi/

Related Parties NatureDirektur Utama Perusahaan Tjandra Mindharta Gozali President Director of the Company

Manajemen dan Karyawan Kunci Dewan Komisaris dan Direksi/Board of Commisioners and

Directors

Management and Key Personnel

Pemegang Saham Entitas Anak Perusahaan Daerah SaranaPembangunan Muara Enim

Shareholder of Subsidiary

Direktur utama Perusahaanmenjabat sebagai komisarispihak berelasi

PT Bank Yudha Bhakti Tbk The Company President Directorwhich function as commissioner

of related pary

Transaksi dan saldo dengan pihak-pihak berelasiadalah sebagai berikut:

Transactions and balance with related partiesare as follows:

a. Gaji dan tunjangan lain yang diberikan untukDewan Komisaris dan Direksi Perusahaanadalah sebesar Rp 5.715 juta dan Rp 6.084 jutamasing–masing pada tahun 2014 dan 2013.

a. Salaries and other compensation benefits ofthe Company’s Board of Commissioners andDirectors amounted to Rp 5,715 million andRp 6,084 million in 2014 and 2013,respectively.

b. Perusahaan dan Entitas Anak menempatkandananya pada PT Bank Yudha Bhakti Tbk.Saldo yang timbul dari transaksi tersebut padatanggal 31 Desember 2014 dan 2013, disajikansebagai bagian dari akun “Kas dan Setara Kas”dalam laporan posisi keuangan konsolidasian(lihat Catatan 4).

b. The Company and Subsidiaries have bankaccount and time deposit on PT Bank YudhaBhakti Tbk. The related balance arising fromthis transaction as of December 31, 2014and 2013, is presented as part of “Cash andCash Equivalent” in consolidated statementsof financial position (see Note 4).

c. PT Pemdas, Entitas Anak, melakukan transaksikeuangan dengan Perusahaan Daerah SaranaPembangunan Muara Enim (Perusda) berupapembayaran di muka atas dividen. Saldo yangtimbul dari transaksi tersebut masing-masingpada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013disajikan sebagai akun “Piutang Lain-lain -Pihak Berelasi” dalam laporan posisi keuangankonsolidasian (lihat Catatan 6). Manajemenberpendapat bahwa piutang tersebut dapatdiselesaikan dalam waktu satu tahun.

c. PT Pemdas, Subsidiary, conduct financialtransactions with Perusahaan Daerah SaranaPembangunan Muara Enim (Perusda) asadvance payment of dividends. Balancearising from the transaction on December 31,2014 and 2013, respectively presented as"Other Receivables - Related Party" inconsolidated statements of financial position(see Note 6). Based on management opinionthat the receivables can be settle in period ofone year.

d. PT Pemdas, Entitas Anak, melakukan transaksikeuangan dengan Perusahaan Daerah SaranaPembangunan Muara Enim (Perusda) berupakekurangan setoran modal. Saldo yang timbuldari transaksi tersebut pada tanggal31 Desember 2014 dan 2013 disajikan sebagaiakun “Piutang Pihak Berelasi” dalam laporanposisi keuangan konsolidasian.

d. PT Pemdas, Subsidiary, had financialtransactions with Perusahaan Daerah SaranaPembangunan Muara Enim (Perusda) in theform of underpayment of of capital payment.The related outstanding balance as ofDecember 31, 2014 and 2013 is presented as“Due from Related Party” in consolidatedstatements of financial position.









92

35. SALDO DAN TRANSAKSI SIGNIFIKANDENGAN PIHAK-PIHAK BERELASI - Lanjutan

35. SIGNIFICANT BALANCES ANDTRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES- Continued

Rincian piutang berelasi Perusahaan dan EntitasAnak pada tanggal-tanggal 31 Desember 2014 dan2013 adalah sebagai berikut:

The details of due from related party of theCompany and Subsidiaries as of December 31,2014 and 2013, are as follows:

2014 2013

Piutang Pihak Berelasi Due from Related PartyPerusahaan Daerah Sarana

Pembangunan MuaraEnim 131 131

Perusahaan Daerah SaranaPembangunan Muara Enim

Persentase terhadap jumlahaset 0,004% 0,004% Percentage to total assets

Manajemen berpendapat bahwa tidak adapenurunan nilai atas piutang tersebut.

Management believes that there is noimpairment of receivables.

36. PERPAJAKAN 36. TAXATION

a. Pajak Dibayar di Muka a. Prepaid Taxes

Pajak dibayar di muka terdiri dari PajakPertambahan Nilai sebesar Rp 1.505 juta danRp 1.019 juta masing-masing pada tanggal31 Desember 2014 dan 2013.

Prepaid taxes consists of Value Added Taxamounting to Rp 1,505 milion and Rp 1,019milion as of December 31, 2014 and 2013,respectively.

Pada tanggal 11 Mei 2012, PT SA, Entitas Anak,telah mengajukan permohonan banding atasKeputusan Keberatan Direktur Jenderal PajakSKPN dan SKPKB PPh Badan serta SKPKBT danSKPKB PPh 21 tahun pajak 2002-2006 sebesarRp 40.136 juta. PT SA, Entitas Anak, telahmenyetorkan sebesar Rp 20.067 juta sebagaipersyaratan formal dalam pengajuanpermohonan banding, yang disajikan sebagaiakun “Pajak Dibayar di Muka”. Pada tahun2013 permohonan banding SA, Entitas Anak,diterima dan menerima SKPLB00017/406/11/061/13 serta menerimapengembalian setoran formal sebesarRp 20.067 juta dan restitusi hasil kelebihanpembayaran pajak sebesar Rp 9.049 juta.

On May 11, 2012, PT SA, Subsidiary, hasfiled objection appeals against Decision ofObjection from the Directorate General ofTaxation SKPN and SKPKBT for Corporateincome tax as well as SKPKBT and SKPKBfor Income Tax article 21 of fiscal years2002 to 2006 amounting to Rp 40,136million. PT SA, Subsidiary, has depositsamounting to Rp 20,067 million, as aformal requirement in filing an appeal,which was presented as "Prepaid Taxes". In2013 PT SA, Subsidiary’ appeals is grantedand accepted SKPLB 00017/406/11/061/13along with deposits amounting toRp 20,067 million and the result ofrestitution for overpayment fo taxamounting to Rp 9,049 million.

Pada tahun 2013, Perusahaan mengajukanrestitusi atas lebih bayar pajak penghasilantahun 2011 senilai Rp 1.537 juta. Atas restitusiini, Perusahaan menerima SKPLBNo. 00067/406/11/054/13 pada tanggal17 April 2013 yang mengabulkan permintaanrestitusi Perusahaan

In 2013, the Company, filed restitution foroverpayment of income tax in 2011amounting to Rp 1,537 million. TheCompany received SKPLBNo. 00067/406/11/054/13 on April 17,2013, which granted the Companyrestitution request.









93

36. PERPAJAKAN – Lanjutan 36. TAXATION - Continued

Pada tahun 2012, PT CVA, Entitas Anakmengajukan restitusi atas kelebihan bayar PPNsebesar Rp 1.019 juta. Pada tahun 2014pengajuan restitusi ini masih dalampemrosesan.

In 2012, PT CVA, Subsidiary, filedrestitution for overpayment of VATamounting to Rp 1,019 million. In 2014,restitution for VAT overpayment are still inprogress.

Pada tahun 2012 dan 2011, PT GBS, EntitasAnak, mengajukan restitusi atas kelebihanpembayaran Pajak Pertambahan Nilai untuktahun 2011 dan 2010 masing masing sebesarRp 4.930 juta dan Rp 9.685 juta. Pada tahun2013, restitusi ini telah diterima oleh PT GBS,Entitas Anak.

In 2012 and 2011, PT GBS, Subsidiary, fileda refund of value added tax overpaymentfor year 2011 and 2010 respectively,amounting to Rp 4,930 million andRp 9,685 million. In 2013, this restitutionhas been received by PT GBS, Subsidiary.

b. Taksiran Tagihan Pajak Penghasilan b. Estimated Claims for Tax Refund

Akun ini merupakan kelebihan bayar pajakpenghasilan Entitas Anak pada tanggal31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagaiberikut:

This account consist of Subsidiaries incometax overpayment as of December 31, 2014and 2013 are as follows:

2014 2013

Entitas Anak Subsidiaries2013 3.096 3.962 20132008 - 70 20082007 - 14 2007


c. Utang Pajak c. Taxes Payable

2014 2013

Pajak Penghasilan Income TaxesPasal 4 (2) 41 101 Article 4 (2)Pasal 21 723 681 Article 21Pasal 23 5.504 956 Article 23Pasal 25 4.790 12.039 Article 25Pasal 29 16.697 9.325 Article 29

Pajak Pertambahan Nilai 26.778 18.601 Value Added Tax


Pada tahun 2014, PT SA, Entitas Anakmenerima Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar(SKPKB) dan Surat Tagihan Pajak (STP) atasPajak Pertambahan Nilai (PPN) tahun pajak2002-2006, 2011 dan 2013, Pajak Penghasilan(PPh) pasal 25/29 dan pasal 22, tahun pajak2011 dari Direktorat Jenderal Pajak sebesarRp 4.821 juta.

In 2014, PT SA, Subsidiary, received Notice ofTax Underpayment Assessment (SKPKB) andNotice of Tax Payable of Value Added Tax(VAT) for fiscal year 2002-2006, 2011 and2013, Income Tax article 25/29, and article 22for fiscal year 2011 from Directorate Generalof Taxation amounting to Rp 4,821 million.









94

36. PERPAJAKAN – Lanjutan 36. TAXATION - Continued

SKPKB dan STP tersebut dicatat sebagai bagiandari akun “Beban Umum dan Administrasi” dilaporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

Notice of Tax Underpayment Assessment(SKPKB) and Tax Collection Letter (STP) arepresented as part of “General andAdministrative Expenses” in consolidatedstatements of comprehensive income.

d. Beban (Manfaat) Pajak d. Tax Expense (Benefit)

2014 2013

Perusahaan The CompanyKini (1.413) (658) CurrentTangguhan 205 (5.967) Deferred

Sub-jumlah (1.208) (6.625) Sub-total

Entitas Anak SubsidiariesKini Current

Tidak final (22.937) (17.662) Non-finalFinal (83) - Final


Sub-jumlah 4.277 (680) Sub-total

Konsolidasian ConsolidationKini Current

Tidak final (24.350) (18.320) Non-finalFinal (83) - Final


Jumlah 3.069 (7.305) Total

Rekonsiliasi antara laba (rugi) sebelum taksiranmanfaat (beban) pajak seperti yang tercantumdalam laporan laba rugi komprehensifkonsolidasian untuk tahun yang berakhir padatanggal 31 Desember 2014 dan 2013, dengantaksiran laba (rugi) kena pajak adalah sebagaiberikut:

Reconciliation between income (loss) beforeprovision for tax benefit (expense) as shown inthe consolidated statements of comprehensiveincome with the estimated taxable income (loss)for the years ended December 31, 2014 and2013, are as follows:

2014 2013

Laba (rugi) sebelumtaksiran manfaat(beban)pajak sesuaidengan laporan labarugi komprehensifkonsolidasian 47.938 (88.540)

Income (loss) before provisionfor tax benefit (expense)according to consolidated

statements of comprehensiveincome

Rugi (laba) sebelumtaksiran beban pajak –Entitas Anak (73.393) 61.373

Loss (income) before provisionfor tax expense – Subsidiaries









95

36. PERPAJAKAN - Lanjutan 36. TAXATION - Continued

2014 2013

Rugi sebelum taksiranmanfaat (beban) pajak –Perusahaan (25.455) (27.167)

Loss before provisionfor tax benefit (expense) –

the Company

Beda waktu: Timing different:Imbalan kerja 821 1.496 Employee benefit

Beda tetap: Permanent different:Beban bunga 28.462 29.880 Interest expensePenyusutan 116 116 DepreciationBeban pajak 1 1.024 Tax expensePenghasilan bunga (21) (10) Interest incomePenghasilan dividen - (2.500) Dividend incomeBeban lain-lain 2.357 160 Other charges

Laba kena pajak 6.281 2.999 Total taxable income

Beban pajak penghasilankini – Perusahaan 1.413 658

Current tax expense –the Company

Beban pajak penghasilankini – Entitas Anak

Current tax expense –Subsidiaries

Tidak final 22.937 17.662 Non-finalFinal 83 - Final

Jumlah beban pajakpenghasilan-kini 24.433 18.320 Total current tax expense

Pajak penghasilan dibayardi muka – Perusahaan: Prepaid tax - the Company:Pasal 23 (478) (394) Article 23Pasal 25 (277) (235) Article 25

Pajak penghasilan dibayardi muka – Entitas Anak: Prepaid tax - Subsidiaries:Pasal 22 (19) - Article 22Pasal 23 (5.913) (4.748) Article 23Pasal 25 (10.255) (16.876) Article 25

Jumlah pajak penghasilandibayar di muka (16.942) (22.253) Total prepaid tax

Rincian hutang pajakpenghasilan pasal 29adalah sebagai berikut:

Details of article 29 income taxpayable are as follows:

Hutang pajak - Perusahaan 658 30 Tax payable – the CompanyHutang pajak - EntitasAnak 6.750 9.295 Tax payable – Subsidiaries

Hutang pajak tahunsebelumnya - EntitasAnak 9.289 -

Prior year tax payable –Subsidiary

-

Jumlah hutang pajakpenghasilan pasal 29 16.697 9.325

Total article 29 incometax payable

[









96

36. PERPAJAKAN - Lanjutan 36. TAXATION - Continued

2014 2013

Jumlah taksiran tagihanpajak penghasilan tahunberjalan – Entitas Anak - (3.962)

Total estimated claims for taxrefund current year

Penyesuaian 950 11.686 AdjustmentTaksiran tagihan pajakpenghasilan tahunsebelumnya (4.046) (11.770)

Prior year estimated claims forTax refund

Jumlah taksiran tagihanpajak penghasilan (3.096) (4.046)

Total estimated claimsfor tax refund

[

Rekonsiliasi antara beban pajak penghasilandan hasil perkalian laba Perusahaan dan EntitasAnak sebelum pajak penghasilan dengan tarifpajak yang berlaku adalah sebagai berikut:

Reconciliation between income tax expense andthe income before tax of the Company andSubsidiaries by the applicable tax rate is asfollows:

2014 2013

Laba (rugi) sebelumtaksiran manfaat (beban)pajak sesuai denganlaporan laba rugikomprehensifkonsolidasian 47.938 (88.540)

Income (loss) before provisionfor tax benefit (expense)according to consolidated

statements of comprehensiveincome

Rugi (laba) sebelumtaksiran beban pajak –Entitas Anak (73.393) 61.373

Loss (income) before provisionfor tax expense –

Subsidiaries

Rugi sebelum taksiranmanfaat (beban) pajak –Perusahaan (25.455) (27.167)

Loss before provisionfor tax benefit (expense) –

the Company

Pajak dihitung pada tarifpajak yang berlaku 5.725 5.964

Tax calculated at applicable rate,at 25%

Pajak final 5 2 Final taxBeban yang tidak dapatdikurangkan (6.958) (6.296) Non deductible expenses

Lain-lain 20 (6.295) Others

Beban pajak- Perusahaan (1.208) (6.625) Tax expense – the CompanyManfaat (beban) pajak-Entitas Anak 4.277 (680)

Tax income (expense) –Subsidiaries

Jumlah 3.069 (7.305) Total[









97

36. PERPAJAKAN - Lanjutan 36. TAXATION – Continued

e. Pajak Tangguhan e. Deferred Tax

Perhitungan taksiran manfaat (beban) pajaktangguhan untuk tahun yang berakhir padatanggal-tanggal 31 Desember 2014 dan 2013adalah sebagai berikut:

The calculation of deferred tax benefit(expense) for the years ended December 31,2014 and 2013 are as follows:

2014 2013

Perusahaan EntityRugi fiskal - (6.341) Tax loss carrying forwardImbalan kerja 205 374 Employee benefits

Entitas Anak SubsidiariesRugi fiskal 22.767 11.256 Tax loss carrying forwardTanaman perkebunan 4.620 4.620 PlantationsPenyusutan 742 301 Fixed assetsSewa pembiayaan (1.163) 911 Obligation under finance leaseImbalan kerja 331 (106) Employee benefitsJumlah Penghasilan Pajak

Tangguhan – Bersih 27.502 11.015Total Deferred Tax

Income – Net[

Rincian aset (liabilitas) pajak tangguhan padatanggal-tanggal 31 Desember 2014 dan 2013adalah sebagai berikut:

The details of deferred tax assets (liabilities)as of December 31, 2014 and 2013 are asfollows:

2014 2013

Perusahaan The CompanyLiabilitas diestimasi atas

imbalan kerja 579 374Estimated liabilities for

employee benefits

Entitas Anak Subsidiaries

Akumulasi rugi fiskal 47.132 24.365Accumulated tax

loss carrying forwardTanaman perkebunan (59.215) (63.835) PlantationsAset tetap 477 (265) Fixed assetsSewa pembiayaan 1.444 2.607 Obligation under finance leaseLiabilitas diestimasi atas

imbalan kerja 1.063 732Estimated post

employee obligation

Jumlah Liabilitas PajakTangguhan (8.520) (36.022) Total Deferred Tax Liabilities

[

Taksiran laba (rugi) fiskal Perusahaan danEntitas Anak untuk tahun yang berakhir padatanggal 31 Desember 2014 dan 2013 telahsesuai dengan Surat Pemberitahuan TahunanPajak Penghasilan yang akan disampaikankepada Kantor Pelayanan Pajak.

The estimated taxable income (tax loss carryforward) of the Company and Subsidiariesfor the years ended December 31, 2014 and2013 have been conformed with the AnnualTax Returns that will be submitted to the taxoffice.









98

37. GOODWILL 37. GOODWILL


2014 2013

PT Palma Sejahtera 131.852 131.852 PT Palma SejahteraPT Golden Blossom Sumatra 131.250 131.250 PT Golden Blossom Sumatra

Jumlah 263.102 263.102 Total

Perusahaan memperoleh PT PS dengan melakukankonversi utang PT PS dalam bentuk obligasi wajibkonversi menjadi setoran modal dengan perhitungansebagai berikut:

The Company acquired PT PS by converting theMandatory Convertible Bonds to equity ofPT PS, calculated as follows:

2014 2013

PT PS PT PSHarga perolehan 465.000 465.000 Acquisition costNilai ekuitas bersih yang

diperoleh (322.458) (322.458) Net equity value acquired

Akumulasi amortisasi (10.690) (10.690) Accumulated amortization

Goodwill 131.852 131.852 Goodwill

Perusahaan memperoleh PT GBS dengan melakukanpengambilalihan saham Bravissimo Ventures Inc.dengan perhitungan sebagai berikut:

The Company acquired PT GBS by stocktakeover from Bravissimo Ventures Inc.,calculated as follows:

2014 2013

PT GBS PT GBSHarga perolehan 176.400 176.400 Acquisition costNilai ekuitas bersih yang

diperoleh (45.150) (45.150)Net equity value acquired

Goodwill 131.250 131.250 Goodwill

Manajemen berkeyakinan nilai tercatat goodwillpada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 dapatdipulihkan sehingga tidak diperlukan penyisihanpenurunan nilai.

Management believes the carrying value ofgoodwill as of December 31, 2014 dan 2013can be recovered, therefore no allowance forimpairment is required.

38. LABA (RUGI) PER SAHAM DASAR 38. BASIC EARNINGS (LOSS) PER SHARE

Berikut ini adalah data yang digunakan untukperhitungan laba (rugi) bersih per saham dasar:

Here is the data used for the calculation ofbasic earnings (loss) per share:

2014 2013

Laba (rugi) komprehensif yangdapat diatribusikan kepadapemilik Entitas induk untukperhitungan laba (rugi) persaham dasar 52.720 (92.050)

Comprehensive income(loss) attributable to owners

of the parent entity for thecalculation of basic earnings

(loss) per share









99

38. LABA (RUGI) PER SAHAM DASAR - Lanjutan 38. BASIC EARNINGS (LOSS) PER SHARE -Continued

2014 2013

Jumlah saham Number of sharesJumlah rata-rata tertimbang

saham biasa untukperhitungan laba (rugi)bersih per saham dasar 6.000.000.000 6.000.000.000

The number of weightedaverage ordinary shares

for calculation of basicearnings (loss) per share

Laba (rugi) per saham dasar(Rupiah penuh) 8,79 (15,34)

Basic earnings (loss) per share(full amount)

39. NILAI WAJAR ASET DAN LIABILITASKEUANGAN

39.FAIR VALUE OF FINANCIAL ASSETS ANDLIABILITIES

Nilai wajar adalah nilai dimana suatu instrumenkeuangan dapat dipertukarkan antara pihakyang memahami dan berkeinginan untukmelakukan transaksi wajar, dan bukanmerupakan nilai penjualan akibat kesulitankeuangan atau likuidasi yang dipaksakan. Nilaiwajar diperoleh dari kuotasi harga atau modelarus kas diskonto.

Tabel di bawah ini menggambarkan nilai tercatatdan nilai wajar dari aset dan liabilitas keuanganyang tercatat pada laporan posisi keuangankonsolidasian:

Fair value is the amount for which a financialinstrument could be exchanged betweencomprehends and willing parties to conduct fairtransactions, and does not represent a salesvalue due to financial difficulties or a forcedliquidation. The fair value is derived from quotedprices or discounted cash flow models.

The table below shows the carrying values andfair values of the assets and financial liabilitiesrecorded in the consolidated statements offinancial position:

Nilai Tercatat/Carrying Amount

Nilai Wajar/Fair Value

2014 2013 2014 2013

Aset Keuangan Financial Assets

Kas dan setara kas 102.125 175.533 102.125 175.533Cash and cashequivalents

Piutang usaha – pihakketiga 1.274 2.615 1.274 2.615

Trade receivables –Third parties

Piutang lain-lain 2.951 3.109 2.951 3.109 Other receivablesPiutang pihak berelasi 131 131 131 131 Due from related party

Jumlah 106.481 181.388 106.481 181.388 Total

Liabilitas Keuangan Financial Liabilites

Pinjaman bank - 50.000 - 50.000 Bank loanUtang usaha – Pihak

ketiga 81.167 93.732 81.167 93.732Trade payables – Third

partiesUtang lain-lain – Pihak

ketiga 2.150 2.124 2.150 2.124Other payables – Third

partiesBeban masih harus

dibayar 16.311 12.861 16.311 12.861 Accrued expensesPinjaman jangka

panjang jatuh tempodalam waktu satutahun:

Current maturities oflong-term debt:

Bank 50.347 106.444 50.347 106.444 BanksLembaga keuangan 24.459 23.914 24.459 23.914 Financial institutions

Sewa pembiayaan 3.908 4.671 3.908 4.671Obligations under

finance lease









100

39. NILAI WAJAR ASET DAN LIABILITASKEUANGAN - Lanjutan

39.FAIR VALUE OF FINANCIAL ASSETS ANDLIABILITIES - Continued


Nilai Wajar/Fair Value

2014 2013 2014 2013

Bagian pinjaman jangkapanjang setelahdikurangi bagianjatuh tempo dalamwaktu satu tahun:

Long-term debt –net of current maturities

Bank 1.177.830 999.804 1.177.830 999.804 BanksLembaga keuangan 249.738 272.497 249.738 272.497 Financial institutions

Sewa pembiayaan 1.866 5.756 1.866 5.756Obligations under

finance lease

Jumlah 1.607.776 1.571.803 1.607.776 1.571.803 Total

Taksiran nilai wajar dari kelompok instrumenkeuangan pada tabel di atas ditentukan denganmenggunakan metode-metode dan asumsi-asumsi berikut:

Estimated fair values of the financial instrumentsin the table above is determined by using themethods and the following assumptions:

(i) Nilai tercatat aset keuangan lancar danliabilitas keuangan jangka pendek denganumur jatuh tempo kurang dari satu tahun(kas dan setara kas, piutang usaha, piutanglain-lain, piutang pihak berelasi, pinjamanbank, utang usaha, utang lain-lain, bebanmasih harus dibayar dan bagian pinjamanjangka panjang jatuh tempo dalam waktusatu tahun) merupakan perkiraan yangmasuk akal atas nilai wajar dikarenakanjangka waktu jatuh tempo yang kurang darisatu tahun.

(i) The carrying amount of financial assets andfinancial liabilities those have aging short-term maturity with less than one year (cashand cash equivalents, trade receivables,other receivables, due from related party,bank loan, trade payables, other payables,accrued expenses and current maturities oflong-term debt) reasonable estimation of fairvalue due to maturities of less than oneyear.

(ii) Utang bank dan pinjamanNilai wajar utang bank dan pinjaman jangkapanjang diestimasi dengan mendiskontokanarus kas mendatang masing-masinginstrumen menggunakan tingkat bungaterkini yang ditawarkan oleh bank-bankkreditur Perusahaan dan Entitas Anak untukinstrumen utang serupa dengan jangkawaktu yang setara.

(ii) Bank loans and long-term debtThe fair value of bank loans and long-termdebt are estimated by discounting the futurecash flows of each instrument using currentinterest rates offered by the Company andSubsidiaries’s banks creditors for similar debtinstruments with equivalent term.









101

39. NILAI WAJAR ASET DAN LIABILITASKEUANGAN - Lanjutan

39.FAIR VALUE OF FINANCIAL ASSETS ANDLIABILITIES - Continued

Hirarki nilai wajar

Nilai wajar yang terbaik adalah nilai yangdiperoleh dari kuotasi pasar aktif. Apabilapasar suatu instrumen keuangan tidak aktif,Perusahaan dan Entitas Anak menetapkannilai wajar berdasarkan teknik penilaian.Tujuan penggunaan teknik penilaian adalahuntuk menetapkan harga transaksi yangarm’s length berdasarkan pertimbanganbisnis yang normal pada tanggalpengukuran. Teknik penilaian dapat berupanilai transaksi yang arm’s length; mengacupada nilai wajar dari instrumen lain yangsejenis; metode discounted cash flowdengan menggunakan asumsi-asumsiberdasarkan kondisi pasar ada pada saattanggal laporan posisi keuangankonsolidasian; atau menggunakan teknikvaluasi yang lain.

Fair value hierarchy

The best measurement of fair value isobtained from quoted active market. If themarket of the financial instrument is notactive, the Company and Subsidiaries set afair value based on valuation techniques. Thepurpose of using valuation techniques is toset a price arm’s length transaction based onnormal business considerations on themeasurement date. The technique can be avalue at arm’s length transaction; refers tothe fair value of other similar instruments;discounted cash flow method usingassumptions based on market conditionsexisting at the date of consolidatedstatements of financial position, or usingother valuation techniques.

Teknik valuasi yang digunakan semaksimalmungkin diupayakan untuk menggunakaninput yang diperoleh dari pasar danmeminimalkan input yang berasal dariinternal Perusahaan dan Entitas Anak.

Berikut adalah definisi hirarki nilai wajarinstrumen keuangan yang dimilikiPerusahaan dan Entitas Anak:

(i) Tingkat 1: harga kuotasi (yang belumdisesuaikan) pada pasar aktif untukaset atau liabilitas yang identik.

(ii) Tingkat 2: input selain harga kuotasiyang dimaksud dalam tingkat 1, yangdapat diobservasi untuk aset atauliabilitas, baik secara langsung (misal:harga) atau tidak langsung (misal:derivasi harga).

The carrying amount of financial assets andValuation techniques are used as much aspossible attempted to use the input obtainedfrom the market and minimize input frominternal of the Company and Subsidiaries.

Here is the definition of the fair valuehierarchy of financial instruments owned bythe Company and Subsidiaries:

(i) Level 1: quoted prices (unadjusted) inactive markets for identical assets orliabilities.

(ii) Level 2: input besides quoted pricesmentioned in level 1, that are observablefor the assets or liabilities, either directly(e.g. prices) or indirectly (e.g. derivationprices).

(iii) Tingkat 3: input yang tidak didasarkanpada data pasar yang dapatdiobservasi

(iv) Level 3: input that is not based onobservable market data









102

40. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN 40. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Dalam transaksi normal Perusahaan dan EntitasAnak, secara umum terekspos risiko keuangansebagai berikut:

In a normal transaction, the Company andSubsidiaries are generally exposed to financialrisks as follows:

a. Risiko pasar yang terdiri dari risiko nilai tukarmata uang asing, risiko tingkat suku bungadan risiko fluktuasi harga CPO.

b. Risiko kredit.c. Risiko likuiditas.

a. Market risks, including foreign exchange risk,interest rate risk and fluctuation of CPO pricerisks.

b. Credit risk.c. Liquidity risk.

Catatan ini menjelaskan mengenai eksposurPerusahaan dan Entitas Anak terhadap masing-masing risiko di atas dan pengungkapan secarakuantitatif termasuk seluruh eksposur risiko sertamerangkum kebijakan dan proses-proses yangdilakukan untuk mengukur dan mengelola risikoyang timbul, termasuk yang terkait denganpengelolaan modal.

This note describes regarding the exposure of theCompany and Subsidiaries towards each risk andquantitative disclosures including exposure risksand summarize the policies and processes formeasuring and managing the arising risk,including capital management.

Direksi Perusahaan dan Entitas Anak bertanggungjawab dalam melaksanakan kebijakan manajemenrisiko keuangan Perusahaan dan Entitas Anak dansecara keseluruhan program manajemen risikokeuangan Perusahaan dan Entitas Anakdifokuskan pada ketidakpastian pasar keuangandan meminimalisasi potensi kerugian yangberdampak pada kinerja keuangan Perusahaandan Entitas Anak.

The Company and Subsidiaries directors areresponsible for implementing risk managementpolicies and overall financial risk managementprogram focuses on uncertainty the financialmarket and minimize potential losses that impactto the Company and Subsidiaries’s financialperformance.

Kebijakan manajemen Perusahaan dan EntitasAnak mengenai risiko keuangan adalah sebagaiberikut:

The Company and Subsidiaries’ managementpolicies regarding financial risks are as follows:

a. Risiko Pasar

1) Risiko Nilai Tukar Mata Uang Asing

Eksposur risiko nilai tukar mata uang asingPerusahaan dan Entitas Anak terutamadisebabkan oleh utang usaha, yangsebagian didenominasikan dalam DolarAmerika Serikat.

Perusahaan dan Entitas Anak tidakmelakukan aktivitas lindung nilai terhadapporsi eksposur risiko nilai tukar mata uangasing, karena risiko ini masih dalam batastoleransi Perusahaan dan Entitas Anak.

Tabel berikut menyajikan liabilitaskeuangan Perusahaan dan Entitas Anakyang didenominasi dalam mata uang asing:

a. Market Risks

1) Foreign Exchange Risk

Exposure of foreign exchange risk of theCompany and Subsidiaries, especiallygenerated by trade payables which isdenominated in U.S Dollar.

The Company and Subsidiaries do nottake hedging on exposure to risk inforeign exchange rates, because this riskis within tolerable limit of the Companyand Subsidiaries.

The following table presents the Companyand Subsidiaries’ financial liabilitiesdenominated in foreign currency:









103

40. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN - Lanjutan 40. FINANCIAL RISK MANAGEMENT - Continued

2014 2013

US$(Nilai penuh/

Ekuivalen/Equivalent in

US$(Nilai penuh/

Ekuivalen/Equivalent in

Full amount) Rp Full amount) Rp

Liabilitas: Liabilities:Utang usaha 3.265.174 40.619 4.915.562 59.916 Trade payables

Nilai tukar mata uang asing yang signifikanselama tahun berjalan adalah sebagai berikut(Rupiah penuh):

Significant foreign exchanges rate duringthe year are as follows (full Rupiah):

Kurs Rata-rata/Average Exchange Rate

Kurs Tanggal Laporan/Reporting Exchange Rate

2014 2013 2014 2013

Dolar AmerikaSerikat(US$) 11.878 10.563 12.440 12.189

US Dollar(US$)

Analisis Sensitivitas

Pergerakan yang mungkin terjadi terhadapnilai tukar Rupiah, seperti yang diindikasikanpada tabel di bawah, terhadap mata uangDolar Amerika Serikat pada tanggal akhirtahun dapat meningkatkan (mengurangi)nilai ekuitas atau laba rugi sebesar nilaiyang disajikan pada tabel. Analisis inidilakukan berdasarkan varians nilai tukarmata uang asing yang dipertimbangkandapat terjadi pada tanggal laporan posisikeuangan konsolidasian.

Tabel berikut menunjukan sensitivitasperubahan kurs terhadap laba bersih danekuitas Perusahaan dan Entitas Anak:

Sensitivity Analysis

Movement that may occur towards Rupiahexchange rate, as indicated in the tablebelow against U.S Dollar at the year endthat could be increased (decreased) equityor profit or loss amount in the valuepresented in table. The analysis conductedwas based on variance of foreign currencyexchange rate during the consolidatedstatement of financial position date.

The following table presented sensitivityexchange rate changes on net income andequity of the Company and Subsidiaries:

2014 2013

Perubahan Nilai tukar(dalam US$)

Changes in exchangerates (in US$)

Menguat 361 205 AppreciatesMelemah 266 373 Depreciates

Sensitivitas terhadaplaba tahun berjalandan ekuitas

Sensitivity to profit forthe current year and

equityMenguat 884 754 AppreciatesMelemah (651) (1.372) Depreciates









104


2) Risiko Tingkat Suku Bunga

Eksposur Perusahaan dan Entitas Anakterhadap fluktuasi tingkat suku bungaterutama berasal dari suku bungamengambang atas utang bank danlembaga keuangan. Beban bungamengacu pada tingkat yang diterapkanuntuk mata uang Rupiah berdasarkanketentuan setiap Bank, yang manasangat bergantung kepada fluktuasibunga pasar.

2) Interest Rate Risk

The Company and Subsidiaries exposureto fluctuations of interest rate mainlyarises from floating interest rate of bankloan and financial institutions. Interestexpenses refer to the rate applied inRupiah currency based on bank policy,which is depend on fluctuation of marketinterest rate.

Perusahaan dan Entitas Anak melakukanpengawasan pergerakan tingkat sukubunga untuk meminimalisasi dampaknegatif terhadap posisi keuanganPerusahaan dan Entitas Anak. Untukmengukur risiko pasar atas pergerakansuku bunga, Perusahaan dan EntitasAnak melakukan analisa pada pergerakanmarjin suku bunga dan pada profil jatuhtempo aset dan liabilitas keuanganberdasarkan jadwal perubahan sukubunga.

Pada tanggal laporan posisi keuangankonsolidasian, profil instrumen keuanganPerusahaan dan Entitas Anak yangdipengaruhi bunga adalah:

The Company and Subsidiariesmonitoring the movement of interestrate to minimize negative impact offinancial position. The Company andSubsidiaries analyze the movement ofinterest rate margin and profile offinancial assets and financial liabilitiesmaturity based on movement of interestrate schedule to measure the market riskof the interest rate movement.

On the consolidated statement offinancial position date, the Company andSubsidiaries’s profile of financialinstruments that affected by the interest,as follows:

2014 2013

Instrumen denganbunga tetap Flat interest instrument

Aset keuangan 86.400 143.682 Financial assetsLiabilitas keuangan 5.989 13.695 Financial liabilities

Aset Keuangan-Bersih 80.411 129.987 Total Assets-Net

Instrumen denganbungamengambang

Floating interestinstrument

Aset keuangan 15.276 30.918 Financial assetsLiabilitas keuangan 1.502.159 1.449.391 Financial liabilities

Liabilitas Keuangan –Bersih (1.486.883) (1.418.473) Financial Liabilities-Net









105


Analisis Sensitivitas

Tabel berikut menyajikan sensitivitasperubahan tingkat suku bunga yangmungkin terjadi, dengan variabel laintetap konstan, terhadap laba bersihPerusahaan dan Entitas Anak selamatahun berjalan dan ekuitas:

Sensitivity Analysis

The table summarizes the sensitivity tointerest rate changes that may occur,with other variables held constant,towards the net income of the Companyand Subsidiaries during the year andequity, as follows:

2014 2013

Kenaikan tingkatsuku bunga dalambasis poin:

Increase interestrate in basis point:

Rupiah 25 175 Rupiah

Efek terhadap labatahun berjalan danekuitas:

The effect on profitof the current year and

equity:Rupiah (2.788) (18.617) Rupiah

3) Risiko Fluktuasi Harga CPO

Sebagian besar bisnis Entitas Anakbergantung pada kondisi pasar komoditasCPO dan untuk mendukung stabilitaskeuangan operasional, Entitas Anakmengambil kebijakan yang sedapatmungkin meminimalisasi dampak risikokeuangan.

3) Fluctuations of CPO Price Risk

Most of Subsidiary business depend onCPO commodity market conditions andto support financial operations stability,Subsidiary decides to take whateverpolicy which minimize the impact offinancial risk.

b. Risiko Kredit

Risiko kredit merupakan risiko atas kerugiankeuangan Perusahaan dan Entitas Anak jikapelanggan atau pihak lain dari instrumenkeuangan gagal memenuhi liabilitaskontraktualnya.

PT SA, Entitas Anak, tidak terpengaruh olehrisiko kredit karena penjualan dilakukansecara tunai dan pembayaran dilakukan didepan sebelum pengiriman.

Eksposur atas risiko kredit

Nilai tercatat dari aset keuanganmencerminkan nilai eksposur kreditmaksimum. Nilai eksposur kredit maksimumpada tanggal laporan posisi keuangankonsolidasian adalah sebagai berikut:

b. Credit Risk

Credit risk is the risk of financial loss of theCompany and Subsidiaries if any customer orother party of a financial instrument fails tomeet contractual liabilities.

PT SA, Subsidiary, is not affected by creditrisk due to sales made by made in cash andpayment in advance before delivery.

Exposure of credit risk

The carrying amount of the financial assetreflects the value of the maximum creditexposure. The maximum credit exposurevalue on the consolidated statement offinancial position, as follows:









106



2014 2013

Pinjaman yangdiberikan danpiutang Loans and receivables

Kas dan setara kas 101.676 174.600Cash and cashequivalents

Piutang usaha 1.274 2.615 Trade receivablesPiutang lain-lain 2.951 3.109 Other receivablesPiutang pihak berelasi 131 131 Due from related partyJumlah 106.032 180.455 Total

Manajemen berpendapat bahwa seluruhpiutang dapat tertagih dan oleh karenaitu tidak ditetapkan penyisihanpenurunan nilai.

Management believes that the balance ofthe receivables is collectible therefore notdefined allowance for impairment isnecessary.

c. Risiko Likuiditas

Risiko likuiditas timbul jika Perusahaandan Entitas Anak mengalami kesulitanuntuk memenuhi liabilitas keuangansesuai dengan waktu maupun jumlahyang telah ditetapkan sebelumnya.Manajemen risiko likuiditas berartimenjaga kecukupan saldo kas dansetara kas dalam upaya pemenuhanliabilitas keuangan Perusahaan danEntitas Anak. Perusahaan dan EntitasAnak mengelola risiko likuiditas denganpengawasan proyeksi dan arus kasaktual secara terus-menerus sertapengawasan tanggal jatuh tempoliabilitas keuangan.

Rincian kontraktual jatuh tempo liabilitaskeuangan (tidak termasuk bunga) yangdimiliki adalah sebagai berikut:

c. Liquidity Risk

Liquidity risk arises if the Company andSubsidiaries are having difficulty to fulfilfinancial liabilities in accordance with thelimit time and amount of the agreementstated before. Management liquidity riskmeans maintaining sufficient cash andcash equivalents in order to fulfil financialliabilities of the Company andSubsidiaries. The Company andSubsidiaries manages liquidity risk bymonitoring forecast and actual cash flowsand continuous monitoring on the duedates of financial liabilities.

Details of the contractual maturities offinancial liabilities (excluding interest)held as follows:

2014

Kurangdari 1tahun/

Less than1 year

1 sampai2 tahun/1 up to 2

years


years


years


years

Lebih dari5 tahun/

More than5 years

Utang usaha 81.167 - - - - - Trade payablesUtang lain-lain 2.150 - - - - - Other payablesBeban masih

harus dibayar 16.311 - - - - - Accrued expenses









107


2014

Kurangdari 1tahun/

Less than1 year


years


years


years


years

Lebih dari5 tahun/

More than5 years

Pinjaman jangkapanjang

Long-termdebt:

Bank 50.347 50.347 75.555 131.833 180.388 739.707 BanksLembaga

keuangan 24.459 30.513 40.790 81.710 21.247 75.478Financial

institutionsSewa

pembiayaan 3.908 1.770 96 - - -Obligations under

finance lease

Jumlah 178.342 82.630 116.441 213.543 201.635 815.185 Total

2013

Kurangdari 1tahun/

Less than1 year


years


years


years


years

Lebih dari5 tahun/

More than5 years

Pinjaman bank 50.000 - - - - - Bank loanUtang usaha 93.732 - - - - - Trade payablesUtang lain-lain 2.124 - - - - - Other payablesBeban masih

harus dibayar 12.861 - - - - - Accrued expensesPinjaman jangka

panjangLong-term

debt:Bank 106.444 159.934 206.819 185.187 69.805 378.059 BankLembaga

keuangan 23.914 25.233 30.456 40.789 81.709 94.310Financial

institutionSewa

pembiayaan 4.671 4.013 1.743 - - -Obligations under

finance lease

Jumlah 293.746 189.180 239.018 225.976 151.514 472.369 Total

41. PENGELOLAAN MODAL 41. CAPITAL MANAGEMENT

Tujuan pengelolaan modal Perusahaan dan EntitasAnak adalah untuk pengamanan kemampuanPerusahaan dan Entitas Anak dalam melanjutkankelangsungan usaha agar dapat memberikanmanfaat bagi pemegang saham dan pihakberkepentingan lainnya serta untukmempertahankan struktur permodalan yangoptimum untuk meminimalkan biaya modal.

The objectives of capital management are tosecure the Company and Subsidiaries ability tocontinue its business in order to deliver resultsfor shareholders and benefits to othershareholders and to maintain an optimal capitalstructure to minimize the cost of capital.

Secara periodik, Perusahaan dan Entitas Anakmelakukan valuasi utang untuk menentukankemungkinan pembiayaan kembali utang yang adadengan utang baru yang lebih efisien yang akanmengarah pada biaya utang yang lebih optimal.

Periodically, the Company and Subsidiariesperform the valuation of debt to determine thepossible refinancing of existing debt with newdebt that is more efficient which will lead tomore optimal debt costs.









108

41. PENGELOLAAN MODAL - Lanjutan 41. CAPITAL MANAGEMENT - Continued

Selain harus memenuhi persyaratan pinjaman,Perusahaan dan Entitas Anak juga harusmempertahankan struktur permodalannya padatingkat yang tidak berisiko terhadap peringkatkreditnya.

Apart from the fulfillment of the loanrequirements, the Company and Subsidiariesmust maintain its capital structure at a level thatwill not risk the credit rating.

Rasio utang terhadap ekuitas (debt to equity)adalah rasio yang diwajibkan oleh kreditur untukdiawasi oleh manajemen dalam mengevaluasistruktur permodalan Perusahaan dan Entitas Anakserta mereview efektivitas pinjaman Perusahaandan Entitas Anak.

Debt to equity ratio is the ratio that is required tomanage by management to evaluate the capitalstructure of the Company and Subsidiaries andreview the effectiveness of the Company andSubsidiaries’s debt.

Struktur permodalan Perusahaan dan Entitas Anakadalah sebagai berikut :

The Company and Subsidiaries capital structureare as follows:

2014 2013

Jumlah/Total


Jumlah/Total


Liabilitas jangkapendek 233.819 7% 379.305 12%

Short-termliabilities

Liabilitas jangkapanjang 1.444.522 45% 1.318.504 41%

Long-termliabilities

Jumlah Liabilitas 1.678.341 52% 1.697.809 53% Total Liabilities

Ekuitas 1.554.303 48% 1.503.296 47% Equity

Jumlah 3.232.644 100% 3.201.105 100% Total

Utang berbunga 1.508.148 1.463.086Interest bearing

debt

2014 2013

Jumlah/Total


Jumlah/Total


Rasio jumlahliabilitas terhadapekuitas 1,08 108% 1,13 113%

Debt to equityratio

Rasio utangberbunga terhadapekuitas 0,97 97% 0,97 97%

Gearing ratio

Rasio utangberbunga terhadapaset 0,46 47% 0,46 46%

Interest beraringdebt to assets

ratio

Sesuai dengan persyaratan dari pihak krediturbahwa Perusahaan dan Entitas Anak harusmemelihara rasio utang terhadap ekuitas (debt toequity ratio) maksimal 2,6-3 kali.

In accordance with the requirements of thecreditors, the Company and Subsidiaries mustmaintain debt to equity ratio at maximum of2.6-3 times.









109

42. TRANSAKSI NON KAS 42. NON CASH TRANSACTIONS

2014 2013

Reklasifikasi tanamanbelum menghasilkanmenjadi tanamanmenghasilkan 250.441 197.222

Reclassification of immatureplantations become mature

plantations

Reklasifikasi aset dalampenyelesaian menjadiaset tetap 3.851 10.036

Reclassification of constructionin progress to fixed assets

Reklasifikasi aset sewapembiayaan menjadiaset tetap 3.125 4.018

Reclassification of assets underfinance leases to fixed assets

Penambahan aset tetapmelalui sewapembiayaan 785 11.100

Acquisition of fixed assets underfinance leases

Penambahan aset tetapmelalui lembagakeuangan - 3.142

Acquisition of fixed assets fromfinancial institution

Reklasifikasi uang mukapembelian ke asettetap 42 647

Reclassification of advancepurchases of fixed assets to

fixed assets

43. KOMITMEN DAN KONTINJENSI 43. COMMITMENTS AND CONTINGENCIES

a. Berdasarkan SPK No. 001/PSL/GBS/IV/2010tanggal 21 April 2010, PT GBS, Entitas Anak,melakukan Perjanjian Kerja dengan PT PalmecSurya Lestari (Palmec) untuk membangunPabrik Minyak Kelapa Sawit dengan kapasitasawal 45 Ton TBS/jam yang dapat ditingkatkanmenjadi 90 Ton TBS/jam di Desa Prambatan,Kecamatan Abab, Kabupaten Muara Enim,Palembang, Sumatera Selatan dengan nilaikontrak sebesar Rp 108.257 juta danUS$ 2.746.670. Estimasi jangka waktupenyelesaian pekerjaan adalah 18 bulan,terhitung sejak tanggal serah terima lokasi,yang diperkirakan berakhir pada tahun 2013.

a. Based on the SPK No. 001/PSL/GBS/IV/2010dated April 21, 2010, PT GBS, Subsidiary,entered into an agreement with PT PalmecSurya Lestari (Palmec) to build Palm OilFactory with beginning capacity 45 tonsFFB/hour that can be increasing became to90 tons FFB/hour in the Prambatan Village,Abab District, Muara Enim Regency,Palembang, South Sumatra with a totalcontract value of Rp 108,257 million andUS$ 2,746,670. Estimated completion periodof the project is 18 months, commencingfrom the date of the handover location,which is predicted in ending 2013.

Dalam SPK tersebut disebutkan bahwa apabila“Berita Acara Serah Terima I” tidak dapatditandatangani dalam jangka waktu pekerjaan,maka Palmec wajib membayar ganti rugi/dendakepada PT GBS, Entitas Anak, sebesar 0,5%dari nilai SPK untuk setiap hariketerlambatannya, dengan nilai maksimumdenda sebesar 5% terhadap nilai SPK.

In SPK mentioned that if the “Minutes OfHand Over I” can not be signed in a periodof work, then Palmec obliged to paycompensation/penalty to PT GBS,subsidiaries, amounting to 0.5% of thevalue of SPK for every day delay, a themaximum value penalty of 5% of the valueof SPK.









110

43. KOMITMEN DAN KONTINJENSI - Lanjutan 43. COMMITMENTS AND CONTINGENCIES –Continued

Berdasarkan Addendum Surat Perjanjian KerjaNo. 001/Add1-SP/GBS-PSL/V/2013, tanggal22 Mei 2013, para pihak sepakat untukmemperpanjang jangka waktu penyelesaianpekerjaan selama 12 bulan sejak tanggalpembayaran tahap I dari kenaikan harga karenaadanya perpanjangan jangka waktu sebesarRp 20.000 juta. PT GBS, Entitas Anak, telahmelakukan pembayaran sebesar Rp 20.000 jutaatas kenaikan harga ini pada tahun 2013.

Based on Addendum of SPKNo. 001/Add1-SP/GBS-PSL/V/2013, datedMay 22, 2013, the parties agreed to extendthe completion period of the project for 12months from date of first payment fromincreasing price amounting to Rp 20,000million. PT GBS, Subsidiary, has made apayment amounting to Rp 20,000 millionfor this increasing price in 2013.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2014,pekerjaan ini belum dapat diselesaikan danaddendum atas pekerjaan ini sampai dengantanggal laporan auditor independen masih dalamproses.

As of December 31, 2014, the work yet tobe completed and until the date of theindependent auditor’s report the addendumis still in process.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2014 dan2013, PT GBS, Entitas Anak, telah melakukanpembayaran masing-masing sebesarRp 113.175 juta dan Rp 109.469 juta yangdisajikan sebagai bagian dari akun “Aset DalamPenyelesaian-Pabrik Kelapa Sawit” dalam laporankeuangan konsolidasian (lihat Catatan 13).

As of December 31, 2014 and 2013,PT GBS, Subsidiary, had paymentamounting to Rp 113,175 million andRp 109,469 million, respectively, which ispresented as part of account “ConstructionIn Progress–Palm Oil Mills” in consolidatedstatements of financial position (see Note13).

b. PT GBS, Entitas Anak mengembangkanperkebunan kelapa sawit melalui pola perjanjiankerja sama Inti-Plasma, dengan petani plasmayang diaktakan oleh Notaris Bambang Hermanto,S.H., M.M., dengan akta No. 301 tanggal12 Juli 2006. Perjanjian tersebut meliputikerjasama pengelolaan, pengembangan danpembiayaan Kebun Inti Kelapa Sawit dan KebunPlasma Kelapa Sawit masing-masing kurang lebihseluas 8.000 Ha dan 4.500 Ha. Kerjasamatersebut juga menyebutkan bahwa PT GBS,Entitas Anak sebagai Entitas inti dalampengembangan perkebunan plasma, pola Inti-Plasma, menjamin pembayaran kembalipinjaman petani plasma ke Bank (lihat Catatan12). Jangka waktu perjanjian Inti-Plasma iniadalah selama 15 tahun sampai dengan tanggal12 Juli 2021.

b. PT GBS, Subsidiary, developing oil palmplantation through cooperation agreementInti-Plasma with plasma farmers, whichnotarized by Notarial Deed of BambangHermanto, S.H., M.M., No. 301 datedJuly 12, 2006. The agreement coveredcooperation on management, developmentand financial of Inti Palm Plantations andPlasma Palm Plantations for theapproximately areas of 8,000 Ha and 4,500Ha, respectively. This agreement alsomentioned that PT GBS, Subsidiary, asgrowers in the development of PlasmaPlantations, under inti-plasma scheme,guarantee repayment of plasma farmers’loans to the bank (see Note 12). The periodterm of this agreement is 15 years andexpiring on July 12, 2021.









111

43. KOMITMEN DAN KONTINJENSI - Lanjutan 43. COMMITMENTS AND CONTINGENCIES –Continued

c. PT CVA, Entitas Anak, mengembangkanperkebunan kelapa sawit melalui pola perjanjiankerja sama Inti-Plasma, dengan petani plasmamelalui Koperasi Cahya Mitra Sawit yangdiaktakan oleh Notaris A. Dessi Puspa Asni, S.H.,dengan akta No. 3 tanggal2 Desember 2014. Perjanjian tersebut meliputikerjasama pengelolaan, pengembangan danpembiayaan Kebun Inti Kelapa Sawit dan KebunPlasma Kelapa Sawit masing-masing kurang lebihseluas 600 Ha dan 400 Ha. Jangka waktuperjanjian Inti-Plasma ini adalah selama 1 (satu)siklus tanam dan akan diperpanjang berdasarkankesepakatan secara tertulis oleh para pihak.

c. PT CVA, Subsidiary, developing oil palmplantation through cooperation agreementInti-Plasma with plasma farmers throughCooperative Cahya Mitra Sawit whichnotarized by Notarial Deed of A. DessiPuspa Asni, S.H., No. 3 datedDecember 2, 2014. The agreement coveredcooperation on management, developmentand financial of Inti Palm Plantations andPlasma Palm Plantations for theapproximately areas of 600 Ha and 400 Ha,respectively. The period term of thisagreement is 1 (one) cycle of planting andwill be extended by agreement in written bythe parties.

d. Berdasarkan akta Notaris Herman Adriansyah,S.H., No. 60, tanggal 21 Juni 2004, Jo. No. 32,tanggal 20 Pebruari 2006 tentang AnggaranDasar PT Pemdas, Entitas Anak, yang disahkanoleh Menteri Hukum dan Hak Asasi ManusiaRepublik Indonesia dalam Surat KeputusanNo. C-15153 HT.01.01.TH.2006 tanggal23 Mei 2006, para pemegang saham PT Pemdas,Entitas Anak, memutuskan diantaranya sebagaiberikut:

d. Based on Notarial deed of HermanAdriansyah S.H., No. 60, datedJune 21, 2004, Jo. No. 32, dated February20, 2006, concerning the change of thePT Pemdas, Subsidiary’s Article ofAssociation, which approved by the Ministerof Law and Human Rights in its letterNo. C-15153 HT.01.01.TH.2006 datedMay 23, 2006, the Subsidiary’s stockholdersdecide among others:

� PT BMI, melakukan setoran saham secaratunai sebesar Rp 2.000 juta untuk 2.000saham.

� PT BMI, has capital contribution bycash amounting to Rp 2,000 million for2,000 shares.

� Perusda melakukan setoran saham secaratunai sebesar Rp 197 juta yang dananyadiperoleh dari pinjaman ke Perusahaan dandalam bentuk inbreng hak atas tanah yangberlokasi di Kecamatan Talang Ubi,Kabupaten Muara Enim, Sumatra Selatandengan luas 401,6722 Ha senilai Rp 603juta yang seluruhnya untuk 800 saham.Tanah yang digunakan sebagai setoranmodal tersebut telah dinilai oleh PT IntiUtama Cahaya Perkasa, Perusahaan PenilaiIndependen, dalam laporannyaNo. 108/IUCP-PLG/PV-004006/04 tanggal6 April 2004 dengan nilai pasar sebesarRp 603 juta.

� Perusda has capital contribution bycash amounting to Rp 197 millionwhich obtained from the loans to theCompany and in the form of inbrengon landrights which located in TalangUbi District, Muara Enim Regency,South Sumatra, consisting 401,6722Ha valued to Rp 603 million for 800shares. The land used for capitalcontribution has been valued by PT IntiUtama Cahaya Perkasa, independentappraisal, based on its reportNo.108/IUCP-PLG/PV-004006/04 datedApril 6, 2004 with market priceamounting to Rp 603 million.

Sesuai dengan Surat Keterangan Bupati MuaraEnim No. 594/0030/I/2004 tanggal 18 Mei 2004disebutkan bahwa berdasarkan surat KetuaDPRD Muara Enim tanggal 30 Oktober 2003No. 188.342/903/DPRD/2003, DPRD Muara Enimmenyetujui rencana Pemerintah KabupatenMuara Enim untuk melepaskan penguasaantanah tersebut diatas kepada Perusda.

According to Official Statement Letter fromBupati Muara Enim No. 594/0030/I/2004dated May 18, 2004 mentioned that basedon DPRD Muara EnimLetter dated October 30, 2003No. 188.342/903/DPRD/2003, DPRD MuaraEnim approved the plan of theGovernment’s Muara Enim Regency torelease the above landrights to Perusda.









112

43. KOMITMEN DAN KONTINJENSI - Lanjutan 43. COMMITMENTS AND CONTINGENCIES -Continued

Sampai dengan tanggal laporan auditorindependen, perubahan sertifikat hak pakai atasnama Pemerintah Kabupaten Muara Enimmenjadi sertifikat Hak Guna Usaha atas namaPerusda masih dalam proses.

Until the date of independent auditorreport, the changes on the certificate ofLand rights on behalf of Government’sMuara Enim Regency to Perusda is still inprocess.

e. Pada tanggal 27 Juni 2012, PT MAP, EntitasAnak, selaku pemegang 6.200 saham (50%modal ditempat dan disetor) PT ITH, yangpemilikan sahamnya berasal dari pembelian daripihak Yayasan Kartika Eka Paksi (YKEP), danpemilikan sahamnya telah diterima dan dicatatoleh Menteri Hukum dan Hak Asasi ManusiaRepublik Indonesia dengan surat tanggal19 Mei 2009 Nomor AHU-AH.01.10-06302 dantelah dikonfirmasikan kebenarannya melaluisurat konfirmasi dari Direktur PerdataKementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia RItanggal 3 September 2010Nomor AHU.2-AH.01.09-7157, mengajukanpermohonan melalui Pengadilan Negeri JakartaSelatan dengan surat No. 142/EXT/HP-BHR-JD/VI/2012 tanggal 27 Juni 2012 untukmelakukan pemeriksaan aspek keuanganterhadap PT Indotruba Tengah. BerdasarkanPenetapan Pengadilan Negeri Jakarta SelatanNo. 565/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Sel tanggal11 Desember 2012, Pengadilan Negeri menerimadan mengabulkan seluruh permohonan PT MAP,Entitas Anak.

e. On June 27, 2012 , PT MAP, Subsidiary, asthe holder of 6,200 shares of ITH (50 % ofthe issued and fully paid up capital stock),which ownership of shares arose from thepurchase from (Yayasan Kartika Eka Paksi)YKEP, and the ownership of shares havebeen accepted and registered by theMinistry of Law and Human Rights of theRepublic of Indonesia with the letterNo.AHU-AH.01.10-06302 dated May 19,2009 and had been confirmed through theconfirmation letter from the Director of CivilMinistry of Law and Human Rights ofIndonesia No.AHU.2-AH.01.09-7157 datedSeptember 3, 2010, filed an appeal throughthe South Jakarta District Court with letterNo.142/EXT/HP-BHR-JD/VI/2012 datedJune 27, 2012 to examine the financialaspects of the PT Indotruba Tengah. Basedon Decision of the South Jakarta DistrictCourt No. 565/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Sel datedDecember 11, 2012, the District Courtaccepted and grantedall of the petitions ofPT MAP, Subsidiary.

Pada tanggal 2 Juli 2012, PT MAP, Entitas Anak,selaku pemegang 6.200 saham (50% modalditempat dan disetor) PT ITH yang pemilikansahamnya berasal dari pembelian dari pihakYKEP, dan pemilikan sahamnya telah diterimadan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak AsasiManusia Republik Indonesia dengan surattanggal 19 Mei 2009 NomorAHU-AH.01.10-06302 dan telah dikonfirmasikankebenarannya melalui surat konfirmasi dariDirektur Perdata Kementerian Hukum dan HakAsasi Manusia RI tanggal 3 September 2010Nomor AHU.2-AH.01.09-7157, mengajukanpermohonan melalui Pengadilan Negeri JakartaSelatan dengan surat No. 103/EXT/HP-JD/VII/12tanggal 2 Juli 2012, untuk melakukanpemanggilan sendiri dan menyelenggarakanRapat Umum Pemegang Saham (RUPS) Tahunandan RUPS Luar Biasa PT Indotruba Tengah.Berdasarkan Penetapan Pengadilan NegeriJakarta Selatan No. 601/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Seltanggal 11 Desember 2012, Pengadilan Negerimenerima dan mengabulkan seluruhpermohonan PT MAP, Entitas Anak.

On July 2, 2012 , PT MAP, Subsidiary, asthe holder of 6,200 shares of ITH (50 % ofthe issued and fully paid capital stock),which ownership of shares arose from thepurchase from YKEP, and the ownership ofshares have been accepted and registeredby the Ministry of Law and Human Rights ofthe Republic of Indonesia with the letterNo.AHU-AH.01.10-06302 datedMay 19, 2009 and has been confirmedthrough the confirmation letter from theDirector of Civil Ministry of Justice andHuman Rights of the Republic of IndonesiaNo.AHU.2-AH.01.09-7157 dated September3, 2010 , filed application through the SouthJakarta District Court with letterNo. 103/EXT/HP-JD/VII/12 dated July 2,2012, to conduct the Annual GeneralMeeting of Shareholders and theExtraordinary General Meeting ofShareholders of PT Indotruba Tengah.Based on the Decision of South JakartaDistrict Court No. 601/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Seldated December 11, 2012, the DistrictCourt accepted and granted all of thepetitions of PT MAP, Subsidiary.









113


Atas putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatandiatas, PT MAP, Entitas Anak, telahmenyelenggarakan RUPS Tahunan dan RUPSLuar Biasa ITH pada tanggal 10 Mei 2013, yangdihadiri semua Pemegang saham ITH yaituPT MAP selaku pemegang 50% saham PT ITHdan Pemegang 50% saham PT ITH lainnya(PT MG dan PT ASM), dimana keputusan rapatyang diambil secara voting dari RUPS Tahunandan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasatersebut untuk semua agenda adalah 50%setuju (PT MAP) dan 50% tidak setuju (PT MGdan PT ASM).

Based on the Decision of the South JakartaDistrict Court above, PT MAP, Subsidiary,has performed the Annual General Meetingand Extraordinary General Meeting ofShareholders of ITH on May 10, 2013,which was attended by all of ITH’sshareholders namely PT MAP as the holderof 50% shares of ITH and the other 50%shareholders of ITH (PT MG and PT ASM).The decisions for all the agenda during theAnnual General Meeting and theExtraordinary General Meeting ofShareholders were taken on a voting basisand the results are 50% agreed (PT MAP)and 50% disagreed (PT MG and PT ASM).

Berdasarkan permohonan pihak YKEP, InstansiMahkamah Agung telah menerbitkan :

• Penetapan No. 01/Pen/Pdt/2013 tanggal17 Juni 2013, yang menyatakan bahwaPenetapan Pengadilan Negeri Jakarta SelatanNo. 565/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Sel tanggal11 Desember 2012 batal dan tidakberkekuatan hukum;

Based on the appeal of YKEP, theInstitution of the Supreme Court hasissued:• Decision No. 01/Pen/Pdt/2013 dated

June 17, 2013, which stated that theSouth Jakarta District Court DecisionNo. 565/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Sel datedDecember 11, 2012 is cancelled andnot legally enforceable;

• Penetapan No. 02/Pen/Pdt/2013 tanggal17 Juni 2013, yang menyatakan bahwaPenetapan Pengadilan Negeri Jakarta SelatanNo. 601/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Sel tanggal11 Desember 2012 batal dan tidakberkekuatan hukum.

• Decision No. 02/Pen/Pdt/2013 datedJune 17, 2013 , which stated that theSouth Jakarta District Court DecisionNo. 601/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Sel datedDecember 11, 2012 is cancelled andnot legally enforceable.

Berdasarkan permohonan PT MAP, Entitas Anak,pada tanggal 2 September 2013 Bapak M. YahyaHarahap, S.H., (Mantan Hakim Agung Senior,Pengajar dan Penulis Literatur Hukum) telahmemberikan Pendapat Hukum (Legal Opinion)Keabsahan Penetapan Mahkamah AgungNo. 01/Pen/Pdt/2013 dan No. 02/Pen/Pdt/2013,yang secara garis besar memberikankesimpulan, antara lain tapi tidak terbatas pada:

Based on the appeal of PT MAP,Subsidiary,on September 2, 2013,Mr. M. Yahya Harahap , S.H., (FormerlySenior Supreme Court of Justice,Educatorand Author of Legal Literature) hasgranted Legal Opinion on the Eligibility ofthe Decision of Supreme CourtNo. 01/Pen/Pdt/2013 andNo. 02/Pen/Pdt/2013 which render ageneral decision, amongs others, but arenot limited to:









114


� Bahwa kewenangan Mahkamah Agungmengeluarkan penetapan yang memuatpernyataan Penetapan Pengadilan Negeri“batal dan tidak mempunyai kekuatan hukummengikat” hanya terbatas terhadapPenetapan Pengadilan Negeri yang terbitmelalui Proses Ex-Partes yang bersifatVoluntair Murni, padahal PenetapanPengadilan Negeri Jakarta SelatanNo. 565/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Sel danNo. 601/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Sel adalahperkara yang bersifat Kontentiosa denganproses pemeriksaan dan penyelesaian secaraInter-Partes; sehingga Penetapan MahkamahAgung No. 01/Pen/Pdt/2013 danNo. 02/Pen/Pdt/2013 adalah Penetapan yangmengandung Kekeliruan Beracara (ProcessualError / Error in Procedur) yang bertentangandengan Undang-Undang dan KetertibanUmum dan juga Melampaui BatasKewenangan (Ultra Vires / Exceeds HisAuthority);

Bahwa oleh sebab itu, Penetapan MahkamahAgung No. 01/Pen/Pdt/2013 danNo. 02/Pen/Pdt/2013 harus dikoreksi dandiluruskan oleh Ketua atau Pimpinan MahkamahAgung dengan jalan menerbitkan Penetapanatau surat yang menyatakan Penetapan tersebutBatal dan Tidak Mempunyai Kekuatan HukumMengikat.

� That the authority of the SupremeCourt to issue a statement thatcontains the decision of South JakartaDistrict Court’ cancelled and has nolegal binding force’ is confined to theDecision of Supreme Court which waspublished through Proses Ex-Parteswith nature of Voluntair Murni; whereasthe South Jakarta District CourtDecision No. 565/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Seland No. 601/Pdt.P/2012/PN.Jkt.Sel is acase which is Kontentiosa in naturethrough inspection process andsettlement in Inter-partes; thus,Decision of the Supreme CourtNo. 01/Pen/Pdt/2013 andNo. 02/Pen/Pdt/2013 are decisionsemobodying Fallacy Proceedings(Processual Error / Error in Procedures)as contrary to the Act and the PublicOrder and Beyond Authority (UltraVires/Exceeds His Authority);

Therefore, the Decision of the SupremeCourt No. 01/Pen/Pdt/2013 andNo. 02/Pen/Pdt/2013 must be correctedand clarified by the Chief or Head of theSupreme Court by way of rendering aDecision or issuing a letter stating therelated Decisionis cancelled and no bindinglegal force.

Selanjutnya PT MAP, Entitas Anak, melalui kuasahukumnya Kantor Advokat Kailimang & Pontopada tanggal 1 Oktober 2013 denganmenyertakan Legal Opinion tanggal 2 September2013, telah mengajukan PermohonanPembatalan atas Penetapan Mahkamah AgungNo. 01/Pen/Pdt/2013 dan No. 02/Pen/Pdt/2013kepada Bapak Ketua Mahkamah Agung RepublikIndonesia, dan surat telah diterima pada tanggal23 Oktober 2013. Sampai dengan tanggallaporan auditor independen, pengajuanpermohonan pembatalan tersebut masih dalamproses.

Further PT MAP, Subsidiary, through itslegal counsel Kailimang & Ponto Advocateon October 1, 2013 with enclosed a legalopinion dated September 2, 2013, had filedan Appeal on the Cancellation of Decision ofthe Supreme Court No. 01/Pen/Pdt/2013and No. 02/Pen/Pdt/2013 to the ChiefJustice of the Republic of Indonesia, andthe letter was received onOctober 23, 2013. As of the date of theindependent auditor’s report, the appeal onthe cancellation is still in process.









115


Berdasarkan gugatan YKEP kepada Para MantanPengurus YKEP sendiri, termasuk PT MAP(tergugat V) dan PT Palma Sejahtera (tergugatIX), Entitas Anak, Pengadilan Negeri JakartaPusat menerbitkan PutusanNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST tanggal12 Nopember 2013, yang menetapkan antaralain:� Menyatakan pemindahan 6.200 saham

PT Indotruba Tengah milik Penggugat kepadaTergugat “PT Mulia Agro Perkasa” tidak sahmenurut hukum dan batal demi hukum;

� Menghukum para Tergugat “PT Mulia AgroPerkasa”untuk menyerahkan kembali 6.200saham PT Indotruba Tengah milik Penggugatkepada Penggugat tanpa syarat;

Based on the lawsuit of YKEP to the formerBoard of YKEP, including PT MAP(defendant V) and PT Palma Sejahtera(defendant IX), Subsidiary, the CentralJakarta District Court issued a DecisionNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST datedNovember 12, 2013 , has decided amongsothers:� Stated to transfer the 6,200 shares of

PT Indotruba Tengah owned by YKEPto the Defendant "PT Mulia AgroPerkasa” is unlawful and null and void.

� Condemn the Defendant PT Mulia AgroPerkasa to hand back 6,200 shares ofPT Indotruba Tengah owned by YKEPunconditionally ;

Atas Putusan Pengadilan NegeriNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST tanggal12 Nopember 2013 tersebut, PT MAP, EntitasAnak, selaku pemegang 50% saham ITH yangtelah mendapatkan pengesahan dari MenteriKehakiman Republik Indonesia, telah:

� Pada tanggal 21 Nopember 2013, yaitu padakesempatan waktu yang diberikan (sebelumdua minggu sejak tanggal keputusan) untukmengajukan banding, PT MAP, EntitasAnak melalui suratNo.179/SRT.PDT.BDG/2013/PN.JKT.PST telahmengajukan upaya hukum banding, yangditindaklanjuti dengan pengajuan MemoriBanding pada tanggal 25 Pebruari 2014kepada Ketua Pengadilan Tinggi DKI Jakarta.

Based on the Decision of District CourtNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST datedNovember 12, 2013 above, PT MAP,Subsidiary, as the holder of 50 % of ITH’sshares which have been affirmed by theMinister of Justice of the Republic ofIndonesia, has:� On November 21, 2013, that is within

the grace period (two weeks before thedate of the decision) to appeal,PT MAP, through letterNo. 179/SRT.PDT.BDG/2013/PN.JKT.PST has filed an appeal , which wasfollowed up by filing a Memory ofAppeal on February 25, 2014 to theChief Justice of the Jakarta Court ofAppeal.

� Berdasarkan permohonan PT MAP, EntitasAnak; Bapak M. Yahya Harahap, SH. telahmemberikan Pendapat Hukum (LegalOpinion) tanggal 13 Januari 2014, yangberkenaan dengan kekuatan eksekutorialyang melekat pada Putusan PengadilanNegeri Jakarta PusatNo. 85/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Pst; yang secaragaris besar memberikan analisa danpendapat hukum, antara lain tapi tidakterbatas pada:

� Based on the appeal of PT MAP,Subsidiary, Mr. M. Yahya Harahap , SH.has rendered a Legal Opinion datedJanuary 13, 2014, with respect to thepower inherent on the executorialDecision of the Central Jakarta DistrictCourt No. 85/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Pst;which in general provides analysis andlegal opinions, including but not limitedto:









116


• Apabila terdapat Putusan PengadilanTingkat pertama dalam hal ini PutusanNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST (PutusanA quo), diajukan banding, maka PutusanA quo tersebut mentah kembali, sehinggaPutusan A quo tersebut tidak melekatkekuatan hukum eksekutorial, dan belumBerkekuatan Hukum Tetap (BHT).

• Oleh karena Putusan A quo belum BHTdisebabkan masih diajukan terhadapnyaupaya banding, maka menurut hukumpara pihak yang terlibat dalam perkaratersebut tetap berada pada posisi semulasebagaimana halnya sebelum terjadiperkara diantara mereka. Posisi para pihakyang terlibat dalam perkara akanditentukan kemudian berdasar hasilkeputusan di Tingkat Banding atauTingkat Kasasi.

• If there is District Court’s Decision inthis case, DecisionNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST(Decision A quo), filed an appeal ,the Decision A quo is raw back , sothe related Decision A quo does nothave inherent legal executorypower, and not yet Permanent LegalForce (BHT).

• Because of Judgment BHT quo yetstill caused an appeal filed against,then according to the law of theparties involved in the case remainon its original position before thecourt as well as between them. Theposition of the parties involved inthe case will be determined laterbased on the decision of the AppealLevel and/or Cassation level.

• Ditinjau dari pendekatan paham moderasi,penulisan atau penyebutan “PT Mulia AgroPersada (PT MAP)” menjadi “PT MuliaAgro Perkasa” dalam amar putusan A quodikategori sebagai clerical error yangberpotensi membatalkan putusan. Akantetapi cukup diperbaiki saja oleh TingkatBanding dan/atau Tingkat Kasasi.

• View from the moderation conceptapproach, writing or statement of"PT Mulia Agro Persada" to"PT Mulia Agro Perkasa" in theruling of A quo which is categorizedas a clerical error which has thepotential to cancel the decision. But,this could be corrected by theAppeal Level and/or CassationLevel.

• Ketentuan Perundang-undangan danpraktek peradilan telah menegaskanPrinsip Umum mengenai penerapan itikadbaik, berupa pernyataan hukum yangmenegaskan “Siapa yang memperolehsesuatu dengan itikad baik selamanyaharus dilindungi. Memperhatikan fakta-fakta yuridis atas perolehan pemindahanhak saham YKEP sebanyak 6.200 olehPT MAP, semua kriteria itikad baik yangdigariskan dalam ketentuan yang berlaku,seharusnya perolehan atas pemindahanhak atas saham tersebut dari tangan YKEPkepada PT MAP “harus dilindungi”.

• Legislation provisions and judicialpractice have confirmed the generalprinciples concerning the applicationof good faith, a legal statement thatstates "Who acquired something ingood faith will be protectedforever”. Taking into account theabove jurisdicial facts on theacquisition on the stock rights ofYKEP amounting to 6,200 shares byPT MAP, all criteria in good faithwhich are outlined in theregulations, therefore, the transferof rights on the shares from YKEP toPT MAP "must be protected" .









117


• Putusan Pengadilan tidakmempertimbangkan secara seksama danargumentatif seluruh fakta-fakta yangditemukan dalam persidangan, sehinggaPutusan A quo mengandung “Tidak CukupPertimbangan Hukumnya”, oleh karena ituPutusan A quo dikategori “salahmenerapkan hukum” sehingga cukupdasar alasan untuk membatalkan putusantersebut dalam tingkat Banding dan/atautingkat Kasasi

• The Court’s Decision did notcarefully consider and argue on theentire facts discovered in the trial,so the Decision A quo consist of"Insufficient Legal Considerations" ,therefore, Verdict A quo iscategorized as "legal abuse" whichis a sufficient ground to cancel theDecision in the Appeal and/orCassation .

Berdasarkan Akta Permohonan BandingNo. 179/SRT.PDT.BDG/2013/PN.JKT.PST joNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST, tanggal19 Nopember 2013 yang menyatakan bandingterhadap Putusan Pengadilan Negeri JakartaPusat No. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST, tanggal12 Nopember 2013, PT MAP, Entitas Anak, telahmemperoleh Putusan Pengadilan Tinggi JakartaNo. 304/PDT/2014/PT.DKI, tanggal12 Juni 2014, yang menyatakan membatalkanPutusan Pengadilan Negeri Jakarta PusatNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST, tanggal12 Nopember 2013 dan pengalihan/penjualan6.200 saham PT ITH adalah sah dan tidakbertentangan dengan hukum.

Based on the Deed AppealNo. 179/SRT.PDT.BDG/2013/PN.JKT.PST joNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST, datedNovember 19, 2013 that an appeal againstthe Central Jakarta District Court DecisionNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST, November12, 2013, PT MAP, Subsidiary, has obtainedthe Jakarta High Court DecisionNo. 304/PDT/2014/PT.DKI, datedJune 12, 2014, which said it had canceledthe Central Jakarta District Court DecisionNo. 85/PDT.G/2013/PN.JKT.PST,November 12, 2013 and the transfer/ saleof 6,200 shares of PT ITH is legitimate anddoes not conflict with the law.

Atas Putusan Pengadilan Tinggi JakartaNo. 304/PDT/2014/PT.DKI, tanggal12 Juni 2014 tersebut, pihak YKEP mengajukanpermohonan Kasasi kepada Ketua MahkamahAgung Republik Indonesia dengan SuratNo. 94/Srt.Pdt.Kas/2014/PN.JKT.PST joNo. 85/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Pst. tanggal19 Agustus 2014.

Sehubungan dengan permohonan KasasiNo. 94/Srt.Pdt.Kas/2014/PN.JKT.PST joNo. 85/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Pst. tanggal19 Agustus 2014, PT MAP, Entitas Anak, telahmenyerahkan Kontra Memori Kasasi tanggal16 Oktober 2014. Sampai dengan tanggallaporan auditor independen tersebut,permohonan Kasasi tersebut masih dalamproses.

Over the Jakarta High Court DecisionNo. 304/PDT/2014/PT.DKI, datedJune 12, 2014, the parties have largelyapply to the Chairman of the SupremeCourt of Cassation of the Republic ofIndonesia by letter No.94/Srt.Pdt.Kas/2014/PN.JKT.PST jo No.85/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Pst. dated August19, 2014.

In connection with theapplication of CassationNo. 94/Srt.Pdt.Kas/2014/ PN.JKT.PST joNo. 85/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Pst. datedAugust 19, 2014, PT MAP, Subsidiary, hassubmitted Counter Memorandum ofCassation on October 16, 2014. As of thedate of the independent auditor’s report,the request is still in the process ofCassation.









118

44. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN 44. EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD

Pada tanggal 26 Desember 2014 Perusahaanmenerbitkan surat keputusanNo. 051/NT/GZO/COM-SK/01/XII/2014 yangmenyatakan penggantian Anggota Komite Auditdan dengan demikian susunan Komite Auditmenjadi sebagai berikut:

On December 26, 2014 theCompany issued a decreeNo. 051/NT/GZO/COM-SK/01/XII/2014 whichstating replacement of Audit Committee membersand thus the composition of the Audit Committeeis as follows:

Komite Audit Audit CommitteesKetua : H. Mustofa : ChairmanAnggota : Hartono : Members

: Imam Sufi :

Surat keputusan tersebut berlaku mulai tanggal1 Januari 2015.

The decree came into force onJanuary 1, 2015.

45. PENERAPAN PERNYATAAN DANINTERPRETASI BARU STANDAR AKUNTANSIKEUANGAN

45. APPLICATION NEW STATEMENTS ANDINTERPRETATIONS OF FINANCIALACCOUNTING STANDARDS

Pernyataan dan interpretasi baru yang berlakuefektif untuk laporan keuangan konsolidasianyang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari2015 adalah sebagai berikut:

New statements and interpretations which areeffective for consolidated financial statementsbeginning on or after January 1, 2015 are asfollows:

� PSAK No. 1 (Revisi 2013), mengenai“Penyajian Laporan Keuangan”.

� PSAK No. 1 (Revised 2013), regarding“Presentation of Financial Statements”.

� PSAK No. 4 (Revisi 2013), mengenai “LaporanKeuangan Tersendiri”.

� PSAK No. 4 (Revised 2013), regarding“Separate Financial Statements”.

� PSAK No. 15 (Revisi 2013), mengenai“Investasi pada Entitas Asosiasi dan VenturaBersama”.

� PSAK No. 15 (Revised 2013), regarding“Investments in Associate and JointVentures”.

� PSAK No. 24 (Revisi 2013), mengenai“Imbalan Kerja”.

� PSAK No. 24 (Revised 2013), regarding“Employee Benefits”.

� PSAK No. 65, mengenai “Laporan KeuanganKonsolidasian”.

� PSAK No. 65, regarding “ConsolidatedFinancial Statements”.

� PSAK No. 66, mengenai “PengaturanBersama”.

� PSAK No. 66, regarding “Joint Arrangements”

� PSAK No. 67, mengenai “PengungkapanKepentingan dalam Entitas Lain”.

� PSAK No. 67, regarding “Disclosures ofInterests in Other Entities”.

� PSAK No. 68, mengenai “Pengukuran NilaiWajar”.

� PSAK No. 46 (Revisi 2014), mengenai “PajakPenghasilan”.

� PSAK No. 48 (Revisi 2014), mengenai“Penurunan Nilai Aset”.

� PSAK No. 50 (Revisi 2014), mengenai“Instrumen Keuangan: Penyajian”.

� PSAK No. 55 (Revisi 2014), mengenai“Instrumen Keuangan: Pengakuan danPengukuran”.

� PSAK No. 60 (Revisi 2014), mengenai“Instrumen Keuangan: Pengungkapan”.

� ISAK No. 26 (Revisi 2014), mengenai“Penilaian Kembali Derivatif Melekat”.

� PSAK No. 68, regarding “Fair ValueMeasurements”.

� PSAK No. 46 (Revised 2014), regarding“Income Taxes”.

� PSAK No. 48 (Revised 2014), regarding“Impairment of Assets”.

� PSAK No. 50 (Revised 2014), regarding“Financial Instruments: Presentation”.

� PSAK No. 55 (Revised 2014), regarding“Financial Instruments: Recognition andMeasurement”.

� PSAK No. 60 (Revised 2014), regardingFinancial Instruments: Disclosures”.

� ISAK No. 26 (Revised 2014), regarding“Reassessment of Embedded Derivatives”.









119

45. PENERAPAN PERNYATAAN DANINTERPRETASI BARU STANDAR AKUNTANSIKEUANGAN - Lanjutan

45. APPLICATION NEW STATEMENTS ANDINTERPRETATIONS OF FINANCIALACCOUNTING STANDARDS - Continued

Manajemen Perusahaan dan Entitas Anak sedangmengevaluasi dampak dari pernyataan daninterpretasi ini terhadap laporan keuangankonsolidasian.

The management of the Company andSubsidiaries is currently evaluating the impact ofstatements and interpretations on theconsolidated financial statements.

Documents

Daftar Isi - GOZCO PLANTATIONS 2014 Gozco.pdf · “Membuat perusahaan kelapa sawit terbaik ... Perdagangan dan Pengolahan Kelapa Sawit dan Minyak Nabati ... Surabaya to also have