Embed Size (px)
Citation preview
INDICE
INTRODUCCIÓN
CAPITULO I
Estados Financieros
Análisis horizontal y Análisis vertical
CAPITULO II
Análisis de Ratios
Ratios de liquidez
Ratios de gestión
Ratios de solvencia
Ratios de rentabilidad
Índices financieros
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
ANEXO
UNIVERSIDAD PRIVADA
“SAN PEDRO”
LA FACULTAD CIENCIAS CONTABLES Y
ADMINISTRATIVAS
TEMA :
CURSO :
DOCENTE :
CICLO : VII-A
Alumno(a)
Rímac Atanacio, Shirley Gabriela
HUARAZ – PERÚ 2014
DEDICATORIA
Este trabajo lo dedicamos a aquellas personas que son la fuente de nuestra
inspiración, aquellos que nos guían y nos aconsejan día a día, quienes se
dedicaron a nosotros desde pequeñas, que nos vieron nacer y crecer, quienes
nos brindan su apoyo en los aciertos y desaciertos en nuestras vidas ellos querido
profesor son nuestros padres, y nosotras somos el fruto de la sabiduría que nos
impartieron para ser buenos ciudadanos y útiles a nuestra sociedad.
LOS ALUMNOS
ANALISIS HORIZONTAL DEL BALNCE GENERAL
ALICORP S.A.ABALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
ACTIVO 2008 2007
AVTIVO CORRIENTE
Efectivo 24893 16433
Cuentas por cobrar comerciales, netas 417163 394394
Otras cuentas por cobrar a partes 37840 61505
Otras cuentas por cobrar 123837 56372
Existencias 533495 476089
Activos disponibles para las ventas, netas 6258 0
Gastos contados por anticipado 17730 12729
Total del activo corrientes 1161216 1017522
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones financieras 561108 420097
Inmueble, maquinaria y equipo. Neto
588025 490450
Activos disponibles para las ventas, netas 8612 28140
Activos intangibles netos 344628 241103
TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE 1502373 1179790
TOTAL DE ACTIVO 2663589 2197312
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobre giros y préstamos bancarios
552572 349276
Cuentas por pagar comerciales 267788 214033
Otras cuentas por pagar relacionadas
45196 5535
Papeles comerciales 0 35979
Impuesto a la renta y participaciones corrientes 20505 45620
Otras cuentas por pagar 79408 59603
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
40864 30692
TOTAL DE PASIVO CORRIENTE 1006333 740738
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones financieras 266716 94800
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones 54501 53079
Ganancias diferidas 2190 1549
TOTAL DE PASIVO NO CORREIENTE 323407 149428
TOTAL DE PASIVO 1329740 890166
PATRIMONIO NETO
Capital social 847192 847192
Acciones por inversión 7388 7388
Excedentes de revaluación 37206 37206
Reserva legal 37492 25390
Resultados no realizados -13745 5134
Resultados acumulados 418316 384836
TOTAL DE PATRIMONIO NETO 1333849 1307146
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2663589 2197312
ANALISIS HORIZONTAL ALICORP S.A.ABALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
VARIACIONESACTIVO 2008 2007 S/ %AVTIVO CORRIENTEEfectivo 24893 16433 8460 51,48Cuentas por cobrar comerciales, netas 417163 394394 22769 5,773
Otras cuentas por cobrar a partes 37840 61505 -23665 -38,48Otras cuentas por cobrar 123837 56372 67465 119,7
Existencias 533495 476089 57406 12,06
Activos disponibles para las ventas, netas 6258 0 6258
Gastos contados por anticipado 17730 12729 5001 39,29
Total del activo corrientes 1161216 1017522 143694 14,12
ACTIVO NO CORRIENTEInversiones financieras 561108 420097 141011 33,57
Inmueble, maquinaria y equipo. Neto 588025 490450 97575 19,89
Activos disponibles para las ventas, netas 8612 28140 -19528 -69,4
Activos intangibles netos 344628 241103 103525 42,94
TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE 1502373 1179790 322583 27,34
TOTAL DE ACTIVO 2663589 2197312 466277 21,22
PASIVO
PASIVO CORRIENTESobre giros y préstamos bancarios 552572 349276 203296 58,2
Cuentas por pagar comerciales 267788 214033 53755 25,12
Otras cuentas por pagar relacionadas 45196 5535 39661 716,5
Papeles comerciales 0 35979 -35979 -100
Impuesto a la renta y participaciones corrientes 20505 45620 -25115 -55,05
Otras cuentas por pagar 79408 59603 19805 33,23
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
40864 30692 10172 33,14
TOTAL DE PASIVO CORRIENTE 1006333 740738 265595 35,86
PASIVO NO CORRIENTEObligaciones financieras 266716 94800 171916 181,3
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones 54501 53079 1422 2,679
Ganancias diferidas 2190 1549 641 41,38
TOTAL DE PASIVO NO CORREIENTE 323407 149428 173979 116,4TOTAL DE PASIVO 1329740 890166 439574 49,38
PATRIMONIO NETO
Capital social 847192 847192 0 0
Acciones por inversión 7388 7388 0 0
Excedentes de revaluación 37206 37206 0 0
Reserva legal 37492 25390 12102 47,66
Resultados no realizados -13745 5134 -18879
Resultados acumulados 418316 384836 33480 8,7
TOTAL DE PATRIMONIO NETO 1333849 1307146 26703 2,043TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2663589 2197312 466277 21,22
ANALISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
Al finalizar el año 2008 el activo corriente de la Empres ALICORP S.A.A se ha
incrementado en 14.12% ó S/. 143694 respecto al año 2007; mientras que el
pasivo corriente creció en 35.86% ó S/. 265595. El ritmo de crecimiento del
pasivo corriente es mayor que el activo corriente, lo que determina una
reducción del capital de trabajo y de la liquidez en la empresa.
El activo no corriente muestra una un crecimiento del 27.34% ó S/. 322583
mientras que los capitales no corrientes crecieron permanentemente (pasivo no
corriente y patrimonio neto) crecieron en 116.4% ó s/. 173979 y en 2.04% ó S/.
26703 respectivamente, esto demuestra que la empresa para financiar
inversiones a largo plazo utilizo recursos a corto plazo comprometiendo su
liquides y por lo tanto también su solvencia a largo plazo.
El patrimonio tuvo un incremento de (en miles) S/.26, 703 (2.0%), pasando de
(en miles)
S/.1, 307,046 a diciembre de 2007 a S/.1, 333,849 a diciembre de 2008. Esta
variación se debe básicamente a:
i) La utilidad neta del ejercicio por (en miles) S/.87,582,
ii) Al incremento de utilidad no realizada en operaciones de
cobertura por (en miles) S/.28,713,
iii) A la disminución del impuesto diferido por (en miles) S/.(10,315),
iv) A la disminución del valor de las inversiones en acciones
disponibles para la venta por (en miles) S/.(35,907),
v) La aplicación de utilidades por distribuir a dividendos por pagar
de (en miles) S/. (42,000) y vi) otros, neto de (en miles) S/.
(1,370).
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
ANALISIS VERTICALALICORP S.A.ABALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
ACTIVO 2008 % 2007 %
AVTIVO CORRIENTEEfectivo 24893 0,93
516433 0,74
8Cuentas por cobrar comerciales, netas 417163 15,6
6394394 17,9
5Otras cuentas por cobrar a partes 37840 1,42
161505 2,79
9Otras cuentas por cobrar 123837 4,64
956372 2,56
5Existencias 533495 20,0
3476089 21,6
7Activos disponibles para las ventas, netas 6258 0,23
50 0
Gastos contados por anticipado 17730 0,666
12729 0,579
Total del activo corrientes 1161216 1017522 46,31
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones financieras 561108 21,07
420097 19,12
Inmueble, maquinaria y equipo. Neto 588025 22,08
490450 22,32
Crédito mercantil 8612 0,323
28140 1,281
Activos intangibles netos 344628 12,94
241103 10,97
TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE 1502373 56,4 1179790 53,69
TOTAL DE ACTIVO 2663589 100 2197312 100
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobre giros y préstamos bancarios 552572 20,75
349276 15,9
Cuentas por pagar comerciales 267788 10,05
214033 9,741
Otras cuentas por pagar relacionadas 45196 1,697
5535 0,252
Papeles comerciales 0 0 35979 1,637
Impuesto a la renta y participaciones Corrientes 20505 0,77 45620 2,076
Otras cuentas por pagar 79408 2,981
59603 2,713
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
40864 1,534
30692 1,397
TOTAL DE PASIVO CORRIENTE 1006333 37,78
740738 33,71
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones financieras 266716 10,01
94800 4,314
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones 54501 2,046
53079 2,416
Ganancias diferidas 2190 0,082
1549 0,07
TOTAL DE PASIVO NO CORREIENTE 323407 12,14
149428 6,8
TOTAL DE PASIVO 1329740 49,92
890166 40,51
PATRIMONIO NETO
Capital social 847192 31,81
847192 38,56
Acciones por inversión 7388 0,277
7388 0,336
Excedentes de revaluación 37206 1,397
37206 1,693
Reserva legal 37492 1,408
25390 1,156
Resultados no realizados -13745 -1,03 5134 0,234
Resultados acumulados 418316 15,7 384836 17,51
TOTAL DE PATRIMONIO NETO 1333849 50,08
1307146 59,49
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2663589 100 2197312 100
ANALISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
En el cuadro anterior se muestra que en el año 2007 el activo está formado
por el 46.31% perteneciente al activo corriente y el y el 53.69%
correspondientes al activo no corriente, notándose que existe una mayor
inversión en los recursos a largo plazo aunque no muy marcada; en el
activo el rubro más resaltante es de inmueble, maquinaria y equipo con el
22.3% pues es el que más porcentaje representa de las inversiones del
activo.
El pasivo y patrimonio o sea la estructura financiera está compuesta por el
40.5% de capitales de terceros y el 59.5% de capitales propios, esto nos
muestra que la empresa no hace uso excesivo de capital ajeno si no que su
política es financiar sus activos a la par. Y también se hace notorio que el
mayor endeudamiento lo hace a corto plazo, lo que futuramente provocaría
que al llegar el plazo de vencimiento afecte la caja de las empresas o asea
la liquidez.
Para el año 2008 el activo está formado el 43.59% (activo corriente) y el
56.4% del activo no corriente. Donde la mayor inversión sigue en
maquinaria y equipo con el 22.1%del activo no corriente. La estructura del
finamiento es compuesta por el 49.9% de capitales ajenos y por el 50.1%
de capitales propio
CAPÍTULO RATIOS
RATIO DE LIQUIDEZ
Liquidez flotante
2007 2008
Esto nos quiere decir que el activo corriente es mayor en 1.15 veces el pasivo
corriente: o que por cada nuevo sol de deuda, la empresa cuenta con 1.15 soles
para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad
de la empresa de pagar sus deudas; por lo tanto la empresa ha disminuido su
capacidad de liquidez respecto al año 2007.
Prueba acida o liquidez severa
2007
Activo corriente – (Existencias + gastos pagados por anticipado) = 10175222 – 488818 = 0.71
Pasivo corriente 740738
Activo Corriente = 1017522 = 1.37
Pasivo corriente 740738 Activo corriente = 1161216 = 1.15
Pasivo corriente 1006333
2008
Activo corriente – (Existencias + gastos pagados por anticipado) = 1161216 - 551225 = 0.61
Pasivo corriente 1006333
A diferencia de la razón anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada
la parte menos liquida en caso de quiebra. Por tanto se obtiene que al restar las
inventarios la empresa no cuenta con la liquidez suficiente para cubrir sus deudas
a corto plazo, ya que el resultado que lanza es de por cada S/. 1.00 de deuda la
empresa cuenta con S/. 0.61 para pagar respecto al 2007 contaba con S/. 0.71.
Liquidez absoluta
2007 2008
Se tiene S/ 0.025 este índice nos indica que la empresa puede operar solo hasta
este monto, se sabiendo que el año anterior fue de 0.022.
RATIOS DE GESTION
Margen bruto
2007 2008
Utilidad bruta = 655403 = 0.26
Ventas 2505425
El saldo de la ganancia disponible para hacer frente a los gastos de administración
y ventas de la empresa a disminuida en 22% respecto al año anterior de 26%
Disponible en caja bancos = 24893 = 0.025
Pasivo corriente 1006333
Disponible en caja bancos = 16433 = 0.022
Pasivo corriente 74078
Utilidad Bruta = 702910 = .0.22
Ventas 3124150
Margen operativo
2007 2008
Utilidad operativa = 249001 = 0.10
Ventas 2505425
La proporción en que los ingresos generados por la empresa en el 2008 mediante
las ventas han disminuido de un 10% a un 7% respecto al año anterior.
Utilidad operativa = 229872 = 0.07
Ventas 3124150
RATIOS DE SOLVENCIA
Endeudamiento patrimonial
2007 2008
Mide el endeudamiento del patrimonio en relación con las deudas a largo y corto
plazo, en 2007 fue 68%, con un aumento del 100% en el año 2008, esto indica el
respaldo que estas deudas tienen con el patrimonio indicando la proporción que
está comprometida por las deudas
Endeudamiento a largo plazo
2007 2008
Total pasivo no corriente = 149428 = 0.20
Inmuebles, maqui. Y equi. 759693
Mide el endeudamiento de los muebles maquinarias y equipo en relación con las
deudas a largo plazo, en 2007 fue del 20%, con una aumento del 34% en el año
2008, esto indica el respaldo que estas deudas tienen con los inmuebles
maquinarias y equipo indicando la proporción que está comprometida por las
deudas
Pasivo total = 890166 = 0.68
patrimonio 1307146
Pasivo total = 1329740 = 1.00
patrimonio 1333849
Total pasivo no corriente = 323407 = 0.34
Inmuebles maqui y equi. 941265
RATIOS DE RENTABILIDAD
Rentabilidad patrimonial
2007 2008
Quiere decir, que cada s/1.00 que el dueño mantuvo en el 2008 genero un
rendimiento de 7% sobre el patrimonio neto. Que es menor respecto al año
anterior con 9% sobre el patrimonio neto
Rentabilidad general
2007 2008
Utilidad neta = 121015 = 0.14
Capital social 847192
El rendimiento del aporte de los socios o accionistas en función del capital
aportado disminuyo de un 14% a un 10% en relación al año anterior
Utilidad neta = 121015 = 0.09Patrimonio 1307146
Utilidad neta = 87582 = 0.07Patrimonio 1333849
Utilidad neta = 87582 = 0.10
Capital social 847192
Rentabilidad neta sobre las ventas
2007 2008
Índice que por cada S/.1.00 vendido la empresa obtuvo 3% de rentabilidad,
respecto al año anterior fue mayor con 5% de rentabilidad.
Capital de trabajo
2007
Capital de trabajo = activo corriente – pasivo corriente = 1017522 – 740738 = 276784
2088
Capital de trabajo = activo corriente – pasivo corriente = 1161216 – 1006333 = 154883
El capital de trabajo a diciembre de 2008 ascendió a (en miles) S/.154, 883 (ratio
corriente 1.15), a diciembre de 2007 fue de (en miles) S/.276, 784 (ratio corriente
1.37).
Utilidad neta = 87582= 0.03
Ventas netas 3124150
Utilidad neta = 121015 = 0.05
Ventas netas 2505425
INDICADORES FINANCIEROS 2008 2007
Índices de liquidez
Prueba corriente 1.15 1.37
Prueba ácida 0.61 0.71
Liquidez absoluta 0.025 0.022
Índices de gestión
Margen bruto 0.22 0.26
Margen operativo 0.07 0.10
Índices de solvencia
Endeudamiento patrimonial 1.00 0.68
Endeudamiento de largo plazo/Activo fijo 0.34 0.20
Índices de rentabilidad
Rentabilidad neta sobre patrimonio 0.07 0.09
Rentabilidad general 0.14 0.10
Rentabilidad neta sobre ventas 0.03 0.05
Capital de trabajo 154883 276784
Conclusiones
Alicopr en el 2008, tuvo un crecimiento sostenido, basado en la consolidación de
sus marcas en el mercado local, en la orientación de sus productos en el mercado
externo y en adquisición de negaciones son productos de mayor valor agregado.
Alicorp posee una amplia cartera de productos, principalmente por las
constantes adquisiciones de acciones, marcas, plantas, así como la estrategia de
la empresa de desarrollar y lanzar nuevos productos constantemente;
incrementando su cantidad y valor de activos.
El patrimonio de la empresa está comprometido en un 100% con las deudas de la
empresa (ratio de solvencia), debido a la continua expansión de la actividad
comercial de la empresa que genera una mayor necesidad de financiamiento en
sus operaciones por innovación de nuevos productos, desarrollo y penetración de
mercados y de nuevos segmentos de actividad económica, así como
adquisiciones de compañías que les signifiquen sinergias positivas importantes.
Debido a que el 2008 se presentó como un año variable, de gran volatilidad en el
precio de las principales materias primas cotizadas en los mercados
internacionales, algunas de las cuales –como el aceite vegetal y el trigo-, son
insumos de gran importancia estratégica para Alicopr, es por ello que se
incrementaron sus costos de ventas y a consecuencia disminuyó su utilidad neta.
La empresa no cuenta con la suficiente liquidez para cubrir con sus deudas a
costo plazo (ratio de liquidez) debido a que durante los últimos 12 meses, los
pasivos corrientes se incrementaron principalmente por la mayor utilización de
líneas de financiamiento y a las mayores cuentas por pagar diversas. Además,
destaca el crecimiento de las cuentas por pagar comerciales.
Los doce meses transcurridos del año 2008 experimentó una reducción en sus
indicadores de rentabilidad; su resultado neto con respecto al del ejercicio
anterior disminuyo debido al incremento de los gastos de ventas generados por
los gastos de publicidad y marketing experimentados en el lanzamiento de
nuevos productos y en la penetración de mercados internacionales como
Ecuador y Colombia; a diferencia de lo registrado en el ejercicio 2007.
Alicorp presenta una elevada composición de sus obligaciones en moneda
nacional, es así que su deuda al 31 de diciembre de 2008 ha sido contraída en
moneda nacional, con la finalidad de mitigar el riesgo de tipo de cambio que esta
coyuntura genera.
Recomendaciones.
la compañía debe seguir manteniendo las acciones necesarias para continuar con
el programa de reducción de gastos operativos a fin de mejorar sus actuales
niveles de rentabilidad, dado el estrecho margen con que se maneja el rubro de
bienes de consumo. La empresa mantiene en ejecución un proyecto para
reducción de gastos denominado “proyecto prisma”, cuya ejecución le ha
significado ahorros por encima de los US$ 49 millones desde su
implementación.
Ya que no estamos siendo solventes para recupera esta capacidad es necesario
poner en rotación el capital de trabajo, lograremos mas liquidez.
Alicorp debe mitigar el riesgo de volatilidad de los precios en las materias
primas a través de operaciones de cobertura y una adecuada política de compras
de materias primas.
Seria conveniente que Alicorp siga invirtiendo cantidades importantes de dinero
en el mejoramiento de su planta, principalmente las orientadas a las áreas de
logística y distribución para incentivar la producción ya que teniendo una fuerte
cantidad invertida en maquinaria y equipo seria muy conveniente hacerlos
producir más.
Reestructurar la política de cobranzas y ventas para mantener o incrementar la
rotación de mercaderías.
Imponer mayor dinamismo al sistema de crédito, lo que permitirá contar con
recursos disponibles para atender las necesidades propias del giro de la empresa.
La empresa debe seguir la postura de que al contraer deudas las haga en moneda
nacional, ya que el dólar puede llagar ha ser muy inestable y a causa de esto ls
intereses pueden llegar a ser muy altos.
