SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE III …inwestor.capitalpark.pl/.../2019/12/wyniki-Q3-2019-1.pdfNieruchomości –aktualizacja Q3 2019 Wyniki finansowe Q&A Materiały pomocnicze Eurocentrum

Warszawa, 8 listopada 2019

SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE III KWARTAŁ 2019

2

S K O N S O L I D O W A N E W Y N I K I F I N A N S O W E I I I K W A R T A Ł 2 0 1 9

AGENDA

O Grupie Capital Park

Podsumowanie biznesowe:

▪ Najważniejsze wydarzenia Q3 2019

▪ Otoczenie rynkowe

▪ Nieruchomości – aktualizacja Q3 2019

Wyniki finansowe

Q&A

Materiały pomocnicze

Eurocentrum Office Complex, Warszawa

2.5 mld zł94 %

302 tys. m2

1,2 mld zł67 tys. m2

71 mln zł

Wartość brutto portfela nieruchomości oraz obłożenie nieruchomości ukończonych według stanu na dzień 30 września 2019, zawiera projekty joint venture Dane porównawcze proforma za Q1-Q3 2018 po dekonsolidacji funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN

CAPITAL PARK TO PUBLICZNY INWESTOR, DEWELOPER I ZARZĄDCA WYSOKIEJ JAKOŚCI PROJEKTÓW NIERUCHOMOŚCIOWYCH NA POLSKIM RYNKU

Wartość portfela nieruchomości

NOI (+17% vs. Q1-Q3 2018)

EPRA NAV

Obłożenie nieruchomości

Powierzchni w zarządzaniu

Powierzchni w budowie

3

O G R U P I E C A P I T A L P A R K

FIRMA INWESTYCYJNA NA RYNKU NIERUCHOMOŚCI

87% WARTOŚCI PORTFELA W

WARSZAWIEnajlepiej rozwijającym się rynku

nieruchomości w Polsce

4

Eurocentrum Office ComplexAl. Jerozolimskie

132-138

Fabryka Norblinaul. Żelazna 51/53

Royal Wilanówul. Klimczaka 1

Rezydencje Pałacowa IIul. Wiedeńska 91

Street Mall “Vis À Vis” Wilanówul. Przyczółkowa 219

W

G

Ł

S WarszawaSwarzędz

Gdańsk

Łódź

15%

27%58%

Hotele i rezydencje

HandelBiura

Struktura portfela wg GLA

Dane z uwzględnieniem projektów joint venture

Eurocentrum Hotel i Rezydencje

Al. Jerozolimskie 128

PORTFEL NIERUCHOMOŚCI

O G R U P I E C A P I T A L P A R K

5

Fabryka Norblina, Warszawa

PODSUMOWANIE BIZNESOWE

NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA Q3 2019

6


Kluczowe projekty Grupy, Eurocentrum i Royal Wilanów, wynajęte w 98% i 97%.

Zawarcie w dniu 31 października 2019 r. listu intencyjnego w sprawie sprzedaży projektu

Royal Wilanów w Warszawie

Od początku 2019 r. Grupa wynajęła 15.383 m2

powierzchni w nieruchomościach ukończonych (11 mln zł przychodów rocznie) oraz zawarła umowy przednajmu dla

Fabryki Norblina (w trakcie budowy) na powierzchnię 9.245 m2 (9 mln zł przychodów rocznie).

Zawarcie w dniu 17 września 2019 r. listu intencyjnego w sprawie sprzedaży 100% udziałów w spółce Dakota Investments sp. z o.o., posiadającej nieruchomość

Eurocentrum Office Complex w Warszawie.

P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E

RYNEK BIUROWY W WARSZAWIE Q3 2019 – NISKI WSPÓŁCZYNNIK PUSTOSTANÓW I WYSOKA AKTYWNOŚĆ NAJEMCÓW

NOWA I PRZYSZŁA PODAŻ W WARSZAWIE

▪ 8,2% - współczynnik pustostanów w Warszawie. W strefach centralnych współczynnik pustostanów wyniósł 5,5% natomiast poza centrummiasta sięgnął 10,0%.

▪ 142.300 m2 nowej powierzchni biurowej oddanej w Q1-Q3 2019 w 15 projektach. Do największych zaliczają się: Wola Retro (24.500 m2, Q3),Moje Miejsce B1 (18.700 m2, Q2), Generation Park Z (17,300 sqm, Q3), Spark B (15,700 sqm, Q1) and Vector+ (13,700 sqm, Q2).

▪ Niesłabnąca aktywność deweloperów. Powierzchnia biurowa w budowie wynosiła 731,000 m2.

▪ 689.300 m2 – rekordowa wielkość transakcji wynajmu w Q1-Q3 2019 (59% - nowe umowy najmu, w tym przednajem, 35% - przedłużeniaobowiązujących umów, 6% - ekspansje).

▪ 24 EUR/m2/m-c - czynsz wyjściowy w Centralnym Obszarze Biznesu; 15 EUR/m2/m-c – czynsze wywoławcze poza centrum. Wzrost wynika zograniczonej podaży powierzchni biurowej, wysokiej aktywności najemców oraz rosnących kosztów budowy i fit-out.

KWARTALNA ABSORBCJA POWIERZCHNIW WARSZAWIE I WSPÓŁCZYNNIK PUSTOSTANÓW

7

Źródło: PINK, Knight Frank, Cushman & Wakefield


14,0% 13,9%

12,9%11,7%

10,8%

11,1%

10,0%

8,7%

9,1% 8,5%8,2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19

Absorpcja netto (tys. m2) Współczynnik pustostanów (%)

120

270300

275 279

410

275 233 240

400

175

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019P 2020P 2021P

Nowa podaż (tys. m2) Przyszła podaż (tys. m2)

8

INWESTYCJE UKOŃCZONE – AKTUALIZACJA Q3 2019

GLA 85 160 m2 (biura: 80 743 m2, handel: 3 391 m2, magazyny: 1 026 m2)

Termin realizacji

Yield

Obłożenie

WAULT

Główni najemcy

Aktualizacja Q3 2019

Alfa: 2002 (nabycie), Beta&Gama: Czerwiec 2014, Delta: Luty 2016

6,44%

98% (+2 p.p vs. 2Q 19)

4,0 roku

PSE, COI, Unilever, GITD, Randstadt, Comarch, Sage

Nowi najemcy: Whirly, ASG Poland, Herbalife; Zawarcie listu intencyjnego dotyczącego sprzedaży 100% udziałów w spółce Dakota Investments (właściciel Eurocentrum Office Complex) w dniu 17 września 2019 r.

EUROCENTRUM OFFICE COMPLEX

942 mln zł (215 mln EUR) Wartość księgowa

*Wartość księgowa (z wyłączeniem MSSF 16), WAULT i obłożenie na dzień 30 czerwca 2019

98 %Obłożenie


9


GLA 36 809 m2 (biura: 29 361 m2, handel: 7 230 m2, magazyny: 218 m2)

Termin realizacji

Yield

Obłożenie

WAULT

Główni najemcy


Sierpień 2015

6,50%

97% (+1 p.p. vs. 2Q 19)

4,0 lata

ERBUD, Boehringer Ingelheim, Artis, Medicover, Carrefour

Nowi najemcy: Cambio (331 m2), przedłużenie umowy: Lindt & Sprungli (652 m2). Zawarcie listu intencyjnego w sprawie sprzedaży nieruchomości w dniu 31 października 2019 r.

ROYAL WILANÓW

447 mln zł (102 mln EUR) Wartość księgowa

97 %Obłożenie



10


GLA 8 682 m2

Termin realizacji

Yield

Obłożenie

WAULT

Główni najemcy

Kwiecień 2016

7,75%

93%

Intermarche, Rossmann, Euro RTV AGD, Calypso, Pepco, KIK

GALERIA ZASPA

66 mln zł (15 mln EUR)Wartość księgowa

HAMPTON BY HILTON OLD TOWN GDAŃSK

8 884 m2 (174 pokoi hotelowych, powierzchnia handlowa: 665 m2)

Czerwiec 2018

8,50%

65 mln zł (15 mln EUR)

100%

16,1 roku

VHM (operator hotelu Hampton by Hilton), Kos Delicatessen, Manufaktura Nalewki, Pan Kejk

4,0 roku



11

INWESTYCJE W BUDOWIE – AKTUALIZACJA Q3 2019

GLA 67 263 m2 (biura: 40 090 m2, handel: 26 963 m2, magazyny: 210 m2)

Termin realizacjiYield

Przednajem

Nakłady do poniesienia po Q3

Główni najemcy


2Q 2021

5,10%

37%

Rent24 Coworking, Perfect Gym Solutions, Satoria Group, OH Kino, Food Hall Operator, Biobazar, General Property

Budowa inwestycji w całości finansowana jest przez banki: Europejski Bank Inwestycyjny oraz Pekao SA. Kontynuacja prac budowlanych i renowacji zabytkowych budynków.

572 mln zł (131 mln EUR)Wartość księgowa

596 mln zł

FABRYKA NORBLINA


*Wartość księgowa (z wyłączeniem MSSF 16), WAULT i przednajem na dzień 30 czerwca 2019.

12

FABRYKA NORBLINA – PRZESTRZEŃ OTWARTA DLA MIESZKAŃCÓW WARSZAWY

▪ Na 2 ha terenie dawnej fabryki Norblina powstanie tętniąca życiem,otwarta dla wszystkich przestrzeń do pracy, rozrywki i zakupów, któraposłuży również organizacji wydarzeń kulturalnych i społecznych.

▪ Inwestycja, której oddanie nastąpi za niecałe 2 lata, tj. w Q2 2021, jestwynajęta w 37% przez znane marki i renomowanych najemców.

▪ Zmiana nazwy projektu na Fabrykę Norblina jest upamiętnieniemhistorycznego dziedzictwa miasta.

Projekt dostarczy 40 090 m2

nowoczesnej powierzchni biurowej oraz 26 963 m2

powierzchni usługowej, handlowej, rozrywkowej i

kulturalnej.

298 mln EURwartość docelowa


13

INWESTYCJE JOINT VENTURE – AKTUALIZACJA Q3 2019

GLA

Termin realizacji

Yield

Wartość księgowa

7,25%

Październik 2017

154 mln zł (35 mln EUR) 41 mln zł (10 mln EUR)

100% (brak zmian vs. 2Q 19)

8,0 roku

Villa Nova Dental Clinic, RTV Euro AGD, Max Burgers, Hebe, Decathlon, Orange Theory Fitness, Vininova, Veda Indian Restaurant, Sakana Sushi Bar, Poczta Polska

20 104 m2

Październik 2018

7,25%

Brak zmian

5 700 m2 (24 domy)

Wrzesień 2018

n/a

9 mln zł (2 mln EUR)

Domy sprzedane: 83% (14% p.p. vs. 2Q 19)

n/aGłówni najemcy

89% (brak zmian vs. 2Q 19)Obłożenie

WAULT 4,6 roku

Intermarche, Reserved, RTV Euro AGD, CCC, Deichmann, KIK, Empik, Smyk, Martes Sport, Kids OK, Dealz, Pepco, Sinsay, Home&you, 4F

Aktualizacja Q3

ETC SWARZĘDZ REZYDENCJE PAŁACOWA IIVIS À VIS WILANÓW

4 210 m2

Podpisana 1 umowa sprzedaży domów oraz 2 umowy rezerwacyjne, 4 domy pozostają do sprzedaży.

n/a

Brak zmian

Udział w projekcie 60% 66% 66%



WYNIKI Q3 2019

Royal Wilanów, Warszawa

14

KLUCZOWE LICZBY Q3 2019

24 mln zł

+1 % vs. Q2 2019

NOI

10 mln zł

+ 6% vs. Q2 2019

FFO

45,59%

Dług netto/aktywa

15


W Y N I K I Q 3 2 0 1 9

+2,00 p.p. vs. Q2 2019

0%

7%

18%

21%

13%

11%

29%

2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025+

WZROST PRZYCHODÓW Z NAJMU I ZABEZPIECZONE PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE

NOI PROFORMA*

(MLN PLN)

▪ Zysk operacyjny netto (NOI) wyniósł 31,9 mln zł w Q3 19 i utrzymał się na podobnym poziomie jak w Q2 2019.

▪ Eurocentrum i Royal Wilanów miały największy udział w wypracowaniu zysku operacyjnego netto.

▪ 74% zakontraktowanych umów najmu wygasa dopiero po 2021 roku, dzięki czemu Grupa posiada zabezpieczone przepływy pieniężne.

ZAPADALNOŚĆ UMÓW NAJMU

16

WAULT = 4,6

*NOI proforma po dekonsolidacji funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN

W Y N I K I Q 3 2 0 1 9

27,6 28,429,4

31,9 32,3 31,7 31,9

19,420,4 21,4

23,8 23,8 23,7 23,9

70,2%

72,0%72,7%

74,6%

73,5%74,7%

75,0%

65,0%

75,0%

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3

Przychody z wynajmu Zysk operacyjny netto

ZNACZĄCA KONTRYBUCJA AKTUALIZACJI WARTOŚCI NIERUCHOMOŚCI DO WYNIKU Q1-Q3 2019

▪ W Q1-Q3 2019 Grupa zrealizowała zysk z aktualizacji wartości nieruchomości inwestycyjnych w wysokości 135 mln zł, (w

Q1-Q3 2018 Grupa zrealizowała zysk w wysokości 67 mln zł).

▪ Zysk z aktualizacji wynikał głównie z aktualizacji wartości inwestycji Fabryka Norblina oraz Eurocentrum Hotel i Rezydencje.

▪ Na zysk z rewaluacji wpływ miał również wzrost kursu EUR/PLN. Wycena większości nieruchomości sporządzana jest w

euro.

ELEMENTY SKŁADOWE REWALUACJIW Q1-Q3 2019 (MLN PLN)

17

Q 3 2 0 1 9 R E S U L T S

ELEMENTY SKŁADOWE REWALUACJI W Q1-Q3 2019PROJEKTY (MLN PLN)

135

98

37

Zysk z rewaluacji Aktualizacja wartościnieruchomości

Deprecjacja PLN do EUR

135

7757

1

Zysk z rewaluacji Projekty w budowiei w przygotowaniu

Aktywaprzeznaczone na

sprzedaż

Projekty ukończone

WPŁYW ZMIAN KURSU WALUTOWEGO NA RACHUNEK WYNIKÓW

▪ W Q1-Q3 2019 roku pozytywny wpływ zmian kursu EUR/PLN na rewaluację nieruchomości wyniósł + 37 mln zł (Q1-Q3 2018:

50 mln zł).

▪ Kurs EUR/PLN wyniósł 4,3736 na koniec Q3 2019 (2018: 4,3000).

▪ Poziom kursu walutowego ma znaczący wpływ nie tylko na wycenę nieruchomości inwestycyjnych, ale również pozostałe

elementy rachunku zysków i strat.

WPŁYW NIEZREALIZOWANYCH RÓŻNIC KURSOWYCH NA WYNIK Q1-Q3 2019 (MLN PLN)

18

KURS EUR/PLN NA KONIEC OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO

W Y N I K I Q 3 2 0 1 9

37 -20

-2 <1 15

4,4240

4,2198 4,2265

4,3091

4,17094,2085

4,3616

4,2714

4,3000 4,3013

4,2520

4,3736

2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3

Fabryka Norblina27 mln zł

Eurocentrum Office Complex

10 mln zł

Pozostałe1 mln zł

WARTOŚĆ PORTFELA NIERUCHOMOŚCI

ZMIANA WARTOŚCI NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNYCH(MLN PLN)

▪ Dekonsolidacja funduszy spowodowała zmniejszenie wartości nieruchomości inwestycyjnych o 312 mln zł, z kolei sprzedaż nieruchomości na Mazurach odpowiada za zmniejszenie wartości o 22 mln zł.

▪ Wdrożenie MSSF 16 „Leasing” spowodowało rozpoznanie w aktywach użytkowania wieczystego, którego dodatni wpływ na wartość nieruchomości wyniósł 50 mln zł.

▪ W Q3 2019 wydatki inwestycyjne wyniosły 37 mln zł (Q2 2019: 42 mln zł). Największy udział w wydatkach inwestycyjnych stanowiła Fabryka Norblina. Po 30 września 2019 r. do poniesienia pozostały nakłady na budowę projektu w wysokości 596 mln zł, z czego cała kwota zostanie sfinansowana przez banki EBI oraz PEKAO SA.

CAPEX Q3 2019

19

* Z uwzględnieniem aktywów przeznaczonych do sprzedaży

W Y N I K I Q 3 2 0 1 9

2 360

819

98

1 484

9350 37 -22 -312

2018-12-31 Aktualizacjawartości

nieruchomości

Capex IFRS 16 Różnicekursowe

Sprzedażprojektów

Dekonsolidacjafunduszy

2019-09-30

37 mln zł-12% vs. Q2 2019

Aktywa przeznaczone do sprzedaży

Nieruchomści inwestycyjne

Obligacje 16%

Kredyt wielocelowy

5%

Kredyty projektowe

79%

STRUKTURA FINANSOWANIA I ZAPADALNOŚĆ DŁUGU

▪ Grupa posiada zdywersyfikowaną strukturę zadłużenia, na którą składają się zarówno kredyty jak i obligacje korporacyjne.

▪ Największa część naszego zadłużenia do spłaty przypada w 2022 roku, po zakończeniu budowy Fabryki Norblina, projektu w trakcie realizacji.

▪ W 4Q 2019 nie przypada znacząca spłata zadłużenia bankowego ani obligacji.

▪ 38,5 mln EUR obligacji przypada do spłaty w 2020 roku.

ZAPADALNOŚĆ DŁUGU(MLN PLN)

20

45,59%

Dług netto / aktywa

2,83%

Średni koszt długu

STRUKTURA FINANSOWANIA

*Data excluding amortized cost valuation (SCN).

1,2 mld zł

W Y N I K I Q 3 2 0 1 9

16831 06

47

142

764

363

2019 2020 2021 2022 2023 >2023

Obligacje Kredyty

Obligacje serii J–M – 168 mln zł,

kredyt wielocelowy– 22 mln zł

Galeria Zaspa – 37 mln zł

obligacje serii N – 31 mln zł

kredyt wielocelowy– 22 mln

Eurocentrum – 487 mln złRoyal Wilanów - 234 mln zł

Warszawa Belgradzka – 17 mln złkredyt wielocelowy – 22 mln zł

VaV Łódź – 19mln zł

Hampton By Hilton Old Town Gdańsk – 40 mln

zł

ROSNĄCA WARTOŚĆ NAV/AKCJE

21

mln zł Q1-Q3 2018 Q1-Q3 2019 zmiana

Nieruchomości inwestycyjne, w tym aktywa przeznaczone do sprzedaży

2.320,0 2.305,5 -1%

Zobowiązania długoterminowe 1.275,1 1.097,0 -14%

Kredyty bankowe i inne zobowiązania fin. 1.094,3 1.001,1

Zobowiązania z tyt. obligacji 180,8 95,9

Zobowiązania krótkoterminowe 73,8 136,6 85%

Kredyty i inne zobowiązania finansowe 50,7 33,1


Środki pieniężne 153,0 102,6 -33%

Zadłużenie netto 1.195,9 1.130,9

NAV (wartość aktywów netto) 942,9 1.067,8 13%

Korekty (rezerwa z tytułu odroczonego podatku od nieruchomości i wycena instrumentów finansowych)

112,4 162,1

EPRA NAV 1.055,2 1.229,9 17%

NAV/ akcje (zł) 8,84 9,86 12%

NAV/ akcje rozwodniony (zł) 8,78 9,83 12%

EPRA NAV/akcje (zł) 9,89 11,35 15%

EPRA NAV/ akcje rozwodniony (zł) 9,82 11,33 15%

mln EUR Q1-Q3 2018 Q1-Q3 2019 zmiana

Nieruchomości inwestycyjne, w tym aktywa przeznaczone do sprzedaży

543,1 515,2 -5%

Zobowiązania długoterminowe 298,5 250,8 -16%

Kredyty bankowe i inne zobowiązania fin. 256,2 228,9


Zobowiązania krótkoterminowe 17,3 31,2 81%

Kredyty i inne zobowiązania finansowe 11,9 7,6


Środki pieniężne 35,8 23,5 -35%

Zadłużenie netto 280,0 258,6

NAV (wartość aktywów netto) 220,7 244,1 11%

Korekty (rezerwa z tytułu odroczonego podatku od nieruchomości i wycena instrumentów finansowych)

26,3 37,1

EPRA NAV 247,0 281,2 14%

NAV/ akcje (EUR) 2,07 2,25 9%

NAV/ akcje rozwodniony (EUR) 2,05 2,25 9%

EPRA NAV/akcje (EUR) 2,32 2,60 12%

EPRA NAV/ akcje rozwodniony (EUR) 2,30 2,59 13%

W Y N I K I Q 3 2 0 1 9

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

22

▪ Przepływy operacyjne wynikają przede wszystkim z zysku operacyjnego netto (NOI) oraz poniesionych wydatków operacyjnych platformy.

▪ Przepływy inwestycyjne to przede wszystkim wydatki inwestycyjne na projekt w budowie – Fabrykę Norblina.

▪ Przepływy finansowe pokazują wpływy z tytułu kredytów, w tym uruchomienie kredytu budowlanego na budowę Fabryki Norblina, oraz bieżącą obsługę kredytów i obligacji.

W Y N I K I Q 3 2 0 1 9

110103

65

19

-89 83

-19

-31

-15

-19 <1

31/12/2018 Przepływyz działalnościoperacyjnej

Sprzedażcertyfikatów

Capex Wpływy z tyt.kredytów

Dekonso-lidacja

funduszy

Odsetki Wykup obligacji Spłata kredytów Pozostałe 30/09/2019

mln PLN

PODSUMOWANIE SYTUACJI FINANSOWEJ Q3 2019

23


Stabilne i zabezpieczone przychody z wynajmu

Niższy koszt długu

Spłata obligacji w 2020 roku

W Y N I K I Q 3 2 0 1 9

Q&A


24


25

MATERIAŁY POMOCNICZE

26

PODSUMOWANIE PORTFELA

M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E

Źródło: Capital Park; Raporty z wyceny Eurocentrum i Fabryki Norblina na dzień 30.06.2019 oraz pozostałych nieruchomości na dzień 31.12.2018 sporządzone - dla wartości księgowej, wartości docelowej, NOI, yield, nakładów do poniesienia przeliczone po średnim kursie EUR/PLN z dnia 30.09.2019. Objaśnienia: 1 Yield Eurocentrum Office Complex stanowi uśredniony yield dla budynków Beta, Gamma i Delta wynoszący 6,25% i dla budynku Alfa wynoszący 7,75%. 2 Yield Hampton by Hilton Old Town Gdańsk wynika z zawartej z przedwstępnej umowy sprzedaży nieruchomości. 3 Reversionary yield dla kluczowych projektów kształtuje się następująco: Eurocentrum: Beta i Gamma: 7,05%, Delta: 7,00%, Alfa: 8,90%, Royal Wilanów: 7,10%, Fabryka Norblina: 5,26%. 4 Zadłużenie finansowe prezentowane z wyłączeniem wpływu zamortyzowanego kosztu.

Nieruchomości MiastoGLA

(tys. m2)Obłożenie

(30/09/2019)

Wartość księgowa

z wyłączeniem MSSF 16(mln zł)

Wartość docelowa(mln zł)

Yield WAULTZadłużenie finansowe

Docelowe NOI(mln zł)

Nakłady do poniesienia po

Q3 2019 (mln zł)

Udział w projekcie

INWESTYCJE UKOŃCZONE

Galeria Zaspa Gdańsk 9 93% 65 66 7,75% 4,0 38 5 0 100%

Hampton by Hilton Old Town Gdańsk Gdańsk 9 100% 65 65 8,50% 16,1 50 6 0 100%

Vis à Vis Łódź Łódź 6 51% 35 35 8,00% 4,7 26 3 0 100%

Warszawa Belgradzka Warszawa 4 63% 28 28 7,25% 6,4 19 2 0 100%

Warszawa KEN Warszawa <1 100% 5 5 7,25% 2,8 - <1 0 100%

Bydgoszcz Krasińskiego Bydgoszcz <1 100% 1 1 7,25% 0,5 - <1 0 100%

Suma 27 199 200 8,5 133 16 0

INWESTYCJE W BUDOWIE I W PRZYGOTOWANIU

Fabryka Norblina Warszawa 67 37% 572 1.303 5,10% n/a 53 66 596 100%

Pozostałe 3 cities 1 - 9 9 - n/a - - 0 100%

Suma 68 581 1.312 n/a 53 66 596

INWESTYCJE PRZEZNACZONE NA SPRZEDAŻ

Eurocentrum Office Complex Warszawa 85 98% 942 955 6,44% 4,0 512 61 12 100%

Royal Wilanów Warszawa 37 97% 447 450 6,50% 4,0 253 29 2 100%

Eurocentrum Hotel i Rezydencje Warszawa 28 33% 85 343 5,8% - 7 0 100%

Suma 150 1.474 1.748 4,0 765 98 14

Suma – konsolidowane metodą pełną 245 2.253 3.260 4,6 951 180 610

INWESTYCJE JOINT-VENTURE

ETC Swarzędz Swarzędz 20 89% 154 159 7,25% 4,6 120 12 3 50%

Vis à Vis Wilanów Warszawa 4 100% 41 41 7,25% 8,0 20 3 0 66%

Rezydencje Pałacowa II Warszawa 1 83% 9 9 n/a n/a - - 0 66%

Suma 25 204 209 5,4 140 14 3

SUMA 270 2.458 3.469 4,6 1.091 195 613

WYSOKIEJ JAKOŚCI PORTFEL NIERUCHOMOŚCI W CAŁEJ POLSCE

Vis à Vis Wilanów

Rodzaj Handel

Obłożenie 100%

Wartość księgowa 10 mln EUR

Fabryka Norblina

Rodzaj Wielofunkcyjny

Przednajem 37%


W

G

Ł

P S WarszawaSwarzędz

Gdańsk

Poznań

Łódź

27

W

W

Galeria Zaspa Vis à Vis Łódź

Rodzaj Handel

Obłożenie 51%


G Ł

Rodzaj Handel

Obłożenie 93%


ETC Swarzędz

Rodzaj Handel

Obłożenie 89%


S Rezydencje Pałacowa II

Rodzaj Residential

Domy sprzedane 83%


W

Eurocentrum Hotel i Rezydencje


Przednajem 33%


W

Eurocentrum Office Complex

Rodzaj Biura

Obłożenie 98%


W Royal Wilanów


Obłożenie 97%


W

87% WARTOŚCI PORTFELA

W WARSZAWIEnajlepiej rozwijającym się rynku

nieruchomości w Polsce

Wartość księgowa (z wyłączeniem MSSF 16), obłożenie i przednajem według stanu na dzień 30 września 2019

Hampton by Hilton Old Town Gdańsk

Rodzaj Hotel

Obłożenie 100%


G


Nieruchomości ukończone

Nieruchomości w trakcie realizacji

Nieruchomości joint venture

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK WYNIKÓW

28

Zmiana przychodów r/r wynika z dekonsolidacji funduszy - patrz slajd 29

Informacje dodatkowe Q1-Q3 2018 2018 Q1-Q3 2019 Q1-Q3/Q1-Q3

Kurs PLN/ EUR na koniec okresu 4,2714 4,3000 4,3736 2%

Kurs PLN/ EUR średnio w okresie 4,2535 4,2669 4,3086 1%

Wzrost jednorazowych kosztów związanych z pozyskaniem nowego

inwestora (due diligence, koszty prawne, zamknięcia programu

motywacyjnego)

Największy udział w rewaluacji nieruchomości miały Fabryka Norblina oraz Eurocentrum Hotel i Rezydencje

Skonsolidowany rachunek zysków i strat (mln zł) Q1-Q3 2018 2018 Q1-Q3 2019 Q1-Q3/Q1-Q3

Przychody z wynajmu podstawowego 106,9 145,8 95,9 -10%

Koszty nieruchomości -27,6 -37,3 -24,6

Zysk operacyjny netto (NOI) 79,3 108,6 71,3 -10%

Pozostałe przychody, w tym z tyt. usług zarządzania 1,3 2,6 2,5

Koszty funkcjonowania spółek celowych -4,3 -6,1 -3,5

Koszty ogólnego zarządu -5,0 -8,4 -17,8

Koszty remontów i napraw nieruchomości -0,7 -0,7 -0,1

Koszty wyceny programu motywacyjnego -1,7 -5,6 -2,2

Zyski/(straty) z aktualizacji wyceny nieruchomości 67,0 79,2 134,9

Pozostałe koszty -1,2 -0,7 -0,4 101%

Udział w zysku/stracie jedn. wycenianych metodą praw własności 1,0 3,0 5,2

Zyski/straty ze sprzedaży jednostek zależnych - - 4,0

Zyski/straty z utraty kontroli nad jednostkami zależnymi - - 4,4

Zysk/strata z działalności operacyjnej 135,7 172,0 198.3 46%

Przychody z tytułu dywidend - - 0,6Przychody z tytułu odsetek 1,9 2,6 2,7

Koszty odsetek -29,4 -41,0 -26,7

Straty z wyceny zobowiązań finansowych -25,7 -37,1 -53,9

Zysk/strata przed opodatkowaniem 82,5 96,5 121,0 109%

Podatek dochodowy -19,3 -5,5 -31,0

Zysk netto 63,2 91,1 90,0


35 3537

39

28 2829

32 32 32 32

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3

Przed dekonsolidacją Po dekonsolidacji

WYBRANE DANE PORÓWNAWCZE PRO-FORMA PO DEKONSOLIDACJI

PRZYCHODY Z WYNAJMU(MLN PLN)

ZYSK OPERACYJNY NETTO(MLN PLN)

29


+8%

26 2627

29

1920

21

24 24 24 24

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3

Przed dekonsolidacją Po dekonsolidacji

+12%

BILANS (WYBRANE DANE)

Zmniejszenie poziomu gotówki wynika z nakładów poniesionych na budowę Fabryki

Norblina

Zmiana wynika ze zmiany prezentacji funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN począwszy od Q1

2019

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ze względu na różnicę między

wartością bilansową i podatkową nieruchomości

Zmiana wynika przede wszystkim ze zmiany prezentacji Eurocentrum Office Complex, Royal Wilanów and Eurocentrum Hotel i Rezydencje

na inwestycje przeznaczone do sprzedaży, dekonsolidacji funduszy (- 312 mln zł),

wdrożenia MSSF 16 (+50 mln zł), poniesionych nakładów inwestycyjnych (93 mln zł) głównie

na budowę Fabryki Norblina

30


Eurocentrum Office Complex, Royal Wilanów i Eurocentrum Hotel i Rezydencje

Inwestycje w certyfikatyREIA FIZAN i REIA II FIZAN

Inwestycje w jednostki współkontrolowane (ETC Swarzędz, Vis à Vis Wilanów, Rezydencje

Pałacowa II)

AKTYWA 30/09/2018 31/12/2018 30/09/2019

Aktywa długoterminowe 2.402,0 2.420,4 913,7Nieruchomości inwestycyjne 2.320,0 2.360,2 819,2Inwestycje w jednostki współkontrolowane 47,8 54,2 61,6Pozost. aktywa finans. wyceniane w wartości godziwej przez wynik finans. 1,6 0,7 22,9Pozostałe aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie - - 5,0Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 30,3 3,3 3,1Pozostałe aktywa trwałe 2,3 2,0 2,0Aktywa obrotowe 190,3 149,6 1.616,57Pozostałe należności i pozostałe aktywa obrotowe 16,2 16,6 14,9Aktywa dostępne do sprzedaży - - 1.484,3Należności handlowe 14,4 16,1 8,5Pozostałe aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 6,7 6,5 6,2Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 153,0 110,3 102,6PASYWA 30/09/2018 31/12/2018 30/09/2019Kapitał własny 1.056,0 1.089,8 1.067,8Kapitał zakładowy 106,7 107,5 108,3Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ceny nominalnej 797,7 797,7 778,1Pozostałe kapitały rezerwowe 68,9 71,3 73,4Niepodzielony wynik finansowy -91,9 -91,9 13,0Wynik finansowy bieżącego okresu 59,2 85,3 90,0Udziały niekontrolujące 113,2 114,9 0,0Zobowiązania długoterminowe 1.445,9 1.417,1 1.294,7Kredyty bankowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 1.090,3 1.089,4 972,7Inne zobowiąz. finans. wyceniane w wartości godziwej przez wynik finans. 3,963 5,157 28,3Zobowiąz. z tyt. wyemitowanych obligacji wyceniane w zamortyz. koszcie 180,8 192,8 95,9Zobowiązania z tytułu leasingów - - 47,5Pozostałe zobowiązania i rezerwy 19,3 19,8 18,9Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego 151,5 110,0 131,4Zobowiązania krótkoterminowe 90,3 63,0 167,8Kredyty bankowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 50,5 30,8 27,6Zobowiązania z tyt. wyemitowanych obligacji wyceniane w zamort. koszcie 23,2 12,4 103,5Zobowiązania handlowe 6,1 7,6 11,6Pozostałe zobowiązania i rezerwy 10,4 12,0 17,64Pasywa razem 2.592,3 2.569,9 2.530,3Dług netto 1.195,85 1.220,36 1.130,9Dług netto / Kapitał własny 1,13 1,12 1,06Dług netto / Aktywa 46,13% 47,49% 45,59%

ZMIANA W SPOSOBIE PREZENTACJI DANYCH FINANSOWYCH

31

Począwszy od 1Q 2019 Grupa nie konsoliduje funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN. Na dzień 30 września 2019 roku Grupa posiadała odpowiednio w REIA FIZAN i REIA II FIZAN 19% i 15% certyfikatów inwestycyjnych o łącznej wartości 23 mln zł.

WARTOŚĆ NIERUCHOMOŚCI

-312 MLN ZŁ

UDZIAŁY NIEKONTROLUJĄCE

-115 MLN ZŁ

POZOSTAŁE AKTYWA FINANSOWE W WARTOŚCI GODZIWEJ

+22 MLN ZŁ

DŁUG FINANSOWY

-186 MLN ZŁ

WPŁYW DEKONSOLIDACJI NA SYTUACJĘ FINANSOWĄ GRUPY


DEKONSOLIDACJA FUNDUSZY NIERUCHOMOŚCI

32

W wyniku rezygnacji osób powiązanych z Capital Park SA z funkcji członków zarządu w spółkach celowych REIA FIZAN i REIA II FIZAN Grupa utraciła kontrolę nad spółkami celowymi funduszy, w efekcie czego począwszy od 1Q 2019 roku Grupa nie

konsoliduje funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN ani wchodzących w ich skład spółek celowych.

Począwszy od Q1 2019 roku Grupa prezentuje 19% certyfikatów REIA FIZAN i 15% certyfikatów inwestycyjnych REIA II FIZAN w pozycji „pozostałe aktywa finansowe w wartości godziwej”, jednocześnie nie wykazuje już udziałów niekontrolujących.

WPŁYW DEKONSOLIDACJI FUNDUSZY NA SYTUACJĘ FINANSOWĄ GRUPY

Dane w mln zł2018

BEZ DEKONSOLIDACJI2018

PO DEKONSOLIDACJIZMIANA

WARTOŚĆ NIERUCHOMOŚCI 2 360 2 048 -312

ZOBOWIĄZANIA OPROCENTOWANE 1 331 1 144 -186

UDZIAŁY NIEKONTROLUJĄCE 115 0 -115

NOI 109 85 -24

FFO 57 45 -12


WPŁYW MSSF 16

33

Zgodnie z MSSF 16, począwszy od 1 stycznia 2019 r., nieruchomości Grupy posiadane w ramach umów wieczystego użytkowania gruntów, będą prezentowane jako aktywa z prawem użytkowania, a przyszłe opłaty z tytułu wieczystego

użytkowania będą dyskontowane i prezentowane jako zobowiązania finansowe z tytułu leasingu.

WPŁYW MSSF 16 NA H1 2019

AK

TYW

AP

ASY

WA

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE

+ 49,5 MLN ZŁ

ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE Z TYT. LEASINGU+ 49,5 MLN ZŁ

Brak wpływu na wynik Q3 2019

Brak wpływu na wynik Q3 2019


OGRANICZONA PORÓWNYWALNOŚĆ R/R

34

Q1-Q3 2018

▪ Bilans zawiera 100% wartości nieruchomości i zobowiązań a rachunek zysków i strat zawiera 100% przychodów i kosztów funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN oraz wchodzących w ich skład spółek celowych.

▪ Brak wdrożenia MSSF 16.

Q1-Q3 2019

▪ Dokonano dekonsolidacji Funduszy, w tym przychodów oraz kosztów finansowych jak i wartości nieruchomości oraz długu finansowego (nie nastąpiła zmiana polityki rachunkowości, w związku z tym nie dokonano przekształcenia danych porównawczych a jedynie zmieniono prezentację).

▪ Wyniki zaraportowane pod MSSF 16.


35

TRZY FILARY STRATEGII FINANSOWANIA

▪ Zapewnienie wkładu własnego w budowanych obiektach oraz na nowe projekty.

▪ Zarządzanie zapadalnością długu.

▪ Minimalizowanie kosztu zadłużenia.

▪ Finansowanie bankowe na poszczególne projekty, w ramach spółek celowych (bez regresu do spółki holdingowej).

▪ Obligacje korporacyjne niezabezpieczone.

▪ Kredyty wielocelowe na poziomie holdingu.

Do oceny zadłużenia stosujemy dwa wskaźniki:

▪ wskaźnik zadłużenia do wartości projektu (LTV, loan-to-value) na poziomie pojedynczych inwestycji w ramach spółek celowych,

▪ wskaźnik zadłużenia netto na poziomie skonsolidowanym.

Największa część zadłużenia do spłaty (764 mln zł) przypada na 2022 rok.

Współpraca z 13 bankami

wskaźnik zadłużenia: 45,59%dług netto: 1 131 tys. zł

DYWERSYFIKACJA FINANSOWANIA

ZDROWYBILANS

ZAPEWNIENIE PŁYNNOŚCI


W kolejnych okresach bilansowych wartość kredytu

wartość z okresu T-1 - zapłacona rata (tj. kapitał + odsetki) + odsetki naliczone wg efektywnej stopy

RACHUNEK ZYSKÓW I STRATRACHUNEK PRZEPŁYWÓW

PIENIĘŻNYCHBILANS

CEL zastosowania to równomierne rozłożenie kosztu kredytu w rachunku

zysków i strat

Pokazywane są faktyczne przepływy pieniężne:

▪ wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytu czy emisji obligacji,

▪ faktyczne wypływy gotówki w postaci zapłaconych odsetek(CF operacyjny)oraz spłaconych rat kapitałowych (CF finansowy)

Na bilansie pokazywana jest zdyskontowana wartość wpływów

z kredytu pomniejszona o zdyskontowane wypływy (prowizje, odsetki, raty

kredytowe). Za stopę dyskontową używa się wewnętrznej stopy

zwrotu (IRR).

ZAMORTYZOWANY KOSZT – SPOSÓB WYCENY ZOBOWIĄZAŃ

WYCENA ZOBOWIĄZAŃ WEDŁUG ZAMORTYZOWANEGO KOSZTU MIAŁA MIEJSCE ZARÓWNO POD MSR 39 JAK I OBECNIE POD MSSF 9. ZAMORTYZOWANY KOSZT OZNACZA, IŻ WARTOŚĆ ZOBOWIĄZANIA WYNIKA Z PLANOWANYCH PRZEPŁYWÓW

PIENIĘŻNYCH ZWIĄZANYCH Z JEGO REALIZACJĄ Z UWZGLĘDNIENIEM EFEKTYWNEJ STOPY PROCENTOWEJ.

Xefektywna stopa

kredytu

(koszt odsetek + prowizje + kwota

przyznanego kredytu)

36


RYZYKO KURSOWE

3 KLUCZOWE MIEJSCA WPŁYWU PLN/EUR NA SPRAWOZDANIE FINANSOWE

PRZYCHODY AKTYWA ZADŁUŻENIE

▪ Większość (96%) przychodów z najmu Grupy oparta jest o czynsze w euro, a wyniki sprzedaży raportowane są w PLN.

▪ Wynik na rewaluacji projektów (aktywów w bilansie) wynika z oszacowania wartości projektów w euro, a następnie przeliczenia ich na PLN.

▪ Zadłużenie bilansowe jest w większości (99,6%) w euro. Wartość kredytów jest przeliczana na datę bilansową na PLN, a różnica pokazywana w RZiS.

GRUPA JEST EKSPONOWANA NA RYZYKO KURSOWE GŁÓWNIE PLN/EUR. WYNIKA ONO GŁÓWNIE Z RÓŻNIC MIĘDZY WALUTĄ RAPORTOWANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH (PLN) A WALUTĄ WYCENY NIERUCHOMOŚCI, ZOBOWIĄZAŃ ORAZ UMÓW Z

NAJEMCAMI (EUR).

▪ Stosowanie naturalnego hedgingu poprzez dostosowanie waluty kredytu do waluty najmu. Ze względu na niepełnyhedging bilansowy (wartość kredytów jest mniejsza niż wartość wycenianych nieruchomości), grupa ma profil eksportera.Deprecjacja PLN w stosunku do EURO jest korzystna dla Grupy, a aprecjacja niekorzystna. Możliwość zastosowaniainstrumentów pochodnych jest ograniczona.

37


ETC SWARZĘDZ VIS À VIS WILANÓW REZYDENCJE PAŁACOWA II

38

VIS A VIS WILANÓW WYNAJĘTY W 100%

Po nieco ponad pół roku od otwarcia Street Mall Vis à Vis Wilanów jest już wpełni wynajęty przez renomowane marki takie jak Hebe, RTV Euro AGD,Decathlon, Villa Nova Dental Clinic i sieć siłowni Orangetheory. Ofertę centrumhandlowego uzupełniają lokalne sklepy i usługi, m.in. pralnia Lemon Fresh,Owoce i Warzywa Świata, sklep winiarski Vininova, sklep ZooZoo.pl, salonkosmetyczny, Poczta Polska a także restauracje: pierwsza w Warszawierestauracja Max Burgers, Sakana Sushi oraz Veda Indian Bistro.

Centrum handlowe otwarte 1 grudnia 2018

cieszy się dużym zainteresowaniem

klientów


39

Szeroki wachlarz usług

Wysokiej jakości architektura

Sztuka i kultura w przestrzeniach wspólnych

Ekologia i zrównoważony rozwój

Promocja sportu i aktywności fizycznej

Zieleń i jakość otoczenia

39

BIURO+



Eurocentrum Office Complex, Warszawa



40

BEE CREATIVE

Pod koniec 2018 roku w biurowcu Royal Wilanów, jednym z flagowych projektów, stworzyliśmy naszą autorską co-workingową przestrzeń „Bee Creative”. To doskonałe miejsce dla wszystkich, którzy potrzebują komfortowego i desinersko urządzonego biura w wysokiej klasy budynku i w przyjaznym otoczeniu.

Nowa jakość co-workingu w

przyjaznym otoczeniu



41

WPROWADZENIE INNOWACYJNEJ USŁUGI DLA NAJEMCÓW

W kompleksach biurowych Eurocentrum oraz Royal Wilanów w Warszawie ruszyła pierwsza na polskim rynku natychmiastowa pomoc medyczna dedykowana najemcom. Dzięki wdrożeniu przez Grupę Capital Park nowej usługi - Office Doctor - pracownicy biur mogą liczyć na całodzienną opiekę wykwalifikowanego ratownika oraz zespołu medycznego specjalistycznej karetki wyposażonej w zaawansowany sprzęt ratujący ludzkie życie i zdrowie.

Profesjonalna pomoc medyczna w miejscu pracy od

Capital Park


STRUKTURA AKCJONARIATU

42

S T R U K T U R A A K C J O N A R I A T UN A D Z I E Ń P U B L I K A C J I R A P O R T U

11,67%

3,69%

6,51%

12,13%

66,00%

11,67%

3,69%6,51%

12,13%

66,00%

Patron Townsend S.àr.l.OFE MetLife Zarząd PozostaliTownsend Holding BV

108 333 998Liczba akcji

108 333 998Liczba głosów


SŁOWNIK

43


GLA ang. Gross Leasable Area; powierzchnia najmu brutto

WAULT ang. Weighted Average Unexpired Lease Term; średnioważony okres najmu pozostały do końca trwania umowy

CAPEX ang. Capital expenditure; nakłady inwestycyjne

NOI ang. Net Operating Income; dochody z najmu netto

FFOang. Funds From Operations; „Gotówkowy” wynik z działalności operacyjnej, obliczany jako zysk brutto z działalności operacyjnej skorygowany o wycenę zobowiązań finansowych, wycenę nieruchomości oraz wycenę programu motywacyjnego

NAV ang. Net Asset Value; wartość aktywów netto

EPRA NAVang. Net Asset Value calculated in accordance with European Public Real Estate Association’s metodology (net assets on the balance sheet excluding the effects of hedges, debt adjustments associated with the hedges and deferred taxation. It also adjusts the share in issue for the potential dilution of shares issuable under employee share schemes)

NCI ang. Non-controlling Interest; udziały niekontrolujące

▪ Nie przeznaczone do powszechnej wiadomości, publikacji czy dystrybucji w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i Japonii.

▪ Uczestnicząc w prezentacji zgadzasz się na następujące ograniczenia:

▪ Niniejsza prezentacja („Prezentacja”) została sporządzona przez Capital Park S.A. („Spółkę”) i jest przeznaczona do wyłącznego użytku przez osoby, do których została zaadresowana oraz ich doradców. Prezentacja tanie może być powielana, redystrybuowana ani przekazywana dalej, w całości ani w części, na rzecz jakiejkolwiek innej osoby. W szczególności ani ten dokument ani żadna jego kopia nie może zostać wwieziona,przekazana ani rozpowszechniana, bezpośrednio ani pośrednio, w Stanach Zjednoczonych (zgodnie z definicją w przepisie 902 rozporządzenia S na mocy ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. ze zmianami(„Ustawa o Papierach Wartościowych”). Udziały lub inne papiery wartościowe Spółki nie zostały i nie będą rejestrowane na mocy Ustawy o Papierach Wartościowych ani też przez jakikolwiek organ regulacyjny dlapapierów wartościowych jakiegokolwiek stanu ani innej jurysdykcji Stanów Zjednoczonych, i z zastrzeżeniem określonych wyjątków, nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych jeżeli niezostaną zarejestrowane na mocy Ustawy o Papierach Wartościowych i ewentualnie obowiązującego prawa stanowego, bądź na mocy zwolnienia lub w ramach transakcji nie podlegającej takiej rejestracji. Spółka niezamierza rejestrować swoich udziałów ani innych papierów wartościowych na mocy Ustawy o Papierach Wartościowych ani przeprowadzać oferty swoich udziałów lub innych papierów wartościowych w StanachZjednoczonych. Dystrybucja niniejszego dokumentu w innych jurysdykcjach może być ograniczona z mocy prawa, a osoby, które wejdą w posiadanie niniejszego dokumentu powinny uzyskać informacje i przestrzegaćewentualnych ograniczeń dotyczących papierów wartościowych. Jakiekolwiek naruszenie takich ograniczeń może stanowić naruszenie prawa innej jurysdykcji. Przyjmując niniejszy dokument wyrażacie zgodę napowyższe ograniczenia.

▪ Prezentacja niniejsza nie stanowi ani nie jest częścią, oraz nie powinna być interpretowana jako oferta, zachęta ani zaproszenie do objęcia, zagwarantowania ani nabycia w inny sposób jakichkolwiek papierówwartościowych Spółki, ani też nie powinna stanowić, podobnie jak jakakolwiek jej cześć, podstawy dla jakiejkolwiek umowy kupna lub objęcia papierów wartościowych Spółki; ani Prezentacja ani jakakolwiek jej częśćnie może stanowić podstawy czy oparcia dla jakiejkolwiek umowy czy zobowiązania. Z zastrzeżeniem obowiązujących przepisów prawa, Prezentacja niniejsza nie zawiera żadnych oświadczeń, gwarancji anizobowiązań, wyraźnych ani domniemanych, wobec jakiejkolwiek osoby nie zaproszonej do udziału w tej Prezentacji dla jakichkolwiek celów, w odniesieniu do informacji zawartych w niniejszym dokumencie bądźinnych materiałów omawianych podczas tej Prezentacji, ani też co do jej kompletności, poprawności i rzetelności. Informacje zawarte w niniejszym dokumencie oraz we wszelkich innych materiałach omawianychpodczas tej Prezentacji podlegają zmianom.

▪ Akceptując niniejszą Prezentację każdy odbiorca zobowiązuje się, że ani on sam ani jego agenci, przedstawicielem doradcy, dyrektorzy czy pracownicy nie będą powielali, kopiowali ani dystrybuowali niniejszejPrezentacji na rzecz innych osób, w całości ani w części, i że będą przestrzegali poufności informacji o otrzymaniu tej Prezentacji oraz wszystkich informacji w niej zawartych, które nie są publicznie znane. Wszczególności Prezentacja niniejsza nie może być wykorzystana do żadnych celów komercyjnych ani też dla działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Spółki. Jakakolwiek odpowiedzialność za informacjezawarte w tej Prezentacji jest niniejszym uchylona.

▪ We wszystkich przypadkach strony zainteresowane powinny przeprowadzić swoje własne badania i analizy Spółki, jej działalności, perspektyw, wyników operacyjnych, kondycji finansowej oraz informacji zawartej wniniejszej Prezentacji, i zalecamy zasięgnięcie własnej porady finansowej, prawnej i innej porady fachowej. Żadne treści niniejszej Prezentacji nie stanowią doradztwa inwestycyjnego, ani też żadne informacje w niejzawarte nie uwzględniają założeń inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb jakiegokolwiek konkretnego odbiorcy.

▪ Sporządzenie niniejszej Prezentacji nie może być interpretowane jako jakakolwiek forma zobowiązania do zawarcia jakiejkolwiek transakcji. Ponadto, odbiorcy nie mają prawa podejmować ani angażować się wjakiekolwiek kontakty z pracownikami Spółki ani z jakimikolwiek osobami mającymi stosunki biznesowe ze Spółką.

▪ Prezentacja niniejsza nie jest prospektem, memorandum ofertowym ani materiałem kampanii promocyjnej, który wymagałby kontroli czy zatwierdzenia przez jakikolwiek organ, oraz nie stanowi części żadnej oferty,zachęty ani zaproszenia do objęcia, czy też zagwarantowania bądź nabycia w jakikolwiek inny sposób papierów wartościowych Spółki, aktywów lub przedsiębiorstwa tu opisanego, pod jakąkolwiek jurysdykcją, oraz niemoże stanowić podstawy dla jakiegokolwiek kontraktu.

▪ Prezentacja zawiera określone przewidywania dotyczące działalności, wyników finansowych i wyników działalności Spółki i/lub branży, w której Spółka prowadzi działalność. Takie przewidywania dotyczą przyszłychokoliczności i wyników, a stwierdzenia nie dotyczące faktów historycznych często poprzedzane są określeniami takimi jak „uważa”, „oczekuje”, „przewiduje”, „zamierza”, „planuje”, „szacuje”, „ma na celu”,„antycypuje”, „prognozuje”, „zakłada” i tym podobne. Przewidywania zawarte w niniejszej Prezentacji, w tym założenia, opinie i poglądy Spółki lub cytaty ze źródeł pochodzących od stron trzecich są jedynie opiniami iprzewidywaniami, które są niepewne i obarczone ryzykiem. Rzeczywiste zdarzenia mogą różnić się znacznie od oczekiwanego rozwoju wypadków ze względu na wiele czynników, w tym między innymi z powodu zmianogólnej sytuacji gospodarczej, w szczególności warunków ekonomicznych w Polsce, zmian mających wpływ na poziom stóp procentowych, zmian w poziomie konkurencyjności, zmian w przepisach prawa, szkód dlaśrodowiska, możliwe skutki postępowań prawnych i sądowych oraz możliwości Spółki osiągnięcia synergii operacyjnych w wyniku dotychczasowych lub przyszłych akwizycji. Spółka nie gwarantuje, że założenia leżące upodstaw przewidywań zawartych w tej Prezentacji są wolne od błędów, ani też nie przyjmuje jakiejkolwiek odpowiedzialności za prawidłowość poglądów wyrażonych w tej Prezentacji przyszłości, nie zobowiązuje sięteż do aktualizacji stwierdzeń zawartych w tej Prezentacji tak, by odzwierciedlały one przyszłe zdarzenia. Przewidywania przedstawione w tej Prezentacji dotyczą stanu na dzień jej sporządzenia. Ani przekazanie tejPrezentacji ani późniejsze rozmowy Spółki z jakimikolwiek jej odbiorcami w żaden sposób nie tworzą domniemania, że w sposobie działania Spółki nastąpiła od tej daty jakakolwiek zmiana. W związku z powyższymSpółka nie zobowiązuje się do rewizji, aktualizacji ani potwierdzania oczekiwań czy szacunków analityków, ani do publikowania jakichkolwiek rewizji przewidywań, które miałyby być odzwierciedleniem zdarzeń lubokoliczności mających miejsce w przyszłości a związanych z treścią niniejszej Prezentacji.

▪ Dystrybucja niniejszej Prezentacji nie stanowi udostępnienia informacji w celu promowania kupna lub nabycia papierów wartościowych ani zachęty do ich kupna lub nabycia w rozumieniu artykułu 53 ustęp 1 polskiejustawy z 29 lipca 2005 o ofercie publicznej warunkach dopuszczenia instrumentów finansowych do zorganizowanego obrotu i spółkach publicznych, ze zmianami, oraz nie stanowi kampanii promocyjnej w rozumieniuartykułu 53 ustęp 2 tej ustawy.

44

OŚWIADCZENIA


45

NOTATKI


`

46

NOTATKI


`

47

NOTATKI


`

DZIĘKUJEMY!

DO ZOBACZENIA!

www.capitalpark.pl

Documents

SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE III …inwestor.capitalpark.pl/.../2019/12/wyniki-Q3-2019-1.pdfNieruchomości –aktualizacja Q3 2019 Wyniki finansowe Q&A Materiały pomocnicze Eurocentrum